MATERI 5PROSES GO PUBLIC

1deden08m.com

Pengertian dan ManfaatGo Public

• Go public atau penawaran umum merupakan kegiatan yangdilakukan emiten untuk menjual sekuritas kepada masyarakat,berdasarkan tata cara yang diatur undang-undang dan peraturanpelaksanaannya

• Go public memberikan manfaat bagi emiten berupa:• Memungkinkan diversifikasi• Meningkatkan likuiditas• Meningkatkan modal perusahaan• Menentukan nilai perusahaan

2deden08m.com

PENYERTAAN/ MENERBITKAN SAHAM➢Membayar Dividen➢Presentase kepemilikan Pendiri berkurang (Dilusi)➢Keputusan/kebijaksanaan harus juga memperhatikankepentingan

publik, penerapan Good Corporate Governance➢Kewajiban Pelaporan (Bursa, Bapepam)➢Dituntut untuk lebih transparan (Disclousure)

Konsekuensi Go Public

3deden08m.com

PROSES GO PUBLIC DI PASAR MODAL INDONESIA

1. Rencana go public2. RUPS3. Penunjukkan4. Underwriter5. Profesi penunjang6. Lermbaga penunjang7. Mempersiapkan dokumen

dokumen8. Konfirmasi sebagai agen

penjual oleh penjamin emisi9. Kontrak pendahuluan10.Penandatangan perjanjian11.Public expose 1. Emiten meyampaikan pernyataan

pendaftaran2. Ekspos terbatas di OJK/BAPEPAM3. Tangapan atas kelengkapan dokumen,

kecakupan dan kejelasan informasi danketerbukaan (aspek hukum, akuntansi, keuangan dan manajemen)

4. Komentar tertulis dalam waktu 45 hari5. Pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif

Sebelum emisi Emisi Sesudah emisi

Intern perusahaan

OJK/ BAPEPAM

Pasar Primer

Pasar Sekunder

Pelaporan

1. Penawaran oleh sindikasi penjamin emisi dan agen penjualan.

2. Penjatahan kepada pemodal oleh pejamin emisi dan agen penjualan

3. Penyerahan efek kepada pemodal

1. Emiten mencatatkan efeknya di bursa

2. Perdagangan efek di bursa

1.Laporan berkala, misal laporan tahunan dan laporan tengah tahunan

2.Laporan kejadian penting dan relevan, misalmya akuisisi dan pergantian direktur.

4deden08m.com

SyaratumumMendirikan PTGoPublic

• Laporan KeuanganHarus diauditoleh KantorAkuntanPublik• Syarat2administrasi pendirian PTharus lengkap (NPWP,Akta2pendirian perusahaan,dan

surat2keputusandr pemerintah)• Harus ada Underwriteratau penjamin yg akan melakukanpenawaran Saham Perdana.(Initial

PublicOffering)• Trackrecordperusahaanyangbaik dari segi financialmaupunkinerja perusahaan keseluruhan• Adatujuan yg jelas Atas penerbitan Saham apakah untuk ekspansi atau tujuan lainnya (bisa di

tanyakandiBapepam)

5deden08m.com

4tahapanprosesgopublik• Tahap Persiapan,berkaitandengan:

• Penetapan rencanamencari danamelalui gopublik• Rencana gopublik tersebut dimintakanpersetujuan kepada parapemegangsahamdan perubahan anggarandalamRUPS

• Menyiapkankelengkapan dokumen dengan bantuan profesi penunjang danlembaga penunjang

• Mempersiapkankelengkapan dokumen emisi• Kontrak pendahuluan dengan bursaefek• Publicexpose,kepadamasyarakat luas• Penandatangananberbagai perjanjian emisi• Khusus obligasi,harus memperoleh peringkat dari lembaga pemeringkat efek• Menyampaikanpernyataanpendaftaranbeserta dokumen-dokumennyakepada OJK/Bapepam-LK

6deden08m.com

Lanjutan

• Tahap Pengajuan Pernyataan Pendaftaran: Pengajuan ini dilengkapidengan dokumen-dokumen pendukung yg kemudian disampaikanpendaftarannya kepada Bapepam-lk hingga Bapepam-lk menyatakan pernyataanpendaftaranmenjadi efektif

7deden08m.com

Lanjutan

• Tahap Penawaran Saham, tahapan ini merupakan tahapan utama yang manaemiten menawarkan sahamnya kepada masyarakat investor.Investor dapatmembeli saham tersebut melalui agen-agen penjual yang ditunjuk, masapenawaran sekurang-kurangnya tiga hari kerja.inilah yang disebut dengan ‘PasarPerdana’

8deden08m.com

Lanjutan

• Tahapan Pencatatan di Bursa Efek, setelah selesai penjualan sahamdipasar perdana selanjutnya saham tersebut dicatat di bursa EfekIndonesia.

9deden08m.com

Persyaratanpencatatanawal(saham)

• Papan Utama• Badan Hukumperusahaan terbatas• Minimumoperasinal 3th• Laporan keuanganauditan> 3th• Opini LK:WTP• Aktivaberwujudbersih >100miliar• Jumlah minpemegang saham bukanpengendali >100jutasaham/35%dari modaldisetor

• Jumlah pemegang sahammin>1000PS

• Papan Pengembangan• Badan hukumperusahaan Terbatas• Minimaloperasional 1th• Laporan keuanganauditan>12bln• Opini LK:WTP• Aktivaberwujudbersih >5miliar• Boleh rugi,namunberdasarkanproyeksikeuangan2th telah memperoleh laba 9khusussektor tertentu 6th)

• Jumlah minpemegang saham bukanpengendali 50jutasaham atau 35%dari modaldisetor

• Jumlah pemegang sahammin>500PS• Perjanjian Emini Fullcommitment

10deden08m.com

Kegiatan yangberkaitan dengan penawaran umum

• Periodepasarperdana:ketikaefekditawarkankepadapemodalolehpenjaminemisimelaluiagenpenjualyangditunjuk (1-5hari)

• Penjatahansaham:Pengalokasianefekpesananparapemodalsesuaidenganjumlahefekyangtersedia(4hari+1haridistribusiefek)

• Pencatatanefekdibursa:ketikaefekmulaidiperdagangkandibursa(listing)

11deden08m.com

PersyaratanPemesanan

• Perorangan• Copyidentitas(KTP/Paspor)yangmasihberlaku• npwp• Mengisi&menandatanganiFPPS(formulirpemesananpembeliansaham)• Membayarjumlahpesanan

• Institusi• Copyidentitas(KTP/Paspor)kuasausaha(direktur)• CopyaktependiriandananggaranDasar• CopyNPWP• MengisidanmenandatangiFPPS• Membayarjumlahpesanan

12deden08m.com

Struktur fee/biaya transaksi

• DiPasarPerdana,nasabahtidakakandikenakanbiayafeeataspemesananpembeliansahamemitenyangakangopubliktersebutkarenafeepenjualanuntukanggotabursasudahditanggungdandibayarkanolehemitenmelaluipenjaminemisi

13deden08m.com

Lanjutan

• DiPasar sekunder• Komisi yangdibayar kepada anggota bursamax1%dari nilai transaksi• Ppn 10%dari komisi yangdibayar• Pajak transaksi 0,1%dari nilai transaksi (untuk penjualan saham)

14deden08m.com

Lanjutan• Ilustrasi:transaksijualbeliatassahamABCDsebanyak5lotpadahargaRp.3000/saham

Keterangan Perhitungan Nilai uang

Transaksi beli 5x500 sahamx3000 7.500.000

Komisi untuk broker 0,3%*transaksi 0,3% x 7.500.000 22.500Ppn 10% dari komisi 10% x 22.500 2.250

Total biaya pembelian saham 24.750

Total biaya yang dikeluarkan 7.524.750

15 deden08m.com

lanjutan• Ilustrasi:transaksijualbeliatassahamABCDsebanyak5lotpadahargaRp.3000/saham

Keterangan Perhitungan Nilai uang

Transaksi jual 5 x 500 saham x 3000 7.500.000Komisi untuk Broker (0,3%*nilai transaksi 0,3 x 7.500.000 22.500Ppn 10% dari komisi 10 % x 22.500 2.250

Pph 0,1% dari nilai transaksi 0,1 % x 7.500.000 7.500

Total biaya penjualan saham 32.250Total biaya yang diterima 7.532.250

16 deden08m.com

Konsekuensigopublik

• Keharusanuntukketerbukaan• Keharusanuntukmengikutiperaturanpasarmodalberkaitandengankewajibanpelaporan

• Gayamanajemenyangberubahdariinformalkeformal• Kewajibanmembayardividen• Berusahameningkatkanpertumbuhanperusahaan

17deden08m.com

GoPrivate

• Go private merupakan suatu proses perusahaan terbuka berubah menjadiperusahaan tertutup. Di indonesia, kasus ini pernah terjadi pada PT.Praxairindonesia, go publik pada th 1989 dengan harga perdana Rp.8.800/saham,namun karena kinerja perusahaan terus memburuk sehingga th 1995 hargasahamnya Rp.550 akhirnya th 1997 go private.

