MRV ANUNCIA RESULTADOS DO 4T14 Recorde … · Venda Simultânea (SICAQ / SAC)

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MRV ANUNCIA RESULTADOS DO 4T14

Recorde trimestral de geração de caixa de R$ 238 MM, e anual de R$ 567 MM

Forte crescimento de 76,3% no lucro por ação comparado a 2013

Crescimento trimestral recorrente da margem bruta atingindo 30,3% no 4T14

Belo Horizonte, 05 de março de 2015 – MRV Engenharia e Participações S.A. (BM&FBovespa: MRVE3

– ADR OTCQX: MRVNY), anuncia hoje seus resultados do ano de 2014. As informações financeiras são

apresentadas em milhões de Reais (R$ milhões), exceto quando indicado o contrário, e têm como base as

informações contábeis consolidadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório

Financeiro (IFRS), que considera a Orientação OCPC 04 sobre a aplicação da Interpretação Técnica ICPC

02 aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de

Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de

Contabilidade (CFC), e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC.

TELECONFERÊNCIAS RESULTADOS 4T14

Português Inglês

06 de Março de 2015 06 de Março de 2015

11h00 (Brasília) / 09h00 (Nova York) 11h00 (Brasília) / 09h00 (Nova York)

Telefone: +55 (11) 2188 0155 Telefone: +1 646 843 6054

Código: MRV

Código: MRV

Destaques

O Lucro por Ação (LPA) alcançou R$ 0,231 no trimestre, um aumento de 50,9% y-o-y. Em 2014, o

LPA acumulado atingiu R$ 1,570, valor 76,3% superior ao ano anterior.

Margem Bruta de 30,3% no 4T14, um aumento de 4,1 p.p. comparado ao 4T13 e 2,2 p.p. ao 3T14.

Em 2014 a margem bruta acumulada foi 28,3%, 1,9 p.p. acima do ano anterior.

Robusta geração de Caixa Livre de R$ 238 milhões no trimestre, totalizando R$ 567 milhões em

2014.

Redução na alavancagem da Companhia: em 2014 a relação Dívida Líquida / Patrimônio Líquido

atingiu 24%, uma queda de 3,8 p.p. q-o-q, mesmo com uma recompra de ações no valor de R$ 229

milhões.

Recorde de vendas contratadas em 2014, atingindo R$ 6.005 milhões (41.325 unidades), um

aumento de 17,9% no volume financeiro e de 7,5% no volume de unidades. As vendas simultâneas

representaram 77,8% das vendas contratadas no 4T14.

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Mensagem aos acionistas

Desde sua constituição, a MRV tem como foco de atuação a habitação popular, atuando em todos os níveis

do processo, desde o desenvolvimento imobiliário, incorporação, lançamento, vendas, suporte ao cliente na

obtenção do financiamento imobiliário, construção e pós venda.

Nossas vendas contratadas cresceram 17,9% em relação a 2013, em razão do segmento de mercado no qual

atuamos, o qual continua forte e resiliente. Temos uma importante demanda pelos produtos que oferecemos

e identificamos baixa concorrência no mercado em que atuamos.

Crescimento recorrente da margem bruta

O crescimento trimestral recorrente da margem bruta resultou em um aumento reportado pela Companhia de

1,9 p.p. em relação a 2013.

Operação individualizada da MRV

A operação individualizada da MRV (ex. Equivalência Patrimonial) apresentou um lucro líquido de R$ 505

milhões, 19.5% superior ao ano anterior, possibilitando também o incremento do ROE.

4T131T14

2T143T14

4T14

10,6% 10,7%10,6%

11,1%

11,9%

ROE 12 meses (%) (ex. Equivalência Patrimonial)

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Tivemos um aumento de 1,1 p.p. na margem líquida da MRV (ex. Equivalência Patrimonial) bem como

aumento significativo do lucro por ação de 23,8% quando comparado a 2013.

Geração de Caixa Recorde

Recorde trimestral de R$ 238 MM de geração de caixa e de R$ 567 milhões no ano. Tivemos uma redução

importante na alavancagem da Companhia, fechando 2014 com a relação dívida líquida / patrimônio líquido

em 24,2%, representando uma queda 6,3 p.p. quando comparado a 2013.

Venda Simultânea (SICAQ / SAC)

No ano de 2014 consolidamos a implementação do projeto “Vendas Simultâneas”, processo que aumenta

significativamente a velocidade do repasse.

No 4T14, o projeto venda simultânea (SICAQ / SAC) continuou apresentando forte evolução, representando

77,8% das vendas contratadas, crescimento de 35 p.p. quando comparado ao 3T14. Além da redução do

risco de distrato, temos verificado melhorias no processo de venda em função da implantação desse processo.

Esse processo proporciona vendas mais seletivas, contribui para a redução do distrato no longo prazo, e

otimiza a estrutura de capital através do fluxo de caixa mais rápido e eficiente, minimizando o risco operacional

e reduzindo o ciclo financeiro.

(em R$ milhões) 4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Receita operacional líquida 1.128 1.134 950 0,6% ↓ 18,7% ↑ 4.186 3.871 8,2% ↑

Lucro Líquido (ex. Equivalência Patrimonial) 125 153 86 18,4% ↓ 45,3% ↑ 505 423 19,5% ↑

% Margem Líquida (ex. Equivalência Patrimonial ) 11,1% 13,5% 9,1% 2,4 p.p. ↓ 2,0 p.p. ↑ 12,1% 10,9% 1,1 p.p. ↑

2,0% 3,5% 3,1% 5,9%16,5%

42,8%

77,8%

-50,0%

-30,0%

-10,0%

10,0%

30,0%

50,0%

70,0%

90,0%

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14

% v

en

da

bru

ta

Un

idad

es

Evolução das Vendas Simultâneas

Vendas Simultâneas % Vendas Simultâneas

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Sustentabilidade

Marca forte reconhecida pelos clientes com foco em Sustentabilidade

A consolidação da marca MRV e a nossa abrangência nacional nos coloca em um patamar competitivo

diferenciado. Somos reconhecidas como a empresa premium do segmento econômico.

Em 2014 continuamos investindo na qualidade da nossa central de atendimento, com a melhoria contínua de

todos os canais de comunicação com nossos clientes. Em 2014, possuíamos mais de 2 milhões de fãs no

Facebook, 223 mil seguidores no twitter, atendemos mais de 143 mil clientes e tivemos mais de 1 milhão de

acessos por mês no nosso website.

Realizamos investimentos sociais na ordem de R$ 103 milhões, dos quais R$ 88,2 milhões em urbanização

(revitalização de praças, pavimentação de rodovias e calçadas, ampliação de rede elétrica e esgotos,

canteiros, dentre outros), R$ 13,9 milhões em meio ambiente (plantio de mais de 113 mil árvores e paisagismo

do entorno) e R$ 1,3 milhões em educação (alcançamos a marca de 97 salas de aula implantadas).

O ano de 2014 foi o “Ano da Sustentabilidade na MRV” no qual ampliamos nossas iniciativas em treinamento

e capacitação. Somos hoje a empresa líder do segmento residencial econômico com 25 canteiros de obras

aderidos ao inovador programa do governo chamado “Compromisso Nacional”.

Recebemos duas certificações, a ISO 14001 que estabelece padrões rigorosos na gestão de meio ambiente

e a OHSAS 18001 que estabelece padrões rigorosos na gestão de segurança e saúde das empresas. Além

das certificações mencionadas, fomos premiados:

• 1º lugar ranking ITC- Mais Lançamentos, Mais Obras Entregues, Residencial Popular (2014) • 1º lugar ranking ITC - Empresa que mais construiu em 2012, 2013 e 2014 • 1º lugar- Top of Mind – Mercado Comum (2014) • Maiores e Melhores Empresas de Minas Gerais - XVI Prêmio Minas - Desempenho Empresarial

Mercado Comum • 1º lugar Marcas Ícones- As mais lembradas do Espírito Santo- Categoria Construtora de Imóveis • Categoria Bronze – Prêmio Vitae Rio- Construção Segura, empresa viva- SECONCI • Vencedora do Prêmio Edison Zenóbio 2014 de Comunicação Imobiliária

Temos reciclagem de resíduos na maioria dos nossos canteiros de obras e temos conseguido segregar algo

em torno de 75% dos resíduos gerados.

A MRV tem consciência da importância de sua atuação como agente do progresso e da melhoria da qualidade

de vida de seus colaboradores, de suas famílias, clientes e da comunidade como um todo. Temos a nossa

visão voltada para a perpetuidade do nosso negócio e geração de valor aos nossos acionistas e clientes.

Ética e respeito nas relações com todos os seus stakeholders, essa é a máxima que perpassa os valores e

pauta o relacionamento da MRV com todos os seus públicos, colaboradores, investidores, acionistas,

comunidade ou parceiros.

Instituto MRV

Encerramos o ano com o lançamento do Instituto MRV, com o objetivo de ampliar as ações já promovidas

pela Companhia, alcançando um número maior de parceiros e abrindo a possibilidade de participação da

sociedade civil e empresarial nessa iniciativa. Fruto da nossa vontade genuína em trabalhar de forma ativa e

eficaz nas áreas sociais e ambientais, o Instituto será um instrumento de desenvolvimento e inclusão social

da população brasileira.

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Desempenho Financeiro - MRV

Indicadores Financeiros(em R$ milhões)

4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Receita Operacional Líquida 1.120 1.093 929 2,6% ↑ 20,6% ↑ 4.087 3.717 9,9% ↑

Resultado financeiro a locado à receita l íquida 7 41 21 82,4% ↓ 65,3% ↓ 99 154 35,3% ↓

Receita Operacional Líquida Total 1.128 1.134 950 0,6% ↓ 18,7% ↑ 4.186 3.871 8,2% ↑

Custo Financeiro a locado ao CMV 31 31 36 2,3% ↓ 16,0% ↓ 122 139 11,8% ↓

Lucro Bruto 342 319 249 7,1% ↑ 37,3% ↑ 1.184 1.021 15,9% ↑

% Margem Bruta 30,3% 28,2% 26,2% 2,2 p.p. ↑ 4,1 p.p. ↑ 28,3% 26,4% 1,9 p.p. ↑

Despesas comerciais 110 97 69 14,1% ↑ 60,3% ↑ 356 270 32,1% ↑

Despesas comercia is / ROL (%) 9,8% 8,5% 7,3% 1,3 p.p. ↑ 2,5 p.p. ↑ 8,5% 7,0% 1,5 p.p. ↑

Despesas comercia is / Vendas contratadas (%) 7,5% 6,6% 5,6% 0,9 p.p. ↑ 1,9 p.p. ↑ 5,9% 5,3% 0,6 p.p. ↑

Despesas gerais e administrativas 79 63 65 25,3% ↑ 22,1% ↑ 259 244 6,2% ↑

Despesas G&A / ROL (%) 7,0% 5,6% 6,8% 1,4 p.p. ↑ 0,2 p.p. ↑ 6,2% 6,3% 0,1 p.p. ↓

Despesas G&A / Vendas contratadas (%) 5,3% 4,3% 5,3% 1,0 p.p. ↑ 0,1 p.p. ↑ 4,3% 4,8% 0,5 p.p. ↓

EBITDA 142 160 133 11,2% ↓ 7,2% ↑ 862 643 34,0% ↑

% Margem EBITDA 12,6% 14,1% 14,0% 1,5 p.p. ↓ 1,4 p.p. ↓ 20,6% 16,6% 4,0 p.p. ↑

EBITDA Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) 164 178 146 7,8% ↓ 12,3% ↑ 648 643 0,7% ↑

% Margem EBITDA Ajustada (ex. Equiva lência Patrimonia l ) 14,6% 15,7% 15,4% 1,1 p.p. ↓ 0,8 p.p. ↓ 15,5% 16,6% 1,1 p.p. ↓

Lucro Líquido 103 135 72 23,9% ↓ 42,1% ↑ 720 423 70,2% ↑

% Margem Líquida 9,1% 11,9% 7,6% 2,8 p.p. ↓ 1,5 p.p. ↑ 17,2% 10,9% 6,3 p.p. ↑

Lucro Líquido Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) 125 153 86 18,4% ↓ 45,3% ↑ 505 423 19,5% ↑

% Margem Líquida Ajustada (ex. Equiva lência Patrimonia l ) 11,1% 13,5% 9,1% 2,4 p.p. ↓ 2,0 p.p. ↑ 12,1% 10,9% 1,1 p.p. ↑

Lucro por Ação (R$) 0,231 0,299 0,153 23,0% ↓ 50,9% ↑ 1,570 0,891 76,3% ↑

Lucro por Ação (R$) Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) 0,280 0,339 0,182 17,4% ↓ 54,3% ↑ 1,102 0,890 23,8% ↑

ROE (12 meses) 16,7% 16,2% 10,6% 0,5 p.p. ↑ 6,1 p.p. ↑ 16,7% 10,6% 6,1 p.p. ↑

ROE (anual izado) 9,3% 12,2% 7,0% 2,9 p.p. ↓ 2,2 p.p. ↑ 16,7% 10,6% 6,1 p.p. ↑

ROE (12 meses) Ajustado (ex. Equiva lência Patrimonia l ) 11,9% 11,1% 10,6% 0,8 p.p. ↑ 1,2 p.p. ↑ 11,9% 10,6% 1,2 p.p. ↑

ROE (anual izado) Ajustado (ex. Equiva lência Patrimonia l ) 11,2% 14,2% 8,4% 3,0 p.p. ↓ 2,9 p.p. ↑ 11,9% 10,6% 1,2 p.p. ↑

Receita Bruta de Vendas a Apropriar 3.698 3.810 3.172 2,9% ↓ 16,6% ↑ 3.698 3.172 16,6% ↑

Custo de Unidades Vendidas a Apropriar (2.103) (2.147) (1.821) 2,1% ↓ 15,5% ↑ (2.103) (1.821) 15,5% ↑

Resultado a Apropriar 1.595 1.662 1.352 4,1% ↓ 18,0% ↑ 1.595 1.352 18,0% ↑

% Margem do Resultado a Apropriar 43,1% 43,6% 42,6% 0,5 p.p. ↓ 0,5 p.p. ↑ 43,1% 42,6% 0,5 p.p. ↑

Geração de Caixa 238 136 162 74,6% ↑ 46,5% ↑ 567 548 3,4% ↑

Dívida l íquida (ca ixa l íquido) 1.130 1.334 1.329 15,3% ↓ 15,0% ↓ 1.130 1.329 15,0% ↓

Dívida l íquida/PL 24,2% 28,0% 30,4% 3,8 p.p. ↓ 6,3 p.p. ↓ 24,2% 30,4% 6,3 p.p. ↓

Dívida l íquida/EBITDA 12M 1,31x 1,56x 2,07x 16,2% ↓ 36,6% ↓ 1,31x 2,07x 36,6% ↓

Dívida l íquida/EBITDA 12M (ex. Equiva lência Patrimonia l ) 1,74x 2,12x 2,07x 17,7% ↓ 15,6% ↓ 1,74x 2,07x 15,6% ↓

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Desempenho Operacional - MRV

Banco de Terrenos

Dos R$ 25,8 bilhões do banco de terrenos, R$ 1.331 milhões já possuem registros de incorporação (RI) emitidos (9.355 unidades). O banco de terrenos já está consolidado, sendo que as aquisições visam à reposição dos terrenos lançados

e a companhia prioriza a permuta.

Lançamentos brutos (%MRV)

Banco de Terrenos * 4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var. 2014 x

2013

%MRV

Landbank (em R$ bi lhões) 25,8 23,5 23,3 9,8% ↑ 11,1% ↑ 25,8 23,3 11,1% ↑

Aquis ições/Ajustes (R$ mi lhões) 3,5 (0,1) 1,9 5107,9% ↓ 85,2% ↑ 6,9 5,0 38,8% ↑

Número de Unidades 179.970 166.723 165.624 7,9% ↑ 8,7% ↑ 179.970 165.624 8,7% ↑

Área Úti l (m2 mi l ) 8.165 7.628 7.607 7,0% ↑ 7,3% ↑ 8.165 7.607 7,3% ↑

Preço Médio por Unidade (em R$ mi l ) 143 141 140 1,7% ↑ 2,2% ↑ 143 140 2,2% ↑

Preço Médio por m2 (em R$ mi l ) 3,2 3,1 3,1 2,6% ↑ 3,5% ↑ 3,2 3,1 3,5% ↑

% Permuta - banco de terreno 56% 55% 57% 0,1 p.p. ↑ 1,4 p.p. ↓ 56% 57% 1,4 p.p. ↓

% Permuta - aquis ições no período 54% 41% 35% 13,1 p.p. ↑ 18,8 p.p. ↑ 51% 66% 14,9 p.p. ↓

Por fonte de financiamento - FGTS 84% 81% 83% 2,2 p.p. ↑ 0,4 p.p. ↑ 84% 83% 0,4 p.p. ↑

Por fonte de financiamento - SBPE 16% 19% 17% 2,2 p.p. ↓ 0,4 p.p. ↓ 16% 17% 0,4 p.p. ↓

100%

Número de Empreendimentos 393 369 384 6,5% ↑ 2,3% ↑ 393 384 2,3% ↑

Landbank (em R$ bi lhões) 26,8 24,6 24,7 9,1% ↑ 8,6% ↑ 26,8 24,7 8,6% ↑


Unidades por projeto 475 472 458 0,7% ↑ 3,8% ↑ 475 458 3,8% ↑

Área Úti l (m2 mi l ) 8.474 7.965 8.079 6,4% ↑ 4,9% ↑ 8.474 8.079 4,9% ↑

Preço Médio por Unidade (em R$ mi l ) 144 141 140 1,7% ↑ 2,2% ↑ 144 140 2,2% ↑Preço Médio por m

2 (em R$ mi l ) 3,2 3,1 3,1 2,5% ↑ 3,5% ↑ 3,2 3,1 3,5% ↑

%CPC 19 IFRS 11

Landbank (em R$ bi lhões) 26,2 24,3 23,8 7,9% ↑ 10,3% ↑ 26,2 23,8 10,3% ↑Número de Unidades 182.815 172.388 169.120 6,0% ↑ 8,1% ↑ 182.815 169.120 8,1% ↑

* Contempla os segmentos residencial e loteamento.

Lançamentos * 4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var. 2014 x

2013

%MRV

VGV (em R$ mi lhões) 1.207 924 1.341 30,6% ↑ 10,0% ↓ 4.336 3.517 23,3% ↑

Número de Unidades 8.487 6.145 8.879 38,1% ↑ 4,4% ↓ 29.386 25.516 15,2% ↑

Tamanho médio dos lançamentos (unidades) 326 236 286 38,1% ↑ 14,0% ↑ 297 315 5,8% ↓

Área Úti l (m2 mi l ) 293 307 410 4,6% ↓ 28,5% ↓ 1.271 1.166 9,0% ↑

Preço Médio por Unidade (em R$ mi l ) 142 150 151 5,4% ↓ 5,9% ↓ 148 138 7,1% ↑


Por fonte de financiamento - FGTS 86% 65% 53% 21,0 p.p. ↑ 33,1 p.p. ↑ 73% 72% 1,9 p.p. ↑

Por fonte de financiamento - SBPE 14% 35% 47% 21,0 p.p. ↓ 33,1 p.p. ↓ 27% 28% 1,9 p.p. ↓

Por região - Capita l 29% 16% 33% 13,1 p.p. ↑ 4,4 p.p. ↓ 26% 19% 6,8 p.p. ↑

Por região - Região Metropol i tana 30% 28% 23% 2,0 p.p. ↑ 6,3 p.p. ↑ 30% 23% 7,3 p.p. ↑

Por região - Interior 42% 57% 44% 15,1 p.p. ↓ 1,9 p.p. ↓ 44% 58% 14,1 p.p. ↓

100%

Número de Empreendimentos 26 26 31 0,0% ↑ 16,1% ↓ 99 81 22,2% ↑

VGV (em R$ mi lhões) 1.380 1.075 1.454 28,4% ↑ 5,1% ↓ 4.824 3.737 29,1% ↑


Área Úti l (m2 mi l ) 335 346 446 3,2% ↓ 25,0% ↓ 1.403 1.239 13,3% ↑

Preço Médio por Unidade (em R$ mi l ) 140 158 150 11,1% ↓ 6,5% ↓ 148 138 7,7% ↑


%CPC 19 IFRS 11

VGV (em R$ mi lhões) 1.144 1.076 1.375 6,4% ↑ 16,8% ↓ 4.446 3.554 25,1% ↑


* Bruto de permuta. Contempla segmentos Residendial e Loteamento.

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A gestão dos lançamentos tem sido feita de forma micro e priorizada, como forma de ter uma atuação

pulverizada e eficiente. Estamos focados em regiões com maior demanda e menor nível de estoque, além de

efetivo gerenciamento das cidades com menor VSO e maior nível de estoque.

Em 2014, 73% dos lançamentos foram elegíveis ao Programa Minha Casa, Minha Vida.

Vendas Contratadas (%MRV), líquidas de permutas

Entre os anos de 2007 e 2014 as vendas contratadas aumentaram 691%, passando de 6.602 unidades

vendidas para 41.325. Em 2014 batemos o nosso recorde histórico de vendas contratadas, alcançando R$ 6

bilhões. A baixa concorrência verificada no segmento de baixa renda, conjugados a oferta de crédito com

condições de financiamento atrativas para o nosso segmento e aspectos demográficos do país, foram

fundamentais para impulsionarem as vendas contratadas da Companhia.

O nosso cliente está em busca da primeira moradia e o custo de oportunidade torna-se bastante atrativo

quando comparado ao valor mensal do aluguel. Esse conjunto de fatores faz com que nosso mercado seja

resiliente.

Neste mesmo ano, ampliamos o % das vendas com equipe própria, investimos em treinamento e capacitação

do nosso time, tornando o processo de vendas ainda mais personalizado, qualificado e eficaz.

Vendas contratadas* 4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var. 2014 x

2013

%MRV

Vendas (em R$ mi lhões) 1.482 1.467 1.230 1,0% ↑ 20,5% ↑ 6.005 5.094 17,9% ↑

Número de Unidades 9.927 10.029 8.832 1,0% ↓ 12,4% ↑ 41.325 38.449 7,5% ↑

Área Úti l (m2 mi l ) 454 463 407 2,0% ↓ 11,6% ↑ 1.898 1.750 8,5% ↑



Por fonte de financiamento - FGTS 83% 83% 85% 0,2 p.p. ↑ 2,4 p.p. ↓ 82% 87% 4,5 p.p. ↓

Por fonte de financiamento - SBPE 17% 17% 15% 0,2 p.p. ↓ 2,4 p.p. ↑ 18% 13% 4,5 p.p. ↑

Por região - Capita l 24% 22% 15% 2,1 p.p. ↑ 9,1 p.p. ↑ 21% 15% 5,9 p.p. ↑

Por região - Região Metropol i tana 30% 28% 31% 2,9 p.p. ↑ 0,3 p.p. ↓ 27% 27% 0,5 p.p. ↑

Por região - Interior 46% 50% 54% 4,9 p.p. ↓ 8,8 p.p. ↓ 52% 58% 6,4 p.p. ↓

VSO - vendas brutas 26% 26% 23% 0,2 p.p. ↓ 3,0 p.p. ↑ 67% 65% 1,3 p.p. ↑

VSO - vendas l íquidas 19% 20% 17% 1,6 p.p. ↓ 1,6 p.p. ↑ 51% 51% 0,8 p.p. ↓

100%

VGV (em R$ mi lhões) 1.678 1.582 1.353 6,0% ↑ 24,0% ↑ 6.577 5.575 18,0% ↑


Área Úti l (m2 mi l ) 531 511 453 3,9% ↑ 17,0% ↑ 2.126 1.962 8,4% ↑



%CPC 19 IFRS 11

VGV (em R$ mi lhões) 1.564 1.476 1.220 6,0% ↑ 28,2% ↑ 6.091 5.047 20,7% ↑


* Líquida de permuta e bruta de distrato. Contempla os segmentos residencial e loteamento.

8

Distratos (%MRV)

O volume mais alto de distratos no trimestre reflete as vendas do passado realizadas fora do processo das

vendas simultâneas e as alterações na régua de crédito do Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal. A

Companhia continua focada no repasse das unidades vendidas que ainda compõem o backlog, uma vez que

são clientes com maior propensão à mudança do perfil de crédito e portanto maior nível de distrato.

As vendas simultâneas (SICAQ/SAC) vêm reportando distratos significativamente menores e refletirão esse

novo patamar no médio / longo prazo.

Velocidade de Revenda das Unidades Distratadas Preço Médio de Revenda x Preço Médio de Venda da

Unidade Distratada corrigido pelo INCC 1

A velocidade de revenda das unidades distratadas mantem-se em patamar elevado devido a resiliência do

segmento econômico, combinada ao apelo comercial oferecido por unidades em estágio de obra mais

avançado.

1 Valor Médio de contrato da unidade distratada corrigido pelo INCC do período entre a venda original e a revenda.

(em R$ mil) 2013 1T14 2T14 3T14 4T14 2014Var. 2014 x

2013

Vendas Brutas 5.094.056 1.538.059 1.518.808 1.466.936 1.481.587 6.005.390 17,9% ↑

Distratos (Valor de Contrato) 1.087.785 327.981 412.218 311.778 396.325 1.448.302 33,1% ↑

Distratos / Vendas 21,4% 21,3% 27,1% 21,3% 26,8% 24,1% 2,76 p.p. ↑

Vendas Líquidas 4.006.272 1.210.077 1.106.591 1.155.158 1.085.262 4.557.088 13,7% ↑

(em unidades) 2013 1T14 2T14 3T14 4T14 2014Var. 2014 x

2013

Unidades Vendidas Brutas 38.449 10.734 10.636 10.029 9.927 41.325 7,5% ↑

Unidades Distratadas 9.939 2.771 3.363 2.509 3.119 11.762 18,3% ↑

Distratos / Vendas 25,9% 25,8% 31,6% 25,0% 31,4% 28,5% 2,61 p.p. ↑

Unidades Vendidas Líquidas 28.509 7.963 7.273 7.520 6.807 29.563 3,7% ↑

9

Crédito Imobiliário

Crédito Imobiliário 4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var. 2014 x

2013

100%

Unidades Contratadas 23.978 1.782 19.367 1245,6% ↑ 23,8% ↑ 42.408 44.628 5,0% ↓

Unidades Repassadas 8.316 9.502 10.012 12,5% ↓ 16,9% ↓ 36.059 43.465 17,0% ↓

%MRV



%CPC 19 IFRS 11



A disponibilização de financiamento aos nossos clientes é de fundamental importância para o negócio. Nestes

35 anos de operação, desenvolvemos um forte relacionamento com as instituições financeiras provedoras de

crédito, especialmente com a Caixa Econômica Federal (CEF) e o Banco do Brasil (BB).

Em função de nossa larga experiência em crédito imobiliário, seguimos como o principal parceiro da CEF e

do BB no Programa “Minha Casa Minha Vida”, somos responsáveis pela contratação de quase 220 mil

unidades entre 2009 e 2014, nas faixas II e III, equivalente a 12% do total de unidades contratadas no

programa.

Produção

Produção 4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var. 2014 x

2013

100%

Unidades Produzidas 9.265 9.622 8.408 3,7% ↓ 10,2% ↑ 35.425 37.600 5,8% ↓

Unidades Concluídas 9.168 7.678 12.583 19,4% ↑ 27,1% ↓ 35.328 40.205 12,1% ↓

Nº de canteiros de obra 251 262 299 4,2% ↓ 16,1% ↓ 251 299 16,1% ↓

%MRV



%CPC 19 IFRS 11



Temos hoje um time maduro e diferenciado, possibilitando uma baixa variação entre os projetos. Para mover

a máquina de construção da MRV contamos com 6 diretores de produção, 55 supervisores e 418 engenheiros.

Em 2014, a Companhia entregou aos seus clientes 42.509 chaves, equivalente a uma cidade de 128 mil

habitantes, concluindo mais um ciclo operacional e demonstrando a nossa disciplina na capacidade de

execução. No Brasil 1 a cada 300 habitantes moram em um MRV.

Implementamos o sistema AT 2.0 (sistema de gestão da Assistência Técnica) com o objetivo de redução dos

custos de manutenção dos empreendimentos, e geração de relatórios para ações preventivas junto aos

projetos em andamento. Dessa forma conseguimos além da redução dos custos de manutenção, agir

preventivamente e retroalimentar o sistema de melhoria contínua da qualidade dos produtos entregues.

Consolidamos as atividades P&D interna e externa, priorização dos projetos, análise de viabilidade e gestão

dos projetos no Núcleo de Inovação, que tem como objetivos principais a melhoria do produto, redução de

custo, industrialização do processo construtivo, velocidade de produção, satisfação do cliente,

sustentabilidade do negócio e tornarmos a construtora referência em inovação.

10

Além disso, em 2014, recebemos as certificações internacionais em saúde e segurança no trabalho (OHSAS

18001) e meio ambiente (ISO 14001). Adotar as melhores práticas nas relações trabalhistas é um

compromisso da MRV.

Estoque a Valor de Mercado (%MRV)

Estoque a valor de mercado 4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T13

%MRV

Estoque a valor de mercado (R$ bilhões) 4,89 4,56 4,67 7,1% ↑ 4,8% ↑

Fonte de Recurso (em unidades)

FGTS 73% 71% 76% 2,7 p.p. ↑ 2,6 p.p. ↓

SBPE 27% 29% 24% 2,7 p.p. ↓ 2,6 p.p. ↑

Fase de Construção (em unidades)

Não Iniciada 40% 40% 44% 0,2 p.p. ↓ 3,6 p.p. ↓

Em andamento 56% 55% 54% 0,5 p.p. ↑ 2,3 p.p. ↑

Encerrada 4% 4% 3% 0,2 p.p. ↓ 1,3 p.p. ↑

Duração do Estoque * 3,3 3,1 3,8 6,4% ↑ 13,0% ↓

* Duração do Estoque = Estoque final / Vendas contratadas (em trimestres)

Rotineiramente são realizadas atualizações dos preços das unidades em estoque. Ao final de dezembro/2014

detínhamos aproximadamente três trimestres de vendas em estoque. O estoque de unidades concluídas

permanece baixo, representando aproximadamente, apenas, 11 dias do volume de vendas.

11

Geração de Caixa – R$ 567 milhões em 2014

Recorde trimestral de R$ 238 MM de geração de caixa e de R$ 567 milhões no ano. Tivemos uma redução

importante na alavancagem da Companhia, fechando 2014 com a relação dívida líquida / patrimônio líquido

em 24,2%, representando uma queda 6,3 p.p. quando comparado a 2013. A forte geração de caixa refletiu a

eficiência do modelo de negócio, crédito associativo, nos resultados da Companhia.

-70-8 12

3862

116

208

162

56

138 136

238

1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14

Geração de Caixa (em milhões)

Completamos 10 trimestres de consistente geração de caixa e com uma confortável posição financeira. A

Companhia continua focada na melhoria contínua no ciclo de recebimento e no processo de repasse, o que

refletirá em menor necessidade de capital de giro e consequente otimização da estrutura de capital no médio

/ longo prazo.

-28

548

567

12

Desempenho Econômico - Financeiro MRV

Os indicadores financeiros apresentados neste relatório estão em conformidade com os pronunciamentos

CPC 19 (R2) – Negócios em Conjunto (IFRS 11), que entraram em vigor a partir de 1º de janeiro de 2013,

exceto quando mencionado o contrário.

Receita Operacional Líquida


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Receita operacional l íquida 1.120 1.093 929 2,6% ↑ 20,6% ↑ 4.087 3.717 9,9% ↑

Resultado financeiro alocado à receita l íquida 7 41 21 82,4% ↓ 65,3% ↓ 99 154 35,3% ↓

Receita operacional l íquida total 1.128 1.134 950 0,6% ↓ 18,7% ↑ 4.186 3.871 8,2% ↑

A Receita Operacional Líquida cresceu no 2,6% no 4T14, em função do peso das safras de vendas mais recentes, que têm preço mais elevado e melhores margens. O menor resultado financeiro alocado à receita líquida, refletiu a sazonalidade do INCC. Adicionalmente, o POC (percentage of completion) das unidades que transitaram nos resultados estava mais avançado, o que compensou a queda no número de unidades produzidas.

Lucro Bruto


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Lucro bruto 342 319 249 7,1% ↑ 37,3% ↑ 1.184 1.021 15,9% ↑

Margem bruta (%) 30,3% 28,2% 26,2% 2,2 p.p. ↑ 4,1 p.p. ↑ 28,3% 26,4% 1,9 p.p. ↑

Mais uma vez apresentamos uma importante melhoria na margem bruta. Durante o ano de 2014 tivemos um

importante volume de entrega dos projetos das safras de 2011 os quais reportaram margens menores. Os

projetos de safras mais recentes, com melhores margens, ganharam relevância na DRE ao longo dos últimos

trimestres, fazendo com que os resultados da Companhia passassem a refletir sua qualidade operacional. Ao

compararmos a margem bruta y-o-y, sua evolução é evidente, crescimento 4,1 p.p..

Um fator importante a ser destacado é o aumento da produtividade, seja pela velocidade de produção ou pela

redução dos custos da Companhia, através de investimentos em treinamento e capacitação e menor turnover

da equipe de produção.

No quadro abaixo demonstramos os encargos financeiros alocados no CMV:

Custo Financeiro alocado ao CMV


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Custo Financeiro alocado ao CMV 31 31 36 2,3% ↓ 16,0% ↓ 122 139 11,8% ↓

% da Receita Líquida 2,7% 2,8% 3,8% 0,0 p.p. ↓ 1,1 p.p. ↓ 2,9% 3,6% 0,7 p.p. ↓

Lucro Bruto com juros 342 319 249 7,1% ↑ 37,3% ↑ 1.184 1.021 15,9% ↑

Lucro Bruto ex. juros 373 351 286 6,3% ↑ 30,5% ↑ 1.306 1.160 12,6% ↑

Margem Bruta ex. juros (%) 33,1% 30,9% 30,1% 2,1 p.p. ↑ 3,0 p.p. ↑ 31,2% 30,0% 1,2 p.p. ↑

A margem bruta do 4T14 está impactada pelos encargos financeiros alocados no CMV (custo dos imóveis

vendidos), conforme demonstrado na tabela acima.

13

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)

O aumento das despesas comerciais reflete nossa mudança estratégica em relação ao pagamento das

comissões de vendas. Com essa mudança, passamos a pagar diretamente as comissões aos corretores,

buscando dirimir dúvidas junto a consumidores, bem como aprimorar nosso sistema de supervisão e

remuneração da força de vendas.

Além disso a Companhia vem investindo mais na consolidação e presença da marca.

Com relação às despesas gerais e administrativas, o aumento do 4T14, está relacionado especialmente à

PLR, stock options e aumento das contingências. As contingências refletem discussões relacionadas às

safras antigas, cujos fatos geradores já foram sanados pela Companhia e não se repetem nos novos

empreendimentos.

Para 2015 a Companhia definiu um orçamento anual de SG&A abaixo dos valores apresentados no 4T14.


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Despesas comerciais 110 97 69 14,1% ↑ 60,3% ↑ 356 270 32,1% ↑

Despesas comercia is / ROL (%) 9,8% 8,5% 7,3% 1,3 p.p. ↑ 2,5 p.p. ↑ 8,5% 7,0% 1,5 p.p. ↑

Despesas comercia is / Vendas contratadas (%) 7,5% 6,6% 5,6% 0,9 p.p. ↑ 1,9 p.p. ↑ 5,9% 5,3% 0,6 p.p. ↑

Despesas gerais e administrativas 79 63 65 25,3% ↑ 22,1% ↑ 259 244 6,2% ↑

Despesas G&A / ROL (%) 7,0% 5,6% 6,8% 1,4 p.p. ↑ 0,2 p.p. ↑ 6,2% 6,3% 0,1 p.p. ↓

Despesas G&A / Vendas contratadas (%) 5,3% 4,3% 5,3% 1,0 p.p. ↑ 0,1 p.p. ↑ 4,3% 4,8% 0,5 p.p. ↓

Resultado Financeiro


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Despesas financeiras (23) (32) (41) 28,5% ↓ 44,4% ↓ (112) (137) 18,2% ↓

Receitas financeiras 39 50 42 22,9% ↓ 7,7% ↓ 161 129 25,4% ↑

Receitas financeiras provenientes de clientes 18 9 7 87,0% ↑ 156,6% ↑ 62 39 60,1% ↑

Total 33 27 7 21,4% ↑ 349,6% ↑ 111 30 267,0% ↑

As receitas financeiras provenientes de clientes, tiveram efeito positivo significativo no trimestre em razão do aumento do IGP-M índice este utilizado para contratos com habite-se emitido. Adicionalmente, quando comparado a 4T13, a forte evolução está relacionada ao expressivo aumento no volume de unidades com habite-se. Abaixo estão demonstrados os resultados financeiros totais ajustados pelos encargos financeiros alocados

ao custo dos imóveis vendidos:


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Resultado financeiro 33 27 7 21,4% ↑ 349,6% ↑ 111 30 267,0% ↑

Custo Financeiro alocado ao CMV (31) (31) (36) 2,3% ↓ 16,0% ↓ (122) (139) 11,8% ↓

Total ajustado 3 (4) (29) - 109,6% ↓ (11) (108) 89,5% ↓

14

EBITDA 2

em R$ milhões 4T14 3T14 4T13Var. 4T14 x

3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Lucro antes dos impostos 138 146 94 5,8% ↓ 47,3% ↑ 815 499 63,2% ↑

Depreciações e Amortizações 7 10 10 29,3% ↓ 29,9% ↓ 36 36 1,4% ↑

Resultado Financeiro (33) (27) (7) 21,4% ↑ 349,6% ↑ (111) (30) 267,0% ↑

Encargos financeiros incluídos no CMV 31 31 36 2,3% ↓ 16,0% ↓ 122 139 11,8% ↓

EBITDA 142 160 133 11,2% ↓ 7,2% ↑ 862 643 34,0% ↑

Margem EBITDA 12,6% 14,1% 14,0% 1,5 p.p. ↓ 1,4 p.p. ↓ 20,6% 16,6% 4,0 p.p. ↑

EBITDA Ajustado (ex. não recorrente LOG) 142 160 133 11,2% ↓ 7,2% ↑ 595 613 3,0% ↓

Margem EBITDA Ajustada (ex. não recorrente LOG) 12,6% 14,1% 14,0% 1,5 p.p. ↓ 1,4 p.p. ↓ 14,2% 15,8% 1,6 p.p. ↓

EBITDA Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) 164 178 146 7,8% ↓ 12,3% ↑ 648 643 0,7% ↑

Margem EBITDA Ajustada (ex. Equivalência Patrimonial ) 14,6% 15,7% 15,4% 1,1 p.p. ↓ 0,8 p.p. ↓ 15,5% 16,6% 1,1 p.p. ↓

Lucro Líquido


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Lucro Líquido 103 135 72 23,9% ↓ 42,1% ↑ 720 423 70,2% ↑

% Margem Líquida 9,1% 11,9% 7,6% 2,8 p.p. ↓ 1,5 p.p. ↑ 17,2% 10,9% 6,3 p.p. ↑

Lucro Líquido (ex. não recorrente LOG) 103 135 72 23,9% ↓ 42,1% ↑ 453 393 15,3% ↑

% Margem Líquida (ex. não recorrente LOG) 9,1% 11,9% 7,6% 2,8 p.p. ↓ 1,5 p.p. ↑ 10,8% 10,1% 0,7 p.p. ↑

Lucro Líquido (ex. Equivalência Patrimonial) 125 153 86 18,4% ↓ 45,3% ↑ 505 423 19,5% ↑

% Margem Líquida (ex. não recorrente LOG) 11,1% 13,5% 9,1% 2,4 p.p. ↓ 2,0 p.p. ↑ 12,1% 10,9% 1,1 p.p. ↑


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Lucro por ação 0,231 0,299 0,153 23,0% ↓ 50,9% ↑ 1,570 0,891 76,3% ↑

Lucro por ação (ex. não recorrente LOG) 0,231 0,299 0,153 23,0% ↓ 50,9% ↑ 0,987 0,827 19,4% ↑

Lucro por ação (ex. Equivalência Patrimonial) 0,280 0,339 0,182 17,4% ↓ 54,3% ↑ 1,102 0,890 23,8% ↑

Em linha com a estratégia da Companhia em agregar valor ao acionista, o lucro por ação (LPA) apresentou

crescimento de 50,9% quando comparado ao 4T13. No acumulado do ano, o LPA teve crescimento de 76,3%.

Resultado a Apropriar

(em R$ milhões) dez/14 set/14 dez/13Var. Dez-14 x

Set-14

Var. Dez-14 x

Dez-13

Receita Bruta de Vendas a apropriar 3.698 3.810 3.172 2,9% ↓ 16,6% ↑

(-) Custo de Unidades Vendidas a apropriar (2.103) (2.147) (1.821) 2,1% ↓ 15,5% ↑

Resultado a apropriar 1.595 1.662 1.352 4,1% ↓ 18,0% ↑

Margem do Resultado a apropriar % 43,1% 43,6% 42,6% 0,5 p.p. ↓ 0,5 p.p. ↑

2 EBITDA: Vide definição no Glossário.

15

Balanço Patrimonial

Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (Títulos e valores mobiliários)


Set-14

Var. Dez-14 x

Dez-13

Caixa e equivalentes de caixa 1.217 1.038 1.423 17,3% ↑ 14,4% ↓

Aplicações financeiras (Títulos e valores

mobiliários)

155 195 266 20,8% ↓ 41,9% ↓

Caixa total 1.372 1.233 1.689 11,3% ↑ 18,7% ↓

A Companhia vem mantendo uma posição sólida de caixa e uma baixa alavancagem, dando tranquilidade

para as nossas operações mesmo em períodos de incertezas da economia global. No 4T14, pagamos uma

parcela da remuneração da 4ª emissão de Debêntures (R$ 60 milhões) e desembolsamos R$ 33,4 milhões

relativos a recompra de ações. Em contrapartida, tivemos forte geração de caixa no trimestre (R$ 238

milhões).

Adicionalmente tivemos um evento subsequente com a emissão da 7ª Debênture no valor de R$ 300 milhões,

aumentando a posição de caixa em 2015.

Clientes por Incorporação de Imóveis


Set-14

Var. Dez-14 x

Dez-13

12 meses 5.091 5.034 4.604 1,1% ↑ 10,6% ↑

13 a 24 meses 2.288 2.591 2.471 11,7% ↓ 7,4% ↓

25 a 36 meses 235 285 289 17,6% ↓ 18,7% ↓

37 a 48 meses 39 48 49 19,4% ↓ 21,8% ↓

49 meses em diante 4 5 6 19,4% ↓ 21,8% ↓

Total 7.658 7.963 7.419 3,8% ↓ 3,2% ↑

Clientes por incorporação de imóveis 3.960 4.154 4.247 4,7% ↓ 6,7% ↓

Receita de vendas a apropriar 3.698 3.810 3.172 2,9% ↓ 16,6% ↑

Total 7.658 7.963 7.419 3,8% ↓ 3,2% ↑

Em razão da melhoria na velocidade do repasse, apresentado no processo de venda simultânea

(SICAQ/SAC), há um aumento natural do pró-soluto, em especial antes da entrega das chaves.

Pró-soluto (R$ milhões) dez/14

Após entrega de chaves 140

Antes da entrega de chaves 405

Total 545

Contas a receber 7.658

Pró-soluto / Contas a receber (%) 7,1%

16

Adiantamentos de Clientes


Set-14

Var. Dez-14 x

Dez-13

12 meses 884 759 933 16,4% ↑ 5,3% ↓

13 a 24 meses 423 371 365 13,9% ↑ 15,9% ↑

Após 24 meses 217 205 211 5,6% ↑ 2,6% ↑

Total 1.524 1.336 1.510 14,1% ↑ 0,9% ↑

Adiantamentos por recebimentos 399 329 397 21,4% ↑ 0,6% ↑

Adiantamentos por permutas 1.125 1.007 1.113 11,7% ↑ 1,1% ↑

Total 1.524 1.336 1.510 14,1% ↑ 0,9% ↑

Estoques (Imóveis a comercializar)


Set-14

Var. Dez-14 x

Dez-13

Imóveis em construção 1.324 1.203 1.193 10,0% ↑ 11,0% ↑

Imóveis concluídos 57 63 55 9,4% ↓ 4,3% ↑

Estoque de terrenos 2.616 2.252 1.926 16,2% ↑ 35,8% ↑

Adiantamento a fornecedores 41 46 45 11,7% ↓ 8,7% ↓

Estoque de materiais 7 9 7 25,9% ↓ 0,5% ↑

Total 4.045 3.574 3.225 13,2% ↑ 25,4% ↑

Circulante 2.125 1.907 1.735 11,4% ↑ 22,4% ↑

Não circulante 1.920 1.667 1.490 15,2% ↑ 28,9% ↑

Endividamento

Em 31 de dezembro de 2014, o endividamento total da Companhia era de R$ 2.502 milhões e totalmente

denominado em reais, indexados à variação do certificado de depósito interbancário e taxa referencial.

Cronograma de Vencimento da Dívida

Em 31 de dezembro de 2014, o duration3 da dívida da MRV era de 18 meses.

3 Duration – vide glossário no anexo 8.

(em R$ milhões)

Financia-

mento a

Construção*

Dívida

CorporativaTotal

12 meses 305 688 993

13 a 24 meses 343 579 922

25 a 36 meses 203 350 553

37 a 48 meses 3 31 33

48 meses em diante 0 1 1

Dívida Total 853 1.649 2.502

* Inclui arrendamento mercantil

17

Detalhamento da Dívida

dez-14 dez-13

Dívida Corporativa 1.645 1.884

Debêntures - 3ª emissão 02/2014 CDI + 1,6% a.a. - 269

Debêntures - 5ª emissão 07/2016 CDI + 1,5% a.a. 531 525

Debêntures - 6ª emissão CDI + 1,5% a.a. 508 506

Capital de Giro - CDI até 06/2018 CDI + 1,15 a 1,45% a.a. 513 418

CCB que lastrearam a operação de CRI 03/2013 a 03/2015 CDI + 1,15% a.a. 93 166

Financiamento à construção 853 1.124

Debêntures - 4ª emissão 12/2015 TR + 8,77 a.a. 120 241

Financiamento à construção até 11/2019 TR + 8% a 10,5% a.a. 732 883

Outros 5 10

Outros até 04/2020 CDI+Spread e Pré-fixada 4,5% 5 10

Total 2.502 3.018

Saldo DevedorEncargos

05/2017

(em R$ milhões) Vencimento

Custo médio ponderado da Dívida

Em 31 de Dezembro de 2014 o custo médio ponderado da dívida da Companhia é 0.5 p.p. abaixo da Selic

estabelecida para o período.

Dívida Líquida

Dívida Líquida MRV Consolidado

A Companhia reduziu ainda mais seu nível de endividamento, o menor desde 2011, chegando a 24,2%. Esse movimento está em linha com a gestão conservadora da Companhia e com o ambiente macroeconômico mais desafiador previsto para o curto prazo. Tivemos o rating da MRV reafirmado pelas agências Fitch Ratings e S&P em brAA-, em 26 de setembro e 03 de novembro, respectivamente, mantendo a posição de melhor rating do setor desde 2008.

(R$ Milhões)Saldo Devedor

Dez/14

Saldo Devedor

/ Total (%)]

CDI (1.646) 65,8% CDI + 1,5%

TR (852) 34,1% TR + 8,5%

Outros (Pré Fixada) (3) 0,1% 4,5%

Total (2.502) 100,0% 11,24%

Custo Médio


Set-14

Var. Dez-14 x

Dez-13

Dívida total 2.502 2.567 3.018 2,5% ↓ 17,1% ↓

(-) Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (1.372) (1.233) (1.689) 11,3% ↑ 18,7% ↓

Dívida Líquida 1.130 1.334 1.329 15,3% ↓ 15,0% ↓

Patrimônio Líquido Total 4.673 4.761 4.365 1,9% ↓ 7,0% ↑

Dívida Líquida / PL Total 24,2% 28,0% 30,4% 3,8 p.p. ↓ 6,3 p.p. ↓

EBITDA 12 meses 862 853 643 1,1% ↑ 34,0% ↑

Dívida Líquida / EBITDA 12 meses 1,31x 1,56x 2,07x 16,2% ↓ 36,6% ↓

EBITDA 12 meses Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) 648 630 643 2,9% ↑ 0,7% ↑

Dívida Líquida / EBITDA 12 meses (ex. Equivalência Patrimonial) 1,74x 2,12x 2,07x 17,7% ↓ 15,6% ↓

18

Risco Corporativo e Covenants

Ratings

brAA-

brAA-

Covenant de Dívida4 Covenant de Recebíveis10

Dívida Líquida + Imóveis a Pagar

Patrimônio Líquido < 0,65

Recebíveis + Receita a apropriar + Estoques

Dívida Líquida + Imóveis a Pagar + Custo a apropriar > 1,6

Recompra

Vigência 02/06/2015

Status Ativo

Quantidade Máxima 20.000.000

Quantidade Adquirida até 05/03/15 16.614.500

Saldo Disponível para recompra (05/03/15) 3.385.500

Ações em Tesouraria (em 05/03/15) 6.625.552

Programa de Recompra (03/06/2014)

Desde Ago./2011 temos programas de recompra de ações ativos, para permanência em tesouraria e eventual

cancelamento ou alienação.

No 4T14 recompramos 3.200.000 ações, no valor total de R$ 25,9 milhões. Em 2014, foram recompradas

31.161.100 ações, equivalentes a 6,5% do total das ações da Companhia em 31 de dezembro de 2013, a um

valor total de R$ 229 milhões. Adicionalmente, cancelamos 34.081.659 no ano. Isso corresponde a uma

diminuição de 7,1% no total de ações da Companhia, em relação a 31 de dezembro de 2013, e impactará

positivamente o lucro por ação e o ROE. No programa de recompra vigente, possuímos em 05/03/15

3.385.500 ações a serem recompradas.

4 Covenants de Dívida e Recebíveis calculados conforme pronunciamento CPC 19 (R2) – IFRS 11 a partir do 1T13

19

Dividendos

Conforme proposta da Administração da Companhia, “ad referendum” da Assembleia Geral Ordinária (AGO),

os dividendos de 2014 são como segue:

O montante a ser pago referente aos dividendos de 2014 supera em 22% o ano anterior. O crescimento fica

ainda mais evidente quando comparamos o dividendo por ação, uma vez que a Companhia recomprou um

volume expressivo de suas ações ao longo de 2014.

