8.1. RECORDAMOS SUS NECESIDADES FINANCIERAS Movilizacin de cobrosDescuento (Norma 58, 32, 19).Factoring (con y sin recurso).Anticipo ExportacionesA travs de sus clientes (confirming y otros).Necesidades de tesoreraCrdito tesorero.Anticipo de un hecho cierto.Pre-financiacin.Post-financiacin (comprador y suministrador).FINANCIACION CIRCULANTEAvales, garantasTcnicos.Econmicos.Crditos documentariosGARANTIAS ANTE TERCEROSPrstamos (personales, hipotecarios).Project Finance.Otras frmulas sin adquisicin (leasing y renting).FINANCIACION INVERSIONESPagos (proveedores, nminas, seguros sociales, impuestos, recibos...).Seguridad: IRS, Seguros de cambio.Seguros.Tarjetas de empresa.TRANSACCIONALES Y OTROSCuentas transaccionales.Depsitos.Valores.Derivados (opciones, futuros,...)PASIVO E INVERSIONESEN DEFINITIVA - TODO

8.2 Estructura de Financiacin modalidades -ACTIVOPASIVOFONDOSPROPIOSDEUDASLARGO PLAZOPASIVOCIRCULANTEINMOVILIZADOACTIVOCIRCULANTEPrstamos LeasingRentingDescuentoFactoringConfirming

Crditos CirculantePrstamos especficosFinanciacin ImportacionesCADA MODALIDAD DEBE CUBRIR SU FINALIDADINVERSIONESREFINANCIACINMOVILIZACIONDE LAS VENTASPROCESOPRODUCTIVO

8.3 Financiacin del Proceso Productivo.Tambin llamada de funcionamiento o circulante, sirve para financiar los desfases de tesorera entre la fecha en que se producen los cobros y las fechas en las que se necesita hacer los pagos. Ver el siguiente ejemplo:COMPRAPAGO DE LA COMPRA90 DIAS(normalmente financiado por Proveedor)TRANSF. A PRODUCO TERMINADO60 DIASPERIODO DE VENTA MEDIO40 DIASVENTACOBRO90 DIASLos costes de transformacin y comercializacin (trabajadores, instalaciones, otros gastos generales. Normalmente de pago in-mediato), necesitan ser financiados.SUPUESTO DE CTA. DE EXPLOTACIONVENTAS

100COMPRAS

60TRANSF. 20BENEF. 20Sus necesidades de crdito seran:

Durante los 90 das que no tiene que pagar las compras: 20 para cubrir los costes de transformacin y venta. Adicionalmente desde que paga la compra hasta que descuenta (10 das) necesita 60 ms.DESCUENTO

Desfases entre cobros y pagosde funcionamientoCrdito y Prstamo Clsico

Crdito yPrstamo Anticipo

Financiacin deImportaciones 8.4 Modalidades bsicasCompras -> A quin? Forma de pago? Plazo de pago?Proceso de fabricacin -> Cual? Cmo lo financia? Fabrica o subcontrata?Venta -> A quin? Forma de cobro? Plazo de cobro? Margen bsico y beneficioAspecto a conocer bsicos:Con qu Entidades trabaja y cunto crdito tiene.Es malo que tenga crdito ya? Nos vamos?

No obstante, cuidado.Realmente como se conoce el lmite?No se gana cuota de mercado generando ms crdito, sino, robndolo a la competencia.Necesidades msconcretas

Normalmente es a 6/12 meses, pero puede ser renovados por periodos iguales: Previo anlisis Por pacto de renovacin tcito o expreso.

La Entidad se compromete por la totalidad y cobra por ello: Por lo dispuesto - Inters Por lo no dispuesto Comisiones

Adicionalmente: Comisin de apertura y Comisin de estudio.

Se suele documentar en pliza intervenida y garanta personal.Funciona como una cuenta corriente que permite disponer hasta el lmite y en un plazo limitado. 8.5 El crdito de circulante o tesoreroGESTIN: Control de utilizacin: RIESGO Y NEGOCIO

8.6 El crdito de circulante o tesorero (II)Segn los tipos de empresas sus necesidades pueden ser distintas:Empresa industrial: Sus necesidades de este tipo de crdito sern mayores.Empresa comercial: No necesita financiar el proceso fabril.Empresas sometidas a ciclos (jugueteros, turroneros, agrcolas, ...): Este tipo de financiacin slo suele ser necesaria en el periodo en que se produce hasta que se comercializa.Qu estamos realmente financiando?. Entender perfectamente cuales son sus necesidades.Conocer muy bien la calidad de sus productos y quienes son sus compradores, de su xito depende ...

8.7 El crdito de circulante o tesorero (III)ASPECTOS DE RIESGOSACTIVOPASIVOP.C.P.F.A.C..A.F.Finalidad o destino de la operacin

Capacidad de reembolso del cliente

Adecuacin vencimiento, amortizaciones e importe con destino de la operacin. Grado de utilizacin de la lnea (saldos medios decenales, movimientos, etc.)

Comparacin con informacin de CIRBE (evolucin dispuestos,.)

Consulta de los movimientos de la cuentaElementosdel Anlisisde RiesgosElementosde la Gestinde Riesgos

8.8 El crdito de circulante, La complejidad de establecer lmite.BALANCE Y CUENTA DE P. Y G. NOS PUEDEN AYUDARACTIVOPASIVOVENTAS- COMPRASMARGEN BRUTOGASTOS DE PERSONALOTROS GTOS. EXPLOT.AMORTIZACIONES RESULTADO EXPLOTACININGRESOS FINANCIEROS- GASTOS FINANCIEROS RESULTADO ACTIV. ORDINARIASINGRESOS EXTRAORDINARIOS- GASTOS EXTRAORDINARIOS RESULTADO ANTES IMPUESTOS DEUDASA LARGOPASIVOCIRCULANTEINMOVILIZADOTESORERIARECURSOSPROPIOSEXISTENCIASDEUDORES

8.9 Calculamos las necesidades mximas de financiacin (I)UTILIZAMOS ALGUNOS RATIOSExistencias *365_______________comprasPermanencia Stocks (das)Tiempo medio de almacenamientoClientes * 365_______________VentasPlazo cobro clientes (das)Media de das en cobrarProveedores * 365_______________comprasPlazo pago a proveedores (das)Plazo medio de financiacin de Los proveedoresCompras_______________365Compras diariasImporte medio diario de comprasGastos de explotacin_______________365Gastos diariosImporte diario de gastos generalesPermanencia stocks + PlazoCobro clientes PlazoPago a proveedoresCiclo medio de maduracinPlazo medio por el que se necesitafinanciacinA)B)C)

8.10 Calculamos las necesidades mximas de financiacin (II) LAS NECESIDADES MXIMAS DE FINANCIACIN DEL CIRCULANTE:(A + B) * CVEAMOS NMEROS GRAFICAMENTE CON UN EJEMPLO2.9772.9772.9772.9772.9772.9772.9772.9772.9772.9772.9772.977VentasComprasGastos1.8941.8941.8941.8941.8941.8941.8941.8941.8941.8941.8941.894721721721721721721721721721721721721Compras diarias 62.290Gastos diarios. 23.728Ciclo medio de maduracin.. 170(A + B) * C = 14.6231.. 7212.. 2.6153.. 2.6154.. 2.6155.. 2.6156.. 827 ______ 14.623

8.11 Calculamos los consumos y disponibles NECESIDADESMAXIMASNECESIDADESCUBIERTASLIMITEDISPONIBLE=-TENIENDO EN CUENTA:

La antigedad de los datosLa fiabilidad de los datos utilizadosLa estabilidad de las seriesLa evolucin en ventas de la empresaLa tipologa de las clasificaciones..ATENCIN CUANDO SE SOBREPASEN LOS LIMITES

GESTIN : Control de utilizacin a travs de la cuenta.Al vencimiento debe ser pagado y se puede encadenar con otro prstamo diferente, previo nuevo estudio.

Es ms rentable que el crdito y remansa saldos de pasivo.

Permite negociar las condiciones de otra forma.P. e: menos comisin de apertura y estudio de los crditos.Como cualquier prstamo se abona en la cuenta de la empresa por la totalidad. 8.12 El prstamo de circulante

8.13 El Prstamo de circulante (II) Devolucin de impuestos.Fabricacin de un pedido concreto especial.Anticipo de subvenciones, ...

Su utilizacin tiene un fin, importe y vencimiento concretos, relacionados con el hecho cierto y contrastado que se financia.Se puede hacer con un prstamo clsico o con un prstamo financiero con liquidacin al descuento.

Conceptos de liquidacin: Inters, comisiones de apertura y estudio.

GESTIN: Asegurar (documentar) la veracidad del hecho cierto.

8.14 - Crdito de importacin Crdito cuyo destino es el pago de la importacin de una mercanca. El pago normalmente se hace en la divisa del pas del vendedor.La financiacin de importaciones puede formar parte de un ciclo amplio de financiacin y negocio, como por ejemplo se puede ver en el siguiente esquema:PEDIDOENTREGACRDITO DOCUMENTARIOCRDITO IMPORTACIN y seguro de cambio.UTILIZACIN LNEA CIRCULANTEDESCUENTOEs un importador habitual se establece un lmite con diferentes disposiciones.Se cobra el tipo de inters por el periodo utilizado en cada disposicin y una comisin por cada disposicin.

El plazo de las disposiciones est entre 90 y 180 das.

El pago se hace directo al exportador extranjero.TRANSFORMACION Y VENTACOBRO

8.15 - Movilizacin de cobros MODALIDADESDescuento comercialAnticipo de crditos en soporte magntico (N-58)Descuento soporte magntico (N-32)Anticipos de ExportacinAnticipos de Pagos confirmados - A travs de sus clientesConsiste en anticipar los crditos sobre sus clientes, procedentes de la venta y formalizados en diferentes documentos.Se financia el beneficio empresarial.Periodo de anticipoSe trata de pasar del Realizable al DisponibleCOBROVENTA

8.16 El Descuento Comercial Cesin a una Entidad de un derecho de cobro, quien anticipa su importe hasta el vencimiento en que lo presenta al cobroEVOLUCINLETRASPAGARSRECIBOSSOPORTEINFORMTICOLos limites operativos que se establecen no obligan a la Entidad.La declaracin a B.E. (CIRBE) se hace por la parte pendiente de vencer de lo descontadoCONCEPTO

8.17 - Descuento comercial Ventajas para la Entidad:La accin continuada facilita la vinculacin comercialRemansa saldos en pasivo Sobre esto Qu tipo de cliente nos interesa ms?Hay un compromiso crediticio de otra persona adems de nuestro cliente.No obliga a la Entidad Posibilidad de corte.Rotacin = Rentabilidad PERIODO ANTICIPABLE VENTA DOCUMENTACIN DE LA VENTAPLAZO DE DESCUENTOVCMTO.Tambin para la empresaAnticipo de cobros Gestin de cobro.... Y por eso nos pagaPrstamo de dinero Intereses.Servicio Comisiones

8.18 - Descuento comercial Documentos (I) Letras de cambioCada vez menos frecuenteLa emite nuestro cliente (librador) y la acepta (o no) el pagador (librado).Su propiedad es transmisible mediante endosoEs reclamable por igual a todos los que intervienen

Pagar a la ordenLo emite el pagador y es una promesa de pagoVa a la orden y por lo tanto es endosable y obliga a todos los que intervienen. Pagar no a la orden (similar a anterior, pero...)

El descuento se tiene que amparar siempre con una pliza, pues sin ella no hay posibilidad de reclamar al cedente.

El pagar forma un cuerpo con el contrato de venta, por lo que el librado puede alegar incumplimiento.

Las renovaciones pueden ser rentables (nueva comisin, nuevo descuento), pero OJO, hay que vigilar muy bien los cobros.

Facturas, certificaciones, otros documentos (su anticipo se suele hacer a travs de Factoring o crdito, pero..) El tratamiento es un engorro:Emisin de un documento normalizadoVencimiento inciertoCustodio de la factura o certificacin original. A partir de ah todo es igual operativamente. Algunos cuidados:Siempre debe haber pliza mercantil que lo ampareAlgunas devoluciones no son incumplimientos y hay que re-emitir los documentos normalizados y hacer nueva gestin de cobro.Conveniente que exista, salvo clientes muy buenos, un documento de cesin que nos faculte para reclamar al pagador.Muy conveniente la toma de razn por el pagador

8.19 - Descuento comercial Documentos (II)

Es imprescindible conocer bien su gestin de venta para poder establecerlo. Como orientacin esta bien y puede ser un elemento defensivo en el seguimiento.Paso 1 Determinar la parte movilizablecon descuento

Ventas totales 1.000.000Ventas al contado y exportaciones 100.000Ventas a Organismos Pblicos 100.000Ventas movilizables con descuento800.0008.20 Ejemplo de clculo para fijacin de un lmite.Lmite mximo de descuento 200.000Cuota de riesgos 40%Lmite de descuento con este banco80.000

8.21 - Descuento comercial Algunas precaucionesACERCA DEL PAPELACERCA DELASCLASIFICACIONES PLAZOS DE LOS EFECTOS RESPECTO AL SECTOR

TIPO DE DOCUMENTO RESPECTO AL SECTOR

COHERENCIA CON LIBRADOS (Mod. 431)

VINCULACION LIBRADO-LIBRADOR

COHERENCIA DEL IMPORTE DE LOS EFECTOS

COHERENCIA CON LAS VENTAS

ESTACIONALIDAD

POR TIPO DE PAPEL

ESPECFICAS?

8.22- Anticipo de crditos en soporte magntico N 58 Es una anticipo al cedente y debe ser documentado con una pliza para amparar el crdito. No tenemos ninguna relacin con el librado, salvo cesin, en cuyo caso sera otro producto - N- 32.Conceptos de cobro: Inters por el plazo del anticipo. Comisiones por la gestin del cobro. El cliente se ahorra el timbre.VENTAPERIODO DE ANTICIPODirigido a anticipar el importe de sus ventas (documentadas o no). Tericamente son dos operaciones.VENCIMIENTOAl vencimiento se hace lagestin de cobro y se cancela el anticipo.El cliente no lo percibe.

8.23 - Descuento en soporte magntico N -32NO hay cesin de la deuda.NO hay posibilidad de reclamacin a los deudores.Imprescindible documentar el anticipo en una pliza global o individual.NO paga timbre

N - 58SI hay cesin.SI al habernos cedido el cedente sus derechos.Vale con el documento de cesin, aunque tambin es recomendable recoger pliza.SI paga timbre.

Diferencias con NORMA - 58Tcnicamente es igual al descuento, slo que la entrega de datos se hace en soporte magntico. Utilizar en clientes muy buenos.N - 32

8.24 El anlisis de las remesas al DescuentoDesterrar la idea de acto administrativo. Es uno de los mejores elementos para que el Gestor comercial vaya conociendo a la PYME. Es tambin un elemento esencial de medicin y seguimiento de la calidad de riesgos.Plazos medios de cesin: Ver evolucin de sus necesidades de liquidez.Importes medios: Vigilar oscilaciones bruscas; negativas (prdida de clientes potentes) y positivas (ventas reales?).Principales librados: Ver si nos cede el papel de sus principales clientes (para exigrselo) y si nos lo sigue cediendo (les sigue vendiendo?).Principales impagadores: No tomar papel de librados que devuelvan habitualmente o se le renueven giros.Tipo de papel: Niveles de aceptacin, tipo de documentos, etc.% de impagados: Ver que se corresponda con lo normal en el sector. Desconfiar de ratios excesivamente bajos (p.e. cero).% de reclamaciones: Pueden ser renovaciones de giros encubiertas.Ratio descuento nuestro+CIRBE/ventas: Oscilaciones bruscas mirar; aumentos (ser buen papel?), disminucin (problema de ventas?).El descuento nos habilita la posibilidad de corte y seleccin en cada remesa. Hay que usarla ...1- Los datos deben estar fcilmente disponibles para poder hacer esto en cada remesa. 2- Evolucin, al menos, de cuatro ltimos trimestres y del ltimo mes. 3- El abono debe ser autorizado de forma expresa, salvo clientes muy excepcionales.

8.25 - Anticipos de exportacin - PeculiaridadesIntereses:Similar al descuentoCobro por anticipadoComisin:Por cada anticipo

CONDICIONESEl riesgo se apoya en nuestro cliente.El pedido ya ha sido servido.Considerar calidad del importador y pas de importacin.Seguir los reembolsos y cancelar los anticipos cuando se reciben.

ELEMENTOS DE GESTINElementos de garanta: Crdito documentario: Lo emite el Banco de nuestro cliente, quien har el pago previa justificacin. Seguro de cambio: Cubre las posibles oscilaciones de la moneda en que tenemos que cobrar, respecto de la nuestra. Seguro CESCE: Es una compaa que garantiza el buen fin de la operacin (nunca el 100%).

8.26 - Anticipos de exportacinFinanciar el proceso de fabricacin de un pedido en firme. Requisitos: Pedido o acuerdo Datos del importador Estudio de la inversin GarantasPRE-FINANCIACIN Medio y largo plazoCrdito compradorCrdito suministrador Corto plazoAnticipo de exportacin y es equivalente al descuentoFinanciacin de exportacionesAnticipo del importe de sus ventas al exterior mediante cesin de los derechos de cobro y entrega de los documentos acreditados.POST-FINANCIACINDocumentos que se anticipan (de mayor a menor garanta documental):Crditos documentarios (Depende del Banco Emisor).Remesas simples o documentarias (depende de las exigencias del documento).Facturas u otros documentos (anticipos de reposicin)

8.27 El factoring (intervinientes y clases)Consiste en la entrega de las facturas (tambin certificaciones, letras, pagars y recibos), mediante la cesin a una entidad o empresa especializada, para su gestin de cobro. Los importes de dichas facturas pueden o no ser anticipados (normalmente lo son, y no siempre la totalidad del importe - entorno al 90 %)CON RECURSOLa Entidad no asume el riesgo de insolvencia del deudorSIN RECURSOLo asume, excepto cuando hubiera litigios comercialesCedente: Es un producto ms usado por PYMES pequeas con clientes importantes.Factor: Es quien hace la gestin de cobro y anticipa en su caso. No suele ser la propia Entidad Financiera.Deudor: El anlisis se apoya de forma fundamental en l (empresas grandes o instituciones).CLASES

8.28 El factoringPrincipales diferencias con el Descuento

8.29 Factoring Esquema de liquidacionesIntereses:Los intereses de liquidan al descuento por el perodo comprendido entre el momento del anticipo de fondos y el vencimiento de los crditos cedidos.

Si al vencimiento no son atendidos por el deudor, se liquidan (a tipo superior) desde el vencimiento hasta el cobro efectivo. Comisiones:Se devengan y cobran en el momento de la entregay aceptacin de cada crdito comercial.TRAMO 1TRAMO 2ANTICIPOFACTURAVENCIMIENTOFACTURACOBROFACTURAINTERESESDESCUENTOY COMISIONESINTERESESPOSTPAGABLESTRAMO 1TRAMO 2

8.30 Factoring Esquema de una operacinFACTORINGCLIENTEDEUDORDOCUMENTOS54321ENTREGA MERCANCIACHEQUE/PAGARE

8.31 Factoring Anlisis de las operaciones Cargo de facturas por disputas comercialesPago intereses por posible retraso en pago facturasPosibles diferencias entre nominal factura y pago clienteAmortizacin en caso de impagos de Factoring con recurso ANALIZAR LA CAPACIDAD PARA HACER FRENTE A:El principal riesgo consiste en la incapacidad de pago de los crditos, por lo que hay que analizar correctamente su solvencia.ESPECIALMENTE EN OPERACIONES SIN RECURSO Facturas con toma de razn/conformidad del deudor Facturas acompaadas por albaranes de entrega con el sello de recepcin de la mercanca.DOS TIPOS BASICOS DE DOCUMENTOSSolvencia de nuestro clienteCalidad de riesgo del deudorTipos de documentos

8.32 Factoring Aspectos de riesgo en las operaciones (I)Adems de la factura, solicitar contrato opedido, albarn de entrega con sello deRecepcin, certificado de realizacin delservicio con la conformidad.Solicitar al cliente original y copia de lasfacturas con el sello de cesin.Trabajar siempre con documentos originales, no aceptando nunca foto-copias ni fax a la hora de abonar lasremesas.RIESGOSE CUBREDel clienteEn la comprade remesasFacturas sinsello de cesinCesin a dosEntidades Facturas falsas

8.33 Factoring Aspectos de riesgo en las operaciones (II)Enviar por conducto notarial carta deNotificacin a los deudores de lasFirmas del contrato de factoring.Conocer las plantillas de condiciones firmadas entre el cliente y el deudor.Retener entre un 5 y un 20% en el importe anticipado.RIESGOSE CUBREDel clienteDel deudorAnalizar correctamente su solvencia

En el cobroDe facturasEn el pago De facturasDiferencias entreimportes cobradosy anticipadosIncapacidad depago de loscrditos Cobro de facturaspor el cedente

8.34 Factoring Ventajas para el clienteIncremento de liquidez. Debido al anticipo de los crditos cedidos con anterioridad a su vencimiento y a la posibilidad de financiar aquellas ventasen las que no se genera ningn documento de giro.

