Valor Actual Neto (VAN)Es un indicador de recuperacin de valores, ya que compara el valor presente de los beneficios futuros esperados de un proyecto con el valor presente del costo esperado. El Valor Actual Neto (VAN) es el valor presente de los rendimientos futuros descontados al costo de capital de la empresa, menos el costo de la inversin y para su determinacin se utiliza la siguiente expresin, donde:

C1, C2,... Cn: Flujos netos de efectivo en cada perodo.Ri: Tasa de descuento apropiada o costo de capital del proyecto en cada periodoC0: costo inicial del proyecto (inversin inicial)n: Cantidad de perodos de duracin del proyecto (vida esperada)

A los efectos del anlisis del VAN, se aceptan lo proyectos cuyo VAN sea positivo y si es negativo, debe ser rechazado, en tanto si dos o ms proyectos son mutuamente excluyentes, deber elegirse el que tenga el VAN ms alto mientras mayor sea el valor del VAN ms atractivo resulta. Un VAN positivo indica que la inversin en el proyecto produce excedentes superiores, en la cuanta del VAN, a los que podran obtenerse invirtiendo esa misma cantidad a la tasa de inversin. La ventaja fundamental de este mtodo es que considera el valor del dinero en el tiempo y su inconveniente principal es la dificultad de especificar el tipo de descuento o de actualizacin, ri, el cual debe considerar adems del tipo de inters, el riesgo que representa el proyecto. Otro factor que debe considerarse previo a la eleccin de una cartera de proyectos excluyentes es si existen diferencias entre la cantidad de periodos de cada uno, para proceder a homogenizarlos, asumiendo que se repiten en el tiempo hasta el infinito. Para este propsito se puede utilizar la siguiente expresin que se deduce al considerar el VAN del flujo de proyectos repetidos a escala constante en forma infinita.

Esta alternativa, si bien homogeniza los proyectos con duracin diferente, tiene como inconveniente, que no es real que la tasa de descuento que pueda aplicarse para la duracin real de los proyectos, se mantenga ms all de este periodo.

Tasa de Rendimiento Contable (Accounting Rate of Return)El Mtodo de la Tasa de Rendimiento Contable (TRC) consiste en comparar el beneficio contable con el valor de la inversin, escogiendo aquel proyecto cuya TRC sea mayor.La TRC se obtiene como el promedio de la utilidad despus de impuestos divida entre el importe de la inversin inicial como se indica en la siguiente expresin.

Dnde:n: cantidad de perodos de que consta la inversin.Bt: beneficio que reporta la inversin en el perodo t.Bn: beneficio neto anual promedio.I: inversin.Mi: monto inicial de la inversin.Los principales puntos dbiles de este mtodo pueden resumirse en:Se utilizan las utilidades contables y no los flujos de caja, por lo cual no se tiene en cuenta el rendimiento marginal de la inversin.No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.Segn este criterio son preferibles los proyectos con elevados beneficios de corta duracin, lo cual no siempre es as. Este indicador es similar al Rendimiento Sobre Activos (ROA) o al Rendimiento Sobre el Capital (ROE).