Administração de Empresas

Economia II

Conceição de Fátima Silva

Moeda e Política Monetária

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Objetivos da aula

• Compreender o papel da moeda no sistema econômico e o funcionamento do Sistema Monetário.

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• Escambo;• Moeda-mercadoria;• Moeda-mercadoria: Metais Preciosos;• Moeda Lastreada;• Moeda Fiduciária;

• Moeda Escritural ou Bancária.

Evolução Histórica

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• Meio de troca intermediária das trocas entre os agentes econômicos;

• Unidade de contamedida de valor;

• Reserva de valor ativo financeiro ou riqueza.

Funções da Moeda

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• Características:

• Ausência de lastro ou valor intrínseco Credibilidade;

• Curso legal ou forçado;

• Moedas metálicas e notas.

Moeda Fiduciária

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• Depósitos do público nos bancos comerciais, movimentados através de cheques.

Moeda Escritural

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• Subsistema Normativo: Autoridades Monetárias.

• Subsistema de intermediação financeira:

Intermediários Financeiros.

Sistema Financeiro Nacional

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• Banco do Brasil;• Bancos comerciais;• Sistema Financeiro de Habitação;• Bancos de Desenvolvimento;• Bancos de Investimento;• Companhias de Crédito, Financiamento e

Investimento;• Instituições Auxiliares (Bolsas de

Valores,Corretoras, etc.

Intermediários Financeiros

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• Conselho Monetário Nacional (órgão máximo – regulamentação do sistema);

• Comissão de Valores Mobiliários (fiscalização das Bolsas de Valores e regulamentação do mercado de ações);

• Banco Central do Brasil.

Autoridades Monetárias Nacionais

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• Missão: Assgurar a estabilidade do poder de compra da moeda e um sistema financeiro sólido e

eficiente.

• Emissão de moeda;

• Guarda dos depósitos compulsórios dos bancos comerciais;

• Guarda dos depósitos voluntários dos bancos comerciais;

As Funções do Banco Central

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• Realização de operações de redesconto;

• Negociações primárias dos Títulos Públicos;

• Controle de crédito e das taxas de juros;

• Fiscalização das instituições financeiras;

• Administração das reservas cambiais.

Executor da Política Monetária

As Funções do Banco Central

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Balancete do Banco Central

• Ativo1. Empréstimos a bancos

comerciais.....................$1

2. Títulos do governo ...$266

3. Ouro e outros ativos....$66

• Passivo4. Papel-moeda

A. Em poder do público $268

B. Em poder dos bancos $34

5. Depósitos dos bancos comerciais no BC...$29

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Conjunto de decisões das Autoridades Monetárias que afetam o volume de moeda ofertada e demandada na economia.

Política Monetária

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• É o conjunto de ativos (de liquidez imediata) de uma economia que são utilizados nas relações de trocas entre os agentes econômicos.

Meio Circulante

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Variáveis determinantes:

Volume de transações;

Velocidade das transações.

Demanda de Moeda

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• M1 = Papel Moeda em Poder do Público + Depósitos a Vista.

• M1 = Oferta de meios de pagamento.

• * Ativos de liquidez instantânea

Oferta Monetária

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• M2 = M1 + Títulos Públicos Fora da Carteira do Banco Central.

• M3 = M2 + Depósitos de Poupança.

• M4 = M3 + Depósitos a Prazo.

Oferta Monetária

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• Sob controle das Autoridades Monetárias.diretamente: emissão;

indiretamente: multiplicador bancário.

• Instrumentos de ação do BACEN:taxa de juros básica (SELIC)

taxa de depósito compulsório;

operações no mercado aberto (venda e compra de títulos públicos);

taxa de redesconto.

Oferta Monetária

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• Compra e venda de títulos do governo pelo BACEN.– Venda de títulos ao público: reduz a

oferta monetária;

– Compra de títulos: aumenta a oferta monetária.

Operações de Mercado Aberto

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• Empréstimos realizados pelo BACEN aos bancos comerciais.

• Taxa de redesconto: é o juro cobrado pelo BACEN.

Operações de Redesconto

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• É o índice de aumento dos meios de pagamentos resultante do sistema de Reservas Fracionárias (Compulsórias e Voluntárias) e da concessão de empréstimos.

• Reservas Compulsórias: reserva bancária estipulada pelo BACEN.

• Reservas Voluntárias: determinadas pelo grau de risco desejado pela instituição.

Multiplicador Bancário

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• M = 1/R

da oferta de moeda = moeda colocada em circulação/R

Multiplicador Bancário

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• Exemplo: Numa dada economia, é feita uma emissão de $.1000,00. Considerando que: a) os agentes depositam todos os seus recursos no sistema bancário; b) o depósito compulsório é de 50%; c) o total dos recursos emitidos é colocado em circulação. Pergunta-se

• Qual o multiplicador bancário do sistema?

• Qual o efeito da emissão sobre a oferta de moeda?

Multiplicador Bancário Exemplo:

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Balancete combinado dos bancos comerciais

• Ativo6. Reservas

a. Depositadas no BC.....$29

b. Em poder dos bancos...$34

7. Empréstimos ao público...... $2.668

8. Títulos do governo.... $704

• Passivo9. Depósitos à vista... $644

10 Outros depósitos $1.805

11. Empréstimos do BC...$1

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Papel-Moeda em Circulação

• 1. Saldo de papel-moeda emitido

• 2. (-) Caixa das Autoridades Monetárias

• 3. (=) Papel-moeda em Circulação

• 4. (-) Caixa dos Bancos comerciais

• 5. (=) Papel-moeda em poder do público

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• É o somatório do Papel-Moeda em Poder do Público, Reservas Compulsórias e Reservas Voluntárias.

Base Monetária

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• Transação entre o setor não-bancário e o setor bancário do sistema econômico que resulte em aumento ou redução da oferta de meios de pagamentos.

Criação e Destruição de Moeda

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• Exemplos:• 1) Depósito em caderneta de poupança (D)• 2) O governo da União paga seus funcionários,

sacando sobre seus depósitos nas Autoricades Monetárias (C).

• 3) Um banco comercial compra divisas de um exportador (C)

• 4) Um banco comercial vende divisas a um importador (D).

Criação e Destruição de Moeda

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• Transação

• Precaução

• Especulação»A taxa de juros;

»O nível de preços;

»Velocidade das transações

Os Determinantes da Demanda por Moeda

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Oferta de moeda =

Demanda por moeda

Equilíbrio Monetário