Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda · PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA Rua Sete de Setembro, 99 - 24º andar, Rio de Janeiro

Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2010

WTorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A. 2ª Emissão de CRI’s

Abril / 2011

PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA

Rua Sete de Setembro, 99 - 24º andar, Rio de Janeiro - RJ Tel. / Fax 021 2507 1949 www.pavarini.com.br email [email protected]

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Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Relatório Anual do Agente Fiduciário

2010

2ª Emissão de CRI’s

WTORRE SECURITIZADORA DE CRÉDITOS IMOBILIÁRIOS S.A.



Abril / 2011



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Rio de Janeiro, 29 de abril de 2011

Senhores Investidores

Comissão de Valores Mobiliários

Rua Sete de Setembro, 111

Rio de Janeiro – RJ

WTorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A.

Avenida Jorge Estman, 280

São Paulo - SP

At.: Sr. Nilton Bertuchi

Na qualidade de agente fiduciário da 2ª Emissão de Certificados de Recebíveis

Imobiliários - CRI’s da WTorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A. apresentamos a V.Sas. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o

disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários n.º 28, de 23 de novembro

de 1983 e no Termo de Securitização.

A apreciação sobre a situação da empresa foi realizada com base nas informações

fornecidas pela Emissora; demonstrativos contábeis e controles internos deste Agente

Fiduciário.

Informamos, também, que este relatório encontra-se à disposição dos investidores na

sede da companhia emissora; na Pavarini DTVM, na Comissão de Valores Mobiliários.

A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também

disponível em nosso website www.pavarini.com.br.

Atenciosamente,


Agente Fiduciário

http://www.pavarini.com.br/



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Emissora

Denominação social Wtorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A.

Endereço da sede Avenida Jorge Estman, 280

São Paulo- SP

CNPJ 04.800.265/0001-25

Diretor Nilton Bertuchi

Tel 11-3759-3330 Fax 11-3759-4009

[email protected]

Situação Operacional

Auditor independente KPMG Auditores Independentes

Jornais onde a Cia.

divulga informações Diário Oficial do Estado de São Paulo

Valor Econômico

Características da Emissão

Título Certificado de Recebíveis Imobiliários - CRI's

Registro CVM CVM/SRE/CRI/2004-007

Data do Reg.

Provisório

Data do Reg. Definitivo

12/03/2004

01/10/2004

Rating SR RATING, BBB- (global), brA+ (equivalência

“BR”)- em 31 de dezembro de 2010

Status Emissão/Emissora Ativa / Adimplente

Valor total dos créditos

imobiliários R$ 55.945.148,93, correspondente aos 11 (onze)

anos de locação, cujo contrato é objeto da

Securitização.

Origem e Constituição

dos Créditos Imobiliários

Os créditos imobiliários vinculados ao Termo de

Securitização, os “Créditos”, decorrem inteiramente

do Instrumento Particular de Contrato de

Desenvolvimento de Unidade Comercial,

Construção sob Encomenda e Locação, celebrado

em 09 de junho de 2003 e respectivos aditivos, em

conjunto o “Contrato de Locação”, os quais fazem

parte integrante do Termo de Securitização como

Anexo I. Tal Contrato de Locação foi firmado entre: (i)



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a Securitizadora, na qualidade de locadora; (ii) o

CARREFOUR COMÉRCIO E INDÚSTRIA LTDA.,

sociedade com sede em São Paulo-SP, na rua George

Eastman, no 213, inscrita no CNPJ/MF sob no

45.543.915/0001-81, com contrato social alterado e

consolidado (45ª) em 23 de julho de 2002, arquivado

na Junta Comercial do Estado de São Paulo sob nº

177.179/02-8, na qualidade de locatário, doravante

denominado simplesmente “Carrefour”; e (iii)

WALTER TORRE JÚNIOR CONSTRUTORA LTDA.,

sociedade com sede na Avenida Marginal do Rio

Pinheiros, nº 5200, edifício Philadelphia, 4o andar,

Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, inscrita no

CNPJ/MF sob o nº 58.338.995/0001-47, na qualidade

de construtora do imóvel objeto da locação

(“Imóvel”), doravante denominada simplesmente

“Construtora Walter Torre”.

Forma Escritural

Espécie Garantia Real

Emissão / série 2ª / Única

Data de emissão 10 de dezembro de 2003

Data de vencimento 10 de dezembro de 2014

Quantidade de títulos

da emissão 89

Valor nominal na data

de emissão R$ 300.000,00

Valor total de emissão R$ 26.700.000.00

Remuneração INPC + 13,80 % aa

Amortização

programada e

pagamento de juros

Os CRI’s serão amortizados anual e sucessivamente,

em 11 parcelas, de acordo com os valores indicados,

atualizados monetariamente. O pagamento de juros

ocorrerá nas mesmas datas das amortizações.

Sempre que decorrerem menos de 8 (oito) dias úteis

até o décimo dia do mês de dezembro, inclusive, de

qualquer ano, a partir da Data de Emissão até a data

de vencimento dos CRI’s, os prazos de pagamento

de quaisquer obrigações referentes aos CRI’s,

devidas no mês em questão, serão prorrogados pelo

número de dias necessários para assegurar que

sempre decorram 2 (dois) dias úteis entre a data de

vencimento do Aluguel e o pagamento pela

Securitizadora de suas obrigações referentes aos

CRI’s.



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Agente Fiduciário Pavarini DTVM Ltda.

Banco Mandatário Banco Itaú S.A.

Negociação e Custódia CBLC

Código no CBLC WTSC C12

Posição dos CRI’s

Data Emitidos Em fase de

distribuição

Resgatados

pela Emissora

Cancelados Em

Circulação

31/12/2004 89 - - - 89

31/12/2005 89 - - - 89

31/12/2006 89 - - - 89

31/12/2007 89 - - - 89

31/12/2008 89 - - - 89

31/12/2009 89 - - - 89

31/12/2010 89 - - - 89

Destinação de Recursos

Conforme item 1.3.6 do Termo de Securitização:

“1.3.6. DESTINAÇÃO DE RECURSOS

1.3.6.1.Os Valores Integralizados serão utilizados exclusivamente para: (I) pagamento

do Convênio de Abertura de Crédito, cujo valor atualizado é de aproximadamente

R$ 20.200.000,00 (vinte milhões e duzentos mil reais); e, após o pagamento do

Convênio de Abertura de Crédito, (II) custeio das obras referentes às câmaras

frigoríficas do Imóvel, nos termos do Segundo Aditivo ao Instrumento Particular de

Contrato de Desenvolvimento de Unidade Comercial, Construção sobre Encomenda e

Locação, até o limite de R$ 6.180.000,00 (seis milhões, cento e oitenta mil reais) e

(III) pagamento de despesas e comissões relativas à emissão dos CRI’s, estimadas em

aproximadamente R$ 800.000,00 (oitocentos mil reais).”

Regime Fiduciário

Conforme Cláusula Terceira do Termo de securitização:

“CLÁUSULA TERCEIRA – REGIME FIDUCIÁRIO

3.1.Os Créditos são ora expressamente vinculados à emissão de CRI’s descrita na

Cláusula Segunda acima.



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3.2.Nos termos dos artigos 9º e 10º da Lei nº 9.514/97, a Securitizadora institui, em

caráter irrevogável e irretratável, regime fiduciário sobre os Créditos, o qual está

submetido às seguintes condições:

(I)os Créditos destacam-se do patrimônio da Securitizadora e constituem patrimônio

separado (o "Patrimônio Separado"), destinando-se exclusiva e especificamente à

liquidação dos CRI’s;

(II)os Créditos são afetados neste ato como lastro da emissão dos CRI’s descrita na

Cláusula Segunda acima;

(III)o agente fiduciário da Emissão será a Pavarini, acima qualificada, e os

beneficiários do mesmo serão os titulares dos CRI’s;

(IV)os deveres, responsabilidades, forma de atuação, remuneração, condições e forma

de destituição ou substituição do Agente Fiduciário estão descritos na Cláusula Oitava

deste Termo; e

(V)o Patrimônio Separado será liquidado na forma prevista na Cláusula Quinta.

3.3.Os Créditos objeto do regime fiduciário, ressalvadas as hipóteses previstas em lei:

(I)constituem Patrimônio Separado que não se confunde com o patrimônio da

Securitizadora;

(II)serão mantido em apartado do patrimônio da Securitizadora até que seja

completado o resgate da totalidade dos CRI’s objeto da presente emissão;

(III)destinam-se exclusivamente à liquidação dos CRI’s, bem como ao pagamento dos

respectivos custos de administração e obrigações fiscais;

(IV) estão isentos de qualquer ação ou execução promovida por credores da

Securitizadora, de seus acionistas ou eventuais sucessores, a qualquer título;

(V)não são passíveis de constituição de garantias ou de excussão por quaisquer

credores da Securitizadora por mais privilegiados que sejam, e

(VI) só responderão pelas obrigações inerentes aos CRI’s a que estão afetados.”

Garantias

Conforme Cláusula Quarta do Termo de Securitização:

“CLÁUSULA QUARTA – ALIENAÇÃO FIDUCIÁRIA DO IMÓVEL

4.1. A Securitizadora aliena fiduciariamente, nesta data, o Imóvel ao Agente

Fiduciário, na qualidade de representante da comunhão dos titulares dos CRI’s,

conforme previsto e através do Instrumento Particular de Alienação Fiduciária de

Imóvel em Garantia, firmado nesta data e que passa a fazer parte integrante do



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presente Termo como Anexo II, pelo valor de R$ 39.500.000,00 (trinta e nove milhões

e quinhentos mil reais) até a liquidação integral dos CRI’s, quando a propriedade

fiduciária será resolvida e o Imóvel retornará ao patrimônio da Securitizadora.

4.2. Na hipótese de inadimplemento da Securitizadora relativamente a qualquer de

suas obrigações descritas no presente Termo ou de declaração de vencimento

antecipado dos CRI’s nos termos previstos no item 2.14. acima, o Agente Fiduciário,

desde que instruído a tanto por titulares de 50% (cinquenta por cento) mais um dos

CRI’s em circulação, reunidos em assembléia geral, deverá requerer ao registro de

imóveis competente (o “Registro de Imóveis”) que intime a Securitizadora para purgar

a mora no prazo de 15 (quinze) dias, devendo incluir na intimação o demonstrativo do

débito, com a discriminação do valor do principal, juros e demais encargos devidos.

4.2.1.A Securitizadora deverá pagar o montante devido no Registro de Imóveis, o

qual, após transferir as quantias recebidas ao Agente Fiduciário, no prazo legal,

deduzidas as despesas de cobrança e intimação, cancelará a alienação fiduciária.

4.2.2.O Agente Fiduciário deverá transferir imediatamente os recursos que receber do

Registro de Imóveis ao Banco Itaú S.A., para que este realize os pagamentos aos

titulares dos CRI’s. Estes pagamentos serão efetuados pela Securitizadora utilizando-

se os procedimentos adotados pela CBLC.

4.3.Não sendo purgada a mora no prazo acima estabelecido, o Registro de Imóveis

certificará tal fato e registrará a consolidação da titularidade do Imóvel em nome do

Agente Fiduciário, que deverá, no prazo de 30 (trinta) dias, promover leilão público

para alienação do Imóvel, sendo que no primeiro leilão, o Imóvel somente poderá ser

vendido por valor igual ou maior que o valor estipulado no item 4.1.

4.3.1.Caso o Imóvel não seja alienado no primeiro leilão, será realizado outro no prazo

de 15 (quinze) dias, no qual o Imóvel poderá ser alienado por valor igual ou maior que

o necessário para pagamento do saldo do valor nominal não amortizado dos CRI’s em

circulação, acrescido da atualização monetária, juros e multas previstos neste Termo,

bem como de encargos e despesas em razão da execução da alienação fiduciária.

4.3.2.Caso o Imóvel não seja alienado no segundo leilão, a dívida relativa aos CRI’s

será extinta e a titularidade do Imóvel será consolidada em nome do Agente Fiduciário.

4.3.3.Após alienação do Imóvel, e caso seja apurada alguma diferença a maior entre o

preço de alienação e os valores devidos aos titulares dos CRI’s, o Agente Fiduciário

deverá devolver à Securitizadora a quantia excedente, após a liquidação do saldo do

valor nominal não amortizado dos CRI’s em circulação acrescido da atualização

monetária, juros e multas previstos neste Termo, bem como de todos os encargos e

despesas devidos em razão da alienação fiduciária.

4.3.4. Todas as despesas, inclusive, taxas, impostos e contribuições, em que o Agente

Fiduciário venha a incorrer em função do disposto nesta Cláusula, deverão ser

adiantadas pelos detentores dos CRI’s, na proporção das respectivas titularidades.



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Atualização Monetária

Conforme item 2.11. do Termo de Securitização:

“2.11.ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA

2.11.1. O valor nominal unitário dos CRI’s será atualizado anualmente, a partir da

Data de Emissão, pela variação percentual acumulada do INPC/IBGE, no período de

dezembro de cada ano a novembro (inclusive) do ano subseqüente, sendo o primeiro

período aquele compreendido entre os meses de dezembro de 2003 a novembro de

2004.

2.11.2. As parcelas de amortização programada dos CRI’s, devidamente corrigidas,

serão pagas aos titulares dos CRI’s, conforme as datas estabelecidas na tabela inserida

no item 2.13. abaixo.

2.11.3. Caso o INPC/IBGE de novembro não seja divulgado até a data de vencimento

do Aluguel, o valor da parcela da amortização dos CRI´s será corrigida tomando-se por

base o último índice conhecido para o período em que for verificada a falta de

divulgação, e os acertos necessários serão feitos quando do pagamento da parcela de

amortização dos CRI’s imediatamente seguinte ao da disponibilidade do índice .

2.11.4. Caso o INPC/IBGE seja extinto ou considerado inaplicável ao Contrato de

Locação, será adotado como índice de atualização monetária dos CRI’s, o Índice de

Preços ao Consumidor publicado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas da

Universidade de São Paulo (IPC/FIPE) ou, na impossibilidade de utilização deste,o

mesmo índice que vier a ser adotado para a atualização do Aluguel no Contrato de

Locação. “

Remuneração


“2.12. REMUNERAÇÃO

2.12.1. Aos CRI’s serão conferidos juros remuneratórios, calculados a partir da Data

de Emissão, correspondentes a 13,80% (treze inteiros e oitenta décimos de pontos

percentuais) ao ano, ano-base 360 (trezentos e sessenta) dias, incidentes sobre o

saldo do valor nominal dos CRI’s, atualizado monetariamente na forma indicada acima,

e pagos anualmente juntamente com a amortização programada descrita no item

seguinte, calculados em regime de capitalização composta de forma pro rata temporis

por dias corridos.

O cálculo dos juros obedecerá à seguinte fórmula:

1 FatorJurosVNaJ

onde:

J = valor dos juros devidos nas datas de pagamento, calculado com 6 (seis)



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casas decimais sem arredondamento;

VNa = saldo do valor nominal atualizado calculado com 6 (seis) casas decimais,

sem arredondamento;

Fator Juros = Fator de juros fixos calculado com 9 (nove) casas decimais, com

arredondamento;

Fator Juros = (1 + taxa/100)n/360

onde:

taxa = 13,80;

n = é o número de dias decorridos entre a Data de Emissão (exclusive) e a

data de pagamento dos juros (inclusive), ou o número de dias decorridos

entre a data de pagamento de juros anterior (exclusive) e a próxima data

de pagamento de juros (inclusive).”



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Vencimento Antecipado


“2.14. VENCIMENTO ANTECIPADO

2.14.1. O Agente Fiduciário, desde que assim deliberado pela Assembléia dos titulares

dos CRI’s, na forma dos itens 2.14.2 e 2.14.3 abaixo, declarará antecipadamente

vencidas todas as obrigações constantes do presente Termo e exigirá o imediato

pagamento pela Securitizadora do valor nominal dos CRI’s em circulação, acrescidos

da atualização monetária, juros e multas previstos neste Termo, mediante notificação

extrajudicial à Securitizadora, na ocorrência das seguintes hipóteses (“Hipótese de

Vencimento Antecipado”):

(I) descumprimento pela Securitizadora de toda e qualquer obrigação não

pecuniária prevista neste Termo, não sanada em 30 (trinta) dias, contados de

aviso escrito que lhe for enviado pelo Agente Fiduciário, exceto por aquelas

obrigações para as quais esteja previsto um prazo específico para declaração de

vencimento antecipado, hipótese em que tal prazo prevalecerá;

(II) descumprimento pela Securitizadora de toda e qualquer obrigação pecuniária

prevista neste Termo, não sanada em 5 (cinco) dias, independentemente de

aviso recebido do Agente Fiduciário;

(III) descumprimento pela Securitizadora de quaisquer disposições do Estatuto

Social, tais como, mas não somente, o disposto no artigo 6º, parágrafo 5º, não

sanado em 10 (dez) dias, independentemente de aviso recebido do Agente

Fiduciário;

(IV) não fornecimento ao Agente Fiduciário dos relatórios a que se refere o item 6.1,

(II), “a”, “b” e “g”, abaixo, não sanado no prazo máximo de 10 (dez) dias,

independentemente de aviso recebido do Agente Fiduciário;

(V) decretação de falência, pedido de concordata ou recuperação judicial ou

extrajudicial, dissolução ou liquidação da Securitizadora e/ou do Carrefour;

(VI) atraso no recebimento do Aluguel, no todo ou em parte, por período superior a

15 (quinze) dias;

(VII) o valor total das ações judiciais e/ou administrativas, eventualmente movidas

em face da Securitizadora e reportadas ao Agente Fiduciário nos termos da

cláusula 6.1. (II) “g”, deste Termo, representar contingência igual ou superior a

R$ 100.000,00 (cem mil reais), não tendo sido tomadas pela Securitizadora as

providências referidas na Cláusula 2.14.5 deste Termo;

(VIII) qualquer alteração ou rescisão, sem a prévia e expressa anuência do Agente

Fiduciário, ou inadimplemento de qualquer dos seguintes contratos celebrados,

ou a serem celebrados, pela Securitizadora: (1) Contrato de Locação e (2)

Instrumento Particular de Escritura da Segunda Emissão Privada de Debêntures

Simples Subordinadas (“DPL’s”), celebrado em 10 de fevereiro de 2004, e



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(IX) pagamento de dividendos em desacordo com o previsto no Estatuto Social ou

pagamento de quaisquer valores aos titulares das DPL’s antes da quitação

integral dos valores devidos aos titulares dos CRI’s;

(X) ocorrência de desapropriação total do Imóvel.

2.14.2. Na ocorrência de qualquer Hipótese de Vencimento Antecipado, o Agente

Fiduciário deverá convocar uma assembléia dos titulares dos CRI’s, em prazo máximo

de 15 (quinze) dias contados da ocorrência do evento, para deliberar sobre a

declaração do vencimento antecipado dos CRI’s. Caso o Agente Fiduciário deixe de

convocar a Assembléia Geral aqui referida, no prazo de 15 (quinze) dias da ocorrência

de qualquer dos eventos previstos no item 2.14.1. acima, referida assembléia poderá

ser convocada por titulares dos CRI’s que representem no mínimo 10% (dez por cento)

do total dos CRI’s em circulação.

2.14.3. Após a realização da assembléia dos titulares dos CRI’s mencionada no item

2.14.2, o Agente Fiduciário deverá declarar antecipadamente vencidas todas as

obrigações decorrentes dos CRI’s, se titulares de CRI’s que representem pelo menos

50% (cinqüenta por cento) mais um dos CRI’s em circulação tiverem votado

favoravelmente à declaração de vencimento antecipado. Neste caso, a Securitizadora

será declarada inadimplente e o Agente Fiduciário assumirá imediatamente a custódia

e a administração dos créditos integrantes do Patrimônio Separado desta Emissão,

conforme definido no item 3.2 abaixo. Na mesma assembléia, os titulares dos CRI’s

deverão deliberar sobre as novas normas de administração do Patrimônio Separado,

inclusive para fins de recebimento dos créditos diretamente do Carrefour, ou poderão

optar pela liquidação do Patrimônio Separado, nestes casos mediante quórum de

maioria simples da totalidade dos titulares dos CRI’s em circulação.

2.14.4. Na hipótese de os titulares dos CRI’s deliberarem novas normas de

administração do Patrimônio Separado, poderá ser acordado, inclusive, a transferência

dos créditos a entidade que opere no sistema de financiamento imobiliário, nos termos

do parágrafo 1º, do art. 14, da Lei nº 9.514/97.

2.14.5. Na hipótese do relatório a ser enviado ao agente fiduciário pela Securitizadora,

nos termos da cláusula 6.1., II, “g”, deste Termo, apresentar ações judiciais e/ou

administrativas em valor total igual ou superior ao estabelecido na cláusula 2.14.1

(VII) acima, a Securitizadora terá o prazo de 30 (trinta) dias, contados a partir do

recebimento da notificação enviada pelo Agente Fiduciário nos termos da Cláusula

10.3.1, para tomar todas as medidas necessárias para o integral provisionamento dos

valores envolvidos em referidas ações ou, conforme o caso, o pagamento dos valores

devidos, sem qualquer redução do Patrimônio Separado.”



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Resgate Antecipado Obrigatório


“2.15. RESGATE ANTECIPADO OBRIGATÓRIO

2.15.1. A Securitizadora se obriga a promover o resgate antecipado dos CRI’s em

circulação nas hipóteses de:

(I) recebimento da Indenização em virtude da rescisão do Contrato, nos termos

da Cláusula 7.2. e 7.3. do Contrato de Locação em anexo, ou

(II) ocorrência de sinistro total do Imóvel.

2.15.2. Ocorrendo qualquer das hipóteses de resgate antecipado obrigatório, a

Securitizadora deverá resgatar a totalidade dos títulos em circulação, pagando aos

titulares dos CRI’s:

(I) o seu valor nominal não amortizado, devidamente atualizado de acordo com

os parâmetros do item 2.9., e

(II) os juros remuneratórios previstos no item 2.12. acima, calculados pro-rata

temporis desde a Data de Emissão ou da data do último pagamento,

conforme o caso, até a data do efetivo resgate.

2.15.3. A Securitizadora publicará aviso prévio aos titulares dos CRI’s, com

antecedência mínima de 10 (dez) dias da data do resgate, na forma do item 2.23

abaixo.”

Aquisição Facultativa


2.16. AQUISIÇÃO FACULTATIVA

2.16.1. A Securitizadora poderá, a qualquer tempo, adquirir no mercado CRI’s em

circulação, por preço a ser negociado oportunamente com os titulares dos CRI’s. Os

CRI’s objeto deste procedimento poderão ser cancelados, permanecer em tesouraria

da Securitizadora, ou ser novamente colocados no mercado.

2.16.2. Os fundos que eventualmente venham a ser utilizados para a realização de

aquisição facultativa dos CRI’s deverão ser providos à Securitizadora através da

capitalização pelos detentores das ações ordinárias da Securitizadora ou por terceiros

indicados por estes.”



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Pagamentos Realizados – R$/CRI

Data Parcela Amortização Juros Status

10-dez-04 1 13.692,33 44.578,55 Pago

12-dez-05 2 16.353,12 45.160,35 Pago

11-dez-06 3 19.518,87 43.573,50 Pago

12-dez-07 4 23.062,37 43.062,01 Pago

10-dez-08 5 28.437,07 42.430,61 Pago

10-dez-09 6 33.596,85 40.127,21 Pago

07-jan-10 6 complemento* 44,16* 52,75* Pago

10-dez-10 7 40.685,02 37.626,07 Pago

12-dez-11 8 - - -

12-dez-12 9 - - -

11-dez-13 10 - - -

10-dez-14 11 - - -

*Apuração de Complemento de Pagamento - BRWTSCCRI016 em 07/01/2011

Amortização Devida 10/12/2010 33.640,42

Amortização Paga 10/12/2010 33.596,85

Diferença Amortização 10/12/2010 43,57

Juros Devidos 10/12/2010 40.179,26

Juros Pagos 10/12/2010 40.127,21

Diferença Juros 10/12/2010 52,05

Fator INPC 10/12/2010 1,34026145

Fator INPC 07/01/2011 1,34473927

Fator de Atualização Mon 07/01/2011 1,00334100

Fator Juros 07/01/2011 1,010105231

Fator Atualiz x Fator Juros 07/01/2011 1,013479992

Diferença Amortização a Pagar 07/01/2011 44,16

Diferença Juros a Pagar 07/01/2011 52,75



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Planilha de PU’s

Os valores calculados refletem nossa interpretação do Termo de Securitização não

implicando em aceitação de compromisso legal ou financeiro. Os PU's apresentados

foram calculados "ao par", isto é, na curva de atualização e remuneração estabelecida.

Os PU's poderão ser alterados quando da divulgação de índices, fatores, indexadores,

prêmios e qualquer outro componente do preço unitário. Outros agentes do mercado

financeiro poderão apresentar valores diferentes dependendo da metodologia de

cálculo aplicada. Em caso de dúvida de como os valores aqui apresentados foram

apurados solicitamos entrar em contato para maiores esclarecimentos.

DATA PU INPC VALOR VALOR JUROS JUROS AMORT

WT SEC Fator NOMINAL AMORT Fator

+JUROS

2a EMISSÃO Acumulado Atualizado Atualizado Acumulado

Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

01/01/2010 278.184,76 1,28931144 275.995,76 - 1,00793126 2.188,99 -

02/01/2010 278.310,66 1,28943184 276.021,54 - 1,00829327 2.289,12 -

03/01/2010 278.436,61 1,28955225 276.047,31 - 1,00865540 2.389,30 -

04/01/2010 278.562,62 1,28967268 276.073,09 - 1,00901766 2.489,53 -

05/01/2010 278.688,70 1,28979312 276.098,87 - 1,00938006 2.589,82 -

06/01/2010 278.814,82 1,28991357 276.124,66 - 1,00974258 2.690,17 -

07/01/2010 278.941,01 1,29003403 276.150,44 - 1,01010523 2.790,56 -

08/01/2010 279.067,25 1,29015450 276.176,23 - 1,01046802 2.891,02 -

09/01/2010 279.193,55 1,29027498 276.202,02 - 1,01083093 2.991,52 -

10/01/2010 279.319,90 1,29039548 276.227,82 - 1,01119397 3.092,09 -

11/01/2010 279.477,73 1,29066105 276.284,67 - 1,01155715 3.193,06 -

12/01/2010 279.635,64 1,29092668 276.341,53 - 1,01192045 3.294,12 -

13/01/2010 279.793,65 1,29119236 276.398,40 - 1,01228389 3.395,25 -

14/01/2010 279.951,74 1,29145809 276.455,28 - 1,01264746 3.496,46 -

15/01/2010 280.109,92 1,29172389 276.512,18 - 1,01301115 3.597,74 -

16/01/2010 280.268,20 1,29198973 276.569,09 - 1,01337498 3.699,11 -

17/01/2010 280.426,56 1,29225563 276.626,01 - 1,01373894 3.800,55 -

18/01/2010 280.585,01 1,29252159 276.682,94 - 1,01410303 3.902,07 -

19/01/2010 280.743,55 1,29278760 276.739,88 - 1,01446725 4.003,66 -

20/01/2010 280.902,18 1,29305367 276.796,84 - 1,01483160 4.105,34 -

21/01/2010 281.060,90 1,29331979 276.853,81 - 1,01519608 4.207,09 -

22/01/2010 281.219,71 1,29358596 276.910,79 - 1,01556069 4.308,92 -

23/01/2010 281.378,61 1,29385219 276.967,78 - 1,01592543 4.410,83 -

24/01/2010 281.537,60 1,29411847 277.024,78 - 1,01629031 4.512,82 -

25/01/2010 281.696,67 1,29438481 277.081,79 - 1,01665531 4.614,88 -



Abril / 2011



rrf



+JUROS


Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

26/01/2010 281.855,84 1,29465121 277.138,82 - 1,01702045 4.717,03 -

27/01/2010 282.015,10 1,29491766 277.195,85 - 1,01738571 4.819,25 -

28/01/2010 282.174,45 1,29518416 277.252,90 - 1,01775111 4.921,55 -

29/01/2010 282.333,89 1,29545072 277.309,96 - 1,01811664 5.023,93 -

30/01/2010 282.493,42 1,29571733 277.367,04 - 1,01848230 5.126,38 -

31/01/2010 282.653,04 1,29598400 277.424,12 - 1,01884810 5.228,92 -

01/02/2010 282.812,75 1,29625072 277.481,22 - 1,01921402 5.331,53 -

02/02/2010 282.972,54 1,29651750 277.538,32 - 1,01958007 5.434,22 -

03/02/2010 283.132,43 1,29678433 277.595,44 - 1,01994626 5.536,99 -

04/02/2010 283.292,41 1,29705122 277.652,57 - 1,02031258 5.639,84 -

05/02/2010 283.452,48 1,29731816 277.709,72 - 1,02067903 5.742,77 -

06/02/2010 283.612,65 1,29758516 277.766,87 - 1,02104561 5.845,77 -

07/02/2010 283.772,90 1,29785221 277.824,04 - 1,02141232 5.948,86 -

08/02/2010 283.933,24 1,29811932 277.881,22 - 1,02177917 6.052,02 -

09/02/2010 284.093,67 1,29838648 277.938,41 - 1,02214614 6.155,26 -

10/02/2010 284.254,19 1,29865370 277.995,61 - 1,02251325 6.258,59 -

11/02/2010 284.387,71 1,29879724 278.026,33 - 1,02288049 6.361,38 -

12/02/2010 284.521,30 1,29894079 278.057,06 - 1,02324786 6.464,23 -

13/02/2010 284.654,94 1,29908436 278.087,80 - 1,02361537 6.567,15 -

14/02/2010 284.788,65 1,29922794 278.118,53 - 1,02398300 6.670,12 -

15/02/2010 284.922,42 1,29937154 278.149,27 - 1,02435077 6.773,15 -

16/02/2010 285.056,26 1,29951516 278.180,02 - 1,02471867 6.876,24 -

17/02/2010 285.190,15 1,29965879 278.210,76 - 1,02508670 6.979,39 -

18/02/2010 285.324,11 1,29980244 278.241,51 - 1,02545487 7.082,60 -

19/02/2010 285.458,14 1,29994610 278.272,26 - 1,02582316 7.185,87 -

20/02/2010 285.592,22 1,30008978 278.303,02 - 1,02619159 7.289,20 -

21/02/2010 285.726,37 1,30023347 278.333,78 - 1,02656015 7.392,59 -

22/02/2010 285.860,58 1,30037718 278.364,54 - 1,02692885 7.496,04 -

23/02/2010 285.994,86 1,30052091 278.395,31 - 1,02729767 7.599,54 -

24/02/2010 286.129,19 1,30066465 278.426,08 - 1,02766663 7.703,11 -

25/02/2010 286.263,59 1,30080841 278.456,86 - 1,02803572 7.806,74 -

26/02/2010 286.398,06 1,30095219 278.487,63 - 1,02840495 7.910,43 -

27/02/2010 286.532,59 1,30109598 278.518,41 - 1,02877430 8.014,17 -

28/02/2010 286.667,18 1,30123978 278.549,20 - 1,02914379 8.117,98 -

01/03/2010 286.801,83 1,30138360 278.579,98 - 1,02951341 8.221,85 -

02/03/2010 286.936,55 1,30152744 278.610,77 - 1,02988317 8.325,77 -



Abril / 2011



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+JUROS


Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

03/03/2010 287.071,33 1,30167130 278.641,57 - 1,03025305 8.429,76 -

04/03/2010 287.206,17 1,30181517 278.672,37 - 1,03062307 8.533,80 -

05/03/2010 287.341,08 1,30195905 278.703,17 - 1,03099323 8.637,91 -

06/03/2010 287.476,05 1,30210295 278.733,97 - 1,03136351 8.742,08 -

07/03/2010 287.611,08 1,30224687 278.764,78 - 1,03173393 8.846,30 -

08/03/2010 287.746,18 1,30239080 278.795,59 - 1,03210448 8.950,59 -

09/03/2010 287.881,34 1,30253475 278.826,40 - 1,03247517 9.054,93 -

10/03/2010 288.016,56 1,30267872 278.857,22 - 1,03284599 9.159,34 -

11/03/2010 288.138,58 1,30276272 278.875,20 - 1,03321694 9.263,38 -

12/03/2010 288.260,66 1,30284674 278.893,19 - 1,03358802 9.367,47 -

13/03/2010 288.382,78 1,30293075 278.911,17 - 1,03395924 9.471,61 -

14/03/2010 288.504,96 1,30301478 278.929,16 - 1,03433059 9.575,80 -

15/03/2010 288.627,19 1,30309880 278.947,15 - 1,03470207 9.680,04 -

16/03/2010 288.749,47 1,30318284 278.965,14 - 1,03507369 9.784,34 -

17/03/2010 288.871,81 1,30326688 278.983,13 - 1,03544544 9.888,68 -

18/03/2010 288.994,19 1,30335092 279.001,12 - 1,03581733 9.993,07 -

19/03/2010 289.116,63 1,30343497 279.019,11 - 1,03618935 10.097,52 -

20/03/2010 289.239,12 1,30351903 279.037,10 - 1,03656150 10.202,01 -

21/03/2010 289.361,66 1,30360309 279.055,10 - 1,03693378 10.306,56 -

22/03/2010 289.484,25 1,30368715 279.073,09 - 1,03730620 10.411,16 -

23/03/2010 289.606,89 1,30377122 279.091,09 - 1,03767875 10.515,80 -

24/03/2010 289.729,59 1,30385530 279.109,09 - 1,03805144 10.620,50 -

25/03/2010 289.852,34 1,30393938 279.127,09 - 1,03842426 10.725,25 -

26/03/2010 289.975,14 1,30402347 279.145,09 - 1,03879722 10.830,05 -

27/03/2010 290.097,99 1,30410756 279.163,09 - 1,03917031 10.934,90 -

28/03/2010 290.220,89 1,30419166 279.181,09 - 1,03954353 11.039,80 -

29/03/2010 290.343,85 1,30427577 279.199,09 - 1,03991688 11.144,76 -

30/03/2010 290.466,86 1,30435988 279.217,10 - 1,04029037 11.249,76 -

31/03/2010 290.589,92 1,30444399 279.235,10 - 1,04066400 11.354,82 -

01/04/2010 290.713,03 1,30452811 279.253,11 - 1,04103776 11.459,92 -

02/04/2010 290.836,20 1,30461224 279.271,12 - 1,04141165 11.565,08 -

03/04/2010 290.959,41 1,30469637 279.289,13 - 1,04178568 11.670,29 -

04/04/2010 291.082,68 1,30478050 279.307,14 - 1,04215984 11.775,54 -

05/04/2010 291.206,01 1,30486465 279.325,15 - 1,04253414 11.880,85 -

06/04/2010 291.329,38 1,30494879 279.343,16 - 1,04290857 11.986,21 -

07/04/2010 291.452,81 1,30503295 279.361,18 - 1,04328313 12.091,63 -



Abril / 2011



rrf



+JUROS


Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

08/04/2010 291.576,28 1,30511711 279.379,19 - 1,04365783 12.197,09 -

09/04/2010 291.699,81 1,30520127 279.397,21 - 1,04403267 12.302,60 -

10/04/2010 291.823,40 1,30528544 279.415,23 - 1,04440764 12.408,17 -

11/04/2010 291.981,58 1,30552408 279.466,31 - 1,04478274 12.515,27 -

12/04/2010 292.139,85 1,30576276 279.517,41 - 1,04515798 12.622,44 -

13/04/2010 292.298,20 1,30600149 279.568,51 - 1,04553335 12.729,69 -

14/04/2010 292.456,64 1,30624026 279.619,62 - 1,04590886 12.837,02 -

15/04/2010 292.615,16 1,30647908 279.670,74 - 1,04628450 12.944,42 -

16/04/2010 292.773,78 1,30671794 279.721,87 - 1,04666028 13.051,90 -

17/04/2010 292.932,47 1,30695684 279.773,02 - 1,04703619 13.159,46 -

18/04/2010 293.091,26 1,30719579 279.824,17 - 1,04741224 13.267,09 -

19/04/2010 293.250,12 1,30743478 279.875,32 - 1,04778842 13.374,80 -

20/04/2010 293.409,08 1,30767381 279.926,49 - 1,04816474 13.482,59 -

21/04/2010 293.568,12 1,30791289 279.977,67 - 1,04854119 13.590,45 -

22/04/2010 293.727,25 1,30815201 280.028,86 - 1,04891778 13.698,39 -

23/04/2010 293.886,46 1,30839117 280.080,06 - 1,04929450 13.806,41 -

24/04/2010 294.045,76 1,30863038 280.131,26 - 1,04967136 13.914,50 -

25/04/2010 294.205,15 1,30886964 280.182,48 - 1,05004836 14.022,67 -

26/04/2010 294.364,62 1,30910893 280.233,70 - 1,05042549 14.130,92 -

27/04/2010 294.524,18 1,30934827 280.284,94 - 1,05080275 14.239,25 -

28/04/2010 294.683,83 1,30958766 280.336,18 - 1,05118015 14.347,65 -

29/04/2010 294.843,56 1,30982708 280.387,43 - 1,05155769 14.456,13 -

30/04/2010 295.003,38 1,31006655 280.438,69 - 1,05193536 14.564,68 -

01/05/2010 295.163,28 1,31030607 280.489,97 - 1,05231316 14.673,32 -

02/05/2010 295.323,28 1,31054563 280.541,25 - 1,05269111 14.782,03 -

03/05/2010 295.483,36 1,31078523 280.592,54 - 1,05306919 14.890,82 -

04/05/2010 295.643,52 1,31102488 280.643,84 - 1,05344740 14.999,68 -

05/05/2010 295.803,77 1,31126457 280.695,15 - 1,05382575 15.108,63 -

06/05/2010 295.964,11 1,31150430 280.746,47 - 1,05420424 15.217,65 -

07/05/2010 296.124,54 1,31174408 280.797,79 - 1,05458286 15.326,75 -

08/05/2010 296.285,05 1,31198390 280.849,13 - 1,05496162 15.435,92 -

09/05/2010 296.445,65 1,31222377 280.900,48 - 1,05534051 15.545,18 -

10/05/2010 296.606,34 1,31246368 280.951,83 - 1,05571954 15.654,51 -

11/05/2010 296.770,14 1,31271702 281.006,07 - 1,05609871 15.764,08 -

12/05/2010 296.934,04 1,31297042 281.060,31 - 1,05647801 15.873,73 -

13/05/2010 297.098,02 1,31322386 281.114,56 - 1,05685745 15.983,46 -



Abril / 2011



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+JUROS


Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

14/05/2010 297.262,09 1,31347736 281.168,83 - 1,05723702 16.093,27 -

15/05/2010 297.426,26 1,31373090 281.223,10 - 1,05761673 16.203,16 -

16/05/2010 297.590,51 1,31398449 281.277,39 - 1,05799658 16.313,13 -

17/05/2010 297.754,86 1,31423813 281.331,68 - 1,05837657 16.423,18 -

18/05/2010 297.919,30 1,31449182 281.385,99 - 1,05875669 16.533,31 -

19/05/2010 298.083,82 1,31474556 281.440,30 - 1,05913694 16.643,52 -

20/05/2010 298.248,44 1,31499935 281.494,63 - 1,05951734 16.753,81 -

21/05/2010 298.413,15 1,31525318 281.548,97 - 1,05989787 16.864,18 -

22/05/2010 298.577,95 1,31550707 281.603,32 - 1,06027853 16.974,63 -

23/05/2010 298.742,84 1,31576100 281.657,67 - 1,06065934 17.085,17 -

24/05/2010 298.907,82 1,31601499 281.712,04 - 1,06104028 17.195,78 -

25/05/2010 299.072,90 1,31626902 281.766,42 - 1,06142135 17.306,48 -

26/05/2010 299.238,06 1,31652310 281.820,81 - 1,06180257 17.417,25 -

27/05/2010 299.403,32 1,31677723 281.875,21 - 1,06218392 17.528,11 -

28/05/2010 299.568,67 1,31703141 281.929,62 - 1,06256541 17.639,04 -

29/05/2010 299.734,10 1,31728564 281.984,04 - 1,06294703 17.750,06 -

30/05/2010 299.899,63 1,31753992 282.038,48 - 1,06332879 17.861,16 -

31/05/2010 300.065,25 1,31779425 282.092,92 - 1,06371069 17.972,34 -

01/06/2010 300.230,97 1,31804862 282.147,37 - 1,06409273 18.083,60 -

02/06/2010 300.396,77 1,31830305 282.201,84 - 1,06447490 18.194,94 -

03/06/2010 300.562,67 1,31855752 282.256,31 - 1,06485721 18.306,36 -

04/06/2010 300.728,65 1,31881205 282.310,79 - 1,06523966 18.417,86 -

05/06/2010 300.894,73 1,31906662 282.365,29 - 1,06562225 18.529,44 -

06/06/2010 301.060,90 1,31932124 282.419,79 - 1,06600497 18.641,11 -

07/06/2010 301.227,17 1,31957591 282.474,31 - 1,06638783 18.752,86 -

08/06/2010 301.393,52 1,31983063 282.528,84 - 1,06677083 18.864,68 -

09/06/2010 301.559,97 1,32008540 282.583,37 - 1,06715396 18.976,59 -

10/06/2010 301.726,51 1,32034022 282.637,92 - 1,06753724 19.088,58 -

11/06/2010 301.877,02 1,32052461 282.677,39 - 1,06792065 19.199,63 -

12/06/2010 302.027,62 1,32070903 282.716,87 - 1,06830420 19.310,75 -

13/06/2010 302.178,29 1,32089348 282.756,35 - 1,06868788 19.421,93 -

14/06/2010 302.329,04 1,32107795 282.795,84 - 1,06907171 19.533,19 -

15/06/2010 302.479,86 1,32126245 282.835,34 - 1,06945567 19.644,52 -

16/06/2010 302.630,75 1,32144698 282.874,84 - 1,06983977 19.755,91 -

17/06/2010 302.781,72 1,32163153 282.914,34 - 1,07022400 19.867,38 -

18/06/2010 302.932,77 1,32181610 282.953,86 - 1,07060838 19.978,91 -



Abril / 2011



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+JUROS


Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

19/06/2010 303.083,89 1,32200070 282.993,37 - 1,07099289 20.090,52 -

20/06/2010 303.235,09 1,32218533 283.032,89 - 1,07137755 20.202,19 -

21/06/2010 303.386,36 1,32236998 283.072,42 - 1,07176234 20.313,94 -

22/06/2010 303.537,71 1,32255466 283.111,95 - 1,07214726 20.425,75 -

23/06/2010 303.689,13 1,32273937 283.151,49 - 1,07253233 20.537,64 -

24/06/2010 303.840,63 1,32292410 283.191,04 - 1,07291753 20.649,59 -

25/06/2010 303.992,20 1,32310885 283.230,59 - 1,07330288 20.761,62 -

26/06/2010 304.143,85 1,32329363 283.270,14 - 1,07368836 20.873,71 -

27/06/2010 304.295,58 1,32347844 283.309,70 - 1,07407398 20.985,88 -

28/06/2010 304.447,38 1,32366328 283.349,27 - 1,07445974 21.098,11 -

29/06/2010 304.599,26 1,32384813 283.388,84 - 1,07484563 21.210,42 -

30/06/2010 304.751,21 1,32403302 283.428,42 - 1,07523167 21.322,79 -

01/07/2010 304.903,24 1,32421793 283.468,00 - 1,07561784 21.435,24 -

02/07/2010 305.055,34 1,32440287 283.507,59 - 1,07600416 21.547,75 -

03/07/2010 305.207,53 1,32458783 283.547,18 - 1,07639061 21.660,34 -

04/07/2010 305.359,78 1,32477282 283.586,78 - 1,07677720 21.773,00 -

05/07/2010 305.512,11 1,32495783 283.626,39 - 1,07716393 21.885,73 -

06/07/2010 305.664,52 1,32514287 283.666,00 - 1,07755079 21.998,52 -

07/07/2010 305.817,01 1,32532794 283.705,61 - 1,07793780 22.111,39 -

08/07/2010 305.969,57 1,32551303 283.745,24 - 1,07832495 22.224,33 -

09/07/2010 306.122,20 1,32569815 283.784,86 - 1,07871223 22.337,34 -

10/07/2010 306.274,92 1,32588329 283.824,50 - 1,07909966 22.450,42 -

11/07/2010 306.407,62 1,32598154 283.845,53 - 1,07948722 22.562,09 -

12/07/2010 306.540,38 1,32607980 283.866,56 - 1,07987492 22.673,82 -

13/07/2010 306.673,20 1,32617806 283.887,60 - 1,08026276 22.785,60 -

14/07/2010 306.806,08 1,32627633 283.908,63 - 1,08065075 22.897,44 -

15/07/2010 306.939,01 1,32637461 283.929,67 - 1,08103887 23.009,34 -

16/07/2010 307.072,00 1,32647290 283.950,71 - 1,08142713 23.121,29 -

17/07/2010 307.205,05 1,32657119 283.971,75 - 1,08181552 23.233,30 -

18/07/2010 307.338,16 1,32666949 283.992,79 - 1,08220406 23.345,36 -

19/07/2010 307.471,32 1,32676780 284.013,84 - 1,08259274 23.457,48 -

20/07/2010 307.604,54 1,32686612 284.034,88 - 1,08298156 23.569,66 -

21/07/2010 307.737,82 1,32696444 284.055,93 - 1,08337052 23.681,89 -

22/07/2010 307.871,16 1,32706277 284.076,98 - 1,08375961 23.794,18 -

23/07/2010 308.004,55 1,32716110 284.098,03 - 1,08414885 23.906,52 -

24/07/2010 308.138,01 1,32725945 284.119,08 - 1,08453823 24.018,92 -



Abril / 2011



rrf



+JUROS


Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

25/07/2010 308.271,52 1,32735780 284.140,14 - 1,08492774 24.131,38 -

26/07/2010 308.405,09 1,32745616 284.161,19 - 1,08531740 24.243,89 -

27/07/2010 308.538,71 1,32755452 284.182,25 - 1,08570720 24.356,46 -

28/07/2010 308.672,40 1,32765290 284.203,31 - 1,08609713 24.469,09 -

29/07/2010 308.806,14 1,32775128 284.224,37 - 1,08648721 24.581,77 -

30/07/2010 308.939,94 1,32784967 284.245,43 - 1,08687743 24.694,51 -

31/07/2010 309.073,80 1,32794806 284.266,49 - 1,08726778 24.807,31 -

01/08/2010 309.207,71 1,32804646 284.287,55 - 1,08765828 24.920,16 -

02/08/2010 309.341,69 1,32814487 284.308,62 - 1,08804892 25.033,07 -

03/08/2010 309.475,72 1,32824329 284.329,69 - 1,08843970 25.146,03 -

04/08/2010 309.609,81 1,32834172 284.350,76 - 1,08883061 25.259,05 -

05/08/2010 309.743,96 1,32844015 284.371,83 - 1,08922167 25.372,13 -

06/08/2010 309.878,16 1,32853859 284.392,90 - 1,08961287 25.485,26 -

07/08/2010 310.012,43 1,32863703 284.413,97 - 1,09000421 25.598,45 -

08/08/2010 310.146,75 1,32873549 284.435,05 - 1,09039569 25.711,70 -

09/08/2010 310.281,13 1,32883395 284.456,13 - 1,09078731 25.825,01 -

10/08/2010 310.415,57 1,32893242 284.477,21 - 1,09117907 25.938,37 -

11/08/2010 310.535,07 1,32896668 284.484,54 - 1,09157097 26.050,53 -

12/08/2010 310.654,61 1,32900095 284.491,88 - 1,09196301 26.162,73 -

13/08/2010 310.774,19 1,32903522 284.499,21 - 1,09235520 26.274,98 -

14/08/2010 310.893,82 1,32906948 284.506,55 - 1,09274752 26.387,28 -

15/08/2010 311.013,50 1,32910375 284.513,88 - 1,09313999 26.499,62 -

16/08/2010 311.133,23 1,32913802 284.521,22 - 1,09353259 26.612,01 -

17/08/2010 311.253,00 1,32917229 284.528,55 - 1,09392534 26.724,44 -

18/08/2010 311.372,81 1,32920656 284.535,89 - 1,09431823 26.836,92 -

19/08/2010 311.492,67 1,32924084 284.543,23 - 1,09471126 26.949,45 -

20/08/2010 311.612,58 1,32927511 284.550,56 - 1,09510443 27.062,02 -

21/08/2010 311.732,54 1,32930938 284.557,90 - 1,09549774 27.174,64 -

22/08/2010 311.852,54 1,32934366 284.565,24 - 1,09589119 27.287,30 -

23/08/2010 311.972,58 1,32937794 284.572,58 - 1,09628478 27.400,01 -

24/08/2010 312.092,68 1,32941221 284.579,91 - 1,09667852 27.512,76 -

25/08/2010 312.212,82 1,32944649 284.587,25 - 1,09707240 27.625,57 -

26/08/2010 312.333,00 1,32948077 284.594,59 - 1,09746642 27.738,41 -

27/08/2010 312.453,23 1,32951505 284.601,93 - 1,09786057 27.851,31 -

28/08/2010 312.573,51 1,32954933 284.609,26 - 1,09825488 27.964,25 -

29/08/2010 312.693,84 1,32958361 284.616,60 - 1,09864932 28.077,23 -



Abril / 2011



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CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

30/08/2010 312.814,21 1,32961789 284.623,94 - 1,09904390 28.190,27 -

31/08/2010 312.934,62 1,32965218 284.631,28 - 1,09943863 28.303,34 -

01/09/2010 313.055,09 1,32968646 284.638,62 - 1,09983350 28.416,47 -

02/09/2010 313.175,60 1,32972074 284.645,96 - 1,10022851 28.529,64 -

03/09/2010 313.296,15 1,32975503 284.653,30 - 1,10062366 28.642,86 -

04/09/2010 313.416,76 1,32978932 284.660,64 - 1,10101895 28.756,12 -

05/09/2010 313.537,41 1,32982360 284.667,98 - 1,10141439 28.869,43 -

06/09/2010 313.658,10 1,32985789 284.675,32 - 1,10180997 28.982,78 -

07/09/2010 313.778,84 1,32989218 284.682,66 - 1,10220569 29.096,19 -

08/09/2010 313.899,63 1,32992647 284.690,00 - 1,10260155 29.209,63 -

09/09/2010 314.020,47 1,32996076 284.697,34 - 1,10299755 29.323,13 -

10/09/2010 314.141,35 1,32999506 284.704,68 - 1,10339370 29.436,67 -

11/09/2010 314.270,93 1,33006599 284.719,86 - 1,10378999 29.551,07 -

12/09/2010 314.400,57 1,33013692 284.735,05 - 1,10418642 29.665,52 -

13/09/2010 314.530,26 1,33020786 284.750,23 - 1,10458299 29.780,03 -

14/09/2010 314.660,01 1,33027881 284.765,42 - 1,10497971 29.894,59 -

15/09/2010 314.789,81 1,33034975 284.780,61 - 1,10537657 30.009,20 -

16/09/2010 314.919,66 1,33042071 284.795,80 - 1,10577357 30.123,87 -

17/09/2010 315.049,57 1,33049166 284.810,98 - 1,10617071 30.238,58 -

18/09/2010 315.179,53 1,33056262 284.826,17 - 1,10656800 30.353,35 -

19/09/2010 315.309,54 1,33063358 284.841,36 - 1,10696542 30.468,18 -

20/09/2010 315.439,61 1,33070455 284.856,56 - 1,10736300 30.583,05 -

21/09/2010 315.569,73 1,33077552 284.871,75 - 1,10776071 30.697,98 -

22/09/2010 315.699,90 1,33084649 284.886,94 - 1,10815857 30.812,96 -

23/09/2010 315.830,13 1,33091747 284.902,13 - 1,10855657 30.928,00 -

24/09/2010 315.960,41 1,33098845 284.917,33 - 1,10895471 31.043,09 -

25/09/2010 316.090,75 1,33105944 284.932,52 - 1,10935300 31.158,22 -

26/09/2010 316.221,14 1,33113043 284.947,72 - 1,10975142 31.273,42 -

27/09/2010 316.351,58 1,33120142 284.962,92 - 1,11015000 31.388,66 -

28/09/2010 316.482,08 1,33127242 284.978,12 - 1,11054871 31.503,96 -

29/09/2010 316.612,63 1,33134342 284.993,31 - 1,11094757 31.619,32 -

30/09/2010 316.743,24 1,33141442 285.008,51 - 1,11134657 31.734,72 -

01/10/2010 316.873,89 1,33148543 285.023,71 - 1,11174572 31.850,18 -

02/10/2010 317.004,61 1,33155644 285.038,92 - 1,11214501 31.965,69 -

03/10/2010 317.135,37 1,33162746 285.054,12 - 1,11254444 32.081,25 -

04/10/2010 317.266,19 1,33169848 285.069,32 - 1,11294401 32.196,87 -



Abril / 2011



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CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

05/10/2010 317.397,07 1,33176950 285.084,52 - 1,11334373 32.312,54 -

06/10/2010 317.528,00 1,33184053 285.099,73 - 1,11374359 32.428,27 -

07/10/2010 317.658,98 1,33191156 285.114,93 - 1,11414360 32.544,04 -

08/10/2010 317.790,01 1,33198259 285.130,14 - 1,11454375 32.659,87 -

09/10/2010 317.921,10 1,33205363 285.145,35 - 1,11494404 32.775,76 -

10/10/2010 318.052,25 1,33212467 285.160,55 - 1,11534448 32.891,70 -

11/10/2010 318.191,08 1,33222767 285.182,60 - 1,11574506 33.008,48 -

12/10/2010 318.329,97 1,33233067 285.204,65 - 1,11614578 33.125,32 -

13/10/2010 318.468,92 1,33243368 285.226,70 - 1,11654665 33.242,22 -

14/10/2010 318.607,93 1,33253670 285.248,76 - 1,11694766 33.359,18 -

15/10/2010 318.747,00 1,33263973 285.270,81 - 1,11734882 33.476,19 -

16/10/2010 318.886,14 1,33274277 285.292,87 - 1,11775012 33.593,27 -

17/10/2010 319.025,33 1,33284581 285.314,92 - 1,11815157 33.710,41 -

18/10/2010 319.164,58 1,33294887 285.336,98 - 1,11855316 33.827,60 -

19/10/2010 319.303,90 1,33305193 285.359,05 - 1,11895489 33.944,85 -

20/10/2010 319.443,28 1,33315499 285.381,11 - 1,11935677 34.062,17 -

21/10/2010 319.582,71 1,33325807 285.403,17 - 1,11975879 34.179,54 -

22/10/2010 319.722,21 1,33336115 285.425,24 - 1,12016095 34.296,97 -

23/10/2010 319.861,77 1,33346425 285.447,31 - 1,12056326 34.414,46 -

24/10/2010 320.001,39 1,33356735 285.469,38 - 1,12096572 34.532,01 -

25/10/2010 320.141,07 1,33367045 285.491,45 - 1,12136832 34.649,62 -

26/10/2010 320.280,81 1,33377357 285.513,52 - 1,12177106 34.767,29 -

27/10/2010 320.420,61 1,33387669 285.535,60 - 1,12217395 34.885,01 -

28/10/2010 320.560,48 1,33397982 285.557,68 - 1,12257699 35.002,80 -

29/10/2010 320.700,40 1,33408296 285.579,75 - 1,12298016 35.120,65 -

30/10/2010 320.840,39 1,33418611 285.601,83 - 1,12338349 35.238,55 -

31/10/2010 320.980,43 1,33428927 285.623,92 - 1,12378696 35.356,51 -

01/11/2010 321.120,54 1,33439243 285.646,00 - 1,12419057 35.474,54 -

02/11/2010 321.260,71 1,33449560 285.668,09 - 1,12459433 35.592,62 -

03/11/2010 321.400,94 1,33459878 285.690,17 - 1,12499823 35.710,77 -

04/11/2010 321.541,23 1,33470197 285.712,26 - 1,12540228 35.828,97 -

05/11/2010 321.681,58 1,33480517 285.734,35 - 1,12580647 35.947,23 -

06/11/2010 321.822,00 1,33490837 285.756,44 - 1,12621081 36.065,55 -

07/11/2010 321.962,47 1,33501158 285.778,54 - 1,12661529 36.183,93 -

08/11/2010 322.103,01 1,33511480 285.800,63 - 1,12701992 36.302,37 -

09/11/2010 322.243,61 1,33521803 285.822,73 - 1,12742469 36.420,87 -



Abril / 2011



rrf



+JUROS


Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

10/11/2010 322.384,26 1,33532126 285.844,83 - 1,12782961 36.539,43 -

11/11/2010 322.539,75 1,33548564 285.880,02 - 1,12823468 36.659,73 -

12/11/2010 322.695,31 1,33565004 285.915,21 - 1,12863989 36.780,10 -

13/11/2010 322.850,95 1,33581446 285.950,41 - 1,12904525 36.900,54 -

14/11/2010 323.006,66 1,33597890 285.985,61 - 1,12945075 37.021,05 -

15/11/2010 323.162,44 1,33614336 286.020,81 - 1,12985639 37.141,63 -

16/11/2010 323.318,30 1,33630784 286.056,02 - 1,13026219 37.262,28 -

17/11/2010 323.474,24 1,33647234 286.091,24 - 1,13066813 37.383,01 -

18/11/2010 323.630,25 1,33663686 286.126,45 - 1,13107421 37.503,80 -

19/11/2010 323.786,34 1,33680141 286.161,68 - 1,13148044 37.624,66 -

20/11/2010 323.942,50 1,33696597 286.196,90 - 1,13188682 37.745,60 -

21/11/2010 324.098,74 1,33713055 286.232,13 - 1,13229334 37.866,60 -

22/11/2010 324.255,05 1,33729515 286.267,37 - 1,13270001 37.987,68 -

23/11/2010 324.411,44 1,33745977 286.302,61 - 1,13310682 38.108,83 -

24/11/2010 324.567,90 1,33762442 286.337,85 - 1,13351378 38.230,05 -

25/11/2010 324.724,44 1,33778908 286.373,10 - 1,13392089 38.351,34 -

26/11/2010 324.881,06 1,33795376 286.408,35 - 1,13432814 38.472,70 -

27/11/2010 325.037,75 1,33811846 286.443,61 - 1,13473554 38.594,13 -

28/11/2010 325.194,51 1,33828319 286.478,87 - 1,13514308 38.715,64 -

29/11/2010 325.351,35 1,33844793 286.514,14 - 1,13555077 38.837,21 -

30/11/2010 325.508,27 1,33861270 286.549,41 - 1,13595861 38.958,86 -

01/12/2010 325.665,26 1,33877748 286.584,68 - 1,13636660 39.080,58 -

02/12/2010 325.822,33 1,33894228 286.619,96 - 1,13677473 39.202,37 -

03/12/2010 325.979,47 1,33910711 286.655,25 - 1,13718301 39.324,23 -

04/12/2010 326.136,69 1,33927195 286.690,53 - 1,13759143 39.446,16 -

05/12/2010 326.293,99 1,33943682 286.725,82 - 1,13800000 39.568,16 -

06/12/2010 326.451,36 1,33960171 286.761,12 - 1,13840872 39.690,24 -

07/12/2010 326.608,81 1,33976661 286.796,42 - 1,13881758 39.812,39 -

08/12/2010 326.766,33 1,33993154 286.831,73 - 1,13922659 39.934,60 -

09/12/2010 326.923,93 1,34009649 286.867,04 - 1,13963575 40.056,89 -

10/12/2010 327.081,60 1,34026145 286.902,35 33.640,42 1,14004506 40.179,26 73.819,68

11/12/2010 253.372,49 1,34036515 253.281,52 - 1,00035915 90,967072 -

12/12/2010 253.483,10 1,34046885 253.301,12 - 1,00071844 181,98115 -

13/12/2010 253.593,76 1,34057256 253.320,72 - 1,00107785 273,041736 -

14/12/2010 253.704,47 1,34067628 253.340,32 - 1,00143739 364,149092 -

15/12/2010 253.815,22 1,34078001 253.359,92 - 1,00179706 455,303481 -



Abril / 2011



rrf



+JUROS


Atualizado

CARREFOUR

13,80%

PGA

R$ R$ R$ R$ R$

16/12/2010 253.926,03 1,34088374 253.379,52 - 1,00215686 546,504659 -

17/12/2010 254.036,88 1,34098749 253.399,12 - 1,00251679 637,752635 -

18/12/2010 254.147,78 1,34109124 253.418,73 - 1,00287685 729,047418 -

19/12/2010 254.258,73 1,34119500 253.438,34 - 1,00323704 820,389018 -

20/12/2010 254.369,72 1,34129876 253.457,94 - 1,00359735 911,777697 -

21/12/2010 254.480,77 1,34140254 253.477,55 - 1,00395780 1.003,21 -

22/12/2010 254.591,86 1,34150632 253.497,17 - 1,00431838 1.094,70 -

23/12/2010 254.703,00 1,34161011 253.516,78 - 1,00467908 1.186,23 -

24/12/2010 254.814,20 1,34171391 253.536,39 - 1,00503992 1.277,80 -

25/12/2010 254.925,43 1,34181772 253.556,01 - 1,00540088 1.369,43 -

26/12/2010 255.036,72 1,34192154 253.575,63 - 1,00576197 1.461,10 -

27/12/2010 255.148,06 1,34202536 253.595,25 - 1,00612320 1.552,81 -

28/12/2010 255.259,44 1,34212919 253.614,87 - 1,00648455 1.644,58 -

29/12/2010 255.370,88 1,34223303 253.634,49 - 1,00684603 1.736,39 -

30/12/2010 255.482,36 1,34233688 253.654,11 - 1,00720765 1.828,25 -

31/12/2010 255.593,89 1,34244073 253.673,74 - 1,00756939 1.920,16 -



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Eventos Societários

Ata da AGE realizada em 01/02/2011



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Ata da Reunião da Administração Conselho de Administração em 16/11/2010



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Relatório da Administração (Fonte: CVM/DFP 31/12/10)

Prezados Acionistas,

A administração da WTorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A. apresenta o

Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras com o relatório dos

auditores independentes, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de

2010. As Demonstrações Financeiras são elaboradas de acordo com o disposto na Lei

das Sociedades por Ações e normas estabelecidas pela Comissão de Valores

Mobiliários. O Relatório da Administração deve ser lido em conjunto com as

Demonstrações Financeiras da Companhia e respectivas Notas Explicativas.

...

http://www.pavarini.com.br/WTORRERA2010.pdf

Demonstrações Financeiras Controladora (Fonte: CVM/DFP 31/12/10 – R$ Mil)

WTORRE SECURITIZADORA DE CRED. IMOB. S.A. R$ - MIL

Controladora ATIVO 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 31/12/2008 AV

1 Ativo Total 271.713 100,00% 267.015 100,00% 281.235 100,00%

1,01 Ativo Circulante 8.418 3,10% 10.684 4,00% 9.372 3,33%

1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 2.095 0,77% 4.250 1,59% 4.374 1,56%

1.01.02 Aplicações Financeiras 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.02.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.02.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.02.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.03 Contas a Receber 5.600 2,06% 4.791 1,79% 4.998 1,78%

1.01.03.01 Clientes 5.538 2,04% 4.725 1,77% 4.998 1,78%

1.01.03.01.01 Outros Créditos 278 0,10% 0 0,00% 190 0,07%

1.01.03.01.02 Arrendamentos a Receber 5.260 1,94% 4.725 1,77% 4.808 1,71%

1.01.03.02 Outras Contas a Receber 62 0,02% 66 0,02% 0 0,00%

1.01.04 Estoques 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.06 Tributos a Recuperar 723 0,27% 1.643 0,62% 0 0,00%

1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.07 Despesas Antecipadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.08 Outros Ativos Circulantes 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.08.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.01.08.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

http://www.pavarini.com.br/WTORRERA2010.pdf



Abril / 2011



rrf

1.01.08.03 Outros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1,02 Ativo Não Circulante 263.295 96,90% 256.331 96,00% 271.863 96,67%

1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 16.193 5,96% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 16.193 5,96% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.01.03 Partes Relacionadas 16.193 5,96% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.03 Contas a Receber 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.03.01 Clientes 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.04 Estoques 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.06 Tributos Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.07 Despesas Antecipadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.08.01 Créditos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.08.02 Créditos com Controladas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.08.03 Créditos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.09.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.01.09.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.02 Investimentos 247.102 90,94% 256.331 96,00% 271.863 96,67%

1.02.02.01 Participações Societárias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.02.01.01 Participações em Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.02.01.02 Participações em Controladas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.02.01.03 Participações em Controladas em Conjunto 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.02.01.04 Outras Participações Societárias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.02.02 Propriedades para Investimento 247.102 90,94% 256.331 96,00% 271.863 96,67%

1.02.03 Imobilizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.03.01 Imobilizado em Operação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.03.02 Imobilizado Arrendado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.04 Intangível 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.04.01 Intangíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.04.01.01 Contrato de Concessão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

1.02.05 Diferido 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%



Abril / 2011



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Controladora PASSIVO 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 31/12/2008 AV

2 Passivo Total 271.713 100,00% 267.015 100,00% 281.235 100,00%

2,01 Passivo Circulante 30.771 11,32% 27.256 10,21% 23.054 8,20%

2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.01.01 Obrigações Sociais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.02 Fornecedores 28 0,01% 60 0,02% 111 0,04%

2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 28 0,01% 60 0,02% 111 0,04%

2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.03 Obrigações Fiscais 710 0,26% 1.798 0,67% 79 0,03%

2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 710 0,26% 1.798 0,67% 79 0,03%

2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.04.02 Debêntures 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05 Outras Obrigações 30.033 11,05% 25.398 9,51% 22.864 8,13%

2.01.05.01 Passivos com Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05.01.02 Débitos com Controladas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05.02 Outros 30.033 11,05% 25.398 9,51% 22.864 8,13%

2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05.02.02 Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05.02.03 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.05.02.04 Cert. Receb. Imob - CRI's 23.468 8,64% 19.173 7,18% 16.888 6,00%

2.01.05.02.05 Adiantamentos de clientes e outros 6.561 2,41% 6.225 2,33% 5.976 2,12%

2.01.05.02.06 Outros Passivos 4 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06 Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06.02 Outras Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%



Abril / 2011



rrf

2.01.06.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.06.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.07 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.07.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.01.07.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2,02 Passivo Não Circulante 151.522 55,77% 159.254 59,64% 179.873 63,96%

2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.01.02 Debêntures 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.02 Outras Obrigações 91.767 33,77% 102.127 38,25% 119.925 42,64%

2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.02.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.02.01.02 Débitos com Controladas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.02.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.02.02 Outros 91.767 33,77% 102.127 38,25% 119.925 42,64%

2.02.02.02.01 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.02.02.03 Cert. receb. imob. - CRI's 88.243 32,48% 99.474 37,25% 118.070 41,98%

2.02.02.02.04 Adiantamento de clientes 3.524 1,30% 2.653 0,99% 1.855 0,66%

2.02.03 Tributos Diferidos 59.755 21,99% 57.127 21,39% 59.948 21,32%

2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 59.755 21,99% 57.127 21,39% 59.948 21,32%

2.02.03.01.01 Obrigações Fiscais 2.099 0,77% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.03.01.02 Impostos Diferidos 57.656 21,22% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04 Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.02 Outras Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.04.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.05 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.05.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%



Abril / 2011



rrf

2.02.05.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.06 Lucros e Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.06.01 Lucros a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.06.02 Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.02.06.03 Subvenções de Investimento a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2,03 Patrimônio Líquido 89.420 32,91% 80.505 30,15% 78.308 27,84%

2.03.01 Capital Social Realizado 18.307 6,74% 15.971 5,98% 15.968 5,68%

2.03.02 Reservas de Capital 0 0,00% 2.336 0,87% 3 0,00%

2.03.02.01 Ágio na Emissão de Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.02.02 Reserva Especial de Ágio na Incorporação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.02.03 Alienação de Bônus de Subscrição 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.02.04 Opções Outorgadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.02.05 Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.02.06 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 2.336 0,87% 3 0,00%

2.03.03 Reservas de Reavaliação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04 Reservas de Lucros 71.113 26,17% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.01 Reserva Legal 446 0,16% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.02 Reserva Estatutária 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.03 Reserva para Contingências 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.04 Reserva de Lucros a Realizar 60.725 22,35% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.06 Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto 9.942 3,66% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.04.09 Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0,00% 62.198 23,29% 62.337 22,17%

2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

2.03.08 Outros Resultados Abrangentes 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

Controladora DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 31/12/2008 AV

3,01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 52.312 100,00% 32.557 100,00% 33.255 100,00%

3.01.01 Receita líquida de arrendamentos mercantil 36.312 69,41% 32.557 100,00% 33.517 100,79%

3.01.02 Receita líquida de alienação imobiliária 16.000 30,59% 0 0,00% 0 0,00%

3.01.03 Impostos 0 0,00% 0 0,00% -262 -0,79%

3,02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -14.375 -27,48% 0 0,00% -5.639 -16,96%

3.02.01 Custos Operacionais -14.375 -27,48% 0 0,00% -5.639 -16,96%

3,03 Resultado Bruto 37.937 72,52% 32.557 100,00% 27.616 83,04%

3,04 Despesas/Receitas Operacionais 2.396 4,58% -18.045 -55,43% 66.616 200,32%

3.04.01 Despesas com Vendas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -2.757 -5,27% -2.504 -7,69% -2.341 -7,04%



Abril / 2011



rrf

3.04.02.01 Despeas Administrativas -2.757 -5,27% -2.504 -7,69% -2.341 -7,04%

3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3.04.04 Outras Receitas Operacionais 5.153 9,85% -15.541 -47,73% 105.465 317,14%

3.04.04.01 Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 5.153 9,85% -15.541 -47,73% 105.465 317,14%

3.04.05 Outras Despesas Operacionais 0 0,00% 0 0,00% -36.508 -109,78%

3.04.05.01 Amortização 0 0,00% 0 0,00% -4.558 -13,71%

3.04.05.02 Financeiras 0 0,00% 0 0,00% -31.950 -96,08%

3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3,05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 40.333 77,10% 14.512 44,57% 94.232 283,36%

3,06 Resultado Financeiro -28.790 -55,04% -15.814 -48,57% 0 0,00%

3.06.01 Receitas Financeiras 171 0,33% 238 0,73% 0 0,00%

3.06.02 Despesas Financeiras -28.961 -55,36% -16.052 -49,30% 0 0,00%

3,07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 11.543 22,07% -1.302 -4,00% 94.232 283,36%

3,08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -2.627 -5,02% 1.163 3,57% -45.892 -138,00%

3.08.01 Corrente -2.098 -4,01% -1.658 -5,09% 0 0,00%

3.08.02 Diferido -529 -1,01% 2.821 8,66% -45.892 -138,00%

3,09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 8.916 17,04% -139 -0,43% 48.340 145,36%

3,1 Resultado Líquido de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3.10.01 Lucro/Prejuízo Líquido das Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3.10.02 Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3,11 Lucro/Prejuízo do Período 8.916 17,04% -139 -0,43% 48.340 145,36%

3,99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3.99.01 Lucro Básico por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3.99.02 Lucro Diluído por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

Controladora FLUXO DE CAIXA 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 31/12/2008 AV

6,01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 33.385 30.532 33.793

6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 31.490 29.252 -13.296

6.01.01.01 Provisão de Juros e Encargos 28.158 15.921 32.224

6.01.01.02 Valor Justo -5.145 15.531 -105.614

6.01.01.03 Apropriação de Pagamentos Operacionais Passados 658 760 740

6.01.01.04 Imposto de renda e contribuição social 529 -2.821 0

6.01.01.05 Lucro/Prejuízo do Período 8.916 -139 48.340

6.01.01.06 Depreciação e Amortização 0 0 11.014

6.01.01.07 Resultado na venda de propriedade para Investimento -1.626 0 0

6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 1.895 1.280 47.089

6.01.02.01 Arrendamentos a Receber -535 83 -214

6.01.02.02 Partes Relacionadas -16.193 0 0

6.01.02.03 Adiantamentos a Fornecedores e Outros 4 -66 5

6.01.02.04 Créditos Fiscais 920 -1.643 9

6.01.02.05 Outros Ativos -278 191 0



Abril / 2011



rrf

6.01.02.06 Recursos recebidos pela venda de propriedade Invest 16.000 0 0

6.01.02.07 Reduções de Fornecedores -32 -51 105

6.01.02.08 Reduções de Adiantamentos de Clientes 1.207 1.047 1.214

6.01.02.09 Reduções de Obrigações Sociais e Trabalhistas 0 0 77

6.01.02.10 Reduções de Obrigações Fiscais 1.416 3.111 45.893

6.01.02.11 Reduções de imposto de renda e contribuição social -617 -1.392 0

6.01.02.12 Reduções de Outros Passivos 3 0 0

6.01.03 Outros 0 0 0

6,02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 0 0 0

6,03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento -35.540 -30.656 -32.944

6.03.01 Recursos de Acionistas 0 2.336 3

6.03.02 Impostos parcelados 353 0 0

6.03.03 Liquidações de CRI's -19.684 -15.916 -14.210

6.03.04 Juros Pagos CRI's -16.068 -17.076 -18.737

6.03.05 Liquidações Impostos Parcelados -140 0 0

6.03.06 Juros Pagos Impostos Parcelados -1 0 0

6,04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 0

6,05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes -2.155 -124 849

Controladora INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008

Liquidez Geral 13,50% 5,73% 4,62%

Liquidez Corrente 27,36% 39,20% 40,65%

Endividamento Total 203,86% 231,68% 259,14%

Endividamento Oneroso 0,00% 0,00% 0,00%

Margem Bruta 72,52% 100,00% 83,04%

Margem Líquida 17,04% -0,43% 145,36%

Rentabilidade do Capital Próprio 11,08% -0,17% 161,31%

Notas Explicativas (Fonte: CVM/DFP 31/12/10)

WTorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A. Notas explicativas às

demonstrações financeiras (Em milhares de Reais) WTorre Securitizadora de Créditos

Imobiliários S.A. Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercício findo

em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (Em milhares de Reais) 1 Contexto

operacional A Companhia tem como objeto social:



Abril / 2011



rrf

WTorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A. Notas explicativas às demonstrações

financeiras (Em milhares de Reais) a. Aquisição e securitização de créditos imobiliários;

b. A emissão pública e colocação, no mercado financeiro, Certificados de Recebíveis

Imobiliários - CRIs, debêntures ou quaisquer outros títulos de créditos ou valores

mobiliários lastreados em créditos imobiliários, desde que as respectivas estruturação,

intermediação e coordenação tenham sido realizadas exclusivamente pelo Banco Itaú

BBA S/A; c. Realização de negócios e prestação de serviços relacionados à securitização

dos créditos imobiliários referidos nos itens anteriores; d. Aquisição e venda de

imóveis, de direitos sobre a superfície de imóveis, de posse e de usufruto, desde que

estes sejam voltados, exclusivamente, à geração de recebíveis imobiliários objeto de

futura emissão e colocação, no mercando financeiro, de Certificados de Recebíveis

Imobiliários - CRIs ou quaisquer outros títulos ou valores mobiliários, observando o

disposto no inciso “b” acima; e. Construção civil em bens imóveis próprios ou dos quais

detenha a superfície, posse ou usufruto, desde que estes sejam voltados,

exclusivamente, à geração de recebíveis, imobiliários objeto de futura emissão e

colocação, no mercado financeiro, de Certificados de Recebíveis Imobiliários - CRIs ou

quaisquer outros títulos ou valores mobiliários, observando o disposto no inciso “b”

acima; f. Locação de bens imóveis próprios, na qualidade de locadora, desde que sejam

destinadas, exclusivamente, à geração de recebíveis, imobiliários objeto de futura

emissão e colocação, no mercado financeiro, de Certificados de Recebíveis Imobiliários -

CRIs ou quaisquer outros títulos ou valores mobiliários, observando o disposto no inciso

“b” acima; e g. Emissão privada de debêntures simples subordinadas WTorre

Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A. Notas explicativas às demonstrações

financeiras (Em milhares de Reais) Atualmente existem quatro projetos que foram

objetos de emissão de Certificado de Recebíveis Imobiliários - CRIs:

http://www.pavarini.com.br/WTORRENOTEX2010.pdf

Parecer dos Auditores Independentes

(Fonte: CVM/DFP 31/12/10 – R$ Mil)

Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva Relatório dos auditores

independentes sobre as demonstrações financeiras Aos Administradores e Acionistas

da WTorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A. São Paulo - SP Examinamos as

demonstrações financeiras da WTorre Securitizadora de Créditos Imobiliários S.A.

(“Companhia”), que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e

as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e dos

fluxos de caixa, para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais

práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da administração

sobre as demonstrações financeiras A administração da Companhia é responsável pela

elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras de acordo com

as práticas contábeis adotadas no Brasil e pelos controles internos que ela determinou

como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de

distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.

Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar

uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria,

conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas

normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria

seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as

demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a

execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos

valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos

http://www.pavarini.com.br/WTORRENOTEX2010.pdf



Abril / 2011



rrf

selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de

distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por

fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos

relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da

Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas

circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses

controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da

adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis

feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações

financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é

suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. Opinião Em nossa opinião, as

demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os

aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da WTorre Securitizadora de

Créditos Imobiliários S.A. em 31 de dezembro de 2010, o desempenho de suas

operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com

as práticas contábeis adotadas no Brasil. Outros assuntos Demonstrações do valor

adicionado Examinamos, também, a demonstração do valor adicionado (DVA),

elaborada sob responsabilidade da administração da Companhia, referente ao exercício

findo em 31 de dezembro de 2010, cuja apresentação é requerida pela legislação

societária brasileira para companhias abertas. Essas demonstrações foram submetidas

aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião,

estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação

às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. São Paulo, 2 de abril de 2011

KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6 Ederson Rodrigues de Carvalho

Contador CRC 1SP199028/O-1

Das Informações

A empresa manteve atualizado o registro de companhia aberta junto à CVM e as

informações junto ao agente fiduciário durante o período a que se refere este relatório.

Declaração

A Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara que encontra-se

plenamente apta a continuar exercendo a função de Agente Fiduciário da emissão a que

se refere este relatório que não tem conhecimento de eventual omissão ou inverdade

contida nas informações divulgadas pela companhia, ainda, de inadimplemento ou atraso

na obrigatória prestação de informação pela companhia.

Rio de Janeiro, 29 de abril de 2011


Documents

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda · PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA Rua Sete de Setembro, 99 - 24º andar, Rio de Janeiro