Plan de Reorganizare SC AGREGATE EST SRL...Debitoarea SC AGREGATE EST SRL prin Administratorul special in baza dispozitiilor art. 94 alin 1 (b) din legea 85/2006 depune prezentul Planul

PLAN DE REORGANIZARE “SC AGREGATE EST SRL”_____________________________________________________________________________

Plan de Reorganizare

SC AGREGATE EST SRL

Elaborat de

SC AGREGATE EST SRL

Prin administrator special

Partene Vlad

1


Septembrie 2012

PLAN DE REORGANIZARE

SC AGREGATE EST SRL

1.Preambul

1.1 Justificarea legala

Reglementarea legala care sta la baza intocmirii prezentului plan de reorganizare este Legea 85/2006 privind procedura insolvenței.

Conform legii, se stabilesc doua sectiuni distincte, respectiv Sectiunea a V-a (Planul), şi Sectiunea a VI-a (Reorganizarea).

Prin prisma acestor prevederi legale se ofera şansa debitorului faţă de care s-a deschis procedura prevazuta de legea mai sus mentionata sa-şi continue viata comerciala, reorganizandu-şi activitatea pe baza unui plan de reorganizare care, conform art. 95 (1): „ va indica perspectivele de redresare in raport cu posibilitațile și specificul activitații debitorului, cu mijloacele financiare disponibile și cu cererea pieței fața de oferta debitorului, și va cuprinde masuri concordante cu ordinea publica (…)” ( Art.95 alin.1 din Legea 85/2006 ).

Facem mentiune ca societatea nu a fost subiect al procedurii instituite de prevederile Legii 85/2006 privind procedura insolventei de la infiintare acesteia si pana in prezent . Nici societatea si niciun membru al organelor sale de conducere , nu a fost condamnata definitiv pentru niciuna dintre infractiunile expres prevazute de art 94 alin 4 al legii privind procedura insolventei . Prin urmare , din acest punct de vedere conditiile legale prevazute de lege pentru propunerea unui plan de reorganizare sunt intrunite.

1.2 Autorul planului si durata acestuia

Debitoarea SC AGREGATE EST SRL prin Administratorul special in baza dispozitiilor art. 94 alin 1 (b) din legea 85/2006 depune prezentul Planul de reorganizare al SC AGREGATE EST SRL. Planul este depus de catre Administratorii care si-au indeplinit acest rol prin prisma verificarii, respectiv respectarii tuturor prevederilor prevazute de legea insolventei .

In vederea acoperirii intr-o cat mai mare masura a pasivului societatii debitoare , se propune implementarea planului de reorganizare pe durata maxima prevazuta la art 95 alin 3 din Legea 85/2006 , si anume 3 (trei) ani de la data confirmarii acestuia de catre judecatorul sindic. De asemenea , pe durata reorganizarii , activitatea societatii debitoare va fi condusa de catre administratorul special al acesteia , acesta pastrandu-si

2


dreptul de administrare sub supravegherea administratorului judiciar . In situaţia in care nu se vor gasi conditii optime pentru derularea componentelor mecanismului reorganizarii, cu acordul a doua treimi din creditorii aflati in sold dupa trecerea a cel mult 18 luni , se va analiza oportunitatea prelungirii planului cu inca 12 luni .

1.3 Scopul planului

Scopul principal al planului de reorganizare coincide cu scopul Legii 85/2006, reglementat de art.2, şi anume acoperirea pasivului debitorului in insolventa. De asemenea, unul din scopurile propunerii prezentului plan este asigurarea pentru creditorii societații a unui nivel al recuperarii creanțelor superior celui de care aceștia ar avea parte in cadrul unei ipotetice proceduri de faliment.

Principala modalitate de realizare a acestui scop, in conceptia moderna a legii, este reorganizarea debitorului şi mentinerea societatii in viata comerciala, cu toate consecintele sociale şi economice care decurg din aceasta. Astfel, este relevata functia economica a procedurii instituite de Legea 85/2006, respectiv necesitatea salvarii societatii aflate in insolventa, prin reorganizare, inclusiv restructurare economica, şi numai in subsidiar, in conditiile eşecului reorganizarii sau lipsei de viabilitate a debitoarei, recurgerea la procedura falimentului pentru satisfacerea intereselor creditorilor.

Reorganizarea prin continuarea activitatii debitorului presupune efectuarea unor modificari structurale in activitatea curenta a societatii aflate in dificultate, mentinandu-se obiectul de activitate, dar aliniindu-se modul de desfaşurare a activitatii la noua strategie, conform cu resursele existente şi cu cele care urmeaza a fi atrase, toate aceste strategii aplicate fiind menite sa faca activitatea de baza a societatii profitabila.

Planul de reorganizare, potrivit spiritului Legii 85/2006, trebuie sa satisfaca scopul reorganizarii lato sensu, anume mentinerea debitoarei in viata comerciala şi sociala, cu efectul mentinerii serviciilor debitorului pe piata.

Totodata, reorganizarea inseamna protejarea intereselor creditorilor, care au o şansa in plus la realizarea creanţelor lor. Aceasta pentru ca, in conceptia moderna a legii, este mult mai probabil ca o afacere functionala sa produca resursele necesare acoperirii pasivului decat lichidarea averii debitoarei aflate in faliment. Argumentele care pledeaza in favoarea acoperirii pasivului societații debitoare prin reorganizarea activitatii acesteia sunt accentuate cu atat mai mult in actualul context economic caracterizat printr-o acuta criza de lichiditați si scaderea semnificativa a cererii pentru achizitia de bunuri mobile si imobile, precum cele existente in patrimoniul societatii. In acest context economic incercarea de acoperire a pasivului societații debitoare prin lichidarea bunurilor din patrimoniul acesteia va necesita un interval de valorificare destul de ridicat generat de inexistența unei cereri sustinute pentru activele societatii. De asemenea, trebuie menționat faptul ca unele din bunurile existente in patrimoniul societații sunt uzate din punct de vedere moral, existand posibilitatea ca procedura de lichidare a acestora sa ridice reale dificultați in ceea ce privește valorificarea acestora potrivit destinației lor.

3


Conceptual reorganizarea inseamna trasarea realista a unor obiective ce trebuie atinse in orizontul de timp planificat , sub aspectul angajarii unor noi afaceri a imbunatatirii calitatii si cantitatii produselor si serviciilor existente . Planul de reorganizare constituie o adevarata strategie de redresare , bazata pe adoptarea unei politici corespunzatoare de management , marketing, organizatoric si structurale toate menite sa transforme societatea din una aflata in dificultate intr-un competitor viabil generator de plus valoare si beneficii .

1.4 Rezumatul planului de reorganizare. Conditii si masuri

In temeiul art. 94 alin. 1 lit. (b) din Legea nr. 85/2006 privind procedura insolventei, prezentul Plan de reorganizare este propus de catre administratorul judiciar Capital Insol SPRL al societati debitoare SC Agregate Est SRL. (in insolventa) – denumita in continuare „Debitoarea”, „Societatea” sau „SC Agregate Est SRL” in colaborare cu debitoarea. Destinatarii acestui Plan de reorganizare – denumit in continuare „Planul” sunt judecatorul sindic şi creditorii inscrişi in tabelul definitiv de creanţe .

Conditiile preliminare pentru depunerea Planului de reorganizare a activitatii debitoarei , conform art. 94 alin. 1 lit. (b) din Legea 85/2006 privind procedura insolventei, cu modificarile și completarile ulterioare au fost indeplinite, dupa cum urmeaza:

- Debitoarea si-a manifestat intentia de a-si reorganiza activitatea ; - Posibilitatea de reorganizare a activitații Societații a fost exprimata de catre

administratorul judiciar cu ocazia depunerii “ Raportului asupra cauzelor si imprejurarilor care au dus la aparitia starii de insolventa “.

- Tabelul definitiv de creanțe impotriva SC Agregate Est SRL a fost depus la dosar și afișat la data de 03.04.2012, planul fiind propus in interiorul termenului prevazut de art. 94 lit b din Legea nr. 85 / 2006 ; debitoarea nu a mai fost subiect al procedurii instituite de Legea 85/2006 , nici societatea si nici un membru al organelor de conducere nu a fost condamnat definitiv pentru niciuna dintre infractiunile prevazute la art 94 alin 4 din Legea 85/2006 privind procedura insolventei .

Planul prevede ca metodă de reorganizare continuarea activitatii curente in vederea acoperirii pasivului intr-o masura cat mai adecvata . Continuarea activitatii curente se va efectua sub supravegherea creditorilor si a administratorului judiciar care prin intermediul rapoartelor financiare vor cunoaste permenent evolutia societatii si vor putea lua masuri in timp real pentru ameliorarea unor eventuale abateri de la plan . Supravegherea activitatii curente este dublata de necesitatea atingerii unor obiective tinta stabilite prin planul de reorganizare care se refera cel putin la un anumit nivel al gradului de incarcare a capacitatilor de productie, la un anumit nivel al veniturilor si la un cuantum prestabilit al distribuirilor de sume . Termenul de executare a Planului este de 3 ani de la data confirmarii acestuia cu posibilitatea de prelungire in conditiile legii .

Categoriile de creanţe defavorizate prin prezentul plan potrivit legii sunt urmatoarele:

- creantele garantate

4


- creantele salariale- creantele bugetare- creantele chirografare

Planul mentioneaza despagubirile ce urmeaza sa fie oferite titularilor tuturor categoriilor de creanţe , in comparatie cu valoarea estimata care ar putea fi primita prin distribuirea in caz de faliment . Categoriile propuse pentru a vota planul de reorganizare potrivit art 100 alin 3 sunt :

- Creante garantate,- Creantele salariale,- Creante bugetare,- Creanţele chirografare, art. 96 al.1 L85/2006.- Creanţele chirografare, art. 123 L85/2006.

2 Avantajele reorganizarii

2.1. Premisele reorganizarii SC AGREGATE EST SRL

Principalele premise de la care pleaca reorganizarea debitoarei sunt urmatoarele:

• Continuitatea activitatii societatii ;

• Baza materiala de care dispune societatea ii permite acesteia sa-și desfașoare activitatea;

• Existenta unor active care pot genera sau pot fi sursa alternativa de venituri prin vanzarea acestora;

• Existența unui personal calificat, cu experiența in domeniul de activitate al Societații și atașat fața de valorile companiei;

• Existenta unor creante semnificative ce urmeaza a fi recuperate de catre debitoare.

Demararea procedurii de reorganizare a societații, incheierea unor noi contracte, precum si recuperarea creantelor de la proprii debitori, vor crea posibilitatea de generare a unor fluxuri de numerar suplimentare ce va permite efectuarea de distribuiri catre creditori.

Per a contrario, vanzarea in acest moment al intregului patrimoniu al SC AGREGATE EST SRL in cazul falimentului ar reduce şansele de recuperare a creanţelor pentru creditori garantaţi, bugetari şi salariale şi ar duce la instrainarea acestui patrimoniu la o valoare inferioara faţă de valorea sa reala. Votarea planului şi demararea procedurii reorganizarii sunt masuri menite prin finalitatea lor sa satisfaca interesele tuturor creditorilor, atat ale creditorilor garantați,

5


cat şi ale celorlalti creditori, precum şi interesele debitoarei care işi va continua activitatea, cu toate consecintele economice şi sociale aferente.

2.2 Avantaje generale faţă de procedura falimentului

Falimentul unei societati situeaza debitoarea şi creditorii pe pozitii antagonice, primii urmarind recuperarea integrala a creanţei impotriva averii debitorului, iar acesta din urma mentinerea intreprinderii in viata comerciala. Daca in cazul falimentului interesele creditorilor exclud posibilitatea salvarii intereselor debitorului, a carui avere este vanduta (lichidata) in intregime, in cazul reorganizarii cele doua deziderate se cumuleaza, debitorul continuandu-şi activitatea, cu consecinta creşterii sale economice, iar creditorii profita de pe urma maximizarii valorii averii şi a lichiditatilor suplimentare obtinute, realizandu-şi in acest fel creanţe le intr-o proporție superioara decat ceea ce s-ar realiza in ipoteza falimentului.

Facand o comparatie intre gradul de satisfacere a creanţelor in cadrul celor doua proceduri, aratam ca in ambele cazuri exista un patrimoniu vandabil destinat platii pasivului, dar ca, in procedura reorganizarii, la lichiditatile obtinute din eventuala vanzare a bunurilor din patrimoniul debitoarei care nu sunt necesare reușitei planului, se adauga profitul rezultat din recuperarea creantelor pe care le inregistreaza societatea, dar si din continuarea activitatii debitoarei, toate fiind destinate platii pasivului.

3. Prezentarea societatii.

3.1. Identificarea societăţii

Denumire SC AGREGATE EST SRLForma juridică Societate cu răspundere limitatăSediul Sat Valea Lupului, com.Valea Lupului jud. IaşiCUI RO1957210ONRC J22/591/1991

3.2. Scurt istoric al societatii.SC AGREGATE EST SRL funcţionează pe piaţa din România ca societate cu capital

integral privat, din anul 1994. Obiectul principal de activitate al societatii este Extractia pietrisului si

nisipului; extractia argilei si caolinului, conform codului CAEN 0812. Societatea a avut sediul initial in Iasi, Piata Unirii, nr. 11, parter, avand ca asociat unic si

6


administrator pe Zaharia Schrotter. In data 20.06.2006 se decide cooptarea in societate a trei noi asociati (Ionescu Ioan Sorin, Fiabane Giuseppe si Michael Nseir), structura actionariatului dupa cooptarea acestora fiind perfect echilibrata, fiecare asociat detinand 25% din capitalul societatii. Valoarea unitara partilor sociale a fost stabilita la 18,24 lei, iar numarul de parti sociale detinut de fiecare asociat este de 250.

Ulterior cooptarii asociatilor, se decid prin hotarari ale acestora crearea unui punct de lucru in com. Cristesti, judetul Iasi, extinderea obiectului de activitate al societatii si realizarea investitiilor semnificative.

În cei 21 de ani de existenţă (1991 – 2012), societatea debitoare a prestat in general activitati de comert pana in anul 2006 si exclusiv activitati de extractie, prelucrare si comercializare a sorturilor de balastiera, conform cod CAEN 0812, atribuit ca fiind principala activitate din anul 2006 pana in prezent, dupa achizitionarea intregii balastiere Cristesti si a utilajelor aferente.

Societatea a reusit sa se impuna pe piata sorturilor de balastiera din zona, datorita calitatii produselor obtinute, calitate impusa de complexitatea utilajelor noi, cu tehnologii moderne, care au fost achizitionate in anii 2006-2007, dar si datorita personalului calificat, care lucreaza efectiv la statia respectiva.

În anul 2007 s-a inceput procedura de certificare a conformitatii produselor obtinute, finalizat prin emiterea de catre CertRom – organism acreditat pentru certificarea conformitatii produselor SR EN 45011:2001 a unui certificat pentru balast, sort 0-63 mm, agregate de rau neconcasate, sorturi 0-4mm, 4-8mm, 8-16mm, agregate de rau concasate, sorturi 0-4mm, 4-8mm, 8-16mm, 16-25mm.

Misiunea societatii este să ofere servicii de calitate în domeniul extractiei si comercializarii produselor de balastiera, pentru domeniul public sau privat, cu piata de desfacere identificata in general in zona judetului Iasi si limitrofe.

3.3. Salariatii societatii.In prezent, societatea are un numar relativ redus de angajati, structurat astfel:

Nr. Ocupatia Numar personae

crt.

1 SOFERI 32 SEF STATIE 13 ADMINISTRATOR 14 INGINER 1

3.4. Analiza rezultatelor economico- financiare

In vederea stabilirii cauzelor care au dus la starea de insolvenţă (insuficienţa fondurilor băneşti disponibile pentru plata datoriilor exigibile), pe baza evidenţei contabile a debitoarei, situaţiile financiare elaborate pe anii 2008, 2009,2010 precum şi evidenţa contabilă pe anul 2011, administratorul judiciar a efectuat cercetări pe mai multe planuri:

- analiza evoluţiei contului de profit şi pierderi;- analiza situaţiei patrimoniale pe baza bilanţului contabil - analiza indicatorilor economico-financiari.Perioada de timp luată ca referinţă pentru această analiză este reprezentată de activitatea din intervalul 2008-DEC. 2011, reprezentând perioada de înaintea deschiderii

7


procedurii, respectiv situaţia premergătoare deschiderii procedurii de insolvenţă, in vederea obţinerii unei imagini asupra evoluţiei situaţiei economico-financiară a debitoarei, precum şi asupra cauzelor care au condus la incapacitatea de plăţi a acesteia.

Ca materiale de analiză au fost folosite evidenţa contabilă a debitoarei, situaţiile financiare elaborate pe anii 2008, 2009, 2010 precum şi balanta contabilă la decembrie 2011.În vederea analizei situaţiei economico-financiare a societăţii, sunt elaborati indicatorii economico-financiari pe anii 2008-DEC 2011, situaţie care cuprinde nu numai indicatorii luaţi din bilanţurile anuale ale debitoarei ci şi anumiţi indicatori calculaţi, care urmează să fie comentati în textul prezentat în cele ce urmează.

3.4.1. Analiza performanţelor financiare

3.4.2. Analiza evoluţiei contului de profit si pierdere

Contul de profit şi pierdere este un document contabil care oferă o imagine fidelă asupra performanţei financiare, sintetizand intr-o manieră explicită veniturile şi cheltuielile dintr-o perioadă de gestiune şi pe această bază prezintă modul de formare a rezultatelor economice. Aşadar, contul de profit şi pierdere este un document de sinteză contabilă prin care se regrupează fluxurile de exploatare, financiare şi extraordinare ale unei intreprinderi. Cu ajutorul lui se explică modul de constituire a rezultatului exerciţiului in diferite etape permiţand desprinderea unor concluzii legate de nivelul performanţelor economice ale activităţii desfăşurate de o entitate intr-o perioadă de gestiune.Prin urmare, analiza evoluţiei contului de profit şi pierdere este necesară pentru a contura o imagine cat mai fidelă şi complexă a situaţiei societăţii analizate, precum şi pentru a putea defini cat mai precis cauzele şi împrejurările care au determinat instalarea insolvenţei SC AGREGATE EST SRL .

8


După cum se poate constata,in perioada analizată, activitatea debitoarei s-a desfăşurat în condiţii de eficienţă/rentabilitate, in anul 2008, rezultatul fiind pozitiv, însemnând profit. Numai începând cu anul 2009, an ce coincide cu debutul crizei, situaţia societăţii s-a deteriorat, aceasta realizând pierdere. Valoarea profitului realizat pe anul 2008 este de 128.236 lei. Pe anul 2009 s-a relizat o pierdere de 731.276 lei iar pe anul 2010 pierderea inregistrata a fost de 744.795 lei. Pe anul 2011, până la deschiderea procedurii (29.06.2011) s-a înregistrat o pierdere de 189.166 lei iar lla finalul anului pierderea a fost de 472.720 lei.

9


Subliniem că valoarea indicatorului rezultatul din exploatare, indicator care potrivit literaturii de specialitate măsoară practic eficienţa managementului, califică direct calitatea actului managerial si are aceeaşi evoluţie ca şi rezultatul exerciţiului (valoarea acestuia în anul 2008 este un profit de 644.740 lei, în anul 2009 o pierdere de 583.792 lei, pe anul 2010 o pierdere de 437.343 lei, iar pe anul 2011, la finalul acestuia o pierdere de 472.937 lei

Analiza contului de profit şi pierdere are rolul de a prezenta, intr-o formă sintetică, performanţele financiare ale activităţii desfăşurate de societate in perioada analizată. Activitatea din exploatare prezintă cea mai mare importanţă in cadrul analizei pe baza contului de profit şi pierdere, indiferent de specificul activităţii entităţii economice analizate.Incepem cu analiza cifrei de afaceri prin prisma categoriilor de venituri pe care le încorporează.In cazul SC AGREGATE EST SRL, cifra de afaceri urmează un trend descrescator, astfel că în anul 2009 aceasta scade faţă de anul 2008, urmand ca apoi să scadă pană la sfârşitul perioadei analizate (decembrie 2011). Această evoluţie se înregistrează în principal pe fondul descresterii veniturilor realizate din producţia vândută, pe parcursul perioadei analizate.

Veniturile din activitatea de exploatare au un trend asemănător cifrei de afaceri şi sunt reprezentate de venituri din vânzarea mărfurilor, producţia vândută, variaţia stocurilor, producţia realizată de entitate pentru scopurile sale proprii şi capitalizată şi alte venituri din exploatare.

Ponderea cea mai mare în cadrul veniturilor din exploatare o deţin veniturile din producţia vândută. Acestea au un trend descrescator, astfel că in anul 2008 valoarea lor este de 1.173.280 lei, scade in anul 2009 la 512.118 lei urmand să continuie scaderea si in anul 2010 pana la 339.533 lei. In anul 2011, anul intrarii in insolventa, veniturile din exploatare au ajuns la valoarea de 291.446 lei la finalul anului.

Veniturile din variatia stocurilor au o influenta nesemnificativa in analiza rezultatelor societatii. Cheltuielile de exploatare reprezintă totalul cheltuielilor generate de desfăşurarea activităţii societăţii şi au o evoluţie asemănătoare veniturilor din exploatare.In cazul SC Agregate Est SRL cheltuielile de exploatare urmează o traiectorie descrescatoare pe perioada analizată, ponderea cea mai mare fiind deţinută de alte cheltuieli de exploatare, urmate de cheltuielile cu materiile prime si materiale consumabile, cheltuieli cu personalul, in cadrul cărora ponderea cea mai mare o deţin cheltuielile cu salariile, urmate de cheltuielile cu asigurările şi protecţia socială, aferente salariilor înregistrate, cheltuieli cu energia şi apa şi alte cheltuieli materiale, acestea din urmă având o pondere foarte mică în total cheltuieli de exploatare. Se observă că pe parcursul anului 2008, cheltuielile de exploatare sunt mai mici decat veniturile, astfel că, rezultatul din exploatare, aferent anului 2008 se finalizează cu profit. În anul 2009 si urmatorii, cheltuielile de exploatare au fost mai mari decât veniturile din exploatare, astfel că rezultatul din exploatare aferent este pierdere.

10


În ceea ce priveşte activitatea financiară a societăţii,conţinutul acesteia este alcătuit în cea mai mare parte din valoarea câştigurilor şi a pierderilor rezultate din valoarea dobânzilor aferente conturilor pe care societatea le are deschise la bancă, precum şi din valoarea diferenţelor de curs valutar, precum şi creditului bancar contractat.

Veniturile financiare au o pondere redusă în total venituri realizate de debitoare (sub nivelul de 1%), iar structural cea mai mare pondere in aceste venituri o au diferenţele de curs valutar favorabile rezultate din credite şi de venituri din dobanzi aferente disponibilităţilor din contul curent.Cheltuielile financiare reprezintă de fapt cheltuieli privind dobanzile generate de creditul bancar in derulare.Valoarea negativă a rezultatului financiar înregistrat de-a lungul întregii perioade analizate, a condus la o influenţă în sens negativ a valorii rezultatului exerciţiului, avand astfel ca şi efect diminuarea acestuia.

Rezultatul brut al exerciţiului înregistrează valori pozitive pentru anul 2008 si valori negative pentru urmatorii ani. In urma înregistrării impozitului pe profit, rezultatul net al exerciţiului, înregistrază valori inferioare rezultatului brut, avand aceeaşi evoluţie ca şi acesta.

4.3. Analiza situaţiei patrimoniului

In cele ce urmează, administratorii judiciari au efectuat o analiză asupra situaţiei patrimoniului societăţii SC Agregate Est SRL pentru a da o imagine cat mai clară asupra activităţii acesteia pe perioada 2008- decembrie 2011.

Ai =Imn+Imc+If Ac=St+Cr+Db+Invts AT=Ai+Ac+Chav

Vom incepe cu analiza activului net contabil (ca expresie a averii nete a acţionarilor), având in vedere faptul că, gradul de investire a capitalului şi puterea sa economică sunt definite de activul societăţii. Prin urmare, activul net contabil dă indicii asupra

11


solvabilităţii globale a intreprinderii şi asupra dimensiunilor capitalurilor proprii ale entităţii economice.

Elementele de activ urmează o evoluţie oscilantă de-a lungul intregii perioade analizate, bazată in special pe majorarea valorii creanţelor neîncasate şi scăderea imobilizărilor corporale.Paralel cu evoluţia elementelor de activ s-a modificat cuantumul şi structura datoriilor societăţii, determinand modificarea activului net contabil (Activ net contabil = Activ total – Datorii totale).

DENUMIRE INDICATOR DEC.2008 DEC.2009 DEC.2010 Dec.2011

TOTAL ACTIV 4413125 4115411 3939128 3572940

TOTAL DATORII 5544516 5978078 6531735 6654398

Activ net contabil -1131391

-

1862667

-

2592607

-

3081458

Din analiza evoluţiei valorilor indicatorului activ net contabil reiese faptul că, pe întreaga perioadă analizată, acesta înregistrează o modificare constanta de scadere. Pentru toată perioada analizată valoarea activelor deţinute nu a depăşit-o pe cea a datoriilor, dat fiind faptul ca intreg creditul bancar pe care l-a contractat societatea este inclus in total datorii, chiar daca nu este scadent integral.

Activele imobilizate ale societăţii sunt formate, structural, din imobilizări necorporale, imobilizări corporale şi imobilizări financiare.Imobilizările reprezintă o componentă importantă a activului patrimonial al oricărei societăţi şi constituie baza materială şi financiară necesară pentru desfăşurarea activităţii.Imobilizările corporale deţin ponderea cea mai mare in cadrul activelor imobilizate. Imobilizările corporale sunt reprezentate de terenuri, construcţii, echipamente tehnologice, mijloace de transport, mobilier, aparatură birotică şi alte echipamente, imobilizări corporale in curs.

Activele circulante reprezintă a doua componentă în structura activului bilanţier,iar prin natura lor, pot insemna calea cea mai scurtă spre obţinerea unor lichidităţi pe termen scurt.Creanţele sunt in mare parte formate din creanţe comerciale aferente clienţilor neîncasaţi.

Situaţia creanţelor şi a datoriilor in perioada 2008-dec 2011 se prezintă astfel:

DENUMIRE INDICATOR 2008 2009 2010 2011

Creante 192226 261149 333044 300350

Total datorii

554451

6

597807

8

653173

5

665439

8Datorii neacoperite de creanţe 535229 571692 619869 635404

12


0 9 1 8

Totalul datoriilor debitoarei are un trend crescător, determinat în special de datoriile faţă de bănci, prin imprumuturile contractate şi datoriile către furnizori.Valoarea totală a creanţelor are tendinţa de creştere pe parcursul perioadei analizate, principala creanţă fiind reprezentată de sumele neîncasate de la clienţi.

Disponibilităţile băneşti reprezintă cea mai lichidă resursă a unei entităţi economice. Structural, disponibilităţile băneşti ale societăţii sunt alcătuite din valoarea disponibilului existent in conturile bancare, a disponibilităţilor de trezorerie existente in casă, precum şi a avansurilor de trezorerie. Acestea inregistrează un trend descendent in perioada analizată.

In ceea ce priveşte cheltuielile în avans, acestea reprezintă cheltuieli care se plătesc în exerciţiul curent dar care se referă la un exerciţiu financiar viitor cand urmează să fie incluse in costuri. Valoarea acestor cheltuieli reprezintă cheltuieli efectuate în avans pentru diverse servicii.

Analiza ratelor de structură ale activului - aceste rate evidenţiază,în mărimi relative, modul de structurare a mijloacelor economice din activul bilanţier funcţie de rolul şi destinaţia lor în procesul productiv, precum şi funcţie de durata utilizării acestora.

DENUMIRE INDICATOR Simbol Formula DEC.2008 DEC.2009 DEC.2010 DEC.2011

% % % %

RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE Rai In/At*100 78.22% 76.84% 72.98% 72.33%

Rata imobilizarilor necorporale Rin Imn/At*100 0.80% 0.77% 0.90% 0.77%

Rata imobilizarilor corporale Ric Imc/At*100 77.41% 76.07% 72.08% 71.56%

Rata imobilizarilor financiare Rif If/At*100 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

RATA ACTIVELOR CIRCULANTE Rac Ac/At*100 10.36% 11.63% 13.58% 12.85%

Rata stocurilor Rst St/At*100 6.00% 5.28% 5.03% 4.08%

Rata creantelor Rcr Cr/At*100 4.36% 6.35% 8.45% 8.41%

Rata disponibilitatilor Rd Db/At*100 0.00% 0.00% 0.09% 0.43%

RATA CHELTUIELILOR IN AVANS Rcav Chav/At*100 11.43% 11.53% 13.44% 14.81%

Analiza ratelor de structură ale activului SC Agregate Est SRL

Din analiza ratelor generale ale activelor se constată o pondere mai accentuată a activelor imobilizate comparativ cu activele circulante (intre 70% si 80% comparativ cu 10-13%) pe toţi anii supuşi analizei.

CONCLUZII:• Rata activelor imobilizate = In/At*100 se calculează ca raport între activele imobilizate şi total active, redând ponderea activelor imobilizate în totalul activelor. O creştere a ratei imobilizărilor faţă de anul de bază semnifică o consolidare, modernizare a insfrastructurii întreprinderii care are consecinţe favorabile în direcţia creşterii credibilităţii firmei în faţa investitorilor şi ai creditorilor. De asemenea însă o imobilizare

13


prea mare de active imobilizate poate crea pe termen scurt probleme de lichiditate financiară, dacă întreprinderea nu dispune de suficient numerar pentru finanţarea afacerilor curente. Această rată are valori optime de 70% în industrie şi aproximativ 40-50% în domeniul comerţului. In cazul SC Agregate Est SRL, rata activelor imobilizate s-a redus nesemnificativ de la 78,22% in anul 2008 la 72.33% in anul 2011, direcţia de acţiune a fost cea corectă, în sensul diminuării activului imobilizat , în condiţiile dificultăţilor financiare.• Rata imobilizărilor necorporale = Inn/At are un nivel neglijabil.• Rata imobilizărilor financiare = If/At are un nivel neglijabil.• Rata imobilizărilor corporale=Inc/At este o rată complementară împreună cu precedentele două faţă de rata activelor imobilizate, această având evident ponderea cea mai mare şi interpretarea similară cu rata activelor imobilizate.• Rata activelor circulante=Ac/At se calculează ca raport între activele circulante şi total active, redând ponderea activelor circulante în totalul activelor. Acest indicator pune în evidenţă dimensiunea propriu-zisă a afacerii derulate de întreprindere în decursul exerciţiului financiar. Această rată diferă de la o ramură la alta şi de la un sector la altul. Nivelurile optime în industrie sunt situate în jurul valorii de 29%, iar în comert între 40-50%. O imobilizare consistentă în stocuri şi creanţe generează probleme de lichiditate pe termen scurt.Pentru societatea SC Agregate Est SRL in perioada analizată, nivelul ratei activelor circulante se situează sub limita de 30%, fiind situata in general intre 10-14%, mai putin decât nivelul considerat optim şi generând probleme de lichiditate pe termen scurt. In anul 2010 comparativ cu anii 2008 si 2009 indicatorul inregistrează o creştere nesemnificativă, rezultată din expansiunea creanţelor. In decembrie 2011 se înregistrează o scădere a ratei, determinată de diminuarea creanţelor, insă valoarea indicatorului se situează tot sub valoarea optima calculata si acceptata pentru functionarea societatii.• Rata stocurilor - reprezintă ponderea stocurilor in total active (St/At). Se calculează ca raport între stocuri şi active circulante şi indică ponderea stocurilor în totalul activelor circulante. Rata stocurilor ia valori diferite de la un sector la altul în funcţie de natura activităţii, ea fiind mai ridicată la întreprinderile din sfera producţiei şi distribuţiei de bunuri materiale. Durata ciclului de fabricaţie se reflectă în mod direct în această rată, întreprinderile cu un ciclu lung de fabricaţie înregistrând o valoare a ratei stocurilor ridicată. De asemenea o creştere a volumului activităţii generează o sporire justificată a stocurilor. În general, însă, ca tendinţă, o creştere a stocurilor faţă de anul precedent se apreciază nefavorabil deoarece presupune imobilizări suplimentare de fonduri, numerar şi echivalente de numerar.Indicatorul înregistrează un nivel relativ constant dar in scadere in perioada analizată şi se situează la nivelul mediu de 5 - 6 % din total active circulante.• Rata creanţelor - se calculează ca raport procentual intre creanţe şi totalul activului (Cr/At). Este calculată ca raport între creanţe şi active circulante şi indică ponderea creanţelor în activele circulante. O creştere a ratei creanţelor se poate datora fie diminuării ratei stocurilor sau ratei de trezorerie, în condiţiile menţinerii neschimbate a volumului creanţelor, fie datorită creşterii volumului creanţelor, menţinându-se neschimbate valoarea stocurilor şi a trezoreriei, fie ambilor factori. În ambele situaţii se realizează o creştere a imobilizărilor monetare cu implicaţii nefavorabile asupra echilibrului financiar pe termen scurt. In cazul SC Agregate Est SRL se constata o crestere accentuată a volumului creanţelor, de la 4,36 % în anul 2008 la 8,41% în anul 2011 cu efecte nefavorabile asupra echilibrului financiar.• Rata disponibilităţilor - reflectă ponderea disponibilităţilor băneşti in cadrul patrimoniului şi se calculează ca raport procentual intre disponibilităţile baneşti şi totalul

14


activului (Db/At). Nivelul optim al acestei rate trebuie să fie 10% din activ total, iar in cazul de faţă inregistrază un nivel redus, ceea ce reflectă in mod evident problema de lichiditaţi a acestei societăţii. Durata mare de incasare a clienţilor necorelată cu exigibilitatea datoriilor, obligă firma să-şi finanţeze activitatea curentă preponderent din credite de trezorerie

Analiza continuă cu o trecere in revistă a pasivului societăţii

DENUMIRE SimbolDEC.2008 DEC.2009 DEC.2010 dec.2011

lei % lei % lei % lei %

Capital social KPS 8507 0.19% 8507 0.21% 18247 0.46% 18247 0.51%

Rezerve din reevaluare Rrev 0 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Rezerve Rez 76045 1.72% 76045 1.85% 76045 1.93% 76045 2.13%

Rezultat reportat profit(+)/pierdere(-) Rr

-1215943 -

27.55%

-1215943 -

29.55%

-1951784 -49.55% -2703028 -75.65%

Profit Pn128236 2.91% -731276 -

17.77%

-751245 -19.07% -472720 -13.23%

Repartizarea profitului Rep -128236 -2.91% 0 0.00% 0.00% 0 0.00%

Subventii pentru investitii Subv

Capital propriu KPR-1131391 -

25.64%

-1862667 -

45.26%

-2608737 -66.23% -3081457 -86.24%

Provizioane pentru riscuri si cheltuieli ProvCredite bancare pe termen lung Itl

1932936 43.80% 1937543 47.08% 2237009 56.79% 2234021 62.53%

Credite bancare pe termen scurt Its

0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Furnizori si asimilate Fz 83168 1.88% 102006 2.48% 272800 6.93% 326811 9.15%

Buget de stat si local BS 72956 1.65% 302639 7.35% 371807 9.44% 440048 12.31%

Salarii si asimilate Sal 4532 0.10% 19443 0.47% 38343 0.97% 41066 1.15%

Creditori diversi Crd 101763 2.31% 980 0.02% 2026 0.05% 0 0.0%

Alte datorii Adat 3349161 75.89% 3615467 87.85% 3609750 91.64% 3612452 101.11%

Venituri in avans Vavs 0.00% 0.00% 16130 0.41% 0.00%

Datorii totale Dat5544516 125.64

%

5978078 145.26

%

6531735 165.82

%

6654398 186.24%

TOTAL PASIV PT4413125 100.00

%

4115411 100.00

%

3939128 100.00

%

3572940 100%

În componenţa capitalurilor proprii intră: capitalul social, rezervele din reevaluare, rezerve, rezultatul reportat şi rezultatul exerciţiului financiar. Capitalurile proprii cunosc o evoluţie descrescatoare din anul 2008, iar scăderea abruptă din 2009 este explicată de pierderea realizată in anul 2009.În ceea ce priveşte evoluţia elementelor componente ale acestui indicator la SC Agregate Est SRL, se poate observa cu uşurinţă faptul că valoarea capitalului social creste in anul 2010. Toate variaţiile de capitaluri proprii sunt datorate variaţiei rezervelor şi rezultatului exerciţiului.

15


Capitalurile permanente sunt formate din capitalurile proprii la care se adaugă datoriile pe termen mediu şi lung. Datoriile pe termen scurt sunt reprezentate de: datorii aferente creditelor bancare, datorii faţă de furnizori, faţă de bugetul statului şi local, salarii şi asimilate şi alte datorii.Acestea au un trend ascendent in perioada analizată.

3.4.4. Analiza soldurilor intermediare de gestiune

Va=Vmf+Qex-Chmf-Ci EBE=Va-Imp+Sbv-Chp Re=EBE+Ave-Ache-ChaMc = Vmf-Chmf Rc=Re+Vf-Chf Rb=Rc+Rexc Rn=Rb-Ipr

Soldurile intermediare de gestiune reprezintă, de fapt, etape succesive în formarea rezultatului final. Construcţia indicatorilor se realizează în cascada pornind de la cel mai cuprinzător (producţia exerciţiului + marja comerciala) şi încheind cu cel mai sintetic (rezultatul net al exerciţiului). Fiecare sold intermediar de gestiune reflectă rezultatul gestiunii financiare la treaptă respectivă de acumulare.

Întocmirea tabloului soldurilor intermediare de gestiune are ca scop:

16


• aprecierea creşterii bogăţiei, generate de activitatea întreprinderii;• descrierea repartizării bogăţiei create de întreprindere între: salariaţi şi organismele sociale,stat, acţionari, întreprindere;• înţelegerea formării rezultatului net;• studiul structurii activităţii cu ajutorul unor rate care permit analiza evoluţiei în timp aacesteia (de exemplu, rata marjei comerciale, rata valorii adăugate, ponderea exportului etc.);• studiul mijloacelor de exploatare, folosind rate precum randamentul forţei de muncă,randamentul echipamentului industrial etc.;• analiza rentabilităţii;• analiza evoluţiei în timp prin calcularea variaţiei procentuale a principalelor solduriintermediare de gestiune, identificarea cauzelor acestor variaţii şi stabilirea, dacă este cazul,de măsuri corectoare.

• Valoarea adăugată (Va) exprimă creşterea de valoare rezultată din utilizarea factorilor de producţie, indeosebi a factorilor muncă şi capital, peste valoarea materialelor şi serviciilor cumpărate de intreprindere de la terţi. Facem precizarea că soldurile intermediare de gestiune sunt puţin adaptate analizei activităţii comerciale, marja comercială fiind insuficientă pentru analizarea in detaliu a activităţii comerciale a uneiintreprinderi. Valoarea adăugată este influenţată de marja comercială, ca fiind rezultatul degajat din vanzările de mărfuri şi producţia exerciţiului prezentat sub rezerva faptului că vanzările de produse finite şi prestările de servicii sunt evaluate la preţul de vanzare, in vreme ce producţia stocată şi cea imobilizată sunt evaluate in costuri de producţie.

In perioada de analiză, indicatorul scade, de la valoarea de 688.330 lei in anul 2008, la 136.797 lei in anul 2009, cu revenirea in sensul cresterii in anul 2010 pana la valoarea de 143.007 urmat apoi de o descrestere pentru anul 2011 pana la nivelul sumei de 67645. Această creştere pentru anul 2009 se datorează in principal creşterii veniturilor din productia proprie, ceea ce inseamnă că valoarea adăugată a asigurat remunerarea participanţilor direcţi şi indirecţi la activitatea economică a intreprinderii: personalul, prin salarii, indemnizaţii şi alte cheltuieli; statul, prin impozite, taxe şi vărsăminte; creditorii, prin dobanzi şi comisioane plătite; întreprinderea, prin capacitatea de autofinanţare. În anii urmatori 2010 si 2011, indicatorul scade, datorită diminuării producţiei exerciţiului.

• Excedentul brut al exploatării (EBE) corespunde rezultatului economic al întreprinderiigenerat de operaţiile de exploatare independent de politica financiară, politica de amortizare şi de provizioane constituite, fapt ce determină să fie considerat ca indicator esenţial în analizele de gestiune şi în efectuarea analizelor comparative între întreprinderi.Rolul excedentului brut al exploatării, poate fi urmărit sub trei aspecte:1) – este o măsura a performanţelor economice ale întreprinderii. Un EBE suficient de mare va permite întreprinderii reînnoirea imobilizărilor sale prin amortizări, acoperirea riscurilor din provizioanele constituite şi asigurarea finanţării sale care antrenează cheltuieli financiare, iar diferenţa va fi distribuită

17


statului (impozit pe profit), acţionarilor (dividende) si/sau conservată prin autofinanţare.2) – EBE este independent de politica financiara (nu este influenţat de venituri şi cheltuieli), de politica de investiţii (nu ţine cont de deciziile întreprinderii privind modalităţile de calcul a amortizării), de politica de individ (deciziile întreprinderii privind repartizarea profitului net), de politica fiscală şi de elementele excepţionale (nu ia în calcul impozitul pe profit şi rezultatul excepţional)3) – EBE reprezintă o resursa financiara fundamentală pentru întreprindere.EBE constituie primul nivel al analizei privind formarea trezoreriei globale ale întreprinderii.

In cazul SC Agregate Est SRL excedentul brut al exploatării scade de la 327467lei în anul 2008 la 223.316 lei în anul 2009, urmând să scada în anul 2010 la o valoare negativă, de -84564 lei, astfel că se poate vorbi despre o insuficienţă brută a exploatării ceea ce reflect deficienţe structurale ale activităţii de bază a întreprinderii.

• Rezultatul din exploatare (Re) măsoară, in mărimi absolute, rentabilitatea procesului de exploatare, prin deducerea tuturor cheltuielilor din veniturile exploatării. In anul 2007 si 2008 valoarea acestui indicator este pozitivă, de 1128317 lei în anul 2007 şi 2168513 lei în anul 2008, iar în anul 2009 este negativă de -1699519 lei, determinată de cuantumul mare al cheltuielilor de exploatare.

• Rezultatul curent (Rc) este determinat de rezultatul exploatării şi cel al activităţii financiare. In anul 2007 si 2008 valoarea acestui indicator este pozitivă, de 720079 lei în anul 2007 şi 1238747 lei în anul 2008, iar în anul 2009 este negativă de -2613629 lei.

• Rezultatul net (Rn) reprezintă, în mărimi absolute, măsura rentabilităţii financiare a capitalului propriu subscris si vărsat de acţionari. In anul 2007 si 2008 valoarea acestui indicator este pozitivă, de 571956 lei în anul 2007 şi 1090624 lei în anul 2008, iar în anul 2009 este negativă de -2619129 lei

18


Matricea privind analiza rezultatului curent pune în evidenţă nouă situaţii:

A. Rezultatul curent este aproximativ zero: RC~0

Pragul de rentabilitate al activităţii curente reprezintă un minimum ce trebuie atins, dar care nu poate asigura dezvoltarea, deoarece în acest punct veniturile din exploatare şi cele financiare permit doar acoperirea exactă a cheltuielilor de exploatare şi financiare.Această situaţie corespunde următoarelor cazuri:Cazul 1: pragul de rentabilitate curentă „levier financiar”Exploatarea foarte rentabilă ar trebui să permită întreprinderii redresarea rapidă a situaţiei financiare, cheltuielile financiare diminuându-se concomitent cu ameliorarea rezultatului curent.Riscul întreprinderii depinde, în acest caz, de perenitatea profitului exploatării.Cazul 2: pragul de rentabilitate curentă „supravieţuire”Întreprinderea rămâne în stare de funcţionare prin echilibrarea activităţii de exploatare cu politica sa financiară, fără să-şi asume vreun risc financiar. Transformarea sa progresivă depinde de nivelul investiţiilor realizate şi de starea pieţei.Cazul 3: pragul de rentabilitate „transformare”Întreprinderea îşi acoperă pierderile exploatării pe baza veniturilor substanţiale rezultate din plasamente financiare.Întreprinderea poate renunţa la activitatea de exploatare nerentabilă în favoarea activităţii financiare, situaţie ce poate fi temporară sau definitivă.

B. Rezultatul curent este pozitiv: RC>0

19


Cazurile următoare, considerate ca situaţii ideale, corespund situaţiilor în care întreprinderea degajă rentabilitate din activitatea sa, deoarece rezultatul exploatării şi rezultatul financiar nu înregistrează niciodată valori negative.Cazul 4: Profit curent „bun manager al întreprinderii”Este situaţia ideală pentru o întreprindere productivă, datorită unui bun echilibru al politicii financiare, rezultatul exploatării nu este absorbit de cheltuielile financiare.Cazul 5: profit curent „supermarche” sau „holding”Este o situaţie specifică întreprinderilor care desfăşoară o activitate generatoare de lichidităţi, care caută cele mai bune plasamente posibile, supraveghind permanent expansiunea pieţei şi gestiunea trezoreriei.Cazul 6: profitul curent „monopol”Întreprinderea ocupă o poziţie privilegiată pe piaţă, ca urmare a unei activităţi de exploatare foarte rentabile, care permite degajarea unor lichidităţi sporite, al căror plasament permite nu numai recuperarea eventualelor cheltuieli financiare, ci şi obţinerea unor profitul suplimentare.

C. Rezultatul curent este negativ: RC<0

Activitatea curentă a întreprinderii nu degajă rentabilitate, acesta confruntându-se cu numeroase dificultăţi, situaţie ce corespunde cazurilor următoare:Cazul 7: deficit curent „redresare”Întreprinderea echilibrează rezultatul exploatării, reuşind să-şi acopere cheltuielile de exploatare pe seama veniturilor din exploatare, dar înregistrează un nivel ridicat al cheltuielilor financiare.Cazul 8: deficit curent „dilemă”Situaţia caracterizează o întreprindere a cărei activitate de exploatare este nerentabilă, dar rezultatul financiar este echilibrat.Cazul 9: deficit curent „criză”Situaţia este caracteristică unei întreprinderi aflate în dificultate. Exploatarea nu este rentabilă, iar nivelul ridicat al cheltuielilor financiare agravează deficitul curent. Întreprinderea trebuie să-şi îmbunătăţească situaţia financiară din fonduri proprii şi, de asemenea, să depisteze cauzele deficitului său de exploatare, stabilind şi măsurile de remediere a acestuia.

In cazul SC Agregate Est SRL se poate vorbi despre Cazul 9: deficit curent „criză”. Întreprinderea trebuie să-şi îmbunătăţească situaţia financiară din fonduri proprii şi, de asemenea, să inlature cauzele deficitului său de exploatare.

4.4. Analiza structurii financiare SC AGREGATE EST SRL

20


Rata autonomiei financiare globale reflectă ponderea capitalurilor proprii în total surse de finanţare. Este de dorit ca nivelul ratei să fie cît mai mare. Teoria şi practica economică au format variantele:

• în situaţia în care capitalul propriu reprezintă cel puţin 2/3 din capitalul total, întreprinderea dispune de o autonomie financiară ridicată, prezentînd garanţii aproape certe pentru eventualii creditori;

• dacă ponderea capitalului propriu în totalul resurselor este cuprinsă între 30 şi 50%, riscurile în cazul acordării creditelor sînt mai mari, dar întreprinderea poate beneficia mai departe de credite;

• dacă capitalul propriu se situează sub 30%, întreprinderea nu mai prezintă garanţii pentru a contracta noi credite.

In cazul SC Agregate Est SRL acest indicator prezinta un trend descrescător, cu sume negative, pe întreaga perioadă analizată, datorat in principal existentei la finalul anilor analizati a unor pierderi generate de cheltuielile mari generate cu ocazia investitiilor efectuate.Gradul de îndatorare se calculeză ca raport procentual intre datorii totale şi total pasiv şi reflectă limita până la care agentul economic este finanţat din alte surse decat din fondurile proprii. Cu cat gradul de indatorare este mai mic, cu atat unitatea este mai fiabilă sub aspect financiar. Pentru a spori solvabilitatea societăţii este necesar ca, in dinamică, această rată să scadă, avand valoarea maximă de 66%. In cazul SC Agregate Est SRL valoarea acestei rate urmeză un trend ascendent, atingand in decembrie 2011 valoare de 186,24% rezultand astfel, intr-un mod clar, că fondurile proprii ale debitoarei nu sunt capabile să susţină activitatea acesteia.

3.4.6. Analiza echilibrului financiar

Echilibrul financiar reflectă respectarea la nivelul societăţii a principiilor de finanţare consacrate în literatura de specialitate. Aprecierea echilibrului financiar se realizează prin intermediul indicatorilor de echilibru : fond de rulment (FR), nevoie de fond de rulment (NFR) şi trezoreria netă

21


Cpm = Cpr + Itml FR = Cpm – In FRp = Cpr – In NFR=(St+Cr+Cha)-(Fz+Ob+Va) TN=FRN - FR= Db-Its

• Fondul de rulment (FR) este partea din capitalul permanent care depăşeşte valoarea imobilizărilor nete şi este destinată finanţării activelor circulante.În cazul indicatorilor de echilibru financiar, la societatea SC Agregate Est SRL fondul de rulment este negativ, ceea ce reflectă faptul ca pentru alocarile permanente s-au utilizat si surse temporare.

• Necesarul de fond de rulment (NFR) reprezintă partea din activele circulante ce trebuie finanţate din surse stabile permanente. Nivelul indicatorului in cazul SC AGREGATE EST SRL are valori pozitive, cu o evolutie pozitiva, in sensul descresterii acesteia, corelat cu descresterea cifrei de afaceri În continuare, necesarul de fond de rulment poate fi redus prin :

- cresterea duratei si volumului creditului de furnizori ;- reducerea duratei si volumului creditului acordat clientilor ;- reducerea stocurilor.

• Trezoreria netă (Tn) reprezintă diferenţa dintre fondul de rulment şi necesarul de fond de rulment. La SC AGREGATE EST SRL dezechilibrul financiar determinat de finanţarea improprie a utilizărilor stabile, prin ciclul de exploatare, s-a tradus intr-o evoluţie spre o trezorerie netă negativă, ce a forţat societatea să apeleze la credite bancare pe termen lung, pentru finantarea investitiile facute.

3.4.7. Analiza lichidităţii societăţii

Urmăreşte capacitatea acesteia de a-şi achita obligaţiile curente (de exploatare) din active curente, cu diferite grade de lichiditate, precum şi evaluarea riscului incapacităţii de plată.

22


Indicatori Formula 2008 2009 2010 2011

Stocuri St

26488

4

21749

3

19827

3

14345

9

Creante Cr

19222

6

26114

9

33304

4

30035

0

Disponibilitati banesti Db 21 41 3634 15453

Investitii pe termen scurt Invts 0 0 0 0

Active Circulante Ac=St+cr+Db+Invts

45713

1

47868

3

53495

1

45926

2

Datorii pe termen scurt Dts=Its+Fz+Ob

16065

6

42408

8

69908

0

67063

0

Rata de lichiditate curenta Ac/Dts 2.85 1.13 0.77 0.69

Rata de lichiditate rapida (Cr+Db)/Dts 1.20 0.62 0.48 0.45

Rata de lichiditate imediata Db/Dts 0.00 0.00 0.01 0.00

• Rata de lichiditatea curentă - compară ansamblul activelor circulante, cu ansamblul datoriilor pe termen scurt (scadente sub un an). La această rată nivelul asiguratoriu este cuprins intre 1 şi 2.Indicatorul nu se incadrează in limitele optime ale acestui indicator în perioada 2010-2011 Aceasta inseamnă că societatea nu are capacitatea de plată a datoriilor pe termen scurt. Totuşi se constată o evoluţie favorabilă, în sensul stabilizării acestui indicator• Rata de lichiditatea rapidă - exprimă capacitatea firmei de a-şi onora datoriile pe termen scurt din creanţe şi disponibilităţi băneşti. Nivelul acestei rate este optim dacă se situează intre 0,65 şi 1,00; In perioada 2010-2011, nivelul indicatorului se situează sub nivelul de 0,65. Putem aprecia că indicatorul nu prezintă niveluri deosebit de nefavorabile, mai ales că ne situăm în cazul unei firme aflate în insolvenţă • Rata de lichiditatea imediată - apreciază măsura in care datoriile exigibile pot fi acoperite pe seama disponibilităţilor băneşti. Nivelul asiguratoriu pentru această rată este cuprins intre 0,35 şi 0,65. Se constată că acest indicator are un nivel foarte redus, indicand faptul că societatea nu are capacitatea de onorare a obligaţiilor pe termen scurt din disponibilităţi.

4. Categoriile de creante care nu sunt defavorizate.

Toate categoriile de creante sunt defavorizate prin prezentul plan. Desi, creantele salariale vor fi platite integral, deoareceele nu se achita in termen de 30 de zile de la data confirmarii planului de catre judecatorul sindic, sunt considerate tot defavorizate.

5. Categoriile de creante defavorizate sunt:

- creantele garantate

-creante salariale

23


- creantele bugetare

− creanţele chirografare

5.1. Tratamentul creantelor defavorizate.5.1.1. Creantele garantate vor fi platite proportional cu valoarea bunurilor

constituite drept garantii. Astfel, in favoarea ambilor creditori garantati s-au constituit ipoteci pe suprafete de teren si gaj pe utilaje, apartinand debitoarei.

In favoarea BRD-GSG au fost ipotecate urmatoarele bunuri:- teren cu suprafata 22.005.56 mp, curti constructii,- teren cu suprafata de 11.700,2 mp, curti constructii,- teren cu suprafata de 177,47 mp, curti constructii,- teren cu suprafata de 28.952,61 mp, teren DF,- teren cu suprafata de 3.906,19 mp, teren DF,- teren cu suprafata de 3.954,49 mp, teren DF,- teren cu suprafata de 2.596,66 mp, teren DF,- teren cu suprafata de 1.202,39 mp, teren DF,- teren cu suprafata de 399,02 mp, teren DF,- teren cu suprafata de 4.173,81 mp, teren CAT,- teren cu suprafata de 4.384,21 mp, teren CAT,inscrise in CF 184 a comunei Cristesti, nr. cadastral 105/1, evaluate initial la

valoarea de 520.312 euro.

Administratia Finantelor Publice a Municipiului Iasi are constituite gajuri asupra urmatoarelor bunuri:

- teren cu suprafata de 1.476,18 mp, intravilan,- teren cu suprafata de 755 mp, intravilan, - constructie tip remiza, suprafata de 230.76 mp,- constructie tip atelier mecanic, suprafata 186,25mp,

conform PV sechestru bunuri imobile nr. 20898/01.03.2011

Dat fiind ca in cazul falimentului, creditorii garantati ar recupera din debite sume proportionale cu garantia lor, consideram echitabil ca celor doi creditori garantati sa li se plateasca creantele, proportional cu valoarea bunurilor ipotecate in favoarea fiecaruia dintre acestia si anume:

a) Creditoarei BRD-GSG ii va fi platita doar creanta principala inscrisa in tabelul definitiv, in proportie de 53,1%, avand in vedere valoarea terenului ipotecat si a utilajelor gajate in favoarea creditoarei, care ar acoperi in cazul falimentului creanta sa in proportie de 52.9%, fara alte dobanzi si penalitati prevazute in contractul de credit si aparute dupa data inscrierii creantei in tablou. Creanta va fi platita esalonat pe parcursul celor trei ani de reorganizare, conform graficului de plati.

24


b) Creditoarei Administratia Finantelor Publice a Municipiului Iasi ii va fi platita creanta inscrisa in tabelul definitiv, in proportie de 12.73%, avand in vedere valoarea terenului ipotecat ar acoperi in cazul falimentului creanta sa in proportie de 12.70%

5.1.2. Creantele salariale vor fi achitate prin prezentul plan de reorganizare in procent de 100%.

Creante salariale conf. art. 123 pct.2 L. 85/2006

Creanta va fi platita esalonat pe parcursul celor trei ani de reorganizare, conform graficului de plati

5.1.3. Creantele bugetare vor fi achitate integral prin prezentul plan de reorganizare, conform graficului de plati.

5.1.4 Creantele chirografare conform art. 96 al.1 din Legea 85/2006, cuprinzand furnizori strict necesari desfasurarii activitatii vor fi achitate integral (100%). Platile se vor face incluzand si datoriile nascute dupa data intrarii in insolventa, esalonate pe o perioada de 18 luni de la data aprobarii planului.

5.1.5 Creante chirografare conform art. 123 vor fi achitate prin prezentul plan de reorganizare in procent de 0.019%.

6. Descarcarea de obligatii si de raspundere a debitorului si a asociatilor.

25


Potrivit art 137 alin 2 din Legea 85/2006 „ la data confirmarii unui plan de reorganizare debitorul este descarcat de diferenta dintre valoarea obligaţiilor pe care le avea inainte de confirmarea planului si cea prevazuta in plan „Creanţele ce urmează a se naste pe parcursul implementarii planului de reorganizare urmeaza a fi achitate in conformitate cu actele juridice din care acestea se nasc, potrivit prevederilor art. 64 alin 6 din Legea 85/2006. Prezentul plan de reorganizare a fost intocmit pe premisa ca prima luna a planului va fi luna octombrie 2012 iar ultima septembrie 2015 .

7. Despagubirile ce urmeaza a fi primite de catre titularii tuturor categoriilor de creante, in comparatie cu valoarea estimativa ce ar putea fi primita in caz de faliment sunt prevazute in anexa 1, ce face parte integranta in plan.

8. Masurile ce vor fi luate pentru punerea in aplicare a planului.

A. Pe toata durata reorganizarii debitoarea va fi condusa de catre administratorul special desemnat, ce va avea drept de administrare si dispozitie asupra bunurilor din averea sa, cu supravegherea activitatii sale de catre administratorul judiciar desemnat in conditiile legii.

B. Obtinerea de resurse financiare

Principalele obiective ce urmeaza a fi realizate in vederea reorganizarii S.C. AGREGATE EST S.R.L. sunt:

1. Valorificarea experientei firmei si a dotarilor acesteia in excavarea, prelucrarea si comercializarea sorturilor de balastiera in suma totala de ~4.000.000 lei pe parcursul celor 3 ani de reorganizare, avand in vedere urmatoarele activitati:

a) Livrari de sorturi de balastiera pe baza de contracte ferme, cu urmatorii clienti:- SC A.G.C.I. SRL Iasi, - pentru cantitatea estimata de ~50.000 to sorturi diverse,

la un pret de 16 lei/to fara TVA, fara transport,- Contract de furnizare sorturi catre SC BETAROM GRUP SRL Neamt, pentru 10.000

to la un pret de 21 lei/to fara TVA,b) Antecontracte pentru livrari in decursul anului 2012,cu urmatorii client potentiali:- SC Ted Construct SRL – pentru ~ 15.000 to sorturi diverse, la un pret de 25

lei/to fara TVA ;c) Contracte in vederea livrarii de sorturi diverse catre: statii de betoane, statii de

asfalt, Adeplast Romania (nisip fin 0-4mm), SC Symetrica SRL Iasi, s.a.

TOTAL VANZARI (estimat anual)=77.000 to x 17 ron/to = 1.309.000 lei fara TVA

2. Gestionarea eficienta a cheltuielilor privind functionarea societatii

26


Calculele facute pentru analiza optimizarii costurilor de realizare a productiei au evidentiat urmatoarele:

A. Costuri de personal

Societatea poate functiona la parametri optimi cu urmatoarea structura de personal:- Electrician statie – 1 pers.- Electromecanic – 2 pers,- Mecanic utilaje – 2 pers,- Sofer – 2 pers,- Laborant – sef statie – 1 pers,

Cheltuielile anuale cu salariile personalului sunt estimate, in formula prezentata mai sus, la 168.000 ron/an.

B.Costuri pentru asigurarea functionarii utilajelor

Pentru asigurarea functionarii statiei identificam urmatoarele categorii de cheltuieli :- Cheltuieli pentru mentinerea in stare de functiune a statiei de sortare si

concasare (piese de schimb, site, motoare, anvelope, diverse) 8.000 lei/ luna x 12 luni = ~80.000 lei

- Consumuri energie electrica estimat la ~ 8.000 lei/ luni de activitate intensa x 8 luni = 64.000 lei~ 4.000 lei/ luni de activitate redusa (iarna) x 4 luni = 16.000 lei

TOTAL consum energei electrica / an =~80.000 lei- Consum carburant pentru mutari sorturi in statie:

Excavator JCB 28to : 100 ore/luna x 8 luni = 800 ore x 18 litri/ora =14.400 litri x 5,6 lei/l = 80.000 ron/an

Incarcator frontal JCB 4mc: 140 ore/luna x 8luni = 1.100 ore/an x 16litri/ora = 17.600 litri x 5,6 lei/l = 99.000 lei/an

Autobasculante 2 buc : 100 ore/luna/buc x 2 bc x 18litri /ora x 8 luni x 5,6 lei/l =161.000 lei/an;

- Alte cheltuieli = 24.000 leiTOTAL costuri utilaje/an 340.000 lei/an

Utilajele (excavator si 2 autocamioane) pot trimite in statia de sortare , coresunzator numarului de ore de functionare estimate, aprox. 9.600 mc/luna x 8 luni = 77.000 mc x 1.5 (coef. ethnic greutate/volum) = 115.000 to/an. Cursele pentru autocamioane se estimeaza astfel: 3 curse / ora x 200 ore lunar = 600 curse/luna x 16mc/cursa = 9.600 mc/luna.Capacitatea incarcatorului frontal este de aprox. 10.000 mc/luna.

C. Aprovizionarea cu materie primaSunt identificate urmatoarele surse pentru aprovizionarea cu materie prