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Une enquête que trois cabinets spécialisés ont réalisée tout récemment sur l’actionnariat de CAP GEMINI S.A. a montré que la société comptait au 31 décembre 2007 près de 105 000 actionnaires individuels détenant au moins 10 actions chacun et possédant ensemble 13 % du capital social. Mais l’Assemblée Générale annuelle réunie à Paris le 17 avril dernier - même si elle affi chait, grâce aux votes par correspondance, un quorum tout à fait honorable de 44,6 % du capital – n’a été suivie que par 295 actionnaires physiquement présents dans la salle. Il y a donc plus de 100 000 actionnaires qui n’étaient pas présents (à vrai dire : heureusement ! car s’ils étaient tous venus, le Stade de France n’y aurait pas suffi ) : nous avons donc décidé de leur envoyer cette lettre en forme de compte rendu succinct des présentations faites et des questions posées au cours de cette réunion. Après les formalités d’usage (constitution du Bureau,…), j’ai proposé à ladite Assemblée un programme en deux parties, que j’ai appelées les «fi gures imposées» et les «fi gures libres».
La première partie a commencé par une rapide présentation du Rapport Annuel et du Document de Référence qui avaient été remis aux participants au moment de leur entrée dans la salle, et s’est poursuivie par quelques commentaires sur certains des événements qui ont marqué pour nous l’année 2007 (et que vous retrouverez résumés sur un slide à la page 3 de cette Lettre). J’ai pris l’initiative de donner ensuite la parole à chacun des présidents des quatre «Comités spécialisés» constitués au sein du Conseil d’Administration afi n qu’ils rendent compte eux-mêmes des travaux réalisés au cours de l’exercice 2007 dans leurs comités respectifs : il semble que cette initiative ait été appréciée par tous les actionnaires présents car elle leur a permis de vérifi er que les administrateurs et les censeurs – qu’ils ont élus pour les représenter au plus haut niveau de la gouvernance du Groupe – sont à la fois assidus, compétents, effi caces et motivés.
Nicolas Dufourcq a ensuite longuement commenté les résultats consolidés de l’exercice 2007 et montré en quoi l’année avait pu être qualifi ée d’excellente : 13 % de croissance du chiffre d’affaires (et encore 9 % à taux de change et périmètre constants), 7,4 % de marge opérationnelle, 5,1 % de bénéfi ce net part du groupe. Ces chiffres ne représentent pas la limite supérieure de nos ambitions (le Groupe a fait beaucoup mieux dans les années 80 ou 90) mais constituent quand même notre meilleure performance depuis l’exercice 2000. A noter aussi qu’en 2007, un record absolu a été battu en matière de recrutement puisque nous avons embauché 24 814 nouveaux collaborateurs (c’est-à-dire un toutes les cinq minutes !) auxquels se sont ajoutées les 7 569 personnes appartenant aux deux sociétés acquises en cours d’année, Kanbay et Software Architects. Au total 32 383 nouveaux entrants en un an !
Dernier volet de la partie «fi gures imposées», l’allocution de Paul Hermelin a porté comme il se doit sur les perspectives du Groupe à court et moyen termes : il a notamment montré et expliqué en quoi le marché est en train de changer – avec l’importance prise par l’offshore («ce n’est plus une option, c’est une obligation» dira t-il), la nécessité de pouvoir justifi er de références mondiales, l’irruption sur nos marchés traditionnels de concurrents indiens, etc - et ce que le Groupe est lui-même en train de faire pour s’adapter à ces changements, notamment dans le cadre du programme I. cube (industrialisation, innovation, intimité avec nos clients). Il a également confi rmé que le Groupe n’a encore enregistré sur ses marchés – à travers différents indicateurs rapprochés qui sont analysés chaque semaine – aucun signal de nature à remettre sérieusement en cause les hypothèses de croissance et de rentabilité sur lesquelles il a construit son budget 2008 mais que si cela s’avérait néanmoins nécessaire, une série de mesures ont été préparées qui passent par une accélération du programme I. cube et qui seraient mises en œuvre sans délai dans l’ensemble du Groupe.
La seconde partie de cette Assemblée – «les fi gures libres» – a été consacrée à répondre à un certain nombre de questions portant pêle-mêle sur les conséquences possibles de la crise des «subprimes» sur l’activité de notre division Services Financiers qui comprend l’ex-Kanbay, la gestion de notre trésorerie, l’origine et la portée des rumeurs faisant périodiquement état du possible lancement d’une OPA sur Cap Gemini, le taux de marge attendu pour 2008 (confi rmé à 8,5 %), la forte présence du Groupe dans l’industrie automobile, la politique en matière de lutte contre le réchauffement climatique, l’intérêt de la récente acquisition de la société Insight en Irlande ou encore la déconnexion (qualifi ée de «paradoxale») existant entre l’évolution du cours de Bourse et celle des résultats de Cap Gemini. A en juger par l’ambiance sereine et amicale qui a régné de bout en bout sur cette Assemblée Générale, il semble bien que les réponses que Paul Hermelin, Nicolas Dufourcq et moi avons apportées à ces différentes questions aient donné satisfaction à ceux qui les ont posées comme à ceux qui se sont contentés d’écouter.
J’espère pour ma part avoir l’occasion de renouer le contact avec vous avant l’Assemblée Générale de l’année prochaine et dans l’attente, je vous confi rme la confi ance que j’ai dans les capacités du Groupe à réaliser une bonne performance en 2008 et dans celles de l’équipe de direction emmenée par Paul Hermelin à l’améliorer encore les années suivantes.
La lettre aux actionnaires40ème Assemblée Générale Ordinaire
AVRIL 2008 N° 7
Rapport annuel
Le rapport annuel 2007 peut être consulté et
téléchargé sur le site Internet du groupe :
www.capgemini.com/annual-report/2007/
Contact actionnaires
Numéro Vert Actionnaires 0800 20 30 40
Afi n d’être tenu au courant en direct de l’information du Groupe,
inscrivez-vous à l’alerte e-mail à partir du site Internet
http://investor.capgemini.com/fr
Adresse postale
Cap Gemini - Relations Actionnaires 11, rue de Tilsitt - 75017 Paris
Site Internet Groupe : www.capgemini.com
Espace actionnaires :
http://investor.capgemini.com/fr
Le contenu de cette lettre a été fi nalisé le 29 avril 2008
Serge Kampf, Président
Serge KampfLe 27 avril 2008
Calendrier indicatif des publications fi nancières
31 juillet 2008 : Résultats du premier semestre 2008
13 novembre 2008 : Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2008
12 février 2009 : Résultats annuels 2008
Extension géographique
Au-delà des acquisitions de Kanbay
et Software Architects qui concernent
l’Inde et les Etats-Unis, le Groupe
s’est aussi développé dans d’autres
régions : c’est le cas en Amérique du
Sud, avec l’acquisition d’une fi liale
d’Unilever dans le cadre d’un parte-
nariat de long terme ou au Maroc où
nous avons ouvert un premier centre
en 2007.
Dans le domaine des services informa-
tiques de proximité, Sogeti a pour sa
part annoncé l’acquisition d’Insight,
un acteur irlandais spécialisé dans le
testing (la tierce recette applicative
qui est une de ses offres stratégi-
ques). Cette acquisition permet de
doubler la taille de cette activité en
Irlande, de réaliser des économies
importantes de coûts de structure et
surtout d’y accélérer la croissance.
Cours de bourse
La performance de l’action Cap Gemini
depuis un an est diffi cile (voire
impossible) à expliquer tant l’écart
entre les performances du Groupe
et l’évolution du cours de son action
s’est creusé.
On peut l’attribuer à plusieurs idées
reçues : en premier lieu le souvenir
de la période qui a suivi l’an 2000,
mais l’effondrement des dépenses in-
formatiques de l’époque faisait suite
à un investissement démesuré les
années précédentes et la situation
actuelle n’est en rien comparable.
Il nous semble aussi que les marchés
surestiment la cyclicité des dépenses
informatiques qui sont de plus en
plus vitales pour les entreprises ;
elles peuvent probablement tenter de les
diminuer mais sûrement pas de les
supprimer. Il en va de même pour la
dépendance au secteur des services
fi nanciers qui doit être relativisée.
Nous tirons quelque confort de
l’étude des analystes fi nanciers qui
nous suivent à longueur d’année :
19 recommandent l’achat, 2 la vente
et le dernier est neutre. L’objectif de
cours moyen de ces 22 analystes est
de 50 euros.
Cela dit, si les spécialistes nous com-
prennent, les investisseurs généra-
listes ne nous comprennent manifes-
tement pas bien. Il nous faut donc
communiquer davantage et mieux.
Effectifs et motivation
Nous sommes dans un métier d’hom-
mes. Quelques chiffres méritent donc
d’être rappelés : en 2007 nous avons
recruté 24 814 personnes (dont un
tiers en Inde) et par rapport au 1er
janvier le Groupe s’est enrichi d’un
solde de 15 619 nouveaux collabora-
teurs. La gestion des coûts salariaux
est décisive pour l’équilibre économi-
que du Groupe, mais la fi délisation
des salariés l’est tout autant.
Depuis 1987 le Groupe a utilisé
les stock-options pour la motivation
de ses cadres mais les évolutions
récentes de cette formule ont limité
l’intérêt d’un tel outil, que ce soit pour
la société ou pour le salarié. Nous
avons donc proposé à l’Assemblée de
les remplacer par des « actions de
performance » qui seront attribuées
en fonction de la performance de
l’action Cap Gemini par rapport à un
panier d’actions de sociétés du même
secteur.
Nous avons aussi prévu la mise en
place d’un programme de bons de
souscription d’actions qui seront
vendus (et non pas donnés) aux
managers qui le souhaiteront:c’est
un instrument de motivation qui
témoignera de l’engagement de ces
managers puisque la base de calcul
du prix d’achat sera supérieure d’au
moins 20% au cours de l’action le jour
de la souscription du bon.
6 1
...suite de la page 4
Le chiffre d’affaires de Capgemini a augmenté de 13% en 2007 soit une progression de 40% en quatre années durant lesquelles la marge opération-nelle a elle aussi été en amélioration constante.
Tout cela conduit à la très belle per-formance du Groupe cette année : une marge opérationnelle qui atteint 7,4% du chiffre d’affaires, un bénéfi ce net en progression de 50% et un divi-dende de 1 euro (+43%).
