Luc Coene, Vice-gouverneur Françoise Masai, Directeur Une nouvelle politique de mise en réserve et de dividende Séance d'information aux actionnaires du

Luc Coene, Vice-gouverneurFrançoise Masai, Directeur

Une nouvelle politique de mise en réserve et de dividende

Séance d'information aux actionnaires du 12 novembre 2009

Une nouvelle politique de mise en réserve et de dividende2

Loi antérieure Nouvelle loi

Bénéfices annuels (après déduction de la part de l'État selon la règle des 3%)

Bénéfices annuels (la règle des 3% n'existe plus)

- premier dividende : - premier dividende :

(€ 1,5 par action) (€ 1,5 par action)

De l'excédent : De l'excédent :

- 10 % à la réserve statutaire - mise en réserve déterminée en toute indépendance

- 8 % au personnel

De l'excédent : Du deuxième excédent :

- un cinquième à l'État - second dividende fixé par le Conseil de régence à concurrence de 50% minimum du produit net des actifs qui forment la contrepartie des réserves

- un second dividende fixé par le Conseil de régence

- le solde à la réserve statutaire - le solde à l'État


Loi antérieure Nouvelle loiMise en oeuvre par le

Conseil de régence (22‑ 07‑ 2009)



- premier dividende : - premier dividende : - premier dividende :

(€ 1,5 par action) (€ 1,5 par action) (€ 1,5 par action)



- mise en réserve de 25% du bénéfice à répartir

- 8 % au personnel



- second dividende : 50 % du produit net du "portefeuille statutaire"


- le solde à la réserve statutaire

- le solde à l'État - le solde à l'État


Premier dividende

► inchangé dans la loi organique, fixé à 6% du capital

► € 1,5 par action

► garanti par la réserve disponible et le fonds de réserve











- 8 % au personnel








Mise en réserve de 25% du bénéfice à répartir

► cohérence avec le passé

► cohérence par rapport à notre position au sein de l'Eurosystème

► à évaluer par rapport au montant minimum


Évolution sur 20 ans des mises en réserve effectives par rapport à celles calculées à concurrence de 25% du bénéfice

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

MISES EN RÉSERVE EFFECTIVES (provisions pour risques divers incl.) MISES EN RÉSERVE CALCULÉES (25% du bénéfice)

Cohérence avec le passé

(milliers €)


Exemples de mise en réserve dans les autres BCN (par rapport au bénéfice à répartir)

Pays-Bas : 5%

France : de 5% à 15%

Portugal : maximum 20% Allemagne : 20%Irlande : 20%

Italie : maximum 40%


Position relative au sein de l'Eurosystèmeen fonction du total bilantaire

(données au 31/12/2008)

9,53%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

ECB BE

Capital et réserves Provisions Comptes de réévaluation Moyenne


14%16%

27%

22%

17%14% 14% 13% 13%

13%

23%25%

38%

29%

23%

19%16% 16% 16% 15%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Total billets BNB (milliers d'euros) % (capital+réserves) / billets BNB % (capital+réserves) / billets Eurosystème

Évolution sur les 10 derniers exercices du ratio (capital + réserves) / Billets en circulation à la BNB et au sein de l'Eurosystème

(Après répartition bénéficiaire)


Montant minimum des réserves: une estimation des risques quantifiables

OBJECTIF

► quantifier les risques financiers de la Banque risques de marché et de crédit

sur les actifs de la Banque

(directement ou via risk sharing SEBC)

sur base d'hypothèses, de méthodes et de paramètres

appropriés

► définir ainsi le niveau minimal des réserves (avant prise en compte des risques opérationnels)


MÉTHODES D'ÉVALUATION DES RISQUES

► utiliser mesure reconnue et largement utilisée

• le "Value at Risk" (VAR) et mesures associées(expected shortfall, stress, ...)

• recommandée par le "Basle Committee" pour lecalcul du "capital adequacy"; Basel II

• utilisée par la BRI, la BCE et de nombreuses BC

• complétée par des stress scenarios


CALCUL DU VAR

► Définition• = perte maximale attendue avec une probabilité déterminée assez

élevée (p.e. 95 %)

• perte maximale absolue

• choix de la probabilité et de l'horizon

► Exemple• VAR annuel = EUR 100 millions (prob 95 %)

• Le portefeuille peut perdre, dans des circonstances normales, un maximum de EUR 100 M sur une période de une année avec une probabilité de 95 %

• La perte sera supérieure à EUR 100 M 1 année sur 20


PARAMÈTRES et RÉSULTATS

► Hypothèses composition actuelle des avoirs et stress scénarios sur la composition future du bilan

de la Banque

► Paramètres horizon à long terme (prudent) choix de probabilités élevées (prudent) stress scénarios sur les volatilités et les corrélations

► Résultats: risque estimé à 3,2 milliards EUR(hors risques opérationnels)


0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Capital Fonds de réserve (HORS amortissements et APRÈS répartition du bénéfice)

Provision pour risques divers Provision pour pertes de change futures

Évolution au cours des 10 derniers exercices du capital et des réserves de la BNB

