La economía argentina y la incertidumbre mundialActualidad y perspectivas

12 de octubre 2011

brecha eeuu

Estados UnidosLa creciente brecha distributiva

(índice 1975 = 100)

200

180

160

140

120

100

PIB percapita

Ingreso delos hogares

1975 80 85 90 95 2000 05 09

deuda fam eeuu

26%

+132%

100%

80%

60%

40%

I I I I I I’50 ’60 ’70 ’80 ’90 ’0019791947 2007

La Gran Prosperidad:1947/1979

La Gran Regresión:1980/hoy 120%

Estados UnidosLa creciente deuda de las familias

(como porcentaje del ingreso disponible)

Lp eeuu

I I I I I II I I I ’50 ’60 ’70 ’80 ’90 ’00 ’20 ’30 ’401979

La Gran Prosperidad:1947/1979

La Gran Regresión:1980/hoy

20%

15%

10%

5%

1913

GranDepresión

IIGran

Guerra1928:

+23,9%

1976:+8,9%

2007:+23,5%

En el auge especulativode la primer post-guerrallega al máximo previo

a la gran Depresión

En otro marcode política,toca el piso

con la crisis del petróleo

Pero vuelve a aparecera partir de la

hegemonía dela financiarización

Estados UnidosIngreso del 1% más rico

Evolución en el largo plazo(como porcentaje del PIB)

Ganancias empresas

EEUU: ganancias corporativasDespués de los impuestos

1990 - 2011

euro

Relación dólar/euroTipo de cambio nominal

2002 0,942003 1,132004 1,242005 1,252006 1,262007 1,372008 1,472009 1,392010 1,33

2011Enero 1,34Febero 1,36Marzo 1,40Abril 1,44Mayo 1,43Junio 1,44Julio 1,44Agosto 1,44Septiembre 1,34Octubre 1,33

Pib mund+ arg

Argentina y la economía internacionalEvolución del Producto Interno Bruto

(en tasas de variación porcentual interanual)

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

Economíasemergentes

Economíasavanzadas

Argentina

Pib arg + am Lat

Argentina y América LatinaCrecimiento del PIB

Evolución comparada(variación porcentual interanual)

-12

-8

-4

0

4

8

12

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

Crisis 82

LatinoaméricaArgentina

Tequila

Crisisfinanciera

Fin de laconvertibilidad

HiperAustral

Ctas nacionales

Oferta y demanda globalTrimestral 2010-2011(en tasa de variación interanual)

2010(*) 2011(*)

I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim.

PIB a precios de mercado 6,8 11,8 8,6 9,2 9,2 9,9 9,1

Importaciones de Bienes y Servicios 30,1 35,6 37,4 32,7 34,0 20,4 24,9

Oferta y Demanda Globales 9,1 14,1 11,6 11,8 11,7 13,8 10,9

Consumo Privado 7,3 8,1 8,9 11,5 9,0 11,3 11,5

Consumo Público 8,4 12,9 8,5 7,7 9,4 9,9 11,9

Inversión Interna Bruta Fija 13,1 18,9 26,6 24,7 21,2 19,5 23,8

Exportaciones de Bienes y Servicios 4,2 18,2 27,8 7,4 14,6 7,1 0,5

(*) Estimación preliminar.FUENTE: FIDE, con datos de la Dirección Nacional de Cuentas Nacinales, Ministerio de Economía.

IBI

productividad

9

6

3

0

-3

-6

-9

-12

-15

116

112

107

103

98

94

89

85

80

Promedio1992/98

3,4

Promedio2004/10

5,0

Crecimiento acumulado2004/10+40,9%

1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Variación interanual

Productividad (PIB/ocupados;eje derecho)

En porcentaje 1997 = 100

Productividad de la economíaEvolución 1992 - 2010

balance

Luces amarillas en el Balance de PagosEvolución de la cuenta corriente y la cuenta capital y financiera(en millones de dólares)

II trimestre I semestre

2010 2011 Diferencia 2010 2011 Diferencia

Cuenta corriente 3196 1552 -1644 2716 796 -1920

Mercancías 5987 4793 -1194 8470 7253 -1217

Servicios -298 -334 -36 -671 -882 -211

Rentas de la inversión -2384 -2680 -296 -4896 -5182 -286

Otras rentas -12 -17 -5 -27 -30 -3

Transferencias corrientes -97 -210 -113 -160 -363 -203

Cuenta capital y financiera 477 -2023 -2500 464 -2318 -2782

Cuenta capital 4 5 1 21 21 0

Cuenta financiera 473 -2028 -2501 443 -2339 -2782 Sector bancario -1421 522 1943 -446 557 1003 Sector público no financiero 1119 416 -703 1147 156 -991 Sector privado no financiero 775 -2966 -3741 -258 -3052 -2794

comex

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

F'09 M A M J J A S O N D E'10F M A M J J A S O N D E'11F M A M J J A

Saldo

Exportaciones

Importaciones

Comercio exterior argentino(en millones de dólares)

saldo

Saldo comercial argentino(en millones de dólares)

Saldo

2003 15.7312004 12.1032005 11.6632006 12.3082007 11.0712008 12.6002009 16.8882010 12.057Promedio 2003/10 13.0532011Enero 513Febrero 608Marzo 667Abril 1.300Mayo 1.680Junio 1.018Julio 672Agosto 639Proyectado 2011 8.500

oleaginosas

Exportaciones argentinas de oleaginosas(en millones de dólares)

Exportaciones Exportaciones PorcentajeTotales oleaginosas (2)/(1)

(1) (2)

2003 29566 7095 24,02004 34550 7563 21,92005 40352 8189 20,32006 46456 8831 19,02007 55780 13416 24,12008 70021 19084 27,32009 55669 12841 23,12010 68134 17316 25,48 meses'10 44471 11802 26,58 meses'11 55594 13667 24,6

Precios fob

600

500

400

300

200

100

0

1993 1995 2000 2005 2010 2011

Trigo Maíz Soja

Precios FOB oficiales de los principales cultivos

Promedio mensual(en dólares por tonelada)

soja

Evolución de los precios externos de la soja

(en dolares por tonelada)

Soja(U$S/tn.)

2003 2472004 2922005 2442006 2372007 3272008 4772009 4082010 4162011Enero 538Febrero 557Marzo 540Abril 531Mayo 520Junio 535Julio 527Agosto 527Septiembre 452Octubre 431

El caso de 2008

Soja(U$S/tn.)

2008Enero 477Febrero 527Marzo 590Abril 476Mayo 498Junio 560Julio 579Agosto 487Septiembre 458Octubre 365Noviembre 361Diciembre 341Promedio 477

cosechas

120

100

80

60

40

20

0

Trigo

Soja Total

Maíz

2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11

Producción agrícola argentinaEvolución 2005 - 2011

(en millones de toneladas)

recaudación

Recaudación tributaria(en millones de pesos)

Recaudación Derechos de total exportación Ganancias IVA Porcentajes(1) (2) (3) (4) (2)/(1) (3)/(1) (4)/(1)

2003 72.189,1 9.213,5 14.750,8 20.947,6 12,8 20,4 29,02004 98.404,5 10.272,1 22.289,1 30.976,6 10,4 22,7 31,52005 119.339,2 12.322,5 28.045,3 36.853,4 10,3 23,5 30,92006 150.119,7 14.711,7 33.615,1 47.104,2 9,8 22,4 31,42007 199.940,5 20.449,7 42.854,9 62.669,3 10,2 21,4 31,32008 269.375,2 36.055,2 53.646,1 80.228,9 13,4 19,9 29,82009 304.930,4 32.041,5 55.552,3 87.385,7 10,5 18,2 28,72010 409.900,9 45.547,3 76.651,7 116.386,0 11,1 18,7 28,48 meses'10 263.611,3 29.000,4 51.127,9 73.263,4 11,0 19,4 27,88 meses'11 348.660,4 35.015,4 71.814,4 97.935,7 10,0 20,6 28,1

Argentina - Brasil

Argentina – BrasilPIB a precios constantes

Evolución comparada(variación porcentual interanual)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

I-94 I-96 I-98 I-00 I-02 I-04 I-06 I-08 I-10 II-11

Brasil

Argentina

Interc con brasil

Intercambio comercial con el Brasil(en millones de dólares, en tasas de variación y en porcentaje)

Exportaciones ImportacionesPeríodo

Totales Var.% Brasil Var.% Part.% Totales Var.% Brasil Var.% Part.%(1) (2) (2)/(1) (1) (2) (2)/(1)

2003 29565 15,0 4663 -3,8 16 13834 53,9 4708 86,9 342004 34550 16,9 5587 19,8 16 22447 62,3 7603 61,5 342005 40352 16,8 6333 13,4 16 28689 27,8 10293 35,4 362006 46457 15,1 8132 28,4 18 34150 19,0 11871 15,3 352007 55779 20,1 10486 29,0 19 44707 30,9 14660 23,5 332008 70021 25,5 13260 26,4 19 57423 28,4 17977 22,6 312009 55669 -20,5 11374 -14,2 20 38770 -32,5 12064 -32,9 312010 68134 22,4 14421 26,8 21 56502 45,7 17945 48,8 32

Var.% 2010/03 130,5 209,2 308,4 281,2

2010(*) 44471 - 9118 - 21 35250 - 10933 - 312011(*) 55594 25,0 11462 25,7 21 48497 37,6 14234 30,2 29

(*) Primeros ocho meses.FUENTE: FIDE, con datos del INDEC.

Export brasil

Exportaciones argentinasMOI totales y al Brasil(en millones de dólares y en porcentaje)

Exportaciones ExportacionesMOI MOI Porcentaje

totales al Brasil (2)/(1)(1) (2)

2003 7.703 2.153 28,02004 9.522 2.923 30,72005 11.984 3.682 30,72006 14.801 4.584 31,02007 17.321 6.054 35,02008 22.059 8.264 37,52009 18.713 7.592 40,62010 24.018 10.082 42,08 meses'10 14.765 6.199 42,08 meses'11 18.546 7.607 41,0

coyuntura

La coyuntura en Brasil 2011Datos seleccionados

Inflación(%)Meta 2011 4,50Acumulada 7,23

Tasa Selic(%)Meta 2011 12,00Acumulada 11,90

PIB(%)Meta original 4,5Metal actual 3,5

PIB IndustrialAcumulado 2011 1,7Acum. 12 meses (jun./jun) 3,7

Tipo de cambio (real/dólar) (%)

Jul.'11 1,56Oct'11(*) 1,85 19,0

Oct.'10 1,70Jul.'11 1,56 -8,2

Oct.'10 1,70Oct.11(*) 1,85 8,8

(*) Datos al 5/10/11.

SELIC

BrasilPrecios minoristas y tasa SELIC

Evolución comparada(en porcentaje)

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Proyectado

30

25

20

15

10

5

0

SELIC11,90

7,23IPC Ampliado

meta 2006 a 2011* : 4,5%

reservas

Reservas internacionalesUltimos 12 meses(en millones de dólares)

Argentina Brasil

2010Septiembre 50.920 275.206Octubre 51.607 284.930Noviembre 52.236 285.461Diciembre 52.145 288.5752011Enero 52.365 297.696Febrero 52.427 307.516Marzo 52.287 317.146Abril 51.637 328.062Mayo 51.987 333.017Junio 52.094 335.775Julio 51.852 346.144Agosto 50.388 353.397Septiembre 48.590 350.455

Balance cambiario

Salida de dólares por el Balance Cambiario(en millones de dólares)

Petróleo Minería Cereales y oleaginosas

Expor- Cobros de Expor- Cobros de Expor- Cobros detaciones expor- Diferencia taciones expor- Diferencia taciones expor- Diferencia

taciones taciones taciones

2003 5.118 1.687 3.431 1.109 100 1.009 10.481 10.652 -1712004 5.877 3.011 2.866 1.090 150 940 11.411 11.856 -4452005 6.813 3.988 2.825 1.459 285 1.174 12.468 12.711 -2432006 7.310 5.305 2.005 2.758 1.016 1.742 13.316 13.337 -212007 6.701 4.931 1.770 2.802 1.585 1.217 19.922 19.552 3702008 7.669 6.329 1.340 2.552 1.839 713 26.619 25.830 7892009 5.949 4.509 1.440 2.851 1.571 1.280 18.755 18.799 -442010 6.030 4.673 1.357 4.500 2.482 2.018 24.917 26.873 -1.956I sem.'11 3.185 2.242 943 2.415 1.884 531 16.448 16.448 0

Muchas gracias