Pénzügyi alapismeretek

Embed Size (px)

DESCRIPTION

pénzügy

Citation preview

PNZGYI ALAPISMERETEK

Pnzgyi Alapismeretek

PNZGYI ALAPISMERETEK

1. A pnz fogalma, trtneti kialakulsa, funkcii. A pnzteremts mechanizmusa. A pnzmultipliktor.

A legltalnosabb elterjedt meghatrozs szerint a pnz az ltalnos egyenrtkes szerept tartsan betlt csereeszkz. A pnz olyan fizetsi eszkz, amely az rucsere kzvett eszkzeknt szolgl s szles krben elfogadott.

A pnz trtnetnek hrom idszaka

az rupnz idszaka, (az rutermelk ruikat kzvetlenl cserltk ki egymssal),

az arany s ms pnzhelyettestk idszaka,

a modern pnz, a hitelpnz idszaka.

NemesfmpnzA nemesfmpnz rendszerben eredetileg a pnzegysgek slymrtkek voltak. A pnzegysg arany- vagy ezsttartalma slymrtkben kifejezve a pnzrendszer rvnyes pnzlba.

A nemesfmpnz idszakn bell megklnbztetnk:

a bimetallizmus s

a monometallizmus korszakt.

Bimetallizmusnak azt az idszakot nevezzk, amely alatt az arany s az ezst egytt tltttk be a pnz funkciit.

Grasham trvny: A rossz pnz kiszortja a j pnzt.

Monometallizmus: Az az idszak, amely sorn egyetlen nemesfm tlti be a pnz funkciit monometallizmusnak nevezzk.

Pnzhelyettestk:

Az ipari forradalom kapcsn fellendlt rutermels mellett a kibnyszott nemesfmek mennyisge mr nem tudott lpst tartani a megnvekedett kereslettel, gy relatv pnzhiny llt el.

Vlt: Fizetsi gret.

Klasszikus bankjegy: A bankri vltt nevezzk klasszikus bankjegynek.

Fontos pnzelmleti krdss vlt, hogy mennyi pnzhelyettest kerlhet forgalomba, ezrt kt elmlet kzdtt egymssal:

currency-elmlet,

banking-elmlet.

A currency elmlet kpviseli szerint csak annyi pnhelyettestt szabad forgalomba hozni, amennyi a mgtte ll aranyfedezet.

A banking-elmlet kpviseli szerint a pnzhelyettestk kibocstst nem a meglv aranyfedezethez, hanem rufedezethez kell ktni.

A II. Vilghbor utn a vilg aranykszlete jelentsen lecskkent, s legnagyobb rsze az USA-ba kerlt.

A dollr aranyra val tvltsi lehetsge 1971-ben sznt meg. Ezt az vet tekintjk az arany demonetizlsa vnek.

A modern pnz (szmlapnz, hitelpnz), olyan bankkal szembeni ktelezettsg, amely kpes betlteni a pnz funkciit.

A hitelpnz-rendszerben a pnzt a kzponti bank (jegybank) s az zleti jelleg bankok teremtik. Ebbl addan eredett tekintve a pnz lehet: jegybankpnz s zleti bank-pnz.

Megjelensi formjt tekintve: kszpnz (bankjegy + rme), valamint szmlapnz.A kszpnzt a jegybank bocstja ki, az zleti tpus bankok kszpnzt nem teremthetnek. A szmlapnz ezzel szemben lehet jegybankpnz is s zleti bank-pnz is.

A pnzforgalomban betlttt szerepe alapjn megklnbztetnk:

Szken rtelmezett pnzt vagy ms nven tranzakcis pnzt (M1), (amelybe a kszpnz s a le nem kttt bettek tartoznak).

Tgabban rtelmezett pnzt vagy kvzi pnzt (M2), (szken rtelm. pnz + lekttt bettek is).

Legtgabban rtelmezet pnzt (M3). (M2 tartalmn tl + kincstrjegyek, biztostsi ktvnyek, hossz lejrat bankbettek).

A pnzteremts mdjai: A hitelnyjts s

A klfldi fizeteszkz (valuta, deviza) bank ltal trtn megvsrlsa.

A pnz megsemmislse (a ltrehozshoz hasonl jelleg, de ellenttes irny gyletek keretben semmislhet meg).

Hiteltrleszts s

A klfldi fizeteszkzk eladsa.

A modern pnz mozgsa teht krforgs jelleg.

Ktelez jegybanki tartalk:

Az zleti bankok pnzteremtst a ktszint bankrendszerben a ktelez jegybanki tartalkra vonatkoz elrsok hatrozzk meg. Az zleti bankok ktelesek bettjeik s a bettjelleg forrsaik meghatrozott hnyadt a jegybanknl bettknt elhelyezni, a piacinl alacsonyabb kamatlb mellett. Az gy elhelyezett betteket nevezzk jegybanki tartalknak, ennek a bettekhez viszonytott arnyt pedig tartalkrtnak.

A ktelez tartalkrta elrsain, ill. a rta vltoztatsn keresztl a jegybank szablyozni kpes az zleti bankok ltal teremthet bankszmlapnz mennyisgt.

A pnztmeg nvekedsnek mrtkt kifejez 1/t hnyadost pnzmultipliktornak nevezzk.

A pnz funkcii: rtkmr funkci, (az rukat, mint egynem, minsgileg s mennyisgileg sszehasonlthat nagysgokat fejezi ki).

Forgalmi eszkz funkci, (az ruk adsvtelt, az ruforgalmat kzvetti).

Fizetsi eszkz funkci. A pnz, mint fizetsi eszkz szintn az ruforgalmat kzvetti, de ilyenkor az rumozgs s a pnzmozgs idben elvlik egymstl. Felhalmozsi funkci, (az adott idszakban fel nem hasznlt, el nem klttt jvedelmek)

Pnz forgsi sebessge: Minl gyorsabban forog a pnz, annl kevesebb kell a forgalomhoz s fordtva.

Pnzforgalom / Pnztmeg

A pnz forgsi sebessgnek nvekedse ugyanis pnzteremtssel, cskkense pedig pnzkivonssal egyenrtk.

A forgalom lebonyoltshoz szksges pnzmennyisg:

P= a forgalomhoz szksges pnz mennyisge; = a forgalomba kerl ruk rsszege; H= a hitelben eladott ruk rsszege; K= az egymst kiegyenlt fizetsek; F= az esedkess vl fizetsek; PF= a pnz tlagos forgsi sebessge.

2. A pnzgyi rendszer felptse, a pnzgyi politika elemei. A fisklis s a monetris politika clja, eszkzrendszere.

A pnzgyi rendszer fogalma, felptse

A pnzgyi rendszer a pnzeszkzk forgalomba hozatalt, azok ideiglenes s vgleges tcsoportostst, elosztst, jraelosztst, a pnz- s tkepiaci mozgsokat, valamint a nemzetkzi pnzfolyamatokat foglalja magban.

A pnzgyi rendszer fbb elemei:

az llami kltsgvets (a fisklis szfra), amely a kzpontostott jvedelmek elosztst s jraelosztst jelenti,

a pnz- s hitelrendszer (a monetris szfra), amely a meglv pnzeszkzk kezelst, tcsoportostst, a ptllagos pnzmennyisg kibocstst vgzi,

a nemzetkzi pnzgyek (deviza gyletek), amely a nemzetkzi pnzgyi kapcsolatokbl ered elszmolsokkal, a valuta- s deviza rfolyamokkal foglalkozik.

A pnzgyi rendszer sszetevi azok az intzmnyek, szervezetek, amelyek megvalstjk az llam pnzgyi politikjt a pnzgyekre vonatkoz jogszablyok, trvnyek, rendeletek irnytsa mellett.

A pnzgyi irnyts szerepli kz tartoznak:

az Orszggyls,

a Kormny,

a Pnzgyminisztrium,

a Magyar Nemzeti Bank.

A pnzgyi feladatok vgrehajtsnak intzmnyei kztt tartjuk szmon:

a bankrendszer tagjait,

az Ad- s Pnzgyi Ellenrzsi Hivatalt,

az llami Szmvevszket,

a Vm s Pnzgyrsget,

az nkormnyzatokat,

a gazdlkod szervezeteket,

a minisztriumokat.

A pnzgyi politika fogalma, terletei.

A pnzgyi politika a gazdasgpolitika szerves rsze.

Olyan llami intzkedsek sszessge, amelyeknek f clja az ru- s pnzmennyisg makroszint sszehangolsa.

A kltsgvetsi (fisklis) politika

A kltsgvetsi politika dnt:

a vllalkozsok s a lakossg kztti, illetve ezeken belli pnzgyi tcsoportostsrl,

a kzponti beruhzsok finanszrozsi mdjrl,

a kzs fogyaszts nagysgnak nvekedsrl s annak finanszrozsrl,

a trsgek kztti jvedelem-tcsoportostsrl, stb.

A fisklis politika rendszere magban foglalja mindazon elrsok s dntsek sszessgt, amelyek az llam pnzgyi ktelezettsgvllalsaival, ill. pnzgyi beavatkozsaival vannak sszefggsben. A kltsgvetsi politika szolglhat stabilizcis, allokcis s elosztsi funkcikat.

A kltsgvetsi politika eszkzei:

Az automatikus eszkzk mintegy automatikus mdon kpesek a gazdasgi egyensly helyrelltsra, gy elssorban a kltsgvetsi politika stabilizcis cljainak elrst segtik el, (pl. Trsasgi ad, svosan progresszv szemlyi jvedelemad).

A diszkrecionlis eszkzk mindig eseti beavatkozsokat jelentenek, amelyeket az automatikus eszkzk meglte mellett kell alkalmanknt felhasznlni.

A monetris politikaA monetris politika elsdlegesen a pnz knlatn s keresletn keresztl prblja a pnzgyi egyenslyt megteremteni.

Monetris politikn azt a pnzgyi politikt s annak gyakorlatt rtjk, amely a pnz- s a tkepiacon a pnz- s hitel irnti kereslet s knlat egyenslynak megteremtst, ezzel a gazdasg stabilitsnak megrzst tekinti elsdleges feladatnak.

A monetris politiknak az irnytsa a Jegybanktancs feladata.

A monetarizmus azon trvnyszersgek, mdszerek s eszkzk sszessge, amelyek a nemzetgazdasg pnzszksgletnek mennyisgi meghatrozsval s szablyozsval foglalkoznak.

A gazdasgban jelenlv sszes pnzmennyisget pnztmegnek is szoktk nevezni. A pnz knlatt, alapveten kt tnyez befolysolja, a jegybankpnz mennyisge, valamint a multipliktor rtke. A pnz knlatt e kt tnyez szorzataknt lehet meghatrozni.

A monetris politika rugalmassga, gyors reaglsa a vltozsokra a gazdasgi folyamatok pontos, rszletes ismerettl, hatkonysga pedig a monetris eszkztr fejlettsgtl fgg.

A monetris beavatkozs lehetsges eszkzei:

A direkt eszkzk alkalmazsra a piacgazdasgokban rendkvl ritkn kerl sor. Ezek a durva eszkzk. Az indirekt eszkzket finom szablyozsi eszkzknek is nevezhetjk, csoportostsuk:

tartalkolsi elrsok,

refinanszrozs,

kamatszablyozs,

rtkpapr (nyltpiaci) mveletek,

rfolyam-politika vagy az abban val hatkony rszvtel,

erklcsi rhats.

A tartalkrta nvelsvel szkteni lehet az zleti bankok ltal kihelyezhet hitelek volument.

A refinanszrozs lnyege, hogy a jegybank klnbz lejrat hitelekkel ltja el az zleti bankokat annak rdekben, hogy ezen forrsokat az zleti bankok kihelyezhessk a gazdasgi szereplk rszre.

A kamatszablyozs lnyege, hogy ha a kzponti bank nveli a refinanszrozsi hitelek kamatlbt, gy az zleti bankok is knytelenek nvelni kamataik szintjt, ami szkti a hitelignylk krt.

Az rtkpapr-mveletek (nyltpiaci mveletek) keretben nagy mennyisg rtkpaprnak, ltalban az adsvtele zajlik a jegybank s a hitelintzetek kztt. A repokat ms nven visszavsrlsi megllapodsoknak nevezik.

A viszontleszmtols, ltalban vltk eladst jelenti a hitelezk rszrl a jegybank fel.

Az rfolyam-politika fleg a kttt devizagazdlkods orszgokban tlt be fontos pnzgy-politikai szerepet.

A pnzgyi politika jellege

Ha a monetris szablyozs eszkzrendszere segtsgvel a pnzknlat nvelse a cl, akkor expanzv pnzpolitikrl beszlnk. Ellenkez esetben, ha a pnzknlat szktse a cl, restriktv pnzpolitikrl beszlnk.

A pnz irnti kereslet

Tranzakcis pnzkereslet, (azon pnzmennyisg irnti igny, amely a gazdasgi gyek, az zleti kapcsolatok normlis lebonyoltshoz szksges.

vatossgi pnzkereslet, az esetleges idszakos kiadsi tbbleteink fedezsre szolgl.

A spekulcis pnzkereslet esetn a pnztulajdonosok spekulcis cl jvbeni befektetseik rdekben felhalmoznak.

A relkamat (relkamatlb) a nvleges (nominlis) kamatlb s az inflcis rta hnyadosa.

3. A pnz idrtknek rtelmezse. A jelenrtk s a jvbeli rtk fogalma. Kamat, kamatos kamat s diszkontszmts. Annuits, rkjradk.A pnz idrtkt a kamatlbbal fejezzk ki. A modern pnzgyek taln legfontosabb kt alapelve:

1. Egysgnyi mai pnz rtkesebb, mint egysgnyi jvben esedkes pnz. Ezt az elvet a pnz idrtknek elveknt is szoktk emlegetni.

2. Egysgnyi biztos pnz rtkesebb, mint egysgnyi kockzatos pnz.

A pnz jvrtke: a jvbeli rtk azt mutatja meg, hogy a ma befektetett egysgnyi pnzsszeg mekkora sszegre nvekszik egy elre meghatrozott idtartam vgre a szmtsba vett kamatlb alapjn.

Kamat sszegnek meghatrozsa:

k= az ves kamat sszege, = a bettknt elhelyezett pnzsszeg; r = a kamatlb.

Kamatlbid: azt az idtartamot, amelyre a kamatlb vonatkozik, kamatlbidnek nevezzk.

A pnz jvbeli rtkt egyszer kamatozssal, vagy kamatos kamatozssal szmthatjuk.

Kamatos kamat:FV = (1+r)n

FV= jvbeli rtk; n = vek szma; r = ves kamatlb; = kezd pnzsszeg.

Az (1+r)n tnyezt kamattnyeznek is szoktk nevezni.

sszessgben megllapthatjuk, hogy annl nagyobb ugyanakkora sszeg jelenlegi pnz jvbeli rtke, minl magasabb a kamatlb, s minl hosszabb a pnzsszeg lektsi ideje.

A jelenlegi pnz jvbeni rtkt a kvetkez tnyezk befolysoljk:

a jelenlegi pnzsszeg nagysga,

a pnzlekts idtartalma,

a kamatlb, valamint

a kamatszmts mdja,

a kamatfizets gyakorisga.

A jvbeli pnz jelenlegi rtknek meghatrozsa.

A jvbeni pnz jelenlegi rtkt gy kapjuk meg, hogy a jvbeni pnzsszeget egy kamatrtval diszkontljuk.

A diszkontls a kamatszmts ellenttes mvelete, vagyis jvbeni pnzek tszmtsa jelenlegi pnzre. PV = 1/(1+r)n

Az n v mlva esedkes pnzbevtel jelenrtkn azt a pnzsszeget rtjk, amely, ha ma rendelkezsnkre llna n v alatt olyan sszegre nvekedne, mint a jvben ugyanezen id alatt esedkes sszeg.

A jvbeli bevtel mai rtkt a kvetkez tnyezk befolysoljk:

a jvbeli pnzsszeg nagysga,

a diszkontrta mrtke,

a bevtel jelentkezsnek idpontja.

A jelenrtk annl nagyobb, minl nagyobb a jvbeni pnzsszeg, minl kisebb a diszkontlskor alkalmazott kamatlb, s minl kevesebb id telik el a jelenidpont s a jvbeni pnzbevtel felmerlsnek idpontja kztt.

Tkertk, annuits, rkjradk

Amennyiben a klnbz idpontbeli pnzek egy kzs forrsbl szrmaz jvedelmek, akkor ezek egyttes jelenlegi rtkt a jvedelmek tkertknek is szoks nevezni.

Az olyan pnzramlsokat, amelyekben az egyes vek jvedelmei, illetve pnzkiadsai azonos nagysgak, annuitsnak nevezzk.

Az olyan annuitst, amelynek nincs lejrata, rkjradknak nevezzk.

4. A pnzgyi intzmnyrendszer felptse, mkdsi mechanizmusa, a jegybank funkcii. Az llami Pnz- s Tkepiaci Felgyelet. A bett s a befektets-vdelem intzmnyei (OBA, BEVA). A bankmkds alapfogalma.

A bankrendszer trtneti kialakulsa, fbb jellemzi

Az els bankri feladat a pnzvlts volt.

Bankrendszer alatt egy orszg bankjainak s a rjuk vonatkoz szablyoknak az sszessgt rtjk.

A bankrendszer kt tpus lehet:

egyszint s

ktszint.

Az egyszint bankrendszerben a kzponti bank kzvetlen kapcsolatban ll a gazdlkod szervezetekkel. A tbbi bankot, amelyek egy-egy meghatrozott funkcit vgeznek, szakbanknak nevezzk.

A ktszint bankrendszerben a kzponti bank nem ll kzvetlen kapcsolatban a gazdlkod szervezetekkel, hanem csak a bankrendszer msodik szintjn ll bankokkal.

A bankrendszer msodik szintjn elhelyezked pnzgyi intzmnyek mkdsi mechanizmusnak jellemzi:

nyeresgrdekeltek, nllan gazdlkodnak, a trsasgi forma jellemz rjuk,

vegyes profilak,

terleti ktttsg nlkliek,

a bankok kztt verseny van.

Pnzgyi szolgltatsokat csak pnzgyi intzmnyek vgezhetnek.

A hitelintzetek s a pnzgyi vllalkozsok kztt az az alapvet klnbsg, hogy bizonyos pnzgyi szolgltatsokat csak a hitelintzmnyetek vgezhetnek, a pnzgyi vllalkozsok nem.

Hitelintzetek hrom tpusa:

A bankok, azok a hitelintzetek, amelyek valamennyi pnzgyi szolgltats vgzsre engedlyt kaphatnak, s ezen bell bettek gyjtsvel s pnzforgalmi szolgltatsok nyjtsval zletszeren foglalkoznak.

A szakostott hitelintzetek nem kaphatnak engedlyt valamennyi pnzgyi szolgltats vgzsre.

Lakstakark-pnztrt legkevesebb egymillird Ft-os jegyzett tkvel lehet alaptani. E pnztrak alaptevkenysgnek az n. lakseltakarkossgi szerzds szerinti bettgyjtst s hitelnyjtst lehet tekinteni.

A jelzlog-hitelintzet alaptevkenysge az ingatlanon alaptott jelzlogjog fedezete mellett nyjtott jelzloghitelezs, valamint a klcsnk forrsul szolgl jelzloglevelek forgalomba hozatala. Alaptshoz 3 millird Ft jegyzett tke szksges.

A szvetkezeti hitelintzetek mg korltozottabb krben vgezhetnek pnzgyi szolgltatsokat, mint a szakostott hitelintzetek.

A bankok s a szakostott hitelintzetek kizrlag rszvnytrsasgknt, a tbbi pnzgyi intzmny rszvnytrsasgknt, vagy szvetkezetknt mkdhet.

A bankok alaptshoz minimlisan 2 millird forintnyi jegyzett tke szksges. A pnzgyi szolgltatsi tevkenysg vgzsnek szigoran elrt szemlyi s trgyi felttelei vannak.

A megtakartk pnze a kvetkez mdokon juthat el az jraeloszts keretben a beruhzkhoz:

vgleges jraelosztssal, tbbnyire a kltsgvetsen keresztl adk s tmogatsok tjn,

kzvetlen ideiglenes jraelosztssal (kzvetlen finanszrozs rvn), ennek f formi az rtkpaprok.

kzvetett ideiglenes jraelosztssal valamely hitelintzeten keresztl, fleg lekttt bankbettek s ezek alapjn nyjtott bankhitelek formjban.

A bankmkdssel kapcsolatos legfontosabb fogalmak, elrsok

A hitelintzetek sajt tkjnek sszegt szavatol tknek nevezzk.A szavatol tke sszetevi:

jegyzett tke,

tketartalk,

eredmnytartalk,

ltalnos tartalk,

rtkelsi tartalk,

mrleg szerinti eredmny,

alrendelt klcsntke.

E tkeelemek kzl az alrendelt klcsntkt, valamint az rtkelsi tartalkot n. jrulkos tkeelemnek nevezzk, mg a sajt tke tbbi sszetevjt alapvet tkeelemnek hvjuk.

Az alrendelt klcsntke kifejezst hasznljuk minden olyan klcsnre, amely tnylegesen rendelkezsre ll. A hitelintzeteknek az adzott eredmnyk terhre az osztalk, illetve a rszeseds kifizetse eltt n. ltalnos tartalkot kell kpeznik. Az ltalnos tartalkot csak a tevkenysgbl szrmaz vesztesgek rendezsre lehet felhasznlni.

A tkemegfelels a hitelintzet fizetkpessgre utal kifejezs. A hitelintzeteknek legalbb 8 %-os tkemegfelelsi mutatt kell folyamatosan fenntartaniuk. A bett- s befektets-biztosts intzmnyei.

Az Orszgos Bettbiztostsi Alap

1993-ban hvtk letre. Az OBA feladata a hitelintzeteknl elhelyezett bettek befagysa esetn a bettesek rszre meghatrozott krtalantsi sszeg kifizetse.

Az Alap ltal nyjtott biztosts csak a nvre szl bettetekre terjed ki.

Az OBA a krtalantsra jogosult szemly rszre a befagyott bett tke s kamatsszegt szemlyenknt s hitelintzetenknt sszevontan legfeljebb egymilli forint sszeghatrig fizeti ki krtalantsknt.

Az OBA olyan jogi szemly, amely sem trsasgi ad, sem helyi ad, sem illetk fizetsre nem ktelezhet. Ellenrzst az llami Szmvevszk vgzi.

Befektet-vdelmi Alap

A Befektetvdelmi Alap (BEVA) nll jogi szemly. Minden olyan befektetsi szolgltat kteles csatlakozni a BEVA-hoz, amely bizomnyosi tevkenysget, kereskedelmi tevkenysget, portfolikezelst, vagy rtkpapr letti rzst, rtkpapr-szmlavezetst vagy gyflszmla vezetst vgez.

A pnzgyi szolgltatsok krbe tartoz tevkenysgek

A legfontosabb pnzgyi szolgltatsok:

Bettek gyjtse; pnzklcsn nyjtsa; pnzgyi lzing; pnzforgalmi szolgltatsok nyjtsa; kezessg s bankgarancia vllalsa; befektetsi alap lettkezelse; szfszolgltats; letti szolgltats; valutval, devizval val kereskedelmi tevkenysg.

Pnzgyi szolgltatsok csoportostsa:

Aktv bankmveletek: azok az gyleteket tekintjk, amelyek rvn a pnzgyi intzmnyeknek kvetelseik keletkeznek. (pl.: pnzklcsnk nyjtsa) A passzv bankmveletek kz azokat az gyleteket soroljuk, amelyek keretben a bankok idegen tkt szereznek maguknak, teht a ktelezettsgeik nvekednek. A semleges bankszolgltatsok rvn a bankoknak kvetelseik, ill. ktelezettsgeik nem keletkeznek, hanem a szolgltats elvgzsnek ellenrtkeknt djbevtelhez jutnak. A jegybank fogalma, funkcii

A jegybank elnevezs arra utal, hogy ez a kzponti bank bankjegy kibocstsi monopliummal rendelkezik.

Jegybank minden orszgban tallhat, akr egyszint, akr ktszint bankrendszerrel rendelkezik.

Haznkban a kzponti bankot MNB-nek nevezik. Rszvnytrsasgi formban mkdik, egyszemlyes tulajdonosa a Magyar llam.

A jegybanktrvny a jegybank legfontosabb feladatv a pnzkibocstst s a monetris politika megvalstst teszi, amelynek vgrehajtshoz megfelel monetris eszkztrat biztost.

A jegybank fbb funkcii:

A gazdasgba kiraml pnzmennyisg szablyozsa; pnzkibocsts; a Magyar llamkincstr szmlinak vezetse; a hitelintzetek szmlinak vezetse; arany- s devizatartalkok gyjtse; a hazai valuta vsrlerejnek vdelme; devizahatsgi feladatok elltsa; rfolyampolitikai dntsek meghozatala.

A jegybank kizrlagos feladata a kszpnz kibocstsa. Ezt a mveletet bankjegy-emisszinak nevezzk.

A kszpnz ktfle mdon kerlhet forgalomba:

a vllalkozsok bankszmljukrl kszpnzt vesznek fel,

a klfldi fizeteszkzket belfldi pnzre vltjk t.

A bankjegy-emisszi a szmlapnz kszpnzz alakulst, ill. a klfldi pnz belfldiv vlst jelenti.

A pnzgyi intzmnyrendszer felgyelete

A pnzgyi intzmnyrendszer felgyelett haznkban az llami Pnz- s Tkepiaci Felgyelet (PTF) ltja el.

Az PTF a Kormny felgyelete alatt mkd orszgos hatskr kzigazgatsi szerv.

Feladatai kz tartozik:

a pnzgyi intzmnyek mkdsre s a pnzgyi szolgltatsok vgzsre vonatkoz engedly-krelmek elbrlsa,

a pnzgyi intzmnyek informcis rendszernek, valamint adatszolgltatsi ktelezettsgeik teljestsnek ellenrzse,

a pnzgyi intzmnyek mkdsi biztonsgnak figyelemmel ksrse, az szlelt szablytalansgok megszntetse, akr brsgok kivetse rvn is.

E feladatai elltsa keretben az PTF helyszni ellenrzseket is vgezhet.

5. A pnzgyi szolgltatsok csoportostsa, tpusai. A vllalkozsok pnzforgalmnak szablyai. Fizetsi mdok. A fizetsek pnzgyi biztostkai.

Fizetsi forgalom formi, a fontosabb bankszmla-tpusok

A fizetsi forgalom (pnzforgalom) a fizetst teljestk s a fizetst elfogadk kztti pnzmozgst jelenti.

A pnzforgalom a pnznek az lland, folyamatos krforgsa. Kt formja van: kszpnzforgalom, szmlapnzforgalom.

Bankszmlk tpusai:

elszmolsi szmla,

folyszmla,

hatrids bettszmla,

hitelszmla,

rtkpapr-letti szmla,

devizaszmla.

Az elszmolsi szmla a bank s az gyfl kztti fizetsi forgalom lebonyoltsra szolgl. Az gyfeleket a bankjuk bankszmlakivonat formjban rtesti a szmljukon vgbement vltozsokrl. Az elszmolsi szmla nem ad mdot hitelezsre. Az elszmolsi szmlk n. ltra szl bettnek minslnek. A folyszmla az elszmolsi szmlnak egy tovbbfejlesztett vltozata.

A folyszmlahitel elnyei az gyfl szempontjbl:

A hitel ignybevtel a mindenkori forrs-szksgletnek felel meg.

Kamatot csak a tnylegesen ignybe vett klcsnsszeg utn kel fizetni.

Az ignybevtel lehetsge legtbbszr hossz lejrat.

Az elszmolsi szmlnl magasabb kamatot rthetnek el az gyfelek, ha tmenetileg mobilizlhat pnzeszkzeiket hatrids bettszmln helyezik el.

A hitelszmla (klcsnszmla) a hitelek (klcsnk) nyilvntartsra szolgl szmlafajta.

Az rtkpapr-letti szmla az gyfelek bank ltal rztt rtkpaprjainak knyvelsre, nyilvntartsra szolgl.

A devizaszmlkat deviza belfldiek s deviza klfldiek hitelintzeteknl egyarnt nyithatnak.

A bankszmlaszerzds

A bankszmlaszerzds gy jn ltre, hogy az gyfl szmlanyitsi krelmet terjeszt el, amelyet a bank visszaigazol. A bankszmlaszerzdsben pontosan rgztik az adott szmlatulajdonos s a szmlt vezet bank szmlakezelssel kapcsolatos jogait s ktelezettsgeit. A bankszmlaszm megnyitsakor kzli a bank az gyfllel a szmlja azonostsra szolgl pnzforgalmi jelzszmot (24 jegy szm). A bankszmla feletti rendelkezsi jog a vllalkozsi vagyon egy formjnak kezelst jelenti, ezrt elvileg a vllalkozs tulajdonosa gyakorolhatja, illetve akit ezzel megbz. A bankszmlaszerzds tartalmazza a szmlavezetssel kapcsolatos djttelek nagysgt is.A bankszmlval kapcsolatos megbzsok teljestse

A szmlavezet bank a szmlatulajdonos megbzsait, ill. a szmla egyb mdon trtn terhelseit ltalban berkezsi sorrendben teljesti.

A fizetsi hatridk

A klnbz fizetsek hatridejben a szerzd felek szabadon llapodhatnak meg. A fizetsi hatridk be nem tartsa esetn a kedvezmnyezett (a szllt) ksedelmi kamatot kvetelhet a ktelezettl.

A fizetsi mdok tpusai

A fizetsi md megvlasztsa az egymssal szerzdses kapcsolatban lv felek feladata. Az tutalst, a beszedst, az okmnyos meghitelezst s a csekket egyttesen kszpnz nlkli fizetsi mdokknt szoktk emlegetni. A bankkrtyval trtn fizetst ms kifejezssel kszpnzkml fizetsnek is nevezzk.

Kszpnzes fizetsek s a hzipnztr

Bizonyos fizetsi ktelezettsgeket csak kszpnzzel lehet vgrehajtani. A kszpnzes fizetsek elssorban a lakossg krben jellemzek a mindennapos beszerzsek kifizetsekor.

A kszpnzes fizetsek bonyoltsa rdekben a vllalkozsoknak hzipnztrat kell fenntartaniuk, a bankoknak pedig pnztrszolglatot kell ltestenik.

A vllalkozsok hzipnztrainak mkdsi szablyait a cgeknek Pnzkezelsi szablyzatban kell rgztenik. A pnztr az a terletileg is elhatrolt hely, ahol a gazdlkod szervezet kszpnzforgalmt lebonyoltjk. A pnztros kezeli a gazdlkod szervezet kszpnzllomnyt.

A pnztros csak szablyszeren killtott, rvnyestett s utalvnyozott kiadsi pnztrbizonylat alapjn fizethet ki a pnztrbl pnzt. A pnztrosnak naponta a pnztri rk befejeztvel pnztrzrlatot kell vgeznie. A hzipnztrban a napi pnztrzrlat utn tarthat kszpnzsszeg fels hatrt hzipnztri keretnek nevezzk. Az tutals

Az tutals a legelterjedtebb kszpnz nlkli fizetsi md. Az tutals legfontosabb sajtossga, hogy a fizetst mindig a vev a ktelezett kezdemnyezi.

Az tutalsnak szmos elnye van:

brmilyen jogcm fizetst ki lehet ily mdon egyenlteni,

nincs sszeghatrhoz ktve,

akkor is lehet alkalmazni, ha a felek e fizetsi mdban kln nem llapodtak meg,

technikailag bonyoltsa egy egyszer banki formanyomtatvny, az n. tutalsi megbzs segtsgvel trtnik.

A beszeds (inkassz)

Beszeds esetn a fizetst mindig a szllt kezdemnyezi.

A beszedsnek kt fajtja ltezett: 1. hatrids; 2. azonnali beszeds.

Hatrids beszeds esetben a jogosult ltal benyjtott beszedsi megbzst a bank csak akkor teljestett, ha az ads nem emelt kifogst a fizets ellen. A vllalkozsok kztti fizetsi forgalomban mr nem tallkozhatunk vele.

Az azonnali beszeds alkalmazsa sorn nincs lehetsg kifogs emelsre, a kedvezmnyezett megbzsa alapjn a bank a ktelezett szmljt azonnal megterheli.

Azonnali beszedst a kvetkez esetekben lehet alkalmazni:

ha e fizetsi md alkalmazst ktelez jogszably rja el. ha a ktelezett felhatalmaz levelet intz a bankjhoz, amikor a vltt esedkessgkor fizets vgett az egyenes vltads ltal megjellt banknl bemutatjk. Csoportos fizetsi megbzsok

1997. oktbertl vehet ignybe kt j fizetsi md: a csoportos tutals s a csoportos beszeds.

A csoportos tutals segtsgvel az tutalk, a szabvnyos formban sszelltott, klnfle sszeg tutalsi megbzsaikat egy ktetben jutathatjk el sajt szmlavezet bankjukhoz.

A csoportos beszeds azon szervezetek szmra elnys, amelyek rendszeresen, nagy szmban, de ttelenknt alacsony sszegeket szednek be. Lakossgi bankszmlk terhre beszeds csak ebben a formban kezdemnyezhet.

Okmnyos meghitelezs

Az okmnyos meghitelezs (akkreditv) a klkereskedelemben alkalmazott fizetsi md.

A csekk

A csekk hasznlata a XVI. szzadban Hollandibl indult el.

A hagyomnyos csekk olyan rtkpapr, amely fizetsi ktelezettsget testest meg. A csekkel trtn fizets elfelttele, hogy a bank gyfelt csekk-kpesnek nyilvntsa.

A csekknek hat trvnyes kellke van:

A csekk megjellse az okirat szvegben a killts nyelvn, felttel nlkli, meghatrozott sszeg fizetsre szl utasts, a fizetsre ktelezett (a bank) nevnek feltntetse, a fizets helye, a killts helye s napja, a kibocst alrsa.A csekk fontosabb fajti:

Kszpnzcsekk: bevltsa esetn a bank a csekken szerepl sszeget kszpnzben fizeti ki.

Az elszmolsi csekk: bevltsa esetn kszpnz kifizets nem trtnhet, hanem a jogosult bankszmljn rjk jv a csekk sszegt.

A keresztezett csekkek vagy csak sajt gyflnek, ill. egy pnzintzetnek, vagy csak egy banknak fizethetk ki.

Csekk egyb specilis tpusai: Utazsi csekk, Eurocsekk.

A fedezetlen csekkek kibocstst a trvnyek szigoran bntetik.

A bankkrtya

Bankkrtykat a hazai bankok 1989-tl bocstanak ki.

Bankkrtya segtsgvel a krtyabirtokos csak a tnyleges vsrlsok, s az ignybevett szolgltatsok ellenrtkt rendezheti, tovbb kszpnzt vehet fel bankjegykiad automatkbl.

A fizetsek pnzgyi biztostkai

A pnzgyi teljests biztonsga rdekben a szllt krheti elzetes pnzgyi biztostk kiktst.

Biztostkok csoportostsa:

dologi biztostk: az ads felajnl valamilyen vagyontrgyat, szemlyi biztostkok: ilyenkor klnbz szemlyek felelssgvllalsa a fizets biztostka egyb biztostkok: amelyek nem sorolhatak be tisztn az elz csoportokba.Bankgarancia

Olyan ktelezettsgvllals, amelyben a garancit a nyjt fl vllalja, hogy bizonyos felttelek fennllsa esetn fizet, ha az eredeti ktelezett nem fizet. A garancia lehet: felttel nlkli, okmnyos garancia. A bankgarancit garanciadj ellenben vllaljk a bankok.

Fedezetigazols

A fedezetigazolssal a bank a ktelezett krsre igazolja, hogy az igazolsban feltntetett pnzeszkzzel rendelkezik, azt elklntette s msra fel nem hasznlhatja.

Kezessgvllals

A kezessgvllals esetn a kezes vllalja, hogy a ktelezett nem fizetse esetn helyette fizet.

Kt fajtja van:

Az egyszer kezessg esetbe a kezesnek n. sortartsi kifogsra van lehetsge. (A jogosult elszr a ktelezettl ksrelje meg a vgrehajtst).

Kszfizet kezessg esetn a kezesnek nincs sortartsi kifogsra lehetsge.

Zlogjog

Kt tpusa van: - a jelzlog; - kzizlog.

Jelzlog esetben a zlog trgya ltalban ingatlan, br jelenleg mr ingsgon is lehet jelzlogjogot alaptani. Kzizlognl a zlog trgya mindig valamilyen ingsg. Amennyiben ingsgot terhelnek meg jelzlogjoggal, akkor ezt kzjegyzi okiratba kell foglalni.

vadk

Az vadk (kauci) specilis kzizlogknt rtelmezhet. Olyan kzizlog, amelynl a zlog trgya csak pnz, takarkbett, vagy rtkpapr lehet. Az vadk nagy elnye, hogy a kvetels behajtshoz nem kel brsgi vgrehajtst kezdemnyezni.

6. A vlt fogalma, tpusai. A vlt trvnyes kellkei. Vltgyletek (truhzs, leszmtols, viszonleszmtols).

A vlt olyan forgathat rtkpapr, amely egy ksbbi idpontra vonatkoz fizetsi gretet, vagy fizetsi felszltst testest meg.

Sajt vlt: az olyan vltgyletet, amelynek kt szereplje van: killtja s rendelvnyese. Az elnevezs arra utal, hogy a killt sajt nevben vllal ktelez rvny fizetsi gretet.

Idegen vlt: az olyan vltgyleteket, amelyekben 3 szereplje van idegen vltnak nevezzk. Ilyenkor a cmzettnek korbban az alapgylet vevjvel szemben egy msik gazdasgi esemnybl kifolylag ktelezettsge keletkezett. Idegen vlt esetn az alapgylet vevjt nem killtnak, hanem kibocstnak nevezzk.

Vlt szerepli: sajt vltnl:- killt- rendelvnyes

idegen vltnl:- kibocst- rendelvnyes

-cmzett

A sajt vlt knnyebben kezelhet, hasznlata egyszerbb. A magyarorszgi vltforgalom mintegy 95%-a a sajt vlt alkalmazsval zajlik.

A vltk elnyei

cskkentik a forgalom kszpnz-szksglett, a bennk foglalt kvetels behajthatsga a vltjogi szablyoknak ksznheten viszonylag biztos, nemzetkzileg egysges szablyozsa megoldott, olyan hatrids kvetels, amely esedkessg eltt is pnzz tehet.A vlt killtsnak, ill. kibocstsnak htterben tulajdonkppen egy specilis hiteljogviszony hzdik meg. Az ilyen specilis hitelviszonyt kereskedelmi, vagy ruhitelnek nevezzk.

A vlt trvnyes kellkei

A vlt megnevezs az okirat szvegben, a killts nyelvn.

Az esedkessg idpontja, vagyis az a nap, amikor a killtnak, vagy a cmzettnek a vltban szerepl sszeget ki kell fizetnie.

A vlt sszegnek feltntetse szmokkal s betkkel egyarnt. A vlt sszege tartalmazza az alapkvetels rtkn fell a teljests s az esedkessg kztti idre jut kamatot is.

A fizets helye.

A rendelvnyes (a vlt els birtokosa) megnevezse s szkhelye.

A killt (kibocst) s cgszer alrsa.

A killts idpontja.

Idegen vlt esetn a fizetsre ktelezett (cmzett) neve is szerepel a vltn.

A sajt vltnak 7, az idegen vltnak 8 trvnyes kellke van.

A vlt forgatsa, leszmtolsa s viszontleszmtolsa

Ha valaki fizets fejben vltt fogad el, a kvetkez lehetsgek kzl vlaszthat.

Az esedkessg idpontjnak kivrsa Ilyenkor a vltt elteszi. Az esedkessg idpontja eltt nhny nappal beviszi a vltt egy azonnali beszedsi megbzssal egyetemben sajt szmlavezet bankjhoz.

truhzs a rendelvnyes megprblja a vltt maga is fizetsi eszkzknt felhasznlni. Vltval trtn fizets esetn a vltra n. truhzi nyilatkozatot kell rvezetni. A vltnak j tulajdonos rszre trtn tadst a vlt truhzsnak, ms nven a vlt forgatsnak nevezzk. A korbbi vltbirtokos, aki a vltt tovbbadja a forgat, az j vltbirtokos pedig a forgatmnyos elnevezst viseli. res forgatmny alkalmazsa esetn a forgatmnyos nincs a forgatmny szvegben feltntetve. Teljes forgatmny esetn a forgatmnyos megnevezse is szerepel a forgatmny szvegben. Az az igazn rtkes vlt, amelyet minl tbbszr forgattak, amelyen minl tbb truhzi nyilatkozat, s minl tbb alrs szerepel.

A vlt leszmtolsa. Ha a birtokunkban lv vltt nem tudjuk truhzni, s az esedkessg bekvetkezse eltt pnzre van szksgnk, ilyen esetben megprblhatjuk a vltt egy hitelintzetnek eladni. A vltnak a bank ltal trtn megvsrlst a vlt leszmtolsnak nevezzk.Leszmtolsi kamat szmtsa:

Leszmtskor levonsra kerl kamat = vlt sszege napok szma leszmtolsi kamatlb

360100

Azt a mveletet, amelynek keretben a kzponti bank vsrolja meg a hitelintzetek ltal korbban leszmtolt vltt, a vlt viszontleszmtolsnak nevezzk. A viszontleszmtols sorn a jegybank szintn nem nvrtken vsrolja meg a vltt, hanem az esedkessgig mg htralev idtartamra es kamatot levonja a vlt nvrtkbl.

A viszontleszmtols a jegybank rszrl trtn monetris szablyozs egyik lehetsges eszkze.

A vlt vsa

A vltn alapul kvetels beszedsekor elfordulhat, hogy az eredeti vltadsok szmljn egyltaln nincs, vagy csak rszben van fedezet. Ilyen esetben a vltra olyan nyilatkozatot kell rvezetni, amelybl egyrtelmen kiderlt, hogy a kvetels behajthatatlan, vagy csak rszben teljestett. E nyilatkozatnak a vltra trtn rvezetst nevezzk a vlt vsnak.

A vlt nagy elnye, hogy az utols vltbirtokos nem egy adssal ll csak szemben, hanem tbbel, a vlt minden alrjval. Nagymrtkben nveli a vlt rtkt, ha valamely j hrnev bank valamely forgatrt kezessget vllal. Ilyenkor a vltt ltalban elszr a bankra forgatjk, majd a bank ruhzza t a kvetkez vltbirtokosnak. Az ilyen vltt aval vltnak nevezzk.

Hamisnak tekintjk a vltt, amelyen a rajta szerepl alrsok valamelyike nem valdi.

A vlt funkcii

Fizetsi eszkz. A vlt pnzhelyettestknt szolgl.

Hiteleszkz. A vlt letre hvsa mgtt ltalban egy kereskedelmi hitelgylet hzdik meg.

Biztostk. Mivel a vltkvetelst gyorsan s biztosan lehet rvnyesteni, ezrt a bankok szvesen fogadnak el biztostkknt vltt.

Befektetsi eszkz. A vlt a bank szmra rvid lejrat bettnek minslhet.

7. A lzing, a faktorls s a forfetrozs fogalmainak rtelmezse. Csoportostsaik szempontjai.

A lzing trtnete, fogalma, alaptpusai

A lzing f jellemzje a finanszrozs, gy szorosan kapcsoldik a bankok hitelgyleteihez. A bankok ltalban kln lzingtrsasgot alaptanak ezen zletgra. A lzing kzgazdasgilag hitelaktusnak minsl.

A lzingszerzdst a hitelszerzdstl alapveten az klnbzteti meg, hogy a tulajdonjog mint dologi biztostk minden lzingszerzdsnek a felttele. A lzing valjban ruban nyjtott hitelknt is rtelmezhet.

A lzing gyleteknek kt alaptpust lehet megklnbztetni, mgpedig a pnzgyi lzinget, ill. az operatv lzinget.

Pnzgyi lzing olyan gylet, amelynek keretben a lzingbe ad megvsrolja a lzingbe vev ltal ignyelt trgyi vagy immaterilis eszkzket. Az gy beszerzett eszkzket a lzingbe ad hasznlatra tadja a lzingbe vevnek, s azokat a lzingbe vev knyveiben aktivljk. A pnzgyi lzing esetben a megronglds, elveszts, s lops kockzatt a lzingbe vev viseli. A lzingidszak alatt a lzingbe vev jogosult az eszkzkbl szrmaz hasznokra, t terhelik ugyanakkor az eszkz kzvetlen kltsgei.

A lzingdj kt rszbl tevdik ssze:

A ktelezettsg trlesztsbl, valamint

A ktelezettsg fennll sszege utni kamat sszegbl.

A pnzgyi lzingre vonatkoz jelenlegi szablyozs egyrtelmv teszi, hogy a lzing futamideje alatt az eszkzt a lzingbe vev tartja nyilvn, s szmolja el utna a vonatkoz szablyok alapjn az rtkcskkensi lerst.

A lzing kamat nem FA kteles. Azonban az eszkz tvtelekor a lzingbe vevnek egy sszegben kell befizetnie a vtelr teljes FA-jt. A jelenlegi szablyos rvn a pnzgyi lzing elvesztette elnyt a banki hitelekkel szemben.Operatv lzing olyan szerzds alapjn valsul meg, amely szerzds szerint a lzingbead a mr meglv, ill. a lzingbevev ignyei szerint beszerzett s a lzingbead tulajdont kpez eszkzt lzingdj ellenben, a szerzdsben rgztett idtartamra a lzingbevev hasznlatba, birtokba adja.

A lzingbevev a lzing idtartama alatt viseli a lzingelt eszkzzel kapcsolatos kltsgeket, belertve a krveszly sszes kltsgt is. A lzing idtartamnak vgn pedig a lzingelt eszkzt kteles a lzingbeadnak visszaszolgltatni.Az operatv lzing esetn a lzingelt eszkzt a lzingbead tartja nyilvn a knyvviteli elszmolsaiban, s szmolja el az rtkcskkensi lerst is.

A lzingszerzds s a brleti szerzds rokon vonsokat mutat, de nem azonos.

Hasonlsgok s klnbsgek:

A lzingnl s a brletnl egyarnt klnvlik a tulajdonjog s hasznlat. A brleti szerzdsnl a brbead szavatol azrt, hogy a brelt dolog a brlet egsz idtartama alatt alkalmas legyen a szerzdsszer hasznlatra. A dolog finanszrozsval jr nagyobb kiadsok a brbeadt terhelik. Lzingszerzds esetn a dolog fenntartsval jr minden kltsg a lzingbevevre hrul. A lzingbevev a szerzdst nem mondhatja fel. A lzing specilis tpusai

Visszlzing: a visszlzing olyan konstrukci, amelynek sorn a vllalkozs valamely trgyi eszkzt eladja egy lzingtrsasgnak, majd azt azonnal lzingbe is veszi.

Szervizlzing: a szervizlzing tulajdonkppen nem klnll lzingfajta, hanem egy szerviz-szolgltatssal kibvtett lzing konstrukci.

A lzinggyletetek csoportostsi lehetsgei

A lzing szereplinek szma alapjn beszlhetnk:

1. Kzvetett lzingrl: A kzvetett lzing az ltalnosnak tekinthet lzinggylet, amelynek hrom szereplje van, mgpedig a szllt, a lzingtrsasg, ill. a lzingbevev.

2. Kzvetlen lzing: csak kt szereplje van. Ez gy kpzelhet el, hogy a szllt s a lzingbe ad funkcijt ugyanaz a gazdasgi szervezet ltja el.A lzinggyleteket csoportosthatjuk a lzingelt vagyontrgy jellege alapjn is:

1. A tkejavak lzingjrl.

2. A fogyasztsi javak lzingjrl.3. A szemlyi lzingrl.A tkejavak lzingje alatt a termeleszkzk lzingjt rtjk.

A lzing irnya szerint megklnbztethetnk:

belfldi lzinget,

importlzinget,

tranzitlzinget,

exportlzinget.

A lzingcgek a kockzat cskkentse rdekben kiegszt biztostkokat is krhetnek a brbe vevktl (kszfizet kezessg, bankgarancia, rtkpapr).

Kvetels megvsrls (faktoring tevkenysg)

A faktorls kvetels megvsrlst jelent. Faktoring zlet esetn a faktortrsasg gyfele ruszlltsbl, vagy szolgltatsbl szrmaz, valamely partnervllalattal szemben fennll kvetelst megvsrolja.

A faktoring gylet a rvid lejrat kvetelsek refinanszrozsnak egyik mdja.

A faktortrsasg akkor kt faktor-szerzdst, ha

a fator-elad kvetelse az rugylet szerepli kztt nem vitatott, a kvetels nem beruhzssal kapcsolatos, a kvetels felett a rendelkezsi jog nem korltozott, a fizetsre ktelezett ellen nem folyik csdeljrs, vagy felszmolsi eljrs, a fizetsre ktelezettet nem vontk vgelszmols al.A faktoring gylet hrom funkcit foglal magban:

A faktorl hitelintzet a kvetels megvsrlsval a kvetelst megellegezi, megfinanszrozza.

A faktortrsasg magra vllalja a kvetelsekkel kapcsolatos nyilvntartst, a kvetelsek esedkess vlsnak eljegyzst, az adsok felszltst, stb. A faktor mindezek alapjn rendszeres informcit is nyjt gyfelnek. Ezt a funkcit szoktk egybknt a faktorls alapfunkcijnak tekinteni.

A faktorcg tvllalhatja a kvetelssel kapcsolatos hitelvesztesgi kockzatot is.

A faktorcg ltal megvsrolt kvetelsek ltalban rvid lejratak, futamidejk 30-90 nap

A faktoring megllapodsnak tartalmaznia kell:

A leszmtolsi kamat mrtkt.

A faktortrsasgnak felajnlott kvetels(ek) pontos megnevezst, nvrtkt.

Az eladnak a vevvel szembeni jogos kvetelst igazol okmnyokat.

Az eladnak a ksedelmi kamatra vonatkoz megllapodst a ktelezettel.

Az elad azon kijelentst, hogy a faktor cgnek felajnlott kvetels a vev rszrl nem vitatott.

Olyan zradkot, amelyben az elad vllalja, hogy amennyiben a ktelezett valamilyen okbl megtagadja a fizetst, az truhzott kvetelsek sszegt szmljrl soron kvl, azonnali inkasszval leemelje.

Keretmegllapods esetn a faktorls tarts, rendszeres egyttmkdst jelent az elad s a faktortrsasg kztt.

A kvetels-vsrls tpusai:

1. A kvetels keletkezse eltt, vagy az zlet megktse, szllts utn trtnik a kvetels eladsa, ill. megvsrlsa.

2. A kvetels keletkezse utn, de az esedkess vls eltt knlja fel a szllt a kvetelst a faktortrsasgnak.

3. A kvetels esedkess vls utn prblkozik a szllt faktorlssal.

A kockzat-tvllals lehetsgei a faktorls sorn

Teljes kockzatmentessg: ez esetben a pnzintzet a faktoring szerzdsben kikti a visszkereseti jogt arra az esetre, ha a vev a lejrat utn bizonyos napig nem fizet, vagy egyltaln nem hajland fizetni.

Rszleges kockzatvllals: A pnzintzet s a szllt a faktoring-szerzdsben meghatrozott arnyban kzsen vllalja a vev nem fizetse miatti kockzatot.

nll kockzatvllals: A faktortrsasg egyedl vllalja a kvetels megvsrlsbl szrmaz esetleges vesztesget. Ezt nevezik visszkereseti jog fenntartsa nlkli faktorlsnak.A faktorgyletek szerepli:

- szllt- vev- a faktor.

A faktorls rdekesebb tpusai Csendes faktorls. E formt akkor alkalmazzk, ha a szllt nem akarja vevjt megsrteni azzal, hogy a vele szemben fennll kvetelst faktorlja.

Nylt faktorls. Az elbb trgyalt forma ellentte. A faktorlsrl a ktelezettet is rtestik.

Servicing. A faktorls specilis formjnak tekinthet.

Orszghatrt tlp faktoring gyletek (nemzetkzi faktoring). Ez esetben az exportkvetelsek faktorlsa trtnik.

A forfetrozsMg a vltleszmtols s a faktorls a rvid lejrat kvetelsek megvsrlsra vagy meghitelezsre szolgl, addig a forfetrozs segtsgvel, az ezzel foglalkoz intzmnyek gyfeleik kzp- s hossz lejrat, nagy sszeg kvetelseit vsroljk meg, a lejratot jval megelzen.

A forfetrozs egy ksbbi idpontban esedkes, tbbnyire beruhzsi javak szlltsbl s/vagy beruhzsokhoz kapcsold szolgltatsok nyjtsbl szrmaz kvetelsek fleg exportkvetelsek megvsrlsa a pnzintzet rszrl visszkereset nlkl, azaz az sszes kockzat tvllalsa mellett.

A forfetrozs elnyei az exportr szmra:

az ru ellenrtkt az ltala a vevjnek nyjtott hitel lejrata eltt megkapja, hitelkvetelse talakul kszpnzz, a refinanszrozs kltsgeit az export rkpzsnl figyelembe veheti, javtja piaci pozcijt, nveli tkjnek forgsi sebessgt.8. A hitelek fogalma, csoportostsa. Hitelezsei alapfogalmak. A hitelezsi eljrs szakaszai. Elektronikus bankmveletek.

Hitelezsi alapfogalmak

A hitel pnzeszkzk ideiglenes tengedse meghatrozott idre, kamatfizets ellenben.

A hitelek alapvet formi:

a bankhitelek (pnz-, s ktelezettsgvllalsi hitelek), valamint

a kereskedelmi hitelek.

A kereskedelmi hitel az olyan halasztott fizets, vagy elleg, amelyet az egymssal ruszlltsi, vagy szolgltatsi jogviszonyban ll vllalkozsok, vagy termszetes szemlyek e jogviszonyukra tekintettel nyjtanak egymsnak.

Jogi rtelemben a klcsn tnyleges pnzfolystst jelent, mg a hitel pnz rendelkezsre tartst jelenti csupn. A hitelknt rendelkezsre tartott, de klcsnknt ignybe nem vett pnzeszkzk utn rendelkezsre tartsi jutalkot kell fizetni.

A kamat a klcsn ra, vagy mskppen fogalmazva, a klcsnvett pnz hasznlati dja.

A rulroz hitelkeretet feltltd hitelkeretnek is szoktk nevezni.

A kamatot alakt legfontosabb tnyezk:

A nemzetgazdasg egsznek teljestmnye.

Az inflci mrtke. A nvekv inflcit kis idbeli eltoldssal kveti a betti kamatok, azt pedig szinte azonnal a hitelkamatok emelkedse. Kzponti intzkedsek.

Az MNB refinanszrozsi hitelkamatlbnak vltoztatsa.

A ktelez tartalkrta vltoztatsa.

Az MNB refinanszrozsi hitelkeretnek a vltoztatsa.

A bankok zleti magatartsa. A banki hitelkamatlbak alakulst dnten befolysolja a bank ltal gyjttt forrsok utn fizetend betti kamatok nagysga, valamint a bankok kamatrs irnti ignye. A hitel clja s futamideje.

Effektv kamatlb: r EFFEKTV = (1+1/m)m-1, ahol

r EFFEKTV = a tnyleges kamatlb

m = a kamatfizets gyakorisga.

Irnyad kamatlbnak nevezzk azt a kamatlbat, amelyet a bankok a leghitelkpesebb gyfeleiknek szmtanak fel. Ilyen irnyad kamatlbnak tekinthet, pl. Eurpban a LIBOR. Ennek mintjra hoztk ltre haznkban a BUBOR-t.

A BUBOR a hazai bankkzi pnzpiacon az egyes bankok egyms kztti rvid lejrat hitelnyjtsi sorn alkalmazott tlagos kamatlbnak tekinthet.

A hitel futamideje: a pnzfolyststl az utols trleszt rszlet visszafizetsig terjed idtartam.

Hitelfedezet (biztostk): az a vagyoni rtk, amelyet pnzz tve a hitel visszafizetshez szksges pnz megszerezhet abban az esetben is, ha az ads kzben fizetskptelenn vlna.

A biztostkok 3 csoportba szoktk sorolni:

dologi biztostkok (pl. zlogjog, vadk),

szemlyi biztostkok (pl. kezessg, bankgarancia),

egyb biztostkok (pl. engedmnyezs, vteli jog).

Egy vllalkozs csak gy juthat hitelhez, ha a megvalstani kvnt fejlesztshez valamennyi sajt ervel is rendelkezik.

A hitelszerzdsben a bank s a hitelfelvev megllapodhat trelmi idben is.

A trelmi id alatt az ads a hiteltkt mg nem trleszti, viszont a kamatot ezen idszak alatt is fizetnie kell.

A teljes hiteldj (teljes hitelkltsg) magban foglalja mindazokat a terheket, amelyeket a hitelfelvevnek a tke visszafizetsn fell mg viselnie kell (egyszeri kezelsi kltsg, biztostsi dj, stb.).

A hitelek ttemezst hitelprolongcinak nevezzk. Ha az ads ltja, hogy esedkessgkor nem fogja tudni, visszafizetni a tkt s kamatait, gy krheti a hitel futamidejnek meghosszabbtst.

A hitelek csoportostsa

Klasszikus feloszts cl szerinti csoportosts, lejrat szerinti feloszts.Klasszikus feloszts alapjn a bankhitelek lehetnek:

pnzhitelek (fbb tpusai: folyszmlahitel, leszmtolsi hitel, lombard hitel, fogyasztsi hitel)

ktelezettsgvllalsi hitelek (elfogadvnyhitel, ill. a kaucis hitel).A ktelezettsgvllalsi hitelek jellemzje, hogy pnzmozgs nlkl trtnik a hitelezs.

A hitelfelvtel clja szerint beszlhetnk:

beruhzs hitelekrl s forgeszkz hitelekrl.Lejrat szerint beszlhetnk:

eseti hitelekrl: tmeneti forgeszkz-nvekeds finanszrozsra, azon bell: likviditsi hitelekrl: tmeneti pnzzavar kikszblsre maximlisan 30 napos lejratra, thidalsi hitelekrl: ltalban kt napos futamidre, rendkvl srgs fizetsi problmk megoldsra. kzphossz- s hossz lejrat hitelekrl: a futamid mindig hosszabb egy vnl, legtbbszr beruhzsokhoz, fejlesztsekhez kapcsoldnak. A hitelezsi folyamat szakaszai

A hitelkrelem sszelltsa, benyjtsa a bankhoz. A hitelkrelem banki vizsglata, elbrlsa. A hitelszerzds megktse, vagy a hitelkrelem elutastsa. A klcsn folystsa a klcsnszerzds szerint. A hitel figyelse (hitel monitoring). A hitel visszafizetse.A hitelfigyels idszaka a klcsn folyststl az utols trleszt rszlet megfizetsig terjed, s ezalatt a bank folyamatosan nyomon kveti a hitel felhasznlst.

Hitelgarancia intzmnyek

a. Hitelgarancia Rszvnytrsasg

Belfldinek minsl magnszemlyek, ill. ezek tbbsgi tulajdonban lv trsasgok, szvetkezetek rszre kszfizet kezessget vllal.

b. Agrr- Vllalkozsi Hitelgarancia Alaptvny

Az alaptvny a PHARE segly felhasznlsval, az FVM s bankok rszvtelvel jtt ltre. Hitelfedezeti garancit nyjt.

9. Az rtkpaprok fogalma, csoportostsuk szempontjai. Az rtkpaprokba trtn befektetsek szempontjai.

Az rtkpapr fogalma alatt valamilyen vagyoni rtkre vonatkoz kvetelst megtestest forgalomkpes okiratot rtnk. Az rtkpapr ezrt kzgazdasgi lnyegt tekintve a klnbz idpontbeli pnzek cserjnek eszkze.

A dematerizlt rtkpapr, elektronikus ton rgztett s tovbbtott, rtkpaprszmln nyilvntartott, az rtkpapr valamennyi tartalmi kellkt azonosthat mdon tartalmaz adat.

Az rtkpaprok kzs sajtossgaik:

Mindaddig, amg az rtkpapr ltezik, fennll a benne megtestesl kvetels is, az ads teht csak a papr ellenben kteles, ill. jogosult teljesteni. A paprbank foglalt jogok lvezje nem lehet ms, mint a papr tulajdonosa, ill. az ltala megjellt szemly. Az rtkpaprban megtesteslt kvetels truhzsa csak a papr truhzsval lehetsges, az rtkpapr truhzsa azonban egyben a kvetels truhzst is jelenti. Nhny fontosabb csoportostsi szempont:

1. Az rtkpaprban foglalt jog alapjn:

Pnzkvetelst megtestest. Ezek a leggyakoribbak. Pl.: llampaprok, pnztrjegyek, letti jegyek.

Tulajdonosi jogot megtestest. Pl.: rszvnyek.

ruval kapcsolatos jogot megtestest rtkpaprok. Pl.: kzraktrjegy.

2. Kibocstk szerint

llam ltal,

pnzintzetek ltal,

vllalkozsok ltal,

nkormnyzatok ltal kibocstott rtkpaprok.

3. Az rtkpapr hozama alapjn.

Fix kamatozs. Mr a papr megvsrlsakor pontosan tudhatjuk elre, hogy a futamid lejratakor mekkora kamatra fogunk szert tenni.

Vltoz kamatozs. Valamilyen vltoz jelleg paramterhez kttt. Ez lehet, pl. a jegybanki alapkamat.

Vltoz hozam. Pl. a rszvny. A hozam nem kamatot jelent, hanem a rszvnyek estben a rszvny utn jr osztalkbl, valamint a vteli s eladsi rfolyam klnbzetbl tevdik ssze.

Nem kamatoz rtkpapr. Pl. csekk.

4. Az rtkpapr futamideje alapjn

rvid, (1 vnl rvidebb)

kzphossz, (1-3 v)

hossz, (3 vnl hosszabb)

lejrat nlkli rtkpaprok.

5. Az rtkpapr truhzhatsga alapjn

bemutatra szl,

nvre szl rtkpaprok.

Az rtkpaprokba trtn befektetseknl figyelembe veend szempontok

A befektetsek kztti vlaszts fbb szempontjai:

Biztonsg. A legnagyobb biztonsgot az llampaprok jelentik, hiszen ezek s kamataik visszafizetsrt az llam teljes kr garancit vllal. A bankok ltal kibocstott rtkpaprok biztonsgt nveli az OBA meglte. Gazdlkod szervezetek ltal kibocstott rtkpaprok biztonsgt a kibocst j zleti hrneve tmasztja al. A szabad pnzeszkzk idbeli megoszlsa. A befektetsek eltt felttlenl mrlegelni kell, hogy mennyi ideig llnak rendelkezsre szabad pnzeszkzeink. A hozam. A magasabb hozam rendszerint nagyobb kockzattal jr egytt. A lekts.

A msodlagos piac meglte. Bizonyos rtkpaprok esetben, amelyek lejrat nlkliek, vagy a lejrat eltt a kibocst nem vllalja a papr visszavsrlst, mrlegelni kell, hogy vajon ltezik-e a paproknak msodlagos piacuk, ahol a paprt brmikor el lehet adni, pl. rtktzsde.10. A ktvny s a rszvny sszehasonltsa. A ktvnnyel s a rszvnnyel kapcsolatos hozam- s rfolyamszmtsok. A duration rtelmezse.

A ktvny

A ktvny klasszikus formjban hossz lejrat, fix kamatozs, hitelviszonyt megtestest rtkpapr.

A ktvny vsrlja hitelt nyjt a ktvny kibocstjnak, amit az egy meghatrozott idpontban, elre meghatrozott kamattal nvelt rtken fizet vissza.

A ktvny elnyei:

a. Az ily mdon szerzett tke kltsge elre pontosan meghatrozott,

b. Az gy szerzett tke kltsge ltalban alacsonyabb, mint a rszvnyek kibocstsa rvn szerzett tk,

c. A ktvnytulajdonos nem vesz rszt a vllalkozs irnytsban,

d. A ktvnyek utn fizetett kamat, rfordtsknt szmolhat el,

e. Amennyiben a ktvny kibocsts rvn felvett klcsn felttelei kz beveszik a ktvny id eltti visszafizetsnek jogt, gy a vllalkozs pnzgyi szerkezete rugalmasabb vlhat.

A ktvny htrnyai:

a. A hossz lejrat adssg hossz idre szl elktelezettsget jelent,

b. A vllalkozs eladsodsban rejl nagyobb kockzat leszorthatja a vllalk. rszvnyeinek rtkt,

c. A ktvnyadssgnak fix lejrata van,

d. A fix kamatteher klnsen kockzatos abban az esetben, ha egybknt a vllalkozs jvedelmei ingadoznak.

A ktvny kamatlbt befolysol tnyezk

a. A kzp- ill. hossz lejrat bankhitelek rvnyes kamatlba,

b. A klcsnnel finanszrozand vllalkozs vrhat jvedelmezsge,

c. Az egyb tkebefektetsi lehetsgek aktulis jvedelmezsgi rtja,

d. A konjunkturlis helyzet,

e. Klfldi jegyzs esetn az illet valuta rfolyam-alakulsval kapcsolatos vrakozs.

A vllalkozsok a ktvnyek nvleges kamatlbt kibocstskor ltalban a hasonl kockzat s lejrat ktvnyeknek a piacon ltalnosan rvnyes kamatlbhoz nagyon kzel llaptjk meg.

Az 1988 janur 1-tl kibocstott ktvnyekre megsznt az llami garancia, teht a visszafizetsrt csak a kibocst vllal felelssget.

Az rtkpapron szerepl, elnyomott rtk a nvrtk, az rtkpaprok piacn kialakul knlat hatsra vltoz rtk, pedig az rfolyamrtk.

A ktvny rfolyamrtkt a belle szrmaz jvbeni pnzramok diszkontlsval szmthatjuk ki.

A fix kamatozs ktvnyek rfolyamt tbb tnyez is befolysolhatja.

A ktvny rfolyam kamatrugalmassga. A ktvny rfolyam kamatrugalmassga azt fejezi ki, hogy a piaci kamatlbak 1 %-kal nnek, milyen arnyban s mekkora mrtkben vltozik meg az adott ktvny rfolyamrtke. Kplet:

Ahol: A1 = A ktvny jelenlegi rfolyama; A0 = A ktvny nvrtke; r1 = Az aktulis piaci kamatlb; r0 = A ktvny fix kamatlba; E = elaszticits (ktvny rfolyamnak kamatrugalmassga).

Az E rtke minl alacsonyabb, annl alacsonyabb a ktvny kockzata is. Az alacsonyabb nvleges kamatozs ktvnyek rfolyamnak kamatrzkenysge nagyobb, mint a magasabb nvleges kamatozs ktvnyek.

A kamatfizets idpontjhoz kzeledve, a mr megszolglt kamatnak a nvrtkre trtn rrakodsa miatt szintn n az rfolyam, a kamatfizets utn pedig visszaesik.

Ersen hat a ktvnyek rfolyamra a lejratig mg htralv id hossza is.

A ktvny rfolyamt a ktvnykibocst gazdasgi helyzete is ersen befolysolja.

Duration

Olyan mutat, amely kifejezi, hogy a befektetnek tlagosan mennyi idt kell vrnia ahhoz, hogy a ktvny vsrlsra fordtott pnze megtrljn.

A hosszabb lejrat ktvnyek tlagos futamideje hosszabb, a magasabb kamatlb viszont cskkenti az tlagos futamidt.

A ktvnyek klnleges tpusai:

bemutatra s nvre szl ktvnyek,

tvlthat ktvny

kamatszelvny nlkli

vltoz kamatozs ktvnyek,

lebeg kamatozs ktvnyek,

bvli ktvnyek

A rszvny

A rszvny, vllalkozsok (RT-k) alaptsakor, vagy alaptkjk emelsekor kibocstott rtkpapr, amely a vllalkozs alaptkjnek meghatrozott a nvrtknek megfelel hnyadt testesti meg. A rszvny nvrtke az alaptke bizonyos hnyadt kpviseli. A rszvnyek nvrtknek s szmnak szorzata adja a rszvnytrsasg alaptkjt.

A rszvnyek kibocstsa trtnhet nvrtken s nvrtk felett. A rszvny lejrat nlkli, vltoz hozam rtkpapr. A rszvnyek utn a tulajdonosok osztalkot kaphatnak. Az osztalkot az RT csak adzott eredmnybl fizetheti.

A rt. felszmolsakor a rszvnyes ignyt tarthat a felszmolt vagyon bizonyos hnyadra, vagyis a rszvnyest n. likvidcis rbevteli hnyad illeti meg. A rszvnyes csak a befizetett tke erejig felels a trsasg ktelezettsgeirt.

A rszvnyek specilis tpusai:

bemutatra szl s nvre szl rszvnyek,

trzsrszvnyek

elsbbsgi rszvnyek:

osztalkelsbbsgi,

szavazatelsbbsgi.

tvlthat elsbbsgi rszvny,

kamatoz rszvny,

amortizld rszvny,

dolgozi rszvny.

11. Az llampaprok szerepe, tpusaik, s azok jellemzse. llampaprpiaci indexek. A befektetsi jegyek s a kzraktrjegy. Egyb rtkpaprok

llampaprok

llampaprnak nevezzk az llam ltal kibocstott, az llam adssgt megtestest rtkpaprt, amelyben az llam adssgtrlesztsre s kamatfizetsre, esetleg jradk fizetsre vllal ktelezettsget.

Az llamktvnyek az llam hossz lejrat adssgt testestik meg. A kamatfizetsek gyakorisga llamktvnyek esetben ltalban fl v, de vannak ves gyakorisggal kamatot fizet paprok is. Az llamktvnyek 1996 ta aukci s jegyzs tjn kerlnek rtkestsre. A jegyzsi idszak minden hnapban egy htig tart. Az llamktvnyek bevezetsre kerlnek a Budapesti rtktzsdre.

A kincstrjegyek egy ves, vagy annl rvidebb futamidejek, az llam rvid lejrat adssgllomnyt testestik meg.

A kincstrjegyek tpusai:

Kamatoz kincstrjegy bemutatra szl, fix kamatozs, truhzhat rtkpapr. Futamideje egy v. A jegyzsi idszak elejn a nvrtknl alacsonyabb rfolyamrtken, a jegyzs vgn pedig nvrtken lehet megvsrolni.

Diszkont kincstrjegy egy vnl nem hosszabb futamidej llampaprok, amelyek kamatot nem fizetnek, hanem a nvrtknl alacsonyabb, diszkont ron kerlnek forgalomba, lejratkor pedig a nvrtket fizetik vissza. Bemutatra szl, truhzhat rtkpapr. A diszkont sszege a nvrtk s a vtelr kztti klnbsg, amely kamatnak minsl.

Kincstri takarkjegy az llampaprok specilis tpusa.

Az llampaprok tzsdei kereskedse 1991 ta folyik a BT-en. Az llampaprok kibocstsuk kezdettl a legkedveltebb befektetsi formk kz tartoznak, magas kamatuk s alacsony kockzatuk miatt. A BT 1992 ta rendszeresen kzl llampaprra vonatkoz indexet, amit DWIX index-knt emlegetnek.

Az llampaprok piacnak msik fontos indexe az n. MAX index, vagyis a Magyar llamktvny index. Az index a magyar llampaprok egy elre meghatrozott reprezentatv csoportjnak napi rtkt tkrzi. A kosrban az egy v feletti htralv futamidej, fix kamatozs llamktvnyeket talljuk.

Befektetsi jegyek

Egy n. befektetsi alap vagyonbl val rszesedst testestenek meg. A befektetsi alapot ltrehoz alapkezel trsasgok a magnszemlyektl s a vllalkozsoktl sszegyjttt forrsokat sajt szakmai hozzrtsk segtsgvel minl nagyobb hozammal kecsegtet, ugyanakkor biztonsgos befektetsekbe helyezik ki, s a megtermelt hozamot a befektetsi jegyek tulajdonosai kztt sztosztjk.

A zrt vg befektetsi alapok meghatrozott idtartamra (haznkban lt. 3, vagy annl tbb vre) jnnek ltre, s az alapok indul tkje az lettartam alatt nem cskkenhet. A zrt vg befektetsi jegyeket a tzsdre be kell vezetni.

A nylt vg befektetsi alapok hatrozatlan idtartamra jnnek ltre, s tkjk is az lettartam alatt folyamatosan vltozik.

A nylt vg befektetsi alapok elnyei:

Knny a pnzt bennk elhelyezni, majd ismt kivenni.

Folyamatosan szakemberek figyelik a befektetst.

Kedvez hozam lehetsge.

Egyszer a hasznlatuk.

Biztonsgosak.

Nett eszkzrtk alatt a befektetsi alap vagyonnak az alapot terhel ktelezettsgekkel cskkentett rszt rtjk. A nett eszkzrtket nem az alapkezel llaptja meg, hanem minden befektetsi alapnak rendelkeznie kell egy n. lettkezelvel, amely valamely hitelintzet lehet.

Az eladskori s a vtelkor rfolyam klnbzete jelenti a befektet hasznt.Befektetsi alapok tpusai:

rtkpapralapok, haznkban egyelre ezek dominlnak.

Befektetsek rvidtvra: A folyszmla s a bankkrtya mellett olyan gyorsan hozzfrhet tartalk, amely likviditsa ellenre az rtkt az inflcival szemben megrzi. (pnzpiaci, llampapr alapok)

Befektetsek kzptvra: Amennyiben megtakartsunkat legalbb hat hnapot meghalad idszakra tervezzk, megfelel lehet a ktvny s a vegyes alapok. A vegyes alapok ktvnyek mellett mr kisebb-nagyobb rszvnybefektetssel is rendelkeznek, amelyek rfolyama ersen ingadozhat. Befektetsek hosszabb tvra: Hosszabb tv befektetsek cljra szolglnak a rszvny alapok.Krptlsi jegy

Sajtos rtkpapr, amelyet az llamosts sorn elszenvedett krok rszleges kompenzlsra bocstottak ki. A krptlsi jegy nem klasszikus rtelemben vett rtkpapr.

Felhasznlsi lehetsgei a kvetkez terletekre terjedtek ki:

llami tulajdonban lv rszvnyek s zletrszek megvsrlsa a privatizci keretben, az eredeti jogon krptoltak szmra letjradkot biztosthat, nkormnyzati laks megvsrlsa, a hitelintzetek elfogadhatjk E-hitelek folystsa esetn a sajt er rszeknt, bizonyos kiskereskedelmi boltokban napi rfolyamon fizetsi eszkz.Kzraktrjegy

A kzraktrak forgalmas kereskedelmi kzpontokban jnnek ltre, s nagy mennyisg, nem romland, ltalban homogn termkek trolsra alkalmasak. A kzraktrban elhelyezett ruk ellenben ugyanis a kzraktr n. kzraktrjegyet (warrans) llt ki. Az egyik rsze az rujegy, amely az ru feletti tulajdonjogot bizonytja, a msik rsze a zlogjegy, amely a kzraktrban elhelyezett ru ellenben felvett klcsn s jrulkai mrtkig zlogjogot biztost. Az rujegy birtokosa rdekelt az ru kivltsban, mert a kzraktri jegy ellenben kapott klcsn kisebb sszeg, mint az ru.

Zloglevl (jelzloglevl)

A jelzloglevl olyan vltoz, vagy lland kamatozs rtkpapr, amelynek rtkestsbl befolyt pnzekbl kihelyezett klcsnk fedezett ingatlanok jelzlogjogi lektse alkotja. Zlogleveleket csak az arra feljogostott szakostott hitelintzet bocsthat ki. A jelzloglevl bemutatra, vagy nvre szlhat s truhzhat. A kibocsts sorn szigor fedezeti szablyokat kell betartani.

Fix kamatozs rtkpaprok hozamai

A fix kamatozs ktvnyekkel kapcsolatban megklnbztetnk egymstl:

Nvleges ktvnyhozamot, amely nem ms, mint az ves kamat sszegnek, s a ktvny nvrtknek a hnyadosa szzalkban, vagy pnzrtkben kifejezve.

Egyszer ktvnyhozamot, kiszmtsi mdja: ves kamat (Ft)/A ktvny rfolyamrtke.

Tnyleges ktvnyhozamot. Korriglt ktvnyhozamot.Azt a diszkont kamatlbat, amely alkalmazsa mellett a jvbeni bevtelek pnzramainak jelenrtke egyenl a pnzbefektets jelenrtkvel tnyleges hozamnak, bels megtrlsi rtnak nevezzk. Mskppen, a ktvny tnyleges hozama az a diszkontkamatlb, amely mellett diszkontlva a ktvnybl szrmaz jvbeni pnzramokat, a ktvnybe fektetett pnznk ppen megtrl. Kzelt szmtsi md:

vi kamat +/- rfolyamnyeresg vagy vesztesgr=

A lejratig htralv vek szma

Vteli rfolyam + Nvrtk

2

E kzelt szmtsi mdnak van egy tovbbfejlesztett vltozata, amely csak annyiban tr el az elz szmtsi mdtl, hogy a nevezben szerepl tlagos befektets rtkt nem egyszer szmtani tlaggal, hanem slyozott szmtani tlaggal szmtjuk ki gy, hogy a vteli rfolyamnak 0,6-os, a nvrtknek 0,4-es slyt adunk.

A korriglt ktvnyhozam: Az egyszer ktvnyhozamot korriglja a nvrtk s a vsrlskori rfolyam egy vre jut klnbsgvel, az rfolyam szzalkban kifejezve.

Rszvnyekkel kapcsolatos hozam s rfolyamszmtsok

Egy rszvnyre jut adzott eredmny: = Adzott eredmny (Ft)/Rszvnyek szma (db)

Osztalkfizetsi rta: = Kifizetsre tervezett osztalk / Egy rszvnyre jut adzott nyeresg

Az osztalkfizetsi rta megmutatja, hogy az egy rszvnyre jut adzott eredmnynek hny szzalkt fizeti ki a vllalkozs osztalk formjban.

jrabefektetsi rta: jrabefektetsi rta = 1 osztalkfizetsi rta

Az osztalkelsbbsgi rszvnyek rendszeres fix osztalkot fizetnek s az osztalk akkor sem emelkedik, ha a cg nyeresge nvekszik. Mivel az elsbbsgi rszvnyek is lejrat nlkli rtkpaprok, ezrt az osztalkfizetsek vgtelen sorozata rkjradkknt kezelhet.

Vrhat hozam: Egy rszvnyre jut vrhat osztalk + rszvny rfolyama rszvny jelenlegi rfolyama

Rszvny jelenlegi (v eleji) rfolyama

A rszvnyesek ltal a rszvnyk utn elvrt hozamot piaci tkstsi rtnak is szoktk nevezni. A piaci tkstsi rtt teht gy szmtjuk ki, hogy az vi osztalkot elosztjuk az v eleji rfolyammal, s a kapott osztalkhozamhoz hozzadjuk az rfolyam vrhat nvekedsnek mrtkt.

A rszvny tnyleges hozama azt mutatja meg, hogy a tnylegesen kifizetett osztalk s a val rfolyam-vltozs mekkora hozamot eredmnyezett.

A portfoli fogalmnak rtelmezse

A portfoli, klnbz hozam, s termszetesen klnbz kockzat rtkpaprokbl ll rtkpaprtrct jelent. Hatkony portfolinak azokat az rtkpapr trckat nevezzk, amelyek adott szrs mellett a legnagyobb vrhat hozammal kecsegtetnek.

Az rtkpaprok nyilvnos forgalomba hozatalnak fontosabb szablyai

A nyilvnos forgalomba hozatal sorn az rtkpaprokhoz gyakorlatilag brmely befektet hozzjuthat. Az rtkpaprok nyilvnosan akkor hozhatk forgalomba, ha a kibocst tjkoztat s nyilvnos ajnlatttelt tesz kzz, illetve a forgalomba hozatallal befektetsi vllalkozst bz meg.

rtkpaprt jegyezni (vsrolni) szemlyesen s meghatalmazott rvn is lehet.

12. A pnzgyi piacok fogalma, csoportostsa. Az rtkpaprpiacok rtelmezse, tpusai

A pnzgyi piacok fogalom magban foglalja a pnzgyi eszkzk teljes forgalmt lebonyolt piacok sszessgt. Azokat a pnzgyi piacokat, amelyeken a pnzgyi eszkzk rvid lejratra cserlnek gazdt, pnzpiacoknak, amelyeken pedig hosszabb lejratra, tkepiacoknak nevezzk.

A pnzpiacok fbb jellemzi:

A pnzpiacokon azok az egynek s intzmnyek tallkozhatnak, akik, vagy amelyek tmenetileg felesleges pnzsszegekkel rendelkeznek. A pnzpiacok elssorban az zleti szfra s a kormnyzat szmra biztostjk, hogy folyamatos likviditsukat fenntarthassk. A pnzpiacok alapvet funkcija a cgek forgtke szksgletnek finanszrozsra, ill. a kltsgvets foly bevtelei s kiadsai kztti szinkronhiny thidalsa. A pnzpiacokon megjelen klcsnk s rtkpaprok ltalban nagy sszegek, ezrt a pnzpiacokat gyakran nevezik nagybani piacoknak is.A tkepiacok fbb jellemzi:

A tkepiacok a vllalkozsok, a kltsgvets s a hztartsok hossz lejrat befektetseinek finanszrozst teszik lehetv. A tkepiacokon a kis tredk megtakartsoktl a hatalmas sszegekig brmilyen nagysg pnzek ads-vtel trgyt kpezhetik. A tkepiacokon teht nagybani s kicsinybeni kereskedelem egyarnt zajlik. A pnzgyi piacokon fellelhet rtkpaprok klnbznek egymstl:

- nvrtkben,

- lejratban,

- likviditsban, - kockzatban.

Kzvetlen finanszrozs: A megtakart s a megtakarts irnt ignyt tmaszt ignyei megfelelnek egymsnak, tallkozsukat csak gyorstani, s biztonsgosabb tenni szksges.

Kzvetett finanszrozs: A megtakartsokat egy kzbens intzmnynek ssze kell gyjtenie s nagysgrendjben, lejratban, kockzatban s likviditsban talaktva kell tovbbadni a megtakarts vgs felhasznljnak.

A pnzpiacon a pnzek cserje az albbi kzvett szerepet betlt eszkzk segtsgvel bonyoldik:

rvid lejrat bettek s hitelek, rvid lejrat llami rtkpaprok, vltk, egyb rvid lejrat rtkpaprok.A tkepiacok eszkztrba a kvetkez eszkzk tartoznak:

hossz lejrat hitelek s bettek,

ktvnyek,

rszvnyek,

zloglevelek,

egyb hossz lejrat rtkpaprok.

A nemzetkzi pnzgyi piacot europiacnak, ezen bell a nemzetkzi pnzpiacot eurodollr piacnak, a nemzetkzi tkepiacot pedig euroktvny piacnak szoktk nevezni.

A pnzgyi piacok egyb csoportostsa:

Nylt s zrt piacok. A nylt piacokon a pnzgyi eszkzk nyilvnos kibocsts keretben kerlnek forgalomba. A zrt piacokon ezzel szemben a kibocstsok csak egy kivlasztott befekteti krt rintenek. A jelenleg hatlyos jogi szablyozs szerint akkor beszlnk, nylt kibocstsrl, ha a kibocstssal megclzott befektetk szma meghaladja a 35-t. Elsdleges s msodlagos piacok. A elsdleges piacokon a pnzgyi eszkzk kibocstsa, els rtkestse trtnik, vagyis ezen a piacon gyakorlatilag j rtkpaprok kerlnek forgalomba. Ezzel szemben a msodlagos piac a mr korbban kibocstott rtkpaprok forgalmazst jelenti. A msodlagos piac fbb funkcii: megteremti a befektetsek likviditst, sszehangolja a klnbz lejrat megtakartsokat s pnzignyeket, informcikat szolgltat a befektetknek, s a kibocstknak. Azonnali s hatrids piacok. Az azonnali piacokon kttt szerzdsek azonnali teljestsre vonatkoznak. A hatrids piacokon ezzel szemben a jelenben kttt adsvteli szerzdsben valamilyen jvbeni idpontban teljestend szlltsban llapodnak meg. Az rtkpaprpiacok

rtkpaprpiacnak nevezzk az rtkpaprok irnti kereslet s knlat tallkozsi helyt. Az rtkpaprpiac szerves rszt kpezi mind a pnz-, mind a tkepiacnak, de nem fedi le teljesen egyiket sem, ugyanakkor tgabb rtelmezs is ezeknl a piacoknl.

Az rtkpaprpiacokat is tbb szempontbl lehet csoportostani:

Az rtkpapr tpusa alapjn rszvnypiacot, ktvnypiacot, stb. rtkpapr kibocstja alapjn: llampaprpiacot, vllalati rtkpaprok piact, stb. Elsdleges s msodlagos rtkpaprpiacot. Msik csoportostsi szempont az rtkpaprok koncentrltsgi fokt mutatja meg. Ennek alapjn megklnbztetnk kzpontostott rtkpaprpiacot (rtktzsde), ill. nem kzpontostott rtkpaprpiacokat (tzsdn kvli kereskedelem). A nem kzpontostott rtkpaprpiacokon bell beszlhetnk: OTC piacrl, valamint harmadik piacrl

Az OTC (over the counter) piac, vagy pulton keresztli kereskeds a nem szablyozott rtkpaprpiacot jelenti. A harmadik piacon tzsdn jegyzett rtkpaprokkal kereskednek tzsdn kvl, nem szervezett formban.

13. Tzsdei alapfogalmak, a tzsdei gyletek tpusai. A hatrids gyletek jellemzi. Opcis gyletek. Hivatalos s nem hivatalos rszvnyindexek.

A tzsde kialakulsa, fogalma, tpusai

A tzsde helyettesthet tmegruk koncentrlt piaca, ahol a kereskedelem szervezett keretek kztt, meghatrozott szokvnyok szerint trtnik.

A tzsde nem profitorientlt, de nfenntart intzmny. Jogllsuk szerint a tzsdket kt csoportra lehet osztani:

Az eurpai-kontinentlis tzsde kzjogi jelleg, felgyeletet az llam gyakorol felette.

Az angol-amerikai tpus tzsdk magnjogi alapon mkd intzmnyek, amelyek ltalban rszvnytrsasgi formban mkdnek.

Az rutzsdk lehetnek ltalnos rutzsdk s specilis rutzsdk. Az rtktzsde is lehet ltalnos s specilis jelleg. A specilis rtktzsdken bell megklnbztetnk deviza-, nemesfm- s rtkpaprtzsdt.

1990. mrcius 1-jn lpett hatlyba az rtkpaprpiacokrl s a tzsdrl szl trvny, s 1990. jnius 21-n nyitottk meg jra hivatalosan a Budapest rtktzsdt (BT).

A legfontosabb tzsdei kifejezsek, gylettpusok

Ha a tzsdn ltalnos rfolyam emelkeds zajlik le, ezt a jelensget hausse-nak nevezzk. Ezzel ellenttes jelensg a baisse.

A tzsdei gyletktseket a tzsdegynkk hajtjk vgre. A tzsdegynk lehet hivatalos gynk (brker), aki csak gyfelei megbzsa alapjn kthet gyleteket, s lehet szabad gynk (dealer), aki sajt szmljra is kthet gyletet.

A tzsdei megbzs szlhat:

Idszakra, amely vagy egy adott idpontig terjed idszakot jelent, vagy visszavonsig.

Idpontra.Tzsdei kereskedsek

Nylt kikilts. Kzjelekkel s hangos szval ktik az gyleteket. Ktoldal jegyzs. Ez esetben az gynk sszegyjti az ajnlatokat, majd ezt kveten kivlasztja a legkedvezbb ajnlatot tv partnert, s kzli vele eladsi, vagy vteli szndknak volument.

A tzsdn alkalmazott szabvnyostott szerzdsmintt kontraktusnak nevezzk. A BT rszvnyindexnek rvidtse a BUX. Egy elmleti piaci portfolit kpvisel. A BUX az indexkosrban szerepl rszvnytrsasgok piaci rtknek vltozsait tkrzi.

Az rtktzsdn lebonyold gyleteket azonnali (prompt) s hatrids (termin) kategriba lehet besorolni. Az azonnali gyletek esetben a teljests az gyletkts utn rvid idn bell megtrtnik.

A hatrids gyletek lehetnek:

a. Jvbeni idpontra vonatkoz adsvteli megllapodsok (forward s futures gyletek).

b. Opcis (jogszerzsi gyletek).

Nylt pozcinak tekintjk, ha valakinek r-, rfolyam- vagy kamatlbvltozsnak kitett eszkze, vagy forrsa van. A nylt pozci lehet rvid s lehet hossz.

A rvid pozci (vteli szndk) fenntartja rfolyamcskkensre szmt, amikor is olcsbban juthat a kvnt eszkzhz, s termszetesen rfolyam emelkedstl tart.

A forward gyletek a hagyomnyos bankkzi devizapiacot fedik le. A bankok tvkzlsi eszkzk segtsgvel ktik egymssal ezen gyleteket. A futures gylet kifejezetten tzsdei gylet. Jogilag ktelez hatrids tzsdei adsvteli szerzdsek, elre meghatrozott mennyisg s minsg ru egy meghatrozott jvbeni napon trtn tadsra s tvtelre, elre megllapodott ron.

A forward gyletek esetben a szerzd felek kzvetlenl egymssal kereskednek, mg a futures gyleteket gynkk kzbeiktatsval ktik.

Az opcis gyletek esetn az opcik vsrlja csak jogot szerez anlkl, hogy brmifle ktelezettsget kellene vllalnia.

Az opcis gyleteknek kt vltozatt ismerjk:

Vteli (call) opci vsrlja nyilvn csak akkor rvnyesti vsrlsi jogt (akkor hvja le az opcit), ha lejratkor az azonnali rfolyam magasabb lesz a ktsi rfolyamnl. A vteli opci vsrlja az ltala fizetett opcis dj ellenben arra szerez jogot, hogy egy meghatrozott rut elre megllaptott rfolyamon megvsroljon. Az eladsi (put) opci vevje akkor fog lni eladsi jogval, ha a tzsdei azonnali rfolyam alacsonyabb lesz, mint a ktsi rfolyam. Az eladsi opci vsrlja az opcis dj ellenben arra szerez jogot, hogy lejratkor a ktsi rfolyamon adhatja el az opci trgyt kpez rut az opci kirjnak. A hatrids gyletek rvn a fedezeti gyletkt cskkenteni igyekszik a kockzatt, a spekulns hajland nagyobb kockzatot vllalni a nagyobb haszon remnyben, mg az arbitrazsr kockzatmentes nyeresg elrsre trekszik.

A fedezeti gyletktk arra trekednek, hogy nyitott pozcikat valamilyen hatrids ellengylet segtsgvel zrjk. A spekulnsok ezzel szemben hajlandak nagyobb kockzatot vllalni a hatrids gyletekkel a nagyobb haszon remnyben. A spekulnsok lehetnek: rfolyam-emelkedsre szmt, valamint rfolyam-cskkensre szmt spekulnsok.

Az arbitrazsrk a kamatlbak, ill. az rfolyamok eltrst kihasznlva igyekszenek kockzatmentes nyeresgre szert tenni. Az arbitrzs-gyletek fogalmt gy lehetne definilni, hogy olyan gyletek, amelyek a klnbz (fldrajzilag eltr) piacokon mutatkoz r, rfolyam, ill. kamat klnbsgek kihasznlsval rnek el relatve kockzatmentes nyeresget.

14. A likvidits fogalma, alanyi s trgyi rtelmezse. A dinamikus likviditsi mrleg s a cash flow.

Az alanyi s a trgyi likvidits rtelmezse, a likviditsi mrleg

A fizetkpessg kzhasznlat idegen kifejezssel likviditsnak nevezzk. A likvidits a gazdasgi let valamely szerepljnek olyan llapota, amikor vsrlsait s minden ms esedkes fizetsi ktelezettsgt hatridre ki tudja egyenlteni.

A likvidits statikus jellemz. Egy vllalkozs adott idpillanatban fennll fizetkpessgt, ill. fizetskptelensgt jelzi.

A fizetkpessg, mint potencilis lehetsg nem tvesztend ssze a fizetkszsggel, ami a kpessg kihasznlst jellemzi.

A likvidits fokozatai:

likvidits felettisg, optimlis likvidits, likvidits alattisg, fizetsi fennakadsok, fizetkptelensg.A vllalkozs likviditsnak alanyi rtelmezse

Az alanyi likvidits vizsglata sorn a szmviteli beszmolbl kpezhet mutatszmok segtsgvel vizsgljuk, hogy a vllalkozs rendelkezik-e annyi mobil, vagy knnyen mobilizlhat eszkzrtkkel, amennyi az esedkes ktelezettsgeinek teljestshez szksges. Az alanyi likviditst ms nven relatv likviditsnak is szoktk nevezni.

A vllalkozs alanyi likviditsnak megtlsre szolgl mutatszmok:

A likviditsi mutatk ltalnos formja: Likviditsi eszkzk / Rvid lejrat ktelezettsgek.

Likvid eszkznek tekintjk az egy ven bell pnzz tehet eszkzket.

Fbb tpusaik:

Pnzeszkzk,

Kvetelsek,

Kszletek.

Ha a szmllban valamennyi likvidnek tekinthet eszkzt figyelembe vesszk, akkor a leggyakrabban hasznlt likviditsi mutatt, a harmadfok likviditsi mutatt kapjuk. Annak rdekben, hogy kiszrjk a kszletek torzt hatst, levonjuk a szmllbl a kszleteket. Ekkor msodfok likviditsi mutatrl beszlnk. Gyors rta: Pnzeszkzk / Rvid lejrat ktelezettsgek.

A likviditsi mutatk krbl emltst rdemel mg az n. idtartam mutat is.

(Pnzeszkzk + Likvid rtkpaprok + Vevk) / Napi tlagos mkdsi kiadsok

A likviditsi mutatk alkalmazsnak nagy elnye, hogy az e mutatk alaktsban szerepet jtsz tnyezk meglehetsen nagy pontossggal rtkelhetk.

A vllalkozsok likviditsnak trgyi rtelmezse

Az eszkzkkel sszefggsben azt vizsgljuk, hogy azok az azonnali fizetsi ktelezettsgek teljestshez alkalmas formban llnak-e rendelkezsre, ill. mennyi id szksges a fizeteszkzz alaktshoz. A ktelezettsgeket ezzel szemben esedkessgk szerint csoportostjuk.

t fokozat likviditsi mrleg

I. fokon likvid eszkzk (pl. kszpnz)Azonnal (30 napon bell) esedkes ktelezettsgek

II. fokon likvid eszkzk (pl. jegybankkpes rtkpaprok)Rvid lejrat ktelezettsgek (pl. adk)

III. fokon likvid eszkzk (pl. vsrolt kszletek)Ksbb esedkes ktelezettsgek (pl. beruhzsi hitel)

IV. s V. fokon likvid eszkzk (pl. ingatlanok)Vissza nem fizetend forrsok (pl. sajt tke)

Amennyiben minden egyes idtv vonatkozsban sszhang figyelhet meg az eszkzk rtke s a ktelezettsgek rtke kztt, akkor a vllalkozs trgyi rtelemben likvidnek tekinthet.

A dinamikus likviditsi mrleg

A dinamikus likviditsi mrleg sszelltshoz a statikus mrleg adatai mellett szksg van a gazdlkodsi terv ismeretre is.

A cash-flow rtelmezse

A vllalkozsok fizetkpessgnek megtlse kapcsn gyakran elfordul fogalom a cash-flow.A cash flow kimutatsnak a gyakorlatban kt mdszere terjedt el:

A direkt mdszer alkalmazsa esetn az rtkestsbl szrmaz bevtelekbl levonjk az zleti clokat szolgl kiadsokat, amelyek a pnzllomnyt cskkentik.

Az indirekt mdszer alkalmazsa sorn kimutatjk az adzott eredmnyt, s azt mdostjk azokkal a ttelekkel, amelyek az eredmny nagysgt befolysoljk ugyan, de nem jrnak pnzmozgssal.

A cash flow kimutats rtkelse

A pnzeszkzk forrsain bell a folyamatos mkdsbl szrmaz rszarnya legyen minl magasabb, lehetleg 80% feletti.

A pnzeszkzk felhasznlsn bell a trgyi eszkzk beszerzsre s egyb hossz tv befektetsekre fordtott pnzsszeg 60 % krli arnya tekinthet kedveznek.

A folyamatos mkdsbl szrmaz pnzeszkzk jelentsen mljk fell az osztalkknt kifizetett sszeget, klnben a vllalkozs felli sajt likviditst.

Kzelt cash-flow = Mrleg szerinti eredmny + Trgyvi rtkcskkensi lers.

A vllalkozsok likviditsnak kltsge, ill. a likvidits hinynak kltsgei

A nagyobb likvidits egyben azt is jelenti, hogy bvl a vllalkozs mozgstere, n a cg dntsi szabadsga. Azonban szmolni kell azzal, hogy a magas likvidits fenntartsa jelents tbbletkltsgekkel jr. (Pl. a magas kszletszint nveli a raktrozs, trols kltsgeit). Azonban nem csak a magas likviditsi szint fenntartsnak vannak kltsgei, hanem a likvidits hinynak is. sszegezve, amennyiben egy vllalkozs nveli forgeszkzeinek llomnyt, akkor a likvidits kltsge is nvekszik, ugyanakkor cskken a likvidits hinynak a kltsge is.

Az optimlis forgeszkz-szint, vagyis az optimlis likvidits akkor ll el, amennyiben a fenti kltsgek egyttes sszege a legalacsonyabb.

A vllalkozsok fizetkpessgnek helyrelltsa, ill. intzkedsek tlzottan j likvidits esetn

Fizetkpessg helyrelltsa:

A kszpnzben trtn rtkestsek nvelse. Bankhitelek felvtele. Klcsntkhez juts rtkpaprok kibocstsa rvn. Kintlvsgek eredmnyesebb behajtsa. A tevkenysg vgzshez nem felttlenl szksges trgyi eszkzk kszletek rtkestse. Elfekv kszletek rtkestse. A sajt tke nvelse. Vltk leszmtoltatsa. rtkpaprok rtkestse. A beruhzsok tmeneti visszafogsa. A kvetelsek fizetsi hatrid eltti rtkestse. Visszlzing.Intzkedsek likvidits felettisg esetn:

tmeneti pnzbefektetsek eszkzlse. A beruhzsi tevkenysg lnktse. A korbban felvett hitelek visszafizetse. A kszpnzes beszerzsek fokozsa.

15. A nemzetkzi pnzgyek alapfogalmai. Valuta, deviza, konvertibilits, rfolyamok. A hazai valuta lertkelsnek hatsai.

A valuta, valamely orszg trvnyes fizetsi eszkze egy msik orszg fizetsi forgalmban. A deviza klfldi fizetsi eszkzre vonatkoz kvetels, vagy ktelezettsg. A valuta kszpnz, a deviza szmlapnz.

A devizagazdlkods azon mdszerek, intzkedsek, rendeletek, elrsok, tiltsok sszessge, amelyek rvn egy nll nemzeti valutval rendelkez orszg bels pnzrendszere a nemzetkzi pnzgyi rendszerhez, ill. msik nemzetgazdasg pnzrendszerhez kapcsoldik.

A klfldi valutk s devizk keresletnek s knlatnak sszessge a valuta- s devizapiac. Ha az tvlts szabadon, korltozsok nlkl trtnik, akkor konvertibilis devizkrl beszlnk.

A konvertibilitsnak tbb tpusa ismert:

Ha az tvlthatsg csak a deviza klfldiekre vonatkozik, akkor kls, ha deviza belfldiekre is, akkor bels konvertibilitsrl beszlnk.

Jegybanki szint a konvertibilits, ha az tvlthatsg csak a jegybankra vonatkoz lehetsg. De facto konvertibilitsrl beszlnk akkor, ha a valuta tvltshoz engedly szksges ugyan, de az elrt engedlyeket ktttsg nlkl megadjk. A de jure konvertibilits az engedlyezs nlkli, deklarlt tvlthatsgi forma.

Az IMF (Nemzetkzi Valuta Alap) akkor tekint egy devizt konvertibilisnek, ha a fizetsi mrlegnek legalbb a foly mveleteire fennll a szabad tvlthatsg, ennek pedig a Forint eleget tesz.

Azt a konvertibilis valutt, amely a vilggazdasgban a vilgpnz szerept betlti, kulcsvalutnak nevezik (pl. USD). Azon valutkat, amelyek a nemzetkzi kereskedelmi forgalomban jtszanak fontos szerepet, kereskedelmi valutknak hvjuk (pl. DEM). Azokat a valutkat, amelyeket elssorban a jegybankok hasznlnak fel tartalk-kpzsk sorn, tartalk valutknak nevezzk (pl. CHF).

Az egyes valutk, devizk egymshoz viszonytott rtkt (rtt) valuta- (deviza) rfolyamnak nevezzk.

Az egyes valutk egymshoz viszonytott rfolyamnak kzzttelt rfolyamjegyzsnek nevezzk.

Kzvetlen rfolyamjegyzs: ez esetben a klfldi valuta az lland s a hazai a vltoz tnyez. Kzvetett rfolyamjegyzs: ilyenkor a hazai valuta az lland tnyez, s a klfldi a vltoz.

Az rfolyamok 3 alapvet tpusa:

Flexibilis rfolyamok esetn az rfolyamokat alapveten a piaci kereslet s knlat befolysolja.

Rgztett rfolyamok esetn az rfolyamok egy deklarlt parits krl egy szk svban ingadozhatnak.

Kttt rfolyamok alkalmazsa esetn az rfolyamokat nem piaci, hanem hatsgi ton rgztik.

Rgztett s kttt rfolyamok esetben az rfolyam fel-, ill. lertkelsrl, flexibilis rfolyamok esetn pedig fel-, ill. lertkeldsrl beszlnk.

Az rfolyamvltozsoknak kt tpust szoktuk megklnbztetni, mgpedig a rel- s a nominl rfolyamvltozst.

Amennyiben az rfolyam vltozsa kisebb az orszgok kztti inflcis rtk klnbsgnl, az rfolyam csak nominl rtelemben vltozik.

Beszlni szoktunk vteli s eladsi rfolyamrl.

Vteli rfolyam az az r, amennyirt a pnzintzet hajland megvsrolni a valutt, az eladsi rfolyam pedig, amennyirt hajland eladni. A vteli s az eladsi rfolyam egyszer szmtani tlagt kzprfolyamnak nevezzk.

A pnzintzetek, valamint a gazdlkod szervek s a termszetes szemlyek egyms kztt klnbz valutkat, devizkat klcsnsen tvltanak. Az tvltshoz az n. keresztrfolyamot alkalmazzk.

A valutakosr arra ad feleletet, hogy milyen valutk aktulis klpiaci rfolyamnak figyelembe vtelvel szmtjk a hivatalos valuta (deviza) rfolyamot.

A klfldi pnznemek magyar forintra, ill. a forintnak klfldi pnznemre trtn tszmtsa sorn alkalmazott valutakosrban 1999. janur elsejtl 70 %-ban Eur s 30 %-ban pedig USD szerepel.

Az effektv rfolyam tulajdonkppen egy olyan rfolyamindex, amely egy valutnak tbb ms valutval szembeni tlagos rfolyamvltozst fejezi ki.

A nemzeti valuta lertkelsnek, ill. felrtkelsnek a hatsa a gazdasgra

A nemzeti valuta lertkelsnek jelents hatsa van az adott orszg kereskedelmi mrlegre. A hazai valuta lertkelsnek hatsra az export volumene ltalban n, ugyanakkor az import visszaszorulsra lehet szmtani. Ugyanakkor viszont egysgnyi klfldi fizeteszkz megvsrlshoz tbb forintra lesz szksg, ezrt az import drgul.

16. Fizetsi mdok a klkereskedelemben. A S.W.I.F.T. Nemzetkzi pnzgyi intzmnyek. Az eur jellemzi.

A nemzetkzi fizetseknl szerepet jtsz bankok s a S.W.I.F.T.

A bankokon keresztli nemzetkzi kereskedelmi fizetsek elfelttele a bankok kztti levelez kapcsolat kialaktsa. A bankok kztti levelezi kapcsolat olyan ktoldal jogviszony, amelynek keretben az egymsnak adott bankri megbzsokat klcsnsen teljestik. A levelez kapcsolat felvtele folyszmla nyitst jelenti, amelynek az elnevezse nostro s loro szmla.Nostro szmla az adott pnzintzet minden egyb banknl nyitott devizaszmlja, a loro szmla pedig minden ms pnzintzetnek az adott banknl nyitott devizaszmlja.

A modern bankkzi kapcsolattarts lehetsgt az 1973-ban ltrejtt S.W.I.F.T. teremti meg. A S.W.I.F.T. a Nemzetkzi Bankkzi Pnzgyi Tvkzlsi Trsasg, amelynek haznk 1983 ta tagja. Jelenleg a legfejlettebbnek tekinthet nemzetkzi pnzgyi informcis rendszer, amely elektronikus bankinformcikkal mkdik.

Fizetsi mdok a klkereskedelemben

A klkereskedelemben alkalmazott fizetsi mdok kzl a leggyakoribbak:

Az tutals (belertve a csekk tjn trtn fizetst is). A legegyszerbb fizetsi md, amelyet ms kifejezssel nyitott fizetsnek is szoktak nevezni.

Beszedvny (inkassz). A jogosult megbzza egy beszedsi megbzs rvn a bankjt, hogy esedkess vlt kvetelst az adstl szedje be.

A beszedvnyek kt f tpusa:

Sima beszedvny. Lnyege, hogy a szllt az rut, s az ruhoz kapcsold okmnyokat is elkldi egyidejleg a vev rszre, s csak ezutn kezdemnyezi a beszedst.

Az okmnyos beszedvny. Alkalmazsa sorn a szllt az rut nem kzvetlenl a vevnek juttatja el, hanem a szlltmnyoz cg klfldi raktrnak a cmre adja fel. Az rut ksr okmnyokat pedig a beszedsi megbzssal egytt a bankjhoz juttatja el. Ha a szllt gy rendelkezik, hogy a vev az okmnyokhoz csak akkor juthat hozz, ha mr fizetett, akkor az okmnyos beszeds specilis vltozatval, a vinkullt beszedvnnyel llunk szemben.

Okmnyos meghitelezs (akkreditv). Az akkreditv kszpnz nlkli fizetsi forma, a bankszmlk kztti trs egyik vltozata. Az akkreditv tulajdonkppen fizetsi gret, amelynek keretben a vev bankja a vevtl kapott megbzs alapjn arra ktelezi magt az eladval szemben, hogy szmra fizetst teljest. Mskppen fogalmazva a vev fizetsi grett egy bank sajt fizetsi ktelezettsg vllalsval egszti ki. Az akkreditves gylet ltrejtthez legalbb hrom szerepl szksges.

A vev (importr), aki akkreditv nyitsi megbzst ad bankjnak.

A nyit bank, amely meghatrozott felttelek teljeslse esetn a fizetst gri.

Az exportr, aki az akkreditv kedvezmnyezettje.

Az akkreditv elnyei az elad szempontjbl

Ha az exportr hatridben benyjtja az akkreditv elrsainak megfelel okmnyokat, biztos lehet abban, hogy pnzhez hozz fog jut. Az eladnak tovbbi elnye, hogy a vev semmilyen kifogssal a fizetst nem tudja visszatartani.

Az akkreditv elnyei a vev szempontjbl

A vev biztos lehet abban, hogy az rut, vagy szolgltatst az akkreditv elrsainak megfelelen fogja megkapni, s csak akkor kell fizetnie, ha az okmnyok teljesen megfelelnek az akkreditv elrsainak.

Az akkreditv tartalmi kellkei (Letter of credit L/C)

az exportr megnevezse, cme, szmlavezet pnzintzete,

az akkreditv sszege,

az rvnyessgi hatrid megjellse,

az okmnyok tteles felsorolsa, amelyek bemutatsa esetn a fizets teljesthet.

Az akkreditv nhny fontosabb tpusa:

a. Visszavonhatatlan akkreditv.

b. Visszavonhat akkreditv.

c. Feltltd (revolvl) akkreditv.

Nemzetkzi pnzgyi intzmnyek

A Nemzetkzi Valutaalap (IMF).

Ltrehozsnak clja a vilggazdasg stabilitsnak biztostsa volt. Haznk 1982ta tagja a Nemzetkzi Valutaalapnak. A Valutaalap a tagllamoknak hitelt nyjt a foly fizetsi mrleg-hiny tmeneti finanszrozsra.

A Vilgbank.

Clja elssorban a fejld orszgok gazdasgainak korszerstse, fejlesztsi, beruhzsi tevkenysgk hitellel trtn finanszrozsa. A Vilgbank ltal folystott hitelek visszafizetsre a kormnyoknak garancit kell vllalniuk.

Eurpai jjptsi s Fejlesztsi Bank (EBRD).

1991 prilisban kezdte meg mkdst. Eurpa Bank-nak is szoktk nevezni. Egyidejleg befektetsi s fejlesztsi bankknt is mkdik. Az egyetlen olyan intzmny, amely tevkenysgt a kelet-eurpai orszgokra specializlja.

Az Eurpai Uni pnzgyei Az Eurpai Monetris Uni

1999. janur 1-jn megkezdtk a kzs pnz, az eur bevezetst. 1998-ban megalaptottk az Eurpai Kzponti Bankot (ECB). 1998 utols napjn megllaptottk az eur rtkt az egyes valutkhoz kpest. Bankjegy formjban az eur csak 2001. janurjtl jelenik majd meg, addig csak szmlapnzknt funkcinl.

17. Biztostsi alapfogalmak. a biztostsok csoportostsnak szempontjai. A biztostsi djak sruktrja.

Biztostsi alapfogalmak

A biztostsgy szempontjbl egyes jvbeni esemnyek bekvetkezsnek lehetsgt veszlynek nevezzk. Ha az elre nem lthat esemny gazdasgi htrnnyal, vagyoni vesztesggel jr, akkor krrl beszlnk.

Veszlyforrsok lehetnek:

termszeti okok (pl. fldrengs).

gazdasgi okok (pl. rfolyam vesztesg).

trsadalmi okok (pl. bncselekmny).

A negatv kvetkezmnyekkel fenyeget esemnyek bekvetkezsnek esly a kockzat.

A kockzat kt f tpusa:

A krkockzat a veszlyeztetett akarattl, dntstl fggetlenl ltezik, s mindig kedveztlen hats. Pl. rvz.

A spekulatv kockzatot ezzel szemben maga a kockztat idzi el, s a kimenetele kedvez s kedveztlen egyarnt lehet. Pl. zleti kockzatok.

A krkockzatok ellen ktflekppen lehet vdekezni. Krmegelzssel s tartalkolssal. A tartalkols trtnhet termszetben s pnzformban. A pnzbeni tartalkols trtnhet egynileg s intzmnyes formban. Az intzmnyes pnzbeni tartalkols egyik formja a biztosts.

A biztosts a kockzatfeloszts mdszern alapul pnzalapkpzs a hozzjrulst fizet (veszlykzssgi) tagok jvbeni esetleges felmrhet s meghatrozott szksgletnek kielgtse cljbl. A biztosts teht pnzalap kpzst jelenti, amely a biztostottak ltal befizetett biztostsi djbl tevdik ssze.

A biztostsnl mindenkor pontosan meg kell hatrozni, hogy mi a biztostsi rtk s mi a biztost ltal vllaland szolgltats rtke, vagyis a biztostsi sszeg. A fejlett biztostsi rendszerrel rendelkez orszgokban ltalban a kvetkez mdszerek tekinthetk a legelterjedtebbeknek.

Az j rtk fogalma az adott vagyontrgy megvsrlsakor kifizetett teljes pnzsszeget jelenti. Az adott vagyontrgy fizikai kopst, ltalnos erklcsi elhasznldst nem veszik ilyenkor figyelembe.

A ptlsi rtk azt a pnzsszeget jelenti, amennyirt a biztostsi esemny bekvetkezsekor az adott vagyontrgyat ptolni lehetne.

A napi rtken val biztostsnl figyelembe veszik az avulst, azaz az erklcsi s fizikai rtkcskkens hatst is.

Biztostsok a gyakorlatban

Egyik legklasszikusabb biztostsi gazat a szemlybiztosts. A szemlybiztostson bell megklnbztetnk: letbiztostst, balesetbiztostst, betegsgbiztostst. Az letbiztostsok clja minden esetben az lettartam bizonytalansgbl add kockzatok a biztost ltal trtn tvllalsa. Balesetbiztostsrl akkor beszlhetnk, ha kls erbehatsra, hirtelen, a srlt akarattl fggetlenl testi ronglds megy vgbe a biztostottnl. A betegsgbiztostsok az llampolgrok egszsggyi elltsnak a trsadalombiztosts s az nkntes klcsns biztostpnztrak melletti n. harmadik oszlopt jelentik.

Nhny egyb biztoststpus

Elemi krok elleni biztosts. A biztostottak a termszet ltal okozott krok ellen keresnek vdelmet. Szlltmnybiztosts. Magban foglalja a tengeri, a belvzi, a szrazfldi s az egyb szlltmnybiztostst.

Gpjrm-biztostsok.

Gpjrm felelssgbiztostsok. CASCO. Gpjrmben lvk balesetbiztostsai

Felelssgbiztostsok

A felelssg-biztostsok egy trl, valamilyen jogsrelembl fakadnak. Lehetsges okok: bnzs, szerzdsszegs s egyb krokozs.

Fajti: tulajdonosi felelssg-biztosts, termkfelelssgi biztosts, szakmai felelssgbiztosts.

HitelbiztostsSzkebben rtelmezett krbe az ruhitel-, a rszletfizetsi-, a bankhitel- s az exporthitelezsi biztostsok tartoznak.

A biztostsi dj tartalma

Fbb sszetevi:

Nett dj. Kt tnyezbl tevdik ssze. Nett kockzati djbl s biztonsgi ptlkbl. A nett kockzati dj lnyegben a krok fedezsnek forrsa. A biztonsgi ptlk a biztost ltal vllalt kockzat fedezete arra az esetre, ha a vrttl eltr lenne a kralakuls. Kltsgptlk. A biztost intzet rfordtsainak a fedezetre szolgl. Nyeresgptlk. A biztost kalkullt nyeresgnek a fedezete. 18. Az llamhztarts fogalma, alrendszerei. A kzponti kltsgvets s a helyi nkormnyzatok kltsgvetse. A decentralizlt pnzalapok.

Az llamhztarts fogalma, funkcii

Az llamhztarts az llam gazdlkodsi rendszernek egsze.

Azt a tevkenysget, amellyel az llam a bevteleit beszedi s sszegyjti az llami kltsgvetsbe, mint pnzalapba, majd azt felhasznlja kiadsai teljestsre, llamhztartsnak nevezzk.

Az llam olyan feladatokat lt el a kz rdekben, amelyeket a gazdasg tbbi szerepli nem tudnnak megoldani. Ezeket a feladatokat kzfeladatoknak nevezzk.

Az llam gazdasgi funkcii