• Langkah-langkahutk goprivate• Delisting• PersetujuanOJK/Bapepam-lk untuk goprivate

18deden08m.com

Delisting

• Delisting adalah tindakanmengeluarkan suatu saham yang tercatat dibursa efek, karena memenuhi kriteria yang ditentukan olehmanajemen bursa efek (forced delisting) atau atas permintaan emiten(voluntary delisting), sehingga saham tersebut tidak dapatdiperdagangkan lagi di bursa efek tersebut.

19deden08m.com

Macam-macampasardalampasarmodal

• Pasar Perdana (Primary Market), adl penawaran saham dari perusahaan yangmenerbitkan saham (emiten) kepada pemodal selama waktu yang ditetapkanoleh para pihak untuk pertama kalinya, sebelum saham tersebut diperdagangkandipasar sekunder.

• Pasar Sekunder (secondary market), adl perdagangan saham melalui bursadimana saham dan sekuritas lain diperjualbelikan secara luas. Harga sahamdipasar sekunder ditentukan oleh supply and demand antara penjual danpembeli.

20deden08m.com

Lanjutan

• Pasar Ketiga (Third Market), adalah tempat perdagangan saham atausekuritas lain diluar bursa (over the counter market). Dahuludiindonesia disebut dengan bursa paralel,utk saat ini bursa paraleltidak ada lagi

21deden08m.com

Lanjutan

• Pasar Keempat (Fourth Market), merupakan bentuk perdagangan efek antarpemodal atau dengan kata lain pengalihan saham dari satu pemegang saham kepemegang saham lainnya tanpa melalui perantara pedagang efek. Contohnyaketika PT.NUSAMBAmengambil alih pemilikan saham PT.ASTRA International daribeberapa investor/pemegang saham lainnya sehingga menguasai 15 % sahamyang beredar.

22deden08m.com

Pasar Modalditinjau dari prosestransaksi

• Pasar Spot, adl bentuk pasar keuangan yang memperdagangkan sekuritas ataujasa keuangan utuk diserahterimakan secara spontan. Artinya, kalau seseorangmembeli suatu jasa-jasa finansial,maka pada saat itu juga akan menerima jasayang dibeli tersebut.

• Pasar futures atau forward, adl pasar keuangan dimana sekuritas atau jasakeuangan yang akan diselesaikan pada kemudian hari atau beberapa waktusesuai ketentuan

• Pasar Opsi, adl pasar keuangan yang mempergadangkan hak untuk menentukanpilihan terhadap saham atau obligasi.Pilihan tersebut adl persetujuan ataukontrak hak pemegang saham untuk membeli atau menjual dalam waktutertentu.

23deden08m.com

Mekanisme transaksi dipasar sekunder

• PasarReguler• Perdaganganberdasarkan tawarmenawar secara lelang yangberkesinambungan (continuousauction)

• Penyelesaian transaksi (settlement)dilakukan pada hari ketigasetelah transaksi dilakukan(T+3)

• Perdagangandilakukanmelalui JATS-remotetrading• Perdagangandalam satuan roundlot=500saham

Contoh Transaksi pasar regulerBeli hari senin --------- bayarhari kamisJual hari rabu ---------- Terima pembayaranhari senin mingguberikutnya

24deden08m.com

Lanjutan

• Pasar Negosiasi• Perdaganganberdasarkan tawarmenawar langsung secara individual• Penyelesaian transaksi dilakukanberdasarkan kesepakatan kedua belahpihak• Perdaganganoddlot<500saham• Perdagangan tutup sendiri (marrieddeal)yaitu perdaganganyangdilakukanoleh satu anggota bursayangsama bertindak sebagai penjual dan pembeli

25deden08m.com

Lanjutan

• Pasar Tunai• Mekanismenya sama denganpasar reguler,namun penyelesaiannya adalahT+0• Hanya dilakukanpada sesi 1saja

26deden08m.com

JamPerdaganganEfekdiBEI

• Perdagangan dipasar reguler dimulai dengan sesi pre-openingsetiap hari• 09.10.00-09.24.59– anggota bursamemasukkanorderjual/beli• 09.25.00-09.25.59– JATSprosespenetapanharga preopeningdan alokasi transaksi

Transaksi dilaksanakan pada hari bursa,yaitu:• senin – kamisSesi 109.30– 12.00wib

Sesi II13.30– 16.00wib

• Jumat Sesi I09.30– 11.30wibSesi II14.00– 16.00wib

27deden08m.com