MEMORIA ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTI · Acciones comunes, con un valor nominal de $0.01 por acción Bolsa de Valores de Nueva York Bolsa de Valores de Lima Valores registrados de

FORMULARIO 10-K DE 2013

MEMORIA ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTI PULADO EN LA SECCI ÓN 13 o 15(d) DE

LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934

Para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre de 2013Número de Expediente de la Comisión: 1- 14066

ESTADOS UNIDOS

COMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS

WASHINGTON, D.C. 20549

[ X ] MEMORIA ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE

VALORES DE 1934 Paraelejerciciofiscalqueterminóel:31dediciembrede2013

[ ] INFORME DE TRANSICIÓN DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934Paraelperiododetransicióndel....................al..........................

NúmerodeExpedientedelaComisión:1-14066

SOUTHERN COPPER CORPORATION(Nombreexactodelregistrantetalcomoestáespecificadoensuescrituradeconstitución)

Delaware 13-3849074

(Estadouotrajurisdiccióndeconstituciónuorganización) (NúmerodeidentificacióntributariadelEmpleador)

1440 East Missouri Avenue Suite 160 Phoenix, AZ 85014 (Direccióndelasoficinasejecutivascentrales) (Códigopostal)

Númerotelefónicodelregistranteconcódigodeárea:(602) 264-1375

ValoresregistradosdeacuerdoconloestablecidoenlaSección12(b)delaLey:

Denominación de cada clase: Nombre de cada una de las bolsas de valores en las que cotizan: Accionescomunes,conunvalornominalde$0.01poracción BolsadeValoresdeNuevaYork BolsadeValoresdeLimaValoresregistradosdeacuerdoconloestablecidoenlaSección12(g)delaLey: Ninguno

Marqueconunaspasielregistranteesunemisoracreditadobienconocido,talcomosedefineenlaNorma405delaLeydeTítulosValores. Sí[X] No[]

MarqueconunaspasielregistrantenoestáobligadoapresentarinformesdeacuerdoconloestipuladoenlaSección13olaSección15(d)delaLey. Sí[] No[X]

Marqueconunaspasielregistrante(1)hapresentadotodoslosinformesdepresentaciónobligatoriadeacuerdoconlaSección13o15(d)delaLeydeBolsasdeValoresde1934durantelos12mesesprecedentes(oporelperiodomenor,enelcualelregistranteteníalaobligacióndepresentartalesinformes),y(2)haestadosujetoaobligacionesdepresentacióndurantelosúltimos90días. Sí[X] No[]

Marqueconunaspasielregistrantehapresentadoelectrónicamenteypublicadoensupáginawebcorporativa,silatiene,todoslosArchivosInteractivosdeDatosdepresentaciónypublicaciónobligatoriasegúnelnumeral405delaNormaS-T(§232.405deestecapítulo)durantelos12mesesprecedentes(oporelperiodomenor,enelcualelregistranteteníalaobligacióndepresentarypublicardichosarchivos) Sí[X] No[]

MarqueconunaspasiladivulgacióndedeclarantesomisosestipuladaenelÍtem405delaNormaS-K(§229.405deestecapítulo)noestácontenidaenesteformulario,niestarácontenida,segúnelmejorsaberyentenderdelregistrante,enlacartapoderdefinitivanienlasdeclaracionesinformativasqueseincorporancomoreferenciaenlaParteIIIdeesteFormulario10-Knienningunadelasrevisionesaesteformulario10-K [ ]

Marqueconunaspasielregistranteesundeclaranteaceleradoprincipal,undeclaranteacelerado,undeclarantenoacelerado,ounapequeñaempresadeclarante.Véaselasdefinicionesde“declaranteaceleradoprincipal”,“declaranteacelerado”y“pequeñaempresadeclarante”enlaNorma12b-2delaLeydeBolsasdeValores.

Declaranteaceleradoprincipal [X] Declaranteacelerado []

Declarantenoacelerado [] Pequeñaempresadeclarante []

Marqueconunaspasieldeclaranteesunacompañíasinactivos(talcomosedefineenlaNorma12b-2delaLey). Sí[] No[X]

Al31deenerode2014,había833,549,550accionescomunesregistradasconunvalornominalde$0.01poracción,encirculación.

Elvalordemercadototaldelasaccionescomunes(basadoenelpreciodecierreal30dejuniode2013segúnloreportadoenlaBolsadeValoresdeNuevaYork–TransaccionesCompuestas)deSouthernCopperCorporationenpoderdenoafiliadasfue$4,312.3millones,aproximadamente.

PARTESDELOSSIGUIENTESDOCUMENTOSSEINCORPORANCOMOREFERENCIA:ParteIII:DeclaracióndecartapoderparalaJuntaAnualdeAccionistasde2014.ParteIV:Elíndicedeanexosestáenlaspáginas139a140.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 3

FORMULARIO 10-K

Southern Copper Corporation («SCC»)

ÍNDICE DEL FORMULARIO 10-K Página

PARTE I

Ítem1 ActividadEmpresarial 6-14 Ítem1A FactoresdeRiesgo 15-21 Ítem1B ComentariosnoResueltosdelaComisión 21 Ítem2 Propiedades 22-57 Ítem3 ProcesosJudiciales 57

Ítem4 RevelacionessobreSeguridadMinera 57 PARTE II Ítem5 MercadoparalasAccionesComunesdelRegistrante,Asuntos RelacionadosalosAccionistasyComprasdeAcciones porelEmisor 58-60 Ítem6 DatosFinancierosSeleccionados 61-62 Ítem7 AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinanciera ylosResultadosdeOperación 63-86 Ítem7A InformaciónCuantitativayCualitativasobreRiesgosdeMercado 87-89 Ítem8 EstadosFinancieroseInformaciónComplementaria 90-134 Ítem9 Cambiosen,yDiscrepanciasconelContadorsobre,laInformación ContableyFinanciera 135 Ítem9A ControlesyProcedimientos 135-136 Ítem9B OtraInformación 137 PARTE III Ítem10 Directores,FuncionariosEjecutivosyGobiernoCorporativo 137-138 Ítem11 CompensaciónaEjecutivos 137 Ítem12 TenenciaAccionariadeAlgunosPropietariosydelaGerencia,y AsuntosRelacionadosconlosAccionistas. 137 Ítem13 CiertasRelacionesyTransaccionesRelacionadase 137

IndependenciadelosDirectores Ítem14 PrincipalesHonorariosyServiciosContables 137 PARTE IV Ítem15 Anexos,CuadrosdelosEstadosFinancieros 139-141

Firmas 142

InformaciónComplementaria 143-151



Southern Copper Corporation (“SCC”, “Southern Copper” o la“Compañía”)esunode losproductores integradosdecobremásgrandes delmundo. Producimos cobre,molibdeno, zinc y plata.Todas nuestras minas, fundiciones y refinerías están ubicadasenPerú y enMéxico; y realizamosactividadesde exploración enesospaíses,yenArgentina,ChileyEcuador.Véaselosmapasdenuestrasprincipalesminas, fundiciones y refineríasenel Ítem2,“Propiedades - Revisión de Operaciones”. Nuestras operacionesnos convierten en una de las compañías mineras más grandesdelPerúydeMéxico.Consideramosquetenemoslasreservasdecobremásgrandesdelmundo.NosconstituimosenDelawareen1952,yhemosrealizadosoperacionesdemineríadecobredesde1960.Desde1996,nuestrasaccionescomunessecotizanenlasBolsasdeValoresdeNuevaYorkydeLima.

Nuestras operaciones de cobre en Perú comprenden el minado,moliendayflotacióndemineraldecobreparaproducirconcentradosde cobre y demolibdeno; la fundiciónde concentradosde cobreparaproduciránodosdecobre;ylarefinacióndeánodosdecobreparaproducircátodosdecobre. Comopartedeesteprocesodeproducción, también producimos cantidades significativas deconcentrados de molibdeno y plata refinada. Adicionalmente,producimoscobrerefinadousandotecnologíaESDE.Operamoslasminas de Toquepala y Cuajone en las alturas de la cordillera delosAndes,aunos860kilómetrosalsurestedelaciudaddeLima,Perú.TambiénoperamosunafundiciónyunarefineríaaloestedelasminasdeToquepalayCuajoneenlaciudadcosteñadeIlo,Perú.

Nuestras operaciones enMéxico se realizan a través de nuestrasubsidiaria Minera México S.A. de C.V. ("Minera México"), queadquirimosen2005. MineraMéxicosededicaprincipalmentealminado y procesamiento de cobre, molibdeno, zinc, plata, oro yplomo. MineraMéxicooperaa travésdesubsidiariasagrupadasentresunidadesseparadas.MexicanadeCobreS.A.deC.V.(juntocon sus subsidiarias, la “unidad La Caridad”) opera La Caridad,unaminadecobreatajoabierto,unaconcentradoradecobre,unaplantaESDE,unafundición,unarefineríayunaplantadealambrón.Desdejuliode2011,OperadoradeMinaseInstalacionesMinerasS.A. de C.V. (la “unidad Buenavista”) opera Buenavista, llamadaanteriormenteCananea,unaminadecobreatajoabiertoubicadaenunode los yacimientosdemineral de cobremásgrandesdelmundo,unaconcentradoradecobreydosplantasESDE.LaminaBuenavistafueoperadadesdeel11dediciembrede2010hastajuliode2011porBuenavistadelCobreS.A.deC.V.IndustrialMineraMéxico,S.A.deC.V.(juntoconsussubsidiarias,la“unidadIMMSA”)operacincominassubterráneasqueproducenzinc,plomo,cobre,platayoro,unaminadecarbónyunarefineríadezinc. Empleamosmétodos deminado y procesamientomodernos y deúltimageneración, incluyendosistemasdeposicionamientoglobaly operaciones computarizadas deminado. Nuestras operacionestienenunaltoniveldeintegraciónverticalquenospermiteadministrartodoelprocesodeproducción,desdelaextraccióndelmineralhastalaproduccióndecobrerefinadoyotrosproductos,asícomolamayorpartedelasrespectivasfuncionesdetransporteylogística,usandonuestraspropiasinstalaciones,empleadosyequipos.

Lospreciosdeventadenuestrosproductosestándeterminadosengranmedidapor fuerzasdemercadoqueestán fueradenuestrocontrol.PorellonuestraGerenciaseenfocaenelcontroldecostos

y en la mejora de producción para continuar siendo rentables.Nosesforzamosporlogrardichosobjetivosatravésdeprogramasde gastos de capital, esfuerzos de exploración y programas dereduccióndecostos.Nuestroenfoqueesseguirsiendorentablesdurante los periodos en que los precios del cobre son bajos ymaximizar los resultadosdurante losperiodosenque lospreciosdelcobresonaltos.Paramayorinformaciónsobrelospreciosdeventadelosmetalesqueproducimos,porfavorremítasea“PreciosdelosMetales”enesteÍtem1. InformaciónsobreUnidadesMonetarias:

A menos que se indique lo contrario, toda nuestra informaciónfinancierasepresentaendólaresdeEstadosUnidosylostérminos“dólares de Estados Unidos”, “dólares”, o “$” equivalen aquía dólares de Estados Unidos; los términos “S/.”, “nuevo sol” o“nuevossoles”equivalenanuevossolesperuanos;ylostérminos“peso”,“pesos”,o“Ps”,equivalenapesosmexicanos.

InformaciónsobreUnidadesdeMedida:

Amenosqueseindiquelocontrario,lostonelajesseexpresanentoneladasmétricas.Paraconvertirlasatoneladascortas,multipliquepor1.102.Lasonzassononzastroy.Todaslasdistanciasestánenkilómetros.Paraconvertirlasamillas,multipliquepor0.621.Paraconvertirhectáreasaacres,multipliquepor2.47.

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

Elorganigramaenlasiguientepáginadescribenuestraestructuraorganizacional al 31 de diciembre de 2013 comenzando connuestros accionistas controladores. Para mayor claridad, lapresentacióndelorganigramaidentificasóloanuestrasprincipalessubsidiariasyomitelascompañíasholdingintermedias.

Somosunasubsidiariaindirectadenuestroaccionistamayoritario,GrupoMéxicoS.A.B.deC.V.("GrupoMéxico").Al31dediciembrede 2013, GrupoMéxico era propietario, a través de subsidiariasdesutotalpropiedad,del82.3%denuestrocapitalaccionario.Laprincipal actividad empresarial de GrupoMéxico es actuar comounacompañíaholdingdelasaccionesdeotrascompañíasquesededicanalminado,procesamiento,comprayventademineralesyotrosproductos,asícomoaltransporteferroviarioyotrosserviciosafines.

RealizamosnuestrasoperacionesenPerúatravésdeunasucursalregistrada(“SPCCSucursaldelPerú”,la“Sucursal”ola“SucursalPeruana”). Esencialmente, SPCC Sucursal del Perú comprendetodos nuestros activos y pasivos relacionados con nuestrasoperacionesdecobreenelPerú. SPCCSucursaldelPerúnoesunacompañíaseparadadenosotrosy,portanto,lasobligacionesdirectas de SPCC Sucursal del Perú son obligaciones de SCC yviceversa.Sinembargo,esunapersonajurídicainscritadeacuerdocon las leyes del Perú, a través de la cual poseemos activos,incurrimosenpasivos,yrealizamosoperacionesenPerú.Aunquenotienecapitalpropioniobligacionesseparadasdelasnuestras,seconsideraque tieneuncapital social conel findedeterminarla participación económica de los titulares de nuestras accionesdeinversión(véaselaNota12“ParticipaciónNoControladora”denuestrosestadosfinancierosconsolidados).

LA COMPAÑÍA

PARTE I

ÍTEM 1. ACTIVIDAD EMPRESARIAL


El 1 de abril de 2005 compramos Minera México, la compañíaminera autónoma más grande de México, a Americas MiningCorporation (“AMC”), una subsidiaria de Grupo México, nuestroaccionista controlador. MineraMéxico es una compañía holdingy todassusoperacionesse realizana travésdesubsidiariasqueestánagrupadasentresunidades: (i) launidadLaCaridad, (ii) launidadBuenavista,y(iii)launidadIMMSA.Somospropietariosdel99.95%deMineraMéxico.

En 2008, nuestro Directorio autorizó un programa de recomprade acciones por $500millones. El 28 de julio de 2011, nuestroDirectorio autorizó un aumento del programa de recompra deaccionesa$1,000millonesyel17deoctubrede2013,nuestroDirectorio autorizó un aumentó adicional a $2 mil millones. Deacuerdoconesteprograma,al31dediciembrede2013,hemoscomprado57.2millonesdenuestrasaccionescomunesauncostode$1,159.5millones.Estasaccionesestándisponiblesparafinescorporativos generales. Nosotros podremos comprar accionesadicionales de tiempo en tiempo, en función de las condicionesdemercadoyotrosfactores.Esteprogramaderecompranotienefecha de expiración y puede sermodificado o descontinuado encualquiermomento.

REPÚBLICAS DEL PERÚ Y MÉXICO

Nuestros ingresos provienen principalmente de nuestrasoperacionesenPerúyMéxico. Los riesgosasociadosanuestrasoperaciones en ambos países incluyen aquellos que tienen quever con las condiciones económicas y políticas, los efectos delas fluctuaciones cambiarias y la inflación, los efectos de lasregulacionesdelgobierno,ylaconcentracióngeográficadenuestrasoperaciones.

INFORMACIÓN DISPONIBLE

Presentamos informes anuales, trimestrales y corrientes,declaracionesdecartapoder,yotrainformaciónantelaComisión

deTítulosValoresyBolsasdeEstadosUnidos(“SEC”).Puede leery copiar cualquier documento que presentamos en la Sala deReferencias Públicas de la SEC en100 F StreetNE,Washington,D.C. 20549. Por favor comuníquese con la SEC al 1-800-SEC-0330 para información sobre la Sala de Referencia Pública. LaSECmantieneunapáginawebquecontienelosinformesanuales,trimestrales y corrientes, las cartas poder y otra información quelos emisores (incluyendoSouthernCopperCorporation) presentanelectrónicamenteantelaSEC.ElsitiowebdelaSECeswww.sec.gov.

NuestradireccióndeInterneteswww.southerncoppercorp.com.Apartir del Formulario8-K de fecha14demarzo de2003hemospuesto a disposición en esta página web nuestros informesanuales, trimestrales y corrientes, sin costo alguno y tan prontocomonosesrazonablementeposibledespuésdehaberpresentadoelectrónicamente o remitido dicho material a la SEC. Nuestrapágina web incluye los lineamientos de Gobierno Corporativode la Compañía y los estatutos de nuestros principales ComitésdeDirectorio. Sin embargo, la información que se encuentra ennuestrositiowebnoespartedeestamemorianideningúnotroinforme.

DECLARACIÓN CAUTELATORIA

LospronósticosquesedanenestamemoriayenotrosinformesdelaCompañíaincluyendeclaracionessobreposiblesfechasdeiniciodeoperacionesdeminadoodeproduccióndemetales,cantidadesproyectadas de producción futura de metales, tasas esperadasde producción, eficiencia operativa, costos y gastos, incluyendoimpuestos, así comoproyeccionessobre lademandauofertadelosproductosdelaCompañía.Losresultadosrealespuedendiferirmaterialmentedependiendodeciertosfactores,incluyendoriesgose incertidumbres generales sobre las condiciones económicasy políticas en los Estados Unidos e internacionales, los ciclos yla volatilidad de los precios del cobre y de otros commodities e insumos, incluyendo combustibles y electricidad, disponibilidadde materiales, cobertura de seguros, equipos, autorizaciones

GrupoMéxico,S.A.B.deC.V.(México)

AmericasMiningCorporation(USA)

82.3%

SouthernCopperCorporation(USA)

99.29% 99.95%

SouthernPerúCopperCorporationPeruBranch

(Perú)

MineraMéxico,S.A.deC.V.(México)

98.14% 99.99% 99.99%

MexicanadeCobre,S.A.deC.V.

(UnidadLaCaridad)

IndustrialMineraMéxico,S.A.deC.V.(UnidadIMMSA)

OperadoradeMinaseInstalaciones

Mineras,S.A.deC.V.(UnidadBuenavista)

100%


o aprobaciones requeridas y financiamiento, la ocurrencia decondiciones climáticas u operativas inusuales, leyes de mineralmenores que las esperadas, problemas hídricos y geológicos, elhechodeque losequiposoprocesosnooperendeacuerdoconlas especificaciones, el no contar con solvencia financiera paracumplir con obligaciones de cierre y remediación, relacioneslaborales,juicios,yriesgosambientales,asícomoriesgospolíticosy económicos asociados con operaciones en el extranjero. Losresultadosde lasoperacionessevenafectadosdirectamenteporlospreciosdelosmetalesenlasbolsasdecommodities,loscualespuedenservolátiles.

A continuación damos información adicional sobre nuestrasactividades:

ACTIVIDAD CUPRÍFERA

Elcobreeseltercermetalmásusadodelmundo,despuésdelhierroyelaluminio,yesuncomponenteimportanteenlainfraestructuramundial. El cobre tiene propiedades químicas y físicas únicas,incluyendounaaltaductilidad,maleabilidad,conductividadtérmicayeléctrica,yresistenciaalacorrosión,quehacendeélunmaterialsuperior para su uso en productos eléctricos y electrónicos,incluyendo la transmisión y generación de energía eléctrica, querepresenta alrededor de las tres cuartas partes del uso total delcobre,telecomunicaciones,construccióndeinmuebles,transporteymaquinariasindustriales.Elcobretambiénesunmetalimportanteenaplicacionesnoeléctricas,comoplomeríaytechos,y,cuandosealeaconzincparaformarbronce,esútilenmuchasaplicacionesindustrialesybienesdeconsumo.

Elcobreesuncommodity quesecomerciainternacionalmenteconpreciosdeterminadosprincipalmenteporlasbolsasdemetalesmásimportantes,laBolsadeCommodities,o“COMEX”enNuevaYork,ylaBolsadeMetalesdeLondreso“LME”.Elcobreseencuentracomúnmente en la naturaleza asociado al azufre. Elmetal purodecobreseproducegeneralmentemedianteunprocesodevariasetapas,comenzandoconelminadoyconcentradodemineralesdebaja leyquecontienensulfurosdecobre,seguidoporunprocesode fundición y refinación electrolítica para producir cátodos decobrepuro.Unaproporcióncadavezmayordecobreseproducemediantelixiviaciónácidadeóxidosdemineral.Elcobreesunodelosmetalesmásantiguosquesehanutilizadoyhasidounodelosmaterialesmásimportanteseneldesarrollodelacivilización.

SEGMENTOS DE REPORTE:

Nuestra gerencia considera que Southern Copper tiene tressegmentosdereporteylaadministraenbaseaellos.

Lostressegmentosidentificadossongruposdeminasindividuales,cada uno de los cuales constituye un segmento operativo consimilarescaracterísticaseconómicas,tiposdeproductos,procesos,instalaciones auxiliares, regulaciones ambientales, convenioscolectivosdetrabajo,yriesgosmonetarios.Además,cadaminaqueperteneceaunmismogruporecibe ingresosporsusproductosyserviciosdelmismotipodeclientes,ycadagrupoincurreengastosde manera independiente, incluyendo transacciones comercialesentregrupos.

Las ventas entre segmentos se realizan a precios de mercadovigentes al momento de la venta. Puede que estos no reflejen

los precios reales realizados por la Compañía debido a diversosfactores,incluyendoprocesamientoadicional,losplazosdeventasa clientes externos, y el costo de transporte. A la informaciónporsegmentossehaañadido informaciónsobre lasventasde laCompañía.LossegmentosidentificadosporlaCompañíason:

1. Operacionesperuanas,queincluyenloscomplejosminerosdeToquepala y Cuajone, la fundición y la refinería, el ferrocarrilindustrial y las instalaciones portuarias que dan serviciosa ambas minas. Las ventas de sus productos se registrancomoingresosdenuestrasminasperuanas.Lasoperacionesperuanasproducencobreylossubproductosmolibdeno,platayotrosmateriales.

2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen loscomplejosminerosdeLaCaridadyBuenavista, la fundiciónyla refinería, y las instalaciones auxiliares que dan servicios aambasminas.Lasventasdesusproductosseregistrancomoingresos de nuestras minas mexicanas. Las operacionesmexicanas a tajo abierto producen cobre y los subproductosmolibdeno,platayotrosmateriales.

3. Operacionesmexicanassubterráneas,queincluyencincominassubterráneasqueproducenzinc,cobre,platayoro,unaminadecarbónqueproducecarbónycoque,yunarefineríadezinc.AestegruposeledenominaUnidadIMMSAylasventasdesusproductosseregistrancomoingresosdelaunidadIMMSA.

SepreparainformaciónfinancieraregularmenteparacadaunodelostressegmentosylosresultadossereportanalosFuncionariosdelaAltaGerenciadecadasegmento.LosFuncionariosdelaAltaGerenciasebasanenlautilidadoperativayeneltotalactivoscomomedidasdedesempeñoparaevaluaralosdiferentessegmentosyparatomardecisionesdeasignaciónderecursosalossegmentosdereporte.Estossonindicadoresdeusocomúnenelsectorminero.

LainformaciónporsegmentosseincluyeenelÍtem2“Propiedades”bajo las secciones “Producción de Metales por Segmentos” y“ReservasdeMineral”.EnlaNota19“InformaciónporSegmentos”de nuestros estados financieros consolidados se incluye másinformación sobre los segmentos de negocios e informaciónfinancieraporsegmentos.

PROGRAMA DE INVERSIONES DE CAPITAL

Para una descripción de nuestro programa de inversiones decapital,véaseelÍtem7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinancierayResultadosdeOperación”–“ProgramadeInversionesdeCapital”.

ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN

Estamos realizando extensas actividades de exploración paraencontrar yacimientos adicionales de mineral en Perú, México,Argentina,EcuadoryChile.Tambiénrealizamosexploraciónenlasáreasdenuestrasoperacionesminerasactuales.Hemosinvertido$51.0 millones en programas de exploración en 2013, $47.9millonesen2012y$37.5millonesen2011,yesperamosgastaraproximadamente$67.8millonesenprogramasdeexploraciónen2014.

Actualmente tenemos el control directo de 93,972 y 160,454hectáreas de concesiones de exploración en Perú y en México,respectivamente. También tenemos actualmente 100,383


hectáreas,35,958hectáreasy2,544hectáreasdeconcesionesdeexploraciónenArgentina,ChileyEcuador,respectivamente.

Perú

Los Chancas. Esta propiedad, ubicada en el departamento deApurímac,enelsurdelPerú,esunyacimientodepórfidodecobrey molibdeno. A fines de 2013, estábamos en las etapas finalespara concluir un estudio de pre-factibilidad para esta propiedad,y esperamos iniciar un estudio de impacto ambiental en 2014.Los estimados actuales indican la presencia de545millones detoneladas de material mineralizado con un contenido de cobrede0.59%,uncontenidodemolibdenode0.04%y0.039gramosde oro por tonelada, además de 181 millones de toneladas demateriallixiviablemineralizadoconuncontenidototaldecobrede0.357%.

Otros Prospectos Peruanos. En 2013, después de evaluar losresultados del programa de perforación de 2012 en El Peñón,decidimos no proseguir con este proyecto. Asimismo, en 2013concluimos un programa de exploración de 7,246 metros deperforación diamantina alrededor de nuestras actuales áreas deoperación.

Para2014, tenemosprevistocontinuar ydesarrollaraúnmásunprogramadeperforacióndiamantinade25,000metrosenvariasotraszonasmineralizadasperuanas,incluyendoelproyectoLagartoque se encuentra en el norte de la región Lima, donde estamosexplorando un sistema de pórfido de cobre. También planeamoscontinuarconelprogramadeexploraciónregionalenvariasotraszonasmetalogénicasdelPerú.

México

Ademásdelosprogramasdeperforaciónexploratoriaenlasminasexistentes,actualmenterealizamosactividadesdeexploraciónparalocalizaryacimientosdemineralenotrossitiosenMéxico. Estossonalgunosdelosproyectosdeexploraciónmásimportantes:

Buenavista-Zinc. El sitio de Buenavista-Zinc se encuentra en elestadodeSonora,México,yformapartedelyacimientodemineraldeBuenavista.Lasperforacionesylosestudiosmetalúrgicosmuestranque el yacimiento de zinc-cobre contiene aproximadamente 36millonesdetoneladasdematerialmineralizadoconuncontenidode29 gramosde plata por tonelada,0.69%de cobre y 3.3%dezinc.Unestudio“aniveldeevaluación”indicaqueBuenavista-Zincpuedeserundepósitoconvaloreconómico.En2011,serealizaron11,956 metros de perforación diamantina para confirmar la leydelmineral yparaadquirir informacióngeotécnica. En2012, seintegróelplandelaminaBuenavista-Zincalplangeneraldeminasdel tajodeBuenavista. Laspruebasmetalúrgicasseconcluyerona iniciosde2013,y revelaronciertosproblemasderecuperacióncon losóxidosdezinc.Durante2013perforamos15,128metrosadicionalesconelfindelocalizarlosóxidosdezincparaunnuevomodelado y nuevas pruebasmetalúrgicas. Esperamos recibir losresultadosdelnuevomodeloainiciosde2014paraprocederconlaspruebasmetalúrgicas.

Los Chalchihuites. El sitio de LosChalchihuites está ubicadoenelestadodeZacatecas.Esteesunyacimientodereemplazoconunamezcladeóxidosysulfurosdeplomo,cobre,zincyplata. A

finales de la década de 1990, un programa de perforacióndefinió16millonesdetoneladasdematerialmineralizadoconuncontenido de95 gramos de plata por tonelada, un contenido deplomode0.36%,uncontenidodecobrede0.69%,yuncontenidodezincde3.08%.Laspruebasmetalúrgicaspreliminaresindicanqueaestemineral sepuedeaplicarunprocesode recuperaciónpor lixiviacióndeprecipitación y flotación.En2009comenzamosun estudio de pre factibilidad, el cual esperamos se complete ainiciosde2014. En2010y2011,añadimosvariasconcesionesy realizamos un programa de perforación de 9,386 metros queindicaron la presencia de al menos siete millones de toneladasde material mineralizado con un contenido de 97.9 gramos deplatapor tonelada,0.41%deplomo,0.52%decobrey2.53%dezinc. En 2013 continuamos con los trámites para obtener todoslospermisos y con laadquisiciónde las tierrasquese requierenparaelproyecto.En2014,tenemosprevistorealizarperforacionesadicionalesparaconfirmarlosresultadosmetalúrgicosdelestudiodeprefactibilidadyperforartrespozosdeaguaparaabastecerelaguaqueserequeriráparaelproyecto.

Sierra de Lobos. Este proyecto está ubicado al suroeste de laciudaddeLeón,Guanajuato.Lasperforacionesrealizadasen2008confirmaronlapresenciademineralizacióndecobreyzinc,peroaúnno se ha identificado ningún yacimiento con valor económico. Elproyectoestuvosuspendidoentre2010y2011debidoacambiosennuestrasprioridadesdeinversión.En2012obtuvimostodoslospermisosnecesariosycomenzamoslasactividadesdeperforación.En 2013 perforamos 3,945 metros. Aunque hemos identificadoalgunosyacimientosmineralizados,éstoserandiscontinuos.En2014analizaremoslosresultadosydecidiremoselfuturodelproyecto.

Chile

Catanave. UbicadoenelnortedeChile(Arica),Catanaveperteneceaunsistemaepitermaldemineralizacióndeoroyplata.En2010,seaprobóelestudiodeimpactoambiental.Entre2011y2013,seconcluyeronlosprogramasdeperforacióndiamantina.Actualmenteestamosevaluandolosresultadosdelosprogramasdeperforaciónparadecidirelfuturodelproyecto.

Santa Marta y San Benito. En 2013, tras completar nuestroprograma de perforación diamantina en estos prospectos,decidimosnorealizarmástrabajosenestaspropiedades.

El Salado. Es un prospecto de cobre y oro ubicado en la regiónAtacama, en el norte de Chile, donde se está explorando unpórfidodecobreymolibdeno.En2013,concluimosunestudiodeingenieríaconceptualdelproyecto,elcualidentificómineralizaciónrestringidaavenasyyacimientosirregulares.En2013comenzamosun programa de perforación diamantina de 22,000metros paraclasificar el mineral existente. Se tiene previsto un programaadicionaldeperforacióndiamantinade15,000metrospara2014con el fin de definir las estructurasmineralizadas en la zona deDiegodeAlmeida.

Resguardo de la Costa. Es un prospecto de cobre y oro ubicadoenelnortedeChile(regióndeAtacama).Esteprospectocontinúasuspendido,enesperadeevaluacionesadicionales.

Otros Prospectos chilenos. Para 2014 planeamos continuar conunprogramadeexploraciónregionalfocalizadoenubicarsistemas


principalmente de pórfido de cobre y molibdeno. Planeamosexplorar principalmente en la franjametalogenética de Atacama,ylaregióndeElSalado,dondeestáubicadoelprospectoAmor,elcualtieneevidenciadeóxidosdecobre,sulfurosyoro.

Ecuador

En2011,iniciamosactividadesdeexploraciónenEcuador.

Chaucha: El proyecto “Ruta del Cobre” está ubicado al sur deGuayaquil. La mineralización es característica de un sistemade pórfido de cobre y molibdeno. En 2013 obtuvimos todos lospermisosrequeridosparalaevaluacióndelyacimiento.Para2014,planeamosllevaracabounprogramadeperforacióndiamantinade20,000metros.

Argentina

En2011iniciamosactividadesdeexploraciónenArgentina.Durante2012, realizamos exploraciones principalmente en el proyectoCochicos, que se encuentra en la provincia de Neuquén, dondeesperamos localizarmineralizaciónparaunsistemaepitermaldeoro y plata. Durante 2013, realizamos exploración geológica enlas provincias de Salta, San Juan y Neuquén, donde esperamoslocalizarunpórfidodecobreconsistemasepitermalesdemetalespreciosos. Para 2014, planeamos comenzar un programa deexploración de perforación diamantina de 10,000 metros en elproyectoCerroSementa,ubicadoen laprovinciadeSalta,dondeesperamoslocalizarmineralizacióndepórfidodecobreymolibdeno.También planeamos continuar con la exploración regional dePiuqenes y La Voluntad, que se encuentran en las provincias deSanJuanyNeuquén,respectivamente,dondeesperamoslocalizarmineralizacióndepórfidodecobreymolibdeno.

PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS

El cobre se usa principalmente en las industrias inmobiliariay de construcción, en productos eléctricos y electrónicos y, enmenor medida, en maquinarias y equipos industriales, bienesde consumo, y en las industrias automotriz y de transporte. Elmolibdeno se usa para dar mayor resistencia a las aleacionesde acero y para ablandar aleaciones de tungsteno; también seusaen fertilizantes, tintes,esmaltesy reactivos. Laplataseusaparaproductos fotográficos,eléctricos yelectrónicosy,enmenormedida, en aleaciones de soldadura fuerte y soldadura blanda,joyería,acuñacióndemonedas,menajedeplata,ycatalizadores.Elzincseusaprincipalmenteparagalvanizarhierroyacero,yasíprotegerlosdelacorrosión.Tambiénseusaparahacerpiezasde

molde,en la fabricacióndebaterías,yenformadeplanchasconfinesarquitectónicos.

Nuestraestrategiadecomercializaciónynuestrosplanesanualesdeventasponenénfasiseneldesarrolloymantenimientoderelacionesdelargoplazoconnuestrosclientes,yportantoesdealtaprioridadobtener contratosanualesuotrosde largoplazopara la ventadenuestrosproductos.Aproximadamenteel80%denuestraproduccióndemetalesdelosaños2013,2012y2011,sevendióbajocontratosanualesode largoplazo. Lospreciosde ventasedeterminanenfuncióndelospreciosdeloscommoditiesvigentesenelperiododecotización,deacuerdoconlostérminosdelcontrato.

Nos enfocamos en los consumidores finales en lugar de venderen el mercado de productos o a compañías comercializadoras.Además, hacemos esfuerzos significativos de comercializaciónparadiversificarnuestrasventastantoporregióncomoporcarterade clientes. Nos esforzamos también para dar un servicio alclientedecalidadsuperior, loque incluye laentregaoportunadenuestrosproductos. Nuestracapacidaddesatisfacerdemaneraconsistentelademandadenuestrosclientessesustentaennuestraconsiderablecapacidaddeproducción.

Para mayor información sobre las ventas, por favor remítasea “Reconocimiento de Ingresos” en la Nota 2 “Resumen dePolíticasContablesSignificativas”yalaNota19“InformaciónporSegmentos”denuestrosestadosfinancierosconsolidados.

PRECIOS DE LOS METALES

Lospreciosdenuestrosproductosestánprincipalmenteenfuncióndelaofertaylademanday,salvoparaelmolibdeno,seestablecenenlasdosbolsasdemetalesmásimportantesdelmundo,COMEXy LME. Los precios de nuestros productos de molibdeno seestablecentomandocomoreferencialapublicación“Platt’sMetalsWeek”.Nuestrosprecioscontractualestambiénreflejanlospremiosnegociados, los costos de flete y otros factores. Ocasionalmentehemos realizado operaciones de cobertura para contar con unaprotecciónparcial contra futuras caídasenel preciodemercadodelosmetales,ypodríamosrealizarlasbajociertascondicionesdemercado.Suscribimoscontratosderivadosdecobreparaelprimertrimestrede2012yenlosaños2011y2010.Paraunadiscusiónmás amplia sobre los instrumentos derivados, véase el Ítem 7A“InformaciónCuantitativayCualitativasobreRiesgosdeMercado”.Paramayorinformaciónsobrelospreciosdemercadodenuestrosproductos, por favor remítase al Ítem 7 “Análisis y Discusión dela Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados deOperación”–“PreciosdelosMetales”.


LasiguientetablamuestralospreciosCOMEXyLMEmáximos,mínimosypromediodelalibradecobredurantelosúltimos15años:

Cobre (COMEX) Cobre (LME)

Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio

1999 0.85 0.61 0.72 0.84 0.61 0.712000 0.93 0.74 0.84 0.91 0.73 0.822001 0.87 0.60 0.73 0.83 0.60 0.722002 0.78 0.65 0.72 0.77 0.64 0.712003 1.04 0.71 0.81 1.05 0.70 0.812004 1.54 1.06 1.29 1.49 1.06 1.302005 2.28 1.40 1.68 2.11 1.39 1.672006 4.08 2.13 3.10 3.99 2.06 3.052007 3.75 2.40 3.23 3.77 2.37 3.232008 4.08 1.25 3.13 4.08 1.26 3.162009 3.33 1.38 2.35 3.33 1.38 2.342010 4.44 2.76 3.43 4.42 2.76 3.422011 4.62 3.05 4.01 4.60 3.08 4.002012 3.97 3.28 3.61 3.93 3.29 3.61 2013–1erTrim. 3.78 3.40 3.60 3.74 3.42 3.602013–2doTrim. 3.44 3.03 3.25 3.42 3.01 3.242013–3erTrim. 3.36 3.04 3.23 3.33 3.05 3.212013–4toTrim. 3.47 3.15 3.28 3.35 3.15 3.242013 3.78 3.03 3.34 3.74 3.01 3.32

ElpreciopromedioporlibradecobreCOMEXdurantelosúltimos5,10y15añosfuede$3.35,$2.92y$2.20,respectivamente.ElpreciopromedioporlibradecobreLMEdurantelosúltimos5,10y15añosfuede$3.34,$2.91y$2.19,respectivamente.

Lasiguientetablamuestralospreciosdemercadomáximos,mínimosypromediopor libradenuestrostresprincipalessubproductos–exceptoparalaplata,quesonporonza–durantelosúltimos15años:

Plata (COMEX) Molibdeno Zinc (LME) (Precio Distribuidor de Óxidos de Platt’s Metals Week)

Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio

1999 5.76 4.87 5.22 2.80 2.52 2.66 0.56 0.41 0.492000 5.55 4.56 4.97 2.92 2.19 2.56 0.58 0.46 0.512001 4.81 4.03 4.36 2.58 2.19 2.35 0.48 0.33 0.402002 5.11 4.22 4.60 7.90 2.43 3.76 0.38 0.33 0.352003 5.98 4.35 4.89 7.60 3.28 5.29 0.46 0.34 0.382004 8.21 5.51 6.68 32.38 7.35 16.20 0.58 0.43 0.482005 9.00 6.43 7.32 39.25 25.00 31.99 0.87 0.53 0.632006 14.85 8.82 11.54 28.20 21.00 24.75 2.10 0.87 1.492007 15.50 11.47 13.39 33.75 24.50 30.19 1.93 1.00 1.472008 20.69 8.80 14.97 33.88 8.75 28.42 1.28 0.47 0.852009 19.30 10.42 14.67 18.00 7.83 10.91 1.17 0.48 0.752010 30.91 14.82 20.18 18.60 11.75 15.60 1.14 0.72 0.982011 48.58 26.81 35.18 17.88 12.70 15.33 1.15 0.79 0.992012 37.14 26.25 31.19 14.80 10.90 12.62 0.99 0.80 0.88 2013–1erTrim. 32.41 28.29 30.03 11.95 10.70 11.28 0.99 0.84 0.922013–2doTrim. 27.91 18.53 23.10 11.20 10.28 10.80 0.87 0.81 0.832013–3erTrim. 24.65 18.73 21.39 10.18 9.12 9.36 0.89 0.81 0.842013–4toTrim. 22.95 19.01 20.77 9.88 9.33 9.60 0.96 0.83 0.872013 32.41 18.53 23.82 11.95 9.12 10.26 0.99 0.81 0.87


ElprecioLMEpromedioporlibradezincdurantelosúltimos5,10y15años fue$0.89,$0.94y$0.77, respectivamente. ElprecioCOMEXpromedioporonzadeplatadurantelosúltimos5,10y15años fue $25.01, $17.89 y $13.53, respectivamente. El preciopromedioDistribuidordeÓxidosdePlatt’sMetalsWeekporlibrademolibdenodurantelosúltimos5,10y15añosfue$12.94,$19.63y$14.19,respectivamente.

CONDICIONES COMPETITIVAS

Lacompetenciaenelmercadodelcobreesprincipalmenteenbaseaprecioyservicio,siendoelprecioelfactormásimportantecuandohayunaampliaofertadecobre.Nuestrosproductoscompitenconotrosmateriales, incluyendo el aluminio y plásticos. Paramayorinformación,remítasealÍtem1A-“FactoresdeRiesgo–Laindustriamineradelcobreesaltamentecompetitiva.”

FUERZA LABORAL

Al 31 de diciembre de 2013, teníamos 12,665 empleados;de los cuales aproximadamente el 70.6% está sindicalizado yrepresentadopordiezsindicatosdetrabajadoresdistintos.Enañosrecientes hemos experimentado un ambiente laboral positivo ennuestrasoperacionesenMéxicoyPerú,loquenosestápermitiendoaumentarlaproductividadasícomocontribuiralograrlosobjetivosdenuestroprogramadeexpansióndecapital.

Perú

Al31dediciembrede2013,aproximadamenteel65.3%denuestros4,430trabajadoresperuanosestabansindicalizados,representadospor siete sindicatosdiferentes. Tresdeestos sindicatos,unoencadaunadelasprincipalesáreasdeproducción,representanalamayoríadenuestros trabajadores.Tambiénhaycuatrosindicatosmenoresquerepresentanalrestodelostrabajadores.Enelprimertrimestre de 2013, firmamos convenios de negociación colectivadetresañoscontodoslossindicatos.Estosconveniosincluyeron,entreotrascosas,unaumentoanualdesalariosdel6.5%,5%y5%paracadaunodelostresaños.

Losempleadosde lasunidadesdeToquepalayCuajoneresidenencampamentos,dondehemosconstruido3,700casasydepartamentos.También tenemos 90 casas en Ilo para el personal profesional. Ala mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, además demantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestroscampamentos y complejos de viviendas cuentan con escuelas,instalacionesmédicas,iglesias,clubessocialesylugaresderecreación.Tambiénhaycomercios,bancosyotrosserviciosenloscampamentos.

México

Al 31 de diciembre de 2013, aproximadamente el 73.8% denuestros 8,182 empleados mexicanos estaban sindicalizados,representadosportressindicatosdistintos.Segúnlaleymexicana,las condiciones de empleo de los trabajadores sindicalizados seestablecen en convenios colectivos. Las compañías mexicanasnegociananualmenteconlossindicatoslostérminossalarialesdelosconvenioscolectivos,ynegocianotrosbeneficioscadadosaños.Realizamosnegociacionesporseparadoencadacomplejomineroyencadaplantadeprocesamiento.

Enañosrecientes,lasoperacionesmexicanashanexperimentadouna mejora positiva en su ambiente laboral, dado que nuestrostrabajadoresoptaronporcambiarsuafiliacióndelSindicatoNacional

deTrabajadoresMineros,MetalúrgicosySimilaresdelaRepúblicaMexicana (o “Sindicato Nacional Minero”), sindicatos dirigidoanteriormente por Napoleón Gómez Urrutia, a otros sindicatosmenos politizados. Creemos que este cambio crea un ambientelaboralmáspositivoquebeneficiarátantoa laCompañíacomoalostrabajadores,ynospermitiráaumentarnuestraproductividadydesarrollarnuestrosprogramasdeexpansióndecapital.

NuestrasminasdeTaxco ySanMartínenMéxicohanestadoenhuelga desde julio de 2007. Para una discusión sobre asuntoslaborales, remítase a la información contenida en la sección“AsuntosLaborales”enlaNota13“CompromisosyContingencias”delosestadosfinancierosconsolidados.

Losempleadosde las unidades LaCaridad yBuenavista residenencampamentosenNacozariyCananea,dondehemosconstruidoaproximadamente 2,000 casas y departamentos, y 275 casas ydepartamentos,respectivamente.LamayoríadelosempleadosdelaunidadIMMSAresideenlosterrenosdeloscomplejosminerosodeprocesamientoenlosquetrabajan,dondehemosconstruidoaproximadamente 900 casas y departamentos. A lamayoría denuestrosempleadosselesdavivienda,ademásdemantenimientoyservicios,auncostomínimo.Nuestroscampamentosycomplejosde viviendas cuentan con centros educativos y, en algunasunidades, con instalaciones médicas, iglesias, clubes sociales,centros comerciales, bancos y otros servicios. Hasta 2007, launidadBuenavista(entoncesCananea)brindabaatenciónmédicagratuitaasusempleadosyalosjubiladossindicalizados,asícomoasusfamilias,atravésdesupropiohospitalenlaunidadBuenavista.En2011,laCompañíafirmóuncontratoconelSecretariodeSaluddelEstadodeSonoraparaseguirbrindandoestosserviciosasustrabajadores jubilados y sus familias. Los nuevos trabajadoresdeBuenavistadelCobre recibiránserviciosdesaluddel InstitutoMexicanodeSeguridadSocial,talcomoocurrecontodoslosdemástrabajadoresmexicanos.

SUMINISTRO DE COMBUSTIBLE, ELECTRICIDAD Y AGUA

Los principales suministros usados en nuestras operaciones soncombustibles, electricidad y agua. Usamos gas natural comocombustible de calderas y generadores, y para los procesosmetalúrgicos en nuestras operaciones mexicanas, y usamoscombustibledieselpara losequiposmineros. Consideramosqueel suministro de combustible, electricidad y agua es fácilmenteasequible.Aunquelospreciosdeestossuministrospuedensufrirvariacionesqueestánfueradenuestrocontrol,dirigimosnuestrosesfuerzosadisminuirestoscostosmediantemedidasdereduccióndecostosydeahorrodeenergía.

La energía es el principal costo en minería, por lo tanto, lapreocupación por su conservación y su uso eficiente es muyimportante.Tenemoscomitésdeadministracióndeenergíaen lamayoríadenuestrasminas.Loscomitéssereúnenperiódicamentepara discutir los consumos y de desarrollar medidas dirigidasa ahorrar energía. Además, las fuentes alternativas se estánanalizandoanivelcorporativo,tantoapartirdefuentesdeenergíatradicionalesyrenovables.Estonoshaayudadoadesarrollarunaculturadelaconservacióndelaenergíadirigidaalasostenibilidaddenuestrasoperaciones.

Perú

Combustible:EnPerú,obtenemoscombustibleprincipalmentedeunproductorlocalquelosuministraalaCompañía.LaCompañía


consideraque laofertaadecuadadecombustibleestádisponibleenPerú.

Electricidad:EnPerú,laenergíaeléctricaparanuestrasinstalacionesoperativas es generada por dos plantas termoeléctricas cuyapropietaria y operadora es Enersur S.A., una compañía eléctricaindependiente (“Enersur”), por una planta ubicada junto a lafundicióndeIloqueusadieselyelcalorresidualdelascalderas,yporunaplantadecarbónubicadaalsurdeIlo.Lacapacidaddegeneracióneléctricaparalasoperacionesperuanasesactualmentede344megavatios. Enersurconstruyó ypusoenoperación tresnuevasplantasdegeneracióneléctricaafinesdejunio2013,conuna capacidad total de 564megavatios, la cual provee reservasadicionalesdeenergíaenelsurdelPerú.Enersurestáplaneandoconstruirotraplantade500megavatiosenlamismaárea,laqueseesperaestarcompletadaenmarzode2017.

Además, contamos con una capacidad de generación eléctricade nueve megavatios provenientes de dos pequeñas plantashidroeléctricas enCuajone. La energía se distribuye a través deun circuito cerrado de transmisión de 224 kilómetros, que estáinterconectadoalaredperuana.

En 1997 vendimos nuestra planta de generación eléctrica deIlo a Enersur. En relación con esta venta, también se suscribióun contratode compradeenergía, en virtuddel cual acordamoscomprartodaslasnecesidadesdeenergíadenuestrasoperacionesperuanas a Enersur durante veinte años, a partir de 1997. En2003,serealizóunamodificaciónalcontrato,envirtuddelacualserelevóaEnersurdesuobligacióndeconstruircapacidadadicionalpara satisfacer nuestros requerimientos cada vez mayores deelectricidad,ysecambiólatarifadeenergíaeléctricaestipuladaenelcontratooriginal.

En2009suscribimosunMemorandodeEntendimiento("MDE")conEnersurenrelaciónasucontratodesuministrodeenergíaeléctrica.El MDE contiene nuevas condiciones económicas que creemosreflejanmejorlasactualescondicioneseconómicasenlaindustriaeléctrica y en el Perú. Además, elMDE incluyeunaopciónparasuministrarenergíaalproyectoTíaMaría.

Agua:Tenemosderechosolicenciasdeaguahastapor1,950litrospor segundo provenientes de campos de pozos en los acuíferosen Huaitire, Vizcachas y Titijones y también aguas superficialesdel lago Suches y dos pequeños torrentes de agua, QuebradaHondayQuebradaTacalaya.Creemosqueestasfuentesdeaguason suficientes para abastecer las necesidades de nuestras dosunidades operativas en Toquepala y Cuajone. En Ilo tenemosplantas de desalinización queproducenaguapara uso industrialy doméstico que consideramos son suficientes para nuestrasnecesidadesactualesyfuturas.

México

Combustible: EnMéxico, el combustible se compra directamentea Petróleos Mexicanos ("PEMEX"), el monopolio estatal delpetróleo.

LaunidadLaCaridadimportagasnaturaldeEstadosUnidosatravésdesugasoducto(entreDouglas,ArizonayNacozari,Sonora). Estonos permite importar gas natural de Estados Unidos a precios demercadoyconelloreducircostosoperativos.Varioscontratoscon

PEMEXylosEstadosUnidosnosdanlaopcióndeusarunpreciofijomensualopreciosfijosdiariosparanuestrascomprasdegasnatural.Seusagasnaturalparaprocesosmetalúrgicos,comocombustibledehornos,convertidores,ruedasdemoldeo,calderasygeneradoreseléctricos. El petróleo diesel es un combustible de reserva paratodosestosusos.Usamospetróleodieselparalosequiposminerosennuestrasoperaciones.

Electricidad: La Electricidad se usa como la principal fuente deenergía en nuestros complejosmineros. Compramos electricidadde laComisiónFederaldeElectricidad (CFE),elproductorestatalde energía eléctrica. Además, recuperamos algo de energía delcalor residualde lascalderasde la fundicióndeLaCaridad. Porconsiguiente,unapartesignificativadenuestroscostosoperativosenMéxicodependedelaspolíticasdepreciosdelaCFE,asícomodePEMEX,quereflejantantolapolíticadelgobiernoasícomolosprecios del mercado internacional del crudo y gas natural, y lascondicionesenelmercadodelasrefinerías.

MéxicoGeneradoradeEnergíaS.deR.L.(“MGE”),unasubsidiariaindirectadeGrupoMéxico,haconcluidolaconstruccióndeunadedos plantas de generación eléctrica diseñadas para suministrarenergía eléctrica a algunas de las operaciones mexicanas de laCompañía.SeesperaqueMGEsuministreaproximadamenteel12%desuproduccióndeenergíaaterceros.Estasplantassonunidadesgeneradorasdeenergíaeléctricadeciclocombinadoagasnaturalconuna capacidad total de516.2megavatios. En diciembrede2012,firmamosuncontratodesuministrodeenergíaconMGE,envirtuddel cualMGEnosproveeráenergíahastael año2032. Laprimeraplantafueconcluidaenjuniode2013ynosproveeenergíadesdediciembrede2013.Seesperaque lasegundaplantaestéconcluidaparafinesdelsegundotrimestrede2014.

Agua:EnMéxico,elaguaesconsideradapropiedadpública y lasindustrias no conectadas a un servicio público de agua debenobtenerunaconcesióndeaguadelaComisiónNacionaldelAgua(“CNA”). Losderechospor usodeagua se establecenen laLey Federal de Derechos,lacualdistinguevariaszonasdedisponibilidadcondiferentestarifasporunidaddevolumen,dependiendodecadazona, con la excepción de Mexicana de Cobre. Todas nuestrasoperacionestienenunaovariasconcesionesdeaguaybombeande pozos el agua que necesitan. Mexicana de Cobre bombeaaguadesdelarepresaLaAngostura,queestácercadelaminaylas plantas. En nuestramina Buenavistamantenemos nuestrospropiospozosypagamosa laCNAporelusodelagua. Encadaplantasehaestablecidocomitésdeconservacióndeaguaconelfindeconservarlayreciclarla.Lastarifasdeusodeaguaseactualizananualmenteyhanaumentadoen losúltimosaños. Endiciembrede2013,serealizóunareformaalaLeyFederaldeDerechosenmateria de derechos de agua, en virtud de la cual se cambia elmétodousadoparadeterminarlosderechosporusodeaguaparaelaguasubterráneaysuperficial,lacualentraenvigorel1deenerode2014.En2014,esperamosqueelaumentoenlosderechosdeusotenganuncostoantesdeimpuestosdeaproximadamente$20millones.

ASUNTOS AMBIENTALES

Para una discusión sobre asuntos ambientales, remítase a lainformacióncontenidaen lasección“AsuntosAmbientales”en laNota13“CompromisosyContingencias”delosestadosfinancierosconsolidados.


DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS

Perú

IMMSA La Caridad Buenavista Proyectos Total

(hectáreas)

Concesionesmineras 187,700 104,999 82,779 160,454 535,932

Toquepala Cuajone Ilo Otros Total

(hectáreas)

Plantas 300 456 421 - 1,177Operaciones 22,549 22,155 4,609 35,058 84,371Exploración - - - 93,972 93,972

Total 22,849 22,611 5,030 129,030 179,520

Consideramosquenuestrasconcesionesperuanasestánenplenavigenciayvigorsegúnlasleyesperuanasaplicables,yqueestamoscumpliendo con todas las condiciones y requisitos relevantesaplicablesalasmismas.Lasconcesionestienenperiodosdevigenciaindefinidos,supeditadoaquepaguemoslosderechosdeconcesióndehasta$3.00porhectáreaalañopor lasconcesionesminerasyunderechobasadoenlacapacidadnominaldelasconcesionesdeprocesamiento. Losderechospagadosdurante2013,2012y2011fueronaproximadamente$1.2millones,$1.3millonesy$1.2millones, respectivamente. Tenemos dos tipos de concesionesminerasenPerú:concesionesmetálicasynometálicas.

En septiembre de 2011 el Congreso peruano promulgó unamodificación al cargo por regalías mineras. El nuevo cargo porregalía minera está en función de los márgenes operativos, contasas escalonadas dentro de un rango del 1% al 12%, siendo laregalíamínima gravada el 1% de las ventas netas. Si elmargenoperativoesde10%omenos,latasadelaregalíaesde1%ypor

cadaincrementode5%enelmargenoperativo,latasadelaregalíaaumentaen0.75%,hastaunmáximode12%.Segúnlaleyanterior,lasregalíasestabanenfuncióndelasventasysecalculabansobreel valor de los concentrados. En 2013, 2012 y 2011 hicimosprovisiones de$34.8millones, $51.0millones y $71.8millones,respectivamente,paraestecargo.

Almismo tiempoque el Congreso peruanomodificó el cargo porregalíasmineras,promulgóunnuevoimpuestoparaelsectorminero.Esteimpuestotambiénsebasaenlautilidadoperativaysustasasvaríande2%a8.4%.Parainformaciónadicional,remítasealaNota7“ImpuestosalaRenta”delosestadosfinancierosconsolidados.

México

En México tenemos aproximadamente 535,932 hectáreas enconcesionesdelgobiernomexicanoparanuestrasactividadesdeexploraciónyexplotación,comoseindicaenlasiguientetabla:

Consideramosquenuestrasconcesionesmexicanasestánenplenovigoryvigenciabajolasleyesmexicanasaplicables,yqueestamoscumpliendo con todas las condiciones y requisitos relevantesaplicablesaestasconcesiones.Segúnlaleymexicana,losrecursosmineralespertenecenalanaciónmexicanayesnecesarioobtenerunaconcesióndelgobiernofederalmexicanoparaexploraroextraerreservasminerales.Lasconcesionesminerastienenunperiododevigenciade50añosypuedenserrenovadaspor50añosmás.Losderechos que se pagan paramantener las concesionesmineraspuedenvariardesde$0.4hasta$9.5porhectárea,dependiendode la fecha de inicio de la concesión minera. Los derechospagados durante 2013, 2012 y 2011 fueron aproximadamente$5.6 millones, $4.5 millones y $3.5 millones, respectivamente.Además, todas nuestras unidades operativas en México tienen

concesionesdeaguaqueestánenplenovigoryvigencia.Aunqueno es requerido ser propietarios para la exploración o extracciónminera de una concesión, nosotros generalmente poseemos lastierrasrelacionadasanuestrasconcesionesmexicanas.Tambiénsomos dueños de todas las instalaciones de procesamiento denuestrasoperacionesmexicanasydelastierrasenlasqueestánconstruidas.

Endiciembrede2013,elgobiernomexicanopromulgóunanuevaley la cual, entre otras cosas, estableció un cargo por regalíasminerasde7.5%sobreelEBITDAtributarioyuncargoadicionalporregalíasde0.5%sobreel valorde lasventasnetasdeoro,platay platino. Estos cargos están vigentes en enero de 2014 y sondeduciblesparafinesdelimpuestoalarenta.

Tenemos179,520hectáreasenconcesionesdelgobiernoperuanoparanuestrasactividadesdeexploración,explotación,extraccióny/oproducción,distribuidasentrenuestrasdiversasoperacionesdelasiguientemanera:


Todo inversionista o inversionista potencial en Southern CopperCorporation debe considerar cuidadosamente los siguientesfactoresderiesgo:

Riesgos Generales Relativos a Nuestro Negocio

Nuestro desempeńo financiero depende en gran medida del precio del cobre y de los demás metales que producimos.

Nuestro desempeño financiero se ve afectado significativamentepor los precios de mercado de los metales que producimos,particularmente los precios demercado del cobre,molibdeno, zinc

FACTORES DE RIESGOÍTEM 1A.

yplata.Históricamente,estosprecioshanestadosujetosaampliasfluctuacionesysehanvistoafectadospornumerosos factoresqueestán fuera de nuestro control, como las condiciones políticas yeconómicasinternacionales,losnivelesdelaofertaylademanda,ladisponibilidadycostosdebienessustitutos,losnivelesdeinventariosquemantienenlosusuarios,laconductadequienesparticipanenlosmercadosdecommodities ylostiposdecambio.Ademáslospreciosde mercado del cobre y de otros metales han estado sujetos, enocasiones,afluctuacionesabruptasdecortoplazo.

La siguiente tabla muestra el valor las ventas de nuestrossubproductoscomoporcentajedeltotaldenuestrasventasnetas:

Año terminado el 31 de diciembre deProducto 2013 2012 2011

Cobre 78.2% 77.0% 76.7%Molibdeno 6.6% 6.8% 8.0%Plata 6.6% 7.4% 7.2%Zinc 3.4% 2.9% 3.1%Otrossubproductos 5.2% 5.9% 5.0%

Véasetambiénelpreciopromediohistóricodenuestrosproductosbajoelencabezado“PreciosdelosMetales”enelÍtem1ActividadEmpresarial.

Nopodemospredecirsilospreciosdelosmetalessubiránobajaránen el futuro. Futuras caídas en los precios de losmetales y, enparticular losdelcobre,tendránunimpactonegativoennuestrosresultados de operaciones y en nuestra condición financiera. Encondiciones de mercado muy adversas, podríamos considerarreduciromodificaralgunasdenuestrasoperacionesminerasodeprocesamiento.

Cambios en el nivel de demanda de nuestros productos podrían afectar negativamente las ventas de nuestros productos.

Nuestrosingresosdependendelniveldelademandaporpartedelas industrias y de los consumidores, tanto de los concentradoscomo de los metales refinados y semirrefinados que vendemos.Cambios en la tecnología, procesos industriales y en los hábitosdeconsumopuedenafectarelniveldedemandaenlamedidaenquedichoscambiosaumentanodisminuyenlanecesidadpor losmetalesqueproducimos. Uncambioen lademanda, incluyendocualquier cambio provocado por desaceleraciones o recesioneseconómicas,podríaafectarlosresultadosdenuestrasoperacionesynuestracondiciónfinanciera.

Nuestras reservas reales podrían no coincidir con las reservas estimadas de nuestros yacimientos; además, dependemos de nuestra capacidad de reponer las reservas minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.

Existe un grado de incertidumbre atribuible al cálculo de lasreservas. Hastaque las reservasseanefectivamenteextraídasyprocesadas, tanto la cantidad demineral como sus leyes deben

serconsideradassólocomoestimados. La informaciónsobrelasreservasprobadasyprobablesdemineralqueseincluyenenestamemoria,sonestimadosqueelaboramosbasándonosenmétodosdeevaluacióndeusogeneralenlaindustriaminera.Esposiblequeenelfuturotengamosquerevisarnuestrosestimadosdereservasenbaseanuestraproducción real. Nopodemosasegurarlequenuestrasreservasrealescoincidenconlasproyeccionesgeológicas,metalúrgicasuotras,niqueserecuperaránlosvolúmenesyleyesde mineral estimados. Los precios de mercado de nuestrosmetales,elaumentoen loscostosdeproducción, ladisminuciónde las tasasde recuperación, factoresoperativosde cortoplazo,el pago de regalías y otros factores, podrían hacer que ya nosea económicamente rentable explotar las reservas probadas yprobablesypodríanresultarenunarevisióndelosdatosdereservasdetiempoentiempo.Losdatosdereservasnosonrepresentativosdefuturosresultadosdeoperaciones.Nuestrasreservasseagotanal extraerlas. Dependemos de nuestra capacidad para reponernuestrasreservasdemineralparanuestraviabilidadalargoplazo.Empleamos varias estrategias para reponer y aumentar nuestrasreservas, incluyendo exploración e inversión en propiedadesubicadas cerca de nuestras minas actuales, e inversión entecnología que podría extender la vida de lamina al permitirnosprocesar de manera rentable tipos de mineral que antes no loeran.Lasadquisicionestambiénpuedencontribuiraaumentarlasreservasdemineralyevaluamosregularmente lasoportunidadespotencialesdeadquisición.Sinembargo,nolepodemosasegurarque podremos continuar indefinidamente con nuestra estrategiaparareponerreservas.

Nuestro negocio requiere niveles de gastos de capital que probablemente no podamos mantener.

Nuestronegociohaceuso intensivodecapital. Específicamente,loscostosdeexploraciónyexplotacióndecobreyotrasreservasde


metal, deextracción, fundición y refinación, elmantenimientodemaquinariayequipos,yelcumplirconlasleyesyreglamentos,exigegastos significativos de capital. Debemos continuar invirtiendocapital para mantener o aumentar la cantidad de reservas decobrequeexplotamosy lacantidaddecobreyotrosmetalesqueproducimos. No podemos asegurarle que podremos mantenernuestrosnivelesdeproducciónparagenerarsuficienteefectivo,niquetendremosaccesoasuficientefinanciamientoparacontinuarconnuestrasactividadesdeexploración,explotaciónyrefinaciónanivelesigualesomayoresquelosactuales.

Las restricciones contractuales que regulan nuestras deudas y las deudas de nuestra subsidiaria Minera México pueden restringir nuestra capacidad de proseguir con nuestras estrategias de negocios.

Nuestros instrumentos financieros y los de nuestra subsidiariaMineraMéxico incluyenacuerdosfinancierosyotrasrestriccionesque, entreotras cosas, limitannuestra capacidad y ladeMineraMéxicodeincurrirendeudaadicionalyvenderactivos.Sinosotroso nuestra subsidiaria Minera México no cumplimos con estasobligaciones,podríamosincurrirenincumplimientobajoelacuerdocontractualque,sinosonreferidasosubsanadas,podríanrequerirelpagoinmediatodeladeuda.NuestrasubsidiariaMineraMéxicoestá limitadapor lostérminosdesusobligacionesencirculación,que también restringen la capacidad de la Compañía de incurriren deudas y gravámenes. Además, las futuras líneas de créditopodrían contener limitacionesanuestra capacidadde incurrir endeudas o gravámenes adicionales, de disponer de activos, o depagardividendosanuestrosaccionistascomunes.

Las leyes vigentes nos restringen el pago de dividendos de nuestra subsidiaria Minera México.

Nuestrasubsidiaria,MineraMéxico,esunacompañíamexicanay,comotal,puedepagardividendosqueprovengansolodelautilidadnetaquehayasidoaprobadaporlosaccionistas.Losaccionistastambiéndebenaprobarelpagodedividendos,despuésdequesehayancreadolasreservasexigidasporleyydequesehayancubiertolaspérdidastributariasdelosañosanteriores.EstasrestriccioneslegalespuedenlimitarlacapacidaddenuestrasubsidiariaMineraMéxicodepagarnosdividendos, loqueasuvezpuederepercutirennuestracapacidaddepagardividendosa losaccionistasodeamortizarnuestrasdeudas.

Nuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de los cuales no son asegurables.

Elnegociodelaextracción,fundiciónyrefinacióndecobre,zincyotrosmetalesestásujetoaunaseriederiesgosypeligros,incluyendoaccidentesindustriales,conflictoslaborales,condicionesgeológicasinusualesoinesperadas,cambiosenelmarconormativo,peligrosambientales,yfenómenosclimáticosydeotrotipo,comoactividadsísmica. Tales eventos podrían dañar o destruir las operacionesmineras, provocando pérdidas de dinero y posibles demandaslegales. En particular, las actividades deminadode superficie ysubterráneas,ysuscorrespondientesactividadesdeprocesamientoconllevanriesgosinherentesdelesionesalpersonalydañosalosequipos. Mantenemos seguros contra muchos de éstos y otrosriesgos,yesposibleque,enciertascircunstancias,dichossegurosno proporcionen una cobertura adecuada. Seguros para ciertosriesgos, incluyendo ciertas obligaciones por daños ambientaleso peligros resultantes de la exploración y producción, no estángeneralmentedisponiblesniparanosotrosniparaotrascompañíasde la industria minera. Sin embargo, ciertas iniciativas legalesrecientes en materia ambiental han considerado regulaciones

futuras sobre seguros por daños ambientales. En caso quetales regulaciones entren en vigencia, tendremosque analizar lanecesidaddeobtener talesseguros. No tenemos,ni tenemos laintencióndeobtener,unsegurocontra riesgospolíticos. Estosuotroseventosnoaseguradospodríanafectardemaneranegativanuestracondiciónfinancieraylosresultadosdeoperación.

Nuestros clientes pueden suspender o cancelar las entregas estipuladas en nuestros contratos de venta de cobre en ciertos casos.

Bajonuestroscontratosde ventasdecobre,nosotrosonuestrosclientes podríamos suspender o cancelar la entrega de cobreduranteuneventodefuerzamayor.Loseventosdefuerzamayorbajo estos contratos incluyen actos de la naturaleza, huelgas,incendios, inundaciones, guerras, retrasos en el transporte,accionesdelgobierno,uotroseventosqueestánfueradelcontrolde las partes. Cualquier suspensión o cancelación por parte denuestrosclientesdelasentregasbajonuestroscontratosdeventaquenoseanreemplazadasporentregasbajonuevoscontratosnipor ventas en el mercado abierto de productos, podrían reducirnuestroflujodeefectivoypodríanafectarnegativamentenuestracondiciónfinancieraynuestrosresultadosdeoperación.

La industria minera del cobre es altamente competitiva.

Enfrentamos la competencia de otras compañías que extraen yproducencobreentodoelmundo.Nopodemosasegurarlequelacompetencianonosafectaránegativamenteenelfuturo.

Además, las minas tienen vidas limitadas y, por consiguiente,debemosprocurarperiódicamentereemplazaryaumentarnuestrasreservasmediante la adquisicióndenuevaspropiedades. Existeuna competencia importante para adquirir propiedades queproducen,oqueseancapacesdeproducir,cobreyotrosmetales.

Laindustriaminerahaexperimentadounaimportanteconsolidaciónen los últimos años, incluyendo la consolidación entre algunosde nuestros principales competidores; como resultado unmayorporcentajedelaproduccióndecobreprovienedecompañíasquetambién producen otros productos y pueden, por lo tanto, estarmásdiversificadasquenosotros. Nopodemosasegurarlequeelresultadodelaconsolidaciónactualofuturaenlaindustrianonosafectaránegativamente.

Los cambios potenciales de los acuerdos comercialesinternacionales,concesionescomercialesuotrosacuerdospolíticoso económicos pueden beneficiar a los productores de cobreque operan en países distintos a Perú yMéxico, dondenuestrasoperacionesmineras están ubicadas actualmente. No podemosasegurarle que podremos competir sobre la base del precio uotrosfactoresconcompañíasquepuedanbeneficiarsedefuturosacuerdoscomercialesuotrosacuerdosfavorables.

Las interrupciones en el suministro de energía o los aumentos en los costos de energía y otros costos de producción pueden afectar negativamente nuestros resultados de operación.

Necesitamoscantidades importantesdecombustible,electricidady otros recursos para nuestras operaciones. Los costos decombustibles,gasyelectricidadconstituyeronaproximadamenteel34.7%y34.8%denuestrocostodeproduccióntotalen2013y2012,respectivamente. Dependemosdetercerosparaelsuministrodelosrecursosenergéticosqueconsumimosennuestrasoperaciones.Lospreciosyladisponibilidaddelosrecursosenergéticospodríanestarsujetosacambiosorecortes,respectivamente,debido,entre


otras cosas, a nuevas leyes o reglamentos, a la imposición denuevosimpuestosotarifas,alasinterrupcionesenlaproduccióndenuestrosproveedores,alosnivelesdepreciosanivelmundial,yalascondicionesdemercado.Sihayinterrupcionesenelsuministrodeenergíaoaumentosenloscostosdelosrecursosenergéticosoaumentosenotroscostosdeproducción,podríantenerunefectonegativo importante ennuestra condición financiera y resultadosdeoperación.

La escasez en el suministro de agua, componentes críticos, equipos, y mano de obra calificada, podrían afectar nuestras operaciones y proyectos de desarrollo.

Nuestrasoperacionesminerasrequierencantidadesconsiderablesdeaguaparaelminadoybeneficiodemineralyparasusrespectivasinstalacionesdeapoyo.Aunqueactualmentecadaoperacióntienesuficientes derechos de agua como para cubrir sus demandasoperativas,lapérdidaparcialototaldelosderechosdeaguaparaalguna de nuestrasminas u operaciones, o la escasez del aguasobre la cual tenemos derechos, podría obligarnos a recortar oparalizar la producción minera, lo que nos impediría aprovecharoportunidadesdeexpansión.Además,todavíanohemosaseguradosuficientes derechos de agua para abastecer todos nuestrosproyectos de expansión anunciados, y nuestra incapacidad deasegurardichosderechospodríaimpedirnosaprovecharalgunasdeesasoportunidades. Además, la futuraescasezdecomponentescríticos,equiposymanodeobracalificada,podríaafectarnuestrasoperacionesyproyectosdedesarrollo.

Las condiciones del mercado local y mundial afecta a nuestros resultados y a nuestra condición financiera.

Estamos sujetos a riesgos que surgen a raíz de cambiosdesfavorablesenlascondicioneseconómicasypolíticasnacionalese internacionales. Nuestra industria es cíclica por naturaleza yfluctúaconloscicloseconómicos.

Ladebilidaddelaeconomíamundialpuedeestarmarcada,entreotros factores negativos, por una disminución en los niveles deconfianzade los consumidores y lasempresas, una caídaen lasinversionesdelasempresasyenelgastodelosconsumidores,unmayordesempleo,una caídaen los ingresos y enel valorde losactivosenmuchasáreas,volatilidadmonetaria,yunadisponibilidadlimitadadecréditoyaccesoalcapital.

Lapreocupaciónporlasdebilidadesdelaeconomíamundial,puedehacer que nuestros clientes desaceleren o reduzcan la comprade nuestros productos. Es posible que experimentemos ciclosde ventas más lentos, dificultades para cobrar nuestras ventas,y menores precios para nuestros productos. Un cambio en lademandadenuestrosproductospodríaafectarnuestrosresultadosdeoperaciónynuestracondiciónfinanciera.Nopodemosasegurarque cualquiera de estos eventos no tendrá un efecto negativosobrelascondicionesdemercado,lospreciosdenuestrosvalores,nuestracapacidaddeobtenerfinanciamiento,nuestrosresultadosdeoperación,ynuestracondiciónfinanciera.

Las leyes sobre medio ambiente, salud y seguridad, la respuesta regulatoria ante el cambio climático, y otros reglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación, restringir o demorar nuestras operaciones.

Nuestras actividades de exploración, extracción, molienda,fundición y refinación están sujetas a un número de leyesy reglamentos peruanos y mexicanos, que incluyen leyes y

reglamentosambientales,asícomociertasnormastécnicasdelaindustria.Aspectosadicionalessujetosaregulaciónincluyenperono se limitan a, derechos de concesión, transporte, producción,uso y disposición de agua, generación y uso de energía, uso yalmacenamientodeexplosivos,derechosdesuperficie,viviendayotrasinstalacionesparalostrabajadores,recuperaciones,tributos,estándareslaborales,seguridadmineraysaludocupacional.

Tenemos la obligación de cumplir con las leyes sobre saludy seguridad ocupacional en Perú y México, donde nuestrasoperacionesestánsujetasa inspeccionesperiódicasporpartedelasautoridadesrelevantesdelgobierno.Estasleyesyreglamentosrigen,entreotrascosas,lascondicionesdesaludyseguridadenelcentrodetrabajo–incluyendotrabajosdealtoriesgo–yelmanejo,almacenamiento y disposición de químicos y otras sustanciaspeligrosas. Creemosquenuestrasoperacionescumplen,entodoaspectomaterial,contodaslasleyesyreglamentossobresaludyseguridadenlospaísesenqueoperamos.Elcumplimientoconestasleyesyreglamentosyconlosreglamentosnuevosoexistentesquenospuedanseraplicablesenel futuropodríaaumentarnuestroscostos operativos y afectar negativamente nuestros resultadosfinancierosdeoperaciónyflujosdeefectivo.

Controlamoselcumplimientoydesempeñodelasaludyseguridadocupacional regularmente, a través de programas, informes yactividadesennuestrasoperaciones.Losaccidentesseinformanalasautoridadesmexicanasyperuanassegúnsearequerido.En2013notuvimosaccidentesfatalesenPerúnienMéxico.En2012tuvimostresaccidentesfatalesenMéxico:lostreseranempleadosdecontratistas;ytresaccidentesfatalesenPerú:dosempleadosdelaCompañíayunempleadodeuncontratista.Losmontospagadosalasautoridadesmexicanasyperuanasporaccidentesreportablesnotuvieronunimpactoimportanteennuestrosresultados.Segúnlas leyes mexicanas y peruanas las penalidades y multas porinfraccionesdeseguridadsongeneralmentemonetarias,peroenciertoscasospodríaprovocarelcierretemporalopermanentedela instalaciónafectadao lasuspensiónorevocacióndepermisoso licencias. En 2013 y 2012 no se nos impuso penalidades nisancionesmateriales,niexperimentamoselcierredeningunadenuestras áreas de trabajo. Asimismo, la violación de las leyes yreglamentos de protección y seguridad en nuestras operacionesperuanaspuedeserconsideradaundelito,conpenasdehasta10añosdeprisión.

LosreglamentosambientalesenelPerúyenMéxicosehanvueltocadavezmásexigentesen laúltimadécadayhemos tenidoquededicar más tiempo y dinero a las actividades de cumplimientoy remediación. Asimismo, las autoridades mexicanas son ahoramásestrictas y rigurosasenhacer cumplir las leyesambientalesmexicanas. Estimamos que con el transcurso del tiempo sepromulgaránmásleyesyreglamentossobreasuntosambientales.

LaprincipallegislaciónaplicableanuestrasoperacionesmexicanaseslaLeyGeneraldelEquilibrioEcológicoylaProtecciónalAmbiente(la “Ley General”), y la Procuraduría Federal de Protección alAmbientees laencargadadehacerla cumplir. El Artículo180deestaLeyfuemodificadoen2011.Estareformafacilitalacapacidadde que un individuo o entidad impugne leyes administrativas,incluyendo autorizaciones, permisos o concesiones ambientales.Comoresultado,esposiblequeseentablencontranosotrosmásacciones legales apoyadas o patrocinadas por organizacionesno gubernamentales interesadas en detener proyectos, y nonecesariamente en proteger los derechos de comunidadesafectadas. Adicionalmente, las reformas al Código Federal deProcedimientosCivilesylaobligacióndecumplirconlaLeyFederal


deResponsabilidad Ambiental pueden tener como resultadoquehayamáslitigios,conllevandolasuspensióndelasactividadesquepresuntamentecausandañoy/omultasmonetarias.

En2003 y2005sepromulgaronenPerú leyesambientalesqueimponenobligacionesderemediaciónycierrealaindustriaminera.Además,loscambiosfuturosenlasleyesyreglamentosambientalespodrían aumentar lamagnitud de los trabajos de recuperación yremediación requeridos. Cualquiera de estos aumentos en loscostos futuros podría tener un impacto material en los montoscargadosaoperacionesporrecuperaciónyremediación.

En 2012, decidimos reconocer un estimado de la obligación porretiro de activos para nuestras propiedades mineras en Méxicocomo parte de nuestro compromiso ambiental. Aun cuandoactualmente no se haya promulgado ninguna ley, reglamento uordenanza,nihayaningúncontratoescritooverbal,quenosexijarealizaractividadesdecierredeminasyderemediaciónambiental,consideramosqueactualmenteexisteunaobligaciónconstructivabasada,entreotrascosas,ennuestraexperienciaderemediacióndelcierredelafundicióndeSanLuisPotosíen2010.Másaún,nuestrasoperacionesmexicanastambiénestánsujetasalacuerdoambientalsuscritoporMéxico,EstadosUnidosyCanadádentrodelmarcodelTratadodeLibreComerciodeNorteAmérica.Estetratado,al igual que los nuevos tratados internacionales sobre derechoshumanos, contiene disposiciones e iniciativas ambientales.Consideramosquenuestrasoperacionescumplencabalmentecontodaslasleyesyreglamentossobremedioambienteenlasáreasenqueoperamos.

Las regulaciones emitidas en respuesta al cambio climático,restricciones,topes,impuestos,uotroscontrolessobrelasemisionesdegasesdeefectoinvernadero,incluyendoemisionesprovenientesde la combustión de combustibles fósiles, podrían aumentarsignificativamentenuestroscostosoperativos.Lasrestriccionesalasemisionestambiénpodríanafectaranuestrosclientes.Variosgobiernos o entidades gubernamentales han introducido o estáncontemplando cambios legislativos en respuesta a los posiblesimpactosdel cambio climático. Estas iniciativas legislativas, queserán de tipo voluntario u obligatorio, podrían afectar nuestrasoperaciones directamente o a través de nuestros proveedores oclientes.

