Octubre 2011 Elaborado por FUNDAR Equipo Económico

Octubre 2011

Elaborado por FUNDAR

Equipo Económico

Proyecto de Ley. Presupuesto 2012

Presupuesto 2012

Qué plantea el presupuesto 2012?

Supuestos macroeconómicos

2010 2011 2012PIB (var %) 9,2% 8,3% 5,1%

Consumo Total (var %) 9,1% 9,1% 4,7%

Inversión (var %) 21,2% 13,5% 7,9%

Exportaciones (var %) 14,6% 3,1% 8,8%

Importaciones (var %) 34,0% 17,3% 8,1%

Tipo de Cambio $/U$S $ 3,91 $ 4,13 $ 4,4

IPC (Var % dic a dic) 10,9% 9,7% 9,4%

IPIM (Var % prom anual) 14,6% 13,1% 9,9%

Saldo Comercial (millones U$S) 11.633 9.035 8.579

El proyecto de presupuesto elevado el 15-Sep prevé que el año que viene el crecimiento se

desacelerará 3,2 p.p. respecto a lo que estima para este año.

Por otra parte, supone un “generoso” saldo comercial de u$s 8.579 millones

Y como es habitual da cuenta de una proyección de precios muy por debajo de lo real

El Mensaje advierte que se insistirá con el programa de administración de pasivos a fin de mejorar el perfil de pagos en el corto plazo

La pauta devaluatoria planteada está en línea con

nuestras proyecciones

Es algo mayor al que esperamos. En esto están

jugando los precios

Concepto 2011 2012 Var % ia

Ganancias 107.047 131.330 22,7%Bienes Personales 5.949 7.147 20,1%IVA Nelo de Reintegros 149.829 185.109 23,5%Impuestos Internos 10.799 12.842 18,9%Ganancia Mínima Presunta 1.327 1.457 9,8%Derechos de Importación 15.060 18.736 24,4%Derechos de Exportación 57.031 69.849 22,5%Tasa de Estadística 299 420 40,7%Combustibles Naftas 7.462 8.854 18,7%Combustibles Gasoil 4.022 4.769 18,6%Combustibles Otros 5.762 6.834 18,6%Monotributo Impositivo 2.955 3.532 19,5%Créditos y Débitos Bancarios 35.888 43.927 22,4%Otros Impuestos 4.099 6.941 69,3%Subtotal Tributarios 407.528 501.748 23,1%Contribuciones a la Sequridad Social 134.805 166.543 23,5%Total 542.333 668.291 23,2%

Presupuesto 2012

Supone un alza del 23,2% de la recaudación…

Recaudación Tributaria Total En millones de pesos

El 82,7% de la suba total de la recaudación estaría explicada por el mejor desempeño del IVA, las contribuciones a la Seguridad Social, el impuesto a las ganancias y los derechos de exportación

Presupuesto 2012

Gracias a una importante desaceleración de los gastos, se estima un superávit primario de $51.339M para 2012

Se incluye un crecimiento de los recursos totales del 22,8%, con una inflación del 9,4%. Los ingresos por rentas de lapropiedadcreceránsegúnestaproyecciónun20,6%(Traspasosdel BCRA+ANSES)

La estimación de las remuneraciones, si bien se acercan más a una estimación coherente con la evolución salarial de losúltimosaños, no contemplaaumentosalarial del 2012 (sólo el impacto de los acuerdosdeeste año y ampliacióndeplanta)

Para que las Transferencias Corrientes del año 2011 cierren en $125.351M, en lo que queda del año tendrían que crecersólo un 10%cuando vienen creciendo al 34%, en el acumulado ene-jul11. Con solo mantener la tasa de avance actual, el

monto ascenderíaa$136.000.

Cuenta Ahorro-Inversión-Financiamiento del SPN. En millones $

2011 2012 Var %Recursos Totales 448.978 551.283 22,8%

Rentas De La Propiedad 22.448 27.081 20,6%Gastos Totales 460.084 547.075 18,9%

Gastos Corrientes 403.319 479.678 18,9%Remuneraciones 61.495 72.370 17,7%Rentas De La Propiedad 37.906 47.153 24,4%

Prest La Seguridad Social 144.482 176.440 22,1%

Transferencias Corrientes 125.351 144.145 15,0%Gastos de Capital 56.765 67.396 18,7%

Inversión Real Directa 27.621 34.391 24,5%Transferencias De Capital 28.750 32.164 11,9%

RESULTADO FINANCIERO -11.063 4.208RESULTADO PRIMARIO 26.792 51.339 91,6%

Se reconoce un aumento de subsidios (el año pasado

daba caída), pero de todas formas es baja (+8%). Lo

llamativo es que reconoce que el incremento debe darse por las mayores

transferencias a CAMMESA

El presupuesto señala que los gastos primarios van a indicar

una importante desaceleración y con ello el

resultado mostraría una importante mejora

!

