NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 1

ttulofgDICE GENERAL

NORMAS

COMISIN NACIONAL DE

VALORES

EDICIN AO 2013 EDICIN AO

2013

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 2

TTULO I. DISPOSICIONES PRELIMINARES ......................................................................... 15

TTULO II. EMISORAS .............................................................................................................. 17

CAPITULO I. ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES ............................................................................... 17

Seccin I. CARACTERIZACIN DE ACCIONES. ................................................................................................... 17 Seccin II. CAMBIO DE DENOMINACIN SOCIAL. CARACTERSTICAS DE LOS VALORES NEGOCIABLES... 17 CAPITULO II. ASAMBLEAS Y MODIFICACIONES ESTATUTARIAS ......................................................................... 20 CAPITULO III. RGANOS DE ADMINISTRACIN Y FISCALIZACIN. AUDITORA EXTERNA. .............................. 28

Seccin I. RETRIBUCIONES AL DIRECTORIO Y CONSEJO DE VIGILANCIA ..................................................... 28 Seccin II. DESIGNACIN Y REEMPLAZO DE MIEMBROS INTEGRANTES DE LOS RGANOS DE

ADMINISTRACIN Y FISCALIZACIN Y GERENTES. ......................................................................... 30 Seccin III. CRITERIOS DE INDEPENDENCIA. ....................................................................................................... 31 Seccin IV. ACTOS O CONTRATOS CON PARTES RELACIONADAS. .................................................................. 32 Seccin V. COMIT DE AUDITORA. DESIGNACIN. ............................................................................................ 33 Seccin VI. AUDITORES EXTERNOS. ..................................................................................................................... 34 Seccin VII. REGISTRO DE ASOCIACIONES DE PROFESIONALES UNIVERSITARIOS. ...................................... 39 Seccin VIII. PUBLICIDAD DE LOS REGISTROS. ..................................................................................................... 40 Seccin IX. DIVIDENDOS. ......................................................................................................................................... 40 Anexo I. RETRIBUCIONES AL DIRECTORIO Y CONSEJO DE VIGILANCIA. .................................................... 43 Anexo II. FICHA INDIVIDUAL PARA LOS MIEMBROS INTEGRANTES DE LOS RGANOS DE

ADMINISTRACIN Y FISCALIZACIN, TITULARES Y SUPLENTES Y GERENTES. ......................... 44 CAPITULO IV. FISCALIZACIN SOCIETARIA ............................................................................................................. 49

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES PARA TODAS LAS SOCIEDADES. .................................................... 49 Seccin II. REFORMAS DE ESTATUTO. ................................................................................................................. 49 Seccin III. AUMENTOS DE CAPITAL. ..................................................................................................................... 50 Seccin IV. INSCRIPCIONES. ................................................................................................................................... 52 Seccin V. COMPAAS DE SEGUROS. ................................................................................................................. 53 Seccin VI. IMPRESIN DE LMINAS. .................................................................................................................... 53 Seccin VII. REGISTRACIONES CONTABLES. REGISTROS DE VALORES NEGOCIABLES. ............................... 54 CAPITULO V. OFERTA PBLICA PRIMARIA .............................................................................................................. 57

Seccin I. SOLICITUD DE OFERTA PBLICA. ...................................................................................................... 57 Seccin II. SOLICITUD DE OFERTA PBLICA DE ACCIONES A COLOCAR POR SUSCRIPCIN. .................... 60 Seccin III. PROCEDIMIENTO DE AUTORIZACIN AUTOMTICA DE OFERTA PBLICA. ................................. 61 Seccin IV. SOLICITUD DE OFERTA PBLICA DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y OTROS VALORES

REPRESENTATIVOS DE DEUDA.......................................................................................................... 62 Seccin V. PROCEDIMIENTO DE AUTORIZACIN DE LOS PROGRAMAS.......................................................... 63 Seccin VI. CANCELACIN PARCIAL DE LA OFERTA PBLICA. .......................................................................... 67 Seccin VII. EMISIN DE PROGRAMAS GLOBALES DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE

CORTO PLAZO. INVERSORES CALIFICADOS. ................................................................................... 67 Anexo I. SOLICITUD DE OFERTA PBLICA POR EMISIN DE ACCIONES LIBERADAS. TRMITE

AUTOMTICO. ....................................................................................................................................... 71 Anexo II. MODELO DE INFORME DE CONTADOR PBLICO PARA LA AUTORIZACIN DE OFERTA

PBLICA DE ACCIONES LIBERADAS. TRMITE AUTOMTICO....................................................... 74 Anexo III. AUTORIZACIN DE OFERTA PBLICA DE ACCIONES POR SUSCRIPCIN. TRMITE

AUTOMTICO. ....................................................................................................................................... 76 Anexo IV. AUTORIZACIN DE OFERTA PBLICA DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y OTROS VALORES

REPRESENTATIVOS DE DEUDA. TRMITE AUTOMTICO. .............................................................. 77 Anexo V. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO. ...................................................... 78 Anexo VI. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO. ...................................................... 79 Anexo VII. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO. ...................................................... 80 CAPITULO VI. PEQUEAS Y MEDIANAS EMPRESAS ............................................................................................... 81

Seccin I. RGIMEN ORDINARIO. ......................................................................................................................... 81 Seccin II. RGIMEN ESPECIAL. ............................................................................................................................ 84 Seccin III. TRAMITE DE PRECALIFICACIN DE OFERTA PBLICA DE PYMES. ............................................... 86 CAPITULO VII. ENTIDADES DE GARANTIA ................................................................................. ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.107

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CAPITULO VIII. EMISORAS EXTRANJERAS. CERTIFICADOS DE DEPSITO Y DE VALORES (CEDEARS Y

CEVA). CERTIFICADOS DE DEPSITO EN CUSTODIA. ................................................................... 109

Seccin I. OFERTA PBLICA DE VALORES NEGOCIABLES DE EMISORES EXTRANJEROS......................... 109 Seccin II. EMISORAS EXTRANJERAS CUYA FINALIDAD SEA REQUERIR DINERO O VALORES PARA

INVERSIN EN CARTERAS. ................................................................................................................ 111 Seccin III. CERTIFICADOS DE DEPSITO ARGENTINOS (CEDEAR). CERTIFICADOS DE VALORES (CEVA).112 Seccin IV. CERTIFICADOS DE DEPSITO EN CUSTODIA (ADR). ...................................................................... 118 Seccin V. APLICACIN SUPLETORIA. ................................................................................................................. 119 CAPITULO IX. PROSPECTO ........................................................................................................................................ 120

Seccin I. RGIMEN GENERAL. ........................................................................................................................... 120 Seccin II. DIFUSIN DE INFORMACIN PREVIA A LA AUTORIZACIN DE OFERTA PBLICA. .................... 122 Seccin III. PROSPECTO DEFINITIVO. .................................................................................................................. 123 Anexo I. PROSPECTO. ....................................................................................................................................... 125 Anexo II. PROSPECTO INFORMATIVO ESPECIAL OFERTA PBLICA DE VALORES REPRESENTATIVOS

DE DEUDA DE CORTO PLAZO. ........................................................................................................... 142 Anexo III. PROSPECTO INICIAL DE SOLICITUDES DE OFERTA PBLICA EN LA SECCIN TECNOLGICA.144 Anexo IV. PROSPECTO PARA POSTERIORES AUMENTOS DE CAPITAL POR SUSCRIPCIN PBLICA DE

EMISORAS EN LA SECCIN TECNOLGICA. ................................................................................... 147 Anexo V. PROSPECTO DE UNA OFERTA PBLICA DE ADQUISICIN Y/O CANJE DE VALORES. .............. 149 CAPITULO X. REORGANIZACIN SOCIETARIA ....................................................................................................... 152

Seccin I. FUSIN. SOCIEDADES INTERVINIENTES. ........................................................................................ 152 Seccin II. FISCALIZACIN ESPECIAL. ................................................................................................................ 156

TTULO III. RETIRO DE LA OFERTA PBLICA. CANCELACIONES.OFERTA PBLICA DE ADQUISICIN. APORTES IRREVOCABLES ........................................................ 159

CAPITULO I. RETIRO DEL RGIMEN DE OFERTA PBLICA ................................................................................. 159

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 159 Seccin II. RETIRO VOLUNTARIO DEL RGIMEN DE LA OFERTA PBLICA. ACCIONES. OBLIGACIONES. .. 159 Seccin III. CANCELACIN. .................................................................................................................................... 161 Seccin IV. CANCELACIN POR DISOLUCIN DE LA EMISORA. ....................................................................... 161 Seccin V. CANCELACIN POR INEXISTENCIA DE VALORES NEGOCIABLES EN CIRCULACIN DE

SOCIEDADES QUE NO HACEN OFERTA PBLICA DE SUS ACCIONES. ........................................ 162 CAPITULO II. OFERTAS PBLICAS DE ADQUISICIN ............................................................................................ 163

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 163 Seccin II. OFERTAS PBLICAS DE ADQUISICIN Y CANJE OBLIGATORIAS. ................................................ 167 Seccin III. OFERTAS PBLICAS DE ADQUISICIN EN CASO DE RETIRO DE LOS REGMENES DE OFERTA

PBLICA Y DEL DE NEGOCIACIN EN EL MERCADO. .................................................................... 171 Seccin IV. OTRAS OFERTAS PBLICAS OBLIGATORIAS SIMPLIFICADAS. ..................................................... 173 Seccin V. DEBERES DEL RGANO DE ADMINISTRACIN. .............................................................................. 174 Seccin VI. MODIFICACIN, DESISTIMIENTO Y CESACIN DE LOS EFECTOS DE LA OFERTA. .................... 175 Seccin VII. ACEPTACIN DE LA OFERTA Y LIQUIDACIN DE LAS OPERACIONES. ....................................... 177 Seccin VIII. OPERACIONES DE CONCENTRACIN .............................................................................................. 181 Seccin IX. RGIMEN DE SUPERVISIN, INSPECCIN Y SANCIN. ................................................................. 181 CAPITULO III. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS EMISIONES Y CAPITALIZACIN DE

DEUDAS DE LA EMISORA. ................................................................................................................. 184

TTULO IV. RGIMEN INFORMATIVO PERIDICO ................................................................. 188

CAPITULO I. RGIMEN INFORMATIVO .................................................................................................................... 188

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 188 Seccin II. NUEVOS PROYECTOS. ....................................................................................................................... 191 CAPITULO II. OTRA INFORMACIN PERIDICA QUE DEBEN PRESENTAR LAS EMISORAS ............................ 193 CAPITULO III. NORMAS RELATIVAS A LA FORMA DE PRESENTACIN Y CRITERIOS DE VALUACIN DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS .................................................................................................................... 194

Anexo VI. MODELO DE ANEXOS DE ESTADOS CONTABLES ........................................................................... 213

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Anexo I. FORMULARIO DE CONTROL PRESENTACION DE DOCUMENTACIN CONTABLE Y ENVIO POR

AIF A PRESENTAR POR LAS EMISORAS. .......................................................................................... 222 Anexo II. INFORME TRIMESTRAL SOBRE EMISIN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES, CEDEAR, OTROS

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA Y/O CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN. ................ 225

TTULO V. PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA.......................................................... 245

CAPITULO I. FONDOS COMUNES DE INVERSIN .................................................................................................. 245

Seccin I. AUTORIZACIN INICIAL. DOCUMENTACIN A PRESENTAR POR LOS REPRESENTANTES DE

LOS RGANOS DEL FONDO CON LA SOLICITUD DE INSCRIPCIN. FORMULARIOS. ................. 245 Seccin II. NUEVOS FONDOS. ............................................................................................................................... 247 Seccin III. FISCALIZACIN DE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSIN. ....................................................... 255 CAPITULO II. AGENTES DE COLOCACIN Y DISTRIBUCIN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN.

REGLAMENTO DE GESTIN. ............................................................................................................. 259

Seccin I. DESIGNACIN COMO AGENTES DE COLOCACIN Y DISTRIBUCIN. .......................................... 250 Seccin II. CONSTITUCIN DE MRGENES DE LIQUIDEZ Y DISPONIBILIDADES. .......................................... 261 Seccin III. PROSPECTO DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN. ................................................................... 266 Seccin IV. REGLAMENTO DE GESTIN. .............................................................................................................. 267 Seccin V. RGIMEN ESPECIAL PARA LA CONSTITUCIN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN PYMES.293 Seccin VI. AGENTES DE COLOCACIN Y DISTRIBUCIN INTEGRAL DE FONDOS COMUNES DE

INVERSIN. .......................................................................................................................................... 294 Seccin VII. FONDOS COMUNES CERRADOS ....................................................................................................... 298 Seccin VIII. FONDOS COMUNES CERRADOS DE CRDITOS. ............................................................................. 300 Seccin IX. PROCEDIMIENTO DE AUTORIZACIN. .............................................................................................. 302

Seccin X. EMISIONES DE CUOTAPARTES DENOMINADAS EN UVA Y/O UVI. ................................................ 308

CAPITULO III. OTRAS DISPOSICIONES PARA LOS FONDOS COMUNES DE INVERSIN .................................... 309

Seccin I. REGISTRO DE IDNEOS. .................................................................................................................... 309 Seccin II. MODALIDADES DE COLOCACIN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN. ................................. 310 Seccin III. LIQUIDACIN Y CANCELACION DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN. .................................... 312 Seccin IV. OPERACIONES DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN. ................................................................ 316 Seccin V. SISTEMA INFORMTICO PARA REMISIN DE INFORMACIN........................................................ 317 Anexo I. TRMITE DE AUTORIZACIN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN. DOCUMENTACIN DEL

AGENTE DE ADMINISTRACIN DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA DE FONDOS

COMUNES DE INVERSIN CONFORME ARTCULO 2 DEL CAPTULO I. ........... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Anexo II. TRMITE DE AUTORIZACIN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN. DOCUMENTACIN DEL

FONDO CONFORME ARTCULO 3 DEL CAPTULO I. ....................................................................... 320 Anexo III. CONSTANCIA RECIBO ENTREGA REGLAMENTO DE GESTIN EN SUSCRIPCIN PRESENCIAL321 Anexo IV. MODELO DE CERTIFICADO DE COPROPIEDAD O CONSTANCIA DE SALDO DE CUOTAPARTES

ESCRITURALES CONFORME EL ARTCULO 5 DEL CAPTULO I. ................................................... 322 Anexo V. MODELO DE SOLICITUD DE SUSCRIPCIN CONFORME EL ARTCULO 6 DEL CAPTULO I. ..... 324 Anexo VI. MODELO DE LIQUIDACIN DE SUSCRIPCIN CONFORME EL ARTCULO 6 DEL CAPTULO I .. 326 Anexo VII. MODELO DE SOLICITUD DE RESCATE CONFORME EL ARTCULO 7 DEL CAPTULO I. ............. 327 Anexo VIII. MODELO DE LIQUIDACIN DE RESCATE CONFORME EL ARTCULO 7 DEL CAPTULO I. ......... 328 Anexo IX. MODELO DE RECIBO DE PAGO POR SUSCRIPCIN CONFORME EL ARTCULO 8 DEL

CAPTULO I. .......................................................................................................................................... 329 Anexo X. MODELO DE RECIBO DE COBRO POR RESCATE CONFORME EL ARTCULO 9 DEL CAPTULO

I. ............................................................................................................................................................. 330 Anexo XI. TRMITE DE AUTORIZACIN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN. DOCUMENTACIN DEL

AGENTE DE CUSTODIA DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA DE FONDOS COMUNES

DE INVERSIN CONFORME ARTCULO 4, 11 Y 14 DEL CAPTULO I. ............................................ 331 Anexo XII. PROSPECTO CONFORME EL ARTCULO 14 DEL CAPTULO II........................................................ 333 Anexo XIII. CLUSULAS PARTICULARES REGLAMENTO DE GESTIN TIPO. .................................................. 335 Anexo XIV. DECLARACIN JURADA REQUERIDA POR EL ARTCULO 25 DEL CAPTULO III. .......................... 339 CAPITULO IV. FIDEICOMISOS FINANCIEROS ........................................................................................................... 340

Seccin I. FIDEICOMISO FINANCIERO. ............................................................................................................... 340

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Seccin II. PROHIBICIN DE CONSTITUCIN DE FIDEICOMISO UNILATERAL Y DE REUNIN DE LA

CONDICIN DE FIDUCIARIO Y BENEFICIARIO. ................................................................................ 340 Seccin III. AGENTES DE ADMINISTRACIN DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA. FIDUCIARIOS. 341 Seccin IV. REQUISITOS PARA LA SOLICITUD DE INSCRIPCIN EN CARCTER DE AGENTES DE

ADMINISTRACIN DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA. REGISTRO DE FIDUCIARIOS.341 Seccin V. RGIMEN INFORMATIVO CONTABLE. ............................................................................................... 343 Seccin VI. FISCALIZACIN SOCIETARIA DE LOS AGENTES DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA.

