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Limitantes al crecimiento económico de largo
plazo en el Perú
Javier Gutiérrez A.
Rafael Vera Tudela W.
19 de noviembre de 2010
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22
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25
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97
20
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09
PBI per capita(en nuevos soles de 1994)
Crecimiento promedio Anual: -2.1%
Crecimiento promedio Anual: 3.1%
Crecimiento promedio Anual: 2.5%
Motivación
• El Perú ha experimentado una tasa importante de
crecimiento económico en los últimos años.
Motivación
• En alguna medida, este crecimiento ha sido posible
debido a términos de intercambio favorables…
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250 000
PBI y Términos de Intercambio
PBI Términos de Intercambio
Motivación
• Asimismo, se ha registrado una menor volatilidad de la
tasa de crecimiento desde los 60’s.
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2,12,6
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6,0
20's 30's 40's 50's 60's 70's 80's 90's 00's
Tasas de crecimiento del PBI per capita(variaición porcentual anual)
Promedio Varianza
Motivación
• Paralelamente, la posición de Perú en los principales
rankings internacionales ha mejorado ….
GCR Doing Business
71 / 155
65 / 175
58 / 17862 / 181
56 / 183
36 / 183
2006 2007 2008 2009 2010 2011
0,66 (77/117)
0,59 (74/125)
0,66 (86/131)
0,62 (83/134)
0,59 (78/133)
0,53 (73/139)
2005 2006 2007 2008 2009 2010
• No obstante, aún queda mucho por hacer.
Crecimiento Anualizado por Región, 2001 -2009
(Producto Bruto Interno per cápita a Precios Constantes)
Región Tasa Región Tasa
Ica 7.7% Cajamarca 3.5%
Cusco 6.6% Moquegua 3.4%
Ayacucho 6.1% Ucayali 3.4%
La Libertad 5.4% Tumbes 3.3%
Arequipa 5.3% Junín 3.2%
San Martín 5.3% Madre de Dios 2.7%
Amazonas 5.1% Puno 2.6%
Apurímac 4.9% Pasco 2.5%
Piura 4.8% Huánuco 2.4%
Ancash 4.6% Tacna 2.3%
Lima 4.3% Loreto 2.3%
Lambayeque 3.6% Huancavelica 1.4%
Fuente: INEI
Promedio Perú 4.5%
Motivación
Ranking de Perú
(de 183 países)
PBI a precios constantes en
moneda nacional47°
PBI a precios corrientes en
dólares87°
PBI per cápita a precios
constantes en moneda
nacional
51°
PBI per cápita a precios
corrientes en dólares78°
Fuente: WEO
Ubicación del Perú en rankings de crecimiento
económico para el período 2000-2009
Motivación
• De acuerdo al GCI aún hay varios temas que mejorar.
0
1
2
3
4
5
6Instituciones
Infraestructura
Entorno Macroeconómico
Educación primaria y Salud
Educación superior y …
Eficiencia del mercado de …
Eficiencia del mercado laboral
Desarrollo del mercado …
Adaptación Tecnológica
Tamaño del mercado
Sofisticación Empresarial
Innovación
Índice de Competitividad Global: Perú
2010-2011 2009-2010
Motivación
• El PBI per cápita de Perú ha crecido a tasas
importantes en un entorno positivo en el precio de los
commodities y de baja volatilidad del crecimiento.
• Sin embargo, estas tasas no son tan altas comparadas
con el resto de países del mundo.
• Si bien hemos mejorado, los rankings de competitividad
nos dicen que aún muchos aspectos por mejorar.
• ¿Qué reformas priorizar?
Metodología: Growth Diagnostics
• Metodología desarrollada por Velasco, Rodrik y
Hausmann.
• Se define como un “enfoque heurístico basado en el
análisis secuencial de las particulares restricciones para
el crecimiento que cada país enfrenta”.
Metodología: Growth Diagnostics
• Modelo implícito:
donde: )1(rk
k
t
t)(
t
t
t
t
k
kf
y
y
),,(rr
Crecimiento
Inversión
Elasticidad Intertemporal de Sustitución
del Consumo
Costo del
capital
Impuestos sobre el
capital
Tasa social de
retorno del capital
Metodología: Growth Diagnostics
Metodología: Growth Diagnostics
• Para que una restricción sea reconocida como limitante del
crecimiento, debe cumplir con las siguientes condiciones:
– El precio (sombra) de la restricción debe ser alto: la presencia
de estos factores generan restricciones en el crecimiento.
– Una mejora en la restricción debe producir mejoras significativas
en la tasa de crecimiento.
– Los agentes económicos deben intentar superar o evadir la
restricción.
– Los agentes económicos menos (más) intensivos en la restricción
deben tener una probabilidad más alta (baja) de crecimiento.
¿Cómo calcular el precio sombra?
Metodología Ad hoc
Efectos específicos para cada
país
Х Mayor componente subjetivo
Х Mayor demanda de
información
Metodología Transversal
Х Efectos promedios
Replicable
Transparente
Menor demanda de
información
¿Cómo calcular el precio sombra?
• Porter et al calcularon el impacto de cada uno de los
componentes del ICG sobre el PBI per cápita PPP.
• Sobre la base de estos resultados, agrupamos los
indicadores y calculamos los impactos.
• Problema: No se tiene un impacto ad hoc, sino un
impacto promedio.
• Solución: Ponderar este impacto por la diferencia entre
los resultados de Perú y el del país líder en
Latinoamérica
DIAGNOSTICO DE CRECIMIENTO - PERU
Balance Scorecard: Restricciones para el Crecimiento
Variable objetivo: Crecimiento de PBI
(Efecto promedio
porcentual sobre el
PBI per capita en
PPP)
(Máximo impacto en
US$ sobre el PBI per
cápita en PPP)
BAJO RETORNO 0.39 780$
1. Infraestructura 0.45 380$
2. Capital Humano 0.33 401$
BAJA APROPIACIÓN 0.45 2,223$
3. Fallas de Gobierno 0.41 1,274$
4. Fallas de M ercado 0.49 949$
ALTO COSTO DE FINANCIAMIENTO 0.34 274$
Restricción
¿Las variaciones en la restricción
producen movimientos significativos
en la función objetivo?
Precio Sombra 1/
1/ Medido como el efecto aproximado en crecimiento porcentual del PBI per cápita si la restricción es
reducida al nivel del país de América y Latina con mejor desempeño en el área.
Resultados: Sectores agregados
23
511
1315
30343435
3639
4247
4952
5454
5864
66
0 10 20 30 40 50 60 70
Estabilidad MacroEducación (Cantidad)Telecomunicaciones
Protección al InversionistaSolidez del Sistema Bancario
Salud (Acceso)Mercado Laboral
Buenas Prácticas EmpresarialesMercado de Capitales
Adaptación TecnólogicaRegulación para los Negocios e …
Acceso al CréditoCompetencia
EnergíaSofisticación Empresarial
InnovaciónCorrupción
Derechos de Propiedad / Sistema LegalSeguridad Pública
TransporteEducación (Calidad)
Termómetro de Limitantes(impacto en US$ de reforma promedio)
Resultados: Termómetro
Muy
limitantes
Medianamente
limitantes
Poco
limitantes
Resultados: Educación
Componentes del Factor Calidad de Educación
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Calidad del Sistema Educativo Costa Rica -0.85 73$
Calidad de Educación Primaria Costa Rica -1.00 87$
Calidad de Educación de Ciencias y MatemáticasTrinidad y
Tobago-0.85 74$
Calidad de Escuelas de Negocios Costa Rica -0.40 35$
Acceso a Internet en escuelas Uruguay -0.73 63$
Promedio -0.77 66$
Resultados: Infraestructura
Componentes del Factor Infraestructura de Transporte
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Calidad general de la infraestructura de
transporteChile -0.82 71$
Calidad de pistas Chile -0.97 84$
Calidad de vías ferreas Panama -0.34 29$
Calidad de Infraestructura Portuaria Panama -0.95 82$
Calidad de Infraestructura Aeroportuaria Panama -0.65 56$
Promedio -0.75 64$
Resultados: Seguridad Pública
Componentes del Factor Seguridad Pública
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Costo del Terrorismo Uruguay -0.61 53$
Costo del Crimen y la Violencia Uruguay -0.41 35$
Crimen Organizado Uruguay -0.56 48$
Confianza en los servicios policiales Chile -1.13 97$
Promedio -0.68 58$
Resultados: Derechos de Propiedad y Sistema
Legal
Componentes del Factor Derechos de Propiedad y Sistema Legal
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Derechos de propiedad Chile -0.62 53$
Protección a la propiedad intelectual Panama -0.61 52$
Independencia Judicial Chile -0.85 73$
Eficiencia del Sistema Legal en solucionar
disputasChile -0.59 51$
Eficiencia del sistema legal en apelar
resolucionesChile -0.49 42$
Promedio -0.63 54$
Resultados: Corrupción
Componentes del Factor Corrupción
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Confianza pública en los políticos Uruguay -0.69 60$
Pagos Irregulares y Sobornos Chile -0.89 77$
Favoritismo en decisiones gubernamentales Chile -0.52 45$
Transparencia en la toma de decisiones
gubernamentalesChile -0.40 34$
Promedio -0.62 54$
Resultados: Innovación
Componentes del Factor Innovación
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Capacidad de Innovación Brazil -0.59 51$
Calidad de las instituciones de investigación
científicaCosta Rica -0.81 70$
Gasto privado en I&D Brazil -0.59 51$
Colaboración entre la academia y el sector
privado en I&DCosta Rica -0.64 56$
Disponibilidad de científicos e ingenieros Chile -0.62 53$
Patentes por millón de pobladores Costa Rica -0.36 31$
Promedio -0.60 52$
Conclusiones
• De acuerdo con nuestros resultados, los mayores limitantes del
crecimiento económico son:
– Calidad de la educación
– Infraestructura de transporte
– Seguridad Pública
– Sistema Legal
– Corrupción
– Innovación
• Si se solucionarán estos seis limitantes, se estima que, como
máximo, el PBI per cápita (PPP) aumentaría en US$ 1685 (un
incremento de 20%).
Conclusiones
• En particular, las siguientes mejoras son las que
generarían un mayor efecto sobre el PBI per cápita en
PPP:
– Mejorar la calidad de la educación primaria (US$ 87)
– Mejorar la calidad de las pistas (US$ 84)
– Mejorar los servicios policiales (US$ 97)
– Incrementar la independencia judicial (US$ 73)
– Eliminar los pagos irregulares y sobornos (US$ 77)
– Mejorar la calidad de las instituciones de
investigación científica (US$ 70)
Conclusiones
• En contraposición, los limitantes menos restrictivos son:
– Estabilidad macroeconómica
– Cobertura educativa
– Infraestructura de Telecomunicaciones
– Protección al Inversionista
– Solidez del Sistema Bancario
• Si se levantan estas restricciones, se estima que como
máximo el PBI per cápita (PPP) aumentaría en $81 (1%).
Agenda Pendientes
• Pruebas de robustez
– Metodología ad hoc?
• Políticas para enfrentar estos problemas
– Costos
– Viabilidad
• Efectos de segunda vuelta
Limitantes al crecimiento económico de largo
plazo en el Perú
Javier Gutiérrez A.
Rafael Vera Tudela W.
19 de noviembre de 2010
