PIMCO 米国バンクローンファンド＜世界通貨分散コース＞（ …...2015/12/11 · 2010/10 2011/10 2012/10 2013/10 2014/10 2015/10 (円) (百万円) 純資産総額（右目盛）

交付運用報告書

○当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。右記＜照会先＞ホームページにアクセスし、「基準価額一覧」もしくは「ファンド検索」から当ファンドのファンド名称を選択することにより、ファンドの詳細ページにおいて運用報告書（全体版）を閲覧およびダウンロードすることができます。

○運用報告書（全体版）は、受益者のご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社まで、お問い合わせください。

252259

＜照会先＞● ホームページアドレス

http://www.am.mufg.jp/● お客さま専用フリーダイヤル

0120-151034（受付時間：営業日の午前９時～午後５時、土・日・休日・12月31日～１月３日を除く）

東京都千代田区有楽町一丁目12番１号三菱ＵＦＪ投信株式会社は2015年７月１日に国際投信投資顧問株式会社と合併し、「三菱ＵＦＪ国際投信株式会社」となりました。

ＰＩＭＣＯ　米国バンクローンファンド＜世界通貨分散コース＞（毎月分配型）

商品分類（追加型投信／海外／その他資産（バンクローン））第３期（決算日：2015年５月11日）　第６期（決算日：2015年８月11日）第４期（決算日：2015年６月11日）　第７期（決算日：2015年９月11日）第５期（決算日：2015年７月13日）　第８期（決算日：2015年10月13日）

作成対象期間：2015年４月14日～2015年10月13日

第８期末（2015年10月13日）基準価額 9,586円純資産総額 826百万円

第３期～第８期騰落率－3.9％分配金合計 300円

（注）騰落率は分配金再投資基準価額の騰落率で表示しています。

受益者のみなさまへ投資家のみなさまにはご愛顧賜り、厚く御礼申し上げます。ＰＩＭＣＯ米国バンクローンファンド＜世界通貨分散コース＞（毎月分配型）は、このたび第８期の決算を行いました。当ファンドは、主として円建ての外国投資信託であるピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹ（Ｗｏｒｌｄ）の投資信託証券への投資を通じて、米ドル建てバンクローン（貸付債権）、公社債等を高位に組み入れました。投資する外国投資信託においては、先進国と新興国の複数の通貨（以下「対象通貨」）に分散投資を行い、各対象通貨の配分は概ね均等としました。原則として、外国投資信託の純資産総額を米ドル換算した額とほぼ同額程度の米ドル売り、各対象通貨買いの為替取引を行いました。また、余裕資金を効率的に運用するため、マネー・マーケット・マザーファンド投資信託証券を一部組み入れた運用を行いました。当作成期は、為替取引によるプレミアム（金利差相当分の収益）などがプラスとなったものの、対象通貨全体としては対円で下落したことや米国バンクローン市況の下落などがマイナスとなり、基準価額（分配金再投資ベース）は下落しました。ここに運用状況をご報告申し上げます。今後の運用に際しては、ファンダメンタルズに着目した銘柄選択および損失の軽減が最も重要であるとの認識の下、強固な資本構成を有し、事業基盤が安定した比較的信用力の高い銘柄を中心に投資を行う方針です。なお、保有外貨建て資産に対し、原則として、米ドル売り、各対象通貨買いの為替取引を行います。今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。

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1

運用経過

当作成期中の基準価額等の推移について（第３期～第８期：2015/４/14～2015/10/13）

基準価額の動き基準価額は当作成期首に比べ3.9％（分配金再投資ベース）の下落となりました。

・分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンドの運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

・実際のファンドにおいては、分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なるため、お客さまの損益の状況を示すものではない点にご留意ください。

基準価額の主な変動要因

上昇要因・為替取引によるプレミアムを享受したこと。・米国バンクローンの利子収入を享受したこと。

下落要因・対象通貨全体としては対円で下落したこと。・米国バンクローン市況が下落したこと。

第３期首：10,279円第８期末： 9,586円

（既払分配金 300円）騰落率：－3.9％（分配金再投資ベース）

・当ファンドは、米ドル建ての

バンクローン（貸付債権）、

公社債等を実質的な主要投資

対象とする一方で、米ドル売

り、各対象通貨買いの為替取

引（対象通貨が米ドルの場合

を除く）を行い、利子収益の

確保および値上がり益の獲得

をめざしますが、特定の指数

を上回るまたは連動をめざし

た運用を行っていないため、

また、値動きを表す適切な指

数が存在しないため、ベンチ

マークおよび参考指数はあり

ません。

0

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2015/４/13 2015/６/12 2015/８/10 2015/10/８

