Upload
hangoc
View
238
Download
4
Embed Size (px)
Citation preview
i
PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP YIELD
OBLIGASI DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Ekonomi
IMAS CHANDRA AGUSTINA
1302010039
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
JANUARI 2017
i
ii
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
iii
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
iv
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
v
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan
demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Imas Chandra Agustina
NIM : 1302010039
Program Studi : Manajemen S1
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Jenis Karya : Skripsi
menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneklusif (Non-exclusive
Royalty- Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya
ilmiah saya yang berjudul :
PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP YIELD OBLIGASI
DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
MODERASI
beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti
Noneklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan,
mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data
(database), merawat dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap
mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak
Cipta.
Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Purwokerto
Pada tanggal : Januari 2017
Yang menyatakan,
Imas Chandra Agustina
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
vi
MOTTO
Dibalik kegelapan selalu ada titik cahaya terang
di belakangnya, setiap kesulitan selalu ada titik keberasilan
di depannya
Jadikanlah dirimu orang yang mengajak manusia pada
kebaikan, Walaupun dirimu bukan ustadz, ustadzah
ataupun pendakwah.
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
vii
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan sebuah karya kecil ini untuk :
Papah Bambang Sunarto1
Mamah Sri Astuti2
Mba Fitria Chandra Dewi3
Mba Galuh Chandra Asis4
Mas Dani Hermawan5
Mas Andri Dwi Purnomo6
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan
rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dalam
rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada
Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan
bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan
skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena
itu, saya mengucapkan terima kasih kepada :
1) Akhmad Darmawan, SE.,M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata
laksana penyusunan skripsi kepada saya;
2) Hermin Endratno, SE., M.Si, selaku Ketua Program Studi Manajmen S1
yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata
laksana penyusunan skripsi kepada saya;
3) Wida Purwidianti, SE., M.Sc, selaku dosen pembimbing yang telah
menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam
penyusunan skripsi ini;
4) Akhmad Darmawan, SE.,M.Si, yang telah memberikan berbagai
pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Ekonomi;
5) Hermin Endratno, SE., M.Si., yang telah memberikan berbagai pertanyaan
untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Ekonomi;
6) Seluruh Dosen di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Purwokerto yang sudah membimbing dan memberikan
ilmu yang bermanfaat bagi penulis;
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
ix
7) Seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan
kelengkapan administrasi;
8) Teruntuk kedua orang tua, Bapak Bambang Sunarto dan Ibu Sri Astuti,
Mba Fitria Chandra Dewi, Mba Galuh Chandra Asis, Mas Dani
Hermawan, Mas Andri Dwi Purnomo & Ponakanku Farzanabila Areta dan
Sulthan Andika Dirgantara dan seluruh keluarga yang selalu mendo’akan
serta memberikan dukungan moral maupun materil, nasihat dan motivasi
yang tidak terbatas kepada penulis sehingga penulis selalu bersemangat
dan selalu optimis menghadapi setiap masalah pada saat penyusunan
skripsi ini;
9) Teruntuk sahabat tercinta Rifqi Vernado Handiranto, Risdha Pangesti,
Rianjani Nitta Abdulah, Arlita Werdiasari, Tri Purwanti, dan Wiwit Isnani
,terimakasih untuk selalu menemani dan memberi dukungan;
10) Teman-teman Manajemen S1 angkatan 2013, terutama teman-teman
Manajemen S1 kelas A tahun 2013. Terimakasih kalian telah membuat
hari-hari menjadi penuh warna, serta;
11) Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini
Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas kebaikan semua
pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi
pengembangan ilmu.
Purwokerto, Januari 2017
Penulis
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
x
PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP YIELD OBLIGASI
DENGAN CORPORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
MODERASI
Imas Chandra Agustina1
, Wida Purwidianti2
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh
kualitas laba terhadap yield obligasi dengan corporate governance sebagai variabel
moderasi. Variabel independen dalam penelitian ini adalah yield obligasi dan
variabel dependen dalam penelitian ini adalah kualitas laba, sedangkan variabel
moderasi kepemilikan institusi, komisaris independen dan komite audit.
Penelitian ini menggunakan 51 perusahaan korporasi non-keuangan yang terdaftar
di IBPA (Indonesia Bond Pricing Agenci) periode 2012-2015. Metode analisis
yang digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini adalah regresi
logistic dengan tingkat signifikan (α) 5%. Hasil penelitian menunjukan bahwa
kualitas laba tidak berpengaruh terhadap yield obligasi, dan kepemilikan isntitusi,
komisaris independen dan komite audit tidak dapat memoderasi hubungan
kualitas laba dengan yield obligasi.
Kata kunci: kualitas laba, yield obligasi, corporate governance, regresi logistik
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xi
ABSTRAK
This research was conducted in order to determine the effect on the
earnings quality bond yields with corporate governance as a moderating variable.
The independent variables in this study are in bond yields and the dependent
variable in this study is the quality of earnings, while moderating variable
institutional ownership, independent directors and audit committee. This study
used 51 non-financial corporations registered in IBPA (Indonesia Bond Pricing
Agenci) for the period 2012-2015. The analytical method used to test the
hypothesis in this study is a logistic regression with a significant level (α) of 5%.
The results showed that the quality of earnings has no effect on bond yields, and
ownership isntitutional, independent directors and audit committee can not
moderate earnings quality relationships with bond yields.
Keywords: quality of earnings, bond yields, corporate governance, logistic
regression
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i
LEMBAR PERSETUJUAN............................................................................. ii
LEMBAR PENGESAHAN ............................................................................. iii
LEMBAR PERSETUJUAN ORISINALITAS ................................................ iv
LEMBAR PERNYATAAN PUBLIKASI……………………………………. v
MOTTO ........................................................................................................... vi
PERSEMBAHAN ............................................................................................ vii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii
ABSTRAK ....................................................................................................... x
ABSTRACT ....................................................................................................... xi
DAFTAR ISI .................................................................................................... xii
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xv
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xvi
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xvii
BAB I. PENDAHULUAN .......................................................................... 1
A. Latar Belakang Masalah ................................................................ 1
B. Rumusan Masalah ......................................................................... 5
C. Tujuan Penelitian........................................................................... 6
D. Manfaat Penelitian......................................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................... 8
A. Landasan Teori .................................................................... 8
1. Yield Obligasi .................................................................... 10
2. Kualitas Laba .................................................................... 16
3. Corporate Governance ............................................................ 18
a. Kepemilikan Institusi .......................................................... 21
b. Komisaris Independen ........................................................ 22
c. Komite Audit ……………………………………………… 23
B. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 24
C. Kerangka Pemikiran .......................................................................... 28
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xiii
D. Hipotes ........ ..................................................................................... 33
BAB III METODE PENELITIAN................................................................... 34
A. Jenis Penelitian .................................................................................. 34
B. Populasi dan Sampel ......................................................................... 34
C. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 35
D. Variabel Penelitian................... ......................................................... 36
1. Variabel Dependen........................................................... ........ 36
2. Variabel Independen........................................................ ......... 36
E. Definisi Operasional.......................................................................... 36
1. Variabel Dependen ................................................................... 36
2. Variabel Independen......................................................... ........ 37
a. Kualitas Laba................................................ ....................... 37
3. Variabel Moderasi…………………………………………….. 38
a. Kepemilikan Institusi.......................................................... . 39
b. Komisaris Independen....................................................... .. 39
c. Komite Audit ……………………………………………… 40
F. Metode Analisis Data ........................................................................ 40
1. Uji Statistik Deskriptif ............................................................. 40
2. Regresi Logistik ....................................................................... 41
3. Pengujian Hipotesis …………………………………………... 44
a. .. Hipotesis pertama ………………………………………… 44
b. .. Hipotesis kedua …………………………………………… 45
c. .. Hipotesis ketiga ………………………………………….... 45
d. .. Hipotesis keempat …………………………………………. 46
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................ 48
A. Hasil Penelitian....................... .......................................................... 48
1. Populasi dan Sampel................................................................. 48
2. Statistik Deskriptif .................................................................... 49
3. Analisis Regresi Logistik ......................................................... 52
a. Menilai kecocokan model ……………………………….. 52
b. Menilai kelayakan model regresi logistic………………… 53
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xiv
c. Menilai koefisien determinan ……………………………. 54
d. Matrik klasifikasi ………………………………………… 55
4. Pengujian Hipotesis.................................................. ................ 55
a. Pengujian Hipotesis Pertama…………………………….. 58
b. Pengujian Hipotesis kedua……………………………….. 58
c. Pengujian Hipotesis ketiga ………………………………. 59
d. Pengujian Hipotesis keempat ……………………………. 59
B. Pembahasan ……………………………………………………….. 60
BAB V PENUTUP ………………… ............................................................ 65
A. Simpulan................................................................................. ......... 65
B. Saran ................................................................................. .............. 66
C. Keterbatasan ....................................................................................... 67
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ............................................... 26
Tabel 4.1 Proses Seleksi Sempel ............................................................... 27
Tabel 4.2 Uji Statistik Deskriptif ................................................................ 50
Tabel 4.3 Hasil Pengujian Overall Model Fit ............................................ 52
Tabel 4.4 Hasil Pengujian Overall Model Fit ............................................. 52
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Good of fit test .................................................. 53
Tabel 4.6 Hasil Penelitian Koefisien Determinan ...... ................................ 54
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Matrik Klasifikasi ............................................ 55
Tabel 4.8 Hasil Pengujian wald Statistic .................................................... 56
Tabel 4.9 Ringkasan Hasil Penelitian ........................................................ 60
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xvi
DAFTAR GAMBAR
Tabel 2.1 Kerangka Pemikiran .................................................................... 33
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Perhitungan YTM (yield to maturity)
Lampiran 2 Perhitungan Kualitas Laba (DA)
Lampiran 3 Perhitungan Kepemilikan Institusi
Lampiran 4 Perhitungan Komisaris Independen
Lampiran 5 Perhitungan Komite Audit
Lampiran 6 Hasil Output SPSS
Lampiran 7 Daftar Nama Perushaan
Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017