FIDUCIARIOS ........................................................................................................................................ 344 Seccin VII. CADUCIDAD DE LA AUTORIZACIN PARA ACTUAR COMO AGENTES DE PRODUCTOS DE

INVERSIN COLECTIVA. FIDUCIARIOS. ............................................................................................ 344 Seccin VIII. DENOMINACIN FIDUCIARIO FINANCIERO. PUBLICIDAD. .............................................................. 344 Seccin IX. FIDEICOMISO FINANCIERO. PROCEDIMIENTO DE AUTORIZACIN. ............................................. 344 Seccin X. CONTENIDO DEL PROSPECTO Y/O SUPLEMENTO DE PROSPECTO. ........................................... 347 Seccin XI. CONTENIDO DEL CONTRATO DE FIDEICOMISO. ............................................................................. 353 Seccin XII. ADMINISTRACIN. DELEGACIN DE LA EJECUCIN DE LAS FUNCIONES DE

ADMINISTRACIN. ............................................................................................................................... 354 Seccin XIII. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA. ...................................................................................... 355 Seccin XIV. CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN .................................................................................................. 356 Seccin XV. FIDEICOMISOS FINANCIEROS. RGIMEN INFORMATIVO. .............................................................. 357 Seccin XVI. FIDEICOMISOS FINANCIEROS. FONDOS DE INVERSIN DIRECTA. .............................................. 358

Seccin XVII. CONSTITUCIN DE PROGRAMAS GLOBALES Y DE EMISIONES INDIVIDUALES DE

FIDEICOMISOS FINANCIEROS PARA EL FINANCIAMIENTO DE MIPYMES. PROCEDIMIENTO DE

AUTORIZACIN DE OFERTA PBLICA. ..................................................................................... 359

Seccin XVIII. FIDEICOMISOS FINANCIEROS INMOBILIARIOS. ........................................................................ 359

Seccin XIX. FIDEICOMISOS FINANCIEROS DESTINADOS AL FINANCIAMIENTO DE PYMES ........................... 347

Seccin XX.

Seccin XXI. EMISIONES DE VALORES FIDUCIARIOS DENOMINADOS EN UVA Y/O UVI ................................... 362

Anexo I. SNTESIS DE LOS TRMINOS Y CONDICIONES DEL FIDEICOMISO A SER INCLUIDOS EN LOS

INSTRUMENTOS CARTULARES Y/O ESCRITURALES. ..................................................................... 363 Anexo II. DECLARACIN JURADA DE ANTECEDENTES PERSONALES Y PROFESIONALES DE LOS

MIEMBROS DE LOS RGANOS DE ADMINISTRACIN Y FISCALIZACIN (TITULARES Y

SUPLENTES) Y GERENTES DE PRIMERA LNEA DEL FIDUCIARIO FINANCIERO ......................... 364

TTULO VI. MERCADOS Y CMARAS COMPENSADORAS ................................................... 367

CAPITULO I. MERCADOS .......................................................................................................................................... 367

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 367 Seccin II. REQUISITOS PARA LA AUTORIZACIN E INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ................................. 368 Seccin III. PATRIMONIO NETO MNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 370 Seccin IV. FONDO DE GARANTA OBLIGATORIO PARA ATENDER COMPROMISOS NO CUMPLIDOS POR

AGENTES EN OPERACIONES GARANTIZADAS (ARTCULO 45 LEY N 26.831). ............................ 371 Seccin V. TRMITE DE AUTORIZACIN E INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE MERCADOS. ...................... 372 Seccin VI. SUCURSALES. ...................................................................................................................................... 372 Seccin VII. RGANO DE ADMINISTRACIN Y DE FISCALIZACIN. ................................................................... 372 Seccin VIII. DELEGACIN DE FUNCIONES DE MERCADOS EN ENTIDADES CALIFICADAS. ........................... 374 Seccin IX. PRECALIFICACIN DE AUTORIZACIN DE OFERTA PBLICA. .......................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin X. LISTADO DE VALORES NEGOCIABLES EN MERCADOS. ................................................................. 374 Seccin XI. TRIBUNALES ARBITRALES. ................................................................................................................ 375 Seccin XII. DERECHOS Y ARANCELES. ................................................................................................................ 375 Seccin XIII. MEMBRESAS. ...................................................................................................................................... 376 Seccin XIV. CONVENIOS CON ENTIDADES LOCALES Y DEL EXTERIOR Y ACTUACIN EN EL EXTERIOR. .. 377 Seccin XV. PREVIA APROBACIN DE REGLAMENTACIONES DICTADAS POR LOS MERCADOS. ................. 377 Seccin XVI. PUBLICACIN DE BOLETINES INFORMATIVOS................................................................................ 378 Seccin XVII. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 378 Seccin XVIII. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 378

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Seccin XIX. TRANSPARENCIA. ................................................................................................................................ 378 Seccin XX. INTERCONEXIN DE SISTEMAS INFORMTICOS DE NEGOCIACIN. .......................................... 379 Seccin XXI. ESQUEMAS DE INTERCONEXIN DE LOS SISTEMAS INFORMTICOS DE NEGOCIACIN Y DE

LOS SISTEMAS DE LIQUIDACIN Y COMPENSACIN. .................................................................... 379 Seccin XXII. REQUISITOS PARA AUTORIZACIN DE LOS SISTEMAS INFORMTICOS DE NEGOCIACIN. ... 379 Seccin XXIII. ACCESO DIRECTO A LOS SISTEMAS INFORMTICOS DE NEGOCIACIN. .................................. 380 Seccin XXIV. SISTEMA INFORMTICO PARA MONITOREO DE LAS OPERACIONES EN TIEMPO REAL. ........... 381 Seccin XXV. INFORMACIN SOBRE OPERACIONES Y CONECTIVIDAD A LA COMISIN. ................................. 381 Seccin XXVI. INFORMACIN DE OPERACIONES Y CONECTIVIDAD ENTRE MERCADOS. ................................. 382 Seccin XXVII. PUBLICIDAD DE OPERACIONES EN TIEMPO REAL. ........................................................................ 383 Seccin XXVIII. AUDITORA EXTERNA ANUAL DE RIESGOS. .................................................................................... 383 Seccin XXIX. AUDITORIA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 384 Seccin XXX. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 384 Seccin XXXI. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 385 Seccin XXXII. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 385 Seccin XXXIII. RGIMEN INFORMATIVO. ................................................................................................................... 385 Anexo I. REQUISITOS A OBSERVAR EN CONTRAPARTIDA MNIMA, EN FONDO DE GARANTA

OBLIGATORIO (ARTCULO 45 LEY N 26.831) Y EN FONDO DE GARANTA PARA RECLAMOS DE

CLIENTES. ............................................................................................................................................ 389 Anexo II. ACCESO DIRECTO AL MERCADO (ADM) ........................................................................................ 391 CAPITULO II. CMARAS COMPENSADORAS .......................................................................................................... 393

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 393 Seccin II. REQUISITOS PARA AUTORIZACIN E INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................... 393 Seccin III. PATRIMONIO NETO MNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 396 Seccin IV. FONDO DE GARANTA PARA ATENDER COMPROMISOS NO CUMPLIDOS POR AGENTES EN

OPERACIONES GARANTZADAS (ARTCULO 45 LEY N 26.831). .................................................... 397 Seccin V. TRMITE DE AUTORIZACIN E INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE CMARAS

COMPENSADORAS. ............................................................................................................................. 397 Seccin VI. SUCURSALES. ...................................................................................................................................... 397 Seccin VII. RGANO DE ADMINISTRACIN Y DE FISCALIZACIN. ................................................................... 397 Seccin VIII. DERECHOS Y ARANCELES. ................................................................................................................ 399 Seccin IX. MEMBRESAS. ...................................................................................................................................... 399 Seccin X. CONVENIOS CON ENTIDADES LOCALES Y DEL EXTERIOR Y ACTUACIN EN EL EXTERIOR. .. 400 Seccin XI. PREVIA APROBACIN DE REGLAMENTACIONES DICTADAS POR LAS CMARAS