3.200.000

(milliers €)











- 8 % au personnel








Second dividende

► 50% du produit net du portefeuille statutaire

► garanti par la réserve disponible


Portefeuille statutaire

(millions €)

Bilan 2008 avant répartition bénéficiaire

ACTIF PASSIF

9. Autres actifs 13. Capital et fonds de réserve 2.401

9.3 Autres actifs financiers 2.401 13.1 Capital 10 ( à l'exclusion des reverse repo's) 13.2 Fonds de réserve

- réserve statutaire 862 - réserve extraordinaire 1.151

- comptes d'amortissement 378


Portefeuille statutaire

► est augmenté immédiatement après répartition définitive du bénéfice par le Conseil de régence. (pour l'exercice comptable 2008 : 18 février 2009)

► a été augmenté le 8 mai 2009, lors de l'entrée en vigueur de la nouvelle loi, du montant des provisions qui ne sont plus nécessaires suite à la création d'une réserve disponible.


Transfert des provisions : effet sur le plafond des placements statutaires

Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des composantes en raison des arrondis.

(millions €)

13.1 Capital 10 10

13.2 Fonds de réserve : 2.391 2.698 - réserve statutaire 862 1.169 - réserve extraordinaire 1.151 1.151 - comptes d'amortissement 378 378

Bénéfice à répartir 306 954

Plafond : 2.708 3.661

au 18.02.2009 au 08.05.2009


Composition du portefeuille statutaire (fin oct. 2009 – valeur comptable en millions €)

► Instruments

● Participations (BRI) : 332 (10%)

● Obligations : 3.329 (90%) dont états souverains : 2.177 (65 %) dont « covered bonds » : 433 (13 %) dont SSA’s : 719 (22 %)


Durée du portefeuille statutaire obligataire (fin oct. 2009)

► Duration longue : +/- 5 ans► Répartition équilibrée sur la courbe des taux

% du pf oblig. selon la durée (an)

0

5

10

15

20

25

30

35

0-1 1-3 3-5 5-7 7-10 >10


Gestion du portefeuille statutaire obligataire

► Titres évalués au prix d'achat amorti.

• comme recommandé par la Banque centrale européenne• faible rotation du portefeuille

forte stabilité du rendement - adaptation lente à l'évolution des taux du marché


7,22%7,01% 6,92% 6,67% 7,04%

5,55%4,81%

4,20%3,98% 4,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Rendement des placements statutaires


Estimation du dividende brut

Exercice 2009


Placements statutaires : estimation du revenu 2009

volume moyen revenu rendement

actions 331

obligations 2.935 105,4 - 115,4 3,6% - 3,9%

Total = 3.266 120,0 130,0 3,7% - 4,0%

14,6 4,4%

(millions €)


Estimation du dividende brut

(en €)1. Premier dividende brut :

10.000.000 * 0,06 par action = 1,5400.000

2. Second dividende brut : Min Max

a) Revenu brut des placements statutaires : 120.000.000 130.000.000

b) Taux moyen d'imposition : entre 20% et 25%

c) Revenu net des placements statutaires : 90.000.000 104.000.000

d) 50% du revenu c) : 45.000.000 52.000.000

par action = 112,5 130

DIVIDENDE BRUT TOTAL PAR ACTION 114,0 131,5











- 8 % au personnel








Solde à l'État

► uniformisation avec les autres membres de l'Eurosystème.

► protection accrue de la Banque en périodes de taux d'intérêt bas par rapport à la règle des 3%

► nécessaire suite aux évolutions structurelles :

- accroissement de la circulation des billets

dans un contexte de taux d'intérêt bas.

- garantie de l'État pour toute opération en

matière de stabilité financière.


Simulation* du nouveau système pour l'année comptable 2008

(* y compris le transfert des provisions à la réserve disponible)

Mise en oeuvre par le Conseil de régence

(22‑ 07‑ 2009)Simulation 2008

Bénéfice à répartir : 823,2

- premier dividende :€ 1,5 par action 0,6

- mise en réserve de 25% du bénéfice à répartir 205,8

- second dividende : 50 % du produit net du "portefeuille statutaire" 46,2

- le solde à l'État 570,6


Comptes annuels 2008 ancienne répartition

Dividende total 30,0 46,8

Dividende / action (en €) 75 € 117 €

Mise en réserve 306,3 205,8

Part du personnel 35,5 -

Part de l'État dans les comptes de résultats 356,6 39,3

dans la répartition bénéficiaire 72,8 570,6Impôt des sociétés 171,8 110,5

Total : 601,2 720,4

simulation nouvelle répartition

Comparaison pour les comptes annuels 2008 entre l'ancien mode de répartition du résultat de la Banque et une simulation* de la nouvelle répartition des bénéfices

(millions €)

(* y compris le transfert des provisions à la réserve disponible)

Documents

Luc Coene, Vice-gouverneur Françoise Masai, Directeur Une nouvelle politique de mise en réserve et de dividende Séance d'information aux actionnaires du