Partout Capgemini a gagné des parts de marché. Le portefeuille d’activités, son organisation et sa capillarité permettent de capter la croissance du marché de façon très satisfaisante et les marges progressent partout, parfois de manière très signifi cative.
Cela se vérifi e également quand on analyse l’évolution par métiers.
Ces progrès sont aussi attribuables à la transformation du Groupe: nous sommes le premier opérateur offshore d’origine européenne, c’est-à-dire capable de mobiliser des ressouces ailleurs qu’en Occident. 24% de l’effectif est aujourd’hui offshore, principalement en Inde, mais aussi en Pologne, en Chine, en Amérique latine ou au Maroc.
Chiffre d’affaires (M€)
Marge opérationnelle
6235
-24
6954
225
7700
447
8703
640
2004 2005 2006 2007
CA +40%
4 ans de croissance constante du chiffre d’affaires et des marges…
Marge opérationnelle
-1,5%0,6%
1,8%
4,7% 4,8%
6,8% 6,1%
8,6%
S1 04 S2 04 S1 05 S2 05 S1 06 S2 06 S1 07 S2 07
... conduisent à une très bonne performance 2007
Marge opérationnelle (en valeur et pourcentage CA)
Résultat net (en valeur et pourcentage CA)
447(5,8%)
293(3,8%)
640(7,4%)
440(5,1%)
2006 2007
Trésorerie nette 889 M€
Dividende 1€ (+43%)
‘‘2007 fut une année excellente et les résultats sont au rendez-vous’’Nicolas Dufourcq, Directeur Général adjoint, Directeur fi nancier
Les effectifs offshore ont été multipliés par 8 en 4 ans
Offshore
Onshore
2004 2005 2006 2007
59300
56700
61000
56300
67900
58900
83500
635002700
47009000
20000
+120%
+7,8%
En ce début d’année 2008, l’activité de Capgemini est très bien orientée et rien n’indique aujourd’hui une décrue de la demande dans nos métiers. Même dans un tel cas, le Groupe dispose aujourd’hui de facteurs de stabilité dont il était auparavant dé-pourvu : le secteur public qui repré-sente 28,9% du chiffre d’affaires mais aussi l’infogérance (36,6%) dont les contrats sont par défi nition plurian-nuels.
Ces deux chiffres ne doivent pas être additionnés puisque nous faisons aussi de l’infogérance dans le secteur public, mais nous estimons que la part du chiffre d’affaires total pouvant être considérée comme « répétable » (qui comprend aussi les contrats qui se renouvellent par tacite reconduction) atteint aujourd’hui 60%. L’idée d’un Capgemini totalement fragile en période de crise et susceptible de chuter brutale-ment, est dorénavant une image fausse.
5
Avri
l 2008 -
330 7
03 8
44 R
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s -
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Le cours de l’action Cap Gemini
Cap Gemini vs. CAC 40du 29/12/06 au 17/04/2008
Cap GeminiCAC 40 (rebasé)
Madame, Monsieur, chers actionnaires,
Carnet de l’actionnaire
+50%
+43%
Quorum AGO (Résolutions 1 à 11): 44,59%
Quorum AGE (Résolutions 12 à 25): 44,58%
* Le Conseil d’Administration a décidé le 16 avril de ne pas soumettre la résolution n°19 au vote de l’Assemblée Générale
Assemblée Générale Mixte du 17 avril 2008‘‘Notre secteur est en mutation permanente’’
Paul Hermelin, Directeur Général
Résultat des votes
10 des 11 administrateurs composant le Conseil d’Administration de la société ont assisté et participé à l’Assemblée des Actionnaires qui s’est tenue le 17 avril 2008. Au sein du Conseil d’Administration, quatre «Comités spécialisés» ont été constitués qui ont pour mission d’étudier en détail certaines questions spécifi ques, de préparer et faciliter les délibérations auxquelles elles donneront lieu ultérieurement en Conseil, d’élaborer des propositions et de soumettre au Conseil d’Administration des avis ou des recommandations sur les décisions à prendre.Un rapport de l’activité 2007 de chacun de ces quatre Comités a été présenté successivement par :- Yann Delabrière, Président du Comité d’Audit, - Ruud van Ommeren, Président du Comité Nominations et Rémunérations,- Bruno Roger, membre du Comité Ethique et Gouvernance (présidé par Serge Kampf),- Jean René Fourtou, Président du Comité Stratégie et Investissements.Le Président du Conseil d’Administration a montré que le taux d’assiduité des administrateurs aux réunions du Conseil est passé de 87 à 95% (et de 86 à 93% pour le total Conseil et Comités) et il a estimé que ce taux de 95% était probablement le maximum de ce qu’on peut atteindre avec un Conseil dans lequel fi gurent 1/3 de non-résidents.
Rapport de Gouvernance
La crise fi nancière
La part du secteur fi nancier dans le
chiffre d’affaires a progressé avec
l’acquisition de Kanbay pour attein-
dre 17% mais le Groupe reste moins
exposé que la moyenne des SSII (on
estime la part de ce secteur dans les
dépenses informatiques à 25%). Par
ailleurs, la compétence des équipes
de Kanbay et leur fort levier offshore
constituent la bonne réponse aux pré-
occupations de ces clients. A ce jour,
s’il est vrai que le segment marchés
de capitaux / banque d’investissement
est mal orienté, celui de l’assurance se
porte bien et celui de la banque com-
merciale est très dynamique.
Nous pensons être en croissance dans
le secteur fi nancier en 2008. Cette cri-
se aurait aussi pu affecter la trésore-
rie du Groupe. Il n’en fut rien car nous
avons été particulièrement prudents
dans le choix de nos placements.
Rumeurs d’OPA
Ces rumeurs reviennent à intervalles
réguliers. Les plus récentes évoquent
des acquéreurs indiens. En premier
lieu, il est important de souligner que
le Groupe n’a eu aucun contact de ce
type, avec qui que ce soit !
Il est d’ailleurs intéressant de consta-
ter que le plus souvent elles surgis-
sent alors même que nous sommes en
compétition avec l’un ou l’autre de ces
mêmes acteurs indiens sur un grand
contrat. S’il est vraisemblable que les
SSII indiennes procèdent à des acqui-
sitions ciblées, en particulier pour ren-
forcer leurs relations avec les clients,
nous ne croyons pas qu’une acquisi-
tion de Cap Gemini soit un scénario
réaliste. Certes il est vrai que 87% du
capital du Groupe est dans les mains
d’investisseurs institutionnels et
qu’une OPA est donc possible, mais
nous ne voyons pas qui pourrait pro-
poser aux collaborateurs, aux clients et
aux actionnaires du Groupe un projet
plus prometteur que celui que nous
sommes en train de développer.
RÉSOLUTION N° 1 Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2007 Acceptée à 94,8%
RÉSOLUTION N° 2 Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2007 Acceptée à 95,5%
RÉSOLUTION N° 3 Conventions réglementées Acceptée à 97,0%
RÉSOLUTION N° 4 Affectation du résultat et dividende Acceptée à >99,9%
RÉSOLUTION N° 5 Renouvellement du mandat de censeur de Monsieur Pierre Hessler Acceptée à 87,9%
RÉSOLUTION N° 6 Renouvellement du mandat de censeur de Monsieur Geoff Unwin Acceptée à 88,2%
RÉSOLUTION N° 7 Renouvellement du mandat d’un commissaire aux comptes titulaire Acceptée à 98,8%
RÉSOLUTION N° 8 Renouvellement du mandat d’un commissaire aux comptes titulaire Acceptée à 98,9%
RÉSOLUTION N° 9 Nomination d’un nouveau commissaire aux comptes suppléant Acceptée à 91,1%
RÉSOLUTION N° 10 Nomination d’un nouveau commissaire aux comptes suppléant Acceptée à 91,1%
RÉSOLUTION N° 11Autorisation d’un programme de rachat d’actions dans la limite d’un nombre d’actions au maximum égal à 10% de son capital social
Acceptée à 83,1%
RÉSOLUTION N° 12Autorisation donnée au Conseil d’Administration d’annuler les actions que la Société aurait rachetées dans le cadre de programmes de rachat d’actions
Acceptée à 99,9%
RÉSOLUTION N° 13Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’augmenter le capital par incorporation de réserves
Acceptée à 98,6%
RÉSOLUTION N° 14Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital ou à l’attribution de titres de créance avec maintien du droit préférentiel de souscription
Acceptée à 95,9%
RÉSOLUTION N° 15
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital ou à l’attribution de titres de créance avec suppression du droit préférentiel de souscription
Acceptée à 79,1%
RÉSOLUTION N° 16Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’augmenter le montant des émissions dans le cadre d’options de surallocation
Acceptée à 84,7%
RÉSOLUTION N° 17
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès à une quotité de capital de la Société ou à l’attribution de titres de créance en rémunération de titres apportés à toute offre publique d’échange initiée par la Société ou d’apports en nature à la Société de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
Acceptée à 88,1%
RÉSOLUTION N° 18 Plafond général des délégations de compétence résultant des quatre résolutions précédentes Acceptée à 95,9%
RÉSOLUTION N° 19Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à l’émission à titre gratuit de bons de souscription d’actions (dits «bons Breton») en cas d’offre publique portant sur les actions de la Société
*
RÉSOLUTION N° 20Autorisation donnée au Conseil d’Administration de procéder à une attribution d’actions sous condition de performance à des salariés et mandataires sociaux de la Société et de ses fi liales françaises et étrangères
Acceptée à 95,6%
RÉSOLUTION N° 21Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions remboursables (BSAAR) au bénéfi ce de salariés et mandataires sociaux de la Société et de ses fi liales, sans droit préférentiel de souscription des actionnaires
Acceptée à 79,2%
RÉSOLUTION N° 22Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à une augmentation de capital réservée aux adhérents de plans d’épargne d’entreprise du Groupe Capgemini
Acceptée à 94,7%
RÉSOLUTION N° 23
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à une augmentation de capital réservée à une société du Groupe Capgemini dédiée à cette opération et permettant d’offrir aux salariés de certaines fi liales étrangères du Groupe une opération d’épargne salariale à des conditions comparables à celles qui seraient offertes en vertu de la précédente résolution
Acceptée à 92,5%
RÉSOLUTION N° 24Modifi cation statutaire relative à l’alignement du délai de déclaration des franchissements de seuils statutaires avec celui de déclaration des franchissements de seuils légaux
Rejetée à 49,6%
RÉSOLUTION N° 25 Pouvoirs pour formalités Acceptée à >99,9%
Principaux sujets abordés lors de la session de questions/réponses
Les conditions de réussite dans
notre secteur se renouvel-
lent constamment. Il importe
aujourd’hui de :
n disposer de références auprès
de marques de réputation mon-
diale. Ces acteurs sont souvent
les plus avancés technologi-
quement et les plus exigeants.
Capgemini doit être le partenaire
de référence de cette cible de
clients pour profi ter de l’exempla-
rité de ces projets indispensable
sur le marché, y compris pour
gagner des contrats sur des mar-
chés nationaux;
n rester toujours à l’avant-garde
de la technologie. Le renouvelle-
ment des architectures est per-
manent et il est indispensable de
suivre, et si possible de devancer
ces tendances ;
n adopter l’offshore. Ce n’est
plus une option, mais une obliga-
tion. Les clients sont de plus en
plus prêts à adopter des solutions
offshore au moins partielles. En
anticipant cette évolution très tôt,
Capgemini a développé une ap-
proche spécifi que : le Rightshore®.
Avec cette offre, c’est la localisa-
tion des activités du Groupe qui
s’adapte aux besoins des clients
et non l’inverse. Ainsi, certaines
applications très sensibles requé-
rant une interaction quotidienne
avec les utilisateurs, seront
réalisées au plus près des clients.
D’autres, plus industrialisables,
doivent être produites dans des
zones bénéfi ciant d’une proximité
culturelle et linguistique appré-
frontière pour une productivité
optimale et une meilleure rentabi-
lité » affi rme Paul Hermelin.
Capgemini enrichit sa relation
client, en particulier avec ses
comptes stratégiques : 30 clients
qui représentent 40% de son chif-
fre d’affaires.
Des comités par pays réunissant
nos quatre métiers permettent de
faire jouer les synergies au bé-
néfi ce de nos clients. Par ailleurs,
nous avons segmenté et ciblé
notre portefeuille clients pour
développer les comptes clés de
demain.
Enfi n, nous avons développé une
nouvelle relation avec nos parte-
naires technologiques. Capgemini
doit être à la pointe de l’innova-
tion. Le Groupe doit être capa-
ble d’identifi er et de certifi er les
fournisseurs de nouvelles techno-
logies et ceci en toute indépen-
dance.
Il a donc été amené à intensifi er
et professionnaliser la gestion de
ses alliances au niveau mondial.
Ce nouveau visage de Capgemini,
il nous faut le faire connaître et
nous avons lancé en 2007 une
campagne de communication
sur les thèmes « ensemble »
et « libérons vos énergies » qui
résument ce que nous souhaitons
apporter à nos clients.
Toutes ces évolutions font partie
intégrante de notre programme
I. cube qui accompagne la trans-
formation du Groupe. C’est notre
grande priorité 2008 car elle
ciable pour les clients (Argentine
et Maroc par exemple). D’autres
enfi n seront réalisées en Inde ou
en Chine pour obtenir le coût le
plus faible ;
n intégrer le nouvel environne-
ment concurrentiel, avec la mon-
tée en puissance des nouveaux
entrants, à commencer par les
dynamiques prestataires indiens.
Fort d’une confi ance retrouvée,
Capgemini s’est déjà mis en mou-
vement. Le Groupe a commencé à
changer de profi l et va continuer
à se transformer. Le nouveau
visage du Groupe sera celui d’un
acteur global capable de répon-
dre aux clients les plus exigeants
et notamment les plus globaux
d’entre eux.
Le Groupe doit être capable d’atti-
rer des ressources partout dans
le monde. En 2007, le développe-
ment du Groupe a entraîné une
répond aux nouvelles exigences
de notre métier. La période est
annoncée comme incertaine, mais
à ce jour, la demande reste en
croissance.
Nous restons donc confi ants et
prudents, prêts à réagir. Nous
avons mis en place un ensemble
d’indicateurs précis afi n de détec-
ter toute évolution de la demande
et du marché.
Des mesures ont été anticipées
en cas de besoin, qui portent sur
trois points : agir sur les coûts,
intensifi er l’effort commercial,
agir sur le recrutement.
« En tout état de cause, un ralen-
tissement aurait pour effet d’ac-
célérer la mutation du groupe, et
non de la suspendre.
Ce sont en effet les atouts straté-
giques du plan d’adaptation et de
mutation du Groupe qui nous per-
mettront de répondre à un ralen-
tissement : travailler autrement à
l’offshore, accroître l’innovation,
améliorer l’intimité vis-à-vis de
nos clients » conclut très sereine-
ment Paul Hermelin.
spectaculaire croissance de ses
effectifs à hauteur de 15 619 col-
laborateurs dont près de 10 000
pour la seule zone Asie Pacifi que
(en partie liée à l’acquisition de
Kanbay).
Mais les effectifs ont aussi aug-
menté dans les pays historiques,
notamment en France, et sur de
nouvelles implantations comme
en Amérique latine.
Le Groupe va et continuera d’al-
ler partout où il y a des talents.
Capgemini dispose aujourd’hui
d’une force de production globa-
lisée répartie dans de multiples
pays. Cela n’a été rendu possible
qu’en s’appuyant sur ce qui est
la véritable force du Groupe, une
culture globale, profondément
décentralisée et entrepreneu-
riale. « Le Groupe évolue vers
un nouveau modèle one team,
c’est-à-dire une seule équipe sans
2 3 4...suite page 6
■ belle performance d’ensemble
■ croissance de 13% (et encore de 9% à taux de change et périmètre constants)
■ bénéfi ce net part du groupe en augmentation de 50% par rapport à celui de 2006
■ 24 814 recrutements (1 toutes les 5 minutes) dont 1/3 en Inde (8 134)
■ 10 milliards d’euros de prises de commandes (114 % du C.A. 2007)
■ célébration du 40e anniversaire de la création du Groupe (1er octobre 1967)
■ intégration réussie de KANBAY (Etats-Unis et Inde)
■ lancement et mise en œuvre du programme I.cube (i3) annoncé en octobre 2006
■ grande volatilité du titre Cap Gemini : 23€ d’écart entre le plus haut et le plus bas
■ retour du Groupe au Maroc et en Argentine (nouveaux centres de production)
■ acquisition aux Etats-Unis de “SOFTWARE ARCHITECTS” (500 personnes)
■ contribution technique à la “Rugby World Cup” qualifi ée d’excellente par l’IRB
■ bon impact de la nouvelle campagne de publicité
■ forte mobilisation des administrateurs (assiduité passée de 86% à 93%)
Quelques faits marquants de l’exercice 2007
‘‘Nous faisons
un métier dans lequel
le facteur humain
est prépondérant.
Nous serons partout
où il y a des talents’’.
Paul Hermelin
Quorum AGO (Résolutions 1 à 11): 44,59%
Quorum AGE (Résolutions 12 à 25): 44,58%
* Le Conseil d’Administration a décidé le 16 avril de ne pas soumettre la résolution n°19 au vote de l’Assemblée Générale
Assemblée Générale Mixte du 17 avril 2008‘‘Notre secteur est en mutation permanente’’
Paul Hermelin, Directeur Général
Résultat des votes
10 des 11 administrateurs composant le Conseil d’Administration de la société ont assisté et participé à l’Assemblée des Actionnaires qui s’est tenue le 17 avril 2008. Au sein du Conseil d’Administration, quatre «Comités spécialisés» ont été constitués qui ont pour mission d’étudier en détail certaines questions spécifi ques, de préparer et faciliter les délibérations auxquelles elles donneront lieu ultérieurement en Conseil, d’élaborer des propositions et de soumettre au Conseil d’Administration des avis ou des recommandations sur les décisions à prendre.Un rapport de l’activité 2007 de chacun de ces quatre Comités a été présenté successivement par :- Yann Delabrière, Président du Comité d’Audit, - Ruud van Ommeren, Président du Comité Nominations et Rémunérations,- Bruno Roger, membre du Comité Ethique et Gouvernance (présidé par Serge Kampf),- Jean René Fourtou, Président du Comité Stratégie et Investissements.Le Président du Conseil d’Administration a montré que le taux d’assiduité des administrateurs aux réunions du Conseil est passé de 87 à 95% (et de 86 à 93% pour le total Conseil et Comités) et il a estimé que ce taux de 95% était probablement le maximum de ce qu’on peut atteindre avec un Conseil dans lequel fi gurent 1/3 de non-résidents.
Rapport de Gouvernance
La crise fi nancière
La part du secteur fi nancier dans le
chiffre d’affaires a progressé avec
l’acquisition de Kanbay pour attein-
dre 17% mais le Groupe reste moins
exposé que la moyenne des SSII (on
estime la part de ce secteur dans les
dépenses informatiques à 25%). Par
ailleurs, la compétence des équipes
de Kanbay et leur fort levier offshore
constituent la bonne réponse aux pré-
occupations de ces clients. A ce jour,
s’il est vrai que le segment marchés
de capitaux / banque d’investissement
est mal orienté, celui de l’assurance se
porte bien et celui de la banque com-
merciale est très dynamique.
Nous pensons être en croissance dans
le secteur fi nancier en 2008. Cette cri-
se aurait aussi pu affecter la trésore-
rie du Groupe. Il n’en fut rien car nous
avons été particulièrement prudents
dans le choix de nos placements.
Rumeurs d’OPA
Ces rumeurs reviennent à intervalles
réguliers. Les plus récentes évoquent
des acquéreurs indiens. En premier
lieu, il est important de souligner que
le Groupe n’a eu aucun contact de ce
type, avec qui que ce soit !
Il est d’ailleurs intéressant de consta-
ter que le plus souvent elles surgis-
sent alors même que nous sommes en
compétition avec l’un ou l’autre de ces
mêmes acteurs indiens sur un grand
contrat. S’il est vraisemblable que les
SSII indiennes procèdent à des acqui-
sitions ciblées, en particulier pour ren-
forcer leurs relations avec les clients,
nous ne croyons pas qu’une acquisi-
tion de Cap Gemini soit un scénario
réaliste. Certes il est vrai que 87% du
capital du Groupe est dans les mains
d’investisseurs institutionnels et
qu’une OPA est donc possible, mais
nous ne voyons pas qui pourrait pro-
poser aux collaborateurs, aux clients et
aux actionnaires du Groupe un projet
plus prometteur que celui que nous
sommes en train de développer.
RÉSOLUTION N° 1 Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2007 Acceptée à 94,8%
RÉSOLUTION N° 2 Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2007 Acceptée à 95,5%
RÉSOLUTION N° 3 Conventions réglementées Acceptée à 97,0%
RÉSOLUTION N° 4 Affectation du résultat et dividende Acceptée à >99,9%
RÉSOLUTION N° 5 Renouvellement du mandat de censeur de Monsieur Pierre Hessler Acceptée à 87,9%
RÉSOLUTION N° 6 Renouvellement du mandat de censeur de Monsieur Geoff Unwin Acceptée à 88,2%
RÉSOLUTION N° 7 Renouvellement du mandat d’un commissaire aux comptes titulaire Acceptée à 98,8%
RÉSOLUTION N° 8 Renouvellement du mandat d’un commissaire aux comptes titulaire Acceptée à 98,9%
RÉSOLUTION N° 9 Nomination d’un nouveau commissaire aux comptes suppléant Acceptée à 91,1%
RÉSOLUTION N° 10 Nomination d’un nouveau commissaire aux comptes suppléant Acceptée à 91,1%
RÉSOLUTION N° 11Autorisation d’un programme de rachat d’actions dans la limite d’un nombre d’actions au maximum égal à 10% de son capital social
Acceptée à 83,1%
RÉSOLUTION N° 12Autorisation donnée au Conseil d’Administration d’annuler les actions que la Société aurait rachetées dans le cadre de programmes de rachat d’actions
Acceptée à 99,9%
RÉSOLUTION N° 13Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’augmenter le capital par incorporation de réserves
Acceptée à 98,6%
RÉSOLUTION N° 14Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital ou à l’attribution de titres de créance avec maintien du droit préférentiel de souscription
Acceptée à 95,9%
RÉSOLUTION N° 15
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital ou à l’attribution de titres de créance avec suppression du droit préférentiel de souscription
Acceptée à 79,1%
RÉSOLUTION N° 16Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’augmenter le montant des émissions dans le cadre d’options de surallocation
Acceptée à 84,7%
RÉSOLUTION N° 17
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès à une quotité de capital de la Société ou à l’attribution de titres de créance en rémunération de titres apportés à toute offre publique d’échange initiée par la Société ou d’apports en nature à la Société de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
Acceptée à 88,1%
RÉSOLUTION N° 18 Plafond général des délégations de compétence résultant des quatre résolutions précédentes Acceptée à 95,9%
RÉSOLUTION N° 19Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à l’émission à titre gratuit de bons de souscription d’actions (dits «bons Breton») en cas d’offre publique portant sur les actions de la Société
*
RÉSOLUTION N° 20Autorisation donnée au Conseil d’Administration de procéder à une attribution d’actions sous condition de performance à des salariés et mandataires sociaux de la Société et de ses fi liales françaises et étrangères
Acceptée à 95,6%
RÉSOLUTION N° 21Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions remboursables (BSAAR) au bénéfi ce de salariés et mandataires sociaux de la Société et de ses fi liales, sans droit préférentiel de souscription des actionnaires
Acceptée à 79,2%
RÉSOLUTION N° 22Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à une augmentation de capital réservée aux adhérents de plans d’épargne d’entreprise du Groupe Capgemini
Acceptée à 94,7%
RÉSOLUTION N° 23
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à une augmentation de capital réservée à une société du Groupe Capgemini dédiée à cette opération et permettant d’offrir aux salariés de certaines fi liales étrangères du Groupe une opération d’épargne salariale à des conditions comparables à celles qui seraient offertes en vertu de la précédente résolution
Acceptée à 92,5%
RÉSOLUTION N° 24Modifi cation statutaire relative à l’alignement du délai de déclaration des franchissements de seuils statutaires avec celui de déclaration des franchissements de seuils légaux
Rejetée à 49,6%
RÉSOLUTION N° 25 Pouvoirs pour formalités Acceptée à >99,9%
Principaux sujets abordés lors de la session de questions/réponses
Les conditions de réussite dans
notre secteur se renouvel-
lent constamment. Il importe
aujourd’hui de :
n disposer de références auprès
de marques de réputation mon-
diale. Ces acteurs sont souvent
les plus avancés technologi-
quement et les plus exigeants.
Capgemini doit être le partenaire
de référence de cette cible de
clients pour profi ter de l’exempla-
rité de ces projets indispensable
sur le marché, y compris pour
gagner des contrats sur des mar-
chés nationaux;
n rester toujours à l’avant-garde
de la technologie. Le renouvelle-
ment des architectures est per-
manent et il est indispensable de
suivre, et si possible de devancer
ces tendances ;
n adopter l’offshore. Ce n’est
plus une option, mais une obliga-
tion. Les clients sont de plus en
plus prêts à adopter des solutions
offshore au moins partielles. En
anticipant cette évolution très tôt,
Capgemini a développé une ap-
proche spécifi que : le Rightshore®.
Avec cette offre, c’est la localisa-
tion des activités du Groupe qui
s’adapte aux besoins des clients
et non l’inverse. Ainsi, certaines
applications très sensibles requé-
rant une interaction quotidienne
avec les utilisateurs, seront
réalisées au plus près des clients.
D’autres, plus industrialisables,
doivent être produites dans des
zones bénéfi ciant d’une proximité
culturelle et linguistique appré-
frontière pour une productivité
optimale et une meilleure rentabi-
lité » affi rme Paul Hermelin.
Capgemini enrichit sa relation
client, en particulier avec ses
comptes stratégiques : 30 clients
qui représentent 40% de son chif-
fre d’affaires.
Des comités par pays réunissant
nos quatre métiers permettent de
faire jouer les synergies au bé-
néfi ce de nos clients. Par ailleurs,
nous avons segmenté et ciblé
notre portefeuille clients pour
développer les comptes clés de
demain.
Enfi n, nous avons développé une
nouvelle relation avec nos parte-
naires technologiques. Capgemini
doit être à la pointe de l’innova-
tion. Le Groupe doit être capa-
ble d’identifi er et de certifi er les
fournisseurs de nouvelles techno-
logies et ceci en toute indépen-
dance.
Il a donc été amené à intensifi er
et professionnaliser la gestion de
ses alliances au niveau mondial.
Ce nouveau visage de Capgemini,
il nous faut le faire connaître et
nous avons lancé en 2007 une
campagne de communication
sur les thèmes « ensemble »
et « libérons vos énergies » qui
résument ce que nous souhaitons
apporter à nos clients.
Toutes ces évolutions font partie
intégrante de notre programme
I. cube qui accompagne la trans-
formation du Groupe. C’est notre
grande priorité 2008 car elle
ciable pour les clients (Argentine
et Maroc par exemple). D’autres
enfi n seront réalisées en Inde ou
en Chine pour obtenir le coût le
plus faible ;
n intégrer le nouvel environne-
ment concurrentiel, avec la mon-
tée en puissance des nouveaux
entrants, à commencer par les
dynamiques prestataires indiens.
Fort d’une confi ance retrouvée,
Capgemini s’est déjà mis en mou-
vement. Le Groupe a commencé à
changer de profi l et va continuer
à se transformer. Le nouveau
visage du Groupe sera celui d’un
acteur global capable de répon-
dre aux clients les plus exigeants
et notamment les plus globaux
d’entre eux.
Le Groupe doit être capable d’atti-
rer des ressources partout dans
le monde. En 2007, le développe-
ment du Groupe a entraîné une
répond aux nouvelles exigences
de notre métier. La période est
annoncée comme incertaine, mais
à ce jour, la demande reste en
croissance.
Nous restons donc confi ants et
prudents, prêts à réagir. Nous
avons mis en place un ensemble
d’indicateurs précis afi n de détec-
ter toute évolution de la demande
et du marché.
Des mesures ont été anticipées
en cas de besoin, qui portent sur
trois points : agir sur les coûts,
intensifi er l’effort commercial,
agir sur le recrutement.
« En tout état de cause, un ralen-
tissement aurait pour effet d’ac-
célérer la mutation du groupe, et
non de la suspendre.
Ce sont en effet les atouts straté-
giques du plan d’adaptation et de
mutation du Groupe qui nous per-
mettront de répondre à un ralen-
tissement : travailler autrement à
l’offshore, accroître l’innovation,
améliorer l’intimité vis-à-vis de
nos clients » conclut très sereine-
ment Paul Hermelin.
spectaculaire croissance de ses
effectifs à hauteur de 15 619 col-
laborateurs dont près de 10 000
pour la seule zone Asie Pacifi que
(en partie liée à l’acquisition de
Kanbay).
Mais les effectifs ont aussi aug-
menté dans les pays historiques,
notamment en France, et sur de
nouvelles implantations comme
en Amérique latine.
Le Groupe va et continuera d’al-
ler partout où il y a des talents.
Capgemini dispose aujourd’hui
d’une force de production globa-
lisée répartie dans de multiples
pays. Cela n’a été rendu possible
qu’en s’appuyant sur ce qui est
la véritable force du Groupe, une
culture globale, profondément
décentralisée et entrepreneu-
riale. « Le Groupe évolue vers
un nouveau modèle one team,
c’est-à-dire une seule équipe sans
2 3 4...suite page 6
■ belle performance d’ensemble
■ croissance de 13% (et encore de 9% à taux de change et périmètre constants)
■ bénéfi ce net part du groupe en augmentation de 50% par rapport à celui de 2006
■ 24 814 recrutements (1 toutes les 5 minutes) dont 1/3 en Inde (8 134)
■ 10 milliards d’euros de prises de commandes (114 % du C.A. 2007)
■ célébration du 40e anniversaire de la création du Groupe (1er octobre 1967)
■ intégration réussie de KANBAY (Etats-Unis et Inde)
■ lancement et mise en œuvre du programme I.cube (i3) annoncé en octobre 2006
■ grande volatilité du titre Cap Gemini : 23€ d’écart entre le plus haut et le plus bas
■ retour du Groupe au Maroc et en Argentine (nouveaux centres de production)
■ acquisition aux Etats-Unis de “SOFTWARE ARCHITECTS” (500 personnes)
■ contribution technique à la “Rugby World Cup” qualifi ée d’excellente par l’IRB
■ bon impact de la nouvelle campagne de publicité
■ forte mobilisation des administrateurs (assiduité passée de 86% à 93%)
Quelques faits marquants de l’exercice 2007
‘‘Nous faisons
un métier dans lequel
le facteur humain
est prépondérant.
Nous serons partout
où il y a des talents’’.
Paul Hermelin
Quorum AGO (Résolutions 1 à 11): 44,59%
Quorum AGE (Résolutions 12 à 25): 44,58%
* Le Conseil d’Administration a décidé le 16 avril de ne pas soumettre la résolution n°19 au vote de l’Assemblée Générale
Assemblée Générale Mixte du 17 avril 2008‘‘Notre secteur est en mutation permanente’’
Paul Hermelin, Directeur Général
Résultat des votes
10 des 11 administrateurs composant le Conseil d’Administration de la société ont assisté et participé à l’Assemblée des Actionnaires qui s’est tenue le 17 avril 2008. Au sein du Conseil d’Administration, quatre «Comités spécialisés» ont été constitués qui ont pour mission d’étudier en détail certaines questions spécifi ques, de préparer et faciliter les délibérations auxquelles elles donneront lieu ultérieurement en Conseil, d’élaborer des propositions et de soumettre au Conseil d’Administration des avis ou des recommandations sur les décisions à prendre.Un rapport de l’activité 2007 de chacun de ces quatre Comités a été présenté successivement par :- Yann Delabrière, Président du Comité d’Audit, - Ruud van Ommeren, Président du Comité Nominations et Rémunérations,- Bruno Roger, membre du Comité Ethique et Gouvernance (présidé par Serge Kampf),- Jean René Fourtou, Président du Comité Stratégie et Investissements.Le Président du Conseil d’Administration a montré que le taux d’assiduité des administrateurs aux réunions du Conseil est passé de 87 à 95% (et de 86 à 93% pour le total Conseil et Comités) et il a estimé que ce taux de 95% était probablement le maximum de ce qu’on peut atteindre avec un Conseil dans lequel fi gurent 1/3 de non-résidents.
Rapport de Gouvernance
La crise fi nancière
La part du secteur fi nancier dans le
chiffre d’affaires a progressé avec
l’acquisition de Kanbay pour attein-
dre 17% mais le Groupe reste moins
exposé que la moyenne des SSII (on
estime la part de ce secteur dans les
dépenses informatiques à 25%). Par
ailleurs, la compétence des équipes
de Kanbay et leur fort levier offshore
constituent la bonne réponse aux pré-
occupations de ces clients. A ce jour,
s’il est vrai que le segment marchés
de capitaux / banque d’investissement
est mal orienté, celui de l’assurance se
porte bien et celui de la banque com-
merciale est très dynamique.
Nous pensons être en croissance dans
le secteur fi nancier en 2008. Cette cri-
se aurait aussi pu affecter la trésore-
rie du Groupe. Il n’en fut rien car nous
avons été particulièrement prudents
dans le choix de nos placements.
Rumeurs d’OPA
Ces rumeurs reviennent à intervalles
réguliers. Les plus récentes évoquent
des acquéreurs indiens. En premier
lieu, il est important de souligner que
le Groupe n’a eu aucun contact de ce
type, avec qui que ce soit !
Il est d’ailleurs intéressant de consta-
ter que le plus souvent elles surgis-
sent alors même que nous sommes en
compétition avec l’un ou l’autre de ces
mêmes acteurs indiens sur un grand
contrat. S’il est vraisemblable que les
SSII indiennes procèdent à des acqui-
sitions ciblées, en particulier pour ren-
forcer leurs relations avec les clients,
nous ne croyons pas qu’une acquisi-
tion de Cap Gemini soit un scénario
réaliste. Certes il est vrai que 87% du
capital du Groupe est dans les mains
d’investisseurs institutionnels et
qu’une OPA est donc possible, mais
nous ne voyons pas qui pourrait pro-
poser aux collaborateurs, aux clients et
aux actionnaires du Groupe un projet
plus prometteur que celui que nous
sommes en train de développer.
RÉSOLUTION N° 1 Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2007 Acceptée à 94,8%
RÉSOLUTION N° 2 Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2007 Acceptée à 95,5%
RÉSOLUTION N° 3 Conventions réglementées Acceptée à 97,0%
RÉSOLUTION N° 4 Affectation du résultat et dividende Acceptée à >99,9%
RÉSOLUTION N° 5 Renouvellement du mandat de censeur de Monsieur Pierre Hessler Acceptée à 87,9%
RÉSOLUTION N° 6 Renouvellement du mandat de censeur de Monsieur Geoff Unwin Acceptée à 88,2%
RÉSOLUTION N° 7 Renouvellement du mandat d’un commissaire aux comptes titulaire Acceptée à 98,8%
RÉSOLUTION N° 8 Renouvellement du mandat d’un commissaire aux comptes titulaire Acceptée à 98,9%
RÉSOLUTION N° 9 Nomination d’un nouveau commissaire aux comptes suppléant Acceptée à 91,1%
RÉSOLUTION N° 10 Nomination d’un nouveau commissaire aux comptes suppléant Acceptée à 91,1%
RÉSOLUTION N° 11Autorisation d’un programme de rachat d’actions dans la limite d’un nombre d’actions au maximum égal à 10% de son capital social
Acceptée à 83,1%
RÉSOLUTION N° 12Autorisation donnée au Conseil d’Administration d’annuler les actions que la Société aurait rachetées dans le cadre de programmes de rachat d’actions
Acceptée à 99,9%
RÉSOLUTION N° 13Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’augmenter le capital par incorporation de réserves
Acceptée à 98,6%
RÉSOLUTION N° 14Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital ou à l’attribution de titres de créance avec maintien du droit préférentiel de souscription
Acceptée à 95,9%
RÉSOLUTION N° 15
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital ou à l’attribution de titres de créance avec suppression du droit préférentiel de souscription
Acceptée à 79,1%
RÉSOLUTION N° 16Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’augmenter le montant des émissions dans le cadre d’options de surallocation
Acceptée à 84,7%
RÉSOLUTION N° 17
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès à une quotité de capital de la Société ou à l’attribution de titres de créance en rémunération de titres apportés à toute offre publique d’échange initiée par la Société ou d’apports en nature à la Société de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
Acceptée à 88,1%
RÉSOLUTION N° 18 Plafond général des délégations de compétence résultant des quatre résolutions précédentes Acceptée à 95,9%
RÉSOLUTION N° 19Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à l’émission à titre gratuit de bons de souscription d’actions (dits «bons Breton») en cas d’offre publique portant sur les actions de la Société
*
RÉSOLUTION N° 20Autorisation donnée au Conseil d’Administration de procéder à une attribution d’actions sous condition de performance à des salariés et mandataires sociaux de la Société et de ses fi liales françaises et étrangères
Acceptée à 95,6%
RÉSOLUTION N° 21Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration d’émettre des bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions remboursables (BSAAR) au bénéfi ce de salariés et mandataires sociaux de la Société et de ses fi liales, sans droit préférentiel de souscription des actionnaires
Acceptée à 79,2%
RÉSOLUTION N° 22Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à une augmentation de capital réservée aux adhérents de plans d’épargne d’entreprise du Groupe Capgemini
Acceptée à 94,7%
RÉSOLUTION N° 23
Délégation de compétence consentie au Conseil d’Administration de procéder à une augmentation de capital réservée à une société du Groupe Capgemini dédiée à cette opération et permettant d’offrir aux salariés de certaines fi liales étrangères du Groupe une opération d’épargne salariale à des conditions comparables à celles qui seraient offertes en vertu de la précédente résolution
Acceptée à 92,5%
RÉSOLUTION N° 24Modifi cation statutaire relative à l’alignement du délai de déclaration des franchissements de seuils statutaires avec celui de déclaration des franchissements de seuils légaux
Rejetée à 49,6%
RÉSOLUTION N° 25 Pouvoirs pour formalités Acceptée à >99,9%
Principaux sujets abordés lors de la session de questions/réponses
Les conditions de réussite dans
notre secteur se renouvel-
lent constamment. Il importe
aujourd’hui de :
n disposer de références auprès
de marques de réputation mon-
diale. Ces acteurs sont souvent
les plus avancés technologi-
quement et les plus exigeants.
Capgemini doit être le partenaire
de référence de cette cible de
clients pour profi ter de l’exempla-
rité de ces projets indispensable
sur le marché, y compris pour
gagner des contrats sur des mar-
chés nationaux;
n rester toujours à l’avant-garde
de la technologie. Le renouvelle-
ment des architectures est per-
manent et il est indispensable de
suivre, et si possible de devancer
ces tendances ;
n adopter l’offshore. Ce n’est
plus une option, mais une obliga-
tion. Les clients sont de plus en
plus prêts à adopter des solutions
offshore au moins partielles. En
anticipant cette évolution très tôt,
Capgemini a développé une ap-
proche spécifi que : le Rightshore®.
Avec cette offre, c’est la localisa-
tion des activités du Groupe qui
s’adapte aux besoins des clients
et non l’inverse. Ainsi, certaines
applications très sensibles requé-
rant une interaction quotidienne
avec les utilisateurs, seront
réalisées au plus près des clients.
D’autres, plus industrialisables,
doivent être produites dans des
zones bénéfi ciant d’une proximité
culturelle et linguistique appré-
frontière pour une productivité
optimale et une meilleure rentabi-
lité » affi rme Paul Hermelin.
Capgemini enrichit sa relation
client, en particulier avec ses
comptes stratégiques : 30 clients
qui représentent 40% de son chif-
fre d’affaires.
Des comités par pays réunissant
nos quatre métiers permettent de
faire jouer les synergies au bé-
néfi ce de nos clients. Par ailleurs,
nous avons segmenté et ciblé
notre portefeuille clients pour
développer les comptes clés de
demain.
Enfi n, nous avons développé une
nouvelle relation avec nos parte-
naires technologiques. Capgemini
doit être à la pointe de l’innova-
tion. Le Groupe doit être capa-
ble d’identifi er et de certifi er les
fournisseurs de nouvelles techno-
logies et ceci en toute indépen-
dance.
Il a donc été amené à intensifi er
et professionnaliser la gestion de
ses alliances au niveau mondial.
Ce nouveau visage de Capgemini,
il nous faut le faire connaître et
nous avons lancé en 2007 une
campagne de communication
sur les thèmes « ensemble »
et « libérons vos énergies » qui
résument ce que nous souhaitons
apporter à nos clients.
