Memoria Anual 2008 - Cemento Andino, Cemento Sol y Cemento … · gráﬁco N° 1. La demanda de cemento a nivel nacional alcanzó también su máximo histórico al totalizar 6,981,631

2008Memoria Anual

Memoria Anual 2008

CEMENTOS LIMA . . .

Y ES 100% PERUANA

DEUDA A LARGO PLAZO TOTAL EN VALOR CONSTANTE

al 31 de diciembre de 2008 (S/.000)

PRECIO DE CEMENTO TIPO I(en nuevos soles, a valor ex-planta por tonelada métrica,

excluyendo envase, comisión a distribuidores e I.G.V.)

Resultados 2008

250

270

290

310

330

350

370

390

2005

2004

2006

Años2007

2008

297.88

361.33

Precios promedio corrientes Precios promedio constantesal 31 de diciembre de 2008

300.48

356.68

303.74

349.01

298.39

334.40

306.70

297.65

0

300,000

250,000

200,000

150,000

100,000

50,000

350,000

400,000

450,000

Años2006

0

2007

174,053

2008

408,570

2005

5,972

2004

17,138

DESPACHOS EN EL MERCADO LOCAL POR AÑO(miles de toneladas)

EVOLUCIÓN DE LAS INVERSIONES (S/.000)

1.200

2,1001,9501,8001,6501,5001,350

2,2502,4002,5502,7002,8503,000

2005

2004

2006

Años2007

2008

1,5741,743

1,942

2,235

2,875

Local Exterior Total

0

150,000

50,000

100,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

2005

2004

2006

Años2007

2008

50,661 50,661

96,825 96,825126,824 126,824

173,106152,430

000

325,536

167,923

205,435

373,358

Directorio y Gerencia

Entorno nacional e internacional

Inversiones, operaciones y administración

Proyectos

Subsidiarias y afiliadas

Aspectos económicos y financieros

Estados financieros

08

10

16

36

44

60

Índice

PresidenteIng. Jaime Rizo Patrón Remy

VicepresidenteIng. Ricardo Rizo Patrón de la Piedra

DirectoresIng. Juan de la Piedra YzagaDr. Oscar de Osma BerckemeyerDr. Alfredo Gastañeta AlayzaIng. Marcelo Rizo Patrón de la PiedraDr. Julio Ramírez BardálezIng. Jaime Sotomayor BernósLic. Alfredo Miguel Torres GuzmánIng. Carlos Ugás DelgadoIng. Jesús Antonio Zamora León

Directorio

Memoria del Directorio de Cementos Lima S.A.Correspondiente al ejercicio 2008

Por mandato legal y del Estatuto de nuestra Empresa, se somete a la Junta General de Accionistas el Balance General, el Estado de Ganancias y Pérdidas, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, así como la presente Memoria, que sintetiza los hechos y actos más importantes de la marcha de la Empresa durante el año 2008 y hasta el 11 de marzo de 2009, fecha de su aprobación por el Directorio.

Adicionalmente, presentamos el Informe de Responsabilidad Social de la Empresa, que recopila las actividades más importantes de apoyo a la comunidad desarrolladas durante el año 2008.

Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (SIA)

Gerente GeneralIng. Carlos Ugás DelgadoRepresentante de SIA en la Gerencia General

Gerente AdministrativoSr. Jorge Trelles Sánchez

Gerente de Desarrollo CorporativoIng. Jaime Bustamante Gereda

Gerente de Ejecución de ProyectosIng. Aldo Solimano Semorile

Gerente FinancieroSr. Álvaro Morales Puppo

Gerente LegalDr. Julio Ramírez Bardález

Gerente de OperacionesIng. Evor Velezmoro Espinoza

Gerente de MarketingSr. Kurt Uzátegui Dellepiane (desde 04/02/08)

Asesores TécnicosARPL Tecnología Industrial S.A.

Gerencia

Directorio de Cementos Lima.

Construcción Planta Drake Cement LLC, Arizona, EE.UU.


“... es 100% peruana y la primera cementera nacional en

expandirse al extranjero, mediante la construcción de una fábrica de cemento,

un terminal de importación y la adquisición de una empresa

de agregados y concreto en EE.UU.”

12 | Memoria Anual 2008

La economía peruana alcanzó durante el 2008 el mayor crecimiento

de América Latina y uno de los crecimientos más elevados del mundo.

La economía del Perú logró mantener un crecimiento importante, al alcanzar durante el año un aumento del 9.84% en el Producto Bruto Interno (PBI). Con este crecimiento se ha obtenido la mayor tasa de crecimiento anual de los últimos catorce años (desde 1995).

El sector construcción creció en 16.5%, ligeramente inferior al del año 2007 de 16.6%, que fue el mayor crecimiento desde 1995.

La inflación de 2008, según el Índice de Precios al Consumidor, fue de 6.75%, porcentaje bastante mayor al de 2007 y el más alto de los últimos diez años. Los precios mayoristas, según el Índice de Precios al Por Mayor, subieron en 8.79%. La inflación sobrepasó largamente el rango de la meta fijada por el BCRP, pero nuevamente estuvo por debajo de la inflación en la mayoría de países de América Latina. Las presiones principales continuaron siendo los alimentos y los combustibles. Se estima que la inflación en el Perú en el 2009 continuará siendo una de las menores en América Latina.

En general, los logros más importantes en el desempeño económico del país en el año 2008 son:

Tercer año consecutivo de superávit fiscal, equivalente al 2,2% del PBI.

Un nuevo récord en las exportaciones, con 31,529 millones de dólares (12,8% de crecimiento respecto a 2007). Con ello se alcanzó, por séptimo año consecutivo, un superávit comercial. Éste, sin embargo, fue bastante menor al logrado en 2007, debido al gran aumento de las importaciones.


Cementos Lima | 13

Nueva cifra récord de las Reservas Internacionales Netas, que alcanzaron los 31,196 millones de dólares (cifra 13% superior a las del final de 2007).

El consumo y la inversión privada superaron las proyecciones de principios de año y las tasas de 2007, al alcanzar crecimientos del 8.8% y 25.6%, respectivamente.

En general, la mayoría de índices económicos (igual que en el 2007) superaron los estimados de principio de año.

El tipo de cambio, considerando las cotizaciones de venta al final de 2007 y 2008, registró una fuerte devaluación durante el último trimestre y cerró el año en

Ing. Ricardo Rizo Patrón y Sr. George W. Bush en el APEC CEO Summit Peru 2008.


4.84%, luego de apreciarse durante los tres primeros trimestres. Esta devaluación es consecuencia de la crisis financiera y económica global, que se agudizó en el cuarto trimestre y que ya está causando una marcada reducción en volumen y precio de las exportaciones peruanas y una disminución del empleo y del ritmo de crecimiento de la demanda interna.

El sector construcción lideró por tercer año consecutivo el crecimiento de la economía peruana. La buena marcha de la economía y los programas de apoyo del gobierno coadyuvaron al aumento de la construcción privada y la autoconstrucción. Durante el 2009, el sector deberá aprovechar los fondos del gobierno central destinados a evitar una desaceleración de la economía por la crisis internacional; por lo que esperamos que se comience a superar el deterioro y atraso de la infraestructura vial y portuaria, para mejorar la competitividad y el futuro desarrollo del país.

En nuestra Memoria Anual 2007, anticipamos la tormenta financiera que se gestaba en los Estados Unidos. Los hechos han demostrado que la crisis económica global es de gran envergadura y que los Estados Unidos y varios otros países desarrollados ya están en recesión. La economía de los EEUU decreció 6.2% (anualizada) en el cuarto trimestre de 2008, comparada con el trimestre precedente, lo cual significó una baja mucho mayor que la estimada sólo un mes antes (3.8%), y la mayor caída trimestral desde 1982. Esta crisis generó una severa contracción en la demanda internacional y, como consecuencia, una fuerte reducción en la mayoría de los precios de los meta-les, lo que, a diferencia de 2007, ocasionó un deterioro importante en los términos de intercambio del Perú (según la Nota Semanal del Banco Central de Reserva del Perú, fue de 13.3%).

Uno de los mayores logros del Perú fue la obtención, a mediados de 2008, del ansia-do “grado de inversión” por dos de las tres clasificadoras de riesgos más importantes del mundo: Fitch Ratings y Standard & Poors. La tercera, Moody’s, elevó su clasifica-ción a un peldaño por debajo del grado de inversión.

Lo anterior se dio en un contexto en que el riesgo país, medido por el EMBI+

Perú (Emerging Markets Bond Index Plus que publica el JP Morgan), aumentó

Cementos Lima | 15

Entrega a Cementos Lima S.A. del premio “Normalización de la Oferta Exportable 2007”.

significativamente siguiendo la tendencia internacional y cerró el año en 493 pbs (muy superior al cierre de 2007 que fue 178 pbs).

En el 2008, el Perú se mostró al mundo como sede de dos cumbres internacionales: la de América Latina, el Caribe y la Unión Europea (ALC-UE) y la del Foro de Cooperación Económica Asia Pacífico (APEC, por sus siglas en inglés), y recibió a un importante número de jefes de estado, así como a líderes empresariales del mundo entero.

Adicionalmente, se dio inicio al proceso de implementación del Tratado de Libre Comercio con EEUU, el mismo que deberá quedar culminado a fines del presente año. Asimismo, el gobierno peruano cerró las negociaciones de los tratados con China y Canadá.

Local del sub-distribuidor autorizado “Nazca”, Red Progre-Sol.

“... es 100% peruana y cuenta con “PROGRE-SOL”,

la mejor y más grande red de ferreterías del Perú, que abastece a más del

40% del mercado nacional”



El Directorio y la Gerencia General, ejercida por Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (SIA), supervisaron a lo largo del año el desempeño y avance de las inversiones.

Se priorizaron las inversiones en los proyectos en marcha orientados a la obtención de mayores ingresos y a la reducción de costos, en los plazos más breves. Tuvimos especial cuidado con el flujo de desembolsos de la Empresa y con la eficiencia de los proyectos, privilegiando las inversiones en el país y, en especial, la central de generación hidroeléctrica de nuestra subsidiaria CELEPSA, que debe entrar en operación durante el cuarto trimestre del año 2009.

Ante el aumento de la inflación en el 2008 y la devaluación del nuevo sol desde su cuarto trimestre, a partir de fines de ese año adoptamos un conjunto de medidas orientadas a reducir costos de producción y gastos de administración, para optimizar los recursos de la Empresa y los niveles de liquidez. El objetivo es, precisamente, asegurar la conclusión y puesta en marcha a tiempo de los proyectos de inversión priorizados, con los costos de inversión más eficientes posibles.

Con las medidas adoptadas, esperamos una reducción en el 2009, de costos de producción y de gastos de administración, de no menos del 5% con relación a lo registrado en 2008. Adicionalmente, se ha decidido diferir inversiones no esenciales, del orden de aproximadamente US $25 millones, para años posteriores.


La producción y el despacho de la Empresa alcanzaron sus niveles máximos históricos totalizando 2.97 y 2.88 millones

de toneladas, respectivamente.

Cementos Lima | 19

Producción y despacho en el mercado local

El crecimiento económico del país y, en particular, el dinamismo del sector construcción se reflejó en un nuevo incremento de la producción de cemento, esta vez de 15,3%, de 2,576,657 t en el 2007 a 2,970,977 t en el 2008, neto del efecto de menores exportaciones.

Los despachos domésticos de cemento de la Empresa registraron el mayor tonelaje histórico, con un total de 2,875,105 t, cantidad superior en un 28,7% al anterior record alcanzado en 2007, de 2,234,598 t. Este importante incremento de mercado local estuvo oportuna y eficientemente cubierto por la Empresa, lo cual confirma nuevamente que no existe riesgo de desabastecimiento.

Operaciones en la cantera Atocongo.


La producción versus despachos de la Empresa en el mercado local se muestran en el gráfico N° 1.

La demanda de cemento a nivel nacional alcanzó también su máximo histórico al totalizar 6,981,631 t, cifra que supera en 19.3% al anterior récord alcanzado en 2007 (5,850,209 t). Esta demanda incluye los despachos de cemento de las fábricas peruanas y un estimado de los despachos del cemento importado.

La denuncia por dumping por amenaza de daño a la producción nacional respecto a las importaciones de cemento de Latinamerican Trading (compañía subsidiaria del grupo Cemex), presentada en agosto de 2007 ante la Comisión de Fiscalización de Dumping y Subsidios de Indecopi, en febrero de 2009 completó su trámite y se encuentra expedita para la resolución correspondiente.

Respecto al precio de comercialización de nuestros cementos, durante el 2008 se continuó con la política de mantener los mismos niveles del año 2001.

1500

10005000

2000 Miles de

toneladas métricas

Años

2500

3000

Despachos de cementoProducción de cemento

Gráfico Nº 1

EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN DE CEMENTO

VS. DESPACHOS LOCALES DE CEMENTO

Cementos Lima | 21

Parqueo interno de camiones de despacho, Planta Atocongo.


Marketing

Comercialización

En Cementos Lima comercializamos el cemento Pórtland bajo la siguiente modalidad: cemento embolsado (cemento Pórtland tipo I marca “Sol” y cemento Pórtland tipo IP marca “Atlas”), que representa un 75% de la participación de las ventas, y el cemento a granel (cemento Pórtland tipo I, IP, II y tipo V), que constituye el 25% restante.

El cemento en bolsa se comercializa a través del canal ferretero, constituido a su vez por el “canal moderno” (grandes almacenes de auto-servicio) y el “canal tradicional” (ferreterías de la Red Progre-Sol y ferreterías independientes). Dichos canales repre-sentan el 3% y 97% del total de las ventas, respectivamente.

El cemento a granel es comercializado a través del canal industrial constituido por empresas comercializadoras de concreto pre-mezclado y de productos derivados del cemento.

La estructura del mercado de la Empresa se muestra en el gráfico Nº2.

Gráfico Nº 2

ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CEMENTOS LIMA

Cementos Lima | 23

Local del sub-distribuidor autorizado “DIGILSA”, Red Progre-Sol.


Relación con clientes

Sub-distribuidoras de la Red Progre-Sol

Nuestro sistema de comercialización tiene como estrategia integrar a Cementos Lima con sus clientes y los consumidores finales, con el fin de construir una relación comercial eficiente y duradera, que beneficie a todos los involucrados, en una alianza de “ganar-ganar”.

Progre-Sol está constituida por más de 120 sub-distribuidores ferreteros emprendedores en los departamentos de Lima, Ancash, Ica, Ayacucho y Apurimac. Sus clientes logran así obtener márgenes adecuados en las ventas de cemento, además de acceder a sistemas integrados de información y programación y de contar con capacitaciones en el punto de venta, hasta obtener un posicionamiento de marca que les ayude a ser mejor identifica-dos y valorados por los comerciantes y consumidores finales de nuestros cementos.

Las ventas de los clientes Progre-Sol por zonas se muestran en el gráfico Nº 3.

Gráfico Nº 3

VENTAS DE LOS CLIENTES DE PROGRE-SOL POR ZONAS

(en bolsas de 42.5 Kg)

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

2008

2007

Zona Centro Zona Norte Zona SurNorte ChicoHuaraz

Sur/Ica

Cementos Lima | 25

Puntos de localización de las sub-distribuidoras de la Red PROGRE-SOL.

Ventanilla

Callao

Cercado

PuebloLibre

SanMiguel

Magdalenadel Mar

Breña JesúsMaría

LinceSurquillo

Miraflores

Chorrillos

BarrancoSan

Isidro

Bellavista

Carmen de la Legua

La Punta

O c é a n o P a c í f i c o

Santa Rosa

Ancón

Carabayllo

Chosica

Ate Vitarte

La Molina

Lurín

SantaAnita

El Agustino

Cieneguilla

Chaclacayo

Pachacamac

Comas

IndependenciaRímac

San Juande Lurigancho

Los Olivos

San Martín de Porres

Puente Piedra

Exportaciones

Las exportaciones 2008, expresadas en toneladas, disminuyeron en 42.7% con respecto al año 2007 (de 695,595 t a 398,608 t) debido a los menores contratos pactados para el año 2008. Esto fue consecuencia de la prioridad otorgada por la Empresa a la creciente demanda interna, así como a la crisis económica en el hemisferio norte.

Expresadas en dólares de los EE UU de Norteamérica, las exportaciones decrecieron en 46.9% (de US$35 millones en 2007 a US$ 18.6 millones en 2008), debido a los menores volúmenes antes mencionados y al menor precio promedio, que fue consecuencia de la mayor proporción de despachos de clinker versus cemento respecto al año 2007.

San Luis

La VictoriaSan

Borja

Santiagode Surco

San Juan deMiraflores

Villa Maríadel Triunfo

Villa El Salvador


El principal país de destino de las exportaciones del año 2008 fue Panamá, con el 76.4% del total de tonelaje exportado, seguido por los Estados Unidos de Nortemérica con 15.6% y Ecuador, con 8.0%.

Asimismo, 336,292 t del total despachado, equivalentes al 84.4%, correspondieron a embarques de clinker, mientras que el restante 15.6% (62,316 t), a embarques de cemento.

Cabe mencionar que el 18 de noviembre de 2008 la Asociación de Exportadores (ADEX) y el Banco de Crédito del Perú, en la ceremonia de entrega de premios a los exportadores más destacados del año, otorgaron a nuestra Empresa el premio en la categoría “Normalización de la Oferta Exportable 2007”.

EsmeraldasEcuador31,824 t

(8%)

LouisianaEstados Unidos

62,316 t(15.6%)

CementoClicker

Gráfico Nº 4

DESTINO DE LAS EXPORTACIONES

Bahía Las MinasPanamá

304,468 t(76.4%)

Cementos Lima | 27

Muelle Conchán

El tonelaje de sólidos a granel operado en el muelle de Conchán se redujo en 57.8%, con relación a 2007, como consecuencia de la disminución de exportaciones de cemento y clinker y, en menor proporción, por la reducción en las importaciones de carbón.

La variación anual en toneladas por producto de embarque o desembarque se muestra en el cuadro Nº1.

Bonos de carbono

Luego de un largo proceso, nuestro proyecto “Cambio de combustible en la planta de cemento de Atocongo y extensión de la tubería de gas natural, Cementos Lima, Perú” fue registrado en la Secretaría Ejecutiva de la Convención Marco sobre Cambio Climático de las Naciones Unidas (UNFCCC, por sus siglas en inglés), con fecha 10 de noviembre de 2008.

Con ello, nuestro proyecto de cambio de combustible se convierte en uno de los ocho proyectos peruanos registrados en el año 2008, y en uno de sólo dieciséis proyectos peruanos registrados hasta 2008 por las Naciones Unidas.

