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MASTER 20ª edicion Entidades1

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En este mundo en constante cambio, la función financiera de la empresa pide más que nunca una gran comprensión y dominio económico de los mercados globales. Las finanzas se centran en el futuro de la empresa a través del estudio del valor. Ayudan a prevenir resultados, a comprender mejor los aspectos financieros para la toma de decisiones de los inversionistas, representan una aproximación a la realidad de la empresa y arrojan datos para la predicción y el control del negocio. Por ello, las empresas necesitan, cada vez más, profesionales cualificados en el área de las finanzas empresariales, un campo de conocimiento que se encuentra en constante evolución. Como es sabido, el sector bancario ha sufrido una profunda transformación en los últimos años. Los avances tecnológicos, la mundialización de la economía y las nuevas áreas de negocio hacen necesario un programa que explique y anticipe los cambios, así como de posibles respuestas a los numerosos interrogantes surgidos. El Master en Finanzas está concebido de manera exhaustiva en su contenido, al abarcar todos los aspectos organizativos de las entidades de crédito así como de las operaciones financieras y de los mercados en que éstas se efectúan. De esta manera permite al alumno orientar su ejercicio profesional a distintas áreas y departamentos La estructura del programa se centra en aspectos financieros y bancarios con un especial énfasis en las aplicaciones prácticas de los desarrollos más actuales de la investigación científica en las áreas de valoración de inversiones, gestión de carteras y de riesgos y gestión bancaria. Nuestro programa, recientemente rediseñado, recoge los campos de más vanguardia de las finanzas, que se combinan con las materias más tradicionales y críticas para tener éxito en el mundo financiero, de control y contable. El profesorado del Master está compuesto por una interesante mezcla de prestigiosos profesores universitarios que aportan el conocimiento vanguardista de las distintas materias y profesionales del sector financiero y de seguros que aportan la aproximación práctica en la gestión de las distintas áreas del Master. El Master en Finanzas, por su duración y ambición académica, es ya un referente de formación financiera de alto nivel y así lo avala el éxito de las 19 ediciones anteriores, participar en este programa puede suponer un excelente aporte para el desarrollo profesional de carrera en una entidad, así nos lo han demostrado en su logro profesional generaciones anteriores del Master en Finanzas, con las cuales hemos aprendido mutuamente. Por todo ello, la Escuela Superior de Cajas de Ahorros junto con la Deusto Business School-Universidad de Deusto convocan para el curso 2013/2015 la PROMOCION 20ª del, MASTER EN FINANZAS

(Modalidad Executive) OBJETIVOS General: Ofrecer una especialización en el área de finanzas de las empresas y, de manera particular, en el de las Entidades Financieras, Entidades de Crédito, Gestoras de Fondos y Empresas de Servicios Financieros.

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Específicos:

Transmitir los conocimientos necesarios para desarrollar las funciones financieras con la máxima eficacia, eficiencia y calidad profesional.

Ayudar a utilizar las funciones financieras como herramientas de creación de valor en las empresas y en los mercados financieros.

Desarrollar y potenciar las habilidades y capacidades directivas necesarias para desempeñarse con éxito en su vida profesional.

Conocer y entender la aplicación de distintas estructuras de las operaciones de instituciones financieras.

Obtener una visión global del sistema financiero, inmerso en un mercado globalizado y muy dinámico.

Profundizar en el conocimiento de los mercados financieros, donde aparecen continuamente nuevos productos de inversión, y conocer los riesgos que comportan.

Analizar y evaluar las oportunidades de inversión de la empresa.

Capacitar para dirigir el área económico-financiera de una organización. DIRIGIDO A: El programa Master en Finanzas, está destinado a Titulados Superiores con experiencia profesional y Directivos en general, interesados en desarrollar y reforzar su carrera profesional hacia niveles superiores de responsabilidad en el ámbito de su entidad y grupo financiero y, de manera más especial, en las siguientes áreas de la organización:

• Corporate Finance • Renta variable • Renta fija • Derivados • Gestión de bienes • Banca privada • Consultoría financiera • Auditoría • Tesorería • Riesgos • Sociedades Gestoras de Fondos de Inversión, de Pensiones y de Carteras • Directores de Zona • Directores de Departamento • Sector público financiero • Departamentos financieros de grandes empresas

En general, a todos aquellos profesionales que deseen reforzar y actualizar sus conocimiento en el ámbito de la gestión financiera. METODOLOGIA La metodología empleada por el cuadro docente se llevará a cabo mediante la exposición del temario por expertos en cada una de las materias, combinada con la realización de casos prácticos y el uso de contenidos on line en el campus virtual e-esca 2.0. La modalidad Blended Learnig nos permite:

Centrar las sesiones presenciales en los aspectos más prácticos que exigen una interacción más intensa entre los participantes de la formación.

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Disminuir los desplazamientos innecesarios, adaptándonos de esta manera a las circunstancias de nuestros alumnos.

Dotar al curso de una mayor continuidad, empleando para ello las herramientas de comunicación propias de Internet que permiten en todo momento el acceso a los contenidos, el profesorado, los compañeros y a otros recursos de manera distribuida.

Poner a disposición de los Alumnos diferentes Programas e Instrumentos Formativos para cubrir las diferentes necesidades y dar respuesta a las exigencias de actualización y formación continua cada materia, como complemento imprescindible de la parte presencial en aula.

Resumir y actualizar la normativa, procedimientos y elementos más importantes de las materias objeto de esta metodología.

Realizar Casos de Aplicación práctica dentro del programa Máster

Personalizar la formación para cada Alumno, introduciendo casos prácticos, tareas individuales y grupales, artículos de prensa de máxima actualidad.

Fomentar el trabajo colaborativo entre los alumnos y profesores del Master mediante el empleo de chats y foros.

El profesorado del Master ha diseñado este programa incorporando actividades que exigirán una dedicación de 55 horas en metodología on line. Entre estas actividades podemos encontrar: breves informes sobre temas específicos, visitas a páginas web, cuestionarios de comprobación de conocimientos, casos, chat o debates en el foro. La formación on line se desarrollará en el Campus formativo de la ESCA, accesible en Internet desde cualquier equipo con las características estándar de los ordenadores actualmente a la venta en el mercado. Recursos informáticos necesarios:

- PC con procesador superior a 1.8 GHz - 512 MB (mínimo) de memoria RAM - Tarjeta de Video con 64 MB RAM - Tarjeta de Sonido - Espacio para instalación: 15 MB - Resolución pantalla: Super VGA 800x600 - Altavoces - WebCam - Microsoft Live Meeting - Microsoft DirectX 9.0 o superior - Windows XP Professional con Service Pack 2, Windows 2000 Professional con

Service Pack 4, Windows Vista Para la parte del programa que desarrollará en metodología on line las actividades y documentación serán alojadas en el Campus on line, de esta manera los alumnos tendrán flexibilidad para seguir el programa con normalidad y aprovechamiento.

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El enfoque metodológico estaría diseñado de la siguiente forma:

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TITULACION OTORGADA La asistencia al Master, la evaluación satisfactoria de los participantes en la realización de los exámenes y elaboración del trabajo fin de Master, dan derecho a la obtención del Titulo de Master en Finanzas. A los participantes que no posean Título Universitarios Superior, se les otorgará un Certificado, expedido por la Universidad Comercial de Deusto. Carga docente La carga docente del master es de 65 créditos, de los cuales el 70% corresponden a enseñanza presencial, el 18% al trabajo tutorado o trabajo fin de Master que se señala a continuación, y el 12% a formación online. Trabajo fin de Master Cada participante tiene que elaborar un trabajo final del programa Master sobre temas y contenidos propios del mismo, complemento y requisito necesario para la finalización correcta y obtención del Título. Tiene la extensión propia de una tesina y para su desarrollo cada participante cuenta con la dirección y apoyo de un tutor especializado. SELECCIÓN DE ADMISIONES Para conseguir el mayor aprovechamiento del Master:

El número de plazas se limita a 30 participantes Para selección de inscritos, se seguirán los criterios de homogeneidad curricular y

profesional del candidato y las pruebas complementarias que decidan, en su caso, las entidades promotoras.

PROGRAMA ÁREA DE FUNDAMENTOS

MATEMÁTICAS FINANCIERAS (MODALIDAD ONLINE, 5 HORAS)

Fundamentos

Capitalización simple

Capitalización Compuesta

Productos Financieros

Rentas

Préstamos

Bonos

Empréstitos

Inversión Colectiva

Opciones

Ejercicios

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CONTABILIDAD FINANCIERA (18 HORAS)

NIC-IAS NIIF-IFRS: Visión global

- Introducción: NICs valorativas y NICs informativas - Repaso de todas las NICs. Principales cambios en la legislación actual - El marco conceptual (MC) - Cambios de criterios y de estimaciones. Errores (NIC-IAS 8) - Hechos posteriores a la fecha de balance (NIC-IAS 10) - Comparación NIC-IAS/CBE 4/2004: aspectos principales - Casos prácticos

Activos materiales y arrendamientos

- Activos materiales de uso propio - Inversiones inmobiliarias - Existencias. - Arrendamientos financieros y operativos. Operaciones de venta con

arrendamiento posterior - Casos prácticos

Gastos de personal y pensiones. Pagos en instrumentos de capital

- Retribuciones a corto plazo para los empleados - Retribuciones post-empleo: aportación definida y prestación definida - Otras retribuciones a largo plazo. Personal prejubilado e indemnizaciones

por cese. - Remuneraciones a los empleados con instrumentos de capital - Casos prácticos

Provisiones y pasivos contingentes

- Provisiones y pasivos contingentes - Activos contingentes - Casos prácticos

Contratos de seguro

- Pasivos por contratos de seguros. Activos por contratos de reaseguro - Derivados implícitos en contratos de seguro - Casos prácticos

Activos intangibles y test de deterioro - Definición y reconocimiento activos intangibles - Marcas y core deposit intangible - Programas Informáticos - Fondo de comercio - Test de deterioro del fondo de comercio: Precio de venta neto y valor en

uso - Imputación del deterioro a las unidades generadoras de efectivo - Casos prácticos

Aspectos fiscales

- Impuesto sobre beneficios - Activos y pasivos por impuestos diferidos - Casos prácticos

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CONTABILIDAD BANCARIA (22 HORAS)

Inversión crediticia

- Contabilización del riesgo de crédito - Método del tipo de interés efectivo - Comisiones: la periodificación de la comisión de apertura. Costes de

transacción. - Garantías financieras - Casos prácticos

Deterioro del riesgo de crédito. Saneamientos por insolvencias

- Deterioro valor activos financieros - Análisis y Cobertura del Riesgo de Crédito. Anejo IX

• Riesgo de Insolvencia del Cliente • Cobertura de la Pérdida por deterioro: Específica y Genérica • Comparación NIC-IAS/CBE

- Casos prácticos

Activos adjudicados

- Activos no corrientes en venta - Inmuebles adjudicados - Casos prácticos

Instrumentos financieros

- Condiciones de los instrumentos de Capital. Emisión y Negocio de

instrumentos de Capital. - Pasivos Financieros. Criterios de diferenciación y clasificación - Instrumentos Híbridos y Compuestos. Reglas de separación - Casos prácticos

Clasificación de los activos financieros

- Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias,

cartera de inversión a vencimiento, inversiones crediticias y activos financieros disponibles para la venta

- Fechas y criterios de reconocimiento - Criterios de valoración. Concepto de valor razonable. Principios y reglas de

aplicación - Valoración inicial y posterior de los activos financieros - Registro de resultados - Reclasificaciones - Ejemplos prácticos

Derivados y coberturas

- Concepto de derivado. Clases y registro contable - Definición de cobertura contable - Coberturas del valor razonable, de los flujos de efectivo, y de inversiones

netas en negocios en el extranjero - Instrumentos de cobertura y partidas cubiertas permitidas. Requisitos de la

cobertura.

