Mercado, confinamento e gestão de risco

10/06/11

Oferta mundial

52,94

56,6656,7657,43

58,5258,56

57,73

56,19

55,46

54,4054,2453,55

52,00

53,00

54,00

55,00

56,00

57,00

58,00

59,00

60,00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Produção mundial de carne bovina – mi tons

Fonte: USDA

Oferta brasileira

SP machos machos machos machos Total

0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m

2008 1.303.120 1.277.008 1.121.655 738.656 1.860.311

2009 1.376.882 1.090.706 1.139.495 788.234 1.927.729

2010 1.455.331 1.033.516 1.044.179 753.477 1.797.656

2011 1.155.254 955.826 712.119 1.667.945 -7,2%

2012 1.068.412 651.863 1.720.276 3,1%

MG machos machos machos machos Total

0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m

2008 2.313.630 2.349.484 2.600.544 363.207 2.963.751

2009 2.277.262 2.419.403 2.286.655 722.742 3.009.397

2010 2.350.468 2.354.274 2.231.658 728.661 2.960.319

2011 2.443.940 2.231.450 665.679 2.897.129 -2,1%

2012 2.316.438 665.617 2.982.055 2,9%

Oferta de machos pra abate

RO machos machos machos Machos Total

0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m

2008 1.333.442 999.489 1.068.146 894.055 1.962.201

2009 1.378.919 1.067.471 1.037.455 875.176 1.912.631

2010 1.452.768 1.090.898 1.056.331 782.200 1.838.531

2011 1.156.159 1.079.514 830.964 1.910.477 3,9%

2012 1.144.093 849.200 1.993.294 4,3%

Fonte: Ag estaduais / Minerva

Oferta brasileira

Oferta de machos pra abate

MS machos machos machos machos Total

0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m

2008

2009 2.353.151 2.238.208 1.782.408 1.124.897 2.907.305

2010 2.330.003 2.285.543 1.697.239 1.427.105 3.124.344

2011 2.263.060 1.733.133 1.358.913 3.092.047 -1,0%

2012 1.716.084 1.387.653 3.103.737 0,4%

MT machos machos machos machos Total

0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m

2008 2.891.110 2.825.872 2.705.840 1.763.126 4.468.966

2009 3.298.060 2.927.399 2.636.540 1.536.504 4.173.044

2010 3.722.298 3.092.691 2.618.944 1.331.641 3.950.585

2011 3.629.766 2.826.151 1.404.957 4.231.108 7,1%

2012 3.316.939 1.516.115 4.833.054 14,2%

GO machos machos machos machos Total

0-12 m 12-24 m 24-36 m 36 m 24-36 m

2008 2.037.440 2.749.911 1.884.330 1.145.716 3.030.046

2009 2.125.800 2.651.390 1.914.225 1.220.115 3.134.340

2010 2.357.436 2.646.592 1.815.413 961.032 2.776.445

2011 3.001.394 1.827.216 1.043.457 2.870.673 3,4%

2012 2.072.172 1.050.241 3.122.414 8,8%

Fonte: Ag estaduais / Minerva

Descarte

Fonte: Minerva

Oferta brasileiraCiclo pecuário

Descarte: -R$114/cab no bez

-0,5%

-0,2%

0,1%

0,4%

0,7%

1,0%

1,3%

1,6%

1,9%

2,2%

2,5%

2,8%

25%

27%

29%

31%

33%

35%

37%

39%

41%

43%ja

n/0

3

mai

/03

set/

03

jan

/04

mai

/04

set/

04

jan

/05

mai

/05

set/

05

jan

/06

mai

/06

set/

06

jan

/07

mai

/07

set/

07

jan

/08

mai

/08

set/

08

jan

/09

mai

/09

set/

09

jan

/10

mai

/10

set/

10

jan

/11

mai

/11

Abate vaca Margem cria

Polinômio (Abate vaca) Polinômio (Margem cria)

70,00

75,00

80,00

85,00

90,00

95,00

100,00

105,00

110,00

115,00

120,00ja

n/1

0

fev/

10

mar

/10

abr/

10

mai

/10

jun

/10

jul/

10

ago

/10

set/

10

ou

t/1

0

no

v/1

0

dez

/10

jan

/11

fev/

11

mar

/11

abr/

11

mai

/11

jun

/11

Oferta brasileiraSafra

Fonte: Cepea

Boi gordo SP – R$/@

Oferta brasileiraSafra

Oferta brasileiraSafra

9 a 14/06 14 a 19/06 19 a 24/06

95 75 50 25 5

Oferta brasileiraSafra

3,0

2,5

1,5

1,8

2,0

2,3

2,5

2,8

3,0

3,3

2009 2010 2011

Confinamento Br – milhões de cabeças

Grãos (custos) – nas máximasBoi magro – oferta em alta, mas preços sustentadosBM&F – curva “flat”Perspectiva dos confinadores – positiva ? – quais?

?

Oferta brasileiraEntressafra?

Fonte: Minerva

Demanda

4,77

2,29

2,89

3,62

4,934,55

5,21 5,34

2,83

4,77

4,22

-0,58

-1,00

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

PIB

Média

Var. PIB Mundial -%

Rendimento Br – R$Desemprego Br - %

Fonte: Banco Mundial / IBGE

8,20

6,50

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

7,50

8,00

8,50

9,00

9,50

jan/0

9

fev/0

9

ma

r/09

abr/

09

mai/09

jun/0

9

jul/09

ago/0

9

set/

09

ou

t/0

9

no

v/0

9

de

z/0

9

jan/1

0

fev/1

0

ma

r/10

abr/

10

ma

i/10

jun/1

0

jul/10

ago/1

0

set/

10

ou

t/1

0

no

v/1

0

de

z/1

0

jan/1

1

fev/1

1

ma

r/11

1.318,70

1.557,00

1.300,00

1.350,00

1.400,00

1.450,00

1.500,00

1.550,00

1.600,00

jan/0

9

fev/0

9

mar/

09

abr/

09

mai/09

jun/0

9

jul/09

ago/0

9

set/

09

out/09

nov/0

9

dez/0

9

jan/1

0

fev/1

0

mar/

10

abr/

10

mai/10

jun/1

0

jul/10

ago/1

0

set/

10

out/10

nov/1

0

dez/1

0

jan/1

1

fev/1

1

mar/

11

Demanda

Boi gordo (R$/@) e boi casado (R$/kg)

jan/10 a jun/11: +30% BG e +26% BC

Fonte: Cepea

Mercado esticado

Dianteiro bovino x frango resfr. – R$/kg

UBABEF: +10% em 2011 (13,40 mi tons)

Fonte: Cepea

DemandaConcorrência

Fonte: Abiec

DemandaExportações patinando

Fonte: Abiec / Cepea

Boi x carne exportada

DemandaMargem ME baixa

Tendências

• Boi: preços médios acima de 2010

• Existem limitações ao repasse de preços

• Menor volatilidade

• O setor seguirá em consolidação

• Ano pra se trabalhar melhor a gestão de risco

Barretos/SP – Araguaína/TO – Rolim de Moura/RO - Paraguai

39 mil cabeças de capacidade estática

85 mil em 2011 (+166%)

Parceria

Diária

Confinamento

Produtos / Serviços Minerva

Administrar o risco (preço e escala)

Garantir o lucro

É possível fixar preço

É possível fixar mínimo

Sem ajuste diário, sem desembolso e sem risco de base

Boi a termo

Produtos / Serviços Minerva

Exemplo: boi a termo convencional

Custo de produção: R$80,00/@

Mercado futuro para o mês de vencimento: R$90,00/@

Custo da operação: zero

Realização: R$90,00/@

Lucro fixado: R$10,00/@ (90,00 – 80,00)

Suposição 1: Mercado sobe para R$95,00/@.

O pecuarista recebe R$90,00/@. Deixa de lucrar R$15,00/@, ficando com os R$10,00/@ fixados.

Suposição 2: Mercado cai para R$77,00/@.

O pecuarista recebe R$90,00/@. Fica com o lucro de R$10,00/@ ao invés de prejuízo de R$3,00/@.

Produtos / Serviços Minerva

Boi a termo

Exemplo: boi a termo com garantia de preço mínimo

Mercado futuro para o mês de venda: R$90,00/@

Seguro disponível: R$85,00/@

Custo do seguro: R$1,00/@

Mínimo assegurado: R$84,00/@ (85,00 – 1,00)

Suposição 1: Mercado sobe para R$95,00/@. Pecuarista recebe R$94,00/@ (95 menos o custo do seguro). Tudo que for pra cima, é do pecuarista, com desconto do custo do seguro.

Suposição 2: Mercado cai para R$77,00/@. O pecuarista recebe R$84,00/@, que é o mínimo assegurado.

Produtos / Serviços Minerva

Boi a termo

Operação Garante Custo? Vantagem Desvantagem

Boi a termo convencional

Um preço NãoOperação

100% visualizada

Sem possibilidade de ganhar a alta

Boi a termo preço mínimo

Um mínimo Sim

Se o mercado reagir,

pecuarista ganha a alta.

Reduz o risco da reposição.

Custo

Boi a termo

Produtos / Serviços Minerva

SAF: pecuarista@minerva.ind.br