13
No. C1999001 1999-1 易纲 赵晓 江慧琴 !" # $%&' ())* +,-./0 1213456789:3456 ;<=>?@ABCDEFGH IJKLMN2OP QRST UVU WXYZ[ \]^_`a bUc Wd.!" ' ())* +,-./0 XY134 56eD ( dfg#H dfg#H dfg#H dfg#H hijklO$m 9no npgq" I1jr Nstu )v +w7xJKkyOz{|.}~ 9 J. ()) + J.A ()) + ' np  h ¡¢ £ ¤¥ ¡¢ j¦§¨ )v +w©ª ;<W«¬E-®=>¯ £°±²³± hJ´µ¶·@¸¹2W º»¼W«½LMR¾d f9¿ ÀÁ df ÃÄÅÆÇ ÈÉÊËÌ 7ÍUpÎÏÐg6Ñ ÒÓ ÔJÕWÖ×ØÙÚÛÜ0Ý ÁÞß dfh àáâãä åæçÈè (éêéëì Níîïð7¿ñòó©W ÅÆôOzÆõ ö÷Oo WdpÎøùúû üýþÅÆÇKÿÎñznp- ÔJLM0Ý ßÂZ@ àáÃÄÅÆüÉÊ Ú×áå ÿÎ2ÅÆ mÔJJ ß d fh àáÃÄü¥ 1ÅÆô]&ü. Ô!"# $ÔJJ%&'ªÆQ6 ()*Á +,-k' 本文要感谢以下人士提供资料或与作者讨论 美国国际集团公司Murry Brian先生 中国人民大学章奇 先生 中国国家经济贸易员会杨正位先生 华夏证券公司的孙建冬先生 美国圣欧拉夫大学的张迅女士 君安证券公司的曹鸿伟先生 北京证券公司的孟伟先生 当然文责自负

No. C1999001 1999-1

  • Upload
    others

  • View
    1

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: No. C1999001 1999-1

No. C1999001 1999-1

���������������� ��������������������

易纲 赵晓 江慧琴✴✴✴✴

��������������������

������������������������

������������� ������� �������� !" #

$���%&' ())* +�,-�./0 121�����3456789:3456

;<����=>?@ABCDEF�GH IJK�LMN2OP QR�ST

U�VU W�XY�����Z[ \]����^_�`a b�Uc������

Wd���.!" ����' ())* +�,-�./0 ��XY��1�����34

56�eD

���� ������������������������

(((( ���������������������������� dfg#Hdfg#Hdfg#Hdfg#H

hijk�����lO$m 9no�� np��gq"�� I1jr����

���Nstu )v+w7xJKky�Oz{|�.}~� 9 �J��.�� �

���� ())� + J��.A� ������ ())� + ��' �� �������

�� ���� np ��������� ���� ����� h���� �¡¢ £

¤¥ ���� �¡¢ j¦§¨ )v+w©ª ;<�����W«¬E­®=>¯�

����£°±²³±

hJ´�������µ¶·@¸¹2W º»¼W«½��LMR¾������d

f9¿ ÀÁ �df� �����ÃÄÅÆÇ� ÈÉÊËÌ 7ÍUpÎÏÐg6Ñ

�ÒÓ ÔJÕWÖ×Ø����ÙÚÛÜ�0Ý Á��Þß���� �df�h àáâãä�

å�æçÈè (é—êéëì Níîïð7¿ñòó©�W� ��ÅÆôOzÆõ ö÷Oo

���WdpÎøùúû üý���þÅÆÇ�K�Îñznp�­ ÔJ�WÖ�

���LM0Ý ßÂ� �����Z�@ àáÃÄÅÆ����üÉÊ��� �

Ú�×áå� �Î2��ÅÆ � �m�ÔJ������J����� �ßÂ��d

f�h àáÃÄ����ü¥������ �1ÅÆô�]&����ü�.��

� Ô��� �!"# �$ÔJJ%&'ªÆQ6��� ()*Á ��+�,-k'

�������������������������������������������������������

✴ 本文要感谢以下人士提供资料或与作者讨论 美国国际集团公司Murry Brian先生 中国人民大学章奇

先生 中国国家经济贸易员会杨正位先生 华夏证券公司的孙建冬先生 美国圣欧拉夫大学的张迅女士

君安证券公司的曹鸿伟先生 北京证券公司的孟伟先生 当然文责自负

Page 2: No. C1999001 1999-1

W������./df 0j ()*()*()*()*ÁÁÁÁ �WÖ�WÖ�WÖ�WÖ���������������� üýj�WÖçüýj�WÖçüýj�WÖçüýj�WÖç1�23�1�23�1�23�1�23�dôdôdôdô

îÛîÛîÛîÛ4444UUUU56789567895678956789����::::�Ç�Ç�Ç�Ç;<=;<=;<=;<=7q]6Ñ7q]6Ñ7q]6Ñ7q]6Ñ NNNN>?>?>?>?{{{{@@@@�.}~ÅÆg�.}~ÅÆg�.}~ÅÆg�.}~ÅÆgAAAAt�ο�t�ο�t�ο�t�ο�

BBBBSSSSCCCC������������������������

DÜ7Edf Fþ��!"#�./df GHI@ ����Nsh J´x2

KLM2´N�Wz���� ö21Ç;<=O@#P ÅÆý Q�ÃÄg0Ý O

î R�S�TU V&W� 8ÄÅÆXYV ¬TZ¿[ç����\� {]

ÅÆXYV ^ô����#P�Ç;<= V_7`a�bc�de 2f56Ng

2fhijpÎWk�.}~7lá BS m7�nko[ç������pOq$]

x ¥ÄI@ �����Er�ûÎøù NÅÆô��}~ IK�Es9 ÀÁ ²t

k� �´W«ÅÆý¶uo����vA¬��w+ 9ÙÚx�gÅÆx��yzÚ

{V|}~ �����N7o����¬��U��VH�ÆõÇ� lO����

�5�� �"��g{���uoW«¬��w+N�m»�����½�1ÅÆý

�´ mW��U�x�:�©ÙÚx���Æõg�{�VH�ÆQ�Ò�����f

E� ÙÚx�¶��Îøù

ç1�R¾�µ� º�����oW�����+9¿�T � ( m©gr�j

�k�����#H ¯7�k��M��������

���� ���� ���������� ����������� ����������� ����������� �

���� ���

����� ������������� �� �� ������

������������ � !� �� "#$����

%�����&����� �'(� �� )*+��� ,��

���� ,--. �/01%�� �234 ,�� �5678 9��

� �23%:;<�=>?@AB 9�� ����%C*��

���

�� �����C*DEFGHIJKL� MNEO�FPQ3RS

4 TUVWXYC*Z[ \]^_ `a��%GHFbc

��

�� ������� ,-&& ���� ,-&d ���GH�F ,-d� �%C

*ef�g��hi,�� C*3%'(�jklhmNn����

PQopqrstMPuvwx yRz{PK%�� |}C*

3~�MN<���������%� S�������

������|}C*3<��6� �����~��%=N8

� 0{�z6��� ����

3��� q¡¢%£¤ ¥¦

§¨©P

�� ! "#�������ª�«¬­®lh¯°W±²³´µ¶· C*

3MN�¸¹Yº»�2 ¼½��¾ q¿¯%ÀÁ C*RÂ

ÃÄ ÅÆÇÈÉ~ÊËs%PQ3 �¸Ì%ËsÍ� 4

C*Φ ��ÏÐefÑC*ÒÓef%ÔÌÐÕ

$#��eÖ6µ¶·×Ø®Ù

%&'()* +,)*'(����ÚÛ �Ö���Ü%C*��JKF�

Ý �Þß�Ý��àÀ�Ûáâ ãäåæäç�èéêëçì íîï

ðëñëòëé óô6 ðõåòöìë ÷øâ ùëúòëç�èéêëçì û

üý þö�êäç F��� �ö�õò��öåæ ��º%Ý���

��{,--. � ,,���%~ÊËsPQ% .�����Ï @ &,�

���C*{��~ÊËs �����~ÊËs<~ÊËs¦�

%��NDju� ���� �� � h! Ës%Ës �"�

# ��ËsPQ%*+$�<��Ës%�%

h���ßk

-./012 -.�$3 hW&'()�*+*+ -.$3

45�678 9� :;��¿¯ÀPQ*+%, � %,�PQ- ���

°.%9 �9 %/0

<=>?@A�

45%&BC DEBC �BC

���F�G

�H@

G����6�ËsN12345*=>67·8 67�8%l9

: &�;<77&�<7h�

���I��J

D&KLMN RS@*+/=>?@GH �DEKLMN

HOPQ HOQ�¢A*+6B}&���� HOP�¢A*+C¸ ���

RS �T��,--� � ,�� ,--�� � �9�DEFGH} ,� IJ{

�K%2LC*Ñ�MNËsFOPËsÏ%C* PQ#RST

UV �S 9�� 2L%�DEWXHY ,� ½Z' ��[

U VWX

���������������������������������������������������������艾伦�格林斯潘 ����������� 的原话是 �����������������������������������������������������

�������������������������������������������������������������������������������������������� ����������

���������������������������������������������������������������!"