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- Tratamiento contable. Diferenciación por tipo de cobertura y partida cubierta (disponible para la venta y activos y pasivos a coste). Cierre de coberturas.

- Ejemplos prácticos

DERECHO FINANCIERO Y FISCAL (30 HORAS)

Estructura del Sistema Financiero

Operaciones de Mercado Bancario - Mercado Interbancario - Sujetos del Mercado Bancario: Entidades de Crédito y Establecimientos

Financieros de Crédito - Factoring, confirming, mercado hipotecario y titulizaciones - Financiaciones Sindicadas - Financiación de Proyectos Empresariales

Mercado de Valores

- Sujetos del Mercado de Valores - Tipología de Instrumentos Financieros - Emisiones y Ofertas Públicas de Valores; Ofertas de Adquisición de

Valores - Entidades de Capital Riesgo y Operaciones de Capital Riesgo

Mercado de Derivados

 - Tipología de Derivados: Financieros, Crediticios y Asegurativos - Contratación de Instrumentos Derivados - Productos Estructurados

SISTEMA ECONÓMICO Y FINANCIERO (40 HORAS)

Sistema Financiero

Descripción del sistema financiero español y europeo (instituciones, mercados, agentes…) y sus tendencias de futuro

Entorno económico y financiero

Revisión del entorno económico y financiero de la zona Euro, con especial foco en la evolución de las entidades de depósito (crédito, depósitos, fuera de balance, márgenes, dudosidad, provisiones…)

Regulación Financiera

Revisión de los principales expedientes regulatorios que están configurando la regulación básica del sector financiero en los aspectos de protección al consumidor/inversor (MIFID2, Directiva de préstamo responsable, OM Transparencia…), solvencia/riesgos (Basilea III/CRD4) , gobierno corporativo/responsabilidad social (remuneraciones, órganos de gobierno…) y estabilidad del sistema financiero (SIFIs, macroprudencial, FGD…).

Organización de Entidades Financieras

Descripción de la organización interna típica de entidades de depósito, establecimientos financieros de crédito y empresas de servicios de inversión:

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Departamentos, funciones, condicionantes legales (barreras, funciones obligatorias…)

ECONOMÍA DE LA EMPRESA (17 HORAS)

La empresa y su naturaleza

Los objetivos de la empresa

La planificación estratégica

El control de gestión

El cuadro de mando integral (The Balance Score Card)

Modelos de empresa: Organización y estructura

Los nuevos modelos de gestión:

- Calidad total y Benchmarking - El cambio organizativo y el proceso de aprendizaje

PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA (10 HORAS)

La planificación estratégica

- Reflexión sobre Economía de la Información y el Conocimiento

• La tecnología como palanca del cambio • La productividad del trabajo “intelectual”

- Los retos de las empresas ante esta nueva realidad

• Necesidad de velocidad y de productividad • La naturaleza del Conocimiento y su Gestión

Los nuevos planteamientos

- Michel Porter y la sostenibilidad - Océanos azules y rojos

La visión desde la realidad empresarial: casos prácticos de diagnóstico y toma

de decisiones estratégicas - El Proceso de Planificación Estratégica - Algunas reflexiones acerca del proceso de planificación estratégica - Dos casos prácticos de diagnóstico y toma de decisiones estratégicas

FISCALIDAD (MODALIDAD ONLINE, 10 HORAS)

Conceptos básicos y fundamento teórico

Cuentas y depósitos

Instituciones de Inversión Colectiva

Valores de Renta Variable

Valores de Renta Fija

Seguros

Planes de Pensiones

Operaciones de Activo

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Cuadros y comparativas

ÁREA TEORIA FINANCIERA

INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN (75 HORAS)

Funciones y objetivos de las Finanzas

- Evolución histórica - El objetivo financiero

La empresa como sistema de flujos de fondos

- Concepto de fondos - Circulación de los fondos - Conexión con la contabilidad - Análisis de los estados contables en base al flujo de fondos

Análisis Financiero

- El equilibrio financiero a largo y corto plazo - El leverage financiero - El leverage operativo - El análisis por medio de ratios - La pirámide de relaciones

La proyección financiera

- El presupuesto de tesorería - Los estados pro-forma

La Inversión en condiciones de certeza

- Concepto de inversión y de certeza - Los perfiles de fondos (desembolso inicial, flujos de fondos y valor residual

incrementales; vida útil) - Los criterios de selección de inversiones (Valor actualizado neto -VAN-,

Tasa de rentabilidad interna -TRI-, Índice de rentabilidad -IR-, Pay-back) - Estudio de las discrepancias entre el VAN y el TRI. - Problemas de la tasa de rentabilidad interna. - Inflación y selección de inversiones. - Inversión con fondos limitados. Aplicación de la programación matemática. - Inversión versus financiación. - El control de las inversiones

La Inversión en condiciones de Riesgo

- Conceptos estadísticos básicos. Medidas de posición y dispersión,

medidas de relación, distribuciones normales, combinaciones lineales de variables aleatorias.

- Certeza, riesgo e incertidumbre. - El criterio de la esperanza matemática. - Las funciones de utilidad. - Cálculo de la esperanza matemática y varianza del VAN - Criterios de decisión con riesgo. - Los árboles de decisión. - La simulación. - Riesgo individual, total y sistemático. - Introducción a la teoría de cartera y del mercado de capitales

Las decisiones de financiación

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- El coste de los fondos en general - El coste de los fondos ajenos - El coste de los fondos propios - El coste medio ponderado de los fondos - La estructura financiera (Postura de apalancamiento puro; de Modigliani y

Miller; y tradicional) - Las imperfecciones del mercado y el acercamiento de las posturas - La política de dividendos

Novedades en las Finanzas Corporativas

- Introducción - El paradigma de los setenta - Desarrollos del paradigma - Conclusiones

GESTIÓN DE CARTERAS (20 HORAS)

La eficiencia de los Mercados

- El valor de un activo - Concepto y tipos de eficiencia - Consecuencias de la eficiencia - ¿Son eficientes los Mercados? - Aplicaciones para la Gestión de Carteras

La Teoría de Cartera

- Conceptos básicos - Construcción del Mapa de Carteras - Consecuencias prácticas

Modelos de valoración

- Riesgo sistemático y diversificable en el modelo de Mercado - El modelo de valoración de activos de Capital: CAPM - Contrastes empíricos - Los modelos multifactoriales

GRUPOS DE SOCIEDADES. CONSOLIDACION Y FUSIONES (10 HORAS)

Combinaciones de negocios: criterios generales de consolidación. Filiales,

entidades multigrupo y asociadas

Procedimientos de consolidación

Diferencias de primera integración

Cambios en el perímetro de consolidación por cambio de participación (de integración global a puesta en equivalencia, o viceversa). Adquisición por etapas

Ventas de participaciones con y sin pérdida de control

Adquisiciones posteriores a la toma de control (nueva IFRS 3)

Fusiones de Entidades de Crédito

Consolidación a partir del 1.1.2013: IFRS 10, 11 y 12

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Casos prácticos

BUEN GOBIERNO Y CUMPLIMIENTO NORMATIVO (20 HORAS)

Ética, Ley de Transparencia y Buen Gobierno

- La dimensión ética de la actividad financiera - Problemas éticos y finanzas: Individuos, organizaciones y sistema

• Ética y Mercados Financieros • Ética y servicios Financieros • Ética y Dirección Financiera

- Conclusión

Cumplimiento Normativo

Código Deontológico y Códigos de Conducta

- Introducción: Códigos Deontológicos - Normas de Conducta

• Origen • Conflictos de Interés • Abuso de Mercado • Tendencias y Regulación

- Contenido de las Normas de Conducta - Requisitos Organizativos - Murallas Chinas - Relaciones con Clientes - ¿Cómo elaborar un Reglamento Interno de Conducta?

Responsabilidad Social Corporativa

- La responsabilidad social como enfoque de negocio creador de valor:

• Marco teórico • Iniciativas internacionales de referencia para el sector

financiero

- La responsabilidad social del sector financiero – Asuntos materiales

• Inclusión financiera • Desarrollo económico • Gestión del riesgo • Inversión socialmente responsable • Transparencia y reporte

- Casos prácticos (invitados, en base a reportes, etc.)

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ÁREA GESTION FINANCIERA

ANÁLISIS Y CONTROL DE RIESGOS (40 HORAS)

Introducción a la Gestión de Riesgos - Riesgo de Crédito desde la perspectiva de Banca Comercial

• Criterios, circuitos y procedimientos de gestión del riesgo de

Crédito • Sistemas Automáticos de Decisión • Conceptos de Medición y Cuantificación del Riesgo de Crédito • Nociones de Supervisión y Regulación

- Riesgo de Crédito desde la perspectiva de Tesorería - Riesgo de Crédito en Sala - Gestión Integral de Colaterales

• Estrategias de mitigación del riesgo de crédito con contratos de

colaterales • Tipologías de contratos para Repo, Préstamo de Valores y

Derivados • Proceso operativo de una gestión eficiente y desarrollos

futuros

Riesgo de Mercado

Riesgo de ALM y Liquidez

Riesgo Operacional

- Creación sistema de gestión de R.O - Definición de políticas de gestión de RO - Herramientas básicas para la gestión del R.O - Cuantificación y Gestión del RO

MERCADOS MONETARIOS (10 HORAS)

Tipos de Interés de referencia

- El tipo EONIA, el Euribor, el Eurepo, el Euronia. - Diferentes tipos de curvas de tipos de interés. - Diferentes tipos de interés de las principales economías, FED, BoJ, SNB,

BoE. Báses de cálculo

El ECB y el Coeficiente de Reservas mínimas

- Capital del ECB y participación de los paises. - Objetivo principal del ECB y diferencias con otros bancos centrales. - Definición de la Estabilidad de Precios y la orientación al medio plazo de la

política del ECB. - El balance del ECB. Instrumentos de ECB para la consecución de su

objetivo: las operaciones de mercado abierto (MRO´s y LTRO´s) - Las facilidades marginales y el Coeficiente de Reservas Mínimas.

Principales productos del entorno Mercados Monetarios

- El Depósito interbancario, derivados de tipos de interés a corto plazo

(futuros y opciones de Euribor)

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- Introducción a los Repos y simultaneas, Call Money Swaps, FRA´s, FX Spot y FX Forwards.

- Principales indicadores económicos y como afectan a los mercados monetarios.

- La transmisión de la política monetaria a través de los instrumentos

La Deuda Pública: Letras y Bonos su Emisón y Mercado Secundario

- Tipos de subastas. - Características de las Letras del Tesoro y formas de negociación.

Sensibilidad al punto básico. - Cupón implícito y cupón explícito. - Bonos del Tesoro en plazos cortos. Negociación en el mercado secundario

de los distintos activos, tras la subasta. - Estrategias de cobertura de activos con derivados. - Las correlaciones entre los distintos activos

Ejercicios prácticos

- Ejercicio práctico sobre cobertura del coeficiente de reservas mínimas en

el último día del periodo

MERCADO DE VALORES: ANÁLISIS TÉCNICO Y FUNDAMENTAL (20 HORAS)

Análisis Fundamental

- Introducción

• ¿Mercados eficientes? • Niveles y enfoques de Análisis Fundamental

- La empresa

• Balance, cuenta de resultados, cash flow • Ratios de balance, ROE, Ratios bursátiles

- Valoración por descuento de dividendos - Valoración por descuento de flujos de caja

• Calculo de la tasa de descuento (WACC) • Valor terminal • Valoración de la compañía. (Ejemplo) • Valoración de empresas mediante descuento de flujos de caja. • Ejercicios prácticos en hoja de cálculo excel

Análisis Técnico

- Introducción - Chartismo

• Tendencias, soportes y resistencias, y canales • Teoría de Dow • Figuras charlistas • Figuras de vuelta • Figuras de continuación

- Análisis cuantitativo

• Indicadores tendenciales

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• Osciladores

PRODUCTOS DERIVADOS (20 HORAS)

