29
Racio analiza obrta Racio analiza obrta Pojam obrta i njegova uloga Pojam obrta i njegova uloga Analiza obrtnih sredstava Analiza obrtnih sredstava - - Analiza novčanih sredstava Analiza novčanih sredstava - Analiza robnih obrtnih sredstava Analiza robnih obrtnih sredstava Racia obrta Racia obrta

Obrtna Sredstva

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Analiza obrtnih sredstava

Citation preview

Page 1: Obrtna Sredstva

Racio analiza obrtaRacio analiza obrta

Pojam obrta i njegova ulogaPojam obrta i njegova uloga Analiza obrtnih sredstavaAnaliza obrtnih sredstava - - Analiza novčanih sredstavaAnaliza novčanih sredstava - Analiza robnih obrtnih sredstavaAnaliza robnih obrtnih sredstava Racia obrtaRacia obrta

Page 2: Obrtna Sredstva

Pojam obrta i njegova ulogaPojam obrta i njegova uloga PPod pojmom od pojmom obrta obrta podrazumeva podrazumeva se se momoćć imovine imovine

(sredstava, ulaganja) preduze(sredstava, ulaganja) preduzećća da donosi prihoda da donosi prihod Sredstva:Sredstva: osnovna i obrtna sredstva osnovna i obrtna sredstva Osnovna sredstva-Osnovna sredstva- imaju koeficijent obrta manji od 1, imaju koeficijent obrta manji od 1,

odnosno koja imaju vremensko trajanje duodnosno koja imaju vremensko trajanje dužže od godine e od godine dandanaa

Obrtna sredstvaObrtna sredstva-imaju-imaju koeficijent obrta jedan i veći koeficijent obrta jedan i veći od 1, od 1, i i koja se u godini dana obrnu nekoliko putakoja se u godini dana obrnu nekoliko puta

Obrt je bitan Obrt je bitan ččinilac poslovno-finansijskog procesa inilac poslovno-finansijskog procesa preduzepreduzećća i to: rentabiliteta, solventnosti i likvidnosti a i to: rentabiliteta, solventnosti i likvidnosti preduzećapreduzeća

BrBržži obrti obrt sredstava zna sredstava značči i vevećću stopu prinosau stopu prinosa na na angaangažžovana sredstva i vlasnički kapital u krajnjoj liniji.ovana sredstva i vlasnički kapital u krajnjoj liniji.

PPod ostalim istim nepromenjenim okolnostima, od ostalim istim nepromenjenim okolnostima, brbržži i obrtobrt (efikasnije korišćenje) sredstava preduze (efikasnije korišćenje) sredstava preduzećća, znaa, značči i vevećću solventnost i likvidnostu solventnost i likvidnost

Page 3: Obrtna Sredstva

Analiza obrtnih sredstavaAnaliza obrtnih sredstava Obrtna sredstva u procesu reprodukcijeObrtna sredstva u procesu reprodukcije

krukružže po formuli: e po formuli: N – R ... P ... RN – R ... P ... R11 – N – N11 Obrtna sredstva u preduzeObrtna sredstva u preduzeććuu kru kružže po e po

formuli formuli N – R - NN – R - N11 što zna što značči da se obrtna i da se obrtna sredstva u datom trenutku mogu nasredstva u datom trenutku mogu naćći bilo i bilo u formi novca, bilo u formi robeu formi novca, bilo u formi robe

Obrtna sredstva u preduzeObrtna sredstva u preduzeććuu se javljaju u se javljaju u dva osnovna oblika: dva osnovna oblika: novnovččani i robni oblikani i robni oblik. .

Analiza obrtnih sredstavaAnaliza obrtnih sredstava se vrši kroz se vrši kroz: : analizu analizu obima i struktureobima i strukture obrtnih sredstava, obrtnih sredstava, analizu analizu brzine cirkulacijebrzine cirkulacije obrtnih sredstava, i obrtnih sredstava, i analizu analizu odnosa između obrtnih sredstava i odnosa između obrtnih sredstava i njihovih izvoranjihovih izvora

Page 4: Obrtna Sredstva

OObim i strukturbim i strukturaa obrtnih obrtnih sredstavasredstava I I

Stanje obrtnih sredstava se izražava kroz Stanje obrtnih sredstava se izražava kroz obim i obim i strukturustrukturu

Obim obrtnih sredstavaObim obrtnih sredstava opredeljuju: vrsta delatnosti opredeljuju: vrsta delatnosti preduzepreduzećća, cene, vreme i korektivne stavkea, cene, vreme i korektivne stavke

Nivo obrtnih sredstavaNivo obrtnih sredstava iz perioda u period oscilira u iz perioda u period oscilira u preduzeću u smislu stagniranja, pada ili rasta. preduzeću u smislu stagniranja, pada ili rasta.

Analiza struktureAnaliza strukture treba da prika treba da prikažže stepen učeše stepen učešćća a pojedinih oblika obrtnih sredstava u ukupnim obrtnim pojedinih oblika obrtnih sredstava u ukupnim obrtnim sredstvima.sredstvima.

