UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN

TRABAJO ENCARGADO

MERCADO DE VALORES

DOCENTE:

LIC. ALEX ALMESTAR AMAYA

INTEGRANTES:

Silva campaña Tatiana

Silva López José Luis

Suclupe Chunga Jesus

Tineo Cordova Yahaira

Urbina Meza Hubert

Zeña Peche Rossio

TUMBES – PERÙ

2015

INTRODUCCION

Cuando hablamos de invertir, hablamos de colocar o emplear parte de nuestro dinero

en algún tipo de actividad o negocio con el objetivo de incrementarlo. Existen varios

factores relevantes que condicionarán nuestra inversión:

Por un lado tenemos el rendimiento esperado, que es la compensación que

esperamos obtener por la inversión. Es decir, su rentabilidad. Sin embargo, no

sabemos con certeza si el rendimiento real que se obtendrá al final de la inversión se

corresponderá con el esperado, por lo que al invertir, estamos asumiendo un riesgo.

Por último debemos marcarnos un horizonte temporal, es decir, debemos tener en

cuenta el periodo durante el que vamos a mantener nuestra inversión, pudiendo ser

corto, medio o largo plazo. En base a este horizonte temporal podemos hacer una

primera clasificación de la operativa en continua, donde es habitual dejar dinero

invertido en bolsa a final de día, e entrada, donde se opera dentro de un mismo día y

no se deja nada de dinero invertido en bolsa.

Bursátil hace referencia a la bolsa de valores, que es una organización privada que

permite a sus miembros realizar negociaciones de compra venta de valores, tales

como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados,

certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de

inversión. Por lo tanto, ya sabemos que una inversión bursátil es el empleo de un

capital, en un mercado donde se negocian dichos documentos financieros, con el

objeto de incrementarlo mediante la percepción de rendimientos, dividendos,

variaciones de mercado y otros conceptos.

OBJETIVOS

Objetivo general:

Determinar la importancia de la bolsa de valores y los principales índices, y

operaciones bursátiles de la economía peruana..

Objetivo específico:

Clasificar y comparar los diferentes tipos de índices bursátiles.

Reconocer la importancia de los índices bursátiles en la economía peruana.

Reconocer la relevancia de las operaciones bursátiles en la bolsa de valores.

LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad que tiene por objeto principal facilitar

la negociación de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos

adecuados para la intermediación de manera justa, competitiva, ordenada, continua y

transparente de valores de oferta pública, instrumentos derivados e instrumentos que

no sean objeto de emisión masiva que se negocien en mecanismos centralizados de

negociación distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conducción de la Sociedad,

conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas

complementarias y/o reglamentarias.

La Bolsa de Valores de Lima pretende contribuir a la ampliación de la estructura del

mercado financiero peruano, razón por la cual viene creando empresas estratégicas que

coadyuven a dicha mejora, originando un grupo económico sólido que pretende abrir

distintas ventanas para la participación de nuevos y diferentes inversionistas en el

mercado peruano. Así, participa en empresas estratégicas como DATATEC con el 50%

y Bolser S.A.C. con el 99.99%.

La Bolsa en términos generales es un mercado donde los inversionistas realizan

operaciones de compra-venta con valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.),

siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados (en nuestro

país son las Sociedades Agentes de Bolsa). Los mercados bursátiles son organizados,

reglamentados y transparentes, para que las operaciones sean efectuadas con absoluta

confianza.

La Bolsa de Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociación de

valores inscritos en Bolsa, ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los

servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la inversión de manera justa,

competitiva, ordenada, continua y transparente.

Ud. puede consultar información detallada de la Bolsa de Valores de Lima en la sección

"BVL: La empresa" de nuestra web (www.bvl.com.pe), en donde encontrará datos

generales de la empresa, reseña histórica, memoria anual, información sobre estructura

y funciones, entre otros. En la sección "Marco legal" podrá consultar las principales

normas emitidas por SMV, las cuales regulan el mercado de valores.

¿Quiénes pueden invertir en bolsa?

Todas las personas pueden invertir en la Bolsa de Valores de Lima, personas naturales,

jurídicas, inversionistas nacionales y extranjeros.

¿Cómo se invierte en la Bolsa de Valores de Lima? O ¿Cómo se compran y venden

acciones u otros tipos de valores?

Si usted está interesado en invertir (comprar-vender) en Bolsa debe tomar contacto con

una Sociedad Agente de Bolsa (SAB). Las referidas sociedades son las intermediarias

autorizadas para operar en la Bolsa por cuenta propia y por cuenta de terceros y están

facultadas para asesorar a sus clientes en materia de inversiones.

Beneficios y riesgos de invertir en bolsa

Beneficios

•Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa que el mercado de valores

ofrece una variedad de instrumentos financieros (acciones, bonos, papeles comerciales,

etc.) para que pueda invertir. Estos valores varían en términos de rentabilidad, liquidez

y riesgo, según la empresa que emitió el valor (emisor) y las condiciones del mercado.

•Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opción de invertir en valores con mayor

riesgo, los cuales, a su vez, son los que ofrecen una mayor expectativa de rentabilidad.

•Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas: Al adquirir acciones el

inversionista se convierte en propietario de una parte de la empresa, pudiendo recibir

beneficios (dividendos y acciones liberadas) en caso de que la empresa genere

utilidades. Adicionalmente, dependiendo del tipo de acción que posea adquiere el

derecho a participar y votar en las juntas de accionistas.

•Contribuir directamente al desarrollo del país: A mayor número de inversionistas, mayor

demanda de valores. Esto implica que más empresas podrán financiar sus proyectos a

menores costos, impulsando el desarrollo económico del país.

Riesgos

El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto como

se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido.

Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias pero

así como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar conscientes de

que los precios también pueden bajar por diversas circunstancias, como por ejemplo:

•Riesgo-país: Referido a la situación económica y política del país.

•Riesgo de sector económico: Los diferentes sectores económicos (agrario, industrial,

minero, etc.) tienen riesgos específicos. Un ejemplo claro sería la disminución de las

cotizaciones internacionales de los metales, que pueden afectar negativamente el precio

de las acciones de las empresas mineras.

•Riesgo de empresa: Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de la empresa que

emitió el valor. Riesgo de mercado: Existen eventos importantes que originan corrientes

compradoras o vendedoras, las cuales producen alzas o bajas generalizadas en todas

las acciones.

Costos de invertir en bolsa

Sí, por cada transacción (compra y venta) el inversionista debe pagar comisiones por

los siguientes conceptos:

•Sociedad Agente de Bolsa (SAB)

•Bolsa de Valores de Lima (BVL)

•Institución de Compensación y Liquidaciones de Valores (CAVALI)

•Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)

•Aportes al fondo de garantía y el fondo de liquidez

Para encontrar información sobre los porcentajes de cada comisión ingrese a la sección

"Negociación" y luego "Cuotas y Tarifas"

Importante: El Impuesto General a las Ventas (18%) se aplica sobre el total de las

comisiones no sobre el valor del total negociado.

Valores que se negocian en bolsa

Valores de Renta Variable: Son aquellos cuya rentabilidad, medida básicamente por los

cambios de su precio o cotización en Bolsa, es variable (cambia) en función a diferentes

factores tales como: la coyuntura internacional y nacional, desempeño y resultados de

la empresa, política de dividendos, expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos

de propiedad sobre el patrimonio de la empresa.

•Acciones comunes

•Acciones de inversión

•Certificados de suscripción preferente

•Cuotas de participación de fondos de inversión

Valores Representativos de Deuda: Son aquellos cuya rentabilidad se mide

básicamente en términos de una tasa de interés fija (pactada sin cambios para el periodo

de la emisión), o de una tasa de interés determinada (que puede variar a lo largo del

periodo de emisión, lo que debe ser informado por la empresa antes de su colocación).

Otorgan a su poseedor derechos crediticios.

.BonosCorporativos

•Subordinados

•De arrendamiento financiero

•Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro)

•Hipotecarios

•De titulización

También se pueden negociar valores en el Mercado de Instrumentos de Emisión no

Masiva (MIENM):

•Pagarés

•Letras de cambio

•Facturas

Importante: En el MIENM la negociación es de valores NO inscritos. Todos estos valores

deben estar registrados en una institución de compensación y liquidación de valores.

Sociedades agentes de bolsa

Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la única intermediaria del mercado bursátil

autorizada y supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)

encargada de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas les

solicitan; a cambio cobran una comisión, que es determinada libremente por cada una

de ellas en el mercado.

Las SABs también pueden prestar otros servicios, como resguardar los valores

(custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores), así como brindar asesoría,

mostrando a los inversionistas las diferentes alternativas que brinda el mercado de

valores y posibilitando así la elección de la mejor opción de inversión.

Para elegir una Sociedad Agente de Bolsa debe informarse previamente acerca de su

situación financiera, experiencia, representantes autorizados, comisiones, servicios

adicionales que brindan y calidad de servicio.

Representantes de las sociedades agentes de bolsa

Son representantes, aquellas personas debidamente autorizadas por la Bolsa, a

solicitud de las SABs, para realizar en nombre de la SAB algunas funciones tales como,

compra y venta de valores, asesoramiento, etc.

MECANISMOS CENTRALIZADOS DE NEGOCIACIÓN

Es un mecanismo informático que reúne e interconecta simultáneamente a varios

compradores y vendedores del mercado secundario con el objeto de negociar diferentes

valores o instrumentos financieros, los que pueden ser: acciones, bonos, entre otros.

Actualmente las letras se están empezando a negociar en el mecanismo centralizado

de negociación denominado rueda de bolsa de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), de

manera similar a las acciones, a través del mecanismo de negociación Elex.

Rueda de Bolsa

La Rueda de Bolsa es la reunión diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa y

Agentes conciertan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en

los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el mecanismo

tradicional de negociación de valores.

