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8/3/2019 Mercado de Valores en Mxico
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Mercado de Valores en Mxico
Conocer la estructura y funcionamiento de los mercados de
valores en Mxico y el marco legal que los regulan. As
mismo, entender como se operan, valan y analizan losdiversos instrumentos financieros en el mercado de valores
de Mxico y la afectacin que los agentes econmicos
diversos tienen sobre ellos.
I. Sistema Financiero MexicanoEl alumno conocer y entender la estructuracin del
sistema financiero mexicano y el papel desempaado
por los participantes del mismo, sirviendo como
fundamento para entender posteriormente elfuncionamiento del mercado de valores.
i. Estructura y Participantes1. Entidades oficiales (Banxico, SHCP, CNBV, CNSF,
CONSAR). Intermediarios. Emisores.
Inversionistas. Calificadoras de valores. BMV.Asociaciones varias etc.
ii. Sistema bancario1. Como esta conformado (historia, estructura,
banca comercial, banca de desarrollo)?. Como
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operan los bancos?. Servicios ofrecidos.
Fobaproa. Procapte.
iii. Financiamiento a travs del mercado de valoresBibliografa: SI(1), PB(1), ML(1). SFM(1,2,3,4,5)
Sesiones (horas clase): 1 1/2
** Reporte1:"Casas de Bolsa: historia, desempeo,
operaciones, como se constituyen, etc."
II. Marco LegalComprender los principales reglamentos y leyes que
regulan el mercado de valores; as como conocer
algunos conceptos legales bsicos en que fundamentan
las actividades del mercado.
i. Leyes y reglamentos que regulan el SFMii. Circularesiii. Conceptos legales variosBibliografa: SI(3), ML(3, 4, 5, 6, 9). SFM(3.5, 6.5)
Sesiones: 1/2
III. Instrumentos de Inversin
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Definicin, descripcin y operacin de los mercados de
valores, y conocer las caractersticas de los principales
instrumentos financieros operados. Los mecanismos de
colocacin de valores (privados y gubernamentales) enlos mercados primario y secundario
i. Mercado de capitalesii. Mercado de dineroiii. Mercados primario y secundario.iv. Participantes del mercado de valoresBibliografa: SI(8), PB(2, 11), SFM(6.1-6.4, 7.1,7.2, 11.1-
11.3)
Sesiones:1
** Reporte2: "Investigacin sobre mercados primarios ysecundarios"
IV. Bolsa Mexicana de ValoresConocer la estructura de la BMV, su importancia comofacilitador y motor de la operacin de los mercados de
valores en Mxico. De igual manera conocer las
actividades que desempea y los servicios que ofrece.
i. Descripcin (estructura, operacin, sistemas)
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ii. Mercados operadosiii. Indeval, Famervaliv. MexDerBibliografa: SI(2,5,8), PB(3,4,5), ML(12), SFM(8.1-8.5,
8.7, 9.1, 9.3, 13.3)
Sesiones:1
V. Mercado de DineroEntender como opera el mercado de dinero en Mxico y
su importancia como fuente de recursos financieros
para el sector gubernamental y privado (corporativo y
bancario). Conocer los distintos tipos de instrumentos
operados en este mercado y su valuacin. Distinguir la
intencin de los recursos captados por lo emisores, la
preferencia de los inversionistas segn su perfil.
i. Definicinii. Operacin (necesidades, participantes, montos,
precios, posturas)iii. Descripcin de instrumentos (Gubernamentales,
corporativos, bancarios)
iv. Valuacin de instrumentos de mercado de dinero.v. Mesa de dinero
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vi. Regulacin de condiciones del mercado(intervenciones del Banco de Mxico)
vii. Consideraciones de riesgo.Bibliografa: SI(6), PB(7,8), SFM(7.2, 8.8, 12.1-
12.15,12.8)
Sesiones:2
VI. Mercado de CapitalesEntender como opera el mercado de capitales en
Mxico y su importancia como fuente de recursos
financieros. En particular, conocer la operacin del
mercado de acciones, como se operan, como se puede
afectar su precio. Que hace a unas acciones mas
preferidas que otras, como se caracterizan. Conocer
adems, sin profundizar, que son los warrants su
intencin, importancia y su riesgo de operacin
i. Definicinii. Operaciniii. Acciones
1. Conceptos varios. Tipos de acciones. Cotizacin.Ajustes de precio. Calculo de rendimientos etc.
iv. Operaciones de corto
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v. Warrants y otros derivadosBibliografa: SI(7), PB(4,5,6), SFM(8.6, 12.16, 13.1.1-
13.1.13)Sesiones: 2.
