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LAS FINANZAS…
¿PARA QUÉ SIRVEN?
Rosa María Monroy M.
Las finanzas
Se encargan del estudio de la generación de
recursos y la utilización de los mismos en un
negocio
1. ¿Qué inversiones a largo plazo se deben
realizar?
2. ¿De dónde va a obtener el financiamiento?
3. ¿Cómo administrará las operaciones
financieras cotidianas?Monroy Matanzo y Asociados SC
El Balance de la empresa
Activos
Circulantes
Activos Fijos
1 Tangibles
2 Intangibles
Capital
Pasivo /
Deuda C.P.
Deuda a largo
Plazo
¿Qué inversiones a largo plazo se deben realizar?
Presupuesto de Capital
Monroy Matanzo y Asociados SC
El Balance de la empresa
¿De dónde va a
obtener el
financiamiento?
Estructura de Capital
Activos
Circulantes
Activos Fijos
1 Tangibles
2 IntangiblesCapital
Pasivo/
Deuda C.P.
Deuda a largo
Plazo
Monroy Matanzo y Asociados SC
El Balance de la empresa
¿Cómo administrará sus operaciones financieras cotidianas?
Inversiones de Capital de Trabajo
Capital de
trabajo
neto
Capital
Pasivo /
Deuda C.P.Activos
Circulantes
Activos Fijos
1 Tangibles
2 Intangibles
Deuda a largo
Plazo
Monroy Matanzo y Asociados SC
ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
Decisiones de inversión
Decisiones de Financiamiento
Decisiones de dividendos
ACTIVOS
CAPITALPASIVOS
OBJETIVO
MAXIMIZAR EL VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA
Dinámica de las Finanzas
Monroy Matanzo y Asociados SC
Estados Financieros Básicos
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Variaciones en el Capital Contable
Flujos de Efectivo
Monroy Matanzo y Asociados SC
Características de la información
contable
Utilidad.
Oportunidad
Confiabilidad
Objetividad imparcialidad
Provisionalidad
Monroy Matanzo y Asociados SC
Análisis de estados Financieros
Razones financieras
Análisis horizontal
Análisis vertical
Balance Porcentual
Estados de Resultados Porcentual
Métodos gráficos
Monroy Matanzo y Asociados SC
Ciclos de efectivo y operativo
Monroy Matanzo y Asociados SC
Un aumento en el ciclo operativo sin aumento
en cuentas por pagar prolonga el ciclo de
efectivo y genera necesidades de efectivo
Entre mas largo sea el ciclo efectivo se
requiere mas financiamiento
Señal que la empresa tiene dificultades.
Monroy Matanzo y Asociados SC
Inversión de Capital
Desembolso
considerable de efectivo
Se espera que genere
flujos de efectivo futuros
Influyen en la
rentabilidad futura de la
empresa
Tener confianza.
Monroy Matanzo y Asociados SC
Tipos de proyectos de inversión
Generados por oportunidades de crecimiento.
Compañías de alta tecnología que tienen programas
continuos de investigación y desarrollo.
Generados por oportunidad de reducción de costos.
Equipos obsoletos
Proyectos para cumplir con requisitos legales,
normas sanitarias y de seguridad.
Monroy Matanzo y Asociados SC
A
año 0 - 34,000
año 1 16,500
año 2 14,000
año 3 10,000
año 4 6,000
B
- 34,000
5,000
10,000
18,000
19,000
El proyecto A recupera la inversión a principios del año 3.
El proyecto B recupera la inversión a principios del año 4.
De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A.
M. P. Recuperación
Monroy Matanzo y Asociados SC
Método de Recuperación Ventajas:
Fácil de entender
Se utiliza en proyectos a corto plazo.
Tiende a valuar la liquidez.
Concepto de recuperación es concepto intuitivo.
Desventajas:
Sólo suma flujos de
efectivo ignorando el valor
del dinero en el tiempo.
Ignora el riesgo del
proyecto.
No hay base objetiva para
decidir el periodo de
recuperación.
Ignora los flujos futuros.
Monroy Matanzo y Asociados SC
A
año 0 - 34,000
año 1 16,500
año 2 14,000
año 3 10,000
año 4 6,000
VP
14,865
11,363
7,312
3,952
B
- 34,000
5,000
10,000
18,000
19,000
VP
4,505
8,116
13,161
12,516
El proyecto A recupera la inversión a principios del año 4.
El proyecto B recupera la inversión a mediados del año 4.
De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A o tal vez el B
M. P. Recuperación Descontado
Monroy Matanzo y Asociados SC
M. P. Recuperación Descontado
Ventajas:
Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Fácil de entender
No acepta inversiones con VPN negativo
Sesgo a la liquidez.
Desventajas:
Puede rechazarse inversiones conVPN positivo.
Sigue el límite arbitrario.
Ignora flujos posteriores a la recuperación.
En desuso.
Monroy Matanzo y Asociados SC
A
año 0 - 34,000
año 1 16,500
año 2 14,000
año 3 10,000
año 4 6,000
B
- 34,000
5,000
10,000
18,000
19,000
Utilidad neta promedio
(16500+14000+10000+6000)
4
= 11,625
Valor promedio en libros
(34000+0)
2
= = 17,000
11,625 68.38%
17,000
Utilidad neta promedio
(5000+10000+18000+19000)
4
= 13,000
Valor promedio en libros
(34000+0)
2
= 17,000
13,000 76.47%
17,000
Bajo este criterio se debería escoger el proyecto B porque tiene el rendimiento contable promedio mayor
Rendimiento Contable Promedio RCP
Monroy Matanzo y Asociados SC
Rendimiento Contable Promedio RCP
Ventajas:
Fácil de calcular
Se dispone de todas las
cifras necesarias.
Desventajas:
No es verdadera tasa de rendimiento porque ignora el valor del dinero en el tiempo.
La tasa límite es arbitraria.
Se basa en valores contables y no en flujos de efectivo.
Monroy Matanzo y Asociados SC
Valor Actual Neto
Si una inversión genera valor para sus propietarios.
Se dice que el valor de
mercado es mayor a su
costo.
Valor de mercado de una
inversión
(-) Costo de la inversión
(=) VPN Vale la pena
efectuarla
Monroy Matanzo y Asociados SC
Regla del VPN.
Se debe ACEPTAR una inversión o
proyecto si el Valor Presente Neto es
POSITIVO,
Se debe RECHAZAR una inversión o
proyecto si el Valor Presente Neto es
NEGATIVO
Monroy Matanzo y Asociados SC
A
año 0 - 34,000
año 1 16,500
año 2 14,000
año 3 10,000
año 4 6,000
B
- 34,000
5,000
10,000
18,000
19,000
El proyecto A tiene TIR 16.6047%
El proyecto B tiene TIR 15.720 %
De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A.
Tasa Interna de Retorno. TIR
Monroy Matanzo y Asociados SC
Tasa Interna de Retorno. TIR
Ventajas:
Relacionada con el
VPN y lleva a
decisiones parecidas
Fácil de entender.
Desventajas:
No funciona para flujos
no convencionales.
Lleva a decisiones
incorrectas al valuar
proyectos mutuamente
excluyentes.
Monroy Matanzo y Asociados SC
Conclusiones
Los negocios son meras
transacciones entre
partes.
No hay negocios “buenos”
o “malos” sino precios y
valores adecuados.
En un mundo globalizado
resulta vital conocer el
valor correcto de las
transacciones.Monroy Matanzo y Asociados SC