(円) (百万円)

純資産総額（右目盛）基準価額（左目盛）分配金再投資基準価額（左目盛）

基準価額等の推移

CS5_15157301_02_os7三菱UFJ国際_PIMCO米国バンクローンF（世界通貨分散コース）（毎月分配型）_交運_運用経過.indd 1 2015/11/19 9:51:16


2

１万口当たりの費用明細（2015年４月14日～2015年10月13日）

項目第３期～第８期

項目の概要金額比率

(a) 信託報酬 92円 0.918％ (a)信託報酬＝作成期中の平均基準価額×信託報酬率

（投信会社） (55) (0.551) ファンドの運用・調査、受託会社への運用指図、基準価額の算出、目論

見書等の作成等の対価

（販売会社） (35) (0.351) 分配金・償還金・換金代金支払等の事務手続き、交付運用報告書等の送

付、購入後の説明・情報提供等の対価

（受託会社） ( 2) (0.016) 投資信託財産の保管・管理、運用指図の実行等の対価

(b) その他費用 0 0.002 (b)その他費用＝作成期中のその他費用÷作成期中の平均受益権口数

（監査費用） ( 0) (0.002) ファンドの決算時等に監査法人から監査を受けるための費用

合計 92 0.920

作成期中の平均基準価額は、10,074円です。

（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。

（注）消費税は報告日の税率を採用しています。（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。（注）その他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応

するものを含みます。（注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）が支払っ

た費用を含みません。（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除

して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。



3

最近５年間の基準価額等の推移について（2010年10月13日～2015年10月13日）

・分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンドの運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

・実際のファンドにおいては、分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なるため、お客さまの損益の状況を示すものではない点にご留意ください。

・分配金再投資基準価額は、設定時の値を基準価額と同一となるように指数化しています。

最近５年間の年間騰落率

－－－－－2015/10/13

決算日基準価額（円）－－－－－ 9,586

期間分配金合計（税込み）（円）－－－－－－

基準価額騰落率－－－－－－純資産総額（百万円）－－－－－ 826

・騰落率および期間分配金合計については、年間の値を表示しており、期間が１年に達していない場合には表示していません。

当ファンドは、米ドル建てのバンクローン（貸付債権）、公社債等を実質的な主要投資対象とする一方で、米ドル売り、各対象通貨買いの為替取引（対象通貨が米ドルの場合を除く）を行い、利子収益の確保および値上がり益の獲得をめざしますが、特定の指数を上回るまたは連動をめざした運用を行っていないため、また、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数はありません。

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2010/10 2011/10 2012/10 2013/10 2014/10 2015/10

(円) (百万円)

純資産総額（右目盛）基準価額（左目盛）分配金再投資基準価額（左目盛）

当作成期



4

（注）現地日付ベースで記載しております。

（注）クレディ・スイス・レバレッジド・ローン・インデックスはク

レディ・スイス証券が算出する、バンクローンの値動きを示す

代表的なインデックスです。

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2015/４/10 2015/６/11 2015/８/７ 2015/10/７

クレディ・スイス・レバレッジド・ローン・インデックス

バンクローン市況の推移（当作成期首を100として指数化）

投資環境について（第３期～第８期：2015/４/14～2015/10/13）

◎バンクローン市況・当作成期首から2015年７月下旬にかけて、強弱材料が交錯し、米国バンクローン市況は概ね横ばいで推移しました。

・７月下旬以降、原油価格が一段と下落したことや中国景気に対する懸念が高まり、投資家のリスク回避姿勢が強まったことなどを背景に、米国バンクローン市況は下落しました。その後、中国株式市況が安定化したことなどを背景に投資家のリスク回避姿勢が後退し、米国バンクローン市況が上昇する局面が見られましたが、当作成期末にかけては、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）が利上げを見送ったことから、世界経済の成長鈍化を警戒した投資家のリスク回避姿勢が再び強まり、米国バンクローン市況は軟調に推移しました。

・当作成期を通じて見ると、米国バンクローン市況は下落しました。


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2015/４/10 2015/６/11 2015/８/７ 2015/10/７

為替レート（円・豪ドル）

為替レート（円・ブラジルレアル）

為替レート（円・メキシコペソ）

為替市況の推移（当作成期首を100として指数化）

◎為替市況・当作成期を通じて見ると、ユーロおよび英ポンド以外の通貨は対円で下落しました。特にブラジルレアルやロシアルーブルが対円で大幅に下落したことから、対象通貨全体としては対円で下落しました。

（主な上昇通貨）・ユーロ・当作成期首から2015年６月下旬にかけて、ギリシャ債務問題の再燃から円高・ユーロ安が進行する局面も見られましたが、ユーロ圏のデフレ懸念が後退したことなどを受け、ユーロ圏の景気に対する楽観的な見方が強まり、ユーロは対円で上昇しました。

・６月下旬以降、強弱材料が交錯し、ユーロは対円でもみ合い推移となりました。



5

・当作成期を通じて見ると、ユーロは対円で上昇しました。

・英ポンド・当作成期首から2015年８月中旬にかけて、イギリスにおける利上げ期待が高まったことなどを背景に、英ポンドは対円で上昇しました。

・８月中旬以降、世界的な株安を受け、金融業への依存度が高いイギリス経済への悪影響が嫌気されたことなどから、英ポンドは対円で下落しました。

・当作成期を通じて見ると、英ポンドは対円で上昇しました。

（主な下落通貨）・ブラジルレアル・当作成期首から2015年７月中旬にかけて、強弱材料が交錯し、ブラジルレアルは対円でもみ合い推移となりました。

・７月中旬以降、ブラジル政府による財政目標の下方修正を受け、ブラジルが投資適格級の信用格付を失うとの懸念が高まったことに加えて、中国の景気減速などを背景に世界的にリスク回避の動きが強まり、ブラジルレアルは対円で大幅に下落しました。

・当作成期を通じて見ると、ブラジルレアルは対円で大幅に下落しました。

・ロシアルーブル・当作成期首から2015年５月下旬にかけて、強弱材料が交錯し、ロシアルーブルは対円で概ね横ばいで推移しました。

・５月下旬から８月下旬にかけて、ウクライナ情勢の緊迫化に加えて、原油価格の下落や中国景気に対する懸念の高まりなどを背景に、投資家のリスク回避姿勢が強まり、ロシアルーブルは対円で大幅に下落しました。

・８月下旬から当作成期末にかけては、原油価格の反発などを受け、ロシアルーブルは対円で底堅く推移しましたが、当作成期を通じて見ると、ロシアルーブルは対円で大幅に下落しました。




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2015/４/10 2015/６/11 2015/８/７ 2015/10/７

為替レート（円・カナダドル）

為替レート（円・インドネシアルピア）

為替レート（円・インドルピー）


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2015/４/10 2015/６/11 2015/８/７ 2015/10/７

80 為替レート（円・韓国ウォン）

為替レート（円・ロシアルーブル）

為替レート（円・トルコリラ）

為替市況の推移(当作成期首を100として指数化)

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2015/４/10 2015/６/11 2015/８/７ 2015/10/７

為替レート（円・ユーロ）為替レート（円・イギリスポンド）為替レート（円・ドル）




6

◎国内短期金融市場・当作成期の短期金融市場を見ると、日銀は「量的・質的金融緩和」をめざし、マネタリーベースを操作目標として金融市場調節を行いました。コール・レート（無担保・翌日物）は安定的に推移し、2015年10月13日のコール・レートは0.076％となりました。

当該投資信託のポートフォリオについて

＜ＰＩＭＣＯ　米国バンクローンファンド＜世界通貨分散コース＞（毎月分配型）＞・当ファンドは、主として円建ての外国投資信託であるピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹ（Ｗｏｒｌｄ）の投資信託証券への投資を通じて、米ドル建てバンクローン（貸付債権）、公社債等を高位に組み入れました。また、余裕資金を効率的に運用するため、マネー・マーケット・マザーファンド投資信託証券を一部組み入れた運用を行いました。

・当作成期は、為替取引によるプレミアムなどがプラスとなったものの、対象通貨全体としては対円で下落したことや米国バンクローン市況の下落などがマイナスとなり、基準価額（分配金再投資ベース）は下落しました。

＜ピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹ（Ｗｏｒｌｄ）＞・基準価額は当作成期首に比べ3.1％（分配金再投資ベース）の下落となりました。・投資する外国投資信託においては、対象通貨に分散投資を行い、各対象通貨の配分は概ね均等としました。原則として、外国投資信託の純資産総額を米ドル換算した額とほぼ同額程度の米ドル売り、各対象通貨買いの為替取引を行いました。

◎為替取引によるプレミアム／為替取引によるコスト（金利差相当分の費用）・米ドルを除く11通貨平均の短期金利は、米ドルの短期金利に対して概ね高位で推移したため、これらの金利差を背景とした為替取引によるプレミアムは、概ね基準価額に対する上昇要因となりました。なお、主にロシアルーブルやブラジルレアル、トルコリラを中心とした為替取引によるプレミアムが相対的に大きなプラス要因となりました。

◎セクター配分戦略・事業が分散され高い利益率が見込める梱包へ重点的に投資を行ったことがファンドのパフォーマンスにプラスとなりました。一方で、高齢化の進展により中長期的な業績の下支えが期待できるヘルスケアへ重点的に投資を行ったことが、ファンドのパフォーマンスにマイナスとなりました。



7

当ファンドが実質的に投資しているピムコバミューダバンクローンファンド（Ｍ）の運用状況をピムコ社の資料（現地月末営業日基準）に基づき作成したものです。

（ご参考）種別構成2015年３月末

比率

バンクローン 88.6％

社債等 6.3％

短期金融資産等 5.1％

・比率は純資産総額に対する割合です。

・その他債券などバンクローン以外の組み入れがある場合、社債

等に含みます。

・短期金融資産等には、ピムコ社が現金同等資産と判断した債券

等が含まれます。

2015年９月末

比率

バンクローン 87.3％

社債等 7.6％

短期金融資産等 5.1％

・比率は純資産総額に対する割合です。

・その他債券などバンクローン以外の組み入れがある場合、社債

等に含みます。

・短期金融資産等には、ピムコ社が現金同等資産と判断した債券

等が含まれます。

（ご参考）業種別組入比率2015年３月末 2015年９月末

消費者サービス12.9％

ヘルスケア機器サービス11.6％

メディア9.3％

テクノロジ・ハードウェア・機器

9.0％素材8.3％

小売7.6％

医薬品・バイオテクノロジー

6.0％

各種金融3.5％

自動車・自動車部品

3.4％

その他工業3.0％

その他25.3％

・比率は、組入バンクローン等の評価額に対する割合です。

・業種はピムコ社の分類によります。

消費者サービス12.6％テクノロジ・

ハードウェア・機器11.5％

その他22.6％

電気通信サービス3.2％

自動車・自動車部品

3.3％

各種金融3.8％

医薬品・バイオテクノロジー

6.5％小売7.8％

素材9.2％

メディア9.4％

ヘルスケア機器サービス10.0％


・業種はピムコ社の分類によります。



8

2015年３月末

格付種類比率

Ａ格以上 0.0％

ＢＢＢ格 11.3％

ＢＢ格 44.2％

Ｂ格 42.5％

ＣＣＣ格以下 2.0％


・格付の振分基準は以下の通りです。

・Ａ格（Ａ＋、Ａ、Ａ－、Ａ１、Ａ２、Ａ３）

・ＢＢＢ格（ＢＢＢ＋、ＢＢＢ、ＢＢＢ－、Ｂａａ１、Ｂａａ

２、Ｂａａ３）

・ＢＢ格（ＢＢ＋、ＢＢ、ＢＢ－、Ｂａ１、Ｂａ２、Ｂａ３）

・Ｂ格（Ｂ＋、Ｂ、Ｂ－、Ｂ１、Ｂ２、Ｂ３）

・ＣＣＣ格（ＣＣＣ＋、ＣＣＣ、ＣＣＣ－、Ｃａａ１、Ｃａａ

２、Ｃａａ３）

・格付分布はＳ＆Ｐ社、Moody's社のうち最も高い格付を採用して

います。

・上記２社の格付を取得していない場合は、フィッチ・レーティ

ングス社またはピムコ社による独自の格付を採用します。

2015年９月末

格付種類比率

Ａ格以上 0.0％

ＢＢＢ格 12.0％

ＢＢ格 49.5％

Ｂ格 36.2％

ＣＣＣ格以下 2.4％


・格付の振分基準は以下の通りです。

・Ａ格（Ａ＋、Ａ、Ａ－、Ａ１、Ａ２、Ａ３）

・ＢＢＢ格（ＢＢＢ＋、ＢＢＢ、ＢＢＢ－、Ｂａａ１、Ｂａａ

２、Ｂａａ３）

・ＢＢ格（ＢＢ＋、ＢＢ、ＢＢ－、Ｂａ１、Ｂａ２、Ｂａ３）

・Ｂ格（Ｂ＋、Ｂ、Ｂ－、Ｂ１、Ｂ２、Ｂ３）

・ＣＣＣ格（ＣＣＣ＋、ＣＣＣ、ＣＣＣ－、Ｃａａ１、Ｃａａ

２、Ｃａａ３）

・格付分布はＳ＆Ｐ社、Moody's社のうち最も高い格付を採用して

います。

・上記２社の格付を取得していない場合は、フィッチ・レーティ

ングス社またはピムコ社による独自の格付を採用します。

（ご参考）格付分布

＜マネー・マーケット・マザーファンド＞・基準価額は当作成期首に比べ0.01％の上昇となりました。

・コール・ローン等短期金融商品を活用しつつ、残存期間の短い国債を中心に組み入れ、利子等収益の確保を図りました。その結果、利子等収益を獲得したことにより基準価額は上昇しました。

当該投資信託のベンチマークとの差異について

・当ファンドは、米ドル建てのバンクローン（貸付債権）、公社債等を実質的な主要投資対象とする一方で、米ドル売り、各対象通貨買いの為替取引（対象通貨が米ドルの場合を除く）を行い、利子収益の確保および値上がり益の獲得をめざしますが、特定の指数を上回るまたは連動をめざした運用を行っていないため、また、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数はありません。

・従って、ベンチマークおよび参考指数との対比は表記できません。



9

分配金について

収益分配金につきましては、基準価額水準、市況動向、分配対象額の水準等を勘案し、次表の通りとさせていただきました。収益分配に充てなかった利益（留保益）につきましては、信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づいて運用します。

【分配原資の内訳】（単位：円、１万口当たり、税込み）

項目

第３期第４期第５期第６期第７期第８期

2015年４月14日～2015年５月11日

2015年５月12日～2015年６月11日

2015年６月12日～2015年７月13日

2015年７月14日～2015年８月11日

2015年８月12日～2015年９月11日

2015年９月12日～2015年10月13日

当期分配金 50 50 50 50 50 50

（対基準価額比率） 0.480％ 0.476％ 0.483％ 0.492％ 0.528％ 0.519％

当期の収益 25 25 50 50 50 50

当期の収益以外 25 25 －－－－

翌期繰越分配対象額 374 447 447 481 508 542

（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。

（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。



10

今後の運用方針

＜ＰＩＭＣＯ　米国バンクローンファンド＜世界通貨分散コース＞（毎月分配型）＞◎今後の運用方針・運用の基本方針にしたがって、引き続き円建て外国投資信託への投資を通じて米ドル建てのバンクローン、公社債等を高位に組み入れた運用を行うほか、一部、マネー・マーケット・マザーファンド投資信託証券の組み入れを維持し、毎月の分配をめざしていく方針です。

＜ピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹ（Ｗｏｒｌｄ）＞◎運用環境の見通し・米国では継続的な雇用環境の回復と住宅価格の上昇による資産効果が消費を押し上げ、景気回復が続くことが期待されます。一方で、原油価格の動向や中国経済の先行き不透明感などが相場変動を大きくする可能性がある点には引き続き注意する必要があります。

◎今後の運用方針・バンクローンやハイイールド債券の発行体（貸付先）である米国企業のファンダメンタルズは引き続き健全な状態にあります。これはデフォルト（債務不履行）率が低水準で推移していることにも表れています。原油価格の動向がエネルギーセクターに及ぼす影響について注視する必要があるものの、バンクローン市場ではエネルギーセクターの比率が相対的に低いことから、同市場への影響は限定的なものにとどまると考えられます。また、2015年９月に開催されたＦＯＭＣでは利上げの決定が見送られたものの、米国における利上げ開始が意識されやすい環境下、バンクローンは相対的に高い利回り水準にありながら、通常の債券と比較して金利変動による影響を受け難いという特性に着目する投資家からの需要が見込まれます。こうした環境下、長期的なファンダメンタルズに着目した慎重な銘柄選択および損失の軽減が最も重要であると考えており、引き続き、強固な資本構成を有し、高い参入障壁や堅固な成長性によって事業基盤が安定している比較的信用力の高い銘柄を中心に投資を行う方針です。

・なお、保有外貨建て資産に対し、原則として、米ドル売り、各対象通貨買いの為替取引を行います。

＜マネー・マーケット・マザーファンド＞◎運用環境の見通し・国内景気は緩やかな回復局面に向かうものと思われますが、デフレ脱却に向けて日銀は「量的・質的金融緩和政策」を当面維持することが見込まれます。そうした環境下、短期金利は低位安定推移になると予想しています。

◎今後の運用方針・運用の基本方針および前述の見通しに基づき、短期金融商品を活用しつつ、残存期間の短い国債を中心に投資し安定した収益の確保をめざしていく方針です。



11

※三菱ＵＦＪ国際投信では本資料のほかに当ファンドに関する情報等の開示を行っている場合があります。

詳しくは、取り扱い販売会社にお問い合わせいただくか、当社ホームページ（http://www.am.mufg.jp/）

をご覧ください。

お知らせ①2015年７月１日に国際投信投資顧問株式会社と合併し、商号を三菱ＵＦＪ国際投信株式会社へ変更し、信

託約款に所要の変更を行いました。（2015年７月１日）

②2014年１月１日から、2037年12月31日までの間、普通分配金並びに解約時又は償還時の差益に対し、所得

税15％に2.1％の率を乗じた復興特別所得税が付加され、20.315％（所得税15％、復興特別所得税0.315％、

地方税５％（法人受益者は15.315％の源泉徴収が行われます。））の税率が適用されます。

当該投資信託の概要

商品分類追加型投信／海外／その他資産（バンクローン）

信託期間 2023年10月11日まで（2015年２月９日設定）

運用方針

円建ての外国投資信託であるピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹ（Ｗｏｒｌ

ｄ）の投資信託証券への投資を通じて、主として米ドル建てのバンクローン（貸付債権）、公社債等に

実質的な投資を行います。なお、証券投資信託であるマネー・マーケット・マザーファンドの投資信託

証券への投資も行います。円建ての外国投資信託への投資は高位を維持することを基本とします。投資

信託証券への運用の指図に関する権限は、ピムコジャパンリミテッドに委託します。投資する外国投資

信託においては、先進国と新興国の複数の通貨（以下「対象通貨」といいます。）に分散投資を行い、

各対象通貨の配分は概ね均等とすることを基本とします。対象通貨については、世界各国の長期的な経

済構造の変化に応じて見直しを行う場合があります。投資する外国投資信託においては、原則として、

当該外国投資信託の純資産総額を米ドル換算した額とほぼ同額程度の米ドル売り、各対象通貨買いの為

替取引を行います。ただし、対象通貨が米ドルの場合は当該部分について当該為替取引を行いません。

（このため、基準価額はすべての対象通貨の対円での為替変動の影響を受けます。）

主要投資対象

当ファンド

ピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹ（Ｗｏｒｌｄ）

およびマネー・マーケット・マザーファンドの投資信託証券を主要投資対象と

します。

ピムコバミューダ

バンクローンファンド

Ｄ－クラスＹ（Ｗｏｒｌｄ）

ピムコバミューダバンクローンファンド（Ｍ）への投資を通じて、米ドル

建てのバンクローン、債券およびそれらの派生商品等に実質的な投資を行い、

信託財産の成長をめざします。

マネー・マーケット・

マザーファンド

わが国の公社債等を主要投資対象とします。外貨建資産への投資は行いませ

ん。

運用方法米ドル建てのバンクローン（貸付債権）、公社債等を実質的な主要投資対象とし、利子収益の確保およ

び値上がり益の獲得をめざします。

分配方針

経費等控除後の配当等収益および売買益（評価益を含みます。）等の全額を分配対象額とし、分配金額

は、基準価額水準、市況動向等を勘案して委託会社が決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合

には分配を行わないことがあります。なお、第２計算期末までの間は、収益の分配は行いません。



12

ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較

○上記は、2010年10月から2015年９月の５年間における１年騰落率の平均・最大・最小を、ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて定量的に比較できるように作成したものですが、ファンドを設定してから１年を経過していないため、ファンドの年間騰落率は記載していません。

○各資産クラスの指数日本株：ＴＯＰＩＸ（配当込み）先進国株：ＭＳＣＩコクサイ・インデックス（配当込み）新興国株：ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み）日本国債：ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ（国債）先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本）新興国債：ＪＰモルガンＧＢＩ－ＥＭグローバル・ダイバーシファイド

※詳細は最終ページの「指数に関して」をご参照ください。

（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。

・全ての資産クラスがファンドの投資対象とは限りません。・騰落率は直近前月末から60ヵ月遡った算出結果であり、ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。

65.0 65.7

47.4

4.5

34.943.7

0.4

15.8 20.5 9.92.3

9.7 7.9

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

ファンド日本株先進国株新興国株日本国債先進国債新興国債

-17.0 -13.6 -22.8-12.7 -12.4

(％) （2010年10月末～2015年９月末）

最大値最小値平均値



13

当該投資信託のデータ

当該投資信託の組入資産の内容（2015年10月13日現在）

組入ファンド（組入銘柄数：２銘柄）

ファンド名第８期末

2015年10月13日

ピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹ（Ｗｏｒｌｄ） 99.1％

マネー・マーケット・マザーファンド 0.1％

・比率は当ファンドの純資産総額に対する各投資信託証券の評価額の割合です。

純資産等

項目第３期末

2015年５月11日

第４期末

2015年６月11日

第５期末

2015年７月13日

第６期末

2015年８月11日

第７期末

2015年９月11日

第８期末

2015年10月13日

純資産総額 730,764,758円 875,573,945円 979,918,415円 966,065,111円 846,034,835円 826,447,909円

受益権口数 704,379,926口 838,070,782口 951,546,813口 956,082,877口 898,260,271口 862,180,271口

１万口当たり基準価額 10,375円 10,447円 10,298円 10,104円 9,419円 9,586円

・当作成期間中（第３期～第８期）において追加設定元本は348,222,887円同解約元本は　124,814,293円です。

種別構成等

・比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。構成比率が５％未満の項目は「その他」に分類しています。

・国別配分の「その他」には、コール・ローン等のように、複数の金融機関等（国内外）を相手先とし他のファンドの余裕資金等と合せて運用しているものを含みます。

コール・ローン等

0.8％

マザーファンド受益証券

0.1％

投資信託証券

99.1％

【資産別配分】

バミューダ

99.1％

その他

0.9％

【国別配分】

円

100.0％

【通貨別配分】

CS5_15157301_03_os7三菱UFJ国際_PIMCO米国バンクローンF（世界通貨分散コース）（毎月分配型）_交運_当該投資信託.indd 13 2015/11/19 9:51:21


14

組入上位ファンドの概要

ピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹ（Ｗｏｒｌｄ）（2014年10月31日現在）

基準価額の推移

・現時点で入手し得る直近の決算データが存在しないため、掲載しておりません。

基準価額以外の開示情報につきましては、ご参考として「ピムコバミューダバンクローンファンド（Ｍ）」ベースを表示しています。

ピムコバミューダバンクローンファンド（Ｍ）

組入上位10銘柄

（組入銘柄数：405銘柄）

銘柄種類業種／種別比率

１ BURGER KING WW INC (1011778 BC ULC) TL B バンクローン消費者サービス 1.7％

２ HJ HEINZ CO TL B2 バンクローン食品・飲料 1.6％

３ ENERGY FUTURE/EFIH DIP TL バンクローン公益事業 1.5％

４ AVAGO TECHNOLOGIES LTD TL B バンクローンテクノロジ・ハードウェア・機器

1.4％

５ HILTON WORLDWIDE FINANCE LLC TL B バンクローン消費者サービス 1.4％

６ CHS/COMMUNITY HEALTH SYS IN TL D バンクローンヘルスケア機器サービス

1.4％

７ DELTA 2 LUX SARL TL B バンクローン消費者サービス 1.3％

８ CHARTER COMMUNICATIONS OPER TL G バンクローンメディア 1.3％

９ U.S. FOODSERVICE TL B バンクローン小売 1.3％

10 ALBERTSON'S HOLDINGS LLC TL B4 バンクローン小売 1.1％

・比率はマスターファンドの純資産総額に対する割合です。

・なお、全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）でご覧いただけます。



15

種別構成等

・比率はマスターファンドの純資産総額に対する割合です。構成比率が５％未満の項目は「その他」に分類しています。

バンクローン

87.0％

短期金融資産等

5.1％社債

7.9％

【資産別配分】

米国

78.7％

その他

21.3％

【国別配分】

米ドル

99.6％

その他

0.4％


（注）なお、ピムコバミューダバンクローンファンドＤ－クラスＹにおいて、保有資産に対し純資産総額を米ドル換算した額とほぼ同額程度の米ドル売り各対象通貨（合計12通貨）買いの為替取引を行っており、実質的な通貨別比率は各対象通貨（合計12通貨）がそれぞれ概ね均等の比率となっています。

１万口当たりの費用明細（2013年11月１日～2014年10月31日）

１万口当たりの費用明細に相当する情報がないため、開示はできません。なお、このファンドでは運用管理費用（信託報酬）はかかっていません。



16

組入上位ファンドの概要

マネー・マーケット・マザーファンド（2015年５月20日現在）

基準価額の推移組入上位10銘柄

（組入銘柄数：４銘柄）

銘柄種類国業種／種別比率１第532回国庫短期証券債券日本国債 56.1％２第522回国庫短期証券債券日本国債 15.3％３第331回利付国債（２年）債券日本国債 10.2％４第332回利付国債（２年）債券日本国債 7.7％５６７８９10

・比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合です。

・なお、全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書

（全体版）でご覧いただけます。2014/11/20 2015/１/23 2015/３/23

10,181

10,182

10,183

10,184

10,185(円)

基準価額

(2014年11月20日～2015年５月20日)

１万口当たりの費用明細（2014年11月21日～2015年５月20日）

該当事項はございません。

種別構成等

・比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合です。構成比率が５％未満の項目は「その他」に分類しています。

・国別配分の「その他」には、コール・ローン等のように、複数の金融機関等（国内外）を相手先とし他のファンドの余裕資金等と合せて

運用しているものを含みます。

コール・ローン等

10.7％

国内債券

89.3％

【資産別配分】その他

10.7％

日本

89.3％

【国別配分】

円

100.0％




17

指数に関して

○「ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較」に用いた指数について

ＴＯＰＩＸ（配当込み）ＴＯＰＩＸ（配当込み）とは、東京証券取引所第一部に上場する内国普通株式全銘柄を対象として算出した指数（ＴＯＰＩＸ）に、現金配当による権利落ちの修正を加えた株価指数です。ＴＯＰＩＸ（配当込み）に関する知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。東京証券取引所は、ＴＯＰＩＸ（配当込み）の算出もしくは公表の方法の変更、ＴＯＰＩＸ（配当込み）の算出もしくは公表の停止またはＴＯＰＩＸ（配当込み）の商標の変更もしくは使用の停止を行う権利を有しています。

ＭＳＣＩコクサイ・インデックス（配当込み）ＭＳＣＩコクサイ・インデックス（配当込み）とは、MSCI Inc.が開発した株価指数で、日本を除く世界の先進国で構成されています。また、ＭＳＣＩコクサイ・インデックスに対する著作権及びその他知的財産権はすべてMSCI Inc.に帰属します。

ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み）ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み）とは、MSCI Inc.が開発した株価指数で、世界の新興国で構成されています。また、ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックスに対する著作権及びその他知的財産権はすべてMSCI Inc.に帰属します。

ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ（国債）ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩとは、野村證券株式会社が発表しているわが国の代表的な債券パフォーマンスインデックスで、ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ（国債）はそのサブインデックスです。わが国の国債で構成されており、ポートフォリオの投資収益率・利回り・クーポン・デュレーション等の各指標が日々公表されます。ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ（国債）は野村證券株式会社の知的財産であり、運用成果等に関し、野村證券株式会社は一切関係ありません。

シティ世界国債インデックス（除く日本）シティ世界国債インデックス（除く日本）は、Citigroup Index LLCにより開発、算出および公表されている、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。

ＪＰモルガンＧＢＩ－ＥＭグローバル・ダイバーシファイドＪＰモルガンＧＢＩ－ＥＭグローバル・ダイバーシファイドとは、Ｊ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーが算出し公表している指数で、現地通貨建てのエマージング債市場の代表的なインデックスです。現地通貨建てのエマージング債のうち、投資規制の有無や、発行規模等を考慮して選ばれた銘柄により構成されています。当指数の著作権はＪ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに帰属します。


CS5_15157301_99_os7三菱UFJ国際_PIMCO米国バンクローンF（世界通貨分散コース）（毎月分配型）_交運_表４.indd 1 2015/11/19 9:51:26

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PIMCO 米国バンクローンファンド ＜世界通貨分散コース＞（ …...2015/12/11 · 2010/10 2011/10 2012/10 2013/10 2014/10 2015/10 (円) (百万円) 純資産総額（右目盛）

PIMCO 米国バンクローンファンド＜世界通貨分散コース＞（ …...2015/12/11 · 2010/10 2011/10 2012/10 2013/10 2014/10 2015/10 (円) (百万円) 純資産総額（右目盛）