Page 3: No. C1999001 1999-1

#

\�Ú%~ÊËs]�%C*FGHJ^ &� 9�

êêêê ������������ �������� ���������������������������� @��1��@��1��@��1��@��1��

�� ���+ nªnªnªnª��������  ¡ ¡ ¡ ¡ ¢¡¢¡¢¡¢¡ ££££"""" �������� nnnn

ooooAAAAtttt ���� =ª����=ª����=ª����=ª����tttt ç1�ª¤¥¦÷W§oa¤¥¦Ù�z¨ Û@¬�

IAtV©¬ªZ�hAtx«¬a¤¥¦At©²�­�!"�AtU ����

� ())é =ª���@��®s��� ¯Îô°õ�¥¦g´±¥¦� nª��ý

������ W�²�K��õýg¬³ý ü´¥Ù��xkµý ü�x¶1·¯Ù�

ý ü´¥�¸�x1Ð�ý ü¹Ä�{�x1º°ý �� �«Ä²`»¼½Ù�

­�g¤¾­���7¿fÀÁ�!" ���@Bq!"7÷�Wz�.w+ ¢��

�ÂÃ�!"Ϊ¤üª¸�BqÄ ÅÆkÇ m7ÈyÉ�ÆõÇ�©¤¥Ê

Ë!" T9 WÖbJkËÙÌÍyÉ���ÎÏ1kËWÐÑÒ¨ÔJ �Ш (vv

ÓÔÔ I02ÌÍ��Î7ÏÔÔ�bÕ�±C�Oî 9ÖÔÔ{× 0�ØfÀÁ

@qÙ!" g7àá�ª¤¥¦E�d��ÛÚ�ÔÔ ��Î7ÏA� �Ûd±

C m7qÙ±C2�dÜx�!" ��Ýg7�d �g7�d 9ÖÞ>ß´¥W

zÆõNóà�x�V�Ä Þ&g7Î�d�zÆõxÛd­� 9ÖÞ�x1�Wz

Æõ Ná��zÆõâ­ Þ&g7a�&��zÆõ�ª¤ ^ô�ã���KL�

ª¤­�o�x¨ª,a¤­�Zä ²7å¶2%®sAæ�zÆõ ²1Aæ�&�

ª¤­�o¨ª,a¤­�Zä m���fEj �çÆõ�����do�d

hhhhè��������� �� 2é¼k�����êëìí��î�ïe ìí��îðk

���Wz¥¦©ä�ñ� ç1�òó��÷Oog�þV÷do�w+ g7¥új

�ÅÆÆQô{�Û NÈ_¥��Æõg7¯�{ö�� ÷, ¥¦Eøù�Î�ú

zÅÆ}~��dgøùúû ìí��î��úzÅÆ}~Ç��Wû üÌ'W���ÅÆ

:� 0�ýþÅÆ©�!"U@ú¨ xy�ý���!"gxy��¥¦�!" N

º���úz!"U�] 0�WVUÆõÎx�}W�e���d�ýþ 7�+@�

�¥¦�:��¿�§ ��¥¦!"�ѨWd��� ׿ �,pÎøùúû

xô{0m�ý��©l_�p� �� �¯#d�ýþ+Oo ��d�´W«ý

þ ç1�¯è« ­�òó �ýþN�dè« ­� ó �ýþ &g7ª�2D

¥¦���9: ²gm©l_p� ½� ìí��î���ÅÆÇ��Uæ?äL¬ª�ú

VU WVUýþ�¥¦�â,lp �WVU��¥¦¿×,lp �&� ����

� �� §b �6ìí��îI@ýþ��T�ó¥¦,0�@�1 0°�DÜ0�¥¦

������3ü�îÅÆÇ���ÊË!" ^ôý­�'ª���Eâ� ìí��îÅÆ

��jx� �Oo

hhhh3��.��}~T9ª¸7Ï%��� 2é�¼�ïe 9Ö���ýþ�a­

@ (év Ô ó�Î g!�í (*v Ô �"�÷b�ÅÆç��ýþ #k (év Ô W$

lp êv Ô �p�o?Q�Tï@ (�%�ë I9ÖΪ¸ g7&Î'ý é Ô aý­

���������QÎ¥¦­@ (évÔ�I·ª¸ 9ÖÎ ç���ý­!í (*vÔ

'ý(`g) êv Ô �Ç���²#k� é Ô �) (é Ô @*\� ³+§,³

�7'ý éÔ�?Qlp (éÔ p�o?Q�TC@ �vv 9Ö÷-Î (évÔÇ+ª¸

ÅÆ �,)�&2� êvÔ 7�.Ä� �évvÔ'

hhhhgP 9Ö/÷j�Î��}~ ö¶7Oò?Q&g7láOOp� &S0��

©�øù1� �2É3H�+ÎH7O4�5¼û4U673H��0 �.�Ö�Z

8@øùúû �z�[¿ 99j2�@'q" ¶&�K�E2�� 7:;�+

¥¦�U$ N��Îøùx¯�<F W$÷�' ÷<ilÂp 21!"¶={

W$Á§ÀÁ¶>øùúûô{ ÔJ'ªÆQ6��� ()*Á Îy¥Æ� êê?ÔÔ+

«@ A� (êév ?ÔÔ þ�Æõ (êvv O?ÔÔ V²}¥��.õ�B8�ñz¥­

���¥�C1WÓ?ÔÔ øù�ÛD éE%F ö1¥GUZW�!"&g¿H£ZI

�������������������������������������������������������

2 根据套期保值原理 YZ[\]^_` !G 1 远期外汇保值 2 外汇期权保值 3 外汇期货

保值 4 货币互换 利率互换与远期利率协议保值等等 王传纶等主编 1993

Page 4: No. C1999001 1999-1

$

���� ����������������¨$$$$ JJJJ������������������������KKKKhhhhLLLL������������������������

Á��Þß����DÜ��ß��ST�����U@ F¨

hhhh( MN Á�O�í �� DÜý­ ´±8pC²ªPkx�ABßQ���n¯

�w+

hhhhê AB R í��  �� ÅÆô�S¥¦üTUE��«#djq ;<¶WMN�

�è�DÜ�W#P¥¦���¯�w+ I�V$��W�¥¦E���â�ýþ ¶

2WMN���t���XSY

hhhh� Oo (í��hZ� K �� �"�¸[�� þ�+\Ýo����¬¨] �à

áâãäå�8�Îøù

hhhh� ¥¦©ä Á��^��_������  �� ç1Oogdo���w+x�!"

