Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Equity Research

Alberto Arispe – Jefe de Research María Belén Vega – Analista Senior

Noviembre 2011

2 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Disclaimer

Este documento ha sido preparado exclusivamente para ser acompañado de una presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento, y ninguna de sus partes por separado, podrán ser usados para cualquier otro propósito sin el previo consentimiento escrito de KALLPA Securities Sociedad Agente de Bolsa S.A.

Agenda

3

Segmento Junior - BVL

Introduciendo al Segmento de Capital de Riesgo de la Bolsa de Valores de Lima

Pág. 04 - 10

Junior Listadas

Describiendo a las empresas listadas en el Segmento de Capital de Riesgo de la Bolsa de Valores de Lima

Pág. 15 - 31

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

- Alturas Minerales Corp.

- AQM Copper Inc.

- Bear Creek Mining Corp.

- Candente Copper Corp.

- Candente Gold Corp.

- Inca Pacific Resources

- Luna Gold Corp.

- Norsemont Mining Inc.

- Panoro Minerals Ltd.

- Rio Alto Mining Limited

- Rio Cristal Resources

- Sienna Gold Inc.

- Sulliden Gold Corp.

- Sunset Cove Mining Inc.

- Trevali Corp.

- Vena Resources Inc.

- Zincore Metals

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Definiciones

•El Segmento de Capital de Riesgo de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) fue constituido en el 2003 (primera empresa listada a mediados de 2005), únicamente para empresas mineras, con la finalidad que estas puedan financiar sus operaciones a través del mercado de valores.

Segmento de Capital de Riesgo

•Empresas mineras en etapa de exploración o producción con una vida útil menor a 3 años en reservas. Para poder listar en el Segmento Junior de la BVL, cada empresa debe tener una Sociedad Agente de Bolsa que haga las funciones de sponsor.

Empresa Minera Junior

•Broker autorizado por la BVL responsable de verificar que las mineras junior cumplan con los requerimientos necesarios para listar en la BVL. KALLPA Securities SAB es sponsor de 9 de 15 empresas junior listadas en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL.

Sponsor

4 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Kallpa Securities SAB es sponsor de 9 empresas mineras junior y asesor de 3 empresas del segmento principal de la BVL.

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Sponsorhip & Consultoría

5 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Clasificación del Recurso Mineral

Recurso Mineral

Concentración u ocurrencia de interés económico intrínseco dentro o sobre la corteza terrestre, en forma y cantidad tal como para demostrar que hay perspectivas razonables para una eventual extracción económica.

Recursos Inferidos

•Parte de un yacimiento mineral para el cual se puede estimar el tonelaje y contenido metálico con un bajo nivel de confianza. Se le infiere por la evidencia geológica y se le asume, pero no se verifica la continuidad geológica y/o contenido metálico.

Recursos Indicados

•Parte del yacimiento mineral para el cual se puede estimar el tonelaje, peso específico, características físicas y contenido metálico con un razonable nivel de confianza, sobre la base de información recogida en el campo y de muestreo proveniente de afloramientos, cateos, trincheras, etc., pero de puntos alejados entre si o no adecuadamente espaciados.

Recursos Medidos

• Sobre la base de cálculos efectuados con la misma información empleada para identificar los recursos indicados, se alcanza un alto nivel de confianza, porque los lugares de muestreo y estudio se encuentran lo suficientemente próximos el uno del otro para confirmar la continuidad geológica y el contenido metálico.

6 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Reserva Mineral

Una reserva de mineral es la parte económicamente explotable de un recurso medido o indicado.

Incluye los factores de dilución y/o tolerancias por pérdidas que pueden ocurrir producto de la explotación y procesamiento metalúrgico (recuperación), etc. Debe tomar en cuenta factores mineros, metalúrgicos, económicos, de mercado, legales, ambientales, sociales y gubernamentales.

Reserva

Probable

•Aquella porción del recurso mineral indicado que por las características que reúne puede ser clasificado como reserva mineral.

Reserva

Probada

•Aquella porción del recurso mineral medido que por las características que reúne puede ser clasificado como reserva mineral.

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Clasificación de la Reserva Mineral

7 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Listados de Mineras Junior

8 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Empresas Junior Listadas - BVL Segmento de Capital de Riesgo

Empresas Ticker Metales Listado Cap. Bursátil

(millones US$) Web

1 Alturas Minerales Corp. ALT Cobre y oro jun-08 13.75 www.alturasminerals.com/

2 AQM Copper Inc. AQM Cobre y oro aug-08 64.40 www.aqmcopper.com/

3 Bear Creek Mining Corp. BCM Plomo y plata nov-10 396.30 www.bearcreekmining.com/

4 Candente Copper Corp. DNT Cobre, oro y plata feb-07 155.03 www.candentecopper.com/

5 Candente Gold Corp. CDG Oro aug-10 17.14 www.candentegold.com/

6 Inca Pacific Resources IPR Cobre y molibdeno set-07 32.86 www.incapacific.com/

7 Luna Gold Corp. LGC Oro abr-11 305.13 www.lunagold.com/

8 Norsemont Mining Inc. 1 NOM Cobre ago-07 --------- www.hudbayminerals.com/

9 Panoro Minerals Ltd. PML Cobre y oro jun-07 62.02 www.panoro.com/

10 Rio Alto Mining Limited RIO Cobre y oro nov-09 491.06 www.rioaltomining.com/

11 Rio Cristal Resources RCZ Zinc y cobre jul-10 19.08 www.riocristalresources.com/

12 Sienna Gold Inc. SGP Oro mar-11 22.96 www.siennagold.com/

13 Sulliden Gold Corp. SUE Oro y plata ago-11 367.56 www.sulliden.com/

14 Sunset Cove Mining Inc. SSM Plata y polimetálica ago-11 9.02 www.sunsetcovemining.com/

15 Vena Resources Inc. VEM Zinc, uranio y metales preciosos jul-05 23.67 www.venaresources.com/

16 Zincore Metals Inc. ZNC Zinc y plomo ago-10 46.05 www.zincoremetals.com/

Ex Mineras Junior - BVL Segmento de Capital de Riesgo

Empresas Ticker Metales Listado Cap. Bursátil

(millones US$) Web

1 Fortuna Silver Mines 2 FVI Plata jun-08 810 .12 www.fortunasilver.com/

2 Minera IRL Limited 2 MIRL Oro dic-07 135.11 www.minera-irl.com/

3 Trevali Mining Corp. 3 TV Zinc, plomo y plata jun-11 91.65 www.trevaliresources.com

1 Norsemont Mining fue adquirida por la canadiense Hudbay Minerals Inc. (TSX:HBM) a finales del 2011. Posterior a la adquisición, Norsemont fue deslistada del Segmento de Capital de Riesgo de la BVL.

2 Minera IRL Limited y Fortuna Silver Mines dejaron de formar parte del Segmento de Capital de Riesgo de la BVL en los años 2009 y 2010, respectivamente.

3 Trevali Mining Corp. se encuentra listada en la pizarra principal de la BVL. No obstante, dado que aun no inicia producción, el mercado la continua asociando al segmento junior.

Fuente: BVL y Kallpa Securities SAB al 08.11.2011

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Listados de Mineras junior

9 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

21,000

24,000

27,000 E

ne

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May

Jul

sep

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

IGBVL

RCZ (Jul-10)

ListingP $0.05

ZNC (May-10)

ListingP $0.31

CDG(Aug-10)

ListingP $0.86

BCM (Nov-10)

ListingP $7.98

VEM (Jul-05)

ListingP $1.35

DNT (Feb-07)

ListingP $1.35

PML (Jun-07)

ListingP $ 0.86

NOM (Sep-07)

ListingP $1.61

RIO (Nov-09)

ListingP $0.34

FVI (Jun-08)

ListingP $2.03

MIRL (Dic-07)

ListingP $0.61

IPR (Sep-07)

ListingP $1.05

ALT(Jun-08)

ListingP $0.45

AQM (Aug-08)

ListingP $0.70

TV (Jun-11)

ListingP $1.34

SGP (Mar-11)

ListingP $0.69

LGC (Apr-11)

ListingP $0.61

SUE (Ago-11)

ListingP $1.34

SSM (Ago-11)

ListingP $1.34

* Empresas listadas por Kallpa Securities SAB. 1. Trevali Mining Corp. fue listada en la pizarra principal de la BVL. 2. ListingP=Cotización de la acción el día que inició negociación en BVL.

Fuente: BVL y Kallpa Securities SAB al 08.11.2011

Rend. Junior Perú

En08-Oct11: -10.8%

-100%

-80%

-60%

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0

Oct

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Dic

.10

Ene.1

1

Feb.1

1

Mar.

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1

Jul.11

Ago.1

1

Sep.1

1

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.11

2009 2009 2010 2011

INCA vs Índice Junior BVL Jan 08 = 100

INCA

Índice Junior BVL

2008

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Evolución del Sector Junior

Fuente: BVL y Kallpa Securities SAB al 08.11.2011

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima 10

-50%

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En

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Oct

10

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30

.Oct

Índice Junior BVL vs TSXV Composite Variaciones YTD - 2011

INCA

Índice Minera Junior

TSXV

6. Agosto 5

S&P recortó

clasificación de riesgo

a Estados Unidos.

7. Agosto - Octubre

Crisis soberana

Eurozona se agudiza

1. Marzo 10

Terremoto en Japón

2. Abril - Junio

Incertidumbre Política

Elecciones Presidenciales

3. Junio 6

Victoria

presidencial de

Ollanta Humala

4. Junio 25

Gobierno revocó

concesión de Santa

Ana a Bear Creek. 5. Julio 17

Designación de Julio Velarde como

Presidente del BCRP.

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Evolución del Sector Junior

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: BVL, TSX y Kallpa Securities SAB al 08.11.2011

8. Setiembre 22

Nuevo régimen minero

tributario

peruano(regalías)

11

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Negociación del Sector Junior

1% 2% 2% 3% 7%

66% 65% 67% 53% 46%

33% 33% 31% 45% 47%

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60%

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100%

2007 2008 2009 2010 2011

Monto Negociado Anual - BVL Minería Senior Otros (Financieras, Consumo, Industriales, etc.) Minería Junior

(número de empresas)

Mineras Junior Listadas 6 9 9 12 15

Ingresos al Segmento 5 3 1 4 4

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: BVL, BCR y Kallpa Securities SAB al 08.11.2011

(en millones S/.)

Total Negociado 35,197 18,655 13,706 16,784 17,912

Prom. Mensual 2,933 1,555 1,142 1,399 1,493

Negociación junior 337 283 232 475 1,254

* Cifras acumuladas a octubre de 2011

12

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Ubicación de Mineras Junior

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Kallpa Securities SAB

13

1. El Oro, proyecto principal de Candente Gold Corp. está localizado al sur de México. 2. Aurizona, unidad en producción de Luna Gold está ubicado en el noreste de Brasil. 3. Halfmile, unidad minera de Trevali Mining a puertas de iniciar producción; está localizada al noroeste de Canadá.

Construcción & Producción Exploración Desarrollo & Estudios

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA

Start-up Construcción

Producción

Estudios Preliminares

Segmento de Capital de Riesgo – BVL: Estado de Mineras Junior

14 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Empresas y Kallpa Securities SAB

Constancia (NOM) Azulcocha (VEM) Santander Mine (TV) Halfmile (TV) Igor (SGP) San Jose (FVI)

Óxidos La Arena (RIO) Corihuarmi (MIRL) Aurizona (LGC) Cayoma (FVI)

Ollachea (MIRL) Magistral (IPR) Zafranal (AQM) Cañariaco Norte (DNT) Don Nicolas (MIRL) Súlfuros La Arena (RIO) Santa Ana (BCM) Corani (BCM) Shahuindo (SUE)

Bongará (RCZ) Huaquirca(ALT) El Oro (CDG) Carolay (SSM) Azulcanca (SSM) La Cumbre (RCZ) Cañariaco Sur & Quebrada Verde (DNT)

Esquilache (VEM) Elenita (AQM) Accha (ZNC) Yanque (ZNC) Cachoeira (LGC) Antilla (PML) Cotabambas (PML) Macusani (VEM)

37%

5% 5%

21%

21%

11% Canadá

EE.UU

Reino Unido

Perú

Australia

Otros

Alturas Minerals Corp. (ALT) Cu Au Ag

15 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Alturas y Kallpa Securities SAB

*Equinox Minerals Ltd.-Barrick, compañía canadiense, posee el 8.73% del accionariado de Alturas.

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Información de Mercado (BVL: ALT)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.11

Rango 52w : US$ 0.10 – 0.31

Cap. Bursátil: US$ 13.7 millones

Acciones en circulación: 124.52 millones

Acciones diluidas 156.72 millones

Vol. promedio (3m): 14,368

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Miguel Cardozo Chairman, CEO & Director

Paul Pearson Director

Augusto Baertl Director

Walter Henry Director

Roland Eschle Director

Kathleen Skerrett Director

Mario A. Miranda CFO

Huacquirca

Accionistas

0

0.1

0.2

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Dic

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Mar

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Jun

.11

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.11

US$ Miles

BVL - Alturas Minerals (ALT) Volumen

Precio

Proyecto Principal: Huacquirca - Chapi Chapi & Utupara (Apurimac, Perú)

El principal foco de interés de Alturas es desarrollar el Joint Venture Huacquirca (Chapi Chapi + Utupara). A la fecha, Alturas y Minera IRL son titulares de las propiedades de Chapi Chapi y Utupara, respectivamente; no obstante, Alturas se haría acreedor del 80% del JV Huacquirca en caso ejecute la opción que mantiene con Minera IRL lo que implicaría: i) realizar una campaña de perforaciones por 15 mil metros en Chapi Chapi y la culminación de un Estudio Conceptual de la propiedad para fines de 2012. Ambos son proyectos en etapa de exploración temprana pero, de acuerdo a los estudios iniciales de geofísica, con un potencial pórfido y skarn de cobre-oro ubicado en el conocido corredor minero cuprífero Andahuaylas- Yauri, hogar de las minas Las Bambas & Tintaya (Xtsrata), Las Chancas (Grupo Mexico), entre otros. Además es importante mencionar las últimas dos adquisiciones llevadas a cabo en la misma franja del depósito de Hucquirca: Haquira adquirida por First Quantum (7.9B Eq Cu Lb – pagando US$ 0.0582 por Lb) y Constancia, adquirida por Hudbay Minerals (3.9B Cu Lb – pagando US$ 0.133 por Lb).

Estado Actual: Como parte de la campaña objetivo de 15 mil metros requeridos para ejecutar la opción por el 80% de Huacquirca, Alturas está desarrollando un primer tramo de 5 mil metros en perforaciones que será completada hacia finales de 2011. A la fecha, el avance de dicha campaña es de 1,500 metros. Cabe destacar que este primer tramo de campañas está siendo financiado a partir de dos colocaciones privadas por un total de US$ 6.2M llevadas a cabo en noviembre 2010 y febrero 2011 con la participación de inversionistas peruano principalmente.

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 13.7 millones 124.52 millones

Al 08.11.2011

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Huacquirca (proyecto)

Exploración JV 80/20 con Minera IRL

* Chapi Chapi Cobre & oro 100% propiedad de Minera IRL 6,903 hectáreas

* Utupara Cobre & oro 100% propiedad de Alturas 5,276 hectáreas

B. Sombrero (proyecto)

Cobre & oro

Exploración 100% propiedad de Alturas 3,800 hectáreas

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

17%

12%

8%

8% 6%

50%

Resource Capital Fund

Fabulosa Mines Ltd.

JP Morgan

Junior Investment Co.

Bershaw & Co.

Others

AQM Copper Inc. (AQM) Cu

16 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, AQM Copper y Kallpa Securities SAB

0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6

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CAD$ Miles

TSXV - AQM Copper (AQM)

Volumen

Precio

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Alan Edwards Chairman

Bruce Turner Presidente & CEO

Stephanie Ashton CFO

James Gilbert Director

Tom Vehrs Director

Stephen J. Altmann Director

Jasper Bertisen Director

Steve Botts Director

Alvaro Fernandez Baca VP Exploraciones

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Zafranal (proyecto)

Cobre & oro

Desarrollo JV 50/50 con Teck Resources Recursos totales @ 3.5 B Lb Eq Cu. 24,500 hectáreas

B. Elenita (proyecto)

Cobre

Exploración & Desarrollo JV 40/60 Minera S.A. - operador Recursos totales @ 0.6B Lb Eq Cu. 9,587 hectáreas

Proyecto Principal: Zafranal (Arequipa, Perú)

AQM Copper es el operador del proyecto cuprífero Zafranal, Joint Venture 50/50 con Teck Resources, ubicado en un conocido distrito minero hogar de las minas: Cuajone & Toquepala (Southern), Quellaveco (Anglo American), Cerro Verde, etc. A la fecha AQM ha delineado recursos totales por alrededor de 3.9B Cu Lbs, con lo cual Zafranal se convertiría en un mediano productor de cobre/oro. La infraestructura es uno de las importantes fortalezas de Zafranal dada la proximidad al rio Majes, la carretera Panamericana, la planta generadora de energía EGASA y el puerto de Matarani. Otros activos de AQM Copper incluyen a Elenita, depósito localizado en el distrito minero Antofagasta - Chile, con recursos por 0.6B Cu Lb. Es importante mencionar el renombrado Directorio de AQM Copper el cual incluye a Bruce Terner (Ex Presidente de Minera Escondida) y Alan Edwards (Ex Gerente de Operaciones de Phelps Dodge y CEO de Frontera Copper Corp.)

Estado Actual: Se encuentra realizando una campaña para definir los límites y potencial de Zafranal para el desarrollo de una mina de tajo abierto. Junto con Teck aprobaron un presupuesto de US$ 21 millones para las campañas de exploración, perforaciones y estudios para los próximos 12 meses. A la fecha se han completado 50 mil metros, mostrando interceptos con leyes mayores a los 0.5% Cu. AQM Copper mantiene una posición de caja de US$ 14 millones luego de obtener un financiamiento de US$ 30 millones en marzo de 2010 para el desarrollo de Zafranal, 3 meses antes de la ejecución de la opción de Teck para adquirir el 50% del JV.

Información de Mercado (BVL: AQM)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.61

Rango 52w : US$ 0.30 – 1.29

Cap. Bursátil: US$ 64.40 millones

Acciones en circulación: 105.57 millones

Acciones diluidas 145.82 millones

Vol. promedio (3m): 60,723

Elenita

Zafranal

Accionistas

Au Al 08.11.2011

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 64.40 millones 105.57 millones

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

4%

14%

8%

13% 61%

Directorio y Gerencia

Silver Wheaton Corp.

Van Eack Associates Corp.

Sprott Asset Management

Otros Inv & Retail

Bear Creek Mining (BCM) Pb Ag

17 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Bear Creek y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Catherine McLeod-Seltzer Chairman & Director

Andrew T. Swarthout CEO & Director

Brad Blacketor CFO

Nolan Watson Director

Kevin R. Morano Director

David De Witt Director

Frank R. Tweddle Director

Dr. Miguel Grau Director

Marc Leduc COO

Elsiario Antunez de May. VP Operations

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Corani (proyecto)

Plata & Plomo

Desarrollo 100% propiedad de Bear Creek Reservas totales @ 475 M Ag Oz. 5,700 hectáreas

B. Santa Ana (proyecto)

Plata

Desarrollo Concesiones mineras fueron revocadas por el Gobierno peruano. Actualmente en proceso de arbitraje Reservas totales @ 270M Oz Ag + 3.1B Lb Pb + 1.7B Lb Zn. 5,400 hectáreas

Proyecto Principal: Corani & Santa Ana (Puno, Perú)

Bear Creek fue el foco de inversionistas, luego que los conflictos sociales en el sur del Peru terminaron con la revocación de las concesiones del proyecto Santa Ana a mediados del 2011. Cabe señalar que solo el 30% del valor de Bear Creek está representado en Santa Ana luego que el principal activo de la empresa es el proyecto de plomo y plata Corani. Ambos proyectos superan los 800M Ag Eq Oz en recursos. Bear Creek promete convertirse en un mediano productor de plata (producción 20M Ag Oz/año) con ambos proyectos en producción. En noviembre de 2011, Bear Creek publicó el Estudio de Factibilidad de Corani, en el que señala una inversión estimada de US$ 574 millones para la puesta en marcha de una mina con una producción de 13.4M Oz Ag para los primeros cinco años y 8M Oz Ag + 105M Lb Pb + 37M Lb Zn/ año para los 15 años de vida útil remanentes a un cash cost promedio de US$ 3.68/Oz. Las reservas totales de Corani ascienden a 270M Oz Ag + 3.1B Lb Pb + 1.7B Lb Zn.

Estado Actual de Santa Ana: Cuatro años después que el Gobierno Peruano otorgara los derechos mineros a Bear Creek para el desarrollo del proyecto Santa Ana, en junio de 2011 se emitió un Decreto Supremo que anulaba la validez del proceso administrativo inicial bajo el cual se obtuvo la autorización para operar en zona de frontera. Posterior a dicha medida, la gerencia tomó acciones legales en contra del gobierno Peruano. En nuestra opinión, la empresa ha cumplido con los requerimientos legales y sociales; no obstante, las acciones fueron optadas en respuesta al conflicto y protestas sociales existentes al sur del Perú en contra de toda actividad minera, independientemente de las operaciones de Bear Creek en Puno.

Información de Mercado (BVL: BCM)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 4.3

Rango 52w : US$ 3.45 – 12.00

Cap. Bursátil: US$ 396.30 millones

Acciones en circulación: 92.16 millones

Acciones diluidas 95.61 millones

Vol. promedio (3m): 256,508

Corani

Santa Ana

Accionistas

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2.0

4.0

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10.0

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14.0

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Ene.

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Ene.

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May

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Sep

.11

CAD$ Miles

TSXV - Bear Creek (BCM) Volumen

Precio

Al 08.11.2011

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 396.30 millones 92.16 millones

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

30%

7%

5%

58%

Institucionales

Directorio & Gerencia

Socios Estratégicos*

Retail

Candente Copper Corp. (DNT) Cu Au Ag

18 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Candente Copper y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Joanne Freeze CEO & Director

Sean Waller Presidente & Director

Andres Milla Director

John E. Black Director

George Elliot Director

Wolfgang Nickel Director

Aurora Davidson CFO

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A.Cañariaco Norte (proyecto)

Cobre, oro & plata

Desarollo 100% de propiedad de Candente Recursos totales @ 10 B Cu Lb 16,390 hectáreas

B. Cañariaco Sur & Quebrada Verde (proyecto)

Cobre Exploración 100% de propiedad de Candente Aledaño a Cañariaco Norte

Información de Mercado (BVL: DNT)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 1.31

Rango 52w : US$ 0.75-2.63

Cap. Bursátil: US$ 155.03 millones

Acciones en circulación: 118.34 millones

Acciones diluidas 133.57 millones

Vol. promedio (3m): 256,361

Cañariaco Sur, Quebrada Verde

Cañariaco Norte

Proyecto Principal: Cañariaco (Lambayeque, Perú)

Candente Copper mantiene el proyecto de mayor envergadura listado en el Segmento Junior de la BVL. Cañariaco Norte, proyecto cuprífero que significa una inversión de US$ 1.6 mil millones contiene más de 10.3B Lb Eq Cu en recursos. La producción esperada en Cañariaco Norte es 262M Lb Cu + 39K Oz Au + 911K Oz Ag a lo largo de 22 años de vida útil, según el Estudio de Pre Factibildad publicado a inicios del 2011. Otros proyectos interesantes dentro de la propiedad de Cañariaco son Cañariaco Sur y Quebrada Verde, los cuales se perfilan como pórfidos de cobre localizados a 800 metros del depósito principal de Cañariaco Norte. Cabe mencionar que a medidados del 2011, Candente Copper realizó el spin off del 100% of del interés en otras propiedades distintas a Cañariaco y Quebrada Verde en una nueva empresa llamada Cobriza Metals (TSX: CZA). Esto con la finalidad de permitir a Candente Copper focalizarse en el desarrollo del proyecto principal Cañariaco Norte, actual target de muchas empresa en la búsqueda de proyectos de cobre de gran escala.

Estado Actual: Posterior al financiamiento de US$ 30 millones en febrero de 2011, Candente Copper se encuentra 100% financiada para sus objetivos de mediano/largo plazo: i) completar las perforaciones y estudios necesarios para alcanzar la Factibilidad en Cañariaco Norte para el 2012 e ii) iniciar una extensiva campaña de perforaciones en Cañariaco Sur y Quebrada Verde para identificar el potencial de estos dos proyectos dentro de Cañariaco. Actualmente se encuentra a la espera de la aprobación de los permisos de exploración necesarios por el Ministerio de Energía y Minas para reanudar las perforaciones en Cañariaco Norte e iniciar una extensiva campaña de perforación en Cañariaco Sur y Quebrada Verde.

Accionistas

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2.5

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2,500

Ene.

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Ene.

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Sep

.10

Ene.

11

May

.11

Sep

.11

US$ Miles

BVL - Candente Copper (DNT)

Volumen

Precio

* Amerigo Resources mantiene el 5% del accionariado de Candente Copper.

Al 08.11.2011

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 155.03 millones 118.34 millones

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

40%

24%

10%

26%

Institucionales

Accionistas Candente Copper

Directorio & Gerencia

Otros

Candente Gold Corp. (CDG) Au

19 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Candente Gold y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Joanne C. Freeze Chairman, CEO & Director

Peter Megaw Director

Aurora Davidson CFO

Larry Kornze Director

Andrew L. Smith Director

Andres Milla Director

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. El Oro (proyecto) Oro Desarrollo JV 50/50 con Lusmin de Goldcorp. 14,950 hectáreas

B. Las Brujas (proyecto)

Oro Exploración 100% de propiedad de Candente 1,000 hectáreas

Proyecto Principal: El Oro (México)

Candente Gold mantiene un 50% de interés en el proyecto minero El Oro, en etapa de exploración, ubicado en México en un conocido distrito minero aurífero con una producción histórica de 8M Oz Au en 2 de las 50 vetas conocidas. El otro 50% le pertenece a Luismin, subsidiaria de Goldcorp. Asimismo, al invertir US$ 5M en El Oro, Candente Gold se haría acreedor de un 20% de interés adicional en el proyecto, opción con vigencia hasta noviembre 2013. Candente Gold fue creada a partir del spin-off de los activos de Candente Resources en los que se separaron los activos de oro y cobre en las empresas Candente Gold y Candente Copper, respectivamente.

Estado Actual: Desde noviembre de 2010, una campaña de perforaciones está siendo desarrollada en la veta de oro San Rafael, de la cual se han completado 12.8 mil metros en 34 perforaciones reportando altas leyes de oro y plata. Candente Gold ha confirmado oficialmente a Luismin la intención de ganar el 20% de interés adicional en El Oro. Para ello, en marzo de 2011, Candente Gold completó un financiamiento por US$ 7M con lo cual aseguró el capital necesario para la inversión necesaria de US$ 5 millones para hacerse acreedor de dicho interés adicional (20%) en el proyecto.

Información de Mercado (BVL: CDG)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.29

Rango 52w : US$ 0.06-1.02

Cap. Bursátil: US$ 17.74 millones

Acciones en circulación: 61.16 millones

Acciones diluidas : 83.1millones

Vol. promedio (3m): 65,261

Accionistas

El Oro

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350

Ago

.10

Oct

.10

Dic

.10

Feb

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Ab

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Jun

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Ago

.11

Oct

.11

US$ Miles

BVL - Candente Gold (CDG) Volumen Precio

Principales Institucionales: US Global Investors Inc.,RBC Global Asset Invest. y Mackenzie Financial Corp.

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 17.74 millones 61.16 millones

Al 08.11.2011

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Inca Pacific Resources (IPR) Cu Au Mb

20 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Inca Pacific y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Anthony Floyd Presidente & Director

Andre Gautier Presidente

Michael Winn CEO

Geoffrey Harden Director

Bryan Morris Director

Luis Rodriguez M. Director

Miles Thompson Director

David Miles CFO

Proyecto Principal: Magistral (Ancash, Perú)

En 1998, Inca Pacific ganó el proceso de licitación para la privatización de las concesiones que conformaban el proyecto Magistral, las cuales contienen un pórfido de cobre/molibdeno de 4.32B Lb Eq Cu en recursos. De estos, las reservas estimadas totalizan 1.85B Lb Eq Cu, las cuales según el plan de minado 2008 se explotarían a un ritmo de 7.5M Lb Cu + 6,3M Lb Mo/año a lo largo de 15 años de vida útil de la mina. El contrato inicial le otorgaba a Inca Pacific la opción de adquirir el 100% del proyecto de cumplirse ciertos compromisos de inversión anuales y completar un Estudio de Factibilidad sobre la propiedad. Posterior a la publicación del Estudio de Factibilidad de Magistral y aprobación del Estudio de Impacto Ambiental, en diciembre de 2009, el Estado peruano señaló la anulación del acuerdo inicial alegando el incumplimiento de las obligaciones de inversión 2008 (US$ 12 millones) y tomando US$ 3 millones puestos por Inca Pacific para garantizar dicho compromiso. Ante esto, en marzo de 2010, Inca Pacific inició un proceso de arbitraje con el Instituto Nacional de Minería y Petróleo en relación al reembolso de los US$ 3 millones y la reanudación del acuerdo de privatización de las concesiones de Magistral.

Estado Actual: Previo al fallo final del proceso de arbitraje, en octubre de 2011, el Estado Peruano (por medio de Pro Inversión) inició el proceso de privatización/venta de las concesiones de Magistral el cual, posteriormente, fue adjudicado a Compañía Minera Milpo. Si bien Inca Pacific inicialmente se mostró en desacuerdo con la decisión de venta de las concesiones de Magistral a Milpo, semanas después acordó la venta de las acciones de Inca Pacific a Milpo a un precio de C$ 0.61 por acción o un total de US$ 35 millones, lo que significó una prima de 88% en relación al precio de cierre del 31 de agosto de 2010.

Información de Mercado (BVL: IPR)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.58

Rango 52w : US$ 0.15-0.61

Cap. Bursátil: US$ 32.86 millones

Acciones en circulación: 56.65 millones

Acciones diluidas 58.09 millones

Vol. promedio (3m): 466,977

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Magistral (proyecto)

Cobre & molibdeno

Desarrollo Propiedad en proceso de adquisición por Compañía Minera Milpo. Recursos totales @ 4.32Lb Eq Cu

En junta de accionistas, celebrada a mediados de octubre de 2011, el 63.60% de los acciones sujetas a voto aprobaron la moción en relación a la venta de Inca Pacific a Compañía Minera Milpo. En consecuencia, posterior a la venta, Milpo sería titular del 100% de Inca Pacific.

Magistral

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2

2.5

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5,000

10,000

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20,000

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Ene.

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Jul.1

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Oct

.11

CAD$ Miles

TSXV - Inca Pacific Resources (IPR)

Volumen

Precio

Accionistas

Al 08.11.2011

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 32.86 millones 56.65 millones

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

13% 2%

84%

1%

EE.UU

Chile

Canadá

Otros

Luna Gold Corp. (LGC) Au

21 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Luna Gold y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Aurizona

Proyecto Principal: Aurizona (Brasil)

Desde inicios del 2010, Luna Gold es una pequeña productora de oro en la mina Aurizona, ubicada en Maranhao al noreste de Brasil. Recursos totales en Aurizona exceden los 1.3M Oz Au, los cuales incluyen 750K Oz Au en reservas mineras. El plan de minado para la mina de tajo abierto Aurizona establece una producción de 60K - 70K Oz Au/año a lo largo de la vida útil de 11 años a un cash cost de US$ 620/Oz. En el 2010, las operaciones en Aurizona no alcanzaron los niveles de producción establecidos en el Estudio de Factibilidad totalizando una producción anual de 15K Oz Au. En abril de 2011, la Gerencia anunció la culminación de la reingeniería y rediseño de la planta de minado para alcanzar los niveles de producción esperados. Así, solo en el Q3 2011, Luna Gold produjo 13.4K Oz Au, igualando los 14.8K producidos en el S1 2011. Cabe mencionar que los menores niveles de producción 2011 (comparados con los establecidos en el Estudio de Factibilidad) fueron contrarrestados por una agresiva campaña de exploraciones en Aurizona y Maranhao con resultados alentadores. Se espera que hacia el 2012, la producción de Aurizona alcance los 60-70K Au Oz.

Estado Actual: Luna Gold espera publicar una actualización del Reporte Técnico de estimación de recursos en Aurizona para fines de 2011, luego de completar una campaña de perforaciones en el depósito de Piaba en Aurizona. Asimismo, la empresa se encuentra explorando las propiedades de Cachoeiera en Para, Brazil para culminar en la publicación de un Estudio Conceptual para el 2012.

Información de Mercado (BVL: LGC)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.59

Rango 52w : US$ 0.42 – 0.87

Cap. Bursátil: US$ 305.13 millones

Acciones en circulación: 517.17 millones

Acciones diluidas 587.38 millones

Vol. promedio (3m): 407,323

Cachoeira

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Aurizona (mina)

Oro

Producción 100% de propiedad de Luna Gold Producción LOM @ 670,000 Au Oz. 15,500 hectáreas

B. Cachoeira (proyecto)

Oro

Desarrollo / Exploración Propiedad - Earn In Right hasta el 100% del proyecto. Recursos totales @ 221,300 Au Oz 3,700 hectáreas

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

John Blake President, CEO & Director

Duane Lo CFO

Titus Haggan VP Exploraciones

Marcel de Groot Chairman, Director

Luis Baertl Director

Steven Krause Director

Thomas O'Neil Director

Accionistas

0

0.5

1

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2

0 500

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000

Ene.

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Jul.1

1

Oct

.11

CAD$ Miles

TSX - Luna Gold (LGC)

Volumen

Precio

Brasil mantiene alrededor del 0.4% del accionariado de Luna Gold

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 305.13 millones 517.17 millones

Al 08.11.2011

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

100%

Hudbay Minerals

Norsemont Mining Inc. (NOM) Cu Mb

Deslistada del Segmento de Capital de Riesgo - BVL

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

(Deslistada)

22 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Hudbay Minerals y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Constancia (Cuzco, Perú)

Norsemont es uno de los casos de éxito en el Segmento de Capital de Riesgo – BVL. Tres años después del listado en la bolsa peruana, a inicios del 2011, Norsemont, titular del proyecto Constancia con 3.9B Lb Eq Cu en recursos, fue adquirida por Hudbay Minerals por US$ 450 millones (pagando alrededor de US$ 0.133 por Lb Eq Cu). El alto precio pagado por libra de cobre recae en la etapa avanzada de Constancia, proyecto que mantiene todos los permisos claves para iniciar producción y construcción de la mina de tajo abierto. Actualmente, Hudbay Minerals mantiene el 100% de interés en Norsemont. Constancia se encuentra ubicado en el prolífico distrito minero cuprífero Andahuaylas – Yauri. En febrero de 2011, Ausenco Solutions publicó un Estudio de Factibilidad y Optimización de la mina de Constancia el cual evalua la construcción de una mina de tajo abierto a bajo costo con una producción estimada en 180M Lbs/año a un cash cost de US$ 0.93 a lo largo de 15 años de vida útil del proyecto. Las reservas de Constancia totalizan 372 MT @ 0.39% Cu, 105.3 g/t Mo, 3.57 g/t Ag y 0.05 g/t Au. La inversión estimada para el inicio de operaciones en Constancia está estimada en US$ 920 millones.

Estado Actual: Deslistada de la BVL y TSX. Información del proyecto se puede encontrar bajo la empresa Hudbay Minerals (TSX: HBM)

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Directores & Gerencia – Hudbay Minerals

Nombre Cargo

David Garofalo Presidente, CEO & Director

David Bryson CFO

G. Wesley Voorheis Chairman & Director

Bruce Barraclough Director

Alan Roy Hubben Director

W. Warren Holmes Director

John L Knowles Director

Alan Lenczer Director

Información de Mercado (BVL: Deslistada)

Información de Mercado (TSX: HBM)*

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 11.01

Rango 52w : US$ 9.14-19.08

Cap. Bursátil: US$ 1893.06 millones

Acciones en circulación: 171.94millones

Vol. promedio (3m): 767,260

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Norsemont (proyecto)

Cobre y Molibdeno

Desarrollo 100% de propiedad de Hudbay Minerals. Recursos totales @ 3.9B Cu

Constancia

Principal Accionista

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25,000

30,000

35,000

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Ab

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Oct

.10

Ene.

11

Ab

r.11

Jul.1

1

CAD$ Miles

TSX - Norsemont Mining (NOM)

Volume Precio

* Los datos mostrados corresponden a Hudbay Minerals dado que posterior a la adquisición, Norsemont fue deslistada de TSX y BVL.

Al 08.11.2011

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Panoro Minerals Inc. (PML) Cu Au Mb

23

Fuente: Bloomberg, Panoro y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Cotabambas (Apurimac, Perú)

Panoro posee un portafolio de 13 proyectos en los que destacan Antilla y Cotabambas, con 3.8B Cu Eq Lb en recursos totales, ubicados en el conocido distrito minero Andahuaylas – Yauri, hogar de Las Bambas & Tintaya (Xstrata), Los Chancas (Grupo Mexico) y Constancia (Hudbay Minerals). Panoro se encuentra focalizado en el desarrollo de una campaña de 24.4 mil metros en Cotabambas (3 mil metros completados a la fecha), para identificar el tamaño y potencial del pórfido de cobre/oro (2.14 B Lb Eq Cu en recursos publicados en el 2008) así como una nueva estimación de recursos que incluya resultados de dicha campaña. Cabe destacar que las campañas de perforación y estudios necesarios hasta alcanzar la Pre Factibilidad en Cotabambas se encuentran 100% financiados luego haber realizado dos colocaciones privadas por un monto total de US$ 15 millones en los últimos dos años.En setiembre de 2011, Panoro anunció la terminación del JV para el desarrollo de Antilla con Chancadora Centauro, luego que este último declinara en realizar los pagos en relación con el acuerdo inicial fimado en abril de 2010. Otros proyectos de Panoro son: Kussiorcco, Cochasayhuas y el JV Alicia con Strait Gold (TSX: SRD)

Estado Actual de Antilla: Actualmente Panoro se encuentra atravesando un proceso de arbitraje con Chancadora Centauro para definir la vigencia del acuerdo JV. De resultar el fallo desfavorable para Panoro, Chancadora mantendría la opción de adquirir el 70% de interés en el proyecto, luego de pagar US$ 7 millones a Panoro y cumplir con una inversión de US$ 15 millones en Antilla. Cabe destacar que actualmente Panoro mantiene el 100% de interés en ambos proyectos. Dentro de los últimos logros de la empresa se encuentra la inclusión de Hudbay Minerals dentro del accionariado de Panoro 6% y la designación de Jaime Quijandria, Ex Ministro de Energía y Minas, como Director.

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Luquman A. Shaheen Presidente, CEO & Director

David W. Huber CFO

William J. Boden Presidente & Director

Richard Mundle Director

Christiaan F. Staargaard Director & QP

Lorne Torhjelm Director

Jaime Quijandria Director

Christian G. Pilon Director

Antilla

Información de Mercado (BVL: PML)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.45

Rango 52w : US$ 0.27– 0.81

Cap. Bursátil: US$ 62.02 millones

Acciones en circulación: 137.81 millones

Acciones diluidas 164.60 millones

Vol. promedio (3m): 52,195

Cotabambas

Accionistas

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A.Cotabambas (proyecto)

Cobre & Oro

Desarrollo 100% propiedad de Panoro Recursos totales @ 2.4 B Lb Cu. 9,900 hectáreas

B. Antilla (proyecto)

Cobre

Desarrollo 100% propiedad de Panoro Recursos totales @ 1.73 B Cu Lbs. 6,800 hectáreas

C. Kusiorcco (proyecto)

Cobre Exploración 100% propiedad de Panoro 3,862 hectáreas.

0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

0

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Ene.

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Jul.1

1

Oct

.11

US$ Miles

BVL - Panoro Minerals (PML)

Volumen

Precio 6%

8% 4%

3%

3%

9%

10%

57%

Hudbay Minerals Inc.

Dundee Resources Ltd.

Antofagasta Plc.

June Field Mining

Wex Ford Mining

Directorio & Gerencia

Inversionistas Privados

Otros Inv. & Retail

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 62.02 millones 137.81 millones

Al 08.11.2011

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

12%

6%

6% 4%

6%

7%

59%

Sentry Investments

JP Morgan Asset

I.G. Investments

RBC Global Asset

IAMGold

Rio Alto Mining Limited (RIO) Cu Au

24 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Rio Alto y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: La Arena (La Libertad, Perú)

Rio Alto es propietario del proyecto La Arena cuyo desarrollo fue delineado en dos fases: i) Óxidos de Oro – 1M Oz Au, (mina en producción), y ii) Sulfuros de Cobre y Oro – 3B Lb Cu + 3M Oz Au, (cursando Factibilidad). La Arena fue la historia de éxito de BVL en el 2010, luego que la gerencia llevó un proyecto de oro de 1M Oz Au a producción en un lapso menor a dos años y con un excelente historial de financiamientos con participación de inversionistas peruanos. Cabe mencionar que el proyecto está localizado en Alto Chicama, conocido distrito minero aurífero hogar de Lagunas Norte (Barrick), Yanacocha (Newmont), Shahuindo (Sulliden), entre otros. El valor de Rio Alto recae principalmente en el desarrollo los Sulfuros de Cobre y Oro dada las dimensiones de los recursos. Inicialmente el objetivo de la empresa fue alcanzar una producción para el 2011 de 75K Au (producción agosto 2011: 12K) y de 100K Oz Au para los siguientes 6 años de vida útil de la mina; mientras que, la producción de los Sulfuros de cobre y oro está estimada en 58M Cu Lb + 543K Mo Lb + 32K Au Oz/año para los 21 años de vida útil de la mina. El ritmo de producción que se espera alcanzar es de 24,000 TPD, lo que significa un incremento de casi el 100% en su capacidad productiva actual de 10,000 TPD.

Estado Actual: Recientemente, y gracias a un nuevo financiamiento no dilutivo de US$ 50M, la empresa anunció la intención de elevar el ritmo de producción de los Óxidos hasta alcanzar las 36,000 TPD. Asimismo la aceleración de los trabajos de exploración en las cercanías al depósito de Óxidos apuntan que el incremento en los recursos de oro es inminente. En el caso del proyecto de Sulfuros, la empresa viene cursando el estudio de Factibilidad definitivo y seguidamente iniciará la ingeniería de detalle para iniciar operaciones en el año 2014.

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Klaus Zeitler Chairman & Director

Alex Black President & COO

Tony Hawkshaw CFO & Director

Drago Kisic Wagner Director

Victor Gobitz Colchado Director

Sidney Robinson Director

Daniel E. Kenney Director

Roger Norwich Director

La Arena – Sulfuros

Información de Mercado (BVL: RIO)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 2.91

Rango 52w : US$ 1.51 – 3. 26

Cap. Bursátil: US$ 491.06 millones

Acciones en circulación: 168.75 millones

Acciones diluidas 179.33 millones

Vol. promedio (3m): 805,272

La Arena –Óxidos

Accionistas

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000

No

v.09

Ene.

10

Mar

.10

May

.10

Jul.1

0

Sep

.10

No

v.10

Ene.

11

Mar

.11

May

.11

Jul.1

1

Sep

.11

No

v.11

US$ Miles

BVL - Rio Alto Mining (RIO)

Volumen

Precio

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 491.06 millones 168.75 millones

Al 08.11.2011

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

La Arena Oro & Cobre 100% propiedad de Rio Alto

A. Óxidos de Oro

Oro

Producción

(Mina) Producción estimada LOM @ 633,570 Au Oz. Recursos totales @ 1M Oz Au

B. Súlfidos Oro & Cobre (proyecto)

Cobre, molibdeno

Desarrollo Inicio de operaciones en 2014. Recursos totales @3B Lb Cu + 3M Oz Au

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Rio Cristal Resources (RCZ) Zn Cu

25 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Rio Cristal y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Bongará (Amazonas, Perú)

Bongará, principal foco de desarrollo de Rio Cristal, es un proyecto en etapa de exploración temprana localizado adyacente a los proyectos de Solitario de Votarantim y la mina Corianta de Inversiones Pacasmayo. Cuatro áreas se han identificado dentro del proyecto Bongará: Cristal, Alto Cristal, La Florida y San José. En abril de 2011, Rio Cristal contrató a Energold Drilling Corp. para la realización de una campaña de perforaciones por 4 mil metros en los prospectos La Florida y Cristal de Bongará para confirmar los resultados obtenidos en el 2008 (campaña que totalizó 4.3 mil metros en perforaciones). Exploraciones preliminares en Bongará han señalado leyes de hasta 12% Zn. Por otro lado, Rio Cristal se encuentra desarrollando el prospecto cuprífero La Cumbre al sur del Perú en donde exploraciones preliminares indican leyes superiores a 2% Cu. Es importante destacar la fortaleza del Directorio de Rio Cristal donde destacan Charles Prebel, Ex Presidente de Peru Copper y CEO de Southern Peru Copper, y Thomas Findley, Ex CFO de Peru Copper y Southern Copper Corp.

Estado Actual: En agosto, la empresa anunció haber completado 3.1 mil metros de la campaña objetivo de 4 mil metros. Actualmente, Rio Cristal se encuentra analizando la información proveniente de la campaña de perforación y determinando si esta es suficiente para una estimación de recursos en Bongará. Asimismo, la empresa se encuentra negociando acuerdos con las comunidades de La Florida para iniciar perforaciones en dicho prospecto.

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Nombre Participación

Management & Directors 4.71%

Grupo Amazonas 3.41%

Rio Cristal Company 2.49%

Bongará

Principales Accionistas

0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 0.4 0.45

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

Jul.1

0

Sep

.10

No

v.10

Ene.

11

Mar

.11

May

.11

Jul.1

1

Sep

.11

US$ Miles

BVL - Rio Cristal Resources (RCZ)

Volumen

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 19.08millones 146.76 millones

Al 08.11.2011

Proyecto Metal Detalle

Cerro La Mina Zinc & Cobre Opción de compra del 100% de las concesiones de Bongara y La Cumbre

A. Bongara

(proyecto) Zinc

Exploración temprana

18,000 hectáreas. B. La Cumbre

(proyecto)

Cobre

Exploración temprana

4,695 hectáreas

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Charles Preble Chairman & Director

Thomas Findley President, CEO & Director

Miguel Cardozo Director

Hans A. Flury Director

Tony Hines Director

Andrew Swarthout Director

Steve Krause CFO

Eugenio Castro VP Exploraciones

Información de Mercado (BVL: RCZ)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.13

Rango 52w : US$ 0.07 – 0.42

Cap. Bursátil: US$ 19.08 millones

Acciones en circulación: 146.76 millones

Acciones diluidas 159.50 millones

Vol. promedio (3m): 27,583

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Sienna Gold Corp. (SGP) Au

26 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Sienna Gold y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Nombre Participación

Directorios y Gerencia 6.92%

Principales Accionistas

0

0.1

0.2

0.3 0.4 0.5

0.6

0.7

0.8

0 200 400 600 800

1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000

Ene

.08

May

.08

Sep

.08

Ene

.09

May

.09

Sep

.09

Ene

.10

May

.10

Sep

.10

Ene

.11

May

.11

Sep

.11

CAD$ Miles

TSXV - Sienna Gold Corp. (SGP)

Volumen

Precio

Igor

Proyecto Principal: Igor (Cajamarca, Perú)

Desde su adquisición en el 2005, el interés de Sienna Gold ha estado focalizado en el desarrollo del proyecto de oro Igor, próximo a iniciar operaciones, ubicado en un conocido cinturón aurífero hogar de las minas Yanacocha (Newmont), Lagunas Norte (Barrick), La Arena (Rio Alto), Shahuindo (Sulliden), entre otras. Tres zonas mineralizadas han sido determinadas dentro de la propiedad: Domo & Tesoros, Calanquitas y un potencial pórfido de cobre/oro debajo del depósito principal. Campañas de exploración y perforación previas al 2010, definieron recursos totales por 202K Oz Au. Sienna Gold planea llevar al depósito Domo & Tesoros a producción mediante la construcción de una planta de 250TPD para procesar las actuales 202K Au Oz, y potenciales recursos adicionales mediante la inversión de $10 millones.

Estado Actual: Una campaña de perforación por 4.2 mil metros en 8 taladros fue desarrollada para confirmar la estructura mineralizada en Calanquitas, delinear los caminos de acceso (8 mil metros) y obtener muestreos preliminares. Asimismo, la empresa firmó un contrato de US$ 2.5 millones con AK Drilling para continuar con una campaña de perforaciones por 10 mil metros en Calanquitas y Domo/Tesoros, financiada a partir de la colocación privada por US$ 7 millones llevada a cabo en marzo de 2011. Cabe destacar que recientemente Sienna firmó un acuerdo por dos años con las comunidades de Calanquitas para operar en la zona.

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 22.96 millones 99.85 millones

Al 08.11.2011

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

John M. Rucci Director, President & CEO

Rafael E. Romero Director

Richard Skeith Director

Warren Pratt Director

Declan Livesey Director

Andrew S Burgess Director

Gordon Forbes CFO

Información de Mercado (BVL: SGP)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.23

Rango 52w : US$ 0.18 – 0.75

Cap. Bursátil: US$ 22.96 millones

Acciones en circulación: 99.85millones

Acciones diluidas 129.92 millones

Vol. promedio (3m): 48,648

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

Igor Oro Desarrollo 100% de propiedad de Sienna Gold Recursos totales @ 202K Au Oz

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Sulliden Gold Corp. (SUE) Ag Au

27 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Sulliden y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

0

200

400

600

800

1,000

Ene.