DDa bi se dala što pouzdanija ocena o obimu a bi se dala što pouzdanija ocena o obimu angažovanih obrtnih sredstava u obliku zaliha, angažovanih obrtnih sredstava u obliku zaliha, potraživanja i novčanih sredstava, neophodno je potraživanja i novčanih sredstava, neophodno je ukupan obim obrtnih sredstava dovesti u vezu sa ukupan obim obrtnih sredstava dovesti u vezu sa obimom ostvarenih poslovnih prihodaobimom ostvarenih poslovnih prihoda..

Page 5: Obrtna Sredstva

OObim i strukturbim i strukturaa obrtnih obrtnih sredstavasredstava II II

Odnos između obrtnih sredstava i ostvarenih Odnos između obrtnih sredstava i ostvarenih poslovnih prihodaposlovnih prihoda

P e r i o d R. br.

P o z i c i j e 31.12.2000 31.12.2001 31.12.2002

1. Obrtna sredstva 217.560 305676 924840 2. Poslovni prihodi 41.804 94454 561060 3. 1/2 5,20 3,24 1,65

Iz navedene tabele se može konstatovati da je u 2000. godini, na 100 dinara ostvarenih poslovnih prihoda bilo angažovano 520 dinara obrtnih sredstava; 324 dinara u 2001. godini i 165 dinara u 2002. godini.

Page 6: Obrtna Sredstva

Merenje brzine cirkulisanja Merenje brzine cirkulisanja obrtnih sredstavaobrtnih sredstava

Indikatori koji su se koristili za merenje brzine cirkulisanja Indikatori koji su se koristili za merenje brzine cirkulisanja ukupne mase obrtnih sredstava su bili: ukupne mase obrtnih sredstava su bili:

1.1. Odnos između efekata u brojiocu i prosečne mase obrtnih Odnos između efekata u brojiocu i prosečne mase obrtnih sredstava u imeniocusredstava u imeniocu, ,

2.2. Vreme u danima konkretnog perioda, u brojiocu, i efekat u Vreme u danima konkretnog perioda, u brojiocu, i efekat u imeniocu, sve pomnoženo iznosom prosečne mase obrtnih imeniocu, sve pomnoženo iznosom prosečne mase obrtnih sredstavasredstava

3.3. Odnos između prosečne mase obrtnih sredstava, u brojiocu, i Odnos između prosečne mase obrtnih sredstava, u brojiocu, i efekata u imeniocuefekata u imeniocu

IIndikator koji se koristndikator koji se koristii za merenje brzine cirkulisanja za merenje brzine cirkulisanja obrtnih obrtnih sredstva izražensredstva izražen je je kroz odnos: kroz odnos:

Poslovni prihodiPoslovni prihodi--------------------------------------------

Obrtna sredstvaObrtna sredstva

Page 7: Obrtna Sredstva

Analiza novAnaliza novččanih sredstavaanih sredstava Analiza novčanih sredstava Analiza novčanih sredstava ima zadatak da ima zadatak da

izvede konstatacije o njihovomizvede konstatacije o njihovom obimu, obimu, strukturi, brzini transformacije i dinamici strukturi, brzini transformacije i dinamici tj. tokovima novcatj. tokovima novca

Analizom obimaAnalizom obima se izvode konstatacije o se izvode konstatacije o stagnaciji, rastu ili smanjenju novčanih stagnaciji, rastu ili smanjenju novčanih sredstava, i njihovom intenzitetusredstava, i njihovom intenzitetu

Analiza struktureAnaliza strukture novčanih sredstava se vrši sa novčanih sredstava se vrši sa ciljem da se konstatuje učešće osnovnog i ciljem da se konstatuje učešće osnovnog i prelaznog oblika novca u ukupnoj sumi prelaznog oblika novca u ukupnoj sumi novčanih obrtnih sredstavanovčanih obrtnih sredstava

BBrzinrzinaa transformacije prelaznih oblika novca u transformacije prelaznih oblika novca u osnovni oblikosnovni oblik-- od toga zavisi mogućnost od toga zavisi mogućnost obezbeđenja konktinuiteta procesa reprodukcije obezbeđenja konktinuiteta procesa reprodukcije i sprečavanja korišćenja spontanih izvora i sprečavanja korišćenja spontanih izvora finansiranja. finansiranja.

Page 8: Obrtna Sredstva

Analiza novAnaliza novččanih sredstavaanih sredstava II II Tokovi (prilivi i odlivi)Tokovi (prilivi i odlivi) nastaju po osnovu osnovne poslovne nastaju po osnovu osnovne poslovne

aktivnosti preduzeaktivnosti preduzećća sa osnovnim ciljem stvaranja profita.a sa osnovnim ciljem stvaranja profita. Aktivnosti investiranjaAktivnosti investiranja --prilive nastale prodajom osnovnih prilive nastale prodajom osnovnih

sredstava, prodajom učešća u kapitalu i nematerijalnih sredstava, prodajom učešća u kapitalu i nematerijalnih ulaganja i naplatom plasmana, kamata i dividendi, a odlivi se ulaganja i naplatom plasmana, kamata i dividendi, a odlivi se odvijaju po osnovu investiranja u osnovna sredstva, dugoročna odvijaju po osnovu investiranja u osnovna sredstva, dugoročna ulaganja u formi učešća i palsmana kojima se stiče kamataulaganja u formi učešća i palsmana kojima se stiče kamata

