Nepostojanje jasnog pravca poslovanja kojeg bi kompanija trebalo da se drži

Obavljanje nepotrebnih, neproduktivnih zadataka

Poslovanje na neprofitabilnim tržištima

Obavljanje sporednih poslova oduzima pažnju i vreme menadžmentu, koje bi se moglo posvetiti obavljanju ključnih aktivnosti

Kompanija pokušava da isporuči proizvode i usluge za koje nije kompetentna, i koji se ne uklapaju u njeno celokupno poslovanje kao i marketing strategiju

Zaposleni u kompaniji nisu dovoljno stručni kako bi ispravili greške koje nastaju, pa samim tim i poslovanja mogu trpeti određene gubitke

Kompanija ne meri rezultate poslovanja sistemski

Ako kompanija ima dve ili više divizija česta je situacija da su im uspešnosti poslovanja suštinski različite

Analiza uspeha:

operativni profit

prihodi i troškovi

povraćaj na uložena sredstva i

tržišna pozicija

EUR (u hiljadama) Divizija

hemijskih

proizvod

a

% Kotlovski

proizvodi %

Poljoprivred

na

mašinerija %

Električni

uređaji %

Pločice i

keramika % Ukupno

Prodaja 100.000 100 200.000 100 30.000 100 40.000 100 50.000 100 420.000

Nab. vredn. prodate

robe (COGS) 45.000 45 160.000 80 23.000 76.7 22.000 55 42.000 84 292.000

Bruto profit 55.000 55 40.000 20 7.000 23.3 18.000 45 8.000 16 128.000

Troškovi prodaje i

marketinga 3.000 3 2.000 1 1.000 3.3 2.000 5 4.000 8 12.000

Troškovi objekata 12.000 12 5.000 2.5 3.000 10.0 4.000 10 5.000 10 29.000

Amortizacija 3.000 3 1.000 0.5 1.000 3.3 2.000 5 2.000 4 9.000

Istraživanje i razvoj 3.000 3 500 0.3 500 1.7 6.000 15 0 0 10.000

Ostali administrativni

troškovi 2.000 2 1.500 0.8 1.500 5.0 1.000 2.5 3.000 6 9.000

Operativni troškovi 23.000 23 10.000 5 7.000 23.3 15.000 37.5 14.000 28 69.000

Prihod od operacija 32.000 32 30.000 15 0 0 3.000 7.5 -6.000 -12 59.000

Korporativni troškovi 29.000

EBIT 30.000

Troškovi kamata 15.000

EBT 15.000

Porezi 4.500

Neto profit 10.500

Imovina divizije 100.000 120.000 35.000 30.000 30.000 315.000

Povraćaj uloženih sredstava divizije (ROAD) menja se na sledeći način:

Vežba – izračunati ROAD za posmatranu kompaniju

EUR (u hiljadama) Divizija

hemijskih

proizvod

a

% Kotlovski

proizvodi %

Poljoprivred

na

mašinerija %

Električni

uređaji %

Pločice i

keramika % Ukupno

Prodaja 100.000 100 200.000 100 30.000 100 40.000 100 50.000 100 420.000

Nab. vredn. prodate

robe (COGS) 45.000 45 160.000 80 23.000 76.7 22.000 55 42.000 84 292.000

Bruto profit 55.000 55 40.000 20 7.000 23.3 18.000 45 8.000 16 128.000

Troškovi prodaje i

marketinga 3.000 3 2.000 1 1.000 3.3 2.000 5 4.000 8 12.000

Troškovi objekata 12.000 12 5.000 2.5 3.000 10.0 4.000 10 5.000 10 29.000

Amortizacija 3.000 3 1.000 0.5 1.000 3.3 2.000 5 2.000 4 9.000

Istraživanje i razvoj 3.000 3 500 0.3 500 1.7 6.000 15 0 0 10.000

Ostali administrativni

troškovi 2.000 2 1.500 0.8 1.500 5.0 1.000 2.5 3.000 6 9.000

Operativni troškovi 23.000 23 10.000 5 7.000 23.3 15.000 37.5 14.000 28 69.000

Prihod od operacija 32.000 32 30.000 15 0 0 3.000 7.5 -6.000 -12 59.000

Korporativni troškovi 29.000

EBIT 30.000

Troškovi kamata 15.000

EBT 15.000

Porezi 4.500

Neto profit 10.500

Imovina divizije 100.000 120.000 35.000 30.000 30.000 315.000

Povraćaj na imovinu

divizije 32% 25% 0% 10% -20%

Na sajtu APR dostupni su podaci o finansijama u oblasti

Pre poređenja divizija sa industrijskim normama, potrebno je alocirati troškove

Opšti troškovi divizije = Prihodi divizije

Ukupni prihodi ∗ Korporativni opšti troškovi

Troškovi kamate divizije = Imovina divizije

Ukupna imovina ∗ Troškovi kamate

Troškovi kamate divizije = Troškovi prodatih proizvoda divizije

Ukupni troškovi prodatih proizvoda ∗ Troškovi kamate

Ako je teško utvrditi imovinu divizije:

Porez divizije = Efektivna poreska stopa x ( operativni profit divizije - alocirani opšti korporativni troškovi - alocirani troškovi kamate)

Efektivna poreska stopa = Korporativni troškovi poreza

Profit kompanije pre oporezivanja i kamata (EBIT)

Nakon što su svi troškovi alocirani na nivou divizija, svaka od njih može se posmatrati kao posebna kompanija, sa ciljem lakšeg poređenja sa kompanijama koje pripadaju istoj industriji.

Razmišljati o portfoliju restrukturiranja (druga tema nastave)

RSD(u hiljadama) Divizija

hemijskih

proizvod

a

% Kotlovski

proizvodi %

Poljoprivred

na

mašinerija %

Električni

uređaji %

Pločice i

keramika % Ukupno

Prodaja 100.000 100 200.000 100 30.000 100 40.000 100 50.000 100 420.000

Nab. vredn. prodate

robe (COGS) 45.000 45 160.000 80 23.000 76.7 22.000 55 42.000 84 292.000

Bruto profit 55.000 55 40.000 20 7.000 23.3 18.000 45 8.000 16 128.000

Troškovi prodaje i

marketinga 3.000 3 2.000 1 1.000 3.3 2.000 5 4.000 8 12.000

Troškovi objekata 12.000 12 5.000 2.5 3.000 10.0 4.000 10 5.000 10 29.000

Amortizacija 3.000 3 1.000 0.5 1.000 3.3 2.000 5 2.000 4 9.000

Istraživanje i razvoj 3.000 3 500 0.3 500 1.7 6.000 15 0 0 10.000

Ostali administrativni

troškovi 2.000 2 1.500 0.8 1.500 5.0 1.000 2.5 3.000 6 9.000

Operativni troškovi 23.000 23 10.000 5 7.000 23.3 15.000 37.5 14.000 28 69.000

Prihod od operacija 32.000 32 30.000 15 0 0 3.000 7.5 -6.000 -12 59.000

Korporativni troškovi 29.000

EBIT 30.000

Troškovi kamata 15.000

EBT 15.000

Porezi 4.500

Neto profit 10.500

Imovina divizije 100.000 120.000 35.000 30.000 30.000 315.000

Povraćaj na imovinu

divizije 32 25 0 10 -20

RSD (u 000) Divizija

hemijski

h

proizvod

a

% Kotlovski

proizvodi %

Poljoprivred

na

mašinerija %

Električn

i uređaji %

Pločice i

keramika % Ukupno

Prodaja 100.000 100 200.000 100 30.000 100 40.000 100 50.000 100 420.000

Nab. vredn.

prodate robe

(COGS) 45.000 45 160.000 80 23.000 76.7 22.000 55 42.000 84 292.000

Bruto profit 55.000 55 40.000 20 7.000 23.3 18.000 45 8.000 16 128.000 Troškovi prodaje

i marketinga 3.000 3 2.000 1 1.000 3.3 2.000 5 4.000 8 12.000

Troškovi

objekata 12.000 12 5.000 2.5 3.000 10.0 4.000 10 5.000 10 29.000

Deprecijacija 3.000 3 1.000 0.5 1.000 3.3 2.000 5 2.000 4 9.000 Istraživanje i

razvoj 3.000 3 500 0.3 500 1.7 6.000 15 0 0 10.000

Ostali

administrativni

troškovi 2.000 2 1.500 0.8 1.500 5.0 1.000 2.5 3.000 6 9.000

Operativni

troškovi 6.095 6.9 13.810 6.9 2.071 6.9 2.762 6.9 3.452 6.9 29.000

EBIT 25.095 25.1 16.190 8.1 -2.071 -6.9 238 0.6 -9.452 -18.9 30.000

Alocirane kamate 4.762 4.7 5.714 2.9 1.667 5.6 1429 3.6 1429 2.9 15.000

EBT 20.333 10.479 -3.738 -1190 -10.081 15.000

Porezi 6.100 6.1 3.121 1.6 -1.121 3.7 -357 -0.4 -3.264 -6.5 4.500

Neto profit 14.233 14.6 7355 3.7 -2617 -8.7 -833 -0.9 -7617 -15.2 10.500

Alokacija imovine

Prosečna

imovina divizija 100.000 120.000 35.000 30.000 30.000 315.000

Korporativna

imovina 4.000 8.000 1.200 1.600 2.000 16.800

Ukupno

Alocirana

imovina 104.000 128.000 36.200 31.600 32.000 331.800

Da li je ROA divizije veći od industrijskog proseka

Da li je divizija među najveće tri u industriji

Da li je kompania među tri najveće u svojoj niši

Da li kompanija raste dovoljno brzo da uđe među

najveće tri u svojoj niši

Da li može da poraste do najveće tri u svojoj niši kroz

akvizicije

Razmotri dezinvestiranje u diviziju

Unapređuj i uvećavaj diviziju

Da

Ne

Ne

Ne

Ne

Ne

Da

Da

Da

Da

Prodaja divizije u celini Samostalni IS Samostalno računovodstvo

Osamostaljivanje divizije i prodaja akcija U slučaju kada se kompanija najpre razdeli, a zatim

prodaju njeni delovi, dešava se da sami delovi vrede više od cele kompanije Zainteresovani kupci ne moraju imati istu strategiju

diversifikacije kao menadžment kompanije. Kupci koji su spremni da plate ponuđenu vrednost obično su

fokusirani samo na jednu delatnost, a ne ceo konglomerat ili vertikalno integrisan lanac.

Kompanija koje je podeljena na više delova, omogućava da se ti delovi kompanije specijalizuju i fokusiraju na ono što najbolje rade, pa su samim tim i efikasnije.

postrojenja ili pogoni sa sličnim karakteristikama lanci hotela,

lanci restorana

banke…

Ove OJ se često ne tretiraju kao divizije

Najbolje metrike su na osnovu poznavanja industrije nivo prodaje iz godine u godinu,

prodaja i troškovi za m2

broj posetilaca

stepen konverzije posetilac/kupac

prosečna prodaja (posmatranog dana, sata…)

Prodaja, rast, profit

Pogon/postrojenje Vlasništvo/iznaj

mljena Prodaja

(milioni) Rang

prodaje

Rast

prodaje

%

Rang

rasta

Proseč

ni rast

3 god.

(%)

Rang

prosečn

og rasta

3 god.

Operativni

profit Profitn

i rang

Kragujevac, 1 U vlasništvu 12 1 12.5 1 11.6 1 2.590.000 1 Kragujevac, 2 U vlasništvu 10 2 11 2 10.6 2 1.800.000 2 Kragujevac, 3 U vlasništvu 8 3 9.5 3 8.6 3 1.350.000 3 Beograd Iznajmljena 8 4 8 4 7.6 4 1.170.000 4 Vrbas, 1 U vlasništvu 8 5 8 5 7.6 5 1.154.000 5 Subotica, 1 Iznajmljena 7 6 3 17 2.1 17 750.000 6 Kragujevac, 4 U vlasništvu 6 7 8 6 7.1 6 730.000 7 Beograd Delta City Iznajmljena 6 8 3 18 2.1 18 670.000 8 Kraljevo, 1 Iznajmljena 6 9 6 10 5.1 11 550.000 9 Beograd, Ušće Iznajmljena 5 12 7.5 7 7.1 7 400.000 10 Beograd, Voždovac U vlasništvu 5 13 7 8 6.6 8 350.000 11 Beograd, Zvezdara Iznajmljena 4 15 7 9 6.1 9 270.000 12 Beograd, Banovo Brdo U vlasništvu 6 10 -8 23 -8.4 23 90.000 13 Novi Sad 1 U vlasništvu 4 16 5 13 4.1 14 70.000 14 Čačak 1 U vlasništvu 5.9 11 -10 25 -10.4 25 17.000 15 Novi Sad 2 Iznajmljena 3.5 19 -6 21 -6.9 21 15.000 16 Čačak 2 Iznajmljena 3.8 18 -2 19 -2.4 19 10.000 17 Vrbas, 2 Iznajmljena 3 23 6 12 5.1 12 -20.000 18 Niš 1 U vlasništvu 3.5 20 6 11 5.6 10 -67.500 19 Beograd, Mirjevo U vlasništvu 4 17 -10 26 -10.9 26 -110.000 21 Leskovac Iznajmljena 3.2 22 5 15 4.6 13 -110.000 20 Užice U vlasništvu 4.5 14 -9 24 -9.4 24 -187.500 22 Pirot U vlasništvu 3.5 21 5 14 4.1 15 -265.000 23 Zrenjanin Iznajmljena 2 25 4 16 3.6 16 -310.000 24 Beograd, Borča Iznajmljena 2.9 24 -7 22 -7.4 22 -373.000 25 Smederevo U vlasništvu 2 26 -3 20 -3.4 20 -470.000 26

Koji su mogući pravci restrukturiranja?