Cuprins:

Cuprins:

Capitolul 1. Eficienta economica Element hotarator in decizia de investitii in cadrul Tranzactiilor Economice internationale

1.1. Conceptul de eficien economic

1.2. Posibiliti de cuantificare a eficienei economice

1.3. Necesitatea calculrii eficienei economice a investiiilor

1.4. Corelaia economic ntre optim i eficient

Capitolul 2.Indicatori de evaluare si analiza a eficientei economice a investitiilor 2.1. Particularitile indicatorilor de evaluare i eficien economic a investiiilor

2.2. Clasificarea indicatorilor de eficien economic a investiiilor

2.3. Determinarea indicatorilor de baz ai evalurii i analizei eficienei economice a investiiilor n economia de pia

2.3.1. Indicatori cu caracter general

2.3.2. Indicatori de baz

2.3.3. Indicatori suplimentari

Capitolul 3. Efectele Corporatiilor Transnationale asupra eficientei economice

3.1. Tendinte in productia internationala

3.1.1 Companiile transnationale si competivitatea exporturilor

3.2. Promovarea investitiilor straine directe orientate spre export

Capitolul 4. Cauzele care duc la diminuarea eficientei economice in Tranzactiile Economice Internationale

4.1 Introducere4.2 Forme de practici anti-concurentiale de afaceri

4.2.1 Constrangerile orizontale

4.2.2 Constrangerile verticale

4.2.3 Abuzul de pozitie dominanta4.2.4 Fuzionarile

4.3 Impactul practicilor anti-concurentiale ale firmelor si asociatiilor profesionale asupra comertului international

4.4 Factori de facilitare a practicilor anti-concurentiale care afecteza comertul 4.5 Monopolurile si reglementarile de stat

4.6 Acorduri internationale, regionale si bilaterale care reglementeaza politica concurentei

4.7 Tratamentul anti-dumping

4.8 Preocupari de viitor

Concluzii

Bibliografie

Capitolul 1. Eficienta economica Element hotarator in decizia de investitii in cadrul Tranzactiilor Economice Internationale

1.1. Conceptul de eficien economic

Pentru realizarea unui obiectiv de investiii, n practic exist mai multe posibiliti concretizate n diferite variante, fiecare avnd avantajele i dezavantajele sale. De aceea este necesar ca alegerea variantei dup care se va executa investiia s fie fcut pe baza unor criterii i calcule riguros tiinifice. Aceste calcule trebuie s indice alegerea acelei variante care prezint cele mai mari avantaje, altfel realizarea investiiei se va dovedi neinspirat. n aceast idee, realizarea unor obiective de investiii cu efort economic (de munc vie i munc trecut - materiale) mai mic dect cel propus, reprezint concretizarea unei activiti desfurat n mod eficient.n esen, prin eficiena economic a investiiilor trebuie s se neleag faptul c prin consumarea unor fonduri de investiii se impune obinerea de rezultate maxime.O expresie la modul general a eficienei economice este dat de relaia dintre efectele utile obinute dintr-o anumit activitate economic i cheltuielile, adic eforturile, realizate n activitatea respectiv. n expresie matematic, eficiena economic se exprim sub forma:Ee = Ef / Er maxim, adic maximizarea efectelor,sauEe = Er / Ef minim, adic minimizarea eforturilor, Efunde:Ef- efectul economic;Er - efortul economicAadar, eficiena economic nseamn obinerea unor efecte economice utile, n condiiile cheltuirii ntr-un mod raional i economicos a unor resurse materiale, umane, financiare, folosindu-se pentru aceasta metode tiinifice de organizare a activitii.Nivelul eficienei este cu att mai ridicat cu ct este mai mare efectul util pe unitate de efort cheltuit sau cu ct este mai mic efortul consumat raportat la o unitate de efect util.Fcnd o analiz a noiunii de eficien economic a investiiilor se constat c aceasta este o sum de factori calitativi, fapt ce i confer acesteia un caracter complex, viznd perfecionarea activitii n domeniul n care are loc punerea n funciune a investiiei respective, care poate fi de modernizare, retehnologizare, reconstrucie sau dezvoltare. Studiul eficienei economice a investiiilor presupune n fond o analiz cauzal a factorilor care determin decizia n mediul de risc aferent.De fapt analiza eficienei economice a investiiilor rspunde la ntrebrile: cum se folosesc? ct se consum din resurse?urmrindu-se att gradul de valorificare ct i economisirea lor. n acest context este necesar ca resursele s fie ct mai riguros structurate dup criterii care s corespund cerinelor analizei economice.n practica curent de realizare a investiiilor se face adesea greeala cnd se consider c noiunea de eficien economic a investiiilor este una i aceeai cu rezultatele utile ale acestora. Spre exemplu: vnzarea unor produse de un nivel calitativ superior se apreciaz ca fiind ntotdeauna o activitate eficient. n realitate, obinerea unei caliti superioare poate fi rezultatul unui consum de munc exagerat care face ca activitatea s se desfoare n mod ineficient. Realizarea unor produse de o calitate superioar constituie o condiie de baz a unei activiti eficiente, dar realizarea acesteia cu costuri foarte mari este de neadmis.Aa dup cum a fost prezentat, n urma efortului de investiii se obin diverse efecte economice reflectate de fapt i pe plan financiar. Nivelul acestor efecte, n raport cu efortul investiional d msura eficienei investiiei.De regul, efectele economice obinute, n funcie i de caracterul investiiei pot fi:=> de reducere a costurilor de funcionare a utilajelor, ce se realizeaz pe seama investiiilor de nlocuire a mainilor, utilajelor i instalaiilor;

=> de diminuare a cheltuielilor cu munca prezent (fora de munc), ca urmare a promovrii noilor tehnologii prin lucrri de retehnologizare, reutilare sau modernizare;=> de sporire a rentabilitii agentului economic care de fapt este scopul tuturor lucrrilor de investiie pentru dezvoltare, modernizare, retehnologizare;=> de obinere a unor efecte pe perioade ndeprtate, de natura investiiilor strategice sau cele de interes general, cum ar fi spre exemplu cheltuieli fcute pentru mbuntirea microclimatului ntr-o secie de producie. Este cunoscut faptul c prin realizarea unui obiectiv de investiii se urmrete obinerea unui efect sau altul, dar efectele au un caracter complementar, influenndu-se unele pe altele, iar determinarea eficienei se face prin cumularea tuturor efectelor.O eficien economic ridicat se obine n condiiile aplicrii n procesul de producie a unor tehnologii moderne i care valorific la cote superioare materiile prime i energia, asigurnd produse de calitate superioar la un cost redus. Mrimea eficienei economice influeneaz n primul rnd agentul economic unde ea se nregistreaz, dar ea are importan i pentru economia naional n ansamblul ei, cci prin creterea produciei reducerea costurilor de fabricaie, sporirea rentabilitii, etc. se obine un spor al venitului naional.De fapt, n ansamblu, corelaia dintre eforturi i efecte din punct de vedere : cantitativ se exprim prin indicatori de eficien care de regul mbrac forma unui raport matematic. Dat fiind caracterul su complex, eficiena economic a investiiilor nu poate fi exprimat printr-un singur indicator. Este necesar s se foloseasc un sistem de indicatori de eficien pentru a evidenia toate corelaiile posibile. Calculat pe baza uneia sau a dou caracteristici ale mijlocului fix care realizeaz eficiena economic, un anumit indicator va reflecta doar o parte a eficienei economice a investiiei. Orict ar fi de explicit i de condensat, un indicator nu poate cuprinde sau reflecta ntreaga eficien economic a investiiilor, aceasta datorit caracterului complex al eficienei. Desigur, calcularea tuturor rezultatelor unei investiii i compararea lor cu eforturile necesare pentru realizarea sa este greoaie i foarte dificil, iar cei civa indicatori pe baza crora se face analiza trebuie de aa manier alei nct s reflecte aspectele cele mai semnificative ale fenomenului economic supus analizei.Practic, pentru caracterizarea eficienei economice a investiiilor se calculeaz civa indicatori i nu este exclus posibilitatea ca pentru o variant, unii dintre ei s fie favorabili, iar alii s fie nefavorabili. n astfel de situaii se recurge la mrirea numrului de indicatori de aa manier nct elementele dominante care determin n final opiunea, s fie scoase la iveal i s fie reprezentative.Aadar, eficiena economic a investiiilor reiese din raportarea efectelor obinute n urma punerii n funciune a unui obiectiv la eforturile necesare pentru realizarea acestuia. Eficiena economic a investiiilor reprezint de fapt corelarea rezultatelor obinute pe multiple planuri ca urmare a efecturii unei investiii prin stabilirea unei conexiuni ntre cauz i efect.1.2. Posibiliti de cuantificare a eficienei economice

Adoptarea unei decizii de investiii presupune n primul rnd o analiz multifactorial din care nu trebuie s lipseasc gradul de solicitare al pieei, disponibilul financiar, necesarul i nivelul de pregtire a forei de munca, baza de materii prime i materiale, amplasarea n zon i nu n ultimul rnd condiiile economico-sociale i politice concrete cu care se confrunt ara.Desigur, o importat de necontestat n luarea unei decizii privind actul investiional l are cuantificarea fenomenului economic, aceasta ntruct stabilirea eficienei economice n domeniul investiiilor ridic probleme greu de rezolvat, care de fapt decurg din nsi caracterul complex al investiiilor. Bunoar, exist situaii cnd rezultatele economice ale unei investiii nu pot fi cuantificate sau nu se pot determina cu precizie, cum sunt spre exemplu obiectivele cu caracter social sau cultural pentru care de fapt nu se dispune de instrumente de msurare precis a rezultatelor.O alt categorie de lucrri de investiii pentru care cuantificarea eficienei economice este greoaie, dac nu imposibil, sunt cele care urmresc doar mbuntirea calitii produsului finit. Este cunoscut faptul c o calitate superioar a produsului implic costuri suplimentare, fapt ce se rsfrnge asupra preului, dar nu de puine ori mbuntirile succesive ce se aduc produselor au ca scop meninerea competitivitii acestora pe pia, ele urmnd a fi vndute la acelai pre chiar i dup mbuntirile aduse.

Alte investiii se fac cu scopul mririi siguranei n exploatare sau mbuntirii microclimatului de producie, ori a echipamentului de protecie, ceea ce de asemenea nu ofer posibilitile practice de msurare a efectelor.n procesul investiional sunt frecvente cazurile cnd deciziile se refer la posibilitatea de a dezvolta un agent economic existent sau de a realiza un obiectiv nou.Oricare ar fi caracterul unei investiii, dezvoltare sau obiectiv nou, n analiza eficienei economice este necesar a se compara caracteristicile, costurile, precum i nivelul performanelor aferente capacitilor care urmeaz a fi construite i puse n funciune, cu aceleai date ce privesc capacitile existente, cu scopul de a scoate n eviden eventualele costuri suplii entare.O problem major pentru decidentul investiional este atunci cnd trebuie s aleag fie varianta care prevede mari economii cu munca vie fie pe aceea n care economia de munc trecut (materiale) este mai mare. Desigur, sunt preferate variantele care realizeaz creterea productivitii muncii, adic economii cu munca vie, dar tot cu efecte economice favorabile sunt i variantele care au ca obiectiv reducerea consumului de materiale i materii prime, adic economii de munc trecut, mai ales cnd acestea sunt din import. Dar decizia cea mai dificil este pentru alegerea din numrul total de variante existente pe aceea care ncorporeaz cele mai mici valori de investiie n favoarea acelei variante care prevede cheltuielile cele mai reduse de exploatare a obiectivului pus n funciune.ntr-o astfel de situaie calculele de eficien economic a investiiilor constituie un bun instrument pentru alegerea acelor soluii sau variante pentru :are, cu eforturile minime s se obin efecte maxime. De precizat faptul c nu ntotdeauna varianta care prevede cele mai mici eforturi reprezint i soluia cea mai bun, dup cum nu ntotdeauna variantei care realizeaz performana cea aiai nalt i corespunde i eficiena maxim.

De fapt, calculele de eficien economic a investiiilor constituie un instrument matematic, care folosit la momentul de decizie, determin luarea unei hotrri judicioase n ce privete actul investiional.n cuantificarea eficienei economice a investiiilor un mare neajuns l constituie faptul c nu ntotdeauna se poate face o confruntare elocvent i calitilor i a defectelor variantelor supuse comparrii, aceasta ca urmare a caracterului de unicat al multor obiective de investiie, conferit de nsi: parametrii obiectivului n sine.De fapt, n limbaj investiional, fiecare variant presupune existena unui proiect independent a crui elaborare necesit timp i efort financiar, iar dintr-un numr de variante posibile i elaborate una va avea indicatorii economici cei mai buni, va fi cea mai eficient, deci va fi varianta aleas.1.3. Necesitatea calculrii eficienei economice a investiiilor

Este bine cunoscut faptul c n activitatea de investiii, chiar mai sever dect n ori care alt activitate economic: cercetare, proiectare, producie, servicii etc, cheltuielile se evideniaz cu o maxim rigurozitate, aceasta, pe de o parte se datoreaz faptului c n marea majoritate capitalul investit este mprumutat, pentru care se pltete o dobnd, iar pe de alt parte faptului c odat proiectul de investiii materializat n construcii, utilaje, etc. devine ireversibil n condiii avantajoase. De regul, erorile svrite n proiectarea sau edificarea lucrrilor de investiii sunt deosebit de pguboase, genernd uneori mari cheltuieli suplimentare pentru corectare.Stabilirea cheltuielilor de investiii precum i a efectelor acestora, rezultate ca urmare a materializrii unui proiect, exprim de fapt calculul de eficien economic al proiectului de investiii analizat.ntr-o economie concurenional, n care cererea i oferta pieei este elementul hotrtor n buna desfurare a activitii economice, compararea rezultatelor, a efectelor economice cu eforturile depuse, adic cu costurile aferente este o necesitate a unui management eficient, raional. Practica economic a demonstrat faptul c o evaluare a eficienei economice a unei investiii se poate realizeze numai prin analiza, i compararea n comun a eforturilor i a efectelor acesteia.De fapt, efectele economice ale unui proiect care urmeaz a fi pus n oper pot fi calculate doar pe baza rezultatelor obinute de la obiective similare realizate n ar sau strintate, la care se au n vedere posibilitile de perfecionare aplicabile proiectului, eventualele devalorizri posibile i nu n ultimul rnd condiiile socio-politice ale perioadei i perspectivei, luate n calcul pe un orizont de timp suficient de mare, astfel nct s acopere cel puin previzional, durata normat de via a obiectivului.Deci, n activitatea de investiii se opereaz cu informaii avnd un avansat grad de certitudine n ceea ce privesc eforturile, costurile investiionale, i cu niveluri, valori, mrimi, intensiti, de regul previzionate n ce privete efectul.Dat fiind specificul activitii de investiii i ca urmare a documentaiilor i a proiectelor tehnice elaborate, putem cunoate cu o anumit anticipaie i cu suficient de mare exactitate mrimea eforturilor economice, adic costurile de realizare a obiectivului, n schimb mrimea efectelor scontate ca urmare a realizrii investiiei, a rentabilitii acesteia i n general a eficienei lor este rezervat doar viitorului i prezint un anumit nivel de incertitudine i risc.Datorit viitorului incert, dup cum am artat, al rezultatelor obiectivului

de investiii, sunt necesare investigaii asupra viitorului, ca astfel s se poat determina nivelul de risc al investiiei. n acest sens se vor face aprecieri n legtur cu posibilele schimbri ce pot surveni n legtur cu cererea pieei, cu preul acceptat de ea, cu nivelul de calitate solicitat, cu productivitatea ce se cere - deci implicit cu mbuntirile tehnologice ce se impun, etc, funcie de care se ncearc o estimare a nivelului rentabilitii ce se poate obine. n consecin, pentru ca o investiie ce se realizeaz pe baza unor calcule de profit i a unei rate a rentabilitii s aib sori de izbnd este necesar ca aceti indicatori s fie ajustai cu indicatorii de risc posibil. Numai aa investitorul poate fundamenta deciziile cele mai realiste, evitnd surprizele neplcute.

n schimb, n vederea prevenirii sau evitrii unor consecine nedorite n ce privete decizia de investire, un manager profesionist va elabora o serie de calcule probabilistice sau simulri de stri i situaii care s-i permit o estimare cu un grad mare de exactitate a unor modificri de cereri ale pieei cu privire la cantitate, pre, calitate, etc.n aceast conjunctur, ce precede luarea unei decizii de investire, n care elementul dominant i hotrtor este realizarea unui ctig, a unei profitabiliti ct mai mari, este evident necesitatea evalurii oricrui proiect din punct de vedere al eficienei economice.De fapt, evaluarea oricrui proiect de investiii urmrete n primul rand

costurile i ncasrile realizate de agentul economic, iar apoi implicaiile acestora n ansamblul economiei naionale. ntruct pentru orice investiie viitorul este mai mult sau mai puin incert, calculele de eficien trebuie s cuprind i evaluarea riscului pe care l implic investiia, risc ce urmeaz a fi asumat att de agentul economic ct i de banca finanatoare, de furnizorul de utilaje, ntr-un cuvnt de toi coparticipanii la realizarea obiectivului.

1.4. Corelaia economic ntre optim i eficient

n principiu, noiunea de optim este legat de o perfeciune care trebuie s caracterizeze o activitate ce este coordonat i realizat fr cusur, ireproabil.n acest caz vorbim de un optim absolut, ntruct pe msur ce activitatea practic se mbuntete, se ivesc noi posibiliti de perfecionare a acestora, dar care ntotdeauna are rezerve de mai bine.Din punct de vedere investiional, cnd numrul de variante de proiect este limitat, exist ntotdeauna o varinat care va avea indicatorii economici cei mai buni, deci va fi o variant optim, cea mai eficient. In acest caz este vorba de un optim relativ.

n procesul de optimizare, eficiena economic apare ca un scop determinat fie de maximizarea rezultatelor, fie de minimizarea eforturilor i a consumurilor de materiale, de munc i bani.Despre o activitate se spune c este eficienta, doar atunci cnd aceasta a depit nivelul care nregistrez pierderi i se termin cu o activitate optim.Noiunea de optim i cea de eficient sunt folosite n teoria i practica economic n mod corelat i aceasta ntruct ntre ele exist o legtur necesar, de interdependen n ultim instan, ele neputndu-se confunda, dar nici nu pot fi luate n considerare separat una de alta.Confundarea celor dou noiuni ntre ele este exclus prin nsi faptul c optimul reflect starea de echilibru ce se afl n economie, ntre laturile interdependente ale produciei sociale, care rezult de fapt dintr-un anumit mod de repartizare a resurselor economice utile, n condiiile economisirii muncii sociale.Deci, ntre cele dou noiuni, de optim i de eficien, exist o dependen indisolubila, adic eficiena economic dobndete un caracter real, concret i aceasta doar atunci cnd este legat de o anumit structur a resurselor, de posibilitile optime de utilizare a acestora, n concordan cu mrimea nevoilor, iar optimul economic trebuie s se supun unui scop anume, concretizndu-se ntr-un criteriu de eficien economic.Desfurarea unei activiti optime apare ca o consecin de strict necesitate pentru fiecare agent economic n parte, aceasta cu scopul asigurrii unei eficiente economice ct mai ridicate.n fapt, procesul de optimizare asigur echilibrul cel mai avansat ntre factorii de producie, ntruct se realizeaz n raport cu anumite restricii existente i n numele unui scop bine stabilit. n acest timp, optimizarea activitii economice de producie permite o fundamentare a nivelului real, concret al eficienei economice, cutndu-se posibilitatea de atingere a mrimii sale externe, fie prin maximizarea efectelor cu mijloacele existente, fie prin minimizarea cheltuielilor totale ce privesc realizarea obiectivului propus.La nivelul macroeconomic, procesul de optimizare se exprim prin echilibrul ce se statornicete ntre resursele materiale i de munc existente ntr-o anumit perioad dat i structura produciei, corespunztoare cerinelor societii i se fundamenteaz pe caracteristicile ramurilor i a produselor precum i pe rolul funcional al acestora.n ce privete optimul structurii economiei naionale, acesta se asigur att prin respectarea criteriilor obiective ale diviziunii sociale, ct i prin aplicarea principiilor eficienei produciei sociale.Capitolul 2. Indicatori de evaluare si analiza a eficientei economice a investitiilor 2.1. Particularitile indicatorilor de evaluare i eficien economic a investiiilor

n analiza eficienei economice a investiiilor un instrument important de investigare l constituie indicatorii economici. Rolul lor este acela de a exprima coninutul real al diferitelor caracteristici ale fenomenului economic, din activitatea investiional, supus analizei, cum ar fi bunoar: raportul dintre mrimile acestor caracteristici, corelaiile dintre ele, evoluia lor n timp, etc.Aceti indicatori fac parte din instrumentul de baz folosit pentru msurarea i analiza eficienei economice n cadrul evalurii proiectelor de investiii, reprezentnd caracteristici cantitative, mrimi i valori, cu ajutorul crora se exprim nivelul eficienei economice.n esen, indicatorii economici au menirea de a ateniona decidentul asupra condiiilor concrete n care funcioneaz sistemul economic n perioada analizat, iar neluarea lor n seam sau ignorarea informaiilor furnizate de ei pot conduce la o funcionare ineficient a sistemului sau chiar blocarea acestuia.Indicatorii de eficien economic se obin prin calcule i prin prelucrarea informaiilor iniiale, existente n documentaia de proiectare. Fiecare indicator economic, prin exprimarea pe care o are, face referire la una sau mai multe caracteristici, ceea ce denot c un fenomen economic poate fi caracterizat printr-un numr mai mic sau mai mare de indicatori, potrivit complexitii acestuia, scopului urmrit i nu n ultimul rnd a nsuirilor sale.O analiz pertinent a unui fenomen economic din activitatea de investiii, i nu numai, depinde de gradul de cunoatere a trsturilor fundamentale ale fenomenului studiat, precum i de fidelitatea cu care indicatorii construii reflect coninutul real al acestor trsturi. Ori, tocmai aceast ultim condiie ridic cele mai mari dificulti n activitatea practic i aceasta din mai multe considerente.n primul rnd datorit faptului c n majoritatea cazurilor fenomenele economice au i caracteristici atributive care nu se preteaz la cuantificare. n alt ordine de idei, din interaciunea mai multor caracteristici rezult altele noi care nu sunt constituite doar dintr-o simpl sum a celor primare, ci pe baza unor reguli mult mai complexe, iar nu n ultimul rnd trebuie avut n vedere faptul c o caracteristic se poate exprima nu numai printr-o valoare ci i printr-un sistem de valori, fapt ce complic analiza economic fcut activitii de investiii.n acest context, indicatorii economici au menirea de a ajuta la fundamentarea adoptrii deciziilor de aa manier nct resursele financiare disponibile s fie consumate n valorile cele mai mici posibile, dar cu realizarea de efecte economice dintre cele mai mari.Indiferent sub ce form se va materializa activitatea de investire (obiective noi, modernizri, retehnologizri, dezvoltri, plasamente de capital, etc.) a agentului economic, un aspect al problemei rmne sigur i anume acela al obinerii de profit maxim.Desigur, n activitatea practic, pentru realizarea unui obiectiv de investiii exist mai multe posibiliti concrete, iar pentru fiecare dintre acestea, mijloacele de realizare difer att ca structur ct i ca volum, evident cu rezultate diferite.Aadar, problematica investiional este complex i arareori identic sau cel puin asemntoare, de fapt, fiecare obiectiv de investiii avnd particularitatea sa, fapt pentru care analiza eficienei economice a acestora trebuie s se fac pe baza unui sistem larg de indicatori.n practica investiional niciodat nu se recurge la realizarea unui obiectiv dintr-o singur variant, fr s se fi analizat de fapt dou, trei sau chiar mai multe variante, desigur fiecare cu avantajele i dezavantajele sale, pentru care doar analiza indicatorilor de eficien economic a investiiilor va recomanda n final varianta cu eforturile cele mai mici i efectele cele mai mari.innd seama de cele prezentate, acum vom putea aprofunda i mai mult noiunea de indicator al eficienei economice a investiiilor, considernd ca fiind acea mrime care exprim o anumit caracteristic a procesului investiional, precum i pe cea de recuperare a fondurilor consumate, cu meniunea de a servi la scoaterea n eviden a rezultatelor, comparativ cu resursele consumate.La conceperea i formularea indicatorilor de eficien economic a investiiilor este necesar s se aib n vedere o serie de prioriti i exigene metodologice i practice de utilizare.Pentru nceput, s subliniem faptul c orice indicator de eficien economic a investiiilor va trebui s aib coninut i semnificaie clar din punct de vedere economic, s poat fi uor calculat i evaluat, iar interpretarea care i se d s fie plin de semnificaie i s rspund cerinelor decidentului/investitorului sau a creditorului care finaneaz proiectul.Deasemeni, orice indicator al eficienei economice trebuie s fie n concordan cu scopul urmrit prin materializarea proiectului i s poat reliefa pe variante de proiect avantajele i dezavantajele fiecruia, s reflecte i s rspund trsturilor psihologice ale investitorului, modului su de comportare n diferite condiii de incertitudine i risc.n fapt, indicatorii de eficien economic a investiiilor reprezint o informaie calitativ nou, cu alt coninut economic i cu alte semnificaii n raport cu datele iniiale ale proiectului referitoare la eforturi i efecte. Tocmai aceste noi informaii dau factorilor de decizie n domeniu posibilitatea cunoaterii gradului de utilizare raional a investiiilor ntr-o variant sau alta de proiect, care este rentabilitatea financiar a investiiilor, la ct se ridic mrimea capitalului angajat, dup ct timp se recupereaz capitalul investit pe seama veniturilor, care este profitul pe care l va aduce proiectul de investiii.ntruct scopul nemijlocit al fiecrui investitor este ctigul, profitul, se impune utilizarea n calculele de eficien economic, indicatori de tipul diferenei dintre veniturile integrale i costurile totale, ceea ce se explic prin faptul c aceti indicatori sunt mai aproape de noiunea de ctig, de profit.n cazul n care rezultatele economice sunt egale pe variantele de proiect, n condiii identice de producie i protecie a mediului nconjurtor, se vor evalua pentru nceput costurile totale de investiie i apoi cele de exploatare.De fapt, orice indicator de eficien economic are o anumit capacitate de exprimare, de informare, caracteriznd un anumit aspect al eficienei investiiilor i aceasta n funcie de categoria de eforturi i efecte ce se compar.2.2. Clasificarea indicatorilor de eficien economic aInvestiiilor

Deoarece rezultatele obinute prin edificarea unui obiectiv de investiii se pot rsfrnge pe mai multe planuri, la fel ca i resursele consumate pentru punerea n funciune a investiiilor, care la rndu-i afecteaz diverse domenii, n cadrul analizei economice sau financiare pot interveni o diversitate de indicatori, mai mult sau mai puin ncadrai n astfel de analize, motiv pentru care n literatura de specialitate sunt prezentate diferite modele sau clasificri ale acestor indicatori i anume:I. O prim clasificare a indicatorilor de eficien economic a investiiilor, exprimat sub forma unor modele este:a) modelul raportului matematic de forma: efecte economice la eforturile corespunztoare eforturi economice la efecte economiceiar la calculul acestor indicatori se pot lua n considerare efectele anuale dar mai ales efectele economice integrale, costurile de investiii dar i costurile totale de investiii i de exploatare.Acest gen de indicatori se exprim sub forma: eforturi (costuri) specifice pentru obinerea unor uniti de efecte economice efecte (rezultate) ce sunt specifice pe unitatea de msur a costurilor necesare, antrenate de realizarea proiectului n varianta dat: rate de rentabilitate i inversul acestora coeficienib) modelul diferenei ntre veniturile (ncasrile) totale i costurile (cheltuielile) totale, considerate pe un orizont de timp egal cu durata de realizare a investiiilor, la care se adaug durata de funcionare eficient a capacitilor ce se pun n funciuneIndicatorii obinui pe baza acestui model sunt de tipul ctigului sau a profitului net obinut pe seama realizrii unui anumit proiect.c) modelul costurilor totale de investiii i de exploatare, corespunztoare necesitilor de construire i funcionare a capacitilor de producie sau servicii.Cu astfel de indicatori se evalueaz angajamentul de capital, format din costurile iniiale de investiii i costurile totale de exploatare.d) modelul indicilor de structur, att pentru costuri ct i pentru unele efecte economice.Acest gen de indicatori se exprim sub form de cot-parte, greutate specific sau n procente.II. Din punct de vedere al capacitii de informare, de cunoatere, indicatorii de evaluare a eficienei economice a investiiilor se pot clasifica n:a) indicatori analitici, care se determin i se analizeaz la nivelul detaliilor de proiect, pe costuri i pe diferite categorii de resurseb) indicatori sintetici, ce se calculeaz pe subsistemec) indicatori compleci, a cror determinare se face pe ansamblul proiectului de investiie, privit ca un tot unitar (sistem)III. Dup modul cum reflect sau nu impactul factorului timp n economie, indicatorii de eficien economic a investiiilor se clasific n:a) indicatori staticib) indicatori dinamici, care sunt predominant folosii n analizele economice i financiare, cu luare n considerare a aciunii factorului timpIV. Dup modul de fundamentare a deciziei n domeniul investiiilor, indicatorii se mai pot clasifica n:a) indicatori naturalib) indicatori valoricia) Indicatorii naturali caracterizeaz valoarea de ntrebuinare a investiiilor sau a rezultatelor acestora i exprim aspectele cantitative i calitative, proprii diferitelor elemente ale obiectivului de investiii.Aceti indicatori pot fi grupai dup trei caracteristici de baz i anume: Coninutul economic i material, care cuprinde: indicatorii mijloacelor de munc indicatorii obiectelor muncii indicatorii forei de munc Sfera de producie, care include: indicatori cu caracter general indicatori specifici Fazele principale pe care le parcurge obiectivul de investiii pn la scoaterea lui din funciune, care grupeaz: indicatorii construciei indicatorii exploatrii indicatorii productivitii muncii indicatorii calitii indicatorii de amplasare (ex: amplasamentul, suprafaa terenului, suprafaa construit, gradul de ocupare a terenului, etc.) indicatorii de valorificare: a materiilor prime i a materialelor, a normelor i normativelor de consum, a stocurilor de materii prime i semifabricate, etc.Dat fiind sfera lor de cuprindere, care este destul de limitat, indicatorii naturali n cadrul analizei de eficien economic sunt mai puin relevani, comparativ cu indicatorii valorici.b) Indicatorii valorici caracterizeaz cel mai bine investiia, motiv pentru care ei sunt folosii n calculul de eficien economic, n vederea lurii deciziei finale i exprim: valoarea investiiei costul de producie profitul investiia specific producia obinut la 1000 lei capital fix durata de recuperare a investiiilor coeficientul de eficien economic a investiiilor cheltuieli la 1000 lei producie marf gradul de utilizare a capacitilor de producie profitul la 1000 lei capital fix cifra de afaceri la 1000 lei capital fix normative de calitate i de nnoire a produciei

Exist situaii n care acelai indicator exprim pentru o variant de proiect o situaie favorabil, iar pentru alt variant a aceluiai proiect o situaie defavorabil, motiv pentru care se impune creterea numrului de indicatori ce trebuie determinai n vederea realizrii unei analize economice adecvate. Ori tocmai indicatorii celor patru grupe rspund unei astfel de analize de eficien economic, completndu-se reciproc n calcule, rednd n final o imagine suficient de cuprinztoare asupra fenomenului economic n general i n special asupra eficienei economice a proiectului de investiii.2.3. Determinarea indicatorilor de baz ai evalurii i analizei eficienei economice a investiiilor n economia de pia

2.3.1. Indicatori cu caracter general

Dup nsi denumirea grupei, aceti indicatori exprim i n acelai timp contureaz expresii cu caracter general privind condiiile concrete de eficien economic n care se va materializa proiectul de investiii.n cadrul acestei grupe se cuprind urmtorii indicatori:a) Capacitatea de producie (Q)Acest indicator reprezint principala modalitate de msurare a rezultatelor utile obinute ntr-o unitate de timp, n condiii normale de funcionare a obiectivului i a elementelor adiacente ale acestuia (fora de munc, resursele financiare i materiale, organizarea judicioas a procesului de producie, etc). Capacitatea de producie se determin la nivel de documentaie, lundu-se ca baz de calcul utilajul conductor al procesului de producie i se exprim n general n uniti fizice de producie, respectiv: tone, buci, m2, m3, etc, dar i n uniti valorice, n activitatea neproductiv se poate exprima n: numr de locuri de paturi - n spitale, n m2 suprafa comercial, n numr de locuri - n sli de spectacole, etc.Dac fondurile de investiii sunt aceleai la mai multe variante de investiii, atunci varianta de investiii ce prevede o capacitate de producie mai mare este cea mai eficient.n cadrul acestui indicator o implicaie deosebit o are:a) atingerea parametrilor proiectai, pentru care durata de timp trebuie s fie ct mai scurt, iar varianta de proiect care satisface aceast cerina este prioritar, fiind cea mai eficient.b) numrul schimburilor de lucru, care determin n fond capacitatea de producie efectiv, iar varianta de proiect care asigur o producie efectiv mai mare, este varianta cea mai eficient.Capacitatea de producie este un indicator de volum, care concretizeaz, n fapt, un prim efect al efortului investiional fcut, prezentnd o imagine de ansamblu a dimensiunii obiectivului de investiie.b) Profitul (P)Acest indicator trebuie neles ca fiind esena, scopul investiiei, el determinndu-se ca diferen ntre veniturile i cheltuielile efectuate. El este n fapt o concretizare a eforturilor de investiie, are un efect economic pozitiv, pe baza cruia se creaz premizele creterii de capital.Relaiile de calcul pentru profitul brut, profitul impozabil i cel net sunt:

PB=V - C

P,=PB + Csrf Pn=P, + IP n care:Pb - profitul brut

V - veniturile obinuteC - cheltuielile efectiveP, - profitul impozabilCsrf - cheltuieli suportate direct din rezultate financiareP - profitul netIp - impozit pe profitNivelul acestui indicator constituie un element de baz i de greutate n balana deciziei de investiie privind realizarea unui obiectiv.Pe baza acestui indicator, agenii economici determin rata profitului sau rentabilitatea investiiei, care exprim n fond capacitatea de a produce profit.c) Rentabilitatea (r)Indicatorul se mai numete rata profitabilitii sau rata rentabilitii i este n economia de pia cel mai important indicator de eficien economic. El se determin ca raport ntre mrimea profitului i costurile aferente, cifra de afaceri sau capitalul folosit (cheltuielile de producie). De neles c n analiza economic se va opta pentru varianta care are rentabilitatea cea mai mare. d) Costul de producie (C)

Este un indicator ce exprim o mare putere de sintez, reprezentnd costurile necesare pentru crearea unei uniti de produs.Nivelul costurilor de producie trebuie s prezinte o tendin de scdere ca urmare a promovrii progresului tehnic, a reducerii consumurilor specifice, a unei organizri mai judiciase, etc.n analiza eficienei economice a investiiilor este necesar existena mai multor variante de proiect, fiind considerat ca cea mai eficient, varianta cu costurile cele mai mici.Costurile de producie reprezint un instrument principal n conducerea proceselor economice.O apreciere a eficienei economice se realizeaz: fie prin calculul cheltuielilor de producie ce revin la 1000 lei producie fie lund n considerare cheltuielile materiale ce vor fi apreciate ca o pondere n volumul total al cheltuielilor de produciee) Numrul de salariai (Ns)Acesta se stabilete funcie de producia necesar, productivitatea muncii, numrul de schimburi, dotarea tehnic, etc. Indicatorul trebuie cunoscut n structur, pe categorii de specialiti, etc. i anume: nr. salariai direct productivi nr. salariai indirect productivisaunr. salariai muncitori nr. salariai TESAnr. salariai brbai nr. salariai femeinr. salariai navetiti nr. salariai localnicif) Productivitatea muncii (W)Orice calcul de eficien economic consider acest indicator ca fiind un dement de baz n decizia de investiie, ntruct ca raport ntre valoareaproduciei i numrul de salariai, reprezint n fond o comparaie direct ntre efortul util (producie) i efortul realizat (consumul de resurse - numr de salariai.n practica investiional este de neconceput ca o variant de investiie s poat fi luat n discuie n cazul n care nu prevede un nivel nalt al productivitii muncii, n comparaie cu realizrile nregistrate la obiective similare, puse n funciune anterior.Acest indicator rspunde criteriilor eficienei economice a investiiilor i exprim de fapt eficiena muncii sociale, determinnd opiunile fundamentale generatoare de progres al ntregii societi.Creterea productivitii muncii se materializeaz prin obinerea de venituri suplimentare i ar duce la creterea capitalului fix.2.3.2. Indicatori de bazIndicatorii acestei grupe sunt proprii analizei eficienei economice a investiiilor, fiind considerai cei mai importani n adoptarea unei decizii judicioase de a investi.a) Valoarea investiiei (I)

Mrimea fondurilor necesare pentru realizarea unui obiectiv de investiii constituie unul dintre cei mai importani indicatori ce se au n vedere la luarea deciziei de investiii i principalul indicator care caracterizeaz eforturile necesare. El este i o mrime de calcul pentru stabilirea unor indicatori de eficien derivai.Pentru ca valoarea investiiei s reflecte cu fidelitate cheltuielile ocazionate de materializare a obiectivului, aceasta trebuie s includ urmtoarele mrimi:1) pentru obiectivele de investiii noi:I=Id+Icol+Icon+Ei+Ac+Pt-Epjf 2) pentru investiiile de modernizare, dezvoltare sau reutilare:I=Id+Icol+Icon+Ei+Pt+Pv,,Ac+(VC.F.-Sv)

n care:Id - investiia direct (cldiri, utilaje, terenuri, proiectare)ICol - investiia colateral (de infrastructur) Icon - investiia conexEi - efectul economic al imobilizrilor fondurilor de investiii pe durata de execuie a unui obiectiv de investiiideaiciAc - necesarul de active circulante, reprezentnd prima dotare Pt - pierderile din ocuparea terenuluiEpif - efectul punerii n funciune mai devreme a unor module (capaciti de producie pariale)Pvn. - pierderile de venit ca urmare a ntreruperii produciei n seciile n care urmeaz a se efectua lucrrile de investiiiVc.f. - valoarea neamortizat a capitalului fix casat nainte de amortizarea integralSv - sumele obinute din casare n urma valorificrii acestora n metodologia actual, pierderile din ocuparea terenurilor cuprind: cheltuieli pentru exproprieri cheltuieli pentru eliberarea amplasamentului (demolri, defriri, regularizri cursuri de ape, etc.) cheltuieli pentru amenajarea terenului n vederea folosirii lui ca amplasament pentru investiii cheltuieli cu strmutarea unor obiective, n cazul n care eliberarea amplasamentului o impune alte cheltuieliDeterminarea indicatorului "valoarea investiiei" odat fcut, acesta se -scrie n tabelul indicatorilor din care se separ: lucrrile de construcii-montaj propriu-zise, din care: lucrrile de construcii lucrri de montaj lucrrile de instalaii valoarea utilajelor, din care: utilaje cu montaj: din ar i din import utilaje fr montaj (independente) din ar i din import lucrrile geologice diversealte cheltuieli (de natura licenelor, documentaiei tehnico-economice, asistena tehnic, etc.)din import n totalul utilajelor:b) Termenul de realizare a investiiei (T)Termenul de realizare a investiiei sau durata edificrii obiectivului de investiii se caracterizeaz prin aceea c n aceast perioad surse financiare i materiale importante sunt retrase din circuitul economic rar a produce nimic pn la punerea n funciune a obiectivului. Aceasta este de fapt i motivaia pentru care att constructorul ct i beneficiarul de investiii trebuie s concure la reducerea duratei de execuie a obiectivului.O importan deosebit n acest context trebuie acordat modului de ealonare a cheltuielilor de capital pe ani, n cadrul perioadei de edificare, urmrindu-se ca valorile cele mai mari ale fondurilor s fie alocate ctre sfritul duratei de execuie.Orice punere n funciune mai devreme dect este planificat sau realizarea unor puneri n funciune a unor capaciti de producie pariale, este un element favorabil proiectului de investiie.Din cele prezentate mai sus, rezult faptul c potrivit acestui indicator, proiectul de investiie care are termenul de realizare a obiectivului cel mai mic, sau realizri de puneri n funciune pariale, este considerat ca fiind cel mai eficient.Desigur, prelungirea termenului de realizare a unui obiectiv poate conduce la o serie de aspecte negative, cum ar fi: creterea valorii investiiei creterea perioadei de imobilizare sl surselor financiare scderea cererii de pe pia pentru produsul respectiv solicitarea altor parametri tehnico-economici i calitativi pentru produsul n cauz.O bun organizare a santierului de construcii, cu o bun aprovozionare cu materiale si utilaje cu montaj, va conduce cu siguranta larespectarea termenului de edificare a obiectivului de investitii.c) Durata de functionare a obiectivului (D)Durata de functionare a unui obiectiv de investitii incepe din momentul punerii in functiune a obiectivului si se incheie odata cu scoaterea din functiune a acestuia (casarea).In analiza eficientei economice, durata de functionare a unui obiectiv nou construit este un indicator de o importanta deosebita.Se consider ca, cu cat un obiectiv de investitii are o durata de functionare mai mare, cu atat efectele obtinute sunt mai mari.Pe axa timpului de functionare a unui obiectiv de investitii se pot delimita patru durate esentiale in procesul cresterii economice, care intr-o reprezentare grafica ar corespunde cu fig.6.1., si anume:a) durata de atingere a parametrilor proiecta^i, segmentul "b"b) durata de recuperare a fondurilor de investitii, segmentul "c"c) durata normata de functionare cu profit de dupa recuperarea fondurilor mvestite, segmentul "d"d) durata de declin, cand volumul productiei exprimat in pret de productie este mai mic decat eel exprimat in cost de productie, segmentul "e

Durata de funcionare a obiectivului, este un indicator nc mult mediatizat, att de proiectant, dar mai ales de beneficiar, care l dorete a fi ct mai mare cu putin, ntruct i efectele nete de profit vor fi mri mari, iar ansele unei dezvoltri ulterioare cresc.n acest sens, se impune luarea unor msuri ferme pe linia asigurrii funcionrii n bune condiii a utilajelor, efectuarea la timp a reviziilor i a reparaiilor curente, de aa manier nct toate acestea s concure la prelungirea duratei de funcionare normale a capitalului fix.d) Termenul de recuperare c investiiei (T)Acesta este un indicator sintetic de eficien economic a investiiei care reprezint termenul (perioada) n care fondurile de investiii consumate au fost recuperate din profitul rezultat al produciei marf vndut i exprim corelaia dintre efortul I de capital investit, reprezentat grafic prin suprafaa Si (fig.6.1.) i efectul obinut sub forma profitului P asimilat suprafeei S2 din aceeai figur, suprafee care de fapt sunt egale. n fapt, egalitatea dintre cele dou suprafee se produce la un moment T de pe scara timpului, care nu este altul dect termenul de recuperare a capitalului investit.Este considerat investiie optim acea documentaie care are termenul de recuperare cel mai mic.Considerm necesar precizarea i anume, dac pentru calculul termenului de recuperare a investiiei, n cazul unor obiective noi, indicatorul exprim n ci ani se va recupera investiia din profitul anual obinut, n cazul modernizrilor, dezvoltrilor, retehnologizrilor, termenul de recuperare al investiiei reflect n ci ani se va recupera investiia din sporul de profit anual obinut ca urmare a investiiei respective.Cnd se determin termenul de recuperare a investiiei pentru modernizri, dezvoltri sau retehnologizri de capaciti de producie, se impune a se lua n considerare pierderile de profit datorate ntreruperii fluxului de producie pe durata lucrrilor de investiie, apoi trebuie inut seama de valoarea neamortizat a capitalului fix ce urmeaz a fi dezafectat, precum i de sumele ce se obin din valorificarea mijloacelor fixe casate.e) Investiia specific (s)Acest indicator se calculeaz ca raport ntre efortul investiional I i efectul obinut sub forma capacitii de producie, adic, n cazul investiiilor noi:n care:1 - volumul investiieiq - capacitatea de producie exprimat n uniti fizice (m2, tone, buc. etc.)Investiia specific exprim n fond volumul de investiii necesar pentru realizarea unei uniti de capacitate, uniti monetare (lei) investite pe unitate de produs (lei/buc; lei/m2; le/t; etc).Calculul acestui indicator se face uor i are avantajul c exprimarea valorii prin preuri nu se face dect pentru volumul investiiilor, motiv pentru care este mult utilizat. Ca un neajuns al acestui indicator este faptul c el coreleaz efortul total investit cu efectul de capacitate obinut numai la nivelul unui an, fapt pentru care indicatorul trebuie completat cu ali indicatori cu exprimri i mai reale.Indicatorul exprim eficiena economic cea mai bun pentru acea variant de proiect care are valoarea cea mai mic.n aceast form de calcul indicatorul reflect cte uniti monetare (lei) -efort de capital investit revin pe unitatea fizic - spor de capacitate rezultat n urma modernizrii, dezvoltrii, retehnologizrii.f) Coeficientul de eficien economic a investiiei (e)Acest indicator de eficien economic reprezint inversul termenului de recuperare a investiiilor, adic raportul dintre profitul anual obinut n urma realizrii investiiei i efortul de capital investit.Coeficientul de eficien economic reflect ci lei profit anual se vor obine la un leu capital investit i se calculeaz att n form absolut ct i n form relativ, i anume:De menionat faptul c acest coeficient al eficienei economice (e) se calculeaz i la nivelul ramurilor sau pe ansamblul economiei naionale.g) Cheltuieli recalculate (echivalente) (K)n practica investiional pot aprea urmtoarele variante de proiect: variant de proiect cu un volum de investiii mai mare, comparativ cu alte variante, dar dup punerea n funciune a obiectivului, costurile de producie sunt mai sczute, adic Ii=max.; Ci=min. variant de proiect ce prevede un volum mic de investiii, dar la costuri sporite n exploatare, adic I2=min.; C2=max.Desigur, apare necesitatea fireasc de a lua o decizie cu caracter eficient. Ori, tocmai aceast decizie se va putea lua prin calcularea indicatorului de cheltuieli recalculate (echivalente), care cuantific efortul total, att cel de investiii ct i de exploatare, utiliznd relaia:K. =Ii+C-DsauK1 =I;+CTunde:i - variant de proiectIi - investiia total n varianta iCj - costurile anuale de funcionare a obiectivuluiD - durata eficient de funcionare a obiectivuluiTj - timpul de recuperare a investiiei n varianta iAcest indicator este un indicator de efort economic i reflect efortul total (investiii i costuri de producie) necesare pentru realizarea i funcionarea viitorului obiectiv i asigur comparabilitatea datelor numai n situaia n care toate variantele au capaciti de producie egale.Randamentul economic al investiiei (R)n cadrul analizei eficienei economice a investiiilor, este important ca fondurile de investiii consumate I s se compare nu numai cu profitul (beneficiul, acumulrile) anual, ci i cu ntregul profit rezultat pe toat durata de funcionare eficient a proiectului de investiii (capitalului fix).Deci, un indicator de substan sau mai sincer, n a determina i exprima eficiena economic a investiiilor trebuie s se realizeze o comparaie a rezultatelor (profitului, beneficiului, acumulrilor) finale, nete cu resursele consumate (fondurile de investiii). Acest indicator este numit impropriu randamentul economic al investiiei.Cu alte cuvinte, randamentul economic al investiiei se definete ca fiind raportul dintre profitul net (Pn) i efortul necesar (I) pentru investire (capitalul investit) n literatura de specialitate se mai numete profitul final i reprezint profitul rezultat dup recuperarea investiiei din profitul total al obiectivului.Pentru o nelegere mai uoar a acestui indicator s revenim la fig.6.1., n care:Pt=S2+S3, pe scara timpului Pt=(b+c+d)Pri=S2, pe scara timpului Prj=(b+c)Pn-S3, pe scara timpului Pn=bPt - profitul (beneficiul, acumulri) totalePri - profitul (beneficiul, acumulri) de recuperare a investiieiSemnificaia economic al indicatorului randamentul economic al investiiei const n aceea c arat cte uniti monetare (lei) de profit net (final) se obin la o unitate monetar (leu) investit.Indicatorul arat o situaie cu att mai convenabil cu ct nivelul su va fi mai sczut.ntruct acest indicator are o semnificaie mare pentru investitor, este necesar a se cunoate i cile de mbuntire ale acestuia, astfel ca eficiena economic a investiiei s fie maxim prin aplicarea lor, i anume prin:- reducerea timpului de recuperare a investiiei- puneri n funciune nainte de termen, eventual puneri n funciune pariale(module de capaciti)

- reducerea cheltuielilor de producie

- creterea productivitii muncii i mbuntirea calitii produselor2.3.3. Indicatori suplimentarin paralel cu indicatorii generali i de baz, n analiza eficienei economice a investiiilor se folosesc i o serie de indicatori suplimentari care caracterizeaz diferite aspecte i particulariti ale procesului de producie, motiv pentru care ei sunt apanajul managementului de ramur, subramur sau a sectorului productiv.In cadrul indicatorilor suplimentari menionm urmtoarele"plaje" mari de indicatori specifici:-grupa consumurilor specifice

-grupa gradului de mecanizare-grupa gradului de automatizare-grupa preul de cost la lOOOlei (uniti monetare) producie marf

-grupa gradului de prelucrare a materiilor primeAceti indicatori specifici, a cror niruire poate continua, nu ridic de fapt probleme deosebite n determinarea lor.Capitolul 3. Eficienta economica sub impactul Corporatiilor Transnationale

3.1 Tendinte in productia internationala

Rolul Companiilor Transnationale n economia mondiala n globalizare este n crestere.

Productia internationala continua sa creasca deoarece corporatiile transnationale (CTN) si extind rolul n economia n globalizare. Estimarile recente sugereaza faptul ca astazi exista aproximativ 65.000 de corporatii transnationale, cu aproximativ 850.000 de afiliati staini pe ntreg globul. Impactul lor economic poate fi masurat n diverse moduri. n anul 2001, afiliatii straini nsumau 54 milioane de angajati, n comparatie cu cele 24 de milioane din 1990; vnzarile lor de aproximativ 19 000 miliarde dolari SUA au fost de doua ori mai mari dect exporturile lumii n anul 2001, n comparatie cu anul 1990 cnd vnzarile si exporturile au fost aproximativ egale; stocul pentru investitiile straine directe a crescut de la 1 700 miliarde dolari SUA la 6 600 miliarde dolari SUA n aceeasi perioada. Afiliatii straini reprezinta acum a zecea parte din PIB mondial si a treia parte din exporturile mondiale. Mai mult dect att, daca s-ar lua n considerare valoarea activitatilor corporatiilor transnationale din ntreaga lume asociate cu relatiile non-capital propriu (de exemplu subcontractari internationale, licente, producatori pe baza de contract), atunci corporatiile transnationale ar detine o parte si mai mare n aceste

agregate mondiale.

Cele mai mari corporatii transnationale ale lumii domina aceasta imagine. De exemplu, n anul 2000, primele 100 corporatii transnationale ne-financiare (cu grupul Vodafone, General Electric si Corporatia ExxonMobil n frunte) au reprezentat mai mult de jumatate din vnzarile totale si din locurile de munca pentru afiliati (vezi tabelul 2 pentru primele 25 dintre aceste firme).

Ca rezultat n primul rnd al fuziunilor si achizitiilor majore (M&As) din anul 2000, activele straine ale primelor 100 corporatii transnationale au crescut cu 20% n anul 2000, locurile lor de munca au crescut cu 19%, iar vnzarile lor au crescut cu 15%.

Fuziunile si achizitiile au afectat, de asemenea, compozitia industriala, avnd ca rezultat o crestere a numarului de companii de telecomunictii si media nregistrate la bursa.

Toate acestea, binenteles, reprezinta doar o fotografie la minut a situatiei chiar nainte de ncetinirea economica globala. Euforia legata de firmele de tehnologii noi si de piata bursiera n general s-a evaporat, nascndu-se problema auditarii neregulilor dintr-un numar de corporatii transnationale.

Pentru prima data de cnd UNCTAD a nceput colectarea de date n legatura cu cel mai mari corporatii transnationale, cinci firme record cu sediul n cadrul economiilor n curs de dezvoltare Hutchinson Whampoa (Hong Kong, China); Petronas (Malaezia); Cemex (Mexic); Petr?leos de Venezuela (Venezuela); si LG Electronics (Republica Coreea) si-au facut intrarea n topul celor 100 de companii nregistrate la bursa n anul 2000.

Acestea sunt, de asemenea, companii care au condus continua transnationalizare a primelor 50 de companii din tarile n curs de dezvoltare (vezi tabelul 3 pentru primele 25 dintre aceste firme). Aceste 50 de companii din top au fost mai putin afectate de nviorarile pietei bursiere si de valul de fuziuni si achizitii.

n consecinta, activele, vnzarile si angajarile lor n strainatate s-au extins mai modest, dupa cum reiese din daca s-ar exclude primele cinci companii de pe lista.

Datele referitoare la primele 25 de companii transnationale din Europa Centrala si de Est (ECE) confirma faptul ca companiile transnationale rusesti sunt mai mari si mai raspndite dect alte companii transnationale din regiune (vezi tabelul 4 pentru primele 15 dintre aceste firme).

Lukoil, de exemplu, cu active n strainatate de peste 4 miliarde dolari SUA, se afla la paritate cu unele dintre cele mai mari companii transnationale din tarile n curs de dezvoltare.

n anul 2000, mare parte dintre primele 25 de companii transnationale au continuat sa creasca, iar expansiunea lor n strainatate a depasit activitatea interna. Cu toate acestea, nu toate companiile transnationale din topul regiunii se afla pe traseul cresterii. Unele firme cehesti, slovace si poloneze trec prin restructurari majore, care adesea implica retragerea din activitatile din strainatate.

Expansiunea productiei internationale este dirijata de o combinatie de factori care se manifesta diferit pentru industrii diferite n tari diferite.

Principalele prghii sunt trei.

Prima se refera la liberalizarea politicilor: deschiderea pietelor nationale si permiterea tuturor tipurilor de investitii directe staine si aranjamente non-capital. n anul 2001, s-au produs 208 schimbari n legile investitiilor directe straine n 71 de tari (tabelul 5). Peste 90% din ele vizau realizarea unui climat investitional mai favorabil pentru investitiile straine directe.

n plus, anul trecut, 97 de tari au fost angajate n semnarea a 158 de tratate de investitii bilaterale, iar la finalul anului 2001 totalul

unor astfel de tratate s-a ridicat la 2.099. n mod similar, s-au ncheiat 67 de noi tratate de dubla taxare. Mai mult chiar, problema investitiilor a reprezentat elementul proeminent al celei de-a patra Conferinte a Organizatiei Mondiale a Comertului (WTO) care a avut loc la Doha, Qatar, n noiembrie 2001. Parte a activitatii urmatoare implica un efort substantial pentru a sprijini tarile n

curs de dezvoltare sa evalueze mai bine implicatiile unei cooperari multilaterale mai strnse n domeniul investitiilor pentru procesul lor de dezvoltare.

Cea de-a doua prghie este schimbarea tehnologica rapida, cu costuri si riscuri n crestere, ceea ce reprezinta o solicitare imperativa pentru firme de a patrunde pe noi piete si de a mparti costurile si riscurile. Schimbarea tehnologica, n special costurile n scadere la transporturi si comunicatii decesul distantei a condus la integrari mai eficiente ale operatiunilor la distanta si la transporturi de produse si componente pe ntreg globul n cautarea eficientei. Aceasta contribuie, n special, la investitii straine directe n cautare de eficienta cu implicatii importante pentru competitivitatea exporturilor tarilor.

Cea de-a treia prghie, un rezultat al celorlalte doua, este competitia n crestere. Competitia tot mai acerba obliga firmele sa exploreze noi modalitati de crestere a propriei eficiente, inclusiv prin extinderea posibilitatii lor de a atinge noi piete n faze incipiente ale acestora si de a permuta anumite activitati de productie pentru reducerea costurilor.

desi fluxul investitiilor staine directe a avut un declin acut n anul 2001, ca

rezultat al ncetinirii economice .

Aceste forte motrice actioneaza pe termen lung. Comportamentul investitional al firmelor este de asemenea puternic influentat de schimbarile pe termen scurt ale ciclurilor de afaceri, lucru dovedit de recentele tendinte ale investitiilor straine directe. Dupa nivelurile nalte record ale anului 2000, fluxurile globale au scazut puternic n anul 2001 pentru prima data ntr-un deceniu. Acesta a fost rezultatul declinului economiei globale, mai ales n cele mai mari trei economii ale lumii, care au intrat toate n recesiune, urmata de o scadere a valorii fuziunilor si achizitiilor transfrontaliere.

Valoarea totala a acestor fuziuni si achizitii transfrontaliere ncheiate n anul 2001 (594 miliarde dolari SUA) a fost numai la jumatatea celor din anul 2000. Numarul

fuziunilor si achizitiilor transfrontaliere a scazut de la peste 7.800 n anul 2000 la aproximativ 6.000 n anul 2001. Numarul tranzactiilor transfrontaliere n valoare de 1 miliard de dolari SUA a scazut de la 175 la 113, valoarea lor totala scaznd de la 866 miliarde dolari la 378 miliarde dolari SUA.

Ca rezultat, declinul investitiilor straine directe (ISD) a fost concentrat mai ales n economiile dezvoltate, n care influxurile de ISD s-au redus cu 59%, n comparatie cu 14% n economiile n curs de dezvoltare. Influxurile catre Europa Centrala si de Est au ramas n general stabile.

Influxurile mondiale de investitii straine directe s-au ridicat la 735 de miliarde dolari SUA, din care 503 miliarde dolari SUA s-au ndreptat spre economiile dezvoltate, 205 miliarde dolari SUA catre economiile n curs de dezvoltare, iar restul de 27 miliarde dolari SUA catre economiile n tranzitie din Europa Centrala si de Est. Partile destinate tarilor n curs de dezvoltare si celor din Europa Centrala si de Est din influxurile globale de ISD au ajuns la 28% si respectiv 4% n anul 2001, n comparatie cu o medie de 18% si respectiv 2% n cei doi ani anteriori. Cele 49 de tari cel mai putin dezvoltate (LDC) ramn recipienti marginali, cu numai 2% din investitiile straine directe catre tarile n curs de dezvoltare sau numai 0,5% din totalul global.

ncetinirea economica a intensificat presiunile competitive, accentund nevoile de cautare de locatii la costuri mai scazute. Aceasta poate avea ca rezultat investitii straine sporite n activitati care beneficiaza de realocari catre, sau expansiune n, economii cu salarii scazute. Fluxurile catre exterior pot aparea si din tari n care pietele interne cresteau mai lent dect pietele externe. Exista semnale ca ambii factori au contribuit la recentele cresteri de investitii straine directe ale Japoniei catre China si la cresterile de fluxuri catre Europa Centrala si de Est.

ntre timp, fluxurile catre lumea n curs de dezvoltare si catre Europa Centrala si de Est ramn distribuite n mod inegal. n anul 2001, cei mai mari cinci primitori au atras 62% din totalul influxurilor catre tarile n curs de dez voltare, n vreme ce cifra corespunzatoare pentru Europa Centrala si de Est a fost de 74%. Printre primele 10 tari cstigatoare n termeni de cresteri absolute, opt au fost tari n curs de dezvoltare, n frunte cu Mexic, China si Africa de Sud. n mod contrar, dintre cele 10 tari care au experimentat cele mai abrupte declinuri ale inluxurilor de investitii straine directe, opt au fost tari dezvoltate; Belgia si Luxemburg, Statele Unite siGermania au raportat cele mai acute declinuri.

S-ar putea argumenta ca anul 2001 a fost martorul unei reveniri la niveluri normale ale investitiilor straine directe (ISD) dupa activitatea febrila de fuziuni si achizitii din cei doi ani precedenti. n tarile n curs de dezvoltare si n economiile n tranzitie, ISD s-au dovedit destul de flexibile, n ciuda declinului economic global si a tragicelor evenimente din 11 septembrie.

Aceasta flexibilitate este mai pronuntata n comparatie cu influxurile de investitii de portofoliu si de mprumuturi bancare. Apelnd la o baza neta (influxuri minus fluxuri externe), fluxurile de ISD au reprezentat singura componenta pozitiva a fluxului de capital privat catre tarile n curs de dezvoltare si catre economiile n tranzitie n perioada 2000 2001.

Fluxul total net de capital privat a fost proiectat pentru un minim de 31 miliarde dolari SUA n anul 2001. n ciuda impactului descurajant al cererii slabe din economiile cele mai mari, perspectivele pe termen lung ale ISD ramn promitatoare. Un numar de analize asupra planurilor de investitii sugereaza faptul ca marile companii transnationale vor continua expansiunea lor internationala.

Mai specific, acestea sugereaza ca cele mai preferate destinatii vor include marile piete ale tarilor dezvoltate (ca cele ale Statelor Unite, ale Germaniei, Regatului Unit si Frantei), precum si un numar de destinatii cheie n tarile n curs de dezvoltare (n special China, Brazilia, Mexic si Africa de Sud) si n Europa Centrala si de Est. Este interesant de remarcat faptul ca aceste tari n curs de dezvoltare si economii n tranzitie au avut succes n special n atragerea de ISD orientate spre export cu diferente regionale majore

Recentele dezvoltari ale investitiilor straine directe variaza semnificativ de la o regiune la alta. Asa cum s-a mentionat anterior, ncetinirea activitatii de ISD din anul 2001 s-a datorat mai ales la tarilor dezvoltate.

Att influxurile ct si fluxurile externe de ISD au scazut dramatic n aceste

tari, cu mai mult de jumatate, la 581 miliarde dolari SUA si respectiv 503 miliarde dolari SUA, dupa ce au atins un vrf n anul 2000. n ciuda ncetinirii economice si a evenimentelor din 11 septembrie, Statele Unite si-au pastrat pozitia de cel mai mare primitor de ISD, dar influxurile au scazut mai mult de jumatate, pna la 124 miliarde dolari SUA. Tara si-a recstigat pozitia de cel mai mare investitor al lumii, desi fluxurile externe de 114 miliarde dolari SUA au reflectat o scadere cu 30%. Partenerii majori pentru ISD interne si externe au fost si de aceasta data tarile Uniunii Europene (UE); cu toate acestea, a crescut importanta partenerilor Acordului Nord American de Liber Schimb (NAFTA) ca destinatie pentru ISD ale Statelor Unite, partial datorita achizitionarii Banamex (Mexic) de catre Citygroup. n ceea ce priveste ISD interne, acestea au continuat sa intre pe piata primordial prin fuziuni si achizitii, recordul fiind detinut deachizitionarea corporatiei VoiceStream Wireless de catre Deutshe Telekom pentru 29,4 miliarde dolari SUA, aceasta fiind cea mai mare tranzactie transfrontaliera din ntreaga lume n anul 2001.

Influxurile catre si iesirile din Uniunea Europeana n anul 2001 au scazut cu aproximativ 60% pna la 323 si respectiv 365 miliarde dolari SUA. Aceasta s-a datorat mai ales declinului n ceea ce priveste fuziunile si achizitiile n legatura cu ISD.

Influxurile catre Regatul Unit (principalul receptor din Europa Occidentala) si Germania au scazut cel mai mult, n vreme ce acelea catre Franta, Grecia si Italia au crescut. Declinul ISD catre exterior au fost si mai mare, singurele exceptii find Irlanda, Italia si Portugalia. Ca si n anii precedenti, iesirile au constat mai ales n fuziuni si achizitii transfrontaliere. Franta a devenit cel mai mare investitor extern din regiune,

urmata de Belgia si Luxemburg. Fluxurile intra-regionale au reprezentat o parte mai mare a investitiilor straine directe din UE.

Alte tari din Europa Occidentala au experimentat evolutii similare, Elvetia detinnd 75% din ISD catre aceste tari. n ceea ce priveste alte tari dezvoltate, iesirile de fluxuri din Japonia au crescut n anul 2001, n vreme ce investitiile interne precum si investitiile straine directe au scazut, mai ales din cauza recesiunii economice. Iesirile de fluxuri dinpre Australia s-au dublat; deoarece aceasta tara are legaturi economice mai stnse cu regiunea Asia-Pacific, ea a fost mai putin afectata dect Canada (unde influxurile au scazut cu 60%) de evolutiile ce au avut loc n Statele Unite.

Influxurile de investitii staine directe (ISD) catre tarile n curs de dezvoltare au scazut, de asemenea, de la 239 miliarde dolari SUA n 2000 la 205 miliarde dolari SUA n anul 2001.

Cu toate acestea, volumul acestui declin s-a limitat la un numar relativ mic de tari gazda. n special trei economii Argentina, Brazilia si Hong Kong (China) au cunoscut declinul n ceea ce priveste influxurile de ISD care s-au ridicat pna la 57 miliarde dolari SUA. Africa ramne un receptor marginal de ISD, desi acestea au crescut de la 9 miliarde dolari SUA n anul 2000 la mai mult de 17 miliarde n 2001. La prima vedere, aceasta crestere pare impresionanta, dar ea mascheaza faptul ca pentru majoritatea tarilor africane fluxurile de ISD au ramas mai mult sau mai putin la acelasi nivel ca n anul 2000.

Cresterea cu 8 miliarde dolari s-a datorat n mare ctorva proiecte de investitii straine mari, mai ales n Africa de Sud si Maroc, si modului n care acestea sunt reflectate n statisticile investitiilor straine. Totusi, desi continentul a primit numai 2 procente din influxurile de ISD globale, n comparatie cu marimea sa economica, cantitatea de

ISD catre Africa nu a fost mult diferita de cea directionata catre alte regiuni n curs de

dezvoltare. De asemenea, modelul general ascunde unele evolutii dinamice la nivel de tara, inclusiv la nivelul tarilor cel mai putin dezvoltate, ca de exemplu Uganda. Mai mult, existaindicatii ca anumite initiative de politici, si n special Legea Cresterii si Oportunitatii Africane (AGOA), din Statele Unite, au contribuit la cresterea ISD n unele tari care beneficiaza de accesul mbunatatit la piata.

Cifrele recente arata, de asemenea, ca se schimba aspectul sectorial al influxurilor de ISD catre continentul african. n vreme ce mai mult de jumatate din fluxurile de investitii straine directe s-au ndreptat catre sectorul primar, n mod special cel al petrolului si titeiului, fluxurile de ISD catre industriile serviciilor (ca de exemplu banci si finante si transporturi) au devenit aproape la fel de importante n ultimii doi ani. Aceasta sugereaza o largire gradata a oportunitatilor de investitii n timp, n ciuda ritmului ncet.

Influxurile de ISD catre tarile n curs de dezvoltare din regiunea Asia si Pacific au scazut de la 134 miliarde dolari SUA n anul 2000 la 102 miliarde n anul 2001. Mare parte a declinului s-a datorat unei scaderi cu peste 60% n fluxurile catre Hong Kong (China) de la un nivel record de 62 miliarde dolari SUA n anul 2000. Astfel, daca am exclude Hong Kong (China), influxurile anului 2001 au atins acelasi nivel ca si n anii de vrf ai deceniului 1990.

n timp ce influxurile au stagnat n Asia Nord-Estica si Sud-Estica, acestea au crescut semnificativ n Asia Centrala si de Sud (cu 32% si respectiv 88%). Partea ce a revenit regiunii Asia-Pacific din influxurile mondiale a crescut de la 9% la n anul 2000 la aproximativ 14% n anul 2001. n cadrul acestor tendinte generale, economiile au evoluat inegal. China si-a recstigat pozitia pierduta n favoarea Hong Kong, China n anul 2000 de cel mai mare recipient din regiune precum si din lumea n curs de dezvoltare n general. India, Kazakhstan, Singapore si Turcia erau recipienti semnificativi n subregiunile lor. Asociatia Natiunilor Asiei de Sud-Est (ASEAN) a experimentat scaderea nivelurilor investitiilor straine directe n ultimii ani, provocnd o serie de temeri n rndul statelor membre: n perioada 2000 2001, influxurile de investitii straine n aceasta regiune au fost de numai 12 miliarde dolari SUA anual, ceea ce corespunde numai unei treimi a apogeului perioadei 1996 1997. Iesirile de ISD din Asia n curs de dezvoltare, de aproximativ 32 miliarde dolari SUA, au atins cel mai scazut nivel de la mijlocul anilor `90, n special din cauza scaderilor iesirilor de fluxuri ale celui mai mare investitor traditional Hong Kong, China. Companiile transnationale chuneze devin tot mai vizibile pe pietele mondiale.

Investitiile straine directe catre America Latina si Caraibe au cunoscut declinul doi ani la rnd, n special datorita unei scaderi a ISD n Brazilia, unde procesul de privatizare al ultimilor ctiva ani aproape ca s-a oprit si datorita Argentinei, unde criza economica si financiara a descurajat orice noua investitie. ntre timp, Mexic a devenit cel mai mare recipient regional prin achizitia bancii Banamex de catre Citicorp (Statele Unite) pentru suma de 12,5 miliarde dolari SUA.

Iesirile de fluxuri din economiile Americii Latine au ramas modeste si directionate n special spre alte companii din regiune.

ISD din cele 49 de tari mai putin dezvoltate (LDC) au fost mici n termeni absoluti, dar au continuat sa aiba o contributie la formarea capitalului local, asa cum este sustinut de rata ridicata a ISD n formarea de capital intern brut ntr-o serie din acele tari.

Ca procent al investitiilor totale acestea s-au ridicat la 7% pentru tarile mai putin dezvoltate ca grup n perioada 1998 2000, n comparatie cu cele 13% pentru toate tarile n curs de dezvoltare. Cu toate acestea, fluxurile de ISD sunt puternic concentrate, desi partea primilor cinci recipienti este mai mica dect a fost aceasta la finalul deceniului 1980. Peste 90% din aceste fluxuri s-au realizat mai degraba prin investitii greenfield dect prin fuziuni si achizitii.

n anul 2001, n ciuda ncetinirii economice generale, ISD din tarile mai putin dezvoltate s-au ridicat la 3,8 miliarde dolari SUA, n

special ca rezultat al fluxurilor tot mai mari catre Angola. Asistenta oficiala pentru dezvoltare (ODA) ramne componenta cea mai mare a fluxurilor financiare extrene catre tarile mai putin dezvoltate, chiar daca a scazut n termeni relativi si absoluti ntre 1995 si 2000.

Tarile mai putin dezvoltate au primit n mare 12,5 miliarde dolari SUA n asistenta oficiala pentru dezvoltare bilaterala si multilaterala n termeni neti n anul 2000, fata de 16,8 miliarde dolari SUA n anul

1990. Pentru asistenta oficiala pentru dezvoltare, sumele au scazut de la 9,9 miliarde dolari SUA la 7,7 miliarde dolari SUA n aceasta perioada. Investitiile straine directe, pe de alta, parte au devenit proeminente: 28 de tari mai putin dezvoltate au experimentat cresteri simultane n ISD si scaderi n ODA n deceniul 1990. Dar influxurile de ISD au depasit ODA numai n sapte tari mai putin dezvoltate (Angola, Guinea Ecuatoriala, Gambia, Lesotho, Myanmar, Sudan si Togo) n anul 2000, iar trei dintre acestea sunt exportatori majori de petrol. Deoarece cea mai mare parte a tarilor mai putin dezvoltate se bazeaza pe asistenta oficiala pentru dezvoltare ca sursa majora pentru finantare si deoarece investitiile straine directe si asistenta oficiala pentru dezvoltare nu se substituie una alteia, prezentul declin al asistentei oficiale pentru dezvoltare este ngrijorator.

Tarile mai putin dezvoltate nsele au nceput sa se auto-promoveze mai activ fata de investitorii straini. S-au nfiintat agentii pentru promovarea investitiilor n 38 de tari mai putin dezvoltate, iar dintre acestea 28 s-au alaturat Asociatiei Mondiale de Promovare a Investitiilor. Mai mult dect att, la finalul anului 2001, 41 de tari mai putin dezvoltate au ncheiat un total de 292 tratate bilaterale de investitii si 138 de tratate de dubla impozitare. n cele din urma, un numar tot mai mare de tari mai putin dezvoltate sunt acum semnatare ale unor tratate multilaterale relevante.

De exemplu, din iunie 2002, 20 tari mai putin dezvoltate au avut acces la Conventia referitoare la Recunoasterea si Punerea n Vigoare a Foreign Arbitral Awards; 37 de tari mai putin dezvoltate au ratificat sau semnat Conventia referitoare la Rezolvarea Disputelor Investitionale ntre State si ntre Companii Nationale si alte state; 34 de state mai putin dezvoltate au fost (iar alte sase sunt pe cale de a deveni) membre ale Agentiei de Garantare a Investitiilor Multilaterale; si 30 de tari mai putin dezvoltate au fost membre ale Organizarii Mondiale a Comertului.

Influxurile catre (27 miliarde dolari SUA) si iesirile de fluxuri dinspre (4 miliarde dolari SUA) Europa Centrala si de Est au ramas la niveluri comparabile celor din anul 2000.

Influxurile de ISD au crescut n 14 tari din cele 19 tari ale regiunii, iar partea regiunii din influxurile mondiale a crescut de la 2% n 2000 la 3,7% n 2001. Cinci tari (Polonia, Republica Ceha, Federatia Rusa, Ungaria si Slovacia) au reprezentat mai mult de trei sferturi din influxurile regiunii n anul 2001.

Iesirile de ISD dinspre Europa Centrala si de Est au scazut oarecum n anul 2001, datorita ncetinirii ritmului din Federatia Rusa, care reprezenta trei sferturi din iesirile de ISD din regiune, precum si cu diferente nationale, asa dupa cum este dovedit de doi indicatori UNCTAD realizati pentru a marca performantele si potentialul intrarilor de ISD.

n vreme ce rolul activitatii companiilor transnationale este n crestere n cea mai mare parte a lumii, exista diferente notabile pe tari. Marcarea performantelor si potentialului economiilor individuale n atragerea de investitii straine directe, asa cum au fost ele masurate de Indicele UNCTAD de Performanta a Investitiilor Straine Intrate si respectiv de Indicele UNCTAD al Potentialului Investitiilor Straine Intrate poate asigura date folositoare pentru creatorii de politici si pentru analisti n ceea ce priveste performantele relative ale tarilor.

Conform Indicelui de Performanta a Investitiilor Straine Intrate, care compara partea detinuta de o tara in fluxurile de investitii straine directe globale cu partea sa n PIB-ul global, valoarea indicelui unei tari implica faptul ca partea detinuta de o tara in fluxurile de ISD globale este egala cu partea sa in PIB-ul mondial. Tarile cu o valoare a indicelui supraunitara (> 1) atrag investitii straine directe peste asteptari pe baza marimii relative a PIB-ului lor.

Pe baza acestei masuratori, n perioada 1998 2000, lumea dezvoltata a fost mai putin echilibrata n termeni ISD primite, desi UE a raportat cel mai mare scor (1,7), iar Japonia cel mai scazut (0,1).

n termenii schimbarilor petrecute n ultimul deceniu, Africa a experimentat o scadere a scorului sau (de la 0,8 n perioada 1988 1990 la 0,5 n perioada 1998 - 2000), n vreme ce scorul Americii Latine s-a mbunatatit n mod semnificativ (de la 0,9 la 1,4). Asia Estica si Sud-Estica a avut un scor peste 1 (1,7 n perioada 1988 1990 si 1,2 n perioada 1998 2000), n vreme ce, dimpotriva, Asia Vestica si Sudica a raportat scoruri mici n ultimul deceniu (0,1 0,2).

Scorul Europei Centrale si de Est a fost aproape de 1. Clasamentul tarilor n ceea ce priveste performantele ISD a condus la concluzii interesante. Primele 20 de tari au inclus cinci mici tari dezvoltate, 12 economiii n curs de dezvoltare si trei din Europa Centrala si de Est. Cele 20 de tari cu scorurile cele mai scazute au fost tari n curs

de dezvoltare si cteva dintre tarile mai putin dezvoltate (Japonia si Grecia). Cele mai mari cresteri ale Indicelui de Performanta din ultimul deceniu au fost cele din Angola, Panama, Nicaragua si Armenia, n timp ce cele mai mari declinuri au fost nregistrate n Oman, Grecia, Botswana si Sierra Leone.

Indicele UNCTAD al Potentialului Investitiilor Straine Intrate clasifica tarile n conformitate cu potentialul lor de a atrage investitii straine directe. Acest indice se bazeaza pe factori structurali care au tendinta de a se schimba foarte ncet. Ca rezultat, valoarea indicelui este relativ stabila n timp.

Primele 20 de economii din perioada 1998 2000 clasificate conform acestei masurari au fost tari dezvoltate sau economii n curs de dezvoltare cu venituri ridicate, n vreme ce ultimele 20 de locuri din clasificare au fost detinute de tari n curs de dezvoltare.

Clasificarea tarilor n functie att de Indicele de Performanta ct si de Indicele de Potential conduce spre urmatoarea matrice:

- tari cu performante ridicate n ceea ce priveste investitiile straine directe (adica peste punctul de mijloc al clasificarii performantelor tuturor tarilor) si cu potential ridicat (adica peste punctul de mijloc al clasificarii referitoare la potential tuturor tarilor): naintasii;

- tari cu performante ridicate n ceea ce priveste investitiile straine directe (adica peste punctul de mijloc al clasificarii performantelor tuturor tarilor) si un potential scazut (adica sub punctul de mijloc al clasificarii referitoare la potential tuturor tarilor): economii peste potential;

- tari cu performante scazute n ceea ce priveste investitiile straine directe (adica sub punctul de mijloc al clasificarii performantelor tuturor tarilor) si un potential ridicat (adica peste punctul de mijloc al clasificarii referitoare la potential tuturor tarilor): economii sub potential; si

- tari cu performante scazute n ceea ce priveste investitiile straine directe (adica sub punctul de mijloc al clasificarii performantelor tuturor tarilor) si un potential scazut (adica sub punctul de mijloc al clasificarii referitoare la potential tuturor tarilor): economii subperformante;

n perioada 1998 2000 au fost 42 de naintasi, adica tari care au combinat un potential puternic cu performante puternice. Acest grup include tarile industrializate ca Franta, Germania, Suedia, Elvetia si Regatul Unit; tigrii asiatici, inclusiv cei mai tineri, ca Hong Kong (China), Malaezia, Singapore si Thailanda; si un numar de tari din America latina ca Argentina si Chile. Grupul mai includea si puternicii intrati pe scena investitiilor straine directe ca de exemplu Costa Rica, Ungaria, Irlanda si Polonia.

Economiile peste potential sunt mai ales acelea fara capabilitati puternice, dar care reusesc sa atraga investitii straine directe; majoritatea lor sunt tari relativ sarace si nu au o baza industriala. Brazilia si China sunt niste exceptii notabile, care au facut parte din acest grup.

Economiile sub potential au inclus mai multe economii bogate si relativ industrializate care au avut investitii straine slabe datorita preferintelor politice si a traditiei slabe n ceea ce priveste investitiile straine directe (Italia, japonia, Republica Coreea si Provincia Taiwan a Chinei, mai ales n perioada anterioara), factori politici si sociali defavorabili sau o competitivitate scazuta (necaptata n variabilele utilizate n prezentul raport).

Statele Unite au fost clasificate n aceasta categorie, alaturi de unele tari n curs de dezvoltare care au o relativa abundenta de capital (de exemplu Arabia Saudita) si n care fluxurile de ISD nu reflecta adecvat masura participarii companiilor transnationale datorita formelor non-capital propriu sau datorita faptului ca se bazeaza pe finantare locala. Cele 42 de economii subperformante au fost n general tari sarace care, din motive economice sau de alt fel, nu si-au atras partea prognozata de ISD.

Pentru naintasii care doresc sa ramna recipienti importanti de investitii straine directe, problema este una de pastrare a marjei de competitivitate n termenii atragerii de ISD.

Subperformantii vor trebui sa mbunatateasca diverse aspecte ale mediului investitional pentru a-si mbunatati pozitia n Indicele de Potential. Tarile care oscileaza ntre subperformanta si economii peste medie vor trebui sa se straduiasca sa-si construiasca rapid un potential competitiv, care sa atraga investitorii. n mod similar, pentru tarile care retin un potential ridicat, dar aluneca n ceea ce priveste atragerea de ISD, va fi probabil nevoie de abordarea perceptiilor investitorului si de depunerea de eforturi mai atente pentru promovarea avantajelor care exista la nivel local.

3.1.1 Companiile transnationale si competivitatea exporturilor

mbunatatirea competitivitatii la export ajuta tarile sa se dezvolte . O considertie importanta pentru cei ce creaza politici atunci cnd promoveaza dezvoltarea este

aceea de a mbunatati competitivitatea la export.

Desi competitivitatea ncepe cu cresterea controlului international asupra pietei, aceasta nseamna mai mult dect att. Implica diversificarea cosului la export, rate mai mari durabile n ceea ce priveste cresterea exportului n

timp, actualizarea continutului tehnologic si al deprinderilor n activitatea de export si extinderea bazei de firme interne capabile sa concureze international, astfel nct competitivitatea sa devina durabila si sa fie nsotita de venituri n crestere.

Exporturile competitive permit tarilor sa cstige mai multa valuta si, astfel sa importe produsele, serviciile si tehnologiile pe care le doresc pentru cresterea productivitatii si a nivelului de trai. O competitivitate sporita permite tarilor sa se desprinda de dependenta de cteva exporturi de marfuri primare si sa urce pe scara deprinderilor si a tehnologiei, element esential pentru cresterea valorii adaugate locale si a salariilor. Aceasta permite realizarea unor economii de tinuta prin oferirea unor piete maidiverse.

Exportul se bazeaza pe capacitatile care subliniaza competitivitatea: el expune ntreprinderile la standarde mai ridicate, le asigura oportunitati pentru accesul mai usor la informatii, supunndu-le la presiuni mai mari de competitivitate, ncurajnd astfel ntreprinderile nationale sa faca eforturi mai mari pentru a achizitiona noi deprinderi si capabilitati.

n mod ideal, atingerea unui control mai mare asupra pietei ar trebui sa fie acompaniata de toate aceste beneficii pentru maximizarea impactului dezvoltarii.

Cu toate acestea, acest impact al dezvoltarii competitivitatii nu poate fi garantat. De exemplu, daca toate economiile tintesc sa exporte acelasi produs n acelasi timp, majoritatea acestora o vor duce mai greu. n mod similar, n absenta unor politici nationale adecvate ntaririi capabilitatilor nationale si cresterii valorii adaugate locale, o expansiune a cotei de piata nu poate produce beneficiile asteptate.

Corporatiile transnationale pot ajuta la cresterea competitivitatii n tarile n curs de dezvoltare si n economiile n tranzitie, dar marirea potentialului lor nu este usoara. Atragerea de activitati ale corporatiilor transnationale orientate spre export este ea nsasi o activitate intens competitiva si chiar si tarile de succes o pot considera dificil de sustinut atunci cnd salariile cresc si conditiile de piata se schimba. Sprijinul de politici coerent si consistent este esential n atragerea activitatilor orientate catre export din partea corporatiilor transnationale si este esential ca acesta sa fie inclus ntr-o strategie nationala de dezvoltare.

Competitivitatea la export este importanta si provocatoare, dar necesita sa fie vazuta ca un mijloc care tinteste spre un obiectiv dezvoltarea, iar sistemele internationale de productie n schimbare ale companiilor transnationale pot juca un rol cheie.

Prin legaturi de capital si din afara capitalului, companiile transnationale detin o cota substantiala a exporturilor ntr-un numar impresionant de tari n curs de dezvoltare, iar rolul lor acopera toate sectoarele.

n sectorul primar, n afara mineralelor si petrolului, companiile transnationale pot

contribui la dezvoltarea exporturilor n sectoare ca procesarea alimentelor si horticultura.

n prelucrare, companiile transnationale au tendinta de a fi lideri n productia orientata catre export si marketing, n special pentru produsele cele mai dinamice, pentru care legatura cu retelele de marketing si distributie sunt cruciale. Sistemele lor de productie internationala pot lua diferite forme si, pornind de la orientarea spre productie, sistemele bazate pe investitii straine directe implicnd tranzactii intra-firma ntre afiliati, pna la retele mai laxe fara a fi bazate pe capital, orientate spre cumpararea din partea furnizorilor independenti (similar subcontractarilor internationale si productiei pe baza de contract).

Tranzactionarea tot mai mare a serviciilor ofera noi posibilitati pentru exporturi, industria indiana de software fiind pna n prezent cel mai bine cunoscut exemplu. Oportunitatile se extind pna la servicii de tipul sediilor internationale, centre

de procurare, servicii n colaborare si activitati de cercetare si dezvoltare.

Odata cu raspndirea lanturilor de valori globale n multe activitati cu nivel tehnologic mediu si scazut, corporatiile transnationale sunt acum angajate ntr-un spectru larg de exporturi de produse.

n unele segmente cu nivel tehnologic scazut sunt activi si alti actori, iar corporatiile transnationale si asuma, n plus fata de implicarea propriilor lor afiliati, rolul de coordonator al producatorilor locali.

n multe activitati cu tehnologie complexa, corporatiile transnationale sunt deosebit de importante deoarece o mare parte a tranzactiilor sunt interne sistemului lor de productie internationala. Comertul cu piese si componente, n special pentru industriile dinamice, si-a asumat o importanta mai mare, indicnd o tendinta crescnda spre specializarea comertului asociata cu sistemele de productie internationala. Cele mai dinamice produse n comertul mondial se gasesc n industriile producatoare care nu necesita resurse, n mod special n industria electronica, de automobile si de confectii.

Corporatiile transnationale au jucat un rol important n expansiunea exporturilor la aceste produse, chiar daca n modalitati diferite. Ele pot

juca un rol similar si la alte produse sau pentru alte industrii, utiliznd strategii similare.

Cresterea sistemelor internationale de productie reflecta raspunsul corporatiilor transnationale la schimbarile dramatice din mediul economic global: schimbarile tehnologice, liberalizarea politicilor si cresterea competitiei. Caderea barierelor din fata tranzactiilor internationale permit corporatiilor transnationale sa localizeze diverse parti ale proceselor lor de productie, inclusiv diversele functii de service n ntreaga lume, pentru a profita de avantajul unor diferente fine de costuri, resurse, logistica si piete.

Corporatiile sunt ntr-o cautare nelimitata de avantaje vadit competitive prin configuratia geografica optima a activitatilor lor. Ceea ce deosebeste avntul sistemului de productie internationala de operatiunile anterioare ale companiilor transnationale

este, n primul rnd, intensitatea integrarii att la scara regionala, ct si la scara globala si, n al doilea rnd, accentul pe eficienta al sistemului n general. De aceea, pietele globale implica tot mai mult competitia ntre toate sistemele de productie, mai degraba dect ntre fabrici sau firme, orchestrata de companiile transnationale,.

Exista trei elemente esentiale ale sistemelor de productie internationala care sunt critice n acest context: guvernarea, lanturile de valoare globala si configuratia geografica.

Buna guvernare se preocupa de structura controlului care determina distributia geografica si functionala aactivitatilor de afaceri si asigura coordonarea lor. n sistemele de productie internationala buna guvernare are diverse forme. Acestea variaza de la legaturi de proprietate (sau capital propriu) care asigura supravegherea manageriala directa, pna la diverse tipuri de legaturi non-capital n care intermediarii independenti anterior furnizori, producatori si comercianti sunt legati printr-o varietate de relatii ca de exemplu franciza, licenta, subcontractarea, contractele de marketing, standardele tehnice comune sau stabile, relatii de afaceri bazate pe ncredere.

Sistemele de buna guvernare bazate pe capitalul propriu internalizeaza controlul si permit o mai mareprotectie a avantajelor specifice firmei. Atunci cnd aceste avantaje se afla n numele marcii si marketingului, formele de control mai externalizate pot fi suficiente.

Cel de-al doilea element al unui sistem de productie international l re