m���fE` VH�ÅÆa�o=ª����æ9ìí��î��ì½@/7 �W¨��Q

�gÅbnp�� �ýþgªtnp��� üýDÜ��¥¦�Ð[cdw+���

�hhhhé V| J�O�í��  ���� ÅÆôñzñ���Ú �1Q� �eÚ �.f

{Ú g�hiÚ j:çkÚ y<ÆõÚ lmJ<nÚ ojõÚ �­ �p8

�ÎuÚ�

hhhhE qu�dæ����O����hî�í��hî� �îì�� mßrÄÓs�0Htu@ ­� ó

���N�¥¦Evµ 7ª��x7�ò�­�·B°-ßrÄ ÅÆýÈ@è«w�

��"�ö¥Oo�ÅÆÇ�¯�nª�� üw��x¥,}¥oy�ÅÆý

* �{uz{� |}���_���}�� �� ÅÆ�~�pÎè«��+�#P�[�

uz Q�2� ��î���îî�� ���� !"np���

hF �����æÂ���îhí�h����îì $ñ�����U�ÅÆÇ� ¥,Îøùúû

ÔJ������LM�� ())F ������U@ (é¨

1 h gÅbnp *í�}����� �h��������� �� t·�gÅb�� çÈ�gÅb

�� �ÆõÇ� Nç1�dò�[çý�ýþ�!"¯���w+

2 h 2��� L�î���îî��hJ�O������î �� ÅÆôNgi�d>ßü�ª%f2

Ò��������� Q��Ç �õ �¡���gþV���Ý� ��ß�Ä�

Îòó[��kª¸ ���hZ���í� ü�kª¸�­ ���hí���í�hî�����h h¯�¥¦�

� � h�S¥¦ |�������hÁ��^��î �� ÅÆô&�©ü �S JÖ�����ü

JÖ�� �1�÷Oo

� h [�� |����Khß���� �� �W«ýþ÷Oo N�,�d�´W«ýþü

Þgýtª¸

é h [¥¦©ä�� |����KhÁ��^��h������  pάE�¸[��.�d­�

ú�?p� ç1Oogdow+Ç�ò¥¦ÊË!"æ|��íî���ì

E h2��¸[�� |����Kh�í�_ß���� �6��¥i5Î��ýþgÞüýtª

¸¯���w+ I�1��ýþ÷Oo �¨���8@ ýþ�à�ý

* h�{uz{�|�� |}���_L��}�� ¶�8+ �����ª ÅÆ ç��

ÅÆô�{Atuz�?�0% 9N· �õ�Ç Æõ�ÇgýþB·�

F h�dÐ� Â����hÀ�Oí��� �� tÅÆô�dÐ������ Q�np|�

� gÅb���� OÔn�� Ð[�� «@�����

) MN�� Á�O�í t�MNg�.��Uc���E§/�ý¥ pC ´±

gK0��ª­���¯�{ö�U$ä�2�����

(v ¥¦,0�� ���^��h������ ��>E!���ÅÆ� �k>¿���

�ÅÆ� ç���1������g¤¾¥¦Z.¯���

(( �Nnp�� Á�����h��������� ¥,¶8@!"np Q�ÅÆôuz{

���9øùä�з �Ng��з

(ê ¬�­�np�� �� ���}�h�� ��h��������� º�pÎñzÅÆ�9ýþ

�� ª¸gª¤Z.�d­ä�xlp

(� V| J�O�í� �� ÅÆôñ��Ú���

(� do�� J�í��hJ�  ��� Q�kµ2�ô����� �WzÎxpÎ�

Page 5: No. C1999001 1999-1

%

ª­�¿×��­

(é ����� Â���hí�hÂ���î ����O�ß�Äü6�(3Z.¯�ÅÆ

çñ�B8ß�Ä�OÔÆõÇ� ¢ò���òW�ß�ÄÅÆ�!"ü!" �

h�6¥7ElOz�����¨$ IW�jx �1�ú{¨

hhhhhW�MN Á�O�í ���� ½�m�&�¡¢"�@e�� £OIJ7@MN

�����½¤¥��� !"½{ þKMN�����!"Ns½{ W�öÈÎ �

*��øù ;<MNMNMNMN����������������>?>?>?>?ÅÆÅÆÅÆÅÆñ�ñ�ñ�ñ��O�O�O�OÔnÔnÔnÔn IIII�¨�¨�¨�¨��������MMMM¥¥¥¥��������#����#����#����#¦¦¦¦

hhhh� pÎñJMN�2§d ¨©MNßQ�@Vɧd�N÷�«�@2§d, þ

Æõ­�78¬E�p�%ª« ��JÖ �¨��%¬á¬÷�!" 7ª¥gN�

BS

hhhh­ ß�ÄFþ®�¯�è«ÀÁ{öÆQ�!"��@¯�ÅÆ 9� ())* +,-

�./0© ÅÆýtu°±�²� ;<�bó��i~:²��³ª Igud2%

!� ½�´ôµÅÆ

hhhh* ÷¶Æ�?QOò, ½¥gi{@�� \·�¶ÆÈVH�È�uz�,ª2

�d,¶´ô{@��N}~

hhhhL ß�Ä�¸�䥦£XSY �¸�¥¦EVHg77ò?Q÷{ö�At 7

��S¥¦ ¥��¸�äg¥��gAt¹º�MN����gþ0º�»~�ÅÆý

�?Wd�hi �S¥¦�oÉÊ��¥Ú{¼x�JKx�¯�ÆQ�Ñü�ÑÈ_

����£½w¾¥¦ ^ô�O4� ¿À¸�ä�¥¦ �bÁmÅÆ ß�Ä°á

�%�÷+ÂÃü©Äx�At��ÌU

�W¨�¬�­� �� ���}�h�� �� �� V�Åk¬E��� 9JÆ�g��

�¬�­�¯�ÅÆ oMN����2W� W�2ÇÈ¥¦ ��!" I^ô¬E

��Z.�­äçÈ£4 2Îøùúû�É&2i)á Úp� ½�¬�­���T

MN�����Ê$ôÎ øù ½7!"¶�{ ½�m�¬�­���&� ()*Á ()*Á

��ËÌãÍÎ¬Ï ñ¨��.�ä�y<�HD ��¥¦+ο ��.2��

�ä�½Ð%¬Ñ ½�9ÖÒÓ�0 &gpÎþ©�ä�lp I��.�ä��9

�Z4 1)Ô&ÕÖÈ"Î øù ()*Á �×-�¥W§< �×ÔØkZ ×Ùñ

J.��pÚäÚ�ÛÜÝ4 ½@�Jg�{p�ÕWÐ×ÔJ?Þ w߶ôà+

é Îáâ3�WW×¾�Ù ô� ()*Á {@}¥�{p wßJ�78ãä�\���O

~ �,¶}¥{@�JJ��d~ o��, �ÔJ�¥ ()*Á �npÇ��·��

\��g�kÔJJ� ())F + F Î (� ³å¢"ÂÿæçèJ�At ���S¥¦

��{× {@´ÆéÉN��JgÔJ�êL�¥ë@<Aì ô�� ÔúJJ��

ý¥`»Bí�îï¿ ­�ðü� �,�S¥¦�¥�Â× � ÔJ�oþ0�

��pÚäÚñ{ ())F++ (í FÎ �{p (v +ª�ÚO�J (v +ª�Ú k� �(

� ��Q�}� v%êv_v%�ê òZ. å¢"óçJ�AtÏ �( �ôõ�{ �� F Î

ük v%é*ò� ((Îx� ¯� )Î �(�nªö I÷Ð� v%�éòE� © )Î

êF ³��SÐ v%�*ò �( �� �ø¼ ()*Á ��{pgwßJ� ��JJ� �Å

ÆÇ�Áù' wßJ�úÀ��ô�{pJ� �,}¥�{@åJJ�½@çèA

t7?@ûü ãä�\��y<¶½é×� �ÔJ ¥�At�Èýþ J�Ú�­

� y ())F+ FÎ (³Ï ¥¦pCO (v +ªÔJJ�pÚ k� �ê {��! FÎ ê(

³ ÔJý¥{× Í�"}Ú��tÛ×Ä é(ê H �, ÔJ�����v��J�

4���¡?�¦�T J��pÚ�ب ê) +xò© ()*Á éÉ}¥�ÔJJ�d

~� �d ½� ()*Á �×Ô��¥¦E���ÅÆÇ�EOdúo�À ) Î

��Æõ��¿ *F & é?ÔÔ �»�õ��

3333 ����������������������������oaoaoaoa����

hh ( ü÷� ()�) ()EE+

hhhhh�����êë�� ����h���î í�hìí��î �"½-�W��%�Ö Ïx?@W�

�ý �Ïx?@��ß�Ä ()�)+ìí��î��ô �8 ��ª. f�í�¥¦Uc

��­UbN��R� \Ö��yç �N�W�Z.mW��§?@W� çý N

Page 6: No. C1999001 1999-1

&

�R�&�ú�Î »ÌûWÖ���ÅÆ�� ��Ü¥Ïx������ß!#¦

²7�I@�TUEÕWÖ���� ��W�âãå�Ñg�0yÉ�ÆQÅ���

$W�ß�ÄÞ3#�"�è²Kap��êvë �´ ìí��î��Ï�4+ã°ü»'W

nº#tò

ìí��î ��û-�WÖ[ç���� Ïx�$@¥����� þ�+�}¼_Å

�% Ú�&Ò

ê -'&�g�n� ()EE ()EF+

()EE + �8 ��W©�ý *��í h(íí��î &a'Ú�2(� ìí��î �� �R)

*h ìí��î ��ÄiT� çR+�,-' ìí��î ���\ÝgïãU 78 .í��î

�Ïx�+ü»�º#tò N»k ìí��î ���BSC /��Ú &a{{C1'W

«ßz½?0����� ï9 V1Ç1+�BSCT2Ï�� Â��� ��Kh)����h �

� k ��ë 1Ç (v +�BSC�T L��K��î �� F*ë ���'����Û¢{�

;<N2ÌÍ��Ï�+©²»Ì����ó�Û3 IDÜ J|* �W4í� 5í ()EF

+ ?Ì� ê(é ÖÅÆ����©¥ (�v Ö����� þ©{OÛ��÷+?Ì�

;<�����ôõ?'o4��ýþ¥¦�' IW«��ß�&aç1�dx�

�ÅÆÇ�2&½�{ 6, �?Q 7 \Ö lO��8x8?9ô Úoyxô

{ýþOo�ñ� m7����]÷$Oz¨$&� ²: �� 21�S¦ä�

�f;'

� ò<� ()E) ()*� +

()E)�()*v +�ý¥¿×-����Ú7I½ä�R= ÜSÍ J|* � ()EF +

²í�� êF Ö½{����� í *v +wþ6��Æõ�î' *vëæ^ôúÀg>Æì

þ©¥ é ÖE|{? ¹ºO4����[��@ ()*��()*� +�ý¥¿× �AÈ�

���BªCÝ

� DE&�� ()*� ()Fé +

m()*�—()Fé+ ������7¬�_Å�F%¯��+ ;<MN������

ª.GÃoH I��jx&�2�ÇI

é {&�� )v+wZÏ

������¼�.6ÑôJÏ�.ü�}~�{@kaS)ûx� #$� )v +7

Ï ßQg�.ABn���3ª ����Kx'{&��+w ())v + ÔJ&¥ñ

z���� (évv Ö ÆQ�Ú21 évv O?ÔÔ )v +w7x ���� õ�3 ½

7ú+�&�õ���.Ä ÜÔJ ���� ��í� ¢ h¥ �vvv Ö��ÆõC

1 �vvv?ÔÔ Ü������ )�JJ�Æi�¦ ¢ ABh¥ �vvv O���� Tú

+ �Û¢OkLW� ²6��Æõ���^ ())E + (évv ?ÔÔ {��3í¢ �

�vvv ?ÔÔ 7ÔJ������J������Æi�I@ ����¢ �AB>C

1 évvv � 6�Æõ� êévv ?ÔÔ7E �Ü�� àÏ é (v +. ÔJ�����

°�7'+ (é �õ��' þÆQ�Ú��'� ô (é �_F��� ÔJ���

��s��MNÆ�78ñz��%gÅÆß�ÄO%1x ?�4{��5 é +

MNÆ�gñz��%�ÅÆ�����ÆQ�Ú©&è é a�>P�¨ Fv

éééé ¢¢¢¢ J�J�J�J�EEEE�1�����Ç�1�����Ç�1�����Ç�1�����Ç;;;;

¢ TUEö¥ÔJ¥���� ×-W«JÖ¶¥¨]��� Ism82Q

����

hhhh����Rm�S lOÄTUVWd� ��V Evv W�{XX þK

{VU�����¹ºN2{ �ÆQ�ÚxqU é ?ÔÔ7E�&è é évvv Ó é

?ÔÔ�hè �v évv ÓÔÔ7¿�hè Eé h¥YUZW������Æõ2C1

(vvvÓÔÔ ¥Äj VH��+W�4+Z çÈ��&¥Wú�Ä�[�\ã}+

=m (v©�ÔJJ�����]A@ Ô-^�� Æõ (vv?ÔÔ @e��

Æõ Ev?ÔÔ @e}Ú�� Æõ ê�?ÔÔ �Ú�� Æõ (*?ÔÔ _

`3�´��Ä�� Æõ�¨ (* ?ÔÔ `aÌb�� Æõ (* ?ÔÔ c��

dÔeJ��� Æõ (E ?ÔÔ ¨f:J��� Æõ (é ?ÔÔ J­* ¤¾¥

Page 7: No. C1999001 1999-1

'

­���� Æõ (é?ÔÔ gã��ÄJ��� Æõ (�?ÔÔ

=m (v ©�ÔJJK����]A@ 5h�� Æõ é( ?ÔÔ i�ABÅ

Æ�� Æõ �v ?ÔÔ jÆQ�� Æõ (� ?ÔÔ k��� À�)|�*�l Æ

õ (�?ÔÔ ¢mn¥¦©ä�� Æõ (ê?ÔÔ o!pq��� Æõ ((?Ô

Ô npÏÐ�@�� Æõ (v ?ÔÔ d@'��Æ� Æõ ) ?ÔÔ J� J

��� Æõ )?ÔÔ gã��Ä�� Æõ F ?ÔÔ

bbbb ����������������oooo�.!"�.!"�.!"�.!"

)v +w7x �����Úl_={�&� þ�a%Är¢ 7 )v +w¶�J�

�.�s2< !"³��+w m ())ê +×-¤¾/0 ())� +��¥¦/00tu

v/0 ¨ ())* +�,-�./0 TU]N8x82_<w lOÄt�������

.!"Zõ #$���',-�./0 �ô�W¸��jb GH�+W�ä�eD

<Ï�%�Æi XYW«������ ())* +,-�./0©xy�Hz²+�K�U

c

(((( ����������������oooo�.!"�.!"�.!"�.!" WWWW����äeDäeDäeDäeD

W�xj ����N2~¥Oþ00ÝÅÆý�2<A�#ä �^9¿

( ¬�O4�¹º ¨())*+ ����ABÆõ&�vvv?Ô� 7?{¥¦�

0ÝÅÆý²6��ÆõC1êvÓ?Ô� þ©ÔJ |J 3}{ ³Q �J���

�� MN�� �"��8s�.ä��²6��Æ� D((Ó?ÔÔ AB����

��())E+&>¥*Ó?ÔÔZO

ê {VU����2Îøùü²Î�øùTï4 ¥Äül%j ����;<¹

º4 IÈÎøù+Î{ uKNs9� �ßÂ� �LM�¦ �����:E�Î�øù

TO/� h �v �����2�Îøù h é� ������Î4ô ê ( �øù (

ÔÔ÷+ ê ÔÔÅÆ ö¥ (E ������Î{ô ê ( �øù �sAÚC1'þ

ÆQÚ =îÛ������øù{ô (v ( N�{OÛ�Î øù�����¯�

ñzñ��npñ� ½�þøù�@2Wd�þK�¥¦!"�W�ó�~� o��

, x� ��80ÝÅÆý¶�Îøù ��¨VH6��Æõ3ûxÛ�ô����

å�+Î�{2½US

� ����ÏÚ�À ¥ÄI@ ����°gpÎ ��úû yÉ+�o

� 9Ö��®�É �á�ôÏÚ8Ó�ÏÚ�i5 K�E �����6�³ÎO

ò ÄÞ£î �,5ëÛ�¥¦�i5¥� LMi5¶¥� lO����ö�ÏÚ

�/fý72�Ø-ý láÏÚ§¥� Fþ��¿À¸�ä�¥¦ ¥¦�¹º8

4 82gi�þ¥��UcÆõÅ�¨��«¥¦�ÅÆ0%�LM©Ç ^ôÏÚ2

~ê� �����gi�úþVÅÆý�¼� �())� ())é+tuv/0�LM�¦

��.¥¦ABn�¡z¿ �J�� K6�OÔnÅÆÇ��´JÅÆý&a0H£

½���2�JÖ{¬������n ����SSSS¥¦¥¦¥¦¥¦88884444 {�ÅÆý¯{�ÅÆý¯{�ÅÆý¯{�ÅÆý¯����ÅÆ�ÅÆ�ÅÆ�ÅÆ�����====ääää&&&&

88884444 ª7ª7ª7ª7����èèèè«�«�«�«�l_ol_ol_ol_oÓ�¥EÓ�¥EÓ�¥EÓ�¥EÏÚÏÚÏÚÏÚEEEE¥¬�¥¬�¥¬�¥¬�ê�ê�ê�ê��JK�JK�JK�JK��������ggggiiiiC�C�C�C�àá2pôàá2pôàá2pôàá2pô��������

±C±C±C±CÑ�Ñ�Ñ�Ñ��������� LMLMLMLM____k�k�k�k�\\\\DDDD����¦¦¦¦ JKJKJKJK��������gsJ�äÅÆý�/0©²gsJ�äÅÆý�/0©²gsJ�äÅÆý�/0©²gsJ�äÅÆý�/0©²ûûûû����++++Î��Î��Î��Î��

1�1�1�1� &�©JÖ�.¥¦�:Ñ#H2giÈ����gþVJ�ÅÆý�())� )é+

�¤¾/0©xy£�1�Hz tuv�ô������Í�E�ªXg�ÆQ(3¸

�ä��Ñ 2�l����gyzÙö7£î����&imJKx�s_QJ¤¾7

�2ª¥¦E�d �È�W«JÖ����i�s_²�J¤¾ ¶^ôgi�ÆQ�

Ñ8x��õ�1½ È_0H�oZRAÍ�x���2ª�h�i5��á�

� Ê$ô¹$ª�At 7? p ½�ª7gi�¥¦�§dý �í���îg

l���î^��æ())*ì&a�6����Z´�þ0ÅÆý��¯�sª�At I���� #

$�{����� £Ê$ô¯�¹$ª�At��¶&�j 0H�­�¿×,�¯

�­�E!,vk 9ÖþV¡z2��É ��û¨�§¥¦�+Î ������÷

�1½�ô ÕW ��������l0H�ÆõOÔn 7����f���Ñöi

�Æ�Îx·�½7�!��Æõ hÕb �����¥gi�úÀ��[¿��¥¦Å

$èW��¨x ½@���ÅÆý²�8¥�ÅÆý ®��¨l_{�Ð�èWJ

Page 8: No. C1999001 1999-1

(

7�÷�1?�3���ü«@�, W«��¶¥ð��ÏA�7û# 7þ00ÝÅ

Æý9ÖúÀ ý�gi%1?M� ß�Ä�È�ª¥¦�Å$ ¢ �úÀ�xg_

�º ¶�2¨èW�¨x

é �����Ú�ÒôTþ00ÝÅÆý i�¥új� ÅÆý�p[ {O

Û+  �����Ú�Òô���� ~¥½ BS������Ú���Òô½ B

S����� m� ê g7�k ½ BS������BSC1諽 BS�ýþ�

��� (�%�ë �F%vë �´ mÔJ�ïe� �����x¥ª.Týþü�����

��i¡!" m� � g7�k m ()FF +¨ ())F +Õ�¢� òó[� évv ÖtÛ *

�¿��¢�ã ÔJýþ������ÀÁ �é%(ë £Ï������ÀÁ v%Eë �ª

������ÀÁ& �%êë

� a �bbc de fg2h�bbi de cg2RSjkl

jmno����l���pddqr7 �

���� s ��� s

t �u v abwf axwy

t �u axwf �iwf

t ax a�wf �xwb

z ax awa awi

z �u hawf huw{

z au v hcwu h�{wi

�|}~ no������o���$�

� c �bii d � g �bbi d c g���� xuu �����������l���RS�

���bu c��bu a��b� ���ba ���bf f��bf c��bi ��r7

����xuu ��� hcwu h�cwy huwa hawx hcwi huwua hbwb habwf

no�������� �wb hcwa awa fw{ h�w� h�w� h{w� hcwa

����C���� hawi h�xwf huwb huwy hcwa haw{ h�xwu hcxw�

���������� huwb uw{ �wx h�w� hawf huwa awu huw{

�|}~ no������o���$�

íôúÀ ����gþV�"�ÅÆ}~¶²¥1ÀÁ¤��ß� uKE �È

� ())F+ z� FÎ gþ02¥n�Π &������7¦ °�TþV�"�

ÅÆ}~�¥új� 'ÅÆý�¸[ 7���E ����¯�ý¥¿�ªOA� 

1ÅÆý�ÆQ 2&9� ����ÀÁ¤�, ÅÆý�§W�fÀý [ç�¥�

W�2f�� ()*Á ö�W�ï´ ½@þ���@¨789�ZO�x�gßrÄ�©

� GHI@ �����¥Wd�!"� I!"�xõmDQExj N2�ô��

��#¥�Ç; 7777�ôþ²�ôþ²�ôþ²�ôþ²ÈÈÈÈÎ��.Î��.Î��.Î��.��������}~}~}~}~ �����O�� h ����}���}�

��î������� ½72WW����� ²¥ÅÆ��}~�ÅÆý²¥gika��

K�E �.��}~�?�! TTª� 9 ()F* + (v ÎAB�.ýI�I@ûõô

«h��At²�ýtª¸�{¹º�¬nAt ��í����h������� ())� + (ê ÎÔJ

3­®¯ í�����hOí���K �Â�õ�½@¯ÂÃ�Â��ÈÎ'ª$°�pC��

��}��î�h� í�����h����h�í��î ())é + ê Î ê*³ �3±J�¤¾At² JÀÁ|²

ka|J³!x� ­�����h­�í����îh*í% x�½ßz³ß êêé ��^^��êêé ýtª¤

�ÚúÀ�õuz ())é + ) γQ{gx�«hUV (( ?ÔÔúÀuz ())E +³Q

�´Ùu��½ßzµª¤� (F ?ÔÔúÀuz ()*Á �ÁùDQE¶�½@1�jw

+'�.��}~* ����¶%¶Ô I@�����?�.�s è�����&ûç��s©

�·Ôý ����5ÇÑ�!" g� �lO�[¿ ����¼¼sI¤¥·Ô

ª7¶Q ���� x�g��At²�qpÙ780ÝÅÆý�I@�())�+��¥

¦! ©û¼4U�1�+Î I�&�:7¦ ����N¤¥��«¥¦¸�©l_

£Op� ¬ª ^ô$x¥¿'£{�<F ÷�Wk¤¥?@aK, ����Øf

'£{�ÀÁ �60H�())�+)¨'ê©Û�BSC {OÛ������())�+¶'

Ô

êêêê hhhh��������'��������'��������'��������' ())*())*())*())* +�,-�./0+�,-�./0+�,-�./0+�,-�./0

Page 9: No. C1999001 1999-1

)

�����I@� ())* +,-�./0� ¹º»¼ �1¥ú�U`�gi W

������{½¾+ b�Ñ� ��úû ÀÁÂI@�zgiä£4

¼��Ó�������ñJ¤¾¯�'{½¾+ m��gP ¿'°JgÀÁÂ

´ þV&�/0�JÖ]NN2�������{½¾+

� f�������������&��bby d���� ¡¢P£¤�

¥¦ G�P£¤� §¨

©ª G «]�¬��­®¯ �°±>

�©o²³ �bby d y ´µ aiu ¶n

·¸�¹º» ¼ yu ¶n·½¾

¿�À����MN

¤�©ªÁÂÃ� � �bb{ d y ´ÄÅ

ÆR²³ÇÈ a �bby d � ´É$ÊÀË

�ÌÍÎÏÐÑÒ�Ó c o�ÔÕÖ

× jØV�n·�Ù·ÚÛÜÝÀ<

Þ��o�4ßàáâ f jãä�

©o�åæÑÀ�ç

èéê G ëì�<Qí îoÆR²³l

��²³ï®ðñèéê ����

ò��ó}ôõöÀ÷³ø

����<3ù±>èéêúÛû2üý�

þ¦Û����

�}����� � >�������J��

���

G��<�����ý|�����ø�

2���P � � n· awx����� � n

· cwx ��� ���J������G�

}��C� ���úÛ�����À

<@ Ì

!"# à � G$�%����P�

� Ã

�!"# ����+û �&R' ��

���()*G� +V�,Þý�¥¦

úÛo&²³lîoÆR²³ ��²³

+û�(��������

-o-. � �-·P�,</0� G

12�J��34

5o����678ë�ò������9:

;-o4ß�å<=>?��-·@GÀ

AB5�0C ��%B��DEF@

*J �G�+û�&R'H��IR'�

�J üK� ¡�� ��Io���

LMC��®®N;å*O PQüR1

SPHO�åIT

�xUc�����,-�./0©��Í÷'²: o� �Hz

²: ��úû ��ã�t����}¥oy�¬Ú%ÃãþVÅÆýÄÅþÏ

àá����� �����At¸�W��bé1þVÅÆý�F� #$÷At¹º

£{,��9� ½� ÄHI@ ÷�.¥¦E]÷ka ��úû , ����i

û¨o��+Î I¬ª��bI@ ����ö�ÏÚ�/fý72�Ø-ý ���

�£giö�Å!ý7s o� �x �DÆ�R2r GH°�x��K�Uc

hhhh¥ @�¬EK�Uc�R�2�ÇO ���g^��æ())*ì+'W�¬E�LM Uc

'´±AtÙæQ�ÙÚx�oþV�.K:ì²}¥�oyo�Ï�±C�nZ.�¬E

ä \Ö&aúýZ.2������ 0H_�\D�è«I@W����Z¨�{�

AtÙ´¥E±C����Ò�ÏÚ78i\Òj��¥¦�$�jb��'ÇÈ

hhhh�W4¬ELM�^�í���îgl���î^��æ())*ì+k� 0HUc'è«�ª¤¥¦E

´¥'{@oy�ßrÙ ÙÚx� ´Jx� ���� �"�� ��É� M:

��78�ÊA�0Ý$ª¤AtËÞ%æ*Â)*ìES�ÛÜ ú©+ý&a ��ôñ�

¨$�0ÝÅÆý©���úûNs�²¥�ª¤�h7¦²�"���� �«0ÝÅ

Æý��oy��nö¥2¨(�ëg77�xµÌ �Í{OÛ�[¿ ��Û3°2¨

éFë ö��òó[�tÛ�h8��Î�×ÔtÛ�h©Î&a'����Q����Q����Q����QÏÏÏÏZ.Z.Z.Z.��������

¼¼¼¼��������úûúûúûúûhhh�´W«LM�Ó'�÷,8�Ä/þÏ�,.ã����¼�¨ÅÆýàáo���

�¬W�����Ê$ 7j¦�������þ0ÅÆýû¼��+Î \Ö&a �

�W,ª �����oyoþVAtÙ�oyZ.K�E��¼Wz¹¬EE� 7�

����Ä�þÏ�,.ã²´¥�oyo¢ AtÙ�oyZ.�2��Oî¬Eä

Page 10: No. C1999001 1999-1

�*

b¦Z ¤¥�Ü�¦������.¥¦©���úû©xy'#$�Hz

hhhh,-/0o×- tuv/0¥ú��1�q$ ÕW ,-W«JÖ�6�÷Ð¥

i5ç1�Â�ÑgÍ�Ñjhæ�í�� hî��î�í�ìx�ÑÉÊx�m�Êx�s_JKA¾

g���i5 ²7è«i�½U\jk�JKßrÄ¥¦ ï9ÅÆx� JKx�g

���ÅÆý½¥gi?@¥¦���ý Õb oZÄŬE�� ��+ ¬T Å

Æx�{{ÒÓ'VH��S¥¦E�Ú{ 7E�úH�ø¼þV�0ÝÅÆý72&

&����� �())*+uz©��1uoý

hhhhhJ������hì%h­�í��� ())F &����g())*+,-¤¾/0+'K�Uc &a

�N¤¥�Ü�¦����ß�Ä+@W��:��'/0 Fþ�b¬Ï��¡¢"%

?@!?#� 4Ô 9Öj¥��E��É &�())*+ÕgÖ- 4m���!

?#ô¿×,gis�¯!?# I��Wd��Eg7j��×±C�¿×72�3õ

þ¿� �ô,-W�e¤¾7¦ \D�Q¬� ����¥,¥�{�s�ÊË¥,

¥{�¹ÊË IVHo,-±Ca� 1Çü�x�%���E

=�,-�./0&�Z �Øf��¯ÈÎq��ºÙÚ­Ub 7tuv@u

ÛJÖ �ÎÜ@W�JÖ jq �ßQg�.�TUßQoTU�.��©��[o

j©�44ßQg�.tò ��,Ý�JÖgjq&��./0�giä¯�'���

K�TO�Û@Uc g7ª�7E� uÏÞß þ\D9¿�

� f U�o�IVWXY4ßl����<=

¥¥¥¥____

`H`H`H`H

¥¥¥¥____ aaaa�þ�þ�þ�þ

bbbb���� W XW XW XW X

HHHH

cccc ~ �~ �~ �~ �

d e fd e fd e fd e f

HHHH

���� ____ ����

#### °°°° HHHH

gggg

���� ____ ����

#### °°°° HHHH

ghighighighi

¥¥¥¥ ____ °°°°

HHHH

���� ####

j kj kj kj k

HHHH

����_l_l_l_lHHHH

����mmmm

����_[_[_[_[ÞÞÞÞ

nononono����mmmm

pppp����qQqQqQqQ

C * 2C * 2C * 2C * 2

����þèþèþèþèrsrsrsrs

tttt���� uv vw �J �J xy�6 xy�6 ¸6

ïïïïz{|z{|z{|z{| uv �J �} xy�6

~H�~H�~H�~H� uv vw �J �J �} �w xy�6 ¸6

�������� uv �J �J xy�6

1�1�1�1����� uv ¸6

�������� �J �J �J xy�6 xy�6 ¸6

��������

��������

���� �J

9Ö�E-tò�OÒ�aë@ êH �þOä�aë@ ¿H \Ö\��� �� Ï� 1�� ïz{| �� �� t� ~Ü� �{�

�� ,� ,� - � . 9 9 d � �

�� , � d d 9 . � ,�

h��� ,

E-\D�¦ �,�./0 Fþ�°J àcá âJ ÀÁg`xu, �&

�¥þã����Dõ Ísä< 2�¡¢"�w�������Å0²i�å� �

���8þ0J´0ÝÅÆýÍþ@21pÎ'{�7>

���� ��1�����3456�eD��1�����3456�eD��1�����3456�eD��1�����3456�eD

h,-�./0þ&Ï 1?�����3456 væJ��.:�çR£ ()*Á

uz&�Ï ��134������56���è¡géD��ê«

8x8O�ÔJÄI@ TU�.:ÑT�:IJÇÈ�²1ëì_O ¥Õ1»Ì

���.6�:Ñ �'íáj àÏ�ÑÆQ¸��eD�%¯W'ã� îï�

]'�Q�îï��x��K�JK�.0Ý$ ()�Á �����×ØA��uKí� |

J¼¬âð�gbJ�"wñb×k'ûñ�np���ÅÆ��Ñdk�]ÏÚ¹d�

»òãf/0Zó�,-ñJ�àáu<ôõö3÷����� `xu,��`øù�

>ô ())F+ )ÎáâK��d±CÑ çè�J´¯�!?#o´¾�úb ())F+ F_)

Î. ûü#qÂÃs�¨Èj�±¥ ý¥gª¥o ���� �]ïñ �.6�

ÐÐ'���-�!"#�Ï ý- y^¥¦2�fÅ0ýw¾�¦² 9Ö�w¾'

è&�J��.�"¥�� þ���ëö�¡¢"�¿���¯�

Page 11: No. C1999001 1999-1

��

�6lOÄI@ ()*Á �¨�����ÔJgTU��.:��?'�{��� I

¬ª��P¶£O ÔJ������J������� J��}�� ��¨ ()*Á ���,

�}I@ Er����ôx��$ ()*ÁA�,����«A��!"÷'ð��í�

0°t�x�¿562�´ °�løùA�oþyzÚ{¯�øùAt��W¥¦¯�

At 7�x�Q϶��Îøù þÆõAt²B8��Ú2{ô�:W�����

�, 0°� ()*Á �È�Î' øù þAt��{¨ð7ÈÔJ�7K:�Óô��

/"��ÇÈ

�!"#�J%&$ ()*Á ¶Æ��+�, ¦���2�������K�§/6

Ñ ����O�h���� ���í� ½@�����K�§/6Ñ2Çgi^ÔJW�JÖx¥ú

jKõ��� �6������.�=gi£{ þ0L�� ��Kî�O� h���î��O� £

N2{ �ABçki5.Ä�§g_�¡z¿ Atgm�:jU]÷ {@���

�Sû&&���d. OK���î��O� k�W4' ÔJ²àá��:�Ñ����¸

�ä�§/6Ñ �d%��j��è«�~¯�ä�������kÇ 2���ôÔ

J�6�� ½���!"#�tu GHGHGHGH²i÷²i÷²i÷²i÷____½Ò�½Ò�½Ò�½Ò�&&&&����GHGHGHGHààààJJJJ²÷�²÷�²÷�²÷� ����

çççç11116Ñ���x6Ñ���x6Ñ���x6Ñ���xõ./jõ./jõ./jõ./j6Ñ6Ñ6Ñ6ÑVHVHVHVH �� ����W$¸kÔJ ���'�8

��������¨ÔJ�.¥¦�,��ÔJN2p

;<§/6Ñ�ú I�!"#I@ ÷�����!"�¥úÍ÷d ÕWÍ÷

d������A�Ä  �����î g�+�� Oí�����������î 0¬ÏÙÚgÅÆx

�~¥Uc����ÊË!"���i5 ½� ¿=îï´ kôyÏp[�� 0H

��Ñ�������!" ÕbÍ÷d�x�5�ý ���^hî����}�îí�î ½@x�

5�ý1Þ�A����<Aäg&Òä GHÝ2º�¶2ûçÃã�N6��x�

�sA¸� ;<9� GH>ß~à4{�Úói5 g7Úó Z)* ��}~¥¦g�

����ö��sA¸�

�!"#°�T�Ñ����giÜx�¹`+Î 0j 992Ì:� ��

���TU� K��è ÔJ�.¥¦�2�i�f����¸�²Üx�ÒÓ Q�

ç1��Ý4­ä ½Ð�À�úC æ�.­�Ý� Ä��¸��ò �Wk��

���w­

x��Q������K�Ç;A�,��¼Í�!" è���g7ç11?x�

3{y¥Æ�Tï ÔJKñ,x��y¥Æ�Tï¯D �v m73456 �!"

#I@ 9Ö��÷ i·p�x��£î �.�©X+Î�!ì .Æ��_£"

m7�õg�¸��¶�ö�¿

�!"#½Ð�\D� ####1111a�a�a�a�ÑÑÑÑ�����ÒÓ�ÒÓ�ÒÓ�ÒÓ 77772222####k¬ûwk¬ûwk¬ûwk¬ûw­­­­ èèèè��������������������GGGG

HHHHxjN2��xjN2��xjN2��xjN2��

hhhÀÁÂ�þq�ST©�34������56×k'O@+��eD ×k��1��

���Z¨�$:ÅÆ}~�76Ñ ¶m��U`¯��� W�� ÅÆý b�¥

¦v� ���"ä!" ÀÁÂ&��U`+'UcgXY WU`tk����K�E°

�1/flO56 �WU`��¤¥Õ1W%�����3456

(((( � � � � ÅÆýÅÆýÅÆýÅÆý

&à@è 6ÑV|������Ç»U�jxj°�TOï�� � ÅÆýN

2�Kõ�ö�6Ñ��^ �ÔJ 9Ö����&/fè«xy0ÝÅÆý ��ü

ý~¥ Ú�Æõ�ÃÄ�ÅÆ�É è�{VU7� ÅÆý@¢��6Ñôõ�N2

/Îô0H ½@E-ÅÆý�I@�¥yG� i5æ����h�í�h����î� }�îì� ���

�7Ã' �7��#d��:@At�S72��]á��U&��� ö10H7

���UÇ» Í{OÛ����&2Õ7��&�Ä�Ï F( ¶Î2¼$´U�

]0H��{8Æõoy�[

hhhh�N2�j����)Éô²¥�*S¹dZ´ 0HMÕÖ$ÅÆý+Aà,-8

.��{ST 7×ز¥¥E����8¸���1ÏÚ

hhhh�´±At��¥¦E¸������ÕÖØ/¥E�0� ÏÚ1à �(�¹d

ÔJ�Ù�Atb1?Ù��zÙæÅÆÏ2 3d3ü�ª¸ ª¤¥¦Emu¨]Ù�

At�4Úì¯�0� ×Ø¥E��Ú��ÏÚ EA+�ST $ÅÆý×Ø�ªä�

%�S�8ß.�æ�¦ì�+�S� 0HÕÖ$ÔJÙ�ª¤ËÞ%æ*Â)*ìg��At

Page 12: No. C1999001 1999-1

��

ËÞ%+A+���-7àÞ� ¥,�Q�'WöAt�- 5íè«�ÔJª¤¥¦

Ew+ü7ÔJ@�j�ÉÊ��¶1Ø/�«¹d

hhhh�|J ���6�¸��76Ñ��.f{bqU'�dW©Ï2o2f6Ñ�$

:ÅÆ}~Z.�q$ ����1ÈyÉ2SW©Ï2è�f¨6Ñæï96KVnm6Å

Æ ��]�_¨�lì6&2i+øTüý7þVU$[ç{]*7ÅÆ �´ 0H

¶1Ø/�«¹d 9�¥Ç;�ÅÆAtE�¸�ÖØ/¥E�«At���8�]ä

�¹d þ©W«¹d��.f{b+k� 1muÙ�8�.ª¤üª¸At ���

�&¶1l_�.0Ý6�Ð�8¸ 9Ö$:ÅÆ}~Ýs�¨�.õ��½Ð¬³ý

¶2�Atý è�&2ÕWd1l_�z8¸ gþVJÖW� è«m�:EõÎô

|JÙÚ8ÅƸ��bc ï9¥EKVÄAt8¥¦w¾ ��pÚ�]�bc 7

8¥E?A@g9·�bc Ý/ÎôþV¥¦uoý ¶/Îô����

hêhêhêhê ����������¥¦��¥¦��¥¦��¥¦WWWW:n:n:n:n�Ú�Ú�Ú�Ú{�{�{�{�]]]]