Aktivnosti finansiranjaAktivnosti finansiranja obuhvataju prilive kapitala po osnovu obuhvataju prilive kapitala po osnovu emitovanja akcija, udela, zajmova, obveznica, menica i odlive emitovanja akcija, udela, zajmova, obveznica, menica i odlive za otplatu zajmova, otkup akcija i udela, isplatu kamata na za otplatu zajmova, otkup akcija i udela, isplatu kamata na dugove, dividendi i obaveza po osnovu finansijskog lizingadugove, dividendi i obaveza po osnovu finansijskog lizinga

Cash FlowCash Flow - - deo tokova novca deo tokova novca koji se koji se odvija u procesu odvija u procesu reprodukcije preduzeća, redovni su i imaju interni karakterreprodukcije preduzeća, redovni su i imaju interni karakter

Funds FloFunds Flow - w - svsvii tokov tokovii gotovine (interne i eksterne) gotovine (interne i eksterne)

Page 9: Obrtna Sredstva

Analiza novAnaliza novččanih sredstavaanih sredstava III III Bilans tokova gotovineBilans tokova gotovine I.I.  Prilivi i odlivi novca iz poslovnih aktivnosti (1-2)Prilivi i odlivi novca iz poslovnih aktivnosti (1-2) 1.1. Prilivi po osnovu prodajePrilivi po osnovu prodaje -- roba i uslugaroba i usluga -- premija, regresa, dotacija, naplate štetapremija, regresa, dotacija, naplate šteta 2.2. Odlivi po osnovu isplate obavezaOdlivi po osnovu isplate obaveza -- prema dobavljačima i radnicimaprema dobavljačima i radnicima -- na ime poreza, doprinosa, osiguranja...na ime poreza, doprinosa, osiguranja... II.II.    Iz investicionih aktivnosti (1-2)Iz investicionih aktivnosti (1-2) 1.1. Prilivi od prodajePrilivi od prodaje -- osnovnih sredstava i nematerijalnih ulaganjaosnovnih sredstava i nematerijalnih ulaganja -- dugoročnih hartija od vrednostidugoročnih hartija od vrednosti -- naplate plasmana, dividendi, kamatanaplate plasmana, dividendi, kamata 2.2. Odlivi za nabavkeOdlivi za nabavke -- osnovnih sredstava i nematerijalnih ulaganjaosnovnih sredstava i nematerijalnih ulaganja -- dugoročnih hartija od vrednostidugoročnih hartija od vrednosti - - za investicione aktivnostza investicione aktivnostii

Page 10: Obrtna Sredstva

Analiza novAnaliza novččanih sredstavaanih sredstava IV IV

Bilans tokova gotovineBilans tokova gotovine - - nastavaknastavak IIIII.I.  Iz aktivnosti finansiranjaIz aktivnosti finansiranja 1.1. Prilivi po osnovu:Prilivi po osnovu: -- emitovanja akcija, obveznica, menicaemitovanja akcija, obveznica, menica -- zajmova (dugorozajmova (dugoroččnih i kratkoronih i kratkoroččnih)nih) 2.2. Odlivi na ime:Odlivi na ime: -- otkupa akcija, udelaotkupa akcija, udela -- otplate zajmovaotplate zajmova -- isplate dividendi, kamataisplate dividendi, kamata IIVV..  Neto promene gotovine (I+II+III)Neto promene gotovine (I+II+III) VV.. Stanje gotovine na poStanje gotovine na poččetku godineetku godine VI. VI. Gotovina i ekvivalenti na kraju godine (IV-V)Gotovina i ekvivalenti na kraju godine (IV-V)

Page 11: Obrtna Sredstva

Analiza robnih obrtnih sredstavaAnaliza robnih obrtnih sredstava II OObuhvata buhvata analizu obrtnih sredstava u pripremianalizu obrtnih sredstava u pripremi, obrtnih sredstava , obrtnih sredstava

u proizvodnjiu proizvodnji i obrtnih sredstava i obrtnih sredstava u gotovim proizvodimau gotovim proizvodima. . Robna sredstva u pripremiRobna sredstva u pripremi su namenjena proizvodnji. su namenjena proizvodnji. Njihov Njihov

obim i struktura zavise od karaktera delatnosti preduzeća, obim i struktura zavise od karaktera delatnosti preduzeća, sinhronizacije priliva i odliva sirovina i materijala, obima dnevnih sinhronizacije priliva i odliva sirovina i materijala, obima dnevnih utrošaka, stanja na trutrošaka, stanja na tržžištu, transportnih i klimatskih uslova, ištu, transportnih i klimatskih uslova, dinamike cena itddinamike cena itd

Robna sredstva u pripremiRobna sredstva u pripremi se mogu analizirati sa različitih se mogu analizirati sa različitih aspekata. Obično se posmatra njihova struktura iz ugla – aspekata. Obično se posmatra njihova struktura iz ugla – prelazni i prelazni i osnovni obliciosnovni oblici. .

Analiza robnih sredstava u pripremi treba da se vrši prema Analiza robnih sredstava u pripremi treba da se vrši prema nameni, funkciji, vrsti i poreklunameni, funkciji, vrsti i poreklu. Prema . Prema nameninameni robna sredstva u robna sredstva u pripremi se dele na: sirovine, pomoćni materijal, gorivo, sitan pripremi se dele na: sirovine, pomoćni materijal, gorivo, sitan inventar itd. Prema inventar itd. Prema vrsti vrsti robna sredstva u pripremi prikazuju se robna sredstva u pripremi prikazuju se po grupama ili pojedinim vrstama materijala. Prema po grupama ili pojedinim vrstama materijala. Prema porekluporeklu dele dele se na robna sredstva domaćeg i inostranog porekla. se na robna sredstva domaćeg i inostranog porekla.

Page 12: Obrtna Sredstva

Analiza robnih obrtnih sredstavaAnaliza robnih obrtnih sredstava IIII RRobnobnaa sredstva u proizvodnji sredstva u proizvodnji --zaviszavisee

od delatnosti preduzeod delatnosti preduzećća, velia, veliččine kapaciteta i ine kapaciteta i obima proizvodnje, vremena trajanja obima proizvodnje, vremena trajanja proizvodnje i visine troškovaproizvodnje i visine troškova

RRSuP-pSuP-prema mogurema moguććnostima upotrebe u procesu nostima upotrebe u procesu proizvodnje dele se na prelazni i osnovni oblik. proizvodnje dele se na prelazni i osnovni oblik. Prelazne oblike Prelazne oblike ččine: aktivna vremenska ine: aktivna vremenska razgranirazgraniččenja, akontacija za zarade i dr.; enja, akontacija za zarade i dr.; osnovne oblike osnovne oblike ččine: nedovršena proizvodnja i ine: nedovršena proizvodnja i poluproizvodi. poluproizvodi.

Gotovi proizvodiGotovi proizvodi – njihovu a– njihovu analizu moguće je nalizu moguće je vršiti sa razlivršiti sa različčitih aspekata: po vrstama, itih aspekata: po vrstama, organizacionim delovima, skladištima itd. organizacionim delovima, skladištima itd.

Page 13: Obrtna Sredstva

Racia obrtaRacia obrta •• RRacio obrta ukupne poslovne imovineacio obrta ukupne poslovne imovine •• RRacio obrta kapitalaacio obrta kapitala •• RRacio obrta tekuće (obrtne) imovineacio obrta tekuće (obrtne) imovine •• RRacio obrta zalihaacio obrta zaliha •• RRacio obrta potraživanja od kupacaacio obrta potraživanja od kupaca RRacio obrta (izmirenja) obaveza prema acio obrta (izmirenja) obaveza prema

dobavljačimadobavljačima

Page 14: Obrtna Sredstva

Racio obrta ukupne poslovne Racio obrta ukupne poslovne imovineimovine

Racio obrta ukupne imovine = Godišnji prihod od Racio obrta ukupne imovine = Godišnji prihod od prodaje / prodaje /

(Ukupna imovina na po(Ukupna imovina na poččetku+Ukupna imovina na kraju etku+Ukupna imovina na kraju godine) : 2godine) : 2

RROUPIOUPI indicira koliko jedna novčana jedinica ukupne imovine indicira koliko jedna novčana jedinica ukupne imovine stvara novčanih jedinica prihodastvara novčanih jedinica prihoda

U U brojiocubrojiocu --prihodi od prodaje tj. konačan utržak preduzeća u prihodi od prodaje tj. konačan utržak preduzeća u toku godine, a ne korigovan prihod za promenu stanja zaliha toku godine, a ne korigovan prihod za promenu stanja zaliha učinakaučinaka. . U skladu sa U skladu sa domadomaććom zvaničnom bilansnom šemomom zvaničnom bilansnom šemom »prihodi od prodaje«»prihodi od prodaje«:: prihod od prodaje robe i prihod od prihod od prodaje robe i prihod od prodaje proizvoda i uslugaprodaje proizvoda i usluga, , prihode od aktiviranja učinaka i prihode od aktiviranja učinaka i roberobe, , prihodi od premija, subvencija, dotacija i sl. prihodi od premija, subvencija, dotacija i sl.

U U imeniocuimeniocu --nalazi se nalazi se prosečnaprosečna, , a ne početna ili krajnja imovina, a ne početna ili krajnja imovina, zato što je prihod priticao tokom čitave godine pa je proizvod zato što je prihod priticao tokom čitave godine pa je proizvod svih stanja imovine u toku godinesvih stanja imovine u toku godine. .

Page 15: Obrtna Sredstva

Racio obrta kapitalaRacio obrta kapitala Racio obrta kapitala = Godišnji prihod od prodaje / Racio obrta kapitala = Godišnji prihod od prodaje /

(Kapital na početku godine+ Kapital na kraju godine) : 2(Kapital na početku godine+ Kapital na kraju godine) : 2 ROK pROK pokazuje efikasnost korišćenja vlasničkog kapitaka u okazuje efikasnost korišćenja vlasničkog kapitaka u

ostvarivanju prihodaostvarivanju prihoda Pozicija Kapital u Pozicija Kapital u imeniocu imeniocu obuhvata osnovni kapital, obuhvata osnovni kapital,

rezerve i neraspoređeni dobitak, kao svoje sastavne rezerve i neraspoređeni dobitak, kao svoje sastavne delovedelove

U sluU sluččaju pojave pozicije Gubitak vrši se umanjenje aju pojave pozicije Gubitak vrši se umanjenje kapitala za njegov iznos kao osnovice za računanje kapitala za njegov iznos kao osnovice za računanje ROKROK

NeuplaNeuplaććeni upisani kapitaleni upisani kapital --taj iznos iskljutaj iznos isključčujemo iz ujemo iz proseproseččnog vlasninog vlasniččkog kapitala u pasivikog kapitala u pasivi

ROK ROK pokazuje koliko je svaki dinar prosečno pokazuje koliko je svaki dinar prosečno angažovanog vlasničkog kapitala produkovao dinara angažovanog vlasničkog kapitala produkovao dinara prihoda, ili koliko se puta prosečno angažovani vlasnički prihoda, ili koliko se puta prosečno angažovani vlasnički kapital preduzeća obrnuo putem prihoda u godinikapital preduzeća obrnuo putem prihoda u godini

Page 16: Obrtna Sredstva

Racio obrta tekuće (obrtne) Racio obrta tekuće (obrtne) imovineimovine

Racio obrta tekuRacio obrta tekućće (obrtne) imovinee (obrtne) imovine = = Godišnji prihod od prodaje / Godišnji prihod od prodaje /

(Obrtna imovina na početku godine+Obrtna (Obrtna imovina na početku godine+Obrtna imovina na kraju godine) : 2imovina na kraju godine) : 2

U U imeniocimeniocuu - - obrtnobrtnaa imovin imovinaa i pozicij i pozicija AVRa AVR ako se radi o ako se radi o kratkoročno razgraničenim troškovima.kratkoročno razgraničenim troškovima.

RROTI -OTI - pokazuje koliko svaki dinar prose pokazuje koliko svaki dinar proseččno angano angažžovanih ovanih obrtnih sredstava produkuje dinara prihoda.obrtnih sredstava produkuje dinara prihoda.

Eventualni porast racia tokom vremena ukazuje da je Eventualni porast racia tokom vremena ukazuje da je preduzeće popravilo efikasnost obrtne imovinepreduzeće popravilo efikasnost obrtne imovine a broj dana trajanja jednog obrta iznosi: 365

T = ------------------------------------------- Racio obrta tekuće (obrtne) imovine

Page 17: Obrtna Sredstva

Racio obrta zalihaRacio obrta zaliha Racio obrta zalihaRacio obrta zaliha = Godišnji prihod od prodaje / = Godišnji prihod od prodaje / (Zalihe na početku godine+Zalihe na kraju godine) : 2(Zalihe na početku godine+Zalihe na kraju godine) : 2

Opšte pravilo analize obrtaOpšte pravilo analize obrta je da je da ako vršimo racio analizu ako vršimo racio analizu polugodišnjih rapolugodišnjih raččunauna brojilac treba uvek da bude brojilac treba uvek da bude podignut na godišnji nivo, odnosno udvostrupodignut na godišnji nivo, odnosno udvostruččen en polugodišnji prihodpolugodišnji prihod..

Imenilac-Imenilac-zbirnzbirnaa pozicij pozicijaa zaliha, kao i aktivna vremenska zaliha, kao i aktivna vremenska razgranirazgraniččenja.enja.

RROZ-OZ-pokazuje koliko je svaki dinar ulaganja u prosečne zalihe pokazuje koliko je svaki dinar ulaganja u prosečne zalihe doneo dinara prihoda, odnosno koliko puta su se prosečna doneo dinara prihoda, odnosno koliko puta su se prosečna ulaganja u zalihe obrnula tj. vratila u početni (novčani) oblik ulaganja u zalihe obrnula tj. vratila u početni (novčani) oblik prihodaprihoda

Vreme vezivanja ulaganja u obliku zalihaVreme vezivanja ulaganja u obliku zaliha =365:ROZ=365:ROZPodaci za Veliku Britaniju o visini vremena vezivanja ulaganja u Podaci za Veliku Britaniju o visini vremena vezivanja ulaganja u

obliku zaliha a prema međunarodnim standardnima iz 2000. obliku zaliha a prema međunarodnim standardnima iz 2000. godine pokazuju da srednja vrednost ovog vremena iznosi godine pokazuju da srednja vrednost ovog vremena iznosi oko 36 danaoko 36 dana

Page 18: Obrtna Sredstva

Racio obrta potraRacio obrta potražživanja od ivanja od kupacakupaca

Racio obrta potraživanja od kupacaRacio obrta potraživanja od kupaca = Godišnji = Godišnji prihod od prodaje / (Potraživanja od kupaca na početku prihod od prodaje / (Potraživanja od kupaca na početku

godine+Potraživanja od kupaca na kraju godine) : 2godine+Potraživanja od kupaca na kraju godine) : 2 U U brojiocubrojiocu --prihodi od prodaje na počekprihodi od prodaje na poček U U imeniocuimeniocu --bruto vrednosti potraživanja. bruto vrednosti potraživanja. RROPK -OPK - pokazuje prihodni moć ulaganja u potraživanja pokazuje prihodni moć ulaganja u potraživanja

od kupaca, odnosno koliko svaki dinar prosečnog stanja od kupaca, odnosno koliko svaki dinar prosečnog stanja kupaca donosi dinara prihodakupaca donosi dinara prihoda. . OdnosnoOdnosno, , iste vrednosti iste vrednosti znače koliko se prosečniznače koliko se prosečni iznos potraživanja od kupaca iznos potraživanja od kupaca obrnuo, odnosno povratio u početni (novčani) oblik obrnuo, odnosno povratio u početni (novčani) oblik putem prihodaputem prihoda

Preduzeća iz SAD i Velike Britanije pokazuju izuzetnu Preduzeća iz SAD i Velike Britanije pokazuju izuzetnu podudarnost povodom vrednosti ovog racia. Naime, podudarnost povodom vrednosti ovog racia. Naime, prosečna naplata potraživnja je oko 40 dana. prosečna naplata potraživnja je oko 40 dana.

Page 19: Obrtna Sredstva

Racio obrta obaveza prema Racio obrta obaveza prema dobavljadobavljaččimaima

Racio obrta obaveza prema dobavljaRacio obrta obaveza prema dobavljaččimaima =(Troškovi =(Troškovi materijala za izradu+Troškovi ostalog materijala+Troškovi materijala za izradu+Troškovi ostalog materijala+Troškovi goriva i energije+Troškovi proizvodnih usluga)+Povećanje goriva i energije+Troškovi proizvodnih usluga)+Povećanje

zaliha materijala ili – Smanjenje zaliha materijala / zaliha materijala ili – Smanjenje zaliha materijala / (Obaveze prema dobavlja(Obaveze prema dobavljaččima na poima na poččetku godine+ Obaveze etku godine+ Obaveze

prema dobavljaprema dobavljaččima na kraju godine) :2ima na kraju godine) :2 ili, ili, Racio obrta obaveza prema dobavljačima = Plaćene obaveze Racio obrta obaveza prema dobavljačima = Plaćene obaveze

prema dobavljačima / prema dobavljačima / (Obaveze prema dobavljačima na početku godine+ Obaveze (Obaveze prema dobavljačima na početku godine+ Obaveze

prema dobavljačima na kraju godine) :2prema dobavljačima na kraju godine) :2U U brojiocubrojiocu - - vrednost svih nabavki u toku godine na povrednost svih nabavki u toku godine na poččekek. . Pri Pri

tom se zbir pomenutih troškova tom se zbir pomenutih troškova uvećava za porast zaliha uvećava za porast zaliha materijalamaterijala do koga je došlo zato što je u toku godine više do koga je došlo zato što je u toku godine više nabavljeno nego što je utrošeno materijala.nabavljeno nego što je utrošeno materijala.

U slučaju U slučaju analize polugodišnjih finansijskih izveštajaanalize polugodišnjih finansijskih izveštaja preduzeća preduzeća navedeni troškovi u brojiocu (a ne podaci o povećanju i navedeni troškovi u brojiocu (a ne podaci o povećanju i smanjenju zaliha materijala) se udvostručuju tj. dižu na smanjenju zaliha materijala) se udvostručuju tj. dižu na godišnji nivogodišnji nivo

Page 20: Obrtna Sredstva

Primenjena analiza poslovanjaPrimenjena analiza poslovanja Primenjena analiza poslovanja sastoji se u primeni osnovnih Primenjena analiza poslovanja sastoji se u primeni osnovnih

saznanja o bilansu i analizi, u analiziranju poslovanja saznanja o bilansu i analizi, u analiziranju poslovanja preduzećapreduzeća

Predmet posmatranja analize je poslovanje privrednih Predmet posmatranja analize je poslovanje privrednih preduzeća. Poslovanje privrednih preduzeća se posmatra sa preduzeća. Poslovanje privrednih preduzeća se posmatra sa stanovišta sredstava – kao uslova rada i dobitka - kao stanovišta sredstava – kao uslova rada i dobitka - kao rezultata rada i poslovanja, sa osnovnom reprodukcionim rezultata rada i poslovanja, sa osnovnom reprodukcionim procesima, poslovnim funkcijamaprocesima, poslovnim funkcijama

OOsnovni problemi kroz koje se iscrpljuje primenjena analiza snovni problemi kroz koje se iscrpljuje primenjena analiza poslovanja su problemi vezani za analizu osnovnih poslovnih poslovanja su problemi vezani za analizu osnovnih poslovnih funkcijafunkcija. .

Za ostvarivanje analize poslovanja služe već usvojene Za ostvarivanje analize poslovanja služe već usvojene metode. Na prvom mestu metoda upoređivanja, metode. Na prvom mestu metoda upoređivanja, raščlanjavanja, uzročnosti i eliminisanja. Tome se dodaju i raščlanjavanja, uzročnosti i eliminisanja. Tome se dodaju i metode, kao konkretni oblici primene metode upoređivanja, metode, kao konkretni oblici primene metode upoređivanja, a to su: metoda poslovno-analitičkih pokazatelja, metoda a to su: metoda poslovno-analitičkih pokazatelja, metoda odstupanja i upoređivanja sukcesivnih bilansa stanja i odstupanja i upoređivanja sukcesivnih bilansa stanja i metoda presecanja bilansa stanja.metoda presecanja bilansa stanja.

Page 21: Obrtna Sredstva

Analiza neto obrtnog kapitala Analiza neto obrtnog kapitala ili neto obrtnog fondaili neto obrtnog fonda

»»NNeto obrtneto obrtnaa sredstava« sredstava« --iz perspektive aktiveiz perspektive aktive »»NNeto obrtneto obrtnii fond« fond« --iz perspektive pasiveiz perspektive pasive NNeto obrtni fondeto obrtni fond (NOF) (NOF) --predstavlja predstavlja deo deo

dugorodugoroččnog kapitala koji po pokrinog kapitala koji po pokrićću u imobilizacija ostaje preduzeimobilizacija ostaje preduzećću na raspolaganjuu na raspolaganju. .

NOF-NOF-raraččunskunskii se dobija iz razlike zbirova se dobija iz razlike zbirova dugoročnog kapitala (sopstvenog i tuđeg) i neto dugoročnog kapitala (sopstvenog i tuđeg) i neto imobilizacijaimobilizacija

NNeto obrtneto obrtnaa imovin imovinaa (NOI) ili neto obrtn (NOI) ili neto obrtnaa sredstva (NOSsredstva (NOS)) --predstavlja deo obrtne imovine predstavlja deo obrtne imovine koji nije finansiran iz kratkoročnih obavezakoji nije finansiran iz kratkoročnih obaveza

NOS –NOS –računskračunski sei se dobija iz razlike zbira obrtnih dobija iz razlike zbira obrtnih sredstava i kratkoročnih obaveza. sredstava i kratkoročnih obaveza.

Page 22: Obrtna Sredstva

NOF i NOSNOF i NOS

 

Imobilizacije

AKTIVA PASIVA

Kratkoro č ne obaveze

NOS NOF

Dugoro

č ni izvori

Obrtna

imovina

Stalni kapital

Dugoro Dugoročne obaveze 

Iz bilansne ravnoteže proizilazi i obavezna računska jednakost neto obrtnog kapitala (NOK) i neto obrtne imovine (NOI). Neto obrtni fond ukazuje na pokrivenost dugoročnih sredstava dugoročnim izvorima i time daje uvid u dugoročnu likvidnost odnosno solventnost preduzeća Ne postoji opšte, univerzalno pravilo o visini NOF koje će važiti za sva preduzeća.

Page 23: Obrtna Sredstva

Promene neto obrtnog kapitala Promene neto obrtnog kapitala (neto obrtne imovine)(neto obrtne imovine)

Osnovni uzroci promena NOK i NOI su:Osnovni uzroci promena NOK i NOI su: bruto dobitakbruto dobitak shvaćen kao zbir neto dobitaka, shvaćen kao zbir neto dobitaka,

amortizacije i troškova dugoročnih rezervisanja amortizacije i troškova dugoročnih rezervisanja promene stalne imovinepromene stalne imovine na teret ili u korist obrtne na teret ili u korist obrtne

imovine ili kratkoročnih obaveza preduzećaimovine ili kratkoročnih obaveza preduzeća promene vrednosti sopstvenog kapitalapromene vrednosti sopstvenog kapitala bez bez

recipročnih promena stalne imovine i dugoročnih recipročnih promena stalne imovine i dugoročnih rezervisanja i obavezrezervisanja i obavezaa

promene vrednosti dugoročnog poverilapromene vrednosti dugoročnog poverilaččkog kog kapitalakapitala (dugoročnih rezervisanja i obaveza) (dugoročnih rezervisanja i obaveza)

promene kratkoročnih obaveza promene kratkoročnih obaveza nekompenzovane nekompenzovane promenama obrtne imovine tj. samo one promene na promenama obrtne imovine tj. samo one promene na kratkoročnim obavezamakratkoročnim obavezama

Page 24: Obrtna Sredstva

PORAST NOKPORAST NOK NNastaastajeje kao posledica: kao posledica: •• smanjenja imobilizacija (prodaja i otpis smanjenja imobilizacija (prodaja i otpis

osnovnih sredstava),osnovnih sredstava), •• samofinansiranjem (ako su prihodi veći od samofinansiranjem (ako su prihodi veći od

ukupnih rashoda bez amortizacije), ukupnih rashoda bez amortizacije), •• zaduženjem (povećanje dugoročnih i zaduženjem (povećanje dugoročnih i

srednjoročnih kredita, srednjoročnih kredita, konverzije kratkoročnih u konverzije kratkoročnih u dugoročne zajmove, povećanje dugoročnih dugoročne zajmove, povećanje dugoročnih obaveza prodajom novog kola obveznicaobaveza prodajom novog kola obveznica), ),

•• povećanjem dugoročnog kapitala povećanjem dugoročnog kapitala (dokapitalizacije, dobici, novi dugoročni (dokapitalizacije, dobici, novi dugoročni zajmovi,),zajmovi,),

•• prenosa sredstava sa izdvojenih fondova na prenosa sredstava sa izdvojenih fondova na redovan žiro račun.redovan žiro račun.