La Rueda o Bolsa se desarrolla todos los días laborales. Entre las 9:00 y 9:30 horas se

realiza el ingreso de propuestas a firme de acciones a través del Sistema de

Negociación Electrónica (ELEX). A partir de las 9:30 y hasta las 13:30 horas, se da la

negociación continua. Finalmente, entre las 13:30 y 14:00 horas, se pueden realizar sólo

operaciones al cierre, y operaciones de reporte. Los instrumentos de deuda se negocian

entre las 9:00 y 14:00 horas.

La negociación continua y las operaciones al cierre pueden ser realizadas tanto a viva

voz en el recinto bursátil como a través del sistema, de negociación electrónica – ELEX,

cuando se trata de operaciones al contado (compra y venta de acciones). Las

Operaciones de reporte se realizan sólo a través del sistema de negociación electrónica

– ELEX.

Los valores que pueden negociarse en este mercado pueden ser de renta variable

(acciones) y de renta fija (obligaciones).

Mecanismo centralizado de negociación en el que las sociedades agentes de bolsa

realizan transacciones con valores inscritos en el RPMV y en la respectiva rueda de

bolsa (Art. 117 LMV)

Mediante el Sistema de Negociación Electrónica (ELEX-Electronic Exchange) aplicable

en Rueda como en Mesa, los intermediarios realizan las transacciones diarias

La negociación de valores en rueda de bolsa se rige por las disposiciones de la LMV y

el Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa.

Tiene como finalidad realizar transacciones sobre valores mediante una secuencia de

actos que van desde las instrucciones (ordenes) de los comitentes a las sociedades

agentes de bolsa, pasando por las propuestas (la oferta), para llegar a la concentración

con la cual se tiene la celebración de la operación bursátil.

Es vigilada por la Dirección de Mercados en tiempo real a través del ELEX.

Es conducida por un funcionario de la bolsa, denominado Director de Rueda, designado

por el Consejo Directivo de la bolsa (art. 121 LMV)

El Director de Rueda tiene la facultad de resolver con fallo inapelable respecto de la

validez de las operaciones y suspender la sesión cuando lo ameriten las circunstancias

de mercado (art. 119 LMV)

Será removido por resolución fundamentada del Directorio de CONASEV, o por decisión

del Consejo Directivo (Art. 121 LMV)

Mesa de Negociación

Este mecanismo fue reglamentado a través de la Resolución CONASEV No. 130 - 82

en octubre de 1982. La Mesa de Negociación se estableció a fin de organizar un

segmento del mercado extrabursátil, facilitando transacciones con valores no inscritos

en Rueda de Bolsa.

Uno de los propósitos de este mecanismo es dotar a dicha parte del mercado

extrabursátil de las ventajas propias de un mercado como el bursátil, en especial en lo

referido a la formación del precio, en condiciones de mercado, liquidez, seguridad y

transparencia.

Cabe destacar que las operaciones en mesa de negociación se realizan exclusivamente

a través del sistema de negociación electrónica (ELEX), del cual explicaremos más

adelante.

SISTEMA DE NEGOCIACIÓN ELECTRÓNICA (ELEX)

El Sistema de Negociación Electrónica (ELEX), implementado en agosto de 1995, es un

mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la negociación de operaciones en la

Bolsa de Valores de Lima.

Este sistema ha sido desarrollado bajo la estructura de cliente servidor que optime el

manejo de los datos permitiendo al usuario interactuar, en tiempo real, a través de una

computadora personal instalada en su oficina con el computador central de la Bolsa y,

de este modo, realizar sus transacciones bursátiles diarias.

La configuración del Sistema ELEX ha permitido el diseño de un mecanismo de

negociación que posibilita la coexistencia de la negociación en piso (en Sala de Rueda)

con la negociación remota a través de terminales, habiéndose establecido este

mecanismo para el mercado accionario. Es así que las propuestas y operaciones con

acciones inscritas en Bolsa pueden ser ingresadas al sistema, en forma simultánea, a

través de un terminal de ELEX o a través de la sala de rueda utilizando papeletas, las

cuales son registradas mediante un sistema de lectura óptica por scanner.

Las operaciones de Reporte y la negociación con instrumentos de deuda se realizan

exclusivamente a través de la plataforma tecnológica ELEX. Esto significa que no se

puede realizar operaciones de este tipo en piso (sala de rueda).

Mediante este sistema se permite a los intermediarios bursátiles ingresas sus

propuestas y negociar valores desde los terminales ubicados en sus oficinas y en la sala

de rueda a través de los siguientes módulos:

Módulo de Renta Variable.

Módulo de Bonos y Letras Hipotecaria.

Módulo de Reporte (Acciones e instrumentos de deuda).

Módulo de Mercado de Dinero.

Ventajas

Fácil Manejo.

El usuario puede ingresar y aplicar propuestas a firme de compra y venta, y/o consultar

diversas tablas de información del sistema, utilizando solamente el mouse o trackball.

Asimismo, si el usuario lo desea, puede trasladarse por las distintas opciones del

sistema a través del uso del teclado.

Uso personalizado.

