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Alza del preciointernacional del petróleoy Apreciación Cambiaria
Pedro Pablo KuczynskiMinistro de Economía y Finanzas
31 de Agosto de 2004
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
• Alza del precio internacionaldel petróleo
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
3MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
El precio internacional del petróleo crudo depende de factoreseconómicos, geopolíticos y especulativos ajenos al país.
Alta inestabilidad del Precio delpetróleo en el mercado internacional
Fuente:Bloomberg
0
10
20
30
40
70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04
1ra Crisis del Petróleo
2da Crisis del Petróleo
Embargo Petrólero
Arabe
Revolución Iraní
Guerra Iran - Irak
Invasión deKuwait
Crisis Asiática
Incremento de cuotas OPEP
Reducción de cuotas OPEP
Guerra EEUU-Irak
Elevada Demanda Mundial y problemas de oferta
EVOLUCIÓN DEL PRECIO DEL PETRÓLEO: 1970-2004(US$ / barril)
4MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
En los últimos meses el precio del petróleo alcanzó máximos históricosdebido al fuerte incremento en la demanda de China y EE.UU., lo cual seagravó por restricciones en la oferta: atentados terroristas en Irak,problemas en principales productores como Rusia (Yukos) y Venezuela, etc.
Cotización Reciente del Petróleo
Fuente: Bloomberg
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8/04
Cotización Reciente del Petróleo(US$ x Barril)
5MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
El incremento de los precios internacionales delcrudo y sus derivados, ha incidido de maneradirecta en los precios internos de loscombustibles derivados del petróleo, por ser elPerú un país importador neto de dicho recurso.
El alza de los precios internos de loscombustibles derivados del petróleo puede elevarel nivel general de precios, en particular los detransporte e interrumpir el proceso deestabilización de precios.
Efectos del alza del precio del petróleosobre la economía
6MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Mediante el Decreto de Urgencia N° 003-2004(27.05.2004) se estableció un mecanismo deFranja de Precios, temporal y extraordinario,destinado a permitir al Estado absorber, en parte,la alta inestabilidad del precio del crudointernacional, manteniendo estable los precioslocales de los combustibles derivados del petróleo.
El instrumento de política seleccionado paraestabilizar el precio interno de los combustibles esel Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) aplicado alos mismos.
Medida implementada: Mecanismo deEstabilización de precios
7MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Medida implementada: Mecanismo deEstabilización de precios
PrecioMáximo
Soles/galón- Precio ex refinería sube- ISC baja para compensar- Precio del consumidor se mantiene
- Precio ex refinería baja- ISC se incrementa|- Precio del consumidor se mantiene
PRECIO PROMEDIODE REFERENCIA
Franja de Precios de Combutibles
PrecioMínimo
|- Precio ex refinería baja- ISC se reestablece- Precio del consumidor baja
8MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Medida implementada: Mecanismo deEstabilización de precios
GLP 3.55 3.20
GASOLINA 97 6.21 5.59
GASOLINA 95 6.11 5.50
GASOLINA 90 5.76 5.18
GASOLINA 84 5.45 4.91
KEROSENE 4.93 4.44
DIESEL 2 4.48 4.03
PRECIOS REFERENCIALES( Nuevos Soles por Galón )
ConceptosPRECIOS
SUPERIORES DE REFERENCIA
PRECIOS INFERIORES DE
REFERENCIA
9MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
El Mecanismo de Estabilización ha permitido quelos precios internos de los combustibles no seincrementen en la misma proporción del aumentode los precios del petróleo crudo internacional.
Sin embargo, el costo de las dos primerasreducciones del ISC alcanzó S/. 68 millones. Latercera y última reducción implicó un costo de S/.35 millones adicionales, por lo cual se estima uncosto fiscal total para el 2004 de aproximadamenteS/. 100 millones.
Medida implementada: Mecanismo deEstabilización de precios
10MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Como resultado de la aplicación del Mecanismo deEstabilización implementado mediante el Decreto deUrgencia N° 003-2004, se ha reducido la carga tributariaen los combustibles .
