Monografia personal...economista

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA F-CECA MONOGRAFIA

ROJAS CASTREJON WALTER - 1 - ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMIA

FFAACCUULLTTAADD DDEE CCIIEENNCCIIAASS EECCOONNÓÓMMIICCAASS,,

CCOONNTTAABBLLEESS YY AADDMMIINNIISSTTRRAATTIIVVAASS

ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA

Tema:

El Dinero

Profesor:

Alex Hernández Torres

Alumno:

ROJAS CASTREJON WALTER

AÑO - CICLO

1º - I

CAJAMARCA – PERÚ

Agosto 2012



EPIGRAFE

La pobreza no viene por la

disminución de las riquezas, sino

por la multiplicación de los deseos.

Platón (427 AC-347 AC) Filósofo

griego



DDeeddiiccaattoorriiaa

AA mmiiss mmeejjoorreess aammiiggooss

En especial para mi mejor amiga Azucena

Sandoval Cajusol (mayumi), Por su confianza, y

sobre todo por la comprensión que ellos me

ofrecen, por su arduo sacrificio humanitario en el

desarrollo de mi vida profesional y por el cariño y

amor que me dan.

Igualmente al escribir estas líneas quiero destacar

el cariño, el afecto y el inmenso amor que contiene

esta sencilla dedicatoria por eso también lo dedico

a mis padres. Lástima que las palabras no puedan

expresar la dimensión de ciertos sentimientos.

EL AUTOR.



AAggrraaddeecciimmiieennttoo

EL AUTOR.

Al profesor Alex Hernández Torres, quien nos acogió con cariño como

si fuéramos parte de su familia, al mismo tiempo por su valioso

tiempo, información y paciencia para con nosotros que hizo posible

que presente la siguiente monografía “El Dinero”



ÍNDICE

PORTADA …………………………………………………………………………………………………….1

EPÍGRAFE…………………………………………………………………………………………………….2

DEDICATORIA………………………………………………………………………………………………..3

AGRADECIMIENTO………………………………………………………………………………………….4

RESUMEN……………………………………………………………………………………………………..7

ABSTRACT…………………………………………………………………………………………………...8

INTRODUCCION………………………………………………………………………………...................9

CAPITULO I

1. EL DINERO……………………………………………………………………………………………….11

1.1. ANTECEDENTES HISTORICOS DEL DINERO…………………………………………………...11

1.2. DEFINICIÓN DEL DINERO………………………………………………………………….............19

1.3. CARACTERÍSTICAS Y FUNCIONES DEL DINERO ……………………………………………..20

1.4. LAS MONEDAS….…………………………………………………………………………………….23

1.5. CLASES DE DINERO…………………………………………………………………………………25

1.6. LA TEORÍA DE LA LIQUIDEZ DE LAS MERCANCÍAS…………………………………...........32

1.7. EL DINERO EN LA ACTUALIDAD……………………………………………………………….....34

1.8. COMO ACTÚA EL DINERO SOBRE EL SER HUMANO……………………………….............35

CAPITULO II

2. MAGNITUD DEL DINERO EN LA ECONOMÍA……………………………………………………..37

2.1. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS……………………………………...………………………….37

2.2. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ……………………………………………………44



CAPITULO III

3. EL MERCADO MONETARIO ………………………………………………………………………….52

3.1. DEMANDA DE DINERO ……………………………………………………………………………..52

3.2. DEMANDA DE DINERO Y EL NIVEL DE PRECIOS………………………..…………………….55

3.3. DEMANDA DE DINERO Y TIPOS DE INTERÉS…………………………………………...……..56

3.4. LA TEORÍA CUANTITATIVA. …………………………………………………...........................57

3.5. FRIEDMAN, EL DINERO Y LA TEORÍA GENERAL DE LA DEMANDA.………………......60

3.6. OFERTA MONETARIA.……………………………………………….………………………………62

3.7. EL DINERO BANCARIO……………………………………………….........................................63

3.8. LAS RESERVAS BANCARIAS…………………………………………………….…………….....64

3.9. BASE MONETARIA.……………………………………………………………………………….....65

3.10. RELACIÓN ENTRE LA OFERTA MONETARIA Y LA BASE MONETARIA…………………66

3.11. EQUILIBRIO MONETARIO: DETERMINACIÓN DE LOS TIPOS DE INTERÉS…………....68

ANALISIS ESTADISTICO...……………………………………………………………………………….70

CONCLUSIONES…………............................................................................................................71

SUGERENCIAS………………………………………………………………………………….….……...72

BIBLIOGRAFIA………………………………………………………….………………………………….76

ANEXOS……………………………………………………………………………………………………..77



Resumen

La importancia del dinero en la economía es evidente para cualquier profano en la materia. Todas

las personas de nuestro entorno, incluyéndonos a nosotros, estamos unanimente de acuerdo en

desear ganar dinero, mucho dinero, conseguir dinero, obtener dinero, que nos presten dinero o que

nos devuelvan el dinero que hemos prestado. El caso es que, por mucho que en la vida cotidiana

nos guste el dinero, si profundizamos en el estudio de nuestra ciencia, llegaremos a valorar aun

más. Pero cuando profundizamos en el estudio, tendremos cada vez menos claro lo que es el

dinero.

El dinero permite el intercambio de bienes y servicios en una economía de una manera más sencilla

que el trueque. Por tanto para que un bien pueda ser calificado como dinero se debe de satisfacer

los siguientes tres criterios:

Medio de intercambio: para evitar las ineficiencias de un sistema de trueque. Cuando un bien es

requerido con el solo propósito de usarlo para ser intercambiado por otras cosas, posee esta

propiedad.

Unidad contable: cuando el valor de un bien es utilizado con frecuencia para medir y comprar el

valor de otros bienes o cuando su valor es utilizado para denominar deudas, se dice que el bien

posee esta propiedad.

Conservación de valor: cuando un bien es adquirido con el objeto de conservar el valor comercial

para el futuro intercambio, entonces se dice que es utilizado como un conservador de valor.



Abstract

The importance of money in the economy is obvious to any layman. All the people around us,

including ourselves, we agreed unanimously want to make money, lots of money, get money, get

money, lend us money or give us back the money we borrowed. The point is that, much as in

everyday life we like the money, if we go deeper into the study of our science, we shall evaluate

further. But when we delve into the study, we will have less and less clear what money is.

The money allows the exchange of goods and services in an economy in a more simple barter. So

for a good to be classed as money must meet the following three criteria:

Medium of exchange: to avoid the inefficiencies of a barter system. When a property is required for

the sole purpose of using it to be exchanged for other things, has this property.

Unit of account: when the value of an asset is often used to measure and buy the value of other

assets or when its value is used to denominate debts, said the well has this property.

Conservation Value: when an asset is acquired in order to preserve the commercial value for the

future exchange, then is said to be used as a conservative value.



Introducción

A lo largo de la historia la humanidad en su afán de satisfacer sus necesidades y obtener poder ha

ido creando distintas formas de medios de pago. En un primer momento fue el trueque que consistía

en intercambiar mercancías por otra dependiendo de su valor o utilidad, luego con la aparición del

dinero se hizo más fácil el intercambio de mercancías; ya que se pagaba realmente por el valor de

un bien. Con el paso del tiempo el dinero se fue perfeccionando en monedas, que eran echas de

metales preciosos, hasta nuestros tiempos en donde tenemos el famoso dinero electrónico.

Los diferentes avances en las formas de dinero son resultado en la forma de pensar y en la

confianza que da el dinero a las personas, así que no hay duda que el dinero es de vital importancia

y es evidente para cualquier neófito en la materia. Todas las personas de nuestro entorno,

incluyéndonos a nosotros, estamos unánimemente de acuerdo en desear ganar dinero, mucho

dinero, conseguir dinero, obtener dinero, que nos presten dinero o que nos devuelvan el dinero que

hemos prestado.

El caso es que, por mucho que en la vida cotidiana nos guste el dinero, si profundizamos en el

estudio de nuestra ciencia, llegaremos a valorarlo aún más. Pero cuando profundizamos en su

estudio, tendremos cada vez menos claro lo que es el dinero; es por ello que la presente

monografía tiene como propósito dar a conocer la importancia que tiene el dinero para la sociedad

en general de una manera fácil; así mismo pretendo que los lectores sean capaces de entender con

absoluta claridad las operaciones monetarias.

Para ello se da a conocer qué es el dinero, cómo se crea, cómo se multiplica, cómo funciona y

cómo actúan los bancos centrales.



En el desarrollo de esta monografía se muestra más detalladamente el transcurso del dinero en la

historia y su evolución a través de los años; en que forma el dinero ha influido en las costumbres y

necesidades de las personas, y como las sociedades se han adaptado para acoger los diferentes

cambios producidos por él, de igual forma me intereso en dar a conocer una definición del dinero y

todo lo concerniente a su composición; ya que a partir de ello se puede tener una idea que haga

más fácil la comprensión del trabajo, así también me centro en echar a ver más de cerca al Banco

Central de Reserva, órgano autónomo de vital importancia en la política monetaria del país, así

termino analizando cómo es que actúa el Banco Centrar de Reserva en la oferta y demanda de

dinero en el país.

De esta manera y con este presente trabajo yo doy a conocer en forma sucinta como es que el

dinero es de vital importancia para las sociedades; ya que pone en movimiento el proceso

productivo, permitiendo la acumulación de capital por medio de diferentes formas, de la misma

manera estoy seguro que se comprenderá que el dinero constituye uno de los grandes avances de

la civilización humana en toda su historia y que nosotros como todos los demás interactuamos con

él en todo momento de nuestra vida.



CAPITULO I

1. EL DINERO:

1.1. Antecedentes Históricos del Dinero:

Desde tiempos remotos el hombre ideó sistemas para dar valor a las cosas y poder

intercambiarlas, primero se utilizó el trueque, después el intercambio y luego surgió el

dinero.

Las primeras monedas que se conocen, se acuñaron en Lidia, la actual Turquía en el

Siglo VII A. de C., eran de electro aleación natural de oro y plata, ya que para todos los

pueblos el oro era el metal más valioso seguido de la plata, patrón que se traslado a la

fabricación del dinero.

Durante siglos en Grecia, casi 500 Reyes y 1.400 ciudadanos, acuñaron sus propias

monedas, y se estableció la costumbre de adornar cada moneda con el dibujo de su

emblema local y se creó el primer sistema monetario unificado, que, con la caída del

imperio se derrumbó, entonces obispos, nobles, propietarios y diversas localidades se

dedicaron a acuñar monedas, esta dispersión fue habitual hasta la época de CARLO

MAGNO, que reformó el sistema en el siglo VIII y devolvió el control de su emisión, al

poder central.

El pionero en utilizar billetes, fue el emperador mongol, KUBALI KHAN en el Siglo XI, para

él, era el certificado de propiedad de una cantidad de monedas de oro en Europa, en sus



inicios, los billetes eran certificados sobre la existencia de un depósito de oro en un

banco.

A finales del Siglo XVI, cuando el público empezó a usarlo para saldar deudas y realizar

pagos, los bancos emitieron certificados por cantidades fijas, los primeros billetes oficiales

se emitieron en 1694, por el Banco de Inglaterra, así nació un nuevo tipo de dinero, el

fiduciario, a diferencia de las monedas de la época, el billete solo tenía valor

representativo.

¿Qué tienen en común las conchas marinas, las semillas de cacao, las piezas de ámbar,

marfil o jade, las cuentas ornamentales, los clavos, la sal y el ganado vacuno? Es muy

sencillo. Todos éstos, y cientos de otros objetos heterogéneos, alguna vez sirvieron como

instrumentos de intercambio y medios de pago, sobre todo antes de inventarse la

acuñación de monedas. Sin embargo, aun después de enraizada la cultura monetaria en

los pueblos antiguos, la moneda no siempre llegó a desplazarlos totalmente.

Si hoy hablamos de salario, es porque en un tiempo los soldados de la Antigua Roma

recibían su paga en sal, y si usamos las palabras pecunia y pecuniario, es porque el

ganado, también en Roma, se usó como medio de intercambio, y pecus, en latín, significa

"ganado". Por eso, implantada la moneda, los romanos hablaban de pecunia pesata

cuando las monedas se pesaban para determinar su valor, y de pecunia numerata

cuando, en una fase más avanzada, ya no había que pesarlas, pues se les asignaba un

valor numérico fijo.

El dinero se desarrolló en muchas áreas del mundo, remotas entre sí, y en distintas

épocas. Surgió además, por razones que no fueron sólo económicas y comerciales, sino

políticas, religiosas y sociales (por Ej. Pagar tributos que los gobernantes exigían,



presentar ofrendas a los dioses, comprar una esposa, pagar la dote al novio, o indemnizar

a víctimas de delitos).

El oro y la plata fueron durante mucho tiempo los metales más usados como dinero,

aunque en ocasiones también se usaron otros. Por ejemplo, Suecia acuñó monedas de

cobre a comienzos del siglo XVII, fuertemente influida por el hecho de que albergaba la

mayor mina de cobre del mundo. En la batalla entre el uso de la plata o el oro, la plata

ejerció el papel líder durante la segunda mitad del siglo XVI. El recién descubierto Nuevo

Mundo demostró ser mucho más rico en plata que en oro, especialmente después de que

se descubrieron y explotaron ricas minas de plata en México y Bolivia.

El papel moneda ganó fuerza a fines del siglo XVIII. Al comienzo tomó la forma de dinero

respaldado, esto es, consistía en certificados de papel que prometían pagar una cantidad

específica de oro o plata. Inicialmente, estas obligaciones eran emitidas por agentes

privados (empresas y bancos), pero con el tiempo el gobierno asumió un rol cada vez

más importante.

Al mismo tiempo, apareció otra forma de papel moneda, el llamado dinero fiduciario.

Estos billetes tenían un valor fijo en unidades de moneda nacional (dólares, marcos,

francos y otras) pero no conllevaban la obligación de pagar ninguna cantidad de oro, plata

u otra mercancía. Su valor descansaba simplemente en ser aceptadas por otros agentes

como medio de pago.



El dinero fiduciario era usado, por ejemplo, por el gobierno francés en la época de la

Revolución, a fines del siglo XVIII, y por las colonias de América. Hubo transiciones a

gran escala de dinero respaldado en dinero fiduciario.

Cuando los gobiernos suspendieron la convertibilidad de los billetes en oro o plata que

habían sido emitidos bajo un patrón originalmente respaldado. Tal fue el caso de los

Estados Unidos durante la Guerra Civil. En general, las suspensiones de convertibilidad

ocurrían cuando el gobierno debía asumir un gran aumento del gasto, en situaciones de

guerra o revolución. En esos casos, imprimía parte del dinero que necesitaba para

financiar sus compras, lo que constituía un proceso de financiamiento inflacionario.

En la segunda mitad del siglo XIX, el mundo fue testigo de una masiva transición al patrón

oro. En este sistema, las monedas y billetes eran convertibles en oro según una paridad

establecida. Para fines del siglo XIX, el uso de la plata para contratos monetarios se

redujo bruscamente. De todos los grandes países, sólo China continuó con un sistema

bimetálico basado en el oro y la plata.

Al estallar la Primera Guerra Mundial, la mayoría de los países suspendieron la

convertibilidad de sus monedas en oro y el patrón oro se vino abajo. Los intentos de

reinstalarlo después de la guerra no tuvieron éxito, y la Gran Depresión y la Segunda

Guerra Mundial terminaron de enterrarlo. Hacia fines de la Segunda Guerra, en 1944,

volvieron a organizarse los acuerdos monetarios.

El acuerdo de Bretton Woods condujo a la aceptación generalizada de un patrón

monetario basado en el dólar estadounidense, según el cual las principales monedas



estaban respaldadas por el dólar a un tipo de cambio específico, pero ajustable, en tanto

que el dólar era convertible en oro al precio de $35 la onza. Este acuerdo se derrumbó en

1971, cuando el presidente estadounidense Richard Nixon suspendió la convertibilidad

del dólar en oro. Desde entonces, el mundo ha vivido en un sistema de distintos tipos de

dineros fiduciarios nacionales, con tipos de cambio flexibles entre las principales

monedas, y en donde algunos países prometen convertir sus monedas nacionales en

dólares u otras monedas a una paridad fija. En enero de 1999, un grupo de países

europeos adoptó euro como único dinero fiduciario, el que se transa libremente con las

demás monedas importantes.

La tendencia de los seres humanos a intercambiar cosas entre sí con la intención de

atender necesidades no cubiertas, parece formar parte de su propia condición y viene

siendo la actividad básica en todas las culturas desde el principio de los tiempos

conocidos. Muchos y muy diversos son los elementos, siempre tomados de la naturaleza,

que las sociedades han asumido como medida de valor o patrón de referencia, hasta que,

buscando estabilidad y control por parte de los poderes públicos, llegaron las monedas.



a. Primeros Tipos de Dinero:

País Tipo de moneda

China Arroz y pequeños utensilios

Papúa-Nueva Guinea Dientes de perro

Ghana Guijarros de cuarzo

Hong Kong Fichas de juegos

India Conchas de cauri

Tíbet Discos metálicos

Isla Yap Discos de piedra caliza

b. Primeros Tipos de Monedas:

Conchas

Usadas como moneda durante miles de años en grandes zonas de África, el Océano

Indico y Oceanía.

Las conchas de cauri se usaron como medio de pago en la India, en el Medio Oriente

y en China, continuando en circulación en los tiempos históricos en gran parte de

Asia, África y en las islas del Pacífico, en un área que iba desde Nigeria hasta Siam y

desde Sudán hasta las Nuevas Hébridas. Todavía hoy su uso no se ha extinguido del

todo; cuando los japoneses invadieron Nueva Guinea en 1942, distribuyeron

gratuitamente cauries, de tal forma que causaron un descenso en su valor,

perjudicando la estabilidad económica y financiera de la zona.



Cacao

Moneda en la América precolombina y en los primeros años de la colonización. Estas

almendras de cacao utilizadas como moneda dieron lugar a fraudes a base de vaciar,

con gran cuidado, el interior de la semilla para rellenarla, posteriormente, con arena.

Plumas Exóticas

Diversas culturas de la América prehispánica hicieron uso de las plumas de aves

exóticas como el quetzal y otras. Hasta comienzos de la colonización española,

muchas de las culturas precolombinas hicieron uso de estas plumas de aves exóticas.

Sal

Amplias zonas del mundo, fundamentalmente desérticas, usaron la sal de la roca

como valor de referencia en sus intercambios comerciales. Durante el imperio romano

el trabajo se pagaba con sal puesto que este es un producto imprescindible para la

conservación de alimentos. De ahí viene que actualmente utilicemos la palabra

SALARIO.

Ámbar

Resina fósil, se utilizó como moneda en el mundo antiguo junto con otros minerales o

rocas como el sílex tallado. Resina fósil de los árboles de hace 300 millones de años,

utilizada como moneda en la antigüedad, tanto por su belleza como por su

durabilidad. Actualmente se utiliza fundamentalmente en joyería.

En ocasiones estas piezas incluyen fósiles de insectos. Concretamente en

Peñacerrada (Araba) se ha encontrado recientemente un yacimiento de este tipo. El

yacimiento más importante está en la costa sur y oriental del mar Báltico.



Cobre

Metales no preciosos como el cobre y el hierro, en forma de varillas y utensilios, se

usaron como dinero para pagos menores. El uso de los metales como base y medida

de valor dentro de las transacciones se generaliza dada su inalterabilidad,

maleabilidad, divisibilidad, etc. Además, eran aceptados en casi todos los mercados.

Plata

Metal precioso que, en crudo, en polvo o batido, circuló de mano en mano, siendo su

peso el criterio de intercambio. Su escasez le otorga un mayor valor, lo que resulta

ventajoso para evitar ir cargando con el peso que supondría su equivalente en bronce

o en hierro. En la época medieval, la plata fue más valiosa que el oro. Hoy la plata se

utiliza en electrónica, para platear en joyería, y en la industria fotográfica.

Oro

Su importancia como medio de pago le viene dada por escaso y perdurable.

Su uso, atendiendo sólo al peso, se extiende hasta la actualidad. La fiebre del oro

llevó a las gentes a vivir en zonas de la Tierra que van desde el Ártico helado hasta el

desierto abrasador. El oro ha sido patrón de valor hasta hace pocos años en Europa,

y su mercado sigue moviendo mucho dinero en nuestros días. Al igual que en el resto

de metales era valorado según su peso.



1.2. Definición del Dinero:

La palabra Dinero es derivada del latín denarium, el cual era una moneda que utilizaron los

romanos para realizar sus actividades comerciales.

La aparición del dinero constituye uno de los grandes avances de la civilización humana en

toda su historia.

El dinero es cualquier medio de cambio generalmente aceptado para el pago de bienes y

servicios y la amortización de deudas. El dinero también sirve como medida del valor para

tasar el precio económico relativo de los distintos bienes y servicios.

El número de unidades monetarias requeridas para comprar un bien se denomina precio del

bien. Sin embargo, la unidad monetaria utilizada como medida del valor no tiene por qué ser

utilizada como medio de cambio. Durante el periodo en que América del Norte era una

colonia, por ejemplo, la moneda española era un importante medio de cambio mientras que

la libra esterlina británica era el patrón de medida del valor.

El desarrollo del dinero permitió la expansión del comercio a gran escala. Cabe destacar

que el valor del dinero no se encuentra en el papel del billete o el metal de la moneda

específica, sino que surge a partir del aval y la certificación de la entidad emisora (como el

Banco Central). Es importante tener en cuenta que el dinero funciona por un pacto social

(es aceptado por todos los integrantes de la sociedad).

En la actualidad, el dinero puede crearse de acuerdo a dos procedimientos: el dinero legal,

que es aquel creado por el Banco Central a través de la impresión de billetes y la acuñación

de monedas, y el dinero bancario, desarrollado por los bancos privados mediante

anotaciones en las cuentas de los usuarios.

http://definicion.de/comercio



1.3. Características y Funciones del Dinero:

1.3.1. Características:

Las características que debe tener el dinero para ser considerado como tal, son:

Aceptación Universal: el dinero tiene que ser un bien deseable por todos.

Fácil de transportar: que acumule mucho valor en poco peso y que no requiera

recipientes frágiles (no vale por tanto el aceite ni el vino).

Divisible: que sirva para adquirir bienes caros y baratos. Que pueda ser fraccionado sin

pérdida de su valor.

Incorruptible: es la característica que ha resultado ser más fácil de conseguir: que no

pierda valor con el paso del tiempo.

Homogéneo

1.3.1.1. Otras características del dinero:

Mercancía que no se consume

Sujeto a la ley de la oferta y la demanda

No forma parte de la riqueza nacional

El dinero no es bueno, ni malo, moral o inmoral, es un simple instrumento de

cambio

El dinero no corrompe del hombre; si no el hombre corrompe al dinero

Un cheque no es dinero, sino simplemente una orden a un banco para que se

transfiera una determinada cantidad de dinero, que estaba depositada en él.

Los depósitos no son una forma visible o tangible de dinero, sino que consisten

en un asiento contable en las cuentas de los bancos.



1.3.1.2. Tres Características Para Que El Dinero Sea Sano:

Unidad: Todas las unidades deben poderse intercambiar unas con otras

Estabilidad: Permite un mejor cálculo económico y que se cumpla la función

principal del dinero. Función principal: Medio de intercambio.

Libertad: Facultad de cambiar dinero por cualquier bien o servicio deseado; o

por cualquier moneda extranjera o bien extranjero.

1.3.2. Funciones:

Medio de Intercambio: Facilitar el intercambio de mercaderías por tratarse de un

bien convencional de aceptación general y garantizado por el estado. El dinero se

acepta como medio de pago. La necesidad de contar con algo que desempeñe esta

función de cambio reside en el hecho de que, en ausencia de tal medio, el

intercambio requiere una doble coincidencia de deseos.

Depósito de Valor: Los rendimientos resultantes del trabajo se pueden acumular

en forma de dinero para poder adquirir bienes y servicios en el futuro. El dinero

separa en el tiempo a las transacciones, compra en el periodo presente (t) y venta

en el siguiente periodo (t+1) o compra en el presente y pago en el futuro (patrón de

pagos diferidos. Por tal motivo el dinero debe actuar como depósito de valor cuando

funciona como medio de cambio a través del tiempo.



Unidad de Cuenta o Medida: Permite que exista un sistema de precios, ya que al

establecer la equivalencia en dinero de cualquier bien y servicio ofrecido en el

mercado, este se convierte en un patrón universal que permite la comparación de

los valores de diferentes bienes. Sirve para expresar los valores de las diferentes

mercancías en términos de unidades monetarias.

Valores de Pago Diferido: Se pueden realizar actividades comerciales a futuro,

donde una parte se compromete a entregar a otra parte bienes o servicios,

habiendo recibido un pago previo, o bien mediante una operación de crédito donde

el acreedor se compromete a entregar una suma de dinero en una fecha posterior,

a la que se recibieron los bienes o servicios.



1.4. Las Monedas:

Su aparición soluciona el doble problema de peso y número hasta ahora resuelto

separadamente. El valor de las piezas de metal estaba relacionado con su peso. Para evitar

esta incomodidad nace la moneda. De esta manera, su valor se rige por sus inscripciones y

dibujos.

1.4.1. Clases de Moneda:

1.4.1.1. Según Material Constituivo:

Moneda Metálica o Moneda Tipo. Está acuñada en material precioso.

Su valor extrínseco es prácticamente igual a su valor intrínseco. Se usan para

atesoramiento (Ej. : mejicano oro, libra inglesa).

De Vellón o Subsidiaria. Está constituida por aleaciones de metales no

preciosos. Su valor extrínseco es superior a su valor como metal.

Billetes de Papel. En lugar de utilizar metales, se utiliza papel. Hay dos clases:

moneda de papel y papel moneda.

1.4.1.2. Según su Convertibilidad:

Una moneda o billete es convertible cuando se los puede cambiar por la moneda tipo,

en cualquier momento.



• Moneda de papel: es convertible.

• Papel moneda: no es convertible.

1.4.1.3. Según la Razón de su Existencia:

Moneda real o de circulación. Billetes y monedas que circulan dentro del país y que son

utilizados en las transacciones. Moneda ideal o de cuenta. Es una moneda inexistente,

pero que se utiliza como medida de valor en ciertas circunstancias. (Ej: "galeno" para

los médicos, "caduceo" para los profesionales en ciencias económicas).



1.5. Clases de Dinero:

a. Dinero Fiduciario:

El dinero que está respaldado por un metal precioso u otro producto se conoce como dinero

fiduciario, estos metales pueden ser oro, plata, etc.

b. Dinero de Curso Forzoso:

Es dinero no respaldado (billetes de papel impresos por el gobierno que éste no está

dispuesto a intercambiar por otro producto). En la actualidad todos los países usan dinero

de curso forzoso.

1.5.1. Clases de Dinero Según su Grado de Liquidez:

El principal criterio para definir el "dinero" es la facilidad con la que un activo puede

utilizarse para transacciones y, en particular, la liquidez del activo. Liquidez es la posibilidad

de convertir un activo rápidamente en dinero efectivo sin ninguna pérdida de valor.

En base a lo anterior encontramos las siguientes clases de dinero de acuerdo al criterio de

los economistas.

(Mh) Dinero de alto poder expansivo: Las reservas en efectivo que los bancos mantienen

en el Banco Central. También se le conoce como "base monetaria". Esta categoría es la

que los Bancos Centrales pueden controlar directamente a la hora de establecer sus

políticas monetarias.

(M1) = (Mh) + Depósitos a la vista + Cheques de viajero + Otros depósitos contra los que

pueden girarse cheques.



(M2) = (M1) + Cuentas de ahorro con número limitado de giros + Cuentas del mercado de

dinero (money market accounts).

(M3) = (M2) + Certificados de depósito a plazo fijo.

En definitiva, los agregados monetarios Mh, M1, M2, M3 y así sucesivamente, se ordenan

según su grado de liquidez; siendo Mh el mas líquido.

Las definiciones de cada agregado monetario ido cambiando con el tiempo en la medida en

que han dado innovaciones financieras.

1.5.1.1. Billetes y Monedas Peruanos en Circulación:

El nuevo sol (S/.) (ISO 4217: PEN) es la unidad monetaria de curso legal en el Perú

desde 1991, dividida en 100 céntimos. Circulan en la actualidad monedas de 5, 10, 20,

50 céntimos, 1, 2 y 5 nuevos soles y billetes de 10, 20, 50, 100 y 200 nuevos soles.

La paridad cambiaria en relación al dólar estadounidense es fijada diariamente por el

Banco Central de Reserva del Perú, entidad estatal independiente del ejecutivo en sus

funciones y que deja flotar libremente esta moneda, aunque para evitar movimientos

bruscos de la misma lo hace en un régimen denominado "flotacion sucia", la que desde

alrededor del año 2004 se ha revaluado, grosso modo, situándose en una paridad

cercana a los 2.70 nuevos soles por dólar (octubre de 2011).



Esta moneda reemplazó al Inti, impulsada por Alberto Fujimori debido a la devaluación

sufrida. Un nuevo sol equivalía, en el momento del cambio, a un millón de intis o a mil

millones de viejos soles

1.5.2. El Dinero Electrónico:

Considerando el término dinero electrónico como el medio físico de pago, existen diversas

opciones, cada una de ellas con variaciones en su implementación: Tarjetas prepagadas

(valor almacenado), efectivo digital (sobre tarjeta inteligente o red), cheques electrónicos,

tarjetas crédito o débito en redes digitales (incluyendo Internet), transacciones EDI para

cruce de cuentas/bienes a través de redes, y algunas más sofisticadas como cuentas

electrónicas en línea, para televisión interactiva o actualización remota de billeteras

electrónicas (de bolsillo).

Estas posibilidades son realidades tecnológicas en proceso de incorporación a los hábitos

sociales y reglas económicas de las comunidades donde se implantan; algunas de ellas

prevalecerán como esquemas universales según sea su aceptación y las habilidades de

mercadeo de quienes las promuevan. Lo cierto es que en este proceso de universalización,

los proveedores de estos productos y/o servicios deben hacer concesiones mutuas, dadas

las exigencias de estandarización que plantea el intercambio propio de la actividad

comercial y la uniformidad requerida para expandir el mercado. Si esto no sucede, se

tendrán comunidades cerradas tecnológicamente y con una limitación artificial para ejercer

libremente el objetivo final: la actividad comercial.

Cada forma de dinero electrónico ofrece nuevos beneficios y plantea retos de manejo

diferentes. Hagamos un corto análisis sobre estos aspectos:



Se consideran dinero electrónico:

- Tarjetas prepagadas

- Efectivo digital

- Cheques electrónicos

- Cuentas electrónicas en línea

- Billeteras electrónicas

Es evidente que el dinero electrónico es un sistema análogo a la divisa extranjera en el

sentido de que puede ser cambiado por dinero real en cualquier momento, para lo que se

hace preciso que exista un banco central virtual, que es quien emite los números firmados.

Ventajas:

Disponibilidad. El dinero electrónico está disponible las 24 horas del día,

7 días a la semana. Su utilización a través de redes electrónicas no tiene

restricción de horario, ni de fines de semana u horas nocturnas, ni aún para

operaciones entre sitios en diferentes países.

Agilidad en operaciones. El manejo interno (en bancos o similares) de la

información asociada con el flujo de dinero ocurre de una forma más

natural, pues la representación física (electrónica) del dinero es de la

misma naturaleza que la información manejada por los sistemas: bits. Se

puede hacer uso directo de los datos, agilizando los procesos internos y los

relacionados directamente con servicios al cliente.



Facilidad de recuperación. El seguimiento y auditoría sobre las

operaciones es más eficiente: controles y documentación se hacen -

también - electrónicamente. Las facilidades para tener copias de respaldo,

desautorizar una transacción o controlar el pago efectivo del dinero

electrónicamente, conllevan toda una revolución frente a los mecanismos

actuales. Imagine usted, que si pierde su dinero electrónico (ej. olvidó su

clave secreta), pueda enviar a su banco electrónico la desautorización al

pago efectivo de ese dinero (cancelación), e incluso, solicitar una copia del

mismo pues en realidad no lo ha gastado y el banco lo puede corroborar.

Economía en producción a escala. Aunque las primeras implantaciones

de esquemas de dinero electrónico pueden requerir fuertes inversiones, el

costo marginal de producción del equivalente a los billetes es cada vez

menor. Una vez la infraestructura está montada, el esquema es menos

costoso que la producción de papel moneda, o cheques.

Privacidad. El uso y disponibilidad del dinero es menos evidente

externamente. Ello crea un nivel de seguridad no existente, al menos con

respecto al efectivo que se maneja tradicionalmente.

Acelera globalización. La tan pronosticada "aldea global" recibe un paso

más para su formación. Hoy es posible hacer compras en centros

comerciales de Estados Unidos desde otros países, a través del World

Wide Web, desde el PC de la casa.

Desventajas:

Carencia de estructuras de control. Los procesos y operaciones

alrededor de dinero electrónico son más nuevos que el concepto mismo;



por ello escapan a las estructuras actuales de control de bancos y

entidades operadoras. Sin embargo, como se ha dicho anteriormente, el

hecho de operar digitalmente favorece la rápida integración de esos

controles de operación.

No hay regulación. Si los procesos de operación interna apenas se están

creando, la regulación del sistema externo (equivalente a las reglas de

operación y reporte que establece la Superbancaria) ni siquiera se

considera. El alcance e impacto que puede tener el dinero electrónico sobre

los sistemas monetarios no se conoce totalmente; los problemas derivados

del traspaso de fronteras sin regulación son discutidos bajo contextos

académicos y de investigación, pero no se enfrentan de manera práctica

aún.

Nuevos problemas de seguridad. Muchos son excesivamente pesimistas

ante la posibilidad de "huecos" de seguridad generados por los nuevos

mecanismos. Es claro que por tener bases diferentes, se requieren

elementos de control y seguridad nuevos; pero esto es diferente a afirmar

que sea una debilidad intrínseca del dinero electrónico. La evolución

tecnológica contribuye también al desarrollo de los mecanismos de

seguridad y el estar implementados sobre datos y procesos digitales

favorece su implantación.

Susceptibilidad a manipulaciones criminales. Este punto es un caso

particular del anterior, solo que en este caso se enfrenta un tipo de

criminalidad distinto al tradicional; Algunos problemas de seguridad

actuales son eliminados con los esquemas de dinero electrónico; ocurre

ahora, que se requieren niveles más sofisticados de criminalidad basados



en conocimiento avanzado de la tecnología. Es menos probable encontrar

este perfil de criminales, pero uno solo que sea exitoso, puede causar

daños catastróficos que lleven a una pérdida de confianza en el sistema o

en su moneda. Por esta razón, hoy solo vemos aplicaciones de dinero

electrónico en ambientes fáciles de controlar: por su tamaño, por lo cerrado

de la comunidad beneficiada, o por poco riesgo en bajos volúmenes de las

transacciones; no es la tecnología la que impone el límite.

Proceso de globalización. De lo dicho, es claro que aunque la

globalización del comercio electrónico es una tendencia soportada en parte

por la evolución tecnológica, ella no se da sin resolver problemas serios y

retos grandes de organización y operación; ésta es la razón por la cual no

estamos ya haciendo uso expandido de estos medios. La eficiencia de una

sociedad está ligada a la competitividad de sus estructuras; sin una

adecuada velocidad de adopción de medios tecnológicos el retraso es cada

vez mayor frente a quienes sí lo hacen; es como la diferencia entre una

fábrica que produce un carro en un mes y la que puede hacerlo en cinco

días (el retraso aumenta con cada día).



1.6. La Teoría de la Liquidez de las Mercancías:

En el comercio primitivo el hombre económico toma conciencia, aunque en forma muy gradual,

de las ventajas económicas que se obtendrían si se explotaran las oportunidades de cambio

existentes. Los objetivos de este hombre están dirigidos, primera y principalmente, de acuerdo

con la simplicidad de toda cultura primitiva, a lo que está al alcance de la mano.

Y sólo en esa proporción entra en el juego de sus negocios el valor de uso de las mercancías

que busca adquirir. En tales condiciones, cada hombre intenta conseguir por medio del

intercambio sólo aquellos productos que directamente necesita y rechaza los que no necesita o

ya posee de manera suficiente. Es evidente que en esas circunstancias la cantidad de acuerdos

comerciales realmente concretados se halla dentro de limites muy estrechos, Consideremos

con qué poca frecuencia nos encontramos con una mercancía que es propiedad de cierta

persona y que tiene menos valor en uso que otra mercancía propiedad de otra persona,

dándose para esta última la situación inversa. ¡Mucho más extraño aun es el caso en el cual

estos dos individuos se encuentran! Pensemos, en realidad, en las peculiares dificultades que

obstaculizan el trueque inmediato de productos en esos casos, en los que la oferta y la

demanda cuantitativamente no coinciden:

En los cuales, por ejemplo, una mercancía indivisible debe ser intercambiada por una variedad

de productos que son posesión de diferentes personas o por mercancías tales que sólo se las

demanda en determinadas oportunidades y que únicamente pueden ser suministradas por

ciertas personas.

Incluso en el caso relativamente simple y a menudo recurrente en el que una unidad económica

A requiere una mercancía que posee B y B necesita una que posee C, mientras que C quiere



una que es propiedad de A, aun aquí, conforme a una regla de simple trueque, el intercambio

de los bienes en cuestión, como regla general y por necesidad, no se realizaría.

Estas dificultades se habrían convertido en obstáculos insuperables para el progreso del

comercio, y al mismo tiempo para la producción de bienes que no requirieran una venta regular,

si no se hubiese hallado una solución en la naturaleza misma de las cosas, es decir, los

diferentes grados de liquidez (Absatzfähigkeit) de los productos.

La diferencia que existe en este sentido entre los artículos de comercio tiene enorme

importancia para la teoría del dinero y del mercado en general. Y el no haber tomado en cuenta

adecuadamente este hecho para explicar los fenómenos del comercio no sólo constituye una

brecha lamentable en nuestra ciencia sino también una de las causas esenciales del estado de

retraso de la teoría monetaria.

La teoría del dinero necesariamente presupone la existencia de una teoría de liquidez de los

bienes. Si logramos aprehender esto podremos entender cómo la suprema liquidez del dinero

es sólo un caso especial -que únicamente presenta una diferencia de matiz- de un fenómeno

genérico de la vida económica, es decir, la diferencia en la liquidez de las mercancías en

general.



1.7. El Dinero en la Actualidad:

Lo que actualmente circula en los países son representativos de dinero, el billete de banco

también llamado papel moneda guarda relación con metales nobles y valores depositados en

banco de admisión.

En aquel tiempo eran el oro y la plata, actualmente debido a cambios de políticas monetarias

los valores que respaldan el billete de banco también pueden ser divisas, dinero aceptado

internamente, valores estatales y derechos de giro sobre organismos internacionales.

Actualmente el dinero ha perdido su relación y convertibilidad con los metales nobles. El dinero

es una mercancía abstracta de la que nadie puede hacer uso directo pero como mercancía esta

sujeta a la ley de oferta y demanda.

El valor del dinero se mide por un número de bienes que se pueden adquirir con él; el valor del

dinero es su poder adquisitivo o sea lo que podemos comprar con él. El dinero tiene mayor

valor cuando es escaso y mayor cuando es abundante en relación con los servicios producidos

en el mercado.



1.8. Como Actúa el Dinero Sobre el ser Humano:

El dinero nos hace sentir independiente y responsables de nuestra vida, tener una adecuada

relación con él significa en cierto modo poseer un buen equilibrio psíquico, pero conseguir esto

no es nada fácil.

Tradicionalmente el poder económico ha estado en manos de los hombres, aunque la mujer

era la encargada de administrarlo en el ámbito familiar, algunos hombres lo utilizaban para

mantener a la mujer bajo su control. Hoy día, ha cambiado un poco, pero cuando en la pareja

existe una relación de dominio de uno sobre otro, se utiliza el dinero como arma de poder.

A los hombres el dinero les da sensación de poder, mientras que a las mujeres les produce

seguridad y autonomía.

Hay personas que se valoran por lo que cobran en el trabajo, otras personas valoran la libertad

por el dinero que tienen, es decir, todos ellos son esclavos del dinero "tanto tengo, tanto valgo",

o "tanto tienes, tanto vales". En una palabra: "no son libres", no saben vivir con lo que la

naturaleza les da y están condicionados por lo que pueden conseguir, por la seguridad, no por

lo que tienen, sino por lo que pueden tener, y "les puede asegurar que el mayor imperio se

puede derrumbar en dos segundos" y si uno no tiene la suficiente fuerza interior, el suficiente

amor y coraje interno, sucumbe.

Hay personas que liquidan en poco tiempo lo que su generación anterior les legó, con la

posible idea de que al desprenderse de los bienes materiales, se libran también de una

herencia psicológica que les parecía detestable, rechazar de dónde se viene no conduce a

nada, aceptar los orígenes, tanto materiales como psicológicos, nos permiten construir un

futuro y una identidad propia.

Para que esto se realice, el dominio mental sobre el dinero es importante, así pues, como

decíamos, una fortuna se puede dilapidar con una rapidez asombrosa, pero una herencia

afectiva bien cimentada no se destruye nunca.



Moviéndonos en otros aspectos, hay personas que con actitudes muy opuestas tienen una

relación bastante patológica con el dinero, "unos sufren si se lo gastan", su placer consiste en

controlarlo, son avaros, tacaños, roñosos, otros "gastan más de lo que pueden", parecen

desprendidos, generosos, pero solo son incontinentes, ambas actitudes encubren grandes

conflictos personales.

El dilapidador busca desesperadamente el reconocimiento, lo compra, tiene una necesidad de

ser querido más allá de lo razonable, pues en el fondo no se cree merecedor de tanto amor,

"piensa que si no paga no le querrán", en cierta forma tienen un fuerte deseo infantil de que

alguien les contenga, prefieren depender de otro que administre su vida y quitarse esa

responsabilidad, no quieren defenderse por si solos.

El avaro, más que dueño del dinero, "es esclavo de lo que posee", no reconoce el dinero como

un medio sino como un fin, goza con la acumulación porque eso le hace sentirse poderoso, su

mayor deseo es el dominio, el "poder sobre los demás".

Está claro que lo que prima es el equilibrio, pero el mundo en su loca carrera hace que todas

las circunstancias tanto personales como externas al ser humano, formen seres llenos de

ansiedades que pisoteen, avancen sin mirar, destruyan a cualquiera que se ponga a su lado

por el simple hecho de pensar solo en sí mismos y por consiguiente, de controlar a los demás.

Hay quien dice que el dinero mueve el mundo. Otros en cambio, lo consideran como el

causante de todos los males de la humanidad. Pero la mayoría de las personas reconocen que

el dinero es necesario, y que a todos nos conviene aprender la forma de manejarlo

adecuadamente.



CAPITULO II

2. MAGNITUD DEL DINERO EN LA ECONOMÍA :

2.1. Intermediarios Financieros:

Son las empresas que aceptan depósitos de individuos, y empresas que otorgan

préstamos a otros individuos y empresas.

2.1.1 Bancos Comerciales:

Son operadores universales, ya que pueden realizar todas las operaciones

activas, pasivas y de servicios que no les son prohibidas por las leyes

específicas de cada país y que regulan su funcionamiento, o por las normas

del respectivo Banco Central.

Es una institución que se dedica al negocio de recibir dinero en depósito y

darlo a su vez en préstamo, sea en forma de mutuo, de descuento de

documentos o de cualquier otra forma. Se consideran además todas las

operación es que natural y legalmente constituyen el giro bancario.

Las operaciones activas son aquellas en las que el banco presta dinero a

una persona o una empresa. El precio de este préstamo es la tasa activa. Por

el contrario, las operaciones pasivas son aquellas por las que el banco

recibe dinero (por ejemplo, por intermedio de depósitos) y retribuye al

depositante con un interés.

Además, los bancos pueden prestar servicios tales como -entre otros- el

cobro de impuestos y servicios, el alquiler de cajas de seguridad y el cambio

de billetes y monedas al público.

http://mejoresprestamos.com.es/

http://mejoresdepositos.es/



Utilidad y Prudencia: Un Acto de Equilibrio. El objetivo de un banco es

aumentar al máximo el valor neto de sus accionistas. Para lograrlo, la tasa de

interés a la que un banco presta excede la tasa a la cual pide prestado. Pero

un banco debe realizar un delicado acto de equilibrio: prestar es arriesgado y

cuanto mas comprometa un banco sus depósitos en préstamos de alto riesgo

y altas tasas de interés, mayor será la posibilidad de que no pueda

reembolsar a sus depositantes. Si los depositantes perciben un riesgo

elevado de que no se les reembolsen, retiraran sus fondos y crearan una

crisis para el banco. Así que un banco debe ser prudente en la manera de

emplear sus depósitos, equilibrando la seguridad para los depositantes con

las utilidades para sus accionistas.

Reservas y Préstamos: Con el fin de lograr la seguridad de sus depositantes

un banco divide los fondos que recibe en depósito en dos partes: reservas y

préstamos. Las reservas son el efectivo en la bóveda de un banco mas sus

depósitos en los bancos de reserva. El efectivo en las bóvedas de un banco

son las reservas para hacer frente a las demandas de circulante de sus

depositantes. Si los bancos mantuvieran todos sus depósitos como reservas,

no tendría ninguna utilidad. De hecho los bancos mantienen solo una

pequeña parte de sus fondos en reservas y el resto lo prestan. Los

depósitos son compromisos de montos fijos de dinero durante periodos

establecidos de antemano. La mayoría de los prestamos bancarios se

otorgan a corporaciones para financiar la adquisición de equipo de capital e

inventarios, y a individuos (prestamos personales) para financiar la compra de

bienes de consumo duraderos, como autos o lanchas, los saldos por pagar



de las cuentas de tarjetas de crédito también son prestamos bancarios. Los

préstamos son los activos con mayor riesgo de un banco porque no se

pueden convertir en efectivo hasta que son pagaderos, además algunos

prestatarios no cumplen y nunca pagan su deuda, debido a que son los

activos con más riesgo de un banco, los préstamos tienen la tasa de interés

as alta.

2.1.2 Instituciones de Ahorro:

Las instituciones de ahorro son:

Asociaciones de Ahorro y Préstamos

Bancos de Ahorro

Uniones de Crédito

2.1.2.1. Asociaciones de Ahorro y Préstamos: Una asociación de

ahorro y préstamos es un intermediario financiero que recibe depósitos a

la vista y depósitos de ahorro, y otorga préstamos personales,

comerciales e hipotecarios.

2.1.2.2. Bancos de Ahorro: Un banco de ahorro es un intermediario

financiero que acepta depósitos de ahorro y otorga principalmente

hipotecas. Algunos bancos de ahorro denominados (bancos de ahorro

mutualistas) son propiedad de sus depositantes.

2.1.2.3. Uniones de Crédito: Una unión de crédito es un intermediario

financiero propiedad de un grupo social o económico, como los

empleados de una empresa, que aceptan depósitos de ahorro y otorga

préstamos, sobretodo personal.



2.1.3 Fondos de Inversión en el Mercado Financiero:

Es una institución financiera que obtiene fondos mediante la venta de

acciones y los utiliza para comprar activos líquidos como bonos del gobierno

o bonos comerciales de corto plazo.

Las acciones de los bonos de inversión en el mercado de dinero funcionan

como depósitos bancarios. Los accionistas pueden girar cheques de sus

cuentas de fondo de inversión. Sin embargo, la mayoría de estas cuentas

imponen ciertas restricciones, por ejemplo, el depósito mínimo aceptado

podría ser de 2500 dólares y el cheque más pequeño que un depositante

pudiera girar sería de 500 dólares.

2.1.4 Las Funciones Económicas de los Intermediarios Financieros:

Todos los intermediarios financieros obtienen utilidades de la diferencia de la

tasa de interés que pagan sobre los depósitos y la tasa de interés que

prestan.

Los intermediarios financieros proporcionan cuatro servicios principales por

los que las personas están dispuestas a pagar.

Crean liquidez

Reducen el costo de obtener fondos

Reducen el costo de vigilar a los prestatarios

Diversifican el riesgo

2.1.4.1. Crean liquidez: Los intermediarios financieros crean liquidez

pidiendo prestado en corto y prestando en largo. Pedir prestado en corto



significa aceptar depósitos, pero estar preparados para reembolsarlos

con poco tiempo de anticipación (e incluso sin aviso, como en el caso de

los depósitos a la vista). Prestar en largo significa hacer compromisos de

préstamos durante un periodo establecido y a menudo, bastante largo.

Por ejemplo, cuando una persona realiza un depósito en una asociación

de ahorro y préstamo, dicho depósito puede ser retirado en cualquier

momento.

2.1.4.2. Reducen el Costo de Obtener Fondos: Encontrar a alguien a

quien pedirle prestado puede ser un asunto costoso, seria problemático

sin intermediarios financieros. El intermediario financiero establece una

organización capaz de recaudar fondos de un gran número de

depositantes y distribuir el costo de esta actividad entre un gran número

de prestatarios.

2.1.4.3. Reducen los Costos de Vigilar a los Prestatarios: Prestar

dinero es un negocio arriesgado, pues siempre existirá el peligro de que

el prestatario no pague. El intermediario financiero realiza la actividad de

vigilancia mediante el uso de recursos especializados, los cuales cuestan

mucho menos que llevar a cabo esa actividad de manera individual.

2.1.4.4. Diversifica el Riesgo: Como ya se menciono prestar dinero es

arriesgado, prestar dinero a un gran número de individuos diferentes

puede reducir el riesgo de incumplimiento.



Asimismo se cuenta también con algunas funciones básicas de los

intermediarios financieros es la de transformar los activos primarios en

activos indirectos. La colocación, por parte de los intermediarios

financieros, de sus pasivos indirectos en las carteras de los ahorradores

últimos les proporcionan los recursos que precisan para adquirir activos

primarios sobre los prestatarios últimos. La relación entre los prestatarios

últimos, los intermediarios financieros y los ahorradores últimos se

reflejan a continuación, en los anexos.

Está integrado por un primer grupo los Ahorradores Últimos que son los

que cuentan con los fondos de financiación pero carecen de activos, y un

segundo grupo formado por los Prestatarios Últimos que si poseen

activos pero no tienen fondos de financiación.

La situación A existe una relación directa entre ahorradores últimos y

prestatarios últimos. Los activos emitidos por los prestatarios últimos son

directamente absorbidos por los ahorradores últimos.

En el caso B los ahorradores últimos entregan sus fondos de financiación

a entidades financieras intermediarias (Ejemplo: una cuenta de ahorro),

para ello recibe de los intermediarios financieros activos indirectos

(depósito de ahorro, depósito a plazo, etc.).

Después los intermediarios financieros utilizan los fondos obtenidos para

proporcionárselas a los prestatarios últimos adquiriendo a cambio títulos

primarios (bonos, acciones,) tal como se muestra en la situación C.

2.1.5. Proceso de Creación del Dinero Bancario:

Supongamos que hemos ahorrado 1.000 € y los depositamos en el Banco

A. El Banco A no guarda el dinero para nuestra comodidad, sino para

http://www.monografias.com/trabajos11/contabm/contabm.shtml

http://www.monografias.com/trabajos14/dinamica-grupos/dinamica-grupos.shtml

http://www.monografias.com/trabajos15/ahorro-inversion/ahorro-inversion.shtml

http://www.monografias.com/trabajos2/mercambiario/mercambiario.shtml

http://www.monografias.com/trabajos10/bono/bono.shtml

http://www.monografias.com/trabajos4/acciones/acciones.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/tebas/tebas.shtml



obtener beneficios, concediendo préstamos a aquellas personas que

estén dispuestas a pagarle intereses por utilizar el dinero.

Si el coeficiente de caja es del 10%, el Banco A podrá prestar 900 €, ya

que debe mantener como reservas 100 € (el 10% de nuestro depósito).

Supongamos que el Banco A presta nuestro dinero a Juan para

comprarse una moto. A través de este sencillo procedimiento, el Banco A

está creando dinero, ya que una vez concedido el préstamo, nosotros

seguimos teniendo 1.000 € disponibles en nuestra cuenta para gastar y, a

su vez, Juan puede disponer de sus 900 € para comprarse la moto. Los

bancos, por tanto, no imprimen billetes, pero conceden préstamos que

tienen el mismo efecto.

¿Qué ocurrirá con el dinero entregado por Juan? La tienda que le

vende la moto lo recibirá y lo depositará en la cuenta que tiene en el

Banco B. El Banco B tendrá entonces un nuevo depósito de 900 €, de los

cuales deberá mantener 90 € como reserva, con lo que quedan 810 €

para conceder préstamos. Cuando los conceda, el Banco B habrá

añadido más dinero al sistema.

De hecho, físicamente sólo existen 1.000 € (esta cantidad es la base

monetaria). Pero con este dinero que el depositante 1 sigue teniendo en

propiedad, el prestatario 1 ha podido comprar por valor de 900 €, el

prestatario 2 por valor de 810, y así uno tras otro están usando el dinero

que pertenece a los depositantes.



2.2. Banco Central de Reserva del Perú:

El Banco Central de Reserva del Perú o BCRP es el organismo constitucional

autónomo del Estado Peruano. Tiene sede en el distrito de Lima, Lima-Perú. El

Banco Central fue creado durante la gestión del gobierno del Presidente Augusto B.

Leguía, inspirado en su política de bancarización de la economia del Perú.

En enero de 1922 se presentó al Senado de la República un proyecto para crear el

Banco de Reserva del Perú, basado en el Federal Reserve Bank de los Estados

Unidos. Este proyecto fue el resultado de varios años de estudios y debates.

Finalmente el 9 de marzo del mismo año, se dictó la Ley N° 4500 que creó el Banco

de Reserva del Perú, con un capital autorizado de 2'000,000 de Libras Peruanas.

La Ley N° 4500 autorizaba al Banco a emitir billetes bancarios con los siguientes

propósitos:

Canjear a quienes lo solicitaren, a la par, los cheques circulares que estuvieran en

poder del público al momento de promulgarse la Ley.

Proveer las operaciones de redescuento y adelanto de los bancos accionistas.

Movilizar depósitos que se constituyeran en Libras Peruanas de oro o en oro fino.

Los billetes del Banco de Reserva sólo podrían ser canjeados por cheques

circulares hasta que la situación económica mundial se normalizara, y a partir de

ese momento se efectuaría el cambio por Libras Peruanas de Oro.

2.2.1. Objetivo del Banco Central de Reserva:

La Constitución Política del Perú indica que la finalidad del BCRP es preservar la

estabilidad monetaria. El Banco Central anuncia una meta de inflación de 2,0por ciento,

con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. Las

http://es.wikipedia.org/wiki/Instituci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Constituci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Autogobierno

http://es.wikipedia.org/wiki/Rep%C3%BAblica_del_Per%C3%BA

http://es.wikipedia.org/wiki/Distrito_de_Lima

http://es.wikipedia.org/wiki/Lima

http://es.wikipedia.org/wiki/Per%C3%BA

http://es.wikipedia.org/wiki/Presidente

http://es.wikipedia.org/wiki/Augusto_B._Legu%C3%ADa

http://es.wikipedia.org/wiki/Augusto_B._Legu%C3%ADa



acciones del BCRP están orientadas a alcanzar dicha meta. La inflación es perjudicial

para el desarrollo económico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente

sus funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de depósito de valor.

Asimismo, los procesos inflacionarios distorsionan el sistema de precios relativos de la

economía lo que genera incertidumbre y desalienta la inversión, reduciendo la

capacidad de crecimiento de largo plazo de la economía. Más aún, al desvalorizarse la

moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios,

se perjudica principalmente a aquellos segmentos de la población con menores

ingresos debido a que éstos no tienen un fácil acceso a mecanismos de cobertura

contra un proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja tasa de

inflación, el BCRP crea las condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de

las actividades económicas, lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento

económico sostenido.

2.2.2. Funciones del Banco Central de Reserva:

Además de establecer el objetivo del Banco Central, la Ordenanza también le asigna las siguientes

funciones:

Regular la moneda y el crédito del sistema financiero.

Administrar las reservas internacionales a su cargo.

Emitir billetes y monedas.

Informar periódicamente al país sobre las finanzas nacionales.

2.2.3. Máxima Autoridad del Banco Central de Reserva:

El Directorio es la máxima autoridad institucional. Le corresponde determinar las

políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco, y es responsable de la



dirección general de las actividades de éste. El Directorio está compuesto por 7

miembros. Los Poderes Ejecutivo y Legislativo designan cada uno a tres miembros del

Directorio. El Presidente del Directorio es designado por el Poder Ejecutivo y ratificado

por la Comisión Permanente del Congreso. Los Directores no representan a entidad ni

interés particular alguno y la duración de sus cargos es el período constitucional que

corresponde al del Presidente de la República. El Gerente General tiene a su cargo la

dirección inmediata del funcionamiento del Banco, tanto en su aspecto técnico como

administrativo

2.2.4. Metas del Banco Central de Reserva:

La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflación de 2,0 por ciento acumulada en

los últimos doce meses, con un margen de un punto porcentual hacia arriba y hacia

abajo. La evaluación del cumplimiento de la meta es continua. El nivel fijado para la

meta de inflación permite a la economía desenvolverse sin presiones inflacionarias o

deflacionarias, de manera consistente con la estabilidad monetaria, y es similar al de

otros bancos centrales con monedas estables. El cumplimiento de la meta de inflación

se mide de manera continua, utilizan dola tasa de crecimiento de los últimos doce

meses del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso

existiera una desviación de la inflación fuera del rango meta, el Banco Central evaluará

las acciones necesarias para retornar a dicho rango, tomando en cuenta los rezagos

con los que opera la política monetaria.

2.2.5. Autonomía Del Banco Central de Reserva:

Para que el BCRP pueda lograr su objetivo, es necesario que sea autónomo. Es decir,

es indispensable garantizar que las decisiones del Banco Central de Reserva se



orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin

desvíos en la atención de dicho objetivo encomendado.

Esta autonomía está enmarcada en la Ley Orgánica del BCRP. En ésta se establece

que un Director del Banco Central no puede ser removido de su cargo, salvo que

cometa un delito o falta grave. Estas faltas graves están estipuladas en la Ley

Orgánica, e incluyen:

Conceder financiamiento al Tesoro Público, exceptuando la compra en el

mercado secundario de valores emitidos por éste hasta por un monto anual

equivalente al 5 por ciento del saldo de la base monetaria al cierre del año

anterior;

Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de fomento;

Asignar recursos para la constitución de fondos especiales que tengan como

objetivo financiar o promover alguna actividad económica no financiera;

Emitir títulos, bonos o certificados de aportación que sean de adquisición no

obligatoria;

Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la composición de la cartera

de colocaciones de las instituciones financieras;

Establecer regímenes de tipos de cambio múltiples o tratamientos

discriminatorios en las disposiciones cambiarias.

Extender avales, cartas-fianza u otras garantías, y emplear cualquier otra

modalidad de financiamiento indirecto, así como otorgar seguros de cualquier

tipo.

Estas prohibiciones permiten al Banco Central de Reserva contar con

independencia operativa para conducir su política monetaria. Es decir, no está



sujeto a restricciones fiscales (como financiar al Tesoro Público)o de otra

índole que le impidan cumplir con su objetivo

2.2.6. Manejo de la Liquidez por el Banco Central de Reserva:

a. De Metas Cuantitativas a un Esquema de Metas de Inflación:

La política del Banco Central tiene como objetivo preservar la estabilidad

monetaria. En el año 2000 la política monetaria se basaba en un control

de variables monetarias y el Banco Central tenía como meta operativa el

saldo de las cuentas corrientes de los bancos en el instituto emisor y sus

operaciones de política monetaria estaban orientadas a obtener un

determinado nivel de estos fondos bancarios, que estuviera en

concordancia con la meta de inflación del Banco Central. El Banco Central

de Reserva del Perú adoptó el esquema de metas de inflación en el año

2002, estableciendo como meta una inflación de 2.5 por ciento (2

por ciento a partir del 2007) con una rango de +/- 1 por ciento. Con la

adopción del esquema de metas de inflación la operatividad del Banco

Central se centró en la tasa de interés. Bajo este esquema el Banco

Central establece una tasa de interés de referencia que es compatible con

su proyección de inflación y utiliza operaciones de mercado abierto para

que la tasa de los préstamos interbancarios over night se sitúe alrededor

de esta tasa de referencia.

b. Operaciones de Mercado Abierto:

El Banco Central está presente en el mercado de dinero inyectando o

retirando liquidez de manera que la tasa de las operaciones interbancarias

se mantenga alrededor del nivel de la tasa de interés de referencia del

Banco Central. Cuando el sistema bancario tiene exceso de liquidez que



presionaría la tasa de interés interbancaria por debajo de la tasa de

referencia, el Banco Central retira liquidez emitiendo papeles propios, los

certificados de depósito CDBCRP, antela carencia de bonos del gobierno

para este tipo de operaciones. En estos casos, el Banco Central anuncia la

colocación de un monto determinado de CDBCRP los cuales se adjudican

mediante un sistema de subasta electrónica, a preciosdiferenciados4 de

acuerdo a las posturas presentadas. Estos CDBCRP tienen plazos desde 1

día hasta tres años, y el mayor monto está concentrado en plazos de 1 año

a 18 meses. En el caso en que la banca tiene necesidades de liquidez, ya

sea porque se trasladó fondos al gobierno por pago de impuestos, porque

el Banco Central vendió dólares o por otros motivos, el instituto emisor

inyecta soles a través de operaciones repo. Estas operaciones consisten

en la compra de CDBCRP o de bonos del gobierno, con el compromiso de

recompra. Generalmente se hacen overnight y en algunos casos por una

semana. El Banco Central anuncia el monto y asigna los recursos

mediante un sistema de subasta electrónica, aprecios diferenciados. Cabe

señalar que los montos de liquidez que el Banco Central inyecta o retira del

mercado, no impiden que el mercado de préstamos interbancario funcione,

toda vez que la distribución de los fondos puede no ser uniforme entre los

bancos lo que hace que algunos estén en una posición deficitaria y otros

en una superavitaria, motivando los préstamos interbancarios.

c. Ventanilla de Descuentos:

En esta modalidad el Banco Central otorga préstamos al sector privado,

principalmente a los bancos comerciales, fijando una tasa de descuento,

que tiene gran relevancia porque determina un piso a las tasas que usará



el sistema bancario para prestar a sus clientes, la tasa de descuento es la

tasa de interés a la que el Banco Central está dispuesto a prestar reservas

a los bancos comerciales. Permite que un Banco Central opere como

prestamista de última instancia de los bancos comerciales.

d. Otras operaciones del Banco Central:

El Banco Central realiza además otras operaciones que influyen en la liquidez tanto de

moneda nacional como de moneda extranjera. Entre estas operaciones están las

llamadas repo directas, que son similares a las operaciones repo de mercado abierto,

con la diferencia que tienen una tasa establecida, mayor a las de las repo con subasta, y

sirven como ventanilla de última instancia cuando un banco tiene un faltante de recursos

al cierre de las operaciones. Estas operaciones también son overnight y son usadas en

muy raras oportunidades. El Banco Central también realiza operaciones swap, que

consisten en la entrega de soles por el Banco Central quien a cambio recibe dólares, con

el compromiso del banco contraparte, de efectuar la operación inversa al día siguiente.

Estas operaciones, proveen de liquidez en moneda nacional al tipo de cambio de

mercado vigente en el día de la entrega de los dólares y la devolución de los soles se

hace al día siguiente al tipo de cambio vigente en ese momento, es decir, el Banco Central

no predetermina el tipo de cambio de la operación inversa del día siguiente y el banco

comercial que entregó los dólares asume el riesgo cambiario más el costo de la comisión

que cobra el Banco Central por esta operación, la cual equivale al costo de una operación

repo. Estas operaciones swap tampoco son muy frecuentes y han sido usadas por el

Banco Central en momentos de turbulencia en el mercado cambiario, para reemplazar a

las operaciones repo y frenar la demanda de moneda nacional para operaciones

especulativas en el mercado cambiario, dado el riesgo cambiario que tienen implícito.



Finalmente, el Banco Central también emite Certificados de Depósito

Reajustables, los cuales son en moneda nacional pero están indexados al

tipo de cambio. Estos certificados son equivalentes a dólares al estar

indexados al tipo de cambio y tienen una tasa de interés que toma como

referencia la tasa LIBOR. Constituyen un activo que forma parte de la

posición de cambio de los bancos. De esta manera, constituyen un

sustituto de los dólares y equivale a entregar liquidez en moneda

extranjera a cambio de moneda nacional. La emisión de estos CD

reajustables ha sido muy limitada y se ha efectuado en momentos de

turbulencia en el mercado cambiario con presencia de una gran demanda

de dólares y presiones al alza en el tipo de cambio.

2.2.7. El Multiplicador Monetario:

El multiplicador monetario es la razón entre el cambio en la cantidad de dinero y el

cambio en la base monetaria, para entender esto brindamos un ejemplo sencillo.

Podemos observar en un sistema bancario en el que cada banco tiene un coeficiente

de reservas deseadas 10% y la tasa de filtración en efectivo (depósitos) es 50 %,

cuando el Banco Central de Reserva proporciona a los bancos 100000 dólares de

reservas adicionales, los bancos prestan estar reservas. De la cantidad prestada,

33333 dólares (50% de los depósitos) salen de los bancos en una filtración de efectivo

y 66667 dólares permanecen en depósitos. Con depósitos adicionales, las reservas

deseadas aumentan en 6667 dólares (un coeficiente de reservas deseadas de 10%) y

los bancos prestan 60000 dólares. De esta cantidad 20000 salen de los bancos de una

filtración de efectivo y 40000 permanecen en deposito. El proceso se repite hasta que

los bancos han creado suficientes depósitos para eliminar sus reservas excedentes. Un

monto adicional de 100000 dólares de reservas crea 250000 dólares de dinero.



CAPITULO III

3. EL MERCADO MONETARIO.

El mercado de dinero es el lugar en el que confluye la oferta y la demanda de dinero dando

lugar a una cantidad y un precio de equilibrio. Sabiendo que, el precio del dinero es el tipo de

interés.

3.1. Demanda de dinero

La demanda de dinero es la cantidad de dinero que el público desea tener

voluntariamente, con el cual cubre sus transacciones, en un periodo de tiempo

determinado, frente a otros activos alternativos. El dinero proporciona “servicio de

liquidez” que otros activos no ofrecen. Es por esto que la utilidad del d inero como

medio de transacción explica por qué los individuos mantienen dinero aun cuando el

dinero tiende a estar dominado por otros activos financieros (se dice que el dinero es

un “activo dominado”).

Se puede afirmar que la demanda de dinero; es la proporción de riqueza que los

agentes económicos desean mantener en forma de dinero y depende del nivel total de

transacciones que se realizan en la economía, la demanda de dinero también depende

de su precio. EL precio del dinero es el tipo de interés. Es por ello que demanda de

dinero y los niveles de tipos de interés se relacionan de forma inversa. Su forma va a

ser una curva de inclinación decreciente, dado que cuanto más bajo sea su precio (o,

lo que es lo mismo, el tipo de interés) mayor es la cantidad de dinero que está

dispuesto a tener el público.

Pero entender que es la demanda de dinero es necesario plantearse, principalmente,

tres cuestiones:



Qué activos debemos incluir en el concepto de dinero.

De qué variables depende la demanda de dinero.

Si la demanda de dinero es lo suficientemente estable para proporcionar una base

de actuación para la instrumentación de la política monetaria.

a. Qué activos debemos incluir en el concepto de dinero. si el único motivo para demandar

dinero es disponer de un medio de cambio para realizar intercambios (teoría

monetaria tradicional), el concepto de dinero incluiría exclusivamente aquellos activos

que cumplen esta propiedad, es decir, se definiría el dinero en sentido estrecho: M 1

(efectivo + depósitos a la vista) o M1 (M1 + depósitos de ahorro).

Si el dinero se considera un activo financiero que los agentes económicos desean

conservar como depósito de valor o como otra forma de mantener la riqueza

(teoría monetaria neoclásica), entonces el dinero se definiría en sentido amplio: M3

(M2 + depósitos a plazo) o M4 (M3 + otros activos en manos del público).

b. De que variable depende la demanda de dinero. la decisión de cada individuo sobre la

cantidad de dinero que desea mantener en cada periodo de tiempo depende

fundamentalmente de dos factores:

1. De las ventajas de tener dinero disponible para efectuar pagos sin tener la

necesidad de acudir con frecuencia al banco.

2. Del coste de oportunidad en términos de intereses perdidos que supone

mantener dinero en efectivo y no invertido en algún activo financiero con rentabilidad.



En este aspecto, Keynes distingue 3 motivos por los cuales el público desea

demandar dinero y retenerlo en su poder: motivo transacción, motivo precaución y

motivo especulación.

* Motivo transacción. Se demanda dinero porque es un medio de

cambio que se necesita para efectuar transacciones en un periodo de tiempo

determinado. La demanda de dinero por este motivo se relaciona directamente con

el gasto de los individuos y, en consecuencia, con la renta total.

* Motivo precaución. El dinero se demanda para hacer frente a los gastos

imprevistos (accidentes, oportunidades de compra imprevistas, etc.).

Este tipo de demanda se relaciona positivamente con el nivel de renta

y está inversamente relacionada con el tipo de interés.

* Motivo especulación. Se demanda dinero frente a otros activos

financieros alternativos por la incertidumbre que tienen los individuos

sobre la evolución futura de los tipos de interés.

Si aumenta el rendimiento (tipo de interés) de otros activos

financieros aumenta el coste de oportunidad de mantener dinero y,

por tanto, disminuye su demanda. Por tanto, la relación entre la

demanda de dinero y el tipo de interés es inversa.

Con todo lo dicho anteriormente, podemos concluir que la demanda de dinero

tiene una relación directa con el nivel de renta e inversa con el tipo de interés:

Md = f (Y, i)



3.2. Demanda de dinero y el nivel de precios.

La demanda nominal de dinero es la cantidad de soles que quieren tener los individuos y

las empresas. Dado que el dinero se tiene para comprar bienes y servicios, la cantidad

nominal de dinero demandada varía cuando varían los precios. Por lo que la demanda de

dinero es una demanda de saldos reales, es decir, el valor de las posesiones de dinero

medido en función de su poder adquisitivo y éste se mide por la cantidad de bienes que

pueden comprarse con él (poder adquisitivo del dinero).

La relación entre saldos reales y saldos nominales viene dada por la expresión:

En consecuencia, si los individuos desean mantener sus saldos reales de dinero y

aumentan la cantidad de saldos nominales de dinero, que son controlados por el

Banco Central, tendrá que aumentar el nivel de precios en la misma proporción que

la cantidad de dinero. Por tanto, un aumento de la cantidad de dinero puede

provocar un aumento del nivel de precios o de la inflación.

3.2. 1Demanda de dinero y renta real.

Un aumento de la renta real provoca un aumento del nivel de gasto, y dado

que las personas que gastan más demanda más dinero que las que gastan menos,

se incrementaría la demanda de saldos reales.

Si ante el incremento del nivel de gasto la demanda de saldos reales no varía, los

individuos tendrían que acudir con más frecuencia al Banco.



3.3. Demanda de dinero y tipos de interés

El público desea poseer dinero por motivos de especulación, por lo que la

demanda de dinero depende del gasto así como de los costes y beneficios de mantener

dinero frente a otros activos financieros alternativos.

El coste de oportunidad de mantener dinero es la cantidad de intereses a los que se

renuncia por tener dinero en vez de activos financieros rentables.

A medida que aumenta el rendimiento de los activos financieros aumenta el coste de

oportunidad de mantener dinero, por lo que disminuye la demanda de dinero. Por tanto,

existe una relación inversa entre la demanda de dinero y el tipo de interés.

Uno de los aspectos más importantes a la hora de instrumentar la política monetaria es

analizar la estabilidad de la función de demanda de dinero. El problema de la estabilidad o

inestabilidad de la demanda de dinero ha sido uno de los principales temas de debate entre

keynesianos y monetaristas.

Monetaristas: La función de demanda de dinero es estable. Pequeñas

variaciones en sus factores determinantes producirán asimismo pequeños cambios

en la demanda de dinero, con lo que las autoridades monetarias podrán estimar

adecuadamente dicha demanda y, por tanto, fijar el objetivo de crecimiento de la

oferta de dinero necesario para lograr el equilibrio monetario.

Keynesianos: La función de demanda de dinero es inestable. En

consecuencia, sería más conveniente fijar el objetivo monetario en términos de

tipos de interés, ya que su fijación en términos de cantidad podría originar

grandes oscilaciones en dichos tipos, que pondrían en peligro la estabilidad

monetaria y, consecuentemente, la estabilidad económica.



3.4. La Teoría Cuantitativa.

La teoría cuantitativa del dinero, cuyo análisis formal se desarrolló de manera independiente

bajo dos escuelas de pensamiento; postula la existencia de una relación proporcional entre

dinero y nivel de precios. Ambos enfoques estudian el papel del dinero como medio de cambio,

derivando, por tanto, modelos de demanda de éste por transacciones. La primera corriente de

análisis fue iniciada por Fisher (1896), quien estudia el problema desde una perspectiva

macroeconómica, poniendo énfasis en los factores institucionales que determinan los medios de

pagos. La segunda línea de pensamiento, asociada a la escuela de Cambridge, analiza el

problema desde una perspectiva microeconómica, concentrándose en estudiar los factores que

inducen a los individuos a mantener voluntariamente dinero en su poder.

De manera simple, se pueden describir los modelos derivados del enfoque cuantitativo del

dinero como una combinación de una demanda agregada de dinero (ecuación 1a) y una

condición de equilibrio instantáneo de mercado (ecuación 1b):

Md = kT PT (1a)

Md = Ms (1b)

Dónde: Md y Ms corresponden a la demanda y oferta por dinero respectivamente, P es el nivel

de precios, T es el número de transacciones realizadas en alguna unidad de tiempo (por

ejemplo, un año) y kT es una es una constante que equivale al inverso de la velocidad de

circulación del dinero.

El enfoque de Fisher no es una teorización de la demanda por dinero propiamente tal, sino que

corresponde a una reinterpretación causal de la identidad contable del gasto, que ya había

adelantado Hume (1752) al reflexionar sobre las necesidades de dinero de una nación. Dicha

identidad señala que a nivel agregado el valor de las ventas debe ser igual al valor de las

compras. En términos de la ecuación (1a), el valor de las ventas se define como el número de



transacciones (T) multiplicado por el nivel de precios promedios (P). El valor de las compras es

igual al nivel de dinero que circula en la economía (M) multiplicado por el número de veces que

éste cambia de manos (V=1/kT). Este último concepto es llamado velocidad de circulación del

dinero por transacciones. Si V y T son constantes, el nivel de precios es proporcional a la

cantidad de dinero y se obtiene una de las principales implicancias de la teoría cuantitativa: que

el dinero no afecta las variables reales (neutralidad).

El aporte de Fisher radica en interpretar causalmente el sistema formado por las ecuaciones

(1a) y (1b) y señalar que la demanda por dinero es una fracción constante, pero derivada del

valor de las transacciones realizadas en la economía. La variable clave del análisis es la

velocidad de circulación del dinero por transacción, la que está determinada por la naturaleza

misma del proceso de transacciones. Así, factores tales como las comunicaciones, las prácticas

crediticias y los procesos tecnológicos son relevantes para determinar el nivel de saldos reales

que mantienen los agentes económicos. Debido a que en este enfoque tales factores cambian

lentamente en el tiempo, se espera que la velocidad de circulación del dinero por transacción

sea estable en el tiempo.

El enfoque de Cambridge, desarrollado inicialmente por Marshall (1871) y profundizado por

Pigou (1917), difiere del anterior en tres dimensiones:

Primero, el análisis se centra en la determinación de los factores que afectan la

decisión individual por mantener saldos reales. Así, V ya no es una variable

determinada sólo por las condiciones institucionales que afectan los medios de cambio

de una economía, sino además por factores tales como la restricción presupuestaria, el

costo de oportunidad y las preferencias de los individuos.



Segundo, el dinero ya no sólo sirve como medio de cambio, sino que también juega un

papel como reserva de valor y

Tercero, en el análisis aparecen explícitamente variables como la tasa de interés, la

riqueza, y las expectativas sobre la evolución futura de las variables relevantes. Pigou

señala que, en el corto plazo, la riqueza, el nivel de ingreso y el volumen de

transacciones se mantienen relativamente estables, por lo que la demanda por dinero

debiera ser proporcional al nivel de renta de los individuos y, por consiguiente, al nivel

de renta agregado de la economía. Nótese que en este enfoque, V corresponde a la

velocidad de circulación del dinero por ingresos.

A diferencia de la velocidad de circulación por transacciones, ésta puede variar

significativamente en el corto plazo, por cuanto depende de factores tales como la tasa de

interés y las expectativas.

La teoría cuantitativa identifica los determinantes más importantes de la demanda por dinero: el

nivel de ingresos y la riqueza, alguna medida del costo de oportunidad y los factores

institucionales. Cannan (1921) realiza dos aportes adicionales al demostrar que la demanda por

dinero debiera estar inversamente relacionada con la inflación anticipada y, más importante

aún, que el concepto relevante para el análisis es la demanda por el stock de dinero (y no la

demanda flujo).



3.5. Friedman, el Dinero y la Teoría General de la Demanda.

Los desarrollos post-keynesianos descritos anteriormente tienen su punto de partida en las

funciones que cumple el dinero. El rol de medio de cambio origina los modelos de transacción,

mientras que la función de reserva de valor genera modelos de activos o de asignación de

portafolios. Es importante notar que los modelos anteriores justifican la existencia del dinero y

su demanda sobre la base de motivos explícitos que inducen a los individuos a mantener saldos

monetarios. Otros estudios ignoran estas razones, partiendo simplemente del hecho que los

agentes demandan dinero, tratando el caso como un bien más en la teoría general de la

demanda. Este es el enfoque de Friedman (1956), quien en su reformulación de la teoría

cuantitativa argumenta que la demanda por dinero, como la de cualquier bien o activo, no tiene

que ser justificada por razones particulares. Si ella existe, ésta puede derivarse de los axiomas

básicos que rigen las decisiones del consumidor.

A diferencia de Keynes, quien afirma que el dinero tiene pocos, pero buenos sustitutos,

Friedman señala que éstos son muchos, pero imperfectos. Consecuentemente, existirá un

amplio espectro de activos y costos de oportunidad pertinentes para determinar la demanda por

dinero1. Por ello, Friedman usa un enfoque de asignación de portafolio, pero extiende la

restricción presupuestaria para considerar una medida amplia de riqueza, que incluye

componentes humanos, físicos y financieros. El modelo requiere usar una medida amplia de

dinero (incluyendo circulante, bonos y otros instrumentos financieros) para mantener la

consistencia del análisis, en contraposición con los estudios anteriores que se refieren a

definiciones más estrechas de éste (típicamente, circulante).

La demanda de dinero que se obtiene en este tipo de modelo tiene la siguiente estructura:



Donde Yp es el ingreso permanente (derivado del stock de riqueza), re es la tasa de interés

esperada de los bonos, re

x es el retorno esperado de las acciones, rem es el retorno esperado

del dinero en servicios (liquidez o intereses pagados en cuentas corrientes) y πe

es la inflación

esperada.

El tratamiento del mercado monetario de Friedman tiene, además, otras implicancias sobre el

papel del dinero en la economía. A diferencia del modelo de Keynes, en donde existe una

relación indirecta entre el ajuste del portafolio y el mercado de bienes, el modelo de Friedman

relaciona directamente ambos mercados.

Ello resulta de la restricción presupuestaria consolidada de la economía, que incluye bienes y

activos, y que exige (Md - Ms) + (Bd - Bs) + (PYd - PYs) = 02. Así, un incremento monetario

genera un exceso de demanda en el mercado de bonos y/o en el de bienes.

Por ello, la oferta monetaria puede afectar el producto indirectamente a través de la tasa de

interés y directamente sobre la compra de bienes durables. Entre ambos canales de

transmisión, Friedman considera que las fluctuaciones del dinero generan básicamente

variaciones en el producto nominal, mientras que los keynesianos argumentan que el efecto es

principalmente sobre la velocidad de circulación.



3.6. Oferta monetaria.

La oferta monetaria es la cantidad de dinero que hay en circulación en una economía. La

oferta monetaria no sólo incluye el dinero líquido o efectivo (billetes y monedas en

circulación), sino que además incluye el dinero bancario. La oferta monetaria se mide a partir

de los agregados monetarios.

El primer agregado monetario es la M1, también llamado como oferta monetaria en sentido

estricto, y está formado por el efectivo en circulación más los depósitos a la vista. El segundo

agregado monetario es la M2, también llamada oferta monetaria en sentido amplio, y está

formado por el efectivo en circulación, los depósitos a la vista y los depósitos de ahorro. El

agregado monetario utilizado en la Unión Monetaria es la M3, que incluye adicionalmente los

depósitos a plazo, así como otros componentes.



3.7. El dinero bancario

Está formado por los depósitos bancarios, es decir, los distintos depósitos (a la vista, de

ahorro o a plazo) que poseen los agentes económicos (familias y empresas no

financieras) en los bancos comerciales. El dinero bancario no está respaldado

íntegramente por dinero “tangible”, sino tan sólo una parte. Esta parte del dinero bancario

que sí existe físicamente es lo que se denomina reservas bancarias.

Esto es así debido a las características del negocio bancario (los bancos comerciales

reciben unos depósitos de unos clientes, mantienen una parte de dichos depósitos en

forma de reservas bancarias, y el resto lo utilizan para prestárselo a otros agentes

económicos a cambio del cobro de unos intereses). Por tanto, si en el mismo momento

del tiempo todos los agentes económicos quisiéramos convertir nuestros depósitos

bancarios en dinero efectivo, no sería posible, puesto que dicha cantidad de dinero “físico”

no existe en la realidad.

Entonces..., si el dinero bancario no está respaldado por dinero físico, ¿por qué se

considera dinero a los depósitos bancarios? El motivo por el cual el dinero bancario es

considerado como dinero por los agentes económicos, se fundamenta en la confianza que

tienen dichos agentes, en que los depósitos pueden ser convertidos en dinero efectivo en

cualquier momento.

Resumiendo, la oferta monetaria queda definida como:

Ms = Lm + D

Dónde: Lm es el efectivo (billetes y monedas) en manos del público y D son los

depósitos bancarios.



3.8. Las reservas bancarias.

Son la proporción de los depósitos bancarios que los bancos comerciales mantienen en

forma líquida y no pueden prestar a otros clientes. Estas reservas bancarias se

mantienen por dos motivos:

1. Porque lo exige el Banco Central. El Banco Central exige que los bancos

comerciales mantengan un determinado porcentaje de los depósitos bancarios

en forma de reservas. A este porcentaje o proporción es lo que se denomina

como coeficiente legal de caja. Las reservas legales aparecen en el pasivo del

balance del Banco Central.

2. Porque los bancos comerciales deben asegurar la liquidez de sus clientes, es

decir, deben ser capaces de convertir un depósito bancario en dinero líquido en

el momento en que cualquier cliente lo desee. Estas reservas se denominan

como efectivo en caja de los bancos.



3.9. Base Monetaria.

La base monetaria es lo que se conoce como dinero de alta potencia. Es el dinero a

partir del cual se genera todo el dinero de la economía, es decir, la oferta monetaria. Por

tanto, la base monetaria está constituida por el dinero efectivo (billetes y monedas) que

puede estar, como hemos dicho anteriormente, o bien en manos de público (familias y

empresas no financieras), o bien en las cajas de los bancos (las reservas que mantienen

los bancos comerciales para asegurar la liquidez de sus clientes). Adicionalmente, la

base monetaria incluye las reservas bancarias obligatorias, que como se ha dicho

anteriormente, vienen determinadas por el Banco Central a partir del coeficiente legal de

caja.

Resumiendo, la base monetaria queda definida entonces como:

BM = Lm + RB

Dónde: Lm es el efectivo en manos del público y RB son las reservas bancarias (las

legales y las que mantienen los bancos de forma voluntaria para asegurar la liquidez de los

clientes).



3.10. RELACIÓN ENTRE LA OFERTA MONETARIA Y LA BASE MONETARIA.

Por tanto, si la base monetaria es el dinero que existe “físicamente” en forma de billetes y

monedas, ya sea en manos de los agentes o en forma de reservas, y la oferta monetaria

es la cantidad total de dinero de la economía, incluyendo el dinero bancario, ¿qué relación

existe entre la base monetaria y la oferta monetaria?

En primer lugar, la oferta monetaria es mayor que la base monetaria, ya que incluye el

dinero bancario, es decir, el dinero generado como consecuencia de la capacidad de

creación de dinero por parte de los bancos comerciales.

Si la Ms es superior a la BM, ¿cuántas veces es mayor la OM respecto a la BM?

Ms = Lm + D

BM = Lm + RB

Dadas la Ms y la BM calculamos el cociente Ms/BM.

A continuación dividimos dicho cociente por el total de depósitos de la economía (D):

Donde Lm/D supone la proporción de los depósitos bancarios que mantienen los agentes

económicos en forma de dinero efectivo. A esta proporción se le denomina coeficiente de

efectivo y a partir de ahora lo representaremos por la letra “a”.



RB/D representa la proporción de los depósitos bancarios que los bancos comerciales

mantienen en forma de reservas bancarias (legales y voluntarias). A partir de ahora lo

representaremos como “w”, y su valor dependerá mayoritariamente del valor del coeficiente

legal de caja que dicte el Banco Central.

Resumiendo,

Donde es el multiplicador monetario y representa la capacidad de creación de dinero

bancario por parte de los bancos comerciales.

Si el coeficiente de efectivo (a) aumenta, significará que los agentes económicos depositan

menos dinero en el banco y mantienen más dinero en forma de efectivo, por lo que al haber

menos depósitos en el sistema bancario, los bancos podrán prestar menos dinero,

reduciéndose así la capacidad de creación de dinero bancario.

Si el coeficiente de reservas (w) aumenta, significará que los bancos mantienen más dinero

en forma de reservas (porque haya aumentado el coeficiente legal de caja o porque decidan

mantener más dinero en efectivo en sus cajas), ello implica de nuevo que podrán prestar

menos dinero y por tanto se generará menos dinero bancario en la economía, reduciéndose

así la oferta monetaria.