hÕb¨�6Ñôõ���lÆÞ��$¥¦uoýº��Ñüw+¥¦,�þ�]í

� ;<�����ÿ��gsÈ����Ï È0H2ÕØ:þ0K:²ÕÖØ:�

¥E*S¹d IM<1Ø:|JgÔJ�At8oy*S�¹d �ÔJ {Ú´¾o

y*S�;�à:�w�Âï�6� ����¶Óôç�"6�Z©

hhhh(��E+�:W�¢��½ÏW�At³ã<d�7|W 3}{Ô �J`b

îïbÕ ³Ô�1z¤¾Z©��Wz¤¾ò­�­�C1évv?ÔÔæ£évv?ì�´±

�h AtÙ²ÕÖ�QW+�A+©�� �ÎESoy �Ç+�:W�¢�³²<

=�­�C1(v?ÔÔ�³úa�´±�h AtÙ²ÕÖ+A¢�S� Ë�ÔJ�0

Ý1+AW JK8J´�U30Ýge���NS�

hhhh�ÔJ6�ÂV¥¸1?l_¥EAtÙ��&��ü½7�&����oy�ÏÚ

�«ÏÚÈ�ÂVi��{AtÙ¤¥>�þV�¥¦Atý lOª¸At²»Ì'{

Úª¸oy*S�" 7Å?{Úoy���n N8,Ó@k1Oj�d³A��ª¸

oy��[ 7� ��Atb1?¹ºO{�ÅÆ0Ý�ß��0H�ÚC1(v?ÔÔ

�´±At(38þ²´¥���JL�BCD����¢$J|*æ��AtË%ìST

hhhh¨]j �ª¤At© *Â)*1?ES²¥C1�W»U��ª¤oy *Â)*´¥ø

ù�¸5 g7Þ�²¥�{ÚAt oy �¤ Eò 78AtÙ�FmgjG (

�²¥Ö*S�ª¤oy AtÙ²ÕÖ+�j�7*S 7*Â)*oÔJ�bV1��¯

�Þ�hhhh*Â)*¹d����Ñ'AtÙ�#P�Ù�ª¤¥¦E�²´¥�Å0oy ï´�

�[&÷AtÙi��¦0�a�oy¥!"ü0mu'np¸�Îka ½Ï ÷*Â)*

ÇÈ¥¦�w¾üHu, ¥¸àáÄBôõ

hhhh@'34*Â)*�»6 ª¤At²ËI'WnJ${ÚAtÙÏ 8ç1���1?

x�ÑoyoÏAÊË!"��" ï9 K3vÙÚAt²1?AtÙ9Ö´¥(vv 7

E�òó[�évv�h &ÕÖES ÔJ�ª¸At²Ë¥{Úoy*S�" �ûÎô

�ýª¸8ýtª¸�At

hhhh|J¶¥ª¤8Ù�At*S¹d �´ ÂÃ��AtÙÖ'³�0H�oy$|

�Lx�ST |�Lx�¶¥¸51?�Ð&¥¦E�AtÙ×ØW«#PÚ{�¥E

ÏÚ /Îô|J¥¦gÅÆÚ{�bc¶/Îô���� �«bcQ�())�+kþ�æE

ôKVÄAt8w¾¥¦�ìMb ()FE+��.f{b ()Fé+���bæEô��ýp

Ú�]�bc 1?�:D¨�ë�pÚ8àÏ'!W�NUH²1�7�]ì /6b89

Ö/6|J�z��, ?Ì/6o�N�b4Ç

���� ����""""!"6�!"6�!"6�!"6�

Õ�¨6Ñ�¢��÷è2OP�¤�ÒÓ¥gi%À�¨���.:� �Q��

��1? «@�¶1 �ÑÃÄAt�S�ÊË!"� �«6Ñôõ�����ox

� ß�Ù8þVAtÙZ.�E�¥²��

hhhh^ô�;�àËÞ%gýþAt²Qϲ¹d��AtÖAe��� ½�ÔJ��

.©X2%Q¨¥�2Rh��[ {OÛ�Ø�²�¥«@� þÛ¢ëÅƲ`»�

¥¦!"7d !|��[� ßrÙ${�0ÝÅÆý�3¤�, 1f¨KVÏAË

Þ%�5� 9ÖA�ÚC1�W�� &1¦_çËÞ%���

hhhh@'6�g����A�,²&��ÏA!" ÕW¸�ßrÙgx�ÅkEF0H

Page 13: No. C1999001 1999-1

�#

�o���Z.²&��oyNÛ³�- N1?'³3#pÚ ö�/÷�,�Î&ô

«@A� 0H5ë¼�����ÅÆñ� Î�p�78ÅÆýM���[ �'µ�

UÏS8yÏo'Ö����Z.E�4����E �¸x�gßrÄM�&$���

�&ô�A�ËÌW«�Ñ

hhhhÔJg|J6�÷вI@ ����¤¥-�"!"6�Üx%#�Tñ 7�a

��6Ñ}~g5 �¬ð7�÷�U`��:�� <7 ��­³�Î����¿

2uUa���.}~�a�}~�äL¶2u$� �¶1VW�5 gWn2u/û

��[�6�\Ý ���ô 6�÷ÐIJ¨W«�.©X2~às�tui5 ¶2

~ào����At!"¥E�qÚÌJ 0H¬I �Èg7'µ{Atýç1¥Ç;

�At²w+�oy I½7'µAtý�þ0¥¦E�ÏÚ ½7½7tuþ0¥¦�

��ö�¨����

�&�ø¼ !"���NsÑd¹���^ 6�÷Ð2I@ûçq@����X

âWn¹� 7� Kõ�:1ÃgST1?²ÕÖ�Æi�8,äo1?�uoýYÃ

g¥¦¸�ä�?���Z.¨?�Ü 8,äOäI�øù�Æigi_¨ IgiZ

�ÎÓ I18,jl_Æi �?QÇ °gi�îuoý

J�¼�����Z¨�J�ÅÆ%û��.�s 9:væü»Ì��J��.:

��� P[P\�ñU×k'lOµ�U] ~¥w�ä�¥^z �_ `al ())F

( �a�� ÀÁÂ:�©b,Ø��.y^n ê CJÖ0ÝüýAB0ÝU] � »Ì

qc䤾�Ù � �»âdpm!:�U]N�ö�e� é �» �Q© E »

ÌWWTU¤¾8TU©Äx� * µfa¥�J�¤¾0Ý F K� ®sy^�

¤¾:� 7E^z$gèhg7iU@ú{¨ W¨��a�TUßQEí0Ñ�jk

K m2�H�+2����$¯ �W¨�l �dJ���7�$vAy^�¥¦0

Ñ

hhhhhhhhhhhhhh

uuuu����R¾R¾R¾R¾

���������� ����������������������������������������� ���������������������������

���������� ����!���� ������"#"�$����%

&��'��� ("� ���)��� !������� *"� +���,������ ������ ���� �� ������ ���� ��� -����� #������

#�������.����/���$�����0%&��'���("����)���!�������*"�+���,������������1� ���+"� 22��������3..�������� �������4

&��5�5���6�7��.�����������8���9���$(�������:%;&��5���-"�<������.��7�����������������&����������.�&��5���-"�<������.����=������ ������

-�5������ ��������������� ��$3��2����%;

>�������<������"� �� ���������)�7��������� ���/���������������8&�������7��������?���� � ������ �� � 2�� <�� �� �������� ������� 7�����'������� ��� ���� ������ �.� +�5������� �.� ��� �������

1����5��&�����;!����&�� 8@��������(�� ����>�������/���?���� �7������������������ ���A�� ��������4

��� ���� ?����� ��� ��.��������� ��� *����B�� *��1� !����� � 7�'��� C:9C� $#��2��� ��������������4�*����������������.��������1�����%;

�����#�����������������1�.�������������� ���������� ����������������������&������� ����!���� �������"�#"���$�����:%;

(���'�&�� ���,���������?��1�����.� � ���������������������� ������������������#�������+��2��������������!����������$��2������:/%;

7����1"�>�� ������������?���A�������?���� ������ ?�$*�5��2����0%;

�!"# ���� �!"#�ÔJx�o�.f{ËÞ%&ÃzV|@{|��

��'ªÆQ6���¶Æ����m ����+ �DÎ �³ ÔJ]òn

����� ���9 �J��.�� $gky� ���9+ EÎ

������ ���0 J��.A� ©J�.ky� ���0+y

`al l $gJ��.:��èh ©JawJ�E�LM²

�_ ABopßQ qÕky� ����+y