Al 31 de diciembre Número Al 31 de diciembre Número Variación porcentual de 2008 de naves de 2007 de naves de tonelaje

0 0 9,207 1 -100.0

Cuadro Nº 1

VARIACIÓN DE LAS OPERACIONES PORTUARIAS (en t)

Cemento 62,316 2 333,014 11 -81.3

Clinker 336,292 12 632,985 23 -46.9

Carbón 65,016 2 159,430 5 -59.2

Coque metalúrgico

Hierro 27,721 1 29,205 1 -5.1

Total operado 491,345 17 1,163,841 41 -57.8


La reducción de emisiones generada por este proyecto está clasificada en dos grupos:

Reducción de emisiones voluntarias o Pre-MDL: es la originada fuera del marco del Mecanismo de Desarrollo Limpio de las Naciones Unidas, es decir, la generada desde el inicio de operaciones del proyecto (01 de agosto de 2006) hasta un día antes de su registro ante dicha organización (09 de noviembre de 2008). Para la aprobación y verificación de este primer grupo, se ha seleccionado al Voluntary Carbon Standard (VCS), que es un programa creado por el Grupo Clima (The Climate Group), la Asociación Internacional de Comercialización de Emisiones (International Emissions Trading Association) y el Foro Económico Mundial (World Economic Forum) a finales del año 2005. En el año 2008, el VCS ya se había convertido en el estándar mas usado, con una participación del 30% de los créditos transados en el mercado. Los créditos de carbono generados bajo este estándar son los denominados VCU o Voluntary Carbon Units. Se ha estimado que nuestro proyecto ha generado un total de 350,000 VCU aproximadamente.

Reducción de emisiones MDL: es la originada bajo el marco del Mecanismo de Desarrollo Limpio de las Naciones Unidas, es decir, a partir de la fecha de registro del proyecto ante dicha organización. Los créditos de carbono generados en este grupo son los que se convierten en los denominados Certificados de Reducción de Emisiones o Certified Emission Reduction (CER), y se estima que nuestro proyecto generará un promedio de 270,000 CER anuales en tres periodos renovables de siete años cada uno.

A finales de 2008 iniciamos el proceso de verificación requerido para la obtención de los créditos de carbono (VCU & CER). Esperamos que, tanto la verificación referida al total de los créditos del mercado voluntario como la inicial y la primera verificación periódica de los créditos MDL, se lleven a cabo a finales de marzo de 2009. Simultáneamente hemos iniciado el proceso de comercialización de los certificados, dentro del cual estamos conversando con diversos compradores potenciales del mercado del carbono.

Principios de Buen Gobierno CorporativoDesarrollamos la gestión de la Empresa dentro del marco de buen gobierno corporativo,

Cementos Lima | 29

por el cual aplicamos las mejores prácticas internacionales que nos permiten garantizar un desempeño transparente y confiable en todos los estamentos de la Empresa, y así lograr la completa satisfacción de los accionistas y demás grupos de interés.

Con el apoyo del Comité de Auditoría, garantizamos la confiabilidad de la información proporcionada por la Empresa, y revisada por los auditores externos.

La Junta Obligatoria Anual de Accionistas sostenida el 28 de marzo aprobó los siguientes temas presentados por el Directorio:

El proyecto de Memoria Anual 2007 y los estados financieros al 31 de diciembre de 2007, los cuales habían sido auditados sin observación por Dongo-Soria,

Gerencia de Cementos Lima.


Gaveglio y Asociados, Sociedad Civil, firma miembro de PriceWaterhouseCoopers.

La modificación de la política de dividendos, necesaria para poder cumplir con los mayores requerimientos de fondos destinados a las nuevas inversiones. Esta nueva política de reparto faculta al Directorio a distribuir dividendos trimestrales en efectivo, dentro de un rango entre 50% y 60% de las utilidades de libre disposición acumuladas al cierre del respectivo trimestre calendario.

La ratificación de los once miembros del Directorio, que regirán por un nuevo periodo de dos años.

La delegación en el Directorio de la facultad de designar los auditores externos.

El Comité de Auditoría, en sesión de agosto de 2008, y más adelante el Directorio, aprobaron por unanimidad el contrato con Dongo-Soria, Gaveglio y Asociados, Sociedad Civil (PriceWaterhouseCoopers), para efectuar la auditoría de los estados financieros del ejercicio 2008.

Hemos mantenido la política de reparto de dividendos trimestrales en los meses de febrero, mayo, agosto y noviembre. Asimismo, hemos continuado enviando a todos los accionistas la Memoria Anual del Directorio y los informes trimestrales con los estados financieros parciales y el resumen de las actividades del trimestre.

Sistema Integrado de Gestión (SIG)

Durante el 2008, igual que en años anteriores, la meta fundamental del Sistema Integrado de Gestión fue lograr la mayor eficiencia de los diferentes aspectos de la organización. Para dicho fin llevamos a cabo diversas actividades, entre las que podemos mencionar :

Revisión del SIG

Realizamos nueve revisiones con el apoyo del Comité SIG. Tal como requieren las normas ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001 y BASC, a lo largo del año revisamos los resultados de los procesos respecto a la calidad, la seguridad, la salud y el

Cementos Lima | 31

ambiente, la retroalimentación recibida de los distintos grupos de interés, la política de calidad, medio ambiente, seguridad y salud ocupacional, los objetivos, el programa de gestión, los resultados de las auditorias de gestión, el estado de las acciones correctivas y preventivas, las recomendaciones de mejora recibidas, los cambios que podrían afectar al SIG y las actividades planeadas en las revisiones anteriores.

Como resultado de estas revisiones, hicimos algunos cambios en la política y tomamos decisiones pertinentes con relación a los objetivos, al programa de gestión y a la asignación de recursos. Asimismo, planeamos actividades orientadas a aumentar la eficacia del SIG y la satisfacción de los clientes.

Medición de la satisfacción de clientes

Realizamos dos encuestas de satisfacción de clientes, mediante las cuales, además de medir la percepción del cumplimiento de sus requisitos, recibimos algunas opiniones y recomendaciones que servirán de base para la mejora de los productos y servicios de la Empresa.

Auditorías internas

De acuerdo con lo planificado, realizamos quince auditorías internas a lo largo del año, lo cual cubrió la totalidad de los procesos del SIG. En cada auditoría revisamos la gestión de la calidad, del medio ambiente, de la seguridad y de la salud ocupacional. En aquellos procesos relacionados con la cadena logística de exportación, revisamos también la gestión de la protección.

Después de cada auditoría interna analizamos los hallazgos y determinamos las acciones que debían tomarse para eliminar las causas de cada problema identificado. Se implementaron, y, finalmente, se procedió a comprobar si éstas fueron eficaces.

Certificaciones

-ISO 9001:2000

En agosto, SGS realizó la última auditoría de seguimiento del periodo de certificación en gestión de la calidad, concluyendo que la Empresa cuenta con un


sistema de gestión alineado con los requisitos de la norma ISO 9001:2000 y que ha demostrado que cumple sistemáticamente con los requisitos acordados para sus productos y servicios.

La Autoridad Portuaria Nacional, de acuerdo con sus requerimientos, revisó en julio la certificación otorgada por SGS y emitió su reconocimiento con respecto a la misma.

-BASC En mayo, BASC Perú realizó la auditoría de recertificación de la planta, la cual

culminó con la opinión favorable del auditor y la correspondiente renovación de la misma. Asimismo, en octubre obtuvimos los mismos resultados para la instalación portuaria de Conchán.

-PBIP La Autoridad Portuaria Nacional auditó la instalación portuaria de Conchán y verificó

su cumplimiento con el Código Internacional para la Protección de los Buques y de las Instalaciones Portuarias (PBIP), luego de lo cual renovó la respectiva certificación.

PersonalEl siguiente cuadro muestra la variación en el número de nuestros trabajadores durante los años 2006, 2007 Y 2008 (al 31 de diciembre de cada año).

Administrativos 136 140 148

Empleados 102 95 97

Obreros 108 111 107

Total 346 346 352

Clasificación 2006 2007 2008

AEO

Cuadro Nº 2

VARIACIÓN DEL PERSONAL EN PLANILLA

Cementos Lima | 33

Esta relación incluye al personal que labora en la fábrica de Atocongo, en el muelle de Conchán y en las oficinas administrativas.

Organizaciones Sindicales

Durante el 2008, hemos mantenido las relaciones laborales dentro de un constructivo clima de armonía que ha permitido satisfacer las necesidades y aspiraciones de empleadores y empleados, y ha logrado un ambiente propicio para el desarrollo de altos grados de rendimiento y productividad. Asimismo, como muestra de la confianza y armonía existente, firmamos en este año el tercer convenio colectivo


consecutivo con la representación sindical, el cual tiene una vigencia de tres años (hasta el 30 de junio de 2011).

Capacitación y desarrollo del personal

Como parte de nuestra estrategia de capacitación de la fuerza laboral, impartimos durante el año diversos cursos orientados a otorgarle a nuestros colaboradores un mayor nivel de habilidades, que les permitirán adaptarse a los acelerados cambios técnicos y de mercado.

De esta manera, durante el año 2008 nuestro personal recibió un total de 20,335 horas-hombre de capacitación, que equivalen en promedio, a 57.77 horas por trabajador, cifra mayor en 3.2 % a la del año 2007.

El cuadro N°3 muestra la clasificación de las horas-hombre de capacitación.

En el mes de septiembre concluyó el XVI Programa de Entrenamiento para Profesionales, que convocó a 27 profesionales jóvenes de diversas especialidades. Simultáneamente iniciamos el XVII programa, con la participación de 33 profesionales recientemente egresados.

Por otro lado, y dentro del compromiso de apoyar a la formación de la juventud en nuestro país, recibimos la visita técnica de 1,437 estudiantes de diversas universidades.

Dentro de la empresa TotalFuera de la empresa

Perú Extranjero

7,761 H-H 11,816 H-H 758 H-H 20,335 H-H

Cuadro Nº 3

CLASIFICACIÓN DE LAS HORAS-HOMBRE DE CAPACITACIÓN

Cementos Lima | 35

Construcción de Multisilo de cemento.

“… es 100% peruana y por eso apuesta por el Perú,

con inversiones en el país que sólo en los últimos 5 años superan

los 500 millones de soles”

Proyectos


A continuación presentamos un breve recuento de los hitos más importantes de aquellos proyectos cuya ejecución se inició, continuó o culminó durante este año:

Ampliación de la capacidad de producción de la Planta de Atocongo

En el año 2008 iniciamos los trabajos de ampliación de la capacidad de producción de la planta de Atocongo.

Este proyecto incluye los siguientes aspectos:

El aumento de la capacidad de producción del Horno I de 3,200 a 7,500 toneladas de clinker por día.

El aumento de la capacidad de producción de crudo mediante la instalación de una nueva prensa de rodillos de 310 t/h.

El aumento de la capacidad de producción de cemento mediante la instalación de una nueva prensa de rodillos de 120 t/h.

Luego de una revisión integral del Horno I, en operación desde 1970, replanteamos los alcances de este proyecto de ampliación, e incrementamos el presupuesto de costo de

Proyectos

En el 2008 iniciamos los trabajos del proyecto para duplicar

la capacidad de producción del horno I.

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inversión a US$ 210 millones, de los cuales ya hemos desembolsado US$ 9 millones hasta el año 2008, desembolsaremos aproximadamente US$ 20 millones durante el 2009, y el saldo en los dos años siguientes.

Faja Ecológica Atocongo-ConchánEn enero completamos con éxito la prueba de garantía de la faja tubular con los primeros envíos de cemento a Conchán.

En diciembre realizamos el primer embarque de clinker, utilizando exclusivamente la faja para su envío al muelle. El costo de inversión de este proyecto de US$ 35.0 millones, ha sido totalmente desembolsado a la fecha.

Instalación de la nueva ensacadora automática Haver & Boecker.


Mejoras al almacén de clinker en Conchán

En diciembre completamos este proyecto que abarcó los siguientes aspectos:

Instalación de una cobertura metálica hermética.

Instalación de una faja apiladora, la cual permite el acopio de 30,000 t de clinker sin empleo de maquinaria.

Implementación de un nuevo sistema de descarga, el cual alimenta directamente a la faja que abastece al sistema de carga del muelle.

Este proyecto permite el reemplazo del actual sistema de transporte de clinker mediante camiones por la faja tubular, que transporta dicho producto desde la planta de Atocongo hasta las instalaciones de Conchán, a un ritmo de 500 t/h. El costo de inversión de este proyecto, de US$ 5.6 millones, ha sido íntegramente desembolsado en el año 2008.

Ampliación de la línea 5 del envase

En octubre entraron en operación la nueva envasadora automática Haver & Boecker de 3,000 bolsas/hora de capacidad nominal (cada bolsa de 42.5 kg) y dos nuevas fajas cargadoras de camiones. Este proyecto aumentó la capacidad de despacho de cemento embolsado en 20%. Su costo de inversión fue de US$ 3.0 millones, íntegramente desembolsado en el 2008.

Segunda planta de bloques de concreto

Como consecuencia del incremento en la demanda de bloques, ladrillos y adoquines de concreto, llevamos a cabo el proyecto de instalación de una segunda planta de elementos de concreto, la cual está ubicada en Ancieta, distrito de El Agustino.

Su implementación incluyó tanto las obras civiles, como mecánicas, eléctricas y la puesta en marcha.

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El nuevo equipo, de marca Columbia y de 3,000 ciclos por turno de capacidad nominal, aumentó la producción en 100%. Se encuentra operando desde el mes de octubre, con un costo de inversión de US$ 3.3 millones, íntegramente desembolsado en el 2008.

Planta de tratamiento de aguas residuales

La implementación de este proyecto permitirá depurar el agua residual y utilizarla como agua para uso industrial, riego de áreas verdes y reserva contra incendios, lo cual disminuirá el consumo de agua fresca extraída del río Lurín. Además del benefi-cio ambiental, significará un importante ahorro en tarifas de agua y desagüe.

Nueva infraestructura del almacén de clinker, Muelle Conchán.


Iniciamos las obras civiles en el mes de junio de 2008 y las concluimos en febrero de 2009. Estimamos que la planta entre en operación en mayo de 2009, con un costo de inversión de US$ 1.6 millones, de los cuales el 70% se ha desembolsado a la fecha.

Multisilo de cemento

En 2008 iniciamos las obras civiles para la construcción de un multisilo de concreto armado, de cinco cavidades (cuatro cámaras periféricas y una central), cuya capacidad efectiva es de 20,000 t de cemento.

Contará con dos sistemas de carga: el primero usará una de las fajas ya existentes que alimenta a los silos actuales; el otro, una faja directa que provendrá del edificio de molinos. La descarga del multisilo se podrá hacer vía las envasadoras o a granel.

Este proyecto permitirá una reducción importante en el costo de producción por el consumo de energía eléctrica, ya que la mayor capacidad de almacenamiento de los diferentes tipos de cemento que producimos, unida a la holgada capacidad de molienda de clinker con la que cuenta la fábrica, permitirá reducir sustancialmente el consumo de la energía eléctrica durante las horas punta, que es 250% más cara que la energía en horas fuera de punta.

Iniciamos las obras civiles en octubre de 2008 y estimamos que el proyecto se encontrará operativo en el año 2010. El costo de inversión de las obras civiles lo hemos estimado en US$ 10.0 millones, a lo que se agrega US$ 9.9 millones de equipamiento y montaje. Del costo total de inversión, en el año 2008 desembolsamos US$ 4 millones, en 2009 desembolsaremos aproximadamente US$ 6 millones y el saldo en el año 2010.

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Instalaciones de la planta de bloques de concreto, El Agustino.

Construcción de la casa de máquinas, El Platanal.


“... es 100% peruana y está desarrollando el proyecto hidroeléctrico de capital privado

peruano más grande del país, que a finales de 2009 contribuirá con 220MW de

potencia al Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN),

colaborando con aumentar la oferta eléctrica en momentos

de escasez nacional”


INVECO S.A. / UNICON S.A.UNICON logró en el año 2008 un nuevo récord de despachos de concreto premezclado, al alcanzar 1,440,247 metros cúbicos a nivel nacional: 1,077,376 metros cúbicos de concreto se entregaron en Lima y los restantes 362,871 metros cúbicos en provincias, lo cual representa un 54% de crecimiento respecto al 2007.

El incremento se sustentó, principalmente, en la construcción de viviendas multifamiliares, oficinas, intercambios viales, centros comerciales, grandes tiendas y proyectos especiales en provincias como la Central Hidroeléctrica El Platanal y la Planta de Licuefacción de Gas de Perú LNG en Melchorita.

Asimismo, a nivel nacional firmaron durante el 2008 acuerdos comerciales con clientes por 1,260,000 metros cúbicos. De éstos, queda por entregar un saldo de 391,000, cifra equivalente a cuatro meses de producción.

Para atender la creciente demanda de concreto premezclado y servicios de bombeo de concreto, Unicón adquirió 91 camiones mezcladores (47 Volkswagen, 24 Mercedes Benz, 20 Mack), con lo que aumentó la flota a 261 unidades. Adicionalmente compraron 22 bombas (4 Schwing y 18 Putzmeister) con lo que la flota de bombas aumentó a 65.

Asimismo, en la Cantera Jicamarca reemplazaron cuatro cargadores frontales CAT por otros de mayor capacidad. También, adquirieron dos excavadoras KOMATSU en reemplazo de dos tractores antiguos, para mejorar la eficiencia de las operaciones de minado.

En cuanto a la Unidad de Negocios de Minería, adquirieron seis camiones mezcladores mineros, incrementándose la flota a doce camiones.


Cementos Lima aprobó la inversión en el proyecto Staten Island Terminal en New York,

EEUU, para la descarga, almacenamiento y despacho de cemento a granel y agregados.

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Con el fin de ampliar la producción de concreto han adquirido seis nuevas plantas, con lo cual se aumentó a 37 el total de plantas dosificadoras. De las nuevas unidades, han instalado ya la primera de 100m3/hora de capacidad en el distrito del Callao y han programado, para el primer trimestre de 2009, instalar dos plantas de la misma capacidad en los distritos del El Agustino y San Juan de Miraflores, respectivamente.

En el año 2008 produjeron 81,768 metros cúbicos de concreto para shotcrete, volumen 48% mayor al alcanzado en el año 2007. El sistema de sostenimiento con shotcrete vía húmeda se suministró tanto para las obras civiles como para las hidráulicas y de minería, utilizándose equipos robotizados de última generación y una avanzada tecnología en el diseño de las mezclas, en las cuales se aplican los aditivos producidos por BASF Construction Chemicals Perú.


Durante el año 2008, la Unidad de Negocios de Bloques vendió 19 millones de unidades de los diferentes productos (adoquines, bloques y ladrillos), por un monto de S/. 10.20 millones, cifra superior en un 89% a la facturada en el 2007.

La segunda máquina bloquetera Columbia Machine inició operaciones en el mes de octubre, con lo cual incrementaron la capacidad de producción en 50%.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 fueron auditados por PriceWaterhouseCoopers y aprobados en sesión de Directorio del 28 de enero de 2009, con los siguientes resultados:

Ventas netas por S/.438 millones (en el 2007 fueron S/. 264 millones).

Resultados netos por S/.37.4 millones (en el 2007 fueron S/.19.6 millones).

Patrimonio neto de S/.110.5 millones (en el 2007 fueron S/.73.1 millones).

BASF Construction Chemicals Peru

UNICON participa con el 30% del capital de BASF CONSTRUCTION CHEMICALS PERU, proveedora de aditivos para concreto, pegamentos y fraguas para albañilería, grouts para el montaje de equipos industriales, productos para reparación de estructu-ras de concreto y otros. Esta compañía registró al 31 de diciembre de 2008 ventas por S/.34.79 millones (en el 2007 fueron S/.31.21 millones), utilidad neta de S/.3.36 millones (en el 2007 fueron S/.3.64 millones) y un patrimonio neto de S/.13.81 millones (en el 2007 fueron S/.12.56 millones).

Compañía Eléctrica El Platanal S.A. (CELEPSA)

Construcción de la Central Hidroeléctrica

Tal como fuera programada en el cronograma de construcción de la Central, la terminación de la construcción y montaje la estiman para el mes de agosto de 2009 y el inicio de operación comercial está previsto para el cuarto trimestre del mismo año. La ejecución de las obras de construcción y montaje está en su etapa final y están tomando las medidas necesarias para concluir la construcción en la fecha estimada.

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Construcción Hotel Libertador.


Los principales avances al 28 de febrero de 2009 son los siguientes:

-Obras subterráneas: 92%

Las excavaciones del túnel de aducción, la casa de máquinas, la caverna de transformadores, el pique vertical para el conducto forzado y la chimenea de equilibrio están terminadas. Han concluido el sostenimiento del pique vertical y en el mes de enero de 2009 iniciaron el montaje del blindaje con la soldadura de las virolas del codo inferior.

-Obras de superficie: 67%

Los vaciados de concreto en el desarenador están concluidos, lo mismo que la bocatoma y la excavación de la cámara de carga. Ya iniciaron el montaje de las estructuras del equipamiento hidromecánico, así como los vaciados de concreto de la losa de fundación de las compuertas de descarga de fondo de la presa, y las estructuras del equipamiento hidromecánico. Las dos primeras fases de impermeabilización vía Jet Grouting concluyeron en febrero de 2009.

-Obras de casa de máquinas y subestaciones: 82%

El montaje del puente grúa y de las carcasas de las turbinas 1 y 2 están concluidas. La soldadura del bifurcador y el vaciado del macizo de concreto de primera etapa de la unidad generadora 1 (UG1) se encuentra en proceso, así como la obra civil de la caverna de transformadores.

Prácticamente la totalidad de los equipos de la Central están en la obra.

Las obras civiles de la Subestación Platanal se encuentran en proceso.

-Obras de Embalse Paucarcocha: 83%

El relleno de la Presa Sur y la excavación de la fundación de la Presa Norte en el estribo derecho están concluidos, así como el relleno de las zonas excavadas para la cimentación. En el túnel de desvío/descarga ya están instalando los insertos de primera fase para las compuertas.

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Zona de embalse y área de trabajos en el eje de la Presa Capillucas, El Platanal.

-Ingeniería y supervisión: 81%

La ingeniería se encuentra prácticamente concluida. La supervisión permanecerá hasta el término de la construcción de la Central.

Durante el 2008 Celepsa revisó el presupuesto del costo de inversión del Proyecto, por el incremento de los precios de los suministros y el incremento en metraje de construcción por los cambios en las condiciones de suelo encontradas respecto de las anticipadas inicialmente. Ello como resultado de haber contratado la construcción de la Central con los contratistas en la modalidad de precios unitarios y, de Celepsa haber asumido todos los riesgos de la construcción, permitiendo que los contratistas no añadan a sus propuestas márgenes importantes por posibles contingencias.


Asimismo, en el costo total de la obra están considerados los premios de obra contractuales a los que tendrían derecho los contratistas por término anticipado de la construcción.

Como resultado de esta revisión, al mes de marzo de 2009 el presupuesto de inversión del proyecto hasta su terminación y puesta en marcha ha sido ajustado a US$ 295 millones. Asimismo, el presupuesto de gastos pre-operativos, incluido el IGV que no se puede recuperar anticipadamente y los costos por la ejecución del Plan de Manejo Ambiental y de Responsabilidad Social, hasta la puesta en marcha, se ha incrementado a US$ 37 millones. Estos aumentos de costos se compensan con una revisión favorable de la proyección de ingresos por venta de electricidad, a la luz de las actuales condiciones de mercado, que permiten estimar sólo para el año 2010 ingresos por US$ 58 millones, con un EBITDA de US$ 46 millones.

A pesar de los mayores costos de inversión, el costo total del proyecto por kW instalado está en el rango más bajo de costos de proyectos hidroeléctricos actualmente en construcción con tecnologías similares a nivel mundial.

Concesiones, licencias, autorizaciones

Mediante Resolución Suprema Nº088-2008-EF del 31 de octubre de 2008, el Gobierno aprobó la calificación de Celepsa como inversionista del Contrato de Inversión de la Central Hidroeléctrica G-1 El Platanal para efectos del Decreto Legislativo Nº973, referido a la recuperación anticipada del IGV.

Asimismo, el Ministerio de Energía y Minas dio conformidad al Plan de Manejo Ambiental del Embalse de la Laguna Paucarcocha, mediante Oficio Nº3411-2008-MEM/AAE del 18 de diciembre de 2008.

Aportes y aumento de capital

La Junta General de Accionistas, en las sesiones celebradas durante 2008, aprobó aumentos de capital por US$ 40 millones, de los cuales US$ 30 millones se aportaron en ese año y US $10 millones el 16 de enero de 2009. Los aportes de capital realizados hasta hoy totalizan US $100 millones. En marzo de 2009, se convocará a Junta General de Accionistas para aprobar un nuevo aumento de capital por US$ 50 millones,

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Laguna Paucarcocha, El Platanal.


para cubrir los costos adicionales del proyecto hasta su puesta en marcha. Estos nuevos aportes serán desembolsados en siete mensualidades, entre marzo y setiembre de 2009.

Financiamiento

El 12 de abril de 2007, Celepsa suscribió los contratos con el Banco de Crédito del Perú y con el Scotiabank Perú para el financiamiento, vía leasing y préstamo sindicado, de US$ 120 millones más intereses pre-operativos capitalizados. Los desembolsos correspondientes se realizaron junto con los del aporte de capital comprometido por los accionistas, de $60 millones.

El límite de US$ 120 millones establecido en el Contrato de Financiamiento Inicial se excedió en US$ 29.5 millones hasta diciembre de 2008. El Banco de Crédito del Perú S.A.A. ha aprobado un financiamiento adicional por US$ 40 millones, el cual está próximo a ser suscrito. El Scotiabank Perú S.A.C. está culminando el proceso de aprobación de un financiamiento adicional por US$ 20 millones.

Una vez desembolsado el financiamiento adicional por US$ 60 millones, el total del financiamiento del proyecto, incluyendo los intereses del período pre-operativo, será de US$ 180 millones, íntegramente financiados localmente. Por su parte, el capital de riesgo aportado por los accionistas, ascenderá a US$ 150 millones, de los cuales el 60% corresponde a la Empresa.

Terrenos y servidumbres

Durante el 2008 Celepsa consideró necesaria la adquisición de algunos terrenos adicionales, el más relevante en San Juanito (3.5Has.), cuya compra permitió reubicar el patio de llaves de la Central en una zona menos cercana al cerro y aumentar así su nivel de seguridad.

Bonos de carbono

Con la presentación de la Carta País, Celepsa cerró, en febrero de 2009, la etapa de validación dentro del proceso de certificación del proyecto de construcción de la central hidroeléctrica El Platanal, como proyecto del Mecanismo de Desarrollo Limpio. El siguiente paso será el registro del Proyecto en las Naciones Unidas, que se estima puede tomar entre cuatro y seis meses.

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Montaje de molino de bolas, Drake Cement LLC, Arizona, EE.UU.

La certificación (MDL) y el registro en las Naciones Unidas permitirá, una vez en operación, la emisión y comercialización de los Certificados de Reducción de Emisiones (CER). Se estima que a partir de 2010, la central hidroeléctrica El Platanal producirá 500,000 CER anuales.

Skanon Investments, Inc. / Drake Cement, LLCLa Empresa ha efectuado aportes al capital de Skanon Investments por US$ 108 millones, con lo cual es propietaria del 89.38% de las acciones de esta subsidiaria. Skanon Investments, a su vez, aumentó su participación al 82.25% de Drake Cement a raíz de que nuestro socio principal, Yavapai Investment Company, se viera afectado en sus ingresos por la crisis económica en los Estados Unidos y decidiera no participar en el aporte de


capital de noviembre de 2008. Drake Cement ejecuta actualmente un proyecto en el condado de Yavapai, estado de Arizona, que consiste en la construcción de una fábrica de cemento con una capacidad de producción de 660,000 toneladas cortas de clinker. La construcción de la fábrica se inició en mayo de 2008, al mes de febrero de 2009, se encuentra avanzada en un 45% aproximadamente.

Debido a la crisis económica global que afecta en especial a los Estados Unidos, la demanda de cemento y materiales de construcción ha disminuido significativamente en el año 2008 y en los dos primeros meses de 2009. Sin embargo, el lanzamiento del paquete de estímulo anunciado por el Presidente Barack Obama, nos permite anticipar una recuperación del mercado para cuando la fábrica entre en operación en el primer trimestre de 2010. Dicho paquete consiste principalmente en inversiones en proyectos de infraestructura pública.

En los años 2007 y 2008, Estados Unidos afrontó una mayor inflación a la estimada, una devaluación del dólar frente al euro y un notorio incremento en el costo del acero, cobre, petróleo y sus derivados, todo lo cual originó que el costo de inversión de este proyecto revisado a la fecha, haya aumentado a US$ 240 millones aproximadamente. El financiamiento bancario obtenido ha sido de sólo US$ 83 millones, por la severa crisis que afecta al sistema bancario a nivel global. En consecuencia, los aportes de capital a Drake Cement deberán totalizar US$ 157 millones aproximadamente, de los cuales falta desembolsar la diferencia de US$ 86 millones, que deberá efectuarla íntegramente nuestra subsidiaria Skanon Investments, en vista que Yavapai Investment Company no podrá participar por la razón antes explicada. Para este aporte adicional de US$ 86 millones, Skanon Investments a la fecha ya cuenta con US$ 39 millones, por lo que la Empresa deberá desembolsar aportes al capital de Skanon Investments por el saldo de US$ 47 millones, durante el año 2009 y el primer trimestre del 2010.

Sunshine Concrete & Materials, Inc.Sunshine cuenta actualmente con tres plantas para la producción de agregados y concreto en las principales ciudades del condado de Mohave, en el estado de Arizona. En abril de 2008 instalaron una nueva planta de concreto en Drake y una planta de agregados en la vecina ciudad de Paulden, ambas en el condado de Yavapai. Desde estas

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plantas han venido abasteciendo de manera exclusiva las necesidades de concreto y agregados para la construcción de la fábrica de Drake Cement y en menor escala para el mercado de la zona. Están estudiando el traslado de esta operación hacia zonas de mayor densidad poblacional para cuando disminuya la demanda de Drake.

La operación de Sunshine en 2008, con ventas de 95,493 metros cúbicos (102,269 en 2007) y 214,363 toneladas cortas de agregados, registró ingresos netos por ventas de US$ 13.61 millones y pérdidas por US$ 3.17 millones. Estas pérdidas se deben a una de las peores crisis en el sector construcción en los Estados Unidos de Norte América y que ha afectado en mayor medida a las zonas de influencia de Sunshine. Esperan que el paquete de estímulo anunciado por el Presidente Barack Obama ayude a la recuperación de este sector. La administración de Sunshine está abocada a una profunda reducción de costos, cierre temporal de plantas, refinanciación de la deuda bancaria en mejores condiciones y búsqueda de nuevos mercados, para evitar pérdidas en el 2009 y el 2010.

Staten Island Terminal, LLCEn sesión de directorio del 23 de julio de 2008, la Empresa aprobó la inversión para participar en el proyecto que ejecutará Staten Island Terminal, LLC de Nueva York, EEUU de Norteamérica, para la descarga, almacenamiento y despacho de cemento a granel y de agregados para construcción. El presupuesto de costo de inversión del proyecto ha aumentado a US$ 50 millones. Transportes Lurín S.A., subsidiaria de Cementos Lima S.A., será el socio principal con el 80% de participación, siendo el socio minoritario Liberty Cement, LLC, del Estado de Nueva York, EEUU.

Para ello, Staten Island gestionó ante las autoridades competentes los permisos y licencias requeridas para la construcción y operación de este terminal, obteniéndose el último permiso en noviembre de 2008. El 27 de febrero de 2009 realizaron la ceremonia de colocación de la primera piedra, con la asistencia de las principales autoridades locales y estatales.

Teniendo en cuenta la severa crisis económica global y la disminución de la construcción y de la demanda de cemento y agregados en los Estados Unidos, acentuada desde el cuarto trimestre de 2008, hemos decidido reducir el ritmo de las obras de construcción, de manera que el terminal entre en operación a fines del año 2011, ya que estimamos que para entonces, se habrá superado la crisis y recuperado la demanda de cemento en Nueva York.


Generación Eléctrica de Atocongo S.A. (GEA)

La producción anual de electricidad de GEA alcanzó en 2008 los 3,802 GW-h, cifra 241% mayor que la alcanzada en el 2007 de 1,578 GW-h.

Este considerable aumento se debe a la mayor energía propia requerida para poder sustituir la proporcionada por el suministrador principal, la cual presentó 25 restricciones durante el año 2008. Adicionalmente, el incremento es también debido a la mayor energía requerida para las pruebas iniciales del proyecto de cambio del combustible de los motores de GEA.

El proceso de reconversión a gas de los motores de la generadora continuó durante el año y se completaron tres de los siete. Esta reconversión permitirá una reducción de costos para la Empresa de aproximadamente US$ 0.12/kWh(65%) en la energía que se consume en horas de punta.

Asimismo, construimos todo el sistema de tuberías para la distribución de gas natural en los motores y llevamos a cabo el montaje de la torre de enfriamiento y de las bombas de enfriamiento del aire de combustión.

Estimamos que el proyecto entrará en operación a finales de 2009, con un costo de inversión de US$ 12.2 millones, de los cuales a la fecha se ha desembolsado el 65%.

Prefabricados Andinos Perú SAC (PREANSA)

La empresa fue constituida el 4 de octubre de 2007. Sus accionistas son Cementos Lima y una subsidiaria del conglomerado español PRAINSA, cada una con el 50% de las acciones. El costo de inversión fue orden de US$ 3.8 millones, y su negocio principal lo constituye la fabricación de estructuras de hormigón o concreto pretensado y otros prefabricados de hormigón de grandes dimensiones, para competir con las estructuras de acero gracias a su diseño eficiente y favorable en costos.

Preansa inició sus operaciones de producción en octubre de 2008, abasteciendo a la Empresa con vigas desde 15 hasta 39 metros de longitud, destinadas a la construcción

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de un puente continuo de 702m para las fajas transportadoras de clinker, cemento, carbón y caliza de la planta de Atocongo.

Para el 2009 están negociando contratos de suministro para distintos proyectos, en-tre los que se encuentran centros comerciales, fábricas, depósitos, puentes y pasos viales a desnivel.

Depósito Aduanero Conchán S.A.Esta subsidiaria, en la cual tenemos el 100% de participación, prestó servicios durante el año, principalmente a Cementos Lima S.A. y, en menor medida, a Cargill Américas Perú S.R.L. y Corporación de Cereales S.A.

Instalaciones de Prefabricados Andinos Perú SAC.

Colaboradores en las instalaciones de la Planta Atocongo.

“… es 100% peruana y se enorgullece de ser fuente de trabajo

de más de 6,000 familias peruanas”

Aspectos económicos y financieros31 de diciembre de 2007 / 31 de diciembre de 2008


El balance general y el estado de ganancias y pérdidas al 31 de diciembre de 2008, que sometemos a la aprobación de la Junta, muestran ingresos por ventas de S/.950 millones (11,6% mayor que en el 2007), una utilidad de operación de S/. 370 millones (8,6% mayor que en el 2007) y una utilidad neta de S/.187 millones, los cuales fueron 7% menores que en el 2007, debido al mayor gasto financiero por préstamos para nuevas inversiones, pérdidas en las subsidiaras en el extranjero a consecuencia de la crisis económica mundial y pérdida por diferencia cambiaria.

La Junta General de Accionistas y, por delegación de la misma, el Directorio, adoptaron, a lo largo del ejercicio 2008 las decisiones que reseñamos a continuación, con su respectivo efecto en el patrimonio de la sociedad:

23 de enero: pago de dividendos de US$ 0.28 por acción común y US$ 0.028 por acción de inversión, con cargo a las utilidades retenidas correspondientes al ejercicio 2007.

23 de abril: pago de dividendos de S/. 0.6 por acción común y S/. 0.06 por acción de inversión, con cargo a las utilidades parciales correspondientes al ejercicio 2008.

23 de mayo: emisión de la cuarta serie de bonos corporativos, denominada “Bonos Corporativos de Cementos Lima – Cuarta emisión del primer programa” por

Aspectos económicos y financieros

Los resultados de 2008 reflejan el buen desempeño de la economía en

general y de la Empresa en particular, con cifras bastante alentadoras.

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S/.60,000,000. La tasa de interés resultó en 6.71875% anual, para un pago “bullet” al final del quinto año.

23 de julio: pago de dividendos de S/. 0.26 por acción común y S/. 0.026 por acción de inversión, con cargo a las utilidades parciales correspondientes al ejercicio 2008.

22 de octubre: pago de dividendos de S/. 0.26 por acción común y S/. 0.026 por acción de inversión, con cargo a las utilidades parciales correspondientes al ejercicio 2008.

Auditoría externa del Ejercicio 2008.


El patrimonio al 31 de diciembre de 2008 sigue perteneciendo en 88.56% a los accionistas comunes, y en 11.44% a los titulares de acciones de inversión.

Actualmente tenemos pendientes diversos procesos tributarios, legales y laborales, relacionados con las operaciones de la Empresa. En opinión de la gerencia y de los asesores legales, su resultado final no representará gastos significativos para la Empresa, por lo que al 31 de diciembre de 2008 no hemos registrado provisión alguna con relación a ellos.