08

May

.08

Sep

.08

Ene.

09

May

.09

Sep

.09

Ene.

10

May

.10

Sep

.10

Ene.

11

May

.11

Sep

.11

US$ Miles

TSX - Sulliden Gold Corp. (SUE)

Volumen

Precio Principales Accionistas

* Las acciones outstanding no incluyen la emisión de acciones del bought deal por US$ 50 millones a completarse en noviembre.

Shahuindo

Proyecto Principal: Shahuindo (Cajamarca, Perú)

Shahuindo, 100% de propiedad de Sulliden y actual foco de desarrollo de la empresa, es un proyecto con miras de iniciar producción en los próximos dos años, ubicado en un conocido distrito minero aurífero hogar de las minas Lagunas Norte (Barrick), Yanacocha (Newmont) y La Arena (Rio Alto). Shahuindo, con recursos totales por 4.5M Oz Eq Au, es un proyecto de oro en etapa de desarrollo avanzado, próximo a iniciar operaciones y producción en los años 2013 y 2014, respectivamente. Un Estudio Económico Preliminar de Shahuindo, publicado en febrero de 2010, señala una producción promedio anual estimada de 105K Oz Au por siete años de vida útil del proyecto a un cash cost promedio de US$/Oz 403. Asimismo, la inversión estimada para la construcción de la mina de tajo abierto de 15K TPD y planta de lixiviación en pilas sería de US$ 200 millones. Otros proyectos dentro del portafolio de Sulliden incluyen East Sullivan, ubicado en el distrito minero de Abitbi, Quebec – Canadá.

Estado Actual: Conduciendo una campaña de perforaciones de 70 mil metros para expandir los recursos así como la publicación de una nueva estimación de recursos en Shahuindo. Asimismo, se encuentra: i) culminando los estudios necesarios para determinar la factibilidad del proyecto y ii) desarrollando, en paralelo, el Estudio de Impacto Ambiental. Asimismo, Sulliden se encuentra en medio del proceso de una colocación privada (bought deal) @ C$1.73/acción por un monto total de C$ 50 millones con lo cual financiaría la expansión de las campañas de perforación en Shahuindo así como la adquisición de una nueva planta de refinería adyacente a la planta y concesiones aledañas al proyecto.

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 367.56 millones 212.46 millones

Al 08.11.2011

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Peter Tagliamonte Presidente & CEO

Denis Arsenault CFO

Stan Bharti Chairman & Director

Hon Pierre Pettigrew Director

James Coleman Director

George Faught Director

Bruce Humphrey Director

Leonard Harris Director

Don Dudek Director

Información de Mercado (BVL: SUE)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 1.73

Rango 52w : US$ 1.34 – 2.78

Cap. Bursátil: US$ 367.56 millones

Acciones en circulación: 212.46 millones

Acciones diluidas 228.83 millones

Vol. promedio (3m): 795,874

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

Shahuindo Oro y plata Desarrollo avanzado 100% de propiedad de Sulliden Recursos totales @ 4.5M Oz Eq Au

East Sullivan Polimetálica Exploración 100% de propiedad de Sulliden 334 hectáreas

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Nombre Participación

RBC Global Asset Management

4.8%

Beutel, Goodman & Co. 4.5%

Van Eck Global 4.0%

Acuity Investment Management Inc.

2.6%

Mayo Investment Advisers 1.0%

Sprott Asset Management 0.7%

8% 7%

40%

40%

5%

Directorio & Gerencia

Institucionales

Retail Peru

Retail Canadá

Otros

Sunset Cove Mining (SSM) Cu Ag

28 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Sunset Cove y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Carolay, Azulcunca

Accionistas

0

0.05

0.1

0.15

0.2

0.25

0.3

0

1

2

3

4

5

6

Jul.0

8

Oct

.08

Ene.

09

Ab

r.09

Jul.0

9

Oct

.09

Ene.

10

Ab

r.10

Jul.1

0

Oct

.10

Ene.

11

Ab

r.11

Jul.1

1

Oct

.11

US$ Millones

TSX - Sunset Cove Mining (SSM)

Volumen

Precio

Proyecto Principal: Carolay (La Libertad, Perú)

Sunset Cove fue una de las últimas empresas en ingresar al Segmento Junior BVL el pasado setiembre de 2011. Focalizado en el desarrollo de proyectos en el Perú, la empresa mantiene dentro de su portafolio dos propiedades en etapa de exploración temprana: Carolay (polimetálica) y Azulcunca (cobre). En setiembre de 2011, Sunset Cove realizó una colocación privada por US$ 3.5 millones para el desarrollo de Carolay, principal proyecto de la empresa, ubicado aledaño a las minas Poderosa (zinc-plomo) y Retamas (Oro, plata y plomo). Estudios preliminares están siendo desarrollados en Azulcanca, ubicado en la extensión del conocido distrito minero Andahuaylas – Yauri.

Estado Actual: Recientemente, Sunset Cove culminó una campaña de geofísica por 360km en la propiedad, que incluyen (Air Mag, Spectrometry & IP), información que está siendo analizada para definir nuevas campañas de exploración en Carolay. Asimimo, la empresa ha anunciado el inicio de una nueva campaña de perforaciones por 6 mil metros al mismo tiempo que realizará un mapeo geológico y sampling en la propiedad en los próximos meses.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Lorne Woods Presidente & CEO

Marc Blais Chairman & COO

Jacques Arsenault CFO

Jason Mychasiw Director

Arnaldo León Vega Director

Steve Roebuck Director

Información de Mercado (BVL: SSM)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.10

Rango 52w : US$ 0.06 – 0.24

Cap. Bursátil: US$ 9.00 millones

Acciones en circulación: 90.04 millones

Acciones diluidas 120 millones

Vol. promedio (3m): 141,371

Al 08.11.2011

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 9.00 millones 90.04 millones

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

Carolay Plata & polimetálica

Exploración temprana Mantiene una opción de compra del 95% del proyecto. 2,700 hectáreas

Azulcunca Cobre

Exploración temprana Mantiene una opción de compra del 100% del proyecto. 800 hectáreas.

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Trevali Mining Corp. (TV) Zn Cu Pb

29 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Trevali y Kallpa Securities SAB

Accionistas

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Santander

Halfmile

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

0 200 400 600 800

1,000 1,200 1,400 1,600 1,800

Oct

.10

No

v.10

Dic

.10

Ene.

11

Feb

.11

Mar

.11

Ab

r.11

May

.11

Jun

.11

Jul.1

1

Ago

.11

Sep

.11

Oct

.11

No

v.11

CAD$ Miles

TSX - Trevali Mining (TV)

Volumen

Precio

Proyecto Principal: Halfmile (New Brunswick, Canadá) , Santander (Lima, Perú)

Trevali es una de las pocas compañías listadas en BVL en convertirse en una mina generadora de flujos de caja en los próximos 5 meses. Con un portafolio de zinc geográficamente diversificado, las operaciones en los proyectos Halfmile (Canadá) y Santander(Perú) tienen como inicio de operaciones estimado a finales de 2011 e inicios de 2012, respectivamente. Tener a Xstrata y Glencore como socios estratégicos para desarrollar sus proyectos refuerzan la meta de Trevali de convertirse en un mediano productor de zinc en el 2012, con una producción anual de 200K Zn MT/año. Los recursos de sus 2 principales proyectos totalizan 7B Lb Eq Zn. Para fines del 2011, Halfmile, localizada en el distrito minero de New Brunswick, Canadá, se convertirá en una mina de tajo abierto con una producción anual de 60K MT Zn/año. Santander, antigua mina peruana productora de zinc, se convertirá en una mina de 4K TPD productor de zinc con una producción de 40K MT Zn/año a bajo costo gracias a la utilización de la estación generadora de energía Tingo (de propiedad de Trevali) adyacente al campamento de Santander) para reducir el cash cost.

Estado Actual: Trevali recientemente ha señalado que la construcción de ambas minas Halfmile & Santander se encuentran en línea con lo estimado, lo cual incluye: mina & operaciones, campamento minero, planta procesadora y expansión de la planta hidroeléctrica Tingo María (para el caso de Santander). Asimismo, la empresa señaló una colocación por US$ 30 millones para financiar la culminación de la construcción de ambos proyectos (CAPEX estimado en US$ 40 millones) e iniciar una campaña de perforaciones de 5 mil metros para mejorar la categoría de recursos en Stratmile, Canadá.

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 91.65 millones 109.11 millones

Al 08.11.2011

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Mark Cruise President, CEO & Director

Anthony Holler Chairman & Director

Anna Lad CFO

Mike Hoffman Director

Anton Drescher Director

Charles Melbye Director

Paul Klipfel Director

Paul Keller VP Operations

Información de Mercado (BVL: TV)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.84

Rango 52w : US$ 0.73 – 2.51

Cap. Bursátil: US$ 91.65 millones

Acciones en circulación: 139.11 millones *

Acciones diluidas 146.80 millones*

Vol. promedio (3m): 254,648

13%

10%

5%

35%

37%

Directorio & Gerencia

Cardero Resource Corp. Xstrata Canadá

Otros Institucionales

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Obs.

A.Santander y Planta Hidroeléctrica Tingo (proyecto)

Zinc, plomo y plata

Construcción & producción

JV Glencore International AG

100% de propiedad de Trevali

Producción @ 60K MT Zn/año

B. Halfmile (proyecto) Zinc, plomo, plata & cobre

Construcción & producción

JV Xstrata Canada

100% de propiedad de Trevali

Producción @ 140K MT Zn/año

C. Stratmat (proyecto) Polimetálico

Desarrollo

Opción para ganar el 100% de interés en el proyecto.

Construcción y Producción Desarrollo Exploración * Incluye la potencial dilución de la colocación privada a realizarse en Nov. 2011

40%

6%

54%

Institucionales

Directorio & Gerencia

Retail

Vena Resources Inc. (VEM) U Zn Au

30 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Vena y Kallpa Securities SAB

Accionistas*

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Macusani

Azulcocha 0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

0

500

1,000

1,500

2,000

Ene.

08

May

.08

Sep

.08

Ene.

09

May

.09

Sep

.09

Ene.

10

May

.10

Sep

.10

Ene.

11

May

.11

Sep

.11

US$$ Miles

BVL - Vena Resources (VEM) Volumen Precio

* El 28.23% del total de acciones está en Perú

Proyecto Principal: Azulcocha (Junin, Perú), Macusani (Puno, Perú)

La cartera de Vena posee 20 proyectos, los cuales comprenden desde metales preciosos y básicos hasta commodities como uranio, teniendo el portafolio más diversificado dentro del Segmento Junior de la BVL. Actualmente, la compañía se encuentra focalizada en la exploración y desarrollo de sus propiedades: Azulcocha, Macusani, Esquilache, entre otros. Los proyectos más desarrollados de Vena incluyen un 70% de interés en Azulcocha, JV con Trafigura, y el 50% interés en el JV con Cameco para el desarrollo de Macusani. Vena también mantiene un acuerdo JV con Forrester, Golden Minerals y Golfields para el desarrollo de Las Princesas, Esquilache y Amantina, respectivamente. Se espera el inicio de operaciones en el proyecto más desarrollado, Azulcocha, con 330M Lb Eq Zn en recursos, para finales del 2011 para así convertirse en pequeño productor de zinc con estimados de producción de 180-360K TM/año durante los 7 años de vida de la mina. La aprobación de la construcción de Azulcocha fue concedida por el Ministerio de Energía y Minas en abril 2011. Cabe mencionar que tener a Cameco, el mayor productor de uranio en el mundo, como socio estratégico para el desarrollo de Macusani (35.64M Lb U en recursos – 18.22M en recursos medidos & indicados), es uno de los mayores atractivos y logros de Vena.

Estado Actual: Vena se encuentra realizando los labores de construcción para la puesta en marcha de una mina de 500TPD, capacidad que se incrementaría a 1,000 TPD en el 2014. A la fecha, Vena y Trafigura han invertido US$ 18 millones para la construcción del proyecto: mina, planta de molienda, campamento minero, entre otros.

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 23.67 millones 124.60 millones

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Juan Vegarra Chairman, CEO

John Clarke Director

Harry Burgess Director

Kenneth Grace Director

Miguel Grau M. Director

Jose Roberto Romaña Letts Director

Klaus Zeitler Director

Andres Tinajero CFO

David Bent VP Exploration

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A.Azulcocha (mina & relaves mineros)

Zinc

Construcción y Producción JV 70/30 con Trafigura Recursos totales @ 330M Lb Eq Zn 8,600 hectáreas

B. Macusani (proyecto)

Uranio

Desarrollo JV 50/50 con Cameco Corp. Recursos totales @ 35.6 M Lb U. 24,000 hectáreas

C. Esquilache (proyecto)

Plata

Desarrollo 60% de propiedad de Vena – JV 60/40 con Golden Minerals 1,000 hectáreas

Información de Mercado (BVL: VEM)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.19

Rango 52w : US$ 0.015– 0.59

Cap. Bursátil: US$ 23.67 millones

Acciones en circulación: 124.60 millones

Acciones diluidas 158.54 millones

Vol. promedio (3m): 97,177

Al 08.11.2011

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

26%

10%

8% 6%

3%

47%

Inversiones Pacasmayo

RBC Global Asset Management

Ned Goodman Inv. Counsel

Birmingham Merchantile

Directores & Gerencia

Otros

Zincore Metals Inc. (ZNC)

31 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Zincore y Kallpa Securities SAB

FactibilidadPre-

Factibilidad

Perforaciones

Descubrimiento

Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

DesarrolloExploración Construcción y

Producción

Zn Pb

Accha, Yanque

Al 08.11.2011

Accionistas

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Jun

.10

Ago

.10

Oct

.10

Dic

.10

Feb

.11

Ab

r.11

Jun

.11

Ago

.11

Oct

.11

US$ Miles

BVL - Zincore Metals (ZNC)

Volumen

Precio

Proyecto Principal: Accha & Yanque (Cuzco, Perú)

Los activos más importantes de Zincore están comprendidos en el distrito minero de Accha, ubicado al sur de Perú, dentro de los que se encuentran los depósitos de óxidos de zinc y plomo Accha y Yanque. Los recursos estimados en el Distrito de Accha son 3.2B Lb Eq Zn. En el 2010, la empresa comenzó a testear el uso de procesos piro-metalúrgicos (hornos Waelz Klin) para incrementar la recuperación de zinc en la producción de concentrados. Esta técnica utilizada para la producción de calcinas de zinc es usada exitosamente en los procesos de la mina Corianta, propiedad de Inversiones Pacasmayo, quien a su vez posee el 26% del accionariado de Zincore. En octubre de 2011, Zincore publicó un positivo Estudio Económico Preliminar realizado por la consultora AMEC que da la buena pro para llevar al Disitrito de Accha a Pre Factibilidad y, además, recalcula los recursos estimados en Yanque a 1.9B Lb Eq Zn. Adicionalmente, en junio de 2011, se comenzó la primera campaña de perforaciones en Dolores, deposito de cobre y molibdeno, mostrando interceptos de cobre muy interesantes. Resultados publicados en octubre de 2011, señalaron que 8 de 10 perforaciones interceptaron mineralización de cobre/molibdeno con leyes de hasta 0.49% Cu por 72.4 metros.

Estado Actual: En junio de 2011, la empresa realizó una colocación privada de US$ 6.5 millones para el financiamiento de las campañas de exploración en el Distrito de Accha. Actualmente Zincore está focalizado en llevar al Distrito de Accha a Pre Factibilidad sin dejar de lado las campañas de exploración en el proyecto cuprífero Dolores.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Jorge Benavides President, CEO & Director

David Black Chairman

Roman Friedrich Director

Arnold Klassen Director

Javier Durand Director

Daniel Innes Director

Myron Osatenko Director

Vernon Arseneau VP Explorations

Paul Smith CFO

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

Accha District Desarrollo 100% de propiedad de Zincore 50,000 hectares

A. Accha (proyecto) Zinc & plomo Recursos totales @ 1.2 M Lb Eq Zn.

B. Yanque (proyecto)

Zinc & plomo Recursos totales @ 1.9 M Lb Eq Zn.

C. Dolores (proyecto)

Cobre Exploración

Información de Mercado (BVL: ZNC)

Bolsa principal Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.28

Rango 52w : US$ 0.20 – 0.90

Cap. Bursátil: US$ 46.00 millones

Acciones en circulación: 164.31 millones

Acciones diluidas 190.19 millones

Vol. promedio (3m): 72,835

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 46.00 millones 164.31 millones

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Equity Research

Alberto Arispe – Jefe de Research aarispe@kallpasab.com

María Belén Vega – Analista Senior mvega@kallpasab.com

Noviembre 2011

www.kallpasab.com

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima