La crisis mexicana de 2008-09 Alejandro Valle BaezaPosgrado, Fac. Econom., UNAM2013

Crisis de Posguerra en México y EUA

EUA México Inicio Fin Nov-48

Oct-49

Jul-53

May-54

Crisis 53-54, devaluación

Ago-57

Abr-58

Recesión con crecimiento 59

Abr-60

Feb-61

Recesión con crecimiento 61-

62 Dec-69

Nov-70

Recesión con crecimiento 70

Nov-73

Mar-75

Crisis 1976 fuga de capitales y devaluación

Ene-80

Jul-80

Jul-81

Nov-82

Crisis 1982-83 crisis bancaria

con devaluación Recesión 86 Jul-90

Mar-91

Crisis 94-95 devaluación

Mar-2001

Nov-2001

Crisis 2001

Dic- 2007

Jun-2009

2008-2009

• Después de la Segunda Guerra Mundial han ocurrido tres grandes crisis mexicanas: 1982, 1994 y 2008. Las dos primeras han sido muy importantes no sólo para México sino para el sistema financiero internacional porque lo han afectado seriamente

1982

• La deuda mexicana con los nueve principales bancos estadounidenses significaba un 50% de su capital y si México hubiera dejado de pagar intereses los ingresos de dichos bancos se hubieran reducido en un tercio. El 13 de agosto de 1982, el secretario de Hacienda de México se trasladó a Washington para tramitar un apoyo emergente del gobierno de EUA que evitara declarar la insolvencia del país el siguiente lunes. Lustig, N. "Los Estados Unidos al rescate: la asistencia financiera a México en 1982 y 1995", Revista de la Cepal. 61, abril de 1997. pag. 45.

• Brusca devaluación del peso• Fuga de capitales• Insolvencia de bancos lo que lleva al

rescate mediante la nacionalización de los bancos.

• Enorme caída de la producción, el PIB per cápita descenderá durante toda la década.

• Inflación, en 1993 se eliminan 3 ceros al peso.

Antecedentes crisis 1994-95• 1983 Se inicia rápido proceso de apertura de la economía• En 1986 México ingresó al GATT, • En 1990 dio inicio el proceso para elaborar el Tratado de Libre

Comercio de América del Norte• Puesta en marcha en 1994 TLCAN. El gobierno mexicano introdujo

múltiples modificaciones a la legislación vigente para satisfacer las exigencias de su poderoso vecino, los EUA. Así, por ejemplo, se modificó la legislación sobre inversión extranjera eliminando todo requisito de desempeño tal como la creación de empleo. Se privatizaron numerosas empresas en las que el gobierno era propietario o socio, por ejemplo la telefónica Telmex. Ello buscaba reducir el déficit gubernamental y, al decir de la propaganda oficial, dedicar mayores fondos al gasto social. Se redujeron drásticamente las regulaciones del sector financiero,

• En 1989 se eliminaron los controles a las tasas bancarias de interés.

Gravedad de la crisis

• Durante 1995, la economía mexicana sufrió la crisis más severa ocurrida desde la década de los años treinta. La interrupción repentina de los flujos de capitales del exterior hacia México a finales de 1994 e inicios de 1995, sumada a la consecuente devaluación de la moneda nacional, impusieron a la economía del país un ajuste doloroso pero inevitable.

• Banco de México, S.A. Informe Anual 1995. pp. 1

•

La crisis de 1994-95

• Crisis cambiaria• El 19 de diciembre 3.4662 pesos por

dólar • 27 del mismo mes 5.7625 • Marzo 1995 7 pesos por dólar

aunque lograron estabilizarla a menos de 6 en los meses siguientes

• Crisis bancariaQuiebra técnica la totalidad de los bancos mexicanos al superar sus reservas los pagos vencidos de sus deudores.El gobierno priista rescató a los bancos en apuros socializando las pérdidas y aprovechando de paso para hacer negocios jugosos empleando una legislación ad hoc que considera como delito no grave los delitos financieros. El gobierno de entonces instrumentó el Fondo Bancario de Protección al Ahorro (Fobaproa) para socializar las pérdidas.

La crisis de 2008-09

• Lo iniciado en 2008 constituyó una profunda caída de la producción

• No la acompañaron una crisis financiera ni una cambiaria como había ocurrido en la de 1994-95.

• Las exportaciones cayeron 14.8 % • Las descendieron considerablemente después de varios

años de continuo crecimiento. • Dos elementos adicionales que profundizaron este

episodio fueron la salida de capitales y la brusca disminución de los precios petroleros.

• El desempleo aumentó evidentemente y junto con el subempleo llegó a ser de 15 % de la fuerza de trabajo en el segundo trimestre de 2009. Para el tercer trimestre de 2009 se inició la recuperación de la manufactura estadounidense por efecto de los estímulos gubernamentales y ello inició la recuperación de la economía mexicana. Fue la crisis de 2008-09 un episodio relativamente breve pero intenso.

Tasa de cambio

Indice precios acciones BMV

Inversión extranjera directa

Inversión extranjera cartera

Inv. cartera activos

Otras “inversiones”

• En el período 1990- 2011 ¡el monto de la inversión extranjera directa se multiplicó por 15! Dicho acervo aunado al de la deuda externa exigen una salida continua de dólares que podrán provocar problemas financieros graves tarde o temprano.

• La gravedad de la crisis de 2008-09 y la situación externa de la economía muestran que el capitalismo mexicano no está en una situación privilegiada para sortear la crisis internacional.

Conclusión• La crisis de 2008-09 terminó pero no resolvió los problemas

que la provocaron y como se han añadido nuevos problemas; no es improbable que en el futuro tengamos una crisis aún más grave.• La dependencia de la acumulación estadounidense• La inversión de cartera .