** Reporte3: "Cias. de Seguros, Afores y Fondos de
Pensiones: su importancia en el Sist.Fin.Mex."
VII. Inversionistas institucionales y su importancia en elmercado de valores
Entender que hace que el rol de algunos inversionistas
institucionales en el mercado de valores sea
considerado muy importante. Porque las autoridades
gubernamentales participan cono reguladores? Conocer
particularmente sus operaciones y la composicin de
sus portafolios de inversiones.
i. Operadoras de fondos de inversinii. Aforesiii. Compaas de segurosiv. Fondos de PensionesBibliografa: Investigacin, SI(9),PB(9), ML(7,11)
Sesiones:1
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** Reporte4: "Inversin extranjera en el mercado de
valores"
** Reporte Final: ver detalles abajo
VIII. Inversin extranjera en el mercado de valores deMxico.
Entender que en una economa abierta la participacin,
en y de, los mercados extranjeros es critica por lo que
hay que reconocer la importancia de la inversin
financiera extranjera en el mercado de valores y sus
repercusiones en la economa. As mismo conocer como
los mercados extranjeros pueden ser de gran utilidad e
importancia para el desempeo del mercado de valores
de Mxico.
i. Regulacinii. Participacin en mercados de dinero y capitalesiii. Mercados de Internacionales
1. Relacin con el mercado de valores de Mxico.Emisiones de entidades mexicanas (acciones,ADRs, ADSs, bonos). Arbitraje y Mercado de
Cambios. Bolsas internacionales.
Bibliografa: Investigacin., ML(8,9), SFM(9.2, 9.4, 13.2)
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Sesiones:1/2
** Reporte5: "Anlisis de una accin (preferentemente
AAA)"
IX. Anlisis de inversionesConocer las herramientas y metodologas bsicas de
anlisis de inversin en los distintos instrumentos
financieros y su la importancia en la determinacin de
los parmetros de inversin de inversionistas
individuales e institucionales.
i. Anlisis tcnicoii. Anlisis fundamentalBibliografia: PB(10)
Sesiones:1/2
X. Economa y mercados de capitalEntender como el mercado de valores se ve afectado
por el desempeo de la economa del pas y las
expectativas coyunturales y de largo plazo. Conocer
como afecta al mercado de valores no solo por la parte
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micro sino por la parte macro. As mismo visualizar
como el desempeo de los mercados de valores se
anticipan l los ciclos econmicos.
i.
Afectacin de expectativas macroeconomicas sobremercados
ii. Anticipacin de los mercados al desempeo de laeconoma
Bibliografa:
SI = "Promotor de Sociedades de Inversin", Asociacin
Mexicana de Intermediarios Financieros (AMIB)
ML = "Marco Legal del Mercado de Valores", AMIB
PB = "Practicas Burstiles", AMIB
SFM = "Sistema Financiero Mexicano", Gonzalo Blanco
Notas: todos los reportes son para entregar en la siguiente
clase de la que se asigne excepto el reporte final que ser
entregado en la ultima sesin. los reportes se harn en
equipos de tres personas. Dichos equipos los mismos para
todos los reporte
Introduccin
Para poder tener un conocimiento pleno de la Bolsa de
Valores en Mxico es conveniente realizar una retrospectiva
histrica, no-solo de su origen en Mxico, sino del origen de
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las bolsas a nivel mundial, ya que esto permitir en forma
amplia entender tanto el concepto, como su situacin
actual. Del mismo modo, es necesario analizar, la forma en
que la empresa se fue organizando hasta llegar a
constituirse en Sociedad Annima y con esto permitir laparticipacin de la comunidad en la propiedad de la misma
a travs de acciones.
Antecedentes Histricos de las Bolsas de Valores
Es posible manifestar que los orgenes de las "bolsas de
valores" parten del auge de las ferias comerciales, que eran
los mejores lugares para poder realizar transacciones de
compraventa de mercancas, mismo que se da en el siglo
XIV cuando el centro financiero pasa de Italia hacia los
Pases Bajos, especialmente a las ciudades de Amberes yBrujas. En 1360 en la plaza principal de brujas se realizaban
ferias frente a la casa de una persona llamada "chevalier
van der beurse" (caballero de las bolsas), cuyo escudo eran
3 bolsas esculpidas en la fachada. Lo anteriormente
enunciado provoco la expresin popular de "ir a las bolsas",
no como indicacin de lugar, sino para realizar el comercio.
