Pieţe de capital

Cursul 14

XIV. Indici bursieri Produse sintetice care exprimă evoluţia valorilor mobiliare

de pe o anumită piaţă În funcţie de valorile mobiliare componente:- Pentru acţiuni- Pentru obligaţiuni- Pentru fonduri mutuale şi alte instrumente financiare

În funcţie de modul de calcul:- Indici din prima generaţie- Indici din generaţia a doua

În funcţie de gradul de cuprindere:- Indici generali ai pieţei- Indici sectoriali

XIV. Indici bursieri În funcţie de frecvenţa cu care sunt calculaţi:- În timp real- La sfârşitul zilei de tranzacţionare

În funcţie de apartenenţa valorilor mobiliare:- Valori mobiliare cotate pe o anumită piaţă- Indici globali

În funcţie de instituţia care îi calculează:- Indici oficiali- Indici calculaţi de instituţiile pieţei împreună cu diverse publicaţii- Indici calculaţi de publicaţiile economico-financiare- Indici calculaţi de intermediari sau firme de consultanţă

XIV. Indici bursieri Principii care trebuiesc respectate în construirea unui

indice:- Metodele de calcul trebuie să reflecte realitatea- Metodele de calcul nu trebuie să fie foarte complexe- Informaţiile trebuie furnizate de surse autorizate- Trebuie să se asigure continuitatea şi comparabilitatea

datelor- Trebuie să satisfacă nevoia de informare

XIV. Indici bursieri Etapele de construire a indicilor bursieri:- Alegerea eşantionului de valori mobiliare- Importanţa valorilor mobiliare în cadrul indicelui

- fără pondere

- ponderare cu capitalizarea bursieră

- pondere egală- Alegerea datei de referinţă

XIV. Indici bursieri Calculul valorii indicelui:- Pentru indicii din prima generaţie

- Pentru indicii din a doua generaţie

Divizor

componente_actiunilor_cursurilor_SumaI

n

1i0i0i

n

1i0iit

n

1i0i0i

n

1iit0iit

t

qp

qp

findice_baza_ValoareI

qp

cqp

Kindice_baza_ValoareI

XIV. Indici bursieri Indici importanţi:- Dow Jones- Standard&Poor’s 500- Frank Russel- F-T- F-T 100- Nikkei- Topix- F-T Actuarial- Solomon Russel- Dow Jones Stoxx- Dow Jones Euro Stoxx

XIV. Indicii BVB

Denumire ComponenţăDată introducere

BET Cele mai lichide 10 acţiuni 19.09.1997

BET-C Toate acţiunile listate 16.04.1998

BET-FI Fondurile de investiţii 31.10.2000

ROTX Acţiunile blue-chip 15.03.2005

BET-XT Cele mai lichide 25 acţiuni 01.07.2008

BET-NGAcţiunile din domeniul energetic 01.07.2008

BET-BK Cele mai lichide 25 acţiuni 01.07.2012

XIV. Indicii BVB BET Ponderat cu capitalizarea bursieră

Cele mai lichide 10 acţiuni Trebuie să fie cotate la categoria I Trebuie să reprezinte mai mult de 60% din capitalizarea bursieră Trebuie să reprezinte mai mult de 70% din volumul tranzacţiilor Trebuie să asigure diversitatea portofoliului

Publicat în timp real

n

1ii0i

n

1iiit

wfp

wfpf1000I

XIV. Utilizarea indicilor Arată evoluţia de ansamblu a pieţei bursiere Suport pentru instrumente derivate: futures şi opţiuni

Cursul la termen pentru indice: determinat pe baza cursului teoretic şi tinând cont de raportul cerere/ofertă

Pentru încheierea tranzacţiilor este necesar un depozit de garanţie

!Lichidarea numai în numerar

Bibliografie

Anghelache G. (2004), Piaţa de capital. Caracteristici. Evoluţii. Tranzacţii, Editura Economică, Bucureşti

Bodie, Z., A. Kane, and A. J. Marcus (2007), Essentials of Investments, 6th edition, McGraw Hill International Edition