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Eduardo ArchancoEscritor y blogger tecnológico
[email protected] @EspectadorD
Informe Financiero Apple Inc.
FY 2010 - 2015
@EspectadorD
• Este informe financiero es el complemento al siguiente artículo:
➡ Entendiendo el modelo de negocio de Apple.
• La fuente de estos datos son los informes trimestrales y anuales de la propia compañía.
• Todos los datos aquí expuestos siguen el año fiscal de Apple que comienza el 1 de octubre.
2
Objetivos
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
3
Ingreso bruto
En los últimos cuatro años, los ingresos trimestrales de Apple se han multiplicado casi por cinco. El crecimiento se ha acelerado en los trimestres más recientes. El Q1 2015 ha sido el mayor trimestre de facturación de haya tenido una compañía en la historia.
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20.000
40.000
60.000
80.000
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30,0%
60,0%
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Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Total ingresos YoY% Total ingresos
1.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
4
Beneficio total
El beneficio trimestral durante el mismo periodo de tiempo se ha multiplicado por seis. Como comparación, Google obtuvo unos 4.400 millones de dólares de beneficios durante el mismo trimestre, casi cuatro veces menos.
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5.000
10.000
15.000
20.000
-45,0%
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45,0%
90,0%
135,0%
180,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Beneficio neto YoY% Beneficio neto
1.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
5
Ingresos vs beneficios
El ratio entre beneficios netos e ingresos se ha mantenido más o menos constante entre un 20 - 25%.
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20.000
40.000
60.000
80.000
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Beneficio neto Ingresos
1.
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
6
Márgenes
Apple es la compañía tecnológica más eficiente en términos de márgenes. El dominio de las operaciones, escala y volúmenes de producción queda patente en este gráfico.
0,0%
12,5%
25,0%
37,5%
50,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Margen bruto % Margen operativo % Margen neto %
1.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
7
iPhone
El lanzamiento del iPhone 6 y 6 Plus ha supuesto un empujón decisivo para la compañía. Gracias a este terminal, Apple ha batido todos los récords. Durante el mismo trimestre, Google obtuvo 18.100 millones de dólares de ingresos, menos de la mitad que el iPhone.
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15.000
30.000
45.000
60.000
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300,0%
400,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
iPhone YoY% iPhone ingresos
2.
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
8
iPad
El iPad experimentó un crecimiento excepcional al inicio de su carrera. Sin embargo, en los últimos 4 trimestres su crecimiento ha pasado a ser negativo y a estabilizarse. Los ciclos de renovación de 4-5 años más cercanos al del PC que al smartphone es una de las razones.
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3.000
6.000
9.000
12.000
-45%
0%
45%
90%
135%
180%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
iPad YoY% iPad ingresos
2.
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
9
Mac
El Mac lleva superando la media del mercado del PC desde hace más de 30 trimestres consecutivos. Lejos de tirar la toalla en un mercado estancado, tal como han hecho Dell, HP, Samsung, Toshiba y Sony del de consumo, Apple sigue redoblando esfuerzos en este sector.
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1.750
3.500
5.250
7.000
-20,0%
-10,0%
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10,0%
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30,0%
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Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Mac YoY% Mac ingresos
2.
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
10
Servicios
El segmento Servicios incluye los ingresos de la iTunes Store, App Store, Mac App Store, iBooks Store, AppleCare, Apple Pay, licencias y otros servicios.
0
1.250
2.500
3.750
5.000
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10,0%
20,0%
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40,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Servicios YoY% Servicios ingresos
2.
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
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Otros productos
El segmento Otros productos incluye el iPod, Apple TV, Beats Electronics y accesorios de Apple y de terceros. En este mismo segmento se incluirán las ventas del futuro Apple Watch, las cuales Apple quiere esconder para no dar pistas a sus competidores sobre volumen o precio medio de venta
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1.250
2.500
3.750
5.000
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7,5%
15,0%
22,5%
30,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Otros productos YoY% Otros productos ingresos
2.
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
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Segmentos como % de ingresos
A pesar de que el resto de segmentos se mantienen o crecen, no pueden hacer nada por evitar el rápido dominio del iPhone. En el último trimestre, el terminal estrella de Apple ha supuesto un 69% de los ingresos totales.
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25,0%
50,0%
75,0%
100,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
iPhone % de ingresos iPad % de ingresos Mac % de ingresosServicios % de ingresos Otros productos % de ingresos
2.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
13
Precio medio
La tendencia del precio medio del Mac y del iPad es ligeramente negativa. En el caso del Mac, sus picos se deben al lanzamiento de nuevas versiones o generaciones. En el caso del iPhone es increíble cómo sube en el último trimestre en un mercado donde los precios caen a plomo.
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350
700
1.050
1.400
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Precio medio de venta iPhone Precio medio de venta iPad Precio medio de venta Mac
3.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
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Unidades iPhone
De manera similar, las unidades vendidas de iPhone suben mientras Samsung acumula cuatro trimestres de caída de beneficios en su división móvil. Los picos se corresponden con el aumento de ventas de los Q1, el trimestre de la campaña navideña.
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20.000
40.000
60.000
80.000
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Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Unidades iPhone YoY% Unidades iPhone (miles)
3.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
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Unidades iPad
El iPad experimentó un crecimiento muy acelerado en sus comienzos. Ahora sus ventas se han estabilizado y han comenzado a caer. El ciclo de renovación de un iPad estaría más cerca de los 4-5 años de un PC, pero mientras tanto sigue atrayendo un ratio de 50% de usuarios nuevos.
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7.500
15.000
22.500
30.000
-50,0%
0,0%
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Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Unidades iPad YoY% Unidades iPad (miles)
3.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
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Unidades Mac
Las nuevas generaciones o versiones de modelos existentes suceden a mediados de verano y suponen un buen empujón a las ventas durante el Q4 de cada año fiscal. De ahí que casi siempre igualen en ventas al trimestre navideño.
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1.500
3.000
4.500
6.000
-40,0%
-30,0%
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30,0%
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Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Unidades Mac YoY% Unidades Mac (miles)
3.
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
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Unidades acumuladas
Apple ha vendido el doble de Macs en los últimos 5 años que en los anteriores 10 años (2000-2009). En los últimos 4 años han vendido un total de 89 millones de unidades. En cuanto a iOS, si contamos con el iPod Touch Apple llegaría a los 1.000 millones de dispositivos iOS vendidos en toda su historia.
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300.000
600.000
900.000
1.200.000
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
iPhone unidades acumuladas iPad unidades acumuladas Mac unidades acumuladas
3.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
18
Unidades sobre % total
Otra gráfica que deja patente el dominio del iPhone en cuanto a ventas.
0,0%
25,0%
50,0%
75,0%
100,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
iPhone unidades % total iPad unidades % total Mac unidades % total
3.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
19
Regiones
Hasta el Q1 2013 China se englobaba en la región Asia Pacífico (sección gris). Desde este momento, Greater China ha alcanzado a Europa en términos de ingresos generados.
0
20.000
40.000
60.000
80.000
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
América ingresos Europa ingresos Greater China ingresos Japón ingresosRest of Asia Pacific ingresos
4.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
20
Distribución regiones
Se muestra claramente la importancia de China en la región Asia Pacífico y su rápido crecimiento posterior. China disputa a Europa el segundo puesto en importancia.
0,0%
25,0%
50,0%
75,0%
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Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
América ingresos % total Europa ingresos % total Greater China ingresos % totalJapón ingresos % total Rest of Asia Pacific % total
4.
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Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
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Crecimiento regiones
Todas las regiones experimentan un crecimiento positivo desde hace tiempo. China y Estados Unidos mantienen el liderazgo, muy pronunciado en el caso del país asiático.
-150,0%
-75,0%
0,0%
75,0%
150,0%
225,0%
300,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
América ingresos YoY% Europa ingresos YoY% Greater China ingresos YoY%Japón ingresos YoY% Rest of Asia Pacific YoY%
4.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
22
Greater China
Detalle de la región de China. El crecimiento está siendo espectacular y muy relacionado con la expansión de las Apple Stores físicas y la distribución logística de las ventas online.
0,0%
5,8%
11,5%
17,3%
23,0%
0
4.500
9.000
13.500
18.000
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Greater China ingresos Greater China ingresos % total
4.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
23
Estructura de costes
Los diferentes componentes de coste se han estabilizado en niveles muy similares a lo largo de estos cuatro años. Interesante la bajada en todos los costes en los últimos 2 trimestres, donde han crecido a un ritmo menor que lo hacían los ingresos.
0,0%
17,5%
35,0%
52,5%
70,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
COGS % de ingresos OPEX % de ingresos I+D % de ingresos SG&A % de ingresos
5.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
24
I+D
Aquí puede verse la aceleración del crecimiento en I+D de la empresa californiana. El crecimiento YoY% ha sido como mínimo del 25% y tiene una media de 35,6% de crecimiento cada trimestre.
0
500
1.000
1.500
2.000
0,0%
12,5%
25,0%
37,5%
50,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
Crecimiento I+D % I+D
5.
@EspectadorD
Fuente: datos trimestrales Apple Inc., análisis El Espectador Digital
25
Chips ARM vs Intel
Resulta revelador cómo ha crecido la capacidad de Apple por diseñar y fabricar los mejores chips móviles de la industria a gran escala. Queda claro que Apple depende cada vez menos de los chips tope de gama de Intel para sus Mac.
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25.000
50.000
75.000
100.000
0,0%
25,0%
50,0%
75,0%
100,0%
Q1 2010Q2 2010
Q3 2010Q4 2010
Q1 2011Q2 2011
Q3 2011Q4 2011
Q1 2012Q2 2012
Q3 2012Q4 2012
Q1 2013Q2 2013
Q3 2013Q4 2013
Q1 2014Q2 2014
Q3 2014Q4 2014
Q1 2015
% chips ARM sobre total Chips ARM Chips Intel
5.
@EspectadorD
• Ex-consultor en rehabilitación con 5 años de experiencia en el sector financiero.
• Escritor y blogger de negocio, disrupción y estrategias del sector tecnológico.
• Autor de la novela nº1 de iTunes, El Consultor.
• Puedes leerme en:
• El Espectador Digital, tecnología, negocios, disrupción y estrategias de grandes empresas.
• Ebook Hermanos, estrategias de autopublicación de ebooks.
• Applesfera, blog líder de temática Apple en español.
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