i

PENGARUH BOOK-TAX DIFFERENCES TERHADAP

PERINGKAT OBLIGASI DI INDONESIA

Oleh:

YOSEFIN HADIRAHARDJA

NIM : 232009045

KERTAS KERJA

Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis

Guna Memenuhi Sebagian dari

Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai

Gelar Sarjana Ekonomi

FAKULTAS : EKONOMIKA DAN BISNIS

PROGRAM STUDI : AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA

SALATIGA

2014

Yang

meny

adala

orang

atau

peng

meni

sank

Krist

perol

PER

g Bertanda t

Nam

NIM

Prog

yatakan den

Judu

Pem

Tang

ah benar-be

Di dalam

g lain yang

simbol yan

gakuan pada

Apabila

iru tulisan o

si sesuai de

ten Satya W

leh.

RNYATAAN

tangan di ba

ma

M

gram Studi

ngan sesung

ul

mbimbing

ggal diuji

nar karya sa

m skripsi in

saya ambil

ng saya ak

a penulis asl

kemudian t

orang lain se

engan peratu

Wacana Sal

N KEASLI

awah ini:

: Yose

: 2320

: AKU

Faku

Univ

Salat

gguhnya bah

: Peng

Obli

: Gust

: 23 M

aya.

ni tidak terd

l dengan me

ku seolah-o

linya.

terbukti bah

eolah-olah h

uran yang b

latiga, term

IAN KARY

efin Hadirah

009045

UNTANSI

ultas Ekonom

versitas Kris

tiga

hwa kertas k

garuh Book-

igasi di Indo

tin Tanggulu

Mei 2014

dapat keselu

enyalin atau

lah sebagai

hwa saya ter

hasil pemik

erlaku di Fa

masuk penca

YA TULIS

hardja

mi

sten Satya W

kerja:

-Tax Differe

onesia

ungan., SE.

uruhan atau

u meniru da

i tulisan sa

rnyata mela

kiran saya se

akultas Eko

abutan gelar

Salatiga

Yang m

Yose

FAUNIVE

KERTAS

Wacana

ences terhad

.,M.Ak

sebagian tu

alam bentuk

aya sendiri

akukan tind

endiri, saya

onomika dan

r kesarjana

a, 1 Me

memberi pern

efin Hadirah

AKULTAS EKONRSITAS KRIST

Sa

KERJA

dap Peringk

ulisan atau

k rangkaian

tanpa mem

dakan menya

a bersedia m

n Bisnis Un

aan yang te

ei 2014

nyataan,

hardja

NOMIKA DAN TEN SATYA WA

Jalan Diponegor:(0298) 321212,

Telex 322364 ukalatiga 50711 - In

Fax. (0298) -

ii 

kat

gagasan

n kalimat

mberikan

alin atau

menerima

niversitas

lah saya

BISNISACANAro 52 -60, 311881 kswsa iandonesia-3 21433

iii 

PENGARUH BOOK-TAX DIFFERENCES TERHADAP

PERINGKAT OBLIGASI DI INDONESIA

Oleh:

YOSEFIN HADIRAHARDJA

NIM : 232009045

KERTAS KERJA

Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis

Guna Memenuhi Sebagian dari

Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai

Gelar Sarjana Ekonomi

FAKULTAS : EKONOMIKA DAN BISNIS

PROGRAM STUDI : AKUNTANSI

Disetujui oleh:

Gustin Tanggulungan., SE.,M.Ak

Pembimbing

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA

SALATIGA

2014

iv 

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

MOTTO

“Learn from yesterday, live for

today, hope for tomorrow”

Albert Einstein

23Whatever you do, work at it with all your heart,

as working for the Lord, not for men

24since you know that you will receive

an inheritance from the Lord as a reward.

It is the Lord Christ you are serving.

“Do your best and God will do the rest”

Colossians 3: 23-24

PERSEMBAHAN

Kertas Kerja ini saya persembahkan untuk :

Tuhan Yesus Kristus yang selalu hadir dalam hidup saya baik

dalam keadaan susah maupun senang

Keluarga, pacar dan sahabat saya yang terkasih

Fakultas Ekonomika dan Bisnis UKSW yang saya banggakan

v  

ABSTRAK

Differences of Book Income and Taxable Income ( Book - Tax Differences ) can be

a sign that the companies have lower earnings quality . If the company reported earnings

have been subjected to manipulation and earnings management , corporate earnings will

show a low persistency in the future , then this will further increase the risk of the company

not being able to pay bond principal and interest in the future (default risk) . This study

will examine the effect of book - tax differences to determine bond ratings by the bond

rating agencies , namely PT . PEFINDO ( Pemeringkat Efek Indonesia ) in the period

2003-2010 . The two components are thought to influence , ie Deferred Tax and Tax-to-

Book ratios then the control variables are the components of the financial statements

relating to the company's bond rating . In this study , the Company who has a big Deferred

Tax proved gain lower bond ratings and the Company who has a big tax-to-book ratios

proved gain lower bond ratings.

Keywords : bond ratings, book-tax differences, deffered tax, tax-to-book ratios.

vi  

SARIPATI

Perbedaan Laba Komersial dan Laba Fiskal (Book-Tax Differences) yang besar

dapat menjadi pertanda kualitas laba perusahaan yang rendah. Apabila laba yang

dilaporkan perusahaan telah menjadi objek manipulasi dan manajemen laba, laba

perusahaan akan menunjukkan persistensi yang rendah di masa depan, maka hal ini akan

semakin meningkatkan risiko perusahaan tidak mampu membayar pokok obligasi dan

bunganya di masa depan (risiko default). Penelitian ini akan meneliti mengenai pengaruh

book-tax differences terhadap penentuan peringkat obligasi oleh lembaga pemeringkat

obligasi, yaitu PT. PEFINDO (Pemeringkat Efek Indonesia) periode tahun 2003-2010. Dua

komponen yang diduga berpengaruh, yaitu Pajak Tangguhan (deffered tax) dan rasio pajak

(tax-to-book ratios) sedangkan variabel kontrol yang digunakan yaitu, komponen-

komponen laporan keuangan yang berhubungan dengan peringkat obligasi perusahaan.

Dalam penelitian ini, Perusahaan Pajak Tangguhan (deffered tax) yang besar terbukti akan

memperoleh peringkat obligasi yang lebih rendah dan rasio pajak (tax-to-book ratios) yang

besar terbukti akan memperoleh peringkat obligasi yang lebih rendah pula.

Kata Kunci : peringkat obligasi, book-tax differences, pajak tangguhan, rasio pajak.

vii  

KATA PENGANTAR

Kertas kerja dengan judul “Pengaruh Book-Tax Differences terhadap Peringkat

Obligasi di Indonesia” ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat akademis dalam

menyelesaikan studi Program Sarjana (S1) Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomika dan

Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.

Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian yang dilakukan oleh Christina et

al (2010) yang telah menguji pengaruh perbedaan Taxable Income dan Book Income

(Book-Tax Differences) terhadap peringkat obligasi pada Pasar Kredit Obligasi selama

tahun 2003-2008. Penelitian ini akan dikembangkan dengan memperpanjang periode data

sampel obligasi yang digunakan yaitu periode tahun 2003-2010 untuk menambah jumlah

observasi penelitian sehingga dengan data yang semakin banyak dapat memperoleh sampel

yang konsisten setiap periode dalam jumlah banyak. Penelitian ini menggunakan dua

komponen komponen book-tax differences yang diduga mempengaruhi peringkat obligasi

di Indonesia yaitu, pajak tangguhan (deffered tax) dan rasio pajak (tax-to-book ratios)..

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan kertas kerja ini masih banyak

ketidaksempurnaan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman, oleh karena itu

kritik dan saran sangat diharapkan demi menyempurnakan kertas kerja ini. Semoga

kertas kerja ini bermanfaat dan dapat digunakan sebagai wacana dan tambahan

informasi semua pihak yang membutuhkan.

Salatiga, 1 Mei 2014

Penulis

viii  

UCAPAN TERIMA KASIH

Segala puji, hormat dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat, rahmat, dan

anugerah, serta penyertaan-NYA yang melimpah. Penyusunan kertas kerja dengan judul

“Pengaruh Book-Tax Differences terhadap Peringkat Obligasi di Indonesia” tidak akan

terselesaikan tanpa adanya dukungan, bimbingan, dan bantuan, serta semangat dari

berbagai pihak. Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Tuhan Yesus Kristus atas kesehatan, kekuatan, serta perlindungan yang diberikan

selama penulisan skripsi.

2. Bapak Hari Sunarto, SE., MBA., Ph.D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana

3. Bapak Dr. Intiyas Utami, SE., Msi., Ak., CA, selaku Wakil Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana

4. Mbak Gustin Tanggulungan., SE.,M.Ak selaku pembimbing skripsi

5. Bapak Dr. Usil Sis Sucahyo, SE, MBA, selaku Ketua Program Studi Akuntansi

yang banyak memberikan pengarahan tentang perkuliahan.

6. Segenap keluarga besar, kedua orang, dan kakak-kakak tercinta yang memberi

dukungan semangat dalam penyusunan skripsi.

7. Pacar saya Chandra Hariyono dan sahabat-sahabat saya Serly, Helena, Sisca,

Dedy, Ivanna, Theresia, Ivan dan Andrean yang senantiasa memberikan

semangat dalam penyusunan skripsi.

8. Segenap dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya

Wacana yang telah memberikan ilmu pengetahuan, nasehat, dan dorongan

kepada penulis.

9. Seluruh staf dan sekretaris Universitas Kristen Satya Wacana Fakultas

Ekonomika dan Bisnis atas bantuan dan arahan pada penulis sehingga skripsi ini

dapat diselesaikan.

10. Seluruh teman-teman FEB angkatan 2009 atas kerjasama yang terjalin selama ini.

ix  

Akhir kata, penulis mengucapkan terima kasih. Semoga skripsi ini bermanfaat

serta dapat digunakan sebagai wacana dan tambahan informasi semua pihak yang

membutuhkan. Kiranya damai sejahtera-Nya dan kasih anugrah-Nya selalu menyertai kita

semua. Tuhan Yesus memberkati.

Salatiga, 1 Mei 2014

Yosefin Hadirahardja

x  

DAFTAR ISI

Halaman Judul ............................................................................................................... i

Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ................................................................................. ii

Halaman Pengesahan ..................................................................................................... iii

Motto dan Persembahan ................................................................................................ iv

Abstract .......................................................................................................................... v

Saripati ........................................................................................................................... vi

Kata Pengantar ............................................................................................................... vii

Ucapan Terimakasih ...................................................................................................... viii

Daftar Isi ........................................................................................................................ x

Daftar Tabel ................................................................................................................... xi

Daftar Lampiran ............................................................................................................ xii

Pendahuluan ................................................................................................................... 1

Landasan Teori dan Penyusunan Hipotesis ................................................................... 3

Populasi dan Sampel ...................................................................................................... 8

Model Penelitian ............................................................................................................ 9

Hasil dan Pembahasan ................................................................................................... 14

Statistik Deskriptif ......................................................................................................... 14

Pengujian Model Fit untuk Model 1 .............................................................................. 15

Pengujian Hipotesis Model 1 ......................................................................................... 18

Pengujian Model Fit untuk Model 2 .............................................................................. 19

Pengujian Hipotesis Model 2 ......................................................................................... 21

Kesimpulan dan Saran ................................................................................................... 23

Daftar Pustaka ................................................................................................................ 25

xi  

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1. Klasifikasi Peringkat Obligasi 13

Tabel 5.1. Statistik Deskriptif 14

Tabel 5.2. Hosmer dan Lemeshow’s Goodness of Fit Test 16

Tabel 5.3. Tabel Klasifikasi Model 1 16

Tabel 5.4. Tabel Iteration History -2 Log Likehood Model 1 17

Tabel 5.5. Nagelkerke R Square Model 1 17

Tabel 5.6. Hasil Pengujian Hipotesis Model 1 18

Tabel 5.7. Hosmer dan Lemeshow’s Goodness of Fit Test 19

Tabel 5.8. Tabel Klasifikasi Model 2 20

Tabel 5.9. Tabel Iteration History -2 Log Likehood Model 2 20

Tabel 5.10. Nagelkerke R Square Model 2 21

Tabel 5.11. Hasil Pengujian Hipotesis Model 2 21

xii  

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Tabel-tabel Hasil Pengujian Hipotesis dengan Logistic Regression 26