Maquillaje de balance. En el caso de factoring sin recurso ya que los crditoscedidos se dan de baja en la partida de clientes del balance y se transformanen tesorera, lo cual mejora su estructura financiera..Mejora de ratios. Puesto que en las operaciones sin recurso, la declaracinde riesgos a CIRBE es a cargo de la empresa deudora y no del cliente, lo cualmejora su capacidad de endeudamiento.Disminucin de costes administrativos. Ya que se beneficia de las gestionesde cobro del factoring para el cobro de los crditos cedidos.Planificacin de su tesorera. Ya que puede solicitar el anticipo en cualquiermomento de la vida del crdito y por el importe que necesite.

8.35 Factoring Ventajas para la CajaEs un producto de flujo. Lo cual permite mantener un contacto fcil y continuo con el cliente y por tanto, contribruyendo a la rentabilizacin y fidelizacin del mismo.Ayuda a profundizar en el conocimiento de la actividad comercial delCliente y de sus flujos de cobro.Es complemento del descuento comercial. Y evita el subasteo de precios deldescuento al tener el contrato de factoring el precio cerrado.Aumentamos margen con el cliente. Ya que permite aplicar condiciones superiores a los productos ms tradicionales.Potencia la imagen de la Caja. Al aumentar la oferta de productos con la queatender las necesidades del cliente.

8.36 Otras formas de movilizar los documentosSon recibos por servicios, con vencimiento normalmente a la vista. El papel de la Entidad es gestionar su presentacin (gestoras, despachos, servicios mdicos, alumbrado, telfono, ...).Reflexione siempre sobre: Cundo hacemos el abono en firme?, Conozco la operativa de mi cliente con este producto?.La rentabilidad es bastante buena Gestionar.Son documentos movilizables normalmente mediante descuento (fsico o soporte) pero que el cedente no necesita cobrar hasta su vencimiento.Domiciliacio- nesNorma 19Gestin decobro!! OJO !!Aunque no es financiacin si hay riesgo, consecuencia de la diferencia entre la fecha de abono en firme al cliente y los acuerdos interbancarios de plazos mximos de devolucin. Norma 19 pueden llegar hasta 30 das. G. Cobro pueden llegar hasta 10 das.

8.37- Avales y Garantas Definicin y clases (I)DEFINICIN:

Es un contrato en el que la Caja garantiza a un terceroel cumplimiento de una obligacin que tiene con l nuestro cliente. Esta obligacin es de carcter subsidiario. No supone obligacin directa de pagopara la Caja, pero responde del incumplimiento de los compromisos que el avalado tiene contrados.Garantizan operaciones de naturalezacomercial y responden del pago aplazadoen compra-venta de bienes, anticipos, Garantizan crditos o prstamos que elcliente ha obtenido en otras Entidades,antes las que la Caja queda obligadaa su reembolso.AVALTCNICOAVALECONMICOCOMERCIALFINANCIERO

8.38- Avales y Garantas Definicin y clases (II)No supone un compromiso en firma, peroexpresan la favorable disposicin a con-ceder el aval definitivo en su momento ante la Entidad que lo solicita.

Prcticamente en todos los casos es unOrganismo Pblico el que lo solicita comorequisito para el estudio de la operacinque se le propone o la licitacin a la quese concurre.

En la redaccin del propio texto del preaval, se identifica como tal.

En determinadas ocasiones, las garantasque se otorgan pueden estar constituidasen metlico o en valores pblicos que sedepositan en la Caja General de Depsito.

PREAVALFIANZAS

8.39 Avales y garantas Aspectos de riesgo Revisin por Asesora Jurdica de los avales que cuenten con un condicionado especial.

Obtener siempre el correspondiente contraaval del cliente.

Solo la recuperacin del documento original cancela la obligacin. Coherencia entre la finalidad del aval y la actividad normal de la empresa. Analizar igual que en un crdito la capacidad de reembolso en los avales de carcter econmico. En los tcnicos, analizar bien las condiciones tcnicas, industriales y comerciales del cliente. Elementosdel Anlisisde RiesgosElementosde la Gestinde Riesgos

8.40.- Pago confirmado Definicin y caractersticas

DEFINICIN: Servicio ofrecido al cliente pagador por el que la Caja le sustituye los instrumentos de pago habituales en el cliente. La Caja adquiere compromiso de pago.

Comunica y confirma al proveedor la fecha y forma en que se realizan los pagos.La Caja NO adquiere compromiso.

Comunica y confirma al proveedor la fecha y forma en que se realizan los pagos.PAGOCONFIRMADOPAGOCONDICIONADO

8.41 Pago confirmado Aspectos de riesgo

Les aparece como riesgo de firma en CIRBE.

Cuando se produce el anticipo, aparece en CIRBE como crditos a corto plazo.

El riesgo debe analizarse como un crdito puro de circulante

No aparece como riesgo de firma en CIRBE.

Cuando se produce el anticipo, aparece en CIRBE como crditos a corto plazo.Elementosdel Anlisisde RiesgosPAGOCONFIRMADOPAGOCONDICIONADO

8.42 Financiacin de InversionesEs una financiacin por un periodo superior a12 meses (normalmente bastante ms) que permitela adquisicin o utilizacin de bienes a la empresapara su funcionamiento

8.43 Razones de una inversin.

8.44 Razones de una inversin (II)INVERSIONESPOR RENOVACINSustitucin de bienes productivos obsoletos No incrementan capacidad productiva No supone diversificacin de productos No suele aportar flujos adicionales de resultados a la compaa Deben estar amortizada en balance y por tanto requerir poca financiacinSUSTITUCIONINVERSIONESDE EXPANSINSe plantean como poltica de crecimiento odiversificacin Incrementan capacidad productiva Disminucin de costes Diversificacin de productos Incrementan flujos adicionales de resultados a la compaa Demandan alta financiacinDESEADAElementosdel Anlisisde RiesgosElementosdel Anlisisde RiesgosMODERNIZACINOBLIGADA

Maquinaria o bienes de equipo, reformas:

Entre 3 y 5 aos (normalmente) Garanta personalExisten garantas de hipotecas mobiliarias (a ms de 5 aos)

Inmuebles:

Normalmente a ms de 5 aos Garanta hipotecaria

Condiciones (habituales):

H / 5 aos tipos fijos> 5 aos Variable + coberturaComisiones: apertura, estudio, cancelacin y amortizacin anticipada.Exigir y acordar en contrato la cesin de negocio proporcional.

8.45 - Financiacin industrial para compra Destino:

COSTEMODALIDADY PLAZOSREEMBOLSONEGOCIOMAQUINARIAINSTALACIONESINFORMATICAINMUEBLES2DISTINTASMODALIDADESDISTINTOSPLAZOS 8.46 - Financiacin industrial para compra (reglas bsicas)

8.47 - Financiacin industrial para compra (reglas bsicas)

8.48 - Financiacin Industrial para compra (otra informacin) Detalle de la inversinMaquinaria (procedencia, plazos, utilidad)Obra (coste, plazos, permisos)Otros gastos y condicionantes existentes.Importe necesario de la inversinPlanteamiento completo (sin improvisaciones)Precios cerrados (pedidos en firme, presupuestos,...)Plazos (montaje, puesta en marcha,...)Subvenciones y disponibilidad FinanciacinFondos propios (estn?)Subvenciones (aprobadas?condicionadas?)Crditos (nuestros y de terceros)No es la mejor forma de entrar en una PYME.Pero a veces en empresas buenas es la nica.Exigiendo proporcionalidad si no la tenemos.

8.49 Financiacin a largo plazo Aspectos de riesgo

Anlisis del cliente

Generacin de Cash-flow

Grado de endeudamiento razonable

Capacidad financiera de los socios para aportar los fondos necesarios.

Anlisis del proyecto

Viabilidad

Destino adecuado

Adecuada proporcin de financiacin ajena

Adecuada justificacin del origen de los fondos

Garantas

No sustituye a la viabilidad

Debe ser lquida

Debe ser holgada

Elementosdel Anlisisde Riesgos

8.50 - Prstamos subvencionados (I.C.O. y CC.AA.)

Las condiciones varan, pero normalmente:

Para empresas de determinado tamao y facturacin, no participados por otras empresas mayores.Financiacin: 70% de la inversin sin IVA.Plazos: 5 aos (1 carencia capital) 7 aos (2 carencia capital)Tipos: Fijo (ofertado por el ICO) o variable (tipo ICO + margen)Comisiones (ninguna). Penalizaciones por cancelacin anticipada.Otras subvenciones Fondos FEDER (zonas determinadas) a fondo perdidoActivo inmaterial (Mx. 20%).Inversin inmobiliaria (Mx. 80%).Prestamos destinados a la financiacin de ACTIVOS FIJOS NUEVOS de sus proyectos. En ningn caso se financian refinanciaciones o circulante.

8.51 Arrendamiento Financiero - Leasing Es un contrato de arrendamiento con opcin de compra, que permite a las empresas tener acceso a activos fijos para su uso sin necesidad de comprarlo.Compra por la Entidad del Bien elegido por el cliente.La Entidad paga la factura .Contrato de leasing cesin del derecho de uso, seguro e inscripcin.123Pago de las cuotas de leasing y la cuota residual por el cliente4Acceso a la propiedad del bien por el cliente.5

8.52 - Leasing Otras caractersticas Cuotas: Capital + intereses + IVAValor residual: Requisito legal se establece de acuerdo con el cliente.Inscripcin: - Opcional en el Registro de Bienes Muebles. - El leasing inmobiliario se inscribe en el Registro como cualquier inmueble.Capital e intereses deducibles fiscalmente.Permite una amortizacin fiscal acelerada en determinadas condiciones.

La operacin se apoya en la solvencia del cliente. La recuperacin del bien siempre es compleja y en muchos casos ha perdido valor y/o puede estar deteriorado.

8.53 Arrendamiento Financiero Leasing- Caractersticas (I).Mobiliarias: Mnimo 2 aos

Inmobiliarias: Mnimo 10 aosRequisito legalMobiliarias: Igual a una cuota

Inmobiliarias: El 15% del importe del bienMobiliarias:

Inmobiliarias:Si, respetando mnimo legal

PLAZO

VALOR RESIDUAL (Habituales)

CANCELACIN ANTICIPADA

8.54 Arrendamiento Financiero Leasing- Caractersticas (II).Mobiliarias: Gravada con IVA, que soporta la Entidad Financiera sin repercusin al cliente.

Inmobiliarias: Los mismos impuestos que cualquier compra-venta de inmuebles (IVA;AJD, ITP, etc.) segn sea primera o segunda transmisin. Excepto el IVA, el resto de impuestos son transmisibles.IMPUESTOSEN LAADQUISICIN:Cuotas: Gravada con IVA, que soporta el cliente.

El devengo del impuesto se puede realizar por anticipado o diferido (en cada cuota)IMPUESTOSDURANTE ELARRENDAMIENTO:

8.55 Arrendamiento Financiero Leasing- Caractersticas (III). Obtener financiacin del 100% a medio y largo plazo.

El pago al contado al proveedor permite obtener descuentos en el precio de compra.

El cliente puede elegir el momento del devengo del IVA en funcin de sus necesidades. Si anticipa, se ahorrar el IVA de los intereses no vencidos puesto que el devengo es sobre el capital pendiente (con compromiso de ejercitar la opcin de compra). I.S./I.R.P.F. (1) Intereses Amortizacin (2)

Empresas con Deduc. Con el lmite del Facturac. > 250 MM Deducibles doble s/tablas fiscales (3)

Empresas con Dduc. Con el lmite del Facturac. < 250 MM Deducibles triple s/tablas fiscales (3)

:VENTAJASECONMICO-FINANCIERASVENTAJASFISCALES:

8.56 El RentingEs un contrato de arrendamiento de bienes a largo plazo que incluye todos los servicios de seguro, mantenimiento y reparacin necesarios para que el bien funcione correctamente. Normalmente pequea maquinaria, vehculos, equipos telefnicos, ordenadores, etc.Principales diferencias entre leasing y rentingEl leasing se contabiliza en el Balance (Inmovilizado Inmaterial), el renting no.El leasing tiene un juego contable y fiscal ms complejo que el renting, que es deducible por la totalidad de la cuota (que incluye todos los servicios).En el renting, la empresa se puede beneficiar de los descuentos que obtenga la Entidad (compra, seguros, flotas, ...), mientras en el leasing se lo gestiona el directamente.En el leasing es necesario hacer un seguro con cesin de derechos a la Entidad e inscribirlo en el Registro de Bienes Muebles, en el renting no.Segn las caractersticas de la empresa (tamao normalmente, generacin de beneficios, ...) el leasing es una opcin ms conveniente fiscalmente.