Nuestrasoperacionesperuanashansidoafectadasporreglamentosambientales que establecen estándares estrictos de calidad deaire.Laentidadperuanaenmateriaambientalhaestablecidotrescuencasatmosféricasquerequierenmayoratenciónparacumplirconestosestándaresdecalidaddeaire.LacuencadeIloesunadeéstastresáreas.EsperamosunirnosconelgobiernolocalyconotraspartesinteresadasdelacuencadeIloparadesarrollarelplandeacciónyevaluaralternativasysufactibilidadconelfindelograrestosnuevosestándaresdecalidaddeaire. Adicionalmente,en2013elgobiernoperuanopromulgóunnuevoestándar de calidad ambiental de suelos aplicable a cualquierinstalación existente o proyecto que generen o puedan generarriesgos de contaminación de suelos en su área de operación oinfluencia.Lanormaesaplicabletantoalosnuevosproyectoscomoalasoperacionesexistentes,yrequiereelanálisisdelaspruebasde suelos.Estamosesperando lapublicaciónde los reglamentoscomplementariosparadeterminarelimpactodeestanorma.

Lospotencialesimpactosfísicosdelcambioclimáticosobrenuestrasoperacionessonaltamenteinciertos,ypodríanserparticularespara

lasubicacionesgeográficasdenuestrasoperaciones.Estospuedenincluircambiosenlospatronesdeprecipitaciónpluvial,escasezdeagua,cambiosenelniveldelmar,enlospatroneseintensidadesde las tormentas, y en las temperaturas. Estos efectos puedentener un impacto negativo en el costo, producción y rendimientofinancierodenuestrasoperaciones.

Eldesarrollodeprogramasdeprotecciónambientalmásexigentesen Perú y México y en acuerdos comerciales relevantes podríaimponer limitacionesycostosadicionalesanuestrasoperacionesyrequerirquehagamosimportantesgastosdecapitalenelfuturo.No podemos asegurar que las leyes, regulaciones o acuerdoscomercialesactualeso futurosno tendránunefectonegativoennuestras operaciones, propiedades, resultados de operación,condiciónfinancieraoprospectos.

Nuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturaleza altamente especulativa y podrían no tener éxito.

Laexploracióndemetalesesdenaturalezaaltamenteespeculativa,conlleva muchos riesgos y con frecuencia no tienen éxito. Unavez que se descubre lamineralización, puede tomar varios añosdesde las fases inicialesdeperforación,antesque laproducciónsea posible; durante ese tiempo la factibilidad económica de laproducciónpuedecambiar.Esnecesariohacergastossustancialespara determinar las reservas minerales probadas y probables atravésdelaperforación,paradeterminarlosprocesosmetalúrgicospara extraer losmetales de lamina y, en el caso de las nuevaspropiedades, para construir las instalaciones de minado y deprocesamiento.Nopodemosasegurarlequenuestrosprogramasdeexploraciónresultenenlaexpansiónoreemplazodelaproducciónactualconnuevasreservasmineralesprobadasyprobables.

Los proyectos en desarrollo no cuentan con un historial deoperacionesquesirvandebaseparanosotrosestimarlasreservasmineralesprobadasyprobables,asícomoloscostosdeoperaciónenefectivoenelfuturo.Losestimadossebasan,engranmedida,enlainterpretacióndedatosgeológicosobtenidosdelosbarrenosde perforación y otras técnicas de muestreo, y en los estudiosde factibilidadquederivanenestimadosde costosdeoperaciónen efectivo basados en tonelajes y leyes previstos en elmineralaminar y procesar, la configuracióndel yacimiento, las tasas derecuperación demineral esperadas, instalaciones comparables ycostosdeoperacióndelequipo,lascondicionesclimáticasprevistasy otros factores. Como resultado, los costos de operación enefectivoylosretornoseconómicosrealesbasadoseneldesarrollodelasreservasdemineralprobadasyprobablespuedendiferirdemanera significativa de los originalmente estimados. Más aún,unareducciónimportantedelospreciosrealesoesperadospuedeocasionarque,alencontrarlas,yanoseaeconómicamenterentableexplotarlas.

Los retos relacionados con la estabilidad de taludes podrían afectarnos negativamente.

Nuestrasminasatajoabiertosehacencadavezmásprofundasamedidaquelasexplotamos,presentandociertosretosgeotécnicosincluyendolaposibilidaddederrumbedetaludes.Siesnecesarioquedisminuyamoslosángulosdetaludesdeltajooqueproporcionemosrutas de acceso adicionales para prevenir dicho derrumbe, estopodríaafectarnegativamenteanuestrasreservasdeclaradas.Esmás,lascondicioneshidrológicasrelacionadasconlostaludesdeltajo,laremocióndematerialdesplazadoporelcolapsodetaludes,yelaumentode losrequerimientosdedesbrocetambiénpodrían


afectar negativamente nuestras reservas declaradas. Hemostomado acciones con el fin de mantener la estabilidad de lostaludes,peronopodemosasegurarlequenotendremosquetomaraccionesadicionalesenelfuturo,niquenuestrasaccionestomadashasta la fecha serán suficientes. La ocurrencia de derrumbesinesperadosorequerimientosadicionalesparaevitarelderrumbedelostaludespuedenafectarnegativamentenuestrosresultadosde operación y nuestra condición financiera, ademásde tener elefectodedisminuirnuestrasreservasdeclaradasdemineral.

Los conflictos laborales podrían afectarnos negativamente.

En losúltimosañoshemosexperimentadovariashuelgasyotrosconflictoslaboralesquehanrepercutidonegativamenteennuestrasoperacionesyenlosresultadosdenuestrasoperaciones.Al31dediciembrede2013,lostrabajadoressindicalizadosrepresentabanaproximadamenteel70.6%denuestrafuerzalaboral.Actualmente,tenemos convenios laborales vigentes en nuestras operacionesmexicanasyperuanas.

NuestrasminasdeTaxco ySanMartínenMéxicohanestadoenhuelga desde julio de 2007. Se estima que las operaciones deestasminasseguiránsuspendidashastaquesesolucionenestosproblemaslaborales.

Nopodemosasegurarlecuándoseresolveránestashuelgasniqueenelfuturonoexperimentaremoshuelgasuotrosparoslaboralesque podrían tener un importante efecto negativo sobre nuestracondiciónfinancierayresultadosdeoperación.

Nuestros nuevos proyectos de minas o de producción de metales pueden estar sujetos a costos adicionales debido a acciones de las comunidades y a otros factores.

En los últimos años la actividadminera a nivel mundial ha sidopresionada por las comunidades vecinas por compromisosfinancieros para financiar los programasdebeneficios sociales ymejorasde infraestructura.NuestrosproyectosenPerúnoestánexentos de estas presiones. Nuestros proyectos de la mina TíaMaría y la expansión de Toquepala en Perú se han retrasado yaque estamos tratando de resolver diferencias con los gruposcomunitarios.PorfavorvermásdetallesenlaNota13"CompromisosyContingencias-Otrascontingencias".

Alparecer, seestávolviendopartedelambientemineroperuanoque, a fin de lograr que las comunidades locales acepten losproyectosubicadosensus localidades,se tengaquecumplirconsus demandas de inversiones sustanciales en infraestructura ymejorasenlascomunidades,parapoderprocederconlosproyectosmineros.

Confiamosenquecontinuaremoscon losproyectosdeTíaMaríaylaexpansióndeToquepala.Sinembargo,nopodemosasegurarque no continuaremos incurriendo en costos adicionales para lainfraestructuraymejorasenlacomunidad,conelfindeobtenerlaaprobacióndelosproyectosminerosactualesyfuturos.

Estamos controlados por Grupo México, quienes ejercen control sobre nuestros asuntos y políticas y cuyos intereses podrían ser diferentes que los vuestros

Al 31 de diciembre de 2013, Grupo México era propietarioindirectodel82.3%denuestrocapitalsocial.AlgunosdenuestrosfuncionariosydirectoressontambiénfuncionariosydirectoresdeGrupoMéxico y/osusafiliadas. Nopodemosasegurarleque los

interesesdeGrupoMéxiconoentraránenconflictoconnuestrosaccionistasminoritarios.

Grupo México tiene la facultad de determinar el resultado deprácticamente todos los asuntos sometidos al voto de nuestrosaccionistasy, por tanto,ejercecontrolsobrenuestraspolíticasyasuntosdenegocios,incluyendolossiguientes:

• la composición de nuestro Directorio y, por ende, cualquierdecisióndenuestroDirectoriocon respectoanuestragestióny política empresarial, incluyendoel nombramiento y cesedenuestrosfuncionarios;

• decisionessobrefusionesyotrascombinacionesdenegocios,incluyendo aquellas que pueden resultar en un cambio decontrol;

• sisepaganonodividendosuotrasdistribucionesasícomolosmontoscorrespondientes;

• laventaydisposicióndenuestrosactivos;y• elmontodeladeudafinancieraenqueincurrimos.

No podemos asegurarle que el aumento de las obligacionesfinancierasdeGrupoMéxicoodeAMCdebidoa financiamientoso a otras razones, no causará que nuestras compañíasmatricesobtengan préstamos, mayores dividendos u otros fondos denosotros.

Además, en el pasado hemos efectuado y esperamos seguirefectuandotransaccionesconGrupoMéxicoysusdemásafiliadas,quesontransaccionesconpartesrelacionadasypuedenpresentarconflictosdeintereses.ParainformaciónadicionalrelacionadaconlaparticipaciónaccionariadeGrupoMéxicoynuestrasrelacionesconGrupoMéxicoysusafiliadas,véaselaNota18“TransaccionesconPartesRelacionadas”.

Podríamos no continuar pagando un monto importante de nuestra utilidad neta como dividendos en efectivo sobre nuestras acciones comunes en el futuro.

Hemosdistribuidounacantidadimportantedenuestrautilidadnetacomodividendosdesde1996.NuestraprácticadedividendosestásujetaacambiosencualquiermomentosegúnelcriteriodenuestroDirectorio.Elmontoquepagamosdedividendosestásujetoaunaserie de factores, incluyendo nuestros resultados de operación,condición financiera, necesidades de efectivo, consideracionestributarias,prospectos futuros, restricciones legales, restriccionescontractuales en acuerdos de financiamiento, limitacionesimpuestasporelgobiernodelPerú,Méxicouotrospaísesdondetenemos operaciones importantes y otros factores que nuestroDirectorio pueda considerar relevantes. A la luz de nuestroprograma de inversiones de capital y las actuales condicioneseconómicasmundiales,esposiblequelasfuturasdistribucionesdedividendossereduzcanenrelaciónalosnivelesdeañosrecientes.

Riesgos Internacionales

SomosunacompañíaconactivosimportantesqueseencuentranfueradelosEstadosUnidos.RealizamosoperacionesdeproducciónenPerúyMéxico,yactividadesdeexploraciónendichospaísesyademásenChile,Argentina yEcuador.Porconsiguiente,ademásdelosriesgosusualesasociadosconelhacernegociosenpaísesextranjeros, nuestra actividad empresarial puede verse afectadanegativamenteporincertidumbrespolíticas,económicasysocialesen cada uno de estos países. Tales riesgos incluyen la posibleexpropiaciónonacionalizacióndepropiedades,impuestosoregalíasdetipoconfiscatorio,posiblescontrolesdedivisas,cambiosenla


política nacional hacia los inversionistas extranjeros, estándaresambientalesextremos,etc.

Nuestros segurosnodan coberturaa lamayoría de las pérdidascausadas por los riesgos que acabamos de describir. Enconsecuencia, nuestras actividades de producción, desarrollo yexploraciónenestospaísespuedenserafectadassignificativamentepor factores que están fuera de nuestro control, algunos de loscuales pueden afectar de manera sustancial nuestra situaciónfinancieraonuestrosresultadosdeoperación.

Riesgos Asociados con Hacer Negocios en Perú y México

Hay incertidumbre con respecto a la cancelación y renovación de nuestras concesiones mineras.

DeacuerdoconlasleyesdePerúyMéxico,losrecursosmineralespertenecen al estado y se requiere de concesiones mineras enambospaísesparaexploraroexplotarreservasdemineral.EnelPerú, nuestrosderechosmineralesprovienende las concesionesdelMINEMparanuestrasoperacionesdeexploración,explotación,extraccióny/oproducción.EnMéxico,nuestrosderechosminerosprovienendeconcesionesotorgadas,demaneradiscrecional,porlaSecretaríadeEconomía,deacuerdoconlaLeymineramexicanaysusrespectivosreglamentos.

LasconcesionesminerasenPerúyMéxicopuedensercanceladassi el concesionario no cumple con sus obligaciones. En el Perú,estamos obligados a pagar ciertos derechos por nuestrasconcesiones mineras. En México, estamos obligados, entreotrascosas,aexploraroexplotar laconcesiónrelevante,apagarcualquier derecho correspondiente, a cumplir con todas lasnormasambientalesydeseguridad,aproporcionarinformaciónyapermitirlasinspeccionesdelaSecretaríadeEconomía.Cualquiercancelación omodificación desfavorable de los términos de unao más de nuestras concesiones, o la imposibilidad de obtenerrenovaciones de nuestras concesiones sujetas a renovación oampliación, podría tener un efecto material adverso en nuestrasituaciónfinancierayprospectos.

Las condiciones políticas y económicas en Perú podrían repercutir negativamente en nuestro negocio.

Una parte importante de nuestras operaciones se realiza enPerú. Por lo tanto, nuestro negocio, la posición financiera o losresultadosdeoperaciónpodríanverseafectadospor loscambiosen las políticas económicas o de otro tipo del gobierno peruano,uotrosacontecimientospolíticos,regulatoriosoeconómicosenelpaís.Durantelasúltimasdécadas,elPerúhatenidounasucesiónde regímenes con distintas políticas y programas. Los gobiernosanteriores han intervenido con frecuencia en la estructuraeconómicaysocialde lanación. Entreotrasacciones,gobiernosanterioreshanimpuestocontrolesalosprecios,altipodecambioyalasinversioneslocalesyextranjeras,ademásdelimitacionesalas importaciones;hanrestringido lacapacidaddelascompañíasdedespedirasusempleadosyhanprohibidoelenvíodeutilidadesainversionistasextranjeros.

En años más recientes el Perú ha tenido estabilidad política ysocial.Laspolíticaseconómicasdelgobiernoperuanoredujeronlainflación,ylaeconomíaperuanahaexperimentadouncrecimientosignificativo. El 5 de octubre de 2014 se realizarán en Perúeleccionesregionalesymunicipalesy,en2016,unanuevaelección

presidencial.Lalegislaciónperuanaprohíbelareeleccióninmediatadelactualpresidente.

Debido a que tenemos operaciones importantes en el Perú,no podemos asegurar que los acontecimientos políticos y lascondiciones económicas y/u otros factores en Perú no tendránun efecto material adverso en las condiciones de mercado,precios de nuestros valores, nuestra capacidad de obtenerfinanciamiento, yennuestracondición financieray resultadosdeoperación.

Las condiciones económicas y políticas en México, así como la violencia del narcotráfico, podrían repercutir negativamente en nuestro negocio

La economía mexicana es muy sensible a los acontecimientoseconómicosen losEstadosUnidos,debidoprincipalmentealaltonivel de exportaciones al mercado estadounidense. La recientecrisisfinancieramundial,ylasubsiguienterecesiónenlaeconomíade Estados Unidos, causaron que el producto bruto interno enMéxico disminuyera 6.6% en 2009. Lasmedidas de la políticamexicana para responder a la crisis y su desempeño económicoanteriorhanayudadoaquelaeconomíacomiencearecuperarse.El producto bruto interno creció 1.3% y 3.8% en 2013 y 2012,respectivamente, y el Banco de México estima un crecimientoentre3%y4%en2014.OtrosriesgosenMéxicosonelaumentodeimpuestosyregalíasenelsectorminero,comoelqueseacabadepromulgarendiciembrede2013.Comohaocurridoenotrospaísesproductoresdemetales, es posible que sepercibaa la industriamineracomounafuenteadicionaldeingresosfiscales.

En cuanto a la situación política en México, las institucionesde seguridad están bajo una tensión considerable, provocadapor la violencia del narcotráfico. Esta situación crea riesgospotenciales, especialmente para el transporte de minerales yproductos terminados, lo cual afecta a una pequeña parte denuestraproducción.Sinembargo,laviolencialigadaalnarcotráficoha tenido un impacto limitado en nuestras operaciones y hatendido a concentrarse fuera de nuestras áreas de producción.Si esto cambiara, el riesgo a nuestras operaciones podríaaumentar.

Debido a que tenemos operaciones importantes en México,no podemos asegurar que los acontecimientos políticos ylas condiciones económicas, así como la violencia ligada alnarcotráfico, enMéxicono tendránunefectonegativo sustancialenlascondicionesdemercado,enlospreciosdenuestrosvalores,en nuestra capacidad de obtener financiamiento, y en nuestracondiciónfinancierayresultadosdeoperación.

La inflación peruana y las fluctuaciones en el tipo de cambio del nuevo sol podrían afectar negativamente nuestra situación financiera y resultados de operación.

AunqueeldólardeEstadosUnidosesnuestramonedafuncionalynuestrosingresosestándenominadosprincipalmenteendólaresdeEE.UU.,partedenuestroscostosdeoperaciónestándenominadosennuevossolesperuanosdebidoa lospaísesenqueoperamos.Porconsiguiente,cuandolainflaciónoladeflaciónenPerúnoestáncompensadasporuncambioenel tipodecambiodelnuevosol,nuestra condición financiera, nuestros resultados de operación,flujos de efectivo, y el precio de mercado de nuestras accionescomunespodríanverseafectados.


Durante los últimos años, el Perú ha experimentado uno de susmejoresperiodoseconómicos.Lainflaciónen2013,2012y2011fue2.9%,2.6%y4.8%,respectivamente.Elvalordelnuevosolsedevaluó9.6%conrespectoaldólardeEstadosUnidosen2013yse apreció5.4%en2012 y4.0%en2011 con respecto al dólarde Estados Unidos. Aunque la política económica del gobiernoperuanohareducidolainflaciónylaeconomíahaexperimentadouncrecimientosignificativoenañosrecientes,nopodemosgarantizarlequelainflaciónnoaumentaráconrespectoasunivelactualniqueen el futuro continuará creciendo a tasas similares. Además, lacrisiseconómicafinancieraglobalpodríaafectarnegativamentealaeconomíaperuana.

Para manejar la volatilidad relacionada con el riesgo de lasfluctuacionesdeltipodecambiodelamoneda,podemossuscribircontratosforwarddetipodecambio.Nopodemosasegurarle,sinembargo,quelasfluctuacionesdelamonedanotendránunimpactoennuestracondiciónfinancieraylosresultadosdeoperación.

La inflación en México, políticas restrictivas de control cambiario, y fluctuaciones en el tipo de cambio del peso podrían afectar de manera negativa nuestra situación financiera y los resultados de operación.

Aunquelasventasdemetalesdenuestrasoperacionesmexicanasse cotizan y facturan en dólares de Estados Unidos, una parteimportante de sus costos está denominada en pesos. Porconsiguiente, cuando la inflación en México aumenta sin unacorrespondiente depreciación del peso hay un efecto negativosobre las utilidades netas generadas por nuestras operacionesmexicanas.LatasadeinflaciónanualenMéxicofue4.0%en2013,3.6%en2012y3.8%en2011.ElBancodeMéxicohaanunciadopúblicamenteunametadeinflaciónde3.8%para2014.

Al mismo tiempo, el peso ha experimentado en el pasado unavolatilidadconsiderable,quepuedenohaber sidoproporcionalalatasadeinflación,yquizátampocoloseanenelfuturo.ElvalordelpesoconrespectoaldólardeEstadosUnidossedevaluó0.5%en2013,serevaluó6.9%en2012,ysedevaluó13.1%en2011.

Elgobiernomexicanoactualmentenorestringelacapacidaddelascompañíasopersonasmexicanasaconvertirpesosendólaresuotrasmonedas.Aunquenoesperamosqueelgobiernomexicanoimpongarestriccionesopolíticasdecontrolcambiarioenelfuturo,

estaesunáreaqueestamosvigilandoatentamente.Nopodemosasegurarle que el gobierno mexicano mantendrá sus políticasactualesconrespectoalpesoniqueelvalordelpesonofluctuaráconsiderablemente en el futuro. La imposición de políticas decontrol cambiario podría afectar la capacidad de Minera Méxicode obtener bienes importados y de cumplir con sus obligacionesexpresadasendólaresdeEstadosUnidos,ypodríatenerunefectonegativoennuestronegocioyennuestracondiciónfinanciera.

Acontecimientos en otros mercados de países emergentes y en Estados Unidos podrían afectar el valor de mercado de nuestras acciones comunes e instrumentos de deuda.

ElvalordemercadodelosvaloresdecompañíasconoperacionesimportantesenelPerúyenMéxicoestá,endiferentegrado,afectadopor las condiciones económicas y de mercado en otros paísesemergentes. Apesarque las condicioneseconómicasendichospaíses pueden diferir demanera significativa de las condicioneseconómicasenPerúoMéxico, segúnseael caso, las reaccionesde los inversionistas a los eventos en cualquiera de estos otrospaísespodríantenerunefectonegativoenelvalordemercadoopreciode transacciónde los valores, incluyendo instrumentosdedeudadeemisoresquetienenoperacionesimportantesenPerúoMéxico.

Asimismo, en los últimos años, las condiciones económicas enMéxicohanestadocadavezmáscorrelacionadasalascondicioneseconómicas de los Estados Unidos. Por tanto, las condicioneseconómicasadversasenEstadosUnidospodrían tenerunefectonegativo importante en las condiciones económicas mexicanas,incluyendoelpreciodenuestrasaccionescomunesodenuestrosinstrumentosdedeuda.

Nopodemosasegurarlequenuestrovalordemercadoocotizaciónde nuestras acciones comunes e instrumentos de deuda, no severánafectadosdemaneranegativapor sucesosen losEstadosUnidosoencualquierotrolugar,incluyendoenmercadosdepaísesemergentes.

ÍTEM 1B. COMENTARIOS DE LA COMISIÓN NO RESUELTOS

Ninguno


NosconstituimoscomoempresaenDelawareen1952. Nuestrasoficinas corporativas en Estados Unidos están ubicadas en 1440EastMissouriAvenueSuite160,Phoenix,Arizona85014.NuestronúmerotelefónicoenPhoenixes(602)264-1375.Nuestrasoficinascorporativas en México están ubicadas en Ciudad de México ynuestras oficinas corporativas en Perú están ubicadas en Lima.Nuestrapáginawebeswww.southerncoppercorp.com.Consideramosquelaspropiedadesquetenemosestánenbuenascondicionesysonapropiadasparalarealizacióndenuestrasactividades.

REVISIÓN DE OPERACIONES

Lossiguientesmapasmuestranlaubicacióndenuestrasprincipalesminas, fundiciones y refinerías. Operamos minas de cobrea tajo abierto en el sur del Perú -en Toquepala y Cuajone- y enMéxico, principalmente en La Caridad y Buenavista. Tambiénoperamos cinco minas subterráneas que producen zinc,cobre,platayoro,ademásdeunaminadecarbónyunhornodecoque.

PROPIEDADESÍTEM 2.

PROCESOS DE EXTRACCIÓN, FUNDICIÓN Y REFINACIÓN

Nuestrasoperacionesincluyenminadoatajoabiertoysubterráneo,concentración,fundicióndecobre,refinacióndecobre,produccióndealambróndecobre,extracciónporsolventesyelectrodeposición(ESDE),refinacióndezinc,produccióndeácidosulfúrico,producciónde concentrados de molibdeno y refinación de plata y oro. Elprocesodeextracciónyproducciónseresumeacontinuación. MINADO A TAJO ABIERTO

Enunaminaatajoabierto,elprocesodeproduccióncomienzaeneltajodelamina,dondeeldesmonte,elminerallixiviableyelmineraldecobresonperforadosydetonadosporvoladurayluegosecargaen volquetes diesel-eléctricos por medio de palas eléctricas. Eldesmonte se lleva a los botaderos y elmineral lixiviable se llevaa las canchas de lixiviación. El mineral que va a sermolido setransportaalaschancadorasprimarias.

MINADO SUBTERRÁNEO

Enunaminasubterránea,elprocesodeproduccióncomienzaenlos túneles subterráneos, donde se perforan y vuelan las vetasdecobre,zincyplomo,yelmineralestransportadoa laestaciónsubterráneadechancado.Luegoelmineralchancadosellevaalasuperficieparaserprocesado.

CONCENTRACIÓN

El mineral de cobre con una ley mayor a 0.4% proveniente de lachancadoraprimariaoelmineraldecobre,zincyplomoprovenientedelasminassubterráneas,setransportaaunaplantaconcentradoradonde laschancadorasgiratoriastrituranelmineralauntamañonomayorquetrescuartosdepulgada.Luegoseenvíaelmineralaunaseccióndemoliendadondesemuelehastaquetengalaconsistenciade polvo fino. El mineral finamente molido se mezcla con agua yreactivosquímicos y sebombeacomopulpahaciael separadorpor


flotacióndondesemezclaconciertosquímicos.Enelseparadorporflotación,lasolucióndereactivoyelairequesebombeaalasceldasdeflotaciónhacenquelosmineralesseseparendeldesmonteyformenburbujasquesubenalasuperficie,dondelosrecolectanysecan.

Si lapulpadeconcentradodecobrecontienemolibdeno,primerose procesa en una planta demolibdeno, como se describemásadelanteen“ProduccióndeMolibdeno”.

FUNDICIÓN DE COBRE

Losconcentradosdecobresetransportanaunafundición,dondesemezclanusandounhorno,unconvertidoryhornoanódicoparaproducir, ya sea cobre ampolloso (que tiene la forma de barrascon ampollas de aire) o ánodos de cobre (que están libres deampollasdeaire). En la fundición, los concentrados semezclancon flux (una sustancia química que se agrega intencionalmentepara el procesamiento a altas temperaturas) y luego se envía aloshornos reverberosproduciendomata y escoriade cobre (unamezcladehierro yotras impurezas). Lamatadecobrecontieneaproximadamente65%decobre.Luegolamatadecobreseenvíaa los convertidores, donde el material se oxida en dos pasos: i)lossulfurosdehierrocontenidosen lamataseoxidanconsílice,produciendo escoria que se envía nuevamente a los hornosreverberos;y (ii)elcobrecontenidoen lossulfurosde lamataseoxidaparaproducircobreque,despuésdelmoldeo,sedenominacobreampolloso,quecontienede98%a99%decobre,oánodos,quecontienen99.7%decobreaproximadamente.Lamayoríadelaproduccióndecobreampollosoydeánodosdecobreseenvíaalarefineríayelrestosevendeaclientes.

REFINACIÓN DEL COBRE

Los ánodos son suspendidos en tanques que contienen unasoluciónacuosadeácidosulfúricoysulfatodecobre.Sepasaunadébilcorrienteeléctricaatravésdelosánodosylasoluciónquímicayelcobredisueltosedepositaenplacasdearranquemuydelgadasparaproducir cátodosde cobreque contienenaproximadamente99.99%de cobre. Durante este proceso, la plata, el oro y otrosmetales (por ejemplo, paladio, platino y selenio) junto con otrasimpurezas, se asientan en el fondo del tanque (lodos anódicos).Estelodoanódicoseprocesaenunaplantademetalespreciososdondeserecuperaselenio,platayoro.

PLANTA DE ALAMBRÓN

Paraproducir alambrónde cobre, primero se funden los cátodosde cobre en un horno y luego se dosifican en una moldeadora.Luegoelcobredosificadoseestiraapresiónypasaporunsistemadeenfriamientoque inicia lasolidificacióndelcobreen formadebarras de 60×50milímetros. Estas barras de cobre se alargangradualmenteenunalaminadorahastalograreldiámetrodeseado.Luegolabarra laminadaseenfríayse lerocíaceracomoagenteconservador y se recoge en una bobina de alambrón que secompactayseenvíaalmercado.

EXTRACCIÓN POR SOLVENTES Y ELECTRODEPOSICIÓN (ESDE)

Un método complementario de procesamiento es el proceso delixiviaciónyESDE.DuranteelprocesoESDE,elmineraldesulfurosy óxidos de cobre de baja ley, son lixiviados con ácido sulfúricopara permitir la recuperación del contenido de cobre. Luego, lasolucióndeácidoycobreesagitadaconunsolventequecontieneaditivosquímicosqueatraelosionesdecobre.Comoelsolventeesmásligeroqueelagua,flotahacialasuperficiellevandoconsigoel contenidode cobre. Luegoel solvente se separausandounasoluciónácida,liberandoelcobre.Lasoluciónácidaquecontieneelcobresellevaluegoalostanquesdeextracciónelectrolíticaparaproducirloscátodosdecobre.

PRODUCCIÓN DE MOLIBDENO

Elmolibdenoserecuperadelosconcentradosdecobre-molibdenoproducidosenlaconcentradora.Primeroelconcentradodecobre-molibdeno se trata con un espesador hasta que se convierte enpulpacon60%desólidos.Luegoseagitalapulpaenunasolucióndeproductoquímicoyaguaysebombeahaciaunseparadorporflotación. El separador creaunaespumaque llevaelmolibdenohacia la superficie pero no elmineral de cobre (que después esfiltradoparaproducirconcentradosdecobreconaproximadamente27%decobre).Laespumademolibdenosedesnata,filtraysecapara producir concentrados de molibdeno de aproximadamente58%decontenidodemolibdeno.

REFINACIÓN DE ZINC

El zinc metálico se produce a través de electrólisis usandoconcentrados y óxidos de zinc. El sulfuro se elimina de losconcentradosmediante tostado yel óxidode zinc sedisuelveensolucióndeácidosulfúricoparaeliminarlasimpurezassólidas.Lasolucióndesulfurodezincpurificadasetratamedianteelectrólisisparaproducirzincrefinadoyparasepararlaplatayeloro,queserecuperancomoconcentrados.

PRODUCCIÓN DE ÁCIDO SULFÚRICO

En los procesos de fundición del cobre y de tostado de zinc seproducen gases de dióxido de azufre. Como parte de nuestroprograma de preservación del medio ambiente, tratamos lasemisiones de dióxido de azufre en dos de nuestras plantasmexicanas y en las instalaciones de procesamiento peruanas,para producir ácido sulfúrico, parte del cual, a su vez, se usaparaelprocesodelixiviación,yelrestosevendeacompañíasdefertilizantes ubicadas principalmente en México, Perú, EstadosUnidos,Chileyotrospaíses.

REFINACIÓN DE PLATA Y ORO

Laplatayorose recuperande losconcentradosdecobre, zincyplomo en las fundiciones y refinerías, y de los lodos a través derefinaciónelectrolítica.


Nombre de la Unidad Ubicación Proceso Capacidad Producción Capacidad Nominal (1) de 2013 Utilizada 2013

UNIDAD PERUANA A TAJO ABIERTO

Operaciones de Minado

Minaatajoabierto Cuajone(Perú) 87.0ktpd-mineral 81.6 93.8%deCuajone molido

Minaatajoabierto Toquepala(Perú) 60.0ktpd-mineral 56.4 94.0%deToquepala molido

PlantaESDE Toquepala(Perú) 56.0ktpy-refinado 28.4 50.7%deToquepala

Operaciones de Procesamiento

FundicióndecobredeIlo Ilo(Perú) 1,200.0ktpy- 1,072.8 89.4% concentrados procesados

RefineríadecobredeIlo Ilo(Perú) 280ktpy- 271.0 96.8% cátodosrefinados

PlantadeácidodeIlo Ilo(Perú) 1,050ktpy-ácido 1,025.8 97.7% sulfúrico

Refineríademetales Ilo(Perú) 320tpy 311.6 97.4%preciososdeIlo

UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTO Operaciones de Minado

Minaatajoabierto Sonora(México) 76.7ktpd-mineral 69.3 90.3%deBuenavista molido

PlantasESDEI, Sonora(México) 54.8ktpy(combinado) 66.4 121.2%IIdeBuenavista

Minaatajoabierto Sonora(México) 91.0ktpd-mineral 92.1 101.2%deLaCaridad molido

PlantaESDE Sonora(México) 21,9ktpy-refinado 23.9 109.1%deLaCaridad Operaciones de Procesamiento

FundicióndeCobre Sonora(México) 1,000ktpy- 722.6 72.3%deLaCaridad concentradosprocesados

Fundicióndecobreypro-duccióndecobreampo-llosoyánodosdecobre

Refinacióndecobre

Acidosulfúrico

Recuperaciónyprocesa-mientodelodos,refi-nacióndeoroyplata

Moliendayrecuperacióndemineraldecobre,produccióndeconcentradosdecobre

Lixiviación,extracciónporsolventesyelectrodeposi-cióndecátodosrefinados

Moliendayrecuperacióndemineraldecobre,produccióndeconcentradodecobreymolibdeno

Lixiviación,extracciónporsolventesyelectrodeposi-cióndecátodos

Fundicióndeconcentrados,produccióndeánodos



Lixiviación,extracciónporsolventesyelectrodeposi-cióndecátodos

DATOS CLAVE DE CAPACIDAD PRODUCTIVA:

Todaslasinstalacionesdeproducciónsondenuestrapropiedad.Lasiguientetablamuestralaubicacióndelasunidadesdeproducción

por segmento de reporte, los procesos empleados así como losdatosclavedeproducciónycapacidaddecadaubicación,al31dediciembrede2013:


RefineríadeCobre Sonora(México) 300ktpy- 188 62.7%deLaCaridad cátodosdecobre

Plantadealambrón Sonora(México) 150ktpy-alambrón 126.8 84.5%deLaCaridad

Refineríademetales Sonora(México) 1.8ktpy-lodos 1.1 61.2%preciososdeLaCaridad

Plantadeácidosulfúrico Sonora(México) 1,565.5ktpy- 719.5 46.0%deLaCaridad ácidosulfúrico

UNIDAD IMMSA Minas Subterráneas

Charcas SanLuisPotosí(México) 1,460ktpy- 1,180 80.8% mineralmolido

SanMartín(2) Zacatecas(México) 1,606ktpy- - mineralmolido

SantaBárbara Chihuahua(México) 2,190ktpy- 1,595 72.8% mineralmolido

SantaEulalia Chihuahua(México) 547.5ktpy- 290 53.0% mineralmolido

Taxco(2) Guerrero(México) 730ktpy- - - mineralmolido

Complejodecarbón Coahuila(México) 900ktpyde 291.5 32.4%ycoqueNuevaRosita(3) carbónlimpio 100ktpydecoque 93.2 93.2%Operaciones de Procesamiento

Refineríadezinc SanLuisPotosí 105.0ktpyde 97.7 93.0%deSanLuísPotosí (México) cátodosdezinc

Plantadeácido SanLuisPotosí 180.0ktpyde 175.2 97.4%sulfúricodeSanLuís (México) ácidosulfúricoPotosí

Leyenda: ktpd=milesdetoneladasaldía ktpy=milesdetoneladasalaño tpy=toneladasalaño

(1) Nuestrosestimadosdecapacidadrealbajolascondicionesdeoperaciónnormalescontoleranciaparatiemponormaldeparadaporreparacionesymantenimientoysebasanenelcontenidopromediodemetalparaelperíodorelevante.

(2) NuestrasminasdeTaxcoySanMartínhanestadoenhuelgadesdejuliode2007.(3) Al31dediciembrede2013,lasreservasdecarbónparalaplantadeNuevaRositaerande100.5millonesdetoneladasconuncontenido

promediodeazufrede1.1%yuncontenidoenergéticode8,503BTUporlibra.

Refinacióndecobre

Produccióndealambróndecobre

Recuperaciónypro-cesamientodelodos,refinacióndeoroyplata

Acidosulfúrico

Molienda,recuperación,yproduccióndeconcentradosdecobre,zincyplomo

Extracción,molienda,recuperaciónyproduccióndecon-centradosdeplomo,zinc,cobreyplata.

Extracciónyproduccióndeconcentradosdeplomo,cobreyzinc.

Extracción,molienda,recuperación,yproduccióndeconcentradosdeplomoyzinc.

Extracción,re-cuperación,yproduccióndecon-centradosdeplomo,zinc,platayoro

Produccióndecarbónlimpio.

Refinacióndeconcentradosdezinc.

Acidosulfúrico.


VALOR EN LIBROS DE LAS PROPIEDADES

Al31dediciembrede2013,losvaloresnetosenlibrosdelaspropiedadessonlossiguientes(enmillones):

Operaciones peruanas:Cuajone $ 488.3Toquepala 614.3ProyectoTíaMaría 345.1Iloyotrasinstalacionesdeapoyo 560.9Propiedadenproceso 442.8

Total $2,451.4

Operaciones mexicanas a tajo abierto:Buenavista $2,130.5LaCaridad 874.1Propiedadenproceso 533.5MexicanadelArco 41.8

Total $3,579.9

Unidad mexicana IMMSA:SanLuisPotosí $ 31.8Refineríaelectrolíticadezinc 72.8Charcas 41.9SanMartín 15.1SantaBárbara 74.4Taxco 3.8SantaEulalia 35.3NuevaRosita 20.1Propiedadesenprocesoyotrasinstalaciones 83.0

Total $ 378.2

Oficinasadministrativasmexicanas $ 70.3

Eliminaciónentresegmentos $ (3.6)

TotalSouthernCopperCorporation $6,476.2


Año terminado el 31 de diciembre de Variación

2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011

Volumen % Volumen %COBRE (miles de libras): Minado Tajo abierto Perú Toquepala 244,031 264,794 265,390 (20,763) (7.8)% (596) (0.2)%Cuajone 371,660 350,079 308,956 21,581 6.2% 41,123 13.3%ESDEdeToquepala: 62,611 70,976 77,872 (8,365) (11.8)% (6,896) (8.9)%

Tajo abierto, MéxicoLaCaridad 213,545 215,715 197,927 (2,170) (1.0)% 17,788 9.0%Buenavista 255,324 295,345 242,832 (40,021) (13.6)% 52,513 21.6%ESDEdeLaCaridad 52,636 50,284 52,587 2,352 4.7% (2,303) (4.4)%ESDEdeBuenavista: 146,348 145,734 137,440 614 0.4% 8,294 6.0%

Unidad IMMSA 14,136 12,915 12,189 1,221 9.5% 726 6.0%Total Minado 1,360,291 1,405,842 1,295,193 (45,551) (3.2)% 110,649 8.5%

FundidoTajo abierto, PerúCobreampolloso,Ilo 3,681 72,407 - (68,726) (94.9)% 72,407 100%Ánodosdecobre,Ilo 711,292 584,694 744,747 126,598 21.7% (160,053) (21.5)%

Tajo abierto, MéxicoÁnodosdecobre,LaCaridad 486,726 575,277 510,766 (88,551) (15.4)% 64,511 12.6%Total Fundido 1,201,699 1,232,378 1,255,513 (30,679) (2.5)% (23,135) (1.8)%

RefinadoTajo abierto, PerúCátodos,Ilo 597,353 475,452 575,391 121,901 25.6% (99,939) (17.4)%ESDEdeToquepala: 62,611 70,976 77,872 (8,365) (11.8)% (6,896) (8.9)%

Tajo abierto, MéxicoCátodosLaCaridad 414,472 471,193 411,933 (56,721) (12.0)% 59,260 14.4%ESDEdeLaCaridad 52,636 50,284 52,587 2,352 4.7% (2,303) (4.4)%ESDEdeBuenavista: 146,348 145,734 137,440 614 0.4% 8,294 6.0%Total Refinado 1,273,420 1,213,639 1,255,223 59,781 4.9% (41,584) (3.3)%

Alambrón, tajo abierto, México – La Caridad 279,546 266,298 237,933 13,248 5.0% 28,365 11.9%

PLATA (miles de onzas)MinadoTajo abierto, PerúToquepala 1,402 1,689 1,707 (287) (17.0)% (18) (1.1)%Cuajone 2,190 2,117 1,918 73 3.4% 199 10.4%Tajo abierto, MéxicoLaCaridad 1,840 1,891 1,776 (51.0) (2.7)% 115 6.5%Buenavista 1,910 1,972 1,464 (62.0) (3.1)% 508 34.7%

Unidad IMMSA 6,170 5,974 5,866 196 3.3% 108 1.8%Total Minado 13,512 13,643 12,731 (131) (1.0)% 912 7.2%

RefinadoTajoabierto,Perú–Ilo 3,221 2,881 3,152 340 11.8% (271) (8.6)%Tajoabierto,México–LaCaridad 9,343 8,622 6,913 721 8.4% 1,709 24.7%UnidadIMMSA 3,009 2,365 2,524 644 27.2% (159) (6.3)%Total Refinado 15,573 13,868 12,589 1,705 12.3% 1,279 10.2%

MOLIBDENO (miles de libras)MinadoToquepala 10,278 9,850 11,823 428 4.3% (1,973) (16.7)%Cuajone 6,907 6,307 6,144 600 9.5% 163 2.7%Buenavista 792 - - 792 100% - -LaCaridad 25,888 24,181 22,973 1,707 7.1% 1,208 5.3%Total Minado 43,865 40,338 40,940 3,527 8.7% (602) (1.5)%

ZINC (miles de libras)MinadoIMMSA 219,077 198,160 184,763 20,917 10.6% 13,397 7.3%RefinadoIMMSA 215,374 206,225 200,332 9,149 4.4% 5,893 2.9%

RESUMEN DE DATOS OPERATIVOSLasiguientetablacontieneciertosdatosoperativosresaltantesdenuestrainformaciónfinancierayoperativaparacadaunodelosperiodosindicados.


ESTABILIDAD DE TALUDES:

OperacionesPeruanas

Los tajos de Toquepala y Cuajone tienen una profundidadaproximadade825metrosy900metros,respectivamente. Bajolaactual configuracióndel plande lamina, el tajodeToquepalaalcanzará una profundidad de 1,635 metros y el de Cuajonealcanzará una profundidad de 1,290metros. La profundizaciónde los tajos nos plantea una serie de retos geotécnicos. Quizásla principal preocupación sea la posibilidad de un derrumbe detaludes, una posibilidad que deben enfrentar todas las minasa tajo abierto. Para mantener la estabilidad de taludes en elpasado, hemos reducido los ángulos de los taludes de los tajos,estableciendo accesos adicionales o duplicando los caminos deacarreo,eincrementadolosrequerimientosdedesbroce.Tambiénhemosrespondidoalascondicioneshidrológicas,yhemosremovidomaterialdesplazadoporderrumbesdetaludes.Paraenfrentarlosretosgeotécnicosrelacionadosconlaestabilidaddetaludesenlasminasdetajoabierto,hemostomadolassiguientesmedidas:

A finales de la década de 1990, organizamos en Vancouver,ColumbiaBritánica,unaseriedemesasredondasconungrupodereconocidosespecialistasenestabilidaddetaludesymineríaatajoabierto. Laagendadeestasmesasredondasfueprincipalmenteuna revisión del diseño de tajos para minas con profundidadesmayoresalos700metros.Lasdiscusionesincluyeronprácticasdemonitoreo,recopilacióndedatosyprocesosdevoladura.

BasándonosenlosconceptosdefinidosenlasmesasredondasdeVancouver,iniciamosestudiosdeestabilidaddetaludesconelfindedefinirundiseñoóptimoparalaextraccióndereservas.Estosestudios fueron realizados por consultores externos e incluyerondeterminacióndelaestabilidaddetaludes,evaluacióndemodelosnuméricos, desempeñode taludes y diseñode los ángulos entrerampas,asícomolaevaluacióndecondicioneshidrológicas.

Los estudios se completaron en el 2000 y consideramos quehemosimplementadosusrecomendaciones.Unodelosprincipalescambios implementados fue la reducción en el ángulo de lostaludes en ambas minas. En Toquepala el ángulo se redujo enpromediocincogradosyenCuajone,enpromediosietegrados.Sibienestoincrementóelmaterialdedesmonteincluidoenelcálculodereservasextraíbles,tambiénmejorólaestabilidaddelostajos.

En la mina Toquepala instalamos en 2007 bermas geotécnicasde20metrosdeanchocada10bancos.ConsideramosqueestoreforzarálaestabilidaddeltajodeToquepala.

Desde1998 se cuenta conunprogramadedespresurizacióndeparedesenambostajos.Setratadeunprogramadeperforaciónhorizontal quemejora el drenaje, reduciendo así la saturación eincrementando laestabilidadde lasparedes. Adicionalmente,sehapuestoenoperaciónunnuevoprogramadecontroldevoladuras,conlaimplementacióndeunmonitoreodevibraciones,ydiseñosdevoladurapuntualdebajaenergía.Asimismo,sehaimplementadoun nuevo sistema de monitoreo de taludes usando prismas dereflexión, inclinómetros de deformación y piezómetros para elcontroldelniveldelagua,asícomounequipodemonitoreorobóticoentiemporeal.Enfebrerode2012seimplementóunsistemaderadardemonitoreodetaludesenlaminadeCuajone.Enoctubrede2012seinstalarondosradaresinterferométricosparamonitorearlaestabilidaddelostaludesenlaminadeToquepala,yenseptiembrede2013,se instalóunsoftwaredemonitoreo integral (FMS360).

Estos sistemas mejoran la confianza de la instrumentación, lacalidadde la informaciónparaevaluar el comportamientode lostaludes,yanticipalosriesgosdeinestabilidad.

En 2013, se ejecutó en la mina de Toquepala un programa deperforacióngeotécnicaorientada,conuntotalde20,000metros.Este programa, que comenzó en mayo de 2013, es parte delestudiopara lamejorade laestabilidadde taludesyestásiendoejecutadoporelequipodeconsultoresdemineríaconformadoporItasca S.A., StaceyMining Geotechnical Ltd. y Piteau Associates.Durante la ejecución de este programa, se ha implementadoinstrumentaciónadicional,incluyendoochopiezómetrosdecuerdavibrante. El informe del estudio incluirá la determinación de laestabilidaddetaludes,laevaluacióndelosmodelosnuméricosyelcomportamientodelostaludes,asícomoeldiseñodelosángulosentre rampas y laevaluaciónde las condicioneshidrogeológicas.Adicionalmente,en2013serealizaronademás366.15metrosdeperforacionesgeotécnicasen laminadeToquepala,conel findeinstalar 3 inclinómetros en la zona de inestabilidad de la rampaoccidental.

En la mina de Cuajone, se implementó en 2007 el control devoladurasusandotrestaladrosdepre-corte,conelfindeminimizareldañoalostaludescausadoporlasvibracionesdelasvoladurasdeproducción.Asimismo,elsistemademonitoreodetaludesconprismasdereflexiónhasidoreemplazadoporunsistemaqueusaun radar demonitoreo de taludes. En febrero de 2012, se pusoenoperaciónelprimerequipode radar, yenagostode2013seprosiguió con la instalación del segundo radar y se añadió unacámara de vigilancia geotécnica. Este nuevo sistema mejorala fiabilidad y continuidad del monitoreo, mejora la calidad deinformación utilizada para evaluar el comportamiento de lostaludes, y contribuyea anticiparmejor el riesgode inestabilidad.La deformación sub-superficial y el nivel de agua siguen siendomonitoreadoscon inclinómetrosypiezómetros.Enseptiembrede2012concluimosunprogramadeperforacióngeotécnicaorientadaconuntotalde17,938metros,yenmayode2013concluimosunprogramadeperforacióngeotécnicaverticalconuntotalde2,814metros,en lasquesehicieronpruebas hidráulicasa las rocasyalasqueseinstrumentóluegoconinclinómetros/piezómetros.Lainformacióngeotécnicaehidráulicaobtenidadelosdosprogramasseusaráeneldesarrollodeunestudiogeotécnicoparaelnuevoplan de desarrollo de minas de 15 años (2015-2029). Tambiéndurante2013perforamos772metrosdebarrenossub-horizontalesconelfindedrenareltaludorientaldeltajo.Elestudiogeotécnicopara el nuevo plan de desarrollo de minas de 15 años, estásiendoelaboradoporSRKConsultingChile, yseesperaqueestéconcluido en la segundamitad de2014; este estudio contendrárecomendaciones para mejorar la estabilidad de los taludes deltajo.

En2013,elDirectorioaprobóunproyectoparamejorarlaestabilidadde taludes en la zona sur de la mina Cuajone, que removeráaproximadamente 148 millones de toneladas de desmonte conelfindemejorareldiseñodelaminasinreducirnuestroniveldeproducciónactual.ParamásinformaciónvéaseelÍtem7.AnálisisyDiscusióndelaGerencia-ProgramadeInversióndeCapital.

En2013,ungrupodeconsultoresdeminascomenzóaestudiarlaestabilidaddelosbotaderosenlaminadeToquepala.Esteestudioincluiráunaevaluaciónde laestabilidadactualde losbotaderos,ydesarrollaráunacampañageotécnicaparaobtener informaciónparaevaluar la estabilidadde las etapas futuras y finalesde losbotaderos.


Para aumentar la posibilidad de extracción de mineral en casoque ocurra un deslizamiento, hemos construido dos rampas deextracciónencadaminadetajoabierto.

Si bienestasmedidasnopuedengarantizarqueno seproduzcaun derrumbe de taludes, consideramos que nuestras prácticasmineras son seguras y que las medidas tomadas, así como lasrevisionesqueserealizandemanerapermanente,constituyenunametodologíaprudenteparalamineríaatajoabierto.

Operacionesmexicanas

En2004,entregamosnuestroestudiodeplandeminadoa15añosdelaminaLaCaridadaunafirmaconsultoraindependienteparaquerealizaraunaevaluacióngeotécnica.Elpropósitodelplaneraelaborarunprogramadediseñoóptimodebancosydelosángulosde los taludes entre rampas del tajo abierto. Los consultorespresentaron varias recomendaciones y observaciones. Estasincluían la recomendación de un ángulo de cara en los bancosconunpromediomáximode72grados. Además,se recomendóel diseño de bancos simples en las secciones superiores de lasparedesoeste,suryestedeltajoprincipal.Asimismo,serecomendóeldiseñodebancosdoblesenlosnivelesinferioresdeltajoprincipalybancossimplesenlossegmentosdelostaludessuperioresqueestán conformados por material aluvial, desmonte de minas, omaterialmineralizadoalmacenadoenlaspilas.Alternativamente,lostaludesconformadosportalesmaterialespuedenserdiseñadosconunánguloconstantede37grados.SeaplicaronlosparámetrosgeoestructuralesygeotécnicosrecomendadoseneldiseñodeltajofinaldelplanparalanuevavidaútildelaminaLaCaridaden2010.Esteplandeminareemplazóalplandeminade15añoselaboradoen2004.Sinembargo,comoaúnnosehanestablecidoloslímitesfinalesdeltajoenLaCaridad,todaslasparedesactualesdeltajoestán trabajando taludes efectivos. La información geotécnica ygeoestructural recopilada de lamina de tajo abierto a partir delmapeo estructural de celdas y de la base de datos de testigosextraídos con perforaciones orientadas, suministraron las basespara laevaluacióngeotécnica y las recomendaciones. Seguimosrecopilando nueva información sobre los datos geotécnicos yotrascaracterísticasgeológicasconelfindeasegurarlaseguridadestructural y tambiénparamejorar la basededatos geotécnicosparaestudiosfuturos.

En la mina Buenavista, estamos siguiendo las recomendacionesde una evaluación geotécnica de diseño de taludes para el plande15añosdeltajo.Estaevaluaciónfuepreparadaporunafirmaindependiente de consultoríaminera. Esta evaluación incluyó ladeterminacióndeldiseñoóptimode losángulospara los taludesdeltajoylosparámetrosdediseñodebancosparaelplandeminapropuesto. Elobjetivodelestudio fue:1)determinar losángulosóptimosdelostaludesentrerampasylosparámetrosdediseñodebancosparaelplande15años,y2)identificaryanalizarcualquierinestabilidadde importanciaquepodríaafectarnegativamente laoperaciónde lamina. En2012 instalamosun sistemade radarparamonitorearlasparedesdelamina.

SehicieronlassiguientesrecomendacionesparalaminaBuenavista:undiseñodelosángulosdetaludesentrerampasparaelplande15 años del tajo, para los 21 sectores de diseño, definidos enbaseaunanálisisdebancosdecontenciónsobrediscontinuidadderocas,usandobancodoblepuedenvariarentre48°y55°;yeldiseñodelosángulosdetaludesentrerampasestánbasadosen

geometríasobtenidasdeunanálisisdefracturasfueradelalíneadebarrenosconunafiabilidaddel80%delograrlos7.5metrosdeanchorequeridosparaunaconfiguracióndebancosimpleseguroy 10.6metros de ancho para una configuración de banco dobleseguro.Lasobservacionespreliminaressugierenque lasparedesdeltajopara15añospodríanserdedrenajelibrerelativo,elanálisisde fracturas fuerade la líneadebarrenoasumió condicionesdedespresurizacióndelosbancosdelaminayserealizóunanálisisdeestabilidadentre rampasparaambascondiciones, saturadaydespresurizada.

Tambiénserecomendóunplandedesagüe/despresurizacióndeltajo para laminaBuenavista para abordar el asunto del drenajedel tajoabierto,unplandedesagüe y la futuradespresurizacióndetaludes.ConcluyólafaseIdelestudiogeohidrológicorealizadoporunconsultorindependiente.Elanálisisincluyóunaevaluaciónpreliminarylaimplementacióndelplandetrabajo.

En2011,seperforaroncincopozosdeextracciónymonitoreocercadelamina.Tambiéncomenzamosunprogramadeperforaciónparavigilar posibles filtraciones de agua que sobrepasen los límitesde laminaatajoabierto. Toda la informaciónobtenidadeestosprogramas de perforación de pozos ha sido analizada e incluidaenelmodelohidrológico.Elprogramadedrenajedeltajoabiertodesde los bancos inferiores también continuó durante 2012conunprogramadeperforaciónde3,797metrosenvariospozosde monitoreo para así poder continuar con el actual plan deminas.

En2013,BuenavistacontinuóelprogramadeperforaciónejecutivadepozosdemonitoreoyextraccióneneláreadeAmpliación(Fase)5de lamina,ymásalláde los límitesactualesde laminaatajoabierto.

Durante2013,secontinuóelprogramaparadrenarelfondodeltajodeBuenavistadeacuerdoconelplandeminadecortoymedianoplazo.ElbombeodesdelossumiderosubicadosenAmpliación5,permitióelminadodebloquesdecobredealtaley.Juntoconestatareaoperativa,serealizóunestudiogeofísicoparadeterminarlamejorubicacióndelospozosdeextraccióndeaguaparacontrolarelingresodelaguahaciaelfondodeltajoyasípodercontinuarconelplandeminado.Elaguaextraídaestásiendoutilizadaparadiversosfines, incluyendo la irrigación de vías paramitigar la emisión depolvo. La investigación geofísica también permitió la ubicacióndegaleríassubterráneas,y localizar filtracionesyafloramientosatravésdefracturas.

Seperforaronuntotalde7,339metrosdurante2013en30pozosdeextracción,tresdeestospozosestánlocalizadoseneláreadeAmpliación (Fase)5.Los restantes fueronperforadosendiversoslugaresfueradellímiteactualdelaminaatajoabierto.

Actualmente hay diversos estudios que están siendo realizadospor consultores externos especializados con el fin de establecerlos objetivos de largo plazo en la gestión del agua de lamina ypara implementar recomendacionesparaelusoeficientedeesterecurso.

PRODUCCIÓN DE METALES POR SEGMENTOS

A continuación describimos las operaciones y otra informaciónrelacionadaacadaunodenuestrostressegmentos.


Leyenda: kt=milesdetoneladas x=ratiodedesbroceobtenidoaldividirlasumadelmaterialdedesbrocemáselmateriallixiviableentreelmineralminado. Lasleyesdecobreymolibdenoserefierenaleytotaldecobreyleytotaldemolibdeno,respectivamente.

2013 2012 2011 Díasdeoperaciónalañoenlamina 365 366 365MinaTotalmineralminado (kt) 29,269 28,708 29,073Leydelcobre (%) 0.669 0.653 0.578Materiallixiviableminado (kt) 3,071 554 3,096Leydelmateriallixiviable (%) 0.467 0.538 0.551Ratiodedesbroce (x) 4.92 4.37 3.82Totalmaterialminado (kt) 173,277 154,091 140,108Concentradora Totalmaterialmolido (kt) 29,353 28,732 28,946Recuperacióndecobre (%) 85.91 84.57 83.69Concentradodecobre (kt) 659.8 620.7 542.3Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 168.6 158.8 140.1Leypromediodelconcentradodecobre (%) 25.55 25.58 25.84Molibdeno Leydelmolibdeno (%) 0.015 0.014 0.013Recuperacióndemolibdeno (%) 71.53 71.15 73.90Concentradodemolibdeno (kt) 5.8 5.4 5.2Leypromediodelconcentradodemolibdeno (%) 53.66 53.42 53.71Molibdenocontenidoenelconcentrado (kt) 3.1 2.9 2.8

OPERACIONES PERUANAS

NuestrasoperacionesenelsegmentoperuanocomprendenloscomplejosminerosdeCuajoneyToquepala,lasplantasdefundiciónyrefinación,el

ferrocarrilindustrialqueuneIlo,ToquepalayCuajoneylasinstalacionesportuarias.Elsiguientemapaindicalaubicaciónaproximadade,ylasvíasdeaccesoa,nuestroscomplejosminerosdeCuajoneyToquepala,asícomonuestrasplantasdeprocesamientodeIlo:

PROYECTOTIA MARIA

OCEANOPACIFICO

Minas e instalaciones en PerúEscala: Gráfica (km)

Fecha: Enero 2013

MINA CUAJONE

MINA TOQUEPALA

DEPÓSITO DE RELAVESFUNDICIÓNREFINERÍAPUERTO SPCC

CARRETERA PANAMERICANACARRETERA COSTANERA

CARRETERA PANAMERICANA

Escala Gráfica

LAGO TITICACA

LEYENDA

LÍMITE INTERNACIONAL

LÍMITE PROVINCIAL

CARRETERA AFIRMADA

FERROCARRIL SPCC

CIUDADES

INSTALACIONES SPCC

CARRETERA ASFALTADA

CUAJONE

NuestrasoperacionesenCuajoneconsistendeunaminadecobreatajoabiertoyunaconcentradoraubicadasenelsurdelPerú,a30kilómetrosdelaciudaddeMoqueguay840kilómetrosdeLima.ElaccesoalapropiedaddeCuajoneesporavióndeLimaaTacna(1:40horas)yluegoporcarreterahastaMoqueguayCuajone(3:30horas). La concentradora tiene una capacidad de molienda de

87,000toneladaspordía.Laremocióndelmaterialderecubrimientocomenzóen1970ylaproduccióndelmineralcomenzóen1976.NuestrasoperacionesenCuajoneutilizanunmétodoconvencionaldeminadoatajoabiertoparaextraerelmineraldecobreparasuposteriorprocesamientoenlaconcentradora.

La siguiente tabla muestra información de la producción denuestrasoperacionesenCuajoneen2013,2012y2011:


Mejoramos y renovamos nuestros equipos continuamente. Losequiposprincipalesdelaminaincluyen:

• Quincevolquetesde290toneladasdecapacidad,• trecevolquetesde218toneladasdecapacidad,• nuevevolquetesde231toneladasdecapacidad,• trecevolquetesde360toneladasdecapacidad,• trespalasde56yardascúbicasdecapacidad,• unapalade73yardascúbicasdecapacidad,• unapalade60yardascúbicasdecapacidad,• unapalade42yardascúbicasdecapacidad,• uncargadorfrontalde33yardascúbicasdecapacidad,• uncargadorfrontalde50yardascúbicasdecapacidad,• seisperforadoraseléctricas,y• tresperforadorasdieseldepre-corte.

Losequiposauxiliaresincluyen:

• Ochotractoresderuedas,• oncetractoresdeorugaCaterpillar,• uncargadorfrontalCAT988,• trescargadoresfrontalesCAT966,• uncargadorfrontalCAT992,• cincomotoniveladoras,y• cuatrotanquesCAT785.

Geología

ElyacimientodepórfidosdecobredeCuajoneseubicaeneltaludoestedelaCordilleraOccidental,enlapartesurdelacordillerade

Estudios Metros Barrenos Notas

Perforacionesderelleno 2,350 13 Obtenerinformaciónadicionalparamejorarel niveldeconfianzaennuestromodelodebloques.

Barrenosdedescarte 1,796 3 Áreasparabotaderos.

Barrenosgeotécnicos 3,502 56 Paramejorarlainformacióngeotécnica

Total 7,648 72

losAndesdelPerú.Elyacimientoespartedeundistritomineralquecontieneotrosdosyacimientosconocidos:ToquepalayQuellaveco.LamineralizacióndecobreenCuajoneestípicadelosyacimientosdepórfidosdecobre.

El yacimiento de Cuajone está ubicado a unos 28 kilómetros delyacimientodeToquepalayespartedelGrupoToquepalaqueseoriginóhace60a100millonesdeaños(CretácicoSuperioraTerciarioInferior).La litología de Cuajone contiene rocas volcánicas del Cretáceo alCuaternario.Hay32tiposderocas,incluyendorocaspremineralizadas,andesitabasáltica,riolitaporfídica,doleritaToquepalayrocasintrusivas,comodiorita,latitaporfídica,brechasydiques.Además,haypresenciadelassiguientesrocaspostmineralizadas:laformaciónHuaylillasqueaparece al lado sur-sureste del yacimiento y que está formada porconglomerados, tufos, traquitas y aglomerados. Estas formacionesdatandehace17a23millonesdeañosyseencuentranenelGrupoToquepala como discordancia. La formación Chuntacala que tieneunaantigüedadde9a14millonesdeañosyqueestáformadaporconglomerados,flujos, tufosyaglomeradosdispuestosgradualmenteenalgunoscasosyendiscordanciaenotros.TambiénhayyacimientosCuaternariosenríos,arroyosycerros. Lamineralogíaessimpleconnivelesdistribuidos regularmente yen formadeembudosverticales.Haymineralescomo lacalcopirita (CuFeS2), lacalcosina (Cu2S) y lamolibdenita (MoS2) conpresenciaocasional de galena, tetraedrita yenargitasinvaloreconómico.

Exploración en la mina

Lasactividadesdeexploracióndurantelacampañadeperforacionesde2013fueron:

Concentradora

NuestrasoperacionesenCuajoneutilizansistemascomputarizadosdecontroldeúltimageneraciónenlaconcentradora, laplantadechancadoyelcircuitodeflotaciónconlafinalidaddecoordinarlosflujosdeingresoyoptimizarlasoperaciones.Elmaterialconunaleydecobredemásde0.35%secargaenvagonesyseenvíaalcircuitodemolienda,dondegigantescaschancadorasrotatoriasreduceneltamañodelasrocasaaproximadamentemediapulgada.Elmineralesluegoenviadoalosmolinosdebolas,quemuelenlarocahastalaconsistenciadeunpolvofino.Elpolvofinamentemolidoseagitaenunasolucióndeaguayreactivosyluegosetransportaalasceldasdeflotación.Sebombeaairehacialasceldasparaproducirespumaquehaceflotarlosmineralesdecobreymolibdeno,peroseparandoelmaterial residual, llamado relave. Luego,este concentradodecobreymolibdenoestratadomedianteflotacióninversa,quehacequeelmolibdenofloteyqueelcobresehunda.ElconcentradodecobreesenviadoporferrocarrilalafundicióndeIloyelconcentrado

demolibdenoesempacadoparaserenviadoanuestrosclientes.Lossulfurosquetienenuncontenidodecobremenorque0.35%seconsiderandesmonte.

Losrelavesseenvíanalosespesadoresdondeserecuperaelagua.Los relaves restantes se envían a la represa Quebrada Honda,nuestrainstalaciónprincipaldealmacenamientoderelaves.

Los principales equipos de la planta concentradora de Cuajoneincluyen:

• Unachancadoraprimaria,• treschancadorassecundarias,• sietechancadorasterciarias,• unrodillotrituradordealtapresión,• oncemolinosdebolaprimarios,• cuatro molinos de bola para el retriturado del concentrado

grueso,


• unmolinoverticalpararetrituradodeconcentradogrueso,• treintaceldasde100piescúbicosparaflotacióngruesa,• cuatroceldasde160piescúbicosparaflotacióngruesa,• cinco celdas de 60 pies cúbicos para el circuito de barrido y

limpieza,• seisceldasde1,350piescúbicosparaelcircuitodebarridoy

limpieza,• catorceceldasde300piescúbicosparaelcircuitodebarridoy

limpieza,• ochosceldascolumna,• unafiltrodeprensaLarox,• unafiltrodeprensaFLSSmith,• dos espesadores de concentrados de cobre-molibdeno y de

cobre,• tresespesadoresderelaves,• unespesadorderelavesdealtacapacidad,y• seisbombasparareciclarelaguarecuperada.

En1999,seconcluyóunaampliaciónimportantedelachancadora,yenenerode2008sepusoenoperaciónlaundécimachancadoraprimaria. En diciembre de 2013 se pusieron en operación losrodillostrituradoresdealtapresión.Consideramosquelosequipos

delaplantaestánenbuenacondiciónfísicaysonadecuadosparanuestraoperación.

TOQUEPALA

Nuestras operaciones en Toquepala consisten de una mina decobreatajoabiertoyunaconcentradora.TambiénrefinamoscobreenlaplantaESDEmedianteunprocesodelixiviación.ToquepalaestáubicadaenelsurdelPerú,a30kilómetrosdeCuajoney870kilómetrosdeLima. El accesoesporavióndeLimaa la ciudadde Tacna (1:40 horas) y luego por la Carretera Panamericanahasta Camiara (1:20 horas) y por carretera hasta Toquepala (1hora). La concentradora tiene una capacidad de molienda de60,000toneladaspordía.LaplantaESDEtieneunacapacidaddeproducciónde56,000toneladasalañodecátodosdecobregradoALME.Laremocióndelmaterialderecubrimientocomenzóen1957y la producción demineral en1960. Toquepala usa unmétodoconvencionaldeminadoa tajoabiertoparaextraerelmineraldecobreparasuposteriorprocesamientoennuestraconcentradora.

LasiguientetablamuestrainformacióndelaproduccióndenuestrasoperacionesenToquepalaen2013,2012y2011:

_________________________Leyenda: kt=milesdetoneladas x=ratiodedesbroceobtenidoaldividirlasumadelmaterialdedesbrocemáselmateriallixiviableentreelmineralminado. Lasleyesdecobreymolibdenoserefierenaleytotaldecobreyleytotaldemolibdeno,respectivamente.

2013 2012 2011 Díasdeoperaciónalañoenlamina 365 366 365Mina Totalmineralminado (kt) 19,954 20,072 21,525Leydelcobre (%) 0.611 0.658 0.619Materiallixiviableminado (kt) 38,847 37,065 47,142Leydelmateriallixiviable (%) 0.222 0.247 0.253Ratiodedesbroce (x) 7.51 7.67 7.24Totalmaterialminado (kt) 169,808 173,927 177,398Concentradora Totalmaterialmolido (kt) 19,925 20,090 21,497Recuperacióndecobre (%) 90.92 90.86 90.46Concentradodecobre (kt) 409.6 451.5 455.2Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 110.7 120.1 120.4Leypromediodelconcentradodecobre (%) 27.02 26.60 26.45Molibdeno Leydelmolibdeno (%) 0.033 0.033 0.035Recuperacióndemolibdeno (%) 71.43 66.64 70.67Concentradodemolibdeno (kt) 8.4 8.2 9.8Leypromediodelconcentradodemolibdeno (%) 55.46 54.37 54.69Molibdenocontenidoenelconcentrado (kt) 4.7 4.5 5.4PlantaESDE Recuperaciónestimadaenlixiviación (%) 25.69 25.56 25.33ProduccióndecátodosESDE (kt) 28.4 32.2 35.3

Mejoramos y renovamos nuestros equipos continuamente. LosprincipalesequiposdeminaenToquepalaincluyen:

• Veintiochovolquetesde290toneladasdecapacidad,• treintayseisvolquetesde218toneladasdecapacidad,• ochovolquetesde363toneladasdecapacidad,• unapalade60yardascúbicasdecapacidad,• trespalasde56yardascúbicasdecapacidad,• trespalasde73yardascúbicasdecapacidad,• nueveperforadorasgiratoriaseléctricas,

• dosperforadorasDowntheHole(DTH)parapre-corte,y• tres cargadores frontales con capacidades de 28, 23 y 33

yardascúbicas.

Geología

ElyacimientodepórfidosdecobredeToquepalaseubicaenlapendienteoeste de la CordilleraOccidental, en la parte sur de la cordillera delosAndesdelPerú.Elyacimientoespartedeundistritomineralquecontieneotrosdosyacimientosconocidos:CuajoneyQuellaveco.


El yacimiento de Toquepala está en la región sur del Perú,ubicadoen lapendienteoccidentalde la cordillerade losAndes,aproximadamenteaunos120kilómetrosdelafronteraconChile.EstaregiónseextiendehaciaChileyalojamuchosdelosyacimientosconocidos de cobre más importantes del mundo. El yacimientoestáenunterritorioconactividadesintrusivasyeruptivasderocasriolíticasyandesíticasquetienen70millonesdeañosdeantigüedad(Cretáceo-Terciario)yquecrearonunaseriedelavavolcánica.Lalavaestácompuestaderiolitas,andesitasyaglomeradosvolcánicoscon un buzamiento oeste y una altitud de 1,500metros. EstasseriessonconocidascomoelGrupoToquepala. Posteriormente,seprodujodiferentesactividades intrusivas, lascualesquebrarony fundieron las rocas del Grupo Toquepala. Estas actividades

intrusivas produjeron dioritas, granodioritas, y diques de dacitaporfídica.Toquepalatieneunamineralogíasimple,yallílaleydelcobretieneunadistribuciónregular. Haypresenciademineralesconvaloreconómicoenformadesulfurosdiseminadosportodoelyacimientocomovenillasqueocupan losespaciosvacíosocomopequeñosagregados.Haymineralescomolacalcopirita(CuFeS2),lacalcosina(Cu2S)ylamolibdenita(MoS2).Tambiénhayunazonadeenriquecimientosecundario,conespesoresde0a150metros.


Lasactividadesdeexploracióndurantelacampañadeperforacionesde2013fueron:

Concentradora

Las operaciones de nuestra concentradora de Toquepala utilizansistemascomputarizadosdemonitoreodeúltimageneraciónconel findecoordinarel flujodematerialqueingresayoptimizar lasoperaciones. El material con una ley de cobre mayor a 0.40%se carga en vagones y se envía al circuito de chancado, dondechancadorasrotatoriasreduceneltamañodelasrocasamenosdemediapulgadaenel85%deloscasosaproximadamente.Luego,elmineralseenvíaalosmolinosdebolasybarras,quelomuelenenunamezcladeaguahastaquetengalaconsistenciadeunpolvofino.Elpolvofinomezcladoconaguasetransportaalasceldasdeflotación.Sebombeaairealasceldasproduciendounaespuma,lacualllevaelmineraldecobrehacialasuperficieperonoelmaterialresidual,orelave.Elconcentradoenbruto,quetieneuncontenidosuficientedemolibdeno,esprocesadopara recuperarmolibdenomedianteflotacióninversa.Esteconcentradofinaldecobreconuncontenidoaproximadode26.5%decobre,esfiltradoparareducirsuhumedada8.5%omenos.Luego,losconcentradosseenvíanporferrocarrilalafundicióndeIlo.

Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera elagua. Los relaves restantes se envían a la represa QuebradaHonda, nuestra instalación principal de almacenamiento derelaves.

Losprincipalesequiposde laplantaconcentradoradeToquepalaincluyen:

• Unachancadoraprimaria,• treschancadorassecundarias,• seischancadorasterciarias,• ochomolinosdebarra,• veinticuatromolinosdebola,• unsistemadecontroldistribuido,• unsistemaexpertodetrituración,• cuarentaydosceldasdeflotacióncolectiva,• quinceceldascolumna,

• setentaydosceldasAgitairde1.13metroscúbicos,• dosfiltrosdeprensaLarox,• cincoespesadoresdeconcentradosintermedios,• dosespesadoresconvencionalesderelaves,• tresespesadoresderelavesdealtacapacidad,• uncarrorepartidor,• untractordeoruga,y• unatuberíadeaguareciclada.

La vida útil esperada de los equipos principales es mayor a20 años gracias a nuestros programas de mantenimiento deequipos.

Planta ESDE

La planta ESDE de Toquepala produce cátodos de cobre porelectrodeposicióndegradoALMEcon99.999%depureza,apartirdesolucionesobtenidasmediantelalixiviacióndemineraldebajaleyalmacenadoenlasminasdeToquepalayCuajone.Laplantadelixiviacióncomenzósusoperacionesen1995,conunacapacidadoriginalde35,629toneladasdecátodosdecobrealaño.En1999,seampliósucapacidada56,000toneladasporaño.

LosóxidosdecobreprovenientesdeCuajone,quetienenuna leydecobremayorque0.208%,conuníndicedesolubilidadenácidomayorque43% yun índicede solubilidaden cianuromayorque25%, son lixiviados. En Toquepala, la ley de corte del materiallixiviableesde0.132%yportantoelmaterialconunaleytotaldecobreentre0.132%y0.40%eslixiviado.

Los principales equipos de la planta de chancado de Cuajoneincluyen:

• Unachancadoraprimariademandíbula,y• unachancadorasecundariadeconoconunacapacidadde390

toneladasporhora.

Adicionalmente,elequipodelaplantadeToquepalaincluye:

Estudios Metros Barrenos Notas

Confirmacióndelixiviaciónymineral Paraconfirmarlacontinuidadlateraldel paralaFase4y5 3,800 8 yacimientodemineral.Estudiodeestabilidaddetaludes 20,000 39 Actualizacióndelosestudiosgeotécnicosdeltajo.Inestabilidaddelarampaoccidental Paradefinirlaprofundidadpotencialdela 366 3 inestabilidad.Total 24,166 50


• unmolinodeaglomeración,• uncargadorfrontal,• unvolqueteDresser445Ede120toneladasdecapacidad,y• dosvolquetesKomatsu830Ede240toneladasdecapacidad

paraacarrearmineralalacanchadelixiviación.

El cobre en solución que se produce en Cuajone se envía aToquepalaatravésdeunatuberíadeochopulgadastendidaalolargodelavíaférreaCuajone-Toquepala.

LosequiposprincipalesdelaplantadeToquepalaincluyen:

• cincopozasdesoluciónimpregnada(PLS),cadaunoconsupropiosistemadebombeoparaenviarlasoluciónalaplantaESDE;

• tres líneas de extracción por solventes, cada una con unacapacidad nominal de 1,068 metros cúbicos por hora desoluciónimpregnaday162celdasdeelectrodeposición.

Laplantaylosequiposcuentanconunplandemantenimientoyunsistemadecontroldecalidadqueaseguransubuenacondiciónfísicayaltadisponibilidad.ElsistemadegestióndecalidaddelaplantaESDE(incluyendo lasoperacionesde lixiviación)hasidoauditadoperiódicamente por una compañía auditora externadesde2002,lacualhadeterminadoquecumpleconlosrequisitosdelestándarISO 9001-2008. En 2012, obtuvimos la certificación OHSAS18001paranuestrosistemadesaludyseguridadocupacionalylacertificación ISO14001-2004paranuestrasnormasambientalesenlaplantaESDE.

INSTALACIONES DE PROCESAMIENTO - ILO

Nuestro complejo de fundición y refinación de Ilo está ubicadoen la parte sur del Perú, a 17 kilómetros al norte de la ciudadde Ilo,121kilómetrosdeToquepala,147kilómetrosdeCuajoney1,240kilómetrosde laciudaddeLima. ElaccesoesporavióndeLimaaTacna(1:40horas)yluegoporcarreteraalaciudaddeIlo (2:00horas). Además,contamosconunpuertoen Ilo,desdedondeenviamosnuestraproducción y recibimossuministros. Laproducciónenviaday lossuministros recibidosson transportadosentreToquepala,CuajoneeIloennuestroferrocarrilindustrial.

Fundición

NuestrafundicióndeIloproduceánodosdecobreparalarefineríaque operamos como parte de la misma instalación. El cobreproducido por la fundición excede la capacidad de la refinería;

esteexcesoesvendidoarefineríasdeotraspartesdelmundo.En2007 concluimos con la modernización integral de la fundición.Lacapacidadnominal instaladade la fundiciónesde1,200,000toneladasdeconcentradosalaño.

LosconcentradosdecobredeToquepalayCuajonesontransportadosporferrocarrilalafundición,endondesonfundidosusandounhornoISASMELT, convertidores y hornos anódicos para producir ánodosdecobrecon99.7%decobre.Enlafundición,losconcentradossemezclanconfluxyotrosmaterialesyseenvíanalhornoISASMELT,produciendo una mezcla de mata y escoria de cobre, la cual esdrenada a través de un orificio de drenaje hacia uno de los doshornosgiratoriosderetención,endondesesepararánestas fasesfundidas. La mata de cobre contiene aproximadamente 63% decobre.LamatadecobreesluegoenviadaaloscuatroconvertidoresPierce Smith, en donde el material es oxidado en dos pasos: (1)lossulfurosdehierroquehayenlamataseoxidanconairericoenoxígenoyseañadesílice,produciendoescoriaqueesenviadaaloshornosdelimpiezadeescorias;y(2)luegoelcobrecontenidoenlossulfurosdelamataesoxidadoparaproducircobreampolloso,elcualtieneuncontenidode99.3%decobreaproximadamente.Elcobreampollosoes refinadoendoshornosanódicospor oxidaciónparaeliminarelazufreconairecomprimidoinyectadoalbaño.Finalmente,seajustaelcontenidodeoxígenodelcobrefundidoporreducción,inyectandogaslicuadodepetróleoconvaporalbaño.Losánodos,quecontienenaproximadamente99.7%decobre,seviertenendosruedasdemoldeo.La fundición tambiénpuedeproducirbarrasdecobre ampolloso, especialmente cuando un horno de ánodos seencuentraenreparacióngeneral.

LosequiposprincipalesdelafundicióndeIloincluyen:

• unhornoIsasmelt,• doshornosgiratoriosderetención,• cuatroconvertidoresPierce-Smith,• doshornoslimpiaescorias,• doshornosdeánodos,• unaruedagemelademoldeo,• unhornoderetencióndecobreampolloso,• unaruedademoldeodecobreampolloso,• unacalderadecalorresidual,• unacalderadevaporsúpercalentada,y• tresprecipitadoreselectrostáticos.

LasiguientetablamuestrainformacióndeproducciónyventasdenuestrafundicióndeIloen2013,2012y2011:

2013 2012 2011Fundición Concentradofundido (kt) 1,072.8 996.6 1,094.2Recuperaciónpromediodecobre (%) 97.9 97.7 97.6Produccióndecobreampolloso kt 1.7 33.1 -Leypromediodelcobreampolloso (%) 99.35 99.34 -Produccióndeánodosdecobre (kt) 323.5 265.9 338.7Leypromediodelosánodosdecobre (%) 99.75 99.73 99.74Produccióndeácidosulfúrico (kt) 1,025.8 968.7 1,061.6Informacióndeventas: Ventasdecobreampolloso (kt) 1.67 32.84 -Ventasdeánodosdecobre (kt) 1.00 2.51 10.4Preciopromediodeventadecobreampolloso ($/lb) 3.98 3.48 -Preciopromediodeventadeánodosdecobre ($/lb) 3.26 3.93 3.64Preciopromediodelácidosulfúrico ($/ton) 94.89 133.98 98.40

_________________________Leyenda:kt=milesdetoneladas


Los gases emitidos por la fundición son tratados para recuperarmásdel92%delosgasesdeazufrerecibidosdelosconcentrados,produciendo ácido sulfúrico al 98.5%. La corriente de gasesproveniente de la fundición con 11.34% de SO2 se divide haciadosplantas:LaplantadeácidoNo.1(absorciónsimple/contactosimple) y la planta No. 2 (absorción doble / contacto doble).Aproximadamenteel16%delácidoproducidoseusaennuestrasplantas y el resto se vende a terceros. Estimamos que nuestroconsumo interno superará el 80% cuando el proyecto Tía Maríacomienceaoperar.

Lafundicióntambiéntienedosplantasdeoxígeno.LaPlantaNo.1,conunacapacidaddeproducciónde272toneladaspordía,ylaPlantaNo.2conunacapacidaddeproducciónde1,045toneladaspordía.

Adicionalmente,lafundiciónincluye:

• unsistemadetomadeaguademar,• dosplantasdedesalinizaciónparasuministraraguaalproceso,• unasubestacióneléctrica,y• un sistema de control que usa tecnología computarizada

avanzada.

En 2010, el terminalmarítimo de la fundición de Ilo comenzó aoperar. Esta instalación nos permite descargar el ácido sulfúricoproducido directamente a los barcos mar adentro, evitandotransportar la carga a través de la ciudad de Ilo. El terminalmarítimode500metrosde largoes laúltimapartedelproyecto

demodernización de la fundición de Ilo. Actualmente, todos losembarques de ácido sulfúrico al exterior se hacen utilizando elterminalmarítimo.

Refinería

Larefineríade Iloconsisteenunaplantaelectrolítica,unaplantademetalespreciososyvariasinstalacionesauxiliares.LarefineríaproducecátodosdecobredeGradoAconunapurezade99.998%.Lacapacidadnominalesde280,000toneladasporaño.Loslodosanódicosserecuperandelprocesoderefinaciónyluegoseenvíanalaplantademetalespreciososparaproducirplatarefinada,ororefinadoyseleniodegradocomercial.

Losánodossesuspendenentanquesquecontienenunasoluciónacuosadeácidosulfúricoysulfatodecobre.Unacorrienteeléctricadebajovoltajeyaltoamperajesepasaatravésdelosánodos,lasoluciónquímica y los cátodos, conel findedisolverel cobre,elcualsedepositaenláminasdearranqueque,alprincipio,sonmuydelgadasycuyogrosorvaaumentandohastaproducircátodosdecobredealtapureza.Duranteesteproceso,laplata,eloroyotrosmetales como el paladio, el platino y el selenio, junto con otrasimpurezas, se sedimentan sobre el fondo del tanque en formade lodoanódico. Este lodoanódicoseprocesaenunaplantademetalespreciososdondeserecuperaplata,oroyselenio.

Lasiguientetablamuestrainformacióndeproducciónyventasdenuestra refinería ynuestraplantademetalespreciososde Iloen2013,2012y2011:

2013 2012 2011 RefineríaProduccióndecátodos (kt) 271.0 215.7 261.0Leypromediodecobre (%) 99.971 99.998 99.998Produccióndeplatarefinada (000Kg) 100.2 89.6 98.1Produccióndeororefinado (kg) 238.3 184.2 363.1Produccióndeseleniocomercial (toneladas) 51.5 41.5 53.7Informacióndeventas: Preciodeventapromediodeloscátodos ($/lb) 3.37 3.67 3.92Preciodeventapromediodelaplata ($/oz) 24.26 30.76 35.10Preciodeventapromediodeloro ($/oz) 1,392.49 1,663.91 1,579.97

___________________________Leyenda:kt=milesdetoneladas

Losequiposprincipalesdelarefineríaincluyen:

• unaplantaelectrolíticacon926celdascomerciales,• cincuentaydosceldasconláminasdearranque,• dieciséisceldasenprimeraliberadora,• veinticuatroceldasensegundaliberadora,• uncircuitodetratamientodelodoanódico(queincluyelixiviación

ycentrifugación),y• unsistemaelectrolíticodeevacuaciónporferrocarrilhacialas

plantasdelixiviacióndeToquepala.

Los equipos principales de la planta de metales preciososincluyen:• unreactordeselenioWenmecyunsistemadeproducciónde

polvodeseleniodegradocomercial,

• unhornobasculanteCopella,• veintiséis celdas de electrorefinaciónde plata que incluye un

hornodeinducciónparalaproduccióndegranallasylingotesdeplata,y

• unsistemahidrometalúrgicoderecuperacióndeoro.

Larefineríatambiéncuentaconlassiguientesinstalaciones:

(1) Controldeproducción:Realizaelmuestreoypreparacióndelasmuestrastomadasdelasunidadesoperativas,asícomoESDE,fundiciónyserviciosexternos.

(2) Laboratorio: Brinda servicios de análisis de muestras a todalaCompañía,incluyendoelanálisisdeproductosfinalescomocátodos de cobre, cátodos de electrodeposición, concentradodecobreyanálisisdecombustibles.


(3)Mantenimiento:Responsabledelmantenimientode todos losequiposqueintervienenenelproceso.

(4) Instalacionesauxiliares: Incluyeunaplantadedesalinizaciónqueproduce1,000metroscúbicosdeaguapotablepordíayunacalderaGonellaqueproduceelvaporsaturadoqueseusaenlarefinería,ademásdedoscalderasKMHqueseusancomorespaldo.

Otras instalaciones en Ilo son: una planta de coquina con unacapacidad de producción de 200,000 toneladas de conchuelapor año, y una planta de cal con una capacidad de 80,000toneladasporaño.TambiénoperamosunferrocarrilindustrialquetransportalaproducciónylossuministrosentreToquepala,CuajoneeIlo.

Los principales equipos del ferrocarril industrial son: quincelocomotorasdediferentes tipos, incluyendoEMD’smodeloSD70de4,000HP;EMD’smodeloGP40-3de3,000HP;GEmodeloU23Bde2,250HPyotros.Losequiposrodantesprincipalesconstande

aproximadamente496vagonesdediferentestiposycapacidades,como vagones para concentrados, góndolas, vagones planos,vagones volcadores, vagones encajonados, vagones cisterna,y otros. La vía férrea recorre una sola línea estándar de 214kilómetrosysoportaunacargade30toneladasporeje.Lalongitudtotaldelsistemadevíasesdeunos257kilómetros,incluyendolospatiosprincipalesylostramosderivados.

La infraestructura incluye 27 kilómetros de vías bajo túneles, yunpuentedeconcreto. El ferrocarril industrial tieneun tallerdereparación de vagones que está a cargo del mantenimiento yreparaciónde la flotade vagones. El tonelajequese transportaanualmenteesaproximadamente5.1millonesdetoneladas.

OPERACIONES MEXICANAS

El siguiente mapa indica la ubicación aproximada de nuestrasminasyplantasdeprocesamientoenMéxico:

SANTA EULALIA

SANTA BARBARA

CHARCASSAN MARTIN

TAXCO

ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMERICA

MINAS SUBTERRÁNEAS / CARBÓN

MINAS DE TAJO ABIERTO

PLANTAS, FUNDIDORAS Y REFINERÍAS

PRINCIPALES PROYECTOS DE EXPLORACIÓN

FRONTERA INTERNACIONAL

LÍMITE ESTATAL

CIUDAD CAPITAL

Piedras Negras

Monterrey

HermosilloChihuahua

Durango

Zacatecas

SLP

Cd. de México

Guerrero

Michoacán

NUEVA ROSITA

MINA BUENAVISTA

MINA LA CARIDAD

METALÚRGICO

PLANTA DE ZINC

COMPLEJO

BUENAVISTA ZINC

EL ARCO

ANGANGUEO

CHALCHIHUITES

E X P L I C A C I O N

MINAS MEXICANAS Y PLANTAS DE PROCESO Fecha: Enero, 2014

26°

16°

26°

16°

110°

100°

110° 100°

100 200 Kms0ESCALA GRÁFICA

Escala Gráfica

N

GUATEMALA

SEGMENTO MEXICANO DE MINAS A TAJO ABIERTO

Nuestras operaciones del segmento mexicano de minas a tajoabierto combinan dos unidades de Minera México, La Caridad yBuenavista, que incluyen los complejosmineros de La Caridad y

Buenavista,lasplantasdefundiciónyrefinación,ylasinstalacionesdesoportequedanservicioaamboscomplejos.

El siguientemapamuestra la ubicación aproximada de nuestroscomplejosminerosmexicanosatajoabiertoysusvíasdeacceso,asícomonuestrasinstalacionesdeprocesamiento:


BUENAVISTA

LaunidadmineradeBuenavistaoperaunaminadecobrea tajoabierto,unaconcentradoraydosplantasESDE.Éstaubicadaa100kilómetrosenlínearectaalnoroestedeLaCaridady40kilómetrosal surde la fronteraentreMéxico yArizona,EstadosUnidos. SeencuentraenlasafuerasdelaciudaddeCananea.BuenavistaestáconectadamediantecarreteraspavimentadasalaciudaddeAguaPrietaporelnoreste,alaciudaddeNacozariporelsureste,yalaciudaddeImurisporeloeste.Buenavistatambiénestáconectadapor vía férrea con Agua Prieta y Nogales. Hay un aeropuertomunicipalubicadoaunos20kilómetrosalnorestedeBuenavista.

Salvo por periodos de tiempomuy breves, Buenavista estuvo enhuelgadesdejuliode2007hastajuniode2010.Larestauracióndelaminaylasplantascomenzóeneltercertrimestrede2010yconcluyóen2011.LaproducciónESDEfuerestauradaacapacidadplena en el cuarto trimestre de 2010, y la producción de laconcentradoraalcanzósucapacidadplenaenelsegundotrimestrede2011.En2013, lasoperacionesdeminasevieronafectadaspor problemas de inundación causadas por lluvias inusuales enel área, como consecuencia se perdió aproximadamente 22,900toneladasdeproduccióndecobre.Laminarestaurósuoperaciónplenaalfinaldeltercertrimestrede2013.

ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMÉRICA

MINAS

FRONTERA INTERNACIONAL

LIMITE ESTATAL

CIUDAD CAPITAL

Hermosillo

Chihuahua

Cd. de México

E X P L I C A C I O N

MAPA MOSTRANDO LOCALIZACIÓN Y ACCESO A LA CARIDAD Fecha: Enero, 2014

26°

16°

26°

16°

110° 100°

110° 100°

100 200 Kms0ESCALA GRÁFICA

Escála Gráfica

N

LA CARIDADMINA

MINA BUENAVISTA

Y A LAS INSTALACIONES DE BUENAVISTA DEL COBRE

Hermosillo

Tucson

Cananea

CaborcaImuris

Santa Ana

Bacoachi

Nacozari

Moctezuma

MazocahuiUres

de García

S O

N O

R A

C H

I H U

A H

U A

Agua Prieta

NogalesNogales

Tombstone

Benson

BUENAVISTAMINA

LA CARIDADMINA

E E U U M E X I C O


2013 2012 2011 Díasdeoperaciónalañoenlamina 365 366 365Mina: Totalmineralminado (kt) 25,260 25,763 22,444Leydelcobre (%) 0.559 0.632 0.623Materiallixiviableminado(*) (kt) 131,559 66,241 47,399Leydelmateriallixiviable (%) 0.238 0.275 0.299Ratiodedesbroce (x) 7.18 4.86 3.38Totalmaterialminado (kt) 206,710 150,871 98,306Concentradora: Totalmaterialmolido (kt) 25,277 25,748 21,972Recuperacióndecobre (%) 81.93 82.30 80.44Concentradodecobre (kt) 476.5 511.6 410.0Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 115.8 134.0 110.1Leypromediodelconcentradodecobre (%) 24.31 26.18 26.86

PlantaESDE Recuperaciónestimadaenlixiviación (%) 50.11 53.29 53.39ProduccióndecátodosESDE (kt) 66.4 66.1 62.3

______________________________Leyenda:kt=milesdetoneladas x=ratiodedesbroceobtenidoaldividirlasumadelmaterialdedesbrocemáselmateriallixiviableentreelmineralminado. Laleydelcobreesleytotal.

(*)Elaumentoenelminadodemateriallixiviableen2013sedebióalmaterialminadoadicionalparalanuevaplantaESDEIII,queseesperacomiencesusoperacionesenelsegundotrimestrede2014.

HemosiniciadounprogramaimportantedeinversionesdecapitalenBuenavista,elcualincluyeunanuevaplantaESDEconunacapacidadanualproyectadade120,000toneladasdecobre,unaampliacióndelaconcentradoraconunaumentoensucapacidaddeproducciónde188,000toneladasporaño,ydosplantasdemolibdenoconunacapacidadcombinadaanualde4,600toneladas.Esteprogramadeinversión está enmarcha y esperamos completarlo endos fases.Esperamos completar la primera fase en 2014 y estimamos unaumentodeproducciónanualde120,000toneladas,ycompletarlasegundafaseen2015,conunaumentoadicionalesperadoenla producción anual de cobre de 188,000 toneladas. Con estasinversiones, esperamos que la capacidad total de producción enBuenavistalleguea488,000toneladasdecobreen2015.

La concentradora tiene una capacidad nominal de molienda de76,700toneladaspordía.LaplantaESDEtieneunacapacidaddeproduccióndecátodosde54,750toneladasporaño.ElyacimientodeBuenavistaesconsideradounodelosyacimientosdepórfidosde

cobremásgrandesdelmundo.BuenavistaeslaminadecobreenexplotacióncontinuamásantiguadeNorteamérica,conoperacionesqueseremontana1899.Losyacimientosdemineraldealtaleydeldistritoseminabanusandoexclusivamentemétodossubterráneos.LaCompañíaAnacondaadquiriólapropiedaden1917.Ainiciosdelosaños40,AnacondacomenzóadesarrollarelprimertajoabiertoenBuenavista.En1990,mediantesubastapública,MineraMéxicoadquirióel100%de losactivosminerosdeBuenavistapor$475millones.ActualmenteBuenavistaaplicamétodosconvencionalesde explotación minera a tajo abierto para extraer el mineral decobreparasuposteriorprocesamientoen laconcentradora. Doschancadoras dematerial lixiviable y sus respectivos sistemas defajastransportadorasseusanparatransportarelmateriallixiviablealaspilas.Igualmente,elminerallixiviableenbrutoesacarreadoconvolquetesalascanchasdelixiviación.

La siguiente tabla muestra información sobre la producción deBuenavistaen2013,2012y2011:

LosequiposprincipalesdelaminaBuenavistaincluyen:

• Cincuentayseisvolquetesde400toneladasdecapacidad,• trecevolquetesde320toneladasdecapacidad,• veintevolquetesde240toneladasdecapacidad,• trescamionescisternade52,000galonesdecapacidad,• cuatrocamionescisternade40,000galonesdecapacidad,• cuatropalasde40yardascúbicasdecapacidad,• unapalade56yardascúbicasdecapacidad,• dospalasde70yardascúbicasdecapacidad,y• sietepalasde74yardascúbicasdecapacidad.

Losequiposauxiliaresdelaminaincluyen:

• Onceperforadoras,

• trescargadoresfrontales• cincomotoniveladoras,y• veintinuevetractores.

Geología

El distrito minero de Buenavista data del origen de la cordillerasur, que se extiende desde el sur de México hasta el noroestedeEstadosUnidos. Tambiénseencuentradentrode laprovinciametalogénicadeCuencayCordillera.Lascaracterísticasgeológicasyestructuralesdeldistritoson típicasdeyacimientosdepórfidosde cobre de tipo grande y diseminado. Hay una secuencia desedimentoscalcáreosdelaeraPaleozoicainferior,litológicamentecorrelacionadaconunasecciónsimilarenel sudestedeArizona,discordantemente superpuesta sobre un basamento de granito


Precámbrico. Toda la sección fue cubierta por rocas volcánicasdelaeraMesozoicayluegoexperimentaronlaintrusiónagrandesprofundidadesdelbatolitodegranodioritadelaeraTerciaria,conposterioresdiferenciacionesdepórfidosdemonzonitadecuarzodelaeraLaramida.

Lamineralizacióneneldistritocubreunaextensaáreasuperficialde unos 30 kilómetros cuadrados, aproximadamente. Unaetapa pegmatítica inicial asociada con el ensamblaje de bornita-calcopirita-molibdenitafueseguidaporunaextensainundacióndesolucioneshidrotermalesconcuarzo-pirita-calcopirita. Seapreciaunaalteracióngeneralizadadecuarzo-sericitaenlaestructuraderocaígneaalolargodeldistrito.

Unazonaextensayeconómicamenteimportantedeenriquecimientosupergénico con arranques de mineral de calcocita (Cu2S) sedesarrollóbajolacapadeóxidosdehierro.Estazonacoincideconlatopografíaytieneunespesorpromediode300metros.Bajolacapadecalcocitasubyaceunazonamixtadesulfurossecundariosyprimarios.Lamineralizaciónhipogénica,principalmentecalcopirita(CuFeS2),subyaceextensamenteenelyacimientodemineral.Haymolibdenitaportodoelyacimientoysucontenidotiendeaaumentarconlaprofundidad.

ElpórfidodecobredeBuenavistaesconsideradoúnicoydeclasemundial. Los resultadosde las exploracionesmásprofundas enel núcleo del yacimiento han confirmado que las leyes de cobreaumentan significativamente. Normalmente, en yacimientossimilares de pórfidos de cobre, las leyes disminuyen con laprofundidad.Estedistritotambiénesúnicodebidoalapresenciadebrechasentubadasdealtaley,quesepresentanenconglomeradosquesiguenelrumbodeldistrito.

Las dimensiones actuales del yacimientomineralizado son5 x3kilómetros, y se proyecta a más de 1 kilómetro de profundidad.ConsiderandoelpotencialgeológicoyeconómicodelyacimientodepórfidosdecobredeBuenavista,seesperaquelaoperaciónpuedagenerarunaumentoconsiderableencapacidaddeproduccióndecobre.


Se realizó perforación de relleno con extracción de testigos enel yacimiento de zinc-cobre-plata de Buenavista, incluyendoperforacióndireccionalconfinesgeotécnicos.En2011seinicióunacampañadeperforacionesprofundasparaexplorarlaextensióndelyacimiento enprofundidad, perforandoun total de3,860metrosen2012.Paralaplanificaciónmineraacortoplazo,seperforaron6,652metrosparaconfirmarlaleydelcobreylasrecuperacionesmetalúrgicas.En2011tambiénseinicióunprogramadeperforacióndedescarteconelfindedefiniráreasparainfraestructurafutura,asícomoáreasdondesedepositarán lascanchasde lixiviaciónydesmonte.En2011serealizóentotal28,369metrosdeperforaciónbase.En2011seinicióunprogramahidrogeológicoparaexplorarlaposibilidaddefuentesdeaguasubterráneadentrodeloslímitesde lamina, y en 2012 se realizaron en total 29,750metros deperforaciones diamantinas. Además, se perforaron 3,797metrosparapozosdemonitoreodeagua.Notuvimosningunacampañadeperforaciónen2013.Para2014,setieneprevistorealizar20,000metros de perforación para definir reservas y para confirmar lasleyesdecobreymolibdeno.

Concentradora

Buenavistautilizasistemasdemonitoreocomputarizadosdeúltimageneraciónenlaconcentradora,laplantadechancadoyelcircuito

deflotaciónconlafinalidaddecoordinarlosflujosyoptimizarlasoperaciones. El material con una ley de cobre mayor a 0.38%se carga en volquetes y se envía al circuito demolienda, dondegigantescaschancadorasrotatoriasreduceneltamañodelmineralaaproximadamentemediapulgada.Luego,seenvíaelmineralalosmolinosdebolas ybarras,que lomuelenhastaque tenga laconsistenciadeunpolvofino.Elpolvofinamentemolidoseagitaen una solución de agua y reactivos y luego se transporta a lasceldasdeflotación.Sebombeaairealasceldasproduciendounaespuma,lacualllevaelmineraldecobrehacialasuperficieperonoelmaterialresidual,orelave.Elcobrerecuperado,deconsistenciaespumosa, se filtra y seca para producir concentrados de cobreconuncontenidopromediodecobrede27%,aproximadamente.LuegolosconcentradosseenvíanporferrocarrilalafundicióndeLaCaridad.

La planta concentradora de Buenavista, con una capacidad demoliendade76,700toneladaspordía,consisteen:

• Doschancadorasprimarias,• cuatrochancadorassecundarias,• diezchancadorasterciarias,• diezmolinosprimarios,• unsistemaexpertodecontrol,• cincomolinospararetrituración,• 103celdasdeflotaciónprimaria,• diezceldascolumna,• setentaceldasdeflotacióndebarrido,• sieteespesadores,y• tresfiltroscerámicos.

Lainstalacióncuentaademáscon:

• Cuarenta y ocho pozos y dos estaciones de bombeo para elsuministrodeaguadulce,

• unarepresaderelaves,y• unaestacióndebombeodeaguareciclada.

Comopartedelprogramadeampliacióndeestaunidad,en2013concluimos la construcción de la primera planta de molibdenocon una capacidad de producción anual de 2,000 toneladas demolibdenocontenidoenconcentrados.Laplantafuediseñadaparaprocesar 1,500 toneladas de concentrados de cobre-molibdenopor día con una recuperación de 85% y 50% de contenido demolibdeno. La planta de molibdeno consiste en espesadores,tanqueshomogenizadores,celdasdeflotación,celdascolumnasyunsecadorholo-flite.

Planta ESDE

LaunidadBuenavistaoperaunaplantadelixiviaciónydosplantasESDE. Todoelmineralconunaleydecobremenorquela leydecortedemoliendade0.38%peromayorque0.25%,esllevadoalascanchasdelixiviación.Unciclodelixiviaciónyrepososecompletaaproximadamente en cinco años para los desmontes demineralbrutoyentresañosparaelmateriallixiviablechancado.

Actualmente, la unidad Buenavista mantiene 18.1 millones demetros cúbicos de solución impregnada lixiviable en inventariocon una concentración de 1.82 gramos de cobre por litro,aproximadamente.

Las plantas ESDE I y II cuentan con los siguientes equiposprincipales:dossistemasdechancado(No.1yNo.2).ElsistemadechancadoN°1tieneunacapacidadde32,000toneladaspordíaycuentacon:


2013 2012 2011 Díasdeoperaciónalañoenlamina 365 366 365Mina Totalmineralminado (kt) 33,570 33,556 33,185Leydelcobre (%) 0.344 0.344 0.329Materiallixiviableminado (kt) 30,426 34,848 32,333Leydelmateriallixiviable (%) 0.225 0.224 0.235Ratiodedesbroce (x) 1.64 1.58 1.54Totalmaterialminado (kt) 88,595 86,632 84,266Concentradora Totalmaterialmolido (kt) 33,629 33,434 33,201Recuperacióndecobre (%) 83.76 85.06 82.19Concentradodecobre (kt) 459.6 461.5 458.8Cobrecontenidoenelconcentrado (kt) 96.9 97.8 89.8Leypromediodelconcentradodecobre (%) 21.08 21.20 19.57Molibdeno Leydelmolibdeno (%) 0.044 0.043 0.046Recuperacióndemolibdeno (%) 79.81 76.44 68.81Concentradodemolibdeno (kt) 21.8 20.3 19.5Leypromediodelconcentradodemolibdeno (%) 53.96 54.09 53.49Molibdenocontenidoenelconcentrado (kt) 11.7 11.0 10.4PlantaESDE Recuperaciónestimadaenlixiviación (%) 38.79 39.20 39.99ProduccióndecátodosESDE (kt) 23.9 22.8 23.9

________________________Leyenda: kt=milesdetoneladas x=ratiodedesbroceobtenidoaldividirlasumadelmaterialdedesbroce máselmateriallixiviableentreelmineralminado. Lasleyesdecobreymolibdenosonleyestotales.

• Unalimentadordeplacas,• unalimentadorconfajatransportadora,• ochosistemasdefajastransportadoras,y• unabarradistribuidora.

El sistema de chancado N° 2 tiene una capacidad de 48,000toneladaspordíaeincluye:

• Unachancadora,• unafajatransportadoraalimentadora,• cuatrofajastransportadoras,y• unabarradistribuidora.

Hay tres sistemas de irrigación para las canchas de lixiviación yonce pozas de solución impregnada lixiviable (PLS). La PlantaI tiene cuatro tanques de extracción por solventes con unacapacidadnominalde16,000litrosporminutodePLSy52celdasdeelectrodeposición, y tieneunacapacidaddeproduccióndiariade30toneladasdecátodosdecobreconunapurezade99.999%.LaPlantaIItienecincolíneasdeextracciónporsolventesconunacapacidadnominalde55,000litrosporminutodePLSy216celdasdistribuidas en dos zonas, y tiene una capacidad de produccióndiariade120 toneladasdecátodosdecobreconunapurezade99.9%.

En2014esperamosaumentarlaproduccióndecátodosdecobrede la unidad de Buenavista con una nueva planta ESDE (ESDEIII) con una capacidad anual de 120,000 toneladas. La plantaproduciríacátodosdecobredegrado1ASTMogradoALME.Paramayorinformación,porfavorremítasea“ProgramadeInversióndeCapital”enelÍtem7.

LA CARIDAD

ElcomplejodeLaCaridadconstadeunaminaatajoabierto,unaconcentradora,unafundición,unarefineríadecobre,unarefineríademetalespreciosos,unaplantadealambrón,unaplantaESDE,unaplantadecalydosplantasdeácidosulfúrico.

Laminay laconcentradoradeLaCaridadestánubicadasaunos23 kilómetros al sureste del pueblo de Nacozari, en el norestede Sonora. Nacozari está a unos 264 kilómetros al noreste deHermosillo, lacapitaldelestadodeSonora,ya121kilómetrosalsur de la fronteraentreEstadosUnidos yMéxico. Nacozari estáconectadomedianteunacarreterapavimentadaconHermosilloyAguaPrietaymedianteunavíaférreaconelpuertointernacionaldeGuaymas,yconlossistemasdeferrocarrilesdeMéxicoyEstadosUnidos.Unapistadeaterrizajequetiene2,500metrosdelongitudreportados está ubicada 36 kilómetros al norte de Nacozari, amenosdeunkilómetrode la fundicióndecobrey refineríadeLaCaridad.Lasplantasdefundiciónydeácidosulfúrico,asícomolasrefineríasylaplantadealambrón,seubicanaunos24kilómetrosdelamina.Elaccesoesporcarreterapavimentadayportren.

La concentradora inició sus operaciones de 1979, la planta demolibdeno fue añadida en1982, la fundición en1986, la primeraplantadeácidosulfúricoen1988,laplantaESDEen1995,lasegundaplantadeácidosulfúricoen1997,larefineríadecobreen1997,laplantadealambrónen1998y larefineríademetalespreciososen1999,ylasplantadetratamientodepolvoyefluentesen2012.

La siguiente tabla muestra información de la producción de LaCaridaden2013,2012y2011.


Losequiposprincipalesdelaminaincluyen:

• Veintitrésvolquetesde240toneladasdecapacidad• cuatrovolquetesde360toneladasdecapacidad,y• seispalasde43yardascúbicasdecapacidad

Elequipodecargayauxiliaresincluye:

• Seisperforadoras,• cincocargadoresfrontales,• tresmotoniveladoras,y• diecinuevetractores.

Geología

ElyacimientodeLaCaridadesunyacimientodepórfidosdecobreymolibdeno típico, como los que hay en la cuenca sudoeste deEstadosUnidos.LaminaLaCaridadusaunmétodoconvencionaldeexplotaciónmineraatajoabierto.Elyacimientoseubicaenlacimadeunamontaña,loqueledaaLaCaridadlaventajadeunarelación de desmonte-desbroce relativamente baja, un drenajenaturalparaeltajoydistanciasrelativamentecortasparaelacarreodemineralydesmonte.Elmétododeexplotaciónmineraconsisteen la perforación, voladura, carga y acarreo demineralmolido ydesmontea laschancadorasprimariasyelmaterial lixiviableyeldesmonteasusrespectivascanchasdelixiviaciónydesmonte.

ElyacimientodeLaCaridadestáubicadoalnorestedelEstadodeSonora,México.ElyacimientoestáubicadocercadelacimadelaSierra Juriquipa, a unos23 kilómetros al sureste del pobladodeNacozari,Sonora,México.LaSierraJuriquipaseelevaaaltitudescercanasa los2,000metrosen losalrededoresdeLaCaridad yesunadelasmuchascordillerasconrumbonorteenSonoraqueformanunaextensiónsurdelaregióndeCuencayCordillera.

El yacimiento de pórfidos de cobre-molibdeno de La Caridad sepresenta exclusivamente en rocas ígneas intrusivas felsíticasa intermedias y en sus brechas respectivas. Rocas de dioritay granodiorita alojan el mineral. En estas rocas hay intrusionesporfídicas de monzonita de cuarzo y numerosos macizos conbrechas,quecontienenfragmentosdetodoslostiposderocasmásantiguas.

El enriquecimiento supergénico consiste en el reemplazo total aparcial de calcocita (Cu2S) por calcopirita (CuFeS2). La zonadeenriquecimiento supergénico toma la formadeuna capaplana ytabularconundiámetropromediode1,700metrosyque,por logeneral,tieneunespesorde0a90metros.

Elmineralconvaloreconómicoseencuentraenformadesulfurosdiseminados en la parte central del yacimiento. Las brechasintrusivassonlasquetienencavidadesllenasdesulfurosenmayorabundancia.Estamineralizaciónenlascavidadesdelasbrechassedacomoagregadosdesulfurosquesehancristalizadoen losespacios que separan los clastos de las brechas. Cerca de losbordesdelyacimiento,lamineralizaciónsedacasiexclusivamenteen las venillas. Los minerales incluyen calcopirita (CuFeS2), lacalcosina(Cu2S)ylamolibdenita(MoS2).


ElyacimientodeLaCaridadhasidoexplotadodesdehacemásde30años.Laextensióndeláreadelmodeloesdeaproximadamente6,000 metros por 4,000 metros con altitudes que varían entre

750 y 1,800 metros. Se han realizado dieciséis campañas deperforacionesenestapropiedaddesde1968.Estascampañashanperforadountotalde3,317barrenos:1,154fuerondeperforacióndiamantinay2,163fuerondecirculacióninversa.Tambiénhemosperforadoalgunosbarrenosconcombaytaladrospercutores.Sehan perforado un total de 634,080 metros hasta diciembre de2011.

En2008,LaCaridadterminóunextensoprogramadeexploraciónde50,000metros.Elobjetivoerallegarhastaelnivel900conelfindereducirelespaciodeperforaciónydefinirlacontinuidaddelamineralizacióndecobreymolibdeno,ademásderealizarpruebasmetalúrgicasparalosprocesosdeflotaciónylixiviación.Nohuboprogramadeexploraciónentre2009y2011.En2012,perforamos10,000metrosydefinimosmejorlaextensióndelamineralizaciónde cobre y molibdeno. No hubo un programa de exploración en2013. Para el 2014 planeamos un programa de perforación de5,000metrosparadefinirunyacimientodemineraldealtapurezaubicadoenelbordesuroestedeltajo.

Concentradora

LaCaridadutilizasistemasdemonitoreocomputarizadodeúltimageneraciónenlaconcentradora,laplantadechancadoyelcircuitode flotación con la finalidad de coordinar el flujo de insumos yoptimizarlasoperaciones.Laconcentradoratieneunacapacidadactualde91,000toneladasdemineralpordía.

Elmineralextraídodelaminaquetengaunaleydecobremayorque0.30%esenviadoalaconcentradorayprocesadoenconcentradosdecobreyconcentradosdemolibdeno.Losconcentradosdecobreseenvíana la fundiciónyelconcentradodemolibdenosevendeaun clientemexicano. Laplantade recuperacióndemolibdenotieneunacapacidadde2,000toneladasdeconcentradosdecobre-molibdenopordía. Laplantadecaltieneunacapacidadde340toneladasdeproductoterminadopordía.

ElequipodelaplantaconcentradoradelaCaridadincluye: • Doschancadorasprimarias,• seischancadorassecundarias,• docechancadorasterciarias,• docemolinosdebola,• unsistemacentraldecontroldemolienda,• 140celdasdeflotaciónprimaria,• cuatromolinosderetrituración,• Noventayseisceldaslimpiadorasdeflotación,• doceespesadores,y• ochofiltrosdetambor.

Planta ESDE

Desdemayo de1995 hasta el 31 de diciembre de2013, se haextraídoaproximadamente693.7millonesdetoneladasdeminerallixiviableconunaleydecobrepromediode0.246%aproximadamentedelaminaatajoabiertodeLaCaridad,ydepositadoencanchasdelixiviación.Todoelmineralconunaleydecobremenoralaleydecortedemoliendade0.30%,peromayorque0.15%,esenviadoalas canchas de lixiviación. En 1995, concluimos la construcciónde una planta ESDE en La Caridad que ha permitido procesarestemineral y ciertas reservas demineral lixiviable que no eranminadas,loqueharesultadoenunareduccióndenuestroscostosdeproduccióndecobre. LaplantaESDEtieneunacapacidadde21,900toneladasdecátodosdecobreporaño.


LaplantaESDEdeLaCaridadtiene:

• Nuevesistemasdeirrigaciónparalascanchas,• dospozasdesoluciónPLS,y• uncontenedordecabezalesquepermitelacombinacióndelas

solucionesdeambasrepresasyquealimenta laplantaESDEconunaconcentraciónmáshomogénea.

La planta tiene tres líneas de extracción de solventes con unacapacidadnominalde2,400metroscúbicosporhoray94celdasdeelectrodeposicióndistribuidasenunasolapozaelectrolítica.Laplantatieneunacapacidaddeproduccióndiariade62toneladasdecátodosdecobreconunapurezade99.999%

INSTALACIONES DE PROCESAMIENTO – LA CARIDAD

NuestrocomplejodeLaCaridadincluyeunafundición,unarefineríade cobre electrolítico, una refinería de metales preciosos y unaplantadealambrón.LadistanciaentreestecomplejoylaminadeLaCaridadesaproximadamente24kilómetros.

Fundición

LosconcentradosdecobredeBuenavista,SantaBárbara,CharcasyLaCaridadsetransportanportrenyconvolquetesalafundicióndeLaCaridaddondesonprocesadosymoldeadosenánodosdecobreconunapurezade99.2%. Losgasesdedióxidodeazufrerecolectadosdeloshornosflash,delconvertidorElTeniente,ydelos convertidores convencionales son procesados para producirácidosulfúricoendosplantasdeácidosulfúrico.Aproximadamente2%a3%deesteácido,esusadopornuestrasplantasESDEyelrestosevendeaterceros.

Casi todos los ánodos producidos en la fundición se envían a larefinería de cobre de LaCaridad. La capacidad instalada actualde la fundición es 1,000,000 toneladas por año, capacidad quees suficiente para procesar los concentrados de La Caridad yBuenavista,yapartirde2010,losconcentradosdelasminasdeIMMSA,debidoalcierredelafundicióndeSanLuisPotosí.

Losprincipalesequiposdelafundiciónincluyen:

• Unasecadoradeconcentradostipoflash,• unasecadoradevapor,• unhornoflash,• unhornoconvertidorElTenientemodificado,• doshornoslimpiaescoriaseléctricos,• tresconvertidoresPierce-Smith,• treshornosderefino,y• dosruedasdemoldeo.

Lacapacidaddeproduccióndeánodosesde300,000toneladasporaño.

Refinería

LaCaridadcuentaconunarefineríadecobreelectrolíticoqueusatecnología de cátodo permanente. La capacidad instalada de larefinería es de 300,000 toneladas al año. La refinería consistedeunaplantadeánodosconunáreadepreparación,unaplantaelectrolítica, con una casa de celdas electrolíticas con 1,115

celdasy32celdas liberadoras,dosseparadorasdecátodos,unalavadora de ánodos, una planta de tratamiento de lodos y unaseriedeinstalacionesauxiliares.LarefineríaproducecátodosdecobredeGradoAconunapurezade99.99%.Loslodosanódicosse recuperan del proceso de refinación y se envían a la plantade tratamientode lodosdondeseextraecobreadicional. Luegolos lodos se filtran, empacan y envían a la refinería de metalespreciososdeLaCaridadparaproducirplatayoro.

Las operaciones de la refinería demetales preciosos comienzancon la recepción del lodo proveniente de los concentrados deplata, los cuales se secan en una secadora de vapor. Despuésdeesto,sefundeel lodosecoyseobtieneunaaleacióndeoroyplata,conocidacomodoré. Laplantademetalespreciosostieneunaetapahidrometalúrgicayunaetapapirometalúrgica,ademásdeunasecadoraavapor,unsistemademoldeodedoré,unhornoKaldo, 20 celdas electrolíticas en la refinería de plata, un hornodeinducciónparaplatafina,unsistemademoldeodelingotesdeplata,ydosreactoresparaobtenerorofino.Elprocesoterminaconla refinaciónde laaleacióndeoroyplata.Tambiénrecuperamosselenio comercial del gas producido en el proceso por el hornoKaldo.

Planta de Alambrón

En1998se concluyóunaplantadealambrónenel complejodeLa Caridad y alcanzó su capacidad plena de operación anual de150,000toneladasen1999.Laplantaproducealambróndeochomilímetrosconunapurezade99.99%.Elequipode laplantadealambrónincluye:

• Unhornovertical,• unhornoderetención,• unamáquinademoldeo,• unalaminadora,• unabobinadora,y• unacompactadoradebobinas.

Otrasinstalacionesincluyen:

• Unaplantadecalconunacapacidadde132,000toneladasporaño,

• una planta de ácido sulfúrico con una capacidad de 2,625toneladaspordía,

• una planta de ácido sulfúrico con una capacidad de 2,135toneladaspordía,

• tres plantas de oxígeno, cada una con una capacidad deproducciónde275toneladaspordía,

• un turbogenerador de energía con una capacidad de 11.5megavatios,y

• un turbogenerador de energía con una capacidad de 25megavatios.

Unode los turbogeneradoresutilizaelvapor residualprovenientedelhornoflash.

En 2012, comenzamos a operar una planta de tratamiento depolvo y efluentes conuna capacidadde3,100 toneladasal año,queproducirá720toneladasdesubproductosdecobrey11,000toneladasdeplomoalaño.EstaplantaestádiseñadaparareducirlasemisionesdepolvodelcomplejometalúrgicodeLaCaridad.


2013 2012 2011 Númeropromediodedíasdeoperaciónalaño(*) 307 299 318Totalmaterialminadoymolido (kt) 3,066 2,907 2,831Leypromediodelmineraldezinc (%) 3.58 3.49 3.59Produccióndeconcentradodezinc (kt) 185.3 167.0 151.5Leypromediodelconcentradodezinc (%) 53.64 53.84 55.32Recuperaciónpromediodezinc (%) 90.62 88.48 82.55Leypromediodelmineraldeplomo (%) 0.96 0.86 0.88Produccióndeconcentradodeplomo (kt) 40.1 35.3 34.7Leypromediodelconcentradodeplomo (%) 59.69 56.52 54.20Recuperaciónpromediodeplomo (%) 81.63 79.80 75.43Leypromediodelmineraldecobre (%) 0.39 0.40 0.38Produccióndeconcentradodecobre (kt) 23.9 19.7 18.2Leypromediodelconcentradodecobre (%) 26.78 29.70 30.35Recuperaciónpromediodecobre (%) 53.59 50.62 51.24

___________kt=milesdetoneladas(*)Promedioponderadodelnúmerodedíasdeoperaciónanualenbasealtotaldematerialminadoymolidoenlastresminasactivas:Charcas,SantaBárbaraySantaEulalia.

LasiguientetablamuestrainformacióndelaproduccióndelasplantasdeprocesamientodeLaCaridaden2013,2012y2011:

2013 2012 2011

Fundición Totaldeconcentradodecobrefundido (kt) 722.6 904.3 832.3Produccióndeánodosdecobre (kt) 222.1 263.0 233.8Contenidopromediodecobreenlosánodos (%) 99.42 99.22 99.09Recuperaciónpromediodelafundición (%) 98.8 97.4 97.0Produccióndeácidosulfúrico (kt) 719.5 887.8 819.0Refinería Produccióndecátodosrefinados (kt) 188.0 213.7 186.9Produccióndeplatarefinada (000kg) 290.6 268.2 215.0Produccióndeororefinado (Kg) 1,269.0 1,426.7 996.1PlantadeAlambrón Produccióndealambróndecobre (kt) 126.8 120.8 107.9Informacióndeventas: Preciopromediorealizadodealambrón ($/lb) 3.45 3.72 3.98Premiopromediodelalambrón ($/lb) 0.11 0.12 0.11Preciopromediorealizadodeoro ($/oz.) 1,430.85 1,666.66 1,584.71Preciopromediorealizadodeplata ($/oz.) 23.93 31.17 34.94Preciopromediorealizadodeácidosulfúrico ($/ton) 79.55 105.40 90.60

________________________Leyenda: kt=milesdetoneladas Kg=kilogramos

UNIDAD MEXICANA IMMSA

Nuestra unidad IMMSA (división polimetálica de extracciónsubterránea) opera cinco complejos de minas subterráneassituadasenlapartecentralynortedeMéxicoyproducezinc,plomo,cobre,plata yoro, y tieneunaminadecarbón. Estoscomplejos

incluyenplantasdeprocesamientoindustrialdezinc,plomo,cobreyplata.TodaslasinstalacionesminerasdeIMMSAempleansistemasdeexplotación yequiposconvencionales.Creemosque todas lasplantasyequiposestánencondicionessatisfactoriasdeoperación.LasprincipalesminasdeIMMSAsonCharcas,SantaBárbara,SanMartín,SantaEulaliayTaxco.

LasiguientetablamuestrainformacióndeproduccióndenuestraunidadmexicanaIMMSAen2013,2012y2011:


2013 2012 2011 Díasdeoperaciónalaño 324 319 324Totalmaterialminadoymolido (kt) 1,180 1,164 1,124Leypromediodelmineraldezinc (%) 4.0 4.4 4.8Produccióndeconcentradodezinc (kt) 83.9 93.2 93.6Leypromediodelconcentradodezinc (%) 54.49 53.89 56.25Recuperaciónpromediodezinc (%) 96.65 97.50 97.01Leypromediodelmineraldeplomo (%) 0.2 0.3 0.4Produccióndeconcentradodeplomo (kt) 1.8 3.7 5.4Leypromediodelconcentradodeplomo (%) 34.61 40.50 50.10Recuperaciónpromediodeplomo (%) 33.02 50.30 65.38Leypromediodelmineraldecobre (%) 0.32 0.27 0.24Produccióndeconcentradodecobre (kt) 9.6 4.7 3.7Leypromediodelconcentradodecobre (%) 22.47 27.54 29.70Recuperaciónpromediodecobre (%) 56.84 41.57 40.34

__________________kt=milesdetoneladas

CHARCAS

ElcomplejominerodeCharcasseubicaa111kilómetrosalnortede laciudaddeSanLuisPotosíenelEstadodeSanLuisPotosí,México.Charcasestáconectadaalacapitaldelestadomedianteuna carretera pavimentada de 130 kilómetros. A 14 kilómetrosal sudeste del complejo de Charcas se encuentra la estaciónferroviaria de "Los Charcos", que se conecta con el ferrocarrilMéxico-Laredo. Asimismo, una carretera pavimentada conectaaCharcascon laciudaddeMatehualaa travésdeunacarreterafederal,quecomienzaalnorestedelcampamentodeCharcas.Elcomplejoincluyetresminassubterráneas(SanBartolo,Rey-ReinayLaAurora)yunaplantadeflotaciónqueproduceconcentradosdezinc,plomoycobre,conimportantescantidadesdeplata.EldistritominerodeCharcasfuedescubiertoen1573ylasoperacionesenelsigloXXcomenzaronen1911.LaminadeCharcassecaracterizaporsusbajoscostosdeoperaciónysusmineralesdebuenacalidad,yestáubicadacercadelarefineríadezinc.LaminadeCharcasesahoralamásgrandeproductoradezincdeMéxico.

LosequiposdelcomplejodeCharcasincluyen:

• Veintiúnperforadorasjumbo,• veintevagonesdecucharaparalimpiezaycargadeescombros,• trecevolquetes,• doslocomotorasparaacarreointernodelmineral,y• tresgrúas.

Elmolinocuentaademáscon:

• Unachancadoraprimaria,• unachancadorasecundaria,• doschancadorasterciarias,• cuatromolinos,y• trescircuitosdeflotación.

Geología

El distrito minero de Charcas ocupa la parte centro-este de laMesetaCentralMexicanayespartede laProvinciaMetalogénicadelaSierraMadre. SuhistoriageológicacomienzaenelTriásicoSuperior, en donde se depositaron sedimentos arcillo-arenosos.DebidoalaemersiónqueseprodujoaliniciodelJurásicoSuperior,los sedimentos sufrieron una erosión intensa, depositándosesobresedimentoscontinentales.Estasecuenciafueafectadaporfuerzas tectónicas, las cuales se plegaron y cayeron sobre estepaquete rocoso. Posteriormente, el posicionamiento de rocasintrusivasoriginófracturas,quedieronlugaralposicionamientodeyacimientosdemineral.Laparagenesisdelsitiosugierequehubodosetapasdemineralización.Losprimerosmineralessonricosenplata,plomoyzinc,conabundantecalcitaypequeñascantidadesdecalcopiritadecuarzo.Segundo,hayunvínculodecobreyplata,en donde los minerales característicos son calcopirita, mineraldeplomocon contenidodeplata, pirita y escasas cantidadesdeblenda.Elmineralconvaloreconómicoseencuentraenformadesulfurosdereemplazoenlarocadecarbonatosquelosaloja.Lamineralogía del yacimiento está compuesta predominantementeporcalcopirita(CuFeS2),blenda(ZnS),galena(PbS),ymineralesdeplatacomoladiaforita(Pb2Ag3Sb3S8).


En2013seejecutaron29,376metrosdeperforacióndiamantinade superficie y se perforaron 19,917 metros desde estacionessubterráneas, lo que aumentó nuestras reservas en 978,211toneladas. Para 2014, planeamos realizar un programade superficie de 30,000 metros para identificar reservasadicionales.

Lasiguientetablamuestra informacióndeproduccióndenuestraminadeCharcasen2013,2012y2011.

Lamina de Charcas usa elmétodo de corte y relleno hidráulicoy el método de extracción de cámaras con pilares con bancosdescendentes.Elmineralquebradoesacarreadohacialaestaciónchancadora subterránea. Luego se sube elmineral chancado alasuperficieparaprocesarloenlaplantadeflotaciónparaproducirconcentrados de plomo, zinc y cobre. La capacidad de la planta

de flotación es de 4,100 toneladas de mineral por día. Elconcentrado de plomo producido en Charcas es tratado enuna refinería de terceros en México. Los concentrados de zincson tratados en nuestra refinería de zinc de San Luis Potosí ylos concentrados de cobre son tratados en la fundición de LaCaridad.


2013 2012 2011 Díasdeoperaciónalaño 301 322 321Totalmaterialminadoymolido (kt) 1,595 1,590 1,553Leypromediodelmineraldezinc (%) 2.52 2.41 2.33Produccióndeconcentradodezinc (kt) 63.9 60.5 57.7Leypromediodelconcentradodezinc (%) 53.86 54.29 53.85Recuperaciónpromediodezinc (%) 85.6 85.7 85.9Leypromediodelmineraldeplomo (%) 1.32 1.18 1.07Produccióndeconcentradodeplomo (kt) 29.5 27.6 24.3Leypromediodelconcentradodeplomo (%) 60.80 59.64 58.91Recuperaciónpromediodeplomo (%) 85.04 87.82 86.20Leypromediodelmineraldecobre (%) 0.49 0.52 0.51Produccióndeconcentradodecobre (kt) 14.4 15.0 14.6Leypromediodelconcentradodecobre (%) 29.65 30.39 30.51Recuperaciónpromediodecobre (%) 54.51 55.07 56.13

_______________________kt=milesdetoneladas

SANTA BÁRBARA

ElcomplejominerodeSantaBárbaraestáubicadoaproximadamenteaunos26kilómetrosalsuroestedelaciudaddeHidalgodelParralenlazonasurdeChihuahua,México.Sepuedellegaraestazonaa través de un camino pavimentado desde Hidalgo del Parral,una ciudad sobre la carretera federal. Chihuahua, la capital delestado,estáubicada250kilómetrosalnortedelcomplejodeSantaBárbara.Además,ElPaso,queestáenlafronteraconTexas,está600kilómetrosalnortedeSantaBárbara.SantaBárbaraincluyetres minas subterráneas principales (San Diego, Segovedad yTecolotes) y una planta de flotación, y produce concentrados deplomo,cobreyzinc,conimportantescantidadesdeplata.En1536sedescubrieron vetasdeoroenel distritodeSantaBárbara. LaactividadmineraenelsigloXXcomenzóen1913.

Las operaciones mineras en Santa Bárbara son más diversasy complejas que en cualquiera de las otras minas en nuestrasoperaciones mexicanas, con vetas de aproximadamente 21kilómetrosdelargo.Cadaunadelastresminassubterráneastienevariospozosychancadoras.Debidoalascaracterísticasvariablesdelosyacimientos,seusancuatrométodosdeminado:porcontracción,conperforacionesabiertasdehoyosprofundos,decorteyrellenoyporbancoshorizontales.Elmineralchancadoseprocesaenlaplantadeflotaciónparaproducirconcentrados.Laplantadeflotacióntieneunacapacidadde5,700toneladasdemineralpordía.ElconcentradodeplomoproducidoestratadoenunarefineríadetercerosenMéxico.LosconcentradosdecobresontratadosennuestrafundicióndeLaCaridad,y losconcentradosdezincsontratadosen larefineríadezincdeSanLuisPotosíoseexportan.

LosequiposprincipalesdelaminadeSantaBárbaraincluyen

• Veinticuatroperforadorasjumbo,• unaperforadoraSimba,• cuarentayseisvagonesdecuchara,• catorcevolquetesparaacarreointernodelmineral,• oncelocomotorasparaacarreointernodelmineral,• cuatrolocomotorasparaelacarreodesuperficie,• sietevolquetesparaacarreoexterno,y• seisgrúas.

La planta de la concentradora tiene una capacidad demoliendade 5,800 toneladas de mineral por día e incluye los siguientesequipos:

• Seischancadorasprimariasdemandíbula,• unachancadorasecundaria,• doschancadorasterciarias,• tresmolinos,y• trescircuitosdeflotación.

Geología

Lamayorpartedelaproduccióndeldistritoprovienedelasvetasdecuarzoen lasfallasy fracturas. Lavetatieneunrumbonortea noroeste de varios kilómetrosde longitud, una inclinaciónmuyempinada hacia el oeste, y un ancho de 0.5 a 30metros. Haycolumnasdemineralcon longitudesdevarioscientosdemetros,que se extienden, como mínimo, hasta 900 metros por debajode la superficie y está separado de otro mineral por una vetaestérildecuarzode0.5a1metro. Algunasvetaspresentanunazonificaciónmetálica,enlasquegeneralmenteelcontenidodezincyplomodisminuyeconlaprofundidadyeldecobreaumentaconlaprofundidad.Existentressistemasprincipalesdevetasdentrodeldistrito,representadaspor lasvetasCoyote,Segovedad,Novedady Coyote Seca Palmar. Además de las tres vetas principaleshay muchas vetas más pequeñas subparalelas a las vetasramificadas que contienen mineral. Los minerales con valoreconómico son, entre otros, blenda (ZnS), marmatita (ZnFeS),galena(PbS),calcopirita(CuFeS2),ytetraedrita(CuFe12Sb4S13).Los minerales de ganga incluyen cuarzo (SiO2), pirita (FeS2),magnetita(Fe2O4),pirrotita(Fe2+S),arsenopirita(FeAsS)yfluorita(CaF2).

LamineralizacióndeldistritodeSantaBárbaraindicaqueseguirásiendounproductorimportantedeplomo,cobreyzincpordécadas.Aún no se ha definido el potencial total del distrito, pero alparecer el área justifica el aumento de las actividades deexploración.

Exploración en las Minas

En2013perforamos52,513metrosdesdelasuperficiey15,060metrosdesdeestacionessubterráneas, loqueaumentónuestrasreservasen2,076,100 toneladas. Para2014, se tieneplaneadorealizar46,000metrosdeperforacióndiamantinaparaidentificarreservasadicionales.

Lasiguientetablamuestra informacióndeproduccióndenuestraminadeSantaBárbaraen2013,2012y2011.


LasiguientetablamuestrainformacióndeproduccióndenuestraminadeSantaEulaliaen2013,2012y2011:

2013 2012 2011 Díasdeoperaciónalaño 296 257 217Totalmaterialminadoymolido (kt) 290.4 154.3 154.3Leypromediodelmineraldezinc (%) 7.64 5.95 7.15Produccióndeconcentradodezinc (kt) 37.5 13.3 0.1Leypromediodelconcentradodezinc (%) 51.37 51.46 35.03Recuperaciónpromediodezinc (%) 86.92 74.63 0.34Leypromediodelmineraldeplomo (%) 2.20 2.08 2.72Produccióndeconcentradodeplomo (kt) 8.9 4.0 5.0Leypromediodelconcentradodeplomo (%) 60.99 49.96 35.80Recuperaciónpromediodeplomo (%) 84.52 61.47 42.74____________________kt=milesdetoneladas

SANTA EULALIA

El distrito minero de Santa Eulalia se ubica en la parte centraldel Estado de Chihuahua, México, aproximadamente a unos 26kilómetrosalestedelaciudaddeChihuahua.Estedistritoabarcaaproximadamente 48 kilómetros cuadrados y está dividido entres campos: campo oriental, campo central y campo occidental.El campo occidental y el campo oriental, donde se encuentranlas principales minas del complejo, están separados por seiskilómetros.LaminaBuenaTierraseubicaenelcampooccidentaly lamina San Antonio se ubica en el campo oriental. El distritominero fue descubierto en 1590, aunque la explotación reciéncomenzóformalmenteen1870.

EldistritodeSantaEulaliaestáconectadoalaciudaddeChihuahuamedianteunavíapavimentada(CarreteraNo.45),aunadistanciadediezkilómetroshayundesvíopavimentadohaciaAquilesSerdányFranciscoPortillo(tambiénconocidocomoSantoDomingo),dondeestán lasoficinasde laCompañía y laminadeBuenaTierra. ElaccesoalaminadeBuenaTierrayalaminadeSanAntonioesatravésdeunavíasinpavimentarde11kilómetros.

Enmayode2010,laminaSantaEulaliasuspendiósusoperacionesdebidoaunainundacióneneláreaprovocadaporelcolapsodeundiquecausadoporlaexcesivapresióndelagua.En2011,eltrabajoderehabilitaciónfueinterrumpidoporunasegundainundaciónquenosobligóaextendereltrabajodebombeo.Eltrabajodebombeoseconcluyóenabril2013,loquenospermitiórestaurarlaproducción.

Laplantadeflotación,queproducenconcentradosdeplomoydezinc, tiene una capacidad de procesamiento de 1,450 toneladasdemineral por día. El concentrado de plomo es tratado en unarefineríadetercerosyelconcentradodezincestratadoennuestrarefineríadeSanLuisPotosí.

LosequiposprincipalesdelaminadeSantaEulaliaincluyen:

• Cincoperforadorasjumbo,• oncevagonesdecucharaparalimpiezaycargadeescombros,• tresvolquetes,y• tresgrúas.

Laplantaconcentradoratieneunacapacidaddemoliendade1,450toneladasdemineralpordíaeincluyelossiguientesequipos:

• Doschancadorasprimariassubterráneas,• unachancadorasecundaria,• unachancadoraterciaria,• dosfiltros,

• unmolino,y• doscircuitosdeflotación.

Geología

SantaEulaliaeselmásgrandedevariosdistritossimilaresqueseencuentranalolargodelainterseccióndelcinturóndeplieguesycabalgaduras Laramidemexicano y lameseta volcánica terciariadelaSierraMadreOccidental. HaypresenciadeyacimientosportodoelcinturónenunaampliasucesióndecarbonatosdelJurásico-CretáceoquesesuperponealacortezaquedatadelPaleozoicoodeunaépocaanterior.

La principal roca sedimentaria del distrito de Santa Eulaliaes la piedra caliza del Cretáceo inferior, la cual está cubiertairregularmente por conglomerados sedimentarios volcánicos queestán superpuestos por rocas volcánicas del terciario y materialaluvialdelaEraCuaternaria.

EneldistritominerodeSantaEulaliaseconocedelapresenciaderocassedimentariasde500mdeespesor,lascualesconstandelassiguientesformaciones:1)FormaciónLágrima(fósilesdepiedracaliza);2)FormaciónGlenRose (piedracalizaazulconpresenciadepiedracalizanegraenlabase);y3)FormaciónCuchillo(piedracaliza con esquisto). También hay diques y capas intrusivas decomposiciónriolítica,ycapasintrusivasdediabasa.

Eneldistritohayvariossistemasdefracturasyfallasasociadasconelemplazamientodeintrusionesfelsíticasymáficas.Elcontroladormásimportantedeloscuerposmineralizadoseslafracturanorte-sur.

Lamineralizacióncorrespondeensumayoríaaskarnsdemineral:silicoaluminatos de calcio, hierro y manganeso con cantidadesvariablesdeplomo,zinc,cobreysulfurosdehierro,ubicadosenlosplanosdeloscrucesenlosintersticiosdelossilicatos.Elmineralconvaloreconómicoseencuentraenformadereemplazosen lapiedracalizadeGlenRose,enloslugaresdecontactocondiquesy capas intrusivas, y de reemplazos en las capas intrusivas dediabasa. Lamineralogía está caracterizada predominantementeporblenda(ZnS),galena(PbS)ypequeñascantidadesdepirargirita(Ag3SbS3).


En2013perforamos17,440metrosdesde la superficie y3,666metrosdesdeestacionessubterráneas, loqueaumentónuestrasreservas en 373,140 toneladas. En 2014, se tiene planeadorealizar un programaadicional de20,000metros de perforacióndiamantinaparaaumentarlasreservas.


2013 2012 2011 Díasdehuelga 365 366 365Pérdidaestimadadeproducción(toneladas): Zincenconcentrados 10,264 10,264 10,264Plomoenconcentrados 500 500 500Cobreenconcentrados 4,360 4,360 4,360

SAN MARTÍN

SanMartínhaestadoenhuelgadesde julio de2007. Por favorvéase la Nota 13 "Compromisos y Contingencias" de nuestrosestadosfinancierosconsolidados.

ElcomplejominerodeSanMartínestáubicadoenlamunicipalidaddeSombrereteen laparteoestedelEstadodeZacatecas,México,aproximadamente101kilómetrosalsudestedelaciudaddeDurangoyanuevekilómetrosalestedelafronteradelEstadodeDurango.Elaccesoaestapropiedadesa travésdeunacarretera federalqueune las ciudades de Durango y Zacatecas. Una vía pavimentadadeseiskilómetrosconectalaminaylaciudaddeSanMartínconlacarretera.LaciudaddeSombrereteestáaunos16kilómetrosalestedeestapropiedad.Elcomplejoincluyeunaminasubterráneayunaplantadeflotación,yproduceconcentradosdeplomo,cobreyzinc,concantidades importantesdeplata. EldistritomineroenelcualseencuentralaminadeSanMartínfuedescubiertoen1555.LasoperacionesminerasenelsigloXXcomenzaronen1949.SanMartínquedaenlaMesetaCentralqueestáentrelaSierraMadreOccidentalylaSierraMadreOriental.

En laminadeSanMartínseempleaelmétododeextraccióndecorteyllenadohorizontal.Elmineralquebradoesacarreadohacialaestaciónchancadorasubterránea. Luegoelminerales llevadoalasuperficieyalimentadoalaplantadeflotaciónparaproducirconcentrados.Laplantadeflotacióntieneunacapacidadtotalde4,400toneladasdemineralpordía. ElconcentradodeplomoestratadoenunarefineríadetercerosenMéxico.ElconcentradodecobreeratratadoennuestrafundicióndecobredeSanLuisPotosí,yelconcentradodezincestratadoenlarefineríadezincdeSanLuisPotosíoexportado.

LosequiposprincipalesdelaminadeSanMartínincluyen:

• Ochoperforadorasjumbo,• trecevagonesdecuchara,• nuevevolquetes,y• tresgrúas.

La concentradora tiene una capacidad de molienda de 4,400toneladaspordíaeincluyelossiguientesequipos:

• Doschancadorasprimariasdemandíbula,• doschancadorassecundarias,

• unachancadoraterciaria,• dosmolinos,y• trescircuitosdeflotación.

Geología

San Martín queda en la Meseta Central, entre dos provinciasgeológicas importantes, la Sierra Madre Occidental y la SierraMadreOriental.LaprincipalformaciónrocosasedimentariaeneldistritodeSanMartínes lapiedracalizadeCuestadelCura,delCretáceoSuperior.La formaciónesunasecuencia intercaladadecalizamarina de poca profundidad y horsteno negro, y a ella sesuperpone una formación Indura que aflora al pie de las alturastopográficas de la formación de Cuesta del Cura. Ésta consisteprincipalmentedecapasalternadasdeesquistosypiedrascalizasarcillosasdegranofino,dediezatreintacentímetrosdeespesor.

Losyacimientosmineralesmás importantesdeldistritosonvetasycuerposmineralizadosdereemplazogeneradosenelskarnporla intrusión de granodiorita del Cerro de la Gloria. Una extensazona de skarn al oeste de la intrusión encajona las principalesvetasdemineraldeSanMarcial,IbarrayGallo-Gallina,lascualesaparecen en la superficie a distancias de hasta 1,000 metros,con espesores de 40 centímetros a 4 metros, en paralelo alcontactodelaintrusión.Enlapartecentraldelyacimientohayunazonificaciónhorizontalconrespectoalcontactodelaintrusión,conaltocontenidodeplataycobre.Enlapartesuperiordelyacimientohayprincipalmenteplomoyzinc.Alnoreste-este,sobreestructurasconcéntricas respectode la intrusión,seobservaunaumentodeplomo,zincyplataenelskarn.Elmineralconvaloreconómicoseencuentraenloscuerposdemineraldereemplazoquehayentrelas vetas principales, como sulfuros macizos y diseminados conanchosdeochoa200metros.Estoscuerposmineralizadosconstanprincipalmente de calcopirita (CuFeS2), esfalerita (ZnS), galena(PbS),bornita(Cu5FeS4),tetraedrita(CuFe12Sb4S13),platanativa(Ag), pirita (FeS), arsenopirita (FeAsS), estibinita (Sb2S3). Haymolibdeno y tungstenoenpequeñasporcionesenel skarn cercadelcontactoasociadoconlacalcita.


Nohuboperforacionesdeexploraciónenlaminaenlostresañosque terminaronel31dediciembrede2013porque laminaSanMartínestuvoenhuelga.

TAXCO

Taxcohaestadoenhuelgadesdejuliode2007.PorfavorremítasealaNota13"CompromisosyContingencias"denuestrosestadosfinancierosconsolidados.

El complejo minero Taxco está ubicado en las afueras de laciudaddeTaxco,enlapartenortedelestadodeGuerrero,México,

aproximadamente a 71 kilómetros de la ciudad de Cuernavaca,Morelos, desdedondesepuede llegaral complejopor carretera.El complejo consta de varias minas subterráneas (San Antonio,Guerrero y Remedios) y una planta de flotación, y produceconcentrados de zinc y plomo, con ciertas cantidades de oro yplata. Eldistritominerodondeseubican lasminasdeTaxcofuedescubierto en 1519. Las actividades mineras en el siglo XXcomenzaronen1918.EldistritodeTaxcoquedaenlapartenorte

Nohuboproducciónen laminaSanMartín en los tres años terminadosel 31dediciembrede2013. LasiguientetablaresumelaspérdidasestimadasdeproducciónennuestraminaSanMartíndebidoalahuelga:


de la cuenca Balsas-Mexcala junto al Macizo Paleozoico Taxco-Zitacuaro.

En las minas de Taxco empleamos los siguientes métodos deexplotación:porcontracción,decortey relleno, ydegaleríasconpilares. La planta de flotación tiene una capacidad de 2,000toneladas de mineral por día. El concentrado de plomo estratadoenunarefineríadetercerosenMéxico.Losconcentradosde zinc se tratan en la refinería de zinc de San Luis Potosí o seexportan.

LosequiposminerosprincipalesdelcomplejodeTaxcoincluyen:

• Cuatroperforadorasjumbo,• diezvagonesdecucharaparalimpiezaycargadeescombros,• cincovolquetesparaacarreointernodelmineral,• treslocomotorasparaacarreointernodelmineral,y• tresgrúas.

Laplantaconcentradoratieneunacapacidaddemoliendade2,000toneladasdemineralpordíaeincluyeossiguientesequipos:

• Doschancadorasprimarias,• unachancadorasecundaria,• doschancadorasterciarias,• tresmolinos,y• doscircuitosdeflotación.

Geología

EldistritodeTaxcoestáestratigráficamenteconformadoporrocasquedatandesdeel Jurásicohastaperíodos recientes, los cualesse describen líneas abajo, con énfasis en las características decontrol demineralización. El esquisto de Taxco está compuestodeunaseriedeesquistosyfilitas,muyprobablementeprovenientede una secuencia volcánico-sedimentaria de tufas y limonitas.Representan una secuencia de arco metamorfológico y se hadeterminadoquedatandelJurásicoMedio.LaformaciónMorelos,que data del CretáceoSuperior (Apiano-Turoniano) se superponeenformadiscordantesobreelEsquistodeTaxcoysucontactohaquedadomarcadovariasvecesporunazonaarcillosa(milonitas)yunabrechaarcillosa, loqueimplicaundesplazamientohorizontal

deestaunidadsobreelesquisto(paquetes).LaformaciónMezcalaestáformadaporunasecuenciadepizarrayareniscaconalgunascapasintercaladasdepiedracaliza.Subaseescalcárea.Supartesuperiortiendeaserricaenarcillaconcapasdelgadasdepiedracaliza.ElgrupoBalsas,queestáformadoporconglomeradosyqueesarenosoensubase,sesuperponeenformadiscordantesobreunasuperficieerosionadadelaformaciónMexcala.LaRiolitadeTilzapotla es la rocamás reciente, la cual emergió en el distritoantesdeldepósitoaluvial.Estáformadoporflux,brechas,tufáceas,ignimbritasyvitrofiradecomposiciónriolítica.

Hay cuatro tipos de yacimientos de mineral encontrados en eldistritodeTaxco.Enordendeimportancia,sonlossiguientes:vetasde rellenode fisuras, vetasde reemplazo, cuerposde reemplazotipomantos(llamadosmantos),yacimientosfisuralesychimeneasbrechadas.Lostresprimerosestáníntimamenterelacionadosyseformaronenlamismaera,aunqueendiferentesetapas.

Lasvetasalcanzanhastadoskilómetrosdelargoconunapotenciavariabledetreintacentímetroshastaochometros,queeselcasode las vetasdecobreen lasminasdeGuerrero,Hueyapa yPaloAmarilloenlaminadeSanAntonio;laminaRemediostieneentreotrasvetasaElMuertoyElCristo,deunkilómetrodelargoyunapotenciapromediodecincometros.

El mineral con valor económico se encuentra en las vetas delyacimiento. El mineral incluye galena argentífera (PbS), blenda(ZnS),pirargirita(Ag3SbS3),yotrassalesdeazufre,y"mantos"dereemplazo.Laszonasmásmineralizadasestánenlasproximidadesdelasvenasconlapiedracaliza.Lamineralizaciónesmásintensaenlabasedelapiedracalizayestáconstituidaporblenda(ZnS),galena(PbS),pirita(FeS),ymagnetita(FeOFe2O3).


Nohuboperforacionesdeexploraciónenlaminaenlostresañosqueterminaronel31dediciembrede2013yaquelaminaTaxcoestuvoenhuelga.

NohuboproducciónenlaminaTaxcoenlostresañosterminadosel31dediciembrede2013.LasiguientetablaresumelaspérdidasdeproducciónestimadasennuestraminaTaxcodebidoalahuelga:

2013 2012 2011 Díasdehuelga 365 366 365Pérdidaestimadadeproducción(toneladas): Zincenconcentrados 13,270 13,270 13,270Plomoenconcentrados 2,225 2,225 2,225

INSTALACIONES DE PROCESAMIENTO - SAN LUIS POTOSÍ

Nuestra refinería electrolítica de zinc de San Luis Potosí estásituadaenlaciudaddeSanLuisPotosí,enelEstadodeSanLuisPotosí,México.LafundicióndecobredeSanLuisPotosíestájuntoalarefineríadezinc.LaciudaddeSanLuisPotosíestáconectadaanuestrarefineríayfundiciónmedianteunacarreteraprincipal.

Fundición

NuestrafundicióndecobredeSanLuisPotosífuecerradaen2010y losconcentradosdecobrequeantessefundíanenestaplantaseenvíanahoraaLaCaridadpara fundirlos. Hemos iniciadounprograma para la demolición de una planta y la rehabilitaciónde suelos con un presupuesto revisado de $62.4 millones, de


2013 2012 2011 Totalconcentradodezinctratado (kt) 193.7 173.2 174.8Produccióndezincrefinado (kt) 97.7 93.5 90.9Produccióndeácidosulfúrico (kt) 175.2 159.1 158.0Produccióndeplatarefinada (kt) 11.6 15.6 13.7Produccióndeororefinado (k) 9.0 14.7 14.2Produccióndecadmiorefinado (kt) 0.6 0.6 0.6Recuperaciónpromediodelarefinería (%) 94.5 95.4 95.2Preciopromediorealizadodelzincrefinado ($/lb) 92.4 95.0 1.05Preciopromediorealizadodelconcentradodezinc ($/lb) 82.5 - -Preciopromediorealizadodeplata ($/oz.) 22.95 31.29 35.08

_______________________kt=milesdetoneladas

los cualeshemosgastado$35.7millonesal31dediciembrede2013.Lademolicióndelaplantaylaconstruccióndeunáreadeconfinamiento al sur de la propiedad se concluyeron en 2012, yesperamosconcluirconlarehabilitacióndesuelosylaconstrucciónde una segunda área de confinamiento para fines de2014. Enlas áreasde confinamientodepositaremos residuosmetalúrgicosy otros materiales residuales que resulten de la demolición dela planta. Esperamos que cuando el sitio ya esté rehabilitado,decidiremossivendemoslapropiedadopromovemosundesarrollourbano que genere una ganancia neta en el uso final de estapropiedad.

Refinería de zinc

LarefineríaelectrolíticadezincdeSanLuisPotosífueconstruidaen1982.Sediseñóparaproducir105,000toneladasdezincrefinadopor año, tratando hasta 200,000 toneladas de concentrado dezincdenuestraspropiasminas,principalmenteCharcas,queestáubicadaa113kilómetrosdelarefinería.Larefineríaproducezincespecialdealtaley(99.995%zinc),zincdealtaley(másde99.9%zinc)yaleacionesdezincconaluminio,plomo,cobreomagnesioen cantidades y tamaños variados dependiendo de la demandadelmercado. La producción de plata y oro refinados se obtienemediante servicios demaquila proporcionada por una compañíamineradeterceros.

Larefineríaelectrolíticadezinccuentaconlossiguientesequiposprincipales:

• Untostadorconunacapacidadde85metroscuadradosdeáreadetostación,

• unacalderaderecuperacióndevapor,y• unaplantadeácido.

Cuenta con un área de procesamiento de calcinados con cincoetapas de lixiviación: neutro, ácido caliente, ácido intermedio,ácido, cuartapurificación, y jarosita, ademásdedosetapasparala purificación de soluciones. Adicionalmente, cuenta con lossiguientesequipos:

• Unacasadeceldascondoscircuitosdeelectrodeposiciónparaobtenerfinalmentezincmetálico;

• un área de aleación y moldeo con dos hornos de induccióny cuatro sistemas de moldeo, dos de ellos con líneas queproducenlingotesde25kilogramos;y

• dos ruedas de moldeo que fabrican piezas jumbo de unatonelada.

La siguiente tabla muestra información de la producción denuestra refinería de zinc de San Luis Potosí en 2013, 2012 y2011:

Complejo de carbón y coque Nueva Rosita

El complejo de carbón y coque de Nueva Rosita inició susoperaciones en 1924 y está ubicado en el Estado de Coahuila,México,en lasafuerasde laciudaddeNuevaRositacercade lafronteraconTexas.Constadea)unaminadecarbónsubterránea,que ha sido cerrada desde 2006; b) unmina a tajo abierto conunacapacidaddeproducciónde350,000toneladasdecarbónalaño,aproximadamente;c)unaplantadelavadodecarbónconunacapacidaddeproducciónanualde900,000 toneladasdecarbónlimpio de alta calidad; y d) una planta de coque de 21 hornos,rediseñadaymodernizada,conunacapacidaddeproducciónanualde100,000toneladasdecoque(metalúrgico,menudoyfino),delas cuales 95,000 toneladas son coque metalúrgico. Tambiénhay una planta de subproductos para limpiar el horno de coquea gas, donde se recupera alquitrán, sulfato de amonio, y aceitecrudo ligero. También hay dos calderas que producen 80,000libras de vapor que se usa en la planta de subproductos. Lareingenieríaymodernizaciónde21hornosseconcluyóenabrilde

2006.Consideramosquelosequiposdelaplantaestánenbuenacondiciónfísicaysonadecuadosparanuestraoperación.

LaproduccióndecoquesevendeaPeñolesyotrosconsumidoresmexicanos en el norte de México. Vendimos 76,831 toneladas,69,638 toneladas y 82,014 toneladas de coque metalúrgico en2013,2012y2011,respectivamente.Esperamosvender85,360toneladasdecoquemetalúrgicoen2014.

Exploración en la mina de carbón

En Coahuila, un intenso programa exploratorio de perforacióndiamantinaha identificadodosáreasadicionales:Esperanza,conunpotencial demásde30millonesde toneladasdemineral decarbón in situ, y Guayacán, con un potencial de 15millones detoneladasdemineralizacióndecarbóninsitu,quesepodríanusarparaunafuturaplantadegeneracióndeenergíaacarbón.En2010y 2011, se realizaron 1,213 y 2,640 metros, respectivamente,de perforación diamantina en el área del tajo de Rosita, y como


2013 2012 2011 Carbónminado–minaatajoabierto (kt) 291.5 325.3 238.5Contenidoenergéticopromedio BTU/lb 9,485 9,000 9,400Porcentajepromediodeazufre % 1.87 1.50 1.00Produccióndecarbónlimpio (kt) 141.3 148.2 103.9Produccióndecoque (kt) 93.2 91.2 84.4Preciorealizadopromedio-carbón ($/ton) 46.8 38.1 29.8Preciorealizadopromedio-Carbónlibredearsénico ($/ton) 78.33 - 56.14Preciorealizadopromedio-Coque ($/ton) 299.58 318.7 292.6

___________________________kt=milesdetoneladas

resultado se añadieron 10,100 y 178,000 toneladas de carbón,respectivamente, a las reservas estimadas para esta mina atajo abierto. Además, en 2012 se concluyeron 3,793 metrosde perforación en los tajos de La Conquista, Nueva Rosita y LaLavadora. En 2013 perforamos 2,451 metros y aumentamosnuestrasreservasestimadasdecarbónen39,552toneladasenel

tajoLaConquista.Para2014,esperamosejecutarunprogramade600metrosdeperforacionesparaaumentar lasreservasenestetajo.

LasiguientetablamuestrainformacióndelaproduccióndenuestrocomplejodecarbónycoquedeNuevaRositaen2013,2012y2011:

RESERVAS DE MINERAL

Lasreservasdemineralsonlascantidadesestimadasdematerialprobado y probable que pueden ser económicamenteminados yprocesadosparaextraersucontenidodemineralalmomentodedeterminar las reservas. Las reservas "probadas" (medidas) sonlasreservas(a)cuyacantidadescalculadaapartirdedimensionesreveladasenafloramientos, zanjas, laboreo, o barrenos; (b) cuyaleyy/ocalidadescalculadaapartirderesultadosdelanálisisdemuestras;y(c)cuyossitiosdeinspección,análisisymediciónestántanpocoespaciados,ycuyascaracterísticasgeológicasestántanbiendefinidas,quesutamaño,forma,profundidadycontenidodemineralhanquedadobienestablecidos.Lasreservas"probables"(indicadas) son reservas cuya cantidad y ley y/o calidad se hancalculado a partir de información similar que la usada para lasreservas probadas (medidas), pero cuyos sitios de inspección,análisis y medición están más alejados unos de otros o estánespaciados de manera menos adecuada. El grado de certeza,aunque esmenor que para las reservas probadas (medidas), eslo suficientemente alto como para suponer que hay continuidadentrelospuntosdeobservación.El"materialmineralizado",porotrolado,esuncuerpomineralizadoquehasidodelineadomedianteperforacionesadecuadamenteespaciadasy/otomasdemuestrassubterráneasquesustentaneltonelajeyleypromedioreportadosdelmetalolosmetales.Estetipodeyacimientonocalificacomouna reserva hasta que se haya concluido su factibilidad legal yeconómicaenbaseaunaevaluaciónintegraldecostosunitarios,leyes,tasasderecuperaciónyotrosfactoresrelevantes.

Nuestro estimado de reservas de mineral probadas y probablesse basa en evaluaciones de ingeniería de valores obtenidos delanálisisdelasmuestrastomadasdebarrenosyotrasperforaciones.Creemosquelasmuestrastomadasestánespaciadasaintervalossuficientemente cercanos, y que las características geológicasde los yacimientos están lo suficientementebiendefinidas comoparaque losestimadosseanconfiables. Lasreservasestimadasdemineral incluyen la evaluación de recursos, aspectosminerosy metalúrgicos, así como consideraciones de tipo económico,comercial,legal,medioambiental,gubernamental,social,ydeotrotipo.

Nuestras operaciones peruanas que incluyen las reservas deToquepala y Cuajone, se clasifican en probadas (medidas),probables(indicadas),yposibles(inferidas),basándoseenelÍndiceRCB(ÍndicedeLímitedeConfianzaRelativa)quemidenuestroniveldeconocimientogeológicoyconfianzaencadabloque. El índiceRCBes unamedidade la confianza relativa de la estimación delaleydeunbloque.Esteenfoquecombinalavariabilidadlocaldelos compuestos usada para analizar un bloque con la varianciakrigingeincorporaelusodeintervalosdeconfianzaenlamediciónde la incertidumbrede losestimadosdecadabloqueenrelaciónalosotros.LaclasificaciónfinaldelosrecursossebasaluegoenladistribucióndeestosvaloresRCBparalosbloquesconmásde0.05%decobre.Estaesladistribuciónqueseusaparahallarlospuntosdecorteentreprobadoyprobableyentreprobableyposible.

Nuestras operaciones mexicanas, que incluyen las reservas deBuenavistayLaCaridad,secalculanusandounmodelomatemáticodebloquesyaplicandoelsistemadelsoftwareMineSight.Lasleyesestimadasporbloqueseclasificanenprobadasyprobables.Estasleyes se calculan aplicando un procedimiento de interpolacióntridimensionalyelinversodelcuadradodeladistancia.Asimismo,se emplea elmétodo del cuadrante o de búsqueda esférica conel fin de limitar el número de compuestos que afectan el valorinterpolado del bloque. Los compuestos se obtienen a partir deexploraciones geológicas del cuerpo mineralizado. Con el finde clasificar los bloques individuales del modelo, se realiza unmeticuloso análisis geoestadístico de variogramas, tomando encuentalascaracterísticasprincipalesdelyacimiento.Lasreservasminablessedeterminanenbasealaclasificacióndeestemodelode bloques, y a la aplicación del algoritmo de Lerch-GrossmanjuntoconelprocedimientoPitOptimizer(optimizadordetajos)delsoftwareMineSight.Lasreservasprobadasyprobablescalculadasincluyenlosbloquescuyominadoeseconómicamentefactibleconelmétododetajoabiertodentrodeundiseñoparticulardemina.

EnelcasodelaUnidadIMMSA,laestimacióndereservassebasaenlatomademuestrasdeoperacionesdeextracciónyperforacionesexploratorias,observacionesgeográficasytopográficas,registrandotodo lo anterior en los mapas correspondientes, mediciones,cálculoe interpretaciónbasadasen losmapas y los informesde


lasminas, lasplantasdeprocesamientoy/olasfundiciones.Lasreservas de mineral son existencias de mineral que se estimanpara su extracción, para explotar de ser necesario, vender oaprovechareconómicamente,todooenparte,teniendoencuentalas cotizaciones, subsidios, costos, disponibilidad de plantas detratamiento y otras condiciones que estimamos existirán en elperiodoparaelcualsecalculanlasreservas.Lasreservassedividenen probadas (nivel de confianza del 85% omás, según estudiosestadísticos), y probables (nivel de confianza de 70-80% omás,segúnestudiosestadísticos),deacuerdoconsuniveldeconfianzaydisponibilidad. Conel findecumplircon los lineamientosde laSEC,lasreservasprobadasesunaclasificaciónquesólosepuedeusarparaelmineralqueseencuentrasobreelúltimonivelde lamina(yaseamineralhasta15metrospordebajodelúltimonivel,o por debajo de los primeros 15 metros sólo con perforacionessuficientes(25o30metrosentrecadaperforación).

Cada año, nuestro departamento de ingeniería revisa en detalleloscálculosdereservas. Además,eldepartamentode ingenieríarevisaloscálculoscuandoseproducencambiosenlossupuestos.Loscambiospuedenocurrirporlossupuestosdepreciosocostos,losresultadosdeperforacióndecampoopornuevosparámetrosgeotécnicos. También contratamos a consultores externos paraquerevisenlosprocedimientosdeplanificaciónminera.

Deacuerdocon los lineamientosde laSEC, la informaciónsobrereservasenestamemoriasecalculausandolospreciospromediode los metales de los tres últimos años, salvo se indique locontrario.Nosreferimosaestospreciospromediodetresañosdelosmetalescomo"precioscorrientes".NuestrosprecioscorrientesparaelcobresecalculanusandolosprecioscotizadosenCOMEX,y nuestros precios corrientes para el molibdeno se calculandeacuerdoal "Platt'sMetalsWeek". Amenosque se indique locontrario,lasreservasestimadasenestereporteusanlosprecioscorrientesal31dediciembrede2013de$3.65porlibradecobreyde$12.74porlibrademolibdeno.Losprecioscorrientesdelcobreyelmolibdenofueron$3.68y$14.52al31dediciembrede2012,y$3.26y$13.95al31dediciembrede2011,respectivamente.

Paralaestimacióninternadereservasdemineral,nuestragerenciausasupuestosdepreciosdelargoplazoparaelcobreyelmolibdeno,de$2.00por libradecobrey$12.00por librademolibdenoconelfindereflejarloscambiosenlastendenciasdemercado.Estosprecioscontinuabanal31dediciembrede2013.Paraotrosfinesde proyección y planificación, particularmente relacionados conactividades de fusión y adquisición, nuestra gerencia consideravariosotrosescenariosdeprecios.Laaplicacióndeestosdistintossupuestosenlospreciosnoinfluyeenlaelaboracióndenuestrosestadosfinancieros.

Paralosaños2013,2012y2011hemosusadoreservasestimadasbasadas en precios promedio corrientes al año terminado más

recienteparadeterminarlaamortizacióndeldesarrollodelaminaydeactivosintangibles.

Reevaluamos periódicamente nuestros estimados de reservasminerales,querepresentannuestroestimadodelmontodecobrenominadoexistenteennuestrasminasquepuedeserproducidoy vendido con una ganancia. Estos estimados se basan enevaluaciones de ingeniería derivadas de muestras de hoyos deperforaciónyotrasaberturas,combinadasconsupuestossobrelospreciosdelmercadodecobreyloscostosdeproducciónencadaunadenuestrasminas.

Laspersonasresponsablesdeloscálculosdereservasdemineralsonlassiguientes.

Minas peruanas a tajo abierto: MinadeCuajone–EdgarA.PeñaValenzuela,SuperintendentedeIngenieríadeMinas.MinadeToquepala–WilbertPérez,SuperintendentedeIngenieríadeMinas

Proyecto Tía Maria:Jaimen Arana Murriel – Gerente de Lixiviación – Proyectos deInversiónJorgeParisuanaCcapa–Ingenierodemina-ProyectosdeInversiónMarvinAcostaValdivia–Ingenierodemina-ProyectosdeInversión

Operaciones mexicanas a tajo abierto:MinaLaCaridad–MarcoA.Figueroa,SuperintendentedeIngenieríayPlanificacióndeMinaMinaBuenavista–JesúsMolinares,SuperintendentedeIngenieríayPlanificacióndeMina

Unidad IMMSA:Santa Bárbara – Jorge M. Espinosa, Superintendente dePlanificaciónyControlCharcas–JuanJ.Aguilar,SuperintendentedePlanificaciónyControlSantaEulalia–JuanM.Martínez,SuperintendentedePlanificaciónyControlTaxco–MarcoA.González,JefedeGeologíaSanMartín–MaríaI.Carrillo,IngenieroJefe

Proyecto El Arco: FredFest–Consultordeingeniería–MintecInc.

Proyecto Angangueo:JamesE.Lonergan–Consultordeingeniería–MintecInc.

Paramayorinformaciónrelacionadaanuestrasreservasestimadas,porfavorremítasealÍtem7"AnálisisyDiscusióndelaGerenciadelaSituaciónFinancieraylosResultadosdeOperación”–“PolíticasContablesyEstimadosCríticos”–“ReservasdeMineral".


UNIDAD PERUANA UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTO A TAJO ABIERTO

Reservas de Mineral Preciodelosmetales: Cobre($/lb.) 3.654 3.654 3.654 3.654 3.654 3.654 3.654 3.654 3.654Molibdeno($/lb.) 12.736 12.736 12.736 12.736 12.736 12.736Leydecorte 0.155% 0.185% 0.124% 0.120% 0.140% 0.128%Probadas Reservasdesulfuros(kt) 1,225,121 2,368,378 3,982,113 2,869,410 10,445,022 18,944 1,284,798 1,530Leypromedio Cobre 0.544% 0.523% 0.422% 0.228% 0.406% 0.450% 0.436% 1.690%Molibdeno 0.019% 0.030% 0.007% 0.028% 0.019% 0.007%Plomo 1.110% 0.430%Zinc 2.760% 2.630%Materiallixiviable(kt) 2,441 606,831 1,700,937 147,021 2,457,230 223,189 165,178Leydelmateriallixiviable 0.607% 0.208% 0.146% 0.175% 0.164% 0.319% 0.369% Probables Reservasdesulfuros(kt) 1,017,744 380,904 1,689,770 1,372,493 4,460,911 29,821 806,126 5,106Leypromedio Cobre 0.391% 0.318% 0.376% 0.207% 0.322% 0.510% 0.362% 1.300%Molibdeno 0.016% 0.010% 0.006% 0.029% 0.016% 0.007%Plomo 0.860% 0.440%Zinc 2.960% 2.630%Materiallixiviable(kt) 6,636 1,067,685 643,954 54,360 1,772,635 546,856 67,818Leydelmateriallixiviable 0.574% 0.138% 0.126% 0.163% 0.136% 0.355% 0.197% Total Reservasdesulfuros(kt) 2,242,865 2,749,282 5,671,883 4,241,903 14,905,933 48,765 2,090,924 6,636Leypromedio Cobre 0.475% 0.495% 0.408% 0.221% 0.381% 0.487% 0.407% 1.390%Molibdeno 0.018% 0.027% 0.007% 0.028% 0.018% 0.007%Plomo 0.957% 0.438%Zinc 2.882% 2.630%Materiallixiviable(kt) 9,077 1,674,516 2,344,891 201,381 4,229,865 770,045 232,996Leydelmateriallixiviable 0.583% 0.164% 0.141% 0.172% 0.152% 0.345% 0.319%Desmonte(kt) 6,264,080 9,387,842 6,729,313 2,608,598 24,989,833 701,485 1,878,387Totalmaterial(kt) 8,516,022 13,811,640 14,746,087 7,051,882 44,125,631 48,765 1,471,530 4,202,307 6,636Ratiodedesbroce((D+L)/M) 2.80 4.02 1.60 0.66 1.96 1.01Ratiodedesbroce(D/(L+M)) 2.78 2.12 0.84 0.59 1.31 0.91 0.81

PROYECTOS DE DESARROLLO

TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO

UNIDAD MEXICANAIMMSA (2)

Tía María El Arco Angangueo Mina Mina Mina Mina La Cuajone (1) Toquepala (1) Buenavista(1) Caridad (1)

Reservas Estimadas de Mineral a Precios Corrientes:

Lasiguientetabladetallanuestrasreservasprobadasyprobablesestimadasdecobreymolibdenoal31dediciembrede2013en

basealpreciopromediodemercadodelosúltimostresaños,segúnloslineamientosdelaSEC:


kt=milesdetoneladasD=Desmonte;L=Materiallixiviable;M=Mineral.(1) Las recuperacionesde lasconcentradorasdeCuajone,Toquepala,BuenavistayLaCaridadcalculadasparaestas reservas fueron85.7%,86.5%,

81.0%y80.7%,respectivamente,obtenidasaplicandolasfórmulasderecuperacióndeacuerdoconlasdiferentescapacidadesdemoliendayzonasgeometalúrgicas.

(2) LaunidadIMMSAincluyelasminasdeCharcas,SantaBárbara,SanMartín,SantaEulaliayTaxco.Elzincyelplomocontenidoenlasreservasdemineralfueroncomosigue:

(milesdetoneladas) Probadas Probables Total Zinc 522.9 882.7 1,405.6 Plomo 210.3 256.5 466.8

(3) Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminasatajoabiertoes(i)elproductodereservasdesulfurosporlaleypromediodelasreservasprobadasdecobremás(ii)elproductodelasreservasdemineraldesulfurosporlaleypromediodelasreservasprobablescobremás(iii)elproductodelasreservaslixiviablesentajoporlaleypromediodecobre.Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminassubterráneasseobtienemultiplicandolasreservasdesulfurosporlaleypromediodecobre.


Material lixiviableReservasdeexistencias(kt) 20,403 1,291,638 956,610 693,743 2,962,394 Leypromediodecobre 0.488% 0.153% 0.139% 0.243% 0.172% Reservasentajo: Probadas(kt) 2,441 606,831 1,700,937 147,021 2,457,230 223,189 165,178Leypromediodecobre 0.607% 0.208% 0.146% 0.175% 0.164% 0.319% 0.369%Probables(kt) 6,636 1,067,685 643,954 54,360 1,772,635 546,856 67,818Leypromediodecobre 0.574% 0.138% 0.126% 0.163% 0.136% 0.355% 0.197%Totalreservaslixiviables(kt) 29,480 2,966,154 3,301,501 895,124 7,192,259 770,045 232,996Leypromediodecobre 0.517% 0.159% 0.140% 0.227% 0.160% 0.345% 0.319%Cobre contenido en las reservas de mineral en tajo (kt)(3) 10,707 16,355 26,448 9,721 63,231 237 2,657 9,253 92


TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO


Tía María El Arco Angangueo Mina Mina Mina Mina La Cuajone (1) Toquepala (1) Buenavista(1) Caridad (1)


Minas a Tajo Proyectos de Minas a Tajo Abierto IMMSA desarrollo Abierto IMMSA Reservas de Mineral Preciodelosmetales: Cobre($/lb.) 4.384 4.384 4.384 2.923 2.923 2.923Molibdeno($/lb.) 15.283 15.283 10.189 10.189Leydecorte 0.115% 0.104% 0.173% 0.166%Probadas Reservasdesulfuros(kt) 11,160,051 19,054 1,298,422 9,248,812 18,455 1,262,728Leypromedio Cobre 0.393% 0.450% 0.434% 0.424% 0.460% 0.445%Molibdeno 0.018% 0.007% 0.020% 0.007%Plomo 1.100% 0.420% 1.130% 0.440%Zinc 2.750% 2.650% 2.800% 2.610%Materiallixiviable(kt) 1,986,081 391,453 3,022,930 382,086Leydelmateriallixiviable 0.149% 0.337% 0.183% 0.345% Probables Reservasdesulfuros(kt) 4,938,654 30,341 837,333 3,765,164 28,432 746,348Leypromedio Cobre 0.310% 0.500% 0.359% 0.340% 0.520% 0.386%Molibdeno 0.015% 0.007% 0.017% 0.007%Plomo 0.850% 0.430% 0.880% 0.440%Zinc 2.930% 2.630% 2.980% 2.610%Materiallixiviable(kt) 1,660,198 623,706 1,746,871 592,733Leydelmateriallixiviable 0.122% 0.332% 0.156% 0.345% Total Reservasdesulfuros(kt) 16,098,705 49,394 2,135,755 13,013,976 46,887 2,009,076Leypromedio Cobre 0.367% 0.481% 0.405% 0.400% 0.496% 0.423%Molibdeno 0.017% 0.007% 0.019% 0.007%Plomo 0.946% 0.428% 0.978% 0.440%Zinc 2.861% 2.635% 2.909% 2.610%Materiallixiviable(kt) 3,646,279 1,015,159 4,769,801 974,819Leydelmateriallixiviable 0.137% 0.334% 0.173% 0.345%Desmonte(kt) 25,980,877 2,583,925 22,721,816 2,245,758Totalmaterial(kt) 45,725,861 49,394 5,734,839 40,505,539 46,887 5,229,653Ratiodedesbroce((D+L)/M) 1.84 1.69 2.11 1.60Ratiodedesbroce(D/(L+M)) 1.32 0.82 1.28 0.75 Material lixiviable Reservasdeexistencias(kt) 2,962,394 2,962,394 Leypromediodecobre 0.172% 0.172% Reservasentajo: Probadas(kt) 1,986,081 391,453 3,022,930 382,086Leypromediodecobre 0.149% 0.337% 0.183% 0.345%Probables(kt) 1,660,198 623,706 1,746,871 592,733Leypromediodecobre 0.122% 0.332% 0.156% 0.345%Totalreservaslixiviables(kt) 6,608,673 1,015,159 7,732,195 974,819Leypromediodecobre 0.152% 0.334% 0.173% 0.345%Cobre contenido en las reservas de mineral en tajo (kt) (1) 64,163 238 12,038 60,312 233 11,866

_______________

(1) Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminasatajoabiertoes(i)elproductodereservasdesulfurosporlaleypromediodelasreservasprobadasdecobremás(ii)elproductodelasreservasdemineraldesulfurosporlaleypromediodelasreservasprobablesdecobremás(iii)elproductodelasreservaslixiviablesentajoporlaleypromediodecobre.Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminassubterráneasseobtienemultiplicandolasreservasdesulfurosporlaleypromediodecobre.

Proyectosde desarrollo

AUMENTO -20% DISMINUCIÓN -20%

Sensibilidad al Precio de los Metales:

Al elaborar el análisis de sensibilidad, recalculamosnuestras reservasbasándonosenel supuestoque lospreciospromediocorrientesde losmetales fueron20%másaltos y20%másbajos, respectivamente,quelospreciospromedio corrientes realesal final del año2013. Las reservas resultantesdeesteanálisis desensibilidadnosonproporcionalesalaumentoodisminucióndelospreciosasumidosparalosmetales.



Reservas de Mineral Preciodelosmetales: Cobre($/lb.) 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000Molibdeno($/lb.) 12.000 12.000 12.000 12.000 12.000 12.000Leydecorte 0.181% 0.223% 0.306% 0.240% 0.243% 0.286%Probadas Reservasdesulfuros(kt) 1,078,934 2,105,230 1,804,311 2,148,709 7,137,184 15,954 1,187,465 1,383Leypromedio Cobre 0.559% 0.562% 0.597% 0.255% 0.478% 0.480% 0.460% 1.850%Molibdeno 0.019% 0.033% 0.009% 0.028% 0.023% 0.008%Plomo 1.210% 0.450%Zinc 3.040% 2.520%Materiallixiviable(kt) 1,986 795,473 2,665,667 485,648 3,948,774 200,819 163,921Leydelmateriallixiviable 0.693% 0.208% 0.237% 0.152% 0.221% 0.341% 0.371% Probables Reservasdesulfuros(kt) 769,306 249,989 675,565 828,532 2,523,392 25,545 617,667 4,676Leypromedio Cobre 0.402% 0.364% 0.545% 0.240% 0.383% 0.560% 0.416% 1.410%Molibdeno 0.017% 0.012% 0.008% 0.029% 0.018% 0.008%Plomo 0.910% 0.450%Zinc 3.100% 2.580%Materiallixiviable(kt) 5,918 933,249 784,753 145,605 1,869,525 477,909 65,551Leydelmateriallixiviable 0.608% 0.163% 0.214% 0.148% 0.185% 0.385% 0.199% Total Reservasdesulfuros(kt) 1,848,240 2,355,219 2,479,876 2,977,241 9,660,576 41,499 1,805,132 6,058Leypromedio Cobre 0.494% 0.541% 0.583% 0.251% 0.453% 0.529% 0.445% 1.510%Molibdeno 0.018% 0.031% 0.009% 0.028% 0.022% 0.008%Plomo 1.025% 0.450%Zinc 3.077% 2.566%Materiallixiviable(kt) 7,904 1,728,722 3,450,420 631,253 5,818,299 678,728 229,472Leydelmateriallixiviable 0.629% 0.184% 0.232% 0.151% 0.209% 0.372% 0.322%Desmonte(kt) 4,848,462 9,446,400 4,862,604 1,832,910 20,990,376 615,955 1,385,747Totalmaterial(kt) 6,704,606 13,530,341 10,792,900 5,441,404 36,469,251 41,499 1,294,683 3,420,351 6,058Ratiodedesbroce((D+L)/M) 2.63 4.74 3.35 0.83 2.78 0.89Ratiodedesbroce(D/(L+M)) 2.61 2.31 0.82 0.51 1.36 0.91 0.68


TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO


Tía María El Arco Angangueo Mina Mina Mina Mina La Cuajone Toquepala Buenavista Caridad

Reservas Internas Estimadas de Mineral:

La siguiente tabla detalla nuestras reservas probadas y probables de cobre ymolibdeno al 31 de diciembre de2013, estimadas enbaseasupuestosdeunpreciodelargoplazode$2.00paraelcobreyde$12.00paraelmolibdeno.Comosetratóenlapágina51,lapresentacióndeestasreservasinternasestimadasnocumpleconlosrequerimientosdelaSEC,dadoquelossupuestosdepreciosdelargoplazodifierendelosprecioscorrientesusadossegúnloslineamientosdelaSEC.Estasreservasinternasestimadasnoafectanlapreparacióndenuestrosestadosfinancieros.


(kt)=milesdetoneladasD=Desmonte;L=Materiallixiviable;M=Mineral.(1) LaunidadIMMSAincluyelasminasdeCharcas,SantaBárbara,SanMartín,SantaEulaliayTaxco.Elzincyelplomocontenidoen

lasreservasdemineralfueroncomosigue:

(milesdetoneladas) Probadas Probables Total Zinc 485.0 791.9 1,276.9 Plomo 193.0 232.5 425.5

(2) Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminasatajoabiertoes(i)elproductodereservasdesulfurosylaleypromediodelcobremás(ii)elproductodelasreservaslixiviablesentajoylaleypromediodelcobre.Elcobrecontenidoenlasreservasdemineralparalasminassubterráneasseobtienemultiplicandolasreservasdesulfurosporlaleypromediodecobre.


Material lixiviable Reservasdeexistencias(kt) 20,403 1,291,638 956,610 693,743 2,962,394 Leypromediodecobre 0.488% 0.153% 0.139% 0.243% 0.172% Reservasentajo: Probadas(kt) 1,986 795,473 2,665,667 485,648 3,948,774 200,819 163,921Leypromediodecobre 0.693% 0.208% 0.237% 0.152% 0.221% 0.341% 0.371%Probables(kt) 5,918 933,249 784,753 145,605 1,869,525 477,909 65,551Leypromediodecobre 0.608% 0.163% 0.214% 0.148% 0.185% 0.385% 0.199%Totalreservaslixiviables 28,307 3,020,360 4,407,030 1,324,996 8,780,693 678,728 229,472Leypromediodecobre 0.527% 0.171% 0.212% 0.199% 0.197% 0.372% 0.322%Cobre contenido en las reservas de mineral (kt) (2) 9,180 15,923 22,463 8,426 55,992 220 2,525 8,772 91


TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO


Tía María El Arco Angangueo Mina Mina Mina Mina La Cuajone Toquepala Buenavista Caridad


Modelo a largo plazo Molienda Variación

Mina Toneladas Cobre Toneladas Cobre Toneladas Cobre (miles) (%) (miles) (%) (miles) (%)

Cuajone 29,097 0.660 29,269 0.669 (172) (0.009)Toquepala 20,599 0.567 19,954 0.611 645 (0.044)Buenavista 25,233 0.537 25,260 0.559 (27) (0.022)LaCaridad 33,305 0.340 33,570 0.344 (265) (0.004)

Probadas Probables (espaciado promedio en metros) Cuajone 77.24 119.68Toquepala 78.32 116.31Buenavista 53.10 106.24LaCaridad 46.52 104.71

DESCRIPCIÓN DEL PROCESO DE RECONCILIACIÓN DEL MODELO DE BLOQUES

Aplicamoselsiguientemodelodebloquesparaelprocedimientodereconciliacióndemolienda.

Se reconocen las siguientes etapas en las minas de Cuajone,Toquepala,BuenavistayLaCaridad:

1. Los geólogos de minas recolectan los datos estadísticosmensuales necesarios de nuestro sistema de información("SRP"),elcualproporcionalostonelajesmolidosylasleyesde

mineralenlaconcentradora.2. Las áreas minadas se determinan topográficamente y se

construyenloslímitesrespectivos.3. Usandolaopción“interactiveplanner”(planificadorinteractivo)

denuestrosoftwareminero(MineSight),secalculanlostonelajesylasleyesdelmineralquehaydentrodelasáreasminadasenelmodelodebloques.Aquíseconsideralaleydecortereal.

4. Enlaúltimaetapa,secomparalostonelajesminadosacumuladosylaleypromedioponderadadelmineralyelmateriallixiviableconlosdatosprovenientesdenuestrosistemaSRP.

Lareconciliacióndelostonelajesyleyespara2013fuelasiguiente:

Sielerrordeestimaciónesmayorque3%,sehaceunaevaluacióndetalladapararevisarlasdiferencias,lasquenormalmentepodríandarlugaramásperforacionesderellenoconelfindecomprendermejorlascaracterísticasgeológicas(ley,tipoderoca,mineralizaciónyalteración)ylasdistanciasentreloshoyosqueseasumenenlazonadelcuerpomineralizado.

DISTANCIA PROMEDIO ENTRE HOYOS PERFORADOS

A continuación se muestra la distancia promedio entre hoyosperforadosparaladeterminacióndereservasprobadasyprobablesdesulfurosal31dediciembrede2013:

ÍTEM 3. ACCIONES LEGALES

Remítasealainformacióncontenidaenlaseccióntitulada“Juicios”en la Nota 13 “Compromisos y Contingencias” de los estadosfinancierosconsolidados.

ÍTEM 4. REVELACIONES SOBRE SEGURIDAD MINERA

Noaplicable.


PARTE II

ACCIONES COMUNES DE SCC:

LasaccionescomunesdeSCCsecotizanen laBolsadeValoresdeNuevaYork ("NYSE")yen laBolsadeValoresdeLima("BVL").A partir del 17 de febrero de 2010, el símbolo de las accionescomunesdeSCCcambiódePCUaSCCO,tantoenlaNYSEcomoen laBVL. Al 31dediciembrede2013, había1,115 tenedoresregistradosdenuestrasaccionescomunes.Lasaccionescomunes

delaCompañíacomenzaronanegociarseenlaNYSEyenlaBVLen1996.

DIVIDENDOS Y PRECIOS DE MERCADO DE LAS ACCIONES:

LasiguientetablamuestralosdividendosenefectivopagadosporaccióncomúnylascotizacionesmáximasymínimasporaccióntantoenlaNYSEcomoenlaBVLdurantelosperíodosindicados.

ÍTEM 5. MERCADO PARA LAS ACCIONES COMUNES DEL REGISTRANTE, ASUNTOS RELACIONADOS A LOS ACCIONISTAS Y ACCIONES COMPRADAS POR EL EMISOR

El 30 de enero de 2014, el Directorio autorizó un dividendo de$0.12 por acción pagadero el 4 demarzo de 2014 a los accio-nistas registrados al cierre de operaciones del 18 de febrero de2014.

Para una descripción de las limitaciones a nuestra capacidadde distribuir dividendos, remítase a “Análisis y Discusión de laGerenciasobrelaCondiciónFinancierayResultadosdeOperación”

–“LiquidezyRecursosdeCapital"ylaNota10“Financiamiento”anuestrosestadosfinancierosconsolidados.

PLAN DE ADJUDICACIÓN DE ACCIONES A DIRECTORES

La siguiente tabla muestra cierta información sobre nuestrasaccionesmantenidasentesoreríaparaelplandeadjudicacióndeaccionesaDirectoresal31dediciembrede2013:

2013 2012

Trimestres 1er 2do 3er 4to Año 1er 2do 3er 4to Año Dividendoporacción(1)$ 0.24 $ 0.20 $ 0.12 $ 0.12 $ 0.68 $ 0.54 $ 0.53 $ 0.24 $ 2.75 $ 4.06

PreciodemercadodelaacciónNYSE:Máx. $ 41.96 $ 37.22 $ 30.15 $ 29.54 $ 41.96 $ 36.12 $ 33.28 $ 36.92 $ 38.94 $ 38.94Mín. $ 35.74 $ 27.06 $ 25.90 $ 24.78 $ 24.78 $ 30.74 $ 28.16 $ 30.51 $ 33.28 $ 28.16

BVL:Máx. $ 41.80 $ 37.42 $ 30.35 $ 29.15 $ 41.80 $ 36.20 $ 33.30 $ 36.80 $ 38.68 $ 38.68Mín. $ 36.10 $ 27.27 $ 26.35 $ 24.85 $ 24.85 $ 30.73 $ 28.20 $ 30.50 $ 33.80 $ 28.20

Número de valores que se emitirán Precio promedio Número al ejercer ponderado de valores que las opciones en de las acciones quedan disponibles para Categoría del Plan circulación en circulación emisiones futuras

PlandeadjudicacióndeaccionesaDirectores N/A N/A 302,400

(1) El dividendopagadoenel primer trimestrede2012 incluyeundividendoenefectivode$0.19 y undividendoenaccionesde$0.35.Eldividendopagadoenelcuartotrimestrede2012incluyeundividendodeunasolavezrelacionadoconlasentenciadeljuicioderivadodeaccionistas.Porfavor,véaselaNota14,Patrimonio.

Información sobre el Plan de Compensación en Acciones

Paramayorinformación,véaselaNota14–“Patrimonio"–"PlandeAdjudicacióndeAccionesaDirectores”.


PLAN DE RECOMPRA DE ACCIONES COMUNES DE SCC:

En 2008, nuestro Directorio autorizó un programa de recomprade acciones por $500millones. El 28 de julio de 2011, nuestroDirectorio autorizó un aumento del programa de recompra deaccionesa$1,000millonesyel17deoctubrede2013,nuestroDirectorio autorizó un aumento adicional a $2,000 millones.

De acuerdo con este programa, la Compañía compró accionescomunes como semuestra en la siguiente tabla. Estas accionesestándisponiblesparafinescorporativosgenerales.LaCompañíapodrácompraraccionesadicionalesdesusaccionescomunes,detiempoentiempo,enfuncióndelascondicionesdemercadoyotrosfactores.Esteprogramaderecompranotienefechadeexpiraciónypuedesermodificadoodescontinuadoencualquiermomento.

ComoresultadodelarecompradelasaccionescomunesdeSCC,lapropiedaddirectaeindirectadeGrupoMéxicoerade82.3%al31dediciembrede2013y81.3%al31dediciembrede2012.

PRESENTACIÓN DE LA RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS

Acontinuaciónsemuestraungráficodelíneasquecomparaelcambioanualenlarentabilidadacumuladatotaldelasaccionescomunesdela

2008: 28,510,150 $13.49 28,510,150 $384.72009: 4,912,000 14.64 33,422,150 71.92010: 15,600 29.69 33,437,750 0.52011: 9,034,400 30.29 42,472,150 273.72012: 4,442,336 33.17 46,914,486 147.32013: 01/04/13 30/04/13 1,500 32.96 46,915,986 0.101/05/13 31/05/13 807,100 32.33 47,723,086 26.101/06/13 30/06/13 1,350,000 29.05 49,073,086 39.2Totalsegundotrimestre 2,158,600 30.28 65.4 01/07/13 31/07/13 1,300,000 27.60 50,373,086 35.901/08/13 31/08/13 641,400 26.68 51,014,486 17.101/09/13 30/09/13 204,012 27.65 51,218,498 5.6Totaltercertrimestre 2,145,412 27.33 58.6 01/10/13 31/10/13 1,552,100 27.68 52,770,598 42.901/11/13 30/11/13 2,446,490 26.49 55,217,088 64.801/12/13 31/12/13 1,942,398 25.58 57,159,486 49.7Totalcuartotrimestrede2013 5,940,988 26.50 157.4 Totalcompras 57,159,486 $20.29 29,275,745 $1,159.5

________________________________(*)PreciodecierredelasaccionescomunesdeSCCenlaBolsadeValoresdeNuevaYorkel31dediciembrede2013.

Número total deacciones compradascomo parte del plan

anunciado públicamente

Número máximo deacciones que aún

pueden sercompradas bajo elplan a $28.71 (*)

Precio promediopagado

por acción

Número total de

acciones compradas

Período Del Al

CompañíaconlarentabilidadtotalacumuladadelÍndiceBursátilS&P500yelÍndiceSelectivodelaIndustriaMetálicayMineradeS&P,porelperiododecincoañosterminadosel31dediciembrede2013.ElsiguientegráficoanalizalarentabilidadtotaldelasaccionescomunesdeSCCparaelperiodoquecomenzóel31dediciembrede2008yterminóel31dediciembrede2013,comparadoconlarentabilidadtotaldelíndiceS&P500ydelÍndiceSelectivodelaIndustriaMetálicayMineradeS&Pparaelmismoperiododecincoaños.

Costo Total(millones de $)


Comparación de la Rentabilidad Acumulada Total en Cinco Años *Acciones de SCC, Índice S&P 500 e Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P **

* Larentabilidadtotalasumelareinversióndelosdividendos** Lacomparaciónasumequeseinvirtieron$100el31dediciembrede2008.

En 2009, las acciones de SCC tuvieron un retorno positivo de108.54% comparado con los retornos positivos de 23.45%y 85.59% para el S&P500 y del Índice Selectivo de la IndustriaMetálicayMineradeS&P,respectivamente.En2010,lasaccionesde SCC tuvieron un retorno positivo de 55.85% comparado conlosretornospositivosde12.78%y33.20%paraelS&P500ydelÍndiceS&PdelaIndustriaMetálicayMinera,respectivamente.En2011,lasaccionesdeSCCtuvieronunretornonegativode33.12%comparadoconunretornodel0.00%paraelS&P500yunretornonegativodel28.81%paraelÍndicedelaIndustriaMetálicayMineradeS&P.En2012,lasaccionesdeSCCtuvieronunretornopositivode 39.30% comparado con un retorno positivo de 13.41% paraelS&P500yde11.30%parael Índicede la IndustriaMetálicay

MineradeS&P.En2013,lasaccionesdeSCCtuvieronunretornonegativode32.56%comparadoconunretornopositivode29.60%paraelS&P500yunretornonegativode5.35%paraelÍndicedelaIndustriaMetálicayMineradeS&P.

ElGráficodeRentabilidadmostrado y la información respectivanodeberánserconsideradoscomomaterial“solicitado”o“presentado”ante la SEC, ni están sujetos a la Sección18de la Ley deBolsasde Valores de 1934, con susmodificaciones, ni se incorporará talinformacióncomoreferenciaenningúnregistrofuturobajolaLeydeTítulosValoresde1933olaLeydeBolsasdeValoresde1934,consusrespectivasmodificaciones,salvoenlamedidaenquelaCompañíaloincorporeespecíficamentecomoreferenciaentalregistro.

$0.0

$50.0

$100.0

$150.0

$200.0

$250.0

$300.0

2008 2009 2010 2011 2012 2013

2008 2009 2010 2011 2012 2013SCC 100.0 208.5 325. 0 21 7.4 302.8 204.2

S&P 500 100.0 123.5 139. 2 13 9.2 157.9 204.6

S&P M+M S Index

100.0 185.6 247. 2 17 6.0 195.9 185.4


ÍTEM 6. DATOS FINANCIEROS SELECCIONADOS

DATOS FINANCIEROS Y ESTADÍSTICOS SELECCIONADOS DE LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS

Los datos financieros históricos seleccionados presentados acontinuaciónalyporloscincoañosqueterminaronel31dediciembre

de2013incluyenciertainformaciónderivadadenuestrosestadosfinancieros consolidados. Los datos financieros seleccionadosdeben leerse conjuntamente con el Ítem 7, "Análisis y Discusiónde laGerenciasobre laCondiciónFinancieray losResultadosdeOperación"yconlosestadosfinancierosconsolidadosysusnotas.

Año terminados el 31 de diciembre de

Datos del Estado de Resultados 2013 2012 2011 2010 2009 Ventasnetas(1) $ 5,952.9 $ 6,669.3 $ 6,818.7 $ 5,149.5 $ 3,734.3Utilidadoperativa 2,532.1 3,108.9 3,625.4 2,604.2 1,485.1Utilidadneta 1,624.2 1,941.3 2,344.3 1,562.7 934.6Utilidadnetaatribuiblea:Participaciónnocontroladora 5.7 6.7 7.9 8.7 5.2SouthernCopperCorporation $ 1,618.5 $ 1,934.6 $ 2,336.4 $ 1,554.0 $ 929.4 Montosporacción:(2) Utilidadbásicaydiluida $ 1.92 $ 2.28 $ 2.73 $ 1.81 $ 1.08Dividendospagados $ 0.68 $ 4.06 $ 2.43 $ 1.66 $ 0.44

(En millones, excepto los montos por acción, acciones, y ratios financieros)

Al 31 de diciembre de

Datos del Balance General 2013 2012 2011 2010 2009

Efectivoyequivalentesdeefectivo $1,672.7 $ 2,459.5 $ 848.1 $ 2,192.7 $ 772.3Totalactivo 11,210.4 10,383.7 8,062.7 8,128.0 6,058.2Totaldeudaalargoplazo,incluyendoporcióncorriente 4,204.9 4,213.9 2,745.7 2,760.4 1,280.3Totalpasivo 5,648.6 5,594.6 4,026.4 4,217.6 2,164.6Totalpatrimonio $5,561.8 $ 4,789.1 $ 4,036.3 $ 3,910.4 $ 3,893.7

Años terminados el 31 de diciembre de

Estado de Flujos de Efectivo 2013 2012 2011 2010 2009 Utilidadneta $ 1,624.2 $ 1,941.3 $ 2,344.3 $ 1,562.7 $ 934.6Depreciación,amortizaciónyagotamiento 396.0 325.7 288.1 281.7 273.6Efectivogeneradoporactividadesdeoperación 1,857.2 2,004.0 2,079.9 1,920.7 963.2Gastosdecapital(3) (1,703.3) (1,051.9) (612.9) (408.7) (414.8)Deudaamortizada (10.0) (10.0) (15.3) (10.0) (10.0)Deudaincurrida - 1,477.5 - 1,489.7 -Dividendospagadosaaccionistascomunes (573.8) (3,140.0) (2,080.4) (1,428.0) (376.0)RecompradeaccionescomunesdeSCC (281.4) (147.3) (273.7) (0.5) (71.9)JuicioderivadodeaccionistasdeSCC - 2,108.2 - - -Aumento(disminución)enefectivoyequivalentesdeefectivo $ (786.8) $ 1,611.4 $ (1,344.6) $ 1,420.4 $ 55.6


Años terminado el 31 de diciembre de

Ratios financieros 2013 2012 2011 2010 2009

Margenbruto(4) 45.1% 53.6% 55.3% 53.2% 42.7%Margendeutilidadoperativa(5) 42.5% 46.6% 53.2% 50.6% 39.8%Margenneto(6) 27.2% 29.0% 34.3% 30.2% 24.9%Activoscorrientes/pasivoscorrientes 4.36 5.02 3.11 3.28 3.04Deudaneta(7)/capitalizaciónneta(8) 31.3% 26.8% 32.0% 12.7% 11.5%Ratioutilidades/costosfijos(9) 9.9x 15.7x 18.8x 15.5x 15.1x

_________________________________

(1) Véase por favor los precios de losmetales y cobre de los últimos 15 años en el Ítem 1 ActividadEmpresarial–“Preciosdelosmetales”

(2) LosmontosporacciónreflejanlasutilidadesydividendosdeSouthernCopperCorporation.Elnúmerodeaccionesylosmontosporacciónhansidoajustadosparareflejarelefectodelas9.0millonesdeaccionespagadascomodividendosenaccionesel28defebrerode2012.

(3) VéaseporfavorelÍtem7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinancierayResultadosdeOperación”,“ProgramasdeInversióndeCapital.”

(4) Representa las ventas netas menos el costo de ventas (incluyendo depreciación, amortización yagotamiento)divididoentrelasventasnetas,expresadoenporcentaje.

(5) Representalautilidadoperativadivididaentrelasventas,expresadoenporcentaje.(6) Representalautilidadnetadivididaentrelasventasnetas,expresadoenporcentaje.(7) Ladeudanetasedefinecomoladeudatotalmenoselsaldodeefectivoyequivalentesdeefectivo.Por

favorvéaseelÍtem7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinancierayResultadosdeOperación”,sección“Financiamiento”.

(8) Representa la deuda neta dividida entre deuda neta más patrimonio. Deuda neta a capitalizaciónnetaesunamedidanonormadapor losPCGA.Estainformaciónquenoestánormadapor losPCGAnodebería considerarseaislada o como substituto paramedidasde rendimientodeterminadasdeacuerdoconlosPCGA.Unaconciliacióndenuestroratiodeudanetaacapitalizaciónnetacondeudatotalycapitalizaciónsegúnsepresentaenelbalancegeneralconsolidado,sepresentabajoelsubtítulo“ConciliacióndeInformaciónnoNormadaporlosPCGA”enelÍtem7“AnálisisyDiscusióndelaGerenciasobrelaCondiciónFinancierayResultadosdeOperación.”

(9) Representa lasutilidadesdivididasentrecargosfijos. Lasutilidadessedefinencomo lasutilidadesantesdeimpuestoalarenta,participaciónnocontroladorayefectoacumuladodelcambioenprincipioscontables,máscargosfijosyamortizacióndeinteresescapitalizados,menosinteresescapitalizados.Loscargosfijossedefinencomolasumadelosgastosfinancierosylosinteresescapitalizados,máslasprimasamortizadas,descuentosygastoscapitalizadosrelacionadosconendeudamiento.

Años terminado el 31 de diciembre de

Acciones de Capital (1) 2013 2012 2011 2010 2009 Accionescomunesencirculación–básicasydiluidas(enmiles) 835,318 845,551 849,978 858,998 858,998CotizaciónNYSE(máxima) $ 41.96 $ 38.94 $ 49.59 $ 48.84 $ 36.40CotizaciónNYSE(mínima) $ 24.78 $ 28.16 $ 23.99 $ 26.19 $ 12.74Valorenlibrosporacción 6.62 5.64 4.77 4.58 4.56RatioP/E 14.95 16.60 11.04 26.94 30.44


ÍtEm 7. Análisis y DisCusión DE lA GEREnCiA sOBRE lA COnDiCión FinAnCiERA y REsultADOs DE OpERACión

RESUMEN EJECUTIVO

Este Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y Resultados de Operación se relaciona y debe ser leído de manera conjunta con nuestros Estados Financieros Consolidados Auditados para cada uno de los años del periodo de tres años que terminó el 31 de diciembre de 2013. Por lo tanto, salvo se indique lo contrario, la discusión que sigue sobre la situación financiera y resultados de operación es para Southern Copper Corporation y sus subsidiarias (colectivamente, “SCC”, “la Compañía”, “nuestro”, y “nosotros”) de manera consolidada para todos los periodos. Nuestros resultados financieros pueden no ser representativos de nuestros resultados futuros.

Esta discusión contiene pronósticos que se basan en las expectativas, estimados y proyecciones actuales de la Gerencia sobre nuestros negocios y operaciones. Nuestros resultados reales pueden diferir de manera sustancial de los que actualmente esperamos y expresamos en nuestras proyecciones como resultado de varios factores. Véase el Ítem 1 "Actividad Empresarial” - “Declaración Cautelatoria”.

RESUMEN EJECUTIVO

Actividad empresarial: Nuestraactividadprincipaleslaproduccióny venta de cobre. En el proceso de producción del cobre, serecupera una serie de subproductos metalúrgicos valiosos quetambiénproducimosyvendemos.Lospreciosdeventadenuestrosproductos están determinados en gran medida por fuerzas demercado que están fuera de nuestro control. Nuestra gerencia,portanto,enfocasusesfuerzosenlacreacióndevalormediantela

produccióndecobre,elcontroldecostos,lamejoradelaproduccióny el mantenimiento de una estructura de capital prudente paracontinuar siendo rentables. Nos esforzamos por lograr dichosobjetivosatravésdeprogramasdegastosdecapital,esfuerzosdeexploraciónyprogramasdereduccióndecostos.Nuestrametaescontinuarsiendo rentablesdurante losperiodosdebajospreciosdelcobreymaximizarelrendimientofinancieroenperiodosdealtospreciosdelcobre.

Somosunadelascompañíasminerasmásgrandesdelmundoentérminosdeproducciónyventas,ynuestrasoperacionesprincipalesestánenPerúyMéxico.TambiéntenemosuncontinuoprogramadeexploraciónenChile,yen2011iniciamosactividadesdeexploraciónenArgentinayEcuador.Ademásdecobre,producimoscantidadessignificativas de otrosmetales, ya sea como un subproducto delprocesamiento de cobre o bien en varias instalaciones minerasdedicadasenMéxico.

En2013, invertimos$1,703.3millonesenprogramasdecapital,además de $51 millones en nuestros esfuerzos de exploración.Creemosqueestecompromisoporcrecercontinuarábeneficiandoa nuestra Compañía, a nuestros inversionistas, a nuestrascomunidadesvecinas,yalospaísesdondeoperamos.

Consideramosquetenemoslaposicióndelasreservadecobremásgrandedelmundo.Nuestrasreservasdecobre,al31dediciembrede2013,totalizaban67.6millonesdetoneladasdecontenidodecobre,calculadasaunpreciode$2.00porlibra(al31dediciembrede2013elprecioLMEyCOMEXdelcobrefuede$3.35y$3.44,respectivamente),delasiguientemanera:

Cobre contenido en las reservas de mineral Miles de toneladas Tajoabierto,México 30,889Operacionesperuanas 25,103IMMSA 220Proyectosendesarrollo 11,388Total 67,600

Perspectivas: Diversos factores clave que afectarán nuestroresultado. Estos incluyen, sin ser los únicos, algunos de lossiguientes:

• Cambios en los precios del cobre y molibdeno: En 2013, elprecioLMEpromediodelcobrefuede$3.32porlibra,yelprecioCOMEXpromediodelcobrefuede$3.34porlibra,alrededorde8%y7.5%menosqueen2012,respectivamente.Lospreciospromediodelaplata,molibdenoyzincen2013disminuyeron23.6%,18.7%y1.1%respectivamente,comparadocon2012.En 2013, los precios spot LME de la libra de cobre variaronentre$3.01y$3.74.

• Estructura de las ventas: En los últimos tres años,aproximadamente el 77.3% de nuestros ingresos provinieron

delaventadecobre,7.1%delaventademolibdeno,7.1%delaventadeplata,3.1%delaventadezinc,y5.4%delaventadeotrosproductos,incluyendoácidosulfúrico,oroyotrosmateriales.

• Mercadosdemetales:Somoscautelosamenteoptimistassobreelescenarioeconómicoactual.ElFondoMonetarioInternacionalhaaumentadoconsistentementesuspronósticosdecrecimientoparalaeconomíamundialparael2014,esperandounaumentode 3.7% en el crecimiento del PBI mundial para 2014 y de3.9%para2015.Unimpulsoparalaeconomíamundialeselcrecimiento sincronizado que se espera en Estados Unidos,Europa y Japón, quienes en conjunto representan alrededordel 54% del PBI mundial. Estas tres economías consumendirectamentecercadel31%delaproducciónmundialdecobrerefinado,ysonunimpulsodelademandaindirecta.


Cobre: Durante 2013, hemos visto regresar los sólidosfundamentos de este mercado para sostener los precios delcobre.Al31dediciembrede2013,losinventariosenlostresalmacenes más importantes (LME, COMEX y Shanghai) handisminuido en 427,300 toneladas o 45% desde el máximoalcanzadoenjuniodelañopasado.Estatendenciadecrecienteha continuado durante 2014, con inventarios de cobrerefinadoal31deenerode20146%menoresquealcierredel2013.

Esperamos que la recuperación sostenida de las economíasmásimportantes,juntoconelaumentode6.5%añoaañoenlas importaciones chinas de cobre, reducirán la probabilidaddeunasobreofertaen2014,enparticulardecobre refinado,nuestroproductoprincipal.

Porelladodelaoferta,apesardeciertaevidenciadeunaposible

sobreofertaenelmercadoparaelpróximoaño,creemosquevariosfactoresestructurales,comoparoslaborales,impuestosexcesivosounaexcesivaintervencióndelgobierno,problemastécnicos,escasezdechatarra,yotrosaspectosestánafectandola oferta de cobre y lo seguirán haciendo, compensando elimpacto neto de la producción adicional proveniente de losproyectosnuevosydelasampliaciones.

Creemosqueestamosbienposicionadosparaaprovechar lossólidos fundamentos del mercado del cobre. Creemos quenuestro agresivo programa de inversiones de crecimientoorgánico,quepretendeaumentar laproducción,conrespectoa la capacidad actual, en aproximadamente1.2millones detoneladas para 2017, conducirá amayores beneficios en lospróximosaños.

Plata:Representóel6.6%denuestrasventasen2013yes,conelmolibdeno, nuestro subproductomás importante. El preciopromediode laonzadeplatafuede$23.82en2013,23.6%menorquesuprecioen2012.Creemosquelospreciosde laplatatendránunsustentosólidodebidoasususosindustrialesasícomoporserpercibidacomounrefugiodevalorentiemposdeincertidumbreeconómica.

Molibdeno:Representó el 6.6%denuestras ventas en2013.En el último trimestre de 2013, observamos una demanda

estable de molibdeno. En cuanto a la oferta, esperamos uncrecimiento de 10% a nivel mundial proveniente de nuestraoperacióndeBuenavista,asícomode losproyectosdeSierraGorda,ToromochoyCaserones,entreotros.

Apesarqueelescenarioactualparalospreciosdelmolibdenonoespositivo,esimportantenotarquealrededordel50%delaofertadeestemetalprovienedeminasdemolibdenoprimariasodedicadas,que tienenuncostoenefectivoentre$9 y$12por libra. Esto crea una barrera natural para el mercado demolibdeno que ajusta el volumen de producción y por tantoprotegea losproductoressecundariosdemolibdeno,debajocosto,comoeselcasodenuestraCompañía.

Zinc:Representóel3.4%denuestrasventasen2013.Tambiéncreemos que el zinc tiene muy buenos fundamentos a largoplazo debido a su significativo consumo industrial y paradasde producción minera esperadas. En los últimos 12 meses,los inventariosdezinchandisminuidoen30%, loquemejoralos fundamentos de este mercado. Estamos esperando unescenariodeaumentodepreciosparaelzincenlospróximosaños.

• Producción:En2014,esperamosproducir672,400toneladasdecobredenuestrasminas.Noesperamosprocesarconcentradosde cobre de terceros en 2014. Como hemos informado,esperamosquelanuevaplantaESDEIIIenBuenavistacomiencesusoperacionesduranteelsegundotrimestrede2014,yqueproduzca53,400toneladasdurante2014.

Esperamos producir 21,500 toneladas de molibdeno en2014,7.6%másquenuestraproducciónde2013yunnuevorécordparalaCompañía. Estaproducciónproyectadaincluye1,980 toneladas de nuestra planta de molibdeno enBuenavista.

Tambiénesperamosproduciryvender16.3millonesdeonzasdeplatayproducir95,200toneladasdezincen2014.

• Costos:Nuestroscostosygastosoperativosenelperíodode3años2011a2013hanaumentadoencadaunodelosaños.Nuestracomparacióndecostosparaelperiododetresañosescomosigue:

2013 2012 (*) 2011

Costosygastosoperativos(enmillones) $ 3,421 $3,244 $ 3,193Aumentoporcentualconrespectoalañoanterior 5.5% 1.6%

______________________________________________(*)Loscostosygastosoperativosdel2012noincluyenungastodeunasolavezde$316.2millones,porhonorarioslegalescorrespondientesaljuicioderivadodeaccionistas.Porlotanto,loscostosygastosoperativosdel2012nosonunamedidabajoPCGA,porfavorvéaseelsubtítulo“ConciliacióndeInformaciónnoNormadaporlosPCGA”,paraunaconciliacióndeéstosconunamedidanormadaporlosPCGA,enesteÍtem7.

Loscostosygastosoperativosaumentaronenesteperíododetresañosdebidoaunamayordepreciación,causadaporlaconclusióny puesta en servicio de algunos bienes de capital tanto paranuestroprogramadeampliacióndeBuenavistacomopornuestrosprogramasdemantenimiento.Losaumentosenelcostodeventas,

duranteelperiodo,fueroncausadosprincipalmenteporlosmayorescostosdecombustibles,energíaeléctricaymanodeobra.Lafuertecaídaen lacompray ventadeconcentradosdemetala tercerosenlosejercicios2013y2012,contribuyeronareducirelcostodeventas.


Año Variación

2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011

Ventasnetas $5,953 $6,669 $6,819 $(716) $(150)Utilidadoperativa 2,532 3,109 3,625 (577) (516)UtilidadnetaatribuibleaSCC $1,618 $1,935 $2,336 $(317) $(401)Utilidadporacción $1.92 $2.28 $2.73 $(0.36) $(0.45)Dividendosporacción $0.68 $4.06 $2.43 $(3.38) $1.63Librasdecobrevendidas 1,382 1,415 1,320 (33) 95

• GastosdeCapital:Losgastosdecapitalalcanzaronunnuevorécord de$1,703.3millones en2013, 105.2%de la utilidadneta y 61.9% mayor que en 2012. Nuestro programa decrecimientoparadesarrollarel potencialdeproducciónplenadenuestraCompañíaestáyendoatodovapor.

Para 2014, planeamos invertir $2,300millones, un aumentode$600millonesconrespectoa2013y142%de lautilidadneta del último año. Como hemos informado anteriormente,nuestro programa de inversiones pretende aumentar lacapacidad de producción de cobre para 2017 en aproxima-damente87%.

• Reconocimiento de la revista World Finance: En noviembredel 2013, World Finance, una publicación internacionalespecializada en negocios, reconoció nuestro programa debonos no sindicalizados 2012 por $1,500 millones como lamejor emisión internacional de bonosdel año en la industriaminera.Laemisiónsehizoendospartes,$300millonesconvencimiento en2022 a una tasa de interés anual de3.5% y$1,200millonesconvencimientoen2042aunatasadeinterésanualde5.25%.Ensumomento,estastasasdeinterésfueronlasmásbajasconseguidasporcualquieremisorlatinoamericanodedeudacongradoBBB,convencimientosa10y30años.

• Reforma Tributaria en México: En diciembre de 2013, elCongreso mexicano emitió cambios a la ley tributaria queentraronenvigenciael1deenerode2014.Entreotrascosas,lanuevaleyestablece:

(1) Una regalía minera de 7.5% sobre el EBITDA tributario.Asumiendounpreciode$3.50porlibradecobre,estaregalíatendríauncostonetoestimadodespuésdeimpuestosde$53millones,en2014.

(2) Unaregalíaadicionalde0.5%sobreelvalordelasventasnetasdeoro,platayplatino.Noesperamosqueestaregalíatengaunimpactosignificativoennuestrosresultados.

(3) Uncambioenelmétodousadoparadeterminar losderechosdeaguaqueaumentaráelcostodeaguaenaproximadamente$20millonesporaño.

(4) Unnuevoimpuestoambientalsobrelaventaeimportacióndecombustibles fósiles que tendría un costo estimadoanual deaproximadamente$6millones.

(5) Laleyeliminaciertosbeneficiosdelasnormasdeconsolidaciónfiscal,y

(6) La leymantiene la tasa legal de impuesto a la renta en 30%,eliminandoasílasreduccionesprogramadaspara2014y2015.

Enrelaciónaestoscambios,reconocimosuncargodeimpuestoalarentadiferidode$34.7millones.

ASUNTOS CLAVES

A continuación discutimos varios asuntos que creemos sonimportantes para entender nuestros resultados de operación ynuestracondiciónfinanciera.Estosasuntosincluyen(i)resultados;(ii)producción;(iii)“costosdeoperaciónenefectivo”comomedidadenuestrodesempeño;(iv)preciosdelosmetales;(v)segmentosdenegocio;(vi)elefectodelainflaciónyotrostemasrelacionadosconlasmonedaslocales;y(vii)nuestroprogramadeinversionesdecapitalyexploraciones.

Resultados: La siguiente tabla destaca los datos financierosy operativos clave de nuestra Compañía para los tres añosterminadosel31dediciembrede2013(enmillones,exceptolosmontosunitariosporacción):

Las ventas netas disminuyeron en el periodo de tres años del2011al2013,debidoamenorespreciosdelosmetales,tantodelcobrecomodenuestrosprincipalessubproductos.Lamejoraenelvolumendeventasdealgunosdenuestrosproductoscontribuyóareducirelimpactodelacaídadeprecios.Elvolumendeventasdemolibdenoen2013aumentó9.4%,e incluyeunnuevorécordde25.9millonesdelibrasennuestraminaLaCaridady0.8millonesdelibrasprovenientesdelaprimeraproduccióndelanuevaplantademolibdenoenBuenavista.

Losdoscomponentesmásimportantesdeloscostosygastosoperativossonelcostodeventasyladepreciación,amortizaciónyagotamiento,los cuales aumentaron en cada uno de los años en los periodosmencionados líneas arriba. El costo de ventas y la depreciación,amortizaciónyagotamientoaumentaronunpocoporencimade$100

millonesy$70millones,respectivamente,en2013.Elaumentoenelcostodeventassedebióalainflacióndelcostodecombustibles,explosivos,neumáticosyreactivos,asícomoaaumentosenloscostosdemanodeobra,principalmenteenlasoperacionesperuanas,debidoalosnuevosconvenioscolectivosfirmadosen2013.Elaumentoenladepreciación sedebióprincipalmentea lapuestaenmarchadelQuebalixIIIydelaprimeraplantademolibdenoenBuenavista,asícomoaadquisicionesdecapitaldemantenimientoenlamayoríadenuestrasoperaciones.Sinembargo,loscostosoperativosde2012incluyenuncargode$316.2millonesporloshonorarioslegalescorrespondientesaljuicioderivadodeaccionistas.Estecargoúnicoafectaal2012sinuncargoequivalenteenlosdemásaños.

Finalmente, la utilidad neta en 2013 fue 16.3% menor, debidoprincipalmentealosfactoresindicadoslíneasarriba.


Producción:LasiguientetablamuestradatosdeproducciónmineradenuestraCompañíaparalostresañosterminadosel31dediciembrede2013.

Lassiguientestablasdestacanlosdatossobrelaproduccióndecobreencadaunadenuestrasminasparalostresañosterminadosel31dediciembrede2013:

2013 comparado con 2012:

Laproduccióndecobreminadoen2013disminuyó45.6millonesdelibras,comparadaconlaproducciónde2012.Estadisminucióndesedebióa:

• MenorproducciónennuestraminaBuenavista,queexperimentóproblemastemporalesporinundación,

• menorproducciónenlaminadeToquepaladebidoamenoresleyesyunmenorprocesamientoenlaconcentradora,y

• menorproducciónESDEdebidoamenoresleyesdelasoluciónPLS.Parcialmentecompensadaspor,

• mayor producción en lamina de Cuajone como resultado demayoresleyesyrecuperacionesdemineral.

La producción de molibdeno aumentó 3.5 millones de librasen 2013 con respecto a 2012. La producción de molibdenoaumentóentodasnuestrasminas.LaminaLaCaridadalcanzóunnuevo récorddeproducciónde25.9millonesde librasen2013,comparado con el récord del año anterior de 24.2 millones delibras.Adicionalmente,lanuevaplantademolibdenodeBuenavistaquecomenzósuproduccióncomercialafinesdeltercertrimestrede2013,produjo0.8millonesdelibrasdemolibdeno.

La producción de zinc proveniente de nuestra unidad IMMSAenMéxico, aumentó en20.9millones de libras en2013, 10.6%mayorqueen2012, principalmentecomoresultadodemayoresrecuperacionesyaunañocompletodeproducciónenlaminaSanta

Variación

Cobre (en millones de libras) 2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011

Volumen % Volumen %

Toquepala 306.6 335.8 343.3 (29.2) (8.7)% (7.5) (2.2)%Cuajone 371.7 350.1 309.0 21.6 6.2% 41.1 13.3%LaCaridad 266.2 266.0 250.5 0.2 0.1% 15.5 6.2%Buenavista 401.7 441.1 380.3 (39.4) (8.9)% 60.8 16.0%Immsa 14.1 12.9 12.2 1.2 9.3% 0.7 5.7%Totalcobreminado 1,360.3 1,405.9 1,295.3 (45.6) (3.2)% 110.6 8.5%

2013 2012 2011

Cobre(enmillonesdelibras) 1,360 1,406 1,295Molibdeno(enmillonesdelibras) 44 40 41Zinc(enmillonesdelibras) 219 198 185Plata(enmillonesdeonzas) 13 14 13

Eulaliadespuésdequeseresolvieranlosproblemascausadosporlasinundacionesenañosanteriores.

Nuestraproduccióndeplatadisminuyó ligeramenteen2013conrespectoalaproducciónde2012,debidoaunamenorproducciónenlasminasdeToquepala,BuenavistayLaCaridad,compensadaenalgoporunamayorproducciónenlasminasdeCuajoneydelasminasdeIMMSA.


Laproduccióndecobreminadoen2012aumentó110.6millonesde libras, comparadacon laproducciónde2011. Esteaumentosedebióaunamayorproducciónennuestrasminasmexicanas,eincluye60.8millonesdelibrasadicionalesenlaminaBuenavista,quetuvounaproducciónrécorden2012,15.5millonesdelibrasenlaminaLaCaridad,y41.1millonesdelibrasdemayorproducciónen laminaCuajone. Estosaumentosen laproducción fueronelresultadodemayoresrecuperacionesyleyesdemineral,yfueroncompensados parcialmente por una menor producción en lamina de Toquepala, cuya producción disminuyó en 2.2% debidoprincipalmentealamenorleydecobreenlasoluciónPLSyaunmenorvolumenprocesadoenlaplantaESDE.

La producción de molibdeno disminuyó ligeramente en 2012,comparadaconlade2011,debidoprincipalmentea2.0millonesde libras de menor producción en la mina de Toquepala, comoresultados de menores recuperaciones y leyes de mineral,


compensadapor1.2millonesdelibrasy0.2millonesdelibrasdemayorproducciónenlaminaLaCaridadyenlaminadeCuajone,respectivamente.

Laproduccióndezinc,lacualprovienedenuestraunidadIMMSAenMéxico,aumentóen13.4millonesdelibrasen2012,7.3%mayorqueen2011,debidoprincipalmenteamayoresrecuperacionesyalareanudacióndelaproducciónenlaminaSantaEulaliadespuésdequeseresolvieranlosproblemascausadosporlasinundacionesenañosanteriores.

Nuestra producción de plata aumentó 7.2% en 2012, debidoprincipalmenteaunamayorproducciónenlaminaBuenavistayenlaminadeCuajone,compensadaenalgoporunamenorproducciónenalgunasdenuestrasotrasminas.

Costos de Operación en Efectivo: Un indicador general decomparaciónqueempleamosyqueesdeusocomúnenlaindustriamineraparamedireldesempeñoeselcostodeoperaciónenefectivoporlibradecobreproducida.Elcostodeoperaciónenefectivonoesunamedidadeacuerdocon losPCGA,por loqueno tieneunsignificado estandarizado y puede que no sea comparable conmedidasdenombresimilarreportadasporotrascompañías.EstainformaciónnonormadaporlosPCGA,nodebeserconsideradademaneraaisladanicomosustitutodelosindicadoresdedesempeñodeterminados de acuerdo con los PCGA. Una conciliación denuestroscostosdeoperaciónenefectivoporlibraconelcostodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento)quesemuestra en el estado de resultados consolidado se presentaen lapágina84bajoelsubtítulo “Conciliaciónde InformaciónnoNormada por los PCGA”. Revelamos el costo de operación enefectivoporlibradecobreproducido,conysinlainclusióndelosingresosporsubproductos

Definimos costo de operación en efectivo por libra de cobre producida sin ingresos por subproductoscomoelcostodeventa(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento),másgastosde ventas, generales y administrativos, cargos por tratamientoy refinación neto de premios de ventas; menos el costo de losconcentrados comprados, la participación de los trabajadores yotroscargosdiversos, incluyendoelpagode regalíasyel cambioenlosnivelesdeinventario;divididoentreeltotaldelibrasdecobreproducidaspornuestraspropiasminas.

En nuestro cálculo del costo de operación en efectivo por librade cobre producida, excluimos la depreciación, amortizacióny agotamiento, que no se considera un gasto en efectivo. Seconsidera que la exploración es un gasto discrecional y tambiénseexcluye. Laprovisiónpara laparticipacióndelostrabajadoresse determina en base a las utilidades antes de impuestos, ytambiénseexcluye. Además,seexcluyendelcostodeoperaciónenefectivo laspartidasdenaturalezano recurrenteyelpagoderegalíasmineras,yaqueéstesebasaenvarioscálculosdelarentaimponible,dependiendodelajurisdicción,PerúoMéxico,endondese impongaestecargo. Creemosqueestosajustespermitiránanuestragerenciayalaspartesinteresadasverunapresentaciónde

nuestrocostoenefectivocontrolable,queconsideramosesunodelosmásbajosentrelascompañíasproductorasdecobredetamañosimilar.

Definimos el costo de operación en efectivo por libra de cobre producida con ingresos por subproductoscomocostodeoperaciónen efectivo por libra de cobre producida definido anteriormente,menos los ingresosporsubproductose ingresos (pérdidas)netosdelaventadelmetalcompradoaterceros

Ennuestrocálculodelcostodeoperaciónenefectivoporlibradecobreproducidaconingresosporsubproductos,acreditamoscontranuestros costos los ingresos provenientes de la venta de todosnuestrossubproductos,incluyendomolibdeno,zinc,plata,oro,etc.y los ingresos (pérdidas)netosde laventadelmetalcompradoaterceros Mostramos este indicador incluyendo los ingresos porsubproductos de estamanera porque consideramos que nuestraactividadprincipaleslaproducciónyventadecobre.Comopartedenuestroprocesodeproduccióndecobre,serecuperaunagrancantidaddenuestrossubproductos.Estossubproductos,asícomoelprocesodecobrecompradoaterceros,sonunapartemarginaldenuestroprocesodeproducciónysuvalordeventascontribuyeacubrirpartedenuestroscostosfijosenqueincurrimos.CreemosquenuestraCompañíaesvistaporlacomunidaddeinversionistascomo una compañía de cobre, y es valorizada, en gran medida,por la visión que la comunidad de inversionistas tiene sobre elmercadodelcobreynuestracapacidaddeproducircobreauncostorazonable.

Creemos que estas dos medidas son herramientas útiles paranuestra gerencia y para nuestras partes interesadas. Nuestroscostos en efectivo, sin ingresos por subproductos nos permitenmonitorear nuestra estructura de costos y abordar áreas depreocupación con la gerencia operativa, siendo el cobre nuestrafuenteprincipaldeingresos.

Lamedida del costo de operación en efectivo por libra de cobrecon ingresos por subproductos es una medida que se usacomúnmente en la industria del cobre, y es unaherramientaútilde gestión que permite rastrear nuestro desempeño y asignarmejornuestrosrecursos.Estamedidatambiénseusaennuestroprocesodeevaluacióndeproyectosde inversiónparadeterminarla contribución potencial de un proyecto a nuestras operaciones,su competitividad y su solidez relativa en diferentes escenariosde precios. Generalmente, la contribución esperada de lossubproductos es un factor significativo utilizado por la industriadelcobreparadeterminarsiseproseguiráconeldesarrollodeunnuevoproyectominero.Comoelpreciodenuestrossubproductoscommodities pueden tener fluctuaciones significativas de unperiodoaotro,elvalordesucontribuciónanuestroscostospuedeservolátil.

Nuestro costo de operación en efectivo por libra de cobreproducida,talcomosehadefinidolíneasarriba,sepresentaenlasiguiente tablapara los tresaños terminadosel31dediciembrede2013:


Costo de operación en efectivo por libra de cobre producida (1)(Enmillones,exceptolosmontosporlibraylosporcentajes)

Cobre Molibdeno Zinc Plata Cambioenelpreciodelosmetales(porlibra,exceptoplata–poronza) $ 0.01 $ 1.00 $ 0.01 $ 1.00Variaciónenlautilidadneta(enmillones) $ 8.7 $ 28.0 $ 1.3 $ 9.6

Variación

2013-2012 2012-2011

2013 2012 2011 Valor % Valor %

Totalcostodeoperaciónenefectivosiningresosporsubproductos $2,565.3 $2,382.8 $2,139.4 $182.5 7.7% $243.4 11.4%Totalingresosporsubproductos (1,231.4) (1,429.3) (1,501.9) (197.9) (13.8%) (72.6) (4.8%)Totalcostodeoperaciónenefectivoconingresosporsubproductos $1,333.9 $953.5 $637.5 $380.4 39.9% $316.0 49.6%Totallibrasdecobreproducidas 1,338.8 1,377.4 1,259.5 (38.6) (2.8%) 117.9 9.4%Costodeoperaciónenefectivoporlibrasiningresosporsubproductos $1.92 $1.73 $1.70 $0.19 11.0% $0.03 1.8%Costodeoperaciónenefectivoporlibraconingresosporsubproductos $1.00 $0.69 $0.51 $0.31 44.9% $0.18 35.3%

______________________________1ÉstossonindicadoresnonormadosporlosPCGA;véaselaconciliaciónconelindicadornormadoporlosPCGAenlapágina84.

2013 comparado con 2012: Comoseveenlatablaanterior,elcostodeoperaciónenefectivopor libra de cobre sin ingresos por subproductos fue $0.19 porlibramayorqueen2012,unaumentode11.0%,debidoalmayorcostodeproducción.Elaumentodelcostodeproducciónsedebióprincipalmentealcostodemanodeobraperuanaresultadodelosnuevos convenios colectivos, ymayores costos de combustible yenergía.Además,huboaumentosenalgunosdelosmaterialesdeoperaciónqueusamosennuestrasoperaciones,incluyendollantas,explosivosyreactivos.

Nuestrocostodeoperaciónenefectivoporlibrapara2013,cuandosecalculaconlosingresosporsubproductos,fuede$1.00porlibra,comparado con $0.69 por libra en 2012. Además del aumentoenelcostodeproducción,menorespreciodeventasdenuestrossubproductos principales redujeron la contribución positiva denuestrosingresosporsubproductos.


El costodeoperaciónenefectivopor librade cobre sin ingresosporsubproductos fuede$0.03por libramayorqueen2011,unaumentode1.8%,debidoprincipalmenteaaumentosenelcostodecombustibleyenergía,compensadoparcialmenteporelmenorefectoenelcostounitariodeunamayorproducción.

Nuestrocostoenefectivoporlibrapara2012,cuandosecalculaconingresosporsubproductosfuede$0.69porlibra,comparadocon

$0.51porlibraen2011.Elaumentofueprincipalmenteresultadode menores precios para nuestros subproductos principales, losquecayeronentre11%y18%enelperíodo.

Precios de los Metales: La rentabilidaddenuestrasoperacionesy nuestro desempeño económico dependen y son afectadossignificativamente por los precios de nuestros productos en elmercado internacional, especialmente cobre, molibdeno, zinc yplata.Históricamente,lospreciosdelosmetaleshanestadosujetosaampliasfluctuacionesysonafectadospornumerososfactoresqueestánfueradenuestrocontrol.Estosfactores,queafectanacadacommodityengradosdiferentes,incluyen:lascondicionespolíticasy económicas internacionales, los niveles de oferta y demanda,la disponibilidad y costo de bienes sustitutos, los niveles deinventariomantenidosporproductoresyotros,yenmenormedida,loscostospormantenimientode inventarios, yel tipodecambiode lasmonedas. Además,enocasiones, lospreciosdemercadode ciertos metales han estado sujetos a rápidos cambios decorto plazo debido a cuestiones económicas e inversionesfinancieras.

Estamossujetosariesgosdemercadoquesurgenporlavolatilidaddelospreciosdelcobreydeotrosmetales.Para2014,asumiendoqueselogrelosnivelesesperadosdeproducciónyventas,quelastasasdeimpuestosnocambien,yqueelefectodelospotencialesprogramas de cobertura fuese nulo, los factores de sensibilidadal precio de los metales indicarían los siguientes cambios en lautilidadnetaanualestimadaatribuibleaSCCcomoresultadodelasvariacionesenlospreciosdelosmetales:


Segmentos de Negocio: Consideramos que nuestra Compañíatiene tres segmentos operativos y la administramos en base adichossegmentos.Estossegmentosson:(1)nuestrasoperacionesperuanas, (2)nuestrasoperacionesmexicanasa tajoabierto,y (3)nuestras operaciones mexicanas subterráneas, conocidas comonuestra unidad IMMSA. Nuestras operaciones peruanas incluyenloscomplejosminerosdeToquepalayCuajone,asícomolasplantasde fundición y refinería, el ferrocarril industrial, y las instalacionesportuarias que dan servicio a ambas minas. Las operacionesperuanas producen cobre, con una producción importante desubproductoscomomolibdeno,platayotrosmateriales. NuestrasoperacionesmexicanasatajoabiertoincluyenloscomplejosminerosdeLaCaridadyBuenavista,lasplantasdefundiciónyrefinación,ylas instalaciones auxiliares que dan servicio a ambasminas. Lasoperaciones mexicanas a tajo abierto producen cobre, con unaproducción importante de subproductos como molibdeno, plata yotrosmateriales.NuestraunidadIMMSAestáconformadaporcincominassubterráneasqueproducenzinc,plomo,cobre,platayoro,unaminadecarbónqueproducecarbónycoque,yvariasinstalacionesindustrialesdeprocesamientodezinc,cobreyplata.

La información por segmentos se incluye en nuestra revisión de“ResultadosdeOperación”enestemismoítemytambiénenlaNota19“InformaciónporSegmentos”denuestrosestadosfinancierosconsolidados.

Efecto de la inflación y del tipo de cambio del Nuevo Sol Peruano y el Peso Mexicano:NuestramonedafuncionaleseldólardeEstadosUnidos y nuestros ingresos están expresados principalmente endólaresdeEstadosUnidos.Partessignificativasdenuestroscostosoperativos se expresan en nuevos soles peruanos y en pesosmexicanos.Porconsiguiente,cuandohayinflaciónydevaluación/revaluación de la moneda peruana o de la moneda mexicana,nuestrosresultadosdeoperaciónsepuedenverafectados.Enañosrecientes sí creemosque tales cambios no han tenido un efectomaterialennuestrosresultadosniennuestrasituaciónfinanciera.Por favorvéaseel Ítem7A“InformaciónCuantitativayCualitativasobreRiesgodeMercado”parainformaciónmásdetallada.

Programa de Inversiones de Capital:

Hemos efectuado gastos de capital por $1,703.3 millones,$1,051.9 millones y $612.9 millones en 2013, 2012 y 2011,respectivamente.Engeneral,losgastosdecapitalylosproyectosdeinversiónquesedescribenlíneasabajotienencomofinaumentarlaproducción,disminuircostosoatendercompromisossocialesyambientales.

La siguiente tabla muestra nuestros gastos de capital paralos tres años terminados el 31 de diciembre de 2013 (enmillones):

Proyectos mexicanos:

AmpliacióndelaminaBuenavista 167.9 216.3 97.4NuevaconcentradoraenBuenavista 388.3 149.0 7.7ProyectosdeinfraestructuraenBuenavista 39.0 69.1 9.0PlantaESDEIIIdeBuenavista 226.7 138.3 6.5SistemadechancadoyfajastransportadorasparamateriallixiviableenBuenavista(QuebalixIII) 8.1 16.1 13.6QuebalixIV 54.0 - -PlantademolibdenoenBuenavista. 19.0 17.0 1.2RehabilitacióndelaminaeinstalacionesdeBuenavista - - 96.7EstudiodefactibilidaddeElArco,derechosdetierrasyaguas 1.3 1.5 9.4HornoFlashenLaCaridadymodernizacióndelaplantadeácido 39.5 5.9 1.7SistemadebombeoSantaEulalia 1.8 4.9 9.6ProyectoAngangueo 9.0 3.6 6.5Subtotalproyectos 954.6 621.7 259.3Mantenimientoyreemplazo 376.4 172.3 148.1TotalgastosenMéxico 1,331.0 794.0 407.4 Total gastos de capital $ 1,703.3 $ 1,051.9 $ 612.9

Proyectos peruanos: 2013 2012 2011

TíaMaria–Arequipa $ 41.1 $ 7.8 $ 1.6ProyectosenToquepala 56.7 32.7 76.0ProgramadeestabilidaddetaludeseneláreasurdelaminadeCuajone 59.4 - -ProyectosenCuajone 9.6 52.0 38.9Disposiciónderelaves–represadeQuebradaHonda 0.9 1.3 0.7Subestacióneléctricas3enIlo 5.9 11.9 9.8Subtotalproyectos 173.6 105.7 127.0Mantenimientoyreemplazo 198.7 152.2 78.5TotalgastosenPerú 372.3 257.9 205.5


Losgastosdecapitalalcanzaronunrécorden2013,61.9%mayorqueen2012.Esteaumentoreflejanuestrofuertecompromisoconel programade crecimiento para desarrollar todoel potencial deproducción de nuestra compañía. En 2014, planeamos invertir$2,300 millones en proyectos de capital. Como ya informamosanteriormente,nuestroprogramadeinversióntienecomoobjetivoaumentarlacapacidaddeproduccióndecobreenaproximadamente87% para 2017, de 630,000 toneladas a 1,175,000 toneladas.Ademásdenuestrogastodecapitalpermanenteenmantenimientoyreemplazo,nuestrosprincipalesprogramasdecapitalincluyenlossiguientes:

Proyectos en México

Proyecto Buenavista: Seguimos desarrollando nuestro programadeinversionesde$3,400millonesenestaunidad,queseesperaaumentesucapacidaddeproduccióndecobreenaproximadamente171%,de180,000toneladasa488,000para2015,asícomo laproduccióndemolibdeno.Comopartedelprogramadeampliaciónen esta unidad, esperamos comenzar la producción de cobre ennuestraplantaESDEIIIde120,000toneladasdecapacidadenelsegundotrimestrede2014,ytenerunañodeproduccionplenaennuestraplantademolibdeno.

Elproyectode lanueva concentradora con circuito de molibdeno incluyeunaconcentradoraconunacapacidaddeproducciónanualestimadade188,000 toneladasde cobre, y una segundaplantade molibdeno de 2,600 toneladas de capacidad. Además, seespera que el poryecto produzca2.3millones de onzas de platay21,000onzasdeoroalaño.Elpresupuestodecapital totaldelproyectoesde$1,383.6millones,yal31dediciembrede2013sehaavanzadoun62.9%conunainversiónde$544.9millones.Seprevéqueelproyectoestéconcluidoenlaprimeramitadde2015.Sehaninstaladocuatrodelosseismolinosdebolaadquiridosparaelproyecto;actualmenteestamosenelprocesodeinstalarlosdosrestantes.

Respectoalaadquisición de equipos mineros,al31dediciembrede2013hemosgastado$481.7millonesdeunpresupuestototalde$504.8millones,yhemosrecibido60de61volquetes,lassietepalasylasochoperforadorasrequeridas.

El proyecto ESDE III sigue avanzando hacia su conclusión conun progreso global de 81.6% al 31 de diciembre de 2013. Elpresupuesto de capital total para este proyecto es de $444.0millones,de loscualeshemosgastado$373.6millonesal31dediciembre de2013. La capacidad de producción del proyecto esde120,000toneladasdecátodosdecobrealañoyseesperaquecomienceaoperarenelsegundotrimestrede2014.

Cambio en el alcance de Quebalix IV. Como se informóanteriormente,esteproyectomejorarálaproduccióndecobreESDEalaumentarlarecuperaciónyreducirelcostodeacarreo,asícomoeltiempodeprocesamiento.Recientemente,hemosreevaluadolacapacidad de chancado del proyecto, y hemos determinado queaumentándolade40a80millonesdetoneladasalaño,sepodríaeliminarlanecesidaddeunaplantaQuebalixadicionalenelfuturo,yoperaraunmenorcostounitario.El30deenerode2014,nuestroDirectorioaprobóelcambioenelalcancedescrito,aumentandoelpresupuestodecapitaltotaldelproyectoen$100millones,a$340millones.Seesperacompletarelproyectoenlaprimeramitadde2015.

Losproyectosrestantesparacompletarelprogramapresupuestadode $3,400 millones incluyen inversiones en infraestructura,adquisicióndetierrasyotrasinstalacionesenBuenavista.

Angangueo: El proyecto está avanzando según lo programadopara desarrollar este yacimiento polimetálico subterráneo enMichoacán, México. Con una inversión estimada de $174.7millones,Angangueoincluyeunaplantaconcentradoraquetendráuna producción promedio estimada de contenidometálico anualde10,400 toneladas de cobre y 7,000 toneladas de zinc en losprimeros siete años. Durante la vida útil de lamina, se esperaque laproducciónanualpromediodeconcentradoscontenga2.4millonesdeonzasdeplatay1,500onzasdeoro.Elproyectoestáprogramado para comenzar a producir en la primera mitad de2015.Al31dediciembrede2013,hemosgastado$19.0millonesenelproyectoyen2014,esperamosiniciar laadquisicióndelosprincipales equipos y el proceso de selección de los contratistasparalaconstrucción.

Proyectos en Perú

Proyecto Tía Maria: En el cuarto trimestre realizamos con éxitolosdos talleres y laaudienciapública requeridoscomopartedelprocesodeaprobacióndelEIAdelproyecto.EsperamosobtenerlaaprobacióndelEIA,asícomolospermisosdeconstrucción,afinesdel segundo trimestre de 2014. Considerando estos plazos, seesperaqueelproyectoTíaMaríacomiencesuproducciónafinesde2016.Lacapacidaddelproyectoesde120,000toneladasdecobreporaño.

Proyectos en Toquepala: Al 31 de diciembre de 2013, hemosgastadountotalde$288.5millonesenlosproyectosdeToquepala.Estosproyectosincluyenlaconstruccióndeunachancadoraeneltajo y un sistema de fajas transportadoras a un costo de $88.5millones para reemplazar el el actual acarreo por ferrocarril enlamina,con loqueseesperareducirelcostooperativoanualenaproximadamente$5.5millones.

RespectoalaampliacióndeToquepala,elproyectosigueavanzandofavorablemente después de haber llegado a acuerdos con lascomunidadeslocales.Conuncostoestimadode$1,000millones,este proyecto aumentará la producción anual de Toquepala en100,000toneladasdecobrey3,100toneladasdemolibdeno.

ProyectosenCuajone: Al31dediciembrede2013,hemosgastado$146millonesdeunpresupuesto totalde$157millonesendosproyectos para aumentar la productividad mediante mejorastecnológicasenestaunidad:(i)elproyectodeLeydeCorteVariabledelMineraly(ii)elproyectoHPGR.

Un aumento en la producción de Cuajone del 6.2% en 2013muestralosresultadosdelproyectodeleydecortevariable,elcualfueconcluidoenelprimertrimestrede2013auncostode$112millones. El proyecto HPGR que producirá unmaterial chancadomásfino,estáactualmenteenlaetapadearranqueyesperamosalcanzarcapacidadplenaduranteelprimertrimestrede2014.Elproyectomejorarálarecuperacióndecobreygeneraráahorrosdecostosalreducirelconsumodeenergíaenelprocesodetrituración.El presupuesto total del proyecto es de $45 millones, de loscualeshemosgastado$34millonesal31dediciembrede2013.Esperamosqueambosproyectosproduzcanaplenacapacidadenlaprimeramitadde2014.

Elproyectoparamejorar la estabilidad de taludes en el área sur de la mina de Cuajone,removeráaproximadamente148millonesdetoneladasdematerialdedesechoparamejorareldiseñodelaminasinreducirelnivelactualdeproducción.Losequiposminerosadquiridos incluyenunapala,cincovolquetes,unaperforadora, yequipo auxiliar. Además de preparar lamina para el futuro, estainversiónevitaráunareducciónenlaleypromediodelmineralentre


2014y2018,manteniendolosactualesnivelesdeproducción.Al31dediciembrede2013,hemosgastado$59.4millonesdeunpresupuestototalde$65.1millones.

Disposición de relaves en Quebrada Honda: Este proyectoaumenta la altura de la represa existente en Quebrada Hondaparacontener los futuros relavesde lasmoliendasdeToquepalayCuajoneyextenderálavidaesperadadeestaplantaderelavesen 25 años. La primera etapa y la construcción del sistema dedrenaje para la represa lateral ya están terminadas. Estamospreparando los documentos de licitación para la segunda etapa,que incluye la ingeniería y el aprovisionamiento para mejorar yaumentar el terraplén de la represa. El proyecto tiene un costototalpresupuestadode$66.0millones,habiéndosegastado$49.9millonesal31dediciembrede2013.

Otros proyectos potenciales

ElArco:ElArcoesunyacimientodecobredeclasemundialubicadoenlazonacentraldelapenínsuladeBajaCalifornia,conreservasdemineraldemásde1,500millonesdetoneladas,conunaleydemineralde0.416%y0.14gramosdeoroportonelada.En2010concluimoselestudiodefactibilidadyseaprobóunainversiónde$56.4millonesparalaadquisicióndelastierrasquesenecesitanpara el proyecto. Se espera que, cuando esté terminado, esteproyectoproduzca190,000toneladasdecobrey105,000onzasde oro al año. Al 31 de diciembre de 2013, hemos gastado$40.9 millones en estudios, exploración y adquisición de tierrasparaelproyecto.En2014,esperamoscontinuar invirtiendoen laadquisición de las tierras y exploración. Además, iniciaremos unestudiodeingenieríaparadeterminarlamejormaneradeoptimizarlainversiónenelproyecto.

Proyectos de exploración: Tenemos varios proyectos deexploración que podríamos desarrollar en el futuro. Actualmenteestamos dedicados activamente a actividades de exploración enPerú,México,Chile,ymásrecientementeenEcuadoryArgentina.Paramayorinformaciónsobrenuestrasactividadesdeexploración,porfavorvéase“ActividadesdeExploración”enlaParteI,Ítem1,ActividadEmpresarial.

Tenemos varios otros proyectos que podríamos desarrollar en elfuturo.Evaluamosnuevosproyectosenfuncióndenuestrosobjetivoscorporativosdelargoplazo,larentabilidadesperadadelainversión,losaspectosmedioambientales,lainversiónrequeridaylaproducciónestimada,entreotrasconsideraciones.Todoslosplanesdegastosdecapitalseguiránrevisándoseyajustándosepararesponderaloscambiosenlascondicionesdelaeconomíaodelmercado.

Esperamos satisfacer los requerimientos de efectivo para estosproyectosconefectivoencaja,confondosgeneradosinternamenteyconfinanciamientoexternoadicional,sifueranecesario.Todoslosplanesdegastosdecapitalseguiránrevisándoseyajustándosepararesponderaloscambiosenlascondicionesdelaeconomíaodelmercado.

La información que acabamos de presentar se basa sóloen estimados. No podemos asegurar que emprenderemos

alguno de estos proyectos ni que la información expuesta seaexacta.

POLÍTICAS CONTABLES Y ESTIMADOS CRÍTICOS

NuestraspolíticascontablessignificativasserevelanenlaNota2,“ResumendePolíticasContablesSignificativas”,delasNotasalosEstadosFinancierosConsolidados,incluidasenelÍtem8“EstadosFinancierosyDatosComplementarios”deestaMemoriaAnual.

Nuestro análisis y discusión sobre nuestra situación financiera ylos resultadosdeoperación,asícomo la informacióncuantitativay cualitativa sobre riesgos demercado, se basan en los estadosfinancierosconsolidados,quehansidopreparadosdeacuerdoconlosPCGAenlosEstadosUnidos.Lapreparacióndeestosestadosfinancieros consolidados requiere que nuestra gerencia realiceestimados y supuestos que afectan los montos reportados deactivosypasivosylarevelacióndeactivosypasivoscontingentesa la fechade losestadosfinancierosy losmontos reportadosdeingresosygastosduranteelperíododereporte.Hacemosnuestromejor estimado de los resultados finales de estos rubros enbase a las tendencias históricas y otra información disponible alprepararlosestadosfinancieros.Loscambiosenlosestimadossereconocengeneralmenteenelperiodoenquelagerenciadisponedenuevainformación,ydeacuerdoconlasreglascontablesparadichosestimados.Lasáreasenlasque,porlanaturalezamismadelosestimados,esrazonablementeposiblequelosresultadosrealesdifieran materialmente de las cantidades estimadas incluyen:reservasdemineral,reconocimientodeingresos,ratiosestimadosde desbroce de minas, material lixiviable y su correspondienteamortización,lavidaútilestimadadelosactivosfijos,obligacionespara el retiro de activos, juicios y contingencias, reservas devaluación de impuestos diferidos activos, posiciones fiscales , elvalorrazonabledelosinstrumentosfinancieros,ylaobsolescenciade inventarios. Basamos nuestros estimados en nuestraexperienciahistóricayenvariosotrossupuestosquecreemosqueson razonables dadas las circunstancias. Los resultados realespueden diferir de estos estimados bajo diferentes supuestos ocondiciones.

Reservas de Mineral: Para la estimación interna de reservas demineral,usamosunsupuestodepreciosde$2.00porlibradecobrey$12.00porlibrademolibdeno.Seprocuraqueestospreciosseaproximendemaneraconservadoraa lospreciospromedioenellargoplazo.

Sin embargo, de acuerdo con los lineamientos de la SEC lainformaciónsobrelasreservasenestamemoriasecalculausandolospreciospromediodelosmetalesdelostresúltimosaños,salvoqueseindiquelocontrario.Nosreferimosaestospreciospromediodetresañoscomo"preciospromediocorrientes".Nuestrospreciospromediocorrientesparaelcobresecalculanusando losprecioscotizadosporCOMEX,ynuestrospreciospromediocorrientesparaelmolibdenosecalculanusandolospreciospublicadosenPlatt'sMetalsWeek.Amenosqueseindiquelocontrario,losestimadosdelasreservasenestamemoriausanlossiguientespreciospromedioparaelcobreyelmolibdenoal31dediciembrede:

2013 2012 2011

Cobre($porlibra) $3.65 $3.68 $3.26Molibdeno($porlibra) $12.74 $14.52 $13.95


Cierta información financiera se basa en las reservas estimadascalculadas en base a los precios promedio corrientes. Estasincluyen la amortización de activos intangibles y el desarrollo deminas.Engeneral,lasvariacionesenloscálculosdereservasdemineralporcambiosenlospreciosasumidosparalosmetalesnogenerancambiossustancialesennuestrosresultadosfinancieros.Sinembargo,sihaydisminucionessignificativasenlospreciosdelosmetales,estopodríaafectarnegativamentenuestrasutilidadesalcausar,entreotrascosas,cargospordeteriorodevalordeactivos;porfavorvéase“Deteriorodevalordeactivos”másadelante.Unaumentoounadisminucióndel20%enelpromediodetresañosdelospreciosdelcobre,paralaestimacióndereservasdemineral,queesunaposibilidad razonable,noafectaríanuestroestadoderesultados,yaquelacantidaddereservasnocambiarádemanerasignificativa.PorfavorremítasealÍtem2–Propiedades–sección“Reservasdemineral”.

Inventarioalargoplazo-MaterialLixiviable:

Elprocesode lixiviaciónesunaparte integralde lasoperacionesminerasrealizadasennuestrasminasatajoabierto.CapitalizamoselcostodeproduccióndelmateriallixiviableennuestrasminasdeToquepala,LaCaridadyBuenavistareconociéndolocomoinventario.Losestimadosdecontenidomineralrecuperableenlascanchasdelixiviaciónestánsustentadosporestudiosde ingeniería. Comoelciclodeproduccióndelprocesodelixiviaciónessignificativamentemáslargoqueelprocesoconvencionaldeconcentración,fundicióny refinación electrolítica, incluimos en nuestro balance generaltantoel inventario corrientedematerial lixiviable (comopartedelosinventariosdeproductosenproceso)yelinventariodemateriallixiviable de largo plazo. El costo atribuido al material lixiviableproducido se carga a costo de ventas, generalmente duranteun periodo de cinco años (el periodo promedio de recuperaciónestimadoenbasealosporcentajesderecuperacióndecadamina).Sinembargo,engeneral,uncambioenelciclodecincoañosnotendría un impacto material en nuestros resultados financieros,yaquenuestraproducciónseobtienemayormentedematerialnolixiviable.

Obligación para el Retiro de Activos: Nuestras actividadesde extracción y exploración están sujetas a diversas leyes yreglamentosquegobiernanlaproteccióndelmedioambiente.Paracontabilizar las obligaciones de recuperación y remediación, esnecesarioquelagerenciarealiceestimadosdeloscostosfuturosenlosqueincurriremosparacompletareltrabajoderecuperaciónyremediaciónrequeridoparacumplirconlasleyesyreglamentosexistentes,demaneraindependienteparacadaoperaciónminera.Estosestimadossebasanenparteennuestrossupuestossobrelastasasdeinflaciónycrédito.Loscostosrealesenlosqueseincurraenperiodosfuturospodríanserdiferentesalosmontosestimados.Además,loscambiosfuturosenlasleyesyreglamentosambientalespodrían aumentar lamagnitud de los trabajos de recuperación yremediación requeridos. Cualquiera de estos aumentos en loscostos futuros podría tener un impacto material en los montoscargadosaoperacionesporrecuperaciónyremediación.

Las obligaciones para el retiro de activos se tratan en laNota9“Obligaciónparaelretirodeactivos”denuestrosestadosfinancierosconsolidadosqueseincluyenaquí.

Reconocimiento de ingresos: Para algunas de nuestras ventasdeproductosdecobreymolibdeno,loscontratosconlosclientespermitenestablecerpreciosenbaseaunmesposterioralenvío,en lamayoríade loscasosdentrode los tresmesessiguientesyenpocoscasosquizáunoscuantosmesesmás. En talescasos,el ingreso se registra a un precio provisional al momento del

embarque. Las ventas de cobre con precios provisionales sonajustadasparareflejarlospreciosfuturosdelcobreLMEoCOMEXal final de cadames, hasta que se determine el ajuste final delpreciodelosembarquespactadoconlosclientesdeacuerdoconlostérminosdelcontrato.Enelcasodelasventasdemolibdeno,para las que no hay precios futuros publicados, las ventas conpreciosprovisionalesseajustandemaneraquereflejenlospreciosdelmercadoaltérminodecadames,hastaquesehagaelajustefinalalpreciodelosembarquestraslaliquidaciónconlosclientesdeacuerdo con los términosdel contrato. (Véase los detalles en"Ventasconpreciosprovisionales"enesteÍtem7).

Instrumentos derivados: Utilizamos ciertos tipos de instrumentosfinancierosderivadosparamejorarnuestracapacidaddemanejarlos riesgos que existen continuamente en nuestras operacionesy para optimizar el retorno de los activos de la Compañía. Loscontratos de instrumentos derivados se reflejan como activos opasivosenelbalancegeneralasuvalorrazonable.Elvalorrazonableestimadodelosderivadossebasaencotizacionesdemercadoy/ode negociación y en ciertos casos enmodelos de valuación. Detiempoen tiempohemossuscritocontratosswapdecobreyzincparaprotegerunpreciofijodecobreyzincdeporcionesdenuestrasventasdemetales;contratosdecoberturaparafijarlastarifasdeloscombustiblesparaunapartedenuestroscostosdeproducción;contratosswapdetasasdeinterésparaprotegeralgunasdenuestrasobligacionesbancariascontasasdeinterésvariables,ycontratosswapdedivisasparaasegurareltipodecambiopesomexicano/dólardeEstadosUnidos.Lasgananciasrealizadasynorealizadasylaspérdidasrelacionadasconlascoberturaseconómicasquenocalificancomocuentasdecobertura,sereconocendelasiguientemaneraenelestadoderesultadosconsolidados:losderivadosdecobreyzincseincluyenenventasnetas,lasgananciasypérdidasrelacionadasconloscostosdecombustiblesseincluyenencostodeventas, y todas lasdemásse incluyenen“Ganancia (pérdida)eninstrumentosderivados”.Loscambiosenelvalorrazonabledelosderivadosdecobrequesedesignancomocoberturasdeflujodeefectivosedifierenenotrosresultadosintegralesacumuladosysereconocenenventasconformeserealizanlasventasdecobrecubiertas.

Impuesto a la renta: Al preparar nuestros estados financierosconsolidados, reconocemos impuestosa la rentaencadaunadelas jurisdicciones en las que operamos. Para cada jurisdicción,calculamos el monto real de los impuestos corrientes por pagaro por cobrar, así como los impuestos diferidos activos y pasivosatribuiblesalasdiferenciastemporalesentrelosimportesdeactivosypasivosregistradosen losestadosfinancierosysusrespectivasbases tributarias. Los impuestos a la renta diferidos activos ypasivos se determinan usando las tasas imponibles estipuladasqueseesperaaplicaralosingresosgravablesenlosañosenqueseesperarecuperaroliquidarestasdiferenciastemporales.Elefectodeuncambioen la tasa imponiblesobre los impuestosdiferidosactivosypasivossereconoceatravésdelaprovisióndelimpuestoalarentadelperiodoenqueseemitedichocambio.

Sehaceunareservadevaluaciónparaaquellosimpuestosdiferidosactivosparaloscualeslomásprobableesquenoserealicenlosbeneficios respectivos. Al determinar elmonto de la reserva devaluación,consideramosunestimadodel ingresogravablefuturo,asícomolafactibilidaddelasestrategiasdeplanificacióntributariaencada jurisdicción. Sideterminamosqueno realizaremos todoopartedenuestrosimpuestosdiferidosactivos,incrementaremosnuestra reserva de valuación con cargo al gasto de impuestoa la renta. Demanera inversa, si determinamos que finalmentepodremosrealizartodoopartede losbeneficiosrespectivosparaloscualessehahechounareservadevaluación,sereducirátodo


opartedelarespectivareservadevaluaciónmedianteunabonoalgastoporimpuestoalarenta.

Las operaciones de nuestra Compañía implican tener que lidiarcon la incertidumbre y criterios en la aplicación de reglamentostributarios complejos en varias jurisdicciones. Los impuestosfinales pagados dependen de muchos factores, incluyendolas negociaciones con las autoridades tributarias en variasjurisdicciones y la solución de reclamos que surgen de lasfiscalizaciones tributarias federales, estatales e internacionales.Reconocemos los pasivos potenciales y registramos los pasivosfiscalesparatemasprevistosdeauditoríafiscalenEstadosUnidosyenotrasjurisdiccionesfiscales,enbaseanuestrosestimadosdesiseadeudaránimpuestosadicionalesyenquémedida.Seguimosel lineamientodeASC740“Impuestosa laRenta”para registrarestos pasivos. (Para información adicional, remítase a la Nota 7“Impuestosa laRenta”de losestadosfinancierosconsolidados).Ajustamosestasreservasalaluzdeloscambiosenloshechosycircunstancias; sinembargo,debidoa la complejidaddealgunasdeestas incertidumbres, la resoluciónfinalpodría resultarenunpagomaterialmentediferenteanuestroestimadoactualdepasivosfiscales.Sinuestraestimacióndelpasivofiscalresultamenorquelavaluacióndefinitiva,podríaoriginaruncargoadicionalagastos.Sienúltima instancianuestropasivo tributarioresultasermenorque losmontos registrados, la reversiónde lospasivos resultaríaenel reconocimientodebeneficios fiscalesenel periodoenquedeterminemosquelospasivosyanosonnecesarios.Reconocemoslos intereses y penalidades, si las hubiera, relacionados a losbeneficiosfiscalesnoreconocidosengastoporimpuestoalarenta.

Deterioro del valor de los activos: Evaluamos nuestros activosde largo plazo cuando se producen eventos o cambios en lascircunstanciaseconómicasquesugierenquenosepodrárecuperarsuvalorenlibros. Nuestrasevaluacionessebasanenplanesdenegociosquesepreparanempleandounhorizontedetiempoquerefleja nuestras expectativas sobre los precios de los metales alo largodenuestrociclodeoperaciones. Paranuestraspruebasde deterioro de valor, actualmente estamos usando los preciospromediodelargoplazode$3.00porlibradecobrey$10.00porlibra de molibdeno, que reflejan el actual ambiente de precios.Losresultadosdenuestroanálisisdesensibilidaddedeteriorodevalor,queincluyeunapruebaderesistenciaasumiendounpreciode $2.00 por libra de cobre y un precio de $8.00 por libra demolibdeno,mostraronflujosdeefectivoproyectadosdescontadosqueexcedenalosvaloresenlibrosdelosactivosdelargoplazoconmárgenesde2.76a7.10veceselvalorenlibros.

Enañosrecientesnuestrossupuestosparalospreciospromediodelargoplazoresultaronenevaluacionesmásestrictasparaelanálisisdedeteriorodevalorqueusandolospreciospromediodetresañospara el cobre y elmolibdeno. Si esta situación se reversaenelfuturoconpreciospromediodetresañospordebajodelpreciodelargoplazosupuesto,evaluaríamoslanecesidaddeusarlospreciospromediodetresañosennuestrasevaluaciones.Empleamosunestimado de flujos de efectivo netos no descontados del activoo grupo de activos relacionados durante su vida útil remanenteparamedirsidichosactivossonrecuperablesycalcularcualquierdeteriorodevalorenrelaciónasuvalorrazonable.

IMPACTO DE NUEVAS NORMAS CONTABLES

En2013,elConsejodeNormasdeContabilidadFinanciera(FASB)publicólassiguientesActualizacionesdeNormasContables(“ASU”)delaCodificacióndeNormasContablesdelFASB(la“ASC”).

ASUNo. 2013-04: El 28de febrero de2013, el FASBpublicó elASUNo.2013-04“Pasivos(Tema405):ObligacionesResultantesdeAcuerdosconjuntosyResponsabilidadSolidariadondeelMontoTotaldelaObligaciónestáFijadoalaFechadeReporte.”Elobjetivodeestaactualizaciónesbrindarunaguíaparaelreconocimiento,mediciónyrevelacióndelasobligacionesresultantesdeacuerdosconjuntos y responsabilidad solidaria donde el monto total dela obligación, dentro del alcance de esta guía (como acuerdosde deuda, otras obligaciones contractuales y juicios resueltos yórdenesjudiciales),estáfijadoalafechadereporte,conexcepcióndeobligacionesqueseabordenenlaguíaexistenteenlosPCGAdeEstadosUnidos.

Los cambios requieren que todas las entidades midan lasobligacionesresultantesdeacuerdosconjuntosyresponsabilidadsolidariadondeelmontototaldelaobligación,dentrodelalcancedeestaguíaestáfijadoalafechadereporte,comolasumadelosiguiente:

• Elmontoquelaentidadquereporta,acordópagarbasadoensuacuerdoentresuscodeudores,y

• Cualquiermontoadicionalque laentidadquereporta,esperapagarennombredesuscodeudores.

También se requiere que una entidad revele la naturaleza y elmontodelaobligaciónasícomootrainformaciónacercadedichasobligaciones.

Estas modificaciones serán efectivas para los años fiscales, yperíodosintermediosdentrodeesosaños,quecomiencendespuésdel 15 de diciembre de 2013, estando permitida su adopciónanticipada.LaCompañíaaplicaráestaguíaencualquieracuerdofuturo.

ASUNo.2013-05:Enmarzode2013,elFASBpublicóelASU2013-05,unaactualizacióndeOperacionesenMonedaExtranjera(Tema830), para aclarar el tratamiento de los ajustes de conversiónacumuladocuandounamatrizvendeunaparteotodasuinversiónen una entidad extranjera o deja de tener el control en unasubsidiariaogrupodeactivos,queesunnegociodentrodeunaentidadextranjera.Laguíaactualizadaaclaralasdistintasprácticaseneltratamientodelascombinacionesenunaentidadextranjera.

Estas modificaciones serán efectivas prospectivamente para losaños fiscales y períodos intermedios dentro de esos años, quecomiencendespuésdel15dediciembrede2013.Noesperamosqueestaguíatengaunimpactomaterialenlaposiciónfinancieraconsolidada. ASUNo.2013-11:Enjuliode2013,elFASBpublicóelASUNo.2013—11 “Presentación de un crédito tributario no reconocido cuandoexisteunapérdidaoperativanetaarrastrable,unapérdidatributariasimilarouncréditotributarioarrastrable”(Tema740ImpuestosalaRenta).Laguíaactualizadarequierequeunaentidadneteesuscréditos tributarios no reconocidos contra los impuestos activosdiferidos para todas las pérdidas operativas netas arrastrables,pérdidas tributarias similares o créditos tributarios arrastrablesdelamismajurisdicción.Serequeriráunapresentacióndelmontobrutosolosidichoarrastrenoestádisponibleosinoseríausadoporlaentidadparaliquidarcualquierimpuestoalarentaadicionalqueresultedeladenegacióndelaposicióntributariaincierta.Estaactualizaciónentraenvigorprospectivamenteparaelejerciciofiscalquecomienzael1deenerode2014.Noesperamosqueestaguíatengaunimpactomaterialenlaposiciónfinancieraconsolidada.


2013 2012 2011

Ajustes a las ventas provisionales (en millones) Cobre $1.0 $2.9 $1.4Molibdeno 0.6 3.7 (3.4)Total $1.6 $6.6 $(2.0)

Datos del Estado de Resultados Variación 2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011 (en millones)

Ventasnetas $ 5,952.9 $6,669.3 $ 6,818.7 $ (716.4) $ (149.4)Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) (2,871.3) (2,769.2) (2,763.2) (102.1) (6.0)Gastosdeventas,generalesyadministrativos (102.6) (101.3) (104.5) (1.3) 3.2Depreciación,amortizaciónyagotamiento (395.9) (325.8) (288.1) (70.1) (37.7)Exploración (51.0) (47.9) (37.5) (3.1) (10.4)HonorarioslegalesrelacionadosconeljuicioderivadodeaccionistasdeSCC - (316.2) - 316.2 (316.2)Utilidadoperativa 2,532.1 3,108.9 3,625.4 (576.8) (516.5)Gastosfinancieros,neto (196.6) (172.4) (186.6) (24.2) 14.2Ingresosfinancieros 20.0 15.2 13.8 4.8 1.4Otrosingresos(gastos) 17.1 21.8 (4.0) (4.7) 25.8Impuestoalarenta (769.3) (1,080.9) (1,104.3) 311.6 23.4Gananciasderentavariabledeafiliadas 20.9 48.7 - (27.8) 48.7Utilidadnetaatribuibleaparticipaciónnocontroladora (5.7) (6.7) (7.9) 1.0 1.2UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 1,618.5 $1,934.6 $2,336.4 $(316.1) $ (401.8)

VENTAS CON PRECIOS PROVISIONALES

La siguiente tabla muestra las ventas de cobre y molibdeno con precios provisionales vigentes al 31 dediciembrede2013,2012y2011:

2013 2012 2011

Ventas con precios provisionales CobreMillonesdelibras 16.1 19.7 64.3Valuadoaunpromediode(porlibra) $3.34 $3.59 $3.44Molibdeno Millonesdelibras 10.3 8.8 10.3Valuadoaunpromediode(porlibra) $9.70 $11.60 $13.35

Losajustesalasventasprovisionalesincluidasenlascuentasporcobrarylasventasnetasal31dediciembrede2013,2012y2011fueronlossiguientes:

LaGerenciaconsideraque ladeterminaciónde la valuaciónfinaldeestasventasnotendráunefectomaterialennuestraposiciónfinancieraniennuestrosresultadosdeoperación.

RESULTADOS DE OPERACIÓN

Lasiguientetablamuestralosresultadosfinancierosclaveparacadaunodelosañosdelperiododetresañosterminado31dediciembrede2013.


VENTAS NETAS

2013-2012:Lasventasnetasen2013fueron$5,952.9millones,comparadascon$6,669.3millonesen2012,unadisminuciónde$716.4millones o 10.7%. La disminución fue principalmente elresultadode losmenorespreciosdel cobre y unmenor volumendeventas,asícomoalosmenorespreciosdenuestrosprincipalessubproductos,compensadaparcialmenteporunmayorvolumendeventasdemolibdeno,zincyplata.Elcobreconstituyóel78.2%delas ventasnetasen2013, comparadocon77.0%en2012. Las

ventas de subproductos en 2013 totalizaron $1,298.1 millones,comparadascon$1,532.4millonesen2012,unadisminuciónde15.3%.

2012-2011: Las ventas netas en 2012 fueron de $6,669.3millones, comparadas con un récord de $6,818.7 millones en2011, una disminución de$149.4millones. La disminución fueelresultadoprincipalmentedelosmenorespreciosdelosmetales.Lasventasnetasen2011incluyenunagananciade$13.5millonesencoberturasdecobre.

Lasiguientetablamuestralospreciospromediodemercadopublicadosdenuestrosmetalesparacadaunodelostresañosdeltrienioterminadoel31dediciembrede2013:

Variación % 2013 2012 2011 2013 a 2012 2012 a 2011

Preciodelcobre($/lb-LME) $ 3.32 $ 3.61 $ 4.00 (8.0)% (9.8)%Preciodelcobre($/lb-COMEX) $ 3.34 $ 3.61 $ 4.01 (7.5)% (10.0)%Preciodelmolibdeno($/lb)(1) $ 10.26 $ 12.62 $ 15.33 (18.7)% (17.7)%Preciodelzinc($/lb-LME) $ 0.87 $ 0.88 $ 0.99 (1.1)% (11.1)%Preciodelaplata($/oz.COMEX) $ 23.82 $ 31.19 $ 35.18 (23.6)% (11.3)%

________________________________________________(1)PreciodedistribuidordeóxidospublicadoenPlatt’s Metals Week.

Lasiguientetablamuestranuestrasventasdemetalescomoporcentajedenuestrototalventasnetas:

Año terminado el 31 de diciembre de

Ventas como porcentaje del total ventas netas 2013 2012 2011

Cobre 78.2% 77.0% 76.7%Molibdeno 6.6% 6.8% 8.0%Plata 6.6% 7.4% 7.2%Zinc 3.4% 2.9% 3.1%Otrossubproductos 5.2% 5.9% 5.0%Total 100.0% 100.0% 100.0%

Lasiguientetablamuestranuestrasventasdecobreportipodeproducto.

Variación Ventas de cobre (millones de libras) 2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011

Refinado 772.7 719.9 795.8 52.8 (75.9)Ampolloso 3.7 72.4 - (68.7) 72.4Ánodos 2.2 5.5 23.0 (3.3) (17.5)Concentradosyotros 133.9 132.2 41.7 1.7 90.5ESDE 190.8 218.9 218.1 (28.1) 0.8Alambrón 279.1 265.7 242.0 13.4 23.7Total 1,382.4 1,414.6 1,320.6 (32.2) 94.0



2013 2012 2011 Energía 19.8% 20.9% 23.2%Manodeobra 15.9% 14.9% 14.4%Combustible 14.9% 13.9% 13.8%Mantenimiento: 15.6% 16.1% 17.7%Materialoperativo 18.5% 18.0% 15.7%Otros 15.3% 16.2% 15.2%Total 100.0% 100.0% 100.0%


Gastosfinancieros $ (265.5) $ (201.8) $ (192.3) $ (63.7) $ (9.5)Interesescapitalizados 68.9 29.4 5.8 39.5 23.6Otros(gastos)ingresos 17.1 21.8 (4.0) (4.7) 25.8Ingresosfinancieros 20.0 15.2 13.8 4.8 1.4Totalingresosygastosnooperativos $ (159.5) $ (135.4) $ (176.7) $ (24.1) $ 41.3

COSTOS Y GASTOS OPERATIVOS

2013-2012: Los costos y gastos operativos en 2013 disminu-yeron$139.5millonesconrespectoa2012,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativospara2012 $3,560.4Menos:• honorarioslegalesrelacionadosconeljuicio derivadodeaccionistasdeSCCen2012, (316.2)Más:• mayorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortizaciónyagotamiento),comoresultado principalmentedemayorcostodeproducción (manodeobra,combustiblesyenergíaymateriales

deoperaciónyreparación)ymayor consumodeinventario,parcialmentecompensado pormenorparticipacióndelostrabajadores, menoresregalíasminerasycostodemetales compradosaterceros. 102.1• mayordepreciación,amortizaciónyagotamiento

principalmenteennuestrasoperacionesmexicanas comoresultadodelaadquisicióndeequiposmineros ylapuestaenmarchadealgunosproyectos, incluyendoelproyectoQuebalixIII, 70.2• mayoresgastosdeexploración 3.1• mayoresgastosgeneralesyadministrativos 1.3

Costosygastosoperativospara2013 $3,420.9

Lasiguientetablaresumelaestructuradecostosdeproducciónporcomponentesprincipalesparalosaños2013,2012y2011comoporcentajedelcostototaldeproducción:

2012-2011:Loscostosygastosoperativosen2012aumentaron$367.1millonesconrespectoa2011,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativospara2011 $3,193.3Más: • honorarioslegalesrelacionadosconel juicioderivadodeaccionistasdeSCCen2012, 316.2• mayorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortizaciónyagotamiento),principalmentecomo resultadodemayorcostodeproducción(manodeobra,

combustiblesyenergíaymaterialesdeoperaciónyreparación),mayorconsumodeinventario,mayor

efectodeconversiónmonetaria,principalmente ennuestrasoperacionesmexicanasymayor participacióndelostrabajadores;parcialmente compensadopormenorcostode metalescompradosatercerosyregalíasmineras. 6.1• mayordepreciación,amortizaciónyagotamiento debidoprincipalmentealaadquisicióndeequipos minerosyotrosequiposparanuestrasoperaciones mexicanasyperuanas,y 37.6• mayoresgastosdeexploración 10.3Menos:• menoresgastosdeventas,generalesy administrativos (3.1)


INGRESOS (GASTOS) NO OPERATIVOS


2013 2012 2011

Provisiónporimpuestoalarenta $769.3 $1,080.9 1,104.3Tasaefectivadelimpuestoalarenta 32.4% 36.3% 32.0%


Operacionesperuanas 680.1 703.0 694.5 (22.9) 8.5Tajoabierto,México 702.3 711.6 626.0 (9.3) 85.6UnidadIMMSA,México 17.3 18.8 15.5 (1.5) 3.3Otrosyeliminacionesentresegmentos (17.3) (18.8) (15.5) 1.5 (3.3)Totalventasdecobre 1,382.4 1,414.6 1,320.5 (32.2) 94.1

2013-2012: Los ingresos ygastosnooperativos fueronungastonetode$159.5millonesen2013,comparadoconungastonetode$135.4millonesen2012.Elaumentode$24.1millonesengastosen2013sedebióa:

• $(63.7)millonesdemayoresgastosfinancieroscomoresultadodelaemisiónde$1,500millonesen

obligacionesennoviembrede2012,• unagananciaen2012de$(18.2)millonesenlaventa denuestrasaccionesenCompañíaInternacionalMinera,

unacompañíamineraenlacualteníamosunaparticipaciónminoritaria,parcialmentecompensadapor

• $39.5millonesdemayoresinteresescapitalizados debidoaunaumentoenlosgastosdecapital, principalmenteennuestrasoperacionesmexicanas,y• $18.4millonesrecibidosen2013deCoimolachecomo

devolucióndefondos,entregadosdurantelaetapadeexploracióndelaminadeTantahuatay.

Estosfondosfueronoriginalmentegastosennuestros estadosfinancieros.

2012-2011:Los ingresos ygastosnooperativos fueronungastonetode$135.4millonesen2012,comparadoconungastonetode$176.7millonesen2011.Ladisminuciónde$41.3millonesengastosen2012sedebióa:

• $23.5millonesdemayoresinteresescapitalizadosdebido alprogramadeinversióndecapitaldeBuenavista,• unagananciade$18.2millonesenlaventadenuestras accionesenCompañíaInternacionalMinera,unacompañía mineramexicanaenlacualteníamosunaparticipaciónminoritaria,• $10.6millonesdeganancianetaeninversionesa cortoplazodebidoaunaumentoenelvalordemercado, parcialmentecompensadapor• $(9.4)millonesdemayoresgastosfinancieroscomoresulta- dodelanuevaemisióndedeudaennoviembrede2012.

Impuesto a la renta

Laprovisióndeimpuestoalarentaincluyeelimpuestoalarentaperuano,mexicanoyestadounidense federalyestatal. Lamayortasadelimpuestoalarentaen2012sedebióprincipalmentealos$316.2millonesdeunpagodeunasolavezdehonorarioslegalescorrespondientesaljuicioderivadodeaccionistasdeSCC,quesetratacomouningresonodeducible.

En2013,elCongresomexicanopromulgócambiosalaleytributariaqueseránefectivosel1deenerode2014.Entreotrascosas,laleymantienelatasalegalen30%,eliminandolasreduccionesaestatasaprogramadaspara2014y2015.Además,laleyhahecholasreglasdeconsolidaciónmásestrictas.Elimpactodeestoscambiosaumentóen $34.7millones la provisión de impuesto a la renta diferido en2013.Paraunadescripcióncompletadeloscambiostributarias,porfavorremítasealaNota7“Impuestosalarenta”.

Participación patrimonial en afiliada

En2013y2012,hemosreconocido$20.9millonesy48.7millonesdeparticipaciónpatrimonialenafiliada,pornuestraparticipaciónde44.2%enlaminaTantahuatay.

Utilidad neta atribuible a la participación no controladora

La utilidad neta atribuible a la participación no controladora en2013 fue$5.7millones, comparada con$6.7millones en2012y $7.9 millones en 2011, una disminución de $1 millón y $1.2millones,respectivamente.Estasdisminucionesfueronelresultadodemenoresutilidadesennuestrasoperacionesperuanas.

Utilidad neta atribuible a SCC

Nuestra utilidad neta atribuible a SCC en 2013 fue $1,618.5millones,comparadacon$1,934.6millonesen2012y$2,336.4millones en 2011. La utilidad neta atribuible a SCC disminuyóprincipalmentecomoresultadodeladisminuciónenlospreciosdelosmetalesyotrosfactoresdescritoslíneasarriba.

ANÁLISIS DE RESULTADOS POR SEGMENTOS

Tenemos tres segmentos: las operaciones peruanas, lasoperacionesmexicanasdetajoabiertoy lasoperacionesminerassubterráneasmexicanas.Porfavor,verunadefinicióndetalladadeellosenelÍtem1Actividadempresarial–“SegmentosdeReporte.”

Lasiguientestablasmuestranelvolumendeventasdecobreydenuestrossubproductosmásimportantesporsegmento,paracadaunodelostresañosdeltrienioterminadoel31dediciembrede2013:


Variación 2013 2012 2011 2013 a 2012 2012 a 2011

Operacionesperuanas: Molibdenocontenidoenconcentrados 17.2 16.1 18.0 1.1 (1.9) Plata 3.4 3.8 3.5 (0.4) 0.3

Operacionesmexicanasatajoabierto: Molibdenocontenidoenconcentrados 26.7 24.1 23.1 2.6 1.0Plata 10.1 9.1 7.1 1.0 2.0

UnidadIMMSA Zincrefinadoyenconcentrados 218.5 205.9 199.9 12.6 6.0 Plata 4.9 5.4 5.2 (0.5) 0.2

Otrosyeliminacionesentresegmentos Zinc - - - - Plata (1.8) (2.1) (1.6) 0.3 (0.5)

Totalventasdesubproductos Molibdenocontenidoenconcentrados 43.9 40.2 41.1 3.7 (0.9) Zincrefinadoyenconcentrados 218.5 205.9 199.9 12.6 6.0 Plata 16.6 16.2 14.2 0.4 2.0

Doce meses terminados el 31 de diciembre de Variación 2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011

Ventasnetas $ 2,614.6 $2,952.3 $ 3,186.5 $ (337.7) $(234.2)Costosygastosoperativos (1,606.2) (1,603.8) (1,644.4) (2.4) 40.6Utilidadoperativas $ 1,008.4 $1,348.5 $ 1,542.1 $(340.1) $(193.6)

Ventas netas:

2013-2012: Las ventas netas en 2013 disminuyeron en $337.7millones con respecto a 2012, debido principalmente a ladisminución de los precios de mercado de nuestros principalesproductosyaunmenorvolumendeventasdelcobre,parcialmentecompensadoporunmayorvolumendeventasdelmolibdeno.

2012-2011: Las ventas netas en 2012 disminuyeron en $234.2millones con respecto a 2011, debido principalmente a ladisminución del precio del cobre y de los precios de nuestrosprincipalessubproductos.

Costos y gastos operativos:


Costosygastosoperativospara2012 $1,603.8Más:• Mayordepreciación,amortizaciónyagotamiento debidoalaadquisicióndeequiposmineros, 16.9• mayoresgastosgeneralesyadministrativos,y 1.3• mayoresgastosdeexploración. 6.1Menos:• Menorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortizaciónyagotamiento),debidoprincipalmente amenoresregalíasmineras,costodemetales compradosaterceros,consumodeinventarioy participacióndetrabajadores;parcialmentecompensado pormayorcostodeproducción(manodeobra,debido alosnuevosconvenioscolectivos,ymaterialesde operaciónyreparacióndebidoalainflación). (21.9)


Ventas de subproductos (millones de libras:excepto plata - millones de onzas)

Operaciones peruanas a tajo abierto:



Ventasnetas $ 2,976.7 $3,339.0 $ 3,212.1 $(362.3) $ 126.9Costosygastosoperativos (1,526.4) (1,413.4) (1,287.0) (113.0) (126.4)Utilidadoperativa $ 1,450.3 $1,925.6 $ 1,925.1 $(475.3) $ 0.5

2012-2011:Loscostosygastosoperativosen2012disminuyeron$40.5millonesconrespectoa2011,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativospara2011 $1,644.4Menos:• menorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortizaciónyagotamiento),principalmentecomo resultadodemenorcostodemetalescompradoa terceros;parcialmentecompensadopormayor consumodeinventariosycostodeproducción(manodeobra,

combustiblesyenergiaymaterialesdeoperación yreparación (60.5)• menoresgastosgeneralesyadministrativos (2.2)

Más:• depreciación,amortizaciónyagotamiento acumulados, 19.7• mayoresgastosdeexploración. 2.4


Ventas netas:

2013-2012: Las ventas netas en 2013 disminuyeron $362.3millones con respecto a 2012, debido amenores precios de losmetalesyaunmenorvolumendeventasdecobre,comoresultadodeunproblematemporaldeinundacionesenlaminaBuenavista,compensados parcialmente pormayores volúmenes de venta demolibdenoyplata.Elvolumendeventasdelmolibdenoaumentódebido a un nuevo récord de producción en lamina La Caridady la primera producción de la nueva planta demolibdeno en la

minaBuenavista.Estimamosqueseperdieronaproximadamente50.6millonesdelibrasdecobrecomoresultadodelosproblemascausadosporlasinundaciones.

2012-2011: Las ventas netas en 2012 aumentaron $126.9millonesconrespectoa2011,engranmedidacomoresultadodeunmayorvolumendeventasdecobredeBuenavista,lacualtuvounaproducción récordde441.0millonesde libras,parcialmentecompensado por los menores precios del cobre y de nuestrosprincipalessubproductos.

Operaciones Mexicanas a Tajo Abierto



Costosygastosoperativospara2012 $1,413.4Más:• Mayorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortizaciónyagotamiento),principalmentecomo resultadodemayorconsumodeinventariosycostode

producción(manodeobra,combustiblesyenergíaymaterialesdeoperaciónyreparación);parcialmentecompensadopormenorcostodemetalescompradosaterceros,gastosdeventasyparticipacióndelos

trabajadores. 80.7• mayordepreciación,amortizaciónyagotamiento debidoalaadquisicióndeequiposmineros,y 33.3• mayoresgastosgeneralesyadministrativos. 1.0Menos:• menoresgastosdeexploración. (2.0)


2012-2011: Los costos y gastos operativos en 2012 aumen-taron $126.4 millones con respecto a 2011, debido principal-mentea:


Más:• mayorcostodeventas(excluyendodepreciación, amortizaciónyagotamiento),principalmentecomo resultadodemayorcostodeproducción(manodeobra,

combustiblesyenergíaymaterialesdeoperacióny reparación),mayorparticipacióndelostrabajadores ymayorefectodeconversiónmonetaria;parcialmente

compensadopormenorconsumode inventariosyotroscostosdeventas. 112.4• mayordepreciación,amortizaciónyagotamiento, 12.0• mayoresgastosdeexploración,y 1.7• mayoresgastosdeventas,generalesyadministrativos. 0.3



Unidad IMMSA

Ventas netas:

2013-2012: Las ventas netas en 2013 disminuyeron en $54.5millonesconrespectoa2012,debidoprincipalmentealosmenorespreciosdelzincylaplata,compensadaparcialmenteporunmayorvolumen de ventas de zinc, principalmente de lamina de SantaEulalia,lacualreanudósuproduccióntrasresolverlosproblemascausadosporlasinundacionesenañosanteriores.

2012-2011: Las ventas netas en 2012 disminuyeron en $32.6millonesconrespectoa2011,debidoprincipalmentealosmenorespreciosdelzincylaplata,compensadasparcialmenteporunmayorvolumen de ventas de zinc, principalmente de lamina de SantaEulalia,quereanudóparcialmentesuproduccióntrasresolverlosproblemascausadosporlasinundacionesenañosanteriores.



Costosygastosoperativospara2012 $360.4Más: • mayorcostodeventas(excluyendo depreciación,amortizaciónyagotamiento), principalmentecomoresultadodemayor efectonetodeconversiónmonetaria,mayor costodemetalescompradosaterceros, mayorcostodeproducción(manodeobra, combustiblesyenergíaymaterialesde operaciónyreparación);parcialmente compensadopormenorconsumodeinventarios. 28.3• mayoresgastosdeventas,generalesy administrativos,y 0.5• mayordepreciación,amortizaciónyagotamiento. 5.8Menos: • menoresgastosdeexploración. (1.0)

Costosygastosoperativospara2013 $394.0


Ventasnetas $ 458.5 $ 513.0 $ 546.2 $ (54.5) $ (33.2)Costosygastosoperativos (394.0) (360.4) (370.5) (33.6) 10.1Utilidadoperativa $ 64.5 $ 152.6 $ 175.7 $ (88.1) $ (23.1)

2012-2011:Loscostosygastosoperativosen2012disminuyeron$10.1millonesconrespectoa2011,debidoprincipalmentea:

Costosygastosoperativospara2011 $370.5Menos: • menorcostodeventas(excluyendodepreciación,amortización

y agotamiento), principalmente como resultado de menorefectonetodeconversiónmonetariaymenorcostodemetalescompradosaterceros;parcialmentecompensado

pormayorcostodeproducción,mayor participacióndelostrabajadoresyotroscostos deventas. (16.9)• menoresgastosdeventas,generalesy administrativos (0.1)Más: • mayordepreciación,amortizaciónyagotamiento,y 0.7• mayoresgastosdeexploración 6.2

Costosygastosoperativospara2012 $360.4

Eliminaciones y Ajustes entre Segmentos

Las ventas netas, los costos y gastos operativos, y la utilidadoperativaquesehandiscutidolíneasarribanoserándirectamenteigualesalosmontosennuestrosestadosderesultadosconsolidadosyaquesedebentomarencuentalosajustesdeingresosygastosoperativosentresegmentos.PorfavorvealaNota19“InformaciónporSegmentos”denuestrosestadosfinancierosconsolidados.

LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL

La siguiente discusión trata sobre nuestra liquidez y recursos decapitalparacadaunodelostresañosdelperiodoterminadoel31dediciembrede2013.

Liquidez

Lasiguiente tablamuestraelflujodeefectivoparaelperiododetresañosterminadoel31dediciembrede2013(enmillones):

Variación 2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011

Efectivonetogeneradoporactividadesdeoperación $ 1,857.2 $2,004.0 $ 2,079.9 $(146.8) $ (75.9)Efectivonetousadoenactividadesdeinversión $(1,744.9) $ (668.6) $(1,092.9) (1,076.4) $424.3Efectivoneto(usadoen)generadoporactividadesdefinanciamiento $ (865.3) $ 278.1 $(2,375.0) $(1,143.3) $2,653.1


Efectivo neto generado por actividades de operación:

2013: En 2013, la utilidad neta fue de $1,624.2 millones,aproximadamente 87.5% del flujo de efectivo de operación neto.Laspartidasimportantesquesesumarono(dedujeron)alautilidadnetaparallegaralflujodeefectivodeoperaciónincluyeron:

• $396.0millonesdedepreciación,amortizaciónyagotamiento,• $13.1millonesdepérdidaporconversiónmonetaria,• $(97.2)millonesdeuncréditoimpuestoalarentadiferido,y• $(10.1)millonesdeparticipaciónpatrimonialenafiliada,neto

dedividendosrecibidos.

Además,en2013unaumentoenelcapitaldetrabajoredujoelflujodeefectivodeoperaciónen$68.8millones,eincluyó:

• Unadisminuciónencuentasporcobrardebidoprincipalmenteamenorespreciosyaunmenorvolumendeventas.

• Unaumentodeinventariosdebidoprincipalmenteaunaumentode $(197.5) millones en material lixiviable, parcialmentecompensadoporelconsumodelmetalenproceso.

• Una disminución en las cuentas por pagar y en los pasivosdevengadosquesedebióprincipalmenteaunmayorpagodelimpuestoalarentayparticipacióndelostrabajadoresquelosmontosdevengados.

2012: En 2012, la utilidad neta fue $1,941.4 millones,aproximadamente 96.9% del flujo de efectivo de operación neto.Laspartidasimportantesquesesumarono(dedujeron)alautilidadnetaparallegaralflujodeefectivodeoperaciónincluyeron:

• $325.7millonesdedepreciación,amortizaciónyagotamiento,• $55.8millonesdeunaprovisióndeimpuestoalarentadiferido,y• $(18.2)millonesdeunagananciaporlaventadeunainversión.

Además,en2012unaumentoenelcapitaldetrabajoredujoelflujodeefectivodeoperaciónen$287.6millones,comosedetallólíneasarriba,eincluyó:

• Elaumentoeninventariosde$180.7millones,elcualincluyeunaumentode$157.0millonesenmateriallixiviablecapitalizadoy$31.8millonesdemayorinventariodeinsumos.

• Ladisminuciónencuentasporpagaryenpasivosdevengadossedebióprincipalmenteamayorespagosdeimpuestoalarenta.

2011: En 2011, la utilidad neta fue $2,344.3 millones,aproximadamente112.7%delflujodeefectivodeoperaciónneto.

Lavariaciónenactivosypasivosoperativosen2013,2012y2011incluyen(enmillones):

Variación 2013 2012 2011 2013-2012 2012-2011

Cuentasporcobrar $ 136.1 $ (14.7) $ (135.6) $ 150.8 $ 120.9Inventario (143.6) (180.7) (194.5) 37.1 13.8Cuentasporpagarypasivosdevengados (63.6) (135.7) (136.9) 72.1 1.2Otrosactivosypasivosoperativos 2.3 43.5 47.8 (41.2) (4.3)Total $ (68.8) $ (287.6) $ (419.2) $ 218.8 $ 131.6

Laspartidasimportantesquesesumarono(dedujeron)alautilidadnetaparallegaralflujodeefectivodeoperaciónincluyeron:

• $288.1millonesdedepreciación,amortizaciónyagotamiento,y• $(117.9)millonesdeuncréditoporimpuestoalarentadiferido.

Además,en2011unaumentoenelcapitaldetrabajoredujoelflujodeefectivodeoperaciónen$419.2millones,eincluyó:

• Unaumentoenlascuentasporcobrardebidoprincipalmenteamayoresvolúmenesdeventa,comoresultadodelarestauracióndelaproduccióndelaminaBuenavista.

• Unaumentoeninventariosde$194.5millones,elcualincluyeunaumentode$118.8millonesenmateriallixiviablecapitalizado,$25.4milloneseninventariosdeproductosterminados,debidoprincipalmentearetrasosdeenvíos,y$43.1millonesdemayorinventariodeproductosenprocesodebidoprincipalmentealarestauracióndelaminaBuenavista,y

• Una disminución en las cuentas por pagar y en los pasivosdevengadosdebidoprincipalmenteapagosaproveedoresyapagosdeimpuestoalarenta.

Efectivo neto usado en actividades de inversión:

2013:Elefectivonetousadoenactividadesdeinversiónen2013incluyó $1,703.3 millones de gastos de capital. Los gastos decapitalincluyeron:

• $1,331.0 millones de inversiones en nuestras operacionesmexicanas:• $167.9millonesparalosequiposdelaminadeBuenavista,• $388.3millonesparalanuevaconcentradoradeBuenavista,• $226.7millonesparaelproyectoESDEIII,• $39.0millonesparalainfraestructuradenuevosproyectos,• $54.0millonesparaelproyectoQuebalixIV,• $60.6millonesennuestraunidadIMMSA,y• $394.5millonesparaotrosgastosvariosdereemplazo.

• $372.3 millones de inversiones en nuestras operacionesperuanas:• $41.1millonesparaelproyectoTíaMaría,• $56.7millonesparaelproyectodeToquepala,• $59.4millonesparaelmejoramientode laestabilidadde

taludeseneláreasurdeCuajone,y• $215.1millonesparaotrosgastosvariosdereemplazo.


Las actividades de inversión de 2013 incluyen una compra deinversionesdecortoplazode$74.0millones.Elperiodo tambiénincluyelaamortizacióndeunpréstamode$22.7millonesdeunaafiliada y la liberación del depósito en garantía de$5.1millonescorrespondientealpagofinaldelpréstamodeMitsui.

2012:Elefectivonetousadoenactividadesdeinversiónen2012incluyó $1,051.9 millones de gastos de capital. Los gastos decapitalincluyeron:

• $794.0 millones de inversiones en nuestras operacionesmexicanas:• $216.3millonesparalosequiposdelaminadeBuenavista,• $149.0millonesparalanuevaconcentradoradeBuenavista,• $138.3millonesparaelproyectoESDEIII,• $69.1millonesparainfraestructuradenuevosproyectos,• $56.0millonesennuestraunidadIMMSA,y• $165.3millonesparaotrosgastosvariosdereemplazo.

• $257.9 millones de inversiones en nuestras operacionesperuanas:• $32.7millonesparaelproyectodeToquepala,• $52.0millonesparaelproyectodeCuajone,y• $173.2millonesparaotrosgastosvariosdereemplazo.

Lasactividadesdeinversiónen2012incluyeron$152.4millonesusadosparalacompradeinversionesacortoplazo,yunpréstamode$37.6millonesaunacompañíaafiliada,menos$540.1millonesrecibidosporlaventadeinversionesdecortoplazo,$18.2millonesde laventadeuna inversióny$15.1millones recaudadospor laventadepropiedadesinactivas.

2011:Elefectivonetousadoenactividadesdeinversiónen2011incluyó$612.9millonesdegastosdecapital.Losgastosdecapitalincluyeron:

• $407.4 millones de inversiones en nuestras operacionesmexicanas:• $97.4millonesparalosequiposdelaminadeBuenavista,• $96.7millonesparalarehabilitacióndelaminaBuenavista

yplantadebeneficio• $7.7millonesparalanuevaconcentradoradeBuenavista,• $6.5millonesparaelproyectoESDEIII,• $3.2millonesparainfraestructuradenuevosproyectos,• $48.7millonesennuestraunidadIMMSA,y• $147.2millonesparaotrosgastosvariosdereemplazo.

• $205.5 millones de inversiones en nuestras operacionesperuanas:• $76.0millonesparaelproyectodeToquepala,• $38.9millonesparaelproyectodeCuajone,y• $90.6millonesparaotrosgastosvariosdereemplazo.

Lasactividadesdeinversiónen2011incluyeronlacompranetade$449.5millonesdeinversionesacortoplazo,y$33.3millonesparanuestraparticipaciónenlainversiónparaeldesarrollodelproyectoaurífero de Tantahuatay, menos $12.6 millones de ingresosproductodelaventadepropiedadesinactivas.

Efectivo neto usado en (generado por) actividades de financiamiento:

2013:Elefectivonetousadoparaactividadesdefinanciamientoen2013fuede$865.3milloneseincluyó:

• Unadistribucióndedividendosde$573.8millones,• efectivousadoparalarecomprade10.2millonesdenuestras

accionescomunesauncostode$281.4millones,• laamortizaciónde$10.0millonesdelpréstamodeMitsui,neto

de • Una distribución de $1.4 millones a la participación no

controladora.

2012: Elefectivonetoprovenientedeactividadesdefinanciamientofue$278.1milloneseincluyó:

• Laemisióndenuevadeudapor$1,477.5millones,• el pago recibido, correspondiente al juicio derivado de

accionistasde$2,108.2millones,reducidopor• unadistribucióndedividendosde$3,140.0millones,• larecomprade4.4millonesdenuestrasaccionescomunesa

uncostode$147.3millones,• unaamortizacióndedeudade$10millones,y• unadistribuciónanuestrosinversionistasconparticipaciónno

controladorade$3.6millones.

2011:Elefectivonetousadoenactividadesdefinanciamientofue$2,375.0milloneseincluyó:

• Unadistribucióndedividendosde$2,080.4millones,• larecomprade9millonesdenuestrasaccionescomunesaun

costode$273.7millones,• unaamortizacióndedeudade$15.3millones,y• la distribución a nuestros inversionistas con participación no

controladorade$6.9millones.

Otras Consideraciones de Liquidez

Esperamos satisfacer nuestros requerimientos de efectivo para2014 y en adelante, con fondos disponibles y fondos generadosinternamente. Además, creemos que podremos tener acceso afinanciamiento externo adicional en condiciones razonables, sifueranecesario.

Programa de recompra de acciones: En 2008, nuestro Directorioautorizó un programa de recompra de acciones, el cual fueaumentadoen2013a$2,000millones.Desdeeliniciodelprogramahemoscomprado57.2millonesdenuestrasaccionescomunesauncostode$1,159.5millones.Estasaccionesestarándisponiblesparafinescorporativosgenerales.Podremoscompraraccionescomunesadicionalesdetiempoentiempo,enfuncióndelascondicionesdemercadoyotrosfactores.Esteprogramaderecompranotienefechadeexpiraciónypuedesermodificadoodescontinuadoencualquiermomento.ParamayoresdetallesporfavorveaelÍtem5–PlanderecompradeaccionescomunesdeSCC.

Dividendo: El 30 de enero de 2014, el Directorio autorizó undividendoen efectivo de$0.12por acción comúnpagadero el 4demarzode2014alosaccionistasdeSCCregistradosalcierredeoperacionesdel18defebrerode2014.

Juicio derivado de accionistas de SCC: El 9 de octubre de 2012recibimosdeAMC,nuestroaccionistamayoritario,$2,100millones,encumplimentodelasentenciadictadabajolaresoluciónjudicialdelTribunaldeEquidaddeDelaware,quedeterminóquehabíamospagadounprecioexcesivoaAMCen lafusiónrealizadaen2005entre la Compañía yMineraMéxico, S.A. de C.V. De dicha sumarecibidadeAMC,hemospagado$316.2millonesalosabogadosdeldemandanteparacumplirconlacompensaciónporloshonorariosy


gastosdeabogados.Elefectodeestastransaccionesseregistróennuestrosresultadosde2012.

FINANCIAMIENTO

Ennoviembrede2012emitimos$1,500millonesenobligacionesno garantizadas a tasa fija con un descuento de $22.5millonesqueestánsiendoamortizadasduranteelperiododevigenciadeladeudacorrespondiente.Estadeudaseemitióendospartes,$300millonesconvencimientoen2022aunatasadeinterésanualde3.5%,y$1,200millonesconvencimientoen2042aunatasadeinterésanualde5.25%.La recaudaciónnetaseusaráparafinescorporativos generales, incluyendo el financiamiento de nuestroprogramadegastosdecapital. En2013, la revista internacionaldenegociosWorld Finance, reconoció estadeudacomo lamejoremisióndedeudadelañoenlaindustriaminera.

Nuestra deuda total al 31 de diciembre de 2013 fue $4,204.9millones,comparadacon$4,213.9millonesal31dediciembrede2012,netodeldescuentonoamortizadodelasobligacionesemitidasbajolaparde$46.2millonesy$47.3millonesal31dediciembrede2013y2012,respectivamente.Ladisminucióndeladeudatotaldurante2013sedebióalpagofinaldelpréstamodeMitsui.

El ratio deuda total a capitalización total fue 43.1% al 31 dediciembre de 2013, comparado con 46.8% al 31 de diciembrede2012.Asimismo,elratiodeudanetaacapitalizaciónnetafue31.3%al31dediciembrede2013,comparadocon26.8%al31dediciembrede2012.

Definimosdeudanetacomodeudatotal,incluyendovencimientoscorrientes,menosefectivoyequivalentesdeefectivo.Creemosque

ladeudanetaesútilparalosinversionistascomounamedidadenuestra posición financiera. Definimos capitalización neta comolasumadeladeudanetayelpatrimonio.Usamoselratiodeudanetaacapitalizaciónnetacomounamedidadenuestraposicióndeendeudamiento y paradeterminar cuántadeudapodemos tomarademás del uso del patrimonio y el balance general en general.Definimos capitalización total como la suma de los valores enlibrosdenuestradeudatotal,incluyendovencimientoscorrientes,ypatrimonio.Laconciliacióndenuestradeudanetaacapitalizaciónnetaydedeudatotalacapitalizacióntotaltalcomoseincluyeenelbalancegeneralconsolidadosepresentamásadelantebajoelsubtítulo“ConciliacióndeInformaciónnoNormadaporlosPCGA”.

Por favor vea la Nota 10 “Financiamiento”, donde se tratan losrequerimientosde las cláusulasque rigennuestradeudaa largoplazo.

Programas de inversión de capital

Unadiscusióndenuestrosprogramasdeinversionesdecapitalesparteimportanteparaentendernuestraliquidezynuestrosrecursosde capital. Esperamos satisfacer los requerimientos de efectivoparaestosgastosdecapitalconefectivoencaja,fondosgeneradosinternamente,yfinanciamientoexternoadicionalsifueranecesario.Para informaciónsobrenuestrosprogramasdegastosdecapital,por favor vea la discusión contenida en el acápite "Programa deInversionesdeCapital"enesteÍtem7.

OBLIGACIONES CONTRACTUALES

Lasiguientetablaresumenuestrasobligacionescontractualesmásimportantesal31dediciembrede2013:

Vencimiento de pagos por periodo 2019 y Total 2014 2015 2016 2017 2018 en adelante

(en millones de dólares)

Deudaalargoplazo $4,251.1 - $200.0 - - - $4,051.1Interesessobreladeuda 5,726.4 261.9 256.3 249.0 248.9 248.9 4,461.4Posiciónfiscalincierta(a) 221.2 - - - - - -Participacióndelostrabajadores 192.3 192.3 - - - - -Pensionesyobligacionespost-empleo 32.8 3.1 2.8 2.9 3.0 3.1 17.9Obligaciónparaelretirodeactivos 124.8 - - - - - 124.8Obligacionesdecompra: Compromisodecompradeenergía 8,551.3 463.2 546.5 597.6 433.1 348.6 6,162.3Proyectosdegastosdecapital 1,142.2 910.3 231.9 - - - -Total $20,242.1 $1,830.8 $1,237.5 $849.5 $685.0 $600.6 $14,817.5

(a)Estatablanoincluyeningúnpagofuturorelacionadoalospasivosporposicionesfiscalesinciertasporqueexisteunaltogradodeincertidumbresobrelaoportunidaddelosfuturosflujosdeefectivo.Al31dediciembrede2013,elpasivoreconocidoporlaCompañíaes$221.2millones,yseincluyecomopasivonocorrienteenelbalancegeneralconsolidado.


Lospagosdeladeudaalargoplazonoincluyenlacuentavaluacióndedescuentodedeudade$46.2millones.

Losinteresessobreladeudasecalculanconlastasasvigentesal31dediciembrede2013.Comotodanuestradeudaestáatasasfijas, los gastos futuros no cambiarán debido a cambios en lastasas. Por favor vea laNota10– “Financiamiento”denuestrosestadosfinancierosconsolidadosparaunadescripcióndenuestrosacuerdosdedeudaalargoplazoyfacilidadesdecrédito.

Actualmente,laparticipacióndelostrabajadoressecalculaenbasealasutilidadesantesdeimpuestosdelaSucursaldelPerúydelasoperacionesmexicanas.EnelPerú,laprovisiónparalaparticipaciónde los trabajadores se calcula aplicando el 8% a las utilidadesantesdeimpuestos.Laporcióncorrientedeestaparticipación,quedevengaduranteelaño, secalculaenbasea la renta imponiblede la Sucursal Peruana y se distribuye en gran medida a lostrabajadores, generalmente después de la determinación de losresultadosfinalesdelaño.Losmontosqueexcedenlos18sueldosde un trabajador se distribuyen a entidades del gobierno. EnMéxico, laparticipaciónde los trabajadoressedeterminausandolasdisposicionesestablecidasenlaleymexicanadelimpuestoalarenta,aunatasadel10%sobrelautilidadantesdeimpuestos,conlosajustesindicadosenlaleydeimpuestos.

Laspensiones y obligacionespost-empleo incluyen losbeneficiosqueseproyectapagardeacuerdoconnuestrosplanesdebeneficiosdepensionesypost-empleo.PorfavorvealaNota11"PlanesdeBeneficios"denuestrosestadosfinancierosconsolidados.

Lasobligacionesparaelretirodeactivosincluyenelmontototaldeloscostosdecierreyremediacióndenuestrasminaseinstalacionesperuanas a pagar de acuerdo con los planes de cierre deminasaprobadosporelMINEMy los costosdecierre y remediacióndenuestrasoperacionesmexicanas.VéaselaNota9“ObligaciónparaelRetirodeActivos”.

TenemosuncompromisodecompradeenergíaeléctricaaEnersurparanuestrasoperacionesperuanashastaabrilde2017.TambiéntenemosuncompromisodecomprarenergíaeléctricaaMGE,unasubsidiariadeGrupoMéxico,paranuestrasoperacionesmexicanashasta2032.VéaselaNota13“CompromisosyContingencias”.Losmontosmostradosenlatablasebasanennuestraproyeccióndecostosdeenergíaalargoplazoqueestansujetosacambiosegunvarien los costos de generación de energía y la proyeccion denuestrasnecesidadesdeenergíaalolargodelperiododevigenciadeloscontratos.

Los proyectos de gasto de capital incluyen órdenes de compracomprometidasycontratossuscritosprincipalmenteparanuestrosproyectosmexicanosylaminaBuenavista.

CONCILIACIÓN DE INFORMACIÓN NO NORMADA POR LOS PCGA

Costo de operación en efectivo: La siguiente es una tabla dereconciliación de los “Costos de operación en efectivo” (véasela página 67) con el costo de ventas (excluyendo depreciación,amortizaciónyagotamiento)quesereportaennuestroestadoderesultadosconsolidado,enmillonesdedólaresydólaresporlibra:

2013 2012 2011 millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.)

Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) $2,871.3 $2.15 $2,769.2 $2.01 $2,763.2 $2.19Más: Gastosdeventas,generalesyadministrativos 102.6 0.08 101.3 0.07 104.5 0.08Premiosdeventas,netodecargosdetratamientoyrefinación. (12.9) (0.01) (8.8) (0.01) (16.0) (0.01)Menos: Participacióndelostrabajadores (226.5) (0.17) (268.6) (0.19) (245.7) (0.19)Costodemetalescompradosaterceros (203.1) (0.15) (241.9) (0.18) (560.4) (0.44)Regalíasyotros,neto (89.5) (0.07) (117.2) (0.08) (98.4) (0.08)Cambioeninventarios 123.4 0.09 148.8 0.11 192.2 0.15Costo de Operación en Efectivo sin ingresos por subproductos $2,565.3 $1.92 $2,382.8 $1.73 $2,139.4 $1.70Más: Ingresosporsubproductos(1) (1,213.5) (0.91) (1,410.5) (1.02) (1,476.9) (1.17)Ingresosnetosporlaventademetalescompradosaterceros (17.9) (0.01) (18.8) (0.2) (25.0) (0.02)Ingresostotalesporsubproductos (1,231.4) (0.92) (1,429.3) (1.04) (1,501.9) (1.19)Costo de Operación en Efectivo con ingresos por subproductos $1,333.9 $(1.00) $953.5 $(0.69) $637.5 $(0.51)Totallibrasdecobreproducidas(enmillones) 1,338.8 1,377.4 1,259.5

__________________________(1)Losingresosporsubproductosincluidosennuestrapresentacióndecostodeoperaciónenefectivocontienenlosiguiente:


2013 2012

Deudatotal $ 4,204.9 $ 4,213.9Saldodeefectivoyequivalentesdeefectivo (1,627.7) (2,459.5)Deudaneta 2,532.2 1,754.4

Capitalizaciónneta: Deudaneta 2,532.2 1,754.4Patrimonio 5,561.8 4,789.1Capitalizaciónneta $ 8,094.0 $ 6,543.5 Deudaneta/capitalizaciónneta(*) 31.3% 26.8%

________________(*)Representadeudanetadivididaentrecapitalizaciónneta.

2013 2012 2011

millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.) Molibdeno $ (412.2) (0.31) $ (474.4) (0.34) $ (573.0) (0.45)Plata (305.8) (0.23) (381.4) (0.28) (390.9) (0.31)Zinc (202.3) (0.15) (196.1) (0.14) (210.0) (0.17)Ácidosulfúrico (154.5) (0.12) (210.9) (0.15) (163.6) (0.13)Oro (51.1) (0.04) (60.8) (0.04) (40.8) (0.03)Otrosproductos (87.6) (0.06) (86.9) (0.07) (98.6) (0.08)Total $ (1,213.5) (0.91) $ (1,410.5) (1.02) $ (1,476.9) (1.17)

Deuda neta a capitalización neta:

Deuda total a capitalización total:

Ladeudatotalacapitalizacióntotalal31dediciembrede2013y2012escomosigue:

2013 2012

Deudatotal $ 4,204.9 $ 4,213.9

Capitalización Deuda 4,204.9 4,213.9Patrimonio 5,561.8 4,789.1Capitalizacióntotal $ 9,766.7 $ 9,003.0 Deudatotal/Capitalizacióntotal(*) 43.1% 46.8%

________________(*)Representadeudanetadivididaentrecapitalizaciónneta.

Ladeudanetaacapitalizaciónnetaal31dediciembrede2013y2012escomosigue:


Costos y gastos operativos

(en millones) 2013 2012 2011

Costosygastosoperativos(indicadorsegúnlosPCGA) $3,420.8 $3,560.4 $3,193.3Menos HonorarioslegalesrelacionadosconeljuicioderivadodeaccionistasdeSCC - 316.2 -

Costosygastosoperativos(indicadorquenoestádeacuerdoconlosPCGA) $3,420.8 $3,244.2 $3,193.3


Volumen de ventas Valuadas en (millones de libras) (por libra) Mes de liquidación

Cobre 16.1 3.34 Deeneroafebrerode2014Molibdeno 10.3 9.70 Deeneroaabrilde2014

ÍTEM 7A. INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE RIESGOS DE MERCADO

Riesgo por el precio de los commodities:

Estamossujetosariesgosdemercadoquesurgenporlavolatilidadde lospreciosdelcobreyotrosmetales. Para2014,asumiendoqueselogrelosnivelesesperadosdeproducciónyventas,quelas

tasasdeimpuestosnocambien,yqueelefectodelospotencialesprogramas de cobertura fuese nulo, los factores de sensibilidadal precio de los metales indicarían los siguientes cambios en lautilidadnetaanualestimadaatribuibleaSCCcomoresultadodelasvariacionesenlospreciosdelosmetales:

Cobre Molibdeno Zinc Plata Cambioenelpreciodelosmetales(porlibra, exceptoplata–poronza) $ 0.01 $ 1.00 $ 0.01 $ 1.0 Variaciónanualenlautilidadnetaatribuiblea SCC(enmillones) $ 8.7 $ 28.0 $ 1.3 $ 9.6

Riesgo por ventas abiertas:

Nuestras ventas provisionales de cobre y molibdeno contienenun derivado implícito que tiene que estar separado del contratoprincipal para fines contables. El contrato principal es la cuentapor cobrar en la venta de concentrados de cobre ymolibdeno alos precios vigentes en el mercado en el momento de la venta.

El derivado implícito, que no califica para la contabilidad decoberturas,esvaluadoalvalordemercadoenresultadosencadaperiodoanterioralaliquidación.

La siguiente tabla muestra las ventas de cobre y molibdenocon precios provisionales pendientes al 31 de diciembrede2013:

Los ajustes a los precios de venta provisionales incluidos enlas cuentas por cobrar y las ventas netas al 31 de diciembre de2013 fueron$1.0millonesparael cobre y$0.6millonesparaelmolibdeno.

Riesgo por tipo de cambio:

NuestramonedafuncionaleseldólardeEstadosUnidos.Partedenuestroscostosdeoperaciónseexpresanennuevossolesperuanosyenpesosmexicanos.ComonuestrosingresosestándenominadosprincipalmenteendólaresdeEstadosUnidos,cuando la inflación

y/o deflación en nuestras operacionesmexicanas o peruanasnoestácompensadaporunavariacióneneltipodecambiodelnuevosol odel peso con respectoal dólar, nuestraposición financiera,resultadosdeoperaciónyflujosdeefectivopuedenverseafectadosporlaconversiónlocaldecostoscuandoseexpresanendólaresdeEstadosUnidos. Además,elvalorendólaresdenuestrosactivosmonetarios netos denominados en nuevos soles o pesos, puedeverseafectadoporvariacioneseneltipodecambiodelnuevosolodelpeso,resultandoenunagananciaopérdidaporremediciónen nuestros estados financieros. La siguiente tablamuestra lasvariacionesrecientesenlastasasdeinflaciónydevaluación.


Cambio en posición monetaria:


2013 2012

Valoresnegociables $ 202.6 $ 127.8Tasadeinteréspromedioponderado 3.78% 1.87% Disponiblesparaventa $ 5.7 $ 6.5Tasadeinteréspromedioponderado 0.42% 0.43%Total $ 208.3 $ 134.3


2013 2012 2011

Perú: Tasadeinflaciónperuana 2.9% 2.6% 4.8% Tipodecambioinicial 2.551 2.697 2.809Tipodecambioalcierre 2.796 2.551 2.697Apreciación/(devaluación) (9.6)% 5.4% 4.0% México: Tasadeinflaciónmexicana 4.0% 3.6% 3.8% Tipodecambioinicial 13.010 13.979 12.357Tipodecambioalcierre 13.077 13.010 13.979Apreciación/(devaluación) (0.5)% 6.9% (13.1)%

Asumiendounavariacióneneltipodecambiode10%al31dediciembrede2013,estimamosquenuestraposiciónmonetarianetaennuevossolesperuanosyenpesosmexicanosaumentaría (disminuiría)nuestrautilidadnetadelasiguientemanera:

Efecto en las utilidades (millones de $)

Apreciacióndel10%deldólardeEE.UU.conrespectoalnuevosol $ 5.9Devaluacióndel10%deldólardeEE.UU.conrespectoalnuevosol $ (4.9)Apreciacióndel10%deldólardeEE.UU.conrespectoalpesomexicano $ 37.1Devaluacióndel10%deldólardeEE.UU.conrespectoalpesomexicano $ (30.4)

La posición monetaria neta está neta de los activos y pasivosdenominadosennuevossolesoenpesosal31dediciembrede2013.

Coberturas de cobre:

En2011,suscribimosderivadosswapsdecobreycontratoscollardecostoceroparareducirlavolatilidaddelospreciosyprotegerelvalordenuestrasventas,comosemuestraacontinuación.Estastransacciones cumplen con los requisitos de contabilidad para

instrumentos de cobertura. Las ganancias y pérdidas realizadasdeestosderivadosseregistraronenventasnetasenelestadoderesultadosconsolidadoyseincluyeronenactividadesdeoperaciónenelestadodeflujosdeefectivoconsolidado.Al31dediciembrede2012y2013,nomanteníamosningunaposicióndecoberturadecobre.

Inversiones a corto plazo:

Lasinversionesacortoplazofueronlassiguientes(enmillones):



2012 2011 Negociables: Interesesganados $5.2 $ 3.1Ganancia(pérdida)norealizadaal31dediciembre $ (1.9) $ 2.4Disponiblesparaventa: Interesesganados (*) $ 0.1Inversiónredimida $ 0.8 $ 1.9

_________(*)Menosde$0.1millones.

Los valores negociables consisten en bonos emitidos porcompañíasquecotizanenbolsa y sonnegociadospúblicamente.Cada instrumento financiero es independiente de losdemás. Tenemos la intención de vender estos bonos en el cortoplazo.

Lasinversionesdisponiblesparaventaconsistenenvaloresemitidosporcompañíasquecotizanenbolsa.Cadavaloresindependientedelosdemásy,al31dediciembrede2013yal31dediciembrede2012, incluíanbonoscorporativosyobligacionesgarantizadas

conactivosehipotecas.Al31dediciembrede2013y2012,lasgananciasypérdidasbrutasno realizadasenvaloresdisponiblesparaventanofueronmateriales.

En relación a estas inversiones, ganamos intereses que fueronregistradoscomo ingresosfinancierosenelestadode resultadosconsolidado. También redimimos algunos de estos valores yreconocimos ganancias (pérdidas) debido a cambios en su valorrazonable, que se registraron como otros ingresos (gastos) en elestadoderesultadosconsolidado.

2013 2012 Unañoomenos $ 0.4 $ 0.4Másdeunañohastacincoaños - -Másdecincoañoshastadiezaños 0.2 -Enmásde10años 5.1 6.1

Totalvaloresdedeuda $ 5.7 $ 6.5

Lasiguientetablaresumelaactividaddeestasinversionesporcategoría(enmillones):

Al31dediciembrede2013y2012,losvencimientoscontractualesdenuestrosvaloresdedeudadisponiblesparaventafueronlossiguientes(enmillones):


Southern Copper Corporationy Subsidiarias

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

ÍTEM 8. ESTADOS FINANCIEROS E INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

Para los años terminados el 31 de diciembre de 2013 2012 2011(en miles, excepto para montos por acción)

Ventasnetas(incluyendoventasapartesrelacionadas,véaselanota18) $ 5,952,943 $ 6,669,266 $ 6,818,721Costosygastosoperativos:Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento,quesemuestranporseparadolíneasabajo) 2,871,299 2,769,233 2,763,152Gastosdeventas,generalesyadministrativos 102,579 101,297 104,473Depreciación,amortizaciónyagotamiento 395,970 325,743 288,138Exploración 50,983 47,877 37,535HonorarioslegalesrelacionadosconeljuicioderivadodeaccionistasdeSCC(Nota14) - 316,233 -Totalcostosygastosoperativos 3,420,831 3,560,383 3,193,298Utilidadoperativa 2,532,112 3,108,883 3,625,423 Gastosfinancieros (265,551) (201,785) (192,340)Interesescapitalizados 68,946 29,380 5,851Otrosingresos(gastos) 17,106 21,833 (4,043)Ingresosfinancieros 19,985 15,231 13,797Utilidadantesdelimpuestoalarenta 2,372,598 2,973,542 3,448,688Impuestoalarenta 769,322 1,080,872 1,104,335Utilidadnetaantesdeparticipaciónpatrimonialenafiliada 1,603,276 1,892,670 2,344,353Participaciónpatrimonialenafiliada,netodelimpuestoalarenta 20,905 48,702 -Utilidadneta 1,624,181 1,941,372 2,344,353Menos:Utilidadnetaatribuiblealaparticipaciónnocontroladora 5,664 6,740 7,929UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 1,618,517 $ 1,934,632 $ 2,336,424 MontosporaccióncomúnatribuiblesaSCC(1): Utilidadneta–básicaydiluida $ 1.92 $ 2.28 $ 2.73Dividendospagados $ 0.68 $ 4.06 $ 2.43 Promedioponderadodeaccionescomunesencirculación-básicasydiluidas 842,668 848,346 854,649

______________________(1) Elnúmerodeaccionesylosmontosporacciónsehanajustadoretroactivamenteenlosestadosfinancierosparareflejarelefecto

delas9.0millonesdeaccionespagadascomodividendosenaccionesel28defebrerode2012.

Lasnotasadjuntassonparteintegraldeestosestadosfinancierosconsolidados.



ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

2013 2012 2011 (en miles) RESULTADOSINTEGRALES:Utilidadneta $ 1,624,181 $ 1,941,372 $ 2,344,353Otrasganancias(pérdidas)integrales,netodeimpuestos: - Disminución(aumento)enbeneficiosdepensionesy otrosbeneficiospost-retiro(netodelimpuestoala rentade$1.4millones,$(1.5)millonesy4.7millones) 2,207 (3,394) 8,310

Instrumentosderivadosclasificadoscomocoberturasdelflujodeefectivo: - Disminuciónenpérdidas(ganancias)norealizadas acumuladasenperíodosanteriores(netodel impuestoalarentade$3.5millonesy$(71.4) millonesen2012y2011,respectivamente)(1) - (5,452) 125,562- Ganancia(pérdida)norealizadasenelperiodo(neto delimpuestoalarentade$(3.5)millonesen2012) - - 5,452

- Ganancianetanorealizadaeninstrumentosderivados clasificadoscomocoberturasdeflujodeefectivo - (5,452) 131,014 Otrasganancias(pérdidas)integralesacumuladas 2,207 (8,846) 139,324 Totalresultadosintegrales 1,626,388 1,932,526 2,483,677 Resultadosintegralesatribuiblesalaparticipaciónnocontroladora 5,664 6,736 7,956ResultadosintegralesatribuiblesaSCC $ 1,620,724 $ 1,925,790 $ 2,475,721

_____________________(1) Ladisminucióndela(ganancia)pérdidanorealizadadelperíodoanterioreslareversióndelas(pérdidas)gananciasenposiciones

abiertasdecoberturasdecobrequeposteriormenteexpiraronsingananciao(pérdida),debidoacambiosenlospreciosdelcobre.




BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre (en miles) 2013 2012 ACTIVO Activocorriente: Efectivoyequivalentesdeefectivo $ 1,672,695 $ 2,459,488Inversionesacortoplazo 208,268 134,298Cuentasporcobrarcomerciales 533,226 669,333Otrascuentasporcobrar(incluyendopartesrelacionadas:2013-$38,062y2012-$25,740) 64,552 82,636Inventario 693,942 696,140Impuestoalarentadiferido 84,377 103,193Otrosactivoscorrientes 158,990 156,262Totalactivocorriente 3,416,050 4,301,350

Activofijo,neto 6,476,168 5,156,731Materiallixiviable 395,177 249,404Activosintangibles,neto 110,219 109,300Cuentasporcobrarapartesrelacionadas 161,244 183,950Impuestoalarentadiferido 395,100 205,939Inversiónporelmétododeparticipaciónpatrimonial 57,142 47,054Otrosactivos 199,322 130,021Totalactivo $ 11,210,422 $10,383,749

PASIVOPasivocorriente:Porcióncorrientedeladeudaalargoplazo $ - $ 10,000Cuentasporpagar(incluyendopartesrelacionadas:2013–$28,373y2012–$20,310) 500,737 475,566Impuestoalarenta - 12,198Participacióndelostrabajadores 192,371 266,571Interesesdevengados 70,787 70,582Otrospasivosdevengados 19,689 22,218Totalpasivocorriente 783,584 857,135 Deudaalargoplazo 4,204,915 4,203,863Impuestoalarentadiferido 244,875 141,426Impuestosporpagarnocorrientes 214,393 214,934Otrospasivosyreservas 76,000 59,065Obligaciónparaelretirodeactivos 124,835 118,226Totalpasivonocorriente 4,865,018 4,737,514 Compromisosycontingencias(Nota13) PATRIMONIO(Nota14) Accionescomunesconunvalornominalde$0.01;accionesautorizadas,2013y2012-2,000,000;accionesemitidas,2013y2012–884,596 8,846 8,846Capitaladicionalpagado 3,340,349 3,320,927Utilidadesretenidas 3,394,827 2,350,126Otrosresultadosintegralesacumulados 6,239 4,032Accionesentesorería,alcosto,accionescomunes (1,216,599) (918,791)TotalpatrimoniodeSouthernCopperCorporation 5,533,662 4,765,140Participaciónnocontroladora 28,158 23,960Totalpatrimonio 5,561,820 4,789,100 Totalpasivoypatrimonio $ 11,210,422 $10,383,749




ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Para los ańos terminados el 31 de diciembre de, 2013 2012 2011(en miles) ACTIVIDADESDEOPERACIÓNUtilidadneta $1,624,181 $1,941,372 $2,344,353Ajustesparaconciliarlautilidadnetaconelefectivogeneradoporactividadesdeoperación:Depreciación,amortizaciónyagotamiento 395,970 325,743 288,138Participaciónenresultadosdeafiliada,netodedividendosrecibidos (10,088) (17,666) -Pérdida(ganancia)porefectosdeconversiónmonetaria 13,089 15,174 (19,263)Provisión(beneficio)porimpuestoalarentadiferido (97,188) 55,807 (117,946)Gananciaporventadeinversiones - (18,200) -(Ganancia)pérdidaeninversionesacortoplazo - (10,623) 3,781Efectivogeneradopor(usadoen)activosypasivosoperativos: Cuentasporcobrar 136,107 (14,739) (135,552)Inventario (143,575) (180,684) (194,484)Cuentasporpagarypasivosdevengados (63,551) (135,742) (136,897)Otrosactivosypasivosoperativos 2,279 43,520 47,783Efectivonetogeneradoporactividadesdeoperación 1,857,224 2,003,962 2,079,913 ACTIVIDADESDEINVERSIÓN Gastosdecapital (1,703,349) (1,051,900) (612,905)Compradeinversionesacortoplazo (73,970) (152,441) (532,188)Ingresosporlaventadeinversiónacortoplazo - 540,098 82,663Inversiónencompañíasafiliadas - - (33,276)Recaudaciónporlaventadeinversiones - 18,200 -Préstamopagadoporpartesrelacionadas 22,706 - -Préstamootorgadoapartesrelacionadas - (37,599) -Ventadepropiedades 4,618 15,072 12,575Liberacióndeldepósitoengarantíaparaladeudaalargoplazo 5,089 - -Otros- - (9,741)Efectivonetousadoenactividadesdeinversión (1,744,906) (668,570) (1,092,872) ACTIVIDADESDEFINANCIAMIENTO Deudaamortizada (10,000) (10,000) (15,250)Deudaincurrida - 1,477,455 -Capitalizacióndecostosdeemisióndedeuda (7,685) -Recompradeaccionescomunes (281,438) (147,344) (273,690)Dividendospagadosaaccionistascomunes (573,816) (3,139,971) (2,080,353)JuicioderivadodeaccionistasdeSCC - 2,108,221 -Distribucionesalaparticipaciónnocontroladora (1,350) (3,613) (6,885)Otros 1,275 1,035 1,153Efectivoneto(usadoen)generadoporactividadesdefinanciamiento (865,329) 278,098 (2,375,025)Efectodelasvariacioneseneltipodecambiosobreefectivoyequivalentesdeefectivo (33,782) (2,120) 43,425Aumento(disminución)enefectivoyequivalentesdeefectivo (786,793) 1,611,370 (1,344,559)Efectivoyequivalentesdeefectivo,aliniciodelaño 2,459,488 848,118 2,192,677Efectivoyequivalentesdeefectivo,altérminodelaño $1,672,695 $2,459,488 $848,118


2013 2012 2011 (en miles)

InformacióncomplementariasobreflujodeefectivoEfectivopagadoduranteelañopor:Intereses $ 262,490 $ 189,217 $ 189,940Impuestoalarenta $ 819,897 $1,140,352 $1,234,453Participacióndelostrabajadores $ 276,376 $ 256,042 $ 241,420 Informacióncomplementariadeactividadesdeoperación,deinversiónyfinanciamientoquenorepresentanefectivo:Disminución(aumento)enpensionesyotrosbeneficiospost-retiro $ 2,207 $ (3,394) $ 8,310Ganancia(pérdida)norealizadaeninstrumentosderivadosdecoberturadeflujodeefectivoreconocidaenotrosresultadosintegrales(netodeimpuestos) $ - $- $5,417

Efectodedividendoenaccionescomunes: Utilidadesretenidas - $ 296,590 -Accionesentesorería - (151,458) -Capitaladicionalpagado - (145,132) -




ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO

Para los años terminados el 31 de diciembre de, 2013 2012 2011(en miles) TOTALPATRIMONIO,aliniciodelaño $4,789,100 $4,036,283 $3,910,409

TOTALPATRIMONIO,aliniciodelaño 4,765,140 4,015,304 3,890,448

CAPITALSOCIAL:Saldoalinicioyaltérminodelaño: 8,846 8,846 8,846

CAPITALADICIONALPAGADO:Saldoaliniciodelaño 3,320,927 1,039,382 1,034,764JuicioderivadodeaccionistasdeSCC - 2,108,221 -Distribucióndedividendosdeaccionescomunes 145,132 -Otraactividaddelperiodo 19,422 28,192 4,618Saldoaltérminodelaño 3,340,349 3,320,927 1,039,382

ACCIONESENTESORERÍA:AccionescomunesdeSouthernCopperSaldoaliniciodelaño (729,765) (734,123) (460,967)Programaderecompradeacciones (281,438) (147,344) (273,690)Distribucióndeaccionescomunes,$0.35poracción 151,457 -Usadasconfinescorporativos 224 245 534Saldoalfinaldelperiodo (1,010,979) (729,765) (734,123)

AccionescomunesdelacompañíamatrizSaldoaliniciodelaño (189,026) (163,729) (161,755)Otraactividad,incluyendodividendos,interesesyefectosdeconversiónmonetaria (16,594) (25,297) (1,974)Saldoaltérminodelaño (205,620) (189,026) (163,729)

Saldodeaccionesdetesoreríaaltérminodelaño (1,216,599) (918,791) (897,852)

UTILIDADESRETENIDAS:Saldoaliniciodelaño 2,350,126 3,852,054 3,595,983Utilidadneta 1,618,517 1,934,632 2,336,424Dividendospagadosporaccióncomún,2013-$0.68,2012–$3.71,2011-$2.43 (573,816) (3,436,560) (2,080,353)Saldoaltérminodelaño 3,394,827 2,350,126 3,852,054

OTRASGANANCIAS(PÉRDIDAS)INTEGRALESACUMULADAS:Saldoaliniciodelaño 4,032 12,874 (126,423)Otrasganancias(pérdidas)integrales 2,207 (8,842) 139,297Saldoaltérminodelaño 6,239 4,032 12,874

PATRIMONIO,altérminodelaño 5,533,662 4,765,140 4,015,304

PARTICIPACIÓNNOCONTROLADORA,aliniciodelaño 23,960 20,979 19,961Utilidadneta 5,664 6,740 7,929Distribucionespagadas (1,350) (3,613) (6,885)Otraactividad (116) (146) (26)PARTICIPACIÓNNOCONTROLADORA,altérminodelaño 28,158 23,960 20,979

TOTALPATRIMONIO,altérminodelaño $5,561,820 $4,789,100 $4,036,283



SOUTHERN COPPER CORPORATIONY SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTA 1– DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO:

La Compañía es una subsidiaria indirecta de nuestro accionistamayoritario Grupo Mexico. Al 31 de diciembre de 2013, GrupoMexico a través de su subsidiaria al 100% Americas MiningCorporation (“AMC”) poseía el 82.3% de nuestras acciones decapital. Los estados financieros consolidados que se presentanen esta memoria consisten en las cuentas de Southern CopperCorporation("SCC"ola“Compañía”),unacorporacióndeDelaware,ysussubsidiarias.LaCompañíaesunproductorintegradodecobreyotrosminerales,yoperainstalacionesdeextracción,fundiciónyrefinaciónenPerúyMéxico.LaCompañíarealizasusoperacionesprincipales en el Perú a través de una sucursal registrada (la“Sucursal Peruana” o la “Sucursal” o “SPCCSucursal del Perú”).LaSucursalPeruananoesunasociedadseparadadelaCompañía.Las operacionesmexicanas de la Compañía se realizan a travésde subsidiarias. La Compañía también realiza actividades deexploraciónenArgentina,Chile,Ecuador,MéxicoyPerú.

NOTA 2- RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS:

Principios de consolidación–

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas delas subsidiarias en las cuales laCompañía tiene control de voto,de acuerdo con el ítem 810 Consolidación de la Codificación denormascontables.Dichosestadosfinancierossonpreparadosbajoprincipios contables generalmente aceptados en Estados Unidos(“U.S.GAAP”).

Uso de estimados –

La elaboración de estados financieros de acuerdo con U.S. GAAPrequierequelagerenciarealiceestimadosysupuestosqueafectanlos montos reportados sobre los activos y pasivos y la revelaciónde los activos y pasivos contingentes en la fecha de los estadosfinancieros, así como los montos reportados de ingresos y gastosduranteelperiodode reporte. Loselementossignificativossujetosadichosestimadosysupuestosincluyenelvalordelasreservasdemineralquesonbaseparaelestimadodeflujosdeefectivofuturosyelcálculodeamortizaciones;obligacionesambientales, reclamos,obligacionesdecierrey retiro;estimadosderecuperacióndecobreenmoliendayenlaspilasdemateriallixiviable;eldeteriorodeactivos(incluyendoestimadosdeflujosdeefectivo futuros); lasdeudasdecobranza dudosa; la obsolescencia de inventario; provisiones deimpuestoalarentacorrienteydiferido,lasreservasdevaluacióndeimpuestosdiferidosactivos;provisionesparacontingenciasyjuicios;y el valor razonable de los instrumentos financieros. La gerenciabasasusestimadosenlaexperienciahistóricadelaCompañíayenotros supuestos que son considerados razonables dadas lascircunstancias.Esposiblequelosresultadosrealesdifierandeestosestimados.

Reconocimiento de ingresos –

PrácticamentetodoelcobredelaCompañíasevendebajocontratosanualesuotrosdelargoplazo.

Losingresossonreconocidoscuandolapropiedadsetransfierealcliente.La transferenciade lapropiedadsebasaen los términos

delcontrato,generalmentealembarque.Elingresoporelcobresedeterminasobrelabasedelpreciopromediomensualdelcommoditydeacuerdoconlostérminosdeloscontratos.LaCompañíahacereservasparacuentasdecobranzadudosassegúnsuexperienciahistóricadedeudas incobrables y reclamos, y enunaevaluaciónperiódicadelascuentasdecadaclienteenparticular.

Para algunas ventas de cobre y molibdeno de la Compañía, loscontratos con los clientespermitenestablecerpreciosenunmesposterior al embarque, en lamayoría de los casos dentro de lostresmesessiguientes yocasionalmenteenalgunoscasosaunoscuantosmesesmás. En tales casos, el ingreso se registra a unprecioprovisionalalmomentodelembarque.Lasventasdecobrecon precios provisionales son ajustadas para reflejar los preciosfuturos del cobre LME o COMEX al final de cadames, hasta quese determine el ajuste final del precio de los embarques en laliquidaciónconlosclientesdeacuerdoconlostérminosdelcontrato.Enelcasodelasventasdemolibdeno,paralasquenohaypreciosfuturospublicados,lasventasconpreciosprovisionalesseajustanparareflejarlospreciosdelmercadoafindecadames,hastaquesedetermineelajustefinalalpreciodelosembarquesenlaliquidaciónconlosclientesdeacuerdoconlostérminosdelcontrato.

Estosacuerdosconpreciosprovisionalessecontabilizanseparadosdel contrato como un instrumento derivado implícito de acuerdoconASC815-30“DerivadosyCobertura–CoberturasdeFlujosdeEfectivo.” LaCompañía vende cobre en formade concentrados,ánodos,ampolloso,yrefinadobajotérminoscomercialesestándarde la industria. Lasventasnetas incluyenel valor facturadoyelcorrespondiente ajuste a valor razonable del respectivo contratodefuturosdecobre,zinc,plata,molibdeno,ácidoyotrosmetales.

Costos y pagos por embarque y manipuleo –

Losmontos facturados a los clientes por embarque ymanipuleodel producto se clasifican como ventas. Losmontos en los quese incurre por embarque y manipuleo son incluidos en el costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento).

Efectivo y equivalentes de efectivo –

Elefectivoyequivalentesdeefectivoincluyedepósitosbancarios,certificados de depósito y fondos de inversión a corto plazo convencimientos originales de tres meses o menos en la fecha decompra.Elvalorenlibrosdelefectivoyequivalentesdeefectivoseaproximaasuvalorrazonable.

Inversiones a corto plazo –

LaCompañíacontabiliza las inversionesacortoplazodeacuerdoconASC320-10“Inversiones–InstrumentosdeDeudayPatrimonio– Reconocimiento”. La Compañía determina la clasificaciónapropiada de todas las inversiones de corto plazo mantenidashasta su vencimiento,disponiblespara ventaoparanegociaciónalmomentodelacomprayreevalúadichaclasificaciónalafechadecadabalancegeneral.Lasgananciasypérdidasnorealizadasen inversiones disponibles para la venta, netas de impuestos,se reportan como un componente de otros ingresos (pérdidas)integralesacumuladosenelpatrimonio,amenosqueseconsiderequedichapérdidanoseatemporal.

Inventarios –

El inventariodemetales,conformadoporproductosenprocesoyproductosterminados,seregistraalcostopromedioodemercado,


elmenor.Loscostosincurridosenlaproduccióndelinventariodemetalesnoincluyenloscostosgeneralesyadministrativos.

El inventario de productos en proceso representa losmaterialesque están en proceso de ser convertidos en productos para laventa. Los procesos de conversión varían, dependiendo de lanaturalezadelmineraldecobrey laoperaciónmineraespecífica.Parasulfurosminerales,elprocesamientocomprendelaextracciónyconcentraciónyresultanenproduccióndeconcentradosdecobreymolibdeno.

Los productos terminados incluyen productos para la venta (porejemplo, concentrados de cobre, ánodos de cobre, cátodos decobre, alambrón, concentrado de molibdeno y otros productosmetalúrgicos).

Elinventariodesuministrossecontabilizaalcostopromediomenosunareservaporobsolescenciaoalvalordemercado,elmenordeambos.

Inventario de largo plazo – Material lixiviable –

Elprocesode lixiviaciónesunaparte integralde lasoperacionesminerasrealizadasenlasminasatajoabiertodelaCompañía.LaCompañíacapitalizaelcostodeproduccióndelmaterial lixiviableen nuestras minas de Toquepala, La Caridad y Buenavistareconociéndolo como inventario. Los estimados de contenido demineralrecuperablecontenidoenlascanchasdelixiviaciónestánsustentadosporestudiosdeingeniería.Comoelciclodeproduccióndel proceso de lixiviación tiene una duración significativamentemayorqueelprocesoconvencionaldeconcentración, fundiciónyrefinaciónelectrolítica,laCompañíaincluyeensubalancegeneraltanto el inventario lixiviable corriente (incluido en inventariosde productos en proceso) como el inventario lixiviable de largoplazo.Elcostoatribuidoalmaterial lixiviablesecargaacostodeventas,generalmenteduranteunperiododecincoaños(elperiodopromedio de recuperación estimado en base a los porcentajeshistóricosderecuperacióndecadamina).

Activo Fijo –

Los activos fijos se registran al costo de adquisición, neto dedepreciación y amortización acumulada. El costo incluye losprincipales gastos realizados por mejoras y reemplazos, queextienden la vida útil o aumentan la capacidad y los interesesfinancieros asociados con adiciones de capital importantes. Loscostos por mantenimiento, reparación y operación en las minasexistentes, y las ganancias o pérdidas por activos retirados ovendidossereflejanenlosresultadossegúnseincurreenellos.

Losedificiosyequipossedepreciansiguiendoelmétododelínearectasobreunavidaestimadadeentrecincoa40añosoelperíododevidaestimadodelamina,encasoésteseamenor.

Desarrollo de minas –

Eldesarrollodeminasincluyeprincipalmenteelcostodeadquisicióndederechosminerosparalaexplotacióndeundepósitomineral,loscostosdedesbrocepreviosalaproducciónennuevasminasqueson comercialmente explotables, costos relacionados con hacerproducir nuevas propiedades mineras, y retiro de la sobrecapaparaprepararáreasúnicaseidentificablesfueradelaactualárea

mineraparadichaproducciónfutura.Loscostosdedesarrollodeminaseamortizanenbaseaunidadesdeproduccióndurante lavidaútilremanentedelasminas.

Hayunadiversidaddeprácticasenlaindustriamineraencuantoaltratamientodeloscostosdeperforaciónyotroscostosrelacionadosparadeterminarnuevasreservasdemineral. LaCompañíasiguelasprácticasdelineadasenlosdospárrafossiguientesencuantoaltratamientodecostosdeperforaciónyafines.

Los costos de perforación y otros costos relacionados incurridosporlaCompañíaensuesfuerzopordeterminarnuevosrecursos,yaseancercanosalasminasoproyectosnuevos,secarganagastos,segúnseincurreenellos.Estoscostosseclasificancomocostosdeexploracióndemineral.UnavezquelaCompañíahadeterminadomedianteestudiosdefactibilidadqueexistenreservasprobadasyprobablesyqueloscostosdeperforaciónyotroscostosrelacionadosrepresentanunprobablebeneficiofuturoqueimpliquelacapacidad,individualoencombinaciónconotrosactivos,decontribuirdirectaoindirectamentedemanerapositivaconelflujofuturodeefectivoneto,entonces loscostosseclasificancomocostosdedesarrollodeminas.Estoscostosdedesarrollodeminas,quesonincurridosdemaneraprospectivaparadesarrollarlapropiedad,secapitalizanconformeseincurreenellos,hastaeliniciodelaproducción,yseamortizanusandoelmétododeunidadesdeproduccióndurantelavidaútilestimadadelyacimientodemineral.Durantelaetapadeproducción, loscostosdeperforaciónyotroscostos relacionadosincurridosparamantenerlaproducciónseincluyenenelcostodeproducciónenelperiodoenqueseincurren.

Los costos de perforación y otros costos relacionados, incurridosdurantelosesfuerzosdelaCompañíaparadeterminarunaadiciónimportantedereservasenunapropiedadenproducciónexistente,secarganagastoscuandoseincurreenellos.CuandolaCompañíadeterminamedianteestudiosde factibilidadqueexisten reservasadicionalesprobadasyprobablesyque loscostosdeperforaciónyotroscostosasociadosrepresentanunprobablebeneficiofuturoque implica la capacidad, individual o en combinación con otrosactivos,decontribuirdirectaoindirectamentedemanerapositivaal flujo neto de efectivo futuro, entonces los costos se clasificancomocostosdedesarrollodeminas. Estos costosdedesarrollodeminasadicionalessecapitalizanconformese incurreenellos,hastaeliniciodelaproducción,yseamortizanusandoelmétododeunidadesdeproduccióna lo largode lavidaútilestimadadelyacimientodemineral.Unaampliaciónimportantedelasreservassedefinecomotalcuandoincrementalasreservastotalesdeunapropiedadenaproximadamente10%omás.

Paralosañosqueterminaronel31dediciembrede2013,2012y2011, laCompañíanocapitalizócostosdeperforaciónyafines.Elsaldonetodeloscostosdedesarrollodeminascapitalizadosal31dediciembrede2013y2012fuede$36.2millonesy$37.9millones,respectivamente.

Obligaciones para el retiro de activos (costos de recuperación y remediación) –

Elvalorrazonabledeunpasivoparalaobligaciónparaelretirodeactivossereconoceenelperiodoenqueseincurreenelpasivo.Elpasivosemideasuvalorrazonableyseajustaasuvaloractualenperiodosposterioresamedidaqueseregistralaprovisióndelgasto.Loscostoscorrespondientesparaelretirodeactivossecapitalizan


comopartedelvalorenlibrosdelosactivosfijosrelacionadosysedeprecianalolargodelavidaútildelactivo.

Activos intangibles –

Los activos intangibles comprenden principalmente la cantidaden exceso pagada sobre el valor en libros de las acciones deinversión y los estudios de ingeniería y desarrollo demina. Losactivosintangiblesseregistranalcostodeadquisición,netodelaamortizaciónacumulada,ysonamortizadosprincipalmenteenbaseaunidadesdeproducciónduranteelperiodoestimadodelavidaútilremanentedelasminas.Eldeteriorodelosactivosintangiblesserevisacuandoloseventosocambiosenlascircunstanciasindiquenqueelvalorenlibrosdelactivopodríanoserrecuperable.

Costos de emisión de deuda –

Los costos de emisión de deuda, que están incluidos en otrosactivos,seamortizanusandoelmétododelinterésefectivodentrodelplazodeladeudarelacionada.

Reservas de mineral –

LaCompañíareevalúaperiódicamentelosestimadosdesusreservasdemineral, losquerepresentanlaestimacióndelaCompañíadela cantidad de cobre remanente que existe en las minas de supropiedadyquepuedeserproducidoyvendidogenerandoutilidad.Talesestimadossebasanenevaluacionesdeingenieríaderivadasdemuestrasdehoyosperforadosyotrasaberturas,encombinacióncon supuestos de precios de mercado del cobre y costos deproducciónencadaunadelasminasrespectivas.

LaCompañíaactualizasuestimadodereservasdemineralaliniciodecadaaño.Enestecálculo laCompañíausaprecioscorrientesdemetalesquesedefinencomoelpreciopromediodelosmetalesde los tresúltimosaños. Elpreciocorrientede la libradecobre,segúnlodefinido,fue$3.65,$3.68y$3.26altérminodelosaños2013,2012y2011,respectivamente.Losestimadosdereservasdemineralseusanparadeterminarlaamortizacióndeldesarrollodeminasyactivosintangibles.

Una vez que la Compañía ha determinadomediante estudios defactibilidad que existen reservas probadas y probables y que loscostos de perforación y otros costos relacionados representanun probable beneficio futuro que implique la capacidad,individualmenteoencombinaciónconotrosactivos,decontribuirdirectaoindirectamentedemanerapositivaconelflujofuturodeefectivo neto, entonces los costos se clasifican como costos dedesarrollodeminas,ylaCompañíarevelalasreservasdemineralcorrespondientes.

Exploración –

Los costos tangibles e intangibles incurridos en la búsqueda depropiedadesminerassecarganaresultadoscuandoseincurreenellos.

Impuesto a la renta –

Las provisiones para el impuesto a la renta se basan en losimpuestosporpagaro reembolsablesparael añocorriente y losimpuestosdiferidossebasanenlasdiferenciastemporalesentrela

utilidadimponibleylautilidadfinancieraantesdeimpuestos,yentrelabaseimponibledelosactivosypasivosylosmontosreportadosen los estados financieros. Los impuestos diferidos activos ypasivosseincluyenenlosestadosfinancierosaplicandolastasasdeimpuestoalarentavigentesalperiodoenelcualseesperaquese realicen y liquiden los impuestos diferidos activos y pasivos,conformealoprescritoASC-740“Impuestosalarenta”.Cuandoseemitencambiosenlasleyesotasasdeimpuestos,losimpuestosdiferidosactivosypasivosseajustanatravésdelaprovisiónparaimpuestoalarenta.Losimpuestosalarentadiferidosactivossereducen por cualquier crédito que, en opinión de la gerencia, esmásprobablequenoserealice.

La Compañía clasifica los intereses y penalidades relacionadasal impuesto a la renta como impuesto a la renta en los estadosfinancieros.

LasoperacionesdelaCompañíaimplicanlidiarconlaincertidumbreycriteriosenlaaplicacióndereglamentostributarioscomplejosenvariasjurisdicciones.Losimpuestosfinalespagadosdependendemuchosfactores,incluyendolasnegociacionesconlasautoridadestributariasen varias jurisdicciones y la soluciónde reclamosquesurgen de las fiscalizaciones tributarias federales, estatales einternacionales. La Compañía reconoce los pasivos potencialesy registra los pasivos tributarios para temas de fiscalizacionestributariasanticipadasenEstadosUnidosyenotrasjurisdiccionesfiscales, en base a si estima o no que se adeudarán impuestosadicionales y enquémedida. LaCompañía sigueel lineamientodeASC740“Impuestosa laRenta”para registrarestospasivos.(Para información adicional, remítase a la Nota 7 “Impuestos ala renta”de losestadosfinancierosconsolidados). LaCompañíaajusta estasprovisionesa la luz de los cambios en los hechos ycircunstancias; sin embargo, debidoa la complejidaddealgunasdeestasincertidumbres,esposiblequesuresoluciónfinalresulteen un pago materialmente diferente que el estimado actual depasivos tributarios de la Compañía. Si la estimación del pasivotributario resulta menor que la valuación definitiva, se haría uncargoadicionalagastos.Sienúltimainstancia,elpagodeestosmontosresultamenorquelosmontosregistrados,lareversióndelospasivosresultaríaenelreconocimientodecréditosfiscalesenelperiodoenquelaCompañíadeterminequedichospasivosyanosonnecesarios.LaCompañíareconoceengastosdeimpuestoalarentalosinteresesypenalidades,siloshubiera,conrelaciónalosbeneficiosfiscalesnoreconocidos.

Moneda Extranjera –

LamonedafuncionaldelaCompañíaeseldólardeEstadosUnidos.Según las leyes locales, la Sucursal en Perú y Minera MéxicomantienensuslibroscontablesenNuevosSolesperuanosyPesosmexicanos,respectivamente.

Los activos y pasivos en moneda extranjera son convertidos endólares americanos al tipo de cambio corriente a excepción deactivos no monetarios como inventarios, activos fijos, activosintangibles, y otros activos, los cuales son convertidos aplicandotipos de cambio históricos. Por lo general, los ingresos y gastossonconvertidosaltipodecambiorealvigenteduranteelperiodo,exceptoaquellosgastosrelacionadoscon losmontosdelbalancegeneral, que se convierten aplicando tipos de cambio históricos.Lasgananciasypérdidasresultantesdelaconversióndemonedaextranjeraseincluyenenlasutilidadesdelperiodo.


Las ganancias y (pérdidas) generadas por las transacciones demoneda extranjera se incluyen en "Costo de ventas (excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento)".

Instrumentos derivados –

La Compañía utiliza ciertos tipos de instrumentos financierosderivadosparamejorarsucapacidaddemanejar los riesgosqueexisten como parte de la continuidad de sus operaciones y paraoptimizarelretornosobrelosactivosdelaCompañía.Loscontratosdeinstrumentosderivadossereflejancomoactivosopasivosenelbalancegeneralasuvalorrazonable.Elvalorrazonableestimadode los derivados se basa en cotizaciones de mercado y/o denegociaciónyenciertoscasosenmodelosdevaluación.Detiempoentiempo,laCompañíahasuscritocontratosswapdecobreyzincparaprotegerunpreciofijodecobreyzincdeunapartedesusventasdemetales;contratosdecoberturaparafijarlastarifasdeenergíaparaunapartedesuscostosdeproducción;contratosswapdetasasdeinterésparaprotegeralgunasdesusobligacionesbancariasquetienentasasdeinterésvariablesynoquedenexpuestasalriesgode tasasde interés;ycontratosswapdemonedasparaasegurarel tipodecambiopesomexicano/dólardeEstadosUnidos. Lasgananciasypérdidasrelacionadasalascoberturasdecobreyzincseincluyenenventasnetas;lasgananciasypérdidasrelacionadasa los costos de energía se incluyen en el costo de ventas; otrasganancias y pérdidas en contratos de instrumentos derivados seincluyenen"Ganancia(pérdida)en instrumentosderivados"enelestadoderesultadosconsolidado.

LaCompañíaevalúaperiódicamentelaefectividaddeloscontratosde derivados aplicando un análisis de regresión o el método decompensacióndedólar,tantoprospectivacomoretroactivamente,paradeterminarsilosinstrumentosdecoberturahansidoaltamenteefectivosencompensarlasvariacionesdelvalorrazonabledelosítemscoberturados.

Las ganancias (pérdidas) no realizadas en derivados de flujo deefectivoque cumplen los requisitosde contabilidadde coberturaseincluyenen“otrosresultadosintegrales”enelbalancegeneralconsolidadohastaquelaoperaciónsubyacenteseliquide,momentoenelquelosmontosnorealizadosenotrosresultadosintegralessonreclasificadosaresultadosenelmismoperiodo.

Deterioro del valor de los activos –

LaCompañíaevalúasusactivosdelargoplazocuandohayeventosocambiosenlascircunstanciaseconómicasqueindicanquequizánosepuedarecuperarelvalorenlibrosdedichosactivos. Estasevaluaciones se basan en planes de negocios que se preparanempleandounhorizontedetiempoquereflejalasexpectativasdelaCompañíasobrelospreciosdelosmetalesalolargodenuestrociclo de operaciones. Para las pruebas de deterioro de valor, la

Compañía usa actualmente precios promedio de largo plazo de$3.00 por libra de cobre y $10.00 por libra de molibdeno, quereflejanelentornoactualdeprecios.Losresultadosdesuspruebasdedeteriorodevalor,usandoestospreciosdecobreydemolibdeno,muestranquenohaydeteriorodelvalorenlibrosdesusactivos.

En años recientes, sus supuestos de precios promedio de largoplazoresultaronenevaluacionesmásestrictasparaelanálisisdedeteriorodevalorquelosmayorespreciospromediodetresañosparaelcobreyelmolibdeno.Derevertirseestasituaciónenelfuturoconpreciospromediodetresañospordebajodelossupuestosdepreciosdelargoplazo,laCompañíaevaluaríasiesnecesariousarlospreciospromediodetresañosensusvaluaciones.LaCompañíausaunaproyeccióndeflujosdeefectivonodescontadosdelactivoo grupo de activos durante su vida útil remanente paramedir silosactivossonrecuperables,ymidecualquierdeteriorodevalorenrelaciónasuvalorrazonable.

Otros resultados integrales–

Los resultados integrales representan cambios en el patrimonioduranteunperiodo,exceptoaquellosqueresultandeinversioneshechas por los propietarios y distribuciones a los propietarios.Durante los ejercicios fiscales terminados el 31 de diciembrede 2013, 2012 y 2011, los componentes de “otros ingresos(pérdidas) integrales” fueron: la ganancia (pérdida) no realizadaen instrumentos derivados de cobertura de flujo de efectivo, laganancia (pérdida) no reconocida en obligaciones de beneficiosparaempleados,ylaganancia(pérdida)incluidaenlautilidadneta.

Segmentos de negocio –

LaGerenciadelaCompañíaconsideraqueSouthernCoppertienetres segmentos de reporte y la administra en base a ellos. Lossegmentos identificadospor laCompañíason:1) lasoperacionesperuanas,que incluyen lasdosminasdecobrea tajoabiertoenPerúylasplantasyserviciosdeapoyodedichasminas;2)lasminasmexicanasa tajo abierto, que incluyen los complejosminerosdeLa Caridad y Buenavista y sus instalaciones auxiliares; y 3) lasoperaciones mexicanas subterráneas, conformadas por cincominassubterráneasqueproducenzinc,cobre,platayoro,unaminadecarbónyunarefineríadezinc.SirvaseverlaNota19SegmentoseInformaciónRelacionada.

LosFuncionariosde laAltaGerenciade laCompañía seenfocanenlautilidaddeoperacióncomounamedidadedesempeñoparaevaluar los diferentes segmentos y para tomar decisiones deasignaciónderecursosalossegmentosdereporte.

NOTA 3– INVERSIONES A CORTO PLAZO:

Lasinversionesacortoplazofueroncomosigue(enmillonesde$):

Al 31 de diciembre de 2013 2012 Valoresnegociables $ 202.6 $ 127.8Tasadeinteréspromedioponderado 3.78% 1.87%

Disponiblesparaventa 5.7 6.5Tasadeinteréspromedioponderado 0.42% 0.43%Total $ 208.3 $ 134.3


Los valores negociables consisten en bonos emitidos porcompañíasquecotizanenbolsa y sonnegociadospúblicamente.Cada instrumento financiero es independiente de los demás.LaCompañíatienelaintencióndevenderestosbonosenelcortoplazo.

Las inversiones disponibles para venta consisten en valoresemitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada valor esindependientedelosdemásy,al31dediciembrede2013y2012,incluíanbonoscorporativosyobligacionesgarantizadasconactivos

ehipotecas.Al31dediciembrede2013y2012,lasgananciasypérdidasbrutasnorealizadasenvaloresdisponiblesparaventanofueronmateriales.

Con relación a estas inversiones, la Compañía ganó interesesquefueronregistradoscomoingresosfinancierosenelestadoderesultadosconsolidado.LaCompañíatambiénredimióalgunosdeestosvaloresyreconocióganancias(pérdidas)debidoacambiosensuvalorrazonable,queseregistraroncomootrosingresos(gastos)enelestadoderesultadosconsolidado.

Lasiguientetablaresumelaactividaddeestasinversionesporcategoría(enmillones):

Años terminados el 31 de diciembre de 2013 2012Negociables: Interesesganados $ 5.2 $ 3.1Ganancia(pérdida)norealizadaal31dediciembre $ (1.9) $ 2.4

Disponiblesparaventa:Interesesganados (*) $ 0.1Inversiónredimida $ 0.8 $ 1.9

____________________________(*)Menosde$0.1millones.

Al31dediciembrede2013y2012,losvencimientoscontractualesdelosvaloresderentafijadisponiblesparaventafueronlossiguientes(enmillones):

2013 2012 Unañoomenos $ 0.4 $ 0.4Másdeunañohastacincoaños - -Másdecincoañoshastadiezaños 0.2 -Enmásde10años 5.1 6.1Totalvaloresdedeuda $ 5.7 $ 6.5

Al 31 de diciembre de 2013 2012(enmillones) Inventariocorriente:Metalesalcostopromedioodemercado,elmenor:Productosterminados $ 84.2 $101.1Productosenproceso 305.4 310.8Suministrosalcostopromedio 304.3 284.2Totalinventariocorriente $693.9 $ 696.1Inventarioalargoplazo: Reservaslixiviablesdelargoplazo $395.2 $ 249.4

NOTA 4 – INVENTARIOS:


Eltotaldecostosdelixiviacióncapitalizadocomoinventariodelargoplazodemateriallixiviablefuede$306.8millones y $225.5 millones en 2013 y 2012, respectivamente. Los inventarios lixiviables de largo plazoreconocidoscomocostodeventasfueronde$109.3millones,$68.5millonesy$49.2millonesen2013,2012y2011,respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2013 2012(en millones)

Edificiosyequipos $ 8,107.2 $ 7,497.3Propiedadenproceso 2,567.0 1,617.6Desarrollodeminas 250.7 250.7Terrenosnomineralizados 61.8 46.7Totalactivofijo 10,986.7 9,412.3Depreciación,amortizaciónyagotamientoacumulados (4,510.5) (4,255.6)Totalactivofijo,neto $ 6,476.2 $ 5,156.7

Al 31 de diciembre de 2013 2012(en millones)

Concesionesmineras $ 121.2 $ 121.2Estudiosdeingenieríaydesarrollodeminas 6.0 6.0Software 12.2 8.9 139.4 136.1Amortizaciónacumulada (46.2) (43.8)

Goodwill 17.0 17.0Activosintangibles,neto $ 110.2 $ 109.3

Gastos de amortización:2013 $ 2.42012 $ 2.22011 $ 2.1

Gasto estimado de amortización:2014-2018 $ 9.1Promedioanual $ 1.8

Propiedad en proceso aumentó significativamente en 2013 comoresultadodelosgastosenlosproyectosdeexpansióndelaCompañía.ParaunainformaciónmásdetalladavéaseItem7.AnálisisyDiscusióndelaGerencia–ProgramasdeInversióndeCapital.

NOTA 5 – ACTIVO FIJO:

El gasto por depreciación y agotamiento para los años termi-nados el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 fue$393.6 millones, $323.6 millones y $286.0 millones,respectivamente.

NOTA 6– ACTIVOS INTANGIBLES:

La amortización de intangibles en los últimos tres años y la amortización estimada son los siguientes (enmillones):


El goodwill se generó en1997 como resultado de la compra de la participación de un tercero en laminaBuenavista.

NOTA 7 – IMPUESTO A LA RENTA:

Loscomponentesdelaprovisiónporimpuestoalarentasonlossiguientes:


2013 2012 2011(en millones) FederalyestatalenEstadosUnidos:Corriente $- $(0.1) $(2.4)Diferido (139.3) (108.6) (45.3)Posicionesfiscalesinciertas - 147.4 (0.4) (139.3) 38.7 (48.1)Extranjero(PerúyMéxico):Corriente 866.3 1,025.1 1,238.7Diferido 42.3 17.1 (86.3) 908.6 1,042.2 1,152.4Totalprovisiónporimpuestoalarenta $769.3 $1,080.9 $1,104.3

Lafuentederentaescomosigue:

Para los años terminados el 31 de diciembre de

2013 2012 2011(en millones) Utilidadesporlocación: EstadosUnidos $0.1 $(0.1) $(1.1)ExtranjeroPerú 773.8 846.0 1,351.9México 1,598.7 2,127.6 2,097.9 2,372.5 2,973.6 3,449.8

Utilidadantesdelimpuestoalarenta $2,372.6 $2,973.5 $3,448.7

Lareconciliacióndelatasalegaldeimpuestoalarentaconlatasaefectivadeimpuestosescomosigue(enpuntosporcentuales):

Para los años terminados el 31 de diciembre

2013 2012 2011 Tasadeimpuestosproyectada 30.0% 30.0% 30.0%Efectodelarentagravadaconunatasadistintaalalegal 1.7 1.6 4.3Porcentajedeagotamiento (5.0) (4.2) (4.0)Otrasdiferenciaspermanentes 3.5 3.7 1.2Impuestoalarentaperuanosobreutilidadconsideradaremesada 1.2 1.3 1.3Impuestoespecialalaminería 2.0 1.6 0.5Aumento(disminución)encréditosfiscalesnoreconocidosporposicionesfiscalesinciertas - 5.0Utilidadesenelextranjerorepatriadas (1.4) (1.7) 2.1Montosprovistos(porexceso)/pordefectoenañosanteriores 0.4 (0.6) (3.5)Otros - (0.4) 0.1Tasaefectivadelimpuestoalarenta 32.4% 36.3% 32.0%


LaCompañíapresentadeclaracionesdeimpuestoalarentaentresjurisdicciones:Perú,MéxicoyEstadosUnidos. ParalostresañospresentadosarribalastasaslegalesdelimpuestoalarentaenPerúyMéxicofueron30%,y35%enEstadosUnidos.LatasaproyectadausadaenlatablaanterioreslatasalegaldeimpuestosenPerúyMéxico.

LaCompañíausalatasadeimpuestoalarentadePerúyMéxicode30%paraestareconciliacióndetasasdeimpuestoporqueeselcomponentemásgrandedelosgastosdeimpuestosparacadaunodelostresañospresentados.Paratodoslosañospresentados,tantolaSucursalPeruanacomoMineraMéxicopresentarondeclaracionesdeimpuestosporseparadoensusrespectivasjurisdiccionesfiscales.Aunque las normas y reglamentos tributarios aplicados en lasjurisdiccionesfiscalesseparadaspuedenvariarsignificativamente,

Al 31 de diciembre de 2013 2012(en millones) Activo: Inventario $ 18.7 $ 23.6Capitalizacióndegastosdeexploración 29.4 24.4ArrastredecréditosfiscalesextranjerosenEstadosUnidos 280.0 202.3Efectodelimpuestodiferidopasivoperuanosobrelosimpuestosamericanos 68.0 33.4Reservas 35.0 77.5Arrastredepérdidasfiscalesmexicanas - 26.9Recompradeaccioneslaborales - 30.0Otros 27.9 32.6Totalimpuestosdiferidosactivos 459.0 450.7

Pasivo:Inmuebles,plantasyequipos (105.8) (125.0)Cargosdiferidos (79.6) (81.6)Impuestomexicanoalosdividendosconsolidados (31.5) (34.6)Diferenciaenbaseimponibledelexterior (7.4) (41.3)Otros (0.1) (0.5)Totalimpuestosdiferidospasivos (224.4) (283.0)Totalimpuestosdiferidosactivos(pasivos)netos $ 234.6 $ 167.7

existenpartidaspermanentessimilares,talescomolaspartidasqueno son deducibles ni gravables. Algunas diferencias permanentescorresponden específicamente a SCC, como la distribución enEstadosUnidosdelporcentajedeagotamiento. LarentagravabledeSCCpara losejerciciosfiscalesde2011a2013está,oestaráincluida,enladeclaracióndeimpuestosfederaldeAMC,sucompañíamatriz, en Estados Unidos; véase Asuntos Tributarios en EstadosUnidos,líneasabajo.Paraefectosdelapreparaciónypresentacióndelainformaciónfinanciera,SCChaceprovisionesparaelimpuestoa la rentacorriente ydiferidocomosiaún fueraundeclarantedeimpuestosamericanoindependientedeAMC.

LosimpuestosdiferidosincluyenlosefectostributariosenEstadosUnidos, Perú y México de los siguientes tipos de diferenciastemporalesyarrastres:

Asuntos Tributarios en Estados Unidos–

En 2012, se utilizaron $0.9 millones de pérdidas de capitalarrastrablesaañospreviosy$1.3millonesexpiraron.LaCompañíatenía una reserva de valuación completa sobre el arrastre depérdidasdecapitalaejerciciosposteriores.

Enseptiembrede2013,elServiciodeImpuestosInternos(IRS)emitiólasregulacionesfinalesdePropiedadTangible.Estasregulacionessonefectivas a partir del 1 deenero2014 con la posibilidaddealgunasaplicaciones retroactivaselegibles.Estasnormasbuscanproveer un marco para distinguir las inversiones de capital delos gastos deducibles del negocio e intentan encontrar el punto

medio donde los contribuyentes y el IRS amenudo discrepaban.La Compañía ha revisado estas regulaciones y ha concluidoque no deben tener un efecto material en sus estadosfinancieros.

Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía considera que lapropiedad de acciones de Minera México es esencialmente deduración permanente. El monto en exceso en la base financierarespectoalabasetributariadelainversiónenestasaccionesesde$4,400millonescomomínimo.

LaCompañíahaprovisionadounimpuestodiferidoactivode$7.4millonesal31dediciembrede2013paraefectodel impuestoa


la renta de Estados Unidos, de $76.2millones de utilidades delexteriorquepotencialmentepodríanserrepatriadasenelfuturodeMineraMéxico.

Al 31 de diciembre de 2013, había $280.0millones de créditosfiscalesdelexteriordisponiblesparaarrastraraejerciciosanteriores

oposteriores.Estoscréditostienenunperiododeaplicacióndeunañohaciaatrásydiezañoshaciaadelanteysolosepuedenusarpara reducir el impuesto a la renta de EstadosUnidos sobre lasutilidadesdelexterior.NohubootroscréditosfiscalesdeEstadosUnidosnoutilizadosal31dediciembrede2013. Estoscréditosexpirancomosigue:

2013 2012 2011 Beneficiosfiscalesnoreconocidos,saldoinicial $ 221.2 $ 70.6 $ 75.7

Aumentosbrutos–posicionesfiscalesdelperiodoanterior - 39.7 21.6Disminucionesbrutas–posicionesfiscalesdelperiodoanterior - 0.2 (26.8)Aumentosbrutos–posicionesfiscalesdelperiodocorriente - 110.7 0.1 - 150.6 (5.1)Beneficiosfiscalesnoreconocidos,saldofinal $ 221.2 $ 221.2 $ 70.6

Estos créditos fiscales del exterior se presentan en términosbrutosynosehan reducidoaquídecualquierbeneficiofiscalnoreconocido.ElASUNo.2013-11,"Presentacióndeunacréditofiscalnoreconocidocuandoexisteunapérdidaoperativanetaarrastrable,una pérdida tributaria similar, o un crédito fiscal arrastrable" esefectivaprospectivamenteparael año fiscal de la compañíaqueempiezael1enerode2014.

Apartirdemarzode2009,GrupoMéxico,atravésdesusubsidiariaAMCqueesíntegramentedesupropiedad,poseeunaparticipaciónque excede el 80%de SCC. Por consiguiente, los resultados deSCCseincluyenenlosresultadosconsolidadosdelasubsidiariadeGrupoMéxicoparaladeclaracióndelimpuestoalarentafederaldeEstadosUnidos.SCChaceprovisionesparaelimpuestoalarentacorrienteydiferidocomosiestuvierapresentandounadeclaracióndeimpuestoalarentaporseparado.

Asuntos Tributarios en Perú–

EnPerú, laCompañíaobtienecréditostributariosporel impuestogeneral a las ventas que se paga por la adquisición de bienes yservicios empleados en sus operaciones bienes de capital, yregistra estos créditos como un gasto pagado por adelantado.Segúnlalegislaciónperuanavigente,laCompañíatienederechoaaplicardichoscréditoscontraelimpuestoalarentaoarecibirunreembolso.Elvalorenlibrosdeestoscréditostributariosperuanosseaproximaasuvalornetorealizable.

ImpuestoEspecialalaMinería:Enseptiembrede2011,elgobiernoperuanopromulgóunnuevoimpuestoparaelsectorminero.Esteimpuestosebasaenlasutilidadesoperativasysutasavaríade2%a8.4%.Comienzaen2%paraunmargenoperativodehasta10%yaumentaen0.4%delautilidadoperativaporcada5%adicional

delautilidadoperativa,hastallegaral85%delautilidadoperativa.La Compañía hizo provisiones para este impuesto de $25.5millones,$49.6millonesy$16.4millonesen2013,2012y2011,respectivamente.Estasprovisionesseincluyenen“impuestoalarenta”enelestadoderesultadosconsolidado.

Asuntos Tributarios en México –

En2013elCongresoMexicanopromulgócambiosalaleytributariaque entraron en vigencia el 1 de enero de 2014. Entre otrascosas,estanuevaley:(i)estableceunaregalíamineraaunatasade7.5%sobreelEBITDAtributarioyunaregalíaadicionalde0.5%sobrelosingresosbrutosprovenientesdelaventadeoro,platayplatino;(ii)establecequelosgastosdeexploraciónsedepreciaránen10%porañoenlugardel100%queseaplicóhasta2013;(iii)reemplazaelrégimendeimpuestosconsolidadosycreaunrégimendeconsolidaciónde impuestosmás restrictivo; (iv)estableceunaretención del 10% sobre los dividendos distribuidos a personasnaturalesmexicanasoresidentesextranjeros(personasnaturalesojurídicas)yseaplicaráalautilidadnetageneradadespuésde2013,(v)limita(a47o53%)lasdeduccionesparalossalariosexoneradosdeimpuestosytambiénparalosaportesalosplanesdepensión;(vi)mantienelatasalegaldelimpuestoalarentamexicanoen30%,eliminandoasílasreduccionesprogramadaspara2014y2015;y(vii)eliminaelimpuestodetasaplana.

Enrelaciónaestoscambios,en2013laCompañíahareconocidouncargoporimpuestoalarentadiferidode$34.7millones.

Contabilidad de Incertidumbre en el Impuesto a la Renta –

Elmontototaldebeneficiosfiscalesnoreconocidosen2013,2012y2011fuecomosigue(enmillones):

Año Importe 2016 $ 19.02018 70.52020 27.92021 11.72022 84.12023 66.8

Total $ 280.0


El monto de beneficios fiscales no reconocidos que, si sonreconocidos, afectaría la tasa efectiva de impuestos, fue$221.2millones al 31 de diciembre de 2013 y 2012. Estos montoscorresponden íntegramente al impuesto a la renta de EstadosUnidos. LaCompañíanotienebeneficiosfiscalesnoreconocidosperuanosnimexicanos.

Perú: De2009hasta2013(losejercicios2009y2010seestánexaminandoen2014).EE.UU.: 2008ytodoslosañossubsecuentes.México: 2007ytodoslosañossubsecuentes.

Al31dediciembrede2013y2012,elpasivodelaCompañíaporposicionesfiscalesinciertasnoincluíaningúnmontoporinteresesy penalidades devengadas debido al excedente de créditosfiscalesextranjeros.LossiguientesejerciciosfiscalespermanecenabiertosarevisiónyajustesenlastresjurisdiccionesfiscalesmásimportantesdelaCompañía:

NOTA 9 – OBLIGACIÓN PARA EL RETIRO DE ACTIVOS:

LaCompañíamantieneunestimadodelaobligaciónparaelretirodeactivosparasuspropiedadesminerasenPerú,segúnlorequeridoporlaLeyPeruanadeCierredeMinas.ElMINEMhaaprobadolosplanesdecierrede laCompañíadeacuerdoconlorequeridoporestaley.Comopartedelosplanesdecierre,apartirdeenerode2010y,conformealasmodificacionesde2012,laCompañíaestáobligada,deacuerdoconsusplanesdecierreaprobados,aproveergarantíasanualesdurantelavidaestimadadelasminas,aplicandoelmétododelvaloractual, y suplir los fondospara laobligaciónderetirodeactivos. Esta leyestipularevisar losplanesdecierrecada cinco años. Actualmente y en el futuro de corto plazo, laCompañíahadadoenprendaelvalordesucomplejodeoficinasdeLimacomogarantíaparaestaobligación.ElvaloraceptadodeledificiodeoficinasdeLima,paraestefin,esde$27.8millones.A

enerode2014,laCompañíahaprovistogarantías$14.2millones.El costo de cierre reconocido en este pasivo incluye, como seindicaensusplanesdecierre,elcostodedesmantelarlasconcen-tradorasdeToquepalayCuajone,lafundiciónyrefineríadeIlo,ylostallereseinstalacionesauxiliaresenlastresunidades,incluyendoelterminalmarítimo.Enelúltimotrimestrede2013,laCompañíaremitió actualizaciones de los planes de cierre para Toquepala,Cuajone e Ilo, de acuerdo con la ley. Como resultado de estosplanes revisados, la Compañía ajustó su obligación de retiro deactivos.

En 2012, la Compañía decidió reconocer la obligación por retirode activos para sus propiedadesmineras enMéxico como partede sus compromisos ambientales. Aun cuando actualmente nosehayapromulgadoningunaley,reglamentouordenanza,nihayaningúncontratoescritooverbal,queexijaa laCompañíarealizar

2013 2012 2011

Corriente $201.6 $ 263.1 $ 274.7Diferido 31.4 14.3 (18.0) $233.0 $ 277.4 $ 256.7

LaGerencianoesperaquealgunodelosañosabiertosorigineunpago en efectivo dentro de los próximos doce meses anterioresal 31 de diciembre de2014. Las expectativas razonables de laCompañía sobre resoluciones futuras de partidas inciertas nocambiaron materialmente durante el año terminado el 31 dediciembrede2013.

NOTA 8– PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES:

LasoperacionesdelaCompañíaenPerúyMéxicoestánsujetasaparticipacióndelostrabajadoresdeacuerdoaley.

EnelPerú,laprovisiónparalaparticipacióndelostrabajadoressecalcula aplicandoel 8%a las utilidadesantesde impuestos. Laporcióncorrientedeestaparticipación,queesdevengadaduranteelaño,secalculaenbasealarentaimponibledelaSucursalPeruanay se distribuye a los trabajadores después de la determinaciónde losresultadosfinalesdelaño. Elmontoanualporpagarauntrabajador individual tieneun tope iguala18salariosmensualesdedichotrabajador.Elmontodeterminadoenexcesoaltopede18salariosmensualesdeltrabajadoryanosepagaaltrabajadorsinoqueesrecaudadoprimeroporel“FondoNacionaldeCapacitaciónLaboralydePromocióndelEmpleo”hastaqueestaentidadreciba

de todos los empleadores de su región unmonto equivalente a2,200 unidades impositivas peruanas (aproximadamente $2.9millonesen2013).Cualquierexcesoremanenteserecaudacomounpagoenbeneficiode losgobiernos regionales. Lo recaudadofinancia la capacitación de trabajadores, promoción del empleo,infraestructuravialyotrosprogramasdelgobierno.

EnMéxico,laparticipacióndelostrabajadoressedeterminausandolasdisposicionesestablecidasenlaleymexicanadelimpuestoalarenta, a una tasa del 10% sobre la utilidad antes de impuestos,con los ajustes indicados en la ley de impuestos. En Diciembre2013,elCongresoMexicanoaprobóalgunasmodificacionesalaleytributaria,enconsecuencia,laCompañíaregistróunaprovisióndeparticipacióndelostrabajadoresdiferidade$16.3millones.

La provisión para la participación de los trabajadores se incluyeen el “Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento)”yen“gastosdeventas,generalesyadministrativos”enelestadoderesultadosconsolidado,enproporciónalnúmerode trabajadores en las áreas de producción y administración,respectivamente. El gasto por participación de los trabajadoresparalostresañosterminadosel31dediciembrede2013fuecomosigue(enmillones):ç


actividades de cierre de minas y de remediación ambiental, laCompañía considera que actualmente existe una obligaciónconstructiva basada, entre otras cosas, la remediación causadapor el cierre de la fundición de San Luis Potosí en 2010. Enconsecuencia, de acuerdo con la codificación ASC-410-20, el 31de diciembre de 2012, la Compañía registró una obligación porretirodeactivosde$25.1millonesyaumentóelactivofijonetoen

$20.3millones.Elcostogeneralreconocidoparaelcierredeminasincluye los costos estimadosdedesmantelar las concentradoras,fundicionesyrefinerías,talleresyotrasinstalaciones.

Lasiguientetablaresumeelmovimientodelaobligaciónparaelretirodeactivosparalosdosañosterminadosel31dediciembrede2013y2012(enmillones):

NOTA 10– FINANCIAMIENTO:

Deuda a largo plazo:

Ladiferenciaentreelvalordeemisiónyelsaldoal31dediciembre2013y2012delasobligacionespreferentesnogarantizadaseseldescuentodeemisiónnoamortizado,queestásiendoamortizadoalolargodelplazodeladeudarelacionada.

Lasobligaciones,denominadas“ObligacionesYankee”líneasarriba,contienenunacláusulaquerequierequeMineraMéxicomantengaunratioEBITDAagastosfinancierosnomenorque2.5a1.0,segúnlostérminosdefinidosenlaoperacióndefinanciamiento.Al31dediciembrede2013,MineraMéxicoestabacumpliendocondichacláusula.

ElcontratodecréditodeMitsuiqueestabagarantizadoconcuentaspor cobrar sobre 31,000 toneladas de cobre al año fue pagadocompletamenteel31dediciembrede2013.

Entre julio de 2005 y noviembre 2012, la Compañía emitióobligaciones preferentes no garantizadas seis veces totalizando$4,200 millones como se listan arriba. Los intereses de las

2013 2012 Saldoal1deenero $ 118.2 $ 62.0Cambiosenlosestimados - 27.4Adiciones - 25.1Pagosdecierre (1.5) (0.3)Gastosprovisionados 8.1 4.0Saldoal31dediciembre $ 124.8 $118.2

obligaciones se pagan por semestre vencido. Las obligacionesestáncalificadasconlasmismascondicionesentresí(paripassu)y el mismo derecho de pago que todas las otras deudas nogarantizadasynosubordinadasactualesyfuturasdelaCompañía.

Los contratos de emisión de las obligaciones contienen ciertascláusulas, que incluyen limitaciones sobre gravámenes,limitacionesaventasytransaccionesdearrendamientoalvendedor(leaseback),derechosdelostenedoresdelasobligacionesencasoocurrierauneventocausantedeuncambiodecontrol,limitacionessobre el endeudamientode las subsidiarias, y limitaciones sobreconsolidaciones, fusiones, ventas o transferencias. Algunas deestascláusulasdejandeseraplicablesantesquelasobligacionesvenzansielemisorobtieneunacalificacióndegradodeinversión.LaCompañíaobtuvoelgradodeinversiónen2005.LaCompañíaharegistradoestasobligacionesdeacuerdoconlaLeydeTítulosValoresde1933ysusmodificaciones.LaCompañíapodráemitirdeudaadicionalde tiempoen tiempodeacuerdoconelcontratobasedeemisión.

Fecha de Fecha de Valor de Al 31 de diciembre de emisión Vencimiento emisión 2013 2012

(en millones)

1.763%AcuerdodecréditoconMitsui 1999 2013 $ 100 $ - $ 10.06.375%Obligacionespreferentesnogarantizadas 2005 2015 200 199.7 199.65.375%Obligacionespreferentesnogarantizadas 2010 2020 400 398.6 398.43.500%Obligacionespreferentesnogarantizadas 2012 2022 300 299.1 299.09.250%ObligacionesYankee 1998 2028 125 51.1 51.17.500%Obligacionespreferentesnogarantizadas 2005/2006 2035 1,000 985.5 985.36.750%Obligacionespreferentesnogarantizadas 2010 2040 1,100 1,092.1 1,092.05.250%Obligacionespreferentesnogarantizadas 2012 2042 1,200 1,178.8 1,178.5Deudatotal 4,204.9 4,213.9Menos:porcióncorriente - (10.0)Totaldeudaalargoplazo $4,204.9 $4,203.9


En relación a estas obligaciones la Compañía capitalizó $28.9millonesdecostosdeemisióncuyosaldonoamortizadoseincluyeen“Otrosactivosnocorrientes”enelbalancegeneralconsolidado.Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de los costos deemisióndedeudacapitalizadofue$26.1millonesy$25.9millones,respectivamente.Laamortizacióncargadaalosgastosfinancierosfue$1.9millones,$1.3millonesy$0.5millonesen2013,2012y2011,respectivamente.

La recaudación neta de la emisión y venta de las obligacionesemitidasenJulio2005seusóprincipalmenteparapagarlossaldosdeladeudadelaCompañía,yelsaldoseusóparafinescorporativosgenerales.Larecaudaciónnetadelasotrasemisionesseusóparafines corporativos generales, incluyendo el financiamiento delprogramadegastosdecapitaldelaCompañía.

Si la Compañía experimenta un Evento Causante de un CambiodeControl, laCompañíadebeofrecer recomprar lasobligacionesaunpreciodecompraigualal101%delprincipaldelasmismas,máslosinteresesdevengadosporpagar,siloshubiera.UnEventoCausante de Cambio de Control significa un Cambio de Control(comoestádefinido)yunadegradacióndelacalificación(comoestádefinido),estoes,silacalificacióndealmenosunadelasagenciascalificadorasdegradase lacalificaciónde lasnotasenunoomásniveles.

Al31dediciembrede2013,laCompañíaestabacumpliendoconlascláusulasdelasobligaciones.

Eltotaldelosvencimientosdelospréstamospendientesdepagoal31dediciembrede2013eselsiguiente:

Años Vencimiento del Principal (*) (en millones)

2014 -2015 $200.02016 -2017 -Enadelante 4,051.2Total $4,251.2

__________(*) El total de vencimientosdedeudano incluye la cuentade valuacióndeldescuentodedeudade$46.3millones.

Al31dediciembrede2012,otrosactivos incluían$5.1millonesendepósitosengarantíarequeridosporelcontratodepréstamodeMitsui.Losfondosdeldepósitoengarantíafueronliberadosyaqueelpréstamofuepagadoendiciembrede2013.

NOTA 11– PLANES DE BENEFICIOS:

Plan post-retiro de beneficios definidos

LaCompañíatienedosplanesdepensionesdebeneficiosdefinidossin aportes que cubren a los ex empleados remunerados en losEstadosUnidosyaalgunosexempleadosexpatriadosenPerú(el“PlanparaExpatriados”).ElDirectoriomodificóelplancalificadode

pensionesapartirdel31deoctubrede2000parasuspendereldevengodebeneficios.

Además,lassubsidiariasmexicanasdelaCompañíatienenunplandepensionesdeaportesdefinidosparalosempleadosasalariadosyunplandepensionesdebeneficiosdefinidossinaportesparaempleadossindicalizados (el “Plan Mexicano”). Estos planes se suman a losbeneficiosdadosporelInstitutoMexicanodeSeguroSocial.

Los costosnetosdebeneficios periódicos calculadosdeacuerdoconASC715“Beneficioscompensatoriosderetiro”,usandoel31dediciembrecomolafechademedición,estánconformadosporlossiguientescomponentes:


(en millones) 2013 2012 2011 Costodeservicios $ 1.1 $1.0 $ 0.9Costosfinancieros 1.0 1.1 1.2Retornoesperadodelosactivosdelplan (3.4) (3.6) (3.5)Amortizacióndelosactivosdetransición,neto - - (0.1)Amortizacióndelaspérdidasactuarialesnetas (0.7) (0.8) (1.3)Amortizacióndelaspérdidas(ganancias)netas 0.2 0.1 0.1Costonetodelosbeneficiosperiódicos $ (1.8) $ (2.2) $ (2.7)


Acontinuaciónsemuestraelcambioenlaobligaciónporbeneficiosyenlosactivosdelplan,yunareconciliacióndelestadodelosfondos:

Lasiguientetablaresumeloscambiosenotrosresultadosintegralesacumuladosparalosañosterminadosel31dediciembre,correspondientesalplandepensionesdebeneficiosdefinidos,netodelimpuestoalarenta:

Al 31 de diciembre de 2013 2012(en millones) Cambio en la obligación por beneficios: Obligaciónporbeneficiosproyectadaaliniciodelaño $ 27.9 $ 25.2Costodeservicios 1.1 1.0Costosfinancieros 1.0 1.1Censodegananciaactuarial (0.3) (0.1)Beneficiospagados (2.2) (2.0)(Ganancia)/pérdidaactuarial 0.3 1.0Gananciaactuarialporcambiosenlossupuestos (1.0) 0.8Ajusteporinflación - 0.9Obligaciónporbeneficiosproyectadaalfinaldelaño $ 26.8 $ 27.9

Cambio en los activos del plan:Valorrazonabledelosactivosdelplanaliniciodelaño $ 61.9 $ 55.8Rendimientorealdelosactivosdelplan (0.2) 4.9Aportesdelempleador 0.1 (0.6)Beneficiospagados (0.9) (1.1)Ajusteportipodecambio (0.3) 2.9Valorrazonabledelosactivosdelplanalfinaldelaño $ 60.6 $ 61.9

Estadodelfondoalfinaldelaño: $ 33.8 $ 34.0

Los montos reconocidos en el balance general deacuerdo con ASC-715 comprenden:Activosnocorrientes $ 33.8 $ 34.0Total $ 33.8 $ 34.0

Los montos reconocidos en otros resultados integralesacumulados (neto del impuesto a la renta de $1.5millones y $2.9 millones en 2013 y 2012, respectivamente)de acuerdo con ASC-715 comprenden: Pérdida(ganancia)neta $ (1.7) $ (3.7)Costodeserviciosanteriores 0.1 0.1Total $ (1.6) $ (3.6)

(en millones) 2013 2012 Reconciliación de otros resultados integrales acumulados:Otrosresultadosintegralesacumuladosaliniciodelañodelplan $ (3.6) $ (3.8)

Pérdida(ganancia)netaamortizadaduranteelaño 0.4 0.5Pérdida(ganancia)netaproducidaduranteelaño 1.5 0.3Ajusteportipodecambio 0.1 (0.6)Elajustenetoamontosreconocidosenotrosresultadosintegralesacumulados(netodelimpuestoalarentade$(1.3)millonesy$(0.5)millonesen2013y2012,respectivamente): 2.0 0.2

Otrosresultadosintegralesacumuladosalfinaldelañodelplan $ (1.6) $ (3.6)


Lasiguientetablaresumelosmontosenotrosresultadosintegralesacumuladosamortizadosyreconocidoscomouncomponentedelcostonetodebeneficiosperiódicosen2013y2012,netodelimpuestoalarenta:

(en millones) 2013 2012 Pérdida(ganancia)neta $ 1.5 $ 0.3Amortizacióndela(pérdida)ganancianeta 0.4 0.5Totalgastosdeamortización $ 1.9 $ 0.8

Lossupuestosusadosparadeterminarlaobligaciónporpensionesyprimasporantigüedadaltérminodelañoyelcostonetoenelañosiguienteson:

Plan para Expatriados 2013 2012 2011Tasadedescuento 4.25% 3.35% 3.95%Tasaproyectadaderetornoalargoplazodelosactivosdelplan 4.50% 4.50% 4.50%Tasadeaumentoenelniveldecompensacionesfuturas N/D N/D N/D

Plan Mexicano (*) 2013 2012 2011Tasadedescuento 7.10% 6.50% 7.50%Tasaproyectadaderetornoalargoplazodelosactivosdelplan 7.10% 6.50% 7.50%Tasadeaumentoenelniveldecompensacionesfuturas 4.00% 4.00% 4.50%

______________________(*)Estastasasseaplicanenpesosmexicanos,yaquelasobligacionesestándenominadasenpesos.

Losvencimientosprogramadosdelosbeneficiosqueseesperapagarencadaunodelospróximoscincoañosyenadelante,sonlossiguientes:

Pagos ProyectadosAños de Beneficios

(en millones)

2014 $1.72015 1.32016 1.32017 1.32018 1.32019a2023 7.4Total $14.3

Plan para Expatriados

LapolíticadeprovisióndefondosdelaCompañíaesaportaralplancalificado los montos suficientes para cumplir con los requisitosmínimosestablecidosenlaLeydeSeguridaddeIngresosdeRetiropara Empleados de 1974, más los montos adicionales que laCompañíaconsidereapropiados.Losactivosdelplanseinviertenenfondosdeaccionesybonos.

Los activos del plan se invierten en un contrato colectivode anualidades (el “Contrato”) con la compañía de seguros

Metropolitan Life (“MetLife”). El Contrato invierte en unidadesdelFondoAmpliodeBonosdeMercadodeMetLife(el“FondodeBonos”)administradoporBlackRock,Inc.(“BlackRock”)yelFondoGeneraldePagosdeCuentasdeMetLife(el“FondodeDinero”).

El Fondo de Dinero busca maximizar los ingresos corrientes enlamedidaenqueseaconsistente con lapreservacióndecapitaly liquidez, y conmantener el activo neto por acción en un valorestable de $1.00, invirtiendo en valores del mercado monetariodenominadosendólaresdeEstadosUnidos. El FondodeBonosbusca superar el desempeño del Índice Agregado de Bonos de


EstadosUnidosdeBarclays®,netodecomisiones,duranteuncicloenterodemercado.ElFondodeBonosinvierteenvaloresdegradodeinversiónquecotizanenbolsa,conunaduraciónobjetivodenomásdeunaño ymedioque ladel ÍndiceAgregadodeBonosdeEstadosUnidosdeBarclays®.

Lasdecisionessobrelas inversionesdentrodelosFondos,segúnlo reportadoa laCompañíaporBlackRockal31dediciembrede2013,fueronlassiguientes:

ConrespectoalFondodeBonos,laposicióndesucurvadetasadeinterésversusretornosedesplazódeunaduraciónneutralaunacortaduranteel año. Dentrode Tesorerías/Agencias,BlackRockestásobreponderadoenpuntosdeequilibriode5y10años.Dentrode Hipotecas, BlackRock tiene una pequeña sobreponderaciónconcentradamásencuponesFanniede30añosal4.0%queenTesoreríasde5y10años.

Dentro del sector de Valores Respaldados por HipotecasResidenciales (CMBS), BlackRock mantuvo una posiciónsobreponderadahaciadichosCMBS.BlackRocksiguefavoreciendoalospapeleslíquidosdealtacalidad.DentrodeCrédito,BlackRockaumentó su posición sobreponderada. Crédito sigue siendo sucategoríainfraponderadamásgrande,yestáconcentradamásenindustrialesqueenfinancieros.

Dentro del sector de Valores Respaldados por Activos (ABS),BlackRock mantiene su sobreponderación. BlackRock siguemanteniendocréditosvehicularessubprime.Dentrodelosdemássub-sectores,BlackRock favorece lospréstamosestudiantilesdelProgramaFederaldeCréditosFamiliaresdeEducación,adelantosderecaudadoreshipotecarios,yValoresGarantizadosconHipotecasResidencialespreferentesdelReinoUnido.

Lapolíticade laCompañíaparadeterminar la carteradeactivosincluyeelhacerconsultasperiódicasconreconocidosconsultoresdeinversiónexternos.Latasaderetornodelargoplazoproyectada

de los activos del plan se actualiza periódicamente tomando encuenta la asignación de los activos, los retornos históricos y elentornoeconómicoactual.Enbaseaestosfactores,laCompañíaespera que sus activos ganarán un retorno promedio anual de4.50%asumiendoquesucarterade largoplazoseráconsistentecon su cartera actual y una tasa de descuento de 3.35%. Lascondicionesgeneralesdemercadoinfluyenenelvalorrazonabledelosactivosdelplan.Silosretornosrealessobrelosactivosdelplandifierendelosretornosproyectados,losresultadosrealespuedenserdiferentes.

Plan Mexicano

LapolíticadeMineraMéxicoparadeterminarlacarteradeactivosincluyeconsultasperiódicasareconocidosconsultoresdeinversiónexternos. La tasa de retorno proyectada a largo plazo de losactivosdelplanseactualizaperiódicamente, teniendoencuentalasasignacionesde losactivos, retornoshistóricos yelambienteeconómico imperante. Las condiciones generales de mercadoinfluyenenelvalorrazonabledelosactivosdelplan.Silosretornosrealessobrelosactivosdelplandifierendelosretornosproyectados,losresultadosrealespuedenserdiferentes.

Los activos del plan son administrados por tres institucionesfinancieras, Scotiabank Inverlat S.A., Banco Santander, e IXEBanco,S.A.El26%delosfondosseinviertenentítulosdelgobiernomexicano,incluyendocertificadosdetesoreríaybonosdedesarrollodel gobiernomexicano. El 74% restante se invierte en accionescomunesdelGrupoMéxico.

Los activos del plan se invierten sin restricción en mercadosactivosquesonaccesiblescuandoselosrequiere,yportantosonconsideradosdenivel1segúnASC820.

Estos planes representaron aproximadamente el 30% de lasobligacionesdebeneficios.Lasiguientetablamuestralacarteradeactivosdelportafoliodeinversionesal31dediciembre:

2013 2012

Categoríadeactivos:Acciones 74% 73%ValoresdelTesoro 26% 27% 100% 100%

El monto de los aportes que la Compañía espera hacer al plandurante2013esde$2.4millones.

Plan de Salud Post-Retiro

ExEmpleadosPeruanosyEstadounidensesExpatriados:LaCompañíaadoptó el plan de salud post-retiro para empleados asalariadosretiradoselegiblesdeMedicareel1demayode1996(el“PlandeSaludparaExpatriados”).Nosehaprovistofondosparaelplan.

Apartirdel31deoctubredel2000,elplandesaludpararetiradosse terminó y la Compañía informó a los retirados que estaríancubiertosporelentoncesvigenteplandesaludpost-retirodeAsarco,exaccionistade laCompañíaysubsidiariadeGrupoMéxico,queofrecíaprácticamentelosmismosbeneficiosyrequeríalosmismos

aportes. Asarco yanoadministramásel plan. LaCompañíahaasumido la administración del plan y está dando beneficios desaluda los retirados. ElplansecontabilizadeacuerdoconASC715“Beneficioscompensatoriosderetiro”.

México: Hasta 2007, la unidad Buenavista brindaba atenciónmédica sin costo alguno a sus empleados y a sus empleadosretirados sindicalizados, así como a sus familias, a través de supropio hospital en la unidadBuenavista. En2011, la CompañíafirmóuncontratoconelSecretariodeSaluddelEstadodeSonorapara brindar estos servicios a sus trabajadores retirados y a susfamiliasauncostomenorparalaCompañía,peroaunasísincostoalgunoparalostrabajadoresretirados.Comoresultadodelahorrodecostos,elvalordelplanyelcostodelosbeneficiosperiódicossehanreducidoyseincluyenenlaactividadenlassiguientestablas:


Loscomponentesdelcostonetodelosbeneficiosperiódicossonlossiguientes:


(en millones) 2013 2012 2011 Costodeservicios $ - $ - $ -Costosfinancieros 1.7 1.5 3.3Amortizacióndelpasivodetransición - - 1.3Amortizacióndelcosto(crédito)deserviciosanteriores - (0.3) (10.0)Costonetodelosbeneficiosperiódicos $ 1.7 $ 1.2 $ (5.4)

Al 31 de diciembre de(en millones) 2013 2012 Cambio en la obligación por beneficios:Obligaciónporbeneficiosproyectadaaliniciodelaño $ 27.2 $ 20.3Costosfinancieros 1.7 1.5Modificaciones - -Pérdida/(ganancia)actuarial–costodereclamaciones - (0.2)Beneficiospagados (0.1) (1.5)(Ganancia)/pérdidaactuarial (6.8) 5.6Gananciaactuarialporcambiosenlossupuestos (0.2) 0.1Ajusteporinflación (0.1) 1.4Obligaciónporbeneficiosproyectadaalfinaldelaño $ 21.7 $ 27.2

Cambio en los activos del plan: Valorrazonabledelosactivosdelplanaliniciodelaño $ - $ -Aportesdelempleador 0.1 0.1Beneficiospagados (0.1) (0.1)Valorrazonabledelosactivosdelplanalfinaldelaño $ - $ -

Estadodelfondoalfinaldelaño: $(21.7) $(27.2)

Los montos reconocidos en el balance general de acuerdo con ASC-715 comprenden: Pasivocorriente $ (0.1) $ (0.1)Pasivonocorriente (21.6) (27.1)Total $(21.7) $(27.2)

Los montos reconocidos en otros resultados integralesacumulados de acuerdo con ASC-715 comprenden: Pérdida(ganancia)neta $ (4.3) $ (0.1)Costo(crédito)deserviciosanteriores (0.1) (0.1)Total(neto del impuesto a la renta de $3.0 millones y $0.2 millones en 2013 y 2012, respectivamente) $ (4.4) $ (0.2)

Acontinuaciónsemuestraelcambiodeobligaciónporbeneficiosyunaconciliacióndelestadodelfondo:



(en millones) 2013 2012

Reconciliación de otros resultados integrales acumulados:Otrosresultadosintegralesacumuladosaliniciodelañodelplan $ (0.3) $ (3.4)

Costodeserviciosanterioresamortizadosduranteelaño -Pérdida(ganancia)netaproducidaduranteelaño (4.1) 3.2Amortizacióndelpasivodetransición - 0.2Ajusteportipodecambio - (0.3)Elajustenetoamontosreconocidosenotrosresultadosintegralesacumulados(netodelimpuestoalarentade$2.8millonesy$(2.4)millonesen2013y2012,respectivamente): (4.1) 3.1

Otrosresultadosintegralesacumuladosalfinaldelañodelplan $ (4.4) $ (0.3)

Lasiguientetablaresumeloscambiosenotrosresultadosintegralesacumuladosparalosañosterminadosel31dediciembre,correspondientesalplandesaludpost-retiro,netodelimpuestoalarenta:

Lasiguientetablaresumelosmontosenotrosresultadosintegralesacumuladosamortizadosyreconocidoscomouncomponentedelcostonetodebeneficiosperiódicosen2013y2012,netodelimpuestoalarenta:

(en millones) 2013 2012

Pérdida(ganancia)neta $ (4.1) $ 3.2Amortizacióndelpasivodetransición - 0.2Totalgastosdeamortización $ (4.1) $ 3.4

Plan de Salud para expatriados 2013 2012 2011Tasadedescuento 4.25% 3.35% 3.95%

Plan de Salud mexicanoTasadedescuentopromedioponderado 7.1% 6.50% 7.50%

Lastasasdedescuentousadasenelcálculodeotrosbeneficiosycostospost-retiroal31dediciembrefueron:

Losbeneficiosqueseesperapagarencadaunode los siguientes cincoaños, ydespuésdeellos, son lossiguientes:

Pagos Proyectados Año de Beneficios (en millones) 2014 $1.4 2015 1.5 2016 1.6 2017 1.7 2018 1.8 2019a2023 10.5 Total $18.5


Plan de Salud para Expatriados:

Para finesdemedición, seasumióuna tasadeaumentoanual de6.0%enelcostopercápitadelosbeneficiosdesaludcubiertospara2013.Seasumequedichatasadisminuirágradualmentehasta4.6%.

Las tasas que se asumen para la proyección de los costos deatención de la salud pueden tener un efecto significativo en losmontosreportadosparalosplanesdesalud.Sinembargo,debidoa lamagnitud del plan de la Compañía, un cambio de un puntoporcentualenlatendenciadelastasasasumidasparalaatencióndesaludnotendríaefectossignificativos.

Plan de Salud Mexicano

Para fines de medición, se asumió que el costo per cápita delos beneficios de salud cubiertos aumentará a una tasa anualde 4.0% en 2013 y que permanecerá en ese nivel de allí enadelante.

Un aumento en el costo de otros beneficios tiene un efectosignificativo sobre el monto de las obligaciones reportadas, asícomoenelcostodeloscomponentesdelotroplandebeneficios.Uncambiodeunpuntoporcentualenelvalorasumidoparaelcostodeotrosbeneficiostendríalossiguientesefectos:

Un punto porcentual(en millones) Aumento Disminución

Efectoenloscomponentesdelcostototaldeserviciosyfinancieros $ 1.4 $ 1.3Efectoenlasobligacionesporbeneficiospost-retiro $ 18.1 $ 22.4

NOTA 12– PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA:

Para todos los años mostrados, en el estado de resultadosconsolidadolautilidadatribuiblealaparticipaciónnocontroladorasebasaenlasutilidadesdelaSucursalPeruanadelaCompañía.

La participación no controladora de la Sucursal Peruana dela Compañía es por las acciones de inversión, antes llamadasaccioneslaborales.Estasaccionessegeneraronporlalegislaciónvigente en Perú desde la década de 1970 hasta 1991; dichalegislaciónestipulabalaparticipacióndelostrabajadoresminerosen las utilidades de las empresas en las que trabajaban. Estaparticipaciónsedividíaenaccionesyenefectivo.Lasaccionesdeinversiónincluidasenlaparticipaciónnocontroladoraenelbalancegeneral siguen siendo distribuciones de acciones en circulaciónhechasalosempleadosdelaSucursalPeruana.

En años anteriores, la Compañía adquirió algunas acciones deinversiónperuanasacambiodeaccionescomunesrecientementeemitidasporlaCompañíaymediantecomprasavalordemercado.Estas adquisiciones fueron contabilizadas como compras departicipación no controladora. El exceso pagado sobre el valoren libros fue consignado como activos intangibles y está siendo

amortizado en base a la producción. Como resultado de estasadquisiciones,el restode los tenedoresdeaccionesde inversióntienenunaparticipacióndel0.71%enlaSucursalPeruanaytienena una participación prorrateada en las distribuciones de efectivoque hace la Sucursal Peruana. Las acciones se registran comoparticipación no controladora en los estados financieros de laCompañía.

NOTA 13– COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS:

Asuntos medioambientales:

LaCompañíahaestablecidoextensosprogramasdeconservaciónambiental en sus instalaciones mineras de Perú y México. Losprogramas ambientales de la Compañía incluyen, entre otrascaracterísticas,sistemasderecuperacióndeaguaparaconservarlayminimizar el impactoen las corrientes cercanas, programasdevegetaciónparaestabilizarlasuperficiedelasrepresasderelaves,ylaimplementacióndetecnologíadelimpiezahúmedaenlasminasparareducirlasemisionesdepolvo.

Losgastosdecapitalambientalesenlosaños2013,2012y2011fueronlossiguientes(enmillones):

2013 2012 2011Operacionesperuanas $ 20.9 $ 6.7 $ 2.5Operacionesmexicanas 39.8 20.7 11.5Total $ 60.7 $ 27.4 $ 14.0

Operaciones peruanas: Las operaciones de la Compañía estánsujetasa las leyesynormasperuanassobremedioambiente. Elgobierno peruano, a través del Ministerio del Medio Ambiente,realizaauditoríasanualesdelasoperacionesminerasymetalúrgicasperuanasdelaCompañía.Medianteestasauditoríasambientales,

se monitorean y revisan temas relacionados con compromisosambientales, el cumplimiento de requisitos legales, emisionesatmosféricas, control de efluentes y administración de residuos.La Compañía considera que cumple cabalmente con las leyes yreglamentosambientalesvigentesenelPerú.


La ley peruana requiere que las compañías del sector mineroproveangarantíasporcierreyreclamaciónfutura.Deacuerdoconlorequeridoporestaley,losplanesdecierredelaCompañíahansidoaprobadosporelMINEM.Comopartedelosplanesdecierre,laCompañíaestáproveyendogarantíasconelfindeasegurarquehabrásuficientesfondosparalaobligaciónparaelretirodeactivos.Para mayor información sobre este tema, remítase a la Nota 9"Obligaciónparaelretirodeactivos".

En2008,elgobiernoperuanopromulgóregulacionesambientalesestableciendoestándaresdecalidaddeaire(“ECA”)másestrictospara la concentración diaria de dióxido de sulfuro (“SO2”) en elterritorioperuano.

Estas normas,modificadas en 2013, reconocen distintas zonas/áreas, condensidadpoblacional yactividad industrial importantecomo cuencas atmosféricas. Como parte de estas normas elMinisterio del Ambiente (MINAM) está obligado a conducir unperiododemonitoreodeaireenelambientede12meses,antesdel1deenerode2014,paradeterminarlosnivelesdeSO2.Lasáreas que tengan una concentración de SO2 igual omenor que20microgramospormetro cúbico (“ug/m3”) deberándesarrollarprogramasparamanteneresteniveldecumplimiento. Lasáreasquesuperenlos20ug/m3deconcentracióndeSO2en24horasdeberánestablecerunplandeacciónparaabordaresteproblemayestánobligadasaalcanzarelECAde20ug/m3enelfuturoymientrastantoestánobligadosamantenerunECAde80ug/m3deniveldeconcentracióndeSO2en24horas.ElMINAMhaestablecidotrescuencasatmosféricasquerequierenmayoratenciónparacumplirconestosnuevosestándaresdecalidaddeaire.LacuencadeIloesunadeestastresáreasylafundiciónyrefineríadelaCompañíasonpartededichaárea. LaCompañíaesperaunirsealgobiernolocaldeIloyaotras industriasypartes interesadasde lacuencadeIloparadesarrollarelplandeacciónyevaluaralternativasysufactibilidadafindecumplirconestosnuevosECA.

En2013elgobiernoperuanopromulgóunnuevoestándardecalidadambientalparasuelosaplicableacualquierinstalaciónexistenteoproyectoquegenerenopudieragenerarriesgosdecontaminaciónde suelos en su área de operación o influencia. La norma esaplicable tanto a los nuevos proyectos como a las operacionesexistentes,y requiereque laCompañía reporteunanálisisde laspruebasdesuelos. Lanorma requiereque laCompañía informesus resultados a las autoridades. Si los resultados identificanquehaycontaminación, laCompañíadeberáelaborarunplandedescontaminacióndesuelosquedeberácompletarseentresaños.LaCompañíatendrádocemeses,apartirdelapublicacióndelasnormas,paraactualizarsusprogramasambientalesaprobadosparaque cumplan con los requerimientosde la norma. LaCompañíaestáesperandolapublicacióndelosreglamentosparadeterminarelimpactofinancierodeestanorma.

Operaciones mexicanas: Las operaciones de la Compañía estánsujetasalasleyesmexicanasvigentessobremedioambiente,tantomunicipales como estatales y federales, a sus normas técnicasoficiales y a sus reglamentos de protección delmedio ambiente,incluyendo las normas sobre suministro de agua, calidad delagua, calidad del aire, niveles de ruido, y desechos sólidos ypeligrosos.

LaprincipallegislaciónaplicablealasoperacionesmexicanasdelaCompañíaeslaLeyGeneraldelEquilibrioEcológicoylaProtecciónalAmbiente(la“LeyGeneral”),ylaProcuraduríaFederaldeProtección

al Ambiente (“PROFEPA”) es la encargadadehacerla cumplir. LaPROFEPA fiscaliza el cumplimiento de la legislación ambientale impone el cumplimiento de las leyes, reglamentos y normastécnicasoficialessobremedioambiente.LaPROFEPApuedeiniciarprocesosadministrativoscontralascompañíasqueviolanlasleyesambientales, que en los casos más extremos pueden provocarel cierre temporal o permanentede las instalaciones infractoras,la revocación de las licencias de operación y/u otras sancioneso multas. Asimismo, de acuerdo con el código penal federal, laPROFEPA tiene que informar a las autoridades correspondientessobrelasinfraccionesambientales.

Enenerode2011semodificóelArtículo180de laLeyGeneral.Esta modificación confiere a un individuo o entidad la facultadde impugnar actos administrativos, incluyendo autorizacionesambientales,permisosoconcesionesotorgadas,sinlanecesidaddedemostrarlaexistenciaconcretadeldañoalmedioambiente,alosrecursosnaturales,alaflora,alafaunaoalasaludhumana,porqueessuficienteargumentarquesepuedecausareldaño. Además,en2011 sepublicaronen laGacetaOficial lasmodificacionesalCódigo Federal de Procedimientos Civiles (“CFPC”), los cuales yaestánvigentes.Estasmodificacionesestablecentrescategoríasdeaccionescolectivas,loquesignificaráqueserásuficienteque30omáspersonasreclamenpordañosalmedioambiente,protecciónalconsumidor,serviciosfinancierosycompetenciaeconómica,paraconsiderar que hay un interés legítimo para procurar, medianteun proceso civil, la restitución o compensación económica o lasuspensión de las actividades de las que se deriva el presuntodaño. Las modificaciones al CFPC podrían resultar en mayoresdemandasquebusquenremediaciones,incluyendolasuspensióndelasactividadespresuntamentedañinas.

Enjuniode2013,laLeyFederaldeResponsabilidadAmbientalfuepublicadaenlaGacetaOficialyentróenvigenciaunmesdespués.La ley establece lineamientos generales conel findedeterminarqué acciones ambientales se considerarán dañinas para elmedio ambiente y conllevarán responsabilidades administrativas(remediación o compensaciones) y responsabilidades penales.Tambiénesposiblequeseestablezcanmultaspecuniarias.

En marzo de 2010, la Compañía anunció a las autoridadesambientalesfederalesMexicanaselcierredelafundicióndecobredeSanLuisPotosí.LaCompañíainicióunprogramaparalademoliciónde la planta y la rehabilitación de suelos con un presupuestorevisadode$62.4millones,deloscualeslaCompañíahagastado$35.7millonesal31dediciembrede2013.Lademolicióndelaplantay laconstruccióndeunáreadeconfinamientoalsurde lapropiedadseconcluyeronen2012ylaCompañíaesperaconcluirla rehabilitación de suelos y la construcción de un segundoconfinamientoafinesde2014.LaCompañíaesperaqueunavezremediadoel lugar, laCompañíadecidirásivende lapropiedadopromueveundesarrollourbanoparagenerarunaganancianetaenladisposicióndelapropiedad.

La Compañía considera que todas sus operaciones en Perú yMéxicocumplencabalmenteconlasleyesyreglamentosvigentesenmateriademedioambiente,mineríayotros.

La Compañía también cree que seguir cumpliendo con las leyesambientalesdeMéxicoyPerúnotendráunefectomaterialadversoenlasoperaciones,propiedades,resultadosdeoperación,situaciónfinanciera,operspectivasdelaCompañía,niquepuedaocasionargastosdecapitalimportantes.


Juicios:

Operaciones peruanas

García Ataucuri y Otros contra la Sucursal Peruana de SCC:

Enabril de1996, laSucursal fuenotificada sobreunademandaentabladaenPerúporelSr.GarcíaAtaucuriyaproximadamente900ex-trabajadoresquepretendíalaentregadeunnúmerosustancialdesus“accioneslaborales”,máslosdividendoscorrespondientesa dichas acciones, distribuidas a cada ex empleado de maneraproporcional a su tiempo de servicios en la Sucursal Peruanade SCC, de acuerdo con la ley de distribución obligatoria deutilidades.

Eljuicioporlasaccioneslaboralessebasaenpretensionesdeex-trabajadoressobre lapropiedaddeacciones laboralesque,segúnlosdemandantes,laSucursalnoemitióduranteladécadade1970,hasta 1979, de acuerdo con dicha ley de distribución obligatoriadeutilidadesanteriormentevigenteenPerú.En1971,elgobiernoperuanopromulgóleyesquedisponíanquelostrabajadoresminerostuviesen una participación del 10% en las utilidades antes deimpuestosdelasempresasdondetrabajaban.Estaparticipacióneradistribuida40%enefectivoy60%comoparticipaciónpatrimonialenlaempresa.En1978,laporciónpatrimonial–queoriginalmenteseentregabaaunaorganizacióndetrabajadoresdelaindustriaminera–seestablecióen5.5%de lasutilidadesantesde impuestos,yeraentregadaindividualmenteacadatrabajador,principalmenteenlaformade“accioneslaborales”.Laporciónenefectivoseestablecióen 4.0% de las utilidades antes de impuestos y se entregabaindividualmenteacadaempleado,tambiénproporcionalmenteasutiempodeserviciosenlaSucursal.En1992,laparticipacióndelostrabajadoresseestablecióen8%,conel100%pagaderoenefectivo,eliminándoseporleylaparticipaciónpatrimonial.

Conrelaciónalaemisiónde“accioneslaborales”porlaSucursaldePerú,laSucursaleslapartedemandadaenlossiguientesprocesosjudiciales:

1) ElSr.GarcíaAtaucuribuscalaentrega,aélyacadaunodelosaproximadamente900ex-empleadosde laSucursalPeruana,de 3,876,380,679.65 antiguos soles o 38,763,806.80“acciones laborales”, tal como lo estipulaba el Decreto Ley22333 (una antigua ley de distribución de utilidades), a seremitidas proporcionalmente a cada ex-empleado de acuerdocon su tiempo de servicios en la Sucursal de SCC en Perú,más los dividendos correspondientes a dichas acciones. Las38,763,806.80 acciones laborales exigidas en la demanda,con un valor nominal de 100.00 antiguos soles cada una,representanel100%delasaccioneslaboralesemitidasporlaSucursal durante la década de1970 hasta1979 para todossus empleados durante dicho periodo. Los demandantes norepresentan al 100%de todos los empleados elegibles de laSucursaldurantedichoperiodo.

Hay que tener en cuenta que el juicio se refiere a la antiguamonedaperuana llamada “sol de oro”, o antiguos soles, queluego fue reemplazada por el “inti” y después por el actual“nuevosol”.Debidoaunperiodopasadodealtainflaciónentre1985-1990,milmillonesdelosantiguossolesequivalenaunnuevosoldehoy.

TrasprolongadosprocesosantelosjuzgadoscivilesdePerú,el19deseptiembrede2001,anteunaapelacióndelaSucursal,laCorteSupremadelPerúanulóelprocesoindicandoquelos

juzgadoscivilescarecíandejurisdicciónyquelamateriadebíaserresueltaporunjuzgadodetrabajo(la“apelaciónde2000”).

Enoctubrede2007,enunprocesoaparteentabladopor losdemandantes, el Tribunal Constitucional del Perú invalidó ladecisióndelaCorteSupremadelPerúdel19deseptiembrede2001yordenóalaCorteSupremaquevolvieraapronunciarsesobre el fondo de la causa, admitiendo o desestimando laapelaciónde2000.

En mayo de 2009, la Corte Suprema rechazó la apelacióninterpuesta por la Sucursal en 2000, ratificando la decisiónde lacortesuperiorydel juzgadodeprimera instanciaque lehabíasidoadversa.SibienlaCorteSupremahaordenadoalaSucursalPeruanadeSCCqueentreguelasaccioneslaboralesy los dividendos, la Corte Suprema también ha establecidoclaramente que la Sucursal Peruana de SCC podrá probar,mediante todos losmedios legales, su afirmación de que lasaccioneslaboralesylosdividendosyahansidodistribuidosasusex-empleadosdeacuerdoconlaleydereparticióndeutilidadesentoncesvigente,unaafirmaciónque laSucursalPeruanadeSCCsiguemanteniendo.NingunadelasresolucionesjudicialesindicalamaneraenquelaSucursaldebecumplirconlaentregadedichasaccioneslaboralesohacerunaliquidacióndelmontoapagarpordividendosointeresespasados,siloshubiera.

El9de juniode2009, laSucursalPeruanadeSCC interpusounaaccióndeamparoanteunjuzgadocivilenPerúsolicitandolanulidadde ladecisiónde laCorteSupremadadaen2009y, en un proceso aparte, ha solicitado una medida cautelar.Dicho juzgado civil dictaminó una resolución favorable sobrelanulidady lamedidacautelar,suspendiendolaejecucióndela resolución de la Corte Suprema por las razones indicadasanteriormente, además de otras. En febrero de 2012, laSucursal fuenotificadadequeel juzgadocivilhabía revertidosus resolucionesprevias. Tras laapelaciónpresentadapor laSucursal Peruana, la Corte Superior ratificó las resolucionesdel juzgadodeprimera instanciaencuantoa lanulidadde laresolucióndelaCorteSupremade2009ylamedidacautelar.Comoresultado,lanulidaddelamedidacautelaresdefinitivae inapelable. Sin embargo, la Sucursal ha presentado unaapelacióncontralanulidaddelaresolucióndelaCorteSupremade2009anteelTribunalConstitucional.Al31dediciembrede2013,estaapelaciónestápendientederesolución.Envistadeello,laSucursalPeruanadeSCCcontinúaanalizandolaformaenquesepuedaejecutarladecisióndelaCorteSuprema,yelimpactofinancieroqueestadecisiónpudieratener.

2) Además, se han entablado los siguientes juicios contra laSucursal de SCC, que involucran a aproximadamente 800demandantes, los cuales pretende el mismo número deaccioneslaboralesqueelcasoGarcíaAtaucuri,másintereses,lasaccioneslaboralesresultantesdelosincrementosdecapital,ydividendos:ArmandoCornejoFloresyotroscontralaSucursalPeruanadeSCC(entabladoel10demayode2006);AlejandroZapata Mamani y otros contra la Sucursal Peruana de SCC(entabladoel27dejuniode2008);EdgardoGarcíaAtaucuri,enrepresentaciónde216extrabajadoresdelaSucursalPeruanadeSCC,contralaSucursalPeruanadeSCC(entabladoenmayode 2011); Juan Guillermo Oporto Carpio contra la SucursalPeruanadeSCC(entabladoenagostode2011);ReneMercadoCaballero contra la Sucursal Peruana de SCC (entablado ennoviembrede2011);EnriqueSalazarÁlvarezyotroscontralaSucursalPeruanadeSCC (entabladoendiciembrede2011);IndalecioCarlosPérezCanoyotroscontralaSucursalPeruana


deSCC(entabladoenmarzode2012);JesúsMamaniChurayotroscontralaSucursalPeruanadeSCC(entabladoenmarzode2012);ArmandoCornejoFlores,enrepresentaciónde37ex-trabajadoresdelaSucursalPeruanadeSCCcontralaSucursalPeruana de SCC (entablado en marzo de 2012); PorfirioOchochoqueMamaniyotroscontralaSucursalPeruanadeSCC(entablado en julio de 2012); Alfonso Flores Jiménez y otroscontralaSucursalPeruanadeSCC(entabladoenjuliode2013)yMicaela Laura Álvarez de Vargas y otros contra la SucursalPeruanadeSCC (entabladoenagostode2013). LaSucursalPeruanadeSCCharespondidolasdemandasyharefutadolavalidezdesuspretensiones.

LaSucursalPeruanadeSCCsostienequelasaccioneslaboralessedistribuyerondeacuerdoconlodispuestoporlaleydereparticióndeutilidadesentoncesvigente.LaSucursalPeruanadeSCCnohahechoningunaprovisiónparaestosjuiciospuesconsideraquetienesólidosargumentosdedefensacontralaspretensionesformuladasen las demandas. Adicionalmente, en estemomento laGerencianopuedeestimarrazonablementeelmontodeestacontingencia.

Las Concesiones Mineras “Virgen María” del Proyecto Minero Tía María.

El proyecto Tía María incluye varias concesiones mineras, quetotalizan 32,989.64 hectáreas. Una de las concesiones es laconcesiónminera“VirgenMaría”tieneentotal943.72hectáreas,o2.9%deltotaldeconcesionesmineras.

La Compañía es uno de los litigantes en los siguientes juiciosrelacionadosconlasconcesionesmineras“VirgenMaría”:

a)Exploraciones de Concesiones Metálicas S.A.C. (“Excomet”):Enagostode2009,losexaccionistasdeExcometentablaronunnuevojuiciocontralaSucursaldeSCC.Losdemandantesaleganquelaadquisiciónde lasaccionesdeExcometporpartede laSucursalesnulaporqueelpreciodecomprade$2millonesquelaSucursalpagópor dichasaccionesno fuenegociadodemanera justaporlosdemandantesylaSucursal.En2005,laSucursaladquiriólasaccionesdeExcometdespuésdenegociacionesprolongadasconlosdemandantesydespuésquelosdemandantes,queerantodoslosaccionistasdeExcomet,aprobaranlatransacciónenunaasambleageneraldeaccionistas.Excometeraentonceselpropietariodelaconcesiónminera“VirgenMaría”.Enoctubrede2011,eljuzgadocivildesestimóelcasoargumentandoqueelperiodoparainterponerlademandayahabíaprescrito. Tras laapelaciónpresentadaporlosdemandantes,lacortesuperiorrevocólaresolucióndeljuzgadodeprimera instancia. Al31dediciembrede2013,elcasosiguependienteysinnuevosacontecimientos.

b)Sociedad Minera de Responsabilidad Limitada Virgen María de Arequipa (SMRL Virgen María): Enagostode2010,SMRLVirgenMaría,unacompañíaquehastajuliode2003erapropietariadelaconcesiónmineraVirgenMaría,entablóunjuiciocontralaSucursaldeSCCyotros.SMRLVirgenMaríavendióestaconcesiónmineraenjuliode2003aExcomet(véaseelpárrafo(a)líneasarriba).EldemandantealegaquelaventadelaconcesiónmineraVirgenMaríaaExcometnotienevalidezporquelaspersonasqueasistieronalaasambleadeaccionistasdeSMRLVirgenMaríaenlaqueseacordólaventa,noeran losverdaderospropietariosde lasacciones. Eldemandante también pretende la nulidad de todos los actossubsiguientesconcernientesalapropiedadminera(laadquisiciónarriba mencionada de las acciones de Excomet por parte de laSucursal de SCC y la venta de esta concesión a la Sucursal deSCCpor partedeExcomet). En octubrede2011, el juzgado civil

desestimóelcasoargumentandoqueelperiodoparainterponerlademandayahabíaprescrito.Traslaapelaciónpresentadaporlosdemandantes, lacortesuperiordevolvió loactuadoal juzgadodeprimerainstancia,ordenándolequeemitaunanuevaresolución.El25dejuniode2013eljuzgadodeprimerainstanciadesestimóelcasodebidoadefectosprocesales. Tras laapelaciónpresentadaporeldemandante,el2dediciembrede2013 laCorteSuperiorrevocó la resolución del juzgado de primera instancia debido adefectosprocesalesyordenóqueemitaunanuevaresolución.Al31 de diciembre de 2013, el caso sigue pendiente y sin nuevosacontecimientos.

c)Omar Núñez Melgar:Enmayode2011,elSr.OmarNúñezMelgarentabló una demanda contra el Instituto Minero y Metalúrgicode Perú y el MINEM impugnando la denegación de su solicitudde una nueva concesiónminera que entraba en conflicto con laconcesiónmineraVirgenMaríadelaSucursaldeSCC.LaSucursalde SCC es una de las partes del proceso legal en su calidad depropietariade laconcesiónVirgenMaría. LaSucursaldeSCCharespondido lademandayharefutado lavalidezde lapretensión.Al31dediciembrede2013,elcasosiguependienteysinnuevosacontecimientos.

LaCompañíasostienequeestasdemandascarecendefundamentosyseestádefendiendoenérgicamentecontraellas.

Proyecto Especial Regional Pasto Grande (el "Proyecto Pasto Grande")

Enelúltimotrimestrede2012,ProyectoPastoGrande,unaentidaddelGobiernoRegionaldeMoquegua,entablóunademandacontrala Sucursal Peruana de SCC alegando derechos de propiedadsobreciertaáreausadapor laSucursalPeruana, yquepretendelademolicióndelarepresaderelavesdondelaSucursalPeruanadeSCCdepositasusrelavesprovenientesdeToquepalayCuajonedesde1995. La Sucursal Peruana tiene derecho a usar el áreaencuestióndesde1960yhaconstruidoyoperadolasrepresasderelaves tambiéncon laautorizacióncorrespondientedelgobiernodesde1995.LaSucursalPeruanadeSCCsostienequelademandacarecedefundamentoyseestádefendiendoenérgicamentecontralademanda.TrasunamociónpresentadaporlaSucursalPeruana,el juzgado de primera instancia incluyó al Ministerio de EnergíayMinas como parte demandada en este juicio. ElMinisterio deEnergíayMinasharespondidolademandayharefutadolavalidezde la pretensión. Al 31 de diciembre de 2013, el caso siguependienteysinnuevosacontecimientos.

Asuntos laborales:

En años recientes, la Compañía ha experimentado un ambientelaboralpositivoensusoperacionesenMéxicoyPerú, loqueestápermitiendounaumentodelaproductividadasícomoayudandoalograrlosobjetivosdesuprogramadeexpansióndecapital.

Operacionesperuanas

Al 31 de diciembre de 2013, aproximadamente el 65.3% de los4,430trabajadoresperuanosdelaCompañíaestabansindicalizados,representadosporsietesindicatosdiferentes.Tresdeestossindicatos,unoencadaunadelasprincipalesáreasdeproducción,representanalamayoríadelostrabajadoresdelaCompañía.Tambiénhaycuatrosindicatosmenoresquerepresentanalrestodelostrabajadores.LaCompañíasostuvonegociacionesconlossindicadoscuyosconvenioscolectivos expiraron en 2012. En el primer trimestre de 2013, laCompañía firmó convenios de tres años con todos los sindicatos.


Losconvenios incluyeron,entreotrascosas,unaumentoanualdesalariosdel6.5%,5%y5%paracadaunodelostresaños.


Enañosrecientes,lasoperacionesmexicanashanexperimentadounamejorapositivaensuambientelaboral,puessustrabajadoresoptaron por cambiar su afiliación del Sindicato Nacional deTrabajadores Mineros, Metalúrgicos y Similares de la RepúblicaMexicana (o “SindicatoNacionalMinero”), lideradoporNapoleónGómezUrrutia,aotrossindicatosmenospolitizados.

Los trabajadoresde lasminasmexicanasdeSanMartínyTaxco,sinembargo,aúnsiguenbajoelSindicatoNacionalMinero,yhanestadoenhuelgadesdejuliode2007.El10dediciembrede2009untribunalfederalratificólalegalidaddelahuelgaenSanMartín.El27deenerode2011,conelfinderecuperarelcontroldelaminaSan Martín y reanudar operaciones, la Compañía presentó unasolicitud ante el tribunal para que, entre otras cosas, establezcanuestraresponsabilidadporlahuelgaydefinaelpagoporceseparacada trabajador sindicalizado. El tribunal desestimó la solicitudargumentandoque,segúnlaleyfederaldetrabajo,soloalsindicatolecorrespondíalegítimamentepresentartalsolicitud.LaCompañíaapeló,yel13demayode2011eljuzgadofederalmexicanoaceptólasolicitud.Enjuliode2011,elSindicatoNacionalMineroapelóladecisiónfavorabledel juzgadoante laCorteSuprema. El7denoviembrede2012, laCortedeSupremadeDelaware ratificó ladecisióndeltribunalfederal.LaCompañíaentablóunnuevojuicioante el juzgadode trabajo en virtud de la resolución de la CorteSuprema, que reconoció el derecho del juzgado de trabajo paradefinirlaresponsabilidadporlahuelgaylaindemnizaciónporcesedecadatrabajadorsindicalizado.Elefectodeunadecisiónfavorabledel juzgadodetrabajoenestenuevoprocesoseríaponerfina laprolongadahuelgaenSanMartín.Al31dediciembrede2013,elcasosiguependienteysinnuevosacontecimientos.El1deagostode2013,elSindicatoNacionaldeTrabajadoresdelaExploración,ExplotaciónyBeneficiodeMinasenlaRepúblicaMexicana,queeselsindicatoqueoperaenMexicanadelCobreeIMMSA,presentóunanuevasolicitudantelasautoridadeslaboralesparareemplazaralSindicatoNacionalMineroenlaminaSanMartín,puesconsideraquerepresentaamástrabajadoresen laminaSanMartínqueelSindicatoNacionalMinero.El12deagostode2013,otrosindicatoquequisoreemplazaralqueexisteenlaunidadSanMartíndesistiódesupeticiónconelfindeacelerarelreiniciodeoperacionesenSanMartín.Al31dediciembrede2013,elcasosiguependienteysinnuevosacontecimientos.

Enelcasode laminaTaxco,despuésdeque lostrabajadoressenegaranapermitirlaexploracióndenuevasreservas,laCompañíainició un juicio que busca rescindir su relación laboral con lostrabajadoresde laminaTaxco (incluyendoel respectivoconveniocolectivo).El1deseptiembrede2010,eltribunallaboralfederalemitióunaresoluciónqueaprobólarescisióndelconveniocolectivoy todos los contratos de trabajo individuales de los trabajadoresafiliados al Sindicato Minero Mexicano en la mina Taxco. Elsindicatomineroapeló ladecisióndel juzgadodetrabajoanteuntribunalfederal.Enseptiembrede2011,eltribunalfederalaceptólaapelacióndelsindicatoyordenóqueel tribunal federal laboralreviseelprocedimiento.Despuésdevariosprocesosjudiciales,el25deenerode2013laCompañíaentablóunnuevojuicioanteeljuzgadodetrabajoenvirtuddelaresolucióndelaCorteSupremaenelcasoSanMartín,quereconocióelderechodeljuzgadodetrabajodedefinir laresponsabilidadpor lahuelgay la indemnizaciónporcesedecada trabajadorsindicalizado. Elefectodeunadecisiónfavorabledeljuzgadodetrabajoenestenuevoprocesopondríafin

alaprolongadahuelgaenTaxco.Al31dediciembrede2013,estecasoestápendientederesolución.

Seesperaquelasoperacionesenestasminassigansuspendidashastaqueseresuelvanestosproblemaslaborales.

En vista deestas prolongadashuelgas, laCompañíaha revisadoelvalorenlibrosdelasminasSanMartínyTaxcoparadeterminarsi hay deteriorode valor. LaCompañía concluyóque los activosubicadosenestasminasnoestándeteriorados.

Otros asuntos legales:

LaCompañíaesparteenvariosotrosjuiciosrelacionadosconsusoperaciones, pero no cree que la resolución judicial adversa encualquieradeellos, ya seaen forma individualo conjunta, tengaunefectomaterialensuposiciónfinancieraniensus resultadosdeoperación.

Otras Contingencias:

Tía María:

TíaMaría, unproyectode inversiónperuano, fue suspendidoporaccióndelgobiernoenabrilde2011alaluzdeprotestasydisturbiosrealizados por un pequeño grupo de activistas que alegaban,entreotras cosas, queel proyectoprovocaríauna contaminaciónambientalseverayeldesvíoderecursoshídricosdeusoagrícola.

La Compañía ha elaborado un nuevo EIA que toma cuenta laspreocupacionesde lacomunidad local,y losnuevos lineamientosdelgobierno.LaCompañíaconsideraqueestenuevoEIAdisiparáloscuestionamientosformuladosanteriormentepor lascomunidadesvecinasalproyectoTíaMaría,lesdaráunafuenteindependientedeinformación,yreafirmarálavalidezdelaevaluacióndelaCompañíasobreelproyecto.

Enelcuartotrimestrede2013,laCompañíarealizóconéxitodostalleresylaaudienciapúblicarequeridacomopartedelprocesodeaprobacióndelEIA,ytambiénremitióelnuevoEIAparaelproyectoTíaMaríaalMinisteriodeEnergíayMinas (“MINEM”). ElMINEMestá revisando ahora el nuevo EIA y la Compañía confía en queesteestudio respondea laspreocupacionesmás importantesdelaspartesinteresadasenelproyecto.LaCompañíaesperarecibirla aprobación de este estudio a fines del segundo trimestre de2014yreanudareltrabajoenelproyecto,conelobjetivodeiniciarla producción a fines de 2016. Sin embargo, no se puede tenercertezaalgunaencuantoalosplazosespecíficosdecadaunadetalesaprobaciones.

LaCompañíatienederechoslegalesyválidossobrelasconcesionesmineras de Tía María y las tierras con superficies que se lesuperponenenelárea.Ningunadelasactividadesantedichashancuestionado, revocado, menoscabado, ni anulado los derechoslegales de la Compañía sobre las concesiones mineras de TíaMaríanisobrelostítulosobtenidosenelpasadodelastierrasconsuperficiesqueselessuperponen.TodoslosderechosdepropiedaddelaCompañíasobreestasáreasestánplenamentevigentes.

Envistadel retrasodeesteproyecto, laCompañíaharevisadoelvaloren librosdeesteactivoparadeterminarsihaydeteriorodevalor. El gasto total enel proyecto, al31dediciembrede2013,fuede$534.6millones, de los cuales$189.5milloneshan sidoreasignados a otras operaciones de la Compañía. La Compañíaconsideraqueestáenmejorposiciónqueenperiodosanteriores


para obtener la aprobación para desarrollar el proyecto. LaCompañíanocreequeexistadeteriorodevalor.

Otros compromisos:

OperacionesPeruanas

Contrato de compra de energía - Enersur

En1997,SCCvendiósuplantadegeneracióndeenergíaenIloauna compañía eléctrica independiente, Enersur S.A. (“Enersur”).Dentrodelmarcodeestaventa,sesuscribióuncontratodecompradeenergía(“CCE”)envirtuddelcualSCCsecomprometíaacompraraEnersurtodassusnecesidadesenergéticasparasusoperacionesperuanasactualesdurante20años,apartirde1997.

LaCompañíasuscribióen2009unMemorandodeEntendimiento(“MDE”)conEnersurconrespectoasuCCE.ElMDEcontienenuevascondicioneseconómicasque,enopinióndelaCompañía,reflejanmejorlasactualescondicioneseconómicasdelsectoreléctricoenPerú.EnersurestáaplicandolasnuevascondicioneseconómicasacordadasenelMDEensufacturaciónalaCompañíadesdemayode 2009. Además, el MDE incluye una opción para suministrarenergíaeléctricaparaelproyectoTíaMaría.Sinembargo,debidoal retraso en el proyecto TíaMaría, el contrato final ha quedadopendiente;véaselasección“TíaMaría”másarriba.

Ampliación de la Concentradora de Toquepala

ConrelaciónalEIAparaelproyectodeampliacióndeToquepala,algunos grupos comunitarios expresaron sus inquietudes encuando al uso y contaminación del agua. Como resultado deestos problemas, el gobierno peruano inició conversaciones conlas comunidades locales y las autoridades regionales con el finderesolvereste impasse.Enfebrerode2013, laCompañía llegóaunacuerdofinalconlaprovinciadeCandarave,unadelastresprovinciasquecolindanconlaunidaddeToquepala,envirtuddelcuallaCompañíasecomprometeadarfondosporS/.255millones(aproximadamente $100 millones) para proyectos de desarrolloen la provincia. En el segundo trimestre de 2013, la Compañíahizo un primer aporte de S/.45millones (aproximadamente $17millones)alfondodedesarrollodelaprovinciadeCandarave.LaCompañíacontinuótrabajandoconlasautoridadesdelaprovinciade Candarave y en Junio de 2013 suscribió un contrato con laAutoridadNacionaldelAgua,conautoridadeslocalesyconlaJuntadeUsuariosdeAguadeCandaraveparaelestudiohidrogeológicodelacuencadelríoLocumbaconelfindemejorarlautilizacióndeaguaenlaprovincia.

Ennoviembrede2013, laCompañía llegóaunacuerdofinalconlaprovinciade JorgeBasadre, en virtuddel cual laCompañía secomprometeadarfondosporS/.100millones(aproximadamente$36millones)paraproyectosdedesarrolloenlaprovincia.Además,laCompañíahaacordadofinanciarvariosotrosprogramassocialeshaciendousodelospagosanticipadosdelimpuestoalarenta.

Losaportesa lasprovinciasdeCandaraveyJorgeBasadreestánsupeditadosalaobtencióndelaaprobacióndelproyecto,yserándesembolsadosalolargodelavidaútildelproyectodeampliaciónde Toquepala. Con estos convenios, la Compañía está cerca deestablecer acuerdos con las principales comunidades y partesinteresadasenelárea.


Contrato de compra de energía - MGE

MGE,unasubsidiariadeGrupoMéxico,haconcluidolaconstruccióndeunadedosplantasdegeneracióneléctricaenMéxicodiseñadaspara suministrar energía eléctrica a algunas de las operacionesmexicanas de la Compañía. Se espera que MGE suministreaproximadamenteel12%desuproduccióndeenergíaaterceros.Endiciembrede2012,laCompañíafirmóuncontratodesuministrodeenergíaconMGE,envirtuddelcualMGEproveeráenergíaalaCompañíaalaño2032inclusive.Laprimeraplantafueconcluidaenjuniode2013yproveeenergíaalaCompañíadesdediciembrede2013.Seesperaquelasegundaplantaestéconcluidaparafinesdelsegundotrimestrede2014.

ParaunestimadodelasobligacionescontractualesdelaCompañíapara la compra de energía, por favor véase “Obligacionescontractuales”bajoel Ítem7.AnálisisyDiscusiónde laGerenciasobrelaCondiciónFinancierayResultadosdeOperación.

Contingencias tributarias:

Las contingencias tributarias se determinan de acuerdo con lacodificaciónASC740-10-50-15“Posiciónfiscal incierta” (véase laNota7“Impuestoalarenta”).

NOTA 14 – PATRIMONIO

Decisión del Tribunal de Delaware Sobre el Juicio Derivado de Accionistas de SCC:

El9deoctubrede2012laCompañíarecibiódeAMC,suaccionistamayoritario,$2,108.2milmillones,encumplimentodelasentenciadictada bajo la resolución judicial del Tribunal de Equidad deDelaware,quedeterminóquelaCompañíahabíapagadounprecioexcesivoaAMCenlafusiónrealizadaen2005entrelaCompañíayMineraMéxico,S.A.deC.V.DedichasumarecibidadeAMC,laCompañía pagó $316.2 millones por concepto de honorarios ygastoslegalesaldemandanteparacumplirconlasentenciajudicialdecompensaciónporgastosenhonorariosdeabogados.Elefectodeestaindemnizaciónfueregistradoenlosresultadosde2012delaCompañía.Los$2,108.2millonesotorgadosalaCompañíacomoindemnización fueron incluidosen las cuentasde capital (capitaladicional pagado) en el balance general. Además, la Compañíaregistróungastooperativode$316.2millonesensusresultadosde 2012 por los honorarios legales relacionados con estasentencia.


2008: 28,510,150 $13.49 28,510,150 $384.72009: 4,912,000 14.64 33,422,150 71.92010: 15,600 29.69 33,437,750 0.52011: 9,034,400 30.29 42,472,150 273.72012: 4,442,336 33.17 46,914,486 147.32013: 04/01/13 04/30/13 1,500 32.96 46,915,986 0.105/01/13 05/31/13 807,100 32.33 47,723,086 26.106/01/13 06/30/13 1,350,000 29.05 49,073,086 39.2Totalsegundotrimestrede2013 2,158,600 30.28 65.4

07/01/13 07/31/13 1,300,000 27.60 50,373,086 35.908/01/13 08/31/13 641,400 26.68 51,014,486 17.109/01/13 09/30/13 204,012 27.65 51,218,498 5.6Totaltercertrimestrede2013 2,145,412 27.33 58.6

10/01/13 10/31/13 1,552,100 27.68 52,770,598 42.911/01/13 11/30/13 2,446,490 26.49 55,217,088 64.812/01/13 12/31/13 1,942,398 25.58 57,159,486 49.7Totalcuartotrimestrede2013 5,940,988 26.50 157.4

Totalcomprado 57,159,486 $20.29 29,275,745 $1,159.5

________________________(*)PreciodecierredelasaccionescomunesdeSCCenlaBolsadeValoresdeNuevaYorkel31dediciembrede2013.

Acciones en Tesorería:

2013 2012 AccionescomunesdeSouthernCopperSaldoal1deenero $ 729.8 $734.1Compradeacciones 281.4 147.3Distribucióndedividendosenacciones - (151.4)Usadasconfinescorporativos (0.2) (0.2)Saldoal31dediciembre 1,011.0 729.8

Accionescomunesdelacompañíamatriz(GrupoMéxico)Saldoal1deenero 189.0 163.7Otraactividad,incluyendodividendos,interesesyefectosdeconversiónmonetaria 16.6 25.3Saldoal31dediciembre 205.6 189.0

Saldodeaccionesdetesoreríaal31dediciembre $1,216.6 $918.8

Acciones comunes de SCC en tesorería:Al31dediciembrede2013y2012,lasaccionesentesoreríaeran49,278,536y39,045,536accionescomunesdeSCC,conuncostode $1,011.0 millones y $729.8 millones, respectivamente. LasaccionescomunesdeSCCtenidasen tesoreríaseusanparafinescorporativosgenerales.

Programa de recompra de acciones de SCC:En 2008, el Directorio de la Compañía autorizó un programa derecompradeaccionespor$500millones.El28dejuliode2011,

el Directorio de la Compañía autorizó un aumento del programade recompra a $1,000millones y el 17 de octubre de 2013, elDirectoriodelaCompañíaautorizóunaumentoadicionalde$1,000millones totalizando $2,000 millones. Bajo este programa laCompañíacomproaccionescomosemuestralatablaabajo.Estasaccionesestándisponiblesparafinescorporativosgenerales. LaCompañíapuedecompraraccionescomunesadicionalesdetiempoentiempo,enbasealascondicionesdemercadoyotrosfactores.Esteprogramaderecompranotienefechadeexpiraciónypuedesermodificadoodescontinuadoencualquiermomento.

Laactividaddelasaccionesentesoreríaenlosaños2013y2012fuecomosigue(enmillones):

Número total deacciones compradascomo parte del plan

anunciado públicamente

Número máximo deacciones que aún

pueden ser compradasbajo el plan@ $28.71 (*)

Precio promediopagado

por acción

Número total de

acciones compradas

Período De A

Costo Total(millones de $)


ComoresultadodelarecompradelasaccionescomunesdeSCC,lapropiedaddirectaeindirectadeGrupoMéxicoera82.3%al31dediciembrede2013y81.3%al31dediciembrede2012.

Plan de Adjudicación de Acciones para Directores:

LaCompañíaestablecióunplandecompensaciónconentregadeaccionesaciertosdirectoresquenorecibencompensacióncomoempleados de la Compañía. Bajo este plan, los participantes

recibirán1,200accionescomunestrasserelegidosy,apartirdeentonces,1,200accionesadicionalesdespuésdecadaasambleaanual de accionistas. Se han reservado 600,000 accionescomunes de Southern Copper para este plan. El valor razonablede la compensación se mide cada año en la fecha deadjudicación.

Laactividaddeesteplanenlosañosterminadosel31dediciembrede2013y2012fuecomosigue:

2013 2012 TotalaccionesdeSCCreservadasparaelplan 600,000 600,000

Totalaccionesotorgadasal1deenero (285,600) (271,200)Otorgadasenelperiodo (12,000) (14,400)Totalaccionesadjudicadasal31dediciembre (297,600) (285,600)Accionesreservadasrestantes 302,400 314,400

Seesperaqueelgastonoreconocidoporcompensacionesbajoesteplanseareconocidoalolargodelperiodorestantedeunaño.

Acciones comunes de la Compañía Matriz:

Al31dediciembrede2013y2012,habíaentesorería75,262,919y80,674,702accionescomunesdeGrupoMéxico,respectivamente.

Plan de Compra de Acciones para Empleados:

Enenerode2007,laCompañíaofrecióaempleadoselegiblesunplandecompradeacciones(el“PlandeCompradeAccionesparaEmpleados”)atravésdeunfideicomisoqueadquiereaccionesdeGrupoMéxicopara venderlasa susempleados,a losempleadosdesussubsidiarias,ydeciertascompañíasafiliadas.Elpreciodecompraseestablecealvalorrazonabledemercadovigenteenlafechaenqueseadjudican.Cadadosañoslosempleadospodránadquirirlatitularidaddel50%delasaccionespagadasenlosdosañosanteriores.Losempleadospagaránlasaccionescompradasmediantededuccionesmensualesporplanilladuranteelperiododeochoañosdelplan.Alfinaldelperiododeochoaños,laCompañíaentregaráalparticipanteunabonificacióndeunaacciónporcada10accionescompradaspordichoempleado.

SiGrupoMéxicopagasedividendossobrelasaccionesdurantedichoperiododeochoaños, losparticipantestendránderechoarecibirlosdividendosenefectivoquecorrespondaa todas lasacciones

compradasycompletamentepagadasalafechaenquesepaguenlosdividendos.Sielparticipantesólohapagadoparcialmentelasacciones, seusarán losdividendosa los que tienederechoparareducirelsaldoadeudadoporlasaccionescompradas.

En caso que el empleado renuncie o sea cesado de maneravoluntaria o involuntaria, la Compañía le comprará al empleadolasacciones totalmentepagadas, y pagarápor ellasel preciodeventa razonabledemercadoa la fechade renunciaocese,netodecostoseimpuestos.Sielvalorrazonabledeventademercadode las acciones esmayor queel precio de compra, laCompañíaaplicaráunadeducciónsobreel importeapagaralempleadodeacuerdoconlatabladecrecienteespecificadaenelplanparacadacaso:

Encasoderetiroofallecimientodelempleado,laCompañíapagaráalcomprador,oasubeneficiariolegal,elvalordeventademercadodelasaccionesefectivamentepagadasvigenteenlafechaderetiroofallecimiento,netodecostoseimpuestos.

Elgastoencompensacionesconaccionesparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011,yelsaldorestantedelgastonoreconocidoencompensacionesbajoelPlandeCompradeAccionesparaEmpleados,fueroncomosigue:

2013 2012 2011 Gastoporcompensacionesconacciones $ 2.1 $ 2.1 $ 2.1Gastonoreconocidoporcompensaciones $ 2.1 $ 4.2 $ 6.3


LasiguientetablamuestralaactividaddeadjudicacionesdelPlandeCompradeAccionesparaEmpleadosparalosañosterminados

Valor Razonable Unitario Acciones a la Fecha de Adjudicación (Promedio Ponderado) Accionesencirculaciónal01deenerode2013 6,955,572 $1.16Adjudicadas - -Ejercidas (2,474,814) 1.16Castigadas (31,159) 1.16Accionesencirculaciónal31dediciembrede2013 4,449,599 1.16

Accionesencirculaciónal01deenerode2012 7,270,341 1.16Adjudicadas - -Ejercidas (220,430) 1.16Castigadas (94,339) 1.16Accionesencirculaciónal31dediciembrede2012 6,955,572 $1.16

Durante 2010, la Compañía ofreció a empleados elegibles unnuevoplandecompradeacciones(el“NuevoPlandeCompradeAccionesparaEmpleados”)atravésdeunfideicomisoqueadquiereaccionesserieBdeGrupoMéxicoparavenderlasasusempleados,alosempleadosdesubsidiarias,ydeciertascompañíasafiliadas.El precio de compra se estableció en 26.51 pesos mexicanos(aproximadamente$2.05)paralasuscripcióninicial.Lostérminosdel Nuevo Plan de Compra de Acciones para Empleados son

similares a los términos del Plan de Compra de Acciones paraEmpleados.

El gasto en compensaciones con acciones para los añosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011,yelsaldorestante del gasto no reconocido en compensaciones bajo elNuevoPlandeCompradeAccionesparaEmpleados,fueroncomosigue:

2013 2012 2011Gastoporcompensacionesconacciones $ 0.6 $ 0.6 $ 0.6Gastonoreconocidoporcompensaciones $ 2.6 $ 3.2 $ 3.8

Se espera que el gasto no reconocido por compensaciones bajoesteplanseareconocidoa lo largodelperiodorestantedecincoaños.

LasiguientetablamuestralaactividaddeadjudicacióndeaccionesdelNuevoPlandeCompradeAccionesparaEmpleadospara losañosterminadosel31dediciembrede2013y2012:

Valor Razonable Unitario Acciones a la Fecha de Adjudicación (Promedio Ponderado) Accionesencirculaciónal01deenerode2013 2,944,742 $2.05Adjudicadas 226,613 2.05Ejercidas (38,098) 2.05Castigadas (120,793) 2.05Accionesencirculaciónal31dediciembrede2013 3,012,464 2.05

Accionesencirculaciónal01deenerode2012 3,807,146 2.05Adjudicadas - -Ejercidas (772,850) 2.05Castigadas (89,554) 2.05Accionesencirculaciónal31dediciembrede2012 2,944,742 $2.05

el31dediciembrede2013y2012:


Plan de Compra de Acciones para Ejecutivos:

GrupoMéxicotambiénofreceunplandecompradeaccionesparaciertosmiembrosdesugerenciaejecutivaydelagerenciaejecutivade sus subsidiarias y dealgunas compañías afiliadas. Bajo esteplan, los participantes recibiránbonosde incentivo en efectivo aserusadosparacompraraccionesdeGrupoMéxico,lascualessondepositadasenunfideicomiso.

NOTA 15 - INSTRUMENTOS DERIVADOS:

Como parte de su política de gestión de riesgos, la Compañíaocasionalmente usa instrumentos derivados para (i) proteger losactivoscorporativos;(ii)asegurarelvalordelflujofuturodeingresos;y(iii)atenuarelimpactodefluctuacionesimprevistasdelmercadosobresusingresosporventas.Paracumplirconestosobjetivos,laCompañíadetiempoentiemposuscribecontratosdederivadosdepreciosdecommodities,derivadosdetasasde interés,derivados

detipodecambioyotrosinstrumentos.LaCompañíanosuscribecontratosdederivadosamenosqueprevealaposibilidaddequeocurra una actividad futura que deje expuesta a la Compañía ariesgosdemercado.

Coberturasdecobre:

En 2011 y 2012, la Compañía mantuvo contratos derivados collarde costo cero y contratos derivados swaps de cobre para reducir lavolatilidaddelospreciosyprotegerunaporcióndelvalordesusventas.Estas transaccionescumplencon los requisitosdecontabilidadparainstrumentos de cobertura. La ganancia realizada fue registrada enventas netas en el estado de resultados consolidado e incluida enactividadesdeoperaciónenelestadodeflujosdeefectivoconsolidado.

La siguiente tabla resume la actividad de derivados de cobrerelacionadaconlastransaccionesdeventadecobrerealizadasen2012y2011.

Los instrumentos de cobertura se basan en precios de cobreLME.LaCompañíarealizóunanálisisestadísticodeladiferenciaentreel preciomensual promediodel cobreen lasbolsas LME yCOMEX, y determinó que el coeficiente de correlación es mayorque0.999.Basadaenesteanálisis,laCompañíaconsideraqueelprecioLMEsubyacentecoincideconsusventasvaluadasapreciosCOMEX. Estasrelacionesentre los instrumentosdecoberturadeflujodeefectivocalificancomorelacionesdecoberturadetérminoscríticos coincidentes yenconsecuencia carecende inefectividad.La Compañía realiza evaluaciones cuantitativas periódicaspara confirmar que tal relación sea altamente efectiva y que lainefectividadseamínima.

Durante 2013 y al 31 de diciembre de 2013, la Compañía nomantuvocontratosdederivadosdecobre.

Las transacciones realizadasbajoestosprogramasdeproteccióndepreciosdemetalessecontabilizancomocoberturasdeflujodeefectivo,deacuerdocon lacodificaciónASC815-30“DerivadosyCoberturas–CoberturasdeFlujodeCaja”,puescumplenconlosrequerimientosparaestetratamiento,yseajustanalvalorrazonabledemercado en base a los precios de losmetales del último díadel respectivo periodo de reporte, registrándose las gananciaso pérdidas en otros resultados integrales hasta su liquidación,momentoenquelaspérdidasogananciassereclasificanaventasnetasenelestadoderesultadosconsolidado.

PorfavorvealasrevelacionesadicionalessobrevalorrazonableenlaNota16“Instrumentosfinancieros”másadelante.

NOTA 16 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS:

El Subtema 810-10 “Medición y revelación del valor razonable-Generalidades” de la ASCestableceuna jerarquíapara el valorrazonable, la cual asigna prioridades a los criterios técnicos devalorizaciónusadosparamedirelvalorrazonable.Lajerarquíadalamáximaprioridadalospreciosnoajustadoscotizadosenmercadosactivosparaactivosopasivosidénticos(medicionesdeNivel1),ylamínimaprioridada loscriteriosnoobservables (medicionesdeNivel3).LostresnivelesdejerarquíadevalorrazonablesegúnelSubtema810-10sedescribenacontinuación:

Nivel 1 – Precios no ajustados cotizados en mercados activosquesonaccesiblesalafechademedición,paraactivosopasivosidénticoseirrestrictos.

Nivel2–CriteriosdirectaoindirectamenteobservablesperoquenocalificancomocriteriosdeNivel1(porejemplo,precioscotizadosparaactivosopasivossimilares).

Nivel3–Preciosotécnicasdevalorizaciónquerequierandatosquesonsignificativosparalamedicióndelvalorrazonable,peroquenosonobservables(esdecir,queestánsustentadosenunaactividaddemercadoescasaonula).

El valor en libros de ciertos instrumentos financieros, incluyendoefectivoyequivalentesdeefectivo,cuentasporcobrar(exceptuandolas correspondientes a ventas con precios provisionales), ycuentas por pagar, se aproximan al valor razonable debido a

2012 2011

Contratoscollardecostocero: Libras(enmillones) 46.3 423.3PrecioLME“techo”promedio $ 5.18 $ 3.63PrecioLME“piso”promedio $ 3.50 $ 2.27 Contratosswap: Libras(enmillones) - 390.8PrecioCOMEXpromedioponderado - $ 3.46 Ganancia(pérdida)realizadaenderivadosdecobre - $ 13.5


que vencen a corto plazo. En consecuencia, tales instrumentosfinancierosnoseincluyenenlasiguientetablaquedainformaciónsobre el valor en libros y el valor razonable estimado de otros

instrumentos financieros que no son medidos a valor razonableenelbalancegeneralconsolidadoal31dediciembrede2013(enmillones):

Saldo al 31 de diciembre de 2013 Valor en Libros Valor RazonablePasivo: Deudaalargoplazo $4,204.9 $4,088.8

Ladeudaa largoplazose registraalcostoamortizadoysuvalorrazonable estimado se basa en precios de mercado cotizados,clasificadoscomoNivel1enlajerarquíadevalorrazonable.

El valor razonablede losactivos ypasivosquesemidenal valorrazonable demanera recurrente se calculó como sigue al 31 dediciembrede2013y2012(enmillones):

Valor Razonable en la Fecha de Medición Usando: Valor Precios cotizados en Otros criterios Criterios Razonable mercados activos para observables significativos no al 31 de activos idénticos significativos observables diciembre Descripción de 2013 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo: Inversionesacortoplazo:-Valoresnegociables $202.6 $202.6 -Valoresdisponiblesparaventa: Bonoscorporativos 0.4 $0.4 Valoresgarantizadosconactivos 0.1 0.1 Valoresgarantizadosconhipotecas 5.2 5.2 Cuentasporcobrar: -Derivados–Noclasificadoscomocoberturas:Ventasconpreciosprovisionales: Cobre 53.9 53.9 Molibdeno 100.2 100.2 - -Total $362.4 $356.7 $5.7 $-

Valor Razonable en la Fecha de Medición Usando: Valor Precios cotizados en Otros criterios Criterios Razonable mercados activos para observables significativos no al 31 de activos idénticos significativos observables diciembre Descripción de 2012 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo: Inversionesacortoplazo:-Valoresnegociables $127.8 $127.8 -Valoresdisponiblesparaventa: Bonoscorporativos 0.4 $0.4 Valoresgarantizadosconactivos 0.1 0.1 Valoresgarantizadosconhipotecas 6.0 6.0 Cuentasporcobrar: -Derivados–Noclasificadoscomocoberturas: Ventasconpreciosprovisionales: Cobre 70.8 70.8 Molibdeno 102.9 102.9 - -Total $308.0 $301.5 $6.5 $-


LasinversionesenvaloresnegociablesdecortoplazodelaCompañíaseclasificancomoNivel1debidoaquesonvalorizadasusandolosprecioscotizadosdelosmismosvalores,yaqueconsistenenbonosemitidos por compañías que cotizan en bolsa y son negociadospúblicamente. Las inversiones a corto plazo disponibles para laventade laCompañía, se clasifican comodeNivel2porque sonvalorizadasusandoprecioscotizadosparainversionessimilares.

Las cuentas por cobrar de la Compañía correspondientes a lasventas con precios provisionales de cobre se valorizan usandoprecios de mercado cotizados en base al precio forward en lasbolsas LME o COMEX.Dicho valor se clasifica dentro delNivel 1de la jerarquía de valores razonables. Los precios delmolibdenose establecen tomando como referencia la publicación Platt's Metals WeekyseconsiderandeNivel1enlajerarquíadevaloresrazonables.

NOTA 17- CONCENTRACIÓN DE RIESGO:

La Compañía opera cuatro minas de cobre a tajo abierto, cincominassubterráneaspolimetálicas,dosfundicionesyochorefinerías

% en % del total % en una instituciónPaís millones efectivo (1) Del país Del total de efectivo EstadosUnidos $1,020.0 54.2% 45.8% 24.9%Perú 94.0 5.0% 73.7% 3.7%México 147.1 7.8% 95.1% 7.4%Suiza 619.9 33.0% 100.0% 33.0%Totalefectivoeinversionesacortoplazo $1,881.0 100.0% ______________(1)El98.7%delefectivodelaCompañíaestáendólaresdeEstadosUnidos.

2013 2012 2011 Cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembreLoscincoclientesmásgrandes 37.1% 40.0% 35.9%Elclientemásgrande 12.2% 10.4% 10.8%

Total ventas anualesLoscincoclientesmásgrandes 28.7% 28.8% 28.7%Elclientemásgrande 8.4% 7.4% 7.3%

enPerúyMéxicoyprácticamentetodossusactivosestánubicadosenestospaíses.Nopodemosasegurarquelasoperacionesylosactivosde laCompañía sujetosa la jurisdicciónde losgobiernosdePerúyMéxiconoseveránnegativamenteafectadosporfuturasaccionestomadasporestosgobiernos.GranpartedelosproductosdelaCompañíasonexportadosdesdePerúyMéxicoaclientesenEstadosUnidos,Europa,AsiaySudamérica,principalmente.

Los instrumentosfinancierosquepuedenexponera laCompañíaa una concentración de riesgos crediticio están conformadosprincipalmenteporefectivoyequivalentesdeefectivo,inversionesacortoplazoycuentasporcobrarcomerciales.

La Compañía invierte o mantiene dinero en efectivo disponibleen varios bancos, principalmente en Estados Unidos, México,Europa yPerú, o en valoresnegociablesde compañías conaltascalificaciones. Comopartedesuprocesodemanejodeefectivo,la Compañía monitorea regularmente el prestigio crediticiorelativo de dichas instituciones. Al 31 de diciembre de 2013,SCC había invertido su efectivo y equivalentes de efectivo comosigue:

Duranteelcursonormaldesusoperaciones, laCompañíaotorgacréditosasusclientes.Aunquelascuentasporcobrarqueresultande estas transacciones no cuentan con garantía prendaria, laCompañía no ha tenido problemas serios para cobrar estascuentas.

LaCompañíaestáexpuestaapérdidasporcréditosencasoquelasinstitucionesfinancierasconlasqueharealizadotransaccionesdeinstrumentosderivados(swapsdecommodities,detipodecambiodemonedas y/o tasas de interés) no puedanpagar los adeudos

contraídos bajo los contratos de protección suscritos con ellos.Para minimizar el riesgo de dichas pérdidas, la Compañía sólooperaconinstitucionesfinancierasdealtacalificaciónquecumplanciertos requisitos. Asimismo, laCompañíaperiódicamente revisala solvencia crediticia de estas instituciones para verificar quemantengan sus calificaciones. La Compañía no anticipa que lasinstitucionesfinancierasincumplanconsusobligaciones.

LosclientesmásgrandesdelaCompañíacomoporcentajedelascuentasporcobrarylasventastotalesfueronlossiguientes:


NOTA 18– TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS:

LaCompañíaharealizadociertastransaccionesenelcursoordinariodel negocio con partes que son sus accionistas controladores osus afiliadas. Estas transacciones incluyen el arrendamiento deoficinas, servicios de transporte aéreo, servicios de construcción,y productos y servicios relacionados con la minería y refinación.LaCompañíaotorgapréstamosaafiliadas,yrecibepréstamosdelas mismas, para adquisiciones y para otros fines corporativos.Estastransaccionesfinancierasgeneraninteresesyestánsujetas

a la revisión y aprobaciónde la alta gerencia, al igual que todaslas transacciones con partes relacionadas. Es política de laCompañía que el Comité de Auditoría del Directorio revise todaslas transacciones con partes relacionadas. La Compañía tieneprohibido realizar o continuar una transacción material con unaparterelacionadaquenohayasidorevisadayaprobadaoratificadaporelComitédeAuditoría.

A continuación se muestran los saldos de cuentas por cobrar ycuentasporpagarapartesrelacionadas(enmillones):

Al 31 de diciembre de 2013 2012 Cuentas por cobrar a partes relacionadas, corrientes: GrupoMéxico,S.A.BdeC.V.(“GrupoMéxico”)yafiliadas $ 0.8 $ 1.8MéxicoGeneradoradeEnergía,S.deR.L.(“MGE”) 18.8 -CompañíaPerforadoraMéxicoS.A.P.I.deC.V. 0.7 0.5CompañíaMineraCoimolacheS.A. 17.2 23.4MéxicoProyectosyDesarrollos,S.A.deC.V.yafiliadas 0.6 - $ 38.1 $ 25.7Cuentas por cobrar a partes relacionadas, no corrientes:MGE $161.2 $184.0

Cuentas por pagar a partes relacionadas:GrupoMéxicoyafiliadas: $ 3.3 $ -MGE 14.4 -AsarcoLLC 6.2 15.3HigherTechnologyS.A.C. 0.1 0.2Breaker,S.A.deC.V 0.3 -Sempertransyafiliadas 0.1 -MéxicoTransportesAéreosS.A.deC.V.(“Mextransport”) 0.6 0.1MéxicoProyectosyDesarrollos,S.A.deC.V.yafiliadas - 2.1FerrocarrilMexicanoS.A.deC.V. 3.3 2.6 $ 28.3 $ 20.3

Actividades de Compra y venta:

Grupo México y afiliadas:

Lasiguientetablaresumelasoperacionesdecomprayventacon

2013 2012 2011 Actividades de Compra:GrupoMéxico $ 13.8 $ 13.9 $ 13.9FerrocarrilMexicano,S.A.deC.V. 19.7 13.9 11.6MéxicoProyectosyDesarrollos,S.A.deC.V.yafiliadas 54.4 49.5 38.2CompañíaPerforadoraMéxicoS.A.P.I.deC.V. 6.1 2.2 1.8MGE 14.4 - -AsarcoLLC 98.0 58.6 23.4TotalCompras $ 206.4 $ 138.1 $ 88.9

Actividades de venta:Asarco $ 88.7 $ 23.5 $ 68.8MéxicoProyectosyDesarrollos,S.A.deC.V.yafiliadas 0.8 0.5 0.5CompañíaPerforadoraMéxicoS.A.P.I.deC.V. 0.6 - 0.2MGE 27.3 - -Totalventas $ 117.4 $ 24.0 $ 69.5

GrupoMexicoysusafiliadasen2013,2012y2011(enmillones):


GrupoMéxico, lamatriz de la Compañía y accionistamayoritarioindirectodelaCompañía,ysusafiliadas,prestandiversosserviciosalaCompañía.Estosserviciosestánrelacionadosprincipalmentecon servicios contables, legales, tributarios, financieros, detesorería, recursos humanos, evaluación y cobertura de riesgosdeprecios,compras,abastecimientoylogística,ventasyserviciosadministrativos, yotrosserviciosdeapoyo. LaCompañíapagaaGrupoMéxicoporestosserviciosyesperacontinuarpagandoporellosenelfuturo.

Las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron honorariospor servicios de transporte prestados por Ferrocarril Mexicano,S.A.deC.V.yporserviciosdeperforaciónprestadosporCompañíaPerforadora México S.A.P.I. de C.V., ambas compañías sonsubsidiariasdeGrupoMéxico. LasoperacionesmexicanasdelaCompañíacompraronchatarrayotrosmineralesresidualesdecobreaAsarco,yelectricidadaMGE.AmbascompañíassonsubsidiariasdeGrupoMéxico.

La Compañía pago honorarios por servicios de ingeniería,construcción y consultoría prestados por subsidiarias de MéxicoProyectos y Desarrollos, S.A. de C.V., una subsidiaria de GrupoMéxico.

En2005laCompañíaconstituyóMGE,unasubsidiariadeMineraMéxico, para la construcción de dos plantas de generación deenergíaparasuministrarenergíaa lasoperacionesmexicanasdelaCompañía.Enmayode2010,lasoperacionesmexicanasdelaCompañíaotorgaronunalíneadecréditode$350millonesaMGEparalaconstruccióndelasplantasdegeneracióndeenergía.Esalíneadecréditovencióel31dediciembrede2012yteníaunatasadeinterésde4.4%.Enelprimertrimestrede2012,ControladoradeInfraestructuraEnergéticaMéxico,S.A.deC.V.,unasubsidiariaindirectadeGrupoMéxico,adquirióel99.999%deMGEmedianteunasuscripcióndecapitalde1,928.6millonesdepesosmexicanos(aproximadamente$150millones),reduciendolaparticipacióndeMineraMéxicoamenosde0.001%.Comoconsecuenciadeestecambiode control,MGE se convirtió enuna subsidiaria indirecta

deGrupoMéxico.Almismotiempo,MGEpagó$150millonesalasoperacionesmexicanasdelaCompañía,reduciendoparcialmentela deuda total. Al 31 de diciembre de 2012, el saldo pendientede$184.0millones fue reestructurado comodeuda subordinadadeMGEconunatasade interésde5.75%. Los$184.0millonesincluyen$37.6millonesotorgadoscomolíneadecréditoen2012y $146.4millones otorgados al 31 de diciembre de 2011.MGEamortizará su deuda a la Compañía usando un porcentaje desusutilidadeshastaelmomentoenqueladeudaseasatisfecha.Al31dediciembrede2013,el saldopendientede ladeudaera$161.2millonesyfuecontabilizadacomounacuentaporcobrarapartesrelacionadasnocorrienteenelbalancegeneralconsolidado.En relación a este préstamo, la Compañía contabilizó un ingresofinancierode$9.9millonesen2013.

Endiciembrede2012, laCompañíafirmóunacuerdodecompradeenergíaconMGE,porelcualMGEabastecerádeenergíaciertasoperacionesmexicanasdelaCompañíahasta2032.MGEcompletólaconstruccióndesuprimeraplantadegeneracióndeenergíaenjuniode2013 yesperacompletar la construcciónde la segundaen el segundo trimestre de 2014. MGE comenzó a suministrarelectricidadalaCompañíaendiciembrede2013.SeesperaqueMGEsuministreunaporcióndesuproduccióndeenergíaausuariostercerosdeenergía.Véase también laNota13–CompromisosyContingencias,OtrosCompromisos.

LaCompañíavendiócátodos,alambrónyánodosdecobre,ademásdeácidosulfúrico,plata,oroycalaAsarco.Además,laCompañíarecibióhonorariosporserviciosdearrendamientoymantenimientodeedificiosprestadosaMéxicoProyectosyDesarrollos,S.A.deC.V.y sus afiliadas, y a PerforadoraMéxicoS.A.P.I. deC.V., y por gasnaturalyserviciosprestadosporMGE,todassubsidiariasdeGrupoMéxico.

Compañías relacionadas con el grupo controlador:

Lasiguientetablaresumelasoperacionesdecomprayventaconotrascompañíasde la familiaLarreaen2013,2012y2011 (enmillones):

2013 2012 2011Actividades de compra: MéxicoCompañíadeProductosAutomotrices,S.A.deC.V. $ - $ - $ 0.2Mextransport 2.7 2.7 2.8Totalcompras $ 2.7 $ 2.7 $ 3.0

Actividades de ventaMextransport $ 0.3 $ 0.9 $ -

LafamiliaLarreacontrolalamayorpartedelcapitalsocialdeGrupoMéxico,ytieneunaparticipaciónconsiderableenotrascompañías,entreellas,deaviaciónybienes raíces. Enelcursoordinariodesu negocio, la Compañía realiza ciertas transacciones con otrasentidades controladas por la familia Larrea, relacionadas con elarrendamientodeoficinasytransporteaéreo.Enrelaciónaesto,la Compañía pagó honorarios por servicios de mantenimiento yventadevehículosprestadosporMéxicoCompañíadeProductos

Automotrices,S.A.deC.V.,unacompañíacontroladaporlafamiliaLarreaquefueliquidadaen2011.

En 2007, las subsidiarias mexicanas de la Compañía otorgarongarantíasparadospréstamosotorgadosporBankofNovaScotiade México a MexTransport, una compañía controlada por lafamilia Larrea. Mextransport provee servicios de aviación a lasoperacionesmexicanasde laCompañía.Se terminódeamortizar


estospréstamosenagostode2013.LaCompañíatambiénrecibióhonorariosdeMextransport.

Compañías relacionadas con los funcionarios ejecutivos de SCC:

Préstamo Totalpréstamootorgado $56.6Tasadeinterés 6mesesLibor+3% (aproximadamente3.35%)Saldopendienteal31dediciembrede2013 $17.2

La siguiente tabla resume las operaciones de compra con compañías relacionadas con las familias de losfuncionarioejecutivosdeSCCen2013,2012y2011(enmillones):

2013 2012 2011

HigherTechnologyS.A.C. $ 2.2 $ 3.1 $ 1.9ServiciosyFabricacionesMecánicasS.A.C. 0.4 0.2 0.6Sempertrans 1.1 0.3 0.2PIGOBA,S.A.deC.V. 0.3 0.8 0.2Breaker,S.A.deC.V. 3.9 2.3 5.3Totalcompras $ 7.9 $ 6.7 $ 8.2

LaCompañíacomprómateriales industrialesaHigherTechnologyS.A.C.,ypagóhonorariosporserviciosdemantenimientoprestadospor Servicios y Fabricaciones Mecánicas S.A.C. El Sr. CarlosGonzález, hijo del Principal Funcionario Ejecutivo de SCC, tieneparticipaciónpatrimonialenestascompañías.

La Compañía compró material industrial a Sempertrans FranceBeltingTechnologyS.A.C.ySempetransBelchatowSPZ.O.O.,enlaqueelSr.AlejandroGonzáleztrabajacomorepresentantedeventas.Asimismo, laCompañíacomprómaterial industrialaPIGOBA,S.A.deC.V., una compañía en la cual el Sr. AlejandroGonzález tieneparticipación patrimonial. El Sr. Alejandro González es hijo delPrincipalFuncionarioEjecutivodeSCC.

LaCompañíacomprómaterialindustrialyserviciosaBreaker,S.A.de C.V., una compañía donde el Sr. Jorge González, hijo político

del Principal Funcionario Ejecutivo de SCC, tiene participaciónpatrimonial, y a Breaker Perú S.A.C., una compañía en la cuallosseñores JorgeGonzálezyCarlosGonzález,hijopolíticoehijo,respectivamente,delPrincipalFuncionarioEjecutivodeSCC,tienenparticipaciónpatrimonial.

Participación patrimonial en Afiliada

La Compañía tiene una participación del 44.2% en CoimolacheS.A. (“Coimolache”), a la que contabiliza aplicando el métodoparticipación patrimonial. Coimolache posee Tantahuatay, unaminadeoroubicadaen lapartenortedelPerú.Parafinanciarelcosto del desarrollo de Tantahuatay, la Compañía prestó $56.6millonesaCoimolache.Lascondicionesyelsaldodelpréstamoal31dediciembrede2013soncomosigue(enmillones):Intereses(enmillones):


2013 2012

Interésganado $0.9 $1.9

En2013,CoimolachepagóalaCompañía$18.4millones,comodevolución


delosfondosgastadosdurantelaetapadeexploracióndelaminaTantahuatay,montoquefueregistradocomoOtrosingresosenelestadoderesultadosconsolidado.

Se espera que en el futuro la Compañía realice transaccionessimilaresconestasmismaspartesrelacionadas.

NOTA 19– INFORMACIÓN POR SEGMENTOS:

La Gerencia de la Compañía considera que Southern Coppertiene tres segmentos de reporte y la administra en base a ellos.Lossegmentosde reporte identificadospor laCompañíason: lasoperacionesperuanas, las operacionesmexicanasa tajo abierto,y el segmento mexicano de operaciones mineras subterráneasidentificadocomolaunidadIMMSA.

Lostressegmentosdereporte identificadossongruposdeminassimilares,cadaunodeloscualesconstituyeunsegmentooperativo,que son similares en cuanto a características económicas, tipode productos, procesos e instalaciones auxiliares, con contextosnormativos similares, con convenios colectivos similares, y conriesgosmonetariossimilares. Además,cadaminaqueperteneceaunmismogruporecibeingresosporsusproductosyserviciosdelmismotipodeclientes,ycadagrupoincurreengastosdemaneraindependiente,incluyendotransaccionescomercialesentregrupos.

Las ventas entre segmentos se realizan a precios de mercadovigentesenelmomentodelaventa.Puedequeestosnoreflejenlos precios reales realizados por la Compañía debido a diversosfactores,incluyendoprocesamientoadicional,losplazosdeventasa clientes externos, y el costo de transporte. A la informaciónporsegmentossehaañadido informaciónsobre lasventasde laCompañía.LossegmentosidentificadosporlaCompañíason:

1. Operacionesperuanas,queincluyenloscomplejosminerosdeToquepala y Cuajone, la fundición y la refinería, el ferrocarrilindustrial y las instalaciones portuarias que dan servicios aambasminas.Lasoperacionesperuanasproducencobreylossubproductosmolibdeno,platayotrosmateriales.

2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen loscomplejosminerosdeLaCaridadyBuenavista,lafundiciónylarefinería,ylasinstalacionesdeapoyoquedanserviciosaambasminas. Las operaciones mexicanas a tajo abierto producencobreylossubproductosmolibdeno,platayotrosmateriales.

3. Operacionesmexicanassubterráneas,queincluyencincominassubterráneasqueproducenzinc,cobre,platayoro,unaminadecarbónqueproducecarbónycoque,yunarefineríadezinc.AestegruposeledenominalaunidadIMMSA.

Las operaciones peruanas incluyen dos minas de cobre a tajoabierto, cuya producción mineral es transportada por ferrocarril

a Ilo, Perú, donde es procesada en la fundición y refinería de laCompañía,sindistinguirentrelaproduccióndeambasminas.Losproductosresultantes,ánodosdecobreycobrerefinado,seenvíanluegoaclientesdetodoelmundo.EstosenvíosseregistrancomoingresosdelasminasperuanasdelaCompañía.

Elsegmentodeoperacionesmexicanasatajoabierto incluyedosminasdecobre,cuyosmineralesseprocesanenlamismafundiciónyrefinería,sindistinguirentrelaproduccióndeambasminas.Losproductosresultantes,ánodosdecobreycobrerefinado,seenvíanluego a clientes de todo el mundo. Estos envíos se registrancomo ingresos de las minas mexicanas a tajo abierto de laCompañía.

La Compañía ha determinado que es necesario clasificar lasoperacionesperuanasatajoabiertocomounsegmentooperativoseparado de las operaciones mexicanas a tajo abierto, debidoa que los entornos normativos y políticos en los que operan sonmuydiferentesentresí. LosFuncionariosde laAltaGerenciadela Compañía deben considerar las operaciones en cada país porseparado al analizar los resultados de la Compañía y al tomardecisionesclave.Lasminasperuanasatajoabiertodebencumplirconnormasambientalesmásestrictasydebenlidiarcontinuamenteconun climapolítico que tieneuna visióndel sectormineroqueesmuy distinta comparada conMéxico. Además, los convenioscolectivos se negocian de manera diferente en ambos países.Estas diferencias clave hacen que la Compañía tome decisionesdistintasconrespectoa lasoperacionesatajoabiertoenlosdospaíses.

El segmento IMMSA incluye cinco minas cuyos minerales sonprocesadosenlamismarefinería.Estesegmentotambiénincluyeunaminasubterráneadecarbón.Lasventasdelaproduccióndeeste segmento se registran como ingresos de la unidad IMMSAde la Compañía. Aunque las minas mexicanas subterráneasestánsujetasaunmarcoreguladorsimilaraldelasminasmexicanasa tajo abierto, la naturaleza de los productos y procesos de lasdosoperacionesmexicanassonmuydistintas. Estasdiferenciashacen que los Funcionarios de la Alta Gerencia de la Compañíaasuman un enfoque muy diferente al analizar los resultadosyaltomardecisionessobreambasoperacionesmexicanas.

SepreparainformaciónfinancieraperiódicaparacadaunodeestostressegmentosylosresultadosporsegmentosdelasoperacionesdelaCompañíasonreportadosperiódicamentealosFuncionariosde laAltaGerenciade laCompañía. LosFuncionariosde laAltaGerencia de la Compañía se basan en la utilidad operativa y entotalactivoscomo indicadoresparaevaluareldesempeñode losdiferentessegmentosy tomardecisionesparaasignar recursosalossegmentosdereporte.Estossonindicadoresdeusocomúnenelsectorminero.


AcontinuaciónsemuestralainformaciónfinancieradelossegmentosdelaCompañía:

Año terminado el 31 de diciembre de 2013 (en millones)

Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventasnetasfueradelossegmentos $ 2,976.7 $ 361.6 $2,614.6 $ - $5,952.9Ventasentresegmentos - 96.9 - (96.9) -Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) 1,308.9 320.7 1,358.6 (116.9) 2,871.3Gastosdeventas,generalesyadministrativos 35.4 15.1 49.8 2.3 102.6Depreciación,amortizaciónyagotamiento 178.9 31.0 177.2 8.8 395.9Exploración 3.2 27.2 20.6 - 51.0Utilidadoperativa $ 1,450.3 $ 64.5 $1,008.4 $ 8.9 2,532.1Menos: Intereses,neto (176.6)Otrosingresos(gastos) 17.1Impuestoalarenta (769.3Participaciónpatrimonialenafiliada 20.9Participaciónnocontroladora (5.7)UtilidadnetaatribuibleaSCC $1,618.5

Gastosdecapital $ 1,209.9 $ 60.6 $ 372.3 $ 60.5 $1,703.3Activofijo,neto $ 3,579.9 $ 378.2 $2,451.4 $ 66.7 $6,476.2Totalactivo $ 6,010.3 $ 895.6 $3,753.7 $ 550.8 $11,210.4


Tajo Unidad Corporativos abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado Ventasnetasfueradelossegmentos $ 3,339.0 $ 378.0 $2,952.3 $- $ 6,669.3Ventasentresegmentos 135.0 (135.0) -Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) 1,228.2 292.4 1,380.5 (131.9) 2,769.2Gastosdeventas,generalesyadministrativos 34.4 14.6 48.5 3.8 101.3Depreciación,amortizaciónyagotamiento 145.6 25.2 160.3 (5.3) 325.8HonorarioslegalesrelacionadosconeljuicioderivadodeaccionistasdeSCC 316.2 316.2Exploración 5.2 28.2 14.5 - 47.9Utilidadoperativa $ 1,925.6 $ 152.6 $1,348.5 $(317.8) 3,108.9Menos: Intereses,neto (157.2)Otrosingresos(gastos) 21.8Impuestoalarenta (1,080.9)Participaciónpatrimonialenafiliada 48.7Participaciónnocontroladora (6.7)UtilidadatribuibleaSCC $ 1,934.6

Gastosdecapital $ 804.4 $ 56.0 $ 257.8 $ (66.3) $ 1,051.9Activofijo,neto $ 2,444.9 $ 350.9 $2,231.4 $ 129.5 $ 5,156.7Totalactivo $ 4,241.4 $ 873.1 $3,353.0 $1,916.2 $10,383.7


VENTAS POR SEGMENTO:


Tajo Unidad Corporativos abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventasnetasfueradelossegmentos $ 3,212.1 $ 420.1 $3,186.5 $ - $6,818.7Ventasentresegmentos - 126.1 - (126.1) -Costodeventas(excluyendodepreciación,amortizaciónyagotamiento) 1,115.8 309.3 1,441.0 (102.9) 2,763.2Gastosdeventas,generalesyadministrativos 34.1 14.7 50.8 4.9 104.5Depreciación,amortizaciónyagotamiento 133.6 24.5 140.6 (10.6) 288.1Exploración 3.5 22.0 12.0 - 37.5Utilidadoperativa $ 1,925.1 $ 175.7 $1,542.1 $ (17.5) 3,625.4Menos: Intereses,neto (172.8)Otrosingresos(gastos) (4.0)Impuestoalarenta (1,104.3)Participaciónnocontroladora (7.9)UtilidadatribuibleaSCC $2,336.4 Gastosdecapital $ 357.6 $ 48.7 $ 205.5 $ 1.1 $ 612.9Activofijo,neto $ 1,827.2 $ 320.1 $2,225.9 $ 56.7 $4,429.9Totalactivo $ 3,471.6 $ 743.4 $3,164.0 $ 683.7 $8,062.7

Año terminado el 31 de diciembre de 2013

Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total(en millones) México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 2,365.5 $ 48.4 $ 2,289.3 $ (48.4) $ 4,654.8Molibdeno 242.2 - 147.9 - 390.1Plata 242.7 110.1 79.7 (38.8) 393.7Zinc - 200.3 - - 200.3Otros 126.3 99.7 97.7 (9.7) 314.0Total $ 2,976.7 $ 458.5 $ 2,614.6 $ (96.9) $ 5,952.9


Tajo Unidad Corporativos, abierto IMMSA, Operaciones otros y Total(en millones) México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 2,604.9 $ 62.3 $ 2,532.0 $ (62.3) $ 5,136.9Molibdeno 271.3 - 179.2 - 450.5Plata 280.5 161.5 113.6 (60.3) 495.3Zinc - 195.9 - - 195.9Otros 182.3 93.3 127.5 (12.4) 390.7Total $ 3,339.0 $ 513.0 $ 2,952.3 $(135.0) $ 6,669.3



Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total(en millones) México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 2,509.6 $ 57.2 $ 2,720.0 $ (57.2) $ 5,229.6Molibdeno 310.8 - 233.3 - 544.1Plata 248.1 184.2 121.2 (61.1) 492.4Zinc - 209.8 - - 209.8Otros 143.6 95.0 112.0 (7.8) 342.8Total $ 3,212.1 $ 546.2 $ 3,186.5 $ (126.1) $ 6,818.7

VENTAS NETAS E INFORMACIÓN GEOGRÁFICA:

Lasventasnetasporpaísfueronlassiguientes:

Años terminados el 31 de diciembre de,

(en millones) 2013 2012 2011 EstadosUnidos $ 1,031.2 $ 1,567.4 $ 2,103.7Europa 1,057.5 1,365.1 1,292.1México 1,403.3 1,676.4 1,269.3Perú 324.8 296.2 261.7Brasil 471.0 449.0 598.5Chile 366.1 443.5 515.8AméricaLatina,otros 391.8 108.3 101.2Asia 907.2 763.4 662.9Instrumentosderivados - - 13.5Total $ 5,952.9 $ 6,669.3 $ 6,818.7

VENTAS CON PRECIOS PROVISIONALES:

Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía ha registrado ventasdecobreconpreciosprovisionalesalprecioforwardpromedioporlibra,ydemolibdenoalpreciodemercadoporlibradefindeaño.Estasventasestánsujetasaunpreciofinalquesedeterminaen

basealospreciosLMEoCOMEXdelcobre,yalospreciosDistribuidordeÓxidosdelmolibdeno,enelmesdeliquidaciónfuturo.

La siguiente tabla muestra las ventas de cobre y molibdenocon precios provisionales pendientes al 31 de diciembrede2013:

Cobre Valuadas en Mes de liquidación (millones de libras) (por libra) 16.1 3.344 Deeneroafebrerode2014

Molibdeno Valuadas en Mes de liquidación (millones de libras) (por libra) 10.3 9.70 Deenerode2014aabrilde2014


Al31dediciembre,losajustesdelasventasconpreciosprovisionalesincluidosencuentasporcobraryventasnetasfueronlossiguientes(enmillones):

Al 31 de diciembre de, 2013 2012 Cobre $ 1.0 $ 2.9Molibdeno 0.6 3.7Total $ 1.6 $ 6.6

2013 1ro 2do 3ro 4to Año

Ventasnetas $ 1,623.0 $ 1,410.2 $ 1,384.5 $ 1,535.2 $ 5,952.9Utilidadbruta $ 805.7 $ 604.4 $ 617.0 $ 658.5 $ 2,685.6Utilidaddeoperación $ 770.0 $ 565.3 $ 580.9 $ 615.9 $ 2,532.1Utilidadneta $ 497.0 $ 374.1 $ 345.6 $ 407.5 $ 1,624.2UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 495.4 $ 372.7 $ 344.2 $ 406.2 $ 1,618.5MontosporacciónatribuiblesaSCC: Utilidadnetabásicaydiluida $ 0.59 $ 0.44 $ 0.41 $ 0.48 $ 1.92Dividendoporacción $ 0.24 $ 0.20 $ 0.12 $ 0.12 $ 0.68

LaGerenciaconsideraqueladeterminaciónfinaldelpreciodeestasventasnotendráunefectomaterialnienlaposiciónfinancieranienlosresultadosdeoperacióndelaCompañía.

CONTRATOS DE VENTAS A LARGO PLAZO:

Lossiguientessonloscontratosalargoplazodeimportancia:

Según los términos del contrato de venta conMitsui & Co. Ltd.("Mitsui"), la Compañía estaba obligada a suministrar a Mitsui48,000toneladasanualesdecátodosdecobrehastael2013paraelmercadoasiático.Losnivelesdelospremiosfueronacordadosanualmenteenbasealascondicionesdelmercadomundial.90,000toneladasrelacionadasauncontratoanterior(periodo1994-2000)seentregarándelasiguientemanera:48,000toneladasen2014y42,000en2015.

En 2013, se suscribió un nuevo contrato de venta de cobre alargoplazoconMitsuiporcincoaños,conembarquesapartirde2015.MitsuiylaCompañíanegociaránlostérminosycondicionesde mercado para los contratos anuales a más tardar el 30 denoviembre del año anterior al despacho. El contrato consideralos siguientes volúmenes anuales de cátodos de cobre: 6,000toneladaspara2015y48,000toneladasparacadaunodelosañosentre2016y2019.Elvolumencontratadoaumentaríaen24,000toneladaselañosiguienteaqueTíaMaríaalcancecapacidaddeproducciónplena.Sinosellegaaunacuerdoenlostérminosde

mercado,secancelaríaelcontratoanual,peronoelcontratoalargoplazo.Bajolostérminosycondicionesdelcontrato,losembarquesserían a Asia y no hay derechos de exclusividad para Mitsui nicomisiones incluidas.Estecontratopodráser renovadoporcincoañosadicionales,bajoacuerdodeambaspartes.

BajolostérminosdelcontratodeventaconMolibdenosyMetales,S.A., SPCCSucursaldelPerúdebesuministrar29,300 toneladasdeconcentradosdemolibdenode2014a2016.Estecontratosepodráampliarunañocalendariomáscadaoctubreparamantenerun periodo de tres años, a no ser que una de las partes decidaresolver el contrato. El precio de venta de los concentrados demolibdenosebasaenelpromediomensualdelacotizaciónmáximaymínimadeDistribuidordeÓxidospublicadaenMetalsWeek.Ladeduccióndelcostodetostaciónseacuerdasegúnlostérminosdelmercadointernacional.

SegúnlostérminosdelcontratodeventaconMolymex,S.A.deC.V.,MineraMéxicodebesuministrarcomomínimoel85%desuproduccióndeconcentradosdemolibdenodesde2012hasta2015inclusiveElpreciodeventadelconcentradodemolibdenosebasaenelpromediomensualdelacotizaciónmáximaymínimadeDistribuidordeÓxidospublicadaenMetalsWeek.Ladeduccióndelcostodetostaciónsenegociaenbasealostérminosdelmercadointernacional.

NOTA 20- DATOS TRIMESTRALES (no auditados)(Enmillones,exceptolosmontosporacción)


2012 1ro 2do 3ro 4to Año

Ventasnetas $ 1,805.9 $ 1,659.9 $ 1,552.4 $ 1,651.1 $ 6,669.3Utilidadbruta $ 1,007.1 $ 913.6 $ 800.2 $ 853.4 $ 3,574.3Utilidaddeoperación $ 972.9 $ 875.6 $ 447.8 $ 812.6 $ 3,108.9Utilidadneta $ 623.6 $ 565.3 $ 219.3 $ 533.2 $ 1,941.4UtilidadnetaatribuibleaSCC $ 621.4 $ 563.5 $ 217.9 $ 531.8 $ 1,934.6MontosporacciónatribuiblesaSCC: Utilidadnetabásicaydiluida $ 0.73 $ 0.66 $ 0.26 $ 0.63 $ 2.28Dividendoporacción(2) $ 0.54 $ 0.53 $ 0.24 $ 2.75 $ 4.06

(1) Eltercertrimestrede2012incluyeeningresosygastosdeoperaciónuncargodeunasolavezde$316.2millonesporhonorarioslegalesrelacionadosconunjuicioderivadodeaccionistas.

(2) Eldividendopagadoenelprimertrimestrede2012incluyeundividendoenefectivode$0.19yundividendoenaccionesde$0.35. Eldividendopagadoenelcuartotrimestre2012incluyeundividendodeunasolavezrelacionadoconlasentenciadeljuicioderivado

deaccionistas.PorfavorvéaseNota14Patrimonio.

NOTA 21– EVENTOS SUBSECUENTES

DIVIDENDOS:

El 30 de enero de 2014, el Directorio autorizó un dividendo de$0.12poracciónpagadoel4demarzode2014alosaccionistasregistrados al cierre de operaciones del 18 de febrero de2014.

OTRA INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA:

JUNTA ANUAL DE ACCIONISTAS

La juntaanualdeaccionistasdeSouthernCopperCorporationserealizaráel29deabrilde2014alas9:00a.m.,horadelaCiudadde México, en el Edificio Parque Reforma, Campos Elíseos No.400,9°Piso,ColoniaLomasdeChapultepec,CiudaddeMéxico,México.

AGENTE DE TRANSFERENCIA, REGISTRADOR Y SERVICIOS A LOS ACCIONISTAS

Computershare480WashingtonBoulevardJerseyCity,NJ07310-1900Teléfono:(866)230-0172

PROGRAMA DE REINVERSIÓN DE DIVIDENDOS

Los accionistas de SCC pueden reinvertir automáticamente susdividendos en acciones comunes de SCC. SCC paga todas lascomisionesdeadministraciónycorretaje.Esteplanesadministradopor Computershare. Para mayor información, comuníquese conComputershareal(866)230-0172

COTIZACIÓN EN LA BOLSA DE VALORES

LosprincipalesmercadosparalasaccionescomunesdeSCCsonlaBolsadeValoresdeNuevaYorkylaBolsadeValoresdeLima.ElsímbolodelasaccionescomunesdeSCCesSCCOtantoenlaNYSEcomoenlaBolsadeValoresdeLima.

OTROS TÍTULOS VALORES

La Sucursal Peruana ha emitido, de acuerdo con la legislaciónperuana,"accionesdeinversión"(antiguamentellamadasaccionesde trabajo) que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima bajo lossímbolosSPCCPI1ySPCCPI2.LaentidadqueactúacomoAgentedeTransferencia,registradoryproveedordeserviciosalosaccionistaseselBancodeCréditodelPerú,AvenidaCentenario156,LaMolina,Lima12,Perú.Teléfono(51-1)313-2478,Fax(51-1)313-2556.

OTRA INFORMACIÓN CORPORATIVA

ParamayorinformaciónsobrelaCompañíaoparaobtener,copiasdelaMemoriaAnualFormulario10-Klibredecosto,comuníqueseconelDepartamentodeRelacionesconlosInversionistasen:1440EastMissouriAvenue,Suite160Phoenix,Az.85014,USATeléfono:(602)264-1375

SOUTHERN COPPER CORPORATION USA1440EastMissouriAve,Suite160Phoenix,AZ85014,U.S.A.Teléfono:(602)264-1375Fax:(602)264-1397MéxicoCamposElíseosN°400ColoniaLomasdeChapultepecDelegaciónMiguelHidalgoC.P.11000-MEXICOTeléfono:(5255)1103-5000Fax:(5255)1103-5567PerúAv.CaminosdelInca171Urb.ChacarilladelEstanqueSantiagodeSurcoLima33–PERUTeléfono:(511)512-0440Ext3181Fax:(511)512-0492Páginaweb: www.southerncoppercorp.comCorreoelectrónico:[email protected]


INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

AlDirectorioyAccionistasdeSouthernCopperCorporation:

HemosauditadolosbalancesgeneralesconsolidadosadjuntosdeSouthernCopperCorporationysubsidiarias(la“Compañía”)al31dediciembrede2013y2012,asícomoloscorrespondientesestadosconsolidadosderesultados,deresultadosintegrales,decambiosenelpatrimonio,ydeflujosdeefectivoporcadaunodelostresañosenelperiodoterminadoel31dediciembrede2013.NuestraauditoríatambiénincluyóloscuadrosdelosestadosfinancieroslistadosenelÍndiceenelÍtem15.Estosestadosfinancierosyloscuadrosdelosestadosfinancieros son responsabilidad de laGerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad es expresar unaopiniónsobreestosestadosfinancierosyloscuadrosdelosestadosfinancierosenbaseanuestrasauditorías.

Nuestras auditorías fueron realizadas siguiendo las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad deCompañíasqueCotizanenBolsa[thePublicCompanyAccountingOversightBoard](EstadosUnidos). Estasnormasrequierenqueplaneemosyejecutemoslaauditoríaconelfindeobtenerunaseguridadrazonablesobresilosestadosfinancierosestánlibresonodeerroresmateriales.Unaauditoríacomprendeexaminar,mediantepruebas,laevidenciaquesoportanlascifrasyrevelacionesenlosestadosfinancieros.Unaauditoríatambiénincluye evaluar los principios contables utilizados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia,asícomoevaluarlapresentacióngeneraldelosestadosfinancieros.Consideramosquenuestrasauditoriasproveenunabaserazonableparanuestraopinión.

Ennuestraopinión,losestadosfinancierosconsolidadosantesindicadospresentanrazonablemente,entodossusaspectossignificativos,laposiciónfinancieradeSouthernCopperCorporationysussubsidiariasal31dediciembrede2013y2012,asícomolosresultadosdesusoperacionesysusflujosdeefectivoporcadaunodelostresañosdelperiodoterminadoel31dediciembrede2013,deacuerdoconlosprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptadosenlosEstadosUnidosdeAmérica.Asimismo,ennuestraopinión,loscuadrosdelosestadosfinancierosantesindicados,cuandosonconsideradosenformaconjuntaconlosestadosfinancierosconsolidados,presentanrazonablemente,entodossusaspectossignificativos,lainformaciónallícontenida.

Tambiénhemosauditado,deacuerdoconlasnormasdelConsejodeVigilanciadeContabilidaddeCompañíasqueCotizanenBolsa[thePublicCompanyAccountingOversightBoard](EstadosUnidos),elcontrolinternodelaCompañíasobrelainformaciónfinancieraal31dediciembrede2013,basándonosenloscriteriosestablecidosenelMarcoIntegradodeControlInterno(1992)publicadoporelComitédeOrganizacionesPatrocinadorasdelaComisiónTreadway(theCommitteeofSponsoringOrganizationsoftheTreatwayCommission),yennuestroinformedefecha26defebrerode2014,expresamosunaopiniónsinsalvedadesacercadelcontrolinternosobrelainformaciónfinancieradelaCompañía.

Galaz,Yamazaki,RuizUrquizaS.C.MiembrodeDeloitteToucheTohmatsuLimited

C.P.C.MiguelAngelAndradeLevenCiudaddeMéxico,México26defebrerode2014

ACLARACIÓN

EstedocumentoesunatraducciónlibrealespañoldelaopiniónincluidaenelFormulario10-KregistradoeninglésporlaCompañíaantelasautoridadesdelosEstadosUnidosdeAmérica(SecuritiesandExchangeCommission-SEC)ydelPerú(laSuperintendenciadelMercadodeValores,SMV,ylaBolsadeValoresdeLima,BVL).Encasodediferenciasentreambosdocumentos,prevaleceráel entregadoante lasautoridadesen idioma inglés.EstaopiniónesincluidaenesteformulariosóloparaconvenienciadellectorynorepresentalaemisióndeunaopiniónalFormulario10-KenespañolporpartedeDeloitteToucheTohmatsuLimitedniporningunadesusfirmasmiembro.


ÍTEM 9. CAMBIOS EN Y DISCREPANCIAS CON EL CONTADOR SOBRE LA INFORMACIÓN CONTABLE Y FINANCIERA

Ninguno

ÍTEM 9.A. CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS

Al31dediciembrede2013,laCompañíarealizóunaevaluacióndelaefectividad,diseñoyoperacióndesuscontrolesyprocedimientosderevelación,bajolasupervisiónyparticipacióndelComitédeRevelaciónylaGerenciadelaCompañía,incluyendoelPrincipalFuncionarioEjecutivoyalPrincipalFuncionariodeFinanzas.Enbaseadichaevaluación,elPrincipalFuncionarioEjecutivoyelPrincipalFuncionariodeFinanzashanconcluidoqueloscontrolesyprocedimientosderevelacióndelaCompañíasonefectivosal31dediciembrede2013paraasegurarquelainformaciónqueserequiererevelarenlosinformespresentadosoremitidosdeacuerdoconlaLeydeBolsasdeValoreses:

1. registrada,procesadayreportadadentrodelosplazosespecificadosenlasnormasyformulariosdelaSEC,y

2. recopilada y comunicadaa laGerencia, incluidosel Principal FuncionarioEjecutivo y el Principal FuncionariodeFinanzas,segúncorresponda,parapermitirlestomardecisionesoportunassobrelarevelaciónrequerida.

CAMBIOS EN EL CONTROL INTERNO SOBRE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

NohubocambiosenelcontrolinternodelaCompañíasobrelosinformesfinancieros(talcomoquesedefineenlasNormas13a-15(f)y15d-15(f)delaLeydeBolsasdeValoresde1934,consusmodificaciones)queseelaboraronduranteeltrimestrequeterminóel31dediciembrede2013quehayaafectadosustancialmente,oquetenganunaprobabilidadrazonabledeafectarsustancialmente,loscontrolesinternosdelaCompañíasobrelosinformesfinancieros.

INFORME DE LA GERENCIA SOBRE EL CONTROL INTERNO DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

LaGerenciaesresponsabledeestablecerymanteneruncontrol internoadecuadosobrela informaciónfinancieradelaCompañía (comosedefineen lasNormas13a-15(f) y15d-15(f))de laLeydeBolsasdeValores). Bajo lasupervisiónyparticipacióndelaGerencia,incluyendoalPrincipalFuncionarioEjecutivoyalPrincipalFuncionariodeFinanzasdelaCompañía,laCompañíarealizóunaevaluacióndelaefectividaddesusprocedimientosdecontrolinternosobrelainformaciónfinancieraaplicandoelMarco IntegradodeControl Interno (1992)publicadoporelComitédeOrganizacionesPatrocinadorasde laComisiónTreadway.Enbasealaevaluaciónrealizadaaplicandoestemarco,laGerenciaconsideraqueal31dediciembrede2013dichocontrolinternosobrelainformaciónfinancieraesefectivo.

Debidoasus limitaciones inherentes,esposiblequeelcontrol internosobre la informaciónfinancierano logreprevenirodetectardeclaracioneserróneas. Asimismo,proyectar cualquierevaluación sobreefectividadaperiodos futurosestásujetoalriesgodequeloscontrolesdevenganinadecuadosdebidoacambiosenlascondicionesoaldeteriorodelgradodecumplimientodepolíticasoprocedimientos.

Nuestrocontrolinternosobrelainformaciónfinancieraal31dediciembrede2013hasidoauditadoporGalaz,Yamazaki,RuizUrquiza,S.C.,miembrodeDeloitteToucheTohmatsuLimited,unafirmadeauditoresindependientes,segúnlodeclaradoensuinformequesepresentaacontinuación.


INFORME DE LA FIRMA DE AUDITORES INDEPENDIENTES ACERCA DEL CONTROL INTERNO SOBRE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

AlDirectorioyAccionistasdeSouthernCopperCorporation:

HemosauditadoelcontrolinternosobrelainformaciónfinancieradeSouthernCopperCorporationysubsidiarias(la“Compañía”)al31dediciembrede2013,conbasealoscriteriosestablecidosenelMarcoIntegradodeControlInterno(1992)publicadoporelComitédeOrganizacionesPatrocinadorasdelaComisiónTreadway(theCommitteeofSponsoringOrganizationsoftheTreadwayCommission).LaGerenciadelaCompañíaesresponsabledemanteneruncontrolinternoefectivosobrelainformaciónfinancieraydeevaluarlaefectividaddelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera,incluidaeneladjunto“InformedelaGerenciasobreelControlInternoSobrelaInformaciónFinanciera“queapareceenelÍtem9A.NuestraresponsabilidadesexpresarunaopiniónsobreelcontrolinternodelaCompañíaconbaseanuestraauditoría.

NuestraauditoríafuerealizadasiguiendolasnormasdelConsejodeVigilanciadeContabilidaddeCompañíasqueCotizanenBolsa[thePublicCompanyAccountingOversightBoard](EstadosUnidos).Estasnormasrequierenqueplaneemosyejecutemoslaauditoríaparaobtenerunaseguridadrazonablesobresisemantuvouncontrolinternoefectivosobrelainformaciónfinancieraentodossusaspectossignificativos.Nuestraauditoríaconsistióenobtenerunentendimientodelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera,evaluandoelriesgodequeexistaunadebilidadmaterial,probandoyevaluandoeldiseñoy laefectividadoperativadel control internobasadoenunaevaluaciónderiesgosyrealizandootrosprocedimientosqueconsideramosnecesariosdadaslascircunstancias.Consideramosquenuestraauditoríaproveeunabaserazonableparanuestraopinión.

El control interno de una compañía sobre la información financiera es un proceso diseñado por, o bajo lasupervisión del principal funcionario ejecutivo o el principal funcionario de finanzas de la Compañía o laspersonasquedesempeñanfuncionessimilares,yejecutadoporelDirectorio,lagerenciayotropersonal,paraproveerseguridadrazonablesobrelaconfiabilidaddelainformaciónfinancieraydelapreparacióndeestadosfinancierosconpropósitosexternosdeacuerdoconlosprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptados.Elcontrolinternodeunacompañíasobrelainformaciónfinancieraincluyeaquellaspolíticasyprocedimientosque(1)tienenqueverconelmantenimientoderegistrosque,enundetallerazonable,reflejendeformaprecisayrazonablelastransaccionesydisposicionesdelosactivosdelaCompañía;(2)proveanseguridadrazonabledequelastransaccionessonregistradassegúnsenecesiteparapermitirlapreparacióndeestadosfinancierosdeacuerdoconprincipiosdecontabilidadgeneralmenteaceptados,yquelosingresosygastosdelaCompañíaserealizandeacuerdocon lasautorizacionesde lagerenciay losdirectoresde laCompañía;y (3)proveanseguridadrazonableenrelaciónconlaprevenciónodetecciónoportunadelaadquisición,uso,odisposiciónnoautorizadadeactivosdelaCompañíaquepudieratenerunefectosignificativoenlosestadosfinancieros.

Debidoalaslimitacionesinherentesdelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera,incluyendolaposibilidaddecolusiónodequelagerenciaseimpongaindebidamentesobreloscontroles,esposiblequenoselogreprevenirodetectarerroresmaterialesporerrorofraudedemaneraoportuna.Asimismo,lasproyeccionesdecualquierevaluaciónsobrelaefectividaddelcontrolinternosobrelainformaciónfinancieraaperiodosfuturosestánsujetasalriesgodequeloscontrolespuedanresultarinadecuadosdebidoacambiosenlascondicionesoaqueelgradodecumplimientoconlaspolíticasoprocedimientossepuedadeteriorar.

Ennuestraopinión, laCompañíamantuvo, en todos susaspectos significativos, un control internoefectivosobre la informaciónfinanciera al31dediciembrede2013,basadoencriteriosestablecidosenelMarcoIntegradodeControlInterno(1992)publicadoporelComitédeOrganizacionesPatrocinadorasdelaComisiónTreadway(theCommitteeofSponsoringOrganizationsoftheTreadwayCommission).

Tambiénhemosauditado,deacuerdoconlasnormasdelConsejodeVigilanciadeContabilidaddeCompañíasqueCotizanenBolsa[thePublicCompanyAccountingOversightBoard](EstadosUnidos),losestadosfinancierosconsolidadosyloscuadrosdelosestadosfinancierosal31dediciembrede2013ynuestroinformedefecha26defebrerode2014expresóunaopiniónsinsalvedadessobredichosestadosfinancierosyloscuadrosdelosestadosfinancieros.

Galaz,Yamazaki,RuizUrquizaS.C.

MiembrodeDeloitteToucheTohmatsuLimited


ACLARACIÓN

EstedocumentoesunatraducciónlibrealespañoldelaopiniónincluidaenelFormulario10-KregistradoeninglésporlaCompañíaantelasautoridadesdelosEstadosUnidosdeAmérica(SecuritiesandExchangeCommission-SEC)ydelPerú(laSuperintendenciadelMercadodeValores,SMV,ylaBolsadeValoresdeLima,BVL).Encasodediferenciasentreambosdocumentos,prevaleceráelentregadoantelasautoridadesenidiomainglés.EstaopiniónesincluidaenesteformulariosóloparaconvenienciadellectorynorepresentalaemisióndeunaopiniónalFormulario10-KenespañolporpartedeDeloitteToucheTohmatsuLimitedniporningunadesusfirmasmiembro.


PARTE III

ÍTEM 10, 11, 12, 13 Y 14

FUNCIONARIOS EJECUTIVOS DEL REGISTRANTE

LossiguientessonlosfuncionariosejecutivosdelaCompañía,susedadesysusposiciones,al31deenerode2014.

Nombre Edad CargoGermánLarreaMotaVelasco 60 PresidentedelDirectorioyDirectorOscarGonzálezRocha 75 Presidente,PrincipalFuncionarioEjecutivoyDirectorXavierGarcíadeQuevedoTopete 67 PrincipalFuncionariodeOperacionesyDirectordeSCC, PresidenteyPrincipalFuncionarioEjecutivode SouthernCopperMineraMéxicoRaúlJacobRuisanchez 55 VicepresidentedeFinanzasyPrincipalFuncionariodeFinanzasJuanRodríguezArriaga 54 VicepresidenteComercialJavierGómezAguilar 39 VicepresidenteLegalyGerenteLegalHansA.FluryHoyle 62 SecretarioyAsesorLegalAgustínÁvilaMartínez 58 ContralorVidalMuhechDip 73 VicepresidentedeProyectosEdgardCorralesAguilar 58 VicepresidentedeExploración

Germán Larrea Mota-VelascoesnuestroPresidentedelDirectoriodesdediciembrede1999, fuePrincipal Funcionario Ejecutivo dediciembrede1999aoctubrede2004,yesmiembrodenuestroDirectoriodesdenoviembrede1999.EsPresidentedelDirectorio,Presidente, y Principal Funcionario Ejecutivo de Grupo México(holding) desde1994. El Sr. Larrea es Presidente delDirectorioy Principal Funcionario Ejecutivo de Grupo Ferroviario MexicanoS.A. de C.V. (compañía ferroviaria) desde 1997. El Sr. Larreafue anteriormente Vicepresidente Ejecutivo de Grupo México yes miembro del Directorio desde 1981. También es Presidentedel Directorio y Principal Funcionario Ejecutivo de EmpresariosIndustrialesdeMéxico,S.A.deC.V.(holding),yFondoInmobiliario(compañía inmobiliaria), desde 1992. En 1978 fundó GrupoImpresa, una editorial e imprenta, de la que fue Presidente yPrincipalFuncionarioEjecutivohasta1989,añoenquelacompañíafuevendida.TambiénesmiembrodelDirectoriodelBancoNacionaldeMéxico, S.A. (Citigroup), que formaparte deGrupo FinancieroBanamex, S.A. de C.V. desde 1992, del Consejo Mexicano deHombresdeNegocio,ydelGrupoTelevisa,S.A.B.desde1999.

Oscar González RochaesnuestroPresidentedesdediciembrede1999ynuestroPresidenteyPrincipalFuncionarioEjecutivodesdeel21deoctubrede2004. EsDirectornuestrodesdenoviembrede1999.AnteriormentefuenuestroPresidenteyDirectorGeneralyPrincipalFuncionariodeOperacionesdesdediciembrede1999al 20 de octubre de2004. Esmiembro delDirectorio deGrupoMéxicodesde2002EselPrincipalFuncionarioEjecutivoymiembrodelDirectoriodeAsarcodesdeagostode2010.AnteriormentefueDirector General deMexicana de Cobre, S.A. de C.V. de 1986 a1999ydeBuenavistadelCobre,S.A.deC.V. (antesMexicanadeCananeaS.A.deC.V.)de1990a1999.FuedirectorsuplentedeGrupoMéxicode1988aabrilde2002.

Xavier García de Quevedo TopeteesPresidentedeMineraMéxicodesde septiembre de 2001 y Presidente y Principal FuncionarioEjecutivo deSouthernCopperMineraMéxico, y nuestro PrincipalFuncionariodeOperacionesdesdeel12deabrilde2005.TambiénesmiembrodenuestroDirectoriodesdenoviembrede1999. EsPresidente y Principal Funcionario Ejecutivo de Americas MiningCorporation desde el 7 de septiembre de2007. FuePresidentey Principal Funcionario Ejecutivo de Asarco de diciembre de2009 a junio de 2010. Anteriormente fue Presidente de Asarcode noviembre de 1999 a septiembre de 2001. El Sr. García de

Quevedo inició su carreraprofesional en1969enGrupoMéxico.Fue Presidente de Grupo FerroviarioMexicano S.A. de C.V., y deFerrocarrilMexicano,S.A.deC.V.dediciembrede1997adiciembrede1999,yDirectorGeneraldeExploraciónyDesarrollodeGrupoMéxico de 1994 a 1997. Es miembro del Directorio de GrupoMéxicodesdeabrilde2002.TambiénfuevicepresidentedeGrupoCondumexS.A.deC.V.duranteochoaños.ElSr.GarcíadeQuevedofuePresidentedelaCámaradeMineríadeMéxicodenoviembrede2006aagostode2009.

Raúl Jacob Ruisanchez,esnuestroVicepresidentedeFinanzasyPrincipal Funcionario de Finanzasdesdeel 18deabril de2013.Fue nuestroContralor del 27 de octubre de2011al 18 de abrildel2013.Haocupadodiversoscargosenfocadosprincipalmenteen planificación financiera, finanzas corporativas, relacionescon inversionistas, y evaluación de proyectos en la Compañíadesde1992. Enseptiembrede2011, fuenombradoDirectordeContabilidad y Finanzas de la Sucursal Peruanade laCompañía,además de Vicepresidente y Principal Funcionario de Finanzasde Southern Peru Limited, una de nuestras subsidiarias. En2010,elSr.JacobfueconsideradoporInstitutionalInvestorentrelos tres mejores ejecutivos de relaciones con inversionistas deAmérica Latina. Actualmente es miembro del consejo consultivodelprogramadeMBA(Finanzas)delaUniversidaddelPacíficoenLima, Perú. Hastamarzo de 2010, fue Presidente del Centro deEstudios Estratégicos de IPAE, una asociación empresarial. Entre2004 y 2006, fue Presidente del Comité de Asuntos FinancierosdelaCámaraAmericanadeComerciodelPerú.ElSr.JacobtieneuntítuloeneconomíadelaUniversidaddelPacífico,unamaestríade laUniversidad de Texas (Austin) y un título en Administraciónde Negocios Internacionales de la Stockholm School ofEconomics.

Agustín Ávila Martínez reemplazó al Sr. Raúl Jacob Ruisanchezcomo Contralor de la Compañía. Fue nuestro Contralor AsistentedurantelosúltimoscincoañosyesDirectordeContraloríadeGrupoMéxicoS.A.B.deC.V.(“GrupoMéxico”),lacompañíamatrizindirectadeSCC,desdemarzode2000.FueSub-Contralordenoviembrede1993amarzode2000, y fueContralorGeneraldeMexicanadeCobreS.A.deC.V.yMexicanadeCananeaS.A.deC.V.,laantiguaoperadorade laminaBuenavistadeSCC,ambassubsidiariasdeSCC, de septiembre de 1983 a noviembre de 1993. El Sr. ÁvilaMartínezescontadorpúblicocertificadoenMéxico.

ÍTEM 9.B. OTRA INFORMACIÓN

Ninguno.


Vidal Muhech Dip esnuestroVicepresidentedeProyectosdesdeel 25 de abril de 2002. Es Director Corporativo de Ingeniería yConstruccióndelGrupoMéxicodesdeabrilde1995.Anteriormente,fue Director de Ingeniería y Construcción de Industrial MineraMéxicoS.A.deC.V.de1985a1995.

Edgard Corrales Aguilar es VicepresidentedeExploración desdeel18de juliode2013. ElSr.Corrales reemplazaalSr.RemigioMartínez,quienfueVicepresidentedeExploracióndelaCompañíadeabrilde2002hastasujubilaciónenjuliode2013.ElSr.Corralestrabajacon laSucursalPeruanadeSCCdesde1983endiversoscargos, incluyendoeldegeólogoseniordelaminadeToquepala,jefedeldepartamentodegeologíadelaminadeCuajoneygerentedeldepartamentodeexploraciónde laSucursalPeruanadeSCC.ActualmenteesDirectordeExploracióndelaSucursalPeruanadeSCCygerentegeneraldelaSucursaldeSCCenChile.ElSr.CorralessegraduóengeologíayeningenieríadelaUniversidaddeArequipa,Perú, y ha seguido estudios de especialización en laUniversidadCatólicadeCaracas,VenezuelayenlaEscuelaMacKaydeMinasde laUniversidaddeReno,Nevada.TambiéncuentaconampliosestudiosenadministraciónendiversasuniversidadesdelPerú.

Juan Rodríguez Arriaga es nuestro Vicepresidente Comercialdesde el 18 de abril de 2013. El Sr. Rodríguez Arriaga tienemásde26añosdeexperienciade trabajoenGrupoMéxicoyesDirectorComercialdeMineraMéxicoS.A.deC.V.,unasubsidiariadelaCompañía,desdemayode2003.ElSr.RodríguezArriagahaocupadodiversoscargoscomercialesenGrupoMéxicoyalgunasdesusafiliadasysubsidiarias.FueDirectorComercialdeAsarcoLLP,unasubsidiariasdeGrupoMéxico,de2000a2001.

El Sr. Javier Gómez Aguilar es nuestro Vicepresidente Legal yConsejeroGeneraldesdeel18deabrilde2013EsGerenteLegalAsistentedeAsuntosCorporativosdeMineraMéxicoS.A. deC.V.(“MineraMéxico”), una subsidiariade laCompañía, desde2005.Desde octubre de 2010, es responsable de los asuntos legalesde Minera México, incluyendo proyectos mineros corporativos,internacionales, contractuales y especiales. Es Secretario del

Directorio deMineraMéxico y subsidiarias desde abril de 2011.Anteriormente fue abogado del Ministerio de Educación PúblicadeMéxicode1999a2004.ElSr.GómezAguilaresuneminenteabogado mexicano con amplia experiencia en transaccioneslegales complejas, en asuntos corporativos, civiles, comerciales,internacionales, mineros y financieros, incluyendo fusiones yadquisiciones, y varios procesos de licitación de infraestructurapública, habiendo trabajado con diversos estudios jurídicosprestigiososenMéxico.TieneuntítuloenDerechodelaUniversidadMarista de la Ciudad de México, México y una Maestría en laUniversidaddeAntoniodeNebrijadeMadrid,España.ElSr.GómezAguilarfuepresidentedesuclaseenelprogramadealtagerencia(D-1C)de2009-2010delInstitutoPanamericanodeAltaDireccióndeEmpresa(IPADE)enMéxico.

El Sr. Hans A. Flury Hoyle esnuestroSecretariodesdeel18deabrilde2013.EsGerenteLegalde lasoperacionesperuanasdelaCompañíaySecretarioAsistentedeSCCdesdehacecincoaños.AnteriormentefueSecretariodelaCompañíadesdeel25dejuliode2001hasta2002.EsDirectordeAsuntosLegalesdelaCompañíaenPerúdesde1987.ComenzósucarreraenelDepartamentoLegaldelaCompañíaenPerúen1974.PoseeuntítuloenDerechodelaUniversidadCatólicadeLimayuntítulodeDoctorHonorisCausadelaUniversidadNacionaldeIngenieríadePerú.OcupóelcargodeMinistrodeEnergíayMinas,dejuliode2003afebrerode2004.

La información que responde a las obligaciones adicionales derevelaciónespecificadasenlaParteIII,Ítems10,11,12,13y14seincluiráenlacartapoderdefinitivaquesepresentarádeacuerdocon laNorma14Ade laLeydeBolsasdeValoresde1934ysusmodificacionesantesdel29deabrilde2014oseproveerácomounamodificaciónaesteFormulario10-Kquetambiénsepresentaráamástardarel30deabrilde2014.

Lainformacióncontenidaendichacartapoderdefinitivaseincorporaaquícomo referencia,excluyendo la informaciónbajoel subtítulo“InformedelComitédeCompensación”,queseconsiderarácomonopresentado.


ÍTEM 15. ANEXOS, CUADROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Lossiguientesdocumentossepresentancomopartedeesteinforme:

1. Estados Financieros

LossiguientesestadosfinancierosdeSouthernCopperCorporationysussubsidiariasseincluyenenlaspáginasindicadasdeldocumentocorrespondiente,comoseindicaacontinuación:

Páginas del formulario 10K

Estadoderesultadosconsolidadoporlosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011 90Estadoderesultadosintegralesconsolidadoporlosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011 91Balancegeneralconsolidadoal31dediciembrede2013y2012 92Estadodeflujodeefectivoporlosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011. 93-94Estadodecambiosenelpatrimonioconsolidadoporlosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011 95Notasalosestadosfinancierosconsolidados 96-133Informedelosauditoresindependientes 134

2. Anexos

3.1 (a)EscrituradeConstituciónModificadayReformulada,presentadael11deoctubrede2005. (b)CertificadodeModificaciónalaEscrituradeConstituciónModificadayReformuladadefecha2demayode2006. (c)CertificadodeModificacióndelaEscrituradeConstituciónModificadayReformuladadefecha28demayode2008.

3.2 Estatutos,conlaúltimamodificacióndel27deenerode2011.

4.1 Contratoquerigelaemisiónde$200millonesenObligacionesal6.375%convencimientoen2015,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.

4.2 (a)Contratoquerigelaemisiónde$600millonesenObligacionesal7.500%convencimientoen2035,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.

(b)Contratoquerigelaemisiónde$400millonesenObligacionesal7.500%convencimientoen2035,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.

4.3 FormatodelaObligaciónal6.375%(incluidoenelAnexo4.1).

4.4 FormatodelanuevaObligaciónal7.500%(incluidoenelAnexo4.2(a)).

4.5 FormatodelanuevaObligaciónal7.500%(incluidoenelAnexo4.2(b)).

4.6 Contratodeemisión,defecha16deabrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,enbasealcualseemitieron$400millonesdeObligacionesal5.375%convencimientoen2020y$1,100millonesdeObligacionesal6.750%convencimientoen2040.

4.7 PrimerContratodeEmisiónSuplementario,defecha16deabrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,enbasealcualseemitieronlasObligacionesal5.375%convencimientoen2020.

4.8 SegundoContratodeEmisiónSuplementario,defecha16deabrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,enbasealcualseemitieronlasObligacionesal6.750%convencimientoen2040.

4.9 FormatodelaObligaciónal5.375%convencimientoen2020.


4.11 TercerContratodeEmisiónSuplementario,confecha8denoviembrede2012,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,enbasealcualseemitieronlasObligacionesal3.500%convencimientoen2022.

PARTE IV


4.12 CuartoContratodeEmisiónSuplementario,confecha8denoviembrede2012,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,enbasealcualseemitieronlasObligacionesal5.250%convencimientoen2042.



10.1 FormulariodelPlandeAdjudicacióndeAccionesparaDirectoresdelaCompañía.

10.2 ContratodeServiciosuscritoentrelaCompañíayunasubsidiariadeGrupoMéxico,S.A.B.deC.V.,cedidobajolosmismostérminosycondicionesaGrupoMéxicoS.A.B.deC.V.enfebrerode2004.

10.3 ConvenioyPlandeFusión,defecha21deoctubrede2004,entreSouthernCopperCorporation,SCCMergerSub,Inc.,AmericasSalesCompany,Inc.,AmericasMiningCorporationyMineraMéxicoS.A.deC.V.

12.1 Cálculoderatiosfinancieros.

14.0 CódigodeConductayÉticaCorporativaadoptadoporelDirectorioel8demayode2003ymodificadoporelDirectorioel21deoctubrede2004.

21.1 SubsidiariasdelaCompañía.

23.1 Consentimientode losAuditores Independientes (Galaz, Yamazaki,RuizUrquiza,S.C.,MiembrodeDeloitte ToucheTohmatsu,Limited).

31.1 CertificaciónEstipuladaporlaSección302delaLeySarbanes-Oxleyde2002.

31.2 CertificaciónEstipuladaporlaSección302delaLeySarbanes-Oxleyde2002.

32.1 CertificaciónestipuladaporlaSección906delaLeySarbanes-Oxleyde2002,18U.S.C.,Sección1350.EstedocumentosepresentadeacuerdoconelBoletínN°33-8328delaSEC.

32.2 CertificaciónestipuladaporlaSección906delaLeySarbanes-Oxleyde2002,18U.S.C.,Sección1350.EstedocumentosepresentadeacuerdoconelBoletínN°33-8328delaSEC.

101.INS DocumentoInstanciaenXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.SCH DocumentoEsquemadeExtensionesdelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.CAL DocumentoLinkbasedeCálculodelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.DEF DocumentoLinkbasedeDefinicionesdeExtensionesde laTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés)

101.LAB DocumentoLinkbasedeEtiquetasdelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.PRE DocumentoLinkbasedePresentacióndelaTaxonomíaXBRL(presentadoelectrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

Elanexoquesemuestracomo10.1eselcontratodelagerenciaoplandecompensaciónoacuerdoquedebepresentarsedeacuerdoconelÍtem15(b)delFormulario10-K.

LossiguientesdocumentosenformatoXBRL(ExtendibleBusinessReportingLanguage)seadjuntanaesteinformecomoAnexo101(sóloenlaversióneninglés): (i)elEstadodeResultadosConsolidadoparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011;(ii)elEstadodeResultadosIntegralesConsolidadoparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011;(iii)elBalanceGeneralConsolidadoal31dediciembrede2013y2012;(iv)elEstadodeFlujosdeEfectivoConsolidadoparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011;(v)elEstadodeCambiosenelPatrimonioConsolidadoparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011;y(vi)lasNotasalosEstadosFinancierosConsolidadosetiquetadasendetalle.Seinformaalosusuariosdeestosdatosque,deacuerdoconlaNorma406TdelReglamentoS-T,seconsideraqueestearchivointeractivodedatosnohasidopresentadocomopartedeunadeclaraciónderegistronicomoprospectoparalosfinesdelassecciones11ó12delaLeydeTítulosValoresde1933,niseconsideraquehayasidopresentadoparalosfinesdelasección18delaLeydeBolsasdeValoresde1934,yquenoestásujetoaresponsabilidadlegalalgunabajodichassecciones.


3. Anexo II

CuentasdeValuaciónyCalificación,yReservas(enmillones):

Adiciones Saldoal Cargadoa Saldoal iniciodel costosy Deducción/ final periodo gastos Adiciones Aplicación delperiodo

Reserva deducida en el balance general al cual es aplicable: Cuentas por cobrar: 2013 - 0.3 0.32012 - - - - -2011 - - - - - Notas emitidas bajo la par: 2013 47.3 1.1 - - 46.22012 25.4 0.5 22.4 - 47.32011 25.9 0.5 - 25.4 Impuestos diferidos activos: 2013 - - -2012 2.2 2.2 -2011 30.0 27.8 2.2


FIRMAS

DeacuerdoconloestipuladoenlaSección13ó15(d)delaLeydeBolsasdeValoresde1934ysusmodificaciones,elRegistrantehadispuestodebidamentequeesteReporteAnualFormulario10-Kseafirmadoensurepresentaciónporelsuscrito,debidamenteautorizadoparaello. SOUTHERNCOPPERCORPORATION (Registrante)

Por:/Fdo./OscarGonzálezRocha OscarGonzálezRocha PresidenteyPrincipalFuncionarioEjecutivo

Fecha:26defebrerode2014

DeconformidadconloestipuladoporlaLeydeBolsasdeValoresde1934,estaMemoriaAnualenFormulario10-KhasidofirmadaporlassiguientespersonasenrepresentacióndelRegistranteyenvirtuddeloscargosyenlasfechasqueseindican.

/Fdo./GermánLarreaMota-Velasco PresidentedelDirectorioGermánLarreaMota-Velasco yDirector /Fdo./OscarGonzálezRocha Presidente,PrincipalFuncionarioOscarGonzálezRocha EjecutivoyDirector /Fdo./RaúlJacobRuisanchez VicepresidentedeFinanzas,Principal RaúlJacobRuisanchez FuncionariodeFinanzas (PrincipalFuncionariodeFinanzas) /Fdo./AgustínÁvilaMartínez Contralor(PrincipalFuncionarioAgustínÁvilaMartínez deContabilidad)

DIRECTORES

/Fdo./GermánLarreaMota-Velasco /Fdo./OscarGonzálezRochaGermánLarreaMota-Velasco OscarGonzálezRocha /Fdo./EmilioCarrilloGamboa /Fdo./DanielMuñizQuintanillaEmilioCarrilloGamboa DanielMuñizQuintanilla /Fdo./AlfredoCasarPérez /Fdo./L.MiguelPalominoBonillaAlfredoCasarPérez L.MiguelPalominoBonilla /Fdo./LuisCastelazoMorales /Fdo./GilbertoPerezalonsoCifuentesLuisCastelazoMorales GilbertoPerezalonsoCifuentes /Fdo./EnriqueCastilloSánchezMejorada /Fdo./JuanRebolledoGoutEnriqueCastilloSánchezMejorada JuanRebolledoGout

/Fdo./XavierGarcíadeQuevedo /Fdo./CarlosRuizSacristán XavierGarcíadeQuevedo CarlosRuizSacristán

Fecha:26defebrerode2014


Descripción del documento

PáginaNúmero deAnexo Página

Información ComplementariaSouthern Copper Corporation

Índice de Anexos

3.1 (a) Escritura de ConstituciónModificada y Reformulada,presentadael11deoctubrede2005 (Presentada comoAnexo 3.1 del Informe Trimestral de la Compañía en elFormulario10-Qdeltercertrimestrede2005,eincorporadaaquícomoreferencia).

(b)CertificadodeModificacióna laEscrituradeConstituciónModificada yReformuladade fecha2demayode2006.(PresentadacomoAnexo3.1enlaDeclaracióndeRegistroenelFormularioS-4,RegistroN°333-135170,presentadael20dejuniode2006eincorporadaaquícomoreferencia).

(c)CertificadodeModificaciónde laEscrituradeConstituciónModificadayReformuladadefecha28demayode2008.(PresentadocomoAnexo3.1del InformeTrimestralde laCompañíaenelFormulario10-Qdelsegundotrimestrede2008,eincorporadoaquícomoreferencia).

3.2 Estatutos,conlaúltimamodificacióndel27deenerode2011.(Presentados como Anexo 3.2 de laMemoria Anual en elFormulario10-K,eincorporadosaquícomoreferencia).

4.1 Contratoquerigelaemisiónde$200millonesenObligacionesal6.375%con vencimientoen2015, entreSouthernCopperCorporation, TheBankofNewYork y TheBankofNewYork(Luxemburgo) S.A. (Presentado comoAnexo4.1 del InformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-K,presentadoel1deagostode2005,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.2 (a)Contratoquerigelaemisiónde$600millonesenObligacionesal7.500%convencimientoen2035,entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.(PresentadocomoAnexo4.2delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-K,presentadoel1deagostode2005,eincorporadoaquícomoreferencia).

(b)Contratoquerigelaemisiónde$400millonesenObligacionesal7.500%convencimientoen2035entreSouthernCopperCorporation,TheBankofNewYorkyTheBankofNewYork(Luxemburgo)S.A.(PresentadocomoAnexo4.2delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-K,registradoel1deagostode2005,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.3 FormatodelaObligaciónal6.375%(incluidoenelAnexo4.1).4.4 FormatodelanuevaObligaciónal7.500%(incluidoenelAnexo

4.2(a)).4.5 FormatodelanuevaObligaciónal7.500%(incluidoenelAnexo

4.2(b)).4.6 Contrato de emisión, de fecha 16 de abril de 2010, entre

Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, NationalAssociation,comofideicomisario,enbasealcualseemitieron$400 millones de Obligaciones al 5.375% con vencimientoen 2020 y $1,100 millones de Obligaciones al 6.750% convencimientoen2040.(PresentadocomoAnexo4.1delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel19deabrilde2010,eincorporadoaquícomoreferencia)

4.7 Primer Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 16 deabrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank, National Association, como fideicomisario, en base alcualseemitieronlasObligacionesal5.375%convencimientoen2020.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel19deabrilde2010,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.8 SegundoContratodeEmisiónSuplementario,de fecha16deabrilde2010,entreSouthernCopperCorporationyWellsFargoBank, National Association, como fideicomisario, en base alcualseemitieronlasObligacionesal6.750%convencimientoen2040.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel19deabrilde2010,eincorporadoaquícomoreferencia)

4.9 Formato de las Obligaciones al 5.375% con vencimiento en2020(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañía en el Formulario8-K presentado el 19de abril de2010eincorporadoaquícomoreferencia).

4.10 Formato de las Obligaciones al 5.375% con vencimiento en2040.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañía en el Formulario8-K presentado el 19de abril de2010,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.11 Tercer Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 8 denoviembrede2012,entreSouthernCopperCorporationyWells

Descripción del documento

FargoBank,NationalAssociation,comofideicomisario,enbasealcualseemitieronlasObligacionesal3.500%convencimientoen2022.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel9denoviembrede2012,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.12 Cuarto Contrato de Emisión Suplementario, con fecha 8 denoviembre de 2012, entre Southern Copper Corporation yWells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario,en base al cual se emitieron lasObligaciones al 5.250% convencimientoen2042.(PresentadocomounAnexodelInformeCorriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentadoel 09 de noviembre de 2012, e incorporado aquí comoreferencia)

4.13 Formato de las Obligaciones al 3.500% con vencimiento en2022.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel9denoviembrede2012,eincorporadoaquícomoreferencia).

4.14 Formato de las Obligaciones al 5.250% con vencimiento en2042.(PresentadocomounAnexodelInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel9denoviembrede2012,eincorporadoaquícomoreferencia).

10.1 FormulariodelPlandeAdjudicacióndeAccionesparaDirectoresdelaCompañía.(PresentadocomoAnexo10.4delaMemoriaAnual2005delaCompañíaenelFormulario10-K,eincorporadoaquícomoreferencia).

10.2 Contrato de Servicios suscrito entre la Compañía y unasubsidiaria del GrupoMéxico, S.A.B. de C.V., cedido bajo losmismostérminosycondicionesalGrupoMéxicoS.A.B.deC.V.en febrero de 2004. (Presentado como Anexo 10.10 de laMemoriaAnualde2002delaCompañíaenelFormulario10-Keincorporadoaquícomoreferencia).

10.3 Convenio y Plande Fusiónde fecha21deoctubrede2004,entre Southern Copper Corporation, SCC Merger Sub, Inc.,Americas Sales Company, Inc., Americas Mining CorporationyMineraMéxicoS.A. deC.V. (Presentado comounAnexodelInforme Corriente en el Formulario 8-K, presentado el 22 deoctubrede2004eincorporadoaquícomoreferencia).

12.1 Cálculoderatiosfinancieros(presentadoconestaMemoria).14.0 Código de Conducta y Ética de Negocios adoptado por el

Directorioel8demayode2003ymodificadoel21deoctubrede2004.(PresentadocomoAnexo14delInformeCorrientedelaCompañíaenelFormulario8-Kpresentadoel22deoctubrede2004,eincorporadoaquícomoreferencia).

21.1 SubsidiariasdelaCompañía(presentadasconestamemoria).23.1 Consentimiento de los Auditores Independientes (Galaz,

Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. – Miembro de Deloitte ToucheTohmatsu,Limited)(presentadoconesteinforme).

31.1 CertificaciónestipuladaporlaSección302delaLeySarbanes-Oxleyde2002(presentadaconesteinforme).

31.2 CertificaciónestipuladaporlaSección302delaLeySarbanes-Oxleyde2002(presentadaconesteinforme).

32.1 CertificaciónestipuladaporlaSección906delaLeySarbanes-Oxleyde2002,18U.S.C.,sección1350. EstedocumentosepresentadeacuerdoconelBoletínN°33-8238delaSEC.

32.2 CertificaciónestipuladaporlaSección906delaLeySarbanes-Oxleyde2002,18U.S.C.,sección1350. EstedocumentosepresentadeacuerdoconelBoletínN°33-8238delaSEC.

101.INSDocumento Instancia en XBRL (presentado electrónicamenteconesteinformesóloenlaversióneninglés).

101.SCHDocumento Esquema de Extensiones de la Taxonomía XBRL(presentado electrónicamente con este informe sólo en laversióneninglés).

101.CALDocumento Linkbase de Cálculo de la Taxonomía XBRL(presentado electrónicamente con este informe sólo en laversióneninglés).

101.DEFDocumento Linkbase de Definiciones de Extensiones de laTaxonomía XBRL (presentado electrónicamente con esteinformesóloenlaversióneninglés)

101.LABDocumento Linkbase de Etiquetas de la Taxonomía XBRL(presentado electrónicamente con este informe sólo en laversióneninglés).

101.PREDocumento Linkbase de Presentación de la Taxonomía XBRL(presentado electrónicamente con este informe sólo en laversióneninglés).

Número deAnexo


Elanexoquesemuestracomo10.1eselcontratodelagerenciaoplandecompensaciónoacuerdoquedebepresentarsedeacuerdoconelÍtem15(b)delFormulario10-K.

Los siguientes documentos en formato XBRL (ExtendibleBusinessReporting Language) se adjuntan a esteinformecomoAnexo101(sóloenlaversióneninglés):(i)elEstadodeResultadosConsolidadoparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012 y2011; (ii) elEstadodeResultados IntegralesConsolidadoparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011;(iii)elBalanceGeneralConsolidadoal31dediciembrede2013y2012;(iv)elEstadodeFlujosdeEfectivoConsolidadoparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011;(v)elEstadodeCambiosenelPatrimonioConsolidadoparalosañosterminadosel31dediciembrede2013,2012y2011;y(vi)lasNotasalosEstadosFinancierosConsolidadosetiquetadasendetalle. Se informaa losusuariosdeestosdatosque,deacuerdocon laNorma406TdelReglamentoS-T,seconsideraqueestearchivointeractivodedatosnohasidopresentadocomopartedeunadeclaraciónderegistronicomoprospectoparalosfinesdelassecciones11ó12delaLeydeTítulosValoresde1933,niseconsideraquehayasidopresentadoparalosfinesdelasección18delaLeydeBolsasdeValoresde1934,yquenoestásujetoaresponsabilidadlegalalgunabajodichassecciones.


Anexo 12.1

SOUTHERN COPPER CORPORATIONCÁLCULO DE RATIOS FINANCIEROS

(en millones, excepto los ratios)

UTILIDADES A CARGOS FIJOS 2013 2012 2011 2010 2009

Utilidadesantesdeimpuestos, $2,372.6 $2,973.5 $3,448.7 $2,430.8 $1,404.4Cargosfijos Gastosfinancieros 265.6 201.8 192.3 167.9 99.8(Ganancia)pérdidaenprepagodedeuda - - 1.4 - -Totalcargosfijos 265.6 201.8 193.7 167.9 99.8 Utilidadesmáscargosfijos $2,638.2 $3,175.3 $3,642.4 $2,598.7 $1,504.2 Utilidad a cargos fijos 9.9 15.7 18.8 15.5 15.1

DEUDA NETA A CAPITALIZACIÓN NETA 2013 2012 2011 2010 2009

Totaldeuda $4,204.9 $4,213.9 $2,745.7 $2,760.4 $1,280.2Saldodeefectivoyequivalentesdeefectivo (1,672.7) (2,459.5) (848.1) (2,192.7) (772.3)Deudaneta 2,532.2 1,754.4 1,897.6 567.7 507.9 Capitalizaciónneta Deudaneta 2,532.2 1,754.4 1,897.6 567.7 507.9Patrimonio 5,561.8 4,789.1 4,036.3 3,910.4 3,893.7Capitalizaciónneta $8,094.0 $6,543.5 $5,933.9 $4,478.1 $4,401.6 Deuda neta / capitalización neta (*) 31.3% 26.8% 32.0% 12.7% 11.5%

______________________________________________________________(*)Representadeudanetadivididaentrecapitalizaciónneta


Anexo 21.1

SOUTHERN COPPER CORPORATIONSubsidiarias

(Participación mayor que el 50%)

Porcentaje de propiedad de acciones con derecho a voto u otras bases de Nombre de la Compañía control

MATRIZ: AmericasMiningCorporation(Delaware) Registrante: SouthernCopperCorporation(Delaware) CompañíaMineraLosTolmosS.A.(Perú) 97.31 SouthernPeruLimited(Delaware) 100.00 AmericasSalesCompany,Inc.(Delaware) 100.00 MineraMéxico,S.A.deC.V.(México) 99.95 BuenavistadelCobre,S.A.deC.V.(México) 99.99 CobrentasArrendadora,S.A.deC.V.(México) 98.14 IndumirentasArrendadora,S.A.deC.V.(México) 99.99 IndustrialMineraMéxico,S.A.deC.V.(México)(*) 99.99 MexcanrentasArrendadora,S.A.deC.V.(México) 100.00 MexicanadeCobre,S.A.deC.V.(México) 98.14 MexicanadelArco,S.A.deC.V.(México) 99.99 MéxicoCompañíaInmobiliaria,S.A.deC.V.(México) 99.99 MineraMéxicoInternacional,Inc.(Delaware) 100.00 OperadoradeMinaseInstalacionesMineras,S.A.deC.V.(México) 99.99 SDGMéxicoApoyoAdministrativo,S.A.deC.V.(México) 99.90 ServiciosdeApoyoAdministrativo,S.A.deC.V.(México) 99.99

Estalistanoincluyelassubsidiariasquenoconstituyenunasubsidiariasignificativa.


Anexo 23.1

CONSENTIMIENTO DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

DamosnuestroconsentimientoparaqueseincorporencomoreferenciaenlasDeclaracionesdeRegistroNo.333-150982enunFormularioS-8yNo.333-165904enunFormularioS-3denuestrosinformesdefecha26defebrerode2014sobrelosestadosfinancieros,loscuadrosdelosestadosfinancierosdeSouthernCopperCorporation,ylaefectividaddelcontrolinternodeSouthernCopperCorporationsobrelainformaciónfinancieraqueapareceenestaMemoriaAnualenelFormulario10-KdeSouthernCopperCorporationporelañoterminadoel31dediciembrede2013.

Galaz,Yamazaki,RuizUrquiza,S.C.MiembrodeDeloitteToucheTohmatsuLimited


ACLARACIÓN

EstedocumentoesunatraducciónlibrealespañoldelacartaconsentimientoincluidaenelFormulario10-KregistradoeninglésporlaCompañíaantelasautoridadesdelosEstadosUnidosdeAmérica(Securities and Exchange Commission-SEC)ydelPerú(laSuperintendenciadelMercadodeValores,SMV,ylaBolsadeValoresdeLima,BVL).

En caso de diferencias entre ambos documentos, prevalecerá el entregado ante las autoridades en idioma inglés. Esta cartaconsentimientoesincluidaenesteformulariosóloparaconvenienciadellectorynorepresentalaemisióndeunconsentimientoalFormulario10-KenespañolporpartedeDeloitteToucheTohmatsuLimitedniporningunadesusfirmasmiembro.


CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORla Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo,OscarGonzálezRocha,certificoque:

1. HerevisadoestamemoriaenelFormulario10-KdeSouthernCopperCorporation;

2. Amientender,esteinformenocontieneningunafalsedaduomisiónsobrealgúnhechomaterialnecesarioparaformularlasdeclaracioneshechas,alaluzdelascircunstanciasenqueseformularonlasmismas,niinduceaerrorconrespectoalperiodocubiertoporesteinforme;

3. Amientender,losestadosfinancierosydemásinformaciónfinancieracontenidaenesteinformepresentanenformarazonableyentodossusaspectosmaterialeslacondiciónfinanciera,losresultadosdeoperaciónylosflujosdeefectivodelregistranteparalosperiodospresentadosenesteinforme;

4. Losdemásfuncionario(s)delregistrantequecertificanyyosomosresponsablesdeestablecerymantenercontrolesyprocedimientosderevelación(definidosenlasNormas13a-15(e)y15d-15(e)delaLeydeBolsasdeValores)ydelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera(definidoenlasNormas13a–15(f))y15-d–15(f)delaLeydeBolsasdeValores)delregistrantey:

a. Hemosdiseñado,odispuestoquesediseñenbajonuestrasupervisión,loscontrolesyprocedimientosderevelaciónqueasegurenquelainformaciónmaterialrelativaalregistranteysussubsidiariasconsolidadas,nosseadadaaconocerporotraspersonasdentrodedichasentidades,particularmenteduranteelperiodoenquesepreparaesteinforme;

b. Hemosdiseñado,odispuestoquesediseñebajonuestrasupervisión,uncontrolinternosobrelainformaciónfinanciera

queasegurerazonablementelaconfiabilidaddelainformaciónfinancierayquelosmismoshayansidopreparadosconfinesexternosdeacuerdoconlosprincipioscontablesgeneralmenteaceptados;

c. Hemosevaluadolaefectividaddeloscontrolesyprocedimientosderevelacióndelregistrantey,basándonosendicha

evaluación,hemospresentadoenesteinformenuestrasconclusionessobrelaefectividaddedichoscontrolesyprocedimientosderevelaciónalcierredelperiodocubiertoporesteinforme;y

d. Hemosreveladoenestamemoriacualquiercambioenelcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera

quehahabidoduranteelcuartotrimestrefiscalyquehaafectadomaterialmente,otieneunaprobabilidadrazonabledeafectarmaterialmente,elcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera;y

5. Losdemásfuncionario(s)delregistrantequecertificanyyohemosrevelado,basándonosennuestramásrecienteevaluacióndelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera,alosauditoresdelregistranteyalComitédeAuditoríadelDirectoriodelregistrante(olaspersonasquedesempeñenfuncionesequivalentes): a. Todaslasdeficienciassignificativasydebilidadesmaterialeseneldiseñooejecucióndelcontrolinternosobrela

informaciónfinancieraquetenganunaprobabilidadrazonabledeafectarnegativamentelacapacidaddelregistrantederegistrar,procesar,resumiryreportarinformaciónfinanciera;y

b. Cualquierfraude,materialono,queinvolucrealagerenciauotrosempleadosquedesempeñenunafunciónimportante

enelcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera.

26defebrerode2014

/Fdo./OscarGonzálezRocha OscarGonzálezRocha PresidenteyPrincipalFuncionarioEjecutivo

Anexo 31.1


Anexo 31.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORla Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo,GenaroGuerrero,certificoque:

1. HerevisadoestamemoriaenelFormulario10-KdeSouthernCopperCorporation;

2. Ami entender, este informeno contieneninguna falsedaduomisión sobrealgúnhechomaterial necesariopara formular lasdeclaracioneshechas,alaluzdelascircunstanciasenqueseformularonlasmismas,niinduceaerrorconrespectoalperiodocubiertoporesteinforme;

3. Amientender,losestadosfinancierosydemásinformaciónfinancieracontenidaenesteinformepresentanenformarazonableyentodossusaspectosmaterialeslacondiciónfinanciera,losresultadosdeoperaciónylosflujosdeefectivodelregistranteparalosperiodospresentadosenesteinforme;

4. Losdemásfuncionario(s)delregistrantequecertificanyyosomosresponsablesdeestablecerymantenercontrolesyprocedimientosderevelación(definidosenlasNormas13a-15(e)y15d-15(e)delaLeydeBolsasdeValores)ydelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera(definidoenlasNormas13a-15(f)y15d-15(f)delaLeydeBolsasdeValores)delregistrantey:

a. Hemosdiseñado,odispuestoquesediseñenbajonuestrasupervisión,loscontrolesyprocedimientosderevelaciónqueasegurenquelainformaciónmaterialrelativaalregistranteysussubsidiariasconsolidadas,nosseadadaaconocerporotraspersonasdentrodedichasentidades,particularmenteduranteelperiodoenquesepreparaesteinforme;

b. Hemosdiseñado,odispuestoquesediseñebajonuestrasupervisión,uncontrolinternosobrelainformaciónfinancieraque

asegurerazonablemente laconfiabilidadde la informaciónfinancierayquelosmismoshayansidopreparadosconfinesexternosdeacuerdoconlosprincipioscontablesgeneralmenteaceptados;

c. Hemosevaluado laefectividadde los controles y procedimientosde revelacióndel registrante y, basándonosendichaevaluación,hemospresentadoenesteinformenuestrasconclusionessobrelaefectividaddedichoscontrolesyprocedimientosderevelaciónalcierredelperiodocubiertoporesteinforme;y

d. Hemosreveladoenestamemoriacualquiercambioenelcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinancieraque

hahabidoduranteelcuartotrimestrefiscalyquehaafectadomaterialmente,otieneunaprobabilidadrazonabledeafectarmaterialmente,elcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera;y

5. Losdemásfuncionario(s)delregistrantequecertificanyyohemosrevelado,basándonosennuestramásrecienteevaluacióndelcontrolinternosobrelainformaciónfinanciera,alosauditoresdelregistranteyalComitédeAuditoríadelDirectoriodelregistrante(olaspersonasquedesempeñenfuncionesequivalentes): a. Todaslasdeficienciassignificativasydebilidadesmaterialeseneldiseñooejecucióndelcontrolinternosobrelainformación

financieraquetenganunaprobabilidadrazonabledeafectarnegativamentelacapacidaddelregistrantederegistrar,procesar,resumiryreportarinformaciónfinanciera;y

b. Cualquierfraude,materialono,queinvolucrealagerenciauotrosempleadosquedesempeñenunafunciónimportanteen

elcontrolinternodelregistrantesobrelainformaciónfinanciera.

26defebrerode2014

/Fdo./RaúlJacob RaúlJacob VicepresidentedeFinanzasyPrincipalFuncionariode Finanzas


CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORLA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE ACUERDO CONLA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

ConrespectoalaMemoriaAnualdeSouthernCopperCorporation(la“Compañía”)enelFormulario10-K,paraelperiodoterminadoel31dediciembrede2013presentadoantelaComisióndeTítulosValoresyBolsasenlafechaqueaquíseindica(la“Memoria”),yo,OscarGonzálezRocha,PrincipalFuncionarioEjecutivodelaCompañía,certifico,deacuerdoconloestipuladoporlaSección1350delU.S.C.18adoptadadeacuerdoconlaSección906delaLeydeSarbanes-Oxleyde2002,que:

(1) ElInformecumpleplenamenteconlosrequisitosdelasección13(a)ó15(d)delaLeydeBolsasdeValoresde1934;y

(2) Lainformacióncontenidaenesteinformepresentarazonablemente,entodossusaspectosmateriales,lacondiciónfinancieraylosresultadosdeoperacióndelaCompañía.

/fdo./OscarGonzálezRocha OscarGonzálezRocha PresidenteyPrincipalFuncionarioEjecutivo 26defebrerode2014 SouthernCopperCorporationharecibidounoriginalfirmadodeestadeclaraciónescritarequeridaporlasección906,elcualSouthernCop-perCorporationretendráyentregaráalaComisióndeTítulosValoresyBolsaoasupersonalasusolicitud.

Anexo 32.1


Anexo 32.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORLA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE ACUERDO CONLA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

ConrespectoalaMemoriaAnualdeSouthernCopperCorporation(la“Compañía”)enelFormulario10-K,paraelperiodoterminadoel31dediciembrede2013presentadoantelaComisióndeTítulosValoresyBolsasenlafechaqueaquíseindica(la“Memoria”),yo,RaúlJacob,VicepresidentedeFinanzasyPrincipalFuncionariodeFinanzasdelaCompañía,certifico,deacuerdoconloestipuladoporlaSección1350delU.S.C.18adoptadadeacuerdoconlaSección906delaLeydeSarbanes-Oxleyde2002,que:

(1) ElInformecumpleplenamenteconlosrequisitosdelasección13(a)ó15(d)delaLeydeBolsasdeValoresde1934;y

(2) Lainformacióncontenidaenesteinformepresentarazonablemente,entodossusaspectosmateriales,lacondiciónfinancieraylosresultadosdeoperacióndelaCompañía.

/Fdo./RaúlJacob RaúlJacob VicepresidentedeFinanzas yPrincipalFuncionariodeFinanzas 26defebrerode2014 SouthernCopperCorporationharecibidounoriginalfirmadodeestadeclaraciónescritarequeridaporlasección906,elcualSouthernCopperCorporationretendráyentregaráalaComisióndeTítulosValoresyBolsaoasupersonalasusolicitud.

ACLARACIÓN

Laversióneninglésdeestedocumento,constituyeelreporteoficialpreparadopornuestraCorporaciónquehasidoentregadaalasautoridades de los EstadosUnidos deNorteamérica (Securities and Exchange Commission - SEC) y del Perú (la SuperintendenciadelMercadodeValores,SMV,ylaBolsadeValoresdeLima,BVL).Estedocumentoesunatraducciónlibrealespañol.Encasodediferenciasentreambosdocumentos,primaráelentregadoalasautoridadesenidiomainglés.

PreprensaeImpresión:COMPUTEXTOSSACAv.Arequipa1583-LinceTelf.472-8099

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MEMORIA ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTI · Acciones comunes, con un valor nominal de $0.01 por acción Bolsa de Valores de Nueva York Bolsa de Valores de Lima Valores registrados de