Mezinárodní měnová politika

Mezinárodní měnová politika

Forma platidel

• Měna• Zlato• Zboží

Měna

• peněžní jednotka používaná danou zemí k finančním operacím.

Formy měny v ZOB

• Valuty – cizí měna v hotovosti – Mince– Bankovky

• Devize – cizí měna v bezhotovostní podobě– Pohledávky v cizí měně– Šeky– Směnky– Zůstatky na účtech

Kurz měny

• Poměr hodnoty tuzemské měny vůči hodnotě měny cizí

Změny kurzu – co ovlivňuje kurz

• Saldo obchodní a platební bilance– při aktivním saldu se kurz stabilizuje nebo roste– při pasivním saldu kurz klesá

• Výše úrokových sazeb – při růstu úrokových sazeb kurz roste– při poklesu úrokových sazeb klesá

• Rozsáhlý nákup a prodej měn – při nákupu roste poptávka, kurz roste– při prodeji roste nabídka, kurz klesá

• Aktuální události v zemi – politickými, ekonomickými, jako jsou vládní krize,

stávky velkých podniků, výsledky voleb, občanské nepokoje, ekonomické výsledky státu

Domácí úkol

• Sledujte po dobu jednoho měsíce hodnoty kurzu (ČNB)

• Denní kurzy zapište do tabulky v Excelu• Z tabulky vytvořte spojnicový graf• Pošlete mailem• Měny státu: Austrálie, Anglie, Dánsko, Euro,

Chorvatsko, Japonsko, Kanada, Maďarsko, Nový Zéland, Polsko, Švýcarsko, USA

Metody stanovení kurzu

• Kurz měn se stanovuje při vzájemných obchodech bank a na burzách• 2 metody–Kotace–Fixing

• KOTACE = hodnota kurzu v okamžiku obchodu – dohodnutá cena měny mezi nakupujícím a prodávajícím. Další stanovení kurzu (další kotace) může přijít za den, za hodinu, za minutu.

• FIXING = „zafixování“ kurzu pro stanovení hodnoty na kurzovním lístku. Kurz ČNB je zafixován v 18,00 hod a je platný pro danou měnu v následující den od 0,00 do 24,00 hod.

Kurzovní lístek ČNB

• Ke každé měně jeden (střední) kurz• Slouží –pro obchody emisní banky s ostatními

bankami–pro propočty cizích měn v účetnictví–pro propočty cizích měn v celnictví –pro státní statistiku

Kurzovní lístek ostatních bank

• Ke každé měně je více kurzů:–Kurz prodej x kurz střed x kurz nákup–Kurz deviz x kurz valut

Kurz prodej x kurz střed x kurz nákup

• kurz střed používá k mezibankovním operacím• kurz nákup pro uskutečnění nákupu cizí měny• kurz prodej pro uskutečnění prodeje cizí měny Kurz nákup je nižší než kurz prodej

rozdíl mezi oběma kurzy umožňuje bance hradit náklady spojené s obchodováním s cizími měnami

Kurz deviz x kurz valut

• kurz deviz pro bezhotovostní platby• kurz valut pro hotovostní platby

Kurz deviz je pro klienty příznivější než kurz valut

Placení valutami vyvolává vyšší náklady při manipulaci (doprava, ochrana, pojištění).

Směnitelnost měn

• Z hlediska směnitelnosti dělíme měny na: – Volně směnitelné– Omezeně směnitelné– Vázané– Zúčtovací

Měna volně směnitelná

• použitelná ke směně a k placení v kterémkoliv státě

• Např.: USD, EUR

Měna omezeně směnitelná

• použitelná ke směně / placení v některých státech

• Banka není povinna přijmout cizí měnu, která není v jejím státě obvyklá, například česká koruna nebude obvyklá v Kanadě, ale bude bez problémů přijímána v Polsku