COMPENSADORAS. ............................................................................................................................. 400 Seccin XII. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 401 Seccin XIII. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 401 Seccin XIV. TRANSPARENCIA. ................................................................................................................................ 402 Seccin XV. AUDITORA EXTERNA ANUAL DE RIESGOS. .................................................................................... 402 Seccin XVI. AUDITORIA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 402 Seccin XVII. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 403 Seccin XVIII. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 403 Seccin XIX. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 404 Seccin XX. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 404 Seccin XXI. RGIMEN INFORMATIVO. ................................................................................................................... 405 CAPITULO III. LIQUIDACIN Y COMPENSACIN DE OPERACIONES .................................................................... 407

Seccin I. REGISTRACIN, COMPENSACIN Y LIQUIDACIN. ........................................................................ 407 Seccin II. SISTEMAS INFORMTICOS DE LIQUIDACIN Y COMPENSACIN. ................................................ 407 Seccin III. FIJACIN DE MRGENES Y GARANTAS. ......................................................................................... 407 Seccin IV. MRGENES Y GARANTAS EN OPERACIONES DE CONTADO Y A PLAZO FIRME. ....................... 408 Seccin V. GESTIN DE RIESGOS. ....................................................................................................................... 410 Seccin VI. ADMINISTRACIN DE MRGENES Y GARANTAS. ........................................................................... 410

Seccin VII. CIBERSEGURIDAD Y CIBERRESILIENCIA CRTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES. ................. 412

Anexo I. CIBERSEGURIDAD Y CIBERRESILIENCIA DE LAS INFRAESTRUCTURAS CRTICAS DEL

MERCADO DE CAPITALES. ................................................................................................................. 413

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CAPITULO IV. COLOCACIN PRIMARIA .................................................................................................................... 435

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 435

Seccin II. INTERCONEXIN DE SISTEMAS ........................................................................................................ 435

Seccin III. OPERACIONES DE ESTABILIZACIN DE MERCADO. ...................................................................... 439 CAPITULO V. NEGOCIACIN SECUNDARIA. OPERACIONES ................................................................................ 441

Seccin I. RUEDAS DE NEGOCIACIN. ............................................................................................................... 441 Seccin II. OPERACIONES GARANTIZADAS. REGLA GENERAL. ....................................................................... 441 Seccin III. CARTERA PROPIA. .............................................................................................................................. 442 Seccin IV. EXPRESIN UNIFORME. ..................................................................................................................... 442 Seccin V. REGISTRO DE OPERACIONES Y DE CONTRATOS. ......................................................................... 442 Seccin VI. OPERACIONES PERMITIDAS. ............................................................................................................. 443 Seccin VII. OPERACIONES DE CONTADO. ........................................................................................................... 444 Seccin VIII. OPERACIONES A PLAZO. .................................................................................................................... 445 Seccin IX. OPERACIONES A PLAZO DEL TIPO CONTRATOS DE FUTUROS Y CONTRATOS DE OPCIONES

SOBRE CONTRATOS DE FUTUROS (OPCIONES INDIRECTAS). ..................................................... 448 Seccin X. NEGOCIACIN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO. ......................................................................... 449 Seccin XI. NEGOCIACIN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO GARANTIZADOS POR WARRANTS. ............. 452 Seccin XII. OTRAS MODALIDADES DE NEGOCIACIN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO. .......................... 453 Seccin XIII. NEGOCIACIN DE CERTIFICADO DE DEPSITO DE INVERSIN (CEDIN). ................................... 453 Seccin XIV. NEGOCIACIN DE LETRAS DE CAMBIO. ........................................................................................... 454 Seccin XV. NEGOCIACIN DE PAGARS. ............................................................................................................ 455 Seccin XVI. NEGOCIACIN DE CERTIFICADOS DE DEPSITO Y WARRANTS. ................................................. 456 Seccin XVII. NEGOCIACIN DE CERTIFICADOS DE PLAZO FIJO. ........................................................................ 456 Seccin XVIII. REMATES DE VALORES NEGOCIABLES. .......................................................................................... 457

TTULO VII. AGENTES DE NEGOCIACIN. AGENTES DE LIQUIDACIN Y COMPENSACIN. AGENTES PRODUCTORES. AGENTES ASESORES DEL MERCADO DE CAPITALES. AGENTES DE CORRETAJE. AGENTES ASESORES GLOBALES DE INVERSIN. ............................................................ 461

CAPITULO I. AGENTES DE NEGOCIACIN ............................................................................................................. 461

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 461 Seccin II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 462 Seccin III. REQUISITOS PARA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE AN. .......................................................... 463 Seccin IV. PATRIMONIO NETO MNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 466 Seccin V. TRMITE DE INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ................................................................................. 467 Seccin VI. RGANO DE ADMINISTRACIN Y RGANO DE FISCALIZACIN. .................................................. 467 Seccin VII. FUNCIN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 468 Seccin VIII. FUNCIN RELACIONES CON EL PBLICO. ....................................................................................... 469 Seccin IX. NORMAS DE CONDUCTA. ................................................................................................................... 470 Seccin X. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 472 Seccin XI. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 473 Seccin XII. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 473 Seccin XIII. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 474 Seccin XIV. MODALIDADES DE CONTACTO CON CLIENTES............................................................................... 474 Seccin XV. AUDITORA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 475 Seccin XVI. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 476 Seccin XVII. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 476 Seccin XVIII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 477 Seccin XIX. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 477 Anexo II. CONTENIDO MNIMO CONVENIO DE APERTURA DE CUENTA. ...................................................... 480

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Anexo III. CONTENIDO MNIMO DEL FORMULARIO DE AUTORIZACIN GENERAL DEL CLIENTE AL

AGENTE DE NEGOCIACIN Y/O AL AGENTE DE LIQUIDACIN Y COMPENSACIN.ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Anexo IV. CONTENIDO MNIMO DEL FORMULARIO DE AUTORIZACIN GENERAL DEL CLIENTE A UN

TERCERO DISTINTO DEL AGENTE. ....................................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. CAPITULO II. AGENTES DE LIQUIDACIN Y COMPENSACIN ............................................................................. 482

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 482 Seccin II. RELACIN ENTRE LOS ALYC Y LOS AN. ........................................................................................... 483 Seccin III. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 484 Seccin IV. OTRAS DISPOSICIONES GENERALES. .............................................................................................. 485 Seccin V. REQUISITOS PARA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE ALYC. ..................................................... 485 Seccin VI. PATRIMONIO NETO MNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 489 Seccin VII. TRMITE DE INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ................................................................................. 489 Seccin VIII. RGANO DE ADMINISTRACIN Y RGANO DE FISCALIZACIN. .................................................. 490 Seccin IX. FUNCIN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 491 Seccin X. FUNCIN RELACIONES CON EL PBLICO. ....................................................................................... 492 Seccin XI. NORMAS DE CONDUCTA. ................................................................................................................... 492 Seccin XII. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 495 Seccin XIII. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 495 Seccin XIV. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 496 Seccin XV. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 496 Seccin XVI. MODALIDADES DE CONTACTO CON CLIENTES PROPIOS. ............................................................ 497 Seccin XVII. AUDITORA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 498 Seccin XVIII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 498 Seccin XIX. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 499 Seccin XX. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 499 Seccin XXI. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 500 CAPITULO III. FONDO DE GARANTA PARA RECLAMOS DE CLIENTES ............................................................... 503

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 503 CAPITULO IV. AGENTES PRODUCTORES ................................................................................................................. 505

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 505 Seccin II. REGISTROS. ............................................................................................................. ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin III. ACTUACIN DEL AP. ............................................................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin IV. PROHIBICIONES. INCOMPATIBILIDADES. ............................................................. ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin V. REQUISITOS PARA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE AP. .............................. ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin VI. PATRIMONIO NETO MNIMO. .................................................................................. ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin VII. TRMITE DE INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ..................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin VIII. ACCIONES PROMOCIONALES. ............................................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin IX. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin X. FUERZA PROBATORIA. ........................................................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin XI. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ......................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin XII. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. ........................................ ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin XIII. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. .......................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin XIV. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ..................................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. CAPITULO V. AGENTES ASESORES DE MERCADOS DE CAPITALES .................................................................. 510

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 510 Seccin II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 511 Seccin III. INSCRIPCIN EN EL REGISTRO AGENTES ASESORES DE MERCADOS DE CAPITALES. ........... 511 Seccin IV. TRMITE DE INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ................................................................................. 513 Seccin V. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 514 Seccin VI. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 514 Seccin VII. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 515 Seccin VIII. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 515 Seccin IX. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 515 Seccin X. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 516

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CAPITULO VI. AGENTES DE CORRETAJE DE VALORES NEGOCIABLES ............................................................. 519

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 519 Seccin II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 520 Seccin III. REQUISITOS PARA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE ACVN. ..................................................... 520 Seccin IV. PATRIMONIO NETO MNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 522 Seccin V. SISTEMAS ADMINISTRADOS POR ACVN. ......................................................................................... 523 Seccin VI. TRMITE DE INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ................................................................................. 524 Seccin VII. ACTUACIN DE ACVN. ........................................................................................................................ 525 Seccin VIII. ACTUACIN DE PARTICIPANTES Y USUARIOS................................................................................ 526 Seccin IX. RGANO DE ADMINISTRACIN Y RGANO DE FISCALIZACIN. .................................................. 526 Seccin X. FUNCIN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 527 Seccin XI. CONVENIOS CON ENTIDADES LOCALES Y DEL EXTERIOR Y ACTUACIN EN EL EXTERIOR. .. 528 Seccin XII. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 528 Seccin XIII. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 529 Seccin XIV. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 529 Seccin XV. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 530 Seccin XVI. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 530 Seccin XVII. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 530 Seccin XVIII. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 531 Seccin XIX. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 531

TTULO VIII. AGENTES DE DEPSITO COLECTIVO. AGENTES DE CUSTODIA, REGISTRO Y PAGO. .................................................................................................................... 544

CAPITULO I. AGENTES DE DEPSITO COLECTIVO. ............................................................................................. 544

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 544 Seccin II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 545 Seccin III. REQUISITOS PARA AUTORIZACIN E INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................... 545 Seccin IV. PATRIMONIO NETO MNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 548 Seccin V. CAPITAL SOCIAL. ................................................................................................................................. 549 Seccin VI. ARANCELES. ........................................................................................................................................ 549 Seccin VII. CONECTIVIDAD CON LA COMISIN. .................................................................................................. 550 Seccin VIII. PROTECCIN AL INVERSOR. ............................................................................................................. 550 Seccin IX. SUBCUENTAS COMITENTES. ............................................................................................................. 552 Seccin X. REMISIN DE RESUMEN MENSUAL POR CORREO ELECTRNICO DENUNCIADO Y/O POR

CORREO POSTAL A TITULARES DE SUBCUENTAS COMITENTES. ............................................... 553 Seccin XI. BLOQUEO DE LAS SUBCUENTAS COMITENTES. ............................................................................. 554 Seccin XII. DEPOSITANTES. .................................................................................................................................. 555 Seccin XIII. REGLAMENTACIN ARTCULO 13 DECRETO N 259/96. ................................................................. 557 Seccin XIV. SERVICIOS A TERCEROS. .................................................................................................................. 557 Seccin XV. DEBER DE INFORMAR. ........................................................................................................................ 557 Seccin XVI. AUDITORIA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 559 Seccin XVII. RGANO DE ADMINISTRACIN. ........................................................................................................ 559 Seccin XVIII. FUNCIN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 560 Seccin XIX. FUNCIN RELACIONES CON EL PBLICO. ...................................................................................... 561 Seccin XX. CONVENIOS CON ENTIDADES LOCALES Y DEL EXTERIOR Y ACTUACIN EN EL EXTERIOR. .. 561 Seccin XXI. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 562 Seccin XXII. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 562 Seccin XXIII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 563 Seccin XXIV. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 563 Seccin XXV. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 563 Seccin XXVI. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 564 Seccin XXVII. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 564 Anexo I. SERVICIOS A TERCEROS. .................................................................................................................. 568 CAPITULO II. AGENTES DE CUSTODIA, REGISTRO Y PAGO (ACRYP). ................................................................ 569

NORMAS AO 2013

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Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 569 Seccin II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 570 Seccin III. REQUISITOS PARA AUTORIZACIN E INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................... 571 Seccin IV. PATRIMONIO NETO MNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 574 Seccin V. ARANCELES. ........................................................................................................................................ 574 Seccin VI. PROTECCIN AL INVERSOR. ............................................................................................................. 575 Seccin VII. REGLAMENTACIN SOBRE VALORES NEGOCIABLES ESCRITURALES. ...................................... 576 Seccin VIII. ESQUEMA FUNCIONAL. ...................................................................................................................... 577 Seccin IX. TRMITE DE CONVERSIN DE VALORES NEGOCIABLES CONVERTIBLES EN ACCIONES. ....... 578 Seccin X. CERTIFICADOS GLOBALES. ............................................................................................................... 579 Seccin XI. AUDITORIA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 579 Seccin XII. RGANO DE ADMINISTRACIN Y RGANO DE FISCALIZACIN. .................................................. 579 Seccin XIII. FUNCIN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 580 Seccin XIV. FUNCIN RELACIONES CON EL PBLICO. ...................................................................................... 581 Seccin XV. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 582 Seccin XVI. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 582 Seccin XVII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 582 Seccin XVIII. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 583 Seccin XIX. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 583 Seccin XX. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 584 Seccin XXI. RGIMEN INFORMATIVO DE LA ACTIVIDAD. .................................................................................... 584 Seccin XXII. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 584 Anexo I. RGIMEN INFORMATIVO DE LA ACTIVIDAD. .................................................................................... 587

TTULO IX. AGENTES DE CALIFICACIN DE RIESGOS. ....................................................... 589

CAPITULO I. AGENTES DE CALIFICACIN DE RIESGOS SOCIEDADES ANNIMAS Y OTRAS

ORGANIZACIONES .............................................................................................................................. 589

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 589 Seccin II. INSCRIPCIN EN EL REGISTRO......................................................................................................... 590 Seccin III. TRMITE DE INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE ACR. .................................................................. 592 Seccin IV. PROHIBICIONES Y LIMITACIONES A LA ACTIVIDAD DE LOS ACR. ................................................. 593 Seccin V. ACTIVIDADES AFINES Y COMPLEMENTARIAS. ................................................................................ 593 Seccin VI. FUNCIN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 594 Seccin VII. FUNCIN RELACIONES CON EL PBLICO. ...................................................................................... 595 Seccin VIII. SERVICIOS DE CALIFICACIN DE RIESGOS. ................................................................................... 595 Seccin IX. METODOLOGAS DE CALIFICACIN DE RIESGOS. .......................................................................... 597 Seccin X. EMISIN DE INFORMES DE CALIFICACIN DE RIESGOS. .............................................................. 598 Seccin XI. CONSEJO DE CALIFICACIN. ............................................................................................................. 601 Seccin XII. REUNIONES DEL CONSEJO. .............................................................................................................. 601 Seccin XIII. ACTAS DE REUNIONES DEL CONSEJO DE CALIFICACIN. ............................................................ 602 Seccin XIV. CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE LOS MIEMBROS DEL RGANO DE ADMINISTRACIN. .. 603 Seccin XV. CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE ANALISTAS Y EMPLEADOS. .............................................. 603 Seccin XVI. INDEPENDENCIA Y PREVENCIN DE CONFLICTOS DE INTERESES. ........................................... 603 Seccin XVII. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 605 Seccin XVIII. CONFIDENCIALIDAD. ........................................................................................................................... 605 Seccin XIX. CUMPLIMIENTO PERMANENTE. ......................................................................................................... 606 Seccin XX. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 606 Seccin XXI. FORMA DE PRESENTACIN DE LA DOCUMENTACIN ANTE LA COMISIN. ............................... 607 Seccin XXII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 607 Seccin XXIII. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 607 Seccin XXIV. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 608 Anexo I. PRINCIPIOS DEL CDIGO DE CONDUCTA PARA LOS AGENTES DE CALIFICACIN DE

