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Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima Equity Research Alberto Arispe – Jefe de Research Humberto León– Analista Diciembre 2012

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

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Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Equity Research

Alberto Arispe – Jefe de Research Humberto León– Analista

Diciembre 2012

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2 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Disclaimer

Este documento ha sido preparado exclusivamente para ser acompañado de una presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento, y ninguna de sus partes por separado, podrán ser usados para cualquier otro propósito sin el previo consentimiento escrito de KALLPA Securities Sociedad Agente de Bolsa S.A.

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Agenda

3

Nuestro Perú Minero

Pág. 04 - 11

Juniors Listadas

Segmento Junior - BVL

Describiendo las empresas listadas en el Segmento de Capital de Riesgo- Bolsa de Valores de Lima

Pág. 12 - 22

Pág. 23 - 47

Introduciendo al Segmento de Capital de Riesgo- Bolsa de Valores de Lima

Detallando la importancia del Perú como productor mundial de metales

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

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4

• Nombre: República del Perú • Capital: Lima • Área: 1,285,216 km2 • Habitantes: 30.14 millones (cifras al 2012) • Regiones: 24 • Idioma Oficial: Español • Presidente: Ollanta Humala Tasso (periodo de gobierno 2011 – 2016)

Fuente: Banco Mundial, Banco Central de Reserva del Perú

Nuestro Perú Minero: Perú en cifras

• Política Económica • Economía de libre mercado • Banco Central (BCRP) autónomo: Presidente Julio Velarde • Meta inflacionaria anual: 2% (rango 1% - 3%) • Tipo de cambio: Flotante con intervenciones del BCRP • Calificación de deuda: Grado de inversión

o S&P BBB o Moody’s Baa2 o Fitch BBB

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

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3.0%

0.2%

5.0%

4.0%

5.0%

6.8% 7.7%

8.9% 9.8%

0.9%

8.8%

7%

5.3% - 5.5% 1/

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e

Evolución Real del PBI (2000 - 2011)

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú, Kallpa Securities SAB

1/ Cifras estimadas por Kallpa Securities SAB.

CAGR L10Y: 6.4%

5 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Nuestro Perú Minero: Perú en cifras

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6

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú, CEPAL, Kallpa Securities SAB

• PBI Nominal 2011: US$ 176.93 Miles de Millones (MM)

• PBI per capita 2011: US$ 5,904

País PBI Nominal

(MM US$) PBI per capita

(US$)

Brasil 2,143.03 10,961.91

Venezuela 239.62 8,260.54

Argentina 370.26 9,088.88

Colombia 288.78 6,237.33

Chile 203.44 11,874.31

Perú 157.32 5,333.93

Ecuador 57.98 4,209.55

Uruguay 40.26 11,940.95

Bolivia 19.64 1,957.97

Paraguay 18.30 2,832.58

Cifras al 2010

PBI: Perú vs Sudamérica

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Nuestro Perú Minero: Perú en cifras

7.2%

0.4% 4.9%

14.8%

2.0% 6.5%

15.2%

39.3%

9.6%

PBI por sector (2011)

Agropecuario

Pesca

Minería

Manufactura

Servicios Públicos

Construcción

Comercio

Otros servicios

Impuestos

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Puesto CompañíaProducción

(miles oz.)

1 Yanacocha 1,293

2 Barrick Misquichilca 915

3 Buenaventura 342

4 Aruntani 199

5 Horizonte 190

Otros 2,334

Total 5,273

Perú: Top productores de oro (2011)

Puesto CompañíaProducción

(miles oz.)

1 Buenaventura 12,657

2 Antamina 11,660

3 Volcan 11,654

4 Minera Ares 6,738

5 Emp. Adm. Chungar 4,889

Otros 62,165

Total 109,763

Perú: Top productores de plata (2011)

País 2006 2007 2008 2009 2010 2011

China 7,877 8,841 9,484 10,288 11,092 11,413

Austra l ia 7,845 7,909 7,234 7,137 8,198 8,681

EE.UU 8,102 7,652 7,395 7,170 7,395 7,620

Rus ia 5,112 5,048 5,305 6,141 6,109 6,430

Sudáfrica 8,745 8,102 8,038 6,366 6,109 6,109

Perú 6,521 5,473 5,783 5,916 5,275 5,273

Canadá 3,344 3,247 3,215 3,119 2,894 3,537

Indones ia 5,273 3,794 2,894 4,180 3,858 3,215

Otros 26,298 26,557 25,623 28,420 29,417 34,562

Total 79,117 76,623 74,971 78,737 80,347 86,840

Puesto 5 5 5 6 6 6

Perú/Prod.

Mundia l (%)8.24% 7.14% 7.71% 7.51% 6.57% 6.07%

Top productores de oro (miles oz.)

País 2006 2007 2008 2009 2010 2011

México 86,807 96,450 96,450 114,135 112,528 144,678

Perú 111,584 112,574 118,505 126,118 116,945 109,763

China 83,592 82,304 83,590 93,237 96,452 102,600

Austra l ia 55,524 60,442 57,870 52,406 54,656 61,086

Chi le 51,441 61,085 64,300 41,796 48,226 45,011

Rus ia 40,188 38,581 41,796 45,011 45,011 45,011

Bol ivia 15,182 16,879 35,816 41,796 43,725 43,403

Polonia 41,796 38,580 41,795 38,581 38,581 38,581

EE.UU 36,652 40,509 36,008 40,188 41,153 37,295

Canadá 31,508 25,720 25,720 19,290 22,506 22,505

Otros 95,320 95,596 72,529 90,666 83,592 99,334

Total 649,594 668,720 674,379 703,224 703,375 749,267

Puesto 1 1 1 1 1 2

Perú/Prod.

Mundia l (%)17.18% 16.83% 17.57% 17.93% 16.63% 14.65%

Top productores de plata (miles oz.)

Nuestro Perú Minero: Top productores de metales preciosos

7 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Ministerio de Energía y Minas

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Puesto CompañíaProducción

(miles TM)

1 Antamina 270

2 Volcan 165

3 Milpo 161

4 Los Quenales 146

5 Emp. Adm. Chungar 104

Otros 410

Total 1,256

Perú: Top productores de zinc (2011)

Top productores de zinc (miles MT)

País 2006 2007 2008 2009 2010 2011

China 2,600 2,900 3,200 3,100 3,500 3,900

Austra l ia 1,380 1,520 1,510 1,290 1,450 1,400

Perú 1,203 1,444 1,603 1,512 1,470 1,256

India 444 454 568 695 750 790

USA 727 803 770 736 720 760

Canadá 710 620 660 699 670 660

México 480 430 460 390 550 630

Kazakstán 400 390 420 480 480 500

Otros 2,056 2,346 2,272 2,296 2,410 2,380

Total 10,000 10,907 11,463 11,198 12,000 12,276

Puesto 3 3 2 2 2 3

Perú/Prod.

Mundia l (%)12.03% 13.24% 13.98% 13.50% 12.25% 10.23%

País 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Chi le 5,360 5,560 5,600 5,320 5,520 5,420

Perú 1,048 1,190 1,268 1,275 1,247 1,235

China 890 946 1,000 960 1,150 1,190

USA 1,200 1,170 1,310 1,190 1,120 1,120

Austra l ia 859 870 850 900 900 940

Zambia 476 520 560 655 770 715

Rus ia 725 740 750 750 750 710

Indones ia 816 797 650 950 840 625

Canadá 607 589 590 520 480 550

Poland 512 452 430 440 430 425

México 338 347 270 250 230 365

Kazakhstan 457 407 460 410 400 360

Otros 1,835 1,840 2,030 2,180 2,363 2440

Total 15,123 15,428 15,768 15,800 16,200 16,095

Puesto 3 3 3 2 2 2

Perú/ Prod.

Mundia l (%)6.93% 7.71% 8.04% 8.07% 7.70% 7.67%

Top productores de cobre (miles MT)

Puesto CompañíaProducción

(miles TM)

1 Antamina 347

2 Cerro Verde 303

3 Southern Peru Copper 296

4 Xstrata 95

5 Milpo 27

Otros 167

Total 1,235

Perú: Top productores de cobre (2011)

8 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Nuestro Perú Minero: Top productores de metales base

Fuente: Ministerio de Energía y Minas

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Portafolio INCA - Perú Bolsa principal: Bolsa de Valores de Lima (BVL) Índice Representativo: Índice Nacional de Capitalización Bursátil (INCA).

Portafolio COLCAP - Colombia Bolsa principal: Bolsa de Valores de Colombia (BVC) Índice Representativo: Índice de Capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP)

Portafolio TSX - Canadá Bolsa principal: Bolsa de Valores de Toronto (TSX) Índice Representativo: S&P/TSX Composite Index

Portafolio IPC - México Bolsa principal: Bolsa Mexicana de Valores (BMV) Índice Representativo: Índice de Precios y Cotizaciones (IPC)

Portafolio IPSA - Chile Bolsa principal: Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) Índice Representativo: Índice de Precio Selectivo de Acciones (IPSA).

Nuestro Perú Minero: Concentración minera en índices bursátiles

Fuente: Bolsa de Valores de Lima, Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores de Toronto, Bolsa de Valores de Colombia y Bolsa Mexicana de Valores.

9 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Minería 24%

Industrial 38%

Servicios 8%

Serv. Púb. 2%

Financiero 28%

Minería 52%

Financ. 25%

Construc. 9%

Industrial 6%

Otros 8%

Servicios 21%

Serv. Públicos 19%

Industrial 23%

Financiero 15%

Minería 6%

Otros 15%

Industrial 18%

Financiero 37%

Petróleo & Gas 28%

Servicios 10%

Otros 7%

Servicios 64.58%

Industrial 9.43%

Minería y materiales

16.20%

Financiero 9.79%

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Nuestro Perú Minero: Cartera estimada de inversión en minería

Fuente: Ministerio de Energía y Minas

10 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Por país inversionista

MM US$ %

China 10,680 20.0%

Suiza 7,108 13.3%

Canadá 7,077 13.2%

EE.UU 6,852 12.8%

Perú 5,162 9.7%

Australia 5,105 9.6%

Reino Unido 4,403 8.2%

Brasil 3,138 5.9%

México 2,460 4.6%

Japón 1,328 2.5%

Corea 112 0.2%

Total 53,423

Por mineral

MM US$ %

Cobre 34,717 65.0%

Oro 7,331 13.7%

Hierro 6,780 12.7%

Molibdeno 2,000 3.7%

Zinc 1,117 2.1%

Plata 833 1.6%

Otros 645 1.2%

Total 53,423

20.0%

13.3%

13.2%

12.8%

9.7%

9.6%

8.2%

5.9%

4.6% 2.5% 0.2%

China

Suiza

Canadá

EE.UU

Perú

Australia

Reino Unido

Brasil

México

Japón

Corea

65.0%

13.7%

12.7%

3.7% 2.1% 1.6% 1.2%

Cobre

Oro

Hierro

Molibdeno

Zinc

Plata

Otros

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Fuente: Ministerio de Energía y Minas

Nuestro Perú Minero: Participación regional de la inversión minera

11 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

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•El Segmento de Capital de Riesgo de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) fue constituido en el 2003 (primera empresa listada a mediados de 2005), con la finalidad de financiar las operaciones de las empresas mineras a través del mercado de valores.

Segmento de Capital de Riesgo

•Empresas mineras en etapa de exploración o producción con una vida útil menor a 3 años en reservas. Para poder listar en el Segmento de Capital de riesgo- BVL, cada empresa debe tener una Sociedad Agente de Bolsa que haga las funciones de sponsor.

Empresa Minera Junior

•Broker autorizado por la BVL responsable de verificar que las mineras junior cumplan con los requerimientos necesarios para listar en la BVL. KALLPA Securities SAB es sponsor de casi todas las junior listadas en el Segmento de Capital de Riesgo- BVL (11 de 16 de ellas)

Sponsor

12 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Definiciones

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Kallpa Securities SAB es sponsor de 13 empresas mineras junior (2 por listar) y asesor de 4

empresas del segmento principal de la BVL.

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Sponsorhip & Consultoría

13 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

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14 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Juniors listadas

Fuente: BVL y Kallpa Securities SAB al 22.11.2012

Compañía Ticker Metales Fecha Listado Cap. Bursátil

(millones US$) Página Web

1 AndeanGold Ltd. AAU Oro y plata oct-12 6.04 www.andeangoldltd.com/

2 Alturas Minerales Corp. ALT Cobre y oro jun-08 7.54 www.alturasminerals.com/

3 AQM Copper Inc. AQM Cobre y oro aug-08 8.99 www.aqmcopper.com/

4 Bear Creek Mining Corp. BCM Plomo y plata nov-10 311.55 www.bearcreekmining.com/

5 Candente Copper Corp. DNT Cobre, oro y plata feb-07 40.23 www.candentecopper.com/

6 Candente Gold Corp. CDG Oro aug-10 8.09 www.candentegold.com/

7 Dia Bras Exploration Inc. DIB Plata, plomo y zinc mar-12 400.76 www.diabras.com/

8 Duran Ventures Inc. DRV Polimetálica oct-12 22.61 www.duranventuresinc.com/

9 Karmin Exploration Inc. KAR Zinc y Oro jul-12 15.01 www.karmin.com/

10 Panoro Minerals Ltd. PML Cobre y oro jun-07 111.97 www.panoro.com/

11 Rio Cristal Resources RCZ Zinc y cobre jul-10 5.97 www.riocristalresources.com/

12 Sienna Gold Inc. SGP Oro mar-11 32.73 www.siennagold.com/

13 Sulliden Gold Corp. SUE Oro y plata ago-11 233.43 www.sulliden.com/

14 Sunset Cove Mining Inc. SSM Plata y polimetálica ago-11 6.59 www.sunsetcovemining.com/

15 Vena Resources Inc. VEM Zinc, uranio y metales preciosos jul-05 9.34 www.venaresources.com/

16 Zincore Metals Inc. ZNC Zinc y plomo ago-10 23.15 www.zincoremetals.com/

Compañías Ticker Metales Fecha Listado Cap. Bursátil

(millones US$) Página web

1 Fortuna Silver Mines FVI Plata jun-08 601.29 www.fortunasilver.com/

2 Minera IRL Limited MIRL Oro dic-07 136.71 www.minera-irl.com/

3 Rio Alto Mining Ltd. RIO Cobre y oro nov-09 890.44 www.rioaltomining.com/

4 Trevali Mining Corp. TV Zinc, plomo y plata jun-11 211.12 www.trevali.com /

5 Luna Gold Corp. LGC Oro abr-11 365.06 www.lunagold.com/

Segmento de Capital de Riesgo BVL : Empresas Junior Listadas

Segmento de Capital de Riesgo-BVL: Ex Mineras Junior

Page 15: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

15

* Empresas listadas por Kallpa Securities SAB. * ListingP=Cotización de la acción el día que inició negociación en BVL. 1 Peru Copper Inc., Norsemont Mining Inc. e Inca Pacific Resources fueron deslistadas del Segmento de Capital de Riesgo- BVL en noviembre de 2007, mayo y octubre de 2011, respectivamente. 2 Trevali Mining Corp. se encuentra listada en la Pizarra Principal BVL. 3 Minera IRL Limited, Fortuna Silver Mines y Rio Alto Mining migraron del Segmento de Capital de Riesgo-BVL a la Pizarra Principal-BVL en el 2009, 2010 y 2012, respectivamente.

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: BVL y Kallpa Securities SAB al 22.11.2012

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Juniors listadas vs IGBVL

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

21,000

24,000

27,000e

ne

-05

abr-

05

jul-0

5

oct

-05

en

e-0

6

abr-

06

jul-0

6

oct

-06

en

e-0

7

abr-

07

jul-0

7

oct

-07

en

e-0

8

abr-

08

jul-0

8

oct

-08

en

e-0

9

abr-

09

jul-0

9

oct

-09

en

e-1

0

abr-

10

jul-1

0

oct

-10

en

e-1

1

abr-

11

jul-1

1

oct

-11

en

e-1

2

abr-

12

jul-1

2

oct

-12

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

General Index Lima Stock Exchange (IGBVL)

IGBVL

RCZ (Jul-10)

ListingP $0.05

ZNC (May-10)

Listing $0.31

CDG(Ago-10)

ListingP $0.86

BCM (Nov-10)

ListingP $7.98

VEM (Jul-05)

ListingP $1.35

DNT (Feb-07)

ListingP $1.35

PML (Jun-07)

ListingP $ 0.86

NOM (Sep-07)1

ListingP $1.61

RIO (Nov-09)3

ListingP $0.34 FVI (Jun-08)3

ListingP $2.03

MIRL (Dic-07)3

ListingP $0.61

IPR (Sep-07)1

ListingP $1.05

ALT(Jun-08)

ListingP $0.45

AQM (Ago-08)

ListingP $0.70

TV (Jun-11)2

ListingP $1.34

SGP (Mar-11)

ListingP $0.69

LGC (Abr-11)

ListingP $0.61 SUE (Ago-11)

ListingP $1.34

SSM (Ago-11)

ListingP $1.34

DIB (Feb-12)

ListingP $3.12

KAR (Jun-12)

ListingP $0.78

DRV (Sep-12)

ListingP $0.15

AAU (Oct-12)

ListingP $0.10

CUP (Ene-06)1

ListingP $2.65

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89

0.4

4

60

1.2

9

40

0.7

6

36

5.0

6

31

1.5

5

23

3.4

3

21

1.1

2

13

6.7

1

11

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7

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.23

32

.73

23

.15

22

.61

15

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9.3

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9

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9

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4

6.5

9

6.0

4

5.9

7

0

100

200

300

400

500

600

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1,000

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Juniors con cap. bursátil menor a los US$ 100M 12 de 16 juniors listadas en el Segmento de Capital de Riesgo - BVL están incluidas en este grupo.

Compañías listadas que anteriormente fueron juniors (hoy en la pizarra principal) Compañías mineras junior actuales

16 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Juniors listadas por cap. bursátil

Fuente: BVL y Kallpa Securities SAB al 22.11.2012

US$ MM al 22.11.2012

RIO ALTO MINING LTD 5.09 174.94 890.44

FORTUNA SILVER MINES INC 4.80 125.27 601.29

DIA BRAS EXPLORATION INC 2.55 157.16 400.76

LUNA GOLD CORP 3.48 104.87 365.06

BEAR CREEK MINING CORP 3.38 92.16 311.55

SULLIDEN GOLD CORP LTD 0.96 243.16 233.43

TREVALI MINING CORP 1.07 197.31 211.12

MINERA IRL LTD 0.90 151.9 136.71

PANORO MINERALS LTD 0.64 174.95 111.97

CANDENTE COPPER CORP 0.33 121.93 40.23

SIENNA GOLD INC 0.29 112.86 32.73

ZINCORE METALS INC 0.11 210.44 23.15

DURAN VENTURES INC 0.11 205.51 22.61

KARMIN EXPLORATION INC 0.25 59.92 15.01

VENA RESOURCES INC 0.15 62.3 9.34

AQM COPPER INC 0.09 105.57 8.99

CANDENTE GOLD CORP 0.13 62.19 8.09

ALTURAS MINERALS CORP 0.06 125.69 7.54

SUNSET COVE MINING INC 0.07 94.17 6.59

ANDEANGOLD LTD 0.10 60.36 6.04

RIO CRISTAL RESOURCES CORP 0.04 149.26 5.97

Minera Junior

Precio de

Cierre US$ al

22.11.2012

N° Acciones

(MM)Market cap

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Segmento de Capital de Riesgo – BVL: Evolución 2011 - 2012

17 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: BVL, TSX y Kallpa Securities SAB al 22.11.2012

-60%

-50%

-40%

-30%

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0%

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07 jun 1

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12 jul 11

22 jul 11

03 a

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15 a

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1

06 s

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1

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1

10 o

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06 jun 1

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10 jul 12

20 jul 12

01 a

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2

11 o

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2

05 n

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2

15 n

ov 1

2

INCA, Índice Junior BVL vs TSXV Composite Base = Dic 2010

Inca: -18.7% Indice Junior BVL: -49.5% TSXV Composite: -45.4%

2011 2012

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-30%

-20%

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0%

10%

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02 e

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04 jun

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INCA, Índice Junior BVL vs TSXV Composite Base = 30 Dic 2011

Inca: 3.96% Indice Junior BVL: -22.52% TSXV Composite: -16.30%

Segmento de Capital de Riesgo – BVL: Evolución 2012

18 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: BVL, TSX y Kallpa Securities SAB al 22.11.2012

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Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Monto negociado en renta variable

19 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: BVL, BCR y Kallpa Securities SAB a octubre de 2012

Minería Junior NO incluye las acciones de FVI, MIRL, RIO, TV por no pertenecer al segmento junior propiamente.

50% 58%

64%

47% 42%

65%

46% 41%

35%

50% 50%

28%

4% 1% 1% 3% 8% 7%

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80%

90%

100%

2007 2008 2009 2010 2011 Ene-oct 2012

Otros (Financieras, Consumo, Industriales, etc.) Minería Senior Minería Junior

(en millones de S/.)

T. Negociado 29,086 14,890 11,867 14,155 17,243 9,044

Otros sectores 14,647 8,643 7,610 6,665 7,241 5,852

Minería Senior 13,341 6,043 4,134 7,093 8,588 2,575

Minería Junior 1,098 203 124 396 1,415 617

(en millones de S/.)

T. Negociado 29,086 14,890 11,867 14,155 17,243 9,044

Otros sectores 14,647 8,643 7,610 6,665 7,241 5,852

Minería Senior 13,341 6,043 4,134 7,093 8,588 2,575

Minería Junior 1,098 203 124 396 1,415 617

Page 20: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Juniors listadas en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX/TSXV) con activos en América Latina.

Perú lidera la región con 96 proyectos mineros listados: • 36 listados en el TSX • 60 listados en el TSX Venture • Solo 21 de las 96 compañías están listadas tanto en el

TSX/TSXV como en el Segmento de Capital de Riesgo o pizarra principal - BVL (dual listing).

Algunas de las empresas del TSX/TSXV con activos en Perú son: Barrick Gold Corp. Cameco Corp. Cardero Resource Corp. Coronet Metals Inc. Crocodile Gold Corp Dorato Resources Inc. Duran Ventures Inc. First Quantum Minerals Ltd Gold Hawk Resources Inc. Hudbay Minerals Inc.

Andean Gold Ltd. Karmin Exploration Inc. Bear Creek Mining Corp. Rio Cristal Resources Corp. Rio Alto Mining Ltd. Zincore Metals Inc. Trevali Mining Corp. Sunset Cove Mining Inc.

IAMGOLD Corp. Lucky Minerals Inc. Musgrove Minerals Corp. Network Exploration Ltd Panthera Exploration Inc. Rocmec Mining Inc. Strait Minerals Corp. Sulliden Gold Corp. Ltd Tinka Resources Ltd Viper Gold Ltd

Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Perú vs América

20 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bolsa de Valores de Toronto

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Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Minas / Proyectos listados

21 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

1. Candente Gold Corp.: proyecto principal El Oro localizado al sur de México. 2. Luna Gold: unidad en producción Aurizona ubicada en el noreste de Brasil. 3. Trevali Mining: unidad minera Halfmile localizada al noroeste de Canadá. 4. Karmin Exploration: proyecto principal Aripuaña ubicado al oeste de Brasil.