Toutes ces évolutions font partie
intégrante de notre programme
I. cube qui accompagne la trans-
formation du Groupe. C’est notre
grande priorité 2008 car elle
ciable pour les clients (Argentine
et Maroc par exemple). D’autres
enfi n seront réalisées en Inde ou
en Chine pour obtenir le coût le
plus faible ;
n intégrer le nouvel environne-
ment concurrentiel, avec la mon-
tée en puissance des nouveaux
entrants, à commencer par les
dynamiques prestataires indiens.
Fort d’une confi ance retrouvée,
Capgemini s’est déjà mis en mou-
vement. Le Groupe a commencé à
changer de profi l et va continuer
à se transformer. Le nouveau
visage du Groupe sera celui d’un
acteur global capable de répon-
dre aux clients les plus exigeants
et notamment les plus globaux
d’entre eux.
Le Groupe doit être capable d’atti-
rer des ressources partout dans
le monde. En 2007, le développe-
ment du Groupe a entraîné une
répond aux nouvelles exigences
de notre métier. La période est
annoncée comme incertaine, mais
à ce jour, la demande reste en
croissance.
Nous restons donc confi ants et
prudents, prêts à réagir. Nous
avons mis en place un ensemble
d’indicateurs précis afi n de détec-
ter toute évolution de la demande
et du marché.
Des mesures ont été anticipées
en cas de besoin, qui portent sur
trois points : agir sur les coûts,
intensifi er l’effort commercial,
agir sur le recrutement.
« En tout état de cause, un ralen-
tissement aurait pour effet d’ac-
célérer la mutation du groupe, et
non de la suspendre.
Ce sont en effet les atouts straté-
giques du plan d’adaptation et de
mutation du Groupe qui nous per-
mettront de répondre à un ralen-
tissement : travailler autrement à
l’offshore, accroître l’innovation,
améliorer l’intimité vis-à-vis de
nos clients » conclut très sereine-
ment Paul Hermelin.
spectaculaire croissance de ses
effectifs à hauteur de 15 619 col-
laborateurs dont près de 10 000
pour la seule zone Asie Pacifi que
(en partie liée à l’acquisition de
Kanbay).
Mais les effectifs ont aussi aug-
menté dans les pays historiques,
notamment en France, et sur de
nouvelles implantations comme
en Amérique latine.
Le Groupe va et continuera d’al-
ler partout où il y a des talents.
Capgemini dispose aujourd’hui
d’une force de production globa-
lisée répartie dans de multiples
pays. Cela n’a été rendu possible
qu’en s’appuyant sur ce qui est
la véritable force du Groupe, une
culture globale, profondément
décentralisée et entrepreneu-
riale. « Le Groupe évolue vers
un nouveau modèle one team,
c’est-à-dire une seule équipe sans
2 3 4...suite page 6
■ belle performance d’ensemble
■ croissance de 13% (et encore de 9% à taux de change et périmètre constants)
■ bénéfi ce net part du groupe en augmentation de 50% par rapport à celui de 2006
■ 24 814 recrutements (1 toutes les 5 minutes) dont 1/3 en Inde (8 134)
■ 10 milliards d’euros de prises de commandes (114 % du C.A. 2007)
■ célébration du 40e anniversaire de la création du Groupe (1er octobre 1967)
■ intégration réussie de KANBAY (Etats-Unis et Inde)
■ lancement et mise en œuvre du programme I.cube (i3) annoncé en octobre 2006
■ grande volatilité du titre Cap Gemini : 23€ d’écart entre le plus haut et le plus bas
■ retour du Groupe au Maroc et en Argentine (nouveaux centres de production)
■ acquisition aux Etats-Unis de “SOFTWARE ARCHITECTS” (500 personnes)
■ contribution technique à la “Rugby World Cup” qualifi ée d’excellente par l’IRB
■ bon impact de la nouvelle campagne de publicité
■ forte mobilisation des administrateurs (assiduité passée de 86% à 93%)
Quelques faits marquants de l’exercice 2007
‘‘Nous faisons
un métier dans lequel
le facteur humain
est prépondérant.
Nous serons partout
où il y a des talents’’.
Paul Hermelin
Une enquête que trois cabinets spécialisés ont réalisée tout récemment sur l’actionnariat de CAP GEMINI S.A. a montré que la société comptait au 31 décembre 2007 près de 105 000 actionnaires individuels détenant au moins 10 actions chacun et possédant ensemble 13 % du capital social. Mais l’Assemblée Générale annuelle réunie à Paris le 17 avril dernier - même si elle affi chait, grâce aux votes par correspondance, un quorum tout à fait honorable de 44,6 % du capital – n’a été suivie que par 295 actionnaires physiquement présents dans la salle. Il y a donc plus de 100 000 actionnaires qui n’étaient pas présents (à vrai dire : heureusement ! car s’ils étaient tous venus, le Stade de France n’y aurait pas suffi ) : nous avons donc décidé de leur envoyer cette lettre en forme de compte rendu succinct des présentations faites et des questions posées au cours de cette réunion. Après les formalités d’usage (constitution du Bureau,…), j’ai proposé à ladite Assemblée un programme en deux parties, que j’ai appelées les «fi gures imposées» et les «fi gures libres».
La première partie a commencé par une rapide présentation du Rapport Annuel et du Document de Référence qui avaient été remis aux participants au moment de leur entrée dans la salle, et s’est poursuivie par quelques commentaires sur certains des événements qui ont marqué pour nous l’année 2007 (et que vous retrouverez résumés sur un slide à la page 3 de cette Lettre). J’ai pris l’initiative de donner ensuite la parole à chacun des présidents des quatre «Comités spécialisés» constitués au sein du Conseil d’Administration afi n qu’ils rendent compte eux-mêmes des travaux réalisés au cours de l’exercice 2007 dans leurs comités respectifs : il semble que cette initiative ait été appréciée par tous les actionnaires présents car elle leur a permis de vérifi er que les administrateurs et les censeurs – qu’ils ont élus pour les représenter au plus haut niveau de la gouvernance du Groupe – sont à la fois assidus, compétents, effi caces et motivés.
Nicolas Dufourcq a ensuite longuement commenté les résultats consolidés de l’exercice 2007 et montré en quoi l’année avait pu être qualifi ée d’excellente : 13 % de croissance du chiffre d’affaires (et encore 9 % à taux de change et périmètre constants), 7,4 % de marge opérationnelle, 5,1 % de bénéfi ce net part du groupe. Ces chiffres ne représentent pas la limite supérieure de nos ambitions (le Groupe a fait beaucoup mieux dans les années 80 ou 90) mais constituent quand même notre meilleure performance depuis l’exercice 2000. A noter aussi qu’en 2007, un record absolu a été battu en matière de recrutement puisque nous avons embauché 24 814 nouveaux collaborateurs (c’est-à-dire un toutes les cinq minutes !) auxquels se sont ajoutées les 7 569 personnes appartenant aux deux sociétés acquises en cours d’année, Kanbay et Software Architects. Au total 32 383 nouveaux entrants en un an !
Dernier volet de la partie «fi gures imposées», l’allocution de Paul Hermelin a porté comme il se doit sur les perspectives du Groupe à court et moyen termes : il a notamment montré et expliqué en quoi le marché est en train de changer – avec l’importance prise par l’offshore («ce n’est plus une option, c’est une obligation» dira t-il), la nécessité de pouvoir justifi er de références mondiales, l’irruption sur nos marchés traditionnels de concurrents indiens, etc - et ce que le Groupe est lui-même en train de faire pour s’adapter à ces changements, notamment dans le cadre du programme I. cube (industrialisation, innovation, intimité avec nos clients). Il a également confi rmé que le Groupe n’a encore enregistré sur ses marchés – à travers différents indicateurs rapprochés qui sont analysés chaque semaine – aucun signal de nature à remettre sérieusement en cause les hypothèses de croissance et de rentabilité sur lesquelles il a construit son budget 2008 mais que si cela s’avérait néanmoins nécessaire, une série de mesures ont été préparées qui passent par une accélération du programme I. cube et qui seraient mises en œuvre sans délai dans l’ensemble du Groupe.
La seconde partie de cette Assemblée – «les fi gures libres» – a été consacrée à répondre à un certain nombre de questions portant pêle-mêle sur les conséquences possibles de la crise des «subprimes» sur l’activité de notre division Services Financiers qui comprend l’ex-Kanbay, la gestion de notre trésorerie, l’origine et la portée des rumeurs faisant périodiquement état du possible lancement d’une OPA sur Cap Gemini, le taux de marge attendu pour 2008 (confi rmé à 8,5 %), la forte présence du Groupe dans l’industrie automobile, la politique en matière de lutte contre le réchauffement climatique, l’intérêt de la récente acquisition de la société Insight en Irlande ou encore la déconnexion (qualifi ée de «paradoxale») existant entre l’évolution du cours de Bourse et celle des résultats de Cap Gemini. A en juger par l’ambiance sereine et amicale qui a régné de bout en bout sur cette Assemblée Générale, il semble bien que les réponses que Paul Hermelin, Nicolas Dufourcq et moi avons apportées à ces différentes questions aient donné satisfaction à ceux qui les ont posées comme à ceux qui se sont contentés d’écouter.
J’espère pour ma part avoir l’occasion de renouer le contact avec vous avant l’Assemblée Générale de l’année prochaine et dans l’attente, je vous confi rme la confi ance que j’ai dans les capacités du Groupe à réaliser une bonne performance en 2008 et dans celles de l’équipe de direction emmenée par Paul Hermelin à l’améliorer encore les années suivantes.