Con respecto a los primeros sistemas de organizacin
empresarial, stos eran constituidos como sociedades
(partnerships), donde los miembros proporcionan capital o
servicios. Estos tipos de sistemas se desarrollaron durante
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los siglos XIV y XV y su objetivo prioritario era el
financiamiento de viajes comerciales. El concepto de
sociedad evoluciona al concepto de "compaa", siendo
hasta el siglo XVII cuando este concepto se consolida.
Los pioneros tanto en estructuras legales como en el
desarrollo burstil fueron los holandeses. La compaa
unida de las indias orientales formada en 1602, contaba con
una constitucin duradera y sus acciones operaban
informalmente entre los mercaderes. El primer edificio
burstil en el mbito mundial fue la bolsa de Amsterdam, lacual se construyo en 1613. Posteriormente Inglaterra
recibe las innovaciones financieras de Holanda,
convirtindose en el centro burstil, desde el siglo XVII
hasta el XIX, situacin que se confirma con la creacin de
Jonathans Coffee House (Stock Exchange) en 1713, la bolsa
de Londres en 1802, la de Liverpool en 1827, la de
Manchester en 1830 y as hasta llegar en 1914 a 22 bolsas.
Con respecto al continente americano, la bolsa de New
York se establece en 1792, sin embargo, es hasta 1865
despus de la guerra civil que se forma la infraestructura
monetaria, de empresas, intermediacin e informacin quela regula. Solo hasta despus de la segunda guerra mundial
es cuando E.U. toma el liderazgo en lo econmico, poltico y
militar. Referente a las sociedades annimas, stas fueron
adoptadas por las empresas mercantiles, mineras e
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industriales, an y cuando el trfico de valores
gubernamentales continuaba siendo mucho ms
importante que las acciones.
La colocacin de emprstitos estatales se convirti en laprincipal funcin del creciente mercado de valores, razn
por la cual, tanto Inglaterra, Francia y Espaa con el objetivo
de obtener financiamiento para sus proyectos de
colonizacin- acudieron a la emisin de bonos por elevadas
cantidades, mismos que se ubicaban con facilidad entre los
banqueros de la poca. No obstante, era obvio que lasbolsas en un principio distaban mucho de constituir
mercados de valores permanentes y por tanto, sus
operaciones se realizaban en plena calle en alguna zona
especifica. Mxico no seria la excepcin, ya que el
moderado origen de la bolsa de valores dara inicio en las
calles del centro de la ciudad.
Origen y Desarollo de la Bolsa de Valores en Mxico
El negocio burstil en Mxico empieza alrededor de 1880
con operaciones de compraventa informales situacin quefue resultado bsicamente de los siguientes factores:
Estabilizacin econmica y financiera iniciada por
Porfirio Daz 1876.
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Establecimiento del sistema bancario: banco de Londres
Mxico y Sudamrica en 1864 y el banco Franco-Egipcio
en 1884, que al fusionarse con el banco mercantil crean
posteriormente Banamex.
Del mismo modo, se da inicio a la etapa de
industrializacin, provocado por las fabricas textiles, de
jabones, cerveza, vidrio y papel. Sin embargo en ese
entonces los banqueros apoyaban al comercio y no a la
industria y por supuesto el crdito pblico no era factor de
capitalizacin debido a la situacin poltica del pas.
As en el siglo XIX surgen las juntas mercantiles de
fomento, en donde se inicia la comercializacin de ttulos
mineros, aunque sera solo hasta 1880-1885 cuando se
realizan interesantes transacciones de valores burstiles en
las oficinas de la "Compaa Mexicana de Gas" y cuya sedese ubicaba en la calle de plateros (hoy madero). En esos
momentos cobra importancia el restaurante de Alexis
Genin, en el cual se realizaban transacciones burstiles e
incluso se coloca un pizarrn para posturas de compra y
venta, as como para el tratamiento de proyectos de
escrituras y estatutos de compaas.
En 1887 se realiza el primer intento de formar la bolsa
mercantil de Mxico, pero desgraciadamente no progresa.
Sin embargo, en la calle de cadena (hoy Venustiano
Carranza) surgieron casas comerciales que empezaron a
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realizar operaciones burstiles en la calle a travs de
corredores, que se trasladaban a pie (de ah su nombre).
Posteriormente un grupo de ellos adquiri algunos coches
pintados de rojo y tirados por caballos, en los cuales se
realizaban las transacciones.
De acuerdo al reglamento de corredores para la plaza
Mxico, los corredores deberan llevar un registro y tenan
prohibido operar por cuenta propia o pertenecer a consejos
de administracin. Del mismo modo, el reglamento les
autorizaba la inversin en ttulos de crdito nacionales yextranjeros, documentos bancarios, acciones, operaciones
en valores endosables y al portador, metales preciosos,
amonedados o en pasta y tambin desempearse como
peritos contables. Sin embargo, es hasta el 21 de octubre de
1895 en la calle de plateros # 9, cuando inicia operaciones la
bolsa de Mxico cuyo futuro dependa del desarrollominero. En solo 5 meses se logro el registro de 859
empresas mineras y 36 contratos, mismos que 10 aos
despus empezaron a decaer arrastrando a la bolsa en su
picada. Esta cada provoca el surgimiento paralelo de otro
grupo de corredores ubicados en la calle de palma, sinembargo no tuvo el xito esperado.
Al arribo del siglo XX era evidente que la riqueza del pas
en minera y petrleo atraa a inversionistas extranjeros,
hecho que provoco el surgimiento de bancos emisores y el
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resurgimiento de la bolsa de valores, resultando obvio el
auge de los negocios y provocando la demanda de acciones
y bonos mexicanos en bolsas europeas y de E.U. Para ese
entonces las empresas manufactureras disfrutaban de
estabilidad en los mercados de valores a causa de materiasprimas baratas y abundantes y de salarios bajos.
Esta situacin permiti pasar al pas de una estructura
econmica de carcter feudal agrcola a una incipiente
industrializacin. Este cambio permiti en enero de 1907,
renacer la bolsa privada de Mxico, cuya sede se ubico en elcallejn de la olla ( 5 de mayo). Posteriormente, un informe
sobre actividades burstiles de 1909 confirmaba que el
conflicto monetario ocasionado por la situacin poltica del
pas y los aos del porfiriato se haba resentido
notablemente en el mercado de valores. Los inversionistas,
sin embargo, estaban tranquilos, tanto que la bolsa privadade Mxico paso en junio de 1910 a convertirse en "bolsa de
valores de Mxico scl". Debido a todos los acontecimientos
enunciados, las operaciones en la bolsa descendieron de
10.2 millones de pesos en 1910 a 2.2 en 1911.
Para 1915 los informes fueron ms desalentadoresprovocando que la sede se trasladara a la avenida Jos Ma.
Pino Surez # 33. Solo hasta 1917 con la nueva Constitucin
General de la Repblica, los aspectos econmicos
empezaron a repuntar. Al iniciar 1920 los informes de la
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bolsa manejaban una mejora sustancial en las operaciones,
a tal grado, que las acciones que valan 950 pesos en 1918
haban subido a 3100. Este auge permiti adquirir un
inmueble en Uruguay 68 como su nueva sede.
Durante 1925 se realizaron 2 hechos histricos
importantes, el regreso al patrn oro por parte de los pases
desarrollados y la creacin del Banco de Mxico, como
Banco Central. Sin embargo, en la bolsa no hubo mejoras
pues el nivel de transacciones disminuyo. Es solo hasta 1926
cuando se dio un respiro nuevamente a la bolsa, debidobsicamente a una nueva ley de bolsas. En 1928 existi la
propuesta para que aumentara el no. de bolsas, sin
embargo, para 1929 se dio la crisis mundial, lo que provoco
que toda la actividad econmica decayera. A tal grado fue el
desplome que para finales de 1930 solo haba 9 suscriptores
en la bolsa.
Durante 1932-33 sobrevendra una colosal expansin en
la bolsa al dejar de ser mayoritariamente minera, para
convertirse en industrial. Del mismo modo, a partir de la
nueva ley emitida en 1933 surge la bolsa de valores de
Mxico S.A. de C.V. e inicia sus funciones como organizacinauxiliar de crdito. En Septiembre del mismo ao la SHCP
otorga la concesin para el establecimiento de una bolsa de
valores, concesin que fue traspasada a la bolsa
mencionada en este prrafo y cuyo capital fue de 120 mil
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pesos, representado por 60 acciones integralmente
pagadas. Para 1938 quedo reglamentada la venta de
acciones no cotizadas en bolsa, se acepto la inscripcin de
deuda pblica exterior y de ferrocarriles nacionales. En
1942 se tuvo un repunte en la bolsa en parte por lanegociacin de nuestra deuda externa y la quita del 90% de
la misma, pasando de 509 a 49 millones de dlares.
Esta situacin marco el termino de la suspensin de
pagos decretada por nuestro pas de los 3 emprstitos
obtenidos en 1899, 1910 y 1913. En 1946 se derogandiversas disposiciones contenidas en las leyes generales de
instituciones de seguros y en la de instituciones de crdito,
as como en la ley orgnica de nacional financiera
permitiendo la creacin de la Comisin Nacional de Valores,
entre cuyas funciones iniciales se encontraban: Aprobar el
ofrecimiento de ttulos y valores. Aprobar y/o vetar lainscripcin en bolsa. Aprobar el ofrecimiento de valores no
registrados en bolsa. Aprobar las tasas mnimas y mximas
de inters de las emisoras de cdulas, bonos hipotecarios,
bonos generales, bonos comerciales de sociedades
financieras. La bolsa deja de ser una alternativa exclusivapara formar capital de riesgo -acciones-, para convertirse en
un mecanismo capaz de coadyuvar o impulsar el
crecimiento de la economa al favorecer la creacin de otros
instrumentos financieros. An y cuando la bolsa de valores
haba progresado al paso del tiempo como para provocar el
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surgimiento de la CNV, en estricto sentido es que no haba
casas de bolsa en forma, sino solo personas fsicas con
recursos.
El flujo del mercado de valores continuo sin mayorescambios, salvo porque inversionistas de Europa comenzaron
a fijarse en Mxico y a traer sus activos mas que nada como
consecuencia de la primera guerra mundial. Durante las tres
primeras dcadas del siglo es posible decir que la
participacin del empresario mexicano fue casi nula, debido
fundamentalmente a la desconfianza en gobiernos que nolograban mantener al pas estable. Del mismo modo, el
gobierno no imprima valores porque de antemano s sabia
que nadie los comprara, la industria era incipiente y el
movimiento obrero asustaba a los patronos. Aunado a lo
anterior, la mentalidad de los empresarios mexicanos de no
aceptar socios en su empresa era otro factor para el poco
desarrollo del mercado.
Es en el periodo del Presidente Miguel Alemn cuando el
mercado de valores empieza a modernizarse, sin embargo,
debido al papel de injerencia directa que jugaban los bancos
en el alza y baja de las cotizaciones de acuerdo a susnecesidades, as como la venta de acciones inexistentes
(nunca fueron perseguidos los culpables) no se logra el
desarrollo esperado. Es solo hasta 1975 con la emisin de
una nueva ley del mercado de valores, en la cual se
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contemplaba, que las bolsas no dependan mas de los
banqueros, cuando se permite que empresas con verdadero
sustento econmico empezaran a cotizar y a desarrollar un
creciente mercado de capitales. Con esta ley se obligaba a
los emisores a proporcionar informacin pblica, as comotambin que solo se podan realizar transacciones burstiles
con valores inscritos en el registro nacional de valores.
Durante el periodo 1976-1982 se presentan diversas
alteraciones en el mercado de valores, provocando cambios
en la bolsa y que se debieron fundamentalmente a lo quecontinuacin se enuncia: Depreciacin del peso(1976). - se
cae la bolsa y se agudiza la desconfianza en el gobierno.
Creacin del Instituto para el Deposito de Valores
(Indeval)(1978). - para soportar y dar confianza al mercado
de valores. Estatizacin de la banca(1982). - se provoca
incertidumbre en el mercado de valores.
En el periodo de Miguel De la Madrid (1982-1988) se
propuso hacer crecer el mercado, se fomentaran las
sociedades de inversin y se apoyara el crecimiento de las
casas de bolsa extendiendo sus servicios al interior de la
repblica. Para lo cual se realizaron las siguientesadecuaciones:Se autorizo a todos los intermediarios a
organizarse como S.A. con lo cual adquiran calidad de casas
de bolsa y podan operar en el mercado extraburstil
cuando los valores no estuvieran inscritos en bolsas. Con lo
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anterior, se reconocan las siguientes casas de bolsa: -
privadas.- 100% particulares. - nacionales.-50% o ms del
gobierno federal. Regular la informacin privilegiada
relativa a las sociedades emisoras de valores, con lo cual se
prohiba a las personas relacionadas con las mismas queefectuaran operaciones en su beneficio o en el de terceros,
mientras la informacin no se publicase. Creacin de un
fondo de contingencia entre la bolsa de valores y las casas
de bolsa con el propsito de proteger a inversionistas de
probables actos ilcitos de alguna casa de bolsa.
A principios de 1987 la BMV era considerada la ms
productiva del mundo, extraordinarias fueron las ganancias
de capital que obtuvieron todos aquellos que adquirieron
los certificados de aportacin patrimonial o acciones de la
banca nacionalizada. En Septiembre despus del informe se
redoblo la confianzapor parte de los inversionistas. Las casas de bolsa
contrataban mas empleados para atender la excesiva
demanda. Sin embargo, el lunes negro (19 de octubre de
1987) s cayo la bolsa tremendamente, no-solo por haber
alcanzado altos niveles, sino por la cada de los mercadosburstiles de New York, Londres y Pars, lo cual genero
pnico y la venta de valores a cualquier precio.
En el periodo de Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) se
implementa una poltica econmica de crecimiento
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sostenido fundamentndose en lo siguiente:
* Inversin privada.
* Exportaciones no petroleras.
* Inversin pblica en infraestructura.
* Expansin del mercado externo.
* Reestructuracin de la deuda.
* Modernizacin del sistema financiero.
Referente a la modernizacin financiera puede resumirse
en cuatro etapas esenciales, mismas que a continuacin se
detallan:
* Desregulacin y liberacin del sector.
* Eliminacin de los cajones de crdito a sectores
de alta prioridad, continuando con la supresin de
los requisitos de reserva legal obligatoria(encaje
legal). Reformas legales y regulatorias.
* Modificaciones a las leyes reglamentarias del
servicio pblico de banca y crdito; de sociedades
de inversin; de instituciones de seguros y de
instituciones de fianzas.
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* Privatizacin bancaria. Este proceso responde a
estos objetivos bsicos para el estado:
Que concentre sus esfuerzos en proporcionar
bienestar para la poblacin sobre basesproductivas.
Los cambios en la situacin econmica, social y
del propio sistema financiero que condujeron a
la estatizacin de la banca.
La necesidad de elevar la calidad y el alcance de
los servicios bancarios.
Apertura de los mercados.- Las tendencias hacia
la globalizacin que caracterizan el sistema
financiero mundial (cuyo objetivo es facilitar lasrelaciones entre unidades superavitarias de
recursos con las unidades deficitarias).
La incorporacin de Mxico fue en forma
gradual a travs del Tratado de Libre Comercio(TLC).
Objetivo del Mercado de Valores y Organismos
Reguladores
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El propsito fundamental del mercado de valores,
consiste en ser un instrumento determinante del
crecimiento econmico nacional, mediante la creacin y
desarrollo de figuras y mecanismos que faciliten la
captacin de ahorro interno y externo y su canalizacineficiente a las empresas para la realizacin de inversiones
productivas. Para poder realizar el propsito enunciado es
necesario la supervisin y regulacin del mercado. En la
actualidad los organismos reguladores del mercado de
valores de acuerdo a sus funciones son los siguientes:
SHCP.- Ejercer las atribuciones que le sealen las leyes
en materia de seguros, fianzas, valores y de
organizaciones auxiliares de crdito.
Banco de Mxico.- Regular la emisin y circulacin de la
moneda, los cambios, la intermediacin y los serviciosfinancieros, as como los sistemas de pagos.
CNVB.- Fortalecer la presencia de la autoridad; marco
legal que garantice el orden y la solidez del mercado;
Perfeccionamiento del sistema automatizado de
supervisin y vigilancia del mercado; Procurar laestabilidad financiera de las casas de bolsa; Divulgacin
oportuna y suficiente de informacin; Aplicacin
oportuna de la ley y actividades para el desarrollo del
mercado.
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Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa del
Usuario de Servicios Financieros.-
Promover,asesorar,proteger y defender los intereses de
los usuarios, actuar como rbitro en los conflictos que
stos sometan a su jurisdiccin y proveer a la equidaden las relaciones entre stos y las instituciones
financieras.
Participante, Tipos de Mercados Accionarios y Operaciones
del Mercado
Con respecto a que instituciones participan en el
mercado, se pueden enunciar las operativas y las de apoyo.
Las operativas son:
* La bolsa mexicana de valores
* Las sociedades de Inversin
* Las casas de bolsa o intermediarios
* El instituto de depsito de valores
Las empresas de apoyo son:
* La Asoc. Mexicana de Intermediarios Burstiles
* La Academia Mexicana de Derecho Burstil y
Mercados financieros
* Las Empresas calificadoras
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* La Asoc. Mexicana de valuadores de empresas
* El Comit del mercado de capitales
* Las Empresas de Anlisis
* El Fondo de Apoyo Preventivo.
En Mxico existen dos tipos de mercados accionarios
bsicos, el principal, que es para empresas con capital
contable mnimo de 125 millones de Unidades de Inversin
(udis), con una colocacin mnima del 15% del capital y con
un mnimo de 200 inversionistas. El secundario, que es para
la mediana empresa mexicana que tenga un capital
contable mnimo de 20 millones de udis, la colocacin del
capital debe ser del 30% y tener 100 inversionistas como
mnimo.
Por otra parte, el mercado de valores se encuentra
dividido en mercado de dinero( a corto plazo) y mercado de
capitales (a largo plazo). Con respecto a como se pueden
realizar operaciones de compraventa de documentos
burstiles en la Bolsa de Valores, a continuacin se
mencionan los existentes:* Operacin de Registro.- Es cuando una nueva
emisora es colocada y no es posible su compra ese
da.
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* Operacin en Firme.- Es aquella en la que se
desea realizar una operacin a un precio fijo y se
deposita en el corro, para su venta automtica.
* Orden de Viva Voz.- El agente propone en voz altala operacin de compra o venta, indicando cual es la
emisora, la serie, cantidad y precio (actualmente,
fue sustituida por un programa computarizado,
aunque cuando se cae el sistema, se activa)
* Operacin Cruzada.- Es cuando un mismo agente
ofrece una operacin de compra y otra de venta al
mismo tiempo
* Operacin de Cama.-Es una operacin en firme
con opcin de compra o venta, con un margen de
fluctuacin (rara vez llega a realizarce).
Instrumentos Comercializados
Los instrumentos que son comercializados en la bolsa son
tanto privados como gubernamentales. Los privados, es
decir, los emitidos por las empresas para lograr unfinanciamiento barato son:
* Papel comercial.-Instrumento de financiamiento e
inversin representado por un pagar a corto plazo,
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se coloca mediante oferta pblica, se vende a
descuento.
* Aceptaciones bancarias.- Son letras de cambio
aceptadas por la banca para financiamiento deempresas medianas mexicanas, son colocadas a
descuento y son a corto plazo.
* Bonos en prenda.-Ttulos de crdito, a corto plazo,
emitidos por productor o agroindustrial para
financiamiento de sus inventarios, cuentan con
garanta fsica y real, soportada con un certificado
de depsito.
* Certif. de participacin (inmobiliaria). -Ttulo de
crdito a largo plazo que da derecho a sus
poseedores a una parte alcuota de la titularidad de
los bienes inmuebles dados en garanta.
* Obligaciones.- Ttulos de crdito nominativos que
emite una empresa a travs de los cuales se
compromete a pagar intereses trimestrales o
semestrales por el uso del capital, no estn
garantizados, son canjeables por acciones.
* Acciones.- Representan propiedad, reciben
dividendos, su colocacin es primaria y secundaria,
son ofrecidas en forma pblica y privada. En lo que
8/3/2019 Mercado de Valores en Mxico
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se refiere a deuda gubernamental, existen los
siguientes instrumentos.
* Certificados de la tesorera de la federacin.- Son
colocados a tasa de descuento, no tienen garanta,son a corto plaza su valor nominal es de $10.00.
* Bonos de desarrollo.- Son a largo plazo, otorgan
inters, no tienen garanta, son denominados en
moneda nacional.
* Bonos de la tesorera de la federacin - Ttulos decrdito en dlares, pagaderos al tipo de cambio, son
a corto plazo, su valor nominal es de 1000 dlares,
no tienen garanta.
* Ajustabonos.- Ttulos de crdito indexados a la
inflacin son a largo plazo.