i

PENGARUH PERUBAHAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP

PERUBAHAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI)

Skripsi

Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana

Ekonomi (S1)

Pada Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Disusun oleh:

Hiasinta Florentina BR Sembiring

NPM: 10 04 18095

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA

YOGYAKARTA,

FEBRUARI 2015

ii

iii

iv

v

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur yang sebesar-besarnya penulis haturkan kepada Tuhan Yang

Maha Esa atas segala rahmat dan karuniaNya yang telah diberikan, sehingga

penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul“Pengaruh Perubahan

Dividend Payout Ratio Terhadap Perubahan Nilai Perusahaan: Studi Empiris

Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI” ini. Penyusunan skripsi ini

bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana

Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya

Yogyakarta.

Dalam pengerjaan skripsi ini, banyak pihak yang telah membantu penulis,

baik berupa motivasi, masukan, maupun memberi semangat. Oleh karena itu, pada

kesempatan ini penulis ingin mengucapkan banyak terima kasih kepada:

1. Tuhan Yesus Kristus, Bunda Maria serta semua Malaikat dan Orang-orang

Kudus atas doa dan rahmat yang telah diberikan.

2. Dewi Ratnaningsih, Dra.,MBA.,Akt. selaku dosen pembimbing yang telah

memberikan bimbingan dan masukan yang berguna kepada penulis.

3. Keluargaku, Dad, Mom, Sisters, Brotha, dan semua Saudara-saudariku

atas bantuan berupa dukungan, doa, dan semangat. Kalian yang terbaik,

always.

4. Seluruh Bapak/Ibu dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas

Atma Jaya Yogyakarta atas pelayanan yang telah diberikan kepada para

vi

mahasiswa. Perpustakaan dan segenap staff dengan berbagai fasilitasnya

yang sangat membantu dalam proses pengerjaan skripsi.

5. Semua teman-temanku di Universitas Atma Jaya Yogyakarta , Mbak yu,

Maria Hastri, Mina Ribu, Cika Mace, Anna Kalimantan, Luci, dan teman-

teman lain yang tidak bisa saya sebutkan satu per satu. Bahagia ku

menemukanmu guys.

6. Semua teman-temanku di Keluarga Besar Khatolik, semua orang tua

KKY, trio mak cik ( valent biring, ranika, sinta), abang-abang CMVE

terima kasih atas rangkaian cerita, waktu, dan tawa kalian.

7. Teman-teman Glavanca, teman-teman student staff kaprodi FE, anak kos

bu Farida, terima kasih atas sesi curhat yang tak kenal waktu.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini tentu masih jauh dari sempurna, karena

keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang dimiliki oleh penulis. Kritik dan

saran yang bersifat membangun penulis harapkan agar skripsi ini menjadi lebih

baik lagi.

Akhir kata, penulis berharap bahwa skripsi ini dapat membantu dan berguna

bagi para pembaca.

Yogyakarta, Februari 2015

Hiasinta Florentina BR Sembiring

vii

HALAMAN PERSEMBAHAN DAN MOTTO

Berjuanglah untuk orang-orang yang

kamu cintai

Berdoalah sesering mungkin

karena

Doa mengubah segala-galanya

Kupersembahkan Skripsi ini untuk

Tuhan Yesus dan Bunda Maria

Dad, Mom, Kak Evi dan Kak Vina, dan Adik Frans

Yang telah mendukung, membimbing, serta mendoakan aku

Sehingga aku bisa menyelesai Skripsi ini

viii

DAFTAR ISI

Halaman

Halaman Judul .................................................................................................. i

Halaman Persetujuan Pembimbing .................................................................. ii

Halaman Pengesahan ...................................................................................... iii

Pernyataan Keaslian Skripsi ............................................................................. iv

Kata Pengantar ................................................................................................. v

Daftar Isi........................................................................................................... viii

Daftar Tabel .................................................................................................... xi

Daftar Lampiran .............................................................................................. xii

Intisari .............................................................................................................. xiii

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah ................................................................. 1

1.2. Rumusan Masalah........................................................................... 5

1.3. Tujuan Penelitian ........................................................................... 5

1.4. Manfaat Penelitian ......................................................................... 6

1.5. Sistematika Penulisan .................................................................... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

2.1.Pengertian Dividen dan Kebijakan Dividen ..................................... 8

2.1.1. Pengertian Dividen ............................................................... 8

2.1.1.1. Jenis-jenis Dividen ................................................... 9

2.1.1.2. Prosedur Pembagian Dividen .................................... 10

ix

2.1.2. Kebijakan Dividen ................................................................. 11

2.1.2.1. Bentuk Kebijakan Dividen ....................................... 13

2.1.2.2. Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Dividen 15

2.2. Teori Asimetri Informasi ................................................................ 17

2.3. Signaling Theory ............................................................................. 19

2.4. Nilai Perusahaan ............................................................................. 21

2.5. Pengembangan Hipotesis dan Penelitian Terdahulu ....................... 25

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Populasi, dan Sampel ...................................................................... 28

3.2. Data, Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ....................... 30

3.3. Variabel Penelitian dan Pengukuran Variabel ................................ 30

3.4. Teknik Analisis Data ...................................................................... 34

3.4.1. Uji Normalitas ...................................................................... 34

3.4.2. Analisis Statistik Deskriptif .................................................. 34

3.4.3. Uji Multikolinearitas ............................................................. 35

3.4.4. Uji Heteroskedastisitas ......................................................... 35

3.4.5. Uji Autokorelasi .................................................................... 36

3.4.6. Uji Hipotesis ......................................................................... 37

BAB IV ANALISIS DATA

4.1. Uji Normalitas ................................................................................. 39

4.2. Statistik Deskriptif .......................................................................... 41

4.3. Uji Multikolinearitas ....................................................................... 42

x

4.4. Uji Heteroskedastisitas ................................................................... 43

4.5. Uji Autokorelasi............................................................................... 44

4.6. Pengujian Hipotesis ......................................................................... 46

4.7. Pembahasan ..................................................................................... 48

BAB V PENUTUP

5.1. Kesimpulan ..................................................................................... 50

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Hasil Pemilihan Sampel.................................................................29

Tabel 4.1 Hasil Uji Normalitas Sebelum Trimming .....................................39

Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas Setelah Trimming.........................................40

Tabel 4.3 Hasil Analisis Deskriptif………....................................................41

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas............................................................42

Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas.........................................................43

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi...................................................................44

Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Berganda...................................................45

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan dan Tanggal Publikasi Laporan

Keuangan

Lampiran 2 Perubahan Dividend Payout Ratio

Lampiran 3 Perubahan PBV

Lampiran 4 Perubahan ROE

Lampiran 5 Perubahan DER

Lampiran 6 Hasil Uji Statistik

xiii

PENGARUH PERUBAHAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP

PERUBAHAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI)

Disusun oleh:

Hiasinta Florentina Br Sembiring

NPM: 10 04 18095

Pembimbing

Dewi Ratnaningsih, Dra.,MBA.,Akt.

Intisari

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh perubahan dividend

payout ratio terhadap perubahan nilai perusahaan. Sampel yang digunakan adalah

perusahaan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010 - 2013.

Pengukuran nilai perusahaan menggunakan PBV.

Hasil uji statistik menunjukkan bahwa perubahan dividend payout ratio

secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap perubahan nilai perusahaan.

Variabel kontrol perubahan ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap

perubahan nilai perusahaan dan perubahan DER berpengaruh negatif dan

signifikan terhadap perubahan nilai perusahaan.

Kata kunci: dividend payout ratio, PBV, ROE, DER