Presupuesto 2012

Los servicios económicos y los sociales son los que mayor participación tienen…juega fuerte el sistema de jubilaciones y pensiones…en tanto que también lo hacen los fondos destinados a energía y transporte

FINALIDAD GASTOS CORRIENTESGASTOS DE CAPITAL TOTAL

Administración Gubernamental 21.696 11.161 32.857

Servicios de Defensa y Seguridad 27.853 1.288 29.141

Servicios Sociales 280.686 22.342 303.028

Servicios Económicos 65.998 28.997 94.995

Deuda Pública 45.109 - 45.109

TOTAL 441.342 63.788 505.130

Gastos de la Administración Nacional En millones $

Administración Gubernamental

6%Servicios de Defensa y Seguridad

6%

Servicios Sociales60%

Servicios Económicos

19%

Deuda Pública9%

Participación

Acá están los subsidios a sectores

económicos

Presupuesto 2012: qué es lo que se plantea para los gastos corrientes?

Concepto2011 2012 Variación

M $ Part% M $ Part% Absoluta Porcentual

Gastos Corrientes 371.538 87,4 441.342 87,4 69.804 18,8

Gastos de Consumo 67.153 15,8 78.488 15,5 11.335 16,9

Remuneraciones 47.481 11,2 56.354 11,2 8.873 18,7

Rentas de la Propiedad 36.154 8,5 44.831 8,9 8.677 24,0

Prest de la Seguridad Social 144.482 34,0 176.440 34,9 31.958 22,1

ANSeS 120.937 28,4 147.757 29,3 26.821 22,2

Ministerio de Des Social 13.899 3,3 17.449 3,5 3.550 25,5

Transferencias 123.727 29,1 141.572 28,0 17.845 14,4

Presupuesto 2012Administración Nacional. En millones de $

11,2

34,0

29,1

11,2

34,9

28,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

Remuneraciones Prestaciones de la Seguridad Social

Transferencias

2011

2012

ParticipaciónSe prevé que las prestaciones a laseguridad social ganen casi un puntode participación. Esto tiene que vercon la Movilidad Jubilatoria. Mientrasque las transferencias perderían unpunto. Esto es por la subestimación delas transferencias a sectoreseconómicos (se señala un crecimientode sólo un 8%)

RemuneracionesEl aumento se destinará a cubrir los niveles salariales vigentes en el corriente y las variaciones vinculadas al régimen escalafonario. (347.584 cargos contemplados) No tiene en cuenta los posibles incrementos de las paritarias 2012.

11,2%

18,7%

4,4% 12,5%

8,9% 24%

Bienes y servicios El crecimiento será impulsado por el Programa Conectar Igualdad (ANSES) y dos programas del Ministerio de Salud (“Prevención y Control” y Reforma del Sector Salud”)

Rentas de la propiedadDe los $44.830,7 M previstos, el 99,95% se destina a intereses de la deuda pública.

Pagos en moneda extranjera: totalizan $28.059,1 M, un incremento del 33,5% de lo estipulado para 2011. Corresponden casi totalmente al servicio de los títulos públicos y, sobre todo, el pago del cupón ligado al PIB.

Presupuesto 2012Los gastos corrientes destinados a remuneraciones parecen insuficientes en primera instancia, ya que no contemplan ajustes por paritarias en 2012

Var aa

% Gasto total

34,9%

22,1%

28% 14,4%

Prestaciones de la Seguridad SocialSe prevé que el gasto en jubilaciones, pensiones y retiros legue en 2012 a los $176.439,8 M. En particular influye en su crecimiento el incremento en los haberes previsionales anunciados en 2011, con aquellos que deberán implementarse el próximo año, acorde con la Ley de Movilidad Previsional.Transferencias corrientesEl total ascendería en 2012 a los $414.572,3 M, incremento vinculado principalmente por las mayores transferencias a las empresas privadas, las universidades y las unidades familiares. Los montos destinados a las transferencias para el sostenimiento de tarifas parecen contradecirse con la negación de que las mismas continuarán planchadas en 2012.

Al Sector Privado:Familias: explicado por las mayores asignaciones

familiares

Empresas Privadas: política tarifaria en energía (CAMMESA)

Al Sector Público:

Universidades: incremento de los salarios a universitarios

Empresas Públicas: ENARSA, AYSA, FFCC Belgrano, RTA, Yacimientos de Río Turbio

Var aa

% Gasto total

22,2% 14,6%

24,6% 8,2%

13,6% 22,1%

10,9% 20,1%

Var aa

% TCorr53,4%

12%

45,9%

17,7%

Presupuesto 2012Otra previsión que parece poco acertada es la del monto a destinar para el mantenimiento de tarifas energéticas, saneamiento y transporte público.

Presupuesto 2012: Las transferencias corrientes mostrarían un alza del 14,4% …el presupuesto advierta el impulso de las Asiganciones, las transferencias a CAMMESA y a empresas públicas ( relativas a transporte y energía)

Concepto2011 2012 Variación

M $ Part % M $ Part % Absoluta Porcentual

Transferencias Corrientes 123.727 100 141.572 100 17.845 14,4

Sector Privado 67.518 54,6 75.652 53,4 8.135 12

Unidades Familiares 27.381 22,1 313.877 22,2 4.007 14,6

Inst Priv Sin Fines de Lucro 7.897 6,4 9.369 6,6 1.473 18,7

Empresas Privadas 32.241 26,1 34.895 24,6 2.655 8,2

Sector Público 55.175 44,6 64.938 45,9 9.763 17,7

Universidades Nacionales 15.769 12,7 19.259 13,6 3.490 22,1

Empresas Públicas No Financieras 12.861 10,4 15.443 10,9 2.582 20,1

Fondos Fiduc y otros Entes del SPNF 11.527 9,3 13.024 9,2 1.497 13

Gobiernos Provinciales 12.731 10,3 13.439 9,5 708 5,6

Gobiernos Municipales 1.620 1,3 2.864 2 1.245 76.8

Sector Externo 1.034 0,8 932 0,7 -52 -5

Administración Nacional. En millones de $

Transferencias Corrientes- excluyendo las destinadas a Provincias, Municipios y

Universidades , y sector externo

2011 2012

$93.607 M $106.010 M

Claramente subestimados

Si bien se reconoce un aumento de subsidios (el año pasado daba caída), es muy baja Hoy las transferencias al sector privado y a empresas públicas están creciendo al 37,1%

Presupuesto 2012: Es de consideración la subestimación de cierre del 2011 de las transferencias corrientes…

4.017 5.0317.300 7.659 9.234

11.899

18.359

28.76533.033

46.790

64.130

25,2%

45,1%

4,9%

20,6%

28,9%

54,3%56,7%

14,8%

41,6%37,1%

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

Ene-

Ago

01

Ene-

Ago

02

Ene-

Ago

03

Ene-

Ago

04

Ene-

Ago

05

Ene-

Ago

06

Ene-

Ago

07

Ene-

Ago

08

Ene-

Ago

09

Ene-

Ago

10

Ene-

Ago

11

Transferencias Corrientes-excluyendo las destinadas a Provincias, Municipios y Universidades, y sector externo Acumulado Ene-Ago2011. En millones de $

Cerca de $50.000 son subsidios a Sectores

económicos

Los subsidios a sectores económicos impulsan el alza, ya que se volvieron inflexibles en la medida que se tiene como objetivo sostener el crecimiento, mientras que las tarifas se mantienen planchadas…Caso Testigo: el ejecutado de CAMMESA y ENARSA

17.675

5.671

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

Transf. A CAMMESA ENARSA

Transferencias a CAMMESA y a ENARSA

Acumulado Ene-Ago2011. En millones de $

Casi 100% ejecutados. Y esto ocurre incluso cuando se hicieron 2 aumentos de crédito en lo que va del año

Crédito al 30/06

AmpliaciónCrédito

Vigente al 17/07

AmpliaciónCrédito

Vigente al 31/08

Transf. A CAMMESA 13.132 4.733 17.865 1.929 19.794

ENARSA 5.084 2.048 7.132 1.450 8.582

En lo que va del año se les transfirió casi $25.000 millones, aproximadamente el 50% del total de subsidios a sectores económicos

Y la tendencia marca que el año el curso cerrará con subsidios al sector energértico por $43.000-44.000 millones…

Sector Energético

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

1er Trim 2do Trim 3er Trim 4to Trim

2007 2008 2009 2010 2011En millones de $

Poco más de $26.000 millones irán para CAMMESA y casi $9.500 a ENARSA…

ENARSA

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500


2007 2008 2009 2010 2011

CAMMESA

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000


2007 2008 2009 2010 2011

En millones de $

Presupuesto 2012: qué es lo que se plantea para los gastos de capital?

2011

El Proyecto de Ley de Presupuesto 2012 eleva laestimación de cierre del gasto de 2011, en cerca de$3.000 millones

Presupuesto 2012Sector Público Nacional. En millones de $

2012

Para el 2011, el proyecto de Ley de Presupuesto2011, plantea una expansión del gasto de capitaldel +18,7%(creciendo 24,5%la IRD y un 11,9%lasTransf)

Bajo la línea para el 2011: se autoriza al Min. de Planif. A endeudarse por unos U$$ 9.178 M.

Concepto 2011 2012 Dif Var %Gastos de Capital 56.765 67.396 10.631 18,7% Inversion Real Directa 27.621 34.391 6.771 24,5% Transferencias de Capital 28.750 32.164 3.415 11,9% Inversión Financiera 395 841 446 112,7%

Presupuesto 2012: los montos destinados a energía y agua potable son los que más crecen. Sin embargo, transporte sigue encabezando la distribución….

Por función 2011 2012 Var % iaTransporte 14.845 15.224 2,6Infraestructura Económica y Social Provincial 8.328 9.010 8,2Energía, Combustibles y Minería 5.581 8.168 46,3Vivienda y Urbanismo 5.048 5.369 6,4Agua Potable y Alcantarillado 3.799 6.138 61,6Educación y Cultura 5.170 6.833 32,2Ecología y Medio Ambiente 1.815 1.717 -5,4Comunicaciones 3.671 4.234 15,4Ciencia y Técnica 1.182 1.648 39,4Total 49.439 58.341 18,0%

En millones de $

Gastos de Capital Distribuidos por función

económicaFSS

En E,C y M se destacan lastransferencias a NucleoeléclricaArgentina SAy Energía Argentina S.A.,y las asignaciones para el tendido yampliación de redes eléctricas de altatensión (particularmente lascorrespondientes a la Línea de AltaTensión Pico Truncado-Río Turbio-RíoGallegos y la Línea de Alta TensiónNEA-NOA. entre otras obras detransmisión de energía). TambiénFondo Especial de Desarrollo Eléctricodel Interior (FEDEI) y lastransferencias para la atención deinversiones en el sector energéticopor parte de las empresas públicas,como ser Yacimientos CarboníferosRío Turbio y el Ente BinacionalYacyretá.

Participación

Presupuesto 2012En lo que respecta a la IRD, la Dirección Nacional de Vialidad es la que sigue teniendo mayor peso, aunque el programa de Conectar Igualdad también gana terreno….

Min. Planificación

62%

Min. Trabajo15%

Min. Seguridad

4%

Resto19%

Inversión Real Directa El ministerio de planificación concentra el 62%de la

Inversión real directa calculada en el presupuesto parael año 2012.

A su vez, hacia el interior de dicho ministerio, la

Dirección Nacional de Vialidad acapara el 78%del gasto

destinado a este fin. Con respecto a la IRD total,Vialidad concentra el 45%del monto proyectado..

Proyectos de inversión en el Minplan

Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios Mill $Part sobre IRD total

Mantenimiento, Mejoramiento y Construcciones Viales e Infraestructura en Áreas Urbanas (DNV) 6.928,6 36%Obras en Corredores Viales e Infraestructura en Concesiones Viales (DNV) 1.690,9 9%Obras en Aeropuertos no Concesionarios 563,9 3%Obras Hídricas de Saneamiento (ENOHSA) 552,3 3%Transporte Urbano de Buenos Aires Etapa III (BIRF 4163/ AR y BIRF 7442/ AR) 283,9 1%Construcción Torre Única de Telecomunicaciones del Área Metropolitana de Buenos Aires 260,0 1%Centro Cultural del Bicentenario en el Edificio del Palacio del Correo 251,4 1%Construcción, Conservación, Refacción y Reciclaje de Edificios Fiscales 113,3 1%Otros 377,0 2%

Incluye las netbooks

Presupuesto 2012En lo que respecta a la IRD, la Dirección Nacional de Vialidad es la que sigue teniendo mayor peso, aunque el programa de Conectar Igualdad también gana terreno….

2011 2012 Var. 2012/2011

Mill $ Part % Mill $ Part % Mill $ %

Transferencias de Capital 36.376 100% 43.549 100% 7.173 20%

Sector Privado 3.729 10% 3.916 9% 186 5%

Empresas Privadas 3.447 10% 3.649 8% 202 6%

Sector Público 32.420 89% 39.547 91% 7.127 22%

Empresas Públicas No Financieras 7.916 22% 12.942 30% 5.026 64%

Fondos Fid. y otros Entes del SPNF 1.369 4% 1.448 3% 79 6%

Gobiernos Provinciales 18.814 52% 20.732 48% 1.918 10%

Gobiernos Municipales 3.417 9% 3.594 8% 177 5%

Inst. de Enseñanza Prov 462 1% 592 1% 130 28%

Sector Externo 226 1% 86 0% -140 -62%

Transferencias de Capital de la Administración nacional

Entre las asignaciones a los Gobiernos Provinciales y Municipales sobresalen las correspondientes al FFS (más o menos$9000 M). El resto de las transferencias tiene por principales destinos las áreas de vivienda y urbanismo, sistema educativo,transporte y desarrollo vial, agua potable y alcantarillado y energía y combustibles

Por su parte, las transferencias a Empresas Públicas se aplican fundamentalmente a la atención de obras de saneamiento acargo de Agua y Saneamientos Argentinos S.A. (AySA S.A.); al desarrollo del Satélite Argentino de Telecomunicación y de laplataforma nacional de televisión digital terrestre por parte de la Empresa Argentina de Soluciones Satelitales S.A. (AR-SAT); ya obras de infraestructura en materia energética a cargo de Nucleoeléctrica Argentina S.A. y Energía Argentina S.A.

Por último, un 9.0% de las transferencias de capital será percibido por el sector privado y destinado fundamentalmente afinanciar inversiones en materia energética (principalmente redes eléctricas de alta tensión) y en infraestructura ferroviaria acargo de empresas privadas.

Presupuesto 2012Así, las cifras del presupuesto no sorprendieron….no obstante, hay puntos que generan vale la pena notar

Superávit•Para 2012 se plantea un superávit de $51.339 M, •Esto por un aumento de los ingresos (+22,8) mayor que el de los gastos primarios (+17%), ambos subestimados.

•Detrás de ello se tiene que los supuestos macroeconómicos sobre los que se basa están subestimados, en particular la inflación.Transferencias Corrientes•Sigue siendo uno de los conceptos con menor tasa de avance. Incluye los subsidios a empresas privadas, que aumentarían poco más de un 8%. En tanto que parte de una base de comparación menor que la que realmente va a señalar. Si bien hay un reconocimiento del aumento de los fondos destinados a CAMMESA (indicando que no está muy cerca el ajuste de tarifas), el 8% sería posible sólo si los costos cayeran fuertemente o si se entrara en recesión.

• No se incluye suba de AUH. Sólo se contempla la otorgada en el año en curso Gasto bajo la línea•Se autoriza al Ministerio de Planificación a contraer deudas por US$ 9.178 millones para realizar obras prioritarias, que no se detallan

• Se lo autoriza a otorgar avales o garantías para obras por otros US$ 27.885 millones.


•Eximición del Impuesto sobre los Combustibles Líquidos y el Gas Natural

• En el art 25 se exime del Impuesto sobre los Combustibles Líquidos y el Gas Natural,…...del Impuesto sobre el Gas Oil, …y de todo otro tributo específico que en el futuro se imponga a dicho combustible, a las importaciones de Gas Oil y Diesel Oil y su venta en el mercado interno, realizadas durante el año 2012, destinadas a compensar los picos de demanda de tales combustibles, incluyendo las necesidades para el mercado de generación eléctrica.• La exención dispuesta será procedente mientras la paridad promedio mensual de importación del Gas Oil o Diesel Oil sin impuestos, a excepción del Impuesto al Valor Agregado, no resulte inferior al precio a salida de refinería de esos bienes.• Se autoriza a importar, bajo este régimen, el volumen de 7.000.000 m3, los que pueden ser ampliados en hasta un 20 % en forma conjunta por la Secretaría de Hacienda y la de Energía • El PEN, a través de los organismos que estime corresponder, distribuirá el cupo de acuerdo a la reglamentación que dicte al respecto


Uso de Reservas•U$S 5.674 millones para el pago de deuda a tenedores privados.

Fondo fiduciario •Se crea el Fondo Fiduciario Gasoducto Noreste Argentino (GNEA) cuyo objeto será financiar los tributos y los gastos para la realización de este proyecto.

•Se compone con aportes provenientes de un cargo a los usuarios de los servicios regulados de transporte y/o distribución, por los consumidores de gas que reciben el gas de los productores y por las empresas que procesen gas natural

•El cargo no constituirá ni se computará como base imponible de ningún tributo de origen nacional.

Remuneraciones y Prestaciones a la Seguridad Social• Se subestiman. En remuneraciones sólo se tienen en cuenta los incrementos otorgados en 2011, no contempla aumentos de 2012. Las prestaciones se subestiman porque se subestima la recaudación.

Bajo supuestos más realistas…..nuestras estimaciones dan cuenta de un superávit primario cercano a los $12.400…..

La Anses y el Central siguen aportando

Sector Público Nacional. En millones de $

Los vencimientos de Capital ascienden a $176.300 M. El 50% es intra Sector Público y el presupuesto prevé roll over. El 14% es con Org

Inter. Restan: $63.000

Reservas: $25.500 M

Banco Nación: $8.000 M

Adelantos Transitorios: $10.000 M

Organismos Internacionales: $7400 M

Letras Intrasector Público: $10.000 M

Mercado Voluntario??

$ mill Var.% $ mill Var.% $ mill Var.%Ingresos Totales 454.584 29,7% 566.884 24,7% 551.283 22,8%

Ingresos Netos 434.731 34,4% 547.761 26,0% 530.160 22,9%

Utilidades ANSES 8.600 2,4% 11.374 32,3% 11.374 32,3%Utilidades BCRA 11.253 -39,5% 7.749 -31,1% 9.749 -13,4%

Remuneraciones 63.370 31,9% 79.846 26,0% 72.370 17,7%

Prestaciones Seg. Soc. 142.686 33,3% 181.212 27,0% 176.440 22,1%

Transferencias 136.600 34,0% 176.214 29,0% 144.145 15,0%

Gastos de Capital 54.312 19,0% 64.483 18,7% 67.396 18,7%Gasto Primario 438.327 34,7% 554.484 26,5% 499.943 18,4%

Intereses 33.213 50,3% 47.153 42,0% 47.153 0,0%

Gastos Totales 471.540 35,7% 601.638 27,6% 547.097 16,0%

Resultado Primario 16.256 12.400 51.339Resultado Financiero -16.956 -34.754 4.186

2011 2012* 2012*

abeceb.com Presupuesto

$60.900M

Gobierno: Cierra el Programa

abeceb.com: Faltan $36.100 M = U$S8.200

Política Fiscal

¿Qué debería suceder para que el financiamiento con deuda sea viable? Los requisitos para reducir el costo financiero de emitir deuda.

1Regularización de las estadísticas oficiales

La introducción de un nuevo índice de precios restauraría la confianza en el las estadísticas oficiales, atrayendo a los

bonistas.

2Negociación con el Club de París:

La resolución de la baja porción de deuda que aún se encuentra en default sería interpretada como una señal positiva a los

mercados internacionales.

3Aceptar el artículo IV del FMI

Permitir al organismo internacional revisar las cuentas nacionales y las estadísticas en general “certifica” la

transparencia de los procesos a los ojos de los inversionistas

Irán por nuevas cajas extraordinarias? Obras Sociales, Seguros, ART…..

Población Total: 40,1 millones

Trabajadores con Obras Sociales Nacionales y

Provinciales: 18 millones

Jubilados- PAMI: 4,1 millones

Beneficiarios Privados: 4,6

millones

Doble Cobertura: 6,4

millones Sin Cobertura: 17,3 millones

En millones de $

Qué significa?

Provincia de Mendoza

876

7.791

2.845

452 695

01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.000

Gastos de Consumo Prestaciones SegSocial

TransferenciasCorrientes

Inversión RealDirecta

Transferencias deCapital

ADMINISTRACION NACIONALComposición del Gasto por Ubicación Geográfica y Carácter Económico. Provincia de Mendoza.

El total de gasto destinado a Mendoza es: $12.662 millones

Transferencias de Capital

5%

Prestaciones Seg Social62%

Inversión Real Directa4%

Gastos de Consumo7%

Transferencias Corrientes

22%

En millones de $

Distribución porcentual

Política Fiscal

¿Qué fondos están presupuestados para la provincia de Mendoza?

$363 M son FSS

671 1.036

8.293

891363

01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.000

Ministerio dePlanif Federal,Inv Pública y

Scios

Ministerio deEducación

Ministerio deTrabajo, Empleo

y Seg Social

Ministerio deDesarrollo Social

Obligaciones aCargo del Tesoro

ADMINISTRACION NACIONALComposición del Gasto por Ubicación Geográfica y por Institución. Provincia de Mendoza. En millones de $

Estas 5 instituciones suman los $11.254 millones ( el 88,9% del gasto total destinado a Mendoza)

El 100% corresponde al

FSS

Política Fiscal

¿Qué fondos están presupuestados para la provincia de Mendoza?

• El 100% corresponde al FSS

• Prestaciones: $5.486 M

• Asig Familiares: $ 1.132 M ($541 M Asig Univ por Hijo)

• Atención Ex Cajas Pciales: $1.380 M

• Programa del Ingreso Social con Trabajo: $ 320 M

• Atención de Pensiones no Contributivas: $507 M

•Desarrollo de la Educación Superior: $ 725 M

• Obras Escolares: $32,2 M

• Aplicación del Fondo Nacional para la Educación Técnico Profesional: $42,2 M

Ministerio de Educación: $ 1.036 M

Ministerio de Trabajo, Empleo y Seg Social: $8263 M

Ministerio de Desarrollo Social: $ 891 M

Obligaciones a Cargo del Tesoro: $363 M

Política Fiscal

Detalle de Programas de Gasto en la Provincia de Mendoza, por Institución

•Transferencias de Capital - Discrecionales: $ 208 M

• IRD: $350 M

Ministerio de Planif Federal, Inv Pública y Scios: $671 M

3,0 0,6

13,7

3,9

90,3

6,60,5

9,9

2,6 0,1 0,6

19,714,0 12,6

27,0

3,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

Des

arro

llo O

bras

Híd

rica

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ucti

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Cond

ucci

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Adm

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(BID

Nº

1842

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ID N

º24

24)

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(CAF

Nº

2010

07)


Política Fiscal

Detalle de Programas de Gasto en la Provincia de Mendoza, por Institución

Transferencias de Capital – Discrecionales: $208 M

Punto a destacar: dentro de recursos Hídricos sólo se destinan fondos para: “Desarrollo Obras Hídricas

para Fines Productivos”

Recursos Hídricos- A Nivel Nacional

Política Fiscal

Transferencias de Capital – Discrecionales a nivel nacional. Recursos Hídricos

0,00

9,14

44,2

5

122,

10

24,9

9

0,00

0,00

16,0

7

19,5

9

77,9

3

25,2

5

12,9

0

7,60

0,000,00

36,4

40

20

40

60

80

100

120

140

Conducción Coordinación yPol ítica de los

Recursos Hídricos

Aprovechamientode los Recursos

Hídricos

FinanciamientoPresa Centra l

Portezuelo Viento

Desarrol lo ObrasHídricas para

Fines Productivos

Ampl iación yMejoramiento de

la Red HidrológicaNacional

As is tenciaFinanciera para

Obras deInfraestructura

Hídrica en laCuenca Matanza-

Riachuelo

Desarrol lo deObras Hídricas en

la CuencaMatanza-Riachuelo

2011

2012

197

202

194

195

196197

198

199

200201

202

203

2011 2012

Total. En millones de $

LISTADO DE ACTIVIDADES ESPECÍFICAS Y PROYECTOS. En millones de $

Diversos decretos modificaron el crédito vigente para Recursos Hídricos. Al 9 de octubre el crédito se redujo desde los $202 Millones a los $ 132 Algunas partidas

ganan y otras pierden. Entre las perdedoras está Financiamiento Presa Central Portezuelo Viento. Su crédito baja desde los $122 M a sólo $23,49 M en febrero. En tanto que a octubre el crédito

ronda sólo los $10,5 millones. A su vez, debe notarse que sólo se devengó $1,16 millones

Política Fiscal

Transferencias de Capital – Discrecionales a nivel nacional- y Mendoza en particular: Recursos Hídricos. Presa Central Portezuelo Viento.

122,10

23,4910,49

1,16 1,160,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

Presupuesto Cred al20/02/2011

Cred al09/10/2011

Devengado al9/10/11

Pagado al 9/10/11

Financiamiento Presa Central Portezuelo Viento. En millones de $

• En el 2006 se firmó el acuerdo. Y si bien no se contaba con crédito se desembolsó $ 1 millón• En el 2007, el crédito fue de 4,35 millones y cerró con una leve sobre-ejecución.

Específicamente, se devengó y se pagó $4,84 millones• En el 2008, si bien hubo crédito por $7,16 millones, no se devengó ni pagó un centavo

• En el 2009, el crédito ascendió a $8,3 millones. Pero se subejecutó y además quedó deuda flotante. En particular, el devengado rondó los $4 millones y se pagaron solamente $2,7

millones, quedando una deuda flotante de $1,3 millones• En el 2010 también tuvo una ejecución muy baja. Sólo el 29% del crédito se ejecutó. El crédito

ascendía a $23,5 millones y se devengaron y se pagaron $6,97 millones • En el 2011, como vimos anteriormente, se empezó con un presupuesto que otorgaba a la obra unos $122 millones, pero hoy el crédito es de sólo $10,49 millones y se pagaron poco más de $ 1

millón.

Política Fiscal

Transferencias de Capital – Discrecionales- Recursos Hídricos. Presa Central Portezuelo Viento. Qué pasó desde el 2006 a la fecha?

18,11

16,78

16,0

16,5

17,0

17,5

18,0

18,5

Devengado Pagado

Acumulado 2006-2011Desde la firma del acuerdo entre el gobierno nacional y la provincia de

Mendoza a la fecha se pagaron sólo unos $ 16,8 millones por la obra Presa Central

Portezuelo del Viento

306,6

16,50,3

26,7

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

350,0

Dirección Nacional deVialidad

Ente Nacional de ObrasHídricas de Saneamiento

Organismo Regulador deSeguridad de Presas

Comisión Nacional deEnergía Atómica

Inversión Real Directa (IRD): $350 M


Política Fiscal

Detalle de Programas de Gasto en la Provincia de Mendoza, por Institución- IRD

Política Fiscal

Detalle de Programas de Gasto en la Provincia de Mendoza, por Institución- IRDDirección de Vialidad

Los proyectos más importantes dentro de Dirección de Vialidad. En millones de $

Suman un total de $260 millones (el 85% del monto total de IRD presupuestado para la

institución)