Page 25: Obrtna Sredstva

SSmanjenje NOFmanjenje NOF NastajeNastaje usled: usled: •• povepoveććanja stalne imovine pribavljanjem anja stalne imovine pribavljanjem

nematerijalnih ulaganja, kupovinom, nematerijalnih ulaganja, kupovinom, izgradnjom ili izradom novih osnovnih izgradnjom ili izradom novih osnovnih sredstavasredstava

•• isplate anuiteta po osnovu dugoročnih isplate anuiteta po osnovu dugoročnih zajmova tj. smanjenja dugoročnih obaveza zajmova tj. smanjenja dugoročnih obaveza otplatom obveznica i eventualnom konverzijom otplatom obveznica i eventualnom konverzijom dugoročnih u kratkoročne kreditedugoročnih u kratkoročne kredite

•• gubitakagubitaka •• isplate dobitka u obliku povećanih ličnih isplate dobitka u obliku povećanih ličnih

dohodaka ili uplatom na posebne raačune dohodaka ili uplatom na posebne raačune fondovafondova

IzmeIzmeđđu zbira bilansa stanja, obrtnih sredstava i u zbira bilansa stanja, obrtnih sredstava i obrtnog fonda postoji određena korelacija.obrtnog fonda postoji određena korelacija.

Page 26: Obrtna Sredstva

NETO OBRTNI FONDNETO OBRTNI FONDRed. br.

OPIS/GODINA 1 2 3 4 5

1. Kapital 2. Gubitak 3. Sopstveni izvori (1 – 2) 4. Dugoročna rezervisanja 5. Sopstveni i sa njima izjednačeni izvori (3+4) 6. Dugoročne obaveze 7. Ukupni dugoročni izvori (5+6) 8. Stalna imovina 9. Sopstveni neto obrtni fond NOF (5-8) 10.  Neto obrtni fond (7-8)           11. Kratkoročni zajmovi 12. Sopstveni i pozajmljeni finansijski kapital

(10+11)

13. Zalihe 1. Pokriće zaliha sopstvenim NOF

(red. br. 9 : zalihe)

2. Pokriće zaliha NOF (red. br.10 : zalihe) 3. Pokriće zaliha sopstvenim i pozajmljenim

finansijskim kapitalom (red. br.12 : zalihe)

14. Obrtna sredstva 1. Pokriće obrtnih sredstava sopstvenim NOF

(red. br.9 : obrtna sredstva)

2. Pokriće obrtnih sredstava NOF (red. br. 10 : obrtna sredstva)

3. Pokriće obrtnih sredstava sopstvenim i pozajmljenim finansijskim kapitalom (red. br. 12 : obrtna sredstva)

Page 27: Obrtna Sredstva

Visina NOKVisina NOK Visina NOFVisina NOF je individualno uslovljena i zavisi je individualno uslovljena i zavisi

od niza faktora kao što su: od niza faktora kao što su: •• vrsta, veličina i delatnost preduzeća,vrsta, veličina i delatnost preduzeća, •• stopa rentabiliteta, stopa rentabiliteta, •• politika nabavke i prodaje, politika nabavke i prodaje, •• odnos između sopstvenog i pozajmljenog odnos između sopstvenog i pozajmljenog

kapitala, kapitala, - - visina i uslovi korišćenja dugoročnih zajmova visina i uslovi korišćenja dugoročnih zajmova

itditd.. NNormalnom visinom NOF u jednom preduzeću ormalnom visinom NOF u jednom preduzeću

se se može smatrati svaki iznos koji obezbeđuje može smatrati svaki iznos koji obezbeđuje optimalni poslovni rezultat (rentabilnost) i optimalni poslovni rezultat (rentabilnost) i nesmetano izvršavanje dospelih obaveza nesmetano izvršavanje dospelih obaveza (likvidnost)(likvidnost), ali ne samo u prošlosti, nego i u , ali ne samo u prošlosti, nego i u doglednoj bududoglednoj buduććnosti.nosti.

Page 28: Obrtna Sredstva

Izveštaj o tokovima neto obrtnog Izveštaj o tokovima neto obrtnog kapitalakapitala

Tokovi NOK 2002 2003 A  Izvori (povećanja, prilivi) NOK     1. Neto dobitak 2. Amortizacija 3. Troškovi rezervisanja 4. Iskorišćena dugoročna rezervisanja 5. Dobici od prodaje osnovnih sredstava 6. Povećanje NOK iz poslovanja – bilansa uspeha

(1+2+3-4-5)

7. Prodaja opreme 8. Uplate akcionara 9. Povećanje dugoročnih kredita Svega izvori (prilivi) NOK (7+8+9+10) B.  Upotreba (smanjenja, odlivi) NOK     1. Nabavka opreme 2. Povećanje dugoročnih finansijskih plasmana 3. Smanjenje ostalih dugoročnih obaveza 4. Proglašene dividende 5. Proglašena učešća menadžmenta i zaposlenih u dobitku Svega upotreba (odlivi) NOK (od 1 do 6) V.  Neto priliv (odliv) NOK (A-B)     G.  NOK na početku godine     D.  NOK na kraju godine (V+G ili G-V)     

Page 29: Obrtna Sredstva