Fuente: Kallpa Securities SAB

Águila (Duran Ventures)

Yauricocha (Dia Bras)

Urumalqui (AndeanGold)

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Segmento de Capital de Riesgo - BVL: Status de minas/proyectos

22

Santander (TV) Azulcocha (VEM)

Ollachea (MIRL) Zafranal (AQM) Cañariaco Norte (DNT) Don Nicolas (MIRL) Súlfuros La Arena (RIO) Santa Ana (BCM) Corani (BCM) Shahuindo (SUE)

Bongará (RCZ) El Oro (CDG) Carolay (SSM) Cañariaco Sur & Quebrada Verde (DNT) Cushuro (KAR)

Esquilache (VEM) Elenita (AQM) Accha (ZNC) Yanque (ZNC) Antilla (PML) Cotabambas (PML) Macusani (VEM) Igor (SGP) Urumalqui (AAU) Águila (DRV) Ichuña (DRV) Minasnioc (DRV)

Óxidos La Arena (RIO) Corihuarmi (MIRL) Aurizona (LGC) Cayoma (FVI) Halfmile (TV) Yauricocha (DIB) San Jose (FVI)

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción

Producción

Estudios Preliminares

Construcción & Producción Exploración Desarrollo & Estudios

Fuente: Empresas y Kallpa Securities SAB

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AndeanGold Ltd. (AAU) Au Ag

23 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, AndeanGold y Kallpa Securities SAB

Información de Mercado (BVL: AAU)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: US$ 0.10

Rango 52w : 0.10 – 0.11

Cap. Bursátil: US$ 6.04 millones

Acciones en circulación: 60.36 millones

Acciones diluidas: 78.70 millones

Vol. Negociado (oct-nov): 34.63 miles

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Anthony Ciali Presidente, CEO & Director

Dana Jurika Director

Thomas Kelly Director

William Lindquist Director

Fernando Pickman Director

David Cross CFO

Accionistas

Proyecto Principal: Urumalqui (La Libertad, Perú)

AndeanGold Ltd. creada en el 2006 en Canadá, está comprometida con la adquisición, exploración y el potencial desarrollo de propiedades con metales preciosos, principalmente en Perú y Ecuador. Actualmente la compañía está enfocada en la exploración de su proyecto principal Au-Ag Urumalqui, así como conseguir adquisiciones de concesiones mineras en nuestro país. Los proyectos principales en Ecuador son: proyecto Molleturo, un sistema de vetas de alto contenido polimetálico, el proyecto Curiplaya, un sistema de pórfido de oro, y el proyecto San Bartolomé, un sistema de vetas de alto contenido polimetálico; estos proyectos se encuentran al sur de Ecuador. Tanto Molleturo como Curiplaya cuentan con reportes NI 43-101.

En el caso de Urumalqui, en noviembre 2011, AndeanGold anunció el reporte NI 43-101 en el cual se establecía un estimado de recursos minerales inferidos para el proyecto: 10.69 MM onzas de plata, 86,200 onzas de oro, comprendiendo 1.95 MM toneladas a 171.01 g/t Ag y 1.378 g/t Au.

Estado Actual: AndeanGold tiene el derecho de ejercer el 100% del proyecto Urumalqui de Gitenes Exploration Inc. A finales de mayo del presente año, se llevó a cabo un programa de muestreos superficiales. El programa abarcó 1,650 metros de afloramientos de las vetas, que incluyó 1,000 metros al sur este, que fue objeto de un programa de perforación de 5,071 metros completados por la compañía en julio 2011. En agosto 2012, se llevó a cabo el programa de pruebas metalúrgicas, cuyos resultados excedieron las expectativas de la compañía con respecto a la tasa de recuperación de mineral, obteniendo hasta 97% de recuperación de plata y 96% de recuperación de oro (versus los estimados de 65% y 85% respectivamente).

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 6.04 millones 60.36 millones

Al 22.11.2012

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Urumalqui (proyecto)

Oro & plata

Exploración Derecho de compra 100% a Gitenes Exploration Inc. 2,700 hectáreas / 15 MM Oz Ag Eq

B. Molleturo (proyecto en Ecuador)

Plata, Plomo, Zinc y Oro

Exploración 100% propiedad de AndeanGold 3,594 hectáreas

C. Curiplaya (proyecto en Ecuador)

Oro y Cobre

Exploración 100% propiedad de AndeanGold 3,964 hectáreas

D. San Bartolomé (proyecto en Ecuador)

Plata, Plomo y Zinc Exploración 100% propiedad de AndeanGold 3,108 hectáreas

Urumalqui

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

8% 4%

2% 1%

85%

Pinetree CapitalLtd.

Sprott Inc.

Directorio &Gerencia

InwentashSheldon

Otros0

0.02

0.04

0.06

0.08

0.1

0.12

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

2012

US$ Miles BVL - Andean Gold (AAU)

Volumen Precio

Page 24: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Alturas Minerals Corp. (ALT) Cu Au Ag

24 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Alturas y Kallpa Securities SAB

Información de Mercado (BVL: ALT)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: US$ 0.06

Rango 52w : US$ 0.06 – 0.15

Cap. Bursátil: US$ 7.54 millones

Acciones en circulación: 125.69 millones

Acciones diluidas: 132.05 millones

Vol. Negociado (3m): 177.323 mil

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Miguel Cardozo Walter Henry

Presidente, CEO & Director Director

Augusto Baertl Director

Paul Pearson Director

Roland Eschle Director

Kathleen Skerrett Director

Mario A. Miranda CFO

Accionistas

Proyecto Principal: Huacquirca - Chapi Chapi & Utupara (Apurímac, Perú)

El principal foco de interés de Alturas es desarrollar su proyecto Chapi Chapi – Utupara, el cual está en fase de perforaciones. Se han realizado más de 12,000 metros lineales de perforaciones en el cinturón cuprífero-aurífero en el clúster Antabamba. Se completaron 5,000 metros adicionales en marzo de este año con múltiples objetivos de perforación los cuales demostraron varios tipos de mineralización. Aparte, tiene otros proyectos como Sombrero de 3,800 hectáreas situado en el extremo noroeste del cinturón Apurímac, el cual está listo para explorar. Tenemos también el proyecto Callejones de 2,000 hectáreas en etapa de pre-perforación donde Alturas tiene el 90% de titularidad. El proyecto Huajoto de 3,700 hectáreas cuenta con dos targets definidos: La Virgen y Cathy-Pablo. Por último, otro de los proyectos clave, La Corina de 3,783 hectáreas, localizado en Chile, intercepta su mejor objetivo de perforación a 48 metros @ 0.9 g/t Au y se tiene planeado una segunda campaña de exploración.

Estado Actual: En el proyecto Chapi Chapi – Utupara se proyectan unos 10,000 metros adicionales para el programa de perforación que se deben completar este año, pues para cumplir con el contrato Joint Venture con Minera IRL, Alturas debe completar 20,000 metros de perforación para mantener el 80% del proyecto, luego que una tercera parte realice un scoping study.

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 7.54 millones 125.69 millones

Al 22.11.2012

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Huacquirca (proyecto)

Exploración JV 80% con Minera IRL

*Chapi Chapi+ Utupara

Cobre & oro

6,903 hectáreas-Chapi Chapi 5,276 hectáreas- Utupara

B. Sombrero (proyecto)

Cobre & oro

Exploración 100% propiedad de Alturas 3,800 hectáreas

C. Ccaccapaqui (proyecto)

Oro & Plata 100 % propiedad de Alturas 600 hectáreas

Huacquirca

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

15%

9%

3% 5%

68%

Equinox Minerals Ltd

Sprott Inc

Mackenzie Financial

Directorio & Gerencia

Otros-0.05

0.05

0.15

0.25

0.35

0.45

0.55

0.65

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

2008 2009 2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Alturas Mineras (ALT)

Volumen Precio

Page 25: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

17%

14%

4% 8%

3%

54%

Resource Capital Fund

Fabulosa Mines Ltd.

JP Morgan

Junior Investment Co.

Directorio & Gerencia

Others

AQM Copper Inc. (AQM) Cu

25 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, AQM Copper y Kallpa Securities SAB

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Alan Edwards Presidente Directorio

Bruce Turner Presidente & CEO

W. Alan Ahlgren CFO

James Gilbert Director

Tom Vehrs Director

Stephen J. Altmann Director

Jasper Bertisen Director

Steve Botts Director

Alvaro Fernandez Baca VP Exploraciones

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Zafranal (proyecto)

Cobre y oro

Desarrollo JV 50/50 con Teck Resources 32,000 hectáreas

B. Elenita (proyecto)

Cobre

Exploración & Desarrollo JV 40/60 Minera S.A. - operador 9,587 hectáreas

Proyecto Principal: Zafranal (Arequipa, Perú)

AQM Copper es el operador del proyecto cuprífero Zafranal, Joint Venture 50/50 con Teck Resources, ubicado en un conocido distrito minero hogar de las minas: Cuajone & Toquepala (Southern), Quellaveco (Anglo American), Cerro Verde, etc. El proyecto se encuentra a una altitud de 2,900 msnm, cuenta con caminos de acceso y disponibilidad de mano de obra en comunidades vecinas y se encuentra a 80km del océano, también adyacente a una red eléctrica.

AQM viene trabajando en sus 32,000 hectáreas de propiedad, perforando desde el 2010 más de 130,000 metros en la propiedad. En abril 2012 la compañía publicó un cálculo de recursos bajo la norma canadiense NI 43-101 en el cual figuran 510.7 millones de toneladas de recursos medidos e inferidos con leyes 0.36% Cu y 0.07 g/t Au. Estos recursos comparados con el primer estimado de recursos a principios de 2011, representan un incremento de 70% en tonelaje y 23% en la ley de cobre. Esto fue el resultado de incluir el tonelaje de la periferia de la zona principal y el nuevo depósito Victoria. En el tema social se encuentran desarrollando programas sociales de participación ciudadana en monitoreo del medio ambiente y reuniones con autoridades locales y regionales. AQM también tiene un segundo proyecto cuprífero: Elenita a 110km al noreste de Antofagasta, Chile.

Estado Actual: AQM se encuentra actualmente trabajando en el Estudio Económico Preliminar (PEA) para el proyecto Zafranal y espera publicar resultados de ser posible este año. Asimismo ha detectado cuatro anomalías geofísicas y geoquímicas que están programadas para ser perforadas en el 2013.

Información de Mercado (BVL: AQM)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: C$ 0.09

Rango 52w : C$ 0.07 – 0.67

Cap. Bursátil: US$ 8.99 millones

Acciones en circulación: 105.57 millones

Acciones diluidas: 135.94 millones

Vol. Negociado (3m): 12.00 mil

Accionistas

Au Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 8.99 millones 105.57 millones

Zafranal

Elenita

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración Otros

Al 22.11.2012

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

0

20

40

60

80

100

120

140

2009 2010 2011 2012

US$ Miles BVL - AQM Cooper(AQM)

Volumen Precio

Page 26: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Bear Creek Mining (BCM) Pb Ag

26 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Bear Creek y Kallpa Securities SAB

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Catherine McLeod-Seltzer Chairman & Director

Andrew T. Swarthout CEO & Director

Steven Krause CFO

Nolan Watson Director

Kevin R. Morano Director

David De Witt Director

Frank R. Tweddle Director

Dr. Miguel Grau Director

Marc Leduc COO

Elsiario Antunez de May. VP Operaciones

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Corani (proyecto)

Plata y plomo

Desarrollo 100% propiedad de Bear Creek 5,700 hectáreas

B. Santa Ana (proyecto)

Plata

Desarrollo Concesiones mineras revocadas por el Gobierno peruano. 5,400 hectáreas

Proyecto Principal: Corani (Puno, Perú)

Bear Creek tiene dos proyectos principales, Corani y Santa Ana, que contienen más de 500 millones de onzas de plata, de las cuales más de 320 millones son reservas las que proveen un potencial de producción a corto plazo. El estudio de factibilidad de Santa Ana describe el proyecto como una mina con muy alta ley de plata, con bajo cash cost y con una producción de 4.6 millones de onzas por año durante los primeros seis años de los once años previstos como vida de la mina. Por otro lado, el estudio de factibilidad de su proyecto bandera, Corani, estima una producción anual aproximada de 13.4 millones de onzas de plata durante los primeros cinco años, para luego pasar a 8 millones de onzas a producirse hasta cumplir los 20 años de vida de la mina. Según el estudio, Corani cuenta con reservas probables y probadas de 270 millones de onzas de plata, 3.1 billones de onzas de plomo y 1.7 billones de onzas de zinc.

Estado Actual de Santa Ana: En junio de 2011, se acentuaron los conflictos sociales en Puno que culminaron con la revocación de las concesiones y permisos para operar el proyecto Santa Ana de Bear Creek, ubicado en zona fronteriza, cuatro años después que el Gobierno Peruano otorgara los derechos mineros para el desarrollo del proyecto. Actualmente, Bear Creek ha tomado acciones legales en contra del Gobierno Peruano para retomar tanto las concesiones como los permisos para operar y/o obtener una compensación económica por la paralización de las operaciones en Santa Ana.

Información de Mercado (BVL: BCM)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: US$ 3.75

Rango 52w : US$ 2.11 – 4.89

Cap. Bursátil: US$ 311.55 millones

Acciones en circulación: 92.16 millones

Acciones diluidas 97.76 millones

Vol. Negociado (3m): 2.58 mil

Accionistas

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 311.55 millones 92.16 millones

Corani

Santa Ana

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

14%

10%

8%

5%

4%

59%

Silver Wheaton Corp.

Sprott A.M.

Van Eck Associates Corp.

Atlantic Investment Co.

Directorio & Gerencia

Otros Inv & Retail

Al 22.11.2012

0

2

4

6

8

10

12

14

1

21

41

61

81

101

121

141

2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Bear Creek (BCM))

Volumen Precio

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Candente Copper Corp. (DNT) Cu Au Ag

27 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Candente Copper y Kallpa Securities SAB

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Joanne Freeze CEO, Chair & Director

Sean Waller Presidente & Director

Andres Milla Director

John E. Black Director

George Elliot Director

Wolfgang Nickel Director

Anthony Pitirri CFO

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A.Cañariaco Norte (proyecto)

Cobre, oro y plata

Desarollo 100% de propiedad de Candente 16,390 hectáreas

B. Cañariaco Sur & Quebrada Verde (proyecto)

Cobre

Exploración 100% de propiedad de Candente Aledaño a Cañariaco Norte

Información de Mercado (BVL: DNT)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.33

Rango 52w : US$ 0.32 – 1.35

Cap. Bursátil: US$ 40.23 millones

Acciones en circulación: 121.93 millones

Acciones diluidas: 133.68 millones

Vol. Negociado (3m): 118.07 mil

Cañariaco Sur, Quebrada Verde

Cañariaco Norte

Proyecto Principal: Cañariaco (Lambayeque, Perú)

Candente Copper es propietario del proyecto Cañariaco Norte, localizado en Lambayeque, que contiene recursos medidos e indicados totalizando 752.4 millones de toneladas, con leyes 0.45% Cobre, 0.07 g/t oro y 1.9 g/t plata (0.52% Cobre equivalente), conteniendo por lo tanto 7.53 billones de onzas de cobre, 1.7 millones de onzas de oro y 45.2 millones de onzas de plata. Adicionalmente, contiene 157.7 millones de toneladas de recursos inferidos que es igual a aproximadamente 1.43 billones de onzas de cobre. El estudio de pre factibilidad completado en marzo 2011 proyecta una producción anual de 262 millones de onzas de cobre, 39,000 onzas de oro y 911,000 onzas de plata para una vida de mina de 22 años. Otros proyectos dentro de la propiedad son Cañariaco Sur y Quebrada Verde, los cuales se perfilan como pórfidos de cobre localizados a 800 metros del depósito principal de Cañariaco Norte.

Estado Actual: Posterior al financiamiento de US$ 30 millones en febrero de 2011, Candente Copper se encuentra 100% financiada para sus objetivos de mediano plazo i) completar las perforaciones y estudios necesarios para alcanzar la Factibilidad en Cañariaco Norte e ii) iniciar una extensiva campaña de perforaciones en Cañariaco Sur y Quebrada Verde para identificar el potencial de estos dos proyectos dentro de Cañariaco. En el largo plazo es más complicado pues la inversión supone unos US$ 2 mil millones, aparte que primero deben superar el problema actual que tienen con la comunidad aledaña de San Juan de Cañaris.

Accionistas

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

30%

7%

5%

58%

Institucionales

Directorio &Gerencia

Amerigo Resources

Retail

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 40.23 millones 121.93 millones

0

0.5

1

1.5

2

2.5

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

2007 2008 2009 2010 2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Candente Copper (DNT)

Volumen Precio

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40%

24%

10%

26%

Institucionales

Accionistas Candente Copper

Directorio & Gerencia

Otros

Candente Gold Corp. (CDG) Au

28 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Candente Gold y Kallpa Securities SAB

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Joanne C. Freeze Presidente D.,CEO & Director

Peter Megaw Director

Anthony Pitirri CFO

Larry Kornze Director

Andrew L. Smith Director

Andres Milla Director

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. El Oro (proyecto)

Oro

Exploración 70% de propiedad de Candente 14,950 hectáreas

B. Las Brujas (proyecto)

Oro

Exploración 100% de propiedad de Candente 1,000 hectáreas

Proyecto Principal: El Oro (México)

Candente Gold mantiene un 70% de interés en el proyecto minero El Oro, en etapa de exploración, ubicado en México en un conocido distrito minero aurífero con una producción histórica de 8M Oz Au en 2 de las 50 vetas conocidas. El remanente 30% le pertenece a Gold Corp. S.A. de C.V., subsidiaria de Goldcorp Inc. Cabe recordar que al invertir US$ 10 millones en El Oro y emitir 2 millones de acciones ordinarias, Candente Gold se hizo acreedor de un 20% de interés adicional en el proyecto, alcanzando el 70% actual. Candente Gold fue creada a partir del spin-off de los activos de Candente Resources en los que se separaron los activos de oro y cobre en las empresas Candente Gold y Candente Copper, respectivamente.

Estado Actual: Continuando con la campaña de perforación (de la cual se han avanzado 12,819 metros), iniciada antes de 2010, Candente Gold anunció en noviembre 2011, que se ha descubierto mineralización de oro y plata tanto por debajo como lateralmente de la ubicación de los antiguos labores de la veta de San Rafael en el proyecto El Oro. Posteriormente, en febrero 2012, la compañía interceptó 6.16 g/t Au por 1.6 metros a 875 m de profundidad en sondaje. Con ello demuestra que la veta de San Rafael se extiende a lo largo de un mínimo de 3.5 kilómetros de longitud y 500 metros de profundidad vertical.

Información de Mercado (BVL: CDG)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.13

Rango 52w : US$ 0.11-0.36

Cap. Bursátil: US$ 8.09 millones

Acciones en circulación: 62.19 millones

Acciones diluidas : 70.77 millones

Vol. Negociado (3m): 26.54 mil

Accionistas

El Oro

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 8.09 millones 62.19 millones

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

0

50

100

150

200

2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Candente Gold (CDG)

Volumen Precio

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Dia Bras Exploration Inc. (DIB) Au

29 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Dia Bras Exploration y Kallpa Securities SAB

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Steven Dean Chairman

Alberto Arias Vice-Chairman

Daniel Tellechea Presidente, CEO and Director

John Donnely Director

Guillermo Kaelin Director

Philip Renaud Director

Fernando Piccini CFO

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Yauricocha (mina)

Plata, Cobre Plomo, Zinc y Oro

Producción 81.8% de titularidad. 19,957.7174 hectáreas

B. Bolívar (mina en México)

Cobre, Zinc y Plata

Producción 100% de propiedad de Dia Bras 6,616 hectáreas

C. Cusi (mina en México)

Plata y Plomo Desarrollo 100% de propiedad de Dia Bras 10,000 hectáreas

Proyecto Principal: Yauricocha (Perú)

Dia Bras Exploration Inc. inició sus operaciones en el 2003 en México y desde entonces ha adquirido, explorado y desarrollado propiedades en dos grandes proyectos (Bolívar en el 2004 y Cusi en el 2006 ) cubriendo más de 18,000 hectáreas. En los dos proyectos en México tiene el 100% de titularidad, en el caso de Bolívar (Cu-Zn-Ag) se encuentra en producción y en el período enero-junio 2012 ha producido: 165,232 de oro, 4.9 MM libras de cobre y 13.4 MM libras de zinc; mientras que Cusi se encuentra en avanzado desarrollo. En el proyecto peruano, Yauricocha (Ag-Cu-Pb-Zn-Au), Dia Bras tiene la titularidad del 81.8% del proyecto de 85,000 hectáreas. En mayo 2011, Dia Bras adquirió el proyecto de Minera Corona SA. Dicha mina produjo 837,839 TM promediando 5.13 Oz/t de plata, 3.64% de plomo, 3.25% de zinc y 1.00% de cobre en el 2010, obteniendo una utilidad neta de US$ 48.3 millones.

Estado Actual: Con el último reporte NI 43-101, se han triplicado las reservas en Yauricocha, actualmente se encuentran testeando 5 a 6 millones de toneladas de recursos adicionales en mayor profundidad. Asimismo, tienen planeados 15,000 metros en su programa de exploración con un timing estimado de 7 meses, para incrementar la vida útil de la mina al hallar nuevos recursos y reservas. En cuanto a las operaciones mexicanas, se planea un programa agresivo de exploración de 14,000 y 40,000 metros para Bolívar y Cusi, respectivamente.

Información de Mercado (BVL: DIB)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 2.55

Rango 52w : 2.5 – 3.15

Cap. Bursátil: US$ 400.76 millones

Acciones en circulación: 157.16 millones

Acciones diluidas : 160.65 millones

Vol. Negociado (oct): 6.05 miles

Accionistas

Cusi

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 400.76 millones 157.16 millones Ag Cu Zn Pb

Yauricocha

Bolívar 52%

9% 4%

36%

Arias ResourceCapital

BlackRock Group.Ltd.

Goodman & Co.

Otros0

1

2

3

4

0

100

200

300

400

2012

US$ Miles BVL - Dia Bras (DIB) Volumen Precio

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Duran Ventures (DRV)

30 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Duran Ventures y Kallpa Securities SAB

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Jeffrey Reeder CEO & Director

Joseph del Campo Presidente

Alex Black Director

Steve Brunelle Director

John Thompson Director

David Prins Director

Daniel Hamilton CFO

Oscar Pezo VP Desarrollo Corporativo

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Águila (proyecto)

Cobre & Molibdeno

Exploración 100% de propiedad de Duran Ventures 8,300 hectáreas

B. Ichuña (proyecto convenio con Rio Alto Mining)

Cobre & Plata

Exploración 100% de propiedad de Duran Ventures 1,000 hectáreas

C. Minasnioc (proyecto convenio con Rio Alto Mining)

Oro & Plata

Exploración 100% de propiedad de Duran Ventures 3,800 hectáreas

Proyecto Principal: Águila (Ancash, Perú)

El pórfido de cobre-molibdeno Águila, el proyecto principal de Duran, está ubicado en el departamento de Ancash, en el cual se encuentran importantes minas como Antamina, y Pierina de Barrick. La infraestructura del área tiene una importante planta de energía hidroeléctrica regional ubicada en el río Santa a aproximadamente unos 40km del proyecto. Luego de aproximadamente 24,000 metros de perforaciones publicaron la estimación de recursos: indicados 27.8 MM toneladas con 0.61% Cu y 0.036% Mo conteniendo 375 MM libras Cu y 22 MM libras Mo; inferidos 355.5 MM toneladas con 0.27% Cu y 0.021% Mo conteniendo 2,138 MM libras Cu y 166 MM libras Mo. También tiene otros proyectos como Ichuña (carta de intención firmada con Rio Alto por el 65% para US$ 8MM en gastos de exploración), Minasnioc (carta de intención firmada con Rio Alto por el 70% mediante la obtención de permisos mineros por 3 años y US$ 1 millón en pagos), Pantería y Don Pancho (carta de intención firmada con una compañía privada por el 70% mediante US$ 3.5 millones en gastos de exploración y US$ 2 millones en pagos a Duran).

Estado Actual: Para lo que resta del año, en el proyecto Águila se tienen programadas perforaciones adicionales para una actualización de recursos, consiguientemente con una PEA (Evaluación Económica Preliminar). En el proyecto Ichuña, se planea ejecutar un programa inicial de exploración de 4,000 metros. En el proyecto aurífero de Minasnioc, se tiene planeado solicitar permisos para perforación a inicios del 2013 y en el proyecto Don Pancho, ejecutar un programa de perforación de 3,000 metros.

Información de Mercado (BVL: DRV)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.11

Rango 52w : US$ 0.11 – 0.15

Cap. Bursátil: US$ 22.61 millones

Acciones en circulación: 205.51 millones

Acciones diluidas : 267.73 millones

Vol. Negociado (oct): 303.57 miles

Accionistas

Águila

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 22.61 millones 205.51 millones Cu Mo Au Ag Zn

Ichuña

Minasnioc

7% 6%

3%

2%

2%

1%

1%

78%

Front StreetInvestments MGMTInc.Directorio & Gerencia

CIBC Global AssetManagemetn

BlackRock

Global StrategyFinancial Inc.

0

0.05

0.1

0.15

0.2

0

100

200

300

400

2012

US$ Miles BVL - Duran Ventures (DRV)

Volumen Precio

Page 31: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Proyecto Principal: Caylloma (Arequipa, Perú)

Fortuna Silver, es un mediano productor de plata con una producción aproximada de 2.5M Oz Eq Ag en el 2011. Fue la primera compañía en hacer la transición del Segmento de Capital de Riesgo a la pizarra principal BVL, en 2010 (2 años después de haber listado como junior). Fortuna Silver es dueña de 2 minas productoras de plata: i) San Jose (Oaxaca, México), una mina subterránea @ 1K TPD que inició operaciones en Septiembre 2011 con 9 años de LOM (Life of Mine). En 2011, la mina alcanzó un nivel de producción de 745K Oz Eq Ag a un cash cost de US$/Oz 4.51, siendo los recursos totales de San Jose 68M Oz Eq Ag; y ii) Caylloma (Arequipa, Perú), con una mina subterránea @1.25K TPD con 8 años de LOM, que registró una producción 2011 de 2.14M Oz Eq Ag a un cash cost de US$/Oz 0.59. Las reservas totales de Fortuna exceden las 59.3M Oz Eq Ag (siendo 20M Oz Eq Ag de Caylloma). Asimismo, la compañía espera aumentar de 2.8M Oz Eq Ag en el 2011 a 6.5M Oz Eq Ag aproximadamente, con cantidades significativas de plomo y plata como subproductos en el 2014.

Estado Actual: Luego de unos sólidos resultados en el 2011, Fortuna espera que su producción total sea de 4.6M Oz Eq Ag en el 2012. Además, planea expandir la capacidad de planta de San Jose de 1K TPD hasta 1.5K TPD en el presente año.

Fortuna Silver Mines Inc (FVI) Ag

31 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Fortuna Silver y Kallpa Securities SAB

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Jorge Ganoza Presidente, CEO & Director

Simon Ridgway Chairman

Luis Ganoza CFO

Robert Gilmore Director

Tomas Guerrero Director

Mario Szotlender Director

Thomas Kelly Director

Información de Mercado (BVL: FVI)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 4.80

Rango 52w : US$ 3.03 -7.00

Cap. Bursátil: US$ 601.29 millones

Acciones en circulación: 125.27 millones

Acciones diluidas: 131.39 millones

Vol. Negociado (3m): 7.13 mil

Caylloma

Accionistas

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Ex Junior – Actualmente listada en pizarra principal BVL

San José

4%

8%

8%

7%

6% 67%

Board & Management

Sentry Select Capital

Sprott Inc

Van Eck Assosiates

RBC Global A.M

Otros

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Caylloma (mina)

Plata, plomo y oro

Producción 100% propiedad de Fortuna Reservas totales @ 20 M Oz Eq Ag 12,000 hectáreas

B. San José (mina)

Plata y oro

Producción 100% propiedad de Fortuna Recursos totales @ 68 M Oz Eq Ag 43,589 hectáreas

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 601.29 millones 125.27 millones

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

0

1,000

2,000

3,000

4,000

2008 2009 2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Fortuna Silver (FVI)

Volumen Precio

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Inca Pacific Resources (IPR) Cu Au Mo

32 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Inca Pacific y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Magistral (Ancash, Perú)

Titular: Adquirida por Compañía Minera Milpo (Votarantim Metais)

En 1998, Inca Pacific ganó el proceso de licitación para la privatización de las concesiones que conforman el proyecto Magistral, las cuales contienen un pórfido de cobre/molibdeno de 4.32B Lb Eq Cu en recursos. De estos, las reservas estimadas totalizan 1.85B Lb Eq Cu, las cuales según el plan de minado 2008 se explotarían a un ritmo anual de 7.5M Lb Cu + 6.3M Lb Mo a lo largo de 15 años de vida útil de la mina. El contrato inicial le otorgaba a Inca Pacific la opción de adquirir el 100% del proyecto de cumplirse ciertos compromisos de inversión anuales y completar un Estudio de Factibilidad sobre la propiedad. Posterior a la publicación del Estudio de Factibilidad de Magistral y aprobación del Estudio de Impacto Ambiental, en diciembre de 2009, el Estado Peruano señaló la anulación del acuerdo inicial alegando el incumplimiento de las obligaciones de inversión 2008 (US$ 12 millones) y tomando US$ 3 millones puestos por Inca Pacific para garantizar dicho compromiso. Ante esto, en marzo de 2010, Inca Pacific inició un proceso de arbitraje con el Instituto Nacional de Minería y Petróleo en relación al reembolso de los US$ 3 millones y la reanudación del acuerdo de privatización de las concesiones de Magistral.

Deslistada del Segmento de Capital de Riesgo BVL

Adquisición de Inca Pacific Resources Previo al fallo final del proceso de arbitraje, el Estado Peruano (por medio de la Agencia de Promoción de la Inversión Privada del Gobierno Peruano - Pro Inversión) inició el proceso de privatización/venta de las concesiones de Magistral el cual, posteriormente en abril de 2011 fue adjudicado a Compañía Minera Milpo, único postor de la subasta. Este último tendría la opción de adquirir las concesiones mineras de Magistral al Estado comprometiéndose a desarrollar el proyecto en un lapso no menor a 36 meses de ejercida la opción por US$ 8.02 millones y pagando una regalía de 2% del NSR a lo largo de la vida útil del proyecto. A la fecha de la adjudicación de las concesiones de Magistral a Milpo, Inca Pacific era titular de los derechos mineros aledaños al proyecto Magistral. Si bien Inca Pacific inicialmente se mostró en desacuerdo con la decisión de venta de las concesiones de Magistral a Milpo, en octubre de 2011, la Junta de Accionistas de Inca Pacific acordó la venta de las acciones de la empresa a Milpo a un precio de C$ 0.61 por acción o un total de US$ 35 millones. Actualmente Magistral es propiedad de Milpo, proyecto que se estima necesitaría una inversión de US$ 642 millones para el inicio de operaciones en el 2013 con una producción anual estimada de 31K TM de cobre.

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Karmin Exploration Inc. (KAR) Au

33 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Karmin Exploration y Kallpa Securities SAB

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Larry Ciccarelli Chairman

David Brace CEO & Director

Richard Faucher Director

Ed Guimares Director

Terence Ortslan Director

Luis Rodríguez-Mariátegui Director

John Ianozzi CFO

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Aripuaña (proyecto en Brasil)

Zinc

Exploración JV 30% con Votorantim 82,000 hectáreas

B. Aripuaña (proyecto en Brasil)

Oro

Exploración 100% de propiedad de Karmin Comparte las 82k hectáreas del anterior

C. Cushuro (proyecto)

Oro

Exploración 100% de propiedad de Karmin 2,500 hectáreas

Proyecto Principal: Aripuaña (zinc) y Aripuaña (oro) (Brasil)

Karmin posee tres proyectos: Aripuaña (zinc) y Aripuaña (oro) en Mato Grosso, Brasil y Cushuro (oro) en Huamachuco, Alto Chicama en nuestro país. Tanto en Aripuaña (oro) como en Cushuro, Karmin tiene el 100% de propiedad mientras que en Aripuaña (zinc) tiene un JV con Votorantim por el 30% de la propiedad (Votorantim es el operador del proyecto). Aripuaña (zinc) es uno de los diez proyectos más grandes de zin sin desarrollar a nivel mundial, pues según la compañía tiene más de 30 millones de toneladas de recursos según reporte NI 43-101 y actualmente se han perforado hasta 20,000 metros. Aripuaña (oro) ostenta una producción histórica de hasta 350,000 onzas de oro. Por último, en Cushuro, localizado en el distrito aurífero de clase mundial, Alto Chicama al norte del Perú, se viene preparando un programa de perforación a fines del 2012.

Estado Actual: En Aripuaña (zinc) se han llevado a cabo 20,000 metros de perforación (con una inversión de US$ 5 millones) a través de cuatro plataformas (desde febrero a octubre 2012) y conforme al JV, Karmin no necesita contribuir con fondos hasta que el estudio de factibilidad bancario se haya completado. La compañía tiene pensado presentar un reporte NI 43-101 actualizando los recursos minerales a inicios del 2013.En cuanto a Aripuaña (oro), la exploración comenzará cuando el Aripuaña (zinc) avance. Finalmente, el proyecto Cushuro está localizado junto a la mina La Arena de Rio Alto y a mediados de este año se completó la evaluación técnica inicial del proyecto, a su vez iniciándose los diálogos con las comunidades locales y para el acceso a los terrenos superficiales.

Información de Mercado (BVL: KAR)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.56

Rango 52w : US$ 0.52 – 0.78

Cap. Bursátil: US$ 15.01 millones

Acciones en circulación: 59.92 millones

Acciones diluidas : 62.95 millones

Vol. Negociado (3m): 2.5 mil

Accionistas

Aripuaña (zinc)

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 15.01 millones 59.92 millones Zn

Aripuaña (oro)

Cushuro

29%

25% 10% 5%

31%

Karr Securities Inc.& Directores

Alberto Arias Davila

Inversionistasperuanos

Inversionistasholandeses

Otros0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

0

1

1

2

2

3

3

4

4

2012

US$ Miles BVL - Karmin Explorations (KAR)

Volumen Precio

Page 34: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Luna Gold Corp. (LGC) Au

34 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Luna Gold y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Aurizona (Brasil)

Desde inicios del 2010, Luna Gold es una pequeña productora de oro en la mina Aurizona, ubicada en Maranhao al noreste de Brasil. Recursos totales en Aurizona exceden los 3.9M Oz Au, los cuales incluyen 658K Oz Au en reservas mineras. Estudio de Factibilidad para la mina de tajo abierto Aurizona establece una producción de 60K - 70K Oz Au/año a lo largo de la vida útil de 11 años a un cash cost de US$ 620/Oz. En el 2010, las operaciones en Aurizona no alcanzaron los niveles de producción establecidos en el Estudio de Factibilidad totalizando una producción anual de 15K Oz Au; no obstante, en abril de 2011, la Gerencia anunció la culminación de la reingeniería y rediseño de la planta de minado para alcanzar los niveles de producción esperados. Así, posterior a la reingeniería de la mina en el 2011, Luna Gold produjo 41.9K Oz Au. Cabe mencionar que los menores niveles de producción 2011 (comparados con los establecidos en el Estudio de Factibilidad) fueron contrarrestados por una agresiva campaña de exploraciones en Aurizona y Maranhao con resultados alentadores. Se espera que hacia finales el 2012, la producción de Aurizona alcance los 70K Au Oz inclusive.

Estado Actual: Luego de alcanzar la producción comercial en febrero 2011, y como resultado de recientes y futuras expansiones en Aurizona, la producción objetivo creció a 100,000 onzas el 2013 y 125,000 onzas el 2014.

Información de Mercado (BVL: LGC)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: US$ 3.48

Rango 52w : US$ 1.7 - 3.59

Cap. Bursátil: US$ 365.06 millones

Acciones en circulación: 104.87 millones

Acciones diluidas: 111.86 millones

Vol. Negociado (3m): 22.16 mil

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Aurizona (mina en Brasil)

Oro

Producción 100% de propiedad de Luna Gold Producción 2011 @ 41.9K Oz Au. 15,500 hectáreas

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

John Blake Presidente, CEO & Director

Duane Lo CFO

Titus Haggan VP Exploraciones

Keith Hulley Chairman & Director

Luis Baertl Director

Steven Krause Director

Thomas O'Neil Director

Wayne Kirk Director

Bill Lindqvist Director

Accionistas

Aurizona

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 365.06 millones 104.87 millones

0

1

2

3

4

0

200

400

600

800

2011 2012

US$ Miles BVL - Luna Gold (LGC)

Volumen Precio

13%

9% 1%

1% 77%

Pacha MineralInvestmentsLowell J. David

AltamiraManagement LtdGroot Marcel

Directorio &GerenciaOtros

Ex Junior – Actualmente listada en pizarra principal BVL

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Minera IRL Ltd (MIRL) Au

35 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Minera IRL y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Ollachea (Puno)

MIRL está focalizado en el desarrollo de los proyectos Don Nicolás y Ollachea próximos a iniciar operaciones en el 2013 y 2014, respectivamente. Actualmente MIRL es un pequeño productor de oro con una producción anual de 23K Au Oz por 3 años de vida útil remanente; no obstante, hacia el 2014, MIRL será un mediano productor con 188K Oz Au con ambos proyectos Don Nicolás y Ollachea, en producción. Cabe señalar que MIRL probó la capacidad de la Gerencia luego de llevar el proyecto Corihuarmi a una mina en producción en el 2008. Por otro lado, Ollachea, principal proyecto de MIRL con recursos por 2.6M Oz Au (1.1M Oz Au en reservas mineras) requiere una inversión de US$ 117 millones para la puesta en marcha de una mina subterránea con una producción estimada en 118K Au Oz a lo largo de 10 años de vida útil del proyecto. Además, pese a que Ollachea está ubicado en Puno, posee muy buenas relaciones con las comunidades, luego de otorgar el 5% de las utilidades del proyecto a favor del desarrollo de estas últimas.

Estado Actual: En marzo de 2012, MIRL anunció el cierre de una colocación privada por C$ 33.1 millones @ C$ 1.13, fondos que serán utilizados principalmente para: i) Ollachea: construcción del túnel de exploraciones, estudios para alcanzar la factibilidad del proyecto; y, ii) Don Nicolás: exploraciones en el proyecto, otorgamiento de permisos y licencias, ingeniería de detalle y mayores programas de exploración en otros proyectos dentro de Patagonia. Cabe resaltar que recientemente en octubre 2012, autoridades argentinas aprobaron el EIA para su proyecto Don Nicolás y el 21 de noviembre pasado, actualizaron recursos para el mismo proyecto.

Información de Mercado (BVL: MIRL)

Bolsa principal: London Stock Exchange (LSE)

Último precio: US$ 0.90

Rango 52w : US$ 0.63 - 1.24

Cap. Bursátil: US$ 136.71 millones

Acciones en circulación: 151.90 millones

Acciones diluidas: 163.70 millones

Vol. Negociado (3m): 16.41 mil

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A. Corihuarmi (mina)

Oro

Producción 100% de propiedad de MIRL Prod. anual esperada 23K Oz Au 9,315 hectáreas

B. Ollachea (proyecto)

Oro

Desarrollo 100% de propiedad de MIRL Prod. anual esperada @ 118K Oz Au

C. Don Nicolás (proyecto en Argentina)

Oro

Desarrollo 100% de propiedad de MIRL Prod. anual esperada @ 56K Oz Au

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Courtney Chamberlain Presidente D.& CEO

Douglas Jones Director

Graeme David Ross Director

Kenneth Judge Director

Napoleon Valdez Director

Tim Miller CFO

Diego Benavides Presidente Minera IRL S.A.

Accionistas

Corihuarmi

Ollachea

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

4%

11%

9%

9%

8%

59%

Directorio & Gerencia

Black Rock Inc

Fratelli Investment

Midas Capital Plc

JP Morgan AM

Otros

Don Nicolás

Ex Junior – Actualmente listada en pizarra principal BVL

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 136.71 millones 151.90 millones

0

0.5

1

1.5

2

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2007 2008 2009 2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Minera IRL (MIRL) Volumen Precio

Page 36: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Norsemont Mining Inc. (NOM) Cu Mo

36 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Hudbay Minerals y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Constancia (Cuzco, Perú)

Titular: Adquirida por Hudbay Minerals (TSX, NYSE: HBM)

Norsemont es uno de los casos de éxito en el Segmento de Capital de Riesgo BVL. Tres años después del listado en la bolsa peruana, a inicios del 2011, Norsemont, titular del proyecto Constancia con 3.9B Lb Eq Cu en recursos, fue adquirida por Hudbay Minerals por US$ 450 millones (pagando alrededor de US$ 0.133 por Lb Eq Cu). El alto precio pagado por libra de cobre recae en la etapa avanzada de Constancia, proyecto que mantiene todos los permisos claves para iniciar producción y construcción de la mina de tajo abierto. Actualmente, Hudbay Minerals mantiene el 100% de interés en Norsemont. Constancia se encuentra ubicado en el prolífico distrito minero cuprífero Andahuaylas – Yauri, hogar de las minas Las Bambas & Tintaya (Xstrata-Glencore), Los Chancas (Grupo México), entre otros. En febrero de 2011, Ausenco Solutions publicó un Estudio de Factibilidad y Optimización de la mina de Constancia, el cual evalúa la construcción de una mina de tajo abierto a bajo costo con una producción estimada en 180M Lb/año a un cash cost de US$/Lb 0.93 a lo largo de 15 años de vida útil del proyecto. Las reservas de Constancia totalizan 372 MT @ 0.39% Cu, 105.3 g/t Mo, 3.57 g/t Ag y 0.05 g/t Au. La inversión estimada para el inicio de operaciones en Constancia está estimada en US$ 920 millones

Estado Actual: Deslistada de la BVL y TSX. Información del proyecto se puede encontrar bajo la empresa Hudbay Minerals.

(Ver http://www.hudbayminerals.com/ourBusiness/constancia.php)

Deslistada del Segmento de Capital de Riesgo BVL

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Panoro Minerals Inc. (PML) Cu Au Mo

37

Fuente: Bloomberg, Panoro y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Cotabambas (Apurímac, Perú)

Panoro posee un portafolio de 13 proyectos en los que destacan Antilla y Cotabambas, con 5.47B Lb Eq Cu en recursos totales, ubicados en el conocido distrito minero Andahuaylas – Yauri, hogar de Las Bambas & Tintaya (Xstrata-Glencore), Los Chancas (Grupo Mexico) y Constancia (Hudbay Minerals). Panoro se encuentra focalizado en el desarrollo de una campaña de 24.4 mil metros en Cotabambas, para identificar el tamaño y potencial del pórfido de cobre/oro (2.3B Lb Eq Cu en recursos publicados en el 2008) así como una nueva estimación de recursos que incluya resultados de dicha campaña. En setiembre de 2011, Panoro anunció la terminación del JV Antilla con Chancadora Centauro, luego que este último declinara en realizar los pagos en relación al acuerdo inicial firmado en abril de 2010. Otros proyectos de Panoro son: Kussiorcco, Cochasayhuas y el JV Alicia con Strait Gold (TSX: SRD). En relación a Alicia, 45% y 55% de propiedad de Panoro y Strait Gold, respectivamente. Strait Gold firmó un acuerdo con Teck Resources (TSX: TCK) para la adquisición de hasta el 75% del proyecto.

Estado Actual: Panoro cerró una colocación privada (Bought deal) por C$13.8 millones @ C$0.6, en la cual participaron socios estratégicos como Hudbay (TSX: HBY), actual accionista de Panoro con una participación de alrededor 7.5%. Actualmente Panoro ya completó la campaña de perforación por 24 mil metros en Cotabambas, y está iniciando una nueva de 30 mil metros, la cual culminaría con una nueva estimación de recursos para mediados del 2013. Cabe resaltar que acaba de firmar contrato con la comunidad campesina de Ccalla (proyecto Cotabambas) y aumentaron el área de ese proyecto a 14,900 hectáreas finales.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Luquman A. Shaheen Presidente, CEO & Director

David W. Huber CFO

William J. Boden Presidente D. & Director

Richard Mundle Director

Christiaan F. Staargaard Director

Lorne Torhjelm Director

Jaime Quijandria Director

Christian G. Pilon Director

Antilla

Información de Mercado (BVL: PML)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: US$ 0.64

Rango 52w : US$ 0.34-0.86

Cap. Bursátil: US$ 111.97 millones

Acciones en circulación: 174.95 millones

Acciones diluidas 183.21 millones

Vol. Negociado (3m): 376.07 mil

Cotabambas

Accionistas

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A.Cotabambas (proyecto)

Cobre y Oro

Desarrollo 100% propiedad de Panoro Recursos totales 5.47B Lb Cu Eq 14,900 hectáreas

B. Antilla (proyecto)

Cobre

Desarrollo 100% propiedad de Panoro 6,800 hectáreas

C. Kusiorcco (proyecto)

Cobre

Exploración 100% propiedad de Panoro 3,862 hectáreas.

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 111.97 millones 174.95 millones

9%

7%

5% 2%

2% 1%

1%

73%

GCIC Ltd Canada

Hudbay MineralsInc.Boden William J.

Born C. Allen

Korch Carsten M.

Global StrategyFinancial Inc.NCF Soc Admin deFondosOtros

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

0

500

1,000

1,500

2,000

2007 2008 2009 2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Panoro Minerals (PML)

Volumen Precio

Page 38: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

15% 5%

4%

4% 7% 65%

Sentry Select

Van Eck

I.G. Investment

RBC Global Asset

Directorio & Gerencia

Otros

Rio Alto Mining Limited (RIO) Cu Au

38 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Rio Alto y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: La Arena (La Libertad, Perú)

Rio Alto es propietario del proyecto La Arena cuyo desarrollo fue delineado en dos fases: i) Óxidos de Oro – 1.5M Oz Au, (mina en producción), y ii) Sulfuros de Cobre y Oro – 4.2B Lb Cu + 2.6M Oz Au. La Arena, convertido hoy en un depósito de talla mundial, fue la historia de éxito de BVL en el 2010, luego que la Gerencia llevó un proyecto a producción en un lapso menor a dos años y con un excelente historial de financiamientos con participación de inversionistas peruanos. La Arena está localizado en un conocido distrito minero aurífero hogar de Lagunas Norte (Barrick), Yanacocha (Newmont), Shahuindo (Sulliden), etc. El valor de Rio Alto recae principalmente en el desarrollo del proyecto de Sulfuros de Cobre y Oro, dada las dimensiones de los recursos, cuya producción está estimada en 58M Cu Lb + 543K Mo Lb + 32K Au Oz/año para los 21 años de vida útil de la mina, cuyo inicio de operaciones está esperado en el 2015. En el 2011, Rio Alto produjo 51.2K Oz Au, superando la proyección de 50K Oz Au estimadas para el 2011, e indicó que planea incrementar el ritmo de producción de 24K TPD a 36K TPD para el 2012.

Estado Actual: A fines de febrero, Rio Alto realizó la transición del segmento junior a la pizarra principal tanto en el TSX como en la BVL, lo cual refleja un menor riesgo para el papel luego que La Arena es una generadora de flujos a partir del Q2 2011. Asimismo, Rio Alto se encuentra realizando los estudios y operaciones para incrementar el ritmo de producción en la mina de Óxidos de Oro de 24K a 36K TPD, 100% financiado a partir del incremento de US$ 25 millones en la venta anticipada de oro a Red Kite Trust. Asimismo, Rio Alto ratificó su estimado de producción entre 190K a 210K Oz Au para el 2012.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Klaus Zeitler Presidente del Directorio

Alex Black Presid., CEO & Director

Anthony Hawkshaw CFO & Director

Drago Kisic Wagner Director

Victor Gobitz Colchado Director & COO

Sidney Robinson Director

Ram Ramachadran Director

Roger Norwich Director

La Arena – Sulfuros

Información de Mercado (BVL: RIO)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: US$ 5.09

Rango 52w : US$ 2.97 – 5.97

Cap. Bursátil: US$ 890.44 millones

Acciones en circulación: 174.94 millones

Acciones diluidas 183.43 millones

Vol. Negociado (3m): 131.12 mil

La Arena –Óxidos

Accionistas

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

La Arena Oro y Cobre 100% propiedad de Rio Alto

A. Óxidos de Oro Oro

Producción

(Mina)

Prod. Estimada 2012 @ 190K – 210K Oz Au

B. Sulfuros Oro y Cobre (proyecto)

Cobre y molibdeno

Desarrollo Inicio de producción en 2015.

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Ex Junior – Actualmente listada en pizarra principal BVL

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 890.44 millones 174.94 millones

0

1

2

3

4

5

6

7

0

5,000

10,000

15,000

20,000

2009 2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Rio Alto (RIO)

Volumen Precio

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Rio Cristal Resources (RCZ) Zn Cu

39 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Rio Cristal y Kallpa Securities SAB

Proyecto Principal: Bongará (Amazonas, Perú)

Bongará, principal foco de desarrollo de Rio Cristal, es un proyecto en etapa de exploración localizado adyacente a los proyectos Solitario de Votarantim y Mina Grande de Inversiones Pacasmayo. La mineralización del depósito zinc/plomo es del tipo Mississippi Valley, análoga al depósito del cañón Florida, colindante a la propiedad. Cuatro áreas se han identificado dentro del proyecto Bongará: Cristal, Alto Cristal, La Florida y San José. En abril de 2011, Rio Cristal contrató a Energold Drilling Corp. para la realización de una campaña de perforaciones por 4 mil metros en La Florida y Cristal para confirmar los resultados obtenidos en el 2008 y la elaboración de una primera estimación de recursos. En Febrero de 2012, Rio Cristal publicó una primera estimación de recursos M&I por 1.27 MT @ 7.55% Zn, elaborados sobre la base de 9,139 metros en perforaciones. Por otro lado, desarrolla el prospecto cuprífero La Cumbre al sur del Perú en donde exploraciones preliminares indican leyes superiores a 2% Cu. Es importante resaltar la fortaleza del Directorio de Rio Cristal donde destacan Charles Prebel, Ex Presidente de Peru Copper y CEO de Southern Peru Copper, y Thomas Findley, Ex CFO de Peru Copper y Southern Copper Corp. Cabe señalar que las opciones de Bongará y La Cumbre expiran en marzo 2018 y septiembre 2014, respectivamente.

Estado Actual: El reporte técnico 43-101 recomienda perforaciones adicionales en los prospectos de Rio Cristal: Cristal (1,000 m), Charita (3,000 m), San José (1,000 m) y La Florida (1,000 m), en los próximos 24 meses por un total de $5.24 millones.

Nombre Participación

Directorio y Gerencia 5.05%

Grupo Amazonas 3.41%

Rio Cristal Company 2.49%

Bongará

Principales Accionistas

Proyecto Metal Detalle

A. Bongará

(proyecto)

Zinc

Exploración

18,000 hectáreas. Recursos 1.27 MT @7.55% Zn

B. La Cumbre

(proyecto)

Cobre

Exploración

4,695 hectáreas

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Charles Preble Presidente D. & Director

Thomas Findley Presidente, CEO & Director

Miguel Cardozo Director

Hans A. Flury Director

Tony Hines Director

Erik Bethel Director

Andrew Swarthout Director

Steve Krause CFO

Eugenio Castro Gerente de Exploraciones

Información de Mercado (BVL: RCZ)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: US$ 0.04

Rango 52w : US$ 0.03 - 0.14

Cap. Bursátil: US$ 5.97 millones

Acciones en circulación: 149.26 millones

Acciones diluidas: 163.50 millones

Vol. Negociado (3m): 343.75 mil

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 5.97 millones 149.26 millones

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0

500

1,000

1,500

2,000

2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Rio Cristal (RCZ)

Volumen Precio

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Sienna Gold Inc. (SGP) Au

40 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Sienna Gold y Kallpa Securities SAB

Nombre Participación

Directorio y Gerencia 7.27%

Principales Accionistas

Igor

Proyecto Principal: Igor (La Libertad, Perú)

Desde su adquisición en el 2005, Sienna Gold se ha concentrado en la exploración y desarrollo de su proyecto aurífero Igor, localizado en el cinturón de cobre-oro al norte del Perú, que es hogar de proyectos/minas como Yanacocha (NewMont), Lagunas del Norte (Barrick), La Arena (Rio Alto) y Shahuindo (Sulliden), entre otros. 3 zonas mineralizadas han sido indicadas dentro de la propiedad: Domo, Tesoros y Callanquitas. Las exploraciones y perforaciones antes de 2010 sirvieron para definir recursos de 202K Oz Eq Au.

Estado Actual: En noviembre 2011, Sienna inició una campaña de perforación en Igor (primero en Callanquitas y luego trasladándose a Domo y finalmente a Tesoros) para poder definir nuevos recursos en el proyecto. Actualmente, Sienna se encuentra realizando una campaña de 15K metros, en la zona mineralizada de Callanquitas, que finalizará en el presente año. El 13 de noviembre, la compañía actualizó el estimado de recursos para Callanquitas, totalizando aproximadamente 730,500 onzas Au equivalentes, datos que serán validados con el filing del reporte NI 43-101 ante SEDAR.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

John M. Rucci Director, Presidente & CEO

Rafael E. Romero Director

Richard Skeith Director

Warren Pratt Director

Declan Livesey Director

Andrew S Burgess Director

Charles Littlejohn Director

Gordon Forbes CFO

Información de Mercado (BVL: SGP)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) – Venture

Último precio: US$ 0.29

Rango 52w : US$ 0.11 – 0.57

Cap. Bursátil: US$ 32.73 millones

Acciones en circulación: 112.86 millones

Acciones diluidas: 129.92 millones

Vol. Negociado (3m): 73.57 mil

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

Igor

Oro

Desarrollo 100% de propiedad de Sienna Gold

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 32.73 millones 112.86 millones

0

0.2

0.4

0.6

0.8

0

200

400

600

800

1,000

1,200

2011 2012

US$ Miles BVL - Sienna Gold (SGP)

Volumen Precio

Page 41: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Sulliden Gold Corp. (SUE) Ag Au

41 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Sulliden y Kallpa Securities SAB

Shahuindo

Proyecto Principal: Shahuindo (Cajamarca, Perú)

Shahuindo, 100% de propiedad de Sulliden, es un proyecto de mediana escala con miras a iniciar producción en los próximos dos años, ubicado en un conocido distrito minero aurífero, hogar de las minas Lagunas Norte (Barrick), Yanacocha (Newmont) y La Arena (Rio Alto). Shahuindo, se caracteriza por ser un proyecto de bajo costo (US$ 131.48 millones) en etapa de desarrollo, próximo a iniciar la construcción de la mina y producción para los años 2013-2015 (previa presentación y aprobación del EIA). La Gerencia espera el desarrollo de una mina de tajo abierto y operación de lixiviación @ 10K TPD, una producción promedio anual estimada de 84.5K Oz Au a un cash cost promedio de US$/Oz 552. Otros proyectos dentro del portafolio de Sulliden incluyen East Sullivan, ubicado en el distrito minero de Abitbi, Quebec – Canadá.

Estado Actual: Luego de la publicación del Estudio de Factibilidad de Shauindo, la empresa está realizando el Estudio de Impacto Ambiental – EIA para ser presentado ante el Ministerio de Energía y Minas. Si bien, el proyecto se encuentra localizado en Cajamarca, departamento conocido por los últimos disturbios sociales en Conga (Newmont), la Gerencia ha señalado que presenta muy buenas relaciones con los caseríos aledaños a Shahuindo. Recientemente la compañía anunció la obtención de financiamiento por US$ 125MM de Credit Suisse y Barclays Bank con lo que ya tendría prácticamente todo el CAPEX necesario para iniciar operaciones. La aprobación del EIA es clave para Sulliden.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Peter Tagliamonte Presidente & CEO

Denis Arsenault CFO

Stan Bharti Presidente D. & Director

Hon Pierre Pettigrew Director

James Coleman Director

George Faught Director

Bruce Humphrey Director

Leonard Harris Director

Don Dudek Director

Información de Mercado (BVL: SUE)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.96

Rango 52w : US$ 0.83 – 1.65

Cap. Bursátil: US$ 233.43 millones

Acciones en circulación: 243.16 millones

Acciones diluidas: 265.18 millones

Vol. Negociado (3m): 178.09 mil

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A.Shahuindo (proyecto)

Oro y plata

Desarrollo 100% de propiedad de Sulliden 9,218 hectáreas

B.East Sullivan (proyecto)

Polimetálica

Exploración 100% de propiedad de Sulliden 334 hectáreas

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Accionistas

5% 5% 4%

2%

3%

81%

Acuity Investment

Van Eck Associates

RBC Global A.M.

Beutel Goodman Co.

Directorio & Gerencia

Otros

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 233.43 millones 243.16 millones

0

0.5

1

1.5

2

2.5

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2011 2012

US$ Miles BVL - Sulliden Gold (SUE) Volumen Precio

Page 42: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Sunset Cove Mining (SSM) Cu Ag

42 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Sunset Cove y Kallpa Securities SAB

Carolay

Accionistas

Proyecto Principal: Carolay (La Libertad, Perú)

Focalizado en el desarrollo de proyectos en el Perú, la empresa mantiene dentro de su portafolio dos propiedades en etapa de exploración temprana: Carolay (polimetálica) y Azulcunca (cobre). En setiembre de 2011, Sunset Cove realizó una colocación privada por US$ 3.5 millones para el desarrollo de Carolay, principal proyecto de la empresa, aledaño a las minas Poderosa (zinc-plomo) y Retamas (Oro, plata y plomo). Estudios preliminares están siendo desarrollados en Azulcanca, ubicado en la extensión del conocido distrito minero Andahuaylas – Yauri.

Estado Actual: Sunset Cove continúa su perforación diamantina hasta los 10,000 metros que tiene planeados de acuerdo a su programa de perforación y se encuentra preparando el informe NI 43-101 para cumplir dos objetivos: el primero es el primer estimado de recursos de Carolay (1Q2013) y el segundo es comenzar el mapeo y exploración en los sectores adquiridos en noviembre 2011: Humberto y Marañón, los cuales han duplicado el área de la propiedad a 5,784 hectáreas. En el reciente comunicación oficial de la empresa del 21 de noviembre, anunciaron que han encontrado buenos resultados como leyes de 78.43 g/t Ag sobre un ancho de 4.53 metros, 4 valores anómalos de cobre y 12 valores anómalos de zinc.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Lorne Woods Presidente, Chair & CEO

Marc Blais Director & COO

Jacques Arsenault CFO

Jason Mychasiw Director

Arnaldo León Vega Director

Steve Roebuck Director

Información de Mercado (BVL: SSM)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX) - Venture

Último precio: US$ 0.07

Rango 52w : US$ 0.06 – 0.16

Cap. Bursátil: US$ 6.59 millones

Acciones en circulación: 94.17 millones

Acciones diluidas: 120 millones

Vol. Negociado (3m): 181.61 mil

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A.Carolay (proyecto)

Plata y polimetálica

Exploración Mantiene una opción de compra del 95% del proyecto. 5,784 hectáreas

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

10%

11%

36%

38%

5% Directorio & Gerencia

Institucional

Retail Peru

Retail Canadá

Otros

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 6.59 millones 94.17 millones

0

0.05

0.1

0.15

0.2

0

500

1,000

1,500

2011 2012

US$ Miles BVL - Sunset Cove (SSM)

Volumen Precio

Page 43: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

Trevali Mining Corp. (TV) Zn Cu Pb

43 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Accionistas

Santander

Halfmile

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Mark Cruise Presidente, CEO & Director

Anthony Holler Presidente D.& Director

Anna Lad CFO

Mike Hoffman Director

Anton Drescher Director

Catherine Gignac Director

Paul Klipfel Director

Valentín Paniagua Director

Información de Mercado (BVL: TV)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 1.07

Rango 52w : US$ 0.74 – 1.71

Cap. Bursátil: US$ 211.12 millones

Acciones en circulación: 197.31 millones

Acciones diluidas: 202.77 millones

Vol. Negociado (3m): 330.24 mil

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Obs.

A.Santander (proyecto)

Planta Hidroeléctrica Tingo

Zinc, plomo y plata

Construcción & producción

JV Glencore International AG

100% de propiedad de Trevali

B. Halfmile

(mina)

Zinc, plomo, plata y cobre

Construcción & producción

JV Xstrata Canada

100% de propiedad de Trevali

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Proyecto Principal: Halfmile (New Brunswick, Canadá), Santander (Lima, Perú)

Trevali será la próxima empresa listada en BVL en convertirse en una mina que genera de flujos de caja con el inicio de producción de su mina, Halfmile (Canadá) y el próximo inicio de su mina Santander (Perú). Con Xstrata-Glencore como socio estratégico para desarrollar sus dos principales proyectos, Trevali se convertiría en un mediano productor capaz de generar flujos operativos de 110 y 215 millones en el 2013 y 2014 respectivamente según se estma.

Santander, antigua mina peruana de zinc, será una mina subterránea @ 2K TPD productora de zinc con una producción anual 71.6M Lb Zn +8.2M Lb Pb +1.1M Oz Ag por 12 años a un bajo cash cost (alrededor de US$/Lb 0.55) gracias a la utilización de la estación generadora de energía Tingo (de propiedad de Trevali) adyacente al campamento de Santander.

Estado Actual: Recientemente, Trevali anunció la adquisición de Maple Minerals para adquirir el complejo Caribou, el cual tiene una capacidad de 3,000 TPD. Asimismo y en paralelo la compañía hizo pública la obtención de financiamiento para capital de trabajo por US$ 20 millones de Glencore International A.G., este aporte servirá para gestionar la mina de Santander.

Fuente: Bloomberg, Trevali y Kallpa Securities SAB

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 211.12 millones 197.31 millones

Ex Junior – Actualmente listada en pizarra principal BVL

3%

7%

8%

12%

30%

40%

Xstrata

Directorio &GerenciaGlencore

Maple Minerals

Otros

Fondos /Institucionales

0

0.5

1

1.5

2

0

500

1,000

1,500

2,000

2011 2012

US$ Miles BVL - Trevali Mining (TV) Volumen Precio

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Vena Resources Inc. (VEM) U Zn Au

44 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Vena y Kallpa Securities SAB

Accionistas*

Macusani

Azulcocha

Proyecto Principal: Azulcocha (Junín, Perú), Macusani (Puno, Perú)

La cartera de Vena posee 20 proyectos, los cuales comprenden desde metales preciosos y básicos hasta commodities como uranio, teniendo el portafolio más diversificado dentro del Segmento Junior BVL. Actualmente, Vena se encuentra focalizada en el desarrollo de sus propiedades: Macusani, Esquilache, entre otros. Su estrategia de desarrollo es firmar contratos Joint Venture con socios estratégicos: Azulcocha (con Trafigura), Esquilache (con Silex), Amantina (con Gold Fields), Las Princesas (con Forrester), Minergia (con Cameco). Con la reciente adquisición del 100% del proyecto Esquilache, pagando US$ 450 mil, Vena controla totalmente dicho proyecto. Se han invertido 1.5 millones de dólares en exploración desde el 2009 hasta el 2012 con buenos resultados, intersectando leyes de mineral en sus perforaciones.

Estado Actual: Recientemente, Vena anunció que incumplió con los pagos a Trafigura por el financiamiento recibido, la solución a la que llegaron fue vender el 70% de participación que tenían sobre Azulcocha en US$ 5 millones más un 10% de participación de las ganancias netas sobre la futura producción, dicho 10% podrá ser comprado a US$ 2 millones en cualquier momento. Y más recientemente el 16 de noviembre, Vena anunció que adquirió el 100% del proyecto Esquilache.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Juan Vegarra Presidente D., CEO

John Clarke Director

André Gauthier Director

Miguel Grau M. Director

Jose Roberto Romaña Letts Director

Klaus Zeitler Director

Andres Tinajero CFO

David Bent VP Exploraciones

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

A.Azulcocha (mina & relaves mineros)

Zinc

Construcción y Producción Recientemente vendida a Trafigura 8,600 hectáreas

B. Macusani (proyecto)

Uranio

Desarrollo JV 50/50 con Cameco Corp. Recursos totales @ 35.6 M Lb U 24,000 hectáreas

C. Esquilache (proyecto)

Plata

Desarrollo 100% de propiedad de Vena (nov. 16) 1,000 hectáreas

Información de Mercado (BVL: VEM)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.15

Rango 52w : US$ 0.14 – 0.74

Cap. Bursátil: US$ 9.34 millones

Acciones en circulación: 62.30 millones

Acciones diluidas: 92.33 millones

Vol. Negociado (3m): 101.51 mil

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

22%

6%

54%

18% Institucionales

Directorio & Gerencia

Retail

Otros

Esquilache

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 9.34 millones 62.30 millones

0

1

2

3

4

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2006 2007 2008 2009 2010 2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Vena Resources (VEM)

Volumen Precio

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Zincore Metals Inc. (ZNC)

45 Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Bloomberg, Zincore y Kallpa Securities SAB

Zn Pb

Accha, Yanque

Accionistas

Proyecto Principal: Accha & Yanque (Cuzco, Perú)

Los activos más importantes de Zincore están comprendidos en el distrito minero de Accha, ubicado al sur de Perú, dentro del cual se encuentran los depósitos de óxidos de zinc y plomo Accha y Yanque. Los recursos estimados en el Distrito de Accha son 3.2B Lb Eq Zn. En el 2010, la empresa comenzó a evaluar el uso de procesos piro-metalúrgicos (hornos Waelz Klin) para incrementar la recuperación de zinc en la producción de concentrados. Esta técnica, utilizada para la producción de calcinas de zinc, es usada exitosamente en las operaciones de la mina Corianta, propiedad de Inversiones Pacasmayo, quien a su vez posee el 26% del accionariado de Zincore. En noviembre de 2011, Zincore anunció la finalización y publicación del Informe Tecnico NI 43-101 sobre el Estudio Económico Preliminar realizado por la consultora AMEC que da la buena pro para llevar al Disitrito de Accha a Pre Factibilidad y, además, recalcula los recursos estimados en Yanque a 1.9B Lb Eq Zn. Adicionalmente, en junio de 2011, se comenzó la primera campaña de perforaciones en Dolores, depósito de cobre y molibdeno, mostrando interceptos de cobre muy interesantes. Resultados publicados en octubre de 2011, señalaron que 8 de 10 perforaciones interceptaron mineralización de cobre/molibdeno con leyes de hasta 0.49% Cu por 72.4 metros.

Estado Actual: Luego de cerrar un acuerdo con First Quantum Minerals en mayo 2012, a través de una colocación privada por $3.8 millones de dólares canadienses, Zincore anunció que trabajará un joint venture con First Quantum para iniciar los trabajos de exploración en el proyecto Dolores.

Directores & Gerencia

Nombre Cargo

Jorge Benavides Presidente, CEO & Director

David Black Presidente D.

Roman Friedrich Director

Arnold Klassen Director

Mike Parker Director

Myron Osatenko Director

Giovanni Susin VP & CFO

Portafolio de Proyectos

Proyecto Metal Detalle

Distrito de Accha

Desarrollo 100% de propiedad de Zincore 50,000 hectáreas

A. Accha (proyecto) Zinc & plomo Recursos totales @ 1.3 B Lb Eq Zn.

B. Yanque proyecto) Zinc & plomo Recursos totales @ 1.9 B Lb Eq Zn.

C. Dolores (proyecto)

Cobre

Exploración JV con First Quantum Minerals pero 100% propiedad de Zincore

Información de Mercado (BVL: ZNC)

Bolsa principal: Toronto Stock Exchange (TSX)

Último precio: US$ 0.11

Rango 52w : US$ 0.10 – 0.29

Cap. Bursátil: US$ 23.15 millones

Acciones en circulación: 210.44 millones

Acciones diluidas: 246.40 millones

Vol. Negociado (3m): 250.79 mil

Factibilidad Pre- Factibilidad

Perforación

Descubrimiento Depósito

Estudio Conceptual

EIA Construcción Producción

Construcción y Producción Desarrollo Exploración

Dolores

Al 22.11.2012

Cap. Bursátil Acc. en Circulación.

US$ 23.15 millones 210.44 millones Cu

20%

9%

7%

6% 6% 5%

5%

42%

First QuantumMinerals Ltd.Inversiones PacasmayoSARBC Global AssetManagementGCIC Ltd. Canada

Goodman InvesmetnCounselBirkenshaw David John

Directorio & Gerencia

Otros

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

0

200

400

600

800

2010 2011 2012

US$ Miles BVL - Zincore Metals (ZNC)

Volumen Precio

Page 46: Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima€¦ · presentación oral y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento,

KALLPA SECURITIES SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima 46

Alberto Arispe Gerente General (511) 630 7500

Enrique Hernández Gerente (511) 630 7515

Eduardo Fernandini Head Trader (511) 630 7516

Javier Frisancho Trader (511) 630 7517

Jorge Rodríguez Trader (511) 630 7518

Ricardo Carrión Gerente (511) 630 7526

Marco Contreras Analista (511) 630 7528

Edder Castro Analista (511) 630 7529

Humberto León Analista (511) 630 7527

Fátima Ramírez Practicante (511) 630 7500

Elizabeth Cueva Gerente (511) 630 7521

Alan Noa Asistente de Valores (511) 630 7523

Mariano Bazán Asistente de Tesoreria (511) 630 7522

Armando Trujillo Jefe de Sistemas (511) 630 7500 [email protected]

José Avendaño Representante Bursátil (511) 652 6452

Daniel Berger Representante Bursátil (511) 652 6453

Víctor Hugo Rossel Representante Bursátil (511) 652 6400

Hernando Pastor Representante Bursátil (511) 626 8700

Gerardo del Águila Representante Bursátil (511) 626 8700 [email protected]

Jonathan del Águila Representante Bursátil (511) 626 8700 [email protected]

Ana María Castro Representante Bursátil (511) 630 7532

Gisella Gárate Asesora de Inversiones (511) 630 7533 [email protected]

Jesús Molina Representante Bursátil (51 54) 272 937

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Operaciones

Equity Research

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Oficina Chacarilla

[email protected]

Oficina Miraflores

[email protected]

Oficina El Polo

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Oficina Arequipa

[email protected]

Gerencia General

Trading

Finanzas Corporativas

[email protected]

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Equity Research Alberto Arispe Jefe de Research [email protected]

Diciembre 2012 www.kallpasab.com

Minería Junior en la Bolsa de Valores de Lima Humberto León Analista [email protected]