RIESGOS. CDIGO DE CONDUCTA IOSCO ADAPTADO A NORMAS ARGENTINAS. ..................... 612 CAPITULO II. AGENTES DE CALIFICACIN DE RIESGOS UNIVERSIDADES PBLICAS. ................................... 619

NORMAS AO 2013

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Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 619 Seccin II. INSCRIPCIN EN EL REGISTRO......................................................................................................... 620 Seccin III. TRMITE DE INSCRIPCIN EN EL REGISTRO DE ACR UP. ............................................................ 622 Seccin IV. PROHIBICIONES Y LIMITACIONES A LA ACTIVIDAD DE LOS ACR UP. ........................................... 622 Seccin V. ACTIVIDADES AFINES Y COMPLEMENTARIAS. ................................................................................ 623 Seccin VI. FUNCIN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 623 Seccin VII. FUNCIN RELACIONES CON EL PBLICO. ....................................................................................... 624 Seccin VIII. SERVICIOS DE CALIFICACIN DE RIESGOS. ................................................................................... 625 Seccin IX. METODOLOGAS DE CALIFICACIN DE RIESGOS. .......................................................................... 626 Seccin X. EMISIN DE INFORMES DE CALIFICACIN DE RIESGOS. .............................................................. 627 Seccin XI. CONSEJO DE CALIFICACIN. ............................................................................................................. 630 Seccin XII. REUNIONES DEL CONSEJO. .............................................................................................................. 631 Seccin XIII. ACTAS DE REUNIONES DEL CONSEJO DE CALIFICACIN. ............................................................ 632 Seccin XIV. CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE LAS AUTORIDADES U RGANO DE GOBIERNO. ............ 632 Seccin XV. CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE ANALISTAS Y EMPLEADOS. .............................................. 633 Seccin XVI. INDEPENDENCIA Y PREVENCIN DE CONFLICTOS DE INTERESES. ........................................... 633 Seccin XVII. CONSERVACIN DE LA DOCUMENTACIN. ..................................................................................... 635 Seccin XVIII. CONFIDENCIALIDAD. ........................................................................................................................... 635 Seccin XIX. CUMPLIMIENTO PERMANENTE. ......................................................................................................... 636 Seccin XX. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 636 Seccin XXI. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIN. ............................... 636 Seccin XXII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 637 Seccin XXIII. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 637 Seccin XXIV. RGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 638 Anexo I. PRINCIPIOS DEL CDIGO DE CONDUCTA PARA LOS AGENTES DE CALIFICACIN DE

RIESGOS UNIVERSIDADES PBLICAS. CDIGO DE CONDUCTA DE LA IOSCO ADAPTADO A

NORMAS ARGENTINAS. ...................................................................................................................... 641

TTULO X. DEL REGISTRO DE MERCADOS, CMARAS COMPENSADORAS Y AGENTES BAJO COMPETENCIA DE LA GERENCIA DE AGENTES Y MERCADOS. .......... 649

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 649 Seccin II. DE LA SOLICITUD DE REGISTRO. ...................................................................................................... 650 Seccin III. DEL PLAZO PARA REGISTRACIN. ................................................................................................... 650 Seccin IV. PERSONAS JURDICAS. ...................................................................................................................... 651 Seccin V. PERSONAS FSICAS. ........................................................................................................................... 651 Seccin VI. DE LA SUSPENSIN DE LA INSCRIPCIN EN LOS REGISTROS. ................................................... 651 Seccin VII. DE LA CADUCIDAD DE LA INSCRIPCIN EN LOS REGISTROS....................................................... 652 Seccin VIII. DE LA CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO. ...................................................... 652

TTULO XI. PREVENCIN DEL LAVADO DE DINERO Y FINANCIACIN DEL TERRORISMO654

Seccin I. NORMATIVA APLICABLE Y SUJETOS ALCANZADOS. ...................................................................... 654 Seccin II. MODALIDADES DE PAGO Y PROCEDIMIENTOS DE CONTROL PARA LA RECEPCIN Y

ENTREGA DE FONDOS DE Y HACIA CLIENTES. ............................................................................... 655 Seccin III. OPERACIONES REALIZADAS POR CLIENTES PROVENIENTES DE O QUE OPEREN DESDE

PARASOS FISCALES, O A TRAVS DE SOCIEDADES OFF SHORE O SOCIEDADES CSCARA.ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Seccin IV. REQUISITOS DE IDONEIDAD, INTEGRIDAD Y SOLVENCIA. ............................................................ 657 Seccin V. DIFUSIN DE COMUNICADOS DE CARCTER PREVENTIVO. ........................................................ 659

TTULO XII. TRANSPARENCIA EN EL MBITO DE LA OFERTA PBLICA ........................... 662

CAPITULO I. DISPOSICIONES GENERALES............................................................................................................ 662

Seccin I. AMBITO DE APLICACIN. TRANSPARENCIA. ................................................................................... 662 Seccin II. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 662 Seccin III. ARTCULO 2.- ...................................................................................................................................... 662 Seccin IV. INDEPENDENCIA.................................................................................................................................. 665 Seccin V. INFORMACIN A MERCADOS............................................................................................................. 666

NORMAS AO 2013

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Seccin VI. RGIMEN INFORMATIVO DE NO RESIDENTES. ............................................................................... 666 Seccin VII. RGIMEN INFORMATIVO DE TENENCIAS. ........................................................................................ 667 CAPITULO II. OBLIGACIONES DE LOS PARTICIPANTES EN EL MBITO DE LA OFERTA PBLICA. ............... 670

Seccin I. DEBER DE GUARDAR RESERVA. ....................................................................................................... 670 Seccin II. DEBER DE LEALTAD Y DILIGENCIA. .................................................................................................. 672 Seccin III. CDIGO DE PROTECCIN AL INVERSOR O CDIGO DE CONDUCTA .......................................... 672 Seccin IV. PUBLICIDAD Y PROPAGANDA. ........................................................................................................... 673 CAPITULO III. CONDUCTAS CONTRARIAS A LA TRANSPARENCIA EN EL MBITO DE LA OFERTA PBLICA 674

Seccin I. ABUSO DE INFORMACIN PRIVILEGIADA. ....................................................................................... 674 Seccin II. MANIPULACIN Y ENGAO EN EL MERCADO ................................................................................. 674 Seccin III. PROHIBICIN DE INTERVENIR U OFRECER EN LA OFERTA PBLICA EN FORMA NO

AUTORIZADA ........................................................................................................................................ 675 CAPITULO IV. PROCEDIMIENTO APLICABLE ANTE INCUMPLIMIENTOS .............................................................. 675 CAPITULO V. REGISTRO DE IDNEOS ..................................................................................................................... 676

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 676 CAPITULO VI. DERECHOS, ARANCELES Y COMISIONES ....................................................................................... 681

Anexo I. DATOS DEL SUJETO OBLIGADO A INFORMAR................................................................................. 682 Anexo II. DECLARACIN JURADA DE TENENCIA EN ACCIONES. .................................................................. 683 Anexo III. DECLARACIN JURADA DE TENENCIA EN VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

CONVERTIBLES. .................................................................................................................................. 685 Anexo IV. DECLARACIN JURADA DE TENENCIA EN OPCIONES. .................................................................. 687 Anexo V. DECLARACIN JURADA DE TENENCIAS DIRECTA E INDIRECTA EN ACCIONES, VALORES

REPRESENTATIVOS DE DEUDA CONVERTIBLES EN ACCIONES Y OPCIONES. .......................... 689 Anexo VI. NOMINA ANUAL EMISORAS Y GRUPOS DE CONTROL OTROS SUJETOS. .............................. 690

TTULO XIII. PROCEDIMIENTO INVESTIGACIONES ................................................................ 697

CAPITULO I. DE LAS DENUNCIAS Y OTRAS INVESTIGACIONES ......................................................................... 697

Seccin I. RECEPCIN Y TRATAMIENTO DE DENUNCIAS. ............................................................................... 697 Seccin II. INVESTIGACIONES. ............................................................................................................................. 698 CAPITULO II. PROCEDIMIENTO SUMARIAL. ............................................................................................................ 700

Seccin I. PROCEDIMIENTO ABREVIADO. .......................................................................................................... 700 Seccin II. SUMARIOS. ........................................................................................................................................... 700

TTULO XIV. PROCEDIMIENTO OFICINA DE COORDINACIN DE POLTICAS DE DDHH, MEMORIA, VERDAD Y JUSTICIA. ........................................................................ 710

TTULO XV. AUTOPISTA DE LA INFORMACIN FINANCIERA ............................................... 712

CAPITULO I. REMISIN DE INFORMACIN POR LAS ENTIDADES FISCALIZADAS POR LA COMISIN.......... 712

Seccin I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 712 Seccin II. SOLICITUD DE CREDENCIALES DE OPERADORES Y FIRMANTES. ............................................... 713 Seccin III. DEBERES Y OBLIGACIONES DEL OPERADOR Y DEL FIRMANTE. .................................................. 714 Seccin IV. OBLIGACIN DE ENVIAR INFORMACIN POR LA AUTOPISTA DE LA INFORMACIN

FINANCIERA. ........................................................................................................................................ 715 CAPITULO II. AGENTES DE ADMINISTRACIN DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA FIDUCIARIOS

FINANCIEROS. ..................................................................................................................................... 736 CAPITULO III. EMISORAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES ................................................................................. 738

Anexo I. DECLARACION JURADA AUTOPISTA DE LA INFORMACION FINANCIERA PERSONAS FSICAS

(AIF) ....................................................................................................................................................... 739 Anexo II. DECLARACIN JURADA AUTOPISTA DE LA INFORMACION FINANCIERA (AIF) - PERSONAS

JURDICAS ............................................................................................................................................ 741

TTULO XVI. DISPOSICIONES GENERALES ............................................................................. 744

Seccin I. NOTIFICACIONES................................................................................................................................. 745 Anexo I. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA GENERAL DE ASUNTOS JURIDICOS ................... 702

Anexo II. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA GENERAL DE OFERTA PUBLICA .......................... 703

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 13

Anexo III. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA GENERAL DE MERCADOS .................................... 704

Anexo IV. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA DE EMISORAS ........................................................ 705

Anexo V. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA .... 706

Anexo VI. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA DE AGENTES Y MERCADOS ................................ 707

Anexo VII. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA DE PREVENCIN DE LAVADO DE DINERO ......... 708

TTULO XVII. TASAS DE FISCALIZACION Y CONTROL Y ARANCELES DE AUTORIZACION754

TTULO XVIII. DISPOSICIONES TRANSITORIAS ........................................................................ 762

CAPITULO I. TASAS Y ARANCELES LEY N 26.831, ARTCULO 14 INCISO B) Y RESOLUCIN N 219/2013

DEL MINISTERIO DE ECONOMA Y FINANZAS PBLICAS .................................. ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. CAPITULO II. PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA. FIDUCIARIOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS. . 764 CAPITULO III. PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA. FONDOS COMUNES DE INVERSIN ......................... 765 CAPITULO IV. MERCADOS .......................................................................................................................................... 773 CAPITULO V. CMARAS COMPENSADORAS .......................................................................................................... 775 CAPITULO VI. AGENTES DE NEGOCIACIN Y AGENTES DE LIQUIDACIN Y COMPENSACIN ....................... 776 CAPITULO VII. AGENTES DE DEPSITO COLECTIVO .............................................................................................. 777 CAPITULO VIII. AGENTES PRODUCTORES ................................................................................................................. 778 CAPITULO IX. AGENTES DE CORRETAJE ................................................................................................................. 779 CAPITULO X. AGENTES DE CALIFICACION DE RIESGOS ...................................................................................... 780 CAPITULO XI. REGISTRO DE IDNEOS ..................................................................................................................... 781 CAPITULO XII. BOLSAS DE COMERCIO CON Y SIN MERCADO DE VALORES ADHERIDO................................... 783

CAPITULO XIII. DE LAS DENUNCIAS PENALES Y QUERELLAS ............................................................................... 784

CAPITULO XIV. EMISORAS ............................................................................................................................................ 785

TTULO XIX. PLATAFORMA DE FINANCIAMIENTO COLECTIVO ............................................ 787

Anexo I. ARANCEL DE AUTORIZACIN OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y VALORES FIDUCIARIOS ........ 786

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 14

TTULO I

DISPOSICIONES

PRELIMINARES

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 15

TTULO I

DISPOSICIONES PRELIMINARES

La presente contempla la reglamentacin para la aplicacin de la Ley N 26.831 y de su Decreto

Reglamentario, comprendiendo:

i. La inscripcin y la actualizacin, suspensin y cancelacin de la autorizacin de oferta pblica

de valores negociables.

ii. La oferta e intermediacin de valores negociables.

iii. Las emisoras que coloquen valores negociables en el mercado de capitales; as como el

rgimen especial que debern observar en relacin con las entidades que controlen o con

aqullas que las controlen.

iv. Las obligaciones de las emisoras que realizan oferta pblica de valores negociables, y la de los

integrantes de sus rganos de administracin, fiscalizacin, consejo de vigilancia, comit de

auditora, y auditores externos.

v. La organizacin, registro y funcionamiento de los mercados.

vi. La organizacin, registro y funcionamiento de los agentes de negociacin, agentes productores

de agentes de negociacin, agentes de colocacin y distribucin, agentes de corretaje, agentes de

liquidacin y compensacin, agentes de administracin de productos de inversin colectiva,

agentes de custodia de productos de inversin colectiva, agentes de depsito colectivo, agentes

de calificacin de riesgos, incluyendo los asesores en inversiones, cmaras compensadoras y

dems categoras reglamentadas.

vii. El desarrollo de sistemas de negociacin de valores negociables, plataformas e interconexin

entre los mercados.

viii. El registro de todas las personas fsicas y/o jurdicas autorizadas para ofertar y negociar

pblicamente valores negociables.

ix. El registro, la actualizacin, suspensin y cancelacin de las entidades registradas, y las dems

personas fsicas y/o jurdicas que por sus actividades vinculadas al mercado de capitales, y a

criterio de la COMISIN NACIONAL DE VALORES queden comprendidas bajo su competencia.

x. El establecimiento de las normas complementarias a las impartidas por la UNIDAD DE

INFORMACIN FINANCIERA (UIF), en materia de prevencin de lavado de activos y financiacin

del terrorismo.

EDICIN 2013

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 16

TTULO II

EMISORAS

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 17

TITULO II

EMISORAS

CAPTULO I

ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

SECCIN I

CARACTERIZACIN.

IGUALDAD DE DERECHOS. ARTCULO 1.- Los valores negociables a emitirse debern gozar, para su oferta pblica, de

iguales derechos que los de su misma clase en circulacin.

ACCIONES ORDINARIAS. ARTCULO 2.- Son acciones ordinarias aquellas que, otorgando derecho a voto, poseen

derechos econmicos en igual proporcin a su participacin en el capital social.

No son acciones ordinarias las que establezcan respecto de las acciones ordinarias, una

participacin diferenciada en el capital social an cuando se les otorgue derecho de suscripcin

preferente.

ACCIONES PREFERIDAS. ARTCULO 3.- Son acciones preferidas aquellas que otorgan una preferencia econmica o

dividendos de cobro preferente con respecto a las acciones ordinarias.

ACCIONES NO RESCATABLES. ARTCULO 4.- Acciones no rescatables son aquellas que solamente pueden ser rescatadas

como consecuencia de una reduccin de capital decidida por la asamblea de accionistas, sin que

el plazo de dicho rescate est fijado al tiempo de la emisin o quede librado, conforme a las

condiciones de sta, a opcin del accionista.

ACCIONES RESCATABLES. ARTCULO 5.- Acciones rescatables son aquellas:

a) Cuyo rescate o compra total o parcial por la emisora o por terceros est fijado en el tiempo o

librado a opcin del accionista, segn las condiciones de la emisin.

b) Cuyo rescate o compra total o parcial por la emisora o por terceros est comprometido de

cualquier otra forma, con exclusin de la prevista en el inciso anterior.

SECCIN II

CAMBIO DE DENOMINACIN SOCIAL. CARACTERSTICAS DE LOS VALORES NEGOCIABLES.

ARTCULO 6.- Las emisoras en oportunidad de proponerse el cambio de denominacin social o

la modificacin de las caractersticas o identificacin de los valores negociables admitidos en el

rgimen de la oferta pblica, debern solicitar la aprobacin de la Comisin.

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 18

Las solicitudes debern ser presentadas dentro de los DIEZ (10) das hbiles de celebrada la

asamblea respectiva.

DOCUMENTACIN A PRESENTAR. ARTCULO 7.- Con una anticipacin de DIEZ (10) das hbiles a la fecha de realizacin de la

asamblea correspondiente, la emisora deber presentar:

a) Explicacin de las razones que tiene el rgano de administracin para proponer el cambio o

modificacin mencionados.

b) Convocatoria de la asamblea que deber aprobarlo y acta del rgano de administracin

correspondiente.

c) Proyecto de reforma de estatuto, en su caso.

Dentro de los VEINTE (20) das hbiles de celebrada la asamblea, la emisora deber presentar el

acta correspondiente y la solicitud de transferencia de la autorizacin de oferta pblica.

APROBACIN CONDICIONADA. ARTCULO 8.- La Comisin aprobar en forma condicionada las solicitudes de transferencia de

oferta pblica en las que no se haya acreditado la inscripcin en el registro pertinente de la

reforma estatutaria.

CAMBIO DE LA SEDE DE LA ENTIDAD EMISORA. ARTCULO 9.- Cuando se resuelva un cambio de sede, tal circunstancia deber ser comunicada

a la Comisin dentro de los DIEZ (10) das hbiles de efectuado.

Una vez inscripto el cambio de sede social la emisora deber actualizar dicho dato en la pgina

web de la Comisin a travs de la AUTOPISTA DE LA INFORMACIN FINANCIERA.

ADQUISICIN DE ACCIONES PROPIAS ARTCULO 10.- Las emisoras que decidan adquirir sus propias acciones en los trminos del

artculo 220, inciso 2 de la Ley N 19.550, o de los artculos 64 y siguientes de la Ley N 26.831,

sus certificados representativos, debern respetar el principio del trato igualitario entre todos los

accionistas y el derecho a la informacin plena de los inversores.

La decisin de adquirir deber ser adoptada por el rgano de administracin, con informe del

rgano de fiscalizacin y, en su caso, del Comit de Auditora, cumpliendo con los requisitos

previstos de los artculos 64 y siguientes de la Ley N 26.831.

PUBLICIDAD DE ADQUISICIN DE ACCIONES PROPIAS. ARTCULO 11.-En los supuestos del artculo anterior la decisin deber informarse a la Comisin

como hecho relevante, con expresin de los motivos de la decisin.

REQUISITOS PARA EL SUPUESTO DE ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS. ARTCULO 12.- Las adquisiciones debern efectuarse con ganancias realizadas y lquidas, o con

reservas libres o facultativas que resulten de los ltimos estados contables aprobados por el

rgano de administracin a la fecha de adquisicin y que se encuentren pendientes de

distribucin.

El rgano de administracin de la sociedad deber acreditar ante la Comisin que cuenta con la

liquidez necesaria para efectuar la adquisicin, y que dicha adquisicin no afecta la solvencia de la

sociedad.

El informe del rgano de fiscalizacin a que refiere el artculo 64 de la Ley N 26.831 deber

contar con opinin acerca de la liquidez y solvencia necesarias para efectuar la operacin de

adquisicin.

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 19

Adems deber acompaarse un informe de contador independiente.

El total de las acciones adquiridas y en cartera de la sociedad, en ningn caso podr exceder el

DIEZ POR CIENTO (10%) del capital social. En su caso, las acciones adquiridas en exceso de tal

lmite debern ser enajenadas en el trmino de NOVENTA (90) das hbiles contados a partir de

la fecha de adquisicin.

ARTCULO 13.- Las emisoras no podrn adquirir sus propias acciones en los trminos del artculo

10 cuando:

a) Se tenga conocimiento de la existencia de una oferta pblica de adquisicin de acciones

valores equivalentes.

b) No hubiera transcurrido UN (1) da hbil desde la publicacin del anuncio de la decisin de la

emisora de adquirir sus propias acciones.

c) Las acciones no estuvieren totalmente integradas.

Estando vigente una decisin de la emisora de adquirir sus propias acciones, los directores,

administradores, sndicos, integrantes del consejo de vigilancia o gerentes, no podrn vender las

acciones de esta que fueren de su propiedad o que administren directa o indirectamente.

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 20

CAPTULO II

ASAMBLEAS Y MODIFICACIONES ESTATUTARIAS

ORDEN DEL DA DE LAS ASAMBLEAS QUE RESUELVEN LA EMISIN DE LOS VALORES NEGOCIABLES. ARTCULO 1.- El orden del da de las asambleas convocadas para tratar las emisiones de

valores negociables deber contener:

a) La propuesta del rgano de administracin sobre la clase de valores negociables a emitir,

caractersticas, monto en valor nominal y, en su caso, la prima de emisin.

b) Tratndose de acciones, deber consignarse adems la fecha a partir de la cual tendrn

derecho a percibir dividendos y otras acreencias.

c) El orden del da podr incluir la delegacin en el rgano de administracin, de las facultades

para fijar la poca, monto, plazo y dems trminos y condiciones de la emisin de que se trate. En

ese caso, la asamblea podr autorizar al directorio, u rgano equivalente cuando se tratare de

emisoras no comprendidas en la Ley N 19.550, o subdelegar esas facultades en uno o ms de

sus integrantes, o en uno o ms gerentes designados en los trminos del artculo 270 de la Ley N

19.550.

Las facultades delegadas deben ejercerse dentro de los DOS (2) aos de celebrada la asamblea.

Cuando se ejerciere la facultad de subdelegar, la subdelegacin no podr ser por un plazo

superior a los TRES (3) meses, prorrogable.

La autorizacin para delegar y subdelegar no podr eximir a los integrantes del rgano de

administracin de su responsabilidad por el ejercicio de las facultades delegadas.

CONCURRENCIA A LAS ASAMBLEAS. AVISO EN LA CONVOCATORIA. ARTCULO 2.- Cuando la entidad no lleve el registro de valores negociables en la convocatoria a

asamblea avisar que, para su concurrencia, los titulares debern depositar aquellos o remitir

certificados de depsito o titularidad. Cuando las tenencias se encuentren en Agentes de Depsito

Colectivo, debern remitir los respectivos certificados.

La sociedad deber poner a disposicin de los accionistas que as lo soliciten, copia del registro

de depsito de acciones, la que deber ser entregada a partir de producido el cierre respectivo.

REUNIN DE LA ASAMBLEA ORDINARIA. ARTCULO 3.- La asamblea ordinaria que trate los asuntos incluidos en el artculo 234, incisos 1

y 2 de la Ley N 19.550 y 71 de la Ley N 26.831, deber celebrarse dentro de los CUATRO (4)

meses de la fecha de cierre del ejercicio.

INFORMACIN RELATIVA A ASAMBLEAS. PLAZOS. ARTCULO 4.- Con relacin a las asambleas las entidades debern remitir la siguiente

documentacin:

a) En forma inmediata a la celebracin de la respectiva reunin del rgano de administracin: Nota

informando la decisin de convocar a la asamblea como hecho relevante, a travs de la

AUTOPISTA DE LA INFORMACIN FINANCIERA.

b) Dentro de los DOS (2) das hbiles de celebrada: Acta correspondiente a la reunin del rgano

de administracin que convoque a la asamblea.

c) En forma simultnea a su primera publicacin: Texto de la convocatoria publicado conforme a

las normas legales y estatutarias pertinentes, salvo el caso de asamblea unnime.

NORMAS AO 2013

COMISIN NACIONAL DE VALORES 21

d) Dentro de los DOS (2) das hbiles de realizada la ltima publicacin: Constancia de la totalidad

de las publicaciones efectuadas conforme a las normas legales y estatutarias pertinentes, salvo el

caso de asamblea unnime; en soporte papel.

e) El da hbil siguiente al de la celebracin de la asamblea: Sntesis de lo resuelto en cada punto

del orden del da y nmina de integrantes de los rganos de administracin, fiscalizacin y auditor

externo designados en la asamblea.

f) Dentro de los CINCO (5) das hbiles de celebrada la asamblea: Acta de la asamblea, con

identificacin de sus firmantes, y copia del registro de asistencia, en soporte papel.

Si la asamblea dispone pasar a cuarto intermedio, las entidades debern comunicarlo de manera

inme