ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR. MES DE DICIEMBRE€¦ · relación al obtenido el pasado mes de noviembre. No obstante, esta evolución presenta grandes diferencias entre sus

ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR. MES DE DICIEMBRE EVOLUCIÓN DE RESULTADOS Estudio nº 3270 Diciembre 2019

CIS Estudio nº 3270 ICC de diciembre Diciembre 2019

El Indicador mensual de Confianza del Consumidor (ICC) ha sido elaborado en España por el Instituto de Crédito Oficial entre los años 2004 y 2011. Desde diciembre de 2011 el ICC lo elabora el Centro de Investigaciones Sociológicas. El ICC se calcula como media aritmética de los balances de la situación actual de la economía familiar, de la economía española y del empleo, respecto a la que existía hace seis meses, y de las expectativas respectivas para los próximos seis meses. Tanto el ICC, como los propios índices de situación actual y de expectativas, pueden tomar valores que oscilan entre 0 y 200. Por encima de 100, indica una percepción positiva de los consumidores y por debajo de 100 una percepción negativa. En el siguiente enlace se puede consultar una explicación más detallada del ICC y su metodología: http://www.cis.es/cis/opencms/ES/13_Indicadores/Indicadores/ICC/index.jsp

CIS Estudio nº 3270. ICC de diciembre Diciembre 2019

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Comentarios al ICC del mes de diciembre de 2019

Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

2018 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019

ÍNDICE DE CONFIANZA CONSUMIDOR 90,9 93,8 96,1 93,9 97,0 96,9 102,3 97,0 86,0 80,7 73,3 77,4 77,7

ÍNDICE DE SITUACIÓN ACTUAL 83,4 87,7 86,8 85,2 88,5 89,3 96,0 93,2 83,1 76,7 70,0 69,5 70,1

ÍNDICE DE EXPECTATIVAS 98,4 99,8 105,5 102,6 105,5 104,4 108,6 100,9 88,9 84,7 76,6 85,2 85,4

- El ICC del mes de diciembre se sitúa en 77,7 puntos, 0,4 puntos por encima del dato del mes anterior. Este ligero aumento

del índice se debe a los pequeños avances registrados tanto en la valoración de la situación actual, +0,6 puntos, como al incremento

de 0,2 puntos en la valoración de las expectativas. De esta forma, el ICC termina el año en valores cercanos a los registrados a

finales del 2013 y primer trimestre de 2014. (Gráfico 1.1)

En relación con el mes de diciembre del pasado año la evolución es claramente negativa. El ICC desciende desde diciembre del

pasado año 13,2 puntos, con una pérdida en términos absolutos para la valoración de la situación actual de 13,3 puntos y de las

expectativas, que ofrecen un descenso prácticamente igual, de -13 puntos. En términos porcentuales el perfil de la evolución

registrada es muy similar, con un descenso del ICC de un 14,5% como resultado de la pérdida del 15,9% en la valoración de la

situación actual y de la caída del 13,2% en las expectativas. (Gráfico 1.2)


2

Expresado en tasas de variación, en este mes de diciembre el ICC respecto al pasado mes de noviembre crece un 0,004 en términos

absolutos o un 0,4% en porcentaje, mientras que la tasa interanual pierde un 14,5% con relación al mismo mes de diciembre de

2018. Por último, tomando como base enero de 2005, el ICC se encuentra en estos momentos 20,7 puntos por debajo de los valores

que se obtuvieron entonces, mientras que en diciembre del pasado año esa misma diferencia se situaba en -7,2 puntos. (Gráfico

1.3, 1.4 y 1.5)

La evolución trimestral es negativa tanto en el corto plazo como en términos anuales: el ICC del cuarto trimestre cae un 13,4%

respecto al registrado en el trimestre anterior. Este descenso se debe en mayor medida a la caída de 17,1% del índice de situación

actual, mientras el índice de expectativas registra un descenso más moderado de un 9,9%. Con relación al cuarto trimestre del

pasado año 2018 los datos actuales suponen un descenso del 17% en el ICC, un 17,04% en tasa trimestral interanual, como resultado

de la caída del 17% en la situación actual y de otro 17% en las expectativas. (Gráficos 1.6, 1.7 y 1.8)

Por último, la media anual de 2019, 89,3 puntos, sitúa los datos de este año 9 puntos por debajo de los obtenidos en 2018 y por

debajo de todas las cifras obtenidas desde el año 2015. Por su parte, la media anual del índice de expectativas (95,7 puntos) se

encuentra casi 10 puntos por debajo de la media de 2018 y más de 18 puntos por debajo del dato de 2015 que también representa

el máximo de su serie, mientras que la media anual del índice de situación actual (83 puntos) se sitúa 8,4 puntos por debajo de la

media de 2018 y 12,6 puntos por debajo de la media de 2017 que representa el punto máximo de su respectiva serie. Por otra parte,

la distancia entre las expectativas y la situación actual (12,7 puntos) es hoy muy similar a la observada en los años previos a la crisis,

alrededor de 14 puntos, mientras que todavía en el año 2015 el resultado del ICC se basaba en mayor medida en las expectativas

que en la situación actual. La distancia entre las expectativas y la situación actual en 2015 superaba los 22 puntos y en los años más

duros de la crisis esta diferencia llego a situarse por encima de los 50 puntos. (Gráfico 1.9, 1.10 y 1.11)


3

- El índice de valoración de la situación actual alcanza en diciembre los 70,1 puntos, un pequeño incremento de 0,6 puntos con

relación al obtenido el pasado mes de noviembre. No obstante, esta evolución presenta grandes diferencias entre sus tres

componentes: así, la valoración de la situación económica actual ofrece un avance de 1,6 puntos, mientras la situación de los hogares

muestra una ligera subida de solo 0,3 puntos y, por su parte, las valoraciones del mercado de trabajo retroceden tan solo 2 décimas

de punto. (Gráfico 2.1)

En relación con los datos de diciembre de 2018 la evolución es muy negativa en todos sus componentes salvo en los referidos a la

situación de los hogares, que presenta un descenso más limitado. La valoración de la situación económica desciende 18,9 puntos

con relación a la de hace un año, las opciones que ofrece el mercado de trabajo se valoran 18,2 puntos por debajo del valor de hace

un año, mientras que la situación en los hogares limita su caída a 2,9 puntos en los últimos doce meses. Si analizamos la evolución

en términos relativos, las diferencias siguen siendo igual de importantes: desde diciembre de 2018 la valoración de la situación

económica general desciende un 24,8%, la valoración de las posibilidades del mercado de trabajo ha bajado un 22,3%, mientras que

la valoración respecto a la situación de los hogares desciende un 3,1%. (Gráfico 2.2)

La evolución trimestral de este índice vuelve a mostrar unos resultados muy negativos tanto en el corto plazo como en términos

anuales. Así, la valoración de la situación económica retrocede un 33,8% respecto al tercer trimestre de este año, las valoraciones

del mercado de trabajo descienden un 29,5% y la situación de los hogares se deteriora un 6,2% en los últimos 90 días. En relación

con el mismo trimestre de 2018, la evolución vuelve a mostrar signo mayoritariamente negativo: el índice de situación actual de la

economía desciende un 39,4%, el del empleo retrocede un 29,4% y la situación de los hogares muestra un retroceso moderado del

2,3%. (Gráfico 2.3)


4

Por último, la media anual de 2019 de este índice sitúa los datos de empleo y de situación económica muy por debajo de los

obtenidos en 2018, -12,2 puntos y -15 puntos, respectivamente. Finalmente, la situación de los hogares es el único componente que

desde 2015 continúa creciendo por encima del resto de componentes de este índice y en este año vuelve a mostrar una evolución

levemente positiva, +2 puntos. (Gráfico 2.4)

- El índice de expectativas llega en este mes a los 85,4 puntos, con un aumento de 0,2 puntos, un 0,2% en porcentaje, respecto al

mes precedente. Sin embargo, esta aparente estabilidad de las expectativas se produce a pesar de un comportamiento muy

heterogéneo de sus tres componentes: así, las expectativas sobre la situación futura de la economía crecen 0,9 puntos, mientras las

relativas al mercado de trabajo ofrecen un descenso 1,6 puntos. Por su parte, las expectativas respecto a la evolución de los hogares

se sitúan 1,2 puntos por encima del dato del mes de noviembre. (Gráfico 3.1)

En términos interanuales, los datos de expectativas vuelven a mostrar una evolución muy negativa en todos sus componentes. Desde

diciembre del pasado año, las expectativas respecto a la situación económica del país han descendido en 16 puntos, mientras que

las referidas al futuro del empleo tienen un descenso similar, -17,9 puntos. Por su parte, las expectativas de los hogares permanecen

más estables, aunque acumulan una bajada de 5,3 puntos en el último año. En porcentaje, las expectativas respecto de la situación

económica general bajan un 17,4%, las referidas al empleo descienden otro 19,4% y la valoración futura de la situación de los

hogares cae un 4,8%. (Gráfico 3.2)

La evolución trimestral de los tres componentes de este índice vuelve a mostrar las mismas pautas ya descritas para el ICC y el

índice de situación actual: claramente negativa en la comparación más inmediata y en términos anuales en las expectativas referidas

a la situación económica y del empleo y moderadamente negativa en las de los hogares. Así, la valoración de las expectativas


5

respecto de la economía en general cae un 16,2% con relación al anterior trimestre de este año. En ese mismo periodo las

expectativas respecto a la evolución del mercado de trabajo retroceden un 12,7%, mientras que la caída de expectativas se modera

hasta el -2,9% en el caso de la situación futura de los hogares. En relación con el último trimestre de 2018 la evolución es todavía

más negativa: -23,4% para las expectativas sobre la economía, -24,4% respecto al mercado de trabajo y una pérdida más moderada

en referencia a la situación de los hogares, -5,3%. (Gráfico 3.3)

La media anual de 2019 de las expectativas muestra un descenso de casi 10 puntos respecto a la media de 2018 y esta caída es

más acusada en las expectativas sobre la evolución de la economía (-14 puntos) y del empleo, -15 puntos. Por su parte, la situación

de los hogares permanece casi estable con un ligero avance de 0,4 puntos con relación al dato de 2018. No obstante, hay que

señalar que la representatividad de estas medias anuales viene limitada por la gran diferencia que se observa entre los resultados

del primer y segundo semestre del año: así, la media del primer semestre sobre el futuro de la economía es 22 puntos superior a la

del segundo semestre y esa misma diferencia es de 22,2 puntos respecto a las expectativas del mercado de trabajo. De hecho, las

medias del segundo semestre de ambos indicadores se sitúan en valores similares a los que se obtenían en el año 2013. Por su

parte, las medias semestrales de las expectativas de los hogares vuelven a ofrecer valores no tan negativos y descienden en 6

puntos entre el primer y el segundo semestre del año y de esta forma la media del segundo semestre se sitúa muy cerca de los

valores obtenidos en los últimos años. (Gráfico 3.4)

- Finalmente, y como información adicional al ICC, la evolución de las expectativas en relación con los precios, tipos de interés, las

posibilidades de ahorro de los hogares y la compra de bienes duraderos muestra un desarrollo coherente con las pautas y los datos

comentados hasta ahora sobre el ICC. En términos mensuales, se observa una caída en las expectativas de consumo de -2,4 puntos


6

y un descenso muy similar en relación con las expectativas de ahorro, -2 puntos. Los temores de inflación aumentan hasta 5,8 puntos

y las expectativas sobre un futuro aumento de los tipos de interés crecen en 3,8 puntos. (Gráfico 4.1)

En términos trimestrales, el perfil es más negativo, pero los incrementos y caídas se suavizan. En este último trimestre descienden

las expectativas de consumo (-4,1%) y ahorro (-3,9%) y suben ligeramente los temores de inflación (+1,2%), mientras que

permanecen prácticamente estables las expectativas de subidas de tipos (-0,7%) con respecto al tercer trimestre de este año. Por

su parte, con relación al mismo trimestre de 2018 las expectativas de consumo vuelven a descender (-5,7%), mientras que las del

ahorro descienden de forma más moderada, -2,8%. Por su parte, los temores de inflación se mantienen estables (-0,1%) y las

expectativas de subidas de tipos se incrementan notablemente (+12,1%) en esta comparación anual. (Gráfico 4.2)

Por último, los datos anuales de estos indicadores muestran que los niveles actuales de consumo y ahorro se encuentran en valores

casi estables desde 2015, con un incremento sostenido del ahorro y un descenso del consumo en los dos últimos años. Por su parte,

las expectativas de inflación y de subidas de tipos han experimentado un fuerte incremento desde 2015, pero en este año han

corregido una parte importante de esas subidas. (Gráfico 4.3)


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Gráfico 1.1 Evolución del ICC, Índice de Situación Actual e Índice de Expectativas

ICC I. situación actual I. expectativas


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dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

Gráfico 1.2 Evolución anual (2018-2019) del ICC



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Gráfico 1.3 ICC tasa mensual (en %)


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Gráfico 1.4 ICC tasa interanual (en %)


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Gráfico 1.5 ICC (eje dcho.) y tasa de variación en % (eje izq.). Base = ene. 05= 0 izq. y 100 dcha.

Tasa de variación ICC


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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Gráfico 1.6 Evolución trimestral del ICC, Índice de Situación Actual e Índice de Expectativas



13

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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Gráfico 1.7 ICC tasa trimestral (2005-2019) %


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2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Gráfico 1.8 ICC tasa trimestral interanual (2005-2019) en %


15

98,393,9 92,6

73,2

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90,587,3 86,1

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71,2 71,1

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89,3

82,880,8 79,7

41,439,0

46,4 46,1

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Gráfico 1.9 Evolución anual del ICC (2005-2019)I. EXPECTATIVAS ICC I. SITUACIÓN ACTUAL


16

-3,5-4,9

-36,7

-27,3

-21,3 -21,5

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-7,2

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4,8

13,6 12,5

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Gráfico 1.10 Tasa de variación media anual en %. Base 2005=0


17

93,1

88,0 86,9 87,891,6

80,6

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74,272,0 70,5

72,569,8

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42,8

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80,3

87,8

100,9104,9

94,1 95,6

101,8103,8

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Gráfico 1.11 Evolucion semestral del ICC (2005-2019)


18

0

10

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Gráfico 2.1 Valoración de la situación actual de la economía española, del hogar y del empleo

Economía Hogar Empleo


19

76,1

57,2

92,589,6

81,7

63,5

0

10

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200


Gráfico 2.2 Evolución anual (2018-2019) del Índice de Situación Actual



20

0

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Gráfico 2.3 Evolución trimestral de la situación actual de la economía, del hogar y del empleo



21

70,774,6

94,4 93,9

83,280,5

0

10

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Gráfico 2.4 Evolución anual de la situación económica actual (2005‐2019)



22

0

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Gráfico 3.1 Evolución mensual de las expectativas



23

92,0

76,0

111,0105,7

92,3

74,4

0

10

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2019

Gráfico 3.2 Evolución anual (2018-2019) de las expectativas



24

0

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Gráfico 3.3 Evolución trimestral de las expectativas



25

94,8

89,5

111,6108,8

88,588,7

0

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Gráfico 3.4 Evolución anual del Índice de Expectativas (2005‐2019)

España Hogar Empleo


26

0

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Gráfico 4.1 Evolución mensual de las expectativas sobre precios, tipo de interés, ahorro y consumo

Precios Tipo de interes Ahorro Consumo


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Gráfico 4.2 Evolución trimestral de las expectativas sobre precios, tipo de interés, ahorro y consumo

Precios Tipo interés Ahorro Consumo


28

158,0160,6 160,7

134,5

120,9

149,4143,8

152,8147,7 149,2

146,2 147,9

158,8 161,0155,6

140,3

162,7

154,7

121,7

108,7

135,8

142,8

129,0

120,1 119,7 121,5125,7

135,3

144,3

135,8

101,7

89,9

82,2

67,5

78,0 78,4 80,0

60,0

67,2

80,8

91,4 89,4 91,3 92,4 94,2

109,9

98,1

90,3

74,9

84,1 86,0 86,0

69,9

76,0

88,6

98,696,1 98,5 98,3 96,8

0

10

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Gráfico 4.3 Evolución media anual de las expectativas sobre precios, tipo de interés, ahorro y consumo

Precios Tipo interés Ahorro Consumo

Documents

ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR. MES DE DICIEMBRE€¦ · relación al obtenido el pasado mes de noviembre. No obstante, esta evolución presenta grandes diferencias entre sus