El usuario puede configurar el sistema de acuerdo a sus requerimientos o necesidades

de negociación o consulta, dentro de un ambiente Windows, el mismo que utiliza la más

moderna tecnología diseñada para sistemas de este tipo por la versatilidad de su

manejo. De esta manera la BVL cumple con las recomendaciones de estandarización y

permite, además, la futura interconexión con los sistemas de negociación de otras

bolsas.

Información actualizada.

El sistema realiza automáticamente, y en tiempo real, la actualización de la información

del mercado, como precios, propuestas operaciones realizadas, índices, entre otros, en

todas las tablas del sistema.

Estructura Cliente – Servidor.

La estructura diseñada para este sistema aprovecha el empleo de múltiples terminales

para administrar, distribuir y utilizar grandes cantidades de información en forma

simultánea, eficiente y veloz.

Seguridad y Confiabilidad.

ELEX asigna a los usuarios distintos niveles de acceso al sistema (negociación, lectura

y consulta), así como también claves secretas, lo que otorga un adecuado grado de

seguridad y confiabilidad.

Fases Operativas

El Sistema ELEX contempla para cada módulo, distintas fases operativas.

a. Módulo de renta variable.

Ingreso de propuestas a firme: Durante esta fase, que va desde las 9:00 a 9:30 horas,

los intermediarios bursátiles ingresan sus propuestas a firme de compra y/o venta, las

mismas que no pueden ser retiradas hasta después del inicio de la fase de negociación,

mostrándose en ese momento el acumulado de las mismas con sus respectivos precios,

en todos los terminales en forma anónima.

Estas propuestas son aplicadas automáticamente por el sistema al momento de iniciarse

la negociación, de encontrarse las condiciones necesarias para ello. De no existir dichas

condiciones quedan vigentes para la fase de negociación. El procedimiento de

aplicación inicial de propuestas a firme permite comparar todas las propuestas

registradas, conla finalidad de determinar un único precio que permita asignar para cada

valor la mayor cantidad de acciones posible.

Asimismo, permite determinar las cantidades demandadas y ofertadas para cada valor

a los diferentes precios propuestos, considerando que el comprador y el vendedor

siempre aceptarán mejores condiciones que las que propusieron. El precio de aplicación

para cada valor determinado en este procedimiento se considera como el precio de la

apertura del día para la fase de negociación con ese valor.

Negociación: Entre las 9:30 y 13:30 horas se ingresan las propuestas de compra y/o

venta y se realizan las operaciones de manera continua.

Para la realización de las operaciones el sistema considera dos criterios. El primero es

el de mejor precio. Para el caso de las propuestas de compra venta se van adjudicando

de mayor a menor precio, mientras que para el caso de propuestas de venta se van

adjudicando de menor a mayor precio. El otro criterio es el de mejor hora, es decir, para

un mismo precio se considera el orden cronológico en que han sido ingresadas las

propuestas.

Cierre: Entre las 13:30 y 14:00 horas se efectúan operaciones a precios de cierre.

b. Módulo de Bonos y Letras Hipotecarias.

La negociación con bonos y letras Hipotecarias en este mercado se realiza por medio

de dos subastas diarias con adjudicaciones automáticas de las propuestas por el

sistema. Cada subasta presenta las siguientes fases:

Ingreso de propuestas.

Los participantes pueden ingresar sus propuestas de compra y venta, las mismas que

no son mostradas al mercado y solamente son visualizadas por el usuario que las

ingreso. Esta fase se lleva a cabo entre las 9:00 y 10:00 horas para la primera subasta

y entre las 11:30 y 12:30 horas para la segunda subasta.

Receso y exhibición de propuestas.

En esta fase el sistema realiza automáticamente con fines informativos, para todos los

valores que hubieran registrado al menos una propuesta de compra o de venta, un

proceso de pre-subasta, el cual considera el mismo procedimiento que el utilizado para

el proceso de subasta. Asimismo, el ELEX muestra la demanda y oferta por cada valor,

en forma agregada por TRE (Tasa de Rendimiento Esperada), en función a las

propuestas ingresadas en la fase anterior. Durante este período o se pueden ingresar,

retirar o modificar propuestas. El horario asignado a esta fase es de 10:00 a 10:30 horas

y de 12:30 a 13:00 horas para la primera y segunda subasta respectivamente.

Ingreso y mejora de propuestas.

Durante esta fase el Sistema ELEX continúa mostrando la oferta y demanda agregada

por TRE (Tasa de Rendimiento Esperada). En este periodo los usuarios pueden ingresar

propuestas únicamente para aquellos valores que hubieran registrado al menos una

propuesta durante la primera etapa, siempre que se iguale o mejore la menor tasa de

compra o la mayor de venta existente. No se pueden retirar las propuestas vigentes y

sólo es posible su mejora en monto nominal y/o TRE. El horario asignado a esta fase es

de 10:30 a 11:15 horas y de 13:00 a 13:45 horas para la primera y segunda subasta

respectivamente.

Adjudicación.

El Sistema ELEX efectúa el proceso de adjudicación. Dicho proceso se basa en

encontrar para cada valor aquella TRE de mercado con la que se puede adjudicar el

mayor monto nominal, generándose el mayor número de negocios a dicha tasa.