Política Fiscal

Detalle de Programas de Gasto en la Provincia de Mendoza, por Institución- IRDComisión Nacional de Energía Atómica

Los proyectos más importantes dentro de la Comisión Nacional de Energía Atómica. En millones de $

Suman un total de $34,6 millones (el 58% del monto total presupuestado para la institución)

Observación: en este caso el análisis por proyecto contempla la totalidad del gasto (no sólo el bien de uso) por imposibilidad de cruzar las tablas anexas del presupuesto. De cualquier manera la diferencia es de menor importancia a la hora de hablar de porcentaje de participación

Política Fiscal

Detalle de Programas de Gasto en la Provincia de Mendoza, por Institución- IRDComisión Nacional de Energía Atómica

Los proyectos más importantes dentro del Ente Nacional de Obras Hídricas de Saneamiento. En millones de $

Suman un total de $16,5 millones (el 100% del monto total de IRD presupuestado para la

institución)

Finanzas Provinciales. A la fecha

Resultado consolidado 24 provincias En Millones de $

Finanzas Provinciales Tras un 2010 con el oxígeno provisto por los ATN, en 2011 las provincias volverán a profundizar sus déficits…

INGRESOS TOTALES 188.039 254.448 35,3% 315.516 24,0%

GASTOS TOTALES 198.062 247.307 24,9% 321.498 30,0%

Remuneraciones 90.674 110.003 21,3% 135.634 23,3%

Gastos de Capital 27.463 35.694 30,0% 49.941 32,0%

R. PRIMARIO -6.733 10.976 -2.735

R. FINANCIERO -10.024 7.142 -5.982

2009 2010 Var % ia 2011* Var % ia

2010 incluye $9.808 millones de

ATN

Resultado primario y financiero.

Déficit sin los ATN

*

-1%

-11%

13%

36%

74%

82%

5%

41%

34%

13%

36%

-4%

-13%

9%

0% 3%

20%

24%

25%

215%

86% 10

2%

53%

15%

56%

29%

10%

4%0% 3%

20%

24%

25%

143%

43% 59

%

14%

-8%

18%

13%

6%

-1%

-35%

15%

65%

115%

165%

215%

1T-08 2T-08 3T-08 4T-08 1T-09 2T-09 3T-09 4T-09 1T-10 2T-10 3T-10 4T-10 1T-11 2T-11

Corrientes

De Capital

De Capital Netas FFS

Transferencias nacionales.Var. % interanual

Finanzas Provinciales Las transferencias de Nación, por su parte, no han contribuido en lo que va del año a aliviar esta menor holgura.

Finanzas Provinciales

En promedio se ejecutó un 68% de las principales transferencias de capital del Ministerio de Planificación vigentes para 2011. Si bien el devengado es alto, deuda flotante en Mendoza llega al 30%

Principales transferencias de capital del Min. de Planificación. Al 16/10/2011.

Devengado / Vigente

En estas jurisdicciones la sobre-ejecución se explica por el programa “Desarrollo de la Infraestructura habitacional TECHO DIGNO”; Acciones Hidricas y Viales para el Dessarrollo Integrador (en el caso de Formosa)


Deuda Flotante / Devengado

Programa Crédito

Vigente Devengado Pagado

Devengado /

Vigente

Deuda

Flotante /

Devengado

Recursos Hidricos 132 84 72 63,3% 14,0%

Acciones para el Desarrollo de la Infraestructura Social 414 292 239 70,6% 18,3%

Desarrollo de la Infraestructura Habitacional "TECHO DIGNO" 2278 1615 1203 70,9% 25,5%

Acciones para el Mejoram. Habitacional e Infraestr. Basica 1043 716 601 68,7% 16,1%

Fortalecimiento Comunitario del Habitat 658 530 480 80,5% 9,4%

Urbanizacion de Villas y Asentamientos Precarios 699 496 464 71,0% 6,6%

Formulacion, Programacion, Ejecucion y Control de Obras Publ 887 603 584 68,0% 3,1%

Acciones Hidricas y Viales para el Dessarrollo Integrador de 1353 891 907 65,9% -1,8%

Apoyo para el Dessarrollo de Infraestructura Urbana en Munic 209 155 105 74,1% 32,3%

Acciones para "Mas Escuelas, Mejor Educacion" - BID N? 1345 607 255 210 42,0% 17,7%

TOTAL 8.280 5.636 4.863 68,1% 13,7%

Finanzas Provinciales

Si bien la deuda flotante bajó …la disparidad persiste entre los programas…el más afectado es Techo Digno, con una deuda que ronda el 25,5% (aunque su ejecución está por encima del promedio)


En millones de $

Documents

Octubre 2011 Elaborado por FUNDAR Equipo Económico