La lettre aux actionnaires40ème Assemblée Générale Ordinaire
AVRIL 2008 N° 7
Rapport annuel
Le rapport annuel 2007 peut être consulté et
téléchargé sur le site Internet du groupe :
www.capgemini.com/annual-report/2007/
Contact actionnaires
Numéro Vert Actionnaires 0800 20 30 40
Afi n d’être tenu au courant en direct de l’information du Groupe,
inscrivez-vous à l’alerte e-mail à partir du site Internet
http://investor.capgemini.com/fr
Adresse postale
Cap Gemini - Relations Actionnaires 11, rue de Tilsitt - 75017 Paris
Site Internet Groupe : www.capgemini.com
Espace actionnaires :
http://investor.capgemini.com/fr
Le contenu de cette lettre a été fi nalisé le 29 avril 2008
Serge Kampf, Président
Serge KampfLe 27 avril 2008
Calendrier indicatif des publications fi nancières
31 juillet 2008 : Résultats du premier semestre 2008
13 novembre 2008 : Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2008
12 février 2009 : Résultats annuels 2008
Extension géographique
Au-delà des acquisitions de Kanbay
et Software Architects qui concernent
l’Inde et les Etats-Unis, le Groupe
s’est aussi développé dans d’autres
régions : c’est le cas en Amérique du
Sud, avec l’acquisition d’une fi liale
d’Unilever dans le cadre d’un parte-
nariat de long terme ou au Maroc où
nous avons ouvert un premier centre
en 2007.
Dans le domaine des services informa-
tiques de proximité, Sogeti a pour sa
part annoncé l’acquisition d’Insight,
un acteur irlandais spécialisé dans le
testing (la tierce recette applicative
qui est une de ses offres stratégi-
ques). Cette acquisition permet de
doubler la taille de cette activité en
Irlande, de réaliser des économies
importantes de coûts de structure et
surtout d’y accélérer la croissance.
Cours de bourse
La performance de l’action Cap Gemini
depuis un an est diffi cile (voire
impossible) à expliquer tant l’écart
entre les performances du Groupe
et l’évolution du cours de son action
s’est creusé.
On peut l’attribuer à plusieurs idées
reçues : en premier lieu le souvenir
de la période qui a suivi l’an 2000,
mais l’effondrement des dépenses in-
formatiques de l’époque faisait suite
à un investissement démesuré les
années précédentes et la situation
actuelle n’est en rien comparable.
Il nous semble aussi que les marchés
surestiment la cyclicité des dépenses
informatiques qui sont de plus en
plus vitales pour les entreprises ;
elles peuvent probablement tenter de les
diminuer mais sûrement pas de les
supprimer. Il en va de même pour la
dépendance au secteur des services
fi nanciers qui doit être relativisée.
Nous tirons quelque confort de
l’étude des analystes fi nanciers qui
nous suivent à longueur d’année :
19 recommandent l’achat, 2 la vente
et le dernier est neutre. L’objectif de
cours moyen de ces 22 analystes est
de 50 euros.
Cela dit, si les spécialistes nous com-
prennent, les investisseurs généra-
listes ne nous comprennent manifes-
tement pas bien. Il nous faut donc
communiquer davantage et mieux.
Effectifs et motivation
Nous sommes dans un métier d’hom-
mes. Quelques chiffres méritent donc
d’être rappelés : en 2007 nous avons
recruté 24 814 personnes (dont un
tiers en Inde) et par rapport au 1er
janvier le Groupe s’est enrichi d’un
solde de 15 619 nouveaux collabora-
teurs. La gestion des coûts salariaux
est décisive pour l’équilibre économi-
que du Groupe, mais la fi délisation
des salariés l’est tout autant.
Depuis 1987 le Groupe a utilisé
les stock-options pour la motivation
de ses cadres mais les évolutions
récentes de cette formule ont limité
l’intérêt d’un tel outil, que ce soit pour
la société ou pour le salarié. Nous
avons donc proposé à l’Assemblée de
les remplacer par des « actions de
performance » qui seront attribuées
en fonction de la performance de
l’action Cap Gemini par rapport à un
panier d’actions de sociétés du même
secteur.
Nous avons aussi prévu la mise en
place d’un programme de bons de
souscription d’actions qui seront
vendus (et non pas donnés) aux
managers qui le souhaiteront:c’est
un instrument de motivation qui
témoignera de l’engagement de ces
managers puisque la base de calcul
du prix d’achat sera supérieure d’au
moins 20% au cours de l’action le jour
de la souscription du bon.
6 1
...suite de la page 4
Le chiffre d’affaires de Capgemini a augmenté de 13% en 2007 soit une progression de 40% en quatre années durant lesquelles la marge opération-nelle a elle aussi été en amélioration constante.
Tout cela conduit à la très belle per-formance du Groupe cette année : une marge opérationnelle qui atteint 7,4% du chiffre d’affaires, un bénéfi ce net en progression de 50% et un divi-dende de 1 euro (+43%).
Partout Capgemini a gagné des parts de marché. Le portefeuille d’activités, son organisation et sa capillarité permettent de capter la croissance du marché de façon très satisfaisante et les marges progressent partout, parfois de manière très signifi cative.
Cela se vérifi e également quand on analyse l’évolution par métiers.
Ces progrès sont aussi attribuables à la transformation du Groupe: nous sommes le premier opérateur offshore d’origine européenne, c’est-à-dire capable de mobiliser des ressouces ailleurs qu’en Occident. 24% de l’effectif est aujourd’hui offshore, principalement en Inde, mais aussi en Pologne, en Chine, en Amérique latine ou au Maroc.
Chiffre d’affaires (M€)
Marge opérationnelle
6235
-24
6954
225
7700
447
8703
640
2004 2005 2006 2007
CA +40%
4 ans de croissance constante du chiffre d’affaires et des marges…
Marge opérationnelle
-1,5%0,6%
1,8%
4,7% 4,8%
6,8% 6,1%
8,6%
S1 04 S2 04 S1 05 S2 05 S1 06 S2 06 S1 07 S2 07
... conduisent à une très bonne performance 2007
Marge opérationnelle (en valeur et pourcentage CA)
Résultat net (en valeur et pourcentage CA)
447(5,8%)
293(3,8%)
640(7,4%)
440(5,1%)
2006 2007
Trésorerie nette 889 M€
Dividende 1€ (+43%)
‘‘2007 fut une année excellente et les résultats sont au rendez-vous’’Nicolas Dufourcq, Directeur Général adjoint, Directeur fi nancier
Les effectifs offshore ont été multipliés par 8 en 4 ans
Offshore
Onshore
2004 2005 2006 2007
59300
56700
61000
56300
67900
58900
83500
635002700
47009000
20000
+120%
+7,8%
En ce début d’année 2008, l’activité de Capgemini est très bien orientée et rien n’indique aujourd’hui une décrue de la demande dans nos métiers. Même dans un tel cas, le Groupe dispose aujourd’hui de facteurs de stabilité dont il était auparavant dé-pourvu : le secteur public qui repré-sente 28,9% du chiffre d’affaires mais aussi l’infogérance (36,6%) dont les contrats sont par défi nition plurian-nuels.
Ces deux chiffres ne doivent pas être additionnés puisque nous faisons aussi de l’infogérance dans le secteur public, mais nous estimons que la part du chiffre d’affaires total pouvant être considérée comme « répétable » (qui comprend aussi les contrats qui se renouvellent par tacite reconduction) atteint aujourd’hui 60%. L’idée d’un Capgemini totalement fragile en période de crise et susceptible de chuter brutale-ment, est dorénavant une image fausse.
5
Avri
l 2008 -
330 7
03 8
44 R
.C.S
Pari
s -
Yearl
y G
roupe P
em
a
Le cours de l’action Cap Gemini
Cap Gemini vs. CAC 40du 29/12/06 au 17/04/2008
Cap GeminiCAC 40 (rebasé)
Madame, Monsieur, chers actionnaires,
Carnet de l’actionnaire
+50%
+43%
Une enquête que trois cabinets spécialisés ont réalisée tout récemment sur l’actionnariat de CAP GEMINI S.A. a montré que la société comptait au 31 décembre 2007 près de 105 000 actionnaires individuels détenant au moins 10 actions chacun et possédant ensemble 13 % du capital social. Mais l’Assemblée Générale annuelle réunie à Paris le 17 avril dernier - même si elle affi chait, grâce aux votes par correspondance, un quorum tout à fait honorable de 44,6 % du capital – n’a été suivie que par 295 actionnaires physiquement présents dans la salle. Il y a donc plus de 100 000 actionnaires qui n’étaient pas présents (à vrai dire : heureusement ! car s’ils étaient tous venus, le Stade de France n’y aurait pas suffi ) : nous avons donc décidé de leur envoyer cette lettre en forme de compte rendu succinct des présentations faites et des questions posées au cours de cette réunion. Après les formalités d’usage (constitution du Bureau,…), j’ai proposé à ladite Assemblée un programme en deux parties, que j’ai appelées les «fi gures imposées» et les «fi gures libres».
La première partie a commencé par une rapide présentation du Rapport Annuel et du Document de Référence qui avaient été remis aux participants au moment de leur entrée dans la salle, et s’est poursuivie par quelques commentaires sur certains des événements qui ont marqué pour nous l’année 2007 (et que vous retrouverez résumés sur un slide à la page 3 de cette Lettre). J’ai pris l’initiative de donner ensuite la parole à chacun des présidents des quatre «Comités spécialisés» constitués au sein du Conseil d’Administration afi n qu’ils rendent compte eux-mêmes des travaux réalisés au cours de l’exercice 2007 dans leurs comités respectifs : il semble que cette initiative ait été appréciée par tous les actionnaires présents car elle leur a permis de vérifi er que les administrateurs et les censeurs – qu’ils ont élus pour les représenter au plus haut niveau de la gouvernance du Groupe – sont à la fois assidus, compétents, effi caces et motivés.
Nicolas Dufourcq a ensuite longuement commenté les résultats consolidés de l’exercice 2007 et montré en quoi l’année avait pu être qualifi ée d’excellente : 13 % de croissance du chiffre d’affaires (et encore 9 % à taux de change et périmètre constants), 7,4 % de marge opérationnelle, 5,1 % de bénéfi ce net part du groupe. Ces chiffres ne représentent pas la limite supérieure de nos ambitions (le Groupe a fait beaucoup mieux dans les années 80 ou 90) mais constituent quand même notre meilleure performance depuis l’exercice 2000. A noter aussi qu’en 2007, un record absolu a été battu en matière de recrutement puisque nous avons embauché 24 814 nouveaux collaborateurs (c’est-à-dire un toutes les cinq minutes !) auxquels se sont ajoutées les 7 569 personnes appartenant aux deux sociétés acquises en cours d’année, Kanbay et Software Architects. Au total 32 383 nouveaux entrants en un an !
Dernier volet de la partie «fi gures imposées», l’allocution de Paul Hermelin a porté comme il se doit sur les perspectives du Groupe à court et moyen termes : il a notamment montré et expliqué en quoi le marché est en train de changer – avec l’importance prise par l’offshore («ce n’est plus une option, c’est une obligation» dira t-il), la nécessité de pouvoir justifi er de références mondiales, l’irruption sur nos marchés traditionnels de concurrents indiens, etc - et ce que le Groupe est lui-même en train de faire pour s’adapter à ces changements, notamment dans le cadre du programme I. cube (industrialisation, innovation, intimité avec nos clients). Il a également confi rmé que le Groupe n’a encore enregistré sur ses marchés – à travers différents indicateurs rapprochés qui sont analysés chaque semaine – aucun signal de nature à remettre sérieusement en cause les hypothèses de croissance et de rentabilité sur lesquelles il a construit son budget 2008 mais que si cela s’avérait néanmoins nécessaire, une série de mesures ont été préparées qui passent par une accélération du programme I. cube et qui seraient mises en œuvre sans délai dans l’ensemble du Groupe.
La seconde partie de cette Assemblée – «les fi gures libres» – a été consacrée à répondre à un certain nombre de questions portant pêle-mêle sur les conséquences possibles de la crise des «subprimes» sur l’activité de notre division Services Financiers qui comprend l’ex-Kanbay, la gestion de notre trésorerie, l’origine et la portée des rumeurs faisant périodiquement état du possible lancement d’une OPA sur Cap Gemini, le taux de marge attendu pour 2008 (confi rmé à 8,5 %), la forte présence du Groupe dans l’industrie automobile, la politique en matière de lutte contre le réchauffement climatique, l’intérêt de la récente acquisition de la société Insight en Irlande ou encore la déconnexion (qualifi ée de «paradoxale») existant entre l’évolution du cours de Bourse et celle des résultats de Cap Gemini. A en juger par l’ambiance sereine et amicale qui a régné de bout en bout sur cette Assemblée Générale, il semble bien que les réponses que Paul Hermelin, Nicolas Dufourcq et moi avons apportées à ces différentes questions aient donné satisfaction à ceux qui les ont posées comme à ceux qui se sont contentés d’écouter.
J’espère pour ma part avoir l’occasion de renouer le contact avec vous avant l’Assemblée Générale de l’année prochaine et dans l’attente, je vous confi rme la confi ance que j’ai dans les capacités du Groupe à réaliser une bonne performance en 2008 et dans celles de l’équipe de direction emmenée par Paul Hermelin à l’améliorer encore les années suivantes.
La lettre aux actionnaires40ème Assemblée Générale Ordinaire
AVRIL 2008 N° 7
Rapport annuel
Le rapport annuel 2007 peut être consulté et
téléchargé sur le site Internet du groupe :
www.capgemini.com/annual-report/2007/
Contact actionnaires
Numéro Vert Actionnaires 0800 20 30 40
Afi n d’être tenu au courant en direct de l’information du Groupe,
inscrivez-vous à l’alerte e-mail à partir du site Internet
http://investor.capgemini.com/fr
Adresse postale
Cap Gemini - Relations Actionnaires 11, rue de Tilsitt - 75017 Paris
Site Internet Groupe : www.capgemini.com
Espace actionnaires :
http://investor.capgemini.com/fr
Le contenu de cette lettre a été fi nalisé le 29 avril 2008
Serge Kampf, Président
Serge KampfLe 27 avril 2008
Calendrier indicatif des publications fi nancières
31 juillet 2008 : Résultats du premier semestre 2008
13 novembre 2008 : Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2008
12 février 2009 : Résultats annuels 2008
Extension géographique
Au-delà des acquisitions de Kanbay
et Software Architects qui concernent
l’Inde et les Etats-Unis, le Groupe
s’est aussi développé dans d’autres
régions : c’est le cas en Amérique du
Sud, avec l’acquisition d’une fi liale
d’Unilever dans le cadre d’un parte-
nariat de long terme ou au Maroc où
nous avons ouvert un premier centre
en 2007.
Dans le domaine des services informa-
tiques de proximité, Sogeti a pour sa
part annoncé l’acquisition d’Insight,
un acteur irlandais spécialisé dans le
testing (la tierce recette applicative
qui est une de ses offres stratégi-
ques). Cette acquisition permet de
doubler la taille de cette activité en
Irlande, de réaliser des économies
importantes de coûts de structure et
surtout d’y accélérer la croissance.
Cours de bourse
La performance de l’action Cap Gemini
depuis un an est diffi cile (voire
impossible) à expliquer tant l’écart
entre les performances du Groupe
et l’évolution du cours de son action
s’est creusé.
On peut l’attribuer à plusieurs idées
reçues : en premier lieu le souvenir
de la période qui a suivi l’an 2000,
mais l’effondrement des dépenses in-
formatiques de l’époque faisait suite
à un investissement démesuré les
années précédentes et la situation
actuelle n’est en rien comparable.
Il nous semble aussi que les marchés
surestiment la cyclicité des dépenses
informatiques qui sont de plus en
plus vitales pour les entreprises ;
elles peuvent probablement tenter de les
diminuer mais sûrement pas de les
supprimer. Il en va de même pour la
dépendance au secteur des services
fi nanciers qui doit être relativisée.
Nous tirons quelque confort de
l’étude des analystes fi nanciers qui
nous suivent à longueur d’année :
19 recommandent l’achat, 2 la vente
et le dernier est neutre. L’objectif de
cours moyen de ces 22 analystes est
de 50 euros.
Cela dit, si les spécialistes nous com-
prennent, les investisseurs généra-
listes ne nous comprennent manifes-
tement pas bien. Il nous faut donc
communiquer davantage et mieux.
Effectifs et motivation
Nous sommes dans un métier d’hom-
mes. Quelques chiffres méritent donc
d’être rappelés : en 2007 nous avons
recruté 24 814 personnes (dont un
tiers en Inde) et par rapport au 1er
janvier le Groupe s’est enrichi d’un
solde de 15 619 nouveaux collabora-
teurs. La gestion des coûts salariaux
est décisive pour l’équilibre économi-
que du Groupe, mais la fi délisation
des salariés l’est tout autant.
Depuis 1987 le Groupe a utilisé
les stock-options pour la motivation
de ses cadres mais les évolutions
récentes de cette formule ont limité
l’intérêt d’un tel outil, que ce soit pour
la société ou pour le salarié. Nous
avons donc proposé à l’Assemblée de
les remplacer par des « actions de
performance » qui seront attribuées
en fonction de la performance de
l’action Cap Gemini par rapport à un
panier d’actions de sociétés du même
secteur.
Nous avons aussi prévu la mise en
place d’un programme de bons de
souscription d’actions qui seront
vendus (et non pas donnés) aux
managers qui le souhaiteront:c’est
un instrument de motivation qui
témoignera de l’engagement de ces
managers puisque la base de calcul
du prix d’achat sera supérieure d’au
moins 20% au cours de l’action le jour
de la souscription du bon.
6 1
...suite de la page 4
Le chiffre d’affaires de Capgemini a augmenté de 13% en 2007 soit une progression de 40% en quatre années durant lesquelles la marge opération-nelle a elle aussi été en amélioration constante.
Tout cela conduit à la très belle per-formance du Groupe cette année : une marge opérationnelle qui atteint 7,4% du chiffre d’affaires, un bénéfi ce net en progression de 50% et un divi-dende de 1 euro (+43%).
Partout Capgemini a gagné des parts de marché. Le portefeuille d’activités, son organisation et sa capillarité permettent de capter la croissance du marché de façon très satisfaisante et les marges progressent partout, parfois de manière très signifi cative.
Cela se vérifi e également quand on analyse l’évolution par métiers.
Ces progrès sont aussi attribuables à la transformation du Groupe: nous sommes le premier opérateur offshore d’origine européenne, c’est-à-dire capable de mobiliser des ressouces ailleurs qu’en Occident. 24% de l’effectif est aujourd’hui offshore, principalement en Inde, mais aussi en Pologne, en Chine, en Amérique latine ou au Maroc.
Chiffre d’affaires (M€)
Marge opérationnelle
6235
-24
6954
225
7700
447
8703
640
2004 2005 2006 2007
CA +40%
4 ans de croissance constante du chiffre d’affaires et des marges…
Marge opérationnelle
-1,5%0,6%
1,8%
4,7% 4,8%
6,8% 6,1%
8,6%
S1 04 S2 04 S1 05 S2 05 S1 06 S2 06 S1 07 S2 07
... conduisent à une très bonne performance 2007
Marge opérationnelle (en valeur et pourcentage CA)
Résultat net (en valeur et pourcentage CA)
447(5,8%)
293(3,8%)
640(7,4%)
440(5,1%)
2006 2007
Trésorerie nette 889 M€
Dividende 1€ (+43%)
‘‘2007 fut une année excellente et les résultats sont au rendez-vous’’Nicolas Dufourcq, Directeur Général adjoint, Directeur fi nancier
Les effectifs offshore ont été multipliés par 8 en 4 ans
Offshore
Onshore
2004 2005 2006 2007
59300
56700
61000
56300
67900
58900
83500
635002700
47009000
20000
+120%
+7,8%
En ce début d’année 2008, l’activité de Capgemini est très bien orientée et rien n’indique aujourd’hui une décrue de la demande dans nos métiers. Même dans un tel cas, le Groupe dispose aujourd’hui de facteurs de stabilité dont il était auparavant dé-pourvu : le secteur public qui repré-sente 28,9% du chiffre d’affaires mais aussi l’infogérance (36,6%) dont les contrats sont par défi nition plurian-nuels.
Ces deux chiffres ne doivent pas être additionnés puisque nous faisons aussi de l’infogérance dans le secteur public, mais nous estimons que la part du chiffre d’affaires total pouvant être considérée comme « répétable » (qui comprend aussi les contrats qui se renouvellent par tacite reconduction) atteint aujourd’hui 60%. L’idée d’un Capgemini totalement fragile en période de crise et susceptible de chuter brutale-ment, est dorénavant une image fausse.
5
Avri
l 2008 -
330 7
03 8
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.C.S
Pari
s -
Yearl
y G
roupe P
em
a
Le cours de l’action Cap Gemini
Cap Gemini vs. CAC 40du 29/12/06 au 17/04/2008
Cap GeminiCAC 40 (rebasé)
Madame, Monsieur, chers actionnaires,
Carnet de l’actionnaire
+50%
+43%