Módulo de Reporte.

La negociación en este mercado es continua y de aplicación directa por el usuario, es

decir, no existe el calce automático como el caso del mercado de renta variable. Para

aplicar una propuesta y efectuar una operación en el mercado de reporte, el usuario

debe elegir entre las propuestas de compra o venta vigentes, según sea el caso, aquella

que se adecúe a sus requerimientos y aplicarla directamente. Estas operaciones se

realizan entre las 9:00 horas y las 14:00 horas.

Módulo de mercado de dinero.

La negociación en este mercado es continua y de aplicación directa por el usuario.

Permite que los vendedores puedan colocar sus propuestas y que los compradores

puedan aplicarlas directamente o, si lo desean, proponer precios diferentes a los

planteados por el vendedor. Las negociaciones en este mercado se realizan entre las

9:00 y las 14:00 horas.

Concluido el horario de cierre, la Bolsa realiza la Administración del Sistema y el

procesamiento final del día.

Asimismo, es importante mencionar que toda la información generada a través del

sistema ELEX puede ser guardada por los usuarios en cualquier momento utilizando

una de las opiniones del menú principal.

OPERACIONES BURSATILES

Entre las operaciones bursátiles más habituales, se encuentran la venta y la compra de

bonos emitidos por el Estado o por compañías privadas; de acciones de aquellas

empresas que cotizan en la bolsa; y de otros instrumentos que permiten desarrollar

inversiones.

La operatoria bursátil permite que una persona convierta sus ahorros en inversiones,

esperando recibir una ganancia a partir de los dividendos otorgados por los valores que

compra. Las empresas, por su parte, cotizan en la bolsa para que sus acciones sean

compradas por los inversores, obteniendo así importantes recursos financieros. El

Estado, por último, también puede generar recursos al ofrecer bonos y otros

instrumentos en el mercado bursátil.

Las operaciones bursátiles, de todos modos, no son bien vistas por todos los sectores

de la vida económica y política de un país. Hay quienes piden que se apliquen impuestos

sobre este tipo de actividades ya que alientan la especulación y no fomentan la

producción. Por lo tanto, los recursos que se generan suelen reinvertirse en nuevas

operaciones bursátiles, sin que la sociedad en general se beneficie.

OPERACIONES BURSÁTILES

1.1 Noción:

En su noción más lata las operaciones de Bolsa de Valores vienen a ser aquellas que

se realizan en la rueda de bolsa y en los demás mecanismos de negociación

organizados por la bolsa y que funcionen en su recinto y, si bien tienen el carácter de

mercantiles, tienen un ámbito privativo determinado por la propia Bolsa y la presencia

de intermediarios bursátiles.

1.2 Objeto:

El objeto no puede ser otro que los valores negociables admitidos o cotizaciones

incorporados a la negociación en bolsa. Se trata de un objeto in genere, que solo se

individualiza en el momento de la ejecución del contrato.

1.3 Finalidad de la operación bursátil:

El cumplimiento de las formas establecidas para cada clase de operación y las genéricas

que se derivan de disposiciones legales reglamentarias, fundamentalmente orientadas

a dar publicidad a las operaciones y contribuir por ese medio a la formación objetiva de

los precios.

1.4 Características:

Se trata de actos jurídicos complejos porque cada operación comprende una sucesión

de fases precedidas por las órdenes de los comitentes que van, desde la propuesta y la

operación, hasta su liquidación.

II. La rueda de bolsa

2.1 Noción:

La rueda de bolsa es definida, conforme al art. 117 de la LMV, como el mecanismo

centralizado de negociación en el que las sociedades agentes, de conformidad con lo

dispuesto en los respectivos reglamentos internos de las Bolsas, realizan transacciones

con valores inscritos en el RPMV, cuando corresponda e instrumentos derivados que

SMV previamente autorice. En otras palabras, puede definirse a la rueda como aquel

mecanismo mediante el cual, únicamente, contratan las sociedades agentes por cuenta

de sus clientes (comitentes) obedeciendo las instrucciones de éstos (órdenes), o por

cuenta propia, y que tiene como objeto principalmente de transacción a los valores

mobiliarios inscritos en el RPMV. Cabe resaltar que la definición legal de la rueda de

bolsa, concebida como un mecanismo centralizado el que, su vez, ha sido definido como

aquél que reúne o interconecta simultáneamente a varios compradores y vendedores

con el objeto de negociar valores, instrumentos derivados e instrumentos que no sean

objeto de emisiva (art. 110 de la LMV).La negociación de valores en rueda de bolsa se

rige por las disposiciones de la LMV, así como por el Reglamento de Operaciones en

Rueda de Bolsa (RORB),aprobado por Resolución CONASEV N° 21-99-EF/ 94.10,

publicada el 27 de enero de 1999, que deja sin efecto a la Resolución CONASEV No.