Reducción de la carga tributaria en loscombustibles
PRODUCTOSISC Precio Ex -Planta ISC Precio Ex -Planta
Gasolina 97 4.35 11.41 4.35 11.79Gasolina 95 4.02 10.91 4.02 11.31Gasolina 90 3.71 10.16 3.71 10.29Gasolina 84 2.90 8.72 2.90 8.72Kerosene 2.14 7.47 2.07 7.59Diesel 2 2.29 7.87 2.10 8.10Gas Lic.Pet. 1/ 0.54 4.71 0.28 4.99
Recaud. mensual (millS/.) 290.1 270.31/ Conversión 2.014 Kg. por Galón 2/ Antes de vigencia del D.U. N° 003-2004.
Al 26-05-04 2/ Al 25-08-2004
( En Nuevos Soles x Galón)
11MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Actualmente se está evaluando mecanismosde estabilización que buscan compensar elalza del precio del petróleo crudo en elmercado internacional de forma que losprecios locales de los combustibles derivadosdel petróleo y de los demás bienes de laeconomía no se incrementen.
Medida implementada: Mecanismo deEstabilización de precios
• Apreciación Cambiaria
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
13MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
La evolución reciente deltipo de cambio
14MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Tipo de Cambio Bancario Venta(S/. Por US$)
3,403,42
3,443,46
3,483,503,52
3,543,56
3,583,60
3,623,64
E-2002
M M J S N E-2003
M M J S N E-2004
M M J
Devaluación (Apreciación) Anual del Nuevo Sol
-2
0
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16
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 *
* Proyección: MEF
En el 2003, el nuevo sol se apreció en 1,1% con respecto al dólarestadounidense. De enero a julio del 2004 su apreciación fue de 0,2%.
15MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
El fortalecimiento de la moneda local conrespecto al dólar se asocia a la mayor ofertade dólares en la economía por efecto de lamayor entrada de divisas provocada por elactual boom exportador, la cual permite elaumento de las Reservas InternacionalesNetas y de la liquidez en moneda extranjeradel sistema financiero.
Apreciación de la moneda local por mayores exportaciones
16MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Al primer semestre del 2004, las exportaciones hancrecido 32% respecto a similar periodo del 2003 yen el mes de julio alcanzaron un récord histórico(US$ 1 077 millones). Así, a fines del 2004 seespera que éstas superen los US$ 11 000 millones.
Producto del alto dinamismo de las exportacionesen el primer semestre se ha obtenido un superávitcomercial de US$ 1 000 millones, por lo que seprevé que a fines del 2004 el superávit de labalanza comercial exceda los US$ 2 000 millones.
El boom exportador
17MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Balanza ComercialUS$ Millones
399
- 189- 341
-1 075
-2 241-1 991
-1 678
-2 437
- 655- 411
- 195
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2 030
-3 000
-2 500
-2 000
-1 500
-1 000
- 500
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1 000
1 500
2 000
2 500
1990 1991 1992 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004* * Proyección MEF.
Fuente: BCRP
El boom exportador
18MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Durante los últimos años se viene observando uncrecimiento sostenido de la liquidez del SistemaFinanciero en dólares (2,9% en el 2003 y 3,4% entrelos meses de enero-julio del 2004). Esta mayordisponibilidad de liquidez en moneda extranjerapermite financiar el comercio exterior y la inversiónprivada, variables que al primer semestre del año hanregistrado significativos incrementos.
El aumento de la liquidez en moneda extranjera
19MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Liquidez en dólares del Sistema Financiero Peruano(US$ Millones)
9 038 9 026
9 114
9 320
9 464
9 764
10 044
10 388
9 000
9 250
9 500
9 750
10 000
10 250
10 500
Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Jul-04
Fuente: BCRP
El aumento de la liquidez en moneda extranjera
20MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) del BCRP,indicador clave de la liquidez del país, ascendieron al24 de agosto a US$ 11 174 millones, montoequivalente a 15 meses de importaciones FOB.
El aumento de las RIN
21MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Fuente: BCRP
Reservas Internacionales Netas del BCRP(US$ Millones)
8500
9000
9500
10000
10500
11000
11500
Mar-02
Jun.
Set.
Dic.
Mar-03
Jun.
Set.
Dic.
Mar-04
Jun.
Jul.
Ago.24
El aumento de las RIN
Alza del preciointernacional del petróleoy Apreciación Cambiaria
Pedro Pablo KuczynskiMinistro de Economía y Finanzas
Agosto de 2004
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS