1

Perkembangan Terkini Perekonomian Global dan Nasional serta Tantangan, dan Prospek Ekonomi ke Depan

Kantor Perwakilan BI Provinsi Kalimantan Timur

2

ALUR PIKIR

PEREKONOMIAN DOMESTIK

PROSPEK DAN RISIKO

KEBIJAKAN BANK INDONESIA

PEREKONOMIAN GLOBAL

3

Pendahuluan

4 Mengelola pemulihan ekonomi, menjaga stabilitas makro-SSK

ISU STRUKTURAL

TFP↓, Labor↓, Capital↓

ISU SIKLIKAL

Harga Minyak↓

EKONOMI

AS↓

EKONOMI GLOBAL↓

Vertical

Specialization

WTV↓↓

EKONOMI DOMESTIK↓

KREDIT↓

NPL↑

Swasta

Konsolidasi FISKAL↓

INFLASI↓

GLOBAL: Fragile Recovery DOMESTIK: Consolidation Mode

RESPONS KEBIJAKAN: Maintaining Domestic Resilience

Memanfaatkan Ruang Pelonggaran Moneter

Memperkuat Transmisi Kebijakan Moneter

Menjaga Stabilitas Sistem Keuangan

Koordinasi utk Mendorong Pertumbuhan

1 2 3 4

Uncertainty

FFR

Resilienasi

Perbankan

TA

5

Evaluasi Perekonomian

• Ekonomi global berpotensi tumbuh lebih rendah dari perkiraan sebelumnya disertai dengan penurunan volume

perdagangan dunia yang cukup signifikan.

• Pertumbuhan ekonomi Indonesia triwulan III 2016 masih terjaga dengan baik, meskipun tidak sekuat perkiraan

sebelumnya.

• Neraca perdagangan Indonesia kembali mencatat surplus pada bulan Agustus 2016, terutama didukung oleh surplus

neraca perdagangan nonmigas.

• Rupiah melemah terbatas pada Agustus 2016, namun kembali menguat di September 2016.

• Inflasi berada pada level yang rendah dan diperkirakan akan berada pada kisaran sasaran inflasi 2016, yaitu 4±1%.

• Sistem keuangan tetap stabil dengan ketahanan sistem perbankan yang terjaga.

Risiko yang Perlu Diwaspadai

• Pemulihan ekonomi global yang berlangsung lambat.

• Meskipun sudah mereda, risiko di pasar keuangan global terkait kenaikan FFR tetap perlu diwaspadai.

• Risiko terbatasnya ruang fiskal dalam mendorong pertumbuhan ekonomi, serta potensi kenaikan inflasi administered

prices.

Respons Kebijakan

• Pada RDG 19-20 Oktober 2016, BI memutuskan untuk menurunkan BI 7-day Reverse Repo Rate (BI 7-day RR Rate)

sebesar 25 bps dari 5,00% menjadi 4,75%, dg suku bunga Deposit Facility turun sebesar 25 bps menjadi

4,00% dan Lending Facility turun sebesar 25 bps menjadi 5,50%, berlaku efektif sejak 21 Oktober 2016.

• Pelonggaran kebijakan moneter melalui penurunan BI 7-day RR Rate tersebut sejalan dengan berlanjutnya stabilitas

makroekonomi, yg tercermin dari inflasi yg rendah, defisit transaksi berjalan yg terkendali, dan nilai tukar yg relatif stabil.

• Pelonggaran kebijakan moneter tersebut diharapkan dapat lebih memperkuat upaya untuk mendorong permintaan

domestik guna terus mendorong momentum pertumbuhan ekonomi dengan tetap menjaga stabilitas makroekonomi.

• BI meyakini bahwa pelonggaran kebijakan moneter tersebut akan memperkuat kebijakan yang ditempuh Pemerintah

untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan melalui percepatan implementasi reformasi struktural.

Ringkasan

6

Perekonomian Global

Ekonomi global berpotensi tumbuh lebih rendah...

Ekonomi global berpotensi tumbuh lebih rendah dari perkiraan Agustus 2016 disertai dengan penurunan volume perdagangan dunia yang cukup signifikan...

• Pertumbuhan ekonomi AS pada 2016 diperkirakan lebih rendah dari perkiraan semula.

• Pertumbuhan ekonomi Eropa melambat.

• Potensi pelemahan ekonomi juga dialami Tiongkok.

Outlook Perekonomian Global

7

Di pasar komoditas, harga minyak dunia menurun...

Produksi OPEC terus meningkat mencapai 33,7 juta barel per hari, tertinggi sepanjang sejarah, terutama didorong Arab Saudi dan Iran.

Kondisi pasar minyak dunia masih mengalami excess supply dan diperkirakan baru akan mengalami net demand pada triwulan III 2017.

Harga minyak dunia menurun, sejalan terus meningkatnya produksi minyak OPEC...

8

Keseimbangan Supply-Demand

dan Harga Minyak Brent

Produksi Minyak OPEC

...sementara, harga beberapa komoditas ekspor Indonesia sedikit membaik...

Harga beberapa komoditas ekspor Indonesia sedikit membaik, terutama CPO...

Meningkatnya harga CPO dipengaruhi oleh kenaikan permintaan Tiongkok dan India.

Pertumbuhan Harga Komoditas Ekspor Indonesia

9

Q1'16 Q2'16 Q3'16 Q4'16 2016 2017 Q1'16 Q2'16 Q3'16 Q4'16 2016 2017Tembaga -19,5 -19,6 -21,8 -10,1 -2,4 -13,5 -0,8 -19,6 -21,8 -10,1 -2,4 -13,5 -0,8

Batubara -24,7 -25,5 -17,8 -9,4 -4,1 -14,2 0,4 -25,5 -17,8 -9,4 -4,1 -14,2 0,4

Palm Oil -8,9 8,7 18,3 14,9 6,7 12,1 0,4 8,7 18,3 14,9 6,7 12,1 0,4

Karet -20,2 -23,7 -6,8 -3,4 12,8 -5,3 7,2 -23,7 -6,8 -3,4 12,8 -5,3 7,2

Nikel -28,7 -40,8 -32,2 -8,4 3,8 -19,4 4,1 -40,8 -32,2 -8,4 3,8 -19,4 4,1

Timah -26,7 -16,3 8,2 14,0 14,3 5,1 1,1 -16,3 8,2 14,0 14,3 5,1 1,1

Alumunium -10,6 -16,5 -11,5 -2,2 5,6 -6,1 1,4 -16,5 -11,5 -2,2 5,6 -6,1 1,4

Kopi -24,3 -25,1 -9,9 10,3 17,3 -1,9 10,0 -25,1 -9,9 10,3 17,3 -1,9 10,0

Others -4,1 -1,5 -1,7 -1,5 -1,2 -1,5 -0,4 -1,5 -1,7 -1,5 -1,2 -1,5 -0,4

-19,3 -15,6 -6,5 -0,6 2,7 -5,0 1,5 -15,6 -6,5 -0,6 2,7 -5,0 1,5

-15,0 -11,6 -5,1 -0,9 1,6 -4,0 1,0 -11,6 -5,1 -0,9 1,6 -4,0 1,0

September 2016 (%yoy)

IHKEI NM 8

IHKEI NM Total

Komoditas 2015Agustus 2016 (%yoy)

10

Perekonomian Domestik

Perekonomian triwulan III 2016 masih terjaga baik…

Pertumbuhan ekonomi Indonesia triwulan III 2016 masih terjaga dengan baik, meskipun tidak sekuat perkiraan sebelumnya...

Pertumbuhan Ekonomi Sisi Pengeluaran

11

%Y-o-Y, Tahun Dasar 2010

I II III IV I II

Konsumsi Rumah Tangga 5.16 5.01 4.97 4.95 4.92 4.96 4.94 5.04

Konsumsi LNPRT 12.19 -8.07 -7.99 6.56 8.32 -0.63 6.40 6.72

Konsumsi Pemerintah 1.16 2.91 2.61 7.11 7.31 5.38 2.94 6.28

Investasi 4.57 4.63 3.88 4.79 6.90 5.07 5.57 5.06

Investasi Bangunan 5.52 5.47 4.82 6.25 8.21 6.23 7.67 6.14

Investasi NonBangunan 2.03 2.35 1.32 0.73 3.10 1.87 -0.28 2.02

Ekspor Barang dan Jasa 1.00 -0.62 -0.01 -0.60 -6.44 -1.97 -3.53 -2.73

Impor Barang dan Jasa 2.19 -2.19 -6.97 -5.90 -8.05 -5.84 -5.08 -3.01

PDB 5.02 4.73 4.66 4.74 5.04 4.79 4.91 5.18

Sumber : BPS (diolah)

20152015

2014Komponen2016

Rupiah kembali menguat setelah sempat melemah ......

Pada Agustus 2016, secara rata-rata, rupiah terdepresiasi 0,39% (mtm) ditutup di Rp13.163/USD.

Tekanan depresiasi dipicu oleh sentimen eksternal terkait pernyataan Bank Sentral AS mengenai timing kenaikan FFR paska FOMC minutes Juli 2016.

Namun, pada tengah September 2016 Rupiah kembali menguat sebesar 0,8%, didorong meningkatnya aliran masuk modal asing, seiring meredanya sentimen terkait timing kenaikan FFR pada September 2016 dan berlanjutnya implementasi UU Pengampunan Pajak.

Volatilitas pada Agustus 2016 masih lebih rendah dibandingkan rata-rata negara kawasan.

Rupiah kembali menguat pada September 2016, setelah sempat melemah terbatas pada Agustus 2016, akibat pengaruh sentimen eksternal terkait timing kenaikan FFR…

Perbandingan Nilai Tukar Kawasan Pergerakan Nilai Tukar Rupiah

12

Inflasi berada pada level yang rendah…

Inflasi tercatat rendah dan diperkirakan akan berada pada batas bawah kisaran sasaran inflasi 2016, yaitu 4±1% ...

Tekanan harga mereda pasca Idul Fitri dan mencatat deflasi sebesar 0,22% (mtm) di bulan Agustus 2016.

Deflasi tersebut lebih rendah dari perkembangan harga pada periode pasca Idul Fitri dalam lima tahun

terakhir, yang biasanya masih mencatat inflasi.

Deflasi IHK September 2016 terutama bersumber dari deflasi bahan makanan bergejolak (Volatile Foods)

dan barang yang diatur pemerintah (Administered Price), seiring koreksi harga paska Idul Fitri.

Dengan perkembangan tersebut, inflasi IHK secara year to date (ytd) dan tahunan (yoy) masing-masing

mencapai 1,97% (ytd) dan 3,07% (yoy).

13

Inflasi

Sk bunga deposito terus menurun, sk bunga kredit juga menurun

Perkembangan Suku Bunga Perbankan Perkembangan Suku Bunga Kredit

14

Pada Juli 2016, SB deposito kembali turun (-11 bps), didorong oleh stance pelonggaran kebijakan moneter melalui penurunan BI rate dan GWM primer. Secara ytd, SB deposito telah turun -91 bps

Di sisi lain, SB kredit turun -2 bps pada Juli 2016 sehingga secara ytd baru turun -47 bps

Spread suku bunga perbankan melebar dari 524 bps (Juni 2016) menjadi 533 bps (Juli 2016).

Pelonggaran kebijakan moneter juga mendorong berlanjutnya penurunan suku bunga deposito dan suku bunga kredit, meskipun suku bunga kredit lebih lambat...

Uang Beredar tumbuh melambat..

Pertumbuhan M2 dan Faktor yang Mempengaruhi Pertumbuhan M2 dan Komponennya

15

Likuiditas perekonomian M2 (uang beredar dalam arti luas) tumbuh melambat.... Pada Juli 2016, M2 tumbuh 8,1% (yoy), lebih rendah dari 8,7% (yoy) pada bulan sebelumnya.

Berdasarkan faktor yang mempengaruhi, melambatnya pertumbuhan M2 tersebut terutama dipengaruhi oleh melambatnya pertumbuhan NDA khususnya kredit perbankan.

Berdasarkan komponennya, perlambatan pertumbuhan M2 tersebut bersumber dari komponen M1 dan komponen Surat Berharga Selain Saham.

Perlambatan M1 didorong kembalinya uang kartal ke sistem perbankan pasca Idul Fitri, sementara perlambatan surat berharga selain saham terutama tjd pd surat berharga yg dipegang korporasi.

Pertumbuhan kredit kembali melambat...

Pertumbuhan Kredit Perbankan

16

Kredit perbankan pada Juli 2016 tercatat tumbuh sebesar 7,74% (yoy) atau lebih rendah dibandingkan 8,89% (yoy) pada Juni 2016.

Perlambatan kredit terutama bersumber dari KMK dan KI. Di sisi lain, pertumbuhan KK stabil.

Tren perlambatan pertumbuhan kredit ini, yg terjadi pd sebagian besar sektor ekonomi, terkait permintaan kredit yang rendah dan risiko kredit yang meningkat.

Pertumbuhan kredit pada Juli 2016 kembali melambat seiring dengan pertumbuhan kredit valas yang masih kontraktif …..

17

Prospek & Risiko Perekonomian

Proyeksi perekonomian global 2016

Pertumbuhan ekonomi global 2016 berpotensi tumbuh lebih rendah dari perkiraan Agustus 2016 …

Pertumbuhan Ekonomi Global (%,yoy)

18

Negara 2014 2015 Proyeksi 2016

Mei 2016 Agustus 2016

Dunia 3,4 3,1 3,1 3,1

Amerika 2,4 2,5 2,0 2,0

Eropa 0,9 1,5 1,5 1,5

Jepang 0,0 0,6 0,5 0,5

Tiongkok 7,3 6,9 6,5 6,5

India 7,3 7,3 7,5 7,5

Prospek perekonomian domestik

Pertumbuhan ekonomi 2016 diperkirakan masih akan terjaga dengan baik... Terjaganya pertumbuhan 2016 tersebut didukung oleh pelonggaran kebijakan moneter dan

makropudensial yang telah ditempuh dan percepatan implementasi Paket Kebijakan Pemerintah.

Di sisi lain, penghematan belanja pemerintah pada semester II 2016 berpotensi menurunkan pertumbuhan tahun ini.

Dengan perkembangan tersebut, pertumbuhan ekonomi untuk keseluruhan 2016 diperkirakan akan berada di kisaran 4,9-5,3% (yoy).

Perekonomian 2017 diperkirakan meningkat dan berada pada kisaran 5,1-5,5%, serta diwarnai oleh inflasi yang berada dalam kisaran sasaran inflasi 2017 yaitu 4,0±1%.

19

* proyeksi Bank Indonesia

2015

2016*

4.79%

Economic Growth

4.9-5.3%

Inflation

3.35%

4.0%±1%

CAD (% GDP)

2.06%

- 2.0% - -2.5%

2017* 5.1-5.5% 4.0%±1% - 2.5% - -3.0%

Prospek perekonomian Kaltim

Pertumbuhan ekonomi 2016 diperkirakan masih mengalami kontraksi Kontraksi pertumbuhan 2016 tersebut didukung oleh belum menguatnya kinerja Ekspor (komoditas) dan

menurunnya kapasitas fiskal pemerintah daerah.

Proses transformasi berjalan namun dengan kecepatan yang rendah.

Progress infrastruktur masih

Perekonomian 2017 diperkirakan sedikit meningkat dan diwarnai oleh inflasi yang berada dalam kisaran sasaran inflasi 2017 yaitu 4,0±1%.

20

* proyeksi sementara

** proyeksi sangat sementara

2016*

Economic Growth

- 1.2 s/d -0.8%

Inflation

4.0%±1%

2017** 0.1 s/d 0.5% 4.0%±1%

2018** 0.3 s/d 0.7% 3.5%±1%

Risiko ke depan

Perekonomian domestik ke depan masih dibayangi beberapa risiko eksternal dan domestik... Risiko eksternal bersumber dari potensi pemulihan ekonomi dunia yang berjalan lambat, termasuk

melambatnya pertumbuhan ekonomi Tiongkok. Dari pasar keuangan global, meskipun sudah mereda, risiko FFR masih tetap perlu diwaspadai. FFR

diperkirakan naik satu kali pada 2016 dan naik dua kali pada 2017. Dari sisi domestik, risiko yang perlu mendapat perhatian adalah terbatasnya ruang fiskal dalam

mendorong pertumbuhan ekonomi. Potensi kenaikan inflasi administered prices.

21

Perekonomian Kaltim ke depan bergantung pada kondisi eksternal dan lokal daerah...

Risiko eksternal bersumber dari tren penurunan volume perdagangan dunia dan belum membaiknya harga komoditas internasional.

Investasi menjadi kata kunci dengan fokus ke perbaikan iklim investasi , kemudahan investasi, serta persepsi positif.

Defisit fiskal dan percepatan infrastruktur daerah. Potensi kenaikan inflasi administered prices. Kerjasama antardaerah dan peningkatan produk pangan strategis untuk memperkuat ketahanan

pangan.

Arah Kebijakan Ke Depan

Koordinasi kebijakan moneter – fiskal – struktural diperlukan untuk menciptakan “policy space” guna meningkatkan permintaan domestik ke depan...

22

MONETER

• Ruang pelonggaran kebijakan moneter dimanfaatkan secara optimal sepanjang stabilitas makroekonomi tetap terjaga

MAKROPRUDENSIAL

• Pelonggaran kebijakan makroprudensial dengan tetap memperhatikan prinsip kehati-hatian

FISKAL

• Memperkuat stimulus ekonomi dgn tetap memperhatikan kesinambungan fiskal • Tax Amnesty

REFORMASI STRUKTURAL

• Mempercepat reformasi struktural dan implementasinya guna memperbaiki iklim investasi, meningkatkan daya saing, serta mendiversifikasi sumber pertumbuhan ekonomi

Bauran Kebijakan

23

TERIMA KASIH