Derivados

- Introducción - Futuros

• Introducción. Definición, evolución histórica, diferencias entre forward y futuros

• Especificaciones de los contratos • Futuros sobre índices bursátiles • Especulación con futuros de ibex. • Coberturas • Futuros sobre acciones • Futuros sobre tipos de interés (euribor 3 meses) • Futuros sobre el bono nocional

- Opciones

• Introducción. Definición y características • Perfiles de pagos al vencimiento • El efecto apalancamiento • Tipos de opciones • Opciones mini sobre el ibex-35 • Opciones sobre acciones • Factores que influyen en el precio de una opción • Valor de una opción • Los parámetros básicos de la opción • Ejercicios prácticos en ordenador. • Valoración de un convertible. • Construcción y valoración de un fondo garantizado

- Fras

• Introducción y antecedentes de los contratos fra • Mecánica operativa de las operaciones fras • Negociación, ventajas e inconvenientes

- Swaps

• Introducción. Los conceptos fundamentales • Swap de tipo de interés (i.r.s.) • Swap de divisas • Características específicas y clasificación de los irs • Liquidación de un swap • Equity swap y Credit derivatives

OPTIMIZACIÓN DE CARTERAS DE RENTA FIJA Y RENTA VARIABLE (20 HORAS)

Carteras de renta fija:

- Optimización de una cartera de renta fija en función de los datos

macroeconómicos. Ejercicio Práctico. - Cash flow Matching. Ejercicio Práctico. Hoja de cálculo Excel - Optimización de una cartera de renta fija, en función de la convexidad.

Ejercicio Práctico

Carteras de Renta Variable

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- Elección de una cartera de renta variable por ratios bursátiles. Ejercicio

Práctico. Hoja de cálculo Excel - Elección de una cartera de renta variable por Markowitz. Ejercicio Práctico.

Hoja de cálculo Excel Banca personal

- Introducción - El marco de relación entre el cliente y el asesor financiero. - Tipología de clientes. Individuales e institucionales. - Banca Privada. Family office - Ejercicios prácticos

FINANCIACIÓN INTERNACIONAL (10 HORAS)

La financiación de las operaciones de exportación

- La financiación propia - La financiación de terceros

La cobertura de riesgos en las operaciones de exportación. El seguro de

crédito a la exportación La financiación oficial bilateral a medio y largo plazo.

- Marco teórico - Caso español

La financiación oficial multilateral El seguro como instrumento de cobertura de los riesgos derivados de las

operaciones de exportación

FINANCIACION DEL COMERCIO EXTERIOR (10 HORAS)

Contratación Internacional

- La Contratación Internacional: aspectos generales - La Contratación Internacional: clausulado tipo de un contrato internacional - Workshop Contratación Internacional - La cooperación mercantil Internacional - Las garantías

Medios de Pago

- Introducción y clasificación de los Medios de Pago - Los Medios de Pago simples y documentarios - Workshop de Medios de Pago simples - El Crédito Documentario - Workshop de Crédito Documentario

FINANCIACIONES ESPECIALES (10 HORAS)

Arrendamiento Financiero (LEASING) Arrendamiento Operativo (RENTING) FACTORING Gestión de Pagos

FONDOS DE INVERSIÓN Y PENSIONES (MODALIDAD ONLINE, 5 HORAS)

Normativa aplicable a los Fondos de Inversión

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Clasificación de los Fondos de Inversión Fondos Índice Fondos Cotizados o ETF Fondos denominados en Divisas Hedge Funds: Fondos de Gestión Alternativa Diferencias entre Gestión Activa y Pasiva Análisis de la Rentabilidad-Riesgo de un Fondo de Inversión Medidas de evaluación del Performance

PLANIFICACIÓN Y CONTROL DE GESTIÓN (15 HORAS)

Elaboración de presupuestos y control Global de Gestión

- Proyecciones Financieras - Elaboración de Presupuestos - Información de Gestión - Indicadores clave de la gestión y magnitudes objetivables - Sistemas de Seguimiento

• Nivel Ejecutivo • Red Comercial • Negocios Mayoristas • Objetivos Departamentos Centrales

Herramientas de Análisis

- Cuadro de mando Integral - Matriz DAFO - La Planificación continua - Otras herramientas

AUDITORÍA DE ENTIDADES FINANCIERAS (10 HORAS PRESENCIALES + 5

ONLINE)

Objetivos de la Auditoría Marco Conceptual e Institucional de la Auditoría. Clases o tipología de

Auditorias y dependencia o independencia de la Auditoría Atributos de los Auditores: Código de ética, Reglamento de Auditoria….. Procedimientos y técnicas de auditoría (Planificación, control interno, pruebas,

evidencias….) El Informe de auditoría:

- Informe de Auditoria Interna (Modelos, recomendaciones y su seguimiento,

difusión de resultados…) - Informe de Auditoría Externa (Tipos de opiniones e informes de auditoría)

Casos prácticos

MEDIOS DE PAGO (MODALIDAD ONLINE, 10 HORAS)

Argumentos Regulatorios y contenidos de la Ley

- Introducción - Marco Normativo aplicable - Sistemas de Compensación - Transferencia SEPA

GESTIÓN DE LA LIQUIDEZ (10 HORAS)

Gestión de Liquidez del BCE

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- Contrapartidas del BCE, el sistema de colaterales, medidas adoptadas por el BCE durante la crisis.

- Estrategias de salida. - La financiación de las entidades españolas. - La Póliza en el Banco de España.

Ratios:

- Solvencia, Apalancamiento y Liquidez (LCR y NSFR), impacto de Basilea

III en el mercado de Repos.

El Mercado Repo

- Tipos de Repos: Simultanea española, Buy/Sell Back, Repo. - El triparty Repo. - El contrato marco GMRA. - Repos con derecho de salida salida, con sustitución de activos, con

cupones intermedios, con cupones flotantes. - Repos a largo plazo: el caso especial del LTRO a 3y del BCE. Las

Cámaras de Contrapartida Central, las ventajas y los inconvenientes. - MeffRepo, LCH Londres, LCH París, EurexRepo y el caso especial del GC

Pooling. - La gestión de los colaterales. - El consumo del riesgo en las CCP´s. Aspectos contables y de Solvencia

en los Repos.