Por el contrario, si el coeficiente de efectivo o el coeficiente de reservas disminuyen, el efecto

sobre el multiplicador monetario y sobre la oferta monetaria será el contrario, es decir,

provocarán un incremento de la capacidad de creación de dinero bancario por parte de los

bancos comerciales, aumentando así la oferta monetaria.



3.11. Equilibrio Monetario: Determinación de los Tipos de Interés.

La oferta monetaria está determinada básicamente por el comportamiento

de las autoridades monetarias que controlan la base monetaria y por los tipos de

interés (se supone que el coeficiente e permanece relativamente estable).

Así pues, fijada la base monetaria BM o la oferta de dinero será una función creciente

de los tipos de interés:

MS = f (BM, i)

En cuanto a la demanda de dinero, hemos dicho que es una función decreciente del

tipo de interés y creciente respecto al nivel de renta nominal:

Md = f (Y, i)

El equilibrio en el mercado monetario se alcanza cuando se igualan la oferta y la

demanda de dinero. Esto permite determinar los tipos de interés y la cantidad de

dinero de equilibrio:

MS (BM, i) = Md (Y, i)

Por lo tanto, dada la base monetaria BM y una renta inicial Y0, obtendremos el tipo de

interés i0 y la cantidad de dinero de equilibrio M0:

i = f (BM, Y)



Si a partir de una situación de equilibrio inicial (punto A) caracterizada por un

tipo de interés (i0) y una cantidad de dinero de equilibrio (M0 ):

a) Se incrementa la base monetaria desde BM0 hasta BM1, se desplazará la curva

de oferta de dinero hacia la derecha (desde Ms0 a Ms

1). La nueva posición de

equilibrio (punto B) vendría caracterizada por un tipo de interés más bajo (i1)

y una cantidad de dinero mayor (M1 ).

b) Se incrementa la renta nominal desde Y0 hasta Y1, se producirá un

desplazamiento de la curva de demanda de dinero hacia la derecha (desde Md0

a

Md1). Si las autoridades monetarias deciden mantener la base monetaria en BM 0,

el nuevo punto de equilibrio (punto C) determinaría un tipo de interés mayor (i2 ).

Por el contrario, si las autoridades monetarias deciden mantener el tipo de

interés en i0, el nuevo punto de equilibrio (punto D) provocaría un aumento de

la cantidad de dinero (M2).



Análisis estadísticos

Como análisis estadístico del dinero tenemos al Canon Minero dentro de nuestra región.

Canon Minero.

Es la participación efectiva de la que gozan los gobiernos regionales y locales de los ingresos

obtenidos por el Estado por la recaudación del impuesto a la renta pagado por los titulares de los

yacimientos mineros, siendo equivalente al 50% de esa recaudación.

Repartición del canon minero

10% para municipios distritales donde se explotan los recursos naturales. Si existiera más de una

municipalidad, se les distribuyen partes iguales. 25% para municipios de la provincia donde se

explotan los recursos naturales, incluyendo al distrito productor, distribuyéndose en proporción a su

población y nivel de necesidades básicas insatisfechas. 40% para municipios del departamento

donde se explotan los recursos naturales, incluyendo al distrito productor, distribuyéndose en

proporción a su población y nivel de necesidades básicas insatisfechas. 25% al Gobierno Regional,

el cual retiene el 80% de aquel porcentaje y la diferencia del 20% lo deriva a las universidades

públicas de la región.



Conclusiones

El dinero es un elemento importante en todas las economías no solo del país, sino del

mundo; ya que facilita las transacciones e intercambios necesarios para que la humanidad

pueda satisfacer sus diferentes necesidades.

El dinero se considera como la pieza clave de la vida económica moderna. Las funciones

del dinero como medio de cambio y medida del valor facilitan el intercambio de bienes y

servicios y la especialización de la producción.

Podemos darnos cuenta que el dinero ha evolucionado a través de la historia, pasando

desde el trueque, hasta el dinero electrónico de nuestros tiempos, lo que ha facilitado y ha

hecho posible que el comercio sea en todo sentido más eficiente.

Notamos que el dinero es parte esencial de la vida de todas las personas y que sin él seria

difícil de llegar a un acuerdo entre nosotros, asimismo todas las personas estamos

interactuando día tras día con el dinero, por ello es parte de nuestras vidas y de nuestros

pensamientos.

Aprendí la importancia de la adecuada utilización del dinero y la manera de ahorrarlo y

hacer que crezca, esto a través de los bancos que pagan interés por nuestros depósitos.

La relación entre la demanda de dinero y el tipo de interés se basa en el hecho de que los

individuos poseen dinero en lugar de cualquier otro activo.

el mercado de dinero se encuentra en equilibrio cuando la cantidad demandada de saldos

reales es igual a la ofrecida. Dado el nivel de precios, el Banco Central determina la oferta

de saldos reales

En casos extremos, cuando el incremento de la oferta monetaria es muy grande, se

produce caos en la economía ya que el efecto que genera no es una reducción del paro

sino hiperinflación.



Sugerencias

A continuación les presentamos una recopilación de los 5 mejores consejos sobre el ahorro de

dinero:

1. Gastar menos

Este consejo parece obvio, pero en realidad es el primer consejo a tener en cuenta si de verdad

queremos ahorrar dinero.

Significa ser consientes en qué gastamos nuestro dinero, y buscar siempre la manera de gastar

menos o, en todo caso, dejar de gastar dinero en algunas cosas.

Un método que nos puede servir de ayuda para aplicar este consejo, consiste en elaborar un

presupuesto personal o familiar, que nos permita conocer cuáles son las partidas en las cuáles

gastamos más, y analizar si podemos gastar menos en ellas o, en todo caso, sacarlas de nuestro

presupuesto.

Podríamos estar gastando mucho, por ejemplo, en suscripciones a diarios o revistas que no siempre

leemos, en cafés que compramos constantemente, cigarros que perjudican nuestra salud, libros que

podemos conseguir prestados en la biblioteca, etc.

Buscar formas de gastar menos también podría implicar: comprar algunos artículos usados en vez

de nuevos, comer en casa en vez de comer fuera, buscar siempre ofertas o descuentos (siempre

asegurándose de que la oferta o descuento sean reales), tomarnos nuestro tiempo y buscar siempre

los lugares en dónde podemos comprar los productos al menor precio (para ello podemos, por

ejemplo, comparar precios en Internet), comprar al por mayor o en cantidad (y, de ese modo,

aprovechar los descuentos por cantidad), etc.



Una vez que seamos conscientes en qué estamos gastando nuestro dinero, y estemos

permanentemente buscando la manera de gastar menos, nos iremos convirtiendo en expertos, y

realmente empezaremos a ahorrar dinero.

2. Consumir o usar menos

Este consejo es una variación del primero, consiste en consumir o utilizar menos los productos o

servicios que solemos usar, por ejemplo, podemos procurar usar menos shampoo, usar menos

crema dental, usar menos detergente, consumir menos electricidad o energía (por ejemplo,

apagando las luces que no necesitemos, comprando focos ahorradores, apagando la televisión o la

computadora cuando no las estemos usando), consumir menos agua (por ejemplo, arreglando los

goteros, duchándose en vez de bañarse), etc.

Consumir o usar algo en menor cantidad, podría no significar mucho como ahorro, pero si sumamos

todos los pequeños ahorros que podemos hacer al utilizar este consejo, realmente podríamos llegar

a ahorrar mucho dinero.

3. Hacer un presupuesto

Una forma efectiva de ahorrar dinero es elaborando un presupuesto personal, el cual consiste en un

documento en donde señalamos los futuros ingresos y egresos que vamos a tener en el mes, y la

diferencia entre éstos.

El presupuesto familiar nos permitirá identificar las áreas o partidas en las cuales estamos gastando

demasiado, o aquellas en las cuales que podríamos reducir gastos o, en todo caso, eliminarlas de

nuestro presupuesto.

Igualmente, nos permitirá conocer la diferencia que existe entre los ingresos y egresos, y, de ese

modo, poder determinar un monto que podamos reservar como ahorro.



4. Reservar un monto como ahorro

Consiste en adquirir el hábito de poner o destinar cada mes, un determinado monto producto de

nuestros ingresos, en una bolsa de ahorro.

Podemos empezar con destinar un pequeño monto, e ir aumentando su cantidad conforme

aumenten nuestros ingresos.

Para ello podemos usar nuestro presupuesto familiar, el cual nos puede ayudar a determinar cuál

sería el monto que podríamos destinar como ahorro. Lo recomendable es que represente un mínimo

del 10% del total de nuestros ingresos mensuales.

Es recomendable depositar dicho monto en una cuenta de ahorros en el banco, de modo que lo

tengamos en un lugar seguro, no nos sintamos tentados a sacar dinero de ella y, de paso, podamos

ganar algunos intereses.

Para usar este consejo debemos ser disciplinados y reservar siempre dicho monto, pase lo que

pase. El adquirir este hábito y el observar cómo van aumentando nuestros ahorros, nos motivará a

ahorrar más, y a buscar nuevos ingresos que nos permiten aumentar la cantidad del monto

destinado como ahorro.

5. Evitar las deudas

Algunas deudas podrían ser de gran ayuda, tal como la deuda de una hipoteca, o la deuda

necesaria para crear un negocio; pero para ahorrar dinero, debemos procurar siempre tener la

menor cantidad de deudas posible. Debemos procurar comprar después de obtener el dinero, y no

comprar y después obtenerlo.

La primera deuda que debemos evitar es la que genera el uso de tarjetas de crédito, que suele ser

la deuda que mayor costo posee (la que presenta mayores tasas de interés). Debemos tener en

cuenta que las tarjetas de créditos son para ser usadas en caso de emergencia o ante alguna

oportunidad que se presente, y no para ser usadas constantemente en compras ordinarias.



El uso de tarjetas de crédito puede darnos una satisfacción monetaria, pero luego pueden traernos

grandes problemas. Lo recomendable es cortar todas las tarjetas de crédito, o al menos mantener

sólo una, la que presente los costos más bajos y las condiciones de pago más convenientes.

Entonces, el primer paso para usar este consejo es procurar liquidar todas nuestras deudas lo más

antes posible, y luego, procurar siempre comprar al contado, salvo algunas ocasiones como, por

ejemplo, al momento de adquirir una buena inversión



Bibliografía

“Historia+del+Dinero”+Autora:+Silvina+Filippini

“El Origen del Dinero” Autor: Carl Menger, 1984 - Carl Menger, F. A. Hayek,

Economica, New Series, vol. 4, pp. 398-420, reimpreso como Introducción a

Principles of Economics, de Carl Menger.

Entreeconomia.com (historia del dinero, 7 de julio del 2008)

http://ganardinerodeverdad.net/205-caracteristicas-del-dinero-y-3-caractersticas-del-

dinero-sano.html “Ganar dinero de verdad, consejos para ahorrar, invertir y crear

negocios rentables”

Extraído de: http://agamenon.uniandes.edu.co/sistemas/ Elaborado por: Lic. Rubén

Hernández L. Agosto 2000

SACHS / LARRAIN ---- Editorial: Prentice Hall

“La creación del dinero bancario” Posted by Eva Baena on 11 mayo 2010,

http://aprendeconomia.wordpress.com/2010/05/11/2-la-creacion-del-dinero-ancario/

Fernández Baca, Jorge. Dinero, Precios y Tipo de cambio Universidad de

Lima.(1993).

Millar, Shirley. Estudios Económicos Nº10 .BCR. (2003) y Shiva Ramayoni, Marco.

Apuntes 52/53. Universidad del Pacifico. (2003).

www.bcr.gob.pe

La teoría cuantitativa del dinero; Ernesto Ayala Pérez.

DEMANDA POR DINERO: TEORÍA, EVIDENCIA, RESULTADOS; Verónica Mies

M./ Raimundo Soto M.*

La Oferta Monetaria y la Política Monetaria/ Introducción a la Economía ii; prof.

Ainhoa Herrarte Sánchez universidad autónoma de Madrid

http://ganardinerodeverdad.net/205-caracteristicas-del-dinero-y-3-caractersticas-del-dinero-sano.html

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http://aprendeconomia.wordpress.com/2010/05/11/2-la-creacion-del-dinero-ancario/

http://www.bcr.gob.pe/



ANEXOS

denomina circulación color personaje reverso imagen

Billetes que circulan en el país.



Monedas que circulan en el país.

denomina circula metal forma diámetro grosor peso borde imagen







No deja de ser irónico que los primeros estudios empíricos (hechos por el propio Friedman en 1959) encuentren que la tasa de interés es una variable poco relevante para explicar la velocidad de circulación del dinero (McCallum y Goodfriend, 1987)





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