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Mythos «Effizienter Versicherungsmarkt»

September 2008

Professor Dr. Hato Schmeiser – Lehrstuhl für Risikomanagement und Versicherungswirtschaft

Mythos «Effizienter Versicherungsmarkt»Mythen

September 2008Seite 2

Mythen und Fehleinschätzungen (I)

“The global demand for cars will never be above 1 millionwill never be above 1 million – simply because there are not enough chauffeurs”

(Gottlieb Daimler, 1900)

© Prof. Dr. Hato Schmeiser, Lehrstuhl für Risikomanagement und Versicherungswirtschaft



Mythen und Fehleinschätzungen (II)

“Nobody will be able to rise into the air with a metalinto the air with a metal airplane within the next 50 years”

(Wilbur Wright, 1901)( g , )




Mythen und Fehleinschätzungen (III)

“I believe that there is a world market for maybe five ycomputers”

(Thomas Watson, CEO of IBM, 1943)




Was sind die Mythen der Versicherungsbranche?

"Der Preisdruck ist immens"

"Der Kunde will Sicherheit"

"Versicherung ist anders als alle anderen Branchen"Versicherung ist anders als alle anderen Branchen

"Industrialisierung ist etwas für andere Branchen"




1. Pricing und effizienter Versicherungsmarkt

Preis eines Produktes

- Kostenorientierter Mindestpreis (im Versicherungssektor: Netto-risikoprämie)

- Nachfrageorientierte Preisfestsetzung (gewinnmaximale Preis-Absatz-Kombination)

- In einem effizienten Markt mit homogenen Gütern nähert sichder Angebotspreis dem kostenorientierten Mindestpreis ander Angebotspreis dem kostenorientierten Mindestpreis an("Law of one price")




"Law of one price" sollte aber auch in Bereichen gelten, indenen a) kein kostenorientierter Mindestpreis existiert …denen a) kein kostenorientierter Mindestpreis existiert …




- … oder b) die Zahlungsbereitschaft der Kunden sehr gross ist




Preis eines Versicherungsproduktes ist abhängig von …

- Kostenkomponenten

S h d k t V t i b k t ti B t i b k tSchadenkosten, Vertriebskosten, sonstige Betriebskosten

- Sicherheitszuschlägeng

- Sicherheitsniveau des Anbieters

- Preiselastizität der Kunden (z. B. Markenakzeptanz)

Versicherungsprodukte: Existenz quasi homogener Bereiche




"Law of one price" im Versicherungssektor?

CH, Kanton Zürich




quasi homogenes Produkt

+ 50 %




Deutschland

Audi A4




Deutschland

VW G lf VVW Golf V




CH




Dies ist erstaunlich vor dem Hintergrund, dass Kunden Versi-cher ngs nternehmen als a sta schbar ahrnehmencherungsunternehmen als austauschbar wahrnehmen …

Quelle:

BrandAsset™ Valuator – Schweiz 2007 –Versicherungen – Gesamtbevölkerung




… Kunden sich teilweise selbst als preissensitiv bezeichnen …

7 26 13 15 39DKSupport-seeking individualists

Product optimizers

23

13 29

23 7

4 15

10 36

39

F

NLProduct optimizers

Uninterested minimalists

Price-sensitive analyzers

Relationship-oriented traditionalists

33

23 29

31 6

8 33

16 14

8

DE

UK

22 23 11 17 27

0% 20% 40% 60% 80% 100%

CH




… und Unternehmen Änderungen im Kundenverhalten an derengestiegenen Preissensitivität festmachen

alte

n

Preissensitivität des Kunden

Bedürfnis der Kunden nach Unterstützung / Care 29

40

54

47

16

12

1

1

denv

erha Nachfrage nach standardisierten, günstigen

Produkten

Bedürfnis nach Absicherung / Schutz 22

23

45

52

29

21

4

4

n im

Kun Bedürfnis nach Beratung

I f ti d Wi t d d K d

Umfassende Gesamtlösungen / Kombiprodukte

12

17

21

46

43

43

30

32

30

11

7

6

1

1

nder

unge

n

Anzahl der Versicherungsbeziehungen

Durchschnittliche Dauer der Kunden-beziehung (Loyalität)

Informations- und Wissensstand der Kunden

1

6

12

5

32

46

16

41

30

56

20

11

22

1

1

Än beziehung (Loyalität)

Anteil der befragten Manager in %0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Stark zunehmend (++) Leicht zunehmend (+) Unverändert (=) Leicht abnehmend (-) Stark abnehmend (--)

Quelle: I.VW-Research


Quelle: I.VW Research



Mythen und Fehleinschätzungen (IV)

“Aeroplane flights are nothing else but first class suicide attempts …

we will never ever give… we will never ever give insurance coverage for it”

(Board member of major European insurance company 1927)(Board member of major European insurance company, 1927)




2. Unternehmenssicherheit und effizienter Versicherungsmarkt

Versicherung als Vertrauensgut: Sicherheit des Anbieters vonzentraler Bedeutung

- Konkurs eines Versicherungsunternehmens kann zum „Ruin“des Versicherungsnehmers / geschädigten Dritten führeng g g

- Sicherheitsniveau des Versicherungsunternehmens hat einendirekten Einfluss auf die Produktqualitätdirekten Einfluss auf die Produktqualität

- Zahlungsbereitschaft der Versicherungsnehmer reagiert sensi-tiv auf Veränderungen des Sicherheitsniveaus des Versicherers




Effizienter Kapitalmarkt: Prämien in Abhängigkeit des Sicher-heitsniveaus eines Versicherers (Optionspreistheorie)

- Normative Theorie

(Mindest-)PrämieRegulierung durch Aufsichtsbehörde

DPO(Mindest-)Prämie ohne Default Risk

Eigenkapital

Zunahme Sicherheitsniveau




Prospect Theory (Kahneman / Tversky)

- Beschreibt und modelliert tatsächliche Risikoentscheidungen

Aktuelle Versicherungsanwendung in Zimmer / Schade / Gründl- Aktuelle Versicherungsanwendung in Zimmer / Schade / Gründl(Working Paper, HU-Berlin 2008):




- Ergebnisse

Erwartungsschaden40 € !40 € !

Widerspruch zurnormativen

Entscheidungstheorie




- Wenn der Kunde mit seiner Zahlungsbereitschaft tatsächlich sosensibel reagiert, sollte das Management ein möglichst niedri-ges Insolvenzrisiko anstreben

- Aber: 75 Prozent der Probanden gaben an, sich bisher keineAber: 75 Prozent der Probanden gaben an, sich bisher keineoder wenig Gedanken im Hinblick auf die Insolvenz eines Versi-cherers gemacht zu haben

Inwieweit Kunden überhaupt (bzw. in welchem Umfang) Sicher-heitsüberlegungen des Versicherers in ihr Entscheidungskalkülg g gexplizit einfliessen lassen, ist weitgehend unbekannt

In praxi: Durch massive Solvenzregulierung werden MarktmeIn praxi: Durch massive Solvenzregulierung werden Marktme-chanismen eingeschränkt




Inwieweit Solvenztests und weitere Formen der Regulierungtatsächlich im Interesse der Kunden sind, ist unbekannttatsächlich im Interesse der Kunden sind, ist unbekannt

Model Typology Model NameIntroduced

by in

No ModelFair Insurance Code,

Insurance Companies ActNew Zealand

2001,1994el

le

Static Factor Models

Not Risk-BasedSolvency I EU 2004

Insurance Reform Act Australia 1973

Risk-Based

General Insurance Reform Act Australia 2001Risk Based Capital Standards USA 1994

Solvency Margin Standard Japan 1996

venz

mod

e

Risk BasedFinancial Analysis Solvency Tools (Proposal of) NAIC 1994

Capital Adequacy Ratio (Proposal of) AM Best 1994GDV-Model (Proposal of) GDV 2005

Dynamic cash flow based

Scenariobased

Stress Testing BaFin 2002Financial Assessment Framework Netherlands 2006

(Proposal of) Cummins Grace andblic

k So

lv

cash flow based models Principles-based

Cash Flow Model(Proposal of) Cummins, Grace and

Phillips1999

Cash Flow Model (Proposal of) Schmeiser 2004

Combination of Static Factor Models and Dynamic cash flow based modelsEnhanced Capital Requirement, Individual Capital Assessment

UK 2004

Swiss Solvency Test Switzerland 2006

Übe

rb

Regulierung erhöht die Marktprämien erheblichSwiss Solvency Test Switzerland 2006




3. Regulierung auf Basis der "Besonderheitenlehre"

Mythos "Versicherung ist anders als alle anderen Industrien"hat über die Jahrhunderte eine massive Regulierung mit sichgebrachtgebracht

These: Jede Industrie hat ihre Eigenheiten, aber die spezifi-g psche Regulierung bedarf es in vielen Bereichen nicht (und be-hindert effiziente Marktlösungen)

Beispiel

- Kostentransparenz in der Lebensversicherung (D)




Weitere Beispiele

Natürliche Monopole vs Staat als Monopolanbieter- Natürliche Monopole vs. Staat als Monopolanbieter

- Ausnahmeregelungen vom Kartellrecht (Poolbildung); Stochas-ti h R h dl d K titische Rechnungsgrundlage und Kooperationen

- Vermittlerrichtlinie (D) und VVG-Reform (CH, D)

- Stochastische Versicherungs- und Kapitalmarktgeschäfte erfor-dern bilanzielle Sonderregeln (z. B. Schwankungsrückstellung)

- Versicherungsspezifische Kritik an den Regelungen der IFRS

Sozialversicherung Staat als Monopolanbieter tatsächlich im- Sozialversicherung – Staat als Monopolanbieter tatsächlich imSinne des Kunden?




Mythen und Fehleinschätzungen (V)

“There is no reason that anybody would ever want toanybody would ever want to have a computer at home”

(Ken Olson, CEO and founder of Digital Equipment 1977)Digital Equipment, 1977)




4. Industrialisierung und VersicherungsbrancheBeispiel Automobilindustrie

1960-1980 1980-2000 2000-

p

Höherer Automations-

grad

Standardisierung /Automatisierung

Produkt-modularisierung

Offshoring /Outsourcing

Tech-nik Logistik Schei-

benLogi-stik

Cock-pit Logistik Werk-

stattWerk-zeuge

Logistik/ Umstieg

Vormontage Front-end

Logistik Sitze Räder LogistikLogistik

Büros/Sozial-/Gruppenräume/Trainingscenter

Büros/Sozial-/Grup-penräume/Trainingscenter

Fahrwerk +Triebsatz

Karossen-steuer-haus

Finishbereichdit

FahrwegAnlieferung

Werk-statt

Logistik Fahrwerk

grad

Umstieg FW

Türe

Werk-statt

Wegfahrsperre:Siemens, Temic

Frontscheibenwischer:Valeo

ABS, ESP &TCS:Continental Teves

Verkabelung:Delphi Leoni

Batterien:Varta

Motorsteuerung:Bosch, Magneti Marelli

Kolben:Kolbenschmidt Pierburg

Scheinwerfer-waschanlage:Hella

Scheibenwaschanlage:VDO

Beifahrer-Airbags:

Autoliv

Elektr. Fensterheber:Brose

Türverkleidung:Sommer-

Allibert

Tür-modul:Temic

Seitenaufprall-modul:TRW

Säulenver-kleidung:

Lear

Sitzgurte:TRW, Takata Antenne:

Delphi Schiebedach:Webasto

Dachhimmel:Johnson Controls

Parksystem:Bosch

Lackierung:BASF

Sitzkomponenten:Lear

EmissionsbegrenzungTenneco, Faurecia, Eberspaecher

Reifen:Goodyear, Continental

RadaufhängungskomponentenZF Group

Bremssattel:Continental Teves, TRS

VW Golf=

LogistikEin-

stellenNachbesserungQ

S/A

ud

AnlieferungRoad

Lieferung der vor-montierten Türen

Lieferung der extern vormon-tierten Bauteilen

Armaturen-brett:JohnsonControls

Scheinwerfer:Magneti

Marelli

Ansaugkrümmer:Mann & Hummel, Kolbenschmidt

Pierburg

Einspritzventile:Siements

Benzinpumpe:Kolbenschmidt Pierburg

Kupplung:LuK, Sachs

Kupplungsgeber:Dana FTE Starter

u. Generator:Bosch

Aluminium-/Stahlfelgen:Hayes Lemmerz

Radlager:FAG Kugelfischer

Federbeine, Einrohr-Stoßdämpfer u. Niveauregulierung:

Sachs

Bremskraftverstärker u. Bremsschlauch:Continental Teves

Becherhalter undAblagefach:

Fischer AutomotiveSystems

Sicherheits-system:Delphi

Kopfstütze:Brose

Lenkrad:BroseInstrumenten-

block:VDO

Navigations-system:

BoschIsolierung:

Rieter

Generator:Delphi

Öl-kühlung:

Valeo

Kühler:Valeo

Seat Leon

Neu Produktionsanlage (Toyota)

• Standardisierung der Prozesse• Lean-Production

• Standardisierung der Module • Plattform-Strategie• Globale Produktionsstandards

• Offshoring von Fabriken• Outsourcing• Wertschöpfungstiefe = 20 %

I t kti k l ität

g ( y )

^


• Interaktionskomplexität



Die Industrialisierung der Prozesse wird auch die Geschäftsmo-delle der Assekuranz tiefgreifend verändern

Ø Wertschöpfungstiefe Ø Wertschöpfungstiefe proFunktion (2015)

0% 20% 40% 60% 80% 100%91%

80%

90%

100%85%

80%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Underwriting

Produktentwicklung67%

40%

50%

60%

70%72%

69%

Bestandsverwaltung

Schadenabwicklung

10%

20%

30%

40% 63%

55%

47%

Asset Management

Beratung / Vertrieb

ITØ Wertschöpfungstiefe

20150%

10%

2003 2015

47%

67%

IT

Q ll I VW R h


Quelle: I.VW-Research



Citröen C1 Peugeot 107 Toyota AygoCitröen C1 Peugeot 107 Toyota Aygo

Gemeinsame, firmenübergreifende Entwicklung mit Kostenbe-teiligung Investition in das Produktionswerk: 1 3 Milliarden €teiligung, Investition in das Produktionswerk: 1,3 Milliarden €

92 Prozent aller verwendeten Teile sind identisch, d. h. 8 Pro-zent Gestaltungsspielraum müssen genügen für individuellePositionierung




Innovationen und Assekuranz

Anteil der befragten Manager in %66%70%

57%

40%

50%

60%

Externe Marktfaktoren

21%20%

30%Marktfaktoren erhöhen die

Dynamik

0%

10%

Innovations-bereitschaft der

Innovations-bereitschaft Ihres

Innovationsdruck vonaussen

Branche Unternehmens

hoch sehr hoch Quelle: I.VW-Research




Assekuranz

- Produkte mit ausgesprochen langem Produktlebenszyklus;wenig Notwendigkeit für Produktinnovationen

- Produktionsprozesse sind sukzessive verbessert worden undinsbesondere im Hinblick auf Entstehungskosten optimiert wor-d i G t A t bili d t i ibt i h k i Rden; im Gegensatz zur Automobilindustrie ergibt sich keine Re-volution in der Produktionstechnik

- Aber: Aktuelle Entwicklungen in Richtung einer "Produktions-fabrik" im Rahmen von Produktkastenkonzepten zeigen Erfolgversprechende Industrialisierungs Standardisierungs undversprechende Industrialisierungs-, Standardisierungs- undSourcingprozesse auf




Mythen und Fehleinschätzungen (VI)

“640k should be all that any640k should be all that any application will ever need”

(Bill Gates, 1981)




5. Fazit

Zukunftsperspektive der AssekuranzMüssen wir uns von Mythen verabschieden?y

Herzlichen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!Herzlichen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!


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