Upload
anatol01
View
213
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
1/96
uoseRkwaH rc imiLse t deNBA 02 911 323 583
T ebo r :demane
RADNATSWEN D ENER TLYG D
Pr pso sutce f foehtro f ahs000,005,23fore r inatase s irpeus c hcae02.0$foe to r 000,005,6$esia .
evO r ahs000,000,5rehtrufaotpufosnoitpircsbus r inatase s irpeus c othcae02.0$foe r puesiaot a rehtruf 000,000,1$ yam eb .detpecca
sihT Pr utcepso s osla c no t snia a apes rat f oe f re to the dloh re s sfo e eitiruc s Nni ew St adna rd enE r .dtLyg
TNATROPMI :NOITAMROFNI sihT si na tnatropmi tnemucod taht uoy dluohs daer ni stiitne r te y. fI uoy od ton dnatsrednu ,ti uoy dluohs tlusnoc ruoy lanoisseforp rosivda tuohtiw yaled .
PsihtybdereffoserahSehT r edisnocebdluohssutcepso r evitalucepsde .
sihT sutcepsorP si a trohs mrof sutcepsorp deussi ni ecnadrocca htiw noitceS 217 fo ehtsnoitaroproC .tcA sihT sutcepsorp seod ton fo flesti niatnoc lla eht mrofni noita taht si yllareneg
deriuqer ot eb tes tuo ni a tnemucod fo siht epyt tub srefer ot rehtona tnemucod eht noitamrofni fohcihw si demeed ot eb detaroprocni ni siht .sutcepsorP
SUTCEPSORP 002 8
YC TENG IPAC T LA
DAEL REGANAM DNAETAROPROC AD ROSIV
EUSSIEHTOT
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
2/96
ETAROPROCYROTCERID
TNERRUC ERID TC RO S
yrraH lliH
iW notn eeselliW
kraM ttoillE
DESOPORP ERID TC RO S
oG r lliHnod noN -Ex namriahCevituce
maS silliW evitucexE rotceriD
nagaHkraMrD T iDlacinhce r rotce
naI notaP noN - rotceriDevitucexE
OC M P YNA ERCES T RA Y
notniW eeselliW
RP DESOPO MOC P YNA ERCES T RA Y
raM k stnemelC
DERETSIGER CIFFO E
leveL 61
teertSneeuQ091
ENRUOBLEM CIV 0003
Tel :enohpe )30( 2069 3314
F imisca l :e )30( 0769 3466
ERAHS RTSIGER Y
ytiruceS refsnarT srartsigeR ytP dtL
077 gninnaC yawhgiH
ssorcelppA nretseW ailartsuA 3516
BOP o 535x
elppA ssorc nretseW ailartsuA 3596
Tel :enohpe )80( 5139 3332
F imisca l :e )80( 5139 3322
OC ROPR A ET AD ROSIV DNA NAM A EG RFO EHT EFFO R
tengyC latipaC ytP dtL
Gr Fdnuo l roo
ahciR03 r tSnosd r tee
5006AWHTREPTSEW
1
ICILOS T SRO TO EHT MOC P NA Y
penietS r sie P ninaga
sreywaL & stnatlusnoC
leveL ,4 txeN gnidliuB
61 nagilliM teertS
HTREP W 0006A
EVNI ITS G A GNIT A NUOCC T NA T
ODB slladneK etaroproC ecnaniF )AW( ytP dtL
821 yaH teertSOCAIBUS AW 8006
IDUA T RO S
reyerFnidyeL ytPetaroproC dtL
deretrahC stnatnuoccA
403etiuS
22 tS adliK daoR
TS ADLIK CIV 2813
TNEDNEPEDNI OEG L SIGO T
uoseR rc nIe ves dtLytPt
BOP o 521x
EB A DLEIFSNOC T 0727SA
1
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
3/96
TNEMTSEVNISTHGILHGIH DNA SKSIR
TNEMTSEVNI THGILHGIH S
tnanimoD egaerca noitisop nihtiw eht gninnaC nisaB
detroppus yb a egral noitamrofni esabatad morf
pre suoiv dna ruc r tne pxe lor noita fe f .stro
nI ssecxe fo 031 g tnai dna repus - tnaig lio dna sag
sdleif tsixe gl labo ly taht tibihxe ralimis uos rce
r ,kco s utcurt r la tr ,pa r rese v ,rio laes dna gnimit
scitsiretcarahc ot eht gninnaC .nisaB
gninnaC nisaB sniatnoc nevorp muelortep smetsys taht
r niame tnacifingis ly r ednu - olpxe r .de stissorcahcaorppanoitarolpxedesucofyrevasahESN
egaerca gniniatnoc owt nevorp muelortep :smetsys
ehT nairuliS/naicividrO metsys yltnanimoderp
at r gniteg eht pre tlas r riovrese fo eht aicacA
enotsdnaS reywdloGhcirehtybnialrevo
s uo rce r .kco
ehT suorefinobraC/nainoveD metsys yltnanimoderp
at r gniteg eht tsop tlas r riovrese fo eht uaL r le
enotsdnaS uos r dec yb eht uaL r le ahs l .se
CRA ygrenE ,dtL hguorht sti yllohw denwo yraidisbus
uruB ygrenE tL d, deruces sa a enotsrenroc otsevni r
dna f mra - ni entrap r.
lufrewoP lacinhcet maet lionevorpgnisirpmocsrednif htiw laitnatsbus pxe l noitaro dna eved l tnempo
.esitrepxe
etaidemmI llird ydaer stcepsorp gniusrup egral stegrat
ta lahs l wo shtped htiw emun r suo lanoitidda l sdae f ro
pr go res nois nihtiw eht trop f .oilo
daorB egaerca gnidivorp regnol mret edispu .laitnetop
lacigoloeG ksir decuder hguorht gnidnatsrednu a
nevorp muelortep .metsys
yllacigoloeG esrevid egnar fo stegrat dna sdael nihtiw
eht ESN .oiloftrop
elbaruovaF lio dna sag secirp gnikam noitarolpxe
evitcartta dna neve llams seirevocsid yllaitnetop
ylhgih .cimonoce ylevitaleR wol tsoc no - erohs .gnittesnoitarolpxe
decnavdA snoissucsid ot eruces a llird gir rof 8002
gnillird pr .margo
TNEMTSEVNI KSIR S
ehT tnemtsevni sthgilhgih era a yrammus ylno dna tsum eb
r dae ni c noitcnujno htiw eht r redniame fo eht Pr sutcepso .
nI ,ralucitrap ni ves ot rs are id r detce ot noitceS 31 fo siht
sutcepsorP hcihw stes tuo eht sksir detaicossa htiw gnikam
na tnemtsevni ni eht napmoC y.
ehT yek sksir detaicossa htiw na tnemtsevni ni eht
ynapmoC ulcni :ed
noitarolpxE ksir lio dna sag noitarolpxe si
ehni r tne ly ksir y. eltiT ksir fi timrep snoitidnoc era ton ,tem ro fi
tneiciffusni sdnuf are av balia le ot teem utidnepxe re
,stnemtimmoc ESN dluoc esol tit le ot ro sti etni r tse ni
sti stimrep . erehT si on eetnaraug taht snoitacilppa ,rof
ro c snoisrevno ro r slawene ,fo eht pxe l noitaro stimrep
ni hcihw ESN sah na etni r tse lliw eb ppa r devo sa dna
nehw .thguos
erutuF latipac ksir - on tahtnevigebnacecnarussa
erutuf gnidnuf lliw eb elbaliava ot eht ynapmoC no
f baruova le smret ro( ta )lla . fI tonerasdnufetauqeda
baliava le no batpecca le ,smret eht ynapmoC yam ton eb
ba le ot rehtruf d ve el po sti pr .stcejo
yeK lennosrep ksir eht synapmoC sseccus ylegralsdneped no eht eroc seicnetepmoc fo rotceridsti s dna,
rieht noitasirailimaf ,htiw dna ytiliba ot etarepo ,ni eht
tep rol mue e px lor noita dna e tx r noitca udni s rt y. nI sti
laitini ,segats eht ynapmoC lliw yler ylivaeh nopu rM
kraMrDdnasilliWmaS nagaH .
ecirP fo ksirlio - itautculfeht dna(liofoecirpehtfono
ot a ressel tnetxe )sag dluoc evah a tnacifingis tcapmi
no eht eulav fo eht tnemtsevni gnieb .deredisnoc
Av lia a ytilib fo r ose u cr se ksir - r ose u cr es r qe uired
ot atrednu ke eht dednetni w kro yam ton eb ba el
ot eb uces r de ni t eh femit r sema r iuqe r de or ta a
r banosae le cost.
tnemtsevnI evitaluceps tnemtsevni ni noitarolpxe
seinapmoc si na yltnerehni yksir tnemtsevni dnalaitnetop srotsevni dluohs c redisno taht eht ni ves tnemt
ni eht ynapmoC si evitaluceps dna dluohs lusnoc t rieht
lanoisseforp srosivda erofeb gnidiced rehtehw ot ylppa
f ro seitiruces up r tnaus ot siht Pr sutcepso
2
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
4/96
SNAMRIAHCRETTEL
raeD ,rotsevnI
nO flaheb fo htob eht tnerruc dna ygrenEdradnatSweNdemanerebot(detimiLsecruoseRkwaHfosrotceriddesoporp
()dtL waH k ro eht ynapmoC ,) ew era desaelp ot tneserp siht sutcepsorP dna ot reffo uoy eht ytinutroppo ot rehtie eb emoc aredloherahs ni eht ynapmoC ro ot esaercni ruoy tnemtsevni fi uoy era na gnitsixe .redloherahs
kwaH sah yltnecer decnuonna eht noitucexe fo na noitatnemelpmi tnemeerga htiw weN dradnatS ygrenE dtL ( weN adnatS rd )ehw r ybe eht two c seinapmo lliw fe f ce evit ly em r ,eg tcejbus ot ahs r redlohe ppa r vo ,la f lo lo gniw eht c pmo l noite fo kwaH
%001gniriuqca fo eht deussi latipac fo weN adnatS rd yb .kwaH nI c noitcnujno htiw ,siht kwaH lliw egnahc sti eman ot N ew
dradnatS ygrenE ,detimiL eht draob dna tnemeganam of weN dradnatS lliw ecalper eht gnitsixe kwaH draob dna eht denibmoc
ytitne lliw esiar a muminim fo m5.6$ htiw( eht thgir ot tpecca na lanoitidda )m0.1$ ni lanoitidda sdnuf tnausrup ot eht ytiroirp
sreffo dna lareneg reffo gnieb edam rednu siht utcepsorP .s
ehT wen noitcerid ot eb deusrup yb erohsno,nisaBgninnaCehtnidesucofyllaitininoitarolpxesagdnaliosiynapmoCeht
W nretse uA str aila . ehT noitisiuqca fo weN dradnatS lliw edivorp ssecca ot na evitcartta yrtsudni htiw lio secirp ta drocer shgih
fo llew ni ssecxe fo 021$SU rep .lerrab erusopxesedivorposladradnatSweN aot ylhgih pr evitcepso tey( yltsav ednu r olpxe r )de
ca r egae trop f oilo tes ni a r noige htiw pr vo ne tep rol mue ys s smet taht are nk o nw ot oh st lio dna ,sag r gnitluse fr mo vo re 51
aey sr fo troffe ot etalumucca a suougitnoc dnal gnidloh taht won stneserper ni ssecxe fo mk000,092
fo llew denoitisop dna
evitcepsorp ca r .egae ,yltnatropmI weN dradnatS sah osla deruces a egral dna elbiderc enotsrenroc rotsevni dna mraf - ni
rentrap ni CRA nE ygre dtL hguorht( sti yllohw denwo yraidisbus uruB ygrenE )dtL ot tsissa ni gnirolpxe eht gninnaC .nisaB
ehT desoporp draob dna tnemeganam lliw edivorp a gnorts lacinhcet dna etaroproc maet ot evird revoynapmoCruoyworgdna
utuf re y srae . yllacinhceT ti lliw eb lufsseccusdnadelaitnedercylhgiheramohwfohtob,notaPnaIdnanagaHkraMrDybdael
htiwsredniflio ssecxeni fo 53 sraey yrtsudni ecneirepxe ,hcae yletaroprocdna maS sahsilliW dah ni ssecxe fo 01 sraey
etaroproc yrosivda dna llams apmoc yn tnempoleved .ecneirepxe eW dluow osla ekil ot ekat siht ytinutroppo ot knaht notniW
liW l eese dna kraM ttoillE sa r gnirite aob rd ebmem rs f r o rieht v baula le c snoitubirtno ot eht ynapmoC vo re eht ap st 21 .shtnom
noitelpmoC fo eht noitisiuqca fo weN dnatS dra sa detalpmetnoc yb eht noitatnemelpmi tnemeerga ,si tsgnoma rehto ,sgniht
lanoitidnoc nopu suoirav redloherahs slavorppa gnieb thguos ta eht gnimocpu redloherahs gniteem deludehcs rof dim yluJ
002 8. ehT noitcasnart dna eht tnatluser egnahc ni tivitca sei tslihw ,gniticxe osla sevlovni a rebmun fo sksir taht evah neeb tes
tuo ni siht sutcepsorp os esaelp daer eht sutcepsorp ylluferac erofeb gnikam ruoy tnemtsevni .noisiced
nO flaheb fo eht tnerruc dna desoporp srotcerid ew dnemmocer siht tnemtsevni ot uoy dna kool drawrof ot ruoy tnemevlovni sa
a redloherahS gniog .drawrof
Y ecnissruo rely
yrraH lliH oG r nod lliH
AMRIAHC N DESOPORP NAMRIAHC
71 enuJ 8002
3
2
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
5/96
STNETNOC
1 ROPROC A YROTCERIDET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
TNEMTSEVNI STHGILHGIH DNA SKSIR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
2 SNAMRIAHC RETTEL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
ROPMI T TNA ECITON . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
3 TNEMTSEVNI EIVREVO W . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
4 ED T SLIA FO EHT SREFFO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
5 WEN ST DRADNA YGRENE WEIVREVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
6 TNEDNEPEDNI STSIGOLOEG TROPER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
7 NI F MRO A NOIT DEMEED TO EB ROPROCNI A DET NI EPSORP C SUT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
8 MOC P GNITSILECNISSEITIVITCAYNA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
9 ITSEVNI GA GNIT A NUOCC T STNA TROPER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 05
01 SROTICILOS TROPER NO TIMREP S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
11 DESOPORP SROTCERID DNA ECNANREVOGETAROPROC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
21 LAIRETAM STCARTNOC FO WEN DRADNATS YGRENE NA D KWAH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
31 KSIR SROTCAF GNITALER OT WEN DRADNATS YGRENE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
41 REHTRUF NOITAMROFNI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
51 SROTCERID DNA DESOPORP SROTCERID NOITASIROHTUA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 08
61 RASSOLG Y . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
71 REFFO OT SREDLOHERAHS FO WEN DRADNATS YGRENE DTL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
CILPPAREFFOLARENEG A MROFNOIT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
CRA YTIROIRP REFFO ILPPA CA NOIT F MRO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 09
KWAH YTIROIRP REFFO CILPPA A NOIT ROF M . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
4
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
6/96
TNATROPMI ECITON
sihT Pr sutcepso si detad 71 enuJ 8002 dna saw l degdo
htiw eht CISA no taht .etad ehT CISA dna sti iffo cers at ke
on r ytilibisnopse f ro eht c stnetno fo siht Pr sutcepso ro eht
stirem fo eht tnemtsevni ot hcihw eht Pr sutcepso r .setale
ehT yripxe etad fo siht Pr sutcepso mp00.5 TSW no taht
etad hcihw si 31 shtnom retfa eht etad siht sutcepsorP saw
l degdo htiw eht CISA yripxE( .)etaD ebyamseitirucesoN
deussi no eht sisab fo siht sutcepsorP retfa eht yripxE .etaD
noitacilppA lliw eb edam ot XSA nevesnihtiw ( )7 syad retfa
eht etad fo siht sutcepsorP rof laiciffO noitatouQ fo ehtserahS eht tcejbus fo siht .sutcepsorP
ehT noitubirtsid fo siht sutcepsorP ni cidsiruj snoit distuo e
ailartsuA yam eb ohwsnosrepdnawalybdetcirtser
c emo otni op s es s nois fo siht Pr sutcepso dluohs ees k
ivda ce no dna resbo ve yna fo eseht res snoitcirt . F ulia re
ot ylpmoc htiw eseht snoitcirtser yam etaloiv seitiruces
wal s. stnacilppA ohw nahtrehtoseirtnuocnitnediserera
ailartsuA dluohs tlusnoc rieht lanoisseforp srosivda sa to
stnesnocrehtorolatnemnrevogynarehtehw are r iuqe r de
ro rehtehw yna rehto seitilamrof deen ot eb deredisnoc
dna .dewollof
sihT sutcepsorP seod ton etutitsnoc na niecalpynanireffo
,hcihw ro ot yna nosrep ot ,mohw ti dluow ton eb lufwal ot
ekam effonahcus r.
tI si tnatropmi taht ni ves srot r dae siht Pr sutcepso ni sti
yteritne dna kees lanoisseforp .yrassecenerehwecivda
ehT seitiruces eht tcejbus fo siht sutcepsorP dluohs eb
deredisnoc .evitaluceps
TROHS F MRO EPSORP C UT S
sihT sutcepsorP si a trohs mrof sutcepsorp deussi ni
fo217noitceshtiwecnadrocca eht .tcAsnoitaroproC
sihT snaem siht sutcepsorP enola seod ton niatnoc lla
eht ni f noitamro taht si lareneg ly r iuqe r de ot yfsitas eht
csid l uso re r iuqe r stneme fo eht oproC r snoita tcA . ehtaR ,r ti
ni c setaropro lla rehto en c yrasse ni f noitamro yb refer ne ce
ot noitamrofni deniatnoc ni eht OPI sutcepsorP degdol htiwCISA no 92 enuJ 7002 dna eht roticiloS s timreP tropeR
detad 6 8002enuJ degdol htiw CISA yletaidemmi roirp ot
siht .sutcepsorP
nI ref gnirre ot eht OPI Pr sutcepso dna eht roticiloS s P timre
,tropeR eht :ynapmoC
)a( seifitnedi eht OPI sutcepsorP dna eht sroticiloS timreP
tropeR sa gnieb tnaveler ot eht reffo fo serahS rednu
siht Pr sutcepso dna c gniniatno ni f noitamro taht lliw
p edivor srotsevni dna rieht lanoisseforp srosivda ot
tsissa meht ni gnikam na demrofni tnemssessa :fo
5
)i( eht sthgir dna seitilibail gnihcatta ot eht ahS r ;se
)ii( ;serahSehteussiotynapmoCehtfoyticapaceht
dna
)iii( eht stessa dnanoitisoplaicnanif,seitilibaildna
,ecnamrofrep stiforp dna sessol dna stcepsorp fo
kwaH uoseR rc se dna ;ESN
)b( srefer srotsevni dna rieht lanoisseforp srosivda ot
noitces 7 fo siht sutcepsorP hcihw sesirammus eht
sutcepsorPOPIehtninoitamrofni ebotdemeed
ni c detaropro ni siht Pr ;sutcepso)c( srefer srotsevni dna rieht lanoisseforp srosivda ot
noitces 01 fo siht sutcepsorP hcihw sesirammus eht
noitamrofni ni eht roticiloS s timreP tropeR demeed ot
eb detaroprocni ni siht ;sutcepsorP
)d( fni smro srotsevni dna rieht lanoisseforp srosivda taht
yeht are elba ot ,niatbo fr ee fo ahc r ,eg a ypoc fo eht
OPI sutcepsorP dna eht sroticiloS timreP tropeR yb
gnitcatnoc eht ynapmoC ta sti deretsiger eciffo gnirud
lamron ssenisub sruoh gnirud eht reffO ;doireP dna
)e( sesivda taht eht noitamrofni ni eht OPI sutcepsorP
dna eht roticiloS s timreP tropeR lliw eb iramirp ly f o
etni r tse ot srotsevni dna rieht prof lanoisse srosivda
ro .stsylana
BEW ETIS ELE C CINORT EPSORP C UT S
A ypoc fo siht Pr sutcepso nac eb dedaolnwod fr mo eht
etisbew fo taynapmoCeht ua.moc.secruoserkwah.www ro
morf eht ESN etisbew ta ua.moc.dradnatswen.www . ynA
nosrep gnissecca eht cinortcele noisrev fo siht sutcepsorP
rof eht esoprup fo gnikam na tnemtsevni ni eht ynapmoC
tsum eb na nailartsuA tnediser dna tsum ylno ssecca eht
Pr sutcepso fr mo nihtiw uA s .ailart
ehT snoitaroproC tcA stibihorp yna nosrep gnissap otno
rehtona nosrep na noitacilppa mrof sselnu ti si dehcatta
ahaot rd ypoc sihtfo Pr sutcepso ro ti seinapmocca eht
c etelpmo dna deretlanu ve noisr fo siht .sutcepsorP ynA
drahaniatboyamnosrep foypoc siht Pr sutcepso fr ee fo
ahc r eg yb c gnitcatno eht napmoC y.
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
7/96
TNEMTSEVNIWEIVREVO
1.3 MI ROP T TNA NO CIT E
sihT noitces si ton dednetni ot pro ediv lluf noitamrofni rof
ni ves srot gnidnetni ot ppa ly f r o ahS r se fo fer de up r tnaus
ot siht .sutcepsorP sihT Pr sutcepso dluohs eb r dae dna
edisnoc r de ni sti itne r te y.
2.3 SREFFO REDNU EPSORPSIHT C UT S
sihT Pr sutcepso c sniatno eht f lo lo gniw fo fer :s
)a( wt o ytiroirp sreffo dna a lareneg reffo ot eht cilbup
ot ebircsbus f ro 000,005,23 ahS r se ta 02.0$ c stneno000,005,6$esiarothcae eht tessmret tuo ni
siht sutcepsorP ( fO f re ). refeR sihtfo4.4noitcesotsutcepsorP rof ;sliated dna
)b( na reffo ot lla sredloherahs fo weN dradnatS ygrenE
dtL NBA( 87 360 536 )523 ( weN adnatS rd enE r yg roESN ) ot eriuqca lla fo rieht serahs ni weN dradnatS
ygrenE no eht smret tes tuo ni siht sutcepsorP
(N e w adnatS rd f O f re ). refeR sihtfo8.4noitcesotPr sutcepso f ro .sliated
lanoitidnocnusemocebreffOdradnatSweNehtfI dna si
,detelpmoc weN dradnatS ygrenE lliw yllohwaemoceb
emanstiegnahclliwdnaynapmoCehtfoyraidisbusdenwo
ot weN dradnatS noitarolpxE dtL ot wolla eht ynapmoC otSweNemanehttpoda enEdradnat r yg .dtL
ehT reffO si ,lanoitidnoc tsgnoma rehto ,sgniht no eht weN
dradnatS reffO gnimoceb lanoitidnocnu refer( ot noitceS
2.4 fo siht .)sutcepsorP siht,hcussA Pr sutcepso sniatnoc
stnemetats ni noitaler ot eht ynapmoC taht emuserp eht
oC ynapm si eht ap r tne c ynapmo fo weN adnatS rd enE rgy.
nI eht tneve eht weN adnatS rd f O f re seod ton eb c emo
lanoitidnocnu nihtiw ruof )4( shtnom retfa eht etad fo siht
Pr sutcepso dna eht r ofe re eht ynapmoC seod ton eb c emo
eht tnerap ynapmoc fo weN dradnatS E ,ygren eht reffO lliw
espal dna lla snoitacilppa lliw eb tlaed htiw ni ecnadrocca
htiw eht snoitaroproC .tcA
3.3 O B EJ C EVIT S
ehT str cigeta itcejbo ve f o eht ,ynapmoC pr gnimuse it
iuqca r se New adnatS rd enE r yg ni a cc or nad ce htiw ht e
adnatSweN r ,reffOd lacitametsysotsi ly olpxe re eht
gninnaC canisaB r Nybdlehegae e adnatSw r enEd r tiwyg h
a weiv ot yllufsseccus gniyfitnedi a rojam lio ecnivorp
otrerolpxeerupmorfgnissergorp,lufsseccusfi,dna
d ve el r epo dna pr udo ce .r gnieB a yrev egral redlohdnal , eht
,ynapmoC aiv New adnatS rd enE r ,yg sdnetni ot ppa r cao h
eht noitarolpxe fo eht gninnaC nisaB hguorht a erutxim
fo tubirtnocrentraperutnevtniojdnakrowynapmoC noi s
gnitluser ni etairporppa slevel fo noitulid fo htob gnidnuf
sksir dna ytiuqetcejorp . ,gniodosnI eht ynapmoC mia s
ot edivorp lla sredloherahS htiw eht ytinutroppo rof
evitcartta tnemtsevni snruter etarusnemmoc htiw ht e
tnemtsevni ksir .devlovni
ehT ynapmoC lliw eunitnoc htiw eht noitarolpxe dna
noitaulave fo weN adnatS rd enE r yg s ohsno re gninnaC
nisaB ca r egae trop f oilo ni eht tiusrup fo c emmo r laic lio dna
sag .snoitalumucca
nO pmoc l noite fo eht ,reffO eht aoB rd seveileb eht ynapmoC
lliw ah ve tneiciffus w gnikro c latipa ot ihca ve e eseht.sevitcejbo
4.3 IDNI CA EVIT EMIT T LBA E
tnemegdoL fo Pr sutcepso htiw eht CISA 71 enuJ 8002
droceR etaD rof ytiroirP sreffO 61 J enu 8002
mp00.5 TSW
gninepO etaD 71 enuJ 8002
ytiroirP sreffO gnisolC etaD 7 uJ ly 8002
mp00.5 TSW
lareneG fO f re Cl gniso etaD 41 uJ ly 8002
mp00.5 TSW
hctapseD fo gnidloH stnemetatS 22 uJ ly 8002detcepxE etad f ro gnitsil no XSA 82 uJ ly 8002
esehT setad are evitacidni no ly dna yam v ra y. stnacilppA era
degaruocne ot timbus snoitacilppa sa noos sa elbissop retfa
eht etaDgninepO .
5.3 ESOPRUP FO EHT REFFO NA DESU FO DEECORP S
tI si dednetni ot ppa ly sdnuf r desia fr mo eht fO f re rehtegot(
htiw gnitsixe hsac swollofsa)000,003,5$fosevreser
revo eht txen 21 - 42 shtnom gnimussa( eht reffO si ylluf
debircsbus ot esiar 000,005,6$ dna eht ynapmoC iuqca r se
weN dradnatS enE r yg rednu eht weN adnatS rd :)reffO
esU fo Pr sdeeco sralloD
714PE gnillird 000,655,6
4PE )A(24 gnillird 000,000,2
cimsieS noitisiuqca dna gnissecorper 000,072,1
sesnepxE fo is eus 000,526
Pr tcejo eneg r noita 000,491
gnikroW latipac dna etaroproc sdaehrevo 000,551,1
T lato 000,008,11
6
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
8/96
:setoN
)a( ESN lliw laitini ly up r eus 714PE dna 244PE )A( no a %001
ytiuqe sisab tslihw gniunitnoc ot ssergorp snoissucsid
taht are r uc r tne ly yawrednu r age r gnid f mra - tuo fo
emos fo eht krow stnemtimmoc dna)sllew2(714PEno
dnallew1()A(244PE msies )ci sa debircsed ni noitceS
31.5 .sutcepsorPsihtfo
)b( gnillird714PE si yltnerruc desucof AnaganaLno dna
BnaganaL . stluseR fr mo naganaL A ro f mra - tuo
sseccus yam etatcid taht drofwaL si dellird daetsni fo
naganaL saB eht dnoces llew dna fi siht srucco stsoc
era ylekil ot .egnahc
tI dluohs eb deton taht eht ynapmoC si itca vely ucsid s nis g
f mra - tuo seitinutroppo htiw laitnetop entrap rs dna ht e
us cc lufsse c pmo l noite fo eno ro om re f o eseht snoitaitogen
yam l dae ot segnahc ni eht r itale ve stnuoma eps tn no ht e
ba vo e seitivitca yb eht ynapmoC vo re the ne tx 21 -24 shtnom .
nI eht tneve fo(snoitpircsbusrevo pu ot 000,000,1$ ssel
lanoitidda )000,06$fostsoc ar detpeccae yeht eblliw
deilppa tsrif ot yna gnillird ro/dna cimsies c stso r iuqe r de
dna eht n ot detacollanu gnikrow .latipac
ehT elbat tes tuo evoba si a tnemetats fo tnerruc
snoitnetni revo eht txen 21 - 42 shtnom sa ta eht etad fo
siht .sutcepsorP sA htiw yna ,tegdub gninevretni stneve
gnidulcni( pxe lor noita us cc ess r o f ulia r )e yam retla eht yaw
sdnuf era utca a yll .deilppa ehT draoB sevreser eht thgir ot
yrav eht tegdub no siht .sisab
6.3 CA IP T URTSLA C RUT E
ehT latipac erutcurts fo eht ynapmoC gniwollof noitelpmoc
fo eht reffO si desirammus woleb1:
ahS r se rebmuN
ahS r se no eussi ta etad fo Pr sutcepso 105,736,33serahS won effo r de 000,005,23
noitisiuqcA fo enEdradnatSweN r yg 805,504,07
T lato ahS r se no eussi ta c pmo l noite 900,345,631fo eht fO f re 2
snoitpO
snoitpO no eussi ta etad fo Pr sutcepso 000,008,31
tnemeganaM snoitpO 3 000,005,31
tomorP re snoitpO4 000,000,1
T lato snoitpO no eussi ta pmoc l noite 000,003,82fo eht fO f re
7
:setoN
3A latot fo 000,005,31 tnemeganaM snoitpO lliw be deussi
ot eht desoporP .srotceriD refeR ot noitceS 2.1.41 f ro
rehtruf .sliated
1 eR f re ot gnitagitsevnI A cc tnatnuo s tropeR f ro rehtruf
.noitamrofni
2 semussA taht eht reffO si ylluf debircsbus tub( taht on
serahS era detacolla dna deussi rof .)snoitpircsbusrevo
dluohS snoitpircsbusrevo eb detpecca neht eht mun b re fo
ahs r se no eussi lliw cni r esae yb a mumixam fo 000,000,5
.serahs
4A latot fo 000,000,1 otdeussieblliwsnoitpOretomorP
tengyC latipaC . eR f re noitceS 3.1.41 f ro rehtruf ed .sliat
detcirtseR seitiruces
tcejbuS ot eht ynapmoC gnieb dettimda ot eht laiciffO ,tsiL
ehtfoniatrec deussiserahS ot eht ESN ahS r ,sredlohe are
ylekil ot eb deifissalc yb XSA sa detcirtser seitiruces dna
lliw eb r iuqe r de ot eb dleh ni cse row.
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
9/96
SLIATED FOEHT SREFFO
1.4 EFFO R
yB siht ,sutcepsorP eht ynapmoC sreffo rof noitpircsbus
000,005,23 ahS r se ta 02.0$ c stne hcae ot r esia 000,005,6$
(O ff r e ). nI ,noitidda eht iD r otce rs r r ese ve eht thgir ot a cc tpesnoitpircsbusrevo fo pu ot 000,000,5 ahs r se ta c02 hcae ot
puesiar ot na lanoitidda .000,000,1$
ehT reffO stsisnoc :fo
)a( detimiLygrenECRAfosredloherahSotreffOytiroirPa
NBA( 47 900 402 )130 ( RA C ) ( CRA ytiroirP reffO ;)
)b( a ytiroirP reffO ot sredloherahS fo kwaH ( kwaH ytiroirPreffO ;) dna
)c( (cilbupehtotreffOlareneGa eneG r la fO f re .)
ehT ahS r se fo fer de rednu siht Pr sutcepso lliw r kna lauqe ly
htiw eht gnitsixe serahS no .eussi
2.4 EFFOEHTFOSNOITIDNOC R
ehT reffO si lanoitidnoc nopu eht noitatnemelpmI
tnemeergA gnimoceb .lanoitidnocnu ehT noitatnemelpmI
,tnemeergA dna eht snoitidnoc ot hcihw ti si ,tcejbus era
desirammus ni noitceS 1.21 fo siht .sutcepsorP
.4 3 CNEUQESNOC E FI SNOITIDNOC O FFO REF NOT SA EIFSIT D
fI eht noitatnemelpmI tnemeergA seod ton emoceb
lanoitidnocnu nihtiw ruof )4( shtnom retfa eht etad fo siht
,sutcepsorP ro hcus regnol doirep sa si dettimrep yb eht
snoitaroproC ,tcA enon fo eht serahS dereffo dnu re eht
reffO rednu siht Pr sutcepso lliw eb dettolla ro deussi . nI
eseht ic r ,secnatsmuc lla snoitacilppa lliw eb tlaed htiw ni
ecnadrocca htiw eht snoitaroproC .tcA
4.4 PA ILP C A NOIT F RO SERAHS EDNU REFFOEHT R
irP o ytir O reff to C RA erahS h sredlo
fO eht 23 000,005, ahS r se gnieb fo fer ,de 000,000,51 ahS r se
lliw eb effo r de ni ytiroirp ot ahs r sredlohe fo CRA r etsige r de
sa .sisabdevrestsrifemoctsrifanoetaDdroceRehtta
oT eht tnetxe taht snoitpircsbus morf gnitsixe CRA
ahs r edlohe rs xe c dee 000,000,51 hS ar ,se eht xe cess
snoitacilppa lliw eb deredisnoc retfa serahS evah neeb
dettolla ot kwaH ahs r sredlohe rednu eht kwaH ytiroirP
reffO dna ot eht .reffOlareneGehtrednucilbup
snoitacilppA f ro eht CRA ytiroirP fO f re lliw eb tr detae no
a tsrif c emo srif t devres sisab . To eht tnetxe bissop l ,e
eht ynapmoC sdnetni ylppaot na noitacolla ycilop hcus
taht yldilavohwsredloherahSCRAesoht ppa ly r of ahs r se
sa trap fo eht CRA ytiroirP fO f re lliw rec ie ve a muminim
fonoitacolla 000,52 ei(serahs 000,5$ ap r )slec htiw
lanoitroporp elacs skcab ot ylppa rof yna snoitacilppa evoba
siht tnuoma dluohs yeht eb r .deriuqe
ytiroirP reffO ot kwaH ahS r edlohe rs
fO eht 000,005,23 ahS r se gnieb fo fer ,de 000,005,2 ahS r se
lliw eb fo fer de ni ytiroirp ot ahs r edlohe rs f o kwaH
deretsiger sa ta eht droceR etaD no a tsrif emoc tsrif devres
.sisaboT eht tnetxe taht tpircsbus snoi morf gnitsixe kwaH
ahs r edlohe rs e cx dee 000,005,2 ahS r ,se eht excess
snoitacilppa lliw eb deredisnoc retfa serahS evah neeb
dettolla ot CRA sredloherahs rednu eht CRA ytiroirP reffO
dna ot eht .reffOlareneGehtrednucilbup
snoitacilppA rof eht aH kw ytiroirP reffO lliw eb tr detae no
a tsrif c emo tsrif res v de sisab . To tnetxeeht bissop l ,e eht
tahthcusycilopnoitacollanaylppaotsdnetniynapmoC
esoht kwaH sredloherahS ohw yldilav ylppa rof serahs
sa trap fo eht kwaH ytiroirP reffO lliw rec ie ev a muminim
fonoitacolla 000,52 ei(serahs 000,5$ ap r )slec htiw
lanoitroporp elacs skcab ot ylppa rof yna snoitacilppa evoba
siht tnuoma dluohs yeht eb .deriuqer
eG n lare reffO
ehT loop rof eht lareneG reffO lliw eb a muminim fo
000,000,51 ahS r ,se iw ht eht nalab ce f o yna ahS r se ton
deilppa rof yb CRA sredloherahs ro kwaH sredloherahs
rednu eht rel ve tna ytiroirp fo fers osla f gnimro trap fo eht
effOlareneGehtrofloop r.
nI eht tneve taht snoitpircsbus rof eht lareneG reffO
exc dee 000,000,51 ahS re ,s eht ynapmoC yam acc tpe
snoitpircsbusrevo fo pu ot a rehtruf 000,000,5 serahS rednu
lareneGeht effO r.
snoitacilppA
ilppA c snoita f ro ahS r se rednu eht CRA ytiroirP fO f re um st eb
edam isu gn eht eulb CRA ytiroirP fO f re noitacilppA Fo mr .
ilppA c noita s f r o ahS r se rednu eht kwaH iroirP yt fO f re um st beedam gnisu eht gr nee kwaH ytiroirP fO f re noitacilppA F mro .
snoitacilppA rof serahS rednu eht lareneG fO f re tsum ebgnisuedam eht lareneG reffO noitacilppA mroF .
tnemyaP rof eht serahS tsum eb edam ni lluf ta eht eussi
foecirp repstnec02.0$ ahS r .e snoitacilppA rof serahS
tsum eb rof a muminim fo 000,52 serahS dna retfaereht ni
selpitlum fo 000,5 .serahS detelpmoC noitacilppa smrof dna
gniynapmocca seuqehc tsum eb deliam :ot
8
4.
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
10/96
ytiruceS Tr sna f re igeR strars ytP dtL
OP Box ,535 ppA l ce ross West nre uA str aila 3596
ro iled ver de :ot
ytiruceS Tr sna f re igeR strars ytP dtL
077 gninnaC iH yawhg
ssorcelppA W 3516ailartsuAnretse
seuqehC dluohs eb edam bayap le ot kwaH uoseR rc se
dtL noitpircsbuS tnuoccA dna dessorc toN .elbaitogeNpmoC l dete noitacilppa f smro ni r tcepse fo eht ytiroirP
sreffO tsum r hcae eno fo eht evoba dda r sesse yb on retal
naht eht tnaveler ytiroirP reffO gnisolC .etaD pmoC l dete
noitacilppa smrof ni tcepser fo eht lareneG reffO tsum
r hcae eno fo eht evoba dda r sesse yb on retal naht eht
eneG r la fO f re Cl gniso .etaD
5.4 LA LO TNEMT FO SERAHS EDNU REFFOEHT R
jbuS tce ot XSA gnitnarg ppa r lavo f ro eht ynapmoC s
seitiruces ot eb r nie s detat ot tr gnida f lo lo gniw c pmo l noite
fo eht weNfonoitisiuqca adnatS rd enE r yg dna eht
lufsseccus gnisiar fo eht muminim noitpircsbus rednu eht
,sutcepsorP tnemtolla fo serahS ereffo d rednu eht reffOyb siht sutcepsorP lliw ekat ecalp sa noos sa elbacitcarp
retfa eht lareneG reffO gnisolC .etaD roirP ot la l ,tnemto lla
noitacilppa seinom llahs eb dleh yb eht ynapmoC no .tsurt
ehT ,ynapmoC evitcepserri fo rehtehw eht tnemtolla fo
S serah sekat ,ecalp lliw niater yna tseretni denrae no eht
noitacilppa .seinom
ehT iD r srotce r evrese eht thgir ot la l to ahS r se ni lluf f ro
yna noitacilppa ro ot la l to yna l resse rebmun ro ot enilced
yna .noitacilppa iD r srotce yam ni rieht csid r noite vig e
ecnereferp ot sredloherahS ni gnitpecca snoitacilppa rednu
effOeht r. erehW eht nu r ebm fo serahS dettolla si ssel naht
eht rebmun deilppa f ,ro ro ehw re on la l tnemto si ,edam eht
sulprus noitacilppa seinom lliw eb r denrute yb euqehc ot
eht tnacilppa nihtiw neves )7( syad fo eht tnemtolla .etad
.4 6 MUMINIM OITPIRCSBUS N
ehT muminim tnuoma ot eb desiar tnausrup ot siht
Pr sutcepso si .000,005,6$
fI eht muminim tnuoma sah ton neeb desiar nihtiw 4
shtnom retfa eht etad fo siht Pr ,sutcepso lla noitacilppa s
lliw eb tlaed htiw ni accor nad ce htiw eht oproC r snoita .tcA
.4 7 O NOITPIRCSBUSREV S
sA nidetats noitceS 4.4 fo siht Pr ,sutcepso ni eht tneve
taht snoitpircsbus rof eht reffOlareneG deecxe 000,000,51
ahS r ,se eht ynapmoC yam a cc tpe snoitpircsbusrevo fo pu
ot a rehtruf 000,000,1$ hguorht eht eussi fo pu ot a rehtruf
000,000,5 ahS r se ta na is eus irp ce f o 02.0$ hcae rednu eht
lareneG effO r. ehT mumixam tnuoma hcihw yam eb desiar
rednu siht sutcepsorP si erofereht .000,005,7$
9
8.4 EN W ST NA D DRA E REN GY EFFO R
yB siht Pr ,sutcepso eht ynapmoC osla sekam a etarapes
fo f re ot lla fo eht ESN ahS r sredlohe ot iuqca re lla fo rieht
serahs ni weN dradnatS ygrenE no eht smret tes tuo ni siht
Pr sutcepso (N e w adnatS rd f O f re ).
tI si a noitidnoc natSweNehtfo ESNllatahtreffOdrad
ahS r tpeccasredlohe eht weN adnatS rd effO r.
ehT lluf smret dna snoitidnoc fo eht weN dradnatS reffO erates tuo ni noitceS 71 .sutcepsorPsihtfo
nO ly ahs r edlohe rs ni ESN yam a cc tpe eht weN adnatS rd
effO r. occA r gnid l ,y od ton pmoc l ete eht ecnatpeccA F mro
rof eht weN dradnatS reffO sselnu uoy era a redloherahs ni
SN E. fI uoy hsiw ytiroirPCRAehtrednuserahSrofylppaot
,reffO eht kwaH ytiroirP reffO ro lareneG ,reffO esaelp
c pmo l ete eht rel ve tna ilppA c noita F .mro
To ca c tpe ht e weN adnatS rd f O f re uoy tsum c pmo l ete
eht ecnatpeccA F mro gniynapmocca siht Pr sutcepso ni
ecnadrocca htiw eht snoitcurtsni gniynapmocca ti dna egdol
eht detelpmoc mrof ta eht synapmoC deretsiger eciffo no
ro erofeb eht weN adnatS rd gnisolC .etaD
9.4 XSA NITSIL G
ehT ynapmoC lliw ppa ly ot XSA nihtiw sev ne )7( syad
retfa eht etad fo siht Pr sutcepso f ro re- noissimda ot
eht laiciffO tsiL dna rof laiciffO noitatouQ fo eht serahS
fo fer de rednu siht Pr sutcepso . fI XSA seod ton gr tna
noissimrep rof iciffO la noitatouQ fo eht serahS dereffo
tnausrup ot siht Pr sutcepso nihtiw ht r ee )3( shtnom retfa
eht etad fo siht ,sutcepsorP ro hcus regnol doirep sa si
dettimrep yb eht snoitaroproC ,tcA enon fo eht serahS
effo r de yb siht Pr sutcepso lliw eb la l detto ro i deuss . nI
eseht ic r ,secnatsmuc lla snoitacilppa lliw eb tlaed htiw ni
ecnadrocca htiw eht snoitaroproC .tcA
01.4 ILPPA C STNA EDISTUO ILARTSUA AsihT sutcepsorP seod ,ton dna si ton dednetni ,ot etutitsnoc
na reffo ni yna ecalp ro noitcidsiruj ,erehw ro to yna nosrep
ot ,mohw ti dluow ton eb lufwal ot am ke hcus na fo f re ro ot
eussi siht .sutcepsorP ehT id s noitubirt fo siht Pr sutcepso
ni snoitcidsiruj edistuo ailartsuA yam eb r detcirtse yb wal
snosrepdna ohw emoc otni noissessop fo siht Pr sutcepso
ohs dlu .snoitcirtserhcusynaevresbodnanoecivdakees
ynA f ulia re ot c pmo ly htiw hcus r snoitcirtse yam c no s etutit
a noitaloiv fo bacilppa le seitiruces al w. oN noitca sah neeb
nekat ot r retsige ro yfilauq eseht ahS r se ro esiwrehto
timrep a cilbup fo f ire gn fo eht seitiruces eht tcejbus fo siht
Pr sutcepso ni yna noitcidsiruj edistuo uA str .aila
tI si eht r ytilibisnopse fo stnacilppa edistuo ailartsuA ot
niatbo lla yrassecen slavorppa rof eht tnemtolla dna eussi
fo serahS tnausrup ot siht .sutcepsorP ehT nruter fo a
detelpmoc noitacilppa mrof lliw eb nekat yb eht ynapmoC ot
c no s etutit a r pe r noitatnese dna raw r ytna yb eht ilppa c tna
taht lla tnaveler slavorppa evah neeb .deniatbo
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
11/96
11.4 ON NITIRWREDNU G
ehT reffO si ton nettirwrednu . naottnausrup,revewoH
ga r tnemee htiw tengyC ,latipaC eht ynapmoC sah ga r dee ot
yap tengyC latipaC a tnemeganam f ee fo %5.0 dna a c latipa
gnisiar eef fo pu ot %5.5 fo eht sdnuf desiar ni fotcepser
noitacilppA smroF dettimbus ot eht ynapmoC gniraeb a
br reko s pmat . niyam,tengyC sti csid r ,noite yap yna rehto
relaeddesnecil eefa fotuo eseht ga r dee .seef Pl esae ref r e
ot noitces 4.21 fo siht Pr sutcepso rof rehtruf noitamrofnignidrager eht tengyC latipaC .etadnam
21.4 EHC SS
CehT ynapmo la r ydae setapicitrap ni eht gniraelC esuoH
cinortcelE retsigerbuS metsyS ( SEHC S ). EHC SS si epo r detayb XSA tteS l tneme dna Tr sna f re oproC r noita ytP dtL SA( T ,)C
a lohw ly denwo yraidisbus fo ,XSA ni occa r ecnad htiw eht
gnitsiL uR l se dna eht HCS suB eni ss uR l .se
rednU ,SSEHC eht ynapmoC lliw ton eussi setacifitrec ot
ni ves srot . ,daetsnI srotsevni lliw eviecer a tnemetats fo
rieht sgnidloh ni eht .ynapmoC fI na ni ves r ot si brok r e
osnops r ,de SA TC lliw dnes a EHC SS st .tnemeta
.4 31 KSIR FA TC RO S
Pr epso evitc srotsevni ni eht ynapmoC dluohs eb awa re
taht gnibircsbus rof serahS eht tcejbus fo siht sutcepsorP
ovni lv se a rebmun fo sksir . esehT sksir era tes tuo ni
noitceS 31 fo siht Pr sutcepso dna noitceS 4 fo eht OPI
sutcepsorP dna srotsevni era degru to r edisnoc esoht
sksir ac r lufe ly dna( fi ,yrassecen c tlusno rieht pr lanoissefo
)rosivda erofeb gnidiced rehtehw ot tsevni ni .ynapmoCeht
ehT ksir srotcaf tes tuo ni noitceS 31 fo siht sutcepsorP
dna noitceS 4 fo eht OPI Pr ,sutcepso dna rehto lareneg
r sksi bacilppa le ot lla ni ves stnemt ni detsil seitiruces ton
ificeps c la ly ref r e r de ,ot yam ni eht utuf re f a f tce eht v eula
fo eht ahS r .se occA r gnid l ,y na tnemtsevni ni eht ynapmoC
dluohs eb deredisnoc .evitaluceps
41.4 IRP V CA Y ACT
fI uoy etelpmoc na noitacilppa rof ,serahS uoy lliw eb
rp gnidivo lanosrep noitamrofni ot eht ynapmoC yltcerid(
ro yb eht .)yrtsigererahssynapmoC ehT ynapmoC
c lo l ,stce sdloh dna lliw esu taht ni f noitamro ot essa ss y r uo
,noitacilppa ecivres ruoy sdeen sa a ,redloherahs etatilicaf
noitubirtsid fo stnemyap na d etaroproc snoitacinummoc ot
uoy sa a redloherahs dna yrrac tuo .noitartsinimda
ehT noitamrofni yam osla eb desu morf emit ot emit dna
csid l deso ot snosrep gnitcepsni eht r ige s ,ret eddib rs f r o
ruoy seitiruces ni eht c txetno fo at k evoe r ,s r yrotaluge
ob ,seid gnidulcni eht nailartsuA noitaxaT ,eciffO desirohtua
seitiruces brok ,sre tnirp ivres ce pr ,sredivo liam sesuoh dna
eht ynapmoC .yrtsigererahs
Y uo nac acc ,sse c ro r tce dna etadpu eht ep r lanos
noitamrofni taht ew dloh tuoba .uoy Pl esae tcatnoc eht
C ynapmo ro sti yrtsiger fi uoy hsiw ot od os ta eht tnaveler
tcatnoc srebmun tes tuo ni siht .sutcepsorP
,noitcelloC ecnanetniam dna erusolcsid fo niatrec lanosrep
ni f noitamro si gov denre yb l noitalsige gnidulcni eht irP v yca
tcA 8891 sa( ,)dednema eht oC snoitaropr tcA dna c niatre
ur l se hcus sa eht SA TC tteS l tneme uR l .se Y uo dluohs etontaht fi y uo od ton pro ediv eht ni f noitamro r iuqe r de no eht
noitacilppa rof ahS r ,se eht ynapmoC yam ton eb ba le ot
tpecca ro ssecorp ruoy .noitacilppa
51.4 LAICNANIF FO ER C TSA S
ehT iD r evahsrotce edisnoc r de eht srettam tes tuo ni CISA
yciloP tnemetatS 071 dna eveileb taht yeht od ton ah ve
a elbanosaer sisab ot tsacerof erutuf sgninrae no eht
sisab taht eht snoitarepo fo eht ynapmoC era yltnerehni
nu c niatre . lgnidroccA ,y yna tsacerof ro noitcejorp
noitamrofni dluow niatnoc hcus a daorb egnar fo laitnetop
tuo c semo dna op s seitilibis taht ti si ton op s bis le ot pr ape re
a r baile le tseb etamitse of r tsace ro pr .noitcejo
01
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
12/96
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
13/96
NEW DRADNATSYGRENE VO E WEIVR
1.5 BAC K NUORG D
weN adnatS rd enE r yg saw f dednuo ni 4991 ot ppa ly f r o a
laicepS gnitcepsorP ytirohtuA htiw na egaerca noitpo taht
laitini yl derevoc laitnatsbus strap fo eht nosdiK dna yrogerG
buS - snisaB fo eht gninnaC .nisaB F lo l gniwo na laitini
ve noitaula fo eht ca r egae ar ,ae eht trop f oilo saw demmirt
ot ssapmocne eht tsom evitcepsorp saera taht won mrof eht
sisab fo eht ESN .oiloftrop
ehT if sr t fo eht stimrep )714PE( saw gr detna ni F yraurbe
0002 dna eht r redniame fo eht oiloftrop sah laudarg lypr go res des ht r hguo itan ve tit le ov r e rec tne y ae rs r nitluse g
ni ESN yltnerruc gninwo 6 detnarg noitarolpxe .stimrep
oM re rec tne l ,y ESN sah sla o neeb awa r ded ilppa c noita area
70/82 -8 dna sah na noitpo ov r e a 5 %0 etni rest ni ilppa c oita n
ar ae 70/03 - .8 htoB fo t eseh ca r egae ar sae are ni eht ninnaC g
nisaB dna are c suougitno ot gnitsixe detnarg stimrep ni eht
ESN trop f oilo . ehT oiloftrop won r pe re stnes a laitnatsbus
gnidloh e gnidnetx ov r e in e cx ess of k000,09 m2.
nI Se etp m eb r 02 0 ,7 na agre me e tn was exe tuc ed w hti RA C
enE r yg detimiL ( CRA ) ehw r ybe CRA ah ve eht thgir ot rae na %57 in et rest ni EP 244 (ex nidulc g 44PE 2 ,))A( 344PE ,
4PE 5 ,0 EP 54 1 a dn EP 54 6 thro gu h co pm le it ng a co nr e sr ot ne
ni ves tnemt ni ESN dna neht os le gnidnuf eht cost f o a
cimsies pr go r ma ot iuqca re mk000,1 fo D2 sies cim atad innoitidda ot eht gnillird fo 3 w slle no eht ep stimr f gnimro ht e
SN E A/ RC j io nt ven ut re ( CRA F mra - ni gA r nemee t). sA ta ht eetad fo siht Pr ,sutcepso CRA si titne l de ot a %01 etni rest in
eht es stimrep . F r o rehtruf ni f noitamro no eht CRA F mra -in
gA r tnemee pl esae ref r e ot noitceS 2.21 fo siht Pr sutcepso .
2.5 AS TES TROP F ILO O
ESN ruc r tne ly sdloh na etni rest ni 6 gra detn tep rol mue
e px lor noita stimrep eman( ly EPs ,714 ,244 ,344 ,054 154 dna
)654 taht revoc ni e cx sse fo 02 noillim ca r se mk000,27(2) ni
eht gninnaC nisaB ni eht htron - tsew fo nretseW .ailartsuA
lanoitiddA l ,y ESN sah neeb awa r ded a %001 etni r tse ni
ppa noitacil aera 70/82 -8 dna sah na 5gniripxe(noitpo
rebmevoN )8002 revo a %05 etni r tse ni noitacilppa ar ae70/03 -8. stseretnI ni htob fo eseht saera erew dedrawa
trapsa afo gninnaC nisaB ca r egae r esaele nekatrednu ni
hcraM 8002 dna era suougitnoc ot gnitsixe detnarg stimrep
ni eht trop f oilo . gnidulcnI eseht saera eht dnal gnidloh
covers emos mk000,092.
ehT ruc r tne tessa oiloftrop si fo a hgih ,ksir hgih r awe rd
utan re htiw tsom pr stcepso gnivah al r eg laitnetop lio
ni ecalp ( IO P) .setamitse etipseD eht etomer ,noitacolgnieb na erohsno noitarolpxe ,yalp eht oiloftrop si tes ni a
r evitale ly l wo c tso pxe l noitaro dna pr noitcudo ivne r tnemno
5
dna etipsed eht evitaler kcal fo llew ytisned dna cimsies
atad eht stcepsorp evah yltneiciffus denifed lacigoloeg
sretemarap hcus sa ecruos ,kcor riovreser ecneserp dna
,ytilauq s utcurt r la d ve el tnempo dna gnimit taht as is st ot
r ude ce eht e px lor noita ksir .
tslihW ESN lliw eb gnisucof no gnissergorp dna gnirolpxe
sti ruc r tne gninnaC nisaB trop f ,oilo ti lliw osla eb as es s gnis
etairporppa seitinutroppo ot ecnahne dna yfisrevid eht
tessa trop f oilo rehtruf vo re .emit
3.5 PXE L RO A OIT N IHP L HPOSO Y
ESN si yliramirp desucof no gnipoleved a oiloftrop fo
stcepsorp taht evah eht laitnetop ot niatnoc tnacifingis
lio snoitalumucca . hguohtlA ton a trohs mret f suco fo eht
,ynapmoC eht egaerca si osla evitcepsorp rof tnacifingis
sag .stisoped nI eht gninnaC nisaB ESN si f uco s des no
gniusrup owt cificeps r riovrese at r steg ni owt pr nevo
muelortep ,smetsys rehtien fo hcihw ni eht desoporP
srotceriD noinipo evah neeb eht tcejbus fo yltneiciffus dilav
et s st . F rehtru sliated fo eseht at r steg dna eht tep rol mue
smetsys nac eb f dnuo ni noitceS 01.5 dna eht tnednepednI
stsigoloeG tropeR ni noitces 6 fo siht .sutcepsorP
4.5 PROC RO A ET RTS A ET G Y NA DF RA M - NI P RENTRA S
oT tsissa htiw gniusrup sti noitarolpxe ,yhposolihp ESN sah
yllufsseccus deruces a rojam mraf - ni rentrap ni CRA ohw
iw ll nrae na etni r tse ni a laitnatsbus noitrop fo eht timrep
oiloftrop ht r hguo os le gnidnuf krow stnemtimmoc . sihT
cigetarts pihsrentrap sah detsissa ot ecalp ESN ni a evitaler
noitisop fo str htgne ot da v na ce sti pr stcejo - ralucitrap ly ni
noitaler ot ht e ressel dootsrednu stimrep hcus sa sPE 054
dna .154
CRA erpsailartsuAfoenosi - ,seinapmocygrenetnenime
gninwo dna gnitarepo lio dna sag stseretni ni eht ,htreP
gninnaC dna ssaB snisab dna lanoitanretni ly ni Y .neme CRA
si detsil no eht XSA dna ah s a tnerruc tekram noitasilatipac
fo dnuora m005$ dna si yltneserp eht tcejbus fo a regrempr lasopo htiw nailartsuA W ediwdlro pxE l noitaro dtL (A EW ).nI eht ev tne eht em r reg fo CRA htiw A EW proc ,sdee CRA
sah decnuonna taht ti sdnetni ot refsnart sti gir sth rednu
eht CRA mraF - ni tnemeergA ot uruB ygrenE (dtL ruB u ,)hcihw si ot emoceb na XSA detsil ynapmoc ni sti nwo thgir
htiw laitnatsbus stessa . eroM CRAnonoitamrofni dna uruB
c na eb f dnuo no CRA s etisbew ta ww w a. rc ene rgy.c ua.mo
nI noitcnujnoc htiw tnioj erutnev srentrap hcus sa ,CRA
ESN lliw up r eus al r eg laitnetop lio dna sag e px lor noita
seitinutroppo elbapac fo gnieb dessergorp ot tnempoleved
21
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
14/96
dna pr noitcudo nihtiw a trohs emarfemit ,ei( 1-2 y ae r )s
f lo l gniwo laitini sid c revo y. ehT noitacifitnedi fo wen
noitarolpxe sledom dna lacigoloeg ,gnikniht nehw
denibmoc htiw eht ecneirepxe fo eht lennosrep devlovni
ni htob ESN dna sti tnioj erutnev ,srentrap sah dedivorp
ESN htiw lufrewop sloot ni sti hcraes rof cimonoce lio dna
sag .stisoped ESN si osla ton deniartsnoc yb eht lacissalc
noitarolpxe ledom deilppa ot eht gninnaC nisaB yb suoiverp
tnapicitrap s.htob,ksirgnicudertademiaycilopadeusrupsahESN
oeg l lacigo ly dna lacsif l ,y ni tnioj utnev re noitapicitrap fo eht
l resse dootsrednu lpxe noitaro stimrep tslihw gnitpmetta
ot re niat rehgih seitiuqe ni eht erom decnavda dna hgih
laitnetop .stessa
,ESN lliw eunitnoc ot kees ot yfisrevid hcus ksir erehw(
ppa r )etairpo ht r hguo lanoitidda f mra - ni ucsid s snois . tI
dluohs eb deton taht hcus sid snoissuc lliw eb deusrup dna
pr go res des htiw batius le entrap rs no a c launitno sisab
dna ESN sdnetni ot etagitim htob laicnanif dna lanoitarepo
ksir ht r hguo gniusrup lanoitidda f mra - ni ga r stnemee no
.smretetairporppa
5.5 YHW EHT C GNINNA NISAB ?
ehT re are ni ssecxe fo 031 tnaig dna repus tnaig lio dna
sag sdleif gl labo ly htiw ralimis uos rce r kco dna r rese v rio
scitsiretcarahc ot eht gninnaC .nisaB hcuS snisab ah ve
neeb nevorp ot eb ylhgih evitcudorp sa si tnedive ni htroN
,aciremA htroN acirfA dna eht htroN naipsaC nisaB fo
hkazahK s nat dna uR s .ais
ehT gninnaC nisaB llewyam eb eht tsael olpxe r de fo eht
sdlrow nwonk ciozoealaP snisab taht era nwonk ot tsoh
nevorp muelortep .smetsys ralimiS snisab ni htroN aciremA
era eht tsom derolpxe htiw 005 sllew mk000,01/2
derapmoc
ot eht gninnaC nisaB htiw ylno 4 mk000,01/sllew2. ehT
ecneserp fo evif lio sdleif ni eht ,gninnaC rehtegot htiw
suoremun lio dna sag swohs dna eht wol llew ,ytisnedstseggus taht rehtruf pxe l noitaro si .detnarraw
gnikirtS nosirapmoc s nac eb esehtfoynamneewtebedam
labolg snisab ni taht yeht tibihxe a lanoiger agem laes
fo tlas taht f smro a v yre tneiciffe dil no eht tep rol mue
metsys taht ni nrut spleh ot pr evrese eht tep rol mue ahc r eg
pr tnese ni eht rel tnave tep rol mue metsys . sihT lanoiger
agem - laes fo tlas si osla tneserp ni eht gninnaC ,nisaB
ylralucitrap ssorca eht ESN egaerca ni eht nosdiK bus
.nisab
ralimiS snisab ot eht gninnaC tsixe hcihw era won yrev
cifilorp lio gnicudorp snoiger taht evah neeb detisiver dna
eved l depo yb e px lorers dna pr udo cers f lo lo gniw laitini
pxe l noitaro f ulia r se . sihT res v se ot thgilhgih taht ehteved l tnempo htap gnieb deusrup yb ESN ni eht gninnaC si
ton wen enodna taht nac eb apmoc r de ot rehto lufsseccus
nisab stnempoleved .yllabolg
31
6.5 RP SUOIVE PXE L RO A NOIT NI HT EC GNINNA ISAB N
muelorteP noitarolpxe ytivitca nageb ni eht innaC gn
nisaB ni eht rae ly s0291 nehw eht Fr yene liO ynapmoC
ne c etnuo r de citlahpsa swohs ni ohllird l se no eht anneL rd
lehS f. dediuG yb ecafrus ,ygoloeg rieht sucof saw no tsop -
tlas at r steg . noitarolpxE deifisnetni nehw eht uaeruB fo
lareniM secruoseR ;RMB( ylremrof nailartsuA lacigoloeG
ruS vey Or noitasinag ro A ,OSG now neicsoeG ce uA str )ailadna W tse nailartsuA teP rol mue (W )TEPA c detcudno gr ,ytiva
dna,citengam r noitcelfe cimsies dna gnillird . TEPAW
rotareporojamasaw ni eht nisab fr mo ot8591 4791 dna
pxe lor de f ro htob pre- dna op st- tlas at r steg . tI deretnuocne
suoremun nobracordyh swohs tub dah on laer noitarolpxe
us cc es .s F lo l gniwo eht TEPAW ,doirep gnirud eht ,s0891
ynam lams l re tnednepedni e px lorer ,s sulp emos ojam rs
ylbaton( )llehS deretne ht e .nisab sihT f lo l dewo ih s lacirot ly
hgih lio secirp ni eht etal s0791 ugiF( re ,1 egap .)41
pU litnu eht dim - ,s0891 noitarolpxe ylegral desucof no
eht nrehtron dna c tne r la nisab ar sae dna eht yramirp
noitarolpxe stegrat erew eht tsop - ,tlas nainoveD dna
naimreP - inobraC fer suo atarts . ynaM noitarolpxe
sllew dah ,swohs yllaicepse fo ,lio revewoh yrev wefdedleiy laicremmoc .snobracordyh ,sihT rehtegot htiw a
gnihsiugnal lio ,ecirp l dae pxe l noitaro gnillird ytivitca ot
enilced niaga morf eht ylrae s0991 htiw cidarops ytivitca
om stly ni eht r noige fo eht ztiF roy Tr ,hguo gnikees op st- tlas
r rese v io rs.
nI ,latot tsuj 362 pxe lor noita sllew ah ve neeb lird l de
ohsno re dna sa a r tluse eht nisab si bus s laitnat ly r ednu -
pxe lor ,de ralucitrap ly nehw no ly 771 fo t eh w slle are
edisnoc r de ot eb eurt pxe l noitaro sllew . hguohtlA eht
erp - tlas naicivodrO noitces sah ylsuoiverp neeb eht tegrat
fo seinapmoc hcus sa ,llehS wef dilav erp - tlas stset evah
neeb ,edam ylralucitrap ni eht nosdiK bus nisab dna eht
naicivodrO rojamynafosucofrojamademroftonsah
rec tne e px lor noita tivitca y. tslihW siht naicivodrO yalp
sah neeb detadilav dradnatSweNehtfotsaehtronehtot
ehtybstimrep r yrevoce snobracordyhfo ta amooL ,1 yb
llehS ni 6991 on pre- tlas sllew ah ve r eve neeb lird l de nihtiw
weN sdradnatS .stimrep
.5 7 EHT ESN RPPA AO C H A ITNEREFFID A GNIT FA TC O R
nI noitidda ot noitamrofni r age r gnid pr suoive pxe l noitaro
ytivitca ni eht gninnaC nisaB sa tes tuo ni noitces 6.5 ,evoba
ti si tnatropmi ot eton eht stnemele of sESN hcaorppa taht
fid fer etaitne ti fr mo pre suoiv pxe lor noita fe f stro . ehT bat le
no egap 41 seniltuo emos fo eht r snosae taht ESN c sredisno
evah detubirtnoc ot suoiverp stnapicitrap ni eht gninnaCgnivah detimil e px lor noita us cc ess ot etad rehtegot htiw
srotcaf taht ESN seveileb secalp ti ni a ylevitarapmoc gnorts
noitisop ot .deeccus
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
15/96
03 021
52 001
rebmuN fo W slle
liO ecirP lbb/$SU )lanimon(
doirepyenerF WA doirepTEP
2291 7291 2391 7391 2491 7491 2591 7591 2691 7691 2791 7791 2891 7891 2991 7991 2002 7002
erugiF :1 pxE l noitaro sllew lird l de ni eht gninnaC nisaB pl t o ted niaga st i o l irp ce 2291 - 7002 high hgil ting eht vastly u r edn -explored na ut re f oeht r noige dna kcal fo rec t ne ytivitca c apmo r de htiw rec t ne lio irp ce sesir
F otca rs f id fer gnitaitne N ew adnatS rd nE er yg s ppa r hcao fr mo p re suoiv pxe lore rs
Pre suoiv pxE lo rers N e w adnatS rd
ohT r hguo ednu sr gnidnat fo rednu l gniy tep rol muesmetsys desab no egral esabatad gnitluser morf
roirp e px lor noita . muelorteP metsys ytilauq dnascitsiretcarahc deifitnauq
pxE l noitaro at r steg ird v ne fr mo al r eg inhcet c laesabatad fo suoiverp noitarolpxe ,stroffe nredom
pretni r snoitate dna iated l de gnidnatsrednu fotep rol mue metsys . stegraT denifer desab no roirppxe l noitaro f ulia r se
raelC sucof no tsop tlas leruaL dnaS riovreser dna erpiovreserdnaSaicacAtlas r. r ehtieN r riovrese sah neeb
detset ni lamitpo l snoitaco
egaercA detadilosnoc otni 3 rojam etaroproc .sgnidlohhgiH slevel fo noitaroballoc aiv tnioj serutnev dna
gnirahs fo noitarolpxe r noitamrofni/stluse
liO dna sag kram ste ta drocer .shgih niesaercnInoitarolpxe ytivitca detcepxe retfa a gnol sutaih fo
ytivitca
tslihW noitarolpxe seinapmoc hcus sa llehS evah ylsuoiverp nekatrednu noitarolpxe ytivitca ni eht noiger ni eht ,s0991 eht
nisab sah neeb detcelgenylegral .sraey52revorofseinapmocnoitarolpxeyb ehT noitarolpxe scimanyd fo eht gninnaC nisaB
evah neeb demrofsnart yb a noitanibmoc fo srotcaf gnidulcni lio secirp llew ni ssecxe fo lbb/021$SU hcihw nehw denibmoc
htiw sESN hcaorppa evah detaerc a nereffid t tnemnorivne ni hcihw ot .erolpxe
41
liO dna saG udnI s yrt desserpeD lio dna sag secirp dna latipac stekramgnidael ot noitassec fo ytivitca dna dipar tixe morf ehtgninnaC nisaB
gnitubirtnoC F rotca
U gnidnatsredn fo ehttep rol mue ys s smet
pxE lor noita at r steg
teP r muelo metsyS F suco
cA r egae sgnidloh dnac oballo r noita l ve sle
detimiL gnidnatsrednu fo muelortep smetsys desab nodetimil noitamrofni . muelorteP metsys selyts .nwonknu
teP rol mue tsys me pr seitrepo dna ytilauq al r eg ly.nwonknu
pxE l noitaro at r steg desab no detimil inhcet c lani f noitamro . Tar steg nesohc desab al r eg ly no ana l suogo
rehtonisesseccus snisab
cohdA ppa r hcao al r eg ly f desuco no nainoveD r fee syalpni eht tsop tlas ivne r mno tne . ttiL le r o on dilav pre tlas
stse fo eht aicacA
detnemgarF egaerca ,sgnidloh tnednepedni52otpualp yers. ttiL le r o on c oballo r noita
02
51
01
5
0
stnednepednI & M sroja
ekam laitini ocsid v seire
08
06
04
02
0
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
16/96
8.5 SESN C GNINNA TROPNISAB F ILO O
sESN stimrep era detacol neewteb 003 - tsaehtuosmk007 fo
Br ,emoo hcihw ni nrut si mk065,2 htron fo P htre ni We ts nre
,ailartsuA ailartsuA .
erugiF :2 noitacoL fo ESN dna ARC y grenE dtL stimrep ni ler ati noto eht nwot s fo ,emoorB De y br dna Fi orzt y ssorC i gn
714PE seil htuos fo eht niam lla - rehtaew daor neewteb
Br emoo dna mahdnyW pr gnidivo doog ssecca tslihw eht
rehto stimrep are om re detalosi ot gniyrav ged r see . ESN s
stimrep are ton ruc r tne ly ivres c de yb rojam fni ras utcurt re
hcus sa delaes sdaor ro senilepip hguohtla ereht era a
ifingis c tna rebmun fo tr skca dna r sdao taht lliw pro ediv
sitas f yrotca a cc ess ni om st c sesa f ro llird gir yrtne ni
eht nrehtron sreit fo ,714PE ,244 344 dna 654 . cimsieS
noitisiuqca dna gnillird ni eht erom etomer 054PE dna 154
lliw eb om re l igo lacits ly lahc l gnigne ni smret fo a cc sse
eud ot e isnetx ve lanud ret r nia dna al r reg id s nat c se fr mo
yna gnitsixe r ,dao skcart ro utcurtsarfni re. iG v ne eht
al r eg laitnetop ezis fo lio r sriovrese gnieb ,detset ni ehttneve fo gniebyrevocsidlufsseccusa edam stnemegnarra
rof gnitropsnart lio ot Br emoo ro mahdnyW f ro rehtruf
tnempihs ro no - elas nac eb .edam aL r reg semulov fo lio
noitcudorp dluow etatissecen egarots sknat gnieb dellatsni
ni rehtie Br emoo ro mahdnyW dna fi v yre al r eg sdleiflio are
uof dn om re tnenamrep utcurtsarfni re hcus sa lio senilepip
yam deen ot eb .dehsilbatse
9.5 MUELORTEP EPSORP C TIVIT Y
ehT ytivitcepsorp fo eht ESN nacoiloftrop eb dedivid
otni eht two r ojam tep rol mue ys s smet taht eht stimrep
ne c apmo s :s
1. buS - :tlaS PE s ,244 ,344 ,054 154 dna 654 ca ross eht
nosdiK buS - dnalssorC/nisaB mroftalP taht era desopxe
ot eht Or nairuliS/naicivod uos rc /e r laes/riovrese
cneuqes e. rojaM riovreser :tegrat aicacA sdnaS ; dna
2. tsoP - :tlaS yrogerG buS - oglaB/nisaB ecarreT tneserp ni
t714PE tah are otdesopxe eht efinobraC/nainoveD r /suo
naimreP uos r /ec r laes/riovrese neuqes ce. r ojaM
r riovrese at r :teg lasaB uaL r le sdnaS
51
erugiF :3 T ow rojam tep rol mue ys s met s fo t eh Ordo / naiciv S nairulierp( s tla ) and eht mreP/suorefinobraC/nainoveD i na tsop( as l )t
r evitale ot eht ESN ca r egae sgnidloh ithgilhgih ng eht r itale vets r yhpargita
htoB eht Or naicivod dna nainoveD tep rol mue smetsys
are c edisno r de ot pro ediv tnacifingis pr stcepso f ro diuqildyh r ,snobraco htiw eht laitnetop ot etareneg snet fo snoillib
fo rab r sle fo lio . nI ,ralucitrap eht reywdloG F ,noitamro
hcihw steknalb hcum fo sESN bus - tlas ,egaerca si
detpecca sa gnivah eht corecruostseb ehtnilaitnetopk
gninnaC nisaB (Fos r et te ,la ;6891 ,gniK .)8991 rednU
mumitpo ytirutam c ,snoitidno eht G acsirp lagla hcir tinU
4 sah llew detnemucod epyT 1 ecruos laitnetop ni sllew
eriwbraBehtno T snetdetarenegevahdluocdnaecarre
fo snoillib fo rab r sle fo lio (F r etso te ,la )6891 . ehT ytiliba
rof eht reywdloG ot evah detareneg laitnatsbus stnuoma
fo lio si detartsnomed yb eht ecneserp fo lio swohs revo
na ppa ro etamix 05 tem re lavretni ni amooL - eht tsrif
pr foo fo utam re gim r deta lio fr mo a uos rce ni eht nrehtuos
gninnaC nisaB . nainoveD setanobrac are osla pr evitcudono eht dranneL suorefinobraCylraEehtetadotdnaflehS
sah pr udo c de niam ly lio dna ronim ,sag htiw s ve er la llams
sdleiflio ,yradnuoB( dna,nwodnuS W tse T )ecarre ni eht
naimreP - efinobraC r suo metsys r .sriovrese
ehT desoporP srotceriD era fo eht noinipo taht tnacifingis
laitnetop stsixe rof egral stnuoma fo lio ot evah neeb
detareneg morf eht reywdloG dna rehto evitareneg sgnittes
ni eht repeed snoitces fo eht nosdiK us b- nisab ot eht
sewhtuos t. sihT lio si ekil ly ot evah gim r deta pu - pid ot
rewollahs snoitrop fo eht nisab ehw re laitnetop spart fo
yrev rae ly f noitamro c dluo c niatno al r eg lio ac snoitalumuc
taht evah dah rieht s utcurt re pr devrese ht r hguo detimil
nitluaf g dna eht ecneserp fo a agem laes ni eht gniylrevo
tlas sdeb . sihT evissam tlas laes eht( awollaM )tlaS siyamdnanoigerehtnitnedive edivorp na evitceffe laes ot
spart ht r tuohguo eht ar ae .
ehT Gr yroge buS - nisaB dna oglaB T re race pro ediv a
nereffid t lacigoloeg gnittes ni hcihw erutam nainoveD dna
suorefinobraC ecruos skcor edivorp eht snobracordryh rof
eht sriovreser fo eht ,elooP ,tnarG ,nosrednA leruaL dna
ybbonK .snoitamrof esehT riovreser enotsdnas stegrat era
pxe r desse ni ynam effid r tne rts larutcu yts l se hcus sa f tlua
bl ,kco urht st r detale senilcitna dna dr epa .senilcitna
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
17/96
01.5 ESN EPSORP CTS
ESN sah a v yre e isnetx ve ca r egae gnidloh ni eht gninnaC
nisaB gnitsisnoc fo 6 arg detn noitarolpxe stimrep sPE(
,714 ,244 ,344 ,054 154 dna )654 . esehT sgnidloh latot
mk000,272
traprojamatneserperdna fo eht nisaBgninnaC
dna( ylralucitrap eht nosdiK bus - )nisab dna ssapmocne
tsom fo eht lio e px lor noita at r steg pr tnese ni eht C gninna
nisaB ni smret fo ega dna /larutcurts lacigoloeg sgnittes .
esehT stimrep edivorp a daorb murtceps fo nobracordyhstcepsorp gnignar morf omreP - suorefinobraC ot naicivodrO
r sriovrese taht evah eht laitnetop ot c niatno rojam lio
r rese v se . nI tidda ,noi ESN sah rec tne ly neeb awa r ded
a %001 etni r tse ni noitacilppa ar ae 70/82 -8 dna sah na
noitpo 5gniripxe( rebmevoN )8002 revo a %05 etni r tse ni
noitacilppa aera 70/03 - .8 gnidulcnI eseht saera eht dnal
gnidloh covers emos mk000,092.
F erugi :4 ESN/CRAehtgnithgilhgihsgnidlohegaercaESN tniojutnev re gr d nuo ,)eulb( eht %001 denwo ca r egae g( r )nee dna eht
wen acilppa t oi n saera taht SN E sah na inte t ser ni
ehT ca r egae c stsisno fo htob navda c de pr stcepso c gniniatno
llird r ydae at r eg st dna deifitnedi l sdae sa llew sa l sse
decnavda egaerca gniriuqer lanoitidda cimsies dnapretni r noitate ot evired ballird le at r steg . sA a ,tluser eht
laitini sucof rof ESN si gniog ot eb no eht om re decnavda
ar sae :gnidulcni
llirD stegrat no 714PE in eht oglaB ecarreT dna eht
drofwaL ;hgiH
llirD stegrat dna lanoitidda cimsies noitisiuqca no
)A(244PE al gno eht nretsae am r nig no eht Cr dnalsso
;mroftalP dna
serutcurtS ot eb deliated hguorht a laitnatsbus cimsies
noitisiuqca pr go r ma ca ross ,054PE 154PE dna .244PE
erugiF :5 714PE st l arutcur secnivorp dna epsorp c st
61
ehT tsom decnavda llird at r steg are deniatnoc no 714PE dna
)A(244PE dna era desirammus ni eht gniwollof :elbat
nI eht desoporP srotceriD ,noinipo lla fo eht secnivorp
nihtiw eht ESN egaerca edivorp gnireffid cigoloeg
ivne r stnemno dna lla fo hcihw are hgih ly pr itcepso ve f r o
kcalb lio seirevocsid ta riovreser shtped fo neewteb m000,1
dna .m000,3
Gr yroge buS - nisaB (Post tlas at r :)steg 14PE 7
714PE ne co apm s ses 3 csid r ete oeg l cigo pro niv c se gnieb
eht oglaB ,ecarreT busyrogerGeht - drofwaLehtdnanisab
.hgiH 714PE c vo ers na ar ae fo mk003,62
dna si eht edlo st
detnarg timrep ni eht ESN trop f oilo gnivah neeb lanigiro ly
awa r ded ni F yraurbe 0002 dna eht us fotcejb suoirav
tneuqesbus snoisnetxe dna .snoitairav ESN ruc r tne ly sah a
%001 ytiuqe etni r tse dna si pr go r gnisse laitnetop f mra - ni
.snoissucsid
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
18/96
naganaL Pr tcepso
ehT naganaL tcepsorp sesirpmoc evif etarapes yllacimsies
fezisnignignarserusolcdenifed r mo mk52
)serca532,1(
mk52ot2
571,6( ca r )se htiw eht AnaganaL utcurts r ehte
al r eg st dna om st r ubo st f o .eseht
ehT yramirp naganaL sevitcejbo era eht leruaL noitamroF
,senotsdnas htiw yradnoces sevitcejbo ni eht ybbonK
dnas s ,senot Gr tna Gr puo dnas s senot dna eht P oo le
notsdnaS e. nainoveD of re-r f ee ahs l se ogoG( F )noitamro dna
slram ro/dna raE ly inobraC fer suo uaL r le F noitamro eniram
selahs dna senotsemil ni tnecajda detluafnwod saera era
detcepxe ot eb eht niam ecruos skcor rof eht .tcepsorp
A thgit ybbonK enotsdnas dah sag swohs ni eht braen y
aL ke ytteB 1 llew ehw re eht r rese v rio dnas si ni eht
sag noitareneg .wodniw sihT ebdluohstinuenotsdnas
deretnuocne erom naht 002,1 sertem rewollahs revo eht
cr tse fo eht naganaL utcurts r ,e dna suht e tibihx retteb
r riovrese scitsiretcarahc naht ta aL ke ytteB 1. V itre c la
slaes f ro r sriovrese revo eht cr tse fo eht naganaL s utcurt re
dluow eb rewol leruaL noitamroF setanobrac dna selahs
sa deretnuocne ni ekaL ytteB .1 nI eht nwodnuS ,dleif
detacol no eht nrehtuos egde fo eht teragraM ecarreTot ht e ,tsewhtron 073 IPA lio saw detset morf tnarG
,senotsdnas tslihw ta idniB -1 ot eht ,tsaehtuos yvaeh
erutammi lio swohs rew e dedrocer ni elooP .senotsdnas
kcihT reppU tnarG selahs dluohs edivorp tnellecxe lacitrev
r rese v rio slaes f ro ddiM le dna rewoL Gr tna r rese v io rs dna
eht yllacihpargitarts rehgih elooP senotsdnas dluohs eb
yllacitrev delaes yb elooP ro/dna habnaknooN .selahs
ehT part ta naganaL si a tsroh kcolb htiw ruof - yaw pid
usolc r dnae sah na aera fo ppa r etamixo ly mk522
htiw a
v lacitre r ile fe fo ar dnuo 011 tem r se . gnisU na ar ae fo no ly
mk022
,sertem51foyaptenadna, laitnetopeht lio ni ecalp
rof siht utcurts re si 022 bmm rednu detcepxe r riovrese
ap r etema r .s
erugiF :6 714PE naganaL Pr ,stcepso 2- y aw emit pam raen t poual r le ,etanobraC gnithgilhgih eht ulc s ret fo L gana an Pr stcepsodna rieht r itale ve ezis
71
erugiF :7 deterpretnI cimsies enil S M58 -4 a ssorc eht naganaL Apr tcepso gnithgilhgih larutcurts cl uso r ,e eht enotsdnas r riovrese
dna eht laes fo t eh leruaL etanobrac
drofwaL tcepsorP
nI eht yrogerG bus - nisab nihtiw 714PE suoremun
al r eg pr stcepso ah ve neeb deifitnedi f ro laitnetop lio
snoitalumucca ni eht omreP - suorefinobraC senotsdnas
fo eht ,elooP narG ,t nosrednA dna leruaL .snoitamrof
ehT drofwaL hgiH ecnivorp si euqinu ni taht ti si detis
revo a egral lanoiger citengam hgih taht si deredisnoc
tnatropmi ot eht e tnetx fo noitarutam l sleve ni eht P omre -
inobraC fer suo uos rce r ,skco ralucitrap ly eht uaL r le ahS l se .
ehT waL ford utcurts re si a f detlua enilcitna htiw 051 tem r sefo lacitrev feiler revo na laera tnetxe fo mk96
2000,71(
ca r .)se P laitneto lio ni alp ce f r o siht s utcurt re e cx sdee 004
bmm rednu e detcepx r rese v rio .sretemarap
F erugi :8 714PE waL ford pr ,tcepso TWT esab Gr t na F noitamro
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
19/96
ehT drofwaL tcepsorp si evitcartta nevig ti saw ni ecalp
thguoneylrae leruaLdnaogoGehtmorflioeviecero
F noitamro ahs l se gnirud eht emit fo lio eneg r noita pu ot eht
ylraE .cissaruJ
erugiF :9 pretnI r dete cimsies enil 78S - 80L ca ross eht waL ford pr tcepso gniwohs eht yramirp at r steg fo eht kciht rG tna dna uaL r le
us cc ess oi ns evoba a large nainoveD i ng e suo tni r su i no
hguohtlA emos ecnatsid yawa morf ,drofwaL eht etihW
slliH erutcurts dellird yb liboM ni 2891 nac eb deweiv sa
ana l suogo ot eht waL ford s utcurt re ni smret fo str gita r yhpa
dna curts ut r la yts le. ehT etihW slliH 1# w lle ne c etnuo r de
emun r suo lio dna sag oc r uc r ne c se - ralucitrap ly ov r e eht
m000,1 fo uaL/nosrednA r le retni v la . esehT lio dna sag
swohs detneserper artne p dep lio dna sag dna etartsnomed
eht ytilibapac fo eht braC/nainoveD suorefino ecruos metsys
ot llif eht al r eg lanilcitna s utcurt r se hcus sa waL ford nihtiw
buSyrogerGeht - .nisaB
nosdiK buS - nisaB P( re tlaS Tar )steg :,244PE ,344PE ,054PE 154PE dna 54PE 6
ehT pre tlas at r steg f mro a al r eg trap fo eht ESN trop f oilo
dna edivorp a rojam yalp taht sah neeb ylegral detsetnu ni
eht gninnaC dna reven pre suoiv ly detset no ESN s ca r .egae
ehT erp tlas stegrat nac eb tilps otni esoht decnavda llird
r ydae at r steg taht tsixe no 244PE dna eht l sse navda c de
l sdae ca r sso ,344PE PE ,054 154PE dna .654PE
244PE c na eb rehtruf dedivid otni 244PE dna .)A(244PE
evahtahtskcolbralucitarg22stneserper)A(244PE neeb
desicxe fr mo eht ecnalab fo 244PE dna ton dedulcni ni
eht CRA mraF - ni tnemeergA refer( erugiF 01 .)woleb ESN
ruc r tne ly r sniate a %001 etni r tse ni eseht bl skco . H wo ev ,reni eht tneve taht ESN seod ton eruces a mraf - ni rentrap
vo re )A(244PE no ro eb fore 03 rebmetpeS ,8002 eht ex desic
skcolb lliw lacitamotua ly emoceb tcejbus ot eht F mra - ni
tnemeergA htiw deltitnegniebCRA %01etaidemminaot
etni r ,tse dna a thgir ot nrae pu ot a %57 etni r tse ni latot ni
ehthtiwecnadrocca CRA F mra - nI gA r .tnemee F ro om re
sliated no eht mraF - nI tnemeergA esaelp refer ot noitceS
2.21 .sutcepsorPsihtfo
ESN sah at r steg nihtiw )A(244PE hcihw are l detaco tsew fo
eht rojam remmuD egnaR tluaF enoZ dna nihtiw eht tlas
nisab gnidivorp mumixam laes yticapac dna gnisiminim
eht seitilibissop fo etal ats eg r riovrese br gnihcae yb f tlua
tivitca y. T ow laitini pr stcepso nihtiw siht pro niv c ,e nwonk
sa W hguonloo dna ,redirP evah neeb deifitnedi sa eht
laitini at r steg ot tset f ro bissop le lio ac snoitalumuc niam ly
nihtiw eht aicacA enotsdnas noitamrof ta tped sh fo neewteb
m000,2 dna m005,2 ees( ugiF re 01 eb lo .)w ehT ezis dnaar lae tnetxe fo cl uso re r evo eseht owt utcurts r se tsulli r seta
eht laitnetop ni hcae fo eht stcepsorp hcihw dluoc llew eb ni
excess fo bmm051 fo IO P.
:01erugiF ehT W oo redirPdnahguonl astcepsorp re detacol noeht 244PE )A( bus kcolb edisni eht egde fo eht tlas laes dna tsew foeht remmurD egnaR F tlua enoZ dna evah htob eht aicacA dna atiN
r rese v io rs f r o ne rt nempa t.
ehT r riovrese at r steg fo eht Ac aica yramirp( r ese rv )rio dna
atiN es( c yradno r rese v )rio are laedi ly loc deta ot tne r pa lio
detareneg morf eht tnecajda ylretsew nisab speed fo eht
nosdiK bus - .nisab aL r eg lio c snmulo ni eseht r sriovrese
evah neeb dnuof ni eht 1#amooL llew detautis ot eht htronfo ESN ca r .egae ehT stcepsorp dna sdael ni eht nrehtron
reit fo 244PE era erom ylbaruovaf detacol ot retnuocne
devorpmi riovreser seitreporp ni eht aicacA senotsdnas
naht esoht dnuof ni eht emas sdnas ni eht 1#amooL .llew
ehT hguonlooW dna redirP stcepsorp lliw tset eht aicacA
senotsdnas ni a s /larutcurt str gita r cihpa noitisop taht sah
ton tey neeb detaulave yb yrotarolpxe gnillird ni eht .nisab
W hguonloo Pr tcepso
ehT hguonlooW tcepsorP si 4egrala - enilcitnagnippidyaw
htiw at r teg r iovrese rs detapicitna ta a pp ro etamix ly ,004,2
tped h. ehT ytirgetni fo eht W hguonloo s utcurt re ta eht
reywdloG/atiN level sraeppa ,tcatni hcihw sedivorp emos
ecnedifnoc taht eht erutcurts si ton dehcaerb ta eht aicacAr rese v rio l ve le . sihT pr tcepso si al gno ekirts fr mo eht
pr ve suoi ly lird l de Per ic v la 1 w lle hcihw dah lio & sag hs o sw
hguorht eht reywdloG noitamroF dna sag swohs ni eht
aicacA dnaS s enot . A rojam ecnereffid neewteb eht lavicreP
dna hguonlooW stcepsorp si taht eht hguonlooW erutcurts
skool ot eb na redlo rutcurts e naht ,lavicreP dna ecneh ni
ecalp ot part gnitargim snobracordyh morf eht naicivodrO
ecruos .skcor W hguonloo osla sah eht dedda tifeneb fo eht
gniylrevo agem laes fo eht awollaM tlas noitamrof taht sah
r deniame al r eg ly bnu r dehcae gnirud retal inotcet c ve .stne
81
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
20/96
dr epa lanilcitna l sdae no eht ahaS ra f lehs ; dna f tlua tr spa
dnaenoZeromsnatS,mroftalPdnalssorCehtnosdael eht
ahaS ra lehS f. niagA , eseht sdael era egral htiw laitnetop
ekirts l shtgne fo mk01 ot mk05 .
:654PE
cA ross om st f o PE ,654 eht Ac aica dnaS s enot si e detcepx
ot eb ,tnesba revewoh a r lanoige ana l sisy sah pr decudo
a rebmun fo atiN etimoloD .sdael kroW nekatrednu ybsuoiverp srerolpxe sah nwohs suoremun lio dna sag
secnerrucco ni sllew ni a daorb cra gnidnuorrus eht ESN
egaerca ot eht erehtsuhtdna654PEfotsaehtrondnahtron
si a detartsnomed laitnetop rof eht atiN etimoloD ot evah
neeb yletauqeda decruos ni ,654PE dna rehtruf hgihotkrow
edarg eht deppam sdael si .deifitsuj
ESN ruc r tne ly sah a %001 i etn rest ni ,244PE ,344PE ,054PE
154PE dna 654PE tub( htiw CRA ruc r tne ly titne l de ot a
%01 etni r tse taht sah neeb l degdo htiw RIOD tub si tey ot
eb )deretsiger dna lliw eb gnitulid ot %52 rednu eht CRA
F mra - ni gA r tnemee . F ro rehtruf iated l de ni fo noitamr no,244PE ,344PE ,054PE 154PE dna 654PE pl esae r refe ot eht
tsigoloeGtnednepednI s tropeR deniatnoc ni noitces 6 fo
siht .sutcepsorP
.5 11 LPPA CI A IT ON SAERA 28 70/ -8 AND 70/03 -8
sA trap of na ca r egae rel esae atrednu k ne yb RIoD ni aM rch
,8002 ESN has uces r de a 1 %00 etni rest ni ilppa c noita area
70/82 -8 dna na noitpo ov r e a %05 etni rest ni ilppa c noita area
03 70/ -8 hcihw saw rec tne ly awa r ded ot .CRA htoB fo seht e
ar sae are tnacifingis c suougitno dnal sgnidloh ot gnitsixe
detnarg stimrep ni t eh ESN trop f oilo dna pr edivo lanoitidda
l gno mret laitnetop . hguohtlA evitan tit le snoitaitogen are tey
ot c nemmo ce ni r noitale ot eseht noitacilppa ar sae dna suht
mroftonodyeht trap fo eht etaidemmi krow pr ,margo yeht
od pro ediv laitnetop ly v ula ba le e snoisnetx ot e ix s gnit syalp
eb i gn pur us ed on ob th EP 14 7 ( op st s la t) na d EP 44 2 (pre
)tlas . F ro om re noitamrofni esaelp refer ot eht tnednepednIoeG l igo sts tropeR c deniatno ni s noitce 6 fo siht Pros .sutcep
21.5 ESN TROP F OILO RAMMUS Y
llA eht ESN stimrep dna ilppa c noita ar sae are pretni r dete
ot ssessop stcepsorp fo tneiciffus ,ezis ytimixorp ot ecruos
dna eht thgir ega fo utcurts re ot oh st bus s laitnat lio dna sag
noitalumucca s. ehT ytisrevid fo eht cigoloeg tegrat snoziroh
dna eht yratnemides p secnivor nihtiw hcihw yeht era
detautis osla pr edivo na ehni r tne ly llew nalab c de trop f oilo
fo gnillird pr stcepso ni smret fo c emmo r laic .ksir
ESN s laitini nillird g si il kely ot f suco no 714PE dna )A(244PE ,
h wo ev ,re eht r redniame fo eht ESN ca r egae covers a vast
evitcepsorpylhgihsniamerllitsdnaaera rednutub - .derolpxe
rednU eht CRA F mra - ni gA r ,tnemee ESN lliw etapicitrap ni
dna eb c deirra htiw on laicnanif ,syaltuo f ro eht gnillird of
3 sllew yllaitini ni noitidda ot eht noitisiuqca fo mk000,1 fo
D2 sies m ci atad ov r e the next 42 nom t sh ca ross PE s 244 ,
,344 ,054 154 na d 654 . pmoC l noite fo siht w kro lliw sla o
ees ESN r niate ifingis c tna tiuqe y fo %52 ni hcae imrep t
uo denilt ba ov .e ehT mraf - ni ga r tnemee htiw CRA lliw ees
eht gnidnatsrednu fo eht es stimrep navda c de tnacifingis ly
hguorht lanoitidda cimsies atad dna rehtruf lacisyhpoeg
seiduts eb fore gnillird emos fo eht om re navda c de pr .stcepso
:11erugiF )A(244PE W hguonloo pr t cepso TWT s utcurt re(si eifilpm d) poT /atiN G lo d reyw ohs wing eht egral laera tnetxe dna
raelc 4 yaw pid erusolc
ehT mumixam ar lae cl uso re f o siht pr tcepso si fo eht or r ed
fo mk052
053,21( ca r .)se A eser evr noitanimreted gnimussa
flah siht ar ae fo cl uso r ,e 57 tem r se fo lacitrev cl uso r ,e
setacidniytisorop%21dna,ssorgotten%53 laitnetopehtrof emos 003 bmm fo lio ni .ecalp tA eht mumixam aera fo
erusolc lio - ni - ecalp dluoc deecxe 005 .bmm
ehT es c no d pr tcepso c la l de redirP si ralimis ni s yt le
ot hguonlooW hguohtla yllaitnetop regral desab no
ruc r tne ni f noitamro baliava le ot ESN . lanoitiddA cimsies
ni f noitamro si r iuqe r de vo re siht pr tcepso eb fore om re
itinifed ve snalp c na eb edam r age r gnid illird gn dna
lanoitidda cimsies atad si eud ot eb deriuqca gnirud .8002
gnoL re T mre P tro f oilo : E ,054P 154PE dna 54PE 6
ehT eggats r de utan re f o eht gnitnarg fo stimrep nihtiw
eht ESN trop f oilo dna eht r tnatluse ps r dae fo w kro
stnemtimmoc snaem taht eht re si os em larutan noitinifedot eht l regno mret trop f oilo . ,054PE 154PE dna 654PE are
s llit r itale vely r ae ly ni eht timrep il fe dna sa a r tluse lliw
f mro a l r egno mret tub( lauqe ly )tnatropmi itcejbo ve f r o
eusrupdnassergorpotESN revo .emit A feirb re iv ew fo
eseht ar sae r ve slae eht f lo lo :gniw
dna054PE :154PE
lanoigeR acs le hcaposi dna seicaf ana l sisy ht r hguo eseht
,stimrep denibmoc htiw eht lanoiger scisyhpoeg sah
dewolla ESN ot etalutsop a dnert fo etanobrac dliub - spu
nihtiw eht reywdloG F noitamro al gno a s utcurt r la pro niv ce
demret eht arahaS flehs . ehT re si cimsies nedive ce f o hcus
dliub - .spu
esehT desoporp reywdloG dliub - spu reffid morf eht reppunainoveD etanobrac dliub - spu erehwesle ni eht nisab
ayehttahtni re uos r dec dna delaes yb iylrednu gn dna
revo l gniy dnaselahs are detceffanu yb ciozoseM .scinotcet
esehT l sdae r iuqe re gr r etae cimsies noitinifed dna lliw
tsom ylekil egnahc gnippamybdetacidnisatub,ezisni
yeht era yllaitnetop egral serutaef gnirevoc ynam erauqs
ik l temo r se .
nI a noitidd , atiN noitamroF dna aicacA enotsdnaS larutcurts
sevitcejbo era tneserp ni a rebmun fo lanilcitna sdael no eht
arahaS flehs , larimdA yaB Ar hc dna eht omsnatS re ;enoZ
91
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
21/96
ESN si osla gnimia ot edaorb n eht oiloftrop fo stessa rehtruf yb gnissessa detceles e noitarolpx ro/dna noitcudorp seitinutroppo
ni noitcnujnoc htiw rehto ppa r etairpo seitinutroppo ni eht ene r yg otces r. sihT s ygetart si dednetni ot pro ediv emos rehtruf
noitacifisrevid ssorca cihpargoeg snoiger dna sa llew sa a erom decnalab tessa xim rof ,noitarolpxe tnempoleved dna
noitcudorp stessa dna detaicossa gnimit fo krow .stnemtimmoc
31.5 TIMREP LUDEHCS E
ehT f lo l gniwo bat le sliated eht pr stcejo ni hcihw ESN sah na ni ter tse rehtegot htiw a bat le f o w kro c stnemtimmo yb timrep y rae
rof hcae timrep :
timreP rebmuN timreP eziS A aw rd etaD ESN etnI r tse VJ P rentraetnI r tse
14PE 7 mk003,6 2 22 F be 0002 001 % -
244PE )A( mk177,1 2 32 tpeS 5002 001 % -
244PE * 179,31 mk 2 32 tpeS 5002 001 % %0
344PE * mk058,1 2 32 tpeS 5002 001 % %0
054PE * 500,61 mk 2 82 tpeS 02 60 001 % %0
154PE * 630,61 mk 2 82 tpeS 6002 001 % %0
654PE * 810,61 mk 2 61 tcO 7002 001 % %0
* nitseretni%01aotdeltitneyltnerrucsiCRAevobadetonstseretnirentrapVJehtotnoitalerni stimrep gnidulcxe(244PE ,))A(244PE PE ,344
PE,054PE 154 dna 54PE 6. T evahsrefsnar neeb degdol htiw RIOD tub are t ey ot eb r etsige r de
nI noitidda ot eht evoba detnarg ,stimrep ESN sah a %001 tseretni ni noitacilppa aera 70/82 -8 dna eht sthgir ot a %05 tseretni
ni noitacilppa ar ae 70/03 -8 dleh yb .CRA htoB fo eseht ra sae era eltitevitanecnemmocotteydnadedrawayltneceryrev
.snoitaitogen
W kro stnemtimmoC
Y rae 2 Y rae 3 Y rae 4 Y rae 5 Y rae 6
linotdesiveR otdesiveR lin otdesiveR lin linotdesiveR 2 w sllegnidne(
)90.20.12
cimsieS .)mk081( Y rae 2 1 llew 1 w lle eidutS s 1 w lle
dednepsus dna dednetxe rof21 shtm ot 22 tpeS .8002
cimsieS .)mk05( Y rae 2 1 llew 1 llew eidutS s 1 w lledednepsus dna dednetxe rof
21 shtm ot 22 tpeS .8002
cimsieS )mk002( 1 llew 1 llew eidutS s 1 w lle
cimsieS )mk071( 1 llew 1 llew dutS ei s 1 w lle
cimsieS )mk012( 1 llew 1 llew eidutS s 1 w lle
2 leruaL dnaS sllew eidutS s cimsieS )mk002( eidutS s weiveR
2 aicacA ro teebmaN sllew eidutS s cimsieS )mk002( eidutS s 1 w lle
ehT evoba krow stnemtimmoc era eht muminim yrotutats krow desab tnemtimmoc s taht eht RIOD stcepxe ESN ot teem gnirud
eht efil fo eht detnarg timrep ni or r ed ot k pee eht stimrep ni doog gnidnats .
mraFCRAehtrednU - cimsiesD2fomk000,1evitcellocafonoitisiuqcaeht,etelpmocdnadnufeloslliwCRA,tnemeergAnissorca sPE 4 ,24 ,344 ,054 154 dna 654 dewollof yb eht gnillird fo 2 sllew htiw( na noitpo ot llird a driht )llew revo 42txeneht
shtnom . sihT krow dluohs revoc a egral noitroporp fo eht yrotutats krow stnemeriuqer deriuqer yb eht RIOD dna sa tes tuo ni
eht bat l se a .evob
ESN lliw laitini ly up r eus 714PE dna 244PE )A( no a %001 ytiuqe sisab lihw st c gniunitno ot pr go ress id ucs s snois taht are r uc r ne tly
yawrednu r age r gnid f mra - tuo fo emos fo eht w kro c stnemtimmo no 714PE 2( w )slle dna )A(244PE (1 w lle dna )cimsies .
02
F mra - tuo sliateD
A/N
fI ton demraf tuo yb 03 rebmetpeS 8002gnitulid ot %52 rednu f mra - ni htiw CRA
gnituliD ot %52 rednu mraf - ni htiw CRA
gnituliD ot %52 rednu mraf - ni htiw CRA
gnituliD ot %52 rednu mraf - ni htiw CRA
gnituliD ot %52 rednu mraf - ni htiw CRA
gnituliD ot %52 rednu mraf - ni htiw CRA
timrePrebmuN
Y rae 1
14PE 7 utS seid )tem(
44PE 2 seidutS )tem(
44PE 3 seidutS )tem(
54PE 0 seidutS
54PE 1 seidutS
54PE 6 seidutS
7/82 - 80 cimsieS )mk051(
70/03 -8 cimsieS )mk004(
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
22/96
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
23/96
DNI EP TNEDNESTSIGOLOEG TROPER
3 enuJ 8002
ehT srotceriD
kwaH uoseR rc se dtL
Lev le ,61 091 neeuQ tS r tee,enruobleM ,CIV .0003
raeD ,sriS
SPE 41 ,7 44 ,2 44 ,3 45 ,0 45 ,1 45 ,6 ANDPA ILP CA NOIT ERA SA 70/82 - ,8 70/03 -8
sihT troper sah neeb deraperp rof isulcni no ni a sutcepsorP
ebot degdol yb kwaH uoseR r sec dtL )kwaH( no ro tuoba
01 enuJ 8002 htiw eht XSA rof eht eussi fo a muminim
fo 5.23 noillim serahs ta 02 stnec rep erahs ot esiar
noillim5.6$ . revO noitpircsbus fo na lanoitidda 5 noillim
serahs ta noitercsidehttadetpeccaeblliwhcaestnec02
fo eht iD r srotce . sihT pr sutcepso saw for dewodahse ybkwaH nehw ti decnuonna eht regrem htiw weN dradnatS
enE r yg dtL weN( adnatS r )d no 21 yaM ,8002 nehw ti osla
decnuonna a egnahc fo sucof ni eitivitca s yliramirp sdrawot
lio dna sag noitarolpxe dna .tnempoleved
EVITUCEXE YRAMMUS DNA CNOC L OISU N
ehT ciozoealaP gninnaC nisaB ni lartnec - nrehtron nretseW
tsuA r aila si al r ,eg r etome dna rednu -e px lor de . ehT
ohsno re noisseccus segnar ni ega fr mo eht Or icivod na ot
eht suoecaterC ssorca a rebmun fo larutcurts secnivorp
taht ssapmocne lareves tcnitsid muelortep .smetsys
daerpsediW tlas noitisoped ni eht etal naicivodrO revo eht
lartnec dna nrehtuos strap fo eht ,nisab rehtruf sedivid
tep rol mue smetsys tarts lacihpargi ly otni pre- tlas dnatsop - tlas smetsys . ehT erp - tlas metsys sah enogrednu
sc tna e px lor ,noita tub fo fers ifingis c tna laitnetop htiw eht
noitanibmoc fo eht hcir reywdloG noitamroF ecruos skcor
dna naicivodrO .sriovreser ehT op st- tlas ys s smet fo f re
nainoveD ot naimreP etanobrac dna citsalc sriovreser
uos rc de yb tni ra-f lanoitamro ahs l se . weN adnatS rd si
gnirolpxe htob erp dna tsop tlas smetsys ssorca egral
stcart fo eht nisab . stI rojam sucof si eht noitaulave fo
rewoL leruaL suorefinobraC( ) senotsdnas ni eht tsop tlas
,noitces dna aicacA O( r )naicivod senotsdnas ni eht pre tlas
oitces n. htoB eseht at r teg sdnas fo f re evitcartta uos rc /e
6
part/laes seirtemoeg dna etauqeda ot exc le l tne r rese v rio
pr seitrepo taht yam bane le tne r ,tnempa dna eht laitnetop
c emmo r laic pr noitcudo fo .lio
noitarolpxE ni eht nisab sah neeb cidarops ecnis eht ,s0291
htiw eht tsal evitca doirep emos ytnewt sraey .oga repytxiS
c tne fo lla pxe lor noita gnillird sah oc r uc r de ni eht ar ae fo
eht dranneL flehS dna yorztiF hguorT ni eht tsaehtron fo eht
isab n. sihT aera stneserper ylno %02 fo eht llarevo .nisab A
llams tnuoma fo lio si ruc r tne ly pr decudo fr mo ht r ee sdleif
.flehSdranneLehtno nI ,tsartnoc revo eht aera weNehtfo
dradnatS ,stimrep suoiverp gnillird sah neeb yrev hcum foa f r reitno utan re. tsoM fo eseht stset ah ve neeb hs o nw
ot eb ni v dila ht r hguo kcal fo cl uso r ,e tr pa gnimit ro laes
caerb h. ynaM sllew ni eht weN dradnatS timrep noiger erew
osla dengised sa cihpargitarts ,stset dna ton lamitpo sa
explor noita sllew . oN pre- tlas pxe lor noita sllew ah ve ve re
neeb lird l de ni weN adnatS rds stimrep .
New adnatS rd sah a al r eg ca r egae noitisop ni eht isab n
htiw emos 000,27 erauqs sertemolik rednu esael hguorht
xis p stimre . sihT ar ae r pe r stnese %5.31 fo ht e itne er
nisab ar ae . eviF stimrep era suougitnoc skcolb revoctaht
a rojam noitrop fo eht lartnec dna nrehtuos nisab dna
edulcni strap fo eht nosdiK buS - nisab dna Cros nals d
lP ta f ro m. erolpxeotdenoitisopyllaedisiaerasihT eht
pre- tlas Ordo naiciv Ac aica dnaS s enot dna atiN od l timo eybdecruosstegrat eht hcir reywdloG ahs le. eH r ,e ht e
awollaM yllanoigerasmrofpuorGyddubirraCehtfotlaS
debrutsidnu agem - laes revo ylrae demrof tcurts ural
leads. cimsieS e nediv ce eggus s st taht pr stcepso ni seht e
stimrep demrof ni eht etaL nairuliS / ylraE nainoveD .
sihT si roirp ot ylekil lio ,noitargim dna sedivorp ,elbaivylsuoiverp ,detsetnu noitarolpxe stegrat ni eseht stimrep .
Pr stcepso dna l sdae ni eseht stimrep ah ve osla al r eg yl
se c depa eht ciozoseM wr gnihcne as detaicos htiw ht e
ztiF or y m vo tneme hcihw fa f detce eht ztiF or y rT hguo na d
Gr yroge buS - nisab ot eht aehtron st.
22
7/29/2019 NSE Prospectus 2008
24/96
ehT htxis ,timrep PE ,714 seil reraen eht nretsae nigram fo
eht nisab ni eht Gr yroge buS - nisab dna oglaB T ecarre dna si
evitcepsorp rof lio ni eht nainoveD ot naimreP .noitces
PE 714 si ylhgih ,derutcurts htiw lareves ,stcepsorp
deppam fr mo reilrae cimsies ,syevrus hcihw reffo omreP -
efinobraC r suo dna nainoveD syalp no eht oglaB T arre c ,e
dna omreP -C suorefinobra stegrat ni eht yrogerG buS -
isab n. ehT naganaL pr stcepso are a c pmo l xe fo lareves
;snoitanimluc htiw naganaL A dna naganaL htobBr ydae ot llird . ynA sseccus ereh sah etaidemmi wollof - pu
laitnetop . rehtO pr stcepso ni htedulcni714PE e ofwaL rd
pxefinipSdna r .stcepso weN adnatS rd sah pr desopo a krow
emmargorp dna tegdub ni PE 714 taht sedulcni eht gnillird
fo ta tsael 2 sllew revo eht txen 2 .sraey weN adnatS rd si
eht pref r e r de ilppa c tna f ro 70/82 - ,8 na ilppa c noita ar ae
ajda c tne ot PE 714 no eht oglaB T arre c ,e hcihw si osla
pr evitcepso f ro omreP - inobraC fer suo at r .steg
weN dradnatS sah nekatrednu deliated lanoiger sisylana
revo eht nosdiK buS - nisab dna dnalssorC mroftalP timrep
,saera hcihw sah detaroprocni cirotsih itengamorea c dna
ytivarg ;atad lanoiger ,cimsies dna emos deliated cimsies
ni snoitrop fo PE 7