Ejercicios prácticos - Repo de Letras, repo de Bonos, repo de un bono con cupones flotantes, el

precio forward de un bono y el repo implícito.

MERCADO DE CAPITALES. FINANCIACION BANCARIA (10 HORAS)

Introducción a los Mercados de Capitales - Introducción a la financiación internacional. - Las partes involucradas en la financiación: Emisores y Prestatarios,

Inversores y Prestamistas. - Reguladores, Mercados, Papel de los bancos y otros intermediarios,

Agencias de Rating. - Breve descripción de productos: Préstamos Sindicados, Bonos, y otras

modalidades de financiación. - Descripción de intermediarios financieros. - Descripción de los principales términos relacionados con la financiación

Internacional

Emisiones de Bonos

- ¿Por qué, cómo y dónde emitir? Elección del mercado. - Requisitos legales: CNMV. Calendario y fases de Emisión. Pricing de una

emisión. - Recomendación de Estrategia. Programas MTN ("Medium Term Notes").

Programas de Papel Comercial. - Tipos de Obligaciones y Bonos. - Instrumentos de Deuda Subordinada. - Emisión de Acciones Preferentes. - Emisión de Obligaciones Convertibles y Canjeables. - Emisión de Cédulas Hipotecarias. Instrumentos de capital o cuasi capital.

Acciones Preferentes versus acciones ordinarias. - Deuda subordinada.

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- Préstamos participativos. Situación actual de las IPO. Entidades financieras activas en este tipo de productos

Préstamos Sindicados

- Concepto y Tipos de préstamo, Intervinientes, Ventajas frente a otras alternativas de financiación, Fases de una sindicación, Estrategias de Sindicación, Factores de "Pricing" , Préstamos Estructurados.

- ¿Cómo conseguir el underwritting? - Préstamos sindicados versus Club Deals. - Situación actual de este Mercado.

Financiaciones Estructuradas

- Introducción y conceptos generales. - Descripción y parámetros básicos de la titulización. - Objetivos principales de una titulización. - Diferencias básicas entre titulización y otros métodos de financiación. - Clases de activos susceptibles de titulización. - Actores principales: bancos de inversión, agencias de rating, inversores,

servicer, gestora. - Visión general del mercado de titulización europeo y español. - Elementos básicos de la legislación española. - La estructuración de una operación de titulización. - Fases en el proceso de una titulización. - Análisis de cash-flows en una titulización.Mejoras de crédito y Tranching.

Definición de fallidos y mecanismo de artificial write-off‰ . - Orden de prelación de pagos. - Swaps en las operaciones de titulización. - Tipos de bonos de titulización. - Otros: Conduits, SIVs, Monolines . - Factores de riesgo de una operación de Titulización. - El riesgo de contrapartida. Servicing y Commingling. - Riesgos asociados al colateral. Amortización Anticipada. - Elementos influyentes en el precio de un bono de titulización. - Ámbito Regulatorio. - Legislación Aplicable de la Titulización en España. - Aspectos Fiscales de la Titulización: Fiscalidad de los Fondos de

Titulización.

Derivados de Crédito

- Principales características de los derivados de crédito. Entidad de referencia.

- Obligación de referencia. Eventos de crédito. Sucesión. Liquidación de los contratos. Conflictos en la interpretación de los contratos.

- Evolución del mercado de derivados de crédito. Tipología de los derivados de crédito.

- Valoración de derivados de crédito por arbitraje: Asset swaps. Utilización.Spread del asset swap. Credit default swaps (CDS). Valoración del CDS mediante arbitraje. Total Return Swaps (TRS). Probabilidad de incumplimiento y tasa de recuperación

- Probabilidad de incumplimiento. Tasa de recuperación. Probabilidad natural y probabilidad riesgo neutral. Información contenida en los precios de los bonos cotizados. Prima de riesgo (spread) y precio de un bono corporativo o soberano. Probabilidad acumulada de incumplimiento. Probabilidad acumulada de supervivencia. Probabilidades condicionales

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de incumplimiento. Probabilidades condicionales de incumplimiento. Precio riesgo neutral de un bono. Extracción de las probabilidades de supervivencia del precio de un bono. Tasa de recuperación y probabilidad de supervivencia asociadas.

- Descripción, utilización y valoración de derivados de crédito sobre un único subyacente Credit default swaps (CDS). Modelo de valoración analítico de credit default swaps. Valor razonable del CDS. Valor en riesgo del CDS. Riesgos de los derivados de crédito; Riesgos de mercado, Riesgo de contraparte, Riesgo de crédito, Riesgo de liquidez, Riesgos operacionales, Riesgo reputacional.

VALORACIÓN DE EMPRESAS Y CORPORATE (5 HORAS)

Cálculo y gestión del valor de la empresa

- Introducción - Formulación básica - Definición de las tesorerías - Fórmulas de crecimiento - El valor de continuación - El beneficio económico - Otras formulaciones - Gestión basada en el valor

Casos prácticos

- TRANSVALOR - VALCONTÍN

ÁREA DE ESTRATEGIAS

MARKETING FINANCIERO (20 HORAS)

Marketing y ventas El Marketing como óptica empresarial El Marketing como herramienta de Gestión

- Marketing estratégico - Marketing táctico - Marketing operativo

Marketing Estratégico e Innovación Comercial

- Introducción - Análisis de Entorno - Posicionamiento de la Entidad en la mente del Cliente - Recursos de la Entidad como Propuesta de Valor - Etapas de Ciclo de vida del Cliente - La importancia de la Segmentación de Clientes - Innovación y Sistemática Comercial - Tendencias de actuales y de Futuro

ESTRATEGIAS COMPETITIVAS (Conferencia Magistral 5 Horas)

ÁREA DE MANAGEMENT

LIDERAZGO Y GESTIÓN DE EQUIPOS (MODALIDAD ONLINE, 15 HORAS)

Autoliderazgo Liderazgo de personas Liderazgo de equipos

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DIRECCIÓN ACADÉMICA Y COORDINACIÓN Director Académico D. Fernando Gómez-Bezares Pascual, Catedrático de Finanzas de la Universidad Comercial de Deusto (Área de Teoría Financiera, materias de Inversión y Financiación, Gestión de Carteras). Coordinación Mª Victoria López Pando, Licenciada en Psicología por la Universidad Complutense de Madrid. Coordinadora de Programas de Enseñanza Centralizada. Escuela Superior de Cajas de Ahorros.