Durante el año 2008 ocurrieron movimientos que afectaron las cuentas de capital y de acciones de inversión, producto de las capitalizaciones del reajuste por reexpresión del capital y de parte de las utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2007, acordados en Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 28 de marzo de 2008, por lo que las cifras en nuevos soles al cierre del año son las siguientes:

Al 31 de diciembre de 2008

Capital 756,995,900

Acciones de inversión 97,787,186

Reserva legal 92,680,611

Reserva por capitalizar 4

Otras reservas (34, 457,901)

Resultados acumulados 101,717,769

Patrimonio total 1,014,723,569

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Las funciones de auditoría externa durante el ejercicio 2008 estuvieron a cargo de Dongo Soria, Gaveglio Sociedad Civil (firma miembro de PriceWaterhouseCoopers).

El dictamen sobre el balance general, estado de ganancias y pérdidas, estado de cambios en el patrimonio neto y estado de flujo de efectivo al 31 de diciembre de 2008, que forman parte de esta memoria, ha sido emitido sin observaciones.


Administración, dirección y asistencia técnicaDe acuerdo con la escritura de constitución social de la Empresa, del 28 de diciembre de 1967, y con lo establecido por el mandato de la Junta General de Accionistas, del 28 de diciembre de 1981, la Gerencia General de Cementos Lima S.A. permaneció a cargo del Sindicato de Inversiones y Administración S.A., mediante contrato renovado hasta el 12 de abril de 2012.

En el mes de mayo de 2008, nuestro Presidente del Directorio, ingeniero Jaime Rizo Patrón Remy, recibió el “Reconocimiento por su contribución al desarrollo de la industria de la construcción en el Perú”, premio de singular valía otorgado por la Cámara Peruana de la Construcción (CAPECO) al celebrar su 50 aniversario.

El servicio de asesoría técnica siguió a cargo de ARPL Tecnología Industrial S.A., de acuerdo con el contrato renovable automáticamente cada dos años, vigente hasta el 31 de diciembre de 2009.

El Directorio reconoce el valioso aporte de ambas compañías durante el 2008.

Agradecimiento

El Directorio es consciente del gran aporte de sus trabajadores y colaboradores en la obtención de los resultados alcanzados, por lo cual desea expresar su profundo agradecimiento.

El Directorio

Lima, 11 de marzo de 2009

Ing. Jaime Rizo Patrón Remy Ing. Carlos Ugás DelgadoPresidente del Directorio Director Gerente General

Estados financieros31 de diciembre de 2007 / 31 de diciembre de 2008

70 | Estados Financieros

Cementos Lima S.A.Balance General

Al 31 de diciembre de 2008 2007

S/.000 S/.000

ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 5) 6,911 22,963 Cuentas por cobrar comerciales (Nota 6) 47,147 42,892 Cuentas por cobrar a partes relacionadas (Nota 26) 15,539 1,716Cuentas por cobrar diversas (Nota 7) 10,626 12,934 Existencias (Nota 8) 230,248 167,656 Gastos contratados por anticipado 7,878 6,720 Porción corriente del costo diferido de preparación de canteras 27,734 29,399

Total del activo corriente 346,083 284,280 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS (Nota 7) 2,738 3,350 EXISTENCIAS (Nota 8) 31,926 28,903 INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS (Nota 9) 579,817 326,426 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO (Nota 10) 672,459 629,511 INTANGIBLES (Nota 11) 51,976 50,566 CRÉDITO MERCANTIL 9,745 9,745 COSTO DIFERIDO DE PREPARACIÓN DE CANTERAS 78,416 62,111 1,773,160 1,394,892

Las notas que se acompañan de la página 78 a la 133 forman parte de los estados financieros.

ACTIVO

Cementos Lima | 71

Al 31 de diciembre de 2008 2007

S/.000 S/.000

PASIVO CORRIENTE Sobregiros bancarios (Nota 12) 160,702 123,214 Obligaciones financieras corrientes (Nota 12) 28,278 - Cuentas por pagar comerciales (Nota 13) 63,830 39,305 Cuentas por pagar a partes relacionadas (Nota 26) 17,588 19,934 Impuesto a la renta y participaciones corrientes (Nota 14) 19,302 43,220 Otras cuentas por pagar (Nota 15) 41,423 31,497

Total del pasivo corriente 331,123 257,170 OBLIGACIONES FINANCIERAS (Nota 16) 408,520 160,000 PASIVOS POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDOS (Nota 17) 18,793 29,098 PATRIMONIO NETO (Nota 18)

Capital 756,996 393,168

Acciones de inversión 97,787 50,789

Reserva legal 92,681 73,853

Resultados no realizados ( 36,577) ( 8,347)

Resultados acumulados 101,718 447,406

Diferencias de conversión 2,119 ( 8,245)

1,014,724 948,624

1,773,160 1,394,892

PASIVO Y PATRIMONIO NETO


Ventas netas (Nota 21) Costos operativos (Nota 22)

Utilidad bruta

Gastos de operación: Gastos de administración (Nota 23) Gastos de ventas (Nota 24) Otros ingresos Otros gastos

Utilidad de operación

Otros ingresos (gastos): Ingresos financieros Gastos financieros (Nota 25) Participación en los resultados de subsidiarias por el método de participación patrimonial (Nota 9)

Diferencia en cambio, neta (Nota 3)

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta Participación de los trabajadores (Notas 17 y 20) Impuesto a la renta (Notas 17 y 20)

Utilidad neta del año

Utilidad básica por acción común en nuevos soles (Nota 28)

Utilidad básica por acción de inversión en nuevos soles (Nota 28)


Cementos Lima S.A.

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Cementos Lima | 73

Por el año terminado al 31 de diciembre de

2008 2007

S/.000 S/.000

969,731 864,140 (479,155) (424,991)

490,576 439,149

(113,700) (105,250)( 44,899) ( 30,178)

10,467 4,502 ( 3,845) ( 2,715)

338,599 305,508

3,796 1,921

( 30,685) ( 12,479)8,070 13,089

( 17,496) 4,641

( 36,315) 7,172

302,284 312,680 ( 30,906) ( 29,892)( 83,445) ( 80,709)

187,933 202,079

2.20 4.85

0.22 0.49


Cementos Lima S.A.

Acciones de Capital inversión

S/.000 S/.000

Saldos al 1 de enero de 2007 393,168 50,789

Dividendos declarados - -

Conversión a moneda de presentación - -

Reserva para variación en el valor de mercado de cobertura en swaps - -

Otras variaciones menores - -

Utilidad del año - -

Saldos al 31 de diciembre de 2007 393,168 50,789

Dividendos declarados - -

Capitalización de resultados acumulados 363,828 46,998

Conversión a moneda de presentación - -

Reserva para variación en el valor de mercado de cobertura en swaps - -

Otras variaciones menores - -

Utilidad del año - -

Transferencia a reserva legal - -

Saldos al 31 de diciembre de 2008 756,996 97,787


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOPor los años terminados al 31 de diciembre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007

Cementos Lima | 75

Reserva Resultados Resultados Diferencias legal no realizados acumulados de conversión Total

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

73,853 - 360,081 - 877,891

- - (114,819) - (114,819)

- - - (8,245) (8,245)

- (8,347) - - (8,347)

- - 65 - 65

- - 202,079 - 202,079

73,853 (8,347) 447,406 (8,245) 948,624

- - (104,001) - (104,001)

- - (410,826) - -

- - - 10,364 10,364

- (28,230) - - (28,230)

34 - - - 34

- - 187,933 - 187,933

18,794 - (18,794) - -

92,681 (36,577) 101,718 2,119 1,014,724


Cementos Lima S.A.

Por el año terminado al 31 de diciembre de 2008 2007

S/.000 S/.000

ACTIVIDADES DE OPERACIÓNCobranzas a clientes 1,115,580 960,993 Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 25,638 35,829 Pagos a proveedores ( 671,432) (525,848)Pagos a trabajadores ( 84,101) ( 73,077)Pagos de intereses ( 27,289) ( 10,500)Pagos de impuestos ( 171,454) (125,998)

Efectivo neto provisto por las actividades de operación 186,942 261,399

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Compra de subsidiarias y otras unidades de negocio ( 260,603) (232,756)Cobro de dividendos 5,616 -Compra de inmuebles, maquinaria y equipo ( 10,424) ( 8,807)Venta de inmuebles, maquinaria y equipo 1,154 -Desembolso por obras en curso de inmuebles, maquinaria y equipo ( 102,331) ( 83,973)Desembolso por la compra y desarrollo de activos intangibles ( 5,939) ( 3,532)Adiciones del costo de preparación de canteras diferido ( 40,774) ( 41,416)

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión ( 413,301) (370,484)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Sobregiros bancarios 65,766 123,207 Obligaciones financieras 248,520 160,000 Amortización de obligaciones financieras - ( 63,940)Pagos de dividendos ( 103,979) (114,736)

Efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento 210,307 104,531

Disminución neta de efectivo en el año ( 16,052) ( 4,554)Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 22,963 27,517

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 6,911 22,963

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Cementos Lima | 77

Por el año terminado al 31 de diciembre de 2008 2007

S/.000 S/.000

CONCILIACIÓN DEL RESULTADO NETO CON EL FLUJO DEEFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓNUtilidad del año 187,933 202,079 Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivo de las actividades de operación: Depreciación y deterioro del valor 66,189 67,226 Amortización de activos intangibles 4,529 2,873 Amortización de otros activos 26,134 28,549 Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo ( 330) 36 Participación en los resultados de subsidiarias por el método de participación patrimonial ( 8,070) (13,089)Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos ( 5,288) ( 8,852)Otros 2,616 ( 20)Aumento o disminución en el flujo de operaciones por variaciones netas de activos y pasivos: Cuentas por cobrar comerciales ( 4,255) (30,821)Cuentas por cobrar a partes relacionadas (13,823) 5,240Otras cuentas por cobrar 2,959 835 Existencias (65,615) (37,829)Gastos diferidos ( 1,158) 347 Cuentas por pagar comerciales 24,525 11,547 Cuentas por pagar a partes relacionadas ( 2,346) 5,848 Pasivos por impuesto a la renta y participaciones corrientes 19,302 43,220 Cuentas por pagar diversas ( 3,140) 8,405 Pago del impuesto a la renta y participación de los trabajadores (43,220) (24,195)

186,942 261,399

TRANSACCIONES QUE NO GENERAN MOVIMIENTO DE FONDOS Otras cuentas por pagar 13,039 -Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos ( 4,839) -Patrimonio neto - resultados no realizados (28,230) ( 8,347)Patrimonio neto - diferencias de conversión 10,364 ( 8,245)Inversiones en subsidiarias 9,666 16,592

- -


ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación)

Cementos Lima S.A.Estados Financieros


1. ACTIVIDAD ECONÓMICA

Cementos Lima S.A. (en adelante “la Compañía”), fue constituida en diciembre de 1967 y es subsidiaria de Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (en adelante “La Principal”), empresa que posee el 68.03 por ciento de su capital social, quien a su vez es subsidiaria de Nuevas Inversiones S.A., matriz última del grupo económico consolidable. Su domicilio legal es Av. Atocongo 2440, Villa María del Triunfo, Lima, Perú.

La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización para venta local y exportación de todo tipo de cemento y clinker. Para ello, la Compañía cuenta con una planta ubicada en el departamento de Lima, cuya capacidad es de 3.6 millones de toneladas de clinker y 4.5 millones de toneladas de cemento. En sesión de Directorio del 28 de octubre de 2006 se acordó la ampliación de la capacidad de producción del Horno I. Con esta ampliación la capacidad de producción de clinker y molienda de cemento será de 4.8 y 5.5 millones de toneladas anuales, respectivamente, y se espera que el proyecto culmine a fines del año 2010.

Asimismo, la Compañía está facultada a invertir en otras sociedades dedicadas a actividades similares y/o que coadyuven, desarrollen o complementen la realización de sus fines, en el país y en el extranjero. En Junta General Extraordinaria de Accionistas del 4 de noviembre de 2005 se aprobó ampliar el objeto social de la Compañía para que la misma pueda invertir en otras sociedades dedicadas a las actividades eléctricas. En este sentido, se aprobó el Convenio Marco de Inversión entre la Compañía, Cemento Andino S.A. y Corporación Aceros Arequipa S.A. para la constitución de Compañía Eléctrica El Platanal S.A. - CELEPSA, compañía que desarrollará y operará la concesión de generación eléctrica G-1 El Platanal (Nota 9).

Por otro lado, en el 2007 el Directorio autorizó la participación de la Compañía en el proyecto que ejecutará Drake Cement LLC - Drake, (empresa constituida en los Estados Unidos de Norteamérica - EEUU), consistente en la construcción y puesta en operación de una planta de cemento, en el Condado de Yavapai, en el norte del estado de Arizona, EEUU (Nota 9).

En sesión de Directorio del 23 de julio de 2008 se autorizó la inversión de hasta US$24 millones para participar en el proyecto que ejecutará Staten Island Terminal, LLC. de Nueva York, Estados Unidos de Norteamérica, consistente en la construcción y operación de un terminal marítimo para la descarga, almacenamiento y despacho de cemento y agregados (Nota 9).

En Junta General de Accionistas de mayo de 2006 se aprobó la propuesta del “Primer Programa de Emisión de Instrumentos de Deuda” hasta por un monto máximo de US$150 millones. Al 31 de diciembre de 2008 se realizaron cuatro emisiones por S/.220 millones (Nota 16).

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

Cementos Lima | 79

La Gerencia General de la Compañía es ejercida por la Principal, según escritura pública del 28 de diciembre de 1967 por plazos renovables de cinco años, venciendo el actual en abril de 2012. De acuerdo con el contrato de gerencia, la Principal recibe como única retribución honorarios anuales equivalentes al 10 por ciento de las utilidades líquidas de la Compañía (calculadas antes de participaciones e impuesto a la renta).

Los estados financieros adjuntos por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, serán sometidos a consideración de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, para su aprobación en los plazos establecidos por Ley.

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2007, fueron aprobados por Junta General de Accionistas realizada el 28 de marzo de 2008.

2. PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

a) Bases de preparación -

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) aprobadas por la Contaduría Pública de la Nación, a través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad.

Los estados financieros de 2008 y 2007 han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, modificado en años anteriores por la revaluación de edificios y maquinarias y en 2008 por la contabilización de un instrumento financiero derivado reconocido a su valor razonable.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros se describen en la Nota 4.

La variación en el poder adquisitivo de la moneda peruana en los años 2008 y 2007 con referencia al índice de precios al por mayor, de acuerdo con estadísticas oficiales, ha sido de 8.79% y 5.2%, respectivamente.

Interpretaciones (CINIIF) vigentes en Perú a partir de 2008 -

El Consejo Normativo de Contabilidad a través de su Resolución No.040-2008-EF/94 de fecha 14 de marzo



de 2008 aprobó la aplicación de las siguientes interpretaciones para la preparación de estados financieros al 31 de diciembre de 2008. Estas normas han sido adoptadas por la Compañía en la preparación de estos estados financieros:

de cambios en: i) los flujos de efectivo estimados, ii) la tasa de interés y iii) la actualización del pasivo por desmantelamiento, cierre o remediación. Esta interpretación concluye que los cambios en los estimados y en las tasas de interés corrigen los valores del activo y del pasivo y que los cambios en el valor del pasivo por el paso del tiempo se reconocen en resultados.

evaluar la sustancia de un contrato para identificar si incorpora a un arrendamiento. Esto significa que la entidad debe evaluar : i) si el cumplimiento del acuerdo implica el uso de un activo específico, y ii) el acuerdo confiere el derecho de uso de un activo.

contrato anfitrión. Este CINIIF precisa que: i) La evaluación del derivado implícito se efectúa a la fecha de suscripción del contrato y se prohíbe su reevaluación posterior a menos que existan cambios en los términos del contrato y ii) La entidad que se encuentre en el proceso de adopción de las NIIF por primera vez debe evaluar la existencia de derivados implícitos a la fecha del contrato y no a la fecha de adopción de las NIIF por primera vez.

Interpretaciones (CINIIF) vigentes en Perú a partir de 2008, pero que no son aplicables a las operaciones de la Compañía -

del medio ambiente”.

en economías hiperinflacionarias”.

Cementos Lima | 81

Modificaciones a normas e interpretaciones vigentes en Perú a partir de 2009 -

El Consejo Normativo de Contabilidad a través de su Resolución No.040-2008-EF/94 de fecha 14 de marzo de 2008 aprobó la aplicación de las siguientes modificaciones a normas e interpretaciones para la preparación de estados financieros al 31 de diciembre de 2009. Estas normas han sido adoptadas anticipadamente por la Compañía:

alinear sus requerimientos a los de la NIIF 7 que se describe a continuación.

información que permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen la relevancia de los instrumentos financieros en su situación financiera y en su desempeño. Esta norma exige que se revele el análisis de la gerencia sobre los potenciales efectos de cada tipo de riesgo financiero que afectan a la entidad. La norma distingue a los riesgos financieros como: riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de mercado. La norma exige la presentación de información cualitativa y cuantitativa de sus instrumentos financieros, presentada de la misma forma en que es analizada por la gerencia en su función de administración de riesgos planteando requerimientos mínimos de exposición. Esta norma aplica a:

- Instrumentos financieros reconocidos y no reconocidos.

- Contratos para comprar o vender productos no financieros que están dentro del alcance de la NIC 39.

Modificaciones a normas e interpretaciones vigentes en Perú a partir de 2009, pero que no son aplicables a las operaciones de la Compañía -

Normas, modificaciones e interpretaciones de normas emitidas que aún no están vigentes ni internacionalmente ni en Perú y que no se han adoptado anticipadamente por la Compañía -

Las siguientes normas y modificaciones de normas existentes han sido publicadas y son internacionalmente de aplicación obligatoria para periodos contables a partir del 1 de enero de 2009, pero la Compañía no las ha adoptado anticipadamente y las adoptará conforme se aprueben en Perú por la Contaduría Pública de la Nación:



y separados”.

financieros: presentación” y la NIIF 7, “Instrumentos financieros: revelación”.

estados financieros” - “Instrumentos financieros y obligaciones colocables que surgen en una liquidación”.

“Políticas contables, cambios en estimados contables y errores”, NIC 10, “Eventos posteriores al período de reporte”, NIC 18, “Ingresos” y NIC 34, “Información financiera interina”.

b) Traducción de moneda extranjera -

Moneda funcional y moneda de presentación -

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de la Compañía.

Transacciones y saldos -

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a la fecha de las transacciones.

Cementos Lima | 83

Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traducción al tipo de cambio al cierre del ejercicio de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas, excepto cuando son diferidos en el patrimonio en transacciones que provienen de inversiones en subsidiarias del exterior.

Las partidas del activo y pasivo que corresponden a operaciones en moneda extranjera, así como la posición neta al riesgo cambiario, se resumen a continuación:

Al 31 de diciembre de 2008, los tipos de cambio utilizados por la Compañía para la traducción de los saldos en moneda extranjera han sido de S/.3.137 y S/.3.142 por US$1 para activos y pasivos, respectivamente (S/.2.995 y S/.2.997 por US$1 para activos y pasivos, respectivamente, al 31 de diciembre de 2007), los cuales son publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía registró ganancias en cambio por S/.46,027,000 y S/.10,481,000 y pérdidas en cambio por S/.63,523,000 y S/.5,840,000, respectivamente.

