-
:
.
:
:
100049/2012
, 2014
-
32
:
: 100049/2012
: /
:
: 16.03.2014.
:
. __________________________
__________________________________
-
1
.............................................................................................................................................
1
2
......................................................................................................................
2
2.1 M
.............................................................................
2
2.2
............................................................................................
2
2.3
....................................................................................
3
2.4
................................................................
6
3 , K .................................... 8
3.1
...................................................................................................
8
3.2
...........................................................................................
9
3.3
.............................................................................................
11
3.3.1
........................................................................................................
11
3.3.2
.........................................................................................
12
3.3.3
.......................................................................................
13
3.3.4 , ............................... 14
4 .......................................... 15
4.1
..........................................................................................
15
4.2
..............................................................................
16
5
................................................................
19
5.1
.........................................................................................................................
19
5.2
...................................................................................................................
21
6
.................................................................................................................................
23
7
.............................................................................................................................
24
-
1
1
.
, , ,
, ,
, ,
.
, ?
.
, . .
.
. .
.
, .
,
, ,
.
-
2
2
2.1 M
, . - .1
, . . , . . , .
1668. , je 1694. , Bank of England. , 19. 20. .2
, : . , , ( ) , . ( ) . , , , , .
2.2
.
.
, . , , .
1 ., , , , 2001., . 376 2 ., ., ., ., , , , , 2007.,. 48.
-
3
, , , , . . 3
2.3
, :
, , , .
, . , ., . , .
, , , . . , , , , . (M. Friedman, A. Maltzer, K. Brunner, itd) .
. , , . , , , . , .
, , . , , , . , , . , , , .
3 ., ., , , , 1998.,. 159
-
4
. . . , , . 4
, , .
. . . , . SAD. (Federal Deposit Insurance Corporation) .
:
1. . . , . . , . , . , , . ( ) .
2. : ; () . , . , , ( ), , .
3. . . . ( ) . ( ) .
4 ., , , , 2006., . 10.
-
5
, . , , , , . , , , .
4. . . . , , . :
-
- .
(), , , , .
5. , ; : , , , .
6. , . , , . . .
7. .
, .5
, .
:
- ,
- ,
- ,
- ,
5 ., ., ., ., , , , , 2007., . 48
-
6
- .6
2.4
:
- ,
- . ., (, , , ),
- .7
, . : , , , . , . , , (, , , ). , . .
:
- ,
- ,
- .
, . : , . . . . . .
. SAD. . , .
, , , . , , .
6 ., ., , , , 2005., . 564 7 ., ., ., ., , , , , 2007.,. 49
-
7
, .
:
1. ,
2. (board-a)
3. .
, . .
' executive committee'' ' management committee' . . . , , , , .
, . . , , . , , .8
' '' . . . . . . , , .
. o . , , . . ( ) ' ' .
.9
. , , , ( ) , . , : , .
8 ., ., , , , 2005., . 566 9 ., ., ., ., , , , , 2007.,. 49
-
8
:
- ,
-
- .
, . : . , .
3 , K
3.1
.
,
, .
.
, , ,
,
(" ", . 72/2003, 55/2004, 44/2010, 76/2012 106/2012).
a a
. a a
.
, ,
.
.
. .
.
, .
'' ' .
. , ,
.
,
,
: ,
.
-
9
.
, ,
, , .
.
, .
3.2
.
, , .
, ,
,
.
:
- ,
-
,
- ,
- ,
- ,
,
- ,
,
- ,
-
.10
, ,
.
.
,
10 , . , 72/2003 , ., ., ., ., , , , , 2007., . 54
-
10
.
.
. .
, ,
.
.
, ,
.
,
, .
, , 15. .
, 30. ,
,
.
, 30. .
''
' .
.
,
, .
-
11
1.
http://www.nbs.rs/internet/cirilica/95/index.html
,
, ,
.
.
3.3
:
1. ,
2.
3. .
3.3.1
.
, :
-
12
1. ,
2.
,
3. ,
4. , , ,
5. ,
6. ,
7. , , ,
,
8. .
, 15. .
.
,
, .
.
, .11
3.3.2
, , .
, ,
,
.
.
, :
1. ,
2. ,
3. ,
4.
,
5.
, .
,
,
11 ., ., ., ., , , , , 2007., . 54
-
13
, .
. , ,
.
.
.
. , ,
.
, ,
, ,
.
. .
3.3.3
, , .
.
. ,
:
1. ,
2. ,
3.
,
4. ,
5.
,
6. .
, .
.
. ,
,
. , ,
.
. .
-
14
3.3.4 ,
, , :
1. , ,
, ,
, , ,
,
,
2. , ,
,
.
,
,
,
.
.
,
,
.
, :
1. ,
, , , ,
2. , ,
,
,
3.
,
4.
,
5.
.
,
60
.
,
.
,
, .
,
,
.
-
15
,
60 .
,
.
,
.
4
4.1
.
,
,
.
.12
( )
(, , ).
.
, ,
.
:
. , '''', ,
() .13
:
1. ,
(
),
2. ,
( ) ( )
,
3. , ,
,
( ),
12 ., ., , , , 2008., . 81 13 ., ., ., ., , , , , 2007., .
58
-
16
4. ,
.
4.2
,
:
1. ,
2. ,
3. ,
4. ,
5. ,
6. .
1946.
1978. ( Humprey Hawkins ), SAD
.
:
1. , ,
, ,
,
2. , ,
( ),
.
, ,
? ?
,
, ., .
,
: ?
, ,
20% . , 1960-
4%, ,
.
4,5% 6%, .
,
,
.
, ,
.
,
, .
,
-
17
,
. supply - side
(
, ) ,
,
.
.
, SAD
.
. , ()
. ,
, , ,
.
,
. , ,
, .
.14
. ,
.
: ,
.
,
. ,
, .
,
, ,
.
,
. ,
.
,
.
,
.
, 1980 1990
.
SAD,
.
,
14 Frederic S. Mishkin, Monetarna ekonomija, bankarstvo i
finansijska trita, Data status, Beograd, 2006., str. 412
-
18
SAD. ,
.
. ,
, .
,
. , ,
(
). , ,
.
, .
,
. ,
, .
,
: .
, . ,
, ,
,
.
, .
,
.
,
, , ,
.
,
.15
15 ., ., , , , 2008., 83
-
19
5
5.1
1.
: http://www.nbs.rs/internet/cirilica/95/index.html
2013. a
(15,5%), (1,5%), (1,4%),
(0,5%), (0,8%). ,
4,8% 2012. 115,0320 EUR/RSD, a
2013. 114,6044 EUR/RSD.
2013. 0,3% (
80% 20%, ).
2013. ,
2,4% 0,7% 2,0%, ,
0,9%, 2,0%.
1,1%.
2013.
(2,8%), (1,3%) (0,4%), (3,0%)
(2,0%). , e e
0,5% e 0,1% 0,3% , ,
0,3% ( 1,0%
2,2% )..
() 2013.
( ) 30.856,7 , 96,4% -.
-
20
2013, 328,6 ,
- 0,9 .
,
, .
744,4
886,7 ,
(86,9 ) (55,5 ).
0,2%, 27,5 .
15,6 11,9 ,
.
6,9%, 1.214,5 .
(1.052,4 ),
(50,1 ), (59,1 )
(53,0 ).
445,0 .
(366,4 ), (28,1
) (59,7 ).
(1,7 ) (7,6 )
.
29,3%, 5.145,9 .
(2.880,7 ),
(1.779,4 ),
(317,6 ),
(80,0 ), (55,5 )
(32,7 ).
36,7 ,
,
.
2013.16 48.433,4
664,5 .
1.492,0 ,
827,5 .
16 .
-
21
2.
http://www.nbs.rs/internet/cirilica/95/index.html
5.2
. ,
,
,
.
:
,
,
,
,
.
, ,
:
-
-
22
;
-
a
,
.
,
. ,
,
.17
17
http://www.nbs.rs/internet/cirilica/40/40_5/40_5_7/index.html
-
23
6
, .
,
.
.
,
, .
, .
, ()
.
. , :
, .
.
, ,
, .
.
.
: ,
.
.
,
, .
,
. ,
,
.
,
.
,
.
, , ,
,
. .
-
24
7
1. ., ., ., ., (2007) ,
, ,
2. ., (2006) , ,
,
3. ., ., (2005) , ,
,
4. ., ., ( 2008 ) ,
, ,
5. ., (2001) , ,
6. Frederic S. Mishkin,( 2006) Monetarna ekonomija, bankarstvo i
finansijska trita, Data
status, Beograd
7. ., ., (1998 ) , ,
8.
http://www.nbs.rs/internet/cirilica/40/40_5/40_5_7/index.html
9. http://www.nbs.rs/internet/cirilica/95/index.html