PROFESORADO Dña. Marta Álvarez Alday, Profesora titular de Estrategia de la Universidad de Deusto (Área de Fundamentos, materia Economía de la Empresa y Planificación Estratégica). D. Miguel Aguirre Uzquiano, Doctor en Economía Internacional. Head of Political and Single Risk. Coface Iberica (Área Gestión Financiera, materia Financiación Internacional y Financiación del Comercio Exterior). D. Salvador Arias Robles Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales. Inspector de Entidades de Crédito del Banco de España (Área de Fundamentos y área de Teoría Financiera, materias Contabilidad Financiera y Grupos de Sociedades. Consolidación y Fusiones) D. Javier Cabezas Arias, Licenciado en Derecho y en Ciencias Económicas y Empresariales, Jefe de Servicios y gestión de Clientes COAS- Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Estrategias, materia Marketing Financiero). D. Dionisio Cámara Ibáñez, Profesor Titular de Marketing de la Universidad de Deusto (Área Estrategias, materia Marketing Financiero). Dña. Mª del Prado Carnero García, Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales Inspectora de Entidades de Crédito del Banco de España ((Área de Fundamentos y área de Teoría Financiera, materias Contabilidad Financiera, Contabilidad Bancaria y Grupos de Sociedades. Consolidación y Fusiones) D. Jesús Contreras Garay, Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, Responsable de la División de Riesgo de Mercado, Balance y Liquidez de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Gestión Financiera, materia Análisis y Control de Riesgos). Dña. Mª Teresa Cubas Méndez, Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales, Jefe de Auditoría Interna de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Gestión Financiera, materia Auditoría de Entidades Financieras). D. Miguel Fernández Alonso, Licenciado en Matemáticas, Jefe de Estrategias, Modelos y Gestión Integral del Riesgo de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Gestión Financiera, materia Análisis y Control de Riesgos). D. José Luis Fernández Fernández, Economista. Cátedra Javier Benjumea de Ética Económica y Empresarial de ICAI-ICADE (Área Teoría Financiera, materia Ética, Ley de Transparencia y Buen Gobierno).

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Dña. Inés García-Pintos Balbás, Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales, Jefe de Responsabilidad Social Corporativa e Innovación de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Teoría Financiera, materia RSC). D. Manuel Gómez Gilabert, Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales. Inspector de Entidades de Crédito del Banco de España (Área Fundamentos, materia Contabilidad Bancaria y Financiera). Dña. Begoña Guzmán Garate, Dirección Asesoría Jurídica del Banco Santander (Área Gestión Financiera, materia Financiación del Comercio Exterior). D. José Antonio Madariaga Ibarra, Profesor Titular de Finanzas de la Universidad de Deusto (Área Teoría Financiera, materia Inversión y Financiación y Valoración de Empresas y Corporate). D. Santiago Martínez-Pinna Vallejo, Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales. Inspector de Entidades de Crédito del Banco de España (Área Fundamentos, materia Contabilidad Bancaria y Financiera). Dña. Natalia Mesa Esteve, Directora Trade Finance de CaixaBank (Área Gestión Financiera, materia Financiación del Comercio Exterior). D. Ángel Luis Morencos López, Subdirector General de Inversiones de Lico Leasing, S.A., E.F.C. (Área Gestión Financiera, materia Financiaciones Especiales). D. Antonio Moreno Espejo, Director de Autorización y Registro de Entidades. Dirección General de Entidades de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) (Área Teoría Financiera, materia Códigos de Conducta y Código Deontológico). D. Michael John Murray Cristóbal, Licenciado en Física e Ingeniero Superior Industrial, Jefe de Tesorería a Largo Plazo de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Gestión Financiera, materia Gestión de la Liquidez y Mercado de Capitales). D. José Luis Narvaiza Solis, Catedrático de Estadística de la Universidad de Deusto. (Área Teoría Financiera, materia Inversión y Financiación) D. Alfredo Oñoro Carrascal, Licenciado en Derecho, Jefe de Cumplimiento Normativo de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Teoría Financiera, materia Cumplimiento Normativo). Dña. Mª Luz Pasamontes de Barrio, Directora del Área de Planificación de Bankia (Área Gestión Financiera, materia Planificación y Control de Gestión). D. Agustín Pérez Gasco, Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales. Inspector de Entidades de Crédito del Banco de España (Área Fundamentos, materia Contabilidad Financiera). Dña. Rocío Ripoll Sánchez, Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales. Inspectora de Entidades de Crédito del Banco de España (Área Fundamentos, materia Contabilidad Financiera). Dña. Susana Rodríguez Vidarte. Catedrática de Economía de la Empresa de la Universidad de Deusto (Área Fundamentos, materia Economía de la Empresa). Dña. Mª José Romero Rico. Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales. Inspectora de Entidades de Crédito del Banco de España (Área Fundamentos, materia Contabilidad Financiera).

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D. Massimo Salerno, Doctor en Finanzas, Jefe de Aplicaciones y Servicios de Mercado y Riesgos de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Gestión Financiera, materia Análisis y Control de Riesgos). D. Juan Ignacio Sanz Caballero, Socio Director de Sanz Caballero Abogados. Profesor Titular de Derecho Mercantil-ESADE (Área Fundamentos, materia Derecho Financiero y Fiscal). D. Víctor Santiago Castro, Economista, Director de Análisis Bancaja Fondos (Grupo Bankia) (Área Gestión Financiera, materias Mercado de Valores: Análisis Técnico/Fundamental y Productos Derivados y Optimización de Carteras de R.F., R.V. y Banca Privada). D. Javier Santibañez Gruber, Catedrático de Finanzas de la Universidad de Deusto (Área Teoría Financiera, materia Inversión y Financiación). D. Luis Soutullo Esperon, Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, Jefe Adjunto Tesorería a Corto Plazo-Jefe de Mercado Monetario de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Gestión Financiera, materia Mercados Monetarios). D. Luis Teijeiro Pita da Veiga, Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid. Estudios de Doctorado en Economía Financiera. Director de Regulación y Estudios de la Confederación Española de Cajas de Ahorros. Dña. Nieves Torres García, Doctora en Ciencias Económicas y Empresariales, Responsable de Análisis y Control del Riesgo de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Área Gestión Financiera, materia Análisis y Control de Riesgos).

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INFORMACIONES GENERALES DURACION El Master en Finanzas (Modalidad Executive) consta de 650 horas, de las que 472 horas corresponden a Enseñanza Presencial, 55 horas a Formación Online y 120 horas a Trabajo Tutorado (Tesina final). Las clases presenciales se impartirán los viernes de 16:00 h a 21:00 h y sábados de 9:00 h a 14:00 h. El Master se distribuye de la siguiente manera:

Clases presenciales. Se imparten durante 14 meses, desde la fecha de comienzo en Febrero y terminan en Abril del año siguiente. Los meses de julio, agosto, las semanas de Navidad y la Semana Santa, son periodos de descanso académico.

Elaboración de la tesina. Suele comenzarse a partir de la segunda mitad de la fase

presencial, cuya finalización da entrada al desarrollo principal de su contenido, de modo que se concluya y entregue en Septiembre del último año.

Entrega de los títulos, en Febrero -Marzo del siguiente año.

Fecha de comienzo: 1 Febrero de 2013 Finalización Enseñanza presencial: 7 Mayo de 2014 LUGAR Las clases presenciales se imparten en la Escuela Superior de Cajas de Ahorros (C/ Caballero de Gracia 28-30, 4ª planta. 28013 Madrid). Teléfono 91-596.52.50/56. La Formación online se desarrollará en el Campus Formativo de la ESCA accesible en Internet desde cualquier equipo con las características estándar de los ordenadores actualmente a la venta en el mercado. Inauguración y primera sesión: Universidad de Deusto. Bilbao Entrega de Títulos: Universidad de Deusto. Bilbao MATRICULA El importe del Master (Modalidad Executive) es de 14.000€ por participante e incluye: Derechos de matrícula, material docente, gestión del Título Master de la Deusto Business School-Universidad de Deusto. INSCRIPCIONES Los interesados en asistir al Master en Finanzas (Modalidad Executive) deberán remitir el boletín de inscripción adjunto, acompañado de un “Curriculum vitae”, antes del día 2 de Enero de 2013 a la dirección de correo electrónico [email protected], [email protected] o mediante el fax 91-596.52.70. Para recibir m§s informaci·n, pulsar el bot·n

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ENVIAR A: ESCUELA SUPERIOR DE CAJAS DE AHORROS Secretaría.

C/ Caballero de Gracia nº 28-30, 4ª Planta. 28013 MADRID Tf.- (91) 596.52.50/53 - FAX: (91) 596.52.70.

[email protected], [email protected]

BOLETÍN DE INSCRIPCIÓN

MASTER EN FINANZAS (MODALIDAD EXECUTIVE) DATOS DE FACTURACIÓN ENTIDAD____________________________________________________________________

C.I.F. _______________________________________________________________________

Persona de Contacto______________________email:________________________________

TFNO. CONTACTO _____________________ FAX_________________________________

Domicilio social _______________________________________________________________

Localidad _______________________________Código postal _________________________

DATOS DEL PARTICIPANTE NOMBRE Y APELLIDOS: _______________________________________________________

N.I.F.: ________________________email: _________________________________________

TFNO. CONTACTO: _________________________Móvil:_____________________________

CARGO_____________________________________________________________________

DIRECCIÓN: ____________________________________________ CP._________________

POBLACIÓN_________________________________________________________________

_______________, a ____ de __________________ del 2012 Visto Bueno por la Entidad El Interesado

NOTA: SE RUEGA CUMPLIMENTEN EL BOLETÍN CON LETRA CLARA De conformidad con lo dispuesto en la Ley Orgánica 15/1999 de 13 de Diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal, los datos contenidos en esta solicitud y los que, en su caso, se obtengan durante la relación que mantenga con la Confederación Española de Cajas de Ahorros (en adelante CECA), se incluirán a un ficheros inscritos en el Registro General de la Agencia de Protección de Datos y se incorporaran en la lista de asistentes que se entrega con la documentación del curso. En relación con tales datos, podrá ejercer los derechos de acceso, rectificación, cancelación y oposición dirigiéndose por escrito al responsable de los ficheros, que es CECA, a la Atención de la Asesoría Jurídica, calle Alcalá 27, Código Postal 28014, Madrid ([email protected]). Los datos, cuyo tratamiento autoriza, serán tratados conforme a las exigencias legales y se adoptarán las medidas de seguridad adecuadas que eviten su alteración pérdida, tratamiento o acceso no autorizado. Salvo que marque la casilla □ usted consiente el tratamiento de los datos facilitados a los solos efectos de poderle ofrecer la información, productos o servicios que mejor se adecúen a su perfil. En caso de contratación a distancia, dispondrá- salvo que el curso se haya iniciado- de siete días hábiles desde el envió del contrato para desistir del mismo mediante e-mail dirigido a ([email protected]), procediendo CECA a la devolución del importe abonado. Este Programa ha sido organizado por CECA únicamente con fines informativos y no debe ser entendido como una recomendación, sugerencia guía o propuesta de actuaciones comerciales o estratégicas concretas. CECA no se hace responsable ni está vinculada por las manifestaciones realizadas en el mismo, las cuales no representan necesariamente la posición de CECA.