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LLDPE：维持中期上涨趋势 黄长友

2010 年 10月

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大商所塑料指数

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LLDPE ：维持中期上涨趋势• 近期原油仍有上行动能• 亚洲石脑油、乙烯价格高位震荡• 后期石化检修，影响产量预期• 需求面临减缓格局• 流动性过剩及通胀压力继续提供做多氛围

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近期原油仍有上行动能美国原油价格 美元指数

随着冬季来临，取暖油需求将从基本面上支撑国际油价的上涨，而美元继续疲软也将同期加强油价上涨的预期，预计 11 月份国际油价超过当前水平，呈现震荡上行走势。

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亚洲石脑油、乙烯价格高位震荡

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需求面临减缓格局

• 需求上来看，预计北方农地膜需求将不会继续维持当前水平，总体需求会会逐渐转弱。

• 从交投情况来说，预计会在中间环节出现阶段性活跃表现，根本需求相对不足则会令僵持表现不时出现。

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塑料 PE月度供给量

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8月至 9月供需基本平衡

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后期石化检修，影响产量预期石化名称 生产装置 产能（万吨） 停车时间

广州石化 LLDPE 26 计划 11月底停车检修 40天

上海石化 PE 10 计划停车检修一个月

茂名石化 老 LDPE/LLDPE 12/22 计划 12 月 1日停车检修35天

在当前开工率较高的背景下，上述企业的检修将直接导致 12 月产量降低5% 左右。

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美元指数走势

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上证指数走势

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9月和 10 月 LLDPE价格

9 月

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中期主导行情的关键因素

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L1101技术形态突破震荡箱体上沿后，塑料价格面临大的上涨空间

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结论： 上游产生支撑，下游需求尚可。更重要的是，在宽松的货币政策下，资金大量涌入，提振市场信心，成为主导 10 月乃至 11 月行情的关键因素。 LLDPE 维持中期上涨趋势。 L1101 支撑位 11200 ，阻力位

12000 。

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