LIKUIDITAS, SIZE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO … · Pengertian Dividend Per Share (DPS) .....13 . perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id 5. f. Hipotesis 7 (H commit to user xii

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

“PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, EARNING PER SHARE,

PROFITABILITAS, RETURN ON ASSET, CASH FLOW, SALES GROWTH,

LIKUIDITAS, SIZE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA

PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI PERIODE 2010-2012”

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk

Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret

Oleh:

SHELLA SEPTY PERMATA

NIM.F0209108

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2013


commit to user ii


commit to user iii


commit to user iv

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Yang bertandatangan di bawah ini saya, Shella Septy Permata, menyatakan

bahwa skripsi dengan judul: Pengaruh Dividend Per Share, Earning Per Share,

Profitabilitas, Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, Size Terhadap

Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2010-2012,

adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya

bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang

saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau

simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang

saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau

keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain

tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.

Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut di atas,

baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya

ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya

melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran

saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh universitas batal saya

terima.

Surakarta, Juni 2013

Yang membuat pernyataan,

Shella Septy Permata

NIM: F0209108


commit to user v

ABSTRACT

This study aims to empirically examine the effect of variable previous year

Dividend Per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets

(ROA), Cash Flow, Sales Growth, Liquidity, and the Size of the Dividend Payout

Ratio (DPR ) in Manufacturing Companies Listed on the Stock Exchange 2010-2012.

The data used in this study were obtained from the Indonesian Capital Market

Directory (ICMD) available at Pojok BEI FE UNS and of the Company's annual

financial statements in Indonesian Manufacturing. The sampling technique used was

purposive sampling method. The samples used were 42 manufacturing companies.

Techniques of data analysis in this study using multiple linear regression analysis

with the least squares equations and statistical hypothesis testing using the F test for

simultaneous testing of regression coefficients and t test statistics for testing the

partial regression coefficients.

Results of this study indicate that there are significant variables

simultaneously last year’s Dividend Per Share (DPS), Earning Per Share (EPS),

Profitability, Return on Assets, Cash Flow, Sales Growth, Liquidity, and Size of

Dividend Payout Ratio (DPR) which mean increase in the previous year Dividend Per

Share (DPSmin1), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets, Cash

Flow, Sales Growth, Liquidity, and Size in manufacturing companies jointly able to

increase the Dividend Payout Ratio. Partial regression testing results show that

variable Dividend per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), and Profitability

significant at alpha 5% of the variable Dividend Payout Ratio (DPR), while the

variable Return on Assets (ROA), Cash Flow, Sales Growth, Liquidity and Size is not

significant at alpha 5% of the variable Dividend Payout Ratio, which means partial

variable influenced by Dividend Payout Ratio Dividend per Share (DPS), Earning

Per Share (EPS), and Profitability.

Keywords: Manufacturing, Dividend Payout Ratio, Last year’s Dividend Per Share

(DPS), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets, Cash

Flow, Sales Growth, Liquidity, Firm Size


commit to user vi

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh variabel

Dividend Per Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS),

Profitabilitas, Return On Asset (ROA), Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size

terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar

di BEI periode 2010-2012.

Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari Indonesian Capital

Market Directory (ICMD) yang tersedia di Pojok BEI FE UNS dan dari laporan

keuangan tahunan Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Teknik pengambilan sampel

yang digunakan adalah metode purposive sampling. Sampel yang digunakan adalah

42 perusahaan manufaktur. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan

analisis regresi linier berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis

menggunakan uji statistik F untuk pengujian koefisien regresi secara simultan dan uji

statistik t untuk pengujian koefisien regresi secara parsial.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat pengaruh secara simultan

variabel Dividend Per Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS),

Profitabilitas, Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size

terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) yang artinya kenaikan Dividend Per Share

tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas, Return On Asset,

Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size pada perusahaan manufaktur secara

bersama-sama mampu meningkatkan rasio pembayaran dividen tersebut. Hasil

pengujian regresi secara parsial menunjukkan bahwa variabel Dividend per Share

(DPS), Earning Per Share (EPS), dan Profitabilitas signifikan pada alpha 5%

terhadap variabel Dividend Payout Ratio (DPR), sedangkan variabel Return On Asset

(ROA), Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas dan Size tidak signifikan pada alpha 5%

terhadap variabel Dividend Payout Ratio, yang artinya secara parsial variabel

Dividend Payout Ratio dipengaruhi oleh Dividend per Share (DPS), Earning Per

Share (EPS), dan Profitabilitas.

Kata kunci : Perusahaan Manufaktur, Dividend Payout Ratio, Dividend Per Share

tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas,

Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, Firm Size


commit to user vii

MOTTO

”Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan maka apabila kamu telah selesai dari

suatu urusan, kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain, dan hanya kepada

Tuhan-mulah hendaknya kamu berharap.” ( QS. ALAM NASYRAH : 6-8)

“Boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia amat baik bagimu, dan boleh jadi kamu menyukai sesuatu, padahal ia amat buruk bagimu; Allah mengetahui, sedang kamu tidak mengetahui.”

(QS. AL-BAQARAH : 216)

“Berhenti mencoba adalah kesalahan terbesar dalam hidup. Kemauan mencoba dan terus melakukan perbaikan adalah kunci

utama untuk maju dan berkreasi. Stop cursing darkness, lets light candles!”

(ANIES BASWEDAN)

“Don’t complain, just work harder. ”

(PENULIS)


commit to user viii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Karya ini Penulis persembahkan kepada:

Kedua orangtuaku tercinta, Bapak Suharjo dan Ibu Erty Widarti dan

kakak-kakakku tersayang, Ristyawan dan Yekta

Eflando Ccp, motivasiku

Sahabat-sahabatku, Anindita, Selmay, Ajeng, Mega, Tutut,

Lusi, Lulu, Previ, Titin

Rekan-rekan Manajemen 2009

Teman-teman kos Anisa


commit to user ix

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT, karena atas rahmat,

berkat dan karunia-Nya, skripsi yang berjudul “Pengaruh Dividend Per Share, Earning

Per Share, Profitabilitas, Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, Size

Terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2010-

2012” ini dapat diselesaikan.

Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk

mencapai gelar sarjana Strata-1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret Surakarta. Sesungguhnya penelitian ini merupakan

rangkuman dari proses pembelajaran yang telah ditempuh selama masa perkuliahan.

Penulis menyadari bahwa pasti terdapat banyak kekurangan dalam skripsi ini, akan

tetapi walaupun sedikit semoga dapat memberi sumbangsihi bagi pihak-pihak yang

berkepentingan dan para pembaca.

Dalam penyusunan skripsi ini, penulis sadar bahwa skripsi ini tidak akan dapat

terselesaikan tanpa bantuan dan dukungan dari berbagai pihak, baik secara langsung,

tidak langsung, moril ataupun materiil. Untuk itu dalam kesempatan ini penulis ingin

menyampaikan ucapan terima kasih kepada:

1. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas

Maret Surakarta.

2. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.


commit to user x

3. Drs. Heru Agustanto, ME selaku dosen pembimbing yang telah memberikan

bimbingan, perhatian, dan pengarahan yang sangat berharga bagi penulis

dalam menyelesaikan skripsi ini.

4. Haryanto, S.E., M.Si selaku pembimbing akademik, terima kasih atas waktu,

doa, kesabaran, perhatian dan arahannya selama ini.

5. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.

Akhirnya peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh

karena itu segala saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua pihak, penulis

harapkan demi perbaikan yang berkelanjutan.

Akhir kata, penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak

yang membutuhkan di kemudian hari. Terima kasih.

Surakarta, Juni 2013

Penulis


commit to user xi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ........................................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................. iii

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI .......................................................... iv

ABSTRACT ..................................................................................................................v

ABSTRAKSI ........................................................................................................... vi

MOTTO ................................................................................................................... vii

HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... viii

KATA PENGANTAR .............................................................................................. ix

DAFTAR TABEL .................................................................................................. xiv

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xvi

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................1

BAB II TELAAH PUSTAKA

A. Landasan Teori .....................................................................................7

1. Teori Kebijakan Dividen .................................................................7

2. Teori Persinyalan (Signalling Theory) ..........................................11

3. Pengertian Dividend Per Share (DPS) .........................................13


commit to user xii

4. Pengertian Earning Per Share (EPS) ............................................14

5. Pengertian Profitabilitas................ .............................................. 15

6. Pengertian Return On Asset (ROA).. .......................................... 15

7. Pengertian Cash Flow ...................... .......................................... 16

8. Pengertian Sales Growth.............................................................. 17

9. Pengertian Likuiditas........................ .......................................... 18

10. Pengertian Firm Size....................... .......................................... 20

B. Penelitian Terdahulu .........................................................................22

C. Kerangka Pemikiran Teoritis dan Perumusan Hipotesis ...................23

1. Kerangka Pemikiran Teoritis ........................................................23

2. Perumusan Hipotesis .....................................................................23

a. Hipotesis 1 (H1)....................................................................... 23

b. Hipotesis 2 (H2)....................................................................... 24

a. Hipotesis 3 (H3)....................................................................... 25

c. Hipotesis 4 (H4)....................................................................... 26

d. Hipotesis 5 (H5)....................................................................... 27

e. Hipotesis 6 (H6)....................................................................... 28

f. Hipotesis 7 (H7)....................................................................... 28

g. Hipotesis 8 (H8)....................................................................... 29

BAB III METODE PENELITIAN

A. Populasi dan Penentuan Sampel Penelitian ......................................30

B. Sumber Data ......................................................................................30

C. Definisi Operasional Variabel Penelitian ..........................................31


commit to user xiii

D. Model Analisis Data .........................................................................35

1. Uji Normalitas.. ........................................................................... 36

2. Uji Autokorelasi........................................................................... 36

3. Uji Multikolinearitas .....................................................................37

4. Uji Heterokedastisitas ...................................................................38

5. Uji Koefisien Simultan (Uji F) ......................................................39

6. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ......................................40

7. Uji Koefisien Parsial (Uji t) ..........................................................40

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Objek Penelitian ...............................................................41

B. Analisis Deskriptif Variabel Penelitian ............................................41

C. Analisis Data .....................................................................................44

1. Uji Asumsi Klasik ........................................................................46

2. Uji Regresi ...................................................................................51

D. Pembahasan dan Hasil Pengujian Statistik .......................................55

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan .......................................................................................60

B. Saran .................................................................................................62

C. Keterbatasan ......................................................................................62

DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................................63

LAMPIRAN................ ..............................................................................................64


commit to user xiv

DAFTAR TABEL

Halaman

IV.1 Analisis Deskriptif ............................................................................................42

IV.2 Normalitas Residual..........................................................................................46

IV.3 Hasil Korelasi Antar Variabel Independen .......................................................47

IV.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ....................................................................48

IV.5 Hasil Pengujian Autokorelasi ...........................................................................49

IV.6 Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ............................................................51

IV.7 Koefisien Determinasi ......................................................................................53

IV.8 Hasil Uji Koefisien Parsial (Uji t) ....................................................................54


commit to user xv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ...........................................................................23

Gambar IV.1 Gambar Heterokedastisitas................................................................ 50


commit to user xvi

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN 1 Data Mentah dan Olahan Perusahaan Manufaktur tahun 2010 .......65

LAMPIRAN 2 Data Mentah dan Olahan Perusahaan Manufaktur tahun 2011 .......67

LAMPIRAN 3 Data Mentah dan Olahan Perusahaan Manufaktur tahun 2012..... 69

LAMPIRAN 4 Output Hasil Analisis Statistik ........................................................71


commit to user xvii


commit to user

ABSTRACT

This study aims to empirically examine the effect of variable previous year Dividend Per

Share (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets (ROA), Cash Flow, Sales

Growth, Liquidity, and the Size of the Dividend Payout Ratio (DPR ) in Manufacturing

Companies Listed on the Stock Exchange 2010-2012.

The data used in this study were obtained from the Indonesian Capital Market Directory

(ICMD) available at Pojok BEI FE UNS and of the Company's annual financial statements in

Indonesian Manufacturing. The sampling technique used was purposive sampling method. The

samples used were 42 manufacturing companies. Techniques of data analysis in this study using

multiple linear regression analysis with the least squares equations and statistical hypothesis

testing using the F test for simultaneous testing of regression coefficients and t test statistics for

testing the partial regression coefficients.

Results of this study indicate that there are significant variables simultaneously last

year’s Dividend Per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets,

Cash Flow, Sales Growth, Liquidity, and Size of Dividend Payout Ratio (DPR) which mean

increase in the previous year Dividend Per Share (DPSmin1), Earning Per Share (EPS),

Profitability, Return on Assets, Cash Flow, Sales Growth, Liquidity, and Size in manufacturing

companies jointly able to increase the Dividend Payout Ratio. Partial regression testing results

show that variable Dividend per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), and Profitability

significant at alpha 5% of the variable Dividend Payout Ratio (DPR), while the variable Return

on Assets (ROA), Cash Flow, Sales Growth, Liquidity and Size is not significant at alpha 5% of

the variable Dividend Payout Ratio, which means partial variable influenced by Dividend

Payout Ratio Dividend per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), and Profitability.

Keywords: Manufacturing, Dividend Payout Ratio, Last year’s Dividend Per Share (DPS),

Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets, Cash Flow, Sales Growth,

Liquidity, Firm Size


commit to user

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh variabel Dividend Per

Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas, Return On Asset

(ROA), Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size terhadap Dividend Payout Ratio (DPR)

pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI periode 2010-2012.

Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari Indonesian Capital Market

Directory (ICMD) yang tersedia di Pojok BEI FE UNS dan dari laporan keuangan tahunan

Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah

metode purposive sampling. Sampel yang digunakan adalah 42 perusahaan manufaktur. Teknik

analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dengan

persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan uji statistik F untuk pengujian

koefisien regresi secara simultan dan uji statistik t untuk pengujian koefisien regresi secara

parsial.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat pengaruh secara simultan variabel

Dividend Per Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas, Return

On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size terhadap Dividend Payout Ratio (DPR)

yang artinya kenaikan Dividend Per Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS),

Profitabilitas, Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size pada perusahaan

manufaktur secara bersama-sama mampu meningkatkan rasio pembayaran dividen tersebut.

Hasil pengujian regresi secara parsial menunjukkan bahwa variabel Dividend per Share (DPS),

Earning Per Share (EPS), dan Profitabilitas signifikan pada alpha 5% terhadap variabel

Dividend Payout Ratio (DPR), sedangkan variabel Return On Asset (ROA), Cash Flow, Sales

Growth, Likuiditas dan Size tidak signifikan pada alpha 5% terhadap variabel Dividend Payout

Ratio, yang artinya secara parsial variabel Dividend Payout Ratio dipengaruhi oleh Dividend per

Share (DPS), Earning Per Share (EPS), dan Profitabilitas.

Kata kunci : Perusahaan Manufaktur, Dividend Payout Ratio, Dividend Per Share tahun

sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas, Return On Asset,

Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, Firm Size

Documents

LIKUIDITAS, SIZE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO … · Pengertian Dividend Per Share (DPS) .....13 . perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id 5. f. Hipotesis 7 (H commit to user xii