Ações

Valor de Mercado: R$ 3,4 bi

US$ 1,3 bi(31/12/14: US$ 1 = R$ 2,68)

MRVE3 (31/12/14)

445.816.284 ações no mercado

Média Diária de Negociação (2014):

R$ 27,8 milhões

Dividendos propostos - % do lucro disponível para distribuição (R$ milhões) 2014 2013 2012

Mínimos obrigatórios - 25% 171 100 125

Adicionais propostos - 40 -

Totais Propostos 171 141 125

Dividendos propostos por ação (R$) 2014 2013 2012

Valor por ação 0,384 0,301 0,262

20

LOG Commercial Properties

A LOG CP, a partir do 3T13 quando do pedido de registro de Companhia aberta na categoria “B” na CVM,

passou a disponibilizar seus resultados detalhadamente e de forma independente. O ER da LOG está

disponível no site da MRV (http://ri.mrv.com.br/relatorios_trimestrais.aspx?l=1). Abaixo os principais

indicadores da LOG CP:

Destaques Operacionais

(em ABL m², no %LOG) 4T14 3T14 4T13 4T14 x 3T14 4T14 x 4T13

31/12/2014

Acum.

31/12/2013

Acum.

31/12/2014

x

31/12/2013

Portfólio 1.358.914 1.360.014 1.317.566 -0,1% 3,1% 1.358.914 1.317.566 3,1%

Galpões 1.203.342 1.204.522 1.174.798 -0,1% 2,4% 1.203.342 1.204.522 -0,1%

Retail * 51.136 51.056 48.368 0,2% 5,7% 51.136 51.056 0,2%

Office 104.436 104.436 94.400 0,0% 10,6% 104.436 104.436 0,0%

ABL Aprovado - 20.985 81.772 - - 937.912 872.912 7,4%

Galpões - 19.513 79.321 - - 922.832 860.490 7,2%

Retail * - 1.472 2.451 - - 15.079 12.422 21,4%

Office - - - - - - - 0,0%

ABL Produzido 7.560 13.899 43.713 -45,6% -82,7% 649.003 553.686 17,2%

Galpões 7.172 12.771 44.679 -43,8% -83,9% 635.713 544.467 16,8%

Retail * 388 1.128 (966) -65,6% -140,2% 13.290 9.219 44,2%

Office - - - 0,0% 0,0% - - 0,0%

ABL Entregue 46.842 71.792 57.447 -34,8% -18,5% 589.184 419.028 40,6%

Galpões 44.246 62.775 54.803 -29,5% -19,3% 574.951 410.011 40,2%

Retail * 2.595 9.017 2.644 -71,2% -1,8% 14.233 9.017 57,8%

Office - - - 0,0% 0,0% - - 0,0%

Destaques Financeiros

(em R$ mil) 4T14 3T14 4T13 4T14 x 3T14 4T14 x 4T13 2014 2013 2014 x 2013

Receita Operacional Líquida 21 17 13 24,9% 63,7% 68 89 -23,8%

EBITDA 14 13 11 5,2% 29,9% 286 53 442,5%

Margem EBITDA (%) 64,1% 76,2% 80,8% -12,0 p.p. -16,7 p.p. 420,3% 59,0% 361,3 p.p.

EBITDA Ajustado** 17 12 8 39,7% 102,1% 50 28 76,4%

Margem EBITDA Ajustado (%) 80,3% 71,8% 65,0% 8,5 p.p. 15,3 p.p. 73,5% 62,5% 11,0 p.p.

FFO 12 5 10 131,6% 21,6% 272 44 515,2%

Margem FFO (%) 54,4% 29,3% 73,2% 25,1 p.p. -18,8 p.p. 400,6% 49,6% 351,0 p.p.

FFO Ajustado ** 5 5 7 13,3% -18,9% 22 20 10,0%

Margem FFO Ajustado (%) 25,4% 28,0% 51,3% -2,6 p.p. -25,9 p.p. 32,9% 44,9% -12,0 p.p.

* Retail: Shopping Centers e Strip Malls.

*** Os destaques operacionais consideram as subsidiárias controladas em conjunto.

** EBITDA e FFO Ajustado: não considera resultados não recorrentes de venda de participação no Shopping Contagem e o

ganho/perda com Valor Justo das Propriedades para investimento.

http://ri.mrv.com.br/relatorios_trimestrais.aspx?l=1

21

Urbamais

Atualmente a Urbamais possui 15 áreas em seu portfólio para futuros empreendimentos.

Dados Operacionais Banco de terrenos (em R$) – por Estado

Nota:

%Urbamais: percentual da Urbamais nos empreendimentos

Urbamais (100%) 3T14 4T14 2014

Banco de terrenos (R$ milhões) 1.995 2.005 2.005

VGV Lançado (R$ milhões) 23,4 - 23,4

Número de unidades 246 - 246

Preço Médio por Unidade (R$ mi l ) 95 - 95

Área lançada - em m2

52.097 - 52.097

Vendas contratadas (R$ milhões) 7,8 2,9 10,7

Número de unidades 82 32 114

Preço Médio por Unidade (R$ mi l ) 95 91 94

% Urbamais 3T14 4T14 2014

Banco de terrenos (R$ mil) 1.286 1.289 1.289

VGV Lançado (R$ mil) 15,0 - 15,0

Número de unidades 157 - 157

Preço Médio por Unidade (R$ mi l ) 95 - 95

Área lançada - em m2

33.342 - 33.342

Vendas contratadas (R$ mil) 5,0 1,9 6,9

Número de unidades 52 20 73

Preço Médio por Unidade (R$ mi l ) 95 91 94

22

Relações com Investidores

Leonardo Corrêa

Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores

Tel.:+(55 31) 3348-7106

E-mail: [email protected]

www.mrv.com.br/ri

Ricardo Paixão

Diretor de Relações com Investidores e Planejamento Financeiro

Tel.: +(55 31) 3516-9642


www.mrv.com.br/ri

Matheus Torga

Gestor Executivo de Relações com Investidores

Tel.: +(55 31) 3348-7216


www.mrv.com.br/ri

http://www.mrv.com.br/ri



23

Anexo 01 – Demonstração do Resultado MRV Consolidado (R$ milhões)

(CPC 19 – IFRS 11)


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1,128 1,134 950 0.6% ↓ 18.7% ↑ 4,186 3,871 8.2% ↑

CUSTO DOS IMÓVEIS VENDIDOS (785) (815) (701) 3.6% ↓ 12.1% ↑ (3,002) (2,849) 5.4% ↑

LUCRO BRUTO 342 319 249 7.1% ↑ 37.3% ↑ 1,184 1,021 15.9% ↑

Margem Bruta 30.3% 28.2% 26.2% 2.2 p.p. ↑ 4.1 p.p. ↑ 28.3% 26.4% 1.9 p.p. ↑

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Despesas comerciais (110) (97) (69) 14.1% ↑ 60.3% ↑ (356) (270) 32.1% ↑

Despesas gerais e administrativas (79) (63) (65) 25.3% ↑ 22.1% ↑ (259) (244) 6.2% ↑

Outras (despesas) receitas operacionais , l íquidas (26) (23) (16) 15.2% ↑ 65.7% ↑ (80) (39) 104.6% ↑

Resultado em participação societária (22) (18) (14) 23.1% ↑ 62.0% ↑ 215 0 121224.3% ↑

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 105 119 86 12.1% ↓ 21.3% ↑ 704 469 50.1% ↑

RESULTADO FINANCEIRO

Despesas financeiras (23) (32) (41) 28.5% ↓ 44.4% ↓ (112) (137) 18.2% ↓

Receitas financeiras 39 50 42 22.9% ↓ 7.7% ↓ 161 129 25.4% ↑

Receitas financeiras provenientes dos clientes por incorporação de

imóveis

18 9 7 87.0% ↑ 156.6% ↑ 62 39 60.1% ↑

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 138 146 94 5.8% ↓ 47.3% ↑ 815 499 63.2% ↑

Imposto de renda e contribuição social (24) (6) (19) 327.7% ↑ 24.9% ↑ (63) (49) 29.5% ↑

LUCRO DO PERÍODO 114 141 74 19.1% ↓ 53.1% ↑ 751 450 66.9% ↑

LUCRO ATRIBUÍVEL A PARTICIPAÇÕES NÃO CONTROLADORAS 11 6 2 98.2% ↑ 455.3% ↑ 31 27 15.0% ↑

LUCRO LÍQUIDO ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 103 135 72 23.9% ↓ 42.1% ↑ 720 423 70.2% ↑

Margem líquida 9.1% 11.9% 7.6% 2.8 p.p. ↓ 1.5 p.p. ↑ 17.2% 10.9% 6.3 p.p. ↑

LUCRO BÁSICO POR AÇÃO 0.231 0.299 0.153 23.0% ↓ 50.9% ↑ 1.570 0.891 76.3% ↑

EBITDA (R$ milhões) - (CPC 19 – IFRS 11)


3T14

Var. 4T14 x

4T132014 2013

Var.2014 x

2013

Lucro antes dos impostos 138 146 94 5,8% ↓ 47,3% ↑ 815 499 63,2% ↑

Depreciações e Amortizações 7 10 10 29,3% ↓ 29,9% ↓ 36 36 1,4% ↑

Resultado Financeiro (33) (27) (7) 21,4% ↑ 349,6% ↑ (111) (30) 267,0% ↑

Encargos financeiros incluídos no CMV 31 31 36 2,3% ↓ 16,0% ↓ 122 139 11,8% ↓

EBITDA 142 160 133 11,2% ↓ 7,2% ↑ 862 643 34,0% ↑

Margem EBITDA 12,6% 14,1% 14,0% 1,5 p.p. ↓ 1,4 p.p. ↓ 20,6% 16,6% 4,0 p.p. ↑

24

Anexo 02 – Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) (CPC 19 – IFRS 11)

ATIVO 31/12/2014 30/09/2014 31/12/2013Var. Dez/14 x

Set/14

Var. Dez/14 x

Dez/13

CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 1.217 1.038 1.423 17,3% ↑ 14,4% ↓

Aplicações financeiras (Títulos e valores mobiliários ) 155 195 266 20,8% ↓ 41,9% ↓

Clientes por incorporação de imóveis 2.432 2.300 2.294 5,7% ↑ 6,0% ↑

Clientes por prestação de serviços 2 1 1 92,8% ↑ 63,5% ↑

Estoques (Imóveis a comercializar) 2.125 1.907 1.735 11,4% ↑ 22,4% ↑

Tributos Correntes a Recuperar 206 213 112 3,0% ↓ 84,6% ↑

Despesas antecipadas 40 3 4 1190,9% ↑ 1008,7% ↑

Outros ativos 55 38 36 46,2% ↑ 54,6% ↑

Total do ativo circulante 6.232 5.695 5.871 9,4% ↑ 6,2% ↑

NÃO CIRCULANTE

Clientes por incorporação de imóveis 1.528 1.853 1.952 17,6% ↓ 21,7% ↓

Estoques (Imóveis a comercializar) 1.920 1.667 1.490 15,2% ↑ 28,9% ↑

Créditos com empresas ligadas 57 56 51 0,9% ↑ 12,7% ↑

Despesas antecipadas 33 55 34 40,3% ↓ 3,1% ↓

Outros ativos não circulantes 60 48 42 26,6% ↑ 43,8% ↑

Participações em controladas e controladas em conjunto 825 856 632 3,6% ↓ 30,5% ↑

Imobilizado 84 79 80 7,0% ↑ 5,3% ↑

Intangível 77 75 48 3,1% ↑ 61,9% ↑

Total do ativo não circulante 4.585 4.688 4.328 2,2% ↓ 5,9% ↑

TOTAL DO ATIVO 10.817 10.383 10.198 4,2% ↑ 6,1% ↑

25

Anexo 02 – Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) - (CPC 19 – IFRS 11) –

continuação

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/12/2014 30/09/2014 31/12/2013Var. Dez/14 x

Set/14

Var. Dez/14 x

Dez/13

PASSIVO CIRCULANTE

Fornecedores 242 251 188 3,8% ↓ 28,8% ↑

Empréstimos e financiamentos 993 991 775 0,2% ↑ 28,2% ↑

Contas a pagar por aquisição de terrenos 416 276 292 50,4% ↑ 42,1% ↑

Adiantamentos de clientes 884 759 933 16,4% ↑ 5,3% ↓

Obrigações sociais e trabalhistas 123 130 92 5,4% ↓ 33,7% ↑

Obrigações fiscais 50 71 48 28,8% ↓ 3,8% ↑

Provisão para manutenção de imóveis 34 33 33 1,4% ↑ 2,7% ↑

Impostos diferidos passivos 79 79 81 0,1% ↑ 3,0% ↓

Dividendos propostos 171 - 100 - -

Outras contas a pagar 15 14 17 5,4% ↑ 15,6% ↓

Total do passivo circulante 3.006 2.604 2.561 15,4% ↑ 17,4% ↑

PASSIVO NÃO CIRCULANTE

Empréstimos e financiamentos 1.509 1.577 2.243 4,3% ↓ 32,7% ↓

Contas a pagar por aquisição de terrenos 786 666 264 18,0% ↑ 197,3% ↑

Adiantamentos de clientes 640 577 576 10,9% ↑ 11,0% ↑

Provisão para manutenção de imóveis 90 88 90 2,2% ↑ 0,2% ↓

Provisões para riscos cíveis , trabalhistas e tributários 49 40 23 21,9% ↑ 109,6% ↑

Impostos diferidos passivos 48 57 62 15,6% ↓ 21,5% ↓

Outras contas a pagar 16 13 14 24,9% ↑ 20,9% ↑

Total do passivo não circulante 3.138 3.018 3.272 4,0% ↑ 4,1% ↓

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Patrimônio líquido atribuível aos acionistas da Controladora 4.388 4.480 4.101 2,1% ↓ 7,0% ↑

Participações não controladoras 285 281 264 1,5% ↑ 7,8% ↑

Total do Patrimônio Líquido 4.673 4.761 4.365 1,9% ↓ 7,0% ↑

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 10.817 10.383 10.198 4,2% ↑ 6,1% ↑

26

Anexo 03 – Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ milhões)

(CPC 19 – IFRS 11)

Consolidado (R$ milhões) 4T14 4T13Var. 3T14 x

3T132014 2013

Var.2014 x

20131T12

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 114 74 53,1% ↑ 751 450 66,9% ↑

Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa aplicado

nas atividades operacionais

17 93 81,9% ↓ (26) 98 -

Redução (aumento) nos ativos operacionais 213 124 71,3% ↑ 243 750 67,6% ↓

Aumento (redução) nos passivos operacionais (110) (133) 17,2% ↓ (365) (729) 49,9% ↓

Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais 233 159 46,7% ↑ 604 569 6,1% ↑

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Redução (aumento) em títulos e valores mobiliários 45 14 216,4% ↑ 132 (95) -

Adiantamentos a empresas ligadas 23 (8) - (42) (98) 56,7% ↓

Recebimento de empresas ligadas (22) 5 - 40 98 58,7% ↓

Redução (aquisição/aporte) em investimentos 9 8 12,0% ↑ 22 (34) -

Aquisição de ativo imobilizado e intangível 4 (10) - (55) (41) 33,6% ↑

Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento 58 9 548,5% ↑ 97 (170) -

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Recebimento pela emissão de ações - - - 0 0 103,4% ↑

Recebimentos pelo exercício de opção de ações - - - 1 - -

Ações em tesouraria (33) - - (229) (26) 766,5% ↑

Valores recebidos de empréstimos e financiamentos 284 287 1,0% ↓ 918 1.847 50,3% ↓

Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures (356) (503) 29,3% ↓ (1.444) (2.038) 29,1% ↓

Transações de Capital (0) (11) 99,9% ↓ (0) (11) 99,8% ↓

Dividendos pagos - - - (141) (125) 12,3% ↑

Distribuições a acionistas não controladores , l íquidas (7) 24 - (10) (8) 32,3% ↑

Caixa líquido (utilizado nas) gerado pelas atividades de financiamento (112) (203) 44,9% ↓ (905) (361) 150,5% ↑

AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 179 (36) - (205) 37 -

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

No início do período 1.038 1.458 28,8% ↓ 1.423 1.385 2,7% ↑

No fim do período 1.217 1.423 14,4% ↓ 1.217 1.423 14,4% ↓

27

Anexo 04 – Demonstração do Resultado Consolidada LOG CP 100% (R$ milhões)

(CPC 19 – IFRS 11)

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO PERÍODO 4T14 3T14 4T13 Var. %

4T14 x 3T14

Var. %

4T14 x 4T13 12M14 12M13

Var. %

12M14 x 12M13

RECEITA LÍQUIDA 21 17 13 24,9% 63,7% 68 89 -23,8%

CUSTO - - (4) - - - (39) -

LUCRO BRUTO 21 17 9 24,9% 135,3% 68 50 34,8%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Despesas comerciais (3) (3) (2) 0,9% 54,6% (11) (8) 38,0%

Despesas gerais e administrativas (2) (2) (3) 7,2% -27,5% (10) (11) -7,3%

Outras despesas operacionais , líquidas 0 (0) (1) - - 0 (1) - Variação do Valor Justo de propriedade para

investimento (11) 1 - - - 160 - -

Resultado de participação em controladas e

controladas em conjunto 9 1 4 854,9% 134,5% 77 8 817,5%

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO

FINANCEIRO 14 13 7 5,2% 108,5% 286 39 626,4%

RESULTADO FINANCEIRO

Encargos financeiros (15) (8) (5) 80,9% 182,3% (38) (16) 137,0%

Receitas financeiras 3 1 5 196,0% -48,0% 9 11 -22,5%

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 1 5 6 -81,4% -84,0% 257 34 644,0%

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Correntes (1) (1) (2) 7,4% -29,1% (6) (5) 23,5%

Diferidos 12 1 1 1379,8% 963,8% 21 1 1937,6%

LUCRO DOS PERÍODOS 12 5 6 131,6% 108,4% 272 31 780,4%

LUCRO ATRIBUÍVEL A

Acionistas controladores 12 5 6 130,5% 108,2% 272 31 780,2%

Acionistas não controladores 0 (0) - - - 0 - -

Destaques Financeiros

(em R$ mil) 4T14 3T14 4T13 4T14 x 3T14 4T14 x 4T13 2014 2013 2014 x 2013

Receita Operacional Líquida 21 17 13 24,9% 63,7% 68 89 -23,8%

EBITDA 14 13 11 5,2% 29,9% 286 53 442,5%

Margem EBITDA (%) 64,1% 76,2% 80,8% -12,0 p.p. -16,7 p.p. 420,3% 59,0% 361,3 p.p.

EBITDA Ajustado** 17 12 8 39,7% 102,1% 50 28 76,4%

Margem EBITDA Ajustado (%) 80,3% 71,8% 65,0% 8,5 p.p. 15,3 p.p. 73,5% 62,5% 11,0 p.p.

FFO 12 5 10 131,6% 21,6% 272 44 515,2%

Margem FFO (%) 54,4% 29,3% 73,2% 25,1 p.p. -18,8 p.p. 400,6% 49,6% 351,0 p.p.

FFO Ajustado ** 5 5 7 13,3% -18,9% 22 20 10,0%

Margem FFO Ajustado (%) 25,4% 28,0% 51,3% -2,6 p.p. -25,9 p.p. 32,9% 44,9% -12,0 p.p.

** EBITDA e FFO Ajustado: não considera resultados não recorrentes de venda de participação no Shopping Contagem e o

ganho/perda com Valor Justo das Propriedades para investimento.

28

Anexo 05 – Balanço Patrimonial Consolidado LOG CP 100% (R$ milhões)

(CPC 19 – IFRS 11)

ATIVO 31/dez/14 30/set/14 31/dez/13

Var. %

Dez/14 x

Set/14

Var. %

Dez/14 x

Dez/13

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/dez/14 30/set/14 31/dez/13

Var. %

Dez/14 x

Set/14

Var. %

Dez/14 x

Dez/13

CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 77 105 151 -26,1% -48,9% Fornecedores 6 8 11 -32,5% -47,2%

Contas a receber 25 23 21 6,9% 19,5% Empréstimos e debêntures 185 191 245 -3,1% -24,5%

Impostos a recuperar 7 6 5 3,8% 27,9%Salários, encargos sociais e

benefícios 3 4 4 -26,6% -31,8%

Despesas antecipadas 2 2 2 23,8% 44,3% Impostos e contribuições a recolher 3 3 4 0,5% -22,8%

Outros ativos 0 0 0 0,0% 0,0%Contas a pagar por aquisição de

terrenos - - 14 - -

Total do ativo circulante 111 136 179 -18,3% -37,8% Adiantamentos - Permutas 4 5 7 -16,0% -39,4%

Dividendos a pagar 26 - 3 - 780,1%

NÃO CIRCULANTEObrigações com empresas

relacionadas - - 0 - -

Contas a receber 8 8 14 2,1% -41,6% Outros 3 10 69 -67,9% -95,2%

Despesas antecipadas 4 4 3 20,8% 56,3% Total do passivo circulante 230 222 357 3,8% -35,6%

Impostos a recuperar 39 38 20 1,2% 95,9%

Imposto de renda e contribuição

social diferidos 29 16 7 75,1% 338,7% PASSIVO NÃO CIRCULANTE

Outros 0 0 0 3950,0% 3950,0% Empréstimos e debêntures 849 807 522 5,3% 62,8%

Investimento em controladas em

conjunto 243 232 157 4,9% 54,8% Adiantamentos - Permutas 43 43 6 -1,1% 636,1%

Propriedades para investimento 2.191 2.154 1.247 1,7% 75,7% Impostos diferidos 48 48 1 1,4% 4884,4%

Imobilizado 1 1 1 31,2% 72,9% Outros 2 1 1 30,7% 142,5%

Total do ativo não circulante 2.515 2.453 1.448 2,5% 73,7% Total do passivo não circulante 942 899 529 4,8% 78,0%

Total dos passivos 1.172 1.120 886 4,6% 32,2%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Patrimônio líquido atribuível aos

acionistas da Controladora 1.454 1.468 740 -1,0% 96,5%

Participações dos acionistas não

controladores 0 0 0 7,2% 154,5%

Total do patrimônio líquido 1.454 1.468 740 -1,0% 96,5%

TOTAL DOS ATIVOS 2.626 2.589 1.626 1,4% 61,5%TOTAL DOS PASSIVOS E DO

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.626 2.589 1.626 1,4% 61,5%

29

Anexo 06 – Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidada LOG CP 100% (R$ milhões)

(CPC 19 – IFRS 11)

DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA 12M14 12M13 Var. %

12M14 x 12M13

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro Liquido do período 272 31 780,4%

Ajustes para reconciliar o lucro liq. com o caixa líquido (aplicado

nas) gerado pelas atividades operacionais (221) 2 -

(Aumento) redução nos ativos operacionais (19) (9) 107,9%

Aumento (redução) nos passivos operacionais 4 9 -56,9%

Imposto de renda e contribuição social pagos (5) (4) 46,4%

Recebimento pela venda de terrenos 13 24 -45,5%

Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais 44 53 -18,2%

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Aumento / aquisição de investimentos (72) (26) 182,5%

Aquisição de propriedades para investimento (204) (358) -43,0%

Outros (0) (0) 39,8%

Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (277) (384) -27,9%

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Captação de empréstimos, financiamentos e debêntures , líquido 586 355 64,9%

Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures (351) (115) 204,5%

Pagamento de juros (75) (56) 34,0%

Aporte de acionistas 3 278 -98,9%

Gastos com emissão de ações - (4) -

Pagamento de obrigações com empresas relacionadas (6) (56) -89,3%

Aumento de obrigações com empresas relacionadas 6 56 -89,3%

Pagamentos de dividendos (3) (1) 260,0%

Aporte de (distribuição a) acionistas não controladores 0 0 -90,9%

Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento 159 457 -65,2% - -

(REDUÇÃO) AUMENTO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (74) 127 -

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

No início do exercício 151 24 527,5%

No fim do período 77 151 -48,9%

30

Anexo 07 – Glossário

ABL - Área Bruta Locável, que corresponde às áreas disponíveis para locação.

Banco de Terrenos (Landbank) – terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos

mesmos.

Cash Burn – consumo de caixa medido pela variação da dívida líquida, excluindo-se os aumentos de capital,

recompra de ações mantidas em tesouraria e os dividendos pagos, quando houver.

Duration – Prazo médio ponderado de vencimento da dívida.

EBITDA - é o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo

dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e

amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a

valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não entregues registrada como receita

operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi excluída no cálculo

do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis

Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro

líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como

medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o EBITDA de uma maneira diferente da MRV. Em razão

de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na

rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de

depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como

indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do

imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto,

apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de

não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira

significativa, os lucros da MRV.

FFO – Funds From Operations, que é igual ao Lucro Líquido menos depreciação.

FIP MPlus – fundo de private equity gerido pelo Bradesco BBI

INCC – Índice Nacional de Custos da Construção – refere-se ao índice de inflação atrelado aos custos de

construção de unidades residenciais.

LOG Commercial Properties – Empresa subsidiária, controlada em conjunto, com atuação em propriedades

comerciais e industriais.

Lucro por ação - O lucro básico por ação é calculado por meio da divisão do lucro líquido do trimestre

atribuído aos detentores de ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações

ordinárias disponíveis durante o período, excluídas as ações em tesouraria, se houver.

Margem FFO – Margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional Líquida.

Minha Casa Minha Vida - O Programa Minha Casa Minha Vida, conhecido como MCMV, é o programa

nacional de habitação do Governo Federal, que tem como objetivo a redução do Déficit Habitacional. O

programa prevê a construção de três milhões de moradias para famílias com renda mensal de até R$ 5,4 mil.

Este programa está na segunda fase. O Minha Casa Minha Vida 1, lançado em abril de 2009, com o objetivo

de construir um milhão de moradias, que foram contratadas até 2010 e atualmente está em vigor o Minha

Casa Minha Vida 2, lançado em 2010, com o objetivo de construir dois milhões adicionais de moradias, a

serem contratadas entre 2011 e 2014.

31

NOI - Net Operating Income, que é igual à Receita Operacional menos as despesas diretas do

empreendimento.

Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governança

corporativa, do qual a Companhia faz parte a partir de 23 de julho de 2007.

OCPC 04 e Método POC (Percentage of Completion) – A receita, bem como os custos e despesas relativos

à atividade de incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do

empreendimento imobiliário, à medida da evolução do custo incorrido, de acordo com o OCPC 04. A maior

parte das nossas vendas é realizada a prazo, com os recebimentos em parcelas. Em geral, recebemos o valor

(ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de venda antes da apropriação da receita. A

receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente.

Permuta física – sistema de compra de terreno pelo qual o proprietário do terreno recebe um determinado

número de unidades do empreendimento a ser construído no mesmo.

Portfólio LOG Commercial Properties – contempla a ABL dos projetos em operação, em construção e a

ABL potencial em desenvolvimento.

Recursos do SFH – Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS)

e dos depósitos de caderneta de poupança (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – SBPE).

Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar – Se refere ao resultado do saldo de transações de vendas

de imóveis já contratadas, referentes a imóveis não concluídos e seus respectivos custos orçados a incorrer.

RET- Regime Especial de Tributação

ROE - Return On Equity (em português: Retorno sobre o Patrimônio Líquido). O ROE é definido pelo quociente

entre o lucro líquido (depois de juros e impostos) e o valor médio do patrimônio dos acionistas.

Starwood Capital Global Group - O Starwood é um gestor de Private Equity com sede em Greenwich, nos

Estados Unidos. Criado em 1991, o Starwood já investiu mais de US$ 8 bilhões em capital, representando

mais de US$ 26 bilhões em ativos. O Starwood possui aproximadamente US$ 16 bilhões em ativos sob

gestão, tendo investido em praticamente todos os ramos imobiliários de forma global, incluindo escritórios,

shoppings, residencial, golf, hotéis, resorts e ativos industriais.

SBPE – Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – Financiamento bancário que tem como fonte os

recursos da poupança.

Unidades Concluídas – Unidades finalizadas pela engenharia. Registradas após a conclusão da obra.

Unidades Produzidas – Unidades produzidas por medição de evolução da obra, construção equivalente.

Unidades Contratadas – Total de unidades que tiveram o financiamento a construção (pessoa jurídica)

contratado em uma instituição financeira no período.

Unidades repassadas – Quantidade de clientes (pessoa física) que assinaram seus financiamentos com

uma instituição financeira no período.

Venda Contratada – Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes à venda de Unidades prontas

ou para entrega futura.

VSO – Vendas sobre oferta.

32

VGV – Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lançamento,

multiplicado pelo preço médio de venda estimado da Unidade.

Yield on cost – Taxa de retorno calculada pela divisão das receitas de aluguel pelo investimento total.

Aviso

As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre

resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV são

meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro

dos negócios.

Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação

dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados

internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como operacionais, financeiros e projeções

com base na expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis tais como quantitativos

e valores de Lançamentos, Vendas Contratadas, valores do programa do MCMV, estoque a valor de

mercado, Banco de Terrenos, Resultado a apropriar, consumo de caixa, e projeções não foram objeto de

revisão por parte dos auditores independentes da Companhia.

O EBITDA indicado neste relatório representa o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos

financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social,

das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV

entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não

entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto,

esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro

segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente,

ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de

caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo,

o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de

renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas não

controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é

afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de

depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização

como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos

negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV, tais como resultado

financeiro, tributos, depreciação e amortização, despesas de capital e outros encargos relacionados.

Relacionamento com Auditores Independentes

Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os nossos auditores independentes - Ernst

& Young Auditores Independentes S/S (“Ernst & Young”) - não prestaram durante o quarto trimestre de 2014

outros serviços que não os relacionados à auditoria externa. A política da empresa na contratação de serviços

de auditores independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou

objetividade.

33

Sobre a MRV

A MRV Engenharia e Participações S.A. é a maior incorporadora e construtora brasileira no segmento de

Empreendimentos Residenciais Populares, com mais de 35 anos de atuação, presente em 128 cidades, em

19 estados brasileiros e no Distrito Federal. A MRV integra o Novo Mercado da BM&FBovespa e é negociada

com o código MRVE3. Os ADRs são negociados no OTCQX International Premier do Mercado de Balcão

(OTC), sob o código MRVNY.

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