• Např.: CZK

Měna vázaná

• Obíhá jen uvnitř státu• Není součástí burzovních operací• Nedochází k jejich kotování• Jejich směna je státem limitována, lze je

směnit na základě schválené žádosti, výše směny stát limituje

• Např. KLDR, Tunisko, Egypt

Zúčtovací měna

• používá se na vyjádření pohledávek a závazků

• Např.: zlatý frank v mezinárodním poštovním styku

Domácí úkol

• V průběhu 14 dní sledujte ve dvojicích změny kurzů zadané měny u vámi zvolené banky. První z dvojice bude zaznamenávat kurzy deviz, druhý kurzy valut (nákup, prodej i střed). Výsledky zpracujte do tabulky, u každé měny určete pro sledované období nejnižší a nejvyšší kurz. Vypracujte graf, kde zaznamenáte časový vývoj jednotlivých kurzů.

Vliv kurzu na ekonomiku státu

• Při kotování a fixingu dochází ke změnám kurzů:– Zhodnocení měny (revalvace)– Znehodnocení měny (devalvace)

• Při pohybu kurzu dochází u bank a jiných institucích ke kurzovním ziskům a ztrátám.

Vypočítej

• Firma Intertex vyvezla do Francie koberce za 10.000 EUR.

• V den fakturace byl kurz EUR 1 = CZK 32,25. • V den úhrady byl kurz EUR 1 = CZK 32,15• Jaký je kurzovní rozdíl?

Inflace a ZOB

• Definice– pokles kupní síly peněz– vede k nárůstu cen– v oběhu více peněz než zboží a služeb.

• Omezuje vývoz – domácí zboží je příliš drahé, snižuje se jeho konkurenceschopnost na zahraničních trzích

• Podporuje dovoz – zahraniční zboží je možné prodat za vyšší cenu, dovozce má vyšší zisky

Deflace a ZOB

• Definice– Opak inflace– Na trhu je více zboží než peněz– Nejčastěji jde o krátkodobý jev, kdy stát silně zabrzdil

inflaci• Podporuje vývoz – na domácím trhu je přebytek

zboží, které výrobci musí prodat v zahraničí • Omezuje dovoz – i bez dalšího dovozu je na trhu

přebytek zboží, u zahraničního zboží se snižuje koupěschopnost

Devalvace a ZOB• Definice

– Znehodnocení měny– Pokles kurzu vůči některým nebo všem měnám– Vliv dlouhodobější inflace nebo pasivního salda platební bilance– Za jednotku domácí měny dostaneme méně jednotek měny cizí– Vede ke zvýšení cen na domácím trhu

• Podpora vývozu – Pro kupujícího - za zboží zaplatí v cizí měně méně– Pro prodávajícího - při zachování ceny v tuzemské měně nabízí cenu v cizí měně nižší, je

schopen prodat i méně kvalitní zboží, při zachování výše zahraniční měny, pak v přepočtu na tuzemskou měnu vydělá více.

• Omezení dovozu – zahraniční zboží se zdraží, v přepočtu na tuzemskou měnu je cena vyšší.

• Kurzovní rozdíly– Pro vývozce kurzovní zisky– Pro dovozce kurzovní ztráty

Příklad

• V roce 2000 činil kurz USD 1 = CZK 28,30• V roce 2004 činil kurz USD 1 = CZK 30,25• Cena 1 ks zboží je 100 CZK• Jak bude reagovat ZOB?

řešení

• Za 1 USD zaplatím více CZK = devalvace• Vývoz poroste• Dovoz klesá

A. vývoz

1. zachování stejné ceny v CZK

kurz 1 kurz 228,3 30,25

Prodávající (ČR) 100,00 Kč 100,00 KčKupující (zahraničí) 3,53 USD 3,31 USD

výsledek

pro prodávajícíhostejná prodejní cena

stejný HV

pro kupujícího

nižší nákupní cenavětší poptávka

toleruje i nižší kvalitu

celkem obchod roste

A. vývoz

2. zachování stejné ceny v USD

kurz 1 kurz 228,3 30,25

Prodávající (ČR) 100,00 Kč 106,78 KčKupující (Zahraničí) 3,53 USD 3,53 USD

výsledek

pro prodávajícíhovyšší prodejní cena

vyšší HV

pro kupujícího stejná nákupní cena

celkem obchod roste

B. dovoz


kurz 1 kurz 228,3 30,25

Kupující (ČR) 100,00 Kč 100,00 KčProdávající (zahraničí) 3,53 USD 3,31 USD

výsledek


pro prodávajícíhonižší prodejní cena

nižší HV

celkem obchod klesá

B. dovoz


kurz 1 kurz 228,3 30,25


výsledek

pro kupujícíhovyšší nákupní cena

poptávka klesá

pro prodávajícíhoStejná prodejní cena

stejný HV


Vypočítej

• V lednu 2004 činil kurz EUR 1 = 32,15• V prosinci 2004 činil kurz EUR 1 = 35,05• Smluvní cena jednoho koberce činí 3000,- CZK • Vyřeš vývoz– Při zachování stejné ceny v Kč– Při zachování stejné ceny v EUR

• Vyřeš dovoz– Při zachování stejné ceny v Kč– Při zachování stejné ceny v EUR

Revalvace a ZOB

• Definice– Zhodnocení měny– Zvýšení kurzu– Nastává, pokud v domácí zemi je nižší inflace než v zemích okolních – Za jednotku domácí měny dostaneme více jednotek měny cizí

• Omezení vývozu – při nezměněné domácí měně se pro zahraničního kupce výrobek zdražuje

• Podpora dovozu – zahraniční zboží se zlevní• Kurzovní rozdíly

– kurzovních ztrát pro vývozce – kurzovní zisky pro dovozce

Příklad

• V roce 2004 činil kurz USD1 = CZK 32,30• V roce 2005 činil kurz USD1 = CZK 31,75• Cena 1 ks zboží je 100 CZK

řešení

• Za 1 USD zaplatím méně CZK = revalvace• Vývoz klesá• Dovoz roste

A. vývoz


kurz 1 kurz 232,3 31,75

Prodávající (ČR) 100,00 Kč 100,00 KčKupující (zahraničí) 3,09 USD 3,15 USD

výsledek

pro prodávajícíhostejná prodejní cena

stejný HV

pro kupujícíhoVyšší nákupní cena

menší poptávka


A. vývoz


kurz 1 kurz 232,3 31,75

Prodávající (ČR) 100,00 Kč 98,11 KčKupující (Zahraničí) 3,09 USD 3,09 USD

výsledek

pro prodávajícíhoNižší prodejní cena

nižší HV



B. dovoz


kurz 1 kurz 232,3 31,75


výsledek


pro prodávajícíhoVyšší prodejní cena

vyšší HV

celkem obchod roste

B. dovoz


kurz 1 kurz 232,3 31,75


výsledek

pro kupujícího

Nižší nákupní cenapoptávka roste

toleruje i nižší kvalitu

pro prodávajícíhoStejná prodejní cena

stejný HV

celkem obchod roste

Vypočítej

• V lednu 2004 činil kurz EUR 1 = 32,15• V červenci 2005 činil kurz EUR 1 = 32,05• Smluvní cena jednoho koberce činí 3000,- CZK• Vyřeš vývoz– Při zachování stejné ceny v Kč– Při zachování stejné ceny v EUR

• Vyřeš dovoz– Při zachování stejné ceny v Kč– Při zachování stejné ceny v EUR

Pomůcka pro zapamatování

Deflace a devalvace omezuje dovoz

Písemka

Možné otázky:• Co je měna• Jaké znáš formy měn• Co je kurz• Co kurz ovlivňuje• Jak se kurz stanovuje• Co je kotace• Co je fixing• Co je směnitelnost měn• Co je měna volně směnitelná +

příklad• Co je měna omezeně směnitelná +

příklad• Co je měna vázaná + příklad• Co je měna zúčtovací + příklad

• Co je devalvace• Co je revalvace• Co je inflace• Co je deflace• Jaký vliv na ZOB má revalvace• Jaký vliv na ZOB má devalvace• Jaký vliv na ZOB má inflace• Jaký vliv na ZOB má deflace• Početní příklady na změny

kurzu

Documents

Mezinárodní měnová politika