La Gerencia de la Compañía ha decidido aceptar el riesgo cambiario de esta posición, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para su cobertura.

2008 2007 US$ 000 US$ 000

Activo -Efectivo y equivalentes de efectivo 278 218Cuentas por cobrar comerciales 2,909 5,146Cuentas por cobrar a partes relacionadas 74 536Cuentas por cobrar diversas, neto (incluye porción no corriente) 3,469 4,326

6,730 10,226

Pasivo -Sobregiros y préstamos bancarios (corrientes) 60,146 41,112Cuentas por pagar comerciales 12,668 5,898Cuentas por pagar diversas 1,984 5,964Obligaciones financieras (no corrientes) 60,000 -

134,798 52,974

Posición en moneda extranjera - Pasivo, neto (128,068) (42,748)



En el caso de la inversión en moneda extranjera en la subsidiaria del exterior, que tiene una moneda funcional distinta del nuevo sol, se traduce a ésta, convirtiendo todos sus activos y pasivos, tanto monetarios como no monetarios, al tipo de cambio de cierre compra y venta vigentes, respectivamente; las cuentas del patrimonio y las partidas de ganancias y pérdidas se convierten utilizando los tipos de cambio históricos. Las diferencias en cambio de traducción se incluyen directamente en el patrimonio neto.

c) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos altamente líquidos de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y sobregiros bancarios. Los sobregiros bancarios se muestran en la cuenta de su mismo nombre en el pasivo corriente en el balance general.

d) Cuentas por cobrar comerciales y provisión por deterioro -

Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente se valorizan al costo amortizado, menos la provisión por deterioro.

Mensualmente y por cada cliente, la Gerencia realiza revisiones de la antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales. La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compañía no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con sus condiciones originales, teniéndose en consideración lo siguiente: i) la antigüedad de las cuentas vencidas es mayor a un año, ii) se ha iniciado acción judicial, administrativa y de cobranza, o iii) se tiene conocimiento de algún evento externo que evidencie incapacidad por parte del deudor. El monto de la provisión se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas. Los recuperos posteriores de montos previamente eliminados de los estados financieros se reconocen con crédito al estado de ganancias y pérdidas.

e) Existencias -

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de costo promedio ponderado. El costo de los productos terminados y productos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación y excluye los costos de financiamiento y a las diferencias de cambio.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de ventas variables que apliquen. La Gerencia evalúa periódicamente la desvalorización y obsolescencia de estos activos. La desvalorización y obsolescencia se registra con débito a resultados. Las existencias por recibir se registran al costo por el método de identificación específica de la compra.

Cementos Lima | 85

f) Costo diferido de preparación de canteras -

La Compañía difiere el costo de desbroce (extracción de desmonte) incurrido por la ampliación del área de explotación de las canteras Atocongo, Cristina y Pucará. Para determinar el costo de extracción diferido, la Gerencia de la Compañía calcula un coeficiente que resulta de dividir el total del material de desmonte a mover entre el total de toneladas de caliza que se ha estimado extraer durante la vida útil de la cantera. Los costos se difieren o amortizan cuando el desbroce real con respecto del desbroce estimado según el mencionado coeficiente, es mayor o menor, respectivamente. De acuerdo con las estimaciones de la Gerencia de la Compañía, parte del costo diferido de preparación de canteras está asociado a caliza que será ingresada al proceso productivo en el año 2009 y, por lo tanto, es presentado en el activo corriente.

g) Inversiones en subsidiarias -

Las inversiones en empresas, en las que la Compañía mantiene un interés mayor al 50% o en las que ejerce control (subsidiarias) se registran bajo el método de participación patrimonial por el que se reconocen los resultados obtenidos por estas empresas con cargo o crédito, según corresponda, al valor en libros de la inversión. Los dividendos recibidos en efectivo de las subsidiarias se acreditan al saldo de la inversión.

Asimismo, como los estados financieros de la subsidiaria del exterior se emiten en moneda extranjera, previo al reconocimiento del valor sobre su patrimonio se concilian las diferencias entre los principios contables vigentes en el país en que se emiten sus estados financieros y los principios contables vigentes en el Perú.

h) Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciación -

Reconocimiento y medición -

Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente las plantas y oficinas. Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo, más la revaluación de ciertos activos y están presentados netos de su depreciación y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes. El costo incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas.

Gastos posteriores -

Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de inmuebles, maquinaria y equipo son capitalizados por separado, castigándose el valor en libros del componente.

Otros gastos posteriores se capitalizan si se espera que surjan beneficios económicos futuros. Todos los otros gastos, incluyendo gastos de reparación y mantenimiento, se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas cuando se incurren.



Obras en curso -

Los activos en etapa de construcción se capitalizan como un componente separado de inmuebles, maquinaria y equipo. A su culminación, el costo es transferido a la categoría adecuada. Las obras en curso no se deprecian.

Depreciación -

Los terrenos no se deprecian. La depreciación del resto de activos se reconoce como costo o gasto de otro activo, y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, como sigue:

Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada balance general.

Deterioro y venta -

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable sobre la base de lo que se indica en el párrafo k) siguiente.

Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen como otros ingresos/gastos en el estado de ganancias y pérdidas.

i) Intangibles -

Concesiones mineras -

Los desembolsos significativos relacionados con la adquisición de concesiones mineras son capitalizados y amortizados en un período de diez años.

Años

Edificios y campamentos 33Carreteras 33Instalaciones diversas 10Maquinaria 5 y 10Vehículos 5Muebles y enseres 10Equipos diversos 4 y 10

Cementos Lima | 87

j) Crédito mercantil -

El crédito mercantil representa la diferencia entre el mayor valor pagado por la Compañía en la adquisición de Lar Carbón S.A. y el valor razonable de la participación en sus activos netos a la fecha de adquisición. El crédito mercantil se prueba por deterioro anualmente y se registra al costo menos sus pérdidas acumuladas por deterioro. Los castigos al crédito mercantil no se revierten.

El crédito mercantil se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectuar las pruebas de su deterioro. La distribución se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera se beneficiarán de la combinación de negocios de la que surgió el crédito mercantil, identificadas de acuerdo con el criterio de segmento operativo.

k) Deterioro de activos no financieros -

Se revisa el deterioro de los valores en libros de los inmuebles, maquinaria y equipo si ocurren eventos o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en libros pueda no ser recuperable. Si existen indicadores de deterioro, se determina si los valores en libros exceden su valor recuperable. Tal determinación se efectúa activo por activo con excepción de aquellos activos que no generan flujos de efectivo independientes de otros activos, por los que la revisión se efectúa a nivel del grupo de activos que conforman la unidad generadora de efectivo.

Si el valor en libros de un activo o unidad generadora de efectivo excede su valor recuperable, se contabiliza una provisión para registrar el activo al monto menor. Las pérdidas por deterioro son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas.

Determinación del valor recuperable -

El valor recuperable de un activo es el monto mayor entre su valor en uso y el valor razonable menos los gastos de venta. Para determinar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados a su valor presente reflejando los valores actuales de mercado respecto del valor presente y riesgos específicos del activo. El valor razonable se determina sobre la base de un estimado de la cantidad que la Compañía obtendría en una transacción de venta bajo principios de libre mercado. En el caso de activos que no generan ingresos de efectivo, y que son muy independientes de los flujos de efectivo de otros activos, el valor recuperable es determinado a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Las unidades generadoras de efectivo de la Compañía son los activos mínimos o grupos de activos mínimos identificables que generan flujos de efectivo que son muy independientes de los flujos de efectivo de otros activos o grupos de activos.

Extorno del deterioro -

Una pérdida por deterioro es extornada si se ha producido algún cambio en los estimados usados para determinar el valor recuperable y solamente en la medida que el valor en libros del activo no exceda su respectivo valor



razonable que se habría determinado, neto de depreciación y amortización, si no se hubiera reconocido pérdida por deterioro alguna.

l) Activos financieros -

Clasificación -

La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la clasificación de sus inversiones a la fecha de su reconocimiento inicial y reevalúa esta clasificación a la fecha de cada cierre. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 la Compañía sólo cuenta con inversiones clasificadas como préstamos y cuentas por cobrar.

Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la Compañía provee dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el activo corriente debido a que su vencimiento no excede de doce meses después de la fecha del balance general.

Reconocimiento y medición -

Los préstamos y cuentas por cobrar se registran a su costo amortizado por el método de interés efectivo. La Compañía evalúa a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros. Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la Nota 2-d).

m) Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura -

Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable de la fecha en que se celebra el contrato del instrumento derivado y son permanentemente remedidos a su valor razonable. El método para reconocer la ganancia o pérdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es así, la naturaleza de la partida que se está cubriendo.

La Compañía tiene un instrumento derivado correspondiente a un contrato de permuta de tasas de interés relacionado con una deuda con una institución financiera del exterior, la Compañía ha designado este derivado como de cobertura de transacciones proyectadas altamente probables (cobertura de flujos de efectivo).

La Compañía documenta, al inicio de la transacción, la relación entre los instrumentos de cobertura y los elementos cubiertos, así como el objetivo y estrategia de la administración de riesgos para efectuar transacciones

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de cobertura. La Compañía también documenta su evaluación, tanto al comienzo de la cobertura, como de forma continua, de sí los derivados que son usados en transacciones de cobertura son altamente efectivos en compensar los cambios en los valores razonables o flujos de efectivo de los elementos cubiertos.

Cobertura de flujos de efectivo -

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que califican como coberturas de flujos de efectivo se reconoce en el patrimonio. La ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de ganancias y pérdidas.

Los montos acumulados en el patrimonio neto se reciclan al estado de ganancias y pérdidas en los periodos en los que la partida cubierta afecta ganancias y pérdidas.

Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en el patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce cuando la transacción proyectada afecte al estado de ganancias y pérdidas.

El valor razonable del instrumento derivado usado en la cobertura se revela en la Nota 16. Los cambios en la cuenta reserva para coberturas en el patrimonio se muestran en la Nota 18. El valor razonable del derivado usado como cobertura se clasifica como activo o pasivo no corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses.

n) Endeudamiento -

Los préstamos bancarios se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la transacción incurridos. Estos préstamos se registran subsecuentemente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transacción) y el valor de redención se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas durante el período del préstamo usando el método de interés efectivo.

Los préstamos se clasifican en el pasivo corriente a menos que la Compañía tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligación por lo menos 12 meses contados desde la fecha del balance.

o) Impuesto a la renta -

El gasto por impuesto a la renta del periodo comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas.

El impuesto a la renta corriente se determina y registra de acuerdo con la legislación tributaria aplicable a la Compañía considerando la interpretación de la Gerencia en la legislación aplicable a la Compañía.



El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo, reconociendo el efecto de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus saldos en los estados financieros, aplicando la legislación y la tasa del impuesto vigente a la fecha del balance general y que se espera sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido se realice o pague.

Los impuestos a la renta diferidos activos se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que puedan usar las diferencias temporales.

El efecto de estas diferencias temporales también es considerado en el cálculo de la participación de los trabajadores.

p) Provisiones -

La Compañía procede a reconocer provisiones para hacer frente a obligaciones presentes ya sean legales o implícitas, que surjan como resultado de eventos pasados, siempre que sea probable desprenderse de recursos para liquidar la obligación, y que se pueda realizar una estimación confiable del importe de la misma. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla. El tipo de descuento se determina antes de impuestos, considerados en los flujos futuros relacionados con la provisión.

La provisión para compensación por tiempo de servicios del personal se constituye por el íntegro de los derechos indemnizatorios de acuerdo con la legislación vigente y se muestra neta de los depósitos efectuados con carácter cancelatorio.

Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado. La provisión por la obligación estimada por vacaciones anuales del personal resultantes de servicios prestados por los empleados se reconoce en la fecha del balance general.

q) Distribución de dividendos -

La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como pasivo en los estados financieros en el período en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Compañía.

r) Pasivos y activos contingentes -

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de la utilización de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y sólo se revelan cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.

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s) Capital -

Las acciones comunes y de inversión se clasifican como patrimonio.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo por lo que las utilidades básica y diluida por acción son las mismas.

t) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de servicios en el curso normal de las operaciones de la Compañía. Los ingresos se muestran netos de impuestos a las ventas.

Venta de servicios -

Las ventas son reconocidas cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes al bien entregado, es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente.

Intereses -

Los intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de forma que reflejen el rendimiento efectivo del instrumento financiero.

u) Arrendamientos -

Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos.

Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan al estado de ganancias y pérdidas sobre la base del método de línea recta en el periodo del arrendamiento.

v) Reconocimiento de costos y gastos -

El costo de ventas, que corresponde al costo de producción de los productos que comercializa la Compañía, se registra cuando se entregan los mismos, de manera simultánea al reconocimiento de la venta correspondiente.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.



3. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Factores de riesgo financiero -

Las actividades de la Compañía la exponen a ciertos riesgos financieros cuyos potenciales efectos adversos son permanentemente evaluados por el Directorio y la Gerencia de la Compañía, a efectos de minimizarlos. Los riesgos financieros son riesgo de mercado (incluye el riesgo de tipo de cambio, riesgo de precio, riesgo de tasa de interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

La gestión de riesgos es llevada a cabo por la Gerencia bajo directrices aprobadas por el Directorio de la Compañía. La Gerencia identifica, evalúa y decide la contratación de coberturas para los riesgos financieros basada en los lineamientos del Directorio. El Directorio provee de directrices para la administración de estos riesgos financieros y ejerce supervisión y monitoreo periódico.

A continuación presentamos los riesgos financieros a los que está expuesta la Compañía.

a) Riesgo de mercado -

i) Riesgo de tipo de cambio -

Las actividades de la Compañía y su endeudamiento en moneda extranjera la exponen al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio del dólar estadounidense. A fin de reducir esta exposición la Compañía realiza esfuerzos para mantener un balance apropiado entre los activos y pasivos, así como entre los ingresos y egresos en moneda extranjera.

El riesgo de tipo de cambio surge principalmente del endeudamiento con instituciones financieras locales y del exterior en dólares estadounidenses por aproximadamente US$120 millones al 31 de diciembre de 2008 (US$41 millones al 31 de diciembre de 2007). El efecto en los resultados del ejercicio 2008, por la diferencia en cambio del pasivo constituido en moneda extranjera a dicha fecha fue de una pér-dida de S/.19,922,000 (una ganancia de S/.6,363,000 en 2007). Como contrapartida del endeudamiento realizado, al 31 de diciembre de 2008, US$108 millones (US$47 millones al 31 de diciembre de 2007), se mantienen en cuentas de activos, específicamente en el rubro de inversiones permanentes por los aportes efectuados a Skanon Investment Inc., una subsidiaria del exterior, que es la accionista mayoritaria de Drake Cement LLC., que construye una planta de cemento en Arizona-USA.

El incremento en el patrimonio al 31 de diciembre de 2008, producto de la actualización del activo en dólares estadounidenses por un monto de S/.11,857,631, se incluye como parte del saldo de la cuenta de patrimonio denominada diferencias de conversión (disminución de S/,8,245,412 al 31 de diciembre de 2007).

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La Gerencia de la Compañía ha decidido aceptar el riesgo cambiario de esta posición, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para su cobertura.

ii) Riesgo de precio -

La Compañía tiene poca exposición al riesgo de fluctuaciones en los precios, debido a que mantiene un estricto control de sus costos operativos y realiza importantes inversiones productivas y tecnológicas, que le permite mantener no sólo sus precios, sino también la calidad de sus productos (calidad de exportación). Esto ha permitido que a pesar de las fluctuaciones en la economía, sus costos se mantengan sin grandes variaciones y también le ha permitido mantener el precio actual de venta del cemento igual al de hace 8 años.

iii) Riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y los flujos de efectivo -

Como la Compañía no tiene activos significativos que generen intereses, los ingresos y los flujos de caja operativos de la Compañía son sustancialmente independientes de los cambios en las tasas de interés del mercado.

La Compañía tiene activos colocados en instituciones financieras de primer nivel, que devengan intereses a tasas vigentes en el mercado. La Compañía no actúa como inversionista especulativo para el manejo de sus inversiones de excedentes de liquidez.

La política de endeudamiento de la Compañía contempla la obtención de préstamos a tasas variables y fijas para aquellos fondos reembolsables en el corto, mediano y largo plazo. A los efectos de administrar el riesgo en aquellos préstamos de largo plazo contratados a tasas de interés variable, la Compañía usa permuta de tasas de interés (swaps), con lo que obtiene el efecto económico de convertir a tasas fijas los préstamos pactados en tasas variables.

b) Riesgo de crédito -

El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos e instituciones financieras, así como la exposición al crédito de clientes, que incluye a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y a las transacciones comprometidas. Respecto de bancos e instituciones financieras, sólo se acepta a instituciones cuyas calificaciones de riesgo independientes sean como mínimo de “A”. Con relación a clientes, la Compañía ha establecido políticas para asegurar que sus ventas se efectúan a clientes con adecuada historia de crédito.

Riesgos de concentración de crédito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez. Para tal fin, la Compañía tiene como política de distribución máximo de asignación a cada institución financiera al finalizar las operaciones diarias, entre 25 y 30 %.



(*) Las clasificaciones de riesgo de las instituciones financieras locales se basan en clasificaciones locales y para las instituciones financieras internacionales son en base a clasificaciones internacionales.

c) Riesgo de liquidez -

Administración del riesgo de liquidez -

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Compañía mantiene adecuados niveles de efectivo y de líneas de crédito disponibles. La Compañía monitorea permanentemente sus reservas de liquidez, basada en proyecciones del flujo de caja. Las proyecciones del flujo de caja para el año 2009, se detallan a continuación:

El cuadro adjunto muestra el límite de concentración de colocaciones de los depósitos a plazo al 31 de diciembre:

2008 2007 Límite de Valor en Límite de Valor en Rating (*) crédito libros crédito libros S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Banco de Crédito del Perú A+ 50,000 2,213 50,000 8,300Banco Continental A+ 35,000 3,094 35,000 537Banco Interbank A 45,000 31 10,000 42Banco Scotiabank A 25,000 15 - 406

5,353 9,285

2009 S/.000

Ingresos operativos 1,043,510Egresos operativos ( 787,753)Saldo operativo 255,757Egresos de capital ( 365,401)Saldo económico ( 109,644)Financiamiento 220,000Distribución de dividendos ( 92,318)Saldo neto de caja 18,038Saldo inicial de caja 22,963

Saldo final de caja 41,001

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El cuadro adjunto analiza los pasivos financieros de acuerdo con el saldo remanente a la fecha del balance general según los vencimientos contractualmente establecidos:

Menos de Entre 1 y Entre 3 y Más de Al 31 de diciembre de 2008 1 año 2 años 5 años 5 años S/.000 S/.000 S/.000 S / .000

Sobregiros bancarios 160,702 - - -Obligaciones financieras corrientes 28,278 - - - Préstamo del exterior - 47,130 113,112 28,278Bonos corporativos - 120,000 100,000 - Cuentas por pagar comerciales 63,847 - - - Otras cuentas por pagar 78,313 - - -

331,140 167,130 213,112 28,278

Menos de Entre 1 y Entre 3 y Más de Al 31 de diciembre de 2007 1 año 2 años 5 años 5 años S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Sobregiros bancarios 123,214 - - - Bonos corporativos - - 60,000 100,000Cuentas por pagar comerciales 39,305 - - - Otras cuentas por pagar 94,651 - - -

257,170 - 60,000 100,000

Administración del riesgo de la estructura de capital -

La Compañía tiene definido que alcanzar una óptima estructura de capital (deuda y patrimonio como el total de fuentes de financiamiento) permite optimizar la rentabilidad del negocio y cumplir sus compromisos con acreedores y accionistas. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Compañía tiene como política operar con endeudamientos conservadores. Asimismo, tiene establecido una política de dividendos



El ratio de apalancamiento al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es como sigue:

El incremento de este ratio resultó como consecuencia del uso de fondos de costo fijo para financiar los programas de inversiones locales y en el exterior que posibiliten aumentar los rendimientos para los accionistas.

2008 2007 S/.000 % S/.000 %

Total pasivo 758,436 43 446,268 32Total patrimonio 1,014,724 57 948,624 68

Total pasivo y patrimonio 1,773,160 100 1,394,892 100

2008 2007 S/.000 S/.000

Total obligaciones financieras (Nota 12 y 16) 597,500 283,214(-) Efectivo y equivalentes de efectivo ( 6,911) ( 22,963)Deuda neta 590,589 260,251

Total patrimonio 1,014,724 948,624

Total capital 1,605,313 1,208,875

Ratio de apalancamiento 36.79% 21.53%

y los créditos máximos permitidos son evaluados considerando los “covenants” que mantiene vigente con sus acreedores y que permiten una estructura de capital óptima de 60 % deuda y 40 % patrimonio.

La deuda es calculada considerando todos los pasivos de la Compañía. Los saldos de pasivo y patrimonio y sus porcentajes de participación al 31 de diciembre son como sigue:

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Riesgo de flujos de efectivo y de valor razonable de tasa de interés -

El riesgo de tasa de interés de la Compañía surge de los préstamos bancarios. Estos préstamos devengan tasas variables de interés y exponen a la Compañía al riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés que afectarán los flujos de efectivo y el valor razonable de la deuda.

La Compañía administra su riesgo de tasa de interés en los flujos de efectivo usando permutas de tasa de interés de variable a fija. Tales permutas de tasa de interés tienen el efecto económico de convertir los endeudamientos de tasas variables a fijas. Bajo una permuta de tasa de interés, la Compañía acuerda con otras entidades intercambiar, a intervalos específicos, la diferencia entre contratos a tasas fijas y los montos de interés a tasas variables calculados con referencia a los montos nominales acordados del principal.

Al respecto, en fecha 6 de octubre de 2008, la Compañía suscribió un contrato de permuta de tasas de interés vigentes desde el 30 de setiembre de 2008 hasta el 30 de setiembre de 2015, por el cual la tasa Libor aplicable a las cuotas se fijó en 3.68% anual, según se describe en la Nota 16. El valor razonable del contrato de permuta asciende aproximadamente a S/.8,239,000 (equivalente a US$2,622,000), neto de su efecto en el impuesto a la renta diferido por S/.3,531,000 (equivalente a US$1,124,000) y en la participación de trabajadores diferido por S/.1,308,000 (equivalente a US$416,000). Por el ejercicio 2007 no se realizó una operación similar.

4. ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRÍTICOS

Ciertos saldos incluidos en los estados financieros involucran el uso de juicios y estimaciones en la aplicación de las políticas contables. Estos juicios y estimaciones se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo a las circunstancias. Las estimaciones contables resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados reales.

La información acerca de juicios y estimaciones se incluye en las prácticas contables y/o en notas a los estados financieros. Las áreas críticas están resumidas a continuación.

Las áreas significativas en las que se ha utilizado estimaciones y juicio profesional efectuada por la Gerencia de la Compañía en la preparación de los estados financieros son:



Las cuentas corrientes se encuentran depositadas en bancos locales, son de libre disponibilidad y no generan intereses.

Los depósitos a plazo corresponden a depósitos en bancos locales y del exterior con vencimientos originales menores a tres meses, devengan intereses a tasas del mercado vigente y son de libre disponibilidad.

5. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

2008 2007 S/.000 S/.000

Caja 720 693Cuentas corrientes 5,464 9,417Depósitos a plazo 727 12,853

6,911 22,963

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Las facturas por cobrar a terceros están denominadas en nuevos soles, excepto por las originadas por las exportaciones, que están denominadas en dólares estadounidenses y que al 31 de diciembre de 2008 ascienden a S/.7,874,000 (S/.12,914,000 al 31 de diciembre de 2007). Dichos saldos tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no tienen garantías específicas.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

El detalle por antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es el siguiente:

6. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES


2008 2007 S/.000 S/.000

Facturas por cobrar a terceros 33,765 35,640Facturas por cobrar a Subsidiarias, Nota 26 13,486 7,385Letras por cobrar a terceros 622 593

47,873 43,618

Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 726) ( 726)

47,147 42,892

2008 2007 S/.000 S/.000

Vigentes 47,147 42,892Vencidas mayores a 360 días 726 726

47,873 43,618



7. CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS


Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el rubro de préstamos a terceros incluye principalmente la cuenta por cobrar a San Martín Contratistas Generales S.A., por venta de maquinaria y préstamos otorgados. Los préstamos fueron otorgados en base al contrato de desarrollo y explotación de la concesión minera en las canteras de Atocongo, mediante el cual, San Martín Contratistas Generales S.A. se compromete a prestar servicios de explotación y transporte de caliza desde las canteras de la Compañía a su planta de procesamiento. La tasa de interés pactada es del 7% anual y la última cuota vence el 31 de diciembre de 2010.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

2008 2007 S/.000 S/.000

Préstamos a terceros 5,177 7,142Reclamos a la Administración Tributaria 931 1,657Reclamos a terceros 471 536Cuentas por cobrar al personal 1,394 1,466Intereses por cobrar 288 18Otras cuentas por cobrar 5,237 5,599

13,498 16,418

Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 134) ( 134)

13,364 16,284

Porción corriente 10,626 12,934

Porción no corriente 2,738 3,350

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8. EXISTENCIAS


Los productos en proceso incluyen clinker en producción y caliza extraída de las canteras de la Compañía en espera de ingresar al proceso productivo. Al 31 de diciembre de 2008, este saldo incluye caliza de alta ley extraída en la cantera de Pucará por un importe de S/.31,926,000 que, de acuerdo a las estimaciones de la Gerencia, será utilizada en el proceso productivo en el mediano plazo y, por lo tanto, se presenta como una existencia no corriente (S/.28,903,000 al 31 de diciembre de 2007).

Las materias primas y auxiliares incluyen yeso, sílice, mineral de fierro y carbón, entre otros, que serán utilizados en el proceso productivo.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, de acuerdo a la evaluación efectuada con la participación de las áreas operativas, no es necesario registrar una provisión por ciertos repuestos y materiales de lenta rotación, debido a que se espera que los mismos sean utilizados en el curso normal de las operaciones de la Compañía.

2008 2007 S/.000 S/.000

Productos terminados 2,137 2,655Productos en proceso 71,917 67,303Materias primas y auxiliares 63,476 27,078Envases y embalajes 20,162 16,871Repuestos, materiales y suministros 84,910 68,637Existencias por recibir 19,572 14,015

262,174 196,559

Porción corriente 230,248 167,656

Porción no corriente 31,926 28,903



9. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS


Empresa Actividad principal SubsidiariasSkanon Investments Inc. Participación en el 82.25% de Drake Cement LLC, cuya actividad principal es la elaboración y comercialización de clinker y cemento.

Compañía Eléctrica El Platanal S.A. Generación de energía eléctrica.

Inversiones en Concreto y Afines S.A. Participación en Unión de Concreteras S.A. - UNICON, cuya actividad principal es la elaboración y comercialización de concreto.

Transportes Lurín S.A. Participación en el 80% del proyecto de Staten Island Terminal LLC.

Generación Eléctrica de Atocongo S.A. Generación de energía eléctrica.

Depósito Aduanero Conchán S.A. Servicios portuarios y almacenamiento de materias primas y materiales.

Otras menores

Otras

Inversiones varias menores no disponibles para la venta

La participación en las utilidades (pérdidas) de las empresas subsidiarias al 31 de diciembre es la siguiente:

Inversiones en Concreto y Afines S.A Generación Eléctrica de Atocongo S.A. Transportes Lurín S.A. Skanon Investments Inc. Depósito Aduanero Conchán S.A. Otras menores

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Porcentaje de participación en el patrimonio neto Importe

2008 2007 2008 2007 S/.000 S/.000

89.38 78.74 310,714 136,006

60.00 60.00 139,787 106,679

73.52 73.52 96,131 68,307

99.99 99.99 23,636 4,049

99.85 99.85 5,305 7,936

99.00 99.00 1,434 2,281

2,687 1,045

579,694 326,303

123 123

579,817 326,426

2008 2007S/.000 S/.000

27,824 15,016 2,986 3,891

783 21(22,288) ( 5,093)( 847) ( 62)( 388) ( 684)

8,070 13,089



A continuación describimos un resumen de la naturaleza de las principales inversiones hechas en el año 2008:

Skanon Investment Inc. - Skanon.-

Tal como se menciona en la Nota 1, en el 2007 el Directorio autorizó la participación de la Compañía en el proyecto que ejecutará Drake Cement LLC - Drake, (empresa constituida en los Estados Unidos de Norteamérica - EEUU), consistente en la construcción y puesta en operación de una planta de cemento, en el Condado de Yavapai, en el norte del estado de Arizona, EEUU.

La Compañía participa como accionista mayoritario con el 89.38% de Skanon (empresa constituida en el estado de Arizona, EEUU), quien es socia mayoritaria del 82.25% de Drake. Se espera que el proyecto culmine en el primer semestre del año 2010.

Asimismo, en julio de 2007, Drake adquirió Sunshine Concrete & Materials, Inc, una empresa constituida en el estado de Arizona, EEUU, y dedicada a la fabricación y servicios de concreto premezclado y afines. La compra de dicha empresa ascendió a US$20 millones, en la cual Drake tiene una participación de 100%.

En sesión de Directorio del 20 de agosto de 2008, se aprobó un aporte de capital en Skanon de hasta US$61 millones para cubrir el mayor costo estimado de la obra civil y del equipamiento de este proyecto.

En ese sentido, en el mes de octubre de 2008 se hizo el aporte respectivo con fondos provenientes de un préstamo del exterior (ver Nota 16).

Adicionalmente, en la misma sesión de Directorio del 20 de agosto de 2008 se aprobó un aporte de capital de US$112 millones para solventar la adquisición del 70% de una operación en marcha de concreto premezclado y agregados, complementaria al proyecto de Drake. Para tal propósito Skanon firmó una Carta de Intención, entregando un depósito no reembolsable de US$3.6 millones. Debido a la crisis financiera internacional, Skanon dejó sin efecto dicha adquisición, por lo que incorporó en sus libros la penalidad correspondiente, lo cual explica parcialmente la pérdida del ejercicio en la subsidiaria.

Cementos Lima | 105

Al 31 de diciembre de 2008 los desembolsos por aportes a Skanon ascienden a US$108 millones (equivalente a S/.336,000,000).

Compañía Eléctrica El Platanal S.A. - CELEPSA.-

Con fecha 28 de diciembre de 2005, se constituyó CELEPSA, empresa que desarrollará y operará la concesión de generación eléctrica G-1 El Platanal, tal como se menciona en la Nota 1.

La inversión total estimada es de US$210 millones a financiarse mediante un préstamo bancario y el

aporte de los accionistas fundadores, Cementos Lima S.A., Cemento Andino S.A. y Corporación Aceros

Arequipa S.A. en función a una participación de 60, 30 y 10 por ciento, respectivamente (ver Nota 11).

Al 31 de diciembre de 2008 el aporte efectuado por la Compañía asciende a US$54 millones (equivalente

a S/.169,000,000).

Transportes Lurín S.A. -

Tal como se menciona en la Nota 1, en sesión de Directorio del 23 de julio de 2008 se autorizó la inversión

de hasta US$24 millones para participar a través de la subsidiaria Transportes Lurín S.A. en el proyecto

que ejecutará Staten Island Terminal, LLC, de Nueva York, Estados Unidos de Norteamérica, consistente

en la construcción y operación de un terminal marítimo, en Staten Island, Estado de Nueva York, Estados

Unidos de Norteamérica, para la descarga, almacenamiento y despacho de cemento y agregados. El costo

estimado del proyecto es de US$35 millones, distribuido en aproximadamente US$24 millones de capital

de riesgo y US$11 millones a ser financiados. Transportes Lurín S.A. será el socio principal con el 80% de

participación, siendo el socio minoritario Liberty Cement, LLC, del Estado de Nueva York, Estados Unidos

de Norteamérica.

La construcción se iniciará en el primer trimestre de 2009 y el terminal entrará en operación dos

años después. Al 31 de diciembre de 2008 el aporte efectuado por la Compañía a su subsidiaria asciende a

US$6 millones (equivalente a S/.19,000,000).



10. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

A continuación se presentan los movimientos del costo y la depreciación acumulada:

Saldos Adiciones Transfe- Deduc- Saldos iniciales al costo rencias ciones finales S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Año 2008:

Costo -Terrenos 35,419 3,473 118 - 39,010Edificios y campamentos 277,130 29 56,256 - 333,415Carreteras 5,495 286 27,245 - 33,026Instalaciones diversas 45,459 50 1,653 - 47,162Maquinarias 1,386,560 25 66,665 ( 296) 1,452,954Unidades de transporte 13,142 1,069 2,668 ( 826) 16,053Muebles y enseres 12,778 146 231 ( 54) 13,101Equipos diversos 29,308 758 4,220 ( 120) 34,166Equipos de reemplazo 21,810 729 ( 589) ( 701) 21,249Obras en curso 208,749 106,190 (158,467) ( 2,786) 153,686

2,035,850 112,755 - ( 4,783) 2,143,822

Depreciación acumulada -Edificios y campamentos 147,171 7,154 - - 154,325Carreteras 4,341 542 - - 4,883Instalaciones diversas 37,553 1,887 - - 39,440Maquinarias 1,164,512 51,591 - ( 296) 1,215,807Unidades de transporte 9,529 1,631 - ( 714) 10,446Muebles y enseres 11,369 228 - ( 52) 11,545Equipos diversos 24,403 1,509 - ( 103) 25,809

1,398,878 64,542 - ( 1,165) 1,462,255

Provisión para desvalorización -Equipos de reemplazo ( 7,461) ( 1,647) - - ( 9,108)

Costo neto 629,511 672,459

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Saldos Adiciones Trans- Deduc- Saldos iniciales al costo ferencias ciones finales S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Año 2007:

Costo -Terrenos 29,545 5,874 - - 35,419Edificios y campamentos 275,992 491 647 - 277,130Carreteras 5,495 - - - 5,495Instalaciones diversas 44,897 111 451 - 45,459Maquinarias 1,382,133 - 4,427 1,386,560Unidades de transporte 13,390 606 - ( 854) 13,142Muebles y enseres 12,406 366 37 ( 31) 12,778Equipos diversos 28,844 509 90 ( 135) 29,308Equipos de reemplazo 23,961 850 ( 3,001) - 21,810Obras en curso 127,388 83,973 ( 2,651) 39 208,749

1,944,051 92,780 - ( 981) 2,035,850

Depreciación acumulada -Edificios y campamentos 141,009 6,162 - - 147,171Carreteras 4,280 61 - - 4,341Instalaciones diversas 35,729 1,824 - - 37,553Maquinarias 1,110,238 54,274 - - 1,164,512Unidades de transporte 8,830 1,500 - ( 801) 9,529Muebles y enseres 11,172 229 - ( 32) 11,369Equipos diversos 22,824 1,691 - ( 112) 24,403

1,334,082 65,741 - ( 945) 1,398,878

Provisión para desvalorización -Equipos de reemplazo ( 5,975) ( 1,486) - - ( 7,461)

Costo neto 603,994 629,511



Activos totalmente depreciados-

Al 31 de diciembre de 2008, los activos totalmente depreciados ascienden aproximadamente a

S/.957,819,000 (S/.919,374,000 al 31 de diciembre de 2007).

Revaluación -

Por otra parte, en los años 1988, 1997 y 1999 la Compañía revaluó cier tos activos que el 31 de diciembre

de 2008 y 2007 tienen un valor neto de S/.77,198,000 y S/.89,341,000, respectivamente.

Intereses -

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el rubro inmuebles, maquinarias y equipo incluye costos de préstamos,

neto de depreciación acumulada, por S/.4,888,000 y S/.6,021,000, respectivamente.

Obras en curso -

Las obras en curso corresponden a inversiones realizadas por la Compañía, principalmente, en los

proyectos de construcción de los sistemas auxiliares de la faja transportadora Atocongo - Conchán y de

ampliación de la capacidad de producción del horno 1.

La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas establecidas por

la Gerencia de la Compañía. En este sentido, la Compañía ha tomado seguros para todas sus propiedades

hasta por un importe máximo de US$65 millones al 31 de diciembre de 2008 y 2007. El valor referencial

de los bienes asegurados es de US$457 millones al 31 de diciembre de 2008 y 2007. En opinión de

la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional en

la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros considerados en la póliza de seguros es

razonable considerando el tipo de activos que posee.

11. INTANGIBLES

A continuación se presentan los movimientos del costo y amortización acumulada:

Cementos Lima | 109

Saldos Adiciones Deduc- Saldos iniciales al costo ciones finales S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Año 2008:

Costo -Proyecto Central Hidroeléctrica El Platanal 38,648 1,804 - 40,452Concesiones varias 14,739 122 - 14,861Cierre de canteras 2,817 - - 2,817Cargas diferidas 38,273 4,013 - 42,286

94,477 5,939 - 100,416

Amortización acumulada -Concesiones varias 5,929 676 - 6,605Cierre de canteras 244 122 - 366Cargas diferidas 37,738 3,731 - 41,469

43,911 4,529 - 48,440

Costo neto 50,566 51,976

Año 2007:

Costo -Proyecto Central Hidroeléctrica El Platanal 37,379 1,269 - 38,648Concesiones varias 14,605 134 - 14,739Cierre de canteras 2,817 - - 2,817Cargas diferidas 36,144 2,129 - 38,273

90,945 3,532 - 94,477

Amortización acumulada -Concesiones varias 5,249 680 - 5,929Cierre de canteras 122 122 - 244Cargas diferidas 35,667 2,071 - 37,738

41,038 2,873 - 43,911

Costo neto 49,907 50,566



Proyecto Central Hidroeléctrica El Platanal -

Corresponde sustancialmente a los estudios de factibilidad efectuados por la Compañía en este proyecto, el

de las actividades comerciales de este proyecto se espera para el último trimestre del año 2009.

12. SOBREGIROS BANCARIOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS CORRIENTES


Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 los sobregiros y pagarés bancarios han sido obtenidos para capital de trabajo, están denominados principalmente en moneda extranjera, tienen vencimiento corriente, no cuentan con garantías específicas y devengan intereses a tasas del mercado vigente.

13. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES


Las cuentas por pagar comerciales a terceros se originan, principalmente, por la adquisición de materiales, suministros, envases y embalajes para la producción de la Compañía, están denominadas en moneda

2008 2007 S/.000 S/.000

Sobregiros bancarios 160,702 123,214Pagarés bancarios 28,278 -

188,980 123,214

2008 2007 S/.000 S/.000

Terceros 51,643 33,413Subsidiarias y partes relacionadas, Nota 26 12,187 5,892

63,830 39,305

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14. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES CORRIENTES


15. OTRAS CUENTAS POR PAGAR


nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones.

2008 2007 S/.000 S/.000

Impuesto a la renta 1,846 24,853Participación de trabajadores 17,456 18,367

19,302 43,220

2008 2007 S/.000 S/.000

Impuestos y contribuciones 1,692 5,948Provisión para cierre de canteras 2,790 2,661Anticipos de clientes 6,479 7,656Remuneraciones por pagar 6,269 6,154Administradoras de fondos de pensiones 541 468Intereses por pagar 5,772 2,376Contribuciones a la seguridad social 468 391Compensación por tiempo de servicio 426 406Dividendos por pagar 37 49Valor razonable del instrumento financiero derivado (Nota 16-a) 13,078 -Diversas 3,871 5,364

41,423 31,497



16. OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LARGO PLAZO


a) Préstamo del exterior -

En sesión de Directorio del 18 de junio de 2008 se aprobó la propuesta de financiamiento por US$60 millones del Scotiabank, a un plazo de 7 años con 2 años de período de gracia, cuyos fondos se destinarían para usos corporativos, principalmente la inversión en la subsidiaria Skanon (Ver Nota 9).

un contrato de crédito por US$60 millones, pagadero en veinte cuotas trimestrales iguales de US$3 millones. Las cuotas tienen vencimientos consecutivos desde el 30 de diciembre de 2010 hasta el 30 de junio de 2015.

Los intereses compensatorios que se establecieron para este préstamo corresponden a una tasa anual equivalente a la tasa Libor+1.95%.

La Compañía está obligada a mantener ciertos ratios financieros como parte de los compromisos contractuales, se detallan los principales:

partir del 2011.

Tasa de interés nominal anual Vencimiento 2008 2007 % S/.000 S/.000

Préstamo del Exterior -Bank of Nova Scotia Libor + 1.95 setiembre 2015 188,520 -Bonos Corporativos -Primera emisión 6.12500 enero 2015 50,000 50,000Segunda emisión 5.90625 marzo 2015 50,000 50,000Tercera emisión 5.93750 junio 2014 60,000 60,000Cuarta emisión 6.71875 mayo 2013 60,000 -

408,520 160,000

Cementos Lima | 113

presentará esta información a Scotiabank.

El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas en los párrafos anteriores será supervisado por la Gerencia de la Compañía. En opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de diciembre de 2008 la Compañía ha cumplido con los compromisos e indicadores financieros mencionados en el contrato de préstamo.

El contrato de crédito antes indicado cuenta con las siguientes garantías adicionales:

i La constitución de una hipoteca minera sobre la concesión minera no metálica “Atocongo 5” como garantía del referido préstamo, hasta por un monto de US$75 millones.

ii Con el fin de establecer cobertura sobre el riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés por la parte del crédito concertado a tasas de interés variables, con fecha 6 de octubre de 2008 la Compañía suscribió con la misma entidad financiera del exterior un contrato de permuta de tasa de interés (swap) con vigencia desde el 30 de setiembre de 2008, por el cual la tasa Libor aplicable a las cuotas se fijó en 3.68% anual.

En relación con este contrato, la Compañía reconoció en 2008, con crédito al patrimonio neto, el valor razonable del instrumento financiero derivado ascendente a S/.8,239,000 (equivalente a US$2,622,000) neto de su efecto en el impuesto a la renta diferido por S/.3,531,000 (equivalente a US$1,124,000) y en la participación de trabajadores diferido por S/.1,308,000 (equivalente a US$416,000).

b) Bonos corporativos -

En Junta General de Accionistas de fecha 9 de mayo de 2006 se aprobó la propuesta del “Primer Programa de Emisión de Instrumentos de Deuda hasta por un monto máximo en circulación de US$150 millones, o su equivalente en nuevos soles”.

El 24 de agosto de 2006, la Compañía firmó con el BBVA Banco Continental, en calidad de Representante de los Obligacionistas, el contrato marco de emisión de bonos, y en el mes de octubre se firmó el prospecto marco para el “Primer Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de Cementos Lima S.A.”. La primera y segunda emisión por S/.50 millones cada una se adjudicaron en el primer trimestre de 2007, la tercera emisión por S/.60 millones se adjudicó en el segundo trimestre de 2007 y la cuarta emisión por S/.60 millones se adjudicó en el segundo trimestre de 2008. Todas las adjudicaciones fueron bajo la modalidad de subasta holandesa.

Las principales obligaciones que la Compañía debe cumplir durante el plazo de vigencia de los valores emitidos son las siguientes:

(activos libres) sobre el monto total de la deuda financiera del Emisor mayor a 1.20 veces, salvo que cuente con el consentimiento previo y por escrito de la Asamblea General.



d) Valor razonable -

El valor en libros de la deuda a largo plazo es similar a su valor razonable, el cual es calculado sobre la base de los flujos de caja descontados usando el costo promedio ponderado del capital.

vencen el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre.

al 8% del total de los activos.

trimestral, quien a su vez presentará esta información a CONASEV.

El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas en los párrafos anteriores será supervisado por la Gerencia de la Compañía y el Representante de los Obligacionistas. En opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Compañía ha cumplido con los compromisos e indicadores financieros mencionados en el contrato de emisión de bonos.

c) Cronograma de pagos -

El cronograma de pagos de las obligaciones financieras de largo plazo al 31 de diciembre de 2008 hasta su vencimiento es como sigue:

Préstamo BonosAños del exterior corporativos US$ S/.

2010 3,000,000 -2011 12,000,000 -2012 12,000,000 -2013 12,000,000 60,000,0002014 12,000,000 60,000,0002015 9,000,000 100,000,000

Total 60,000,000 220,000,000

Cementos Lima | 115

17. PASIVOS POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDOS

El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos al 31 de diciembre han sido determinados como sigue:

El saldo de impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos al 31 de diciembre se desagrega como sigue:

2008 2007 S/.000 S/.000

Diferencias temporales (activas) pasivas:- Mayor valor de los activos fijos 77,198 89,341- Intereses capitalizados 4,888 6,021- Provisión por desvalorización de unidades de reemplazo ( 9,108) ( 7,461)- Provisión de vacaciones de trabajadores ( 2,951) ( 2,727)- Valor razonable del instrumento financiero derivado (13,078) - - Otros ( 6,157) ( 6,532)

50,792 78,642

Tasa combinada del impuesto a la renta (30%) y departicipación de los trabajadores (10%) 37% 37%

Impuesto a la renta y participación de los trabajadoresdiferidos al final del año 18,793 29,098

Impuesto a la renta y participación de los trabajadoresdiferidos al inicio del año (29,098) (38,181)

Efecto del año (10,305) ( 9,083)Ajuste 178 231

Aplicado a patrimonio neto 4,839 -

Aplicado a resultados del año ( 5,288) ( 8,852)

2008 2007 S/.000 S/.000

Participación de los trabajadores 4,673 7,477Impuesto a la renta 14,120 21,621

18,793 29,098



El efecto de la variación del año del impuesto a la renta y participación de los trabajadores, diferido en la cuenta de patrimonio y en los resultados del año terminado el 31 de diciembre se desagrega como sigue:

18. PATRIMONIO NETO

a) Capital -

Al 31 de diciembre de 2008 el capital social suscrito y pagado está representado por 75,699,590 acciones comunes (36,926,629 acciones comunes al 31 de diciembre de 2007), cuyo valor nominal es de S/.10 por acción, las cuales se encuentran íntegramente emitidas y pagadas.

En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 28 de marzo de 2008 se acordó capitalizar utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2007 por S/.363,828,000 y el ajuste por reexpresión del capital social al 31 de diciembre de 2004 por S/.23,902,000, lo cual determinó un incremento del capital social de S/.387,730,000, equivalente a 38,772,961 acciones comunes.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la cotización bursátil de las acciones de la Compañía fue de S/.22 y S/.84, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2008, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

2008 2007 S/.000 S/.000

Diferido abonado a los resultados del año:- Participación de los trabajadores 1,429 2,393- Impuesto a la renta 3,859 6,459

5,288 8,852

PorcentajePorcentaje de participación Número de total deindividual del capital Accionistas participación

Mayor al 10 por ciento 1 68.03Entre el 5 y 9.99 por ciento - -Entre el 1 y 4.99 por ciento 7 23.48Menor al 1 por ciento 814 8.49

Total 822 100.00

Cementos Lima | 117

b) Acciones de inversión -

Al 31 de diciembre de 2008 este rubro está representado por 97,787,186 acciones de inversión (47,701,066 acciones de inversión al 31 de diciembre de 2007), cuyo valor nominal es de S/.1 cada una.

c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal deberá ser aplicada a la compensa-ción de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición.

d) Resultados no realizados -

Corresponde a la reserva especial que la subsidiaria CELEPSA ha reconocido como consecuencia del contrato de permuta de tasa de interés celebrado con el Banco de Crédito del Perú S.A.A. y el Scotiabank del Perú S.A.C, así como del contrato de permuta de tasa interés celebrado por la Compañía con el Bank of Nova Scotia (Nota 16-a). Estas operaciones han sido definidas como de cobertura de flujos de efectivo y, en concordancia con lo señalado por la NIC 39 - Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, se ha reconocido el valor de mercado de dichos derivados con cargo a una reserva por cobertura de tasa de interés dentro del patrimonio, netos del correspondiente efecto sobre el impuesto a la renta diferido. El efecto patrimonial de dicha reserva se modificará conforme los intereses relacionados con la obligación bancaria que mantiene dicha subsidiaria sean realizados y en la medida que el valor de mercado del instrumento derivado cambie su valor. En el caso de CELEPSA, la Compañía ha reconocido la reserva especial en forma proporcional a su participación en dicha subsidiaria.

e) Pago de dividendos -

En sesión de Directorio del 24 de enero de 2007 se acordó distribuir dividendos con cargo a utilidades de libre disposición de ejercicios anteriores por aproximadamente S/.26,611,000, cuyo pago se efectuó el 27 de febrero de 2007. En sesión de Directorio del 26 de abril, 18 de julio y 17 de octubre de 2007 se acordó distribuir dividendos con cargo a utilidades de libre disposición del ejercicio por aproximadamente S/.88,208,000, los cuales se pagaron el 30 de mayo, 21 de agosto y 20 de noviembre de 2007, respectivamente.

En sesión de Directorio del 23 de enero de 2008 se acordó distribuir dividendos con cargo a utilidades de libre disposición de ejercicios anteriores por aproximadamente S/.34,535,000, cuyo pago se efectuó el 26 de



febrero de 2008. En sesión de Directorio del 23 de abril y 23 de julio de 2008 se acordó distribuir dividendos con

cargo a utilidades de libre disposición del ejercicio por aproximadamente S/.69,466,000, los cuales se pagaron el

27 de mayo, 27 de agosto y 25 de noviembre de 2008, respectivamente.

f) Diferencias de conversión -

Corresponde a las diferencias de cambio que se producen como resultado de la revaluación o devaluación

del nuevo sol respecto al dólar estadounidense de la inversión en moneda extranjera en la subsidiaria del

exterior. Así como las diferencias surgidas al convertir los estados financieros de la subsidiaria del exterior para

su inclusión en los estados financieros de la Compañía.

g) Resultados acumulados -

A partir de 2003, los dividendos que se distribuyan a favor de accionistas distintos de personas jurídicas

domiciliadas, están afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos accionistas;

dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.

19. PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislación vigente, la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía es

del 10% de la renta neta. Esta participación es gasto deducible para propósitos del impuesto a la renta.

Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía determinó una participación corriente de S/.32,335,000 que se

registró con cargo a resultados del año (S/.32,285,000 al 31 de diciembre de 2007).

20. SITUACIÓN TRIBUTARIA

a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el régimen general del impuesto a la

renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado, mostrado

en los estados financieros aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no

gravables, respectivamente.

La tasa del impuesto a la renta ha sido fijada en 30%.

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Al 31 de diciembre, la materia imponible ha sido determinada como sigue:

2008 2007 S/.000 S/.000

Utilidad antes de participación e impuesto a la renta 302,284 312,680

Mas:

Depreciación del mayor valor de activos fijos 12,144 12,144Depreciación de intereses capitalizados 1,133 7,203Provisión por desvalorización de Unidades de reemplazo 1,647 1,485Gastos relacionados con endeudamiento a largo plazopara financiar inversiones en el exterior 12,415 2,008Impuestos atrasados y/o adicionales 1,350 874Otras adiciones 6,212 6,216

34,901 29,930

Menos:

Resultado atribuible a empresas Subsidiarias ( 8,070) ( 13,089)

Devolución de impuestos ( 2,833) ( 5,465)

Otras deducciones ( 2,935) ( 1,211)

( 13,838) ( 19,765)

Materia imponible 323,347 322,845

Participación de los trabajadores (10%) ( 32,335) ( 32,285)

Renta neta imponible 291,012 290,560

Impuesto a la renta (30%) 87,304 87,168



b) El (gasto) ingreso por impuesto a la renta y participación a los trabajadores mostrado en el estado de ganancias y pérdidas comprende:

c) El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto teórico que hubiera resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de la Compañía, como sigue:

d) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años abiertos a fiscalización).

2008 2007 S/.000 S/.000

Impuesto a la renta:Corriente (87,304) (87,168)Diferido 3,859 6,459

(83,445) (80,709)

Participación de los trabajadores:Corriente (32,335) (32,285)Diferido 1,429 2,393

(30,906) (29,892)

2008 2007 S/.000 S/.000

Utilidad antes de participación e impuesto a la renta 302,284 312,680

Impuesto calculado aplicando la tasa de 30% 90,685 93,804Gastos e Ingresos no deducibles, neto 2,032 ( 4,127)Participación de los trabajadores ( 9,272) ( 8,968)

Impuesto a la renta del periodo 83,445 80,709

Cementos Lima | 121

Los años 2004 al 2008 están sujetos a fiscalización. Debido a que pueden producirse diferencias en la interpretación por parte de la Administración Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, moras, recargos e intereses, si se produjeran, serán reconocidos en los resultados del año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelva. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.

e) De acuerdo con la legislación vigente hasta el ejercicio gravable 2001, para propósitos de la determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, el precio de transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente.

f) Impuesto Temporal a los Activos Netos -

A partir del 1 de enero de 2005, es de aplicación el Impuesto Temporal sobre los Activos Netos, que grava a los generadores de rentas de tercera categoría sujetos al régimen general del Impuesto a la Renta. A partir del año 2008, la tasa del impuesto es de 0.5% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 millón.

El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de regularización del Impuesto a la renta del ejercicio gravable al que corresponda.

21. VENTAS NETAS

Las ventas netas por el período terminado el 31 de diciembre comprenden:

2008 2007 S/.000 S/.000

Locales -Cemento y clinker 895,619 741,613Otros 20,063 13,233Exportación - 54,049 109,294

969,731 864,140



22. COSTOS OPERATIVOS

Los costos operacionales por el período terminado el 31 de diciembre comprenden:

Los costos operativos corresponden a:

2008 2007 S/.000 S/.000

Inventario inicial de productos terminados y en proceso, 69,958 71,182Costo diferido de preparación de canteras 91,510 78,642

161,468 149,824

Consumo de materias primas 93,018 91,554Combustible 101,703 100,441Energía eléctrica 48,269 46,316Mano de obra 26,346 24,937Envases 34,035 21,373Depreciación 46,075 41,169Otros gastos de fabricación 148,445 110,845

497,891 436,635

Inventario final de productos terminados y en proceso, (74,054) (69,958)Costo diferido de preparación de canteras porción corriente y no corriente (106,150) (91,510)

(180,204) (161,468)

479,155 424,991

2008 2007 S/.000 S/.000

Locales -Cemento y clinker 411,387 354,594Otros 20,719 11,562Exportación 47,049 58,835

479,155 424,991

Cementos Lima | 123

2008 2007 S/.000 S/.000

Depreciación 18,467 24,572Servicio de gerencia 33,964 35,133Cargas de personal 16,030 14,559Servicios prestados por terceros 11,918 9,682Cargas diversas de gestión 15,346 8,512Amortización 4,529 2,873Tributos 9,181 5,714Remuneraciones del directorio 3,396 3,513Provisiones del ejercicio 869 692

113,700 105,250

2008 2007 S/.000 S/.000

Comisiones por venta 20,509 13,470Servicios prestados por terceros 19,656 11,089Cargas diversas de gestión 3,832 4,891Cargas de personal 846 695Provisiones del ejercicio 56 33

44,899 30,178

23. GASTOS ADMINISTRATIVOS

Los gastos de administración por el período terminado el 31 de diciembre comprenden:

24. GASTOS DE VENTAS

Los gastos de ventas por el período terminado el 31 de diciembre comprenden:



2008 2007 S/.000 S/.000

Intereses y otros gastos por obligaciones financieras a largo plazo 16,528 7,595Intereses por sobregiros y pagarés bancarios 12,297 4,581Otros gastos financieros 1,860 303

30,685 12,479

2008 2007 S/.000 S/.000

Venta de bienes y serviciosVenta de cemento 111,050 74,403Servicio de alquiler de planta térmica 1,660 1,737

Compra de bienes y serviciosServicio de gerencia 33,964 35,133Compra de energía eléctrica 9,794 9,194Servicios de ingeniería y asistencia técnica 18,307 11,292Fabricación de vigas pretensadas 938 -

25. GASTOS FINANCIEROS

Los gastos financieros por el período terminado el 31 de diciembre comprenden:

26. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Las principales transacciones entre la Compañía y sus partes relacionadas por el período terminado el 31 de diciembre fueron como sigue:

La venta de cemento corresponde a las ventas efectuadas a su subsidiaria UNICON, las cuales son efectuadas bajo las mismas condiciones que las efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación e impuestos.

