Pictet-Global Megatrend Selection · 2020. 5. 5. · Pictet-Global Megatrend Selection Solo per Investitori Professionali Pictet Asset Management CHE COSA SONO I MEGATREND? Sono l’opposto

Pictet-Global

Megatrend

Selection

Il mondo intorno a noi sta cambiando così velocemente che è difficile tenere il passo...

Pictet-Global Megatrend Selection

Solo per Investitori Professionali

Pictet Asset Management

I prossimi 50 anni vedranno più

cambiamenti di quanti l’umanità ne abbia

vissuti negli ultimi 5000 anni

IL RISCHIO DI RIMANERE ANCORATI ALLE VECCHIE LOGICHE

3

1. COSA




CHE COSA SONO I MEGATREND?

5

Sono un insieme di potenti forze di cambiamento sociale, demografico, ambientale e tecnologico che

trasformeranno drasticamente il nostro mondo nei prossimi 10-15 anni.

Come riconoscerli?

Evolvono in modo indipendente dal ciclo economico; ciascuno di essi ha la capacità di ridisegnare il

panorama finanziario.




CHE COSA SONO I MEGATREND?

Sono l’opposto dei megatrend perché si esauriscono in un breve periodo di tempo. Spesso guidate dai social

media, sono tipiche in ambiti come l’abbigliamento, l’alimentazione o l’esercizio fisico.

Mode passeggere

Microtrend

Trend

Megatrend

Si tratta di soluzioni che impattano direttamente sui consumatori. Alcuni esempi sono i social media.

Più specifici dei megatrend, rappresentano parte di essi.

Sono cambiamenti che si concretizzano in un periodo di tempo lungo, la cui realizzazione è

certa: alcuni esempi sono l’attenzione alla sostenibilità, la globalizzazione, il focus sulla salute o

la digitalizzazione.

I MEGATREND SONO CERTEZZA

Basso

Alto

IMP

ATT

O

TEMPO

1 anno 1-5 anni 5-10 anni 15+ anni

6




ESEMPIO DI MEGATREND: LO SVILUPPO DEMOGRAFICO

7

Ci sono voluti 697 anni affinché

la popolazione raddoppiasse da

0.25 a 0.50 miliardi nel 1543

Nel 2100 ci saranno circa 11 miliardi di persone nel mondo

0

2

4

6

8

10

12

1543 1737 1803 1928 1975 1987 2024 2056 2088

Mili

ardi

di p

erso

ne

Anno

Crescita della popolazione




ESEMPIO DI MEGATREND : L’URBANIZZAZIONE

8

40 anni fa… …oggi

Shenzhen




ESEMPIO DI MEGATREND : L’URBANIZZAZIONE

9

Singapore

2. COME




MEGATREND: È DIFFICILE COMPRENDERE DA SUBITO IL CAMBIAMENTO

11

Henry Morton (presidente Stevens Institute of Technology)riguardo la lampadina di Edison

“Chiunque sia a conoscenza dell’argomento, la riconoscerà come un fallimento.”

“Il volo con macchine più pesanti dell’aria è impossibile”

Lord Kelvin (ingegnere, matematico e presidente della Royal Society of England) nel 1895I fratelli Wright realizzeranno il primo volo nel 1903




14

NON SEMPRE SI RICONOSCONO FACILMENTE




0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600

Giappone

Russia

Bangladesh

Nigeria

Pakistan

Brasile

Indonesia

USA

India

Cina

in milioni di persone

I 10 Paesi più popolosi del mondo

0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600

Google+

Twitter

USA

Instagram

LinkedIn

Tencent

Whatsapp

India

Cina

Facebook

in milioni di persone

I 10 Paesi più popolosi del mondo

UN ESEMPIO DI COME È CAMBIATO IL MONDO

15




16

LAME PIÙ TAGLIENTICAVALLI PIÙ FORTI

PRODURRE PIÙ VELOCEMENTEOTTIMIZZARE IL SISTEMA DISTRIBUTIVO

COME I MEGATREND IMPATTANO I MODELLI PRODUTTIVI




COME I MEGATREND IMPATTANO SULLE AZIENDE

17

UPS ha annunciato un innovativo servizio

di logistica per consegnare campioni

medici tramite droni senza pilota che

possono trasportare fino a 2,3 kg per 20

chilometri.

Si possono così evitare ritardi per il

traffico e abbassare i costi aumentando

al contempo l’efficienza nella consegna

di medicinali.

Sfruttando sensori e tecnologia wireless,

Fitbit ha rivoluzionato il contapassi

portandolo nell’era digitale.

Il primo tracker è stato lanciato nel

2007; oggi Fitbit tiene traccia

dell’attività quotidiana, tra cui attività

fisica, allenamenti, alimentazione, peso e

sonno.

1999 2007 2019

«L’iBook è l’iMac per passeggiare»

Così Steve Jobs nel 1999 presenta iBook,

il primo computer a navigare in rete

senza essere fisicamente connesso a una

presa.

Dimostrando che il Wi-Fi sarebbe stata la

nuova frontiera della navigazione in rete.

Apple iBook Fitbit UPS

3. PERCHÉ




PER COGLIERE LE MIGLIORI OPPORTUNITÀ FINANZIARIE!

Studiare i megatrend ci permette di individuare le aziende più innovative e meglio posizionate per beneficiare

dei grandi cambiamenti socio-economici in atto…

…ossia le aziende che saranno le vincitrici di domani!

PERCHÉ STUDIAMO I MEGATREND?

19




I MEGATREND PER ANTICIPARE IL FUTURO

43 delle 100 aziende con il maggior fatturato

al mondo non erano nella lista 10 anni fa

Le 100 aziende con il fatturato più grande al

mondo

20

Le migliori opportunità di investimento sono quelle nascoste!




Come individuare i megatrend non è

esercizio facile, ma gli stessi hanno

impatti ineluttabili su:

economia globalemodelli di business

aziende

COME?

Per cogliere le migliori opportunità finanziarie le scelte geografiche e

settoriali negli investimenti sono

anacronistiche.

Ecco perché scegliamo quelle

aziende che prima delle altre cavalcano i cambiamenti.

PERCHÉ?

RIASSUMENDO

I megatrend sono un insieme di

potenti forze di cambiamento

sociale, demografico, ambientale e

tecnologico che trasformeranno drasticamente il nostro mondo nei

prossimi 10-15 anni.

COSA?

21

I MEGATREND

SIAMO NOI




QUANDO ABBIAMO INIZIATO A STUDIARE I MEGATREND?

Da più di 20 anni siamo pionieri nel campo degli investimenti tematici.

Abbiamo intuito il potenziale dell’approccio tematico all’investimento negli anni ‘80 e siamo stati tra i primi asset

manager a lanciare un prodotto biotecnologico. Abbiamo poi avviato la strategia Water, che resta una delle poche

dedicata a questa importante risorsa.

CRESCITA ECONOMICA

SVILUPPOTECNOLOGICO

GLOBALIZZAZIONE

SOSTENIBILITÀ

SANITÀ

Dall’incontro dei megatrendnascono tematiche forti

23




Europa

Pacific Ex-Japan

Giappone

Mercati Emergenti

America LatinaCommercializzazione

Nord AmericaSviluppo Demografico

Attenzione alla Salute

I MEGATREND MODELLANO IL MONDO

Interconnessione delle Economie

Sostenibilità

Conoscenza & Produttività

DematerializzazionePolarizzazione

Democratizzazione

Accelerazione & Complessità

Globalizzazione

IndividualismoProgresso Tecnologico

Crescita EconomicaFonte: Copenhagen Institute for Futures Studies

24




COME VIENE CREATO UN FONDO TEMATICO

CHI?

COSA?Identifica i

Megatrend

Copenhagen

Institute For

Futures Studies

Team di sviluppo del

prodotto e di

investimento

Team di investimento

& Advisory Board

Team di investimento

Individua i

temi di investimento

Definisce

l’universo di

investimento

Gestisce il portafoglio

1 2 3 4

HEALTH WATER DIGITAL PREMIUM BRANDS

SECURITY CLEAN ENERGY NUTRITION TIMBER

ROBOTICS

25

SMARTCITY




COPENHAGEN INSTITUTE FOR FUTURE STUDIES

26

CIFS è un’organizzazione globale indipendente e no-profit che si occupa di

ricerca e consulenza.

L’Istituto fornisce consulenza a livello strategico ai propri clienti e membri,

tra cui alcune delle più grandi società e organizzazioni del mondo.

CONSULENTE GLOBALE INDIPENDENTE DAL 1969




ADVISORY BOARD COADIUVATI DAL CIFS

COMITATI DI CONSULENZAProfessionisti di settore e

accademici di punta

ESPERTI DI INVESTIMENTIGestori degli investimenti di Pictet

Asset Management

› Sono accademici e professionisti di settore

› Aiutano a tracciare e analizzare il corso di lungo termine di un tema

› Si riuniscono due volte all’anno

› Creano i report di consulenza, documenti precisi con

proiezioni sui megatrend e i sotto-megatrend che

vengono condivisi coi team di gestione

27




IL DNA DEI NOSTRI GESTORI

28

I gestori azionari globali tradizionaliconoscono poco di tutto.

I gestori tematici Pictet, invece,conoscono tutto di poco.

CRESCITA SECOLARE

PORTAFOGLI SVINCOLATI

FOCUS E PUREZZA TEMATICA




Interconnessione delle Economie

Sostenibilità

Conoscenza & Produttività

Sviluppo Demografico

Attenzione alla Salute

DematerializzazionePolarizzazione

Democratizzazione

Accelerazione & Complessità

Globalizzazione

Commercializzazione

Progresso Tecnologico

Crescita EconomicaIndividualismo

LA SELEZIONE DELLE AZIENDE SI BASA SUI MEGATREND

29




Global Megatrend

2008

7.9 bn

PICTET ASSET MANAGEMENT: INVENTORI DELLE STRATEGIE TEMATICHE

Strategie tematiche: AuM (USD)*

39 professionisti

dell’investimento

dedicati

24 anni

di esperienza

Water2000

6.9 bn

Utilities2005

5.9 bnPremium Brands1998

1.7 bn

Timber2008

1.6 bn

Biotech1995

2.7 bn

Digital1997

4.0 bn Nutrition2009

1.1 bn

SmartCity2010

1.3 bn

Security2006

5.6 bn

Health2004

1.5 bn

Clean Energy2007

1.6 bn

GEO2014

1 bn

* fondi e mandati; Premium Brands riposizionato nel 2005, Digital riposizionato nel 2007, Global Environmental Opportunities riposizionato nel 2014, Health riposizionato nel 2015, Nutrition riposizionato nel 2017, SmartCity riposizionato nel 2018.

Fonte: Pictet Group, PAM, dati al 30.11.2018

Oltre 49 miliardi in

gestione

30

Robotics2015

6.8 bn




L’EVOLUZIONE DELL’INVESTIMENTO TEMATICO IN PICTET

Fonte: Pictet Asset Management, dati a dicembre 2018

GMS2008

Biotech1995

Water2000

Security2006

Clean Energy2007

Timber2008

Prem. Brands2005

Digital2008

Nutrition2009

GEO2010

Health2006

Robotics2015

31

HDS2010

SmartCity2018




I TEMATICI DI PICTET SONO ESG

32

GEO

NUTRITION CLEANENERGY DIGITAL ROBOTICS

SECURITYWATER HEALTHTIMBER PREMIUMBRANDS

SMARTCITY

BIOTECH

GLOBAL MEGATREND SELECTION




PICTET - GLOBAL MEGATREND SELECTION

Ribilanciamento mensile dell’esposizione ai 10 temi

Massima diversificazione geografica e settoriale

Accede alle competenze di 10 team di gestione specializzati

Permette di creare la parte “core” del portafoglio azionario

33




GLOBAL MEGATREND IN SINTESI : DIECI IDEE D’INVESTIMENTO IN UN UNICO FONDO

CleanEnergy

Nutrition Timber

WaterPremiumBrands Health Digital

SmartCity

Robotics

10 Temi 500 Titoli Un unico obiettivo:

IL FUTURO34

Security




In qualsiasi direzione vada il futuro…

…il GMS è lo strumento giusto per cavalcare i grandi

cambiamenti prima degli altri!

GLOBAL MEGATREND : ANDARE OLTRE L’ORIZZONTE

35

http://www.google.co.uk/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&frm=1&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwj9g6vvnZ3LAhUF8RQKHdNuAGIQjRwIBw&url=http://everlite.deviantart.com/art/Futuristic-cityscape-100369163&psig=AFQjCNH-L-EVkV--rrQyzypC5WnhNckcaw&ust=1456844035096489




32%

16%13%

12%

12%

11%4%

Gas Naturale

Altre Rinnovabili

Biomassa

Carbone

Nucleare

Petrolio

Acqua

CLEAN ENERGY - TRANSIZIONE VERSO NUOVE FORME DI ENERGIA

Contributo alla domanda incrementale di energia, 2012-2040e (+37%)

Pictet Clean Energy ~ 65%

Ci stiamo muovendo verso un’economia a basse emissioni di diossido di carbonio:

il mix energetico attuale è inadeguato a fronteggiare la domanda crescente e i più restrittivi

limiti ambientali

Fonte: International Energy Agency, “World Energy Outlook 2014 – New Policies“

36




Fonte: Internet World Stats – www.internetworldststs.com/stats.htm, - June 2014

> 80%

50-80%

30-50%

< 30%

DIGITAL - IL MONDO IN CONNESSIONE

Tasso di penetrazione di Internet

Il numero mondiale di utenti di Internet continua ad aumentare velocemente,

ma sono ancora “solo” 2.3 miliardi

37

http://www.internetworldststs.com/stats.htm




HEALTH - LA SALUTE COME TEMA D’INVESTIMENTO

Fonte: Centers for Medicare and Medicaid Services

-

500

1'000

1'500

2'000

2'500

3'000

3'500

1960

1970

1980

1990

1993

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

E

2010

E

2014

E

USD bn

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

Healthcare spending

Healthcare spending as % of GDP

Spesa in salute negli USA, 1960-2014e

Il numero di persone oltre i 65 anni di età raddoppierà entro il 2050,

raggiungendo i 2 miliardi

38




Nei prossimi 40 anni gli uomini dovranno produrre più cibo rispetto a quanto ne abbiano

prodotto negli ultimi 10.000

FATTORI DI STRESS

Cambiamenti nell’alimentazione

FATTORI DI STRESS



FATTORI DI STRESS

Limiti ambientali



FATTORI DI STRESS

Spreco di cibo

Limiti ambientali



SOLUZIONE

Miglioramento della produzione e delle

infrastrutture

NUTRITION - INVESTIRE NELLA SOLUZIONE AL PROBLEMA ALIMENTARE MONDIALE

39




PREMIUM BRANDS - LA RICERCA DELLA FELICITÀ

Consumo di beni di lusso in crescita nei mercati emergenti (stima)

Fonte: Altagamma, Bernstein Estimates

* High Net Worth Individual: persone che possiedono un alto patrimonio netto (superiore al milione di dollari)

31% 31%

27%

1%

7%

3%

25%

42%

21%

2%

7%

3%

21%

13%

22%

29%

9%7%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

Europa Giappone USA Cina Altri Asia Resto del

Mondo

1995

2000

2014

La ricchezza mondiale è duplicata negli ultimi 10 anni:

in Cina il numero di HNWI* cresce del 16% all’anno

40




ROBOTICS - LA PROSSIMA FRONTIERA

5,07,3

10,0

19,4

31,7

50,4

0

10

20

30

40

50

60

2000 2005 2010 2015E 2020E 2025E

Glo

bal

Ro

bo

tics

Mar

ket

(in

US

D b

n) Industrial Commercial Personal

Il mercato della robotica crescerà del 10% all’anno per i prossimi 10 anni

Fonte: Boston Consulting Group

«Nel mondo degli affari, lo specchietto retrovisore è più pulito del parabrezza»

W. Buffet

41




Sicurezza fisica

Sicurezza informatica

Servizi di sicurezza

SECURITY - IL BISOGNO DI SICUREZZA È SEMPRE PIÙ CENTRALE NELLE NOSTRE VITE

La popolazione urbana è destinata a raddoppiare entro il 2050, rendendo necessari

ingenti investimenti in sistemi di sicurezza

ESPOSIZIONE A 3 SETTORI LEGATI ALLA SICUREZZA

42




SMARTCITY - INVESTIRE NEL FUTURO DELLE CITTÀ

Oggi, più della metà della popolazione mondiale vive nelle città.

Si prevede che questa quota raggiunga il 70% nel 2050.

43

Mercati del

lavoro più densi

e fondazione

specializzata

delle aziende

Apprendimento,

innovazione e

nuove

competenze

Produttività e

stipendi più alti

Ricchezza e base

d’imposta

aumentate

Nuove / migliori

infrastrutture e

servizi

Nuovi arrivi di

persone e

aziende

Fonte: Glaeser, E., Triumph of the City; Moretti, E., The New Geography of Jobs; The Economist; Interview with Dr. Paul Romer

http://www.google.de/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwiEkt2LrN3bAhUMY1AKHT0FCRgQjRx6BAgBEAU&url=http://www.wikiwand.com/en/Bicycle-sharing_system&psig=AOvVaw04kBYB59O5DqpAptnR2_lr&ust=1529415432558148

https://www.iconfinder.com/icons/1591229/chart_graph_revenue_growth_icon

https://www.google.de/url?sa=i&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwjrrNbEzqrbAhWJLFAKHXqhCqsQjRx6BAgBEAU&url=https://www.centralpark.com/things-to-do/yoga-and-fitness-classes&psig=AOvVaw3vw9HALcD7AXb0MHgwgLm2&ust=1527672715355337

https://www.google.de/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwjZ9fjqqd3bAhUEZFAKHbsyD1oQjRx6BAgBEAU&url=https://www.bloomberg.com/news/features/2015-05-21/wework-real-estate-empire-or-shared-office-space-for-a-new-era-&psig=AOvVaw1TM8-wjfonQb0Fb2TLCybP&ust=1529415209372779




TIMBER - UNA “NUOVA” RISORSA

I limiti biologici alla produzione fanno del legno una risorsa sempre più preziosa

8 Anni 13 Anni 19 Anni 24 Anni

30

Altezza (in piedi)

50

70

80

Non commerciabile

Utilizzo:100% carta

$8-12/ton

Utilizzo:42% carta

50% carta e legname8% legname

$21/ton

Utilizzo:20% carta

30% carta e legname50% legname

$32/ton

Esempio: crescita di valore nel tempo del pino giallo del sud

44




WATER - UN BENE CHE NON PUÒ ESSERE SOSTITUITO

Fonte: American Water Works – Pictet 2015

0

100

200

300

400

500

600Water

Oil

Tariffe dell’acqua: crescita costante e bassa volatilità

La domanda di acqua cresce ad un ritmo più elevato rispetto alla crescita della popolazione,

mentre la scarsità e l’inquinamento comprimono l’offerta

45




I dieci temi hanno

lo stesso peso

all’interno del

fondo, che viene

ribilanciato alla

fine di ogni mese

Non è un fondo di

fondi: nessuna duplicazione dei

costi

L’idea di investimento è

chiara, semplice ed

efficace, con un

rapporto

rischio/rendimento

attraente

PICTET - GLOBAL MEGATREND SELECTION

PICTET-GLOBAL

MEGATREND SELECTION

46




70

100

130

160

190

220

250

280

310

340

370

400

OTT-08 OTT-10 OTT-12 OTT-14 OTT-16 OTT-18

PICTET-GLOBAL MEGATREND SELECTION-R EUR

PICTET - GLOBAL MEGATREND SELECTION DAL LANCIO (OTTOBRE 2008)

Fonte: Pictet Asset Management, dati al 30.04.2020

47

Performance +195,11% - Volatilità 13,52%




+85,0%

+1,2%

il più «fortunato»

il più «sfortunato»

100% di

clienti

positivi

(2001

clienti tipo)

+81,7%

-1,1%



99,7% di

clienti

positivi

(2245

clienti tipo)

-17,6%

+59,8%il più «fortunato»


83,4% di

clienti

positivi

(2489

clienti tipo)

+109,9%

+9,4%



100% di

clienti

positivi

(1756

clienti tipo)

QUALSIASI cliente che abbia «comprato»

MEGATREND

in un qualsiasi giorno da quando è partito (31/10/2008)

e sia uscito 3 anni dopo




48

IL MEGATREND ALLA PROVA DEI FATTI

Dati al 27/11/2019Fonte PICTET

Da sempre orientati al futuro...




Per maggiori informazioniIl presente documento di

marketing è pubblicato da


(Europe) S.A.. Esso non è

destinato a e non deve essere

utilizzato da persone fisiche o

giuridiche aventi cittadinanza,

residenza o domicilio in una

località, Stato, paese o

giurisdizione in cui la sua

distribuzione, pubblicazione,

messa a disposizione o utilizzo

sono in contrasto con norme di

legge o regolamentari in vigore.

Qualsiasi decisione

d’investimento deve essere

fondata unicamente sulla

versione più recente del

prospetto informativo, del KIID

(Informazioni chiave per gli

investitori), del regolamento di

gestione, nonché del bilancio

annuale e della relazione

semestrale del fondo, se

pubblicata successivamente al

bilancio annuale. Tali

documenti sono disponibili sul

sito assetmanagement.pictet

oppure presso Pictet Asset

Management (Europe) S.A., 15,

avenue J. F. Kennedy, L-1855

Lussemburgo.

Le informazioni e i dati

contenuti nel presente

documento non costituiscono

una offerta o una sollecitazione

per l’acquisto, la vendita o la

sottoscrizione di titoli o altri

strumenti o servizi finanziari.

Tutte le informazioni, le

opinioni e le stime qui

contenute riflettono un giudizio

espresso al momento della

pubblicazione e sono

suscettibili di modifica senza

preavviso. Pictet Asset

Management (Europe) S.A. non

ha preso alcuna misura atta a

garantire che i fondi indicati nel

presente documento siano

adeguati per un particolare tipo

di investitore. Il presente

documento non deve pertanto

sostituire un giudizio

indipendente. Il trattamento

fiscale dipende dalla situazione

personale dell’investitore e può

subire modifiche nel tempo.

Prima di prendere qualsiasi

decisione d’investimento si

raccomanda all’investitore di

verificarne l’appropriatezza

tenendo conto in particolare

della propria conoscenza ed

esperienza in materia

finanziaria, dei propri obiettivi

d’investimento e della propria

situazione finanziaria,

ricorrendo ove necessario a una

consulenza professionale

specifica.

Il valore dei titoli o degli

strumenti finanziari menzionati

nel presente documento, e il

reddito che ne deriva, possono

tanto aumentare quanto

diminuire e vi è la possibilità

che l’investitore non ottenga in

restituzione l’intero capitale

originariamente investito. Le

performance del passato non

sono indicative e non

costituiscono una garanzia dei

rendimenti futuri. I dati relativi

alla performance non

comprendono le commissioni e

gli altri oneri addebitati al

momento della sottoscrizione o

del rimborso delle quote o

azioni.

Prima della sottoscrizione,

leggere il prospetto informativo.

Il presente documento di

marketing non intende

sostituire la documentazione

completa del o dei fondi

descritti, né le informazioni che

l’investitore deve ottenere

dall’intermediario finanziario al

quale si rivolge al momento di

sottoscrivere le quote o azioni

di tali fondi.

Tutti i dati dell’indice qui

riportati restano di proprietà del

Fornitore dei dati. Le Note

legali del Fornitore dei dati

sono disponibili su

assetmanagement.pictet nella

sezione "Risorse" a piè di

pagina.

Il presente documento è una

comunicazione di marketing

emessa da Pictet Asset

Management e non rientra nel

campo di applicazione dei

requisiti MiFID II/MiFIR

specificamente collegati alla

ricerca per gli investimenti.

Questo materiale non contiene

informazioni sufficienti per

supportare una decisione

d’investimento e non deve

costituire la base per valutare i

meriti di un investimento in

qualsiasi prodotto o servizio

offerto o distribuito da Pictet

Asset Management.

50

Pictet Asset Management (Europe) S.A.,

Italian Branch

Via della Moscova 3

20121 Milano

http://www.am.pictet/it/italy

http://www.am.pictet/it/italy

Documents

Pictet-Global Megatrend Selection · 2020. 5. 5. · Pictet-Global Megatrend Selection Solo per Investitori Professionali Pictet Asset Management CHE COSA SONO I MEGATREND? Sono l’opposto