PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN,

DAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERATING

PADA PERUSAHAAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

SITI NUR AISYAH

201110160311191

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

JURUSAN MANAJEMEN

2015

PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN,

DAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERATING

PADA PERUSAHAAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

SITI NUR AISYAH

201110160311191

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

JURUSAN MANAJEMEN

2015

iii

ii

SURAT PERNYATAAN

Yang bertanda tangan dibawah ini:

Nama : Siti Nur Aisyah

Nim : 201110160311191

Jurusan : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

Dengan ini Menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:

1. Tugas Akhir dengan Judul “PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN, DAN LIKUIDITAS SEBAGAI

VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN YANG TERCATAT

DI BURSA EFEK INDONESIA” Adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas

akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain

untuk memperoleh gelar akademik di suatu perguruan tinggi, dan tidak

terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain,

baik sebagian ataupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip

dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka.

2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini terdapat unsur-unsur PLAGIASI

saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR

AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN, serta

diproses sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku.

3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK

BEBAS ROYALTY NON EKSKLUSIF.

Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan

sebagaimana mestinya.

Malang, 4 Februari 2015

Yang menyertakan,

Siti Nur Aisyah

iii

KATA PENGANTAR

Puji syukur atas kehadirat Allah SWT, yang melimpahkan rahmat dan

hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul

“Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan, dan Likuiditas Sebagai

Variabel Moderating Pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia.

Sholawat serta salam tidak lupa selalu tercurahkan kepada junjungan kita,

Nabiyullah Muhammad SAW.

Peneliti menyadari bahwa skripsi ini dapat diselesaikan berkat bimbingan,

bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Dengan segala kerendahan hati peneliti

mengucapkan banyak terimakasih yang sebesar – besarnya kepada :

1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan bagi

peneliti untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Dr. Marsudi, M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang atas kebijakan dalam penyusunan

mata kuliah sesuai konsentrasi penjurusan..

3. Drs. Wiyono, M.M selaku dosen wali yang telah membimbing dan memberikan

banyak masukan kepada peneliti selama menempuh studi, serta selaku

pembimbing I yang telah membantu dalam proses penyelesaian skripsi dengan

memberikan arahan, bimbingan, motivasi dan kesabaran dalam membimbing

peneliti.

iv

4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M selaku pembimbing II yang telah membantu dalam

penyelesaian skripsi dengan memberikan arahan, bimbingan, motivasi dan

kesabaran dalam membimbing peneliti.

5. Bapak,ibu dan kakak - kakak tercinta yang senantiasa mendoakan peneliti

dalam menuntut ilmu, dukungan, fasilitas, serta kasih sayang yang luar biasa

hingga terselesaikan skripsi ini.

6. Mahasiswa angkatan 2011 khususnya Manajemen D yang telah memberikan

semangat dan selalu menjadi rekan terbaik bagi peneliti selama kuliah di

Universitas Muhammadiyah Malang.

7. Teman – teman kost jl. Margojoyo no. 15 Dau-Malang yang sudah memahami

dan memberikan semangat bagi peneliti.

8. Terimakasih kepada semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu

atas semua dukungan dan semangat yang telah diberikan kepada peneliti.

Peneliti menyadari akan kekurang sempurnaan penulisan skripsi ini. Oleh

sebab itu segala kritik maupun saran yang bersifat membangun sangat peneliti

harapkan agar kelak dikemudian hari dapat menghasilkan karya yang lebih baik.

Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bemanfaat bagi semua pihak

yang membacanya.

Malang, 2 Februari 2015

Peneliti

Siti Nur Aisyah

v

DAFTAR ISI

ABSTRAK ....................................................................................................... i

ABSTRACT ..................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR ..................................................................................... iii

DAFTAR ISI .................................................................................................... v

DAFTAR TABEL .......................................................................................... vii

DAFTAR GAMBAR...................................................................................... viii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... ix

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ......................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .................................................................... 7

C. Batasan Masalah ...................................................................... 7

D. Tujuan dan Manfaat Penelitian................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan Pustaka ...................................................................... 10

B. Kerangka Pikir ......................................................................... 29

C. Hipotesis .................................................................................. 30

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian.......................................................................... 31

B. Data dan Sumber Data ............................................................... 31

C. Teknik Pengumpulan Data ........................................................ 31

D. Populasi dan Sampel ................................................................. 31

E. Teknik Pengambilan Sampel atau Data...................................... 32

F. Definisi Operasional Variabel ................................................... 32

G. Teknik Analisis Data ................................................................. 34

vi

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian ......................................................................... 40

B. Pembahasan .............................................................................. 64

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ............................................................................... 68

B. Saran ......................................................................................... 68

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

vii

DAFTAR TABEL

1. Tabel 1.1 : Perkembangan Realisasi Investasi PMA (Juta US$) .................... 5

2. Tabel 2.1 : Jenis – Jenis Variabel Moderator ................................................ 24

3. Tabel 3.1 : Kriteria Pengujian Autokorelasi dengan Uji D-W ....................... 36

4. Tabel 4.1 : Kriteria Sampel .......................................................................... 41

5. Tabel 4.2 : Nama Perusahaan Sampel ........................................................... 42

6. Tabel 4.3 : Hasil Perhitungan DPR ............................................................... 44

7. Tabel 4.4 : Hasil Perhitungan CR ................................................................. 48

8. Tabel 4.5 : Hasil Perhitungan PBV ............................................................... 52

viii

DAFTAR GAMBAR

1. Gambar 1 : Kerangka Pikir ........................................................................... 29

2. Gambar 2 : Kurva Uji F ............................................................................... 38

3. Gambar 3 : Kurva Uji T ............................................................................... 39

4. Gambar 4 : Interval Rata-Rata DPR Perusahaan Sektor Pertambangan

Tahun 2010-2013 ...................................................................... 46

5. Gambar 5 : Rata-Rata DPR Perusahaan Sektor Pertambangan Tahun

2010-2013 ................................................................................. 47

6. Gambar 6 : Interval Rata-Rata CR Perusahaan Sektor Pertambangan

Tahun 2010-2013 ...................................................................... 49

7. Gambar 7 : Rata-Rata Likuiditas Perusahaan Sektor Pertambangan Tahun

2010-2013 ................................................................................. 50

8. Gambar 8 : Interval Rata-Rata PBV Perusahaan Sektor Pertambangan

Tahun 2010-2013 ...................................................................... 53

9. Gambar 9 : Rata-Rata PBV Perusahaan Sektor Pertambangan Tahun

2010-2013 ................................................................................. 54

10. Gambar 10 : Kesimpulan Pengujian Durbin-Waston .................................... 58

ix

DAFTAR LAMPIRAN

1. Lampiran 1 : Hasil Perhitungan Kebijakan Dividen (DPR) ........................... 73

2. Lampiran 2 : Interval Rata – Rata DPR ........................................................ 75

3. Lampiran 3 : Hasil Perhitungan Likuiditas (CR) ........................................... 76

4. Lampiran 4 : Interval Rata – Rata CR........................................................... 78

5. Lampiran 5 : Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan (PBV) .............................. 79

6. Lampiran 6 : Interval Rata – Rata PBV ........................................................ 81

7. Lampiran 7 : Polling Data ............................................................................ 82

8. Lampiran 8 : Uji Normalitas......................................................................... 84

9. Lampiran 9 : Uji Multikolinieritas ................................................................ 84

10. Lampiran 10 : Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 84

11. Lampiran 11 : Uji Autokorelasi .................................................................... 85

12. Lampiran 12 : Regresi Sederhana ................................................................. 85

13. Lampiran 13 : Regresi Berganda .................................................................. 85

14. Lampiran 14 : Regresi Interaksi ................................................................... 86

15. Lampiran 15 : Koefisien Determinasi ........................................................... 86

16. Lampiran 16 : Uji Simultan (Uji F) .............................................................. 86

17. Lampiran 17 : Uji Parsial (Uji T) ................................................................. 87

x

DAFTAR PUSTAKA

Brealey, R.A, Myers, S.C, Marcus, A.J. 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan

Perusahaan Jilid 1 & 2. Jakarta : Penerbit Erlangga.

Brigham, Eugene F & Joel F. Huston. 2001. Manajemen Keuangan Buku II. Edisi

8. Jakarta : Penerbit Erlangga

Gitman, Lawrence J and Michael D. Joehnk. 2008. Fundamentals of Investing.

Canada : Pearson Education, Inc.

Hermaningsih, Sri dkk. 2009. Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Nilai

Perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Malaysia dan

Bursa Efek Indonesia. Jurnal Siasat Bisnis, Vol. 13, h 173-183

Nany, Magdalena. 2009. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Kinerja

Keuangan, Rasio Aktivitas sebagai Variabel Moderating. Jurnal Dinamika

Akuntansi, Vol.1, No. 1.pp. 1-5

Nurmala. 2006. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan

– Perusahaan Otomotif Di Bursa Efek Indonesia.Mandiri. Vol. 1.h 17 – 18

Nur, Maulidiyah. 2014. Analisis Pengaruh Profitabilitas dan IOS terhadap

Kebijakan Dividen dengan Likuidias sebagai Variabel Moderasi Pada

Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen. Vol. 2

Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan. Teori dan Aplikasi. Edisi 4. BPFE :

Yogyakarta

Suharli, Michell. 2007. Pengaruh Profitabilitydan Investment Opportunity Set

terhadap Kebijakan Dividen Tunai dengan Likuiditas Sebagai Variabel

Penguat. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol. 9, No. 1 hlm. 9-17

Suliyanto. 2011. Ekronometrika Terapan - Teori dan Aplikasi dengan SPSS. Edisi

1. ANDI:Yogyakarta

Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi ketiga. Malang :

Bayumedia Publishing

Wijaya, L.R.P, Wibawa, A. 2010. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan

Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Simposium

Nasional Akuntansi XIII Purwokerto

http://www.idx.co.id/id-

id/beranda/perusahaantercatat/laporankeuangandantahunan.aspx. Diakses

pada tanggal 1 November 2014

xi

http://www.bkpm.go.id/contents/p16/statistics/17#.VL9P69KUfzk. Diakses pada

tanggal 10 November 2014

http://www.tempo.co/read/news/2014/07/24/090595483/Investor-Makin-Minati-

Sektor-Tambang.Diakses pada tanggal 10 November 2014