Cementos Lima | 125

Como consecuencia de estas y otras transacciones menores, la Compañía mantiene las siguientes cuentas por cobrar y por pagar :

Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros del Directorio y la Gerencia clave de la Compañía ascendieron a S/.9,450,000 durante el año 2008 (S/.8,519,000 durante el año 2007). La Compañía no remunera a la Gerencia con beneficios post-empleo o terminación de contrato ni pagos basados en acciones.

2008 2007 S/.000 S/.000

Cuentas por cobrar comerciales, Nota 6Unión de Concreteras S.A. - UNICON 13,486 7,385

13,486 7,385

Cuentas por cobrar diversasDepósito Aduanero Conchán S.A. 29 42Generación Eléctrica de Atocongo S.A. 125 412Sindicato de Inversiones y Administración S.A. 147 143Unión de Concreteras S.A. - UNICON 107 68Nuevas Inversiones S.A. - NISA - 1,048Prefabricados Andinos Perú S.A.C - PREANSA 15,126 -Otras 5 3

15,539 1,716

Cuentas por pagar comerciales, Nota 13Depósito Aduanero Conchán S.A. 453 403ARPL Tecnología Industrial S.A. 7,223 2,430Unión de Concreteras S.A. - UNICON 3,073 2,146Generación Eléctrica de Atocongo S.A. 1,438 913

12,187 5,892

Cuentas por pagar diversasSindicato de Inversiones y Administración S.A. - SIA 17,544 19,887ARPL Tecnología Industrial S.A. 44 47

17,588 19,934



27. CONTINGENCIAS

Actualmente, la Compañía tiene vigentes diversos procesos, tributarios, legales y laborales relacionados a sus operaciones. En opinión de la Gerencia y de los asesores legales de la Compañía, el resultado final de estos procesos no representará desembolsos para la Compañía, por lo que no se ha registrado ninguna provisión para estos procesos al 31 de diciembre de 2008 y 31 de diciembre de 2007.

A continuación se describen los principales procesos:

a) El 19 de diciembre de 2003, la Compañía fue notificada de la Resolución de Intendencia

No.000-ADF/2003-000700, emitida por la Intendencia de Fiscalización y Gestión de Recaudación

Aduanera, la cual ordena a la Compañía la devolución del beneficio del drawback utilizado, más

la multa e intereses moratorios correspondientes, por un monto total de aproximadamente

S/.10,355,000. Dicha Resolución considera que la Compañía se acogió indebidamente a la

restitución de derechos arancelarios en los años 2001 y 2002. El proceso tributario fue revisado

por el Tribunal Fiscal, el cual mediante Resolución No.07238-A-2005 del 25 de noviembre de 2005,

confirmó las resoluciones de la Administración Tributaria, ante lo cual la Compañía interpuso una

demanda contenciosa administrativa y medida cautelar. En ese sentido, la 2da. Sala Contencioso

Administrativa Permanente de la Corte Superior de Justicia de Lima declaró en primera instancia

fundada la demanda, declarando Nula la Resolución del Tribunal Fiscal disponiendo devolver los

expedientes al Tribunal Fiscal, a efectos que proceda a emitir una nueva resolución, en tanto la

Resolución del Tribunal Fiscal adolece de insuficiencia de motivación, al no haberse pronunciado

sobre los tratamientos distintos que merecen las franquicias aduaneras y preferencias arancelarias.

La Administración Tributaria presentó Apelación ante la Corte Suprema. La Segunda Sala Transitoria

en lo Contencioso Administrativo de la Corte Suprema, en fecha 2 de octubre de 2008, confirmó la

sentencia apelada que declaró fundada la demanda. Dicha sentencia fue comunicada a la empresa el

07 de Enero del año 2009. La Administración Tributaria esta facultada a recurrir, en última instancia, en

Casación ante la Corte Suprema. En opinión de la Gerencia y el asesor legal de la Compañía, estiman

que la demanda se debería resolver favorablemente en el Poder Judicial.

b) Con fecha 16 de julio de 2004, la Compañía fue notificada con las Resoluciones de Determinación

emitidas por la Municipalidad de Villa María del Triunfo por aproximadamente S/.10,759,000

por concepto de impuesto predial, arbitrios, multas e intereses sobre terrenos en concesión

y predios construidos en zona de concesión. La Compañía presentó con fecha 13 de agosto de

Cementos Lima | 127

2004, un Recurso de Apelación de Puro Derecho por considerar que el pretendido cobro resulta

improcedente. La Municipalidad Distrital de Villa María del Triunfo emitió la Resolución de Gerencia

No.2249-2005-GR/MVMT, el 1 de diciembre de 2005, declarando infundada la reclamación.

La Compañía interpuso el 28 de diciembre de 2005 un recurso de apelación, encontrándose

pendiente de resolución. Con fecha 30 de mayo del año 2008, el Tribunal Fiscal emite la Resolución

de observancia obligatoria No.06906-12008, declarando que los predios comprendidos o edificados

en concesiones mineras no están afectos al impuesto predial, por lo cual las resoluciones emitidas

resultan improcedentes en lo referente al impuesto predial y las multas por este concepto. La Gerencia

y sus asesores legales han evaluado el impacto de la contingencia referida a los arbitrios, con multas

e intereses y consideran que la posición adoptada por la Compañía, por estos conceptos, deberá

prevalecer en las instancias respectivas.

c) Después de la entrada en vigencia de la fusión entre Lar Carbón S.A. y la Compañía de fecha efectiva

1 de marzo de 2003, la Administración Tributaria notificó las Resoluciones de Determinación

No.012-03-0002378 a 012-03-0002380 en las que se determinó un adeudo por concepto del

Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas correspondiente al ejercicio gravable

2001 más las multas correspondientes, provenientes de los descuentos otorgados por operaciones

de exportación de la Compañía, así como una supuesta subvaluación de activos y cálculo de la

depreciación de Lar Carbón S.A. por un monto total de aproximadamente S/.1,652,000. El 31 de

marzo de 2003, la Compañía interpuso un Recurso de Reclamación parcial contra los reparos

efectuados. A la fecha, la Administración Tributaria no se ha pronunciado. En opinión de la Gerencia

y de sus asesores legales esta situación se resolverá a favor de la Compañía.

d) El 16 de diciembre de 2004, la Compañía fue notificada con sendas Resoluciones de Determinación

y Multa por un monto total aproximado de S/.12,763,000, vinculadas al Impuesto General a las

Ventas e Impuesto a la Renta de los ejercicios 2000 y 2001. Estas resoluciones ajustan el ingreso por

las exportaciones de cemento y clinker a los Estados Unidos de Norteamérica, el gasto por efecto

del recálculo de la prorrata del crédito fiscal, el ingreso por ajuste de las ventas de cemento Tipo

II y el gasto por Campamento y Servicio Docente y otros tres asuntos que la Compañía aceptó al

momento de presentar el Recurso de Reclamación que a continuación se explica. El 12 de enero

de 2005 la Compañía interpuso un Recurso de Reclamación por los reparos no aceptados por un

monto aproximado de S/.10,682,000. El 12 de setiembre de 2007, la Administración Tributaria emitió



la Resolución de Intendencia No.015-01-40006649, mediante la cual dejó sin efecto los ajustes del

ingreso por las exportaciones de cemento y clinker a los Estados Unidos de Norteamérica y del

ingreso por ajuste de las ventas Cemento Tipo II, manteniendo el reparo por el gasto por el efecto

del recálculo de la prorrata del crédito fiscal y gasto por el campamento y Servicio Docente, por un

monto aproximado de S/.8,507,456. Con fecha 1 de octubre de 2007, la Compañía presentó recurso

de Apelación, por los reparos no levantados, apelación que en opinión de la Compañía y de los

asesores legales de la Compañía, se resolverá favorablemente.

e) El 26 de octubre de 2006, la Compañía fue notificada con diversas Resoluciones de Determinación y Multa por un monto total de S/.13,644,676, vinculadas al Impuesto General a las Ventas e Impuesto a la Renta de los ejercicios 2002 y 2003. Estas resoluciones, ajustan el ingreso por las exportaciones de cemento y clinker a los Estados Unidos de Norteamérica y Chile por considerar que dichas ventas se encuentran por debajo de su valor de mercado, el gasto por no opción de compra de derecho sobre concesiones mineras y el gasto por campamento y servicio docente. El 23 de noviembre de 2006 la Compañía interpuso un Recurso de Reclamación. El 28 de setiembre de 2007, la Administración Tributaria emitió la Resolución de Intendencia No.015-01-40006757, mediante la cual dejó sin efecto los ajustes del ingreso por las exportaciones de cemento a los Estados Unidos de Norteamérica y Chile, manteniendo el reparo por ajustes del ingreso por las exportaciones de clinker a los Estados Unidos de Norteamérica, el gasto por no opción de compra de derecho sobre concesiones mineras y gasto por el campamento y Servicio Docente, por un monto de S/.2,397,488. Con fecha 9 de noviembre de 2007, la Compañía presentó recurso de Apelación por los reparos no levantados, apelación que en opinión de la Gerencia y de los asesores legales de la Compañía, se resolverá favorablemente.

Cementos Lima | 129

La utilidad básica por acción se calcula dividiendo la utilidad correspondiente a los accionistas comunes y

accionistas de inversión entre el promedio ponderado de las acciones comunes y de inversión en circulación

a la fecha de los estados financieros.

Como la Compañía no tiene contratados instrumentos con potencial dilutivo, no le corresponde calcular la

utilidad por acción diluida.

28. UTILIDAD POR ACCIÓN BÁSICA Y DILUIDA

La utilidad por acción básica común y de inversión ha sido determinada como sigue:

2008 2007

Utilidad atribuible del año (en miles de nuevos soles) 187,933 202,079

Utilidad atribuible a las acciones comunes (en miles de nuevos soles) 166,433 178,961

Utilidad atribuible a las acciones de inversión (en miles de nuevos soles) 21,500 23,118

Número de acciones en circulación:

- Acciones comunes 75,699,590 36,926,629

- Acciones de inversión 97,787,186 47,401,066

Utilidad básica por acción común (en nuevos soles) 2.20 4.85

Utilidad básica por acción de inversión (en nuevos soles) 0.22 0.49



29. REGALÍA MINERA

El 24 de junio de 2004, el Congreso de la República aprobó la Ley 28258 - Ley de Regalía Minera. Esta ley

tiene por objeto establecer la regalía minera que deben pagar los titulares de las concesiones mineras como

contraprestación económica por la explotación de los recursos mineros metálicos y no metálicos. La regalía

minera se determinará aplicando tasas que varían entre 1 y 3 por ciento sobre el valor del concentrado o

su equivalente, conforme la cotización de los precios del mercado internacional publicada por el Ministerio

de Energía y Minas. El 15 de noviembre de 2004, se aprobó el reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre

de 2008 y 2007 la Compañía cumplió con el pago de la regalía minera.

30. PROGRAMA DE ADECUACIÓN Y MANEJO AMBIENTAL

Las actividades de la Compañía están sujetas a normas de protección del medio ambiente. En este sentido

tiene que cumplir con las siguientes regulaciones:

a) Actividad industrial -

En cumplimiento del Decreto Supremo No.019-97-ITINCI Reglamento de Protección Ambiental para el

Desarrollo de Actividades de la Industria Manufacturera del 26 de setiembre de 1997, la Compañía presen-

tó el 29 de enero de 2001 ante el Ministerio de la Producción - PRODUCE (antes MITINCI) su Programa

de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA), el mismo que fue aprobado por la institución antes mencio-

nada el 1 de febrero de 2002.

La estimación hecha por la Compañía de los desembolsos requeridos para hacer frente a las situaciones

identificadas en su PAMA ascienden aproximadamente a US$10.8 millones, los cuales a partir de su

aprobación están siendo destinados principalmente a la mejora de instalaciones de depuradores de polvo

en la producción de clinker y cemento, construcción de una planta de tratamiento de efluentes, proyectos

de investigación de flora y fauna de lomas, monitoreos ambientales de agua, emisiones, biológico, calidad del

aire, entre otros. El 30 de mayo de 2008, el Ministerio de la Producción remitió a la Compañía el Oficio

No.01821-2008-PRODUCE/DVI/DGI/DAAI aprobando la ejecución del PAMA, consignando que se

continúe con los monitoreos ambientales de emisiones, calidad de aire, ruidos, biológicos y gestión de

residuos sólidos. Al 31 de diciembre de 2008, se efectuó una inversión acumulada del PAMA industrial de

aproximadamente US$ 11.5 millones (US$10.1 millones al 31 de diciembre de 2007).

Cementos Lima | 131

b) Actividad minera y portuaria -

Respecto a sus actividades mineras y portuarias, la Compañía ha presentado a PRODUCE los correspondientes

Estudios de Impacto Ambiental (IEA), los cuales viene cumpliendo en los plazos establecidos con base a

los importes determinados en dichos estudios, siendo la inversión acumulada al 31 de diciembre de 2008

de aproximadamente US$10.6 millones (aproximadamente US$4.6 millones al 31 de diciembre de 2007).

Asimismo, el 14 de octubre de 2003 el Congreso de la República emitió la Ley 28090, ley que regula el

Cierre de Minas. Esta ley tiene por objeto regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los

titulares de la actividad minera para la elaboración, presentación e implementación del Plan de Cierre de

Minas, y la constitución de las garantías ambientales correspondientes, que aseguren el cumplimiento de

las inversiones que comprende con sujeción a los principios de protección, preservación y recuperación

del medio ambiente. La Compañía ha presentado los estudios de Planes de Cierre de sus Unidades de

Producción Minera al Ministerio de la Producción y al Ministerio de Energía y Minas, dentro del plazo

establecido por el reglamento de esta Ley. Los Estudios de Planes de Cierre han establecido la garantía y la

inversión a realizar en el futuro, cuando se realicen los cierres progresivos y finales de la actividad minera

de cada unidad de producción. Durante agosto de 2006, los asesores independientes contratados por la

Compañía concluyeron el Estudio del Plan de Cierre de las canteras que maneja la Compañía. Este estudio

recoge los conceptos incluidos en el Decreto Supremo No.033-2005-EM, Reglamento para el cierre de

Minas (“el Reglamento”), publicado el 13 de agosto de 2005. Al 31 de diciembre de 2008 la provisión total

para el pasivo por cierre de las canteras asciende a aproximadamente S/.2,790,000 y se muestra en el rubro

cuentas por pagar diversas del balance general (aproximadamente S/.2,661,000 al 31 de diciembre de 2007).

La provisión para cierre de unidades mineras corresponde principalmente a actividades que se deben realizar

para la restauración de las canteras y zonas afectadas por las actividades de explotación. Los principales

trabajos que deben realizarse corresponden a labores de movimientos de tierra y reforestación.

c) Uso de hidrocarburos -

El Decreto Supremo No.046-93-EM Reglamento para la Protección Ambiental en las Actividades de

Hidrocarburos del 12 de noviembre de 1993 norma las actividades que desarrolla la Compañía en cuanto

al uso de hidrocarburos como consumidor directo. En cumplimiento de este dispositivo, la Compañía

cuenta con un PAMA aprobado por el Ministerio de Energía y Minas en 1996. Al 31 de diciembre de 2008,

la Compañía tiene una inversión acumulada de aproximadamente US$81.2 mil (US$78.6 mil al 31 de

diciembre de 2007), en dicho PAMA.



Proyectos especiales -

Al 31 de diciembre de 2008, los proyectos que viene ejecutando la Compañía son los siguientes:

i) Ampliación de la capacidad de producción de la planta de Atocongo -

Proyecto que consiste en el aumento de la capacidad de producción del Horno 1 de 3,200 a 7,500 toneladas clinker/día, el aumento de la capacidad de producción de crudo, instalando una nueva prensa de rodillos de 310 toneladas/hora y el aumento de la capacidad de producción de cemento, instalando una nueva prensa de rodillos de 120 toneladas/hora. Durante el año 2008 se desembolsó US$11 millones y se adquirieron compromisos por US$49 millones.

ii) Conversión de motogeneradores de la planta de generación eléctrica de petróleo a gas -

Este proyecto continuó su marcha durante el 2008 y se concluyó la reconversión de tres de los siete motores (1, 4 y 5); se construyó todo el sistema de tuberías para la distribución de gas natural hacia los motores; se montó la torre de enfriamiento; se construyó el sistema de tuberías y se montó las bombas para el enfriamiento del aire de combustión. Se estima culminar el proyecto a fines del año 2009.

iii) Bonos de carbono (mecanismo de desarrollo limpio) -

El 4 de diciembre de 2008 fuimos informados por las Naciones Unidas, que nuestro proyecto de “Cam-bio de Combustible a gas natural en la planta de Atocongo - Cementos Lima - Perú” había sido registrado con fecha 10 de noviembre de 2008.

Las reducciones de emisiones generadas por este proyecto tienen dos clasificaciones:

Reducciones Voluntarias o Pre-MDL (Mecanismo de Desarrollo Limpio):

Son las reducciones generadas fuera del Mecanismo de Desarrollo Limpio de las Naciones Unidas, es decir, aquellas originadas desde el inicio del proyecto de cambio de combustible (1 de agosto de 2006) hasta un día antes de la fecha de registro ante Naciones Unidas (9 de noviembre de 2008). Estas reducciones serán verificadas y comercializadas en el mercado voluntario y el estándar seleccionado por la Compañía, para su verificación es el Voluntary Carbon Standard (VCS), cuyas unidades son los denominados VCU’s o Voluntary Carbon Units. Se ha estimado que el proyecto generará un total de 350,000 VCU’s.

Cementos Lima | 133

Reducciones MDL:

Son las reducciones de emisiones (equivalente a créditos de carbono) generadas bajo el MDL y que, por lo tanto, pueden ser emitidas a partir de la fecha de registro ante las Naciones Unidas. Como se men-cionó anteriormente, la fecha de registro fue el 10 de noviembre de 2008, y se estima que se generará un promedio de 270,000 certificados de carbono (CER’s) anuales en tres períodos renovables de 7 años cada uno.

Para ambas clasificaciones de créditos de carbono, se ha iniciado ya el proceso de verificación requerido para la certificación de las emisiones y se estima que, tanto la verificación referida a los créditos del mercado voluntario, como la inicial y la primera periódica de los créditos MDL, se llevarán a cabo a finales de marzo de 2009.

CEMENTOS LIMA . . .

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Redacción: Equipo de Cementos Lima

Concepto gráfico, diseño, diagramación y cuidado de edición: www.khameleonworld.com

Fotografía: Daniel Giannoni

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Memoria Anual 2008 - Cemento Andino, Cemento Sol y Cemento … · gráﬁco N° 1. La demanda de cemento a nivel nacional alcanzó también su máximo histórico al totalizar 6,981,631