130-83-EFC/94.10, antiguo reglamento sobre la materia que había devenido en obsoleto

e inaplicable en muchas de sus disposiciones. Actualmente, en la Rueda

de Bolsa de la BVL, único mecanismo de este tipo en el país, se negocian acciones,

certificados de suscripción preferente, bonos subordinados, bonos corporativos, bonos

de arrendamiento financiero, acciones de inversión, acciones emitidas en el extranjero

que a su vez se cotizan en NYSE y acciones emitidas en el Perú cuyos ADR's se

negocian en NYSE. En el caso de las acciones es su inscripción en rueda, y no su

negociación en este mecanismo, lo obligatorio como consecuencia de estar inscritas en

el RPMV (art. 83 de la LMV). La negociación, básicamente, se desarrolla mediante

operaciones al contado y reporte, y la ganancia de capital proveniente de la negociación

de estos valores esta exonerada del Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre del

año 2006.

2.2 Características:

Mecanismo centralizado de negociación en el que las sociedades agentes de

bolsa realizan transacciones con valores inscritos en el RPMV y en la respectiva

rueda de bolsa (Art. 117 LMV).

Mediante el Sistema de Negociación Electrónica (ELEX-Electronic Exchange)

aplicable en Rueda como en

Mesa- Los intermediarios realizan las transacciones diarias.- Se rige por las

disposiciones de la LMV y el Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa.

Tiene como finalidad realizar transacciones sobre valores mediante unasecuen

cia de actos que van desde las instrucciones (ordenes) de los comitentes a las

sociedades agentes de bolsa, pasando por las propuestas (la oferta), para llegar

a la concentración con la cual se tiene la celebración de la operación bursátil.- Es

vigilada por la Dirección de Mercados en tiempo real a través del ELEX.- Es

conducida por un funcionario de la bolsa, denominado Director de Rueda,

designado por el Consejo Directivo de la bolsa.

Lo que se negocia dentro de la rueda como característica de esta son:-

a. Bonos:

Los bonos que actualmente se negocian en este mercado son

Bonos de Tesorería.

Obligaciones emitidas en moneda nacional por el Tesoro Público, extendidos al portador

y de libremente negociables, con el fin de financiar operaciones del gobierno.

Bonos de Arrendamiento Financiero.

Son aquellos emitidos por un banco o empresa especializada con la única finalidad de

financiar las operaciones propias de arrendamiento financiero. Tienen un plazo de

redención no mayor de tres años.

Bonos Subordinados.

Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras que pueden ser

incorporadas para el cómputo de su patrimonio efectivo (50%).Adicionalmente, su vida

útil no debe ser inferior a 5 años, deben ser emitidos por Oferta Pública, no pueden ser

pagados antes de su vencimiento, ni proceder a su rescate por sorteo. En caso de

situaciones de insolvencia son convertidos en acciones para capitalizar la empresa.

Pueden ser emitidos en dólares y en soles.

Bonos Corporativos.

Aquellos que son emitidos por empresas para captar fondos que lespermitan financiar

sus operaciones y proyectos. Son emitidos a un valor nominal, que en la mayoría de los

casos es pagado al tenedor en la fecha de vencimiento determinada. Asimismo, el

monto del bono devenga un interés que puede ser pagado íntegramente al vencimiento

o en cuotas periódicas.-

b. Letras Hipotecarias:

Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos por entidades bancarias y

financieras, que cuenten con la respectiva autorización de la Superintendencia de Banca

y Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar créditos de largo plazo para financiar la

construcción o adquisición de viviendas, respaldados con la primera hipoteca del bien

adquirido.-

c. Certificados de Depósito del BCRP

Son títulos emitidos en moneda nacional por el Banco Central de Reserva del Perú

(BCRP) con fines de regulación monetaria. Es emitido al portador, se puede negociar

libremente en el mercado secundario ytiene un plazo de vencimiento que normalmente

va de cuatro a doce semanas. Su colocación es mediante subasta pública en la que

pueden participar las empresas bancarias, financieras y de seguros, las Administradoras

Privadas de Fondos de Pensiones y otras entidades del sistema financiero.-

d. Certificados de Depósito:

Documento negociable que certifica un depósito de dinero en una institución financiera,

normalmente a plazo fijo y con una tasa de interés. No puede ser cobrado hasta el

vencimiento y es libremente negociable.-

e. Letras de Cambio:

Son títulos que contienen una promesa incondicional de pago, mediante la cual el

girador se compromete a hacer pagar por un tercero, aceptante, el monto indicado en e

l documento a la persona a la orden de la cual se emite el mismo, tomador, o de ser el

caso al tenedor de la letra al momento de su vencimiento.

3. Fases de las operaciones bursátiles

3.1 Las ordenes:

Son las instrucciones que los comitentes dan a los intermediarios bursátiles y que

preceden, a ese acto jurídico. Las órdenes tendrán la vigencia que hayan convenido el

intermediario y su comitente. Aceptada la orden por el intermediario este queda obligado

a cumplir con el encargo. El tiempo de validez de una orden será fijada por el cliente y

si la orden no es ejecutada dentro del plazo fijado, el agente deberá recabar nuevas

instrucciones. Sin embargo, en caso de no haber fijado plazo de ejecución de una orden,

se reputara vigente por cinco días, pasado los cuales el agente deberá requerir nuevas

instrucciones.

3.2 Las propuestas:

Las propuestas son la exteriorización por pate de las sociedades agentes de bolsa de

las órdenes impartidas por sus clientes. En otras palabras, las propuestas constituyen

las ofertas que realizan las sociedades agentes de bolsa a todos los demás

intermediarios interconectados que operan en la rueda. Conforme el RORB la propuesta

es una oferta obligatoria de compra o de venta planteada por una sociedad al mercado

a través de los sistemas de negociación de la bolsa, que deberá indicar valor, cantidad

y precio.

3.3 La concertación:

Tradicionalmente se ha entendido que la aceptación de una propuesta produce la

concertación, o en otras palabras, produce el contrato o la operación bursátil que

equivale a una compra venta de valores. Esto no ha dejado de ser cierto, aunque sin

rigor corresponde a un tipo de aplicación, la denominada “aplicación directa”, pues en

ella se da estrictamente una sociedad que implica una conformidad a la propuesta

formulada. En los otros casos, la operación resulta de una coincidencia automática de

propuestas de acuerdo a criterios previamente establecidos.

4. La mesa de negociación

Este mecanismo fue reglamentado a través de la Resolución CONASEV Nº 130-82 en

octubre de 1982.La Mesa de Negociación se estableció a fin de organizar un segmento

del mercado extra bursátil, y facilitar transacciones con valores no inscritos en Rueda

de Bolsa. Uno de los propósitos de este mecanismo fue dotar a dicha parte del mercado

extrabursátil de las ventajas propias de un mercado como el bursátil, en especial en lo

referido a la formación de precios, en condiciones de mercado, asegurando la liquidez,

seguridad y transparencia en la negociación. Cabe destacar que las operaciones en

Mesa de Negociación se realizan exclusivamente a través del Sistema de Negociación

Electrónica (ELEX).

5. La mesa de productos

La Resolución CONASEV Nº 123-85 EF/94.10 en mayo de 1985 autorizo a la Bolsa de

Valores de Lima a organizar este mecanismo de negociación. La Mesa de productos

constituye otro mecanismo de negociación extrabursátil, que permite a los agentes de

bolsa, realizar operaciones con títulos valores representativos de los derechos sobre

productos que se comercian en el país. La transferencia se realiza con certificados

representativos de la propiedad de un producto que se encuentra almacenado (almacén

o depósito registrado en la Bolsa de Valores). Este mecanismo ofrece varias ventajas,

al concentrar la oferta y la demanda de los productos en un solo recinto. Facilita y mejora

el proceso de comercialización. Ofrece confianza puesto que la Bolsa se encarga de

exigir los documentos correspondientes al adecuado almacenamiento del producto

antes de su comercialización.

INDICES BURSATILES

DEFINICIÓN

Los números índices son herramientas estadísticas que permiten medir el cambio

relativo que experimenta una variable durante un determinado período; es decir la

variación en precio, cantidad o valor entre algún punto anterior en el tiempo (período

base) y un período dado (usualmente el actual). Los índices bursátiles son números

índices que reflejan la evolución en el tiempo de los precios de los títulos cotizados en

un mercado. La muestra de activos que componen el índice obedece a ciertos criterios

de elección que en general tienen que ver con el volumen negociado y la capitalización

bursátil. Dado que existen distintos tipos de títulos cotizados (acciones, derivados) se

pueden calcular diferentes tipos de índices, aunque los más conocidos son los que se

refieren a las acciones.

Los índices pueden suponer agrupaciones parciales de valores (sectoriales) o globales

(generales). Técnicamente son números índices temporales complejos y en la mayoría

de los casos ponderados. La finalidad de los índices bursátiles es reflejar la evolución

en el tiempo de los precios de los títulos admitidos a cotización en Bolsa. En resumen

tratan de reflejar el comportamiento de todos los valores que cotizan en la bolsa tomados

en conjunto como si fuera una sola unidad.

ORIGEN

El primer índice del que se habló fue el famoso Dow Jones, llamado el “abuelo” o “gran

padre” de los índices bursátiles .El nacimiento del Dow Jones, que en realidad es Dow

Jones Industrial Average, se debió a la iniciativa de Charles Henry Dow (1851-1902) y

de Edward D. Jones (1856-1920). Ambos periodistas, junto con Charles Bergstresser,

fundaron en 1882 Dow Jones &Company, un servicio de noticias financieras que, dos

años más tarde, lanzó el primer índice de cotizaciones en la Bolsa de New York.

IMPORTANCIA

La importancia de los índices bursátiles, radica en la facilidad del manejo de la

información, en otras palabras los involucrados en los mercados de bolsa no tienen por

qué recordar grandes listados de precios ni tampoco cantidades exageradas de

información, con un solo número resumen la labor de un día de trabajo; esto ofrece un

menor esfuerzo en el entendimiento. De igual manera los índices son meramente

aplicativos y no teóricos pues su base está en el comportamiento real de la bolsa lo que

ofrece un panorama mucho más seguro en las decisiones.

OBJETIVOS

• Proporcionar a los inversionistas y asesores de estos una herramienta de fácil

entendimiento e imparcial para la toma de decisiones

• Llevar un registro efectivo del movimiento de las transacciones realizadas

• Analizar mediante una comparación de historiales entre diferentes periodos

• Relacionar diferentes instrumentos de inversión en un solo parámetro de

medición

• Proporcionar una imagen panorámica de todo el movimiento bursátil sin tener

que analizar las operaciones por detallado

• Representan la evolución de un mercado en concreto

• Tratar de resumir el comportamiento general de los precios en una cifra, que sea

de fácil lectura, análisis y comprensión

ELABORACIÓN

Aunque en general todos los índices llevan los mismos objetivos e igual definición, su

elaboración tiende a cambiar, esto debido a que su cálculo puede ser de:

a) tipo Aritmético donde se utiliza la Suma y Resta simple para su cálculo, asignando

una puntuación estándar a los instrumentos o empresas que son tomadas en cuenta

para el cálculo del mismo, y luego realizando una sumatoria o resta simple a fin de

encontrar las posibles variaciones;

b) de tipo Geométrico donde las operaciones utilizadas son la División y Multiplicación

porcentual de los puntos asignados a los instrumentos y empresas seleccionadas;

c) finalmente puede realizarse un Combinado de ambos parámetros de medición

realizando operaciones alternadas entre la aritmética y la geometría.

La veracidad y objetividad de cada uno dependerá de muchos factores entre los que se

pueden mencionar:

• Tamaño y tipo de mercado

• Tamaño y tipo de instrumentos o empresas participantes

• Objetivos específicos de uso del índice

• Número de instrumentos o empresas utilizadas para el análisis

• Indicadores Financieros Internacionales

LOS ÍNDICES BURSÁTILES MUNDIALES MÁS IMPORTANTES

EUROPA

• IBEX 35: Reúne las 35 empresas de España con mayor liquidez que cotizan en

el sistema de interconexión bursátil electrónico. Dentro de este índice no todas las

empresas que lo conforman tienen igual peso.

• FTSE 100: Lo forman las 100 empresas más importantes de la bolsa de

Londres.

• CAC 40: Son las 40 empresas más importantes que negocian en las bolsa de

valores de Paris.

• DAX 30: Lo conforman las 30 empresas más importantes de la bolsa de

Frankfort.

ASIA

• NIKKEI 225: Lo componen las 225 más grandes empresas que cotizan en la

bolsa de Tokio.

AMÉRICA

• DOW JONES: Refleja el mercado accionario de los Estados Unidos, que es el

más grande del mundo. Además el índice más antiguo del mundo.

• NASDAQ 100: Aglomera las 100 compañías mas importantes de hardware y de

software, las telecomunicaciones, que cotizan en la Bolsa de New York.

• S&P 500: Se compone de las 500 empresas más importantes de diferentes

sectores de Estados Unidos.

AMÉRICA LATINA

• BOVESPA: Es la bolsa de valores de Sao Paulo en Brazil. Es la bolsa mas

grande en América latina. Esta unida a todas las bolsas de valores del Brazil. Su

principal indicado es el índice Bovespa, en el cual cotizan cerca de 550 empresas.

• MERVAL: Es el principal índice de la bolsa de valores de Argentina. Está

compuesto por las empresas más liquidas y este se actualiza cada tres meses.

• IGBC: El índice bursátil más importante de la bolsa de valores de Colombia.

Está compuesto por las 36 empresas más importantes del mercado de bursátil Las

empresas que más peso tienen dentro del índice son: Pacific Rubiales, Ecopetrol y

Bancolombia.

• El IPSA: Significa Índice Selectivo de Acciones, es el principal índice de Chile.

Dentro de él están las 40 empresas más importantes del país . Este índice modifica la

lista de sus empresas cada año.

• IGBL: Es el índice general de la bolsa de valores de Lima. Esta conformado por

las empresas más importantes del Perú de distintos sectores como: Industria, el agro,

minería, servicios públicos, etc.

• IPC: Es el principal índice de la bolsa de valores de México, el cual significa

índice de precios y cotizaciones. En este índice se agrupan las 35 empresas con

mayor liquidez del mercado.

• IBC: Índice bursátil de Caracas, es el más importante de la bolsa de valores de

Venezuela. Aglutina a las 16 compañías con mayor liquidez y capital.

CONCLUSIONES

La importancia de la bolsa de valores radica en que es un indicador

anticipado de la economía de un país. Además de ello es un mercado

donde existen demandantes de liquidez y otros con excedente de

liquidez.

La principal importancia de los índices bursátiles, es contar con un

indicador que refleje en forma resumida el comportamiento del mercado

accionario de la Bolsa de Valores nacional como internacional.

La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero más popular dentro de la

economía mundial en donde, en cuestión de minutos, se puede convertir en un

millonario o en el hombre más pobre, material o económicamente hablando.

Este es el Mercado Bursátil, expandido en todo el mundo como una epidemia.

BIBLIOGRAFIA

http://www.elblogsalmon.com/mercados-financieros/que-es-un-indice-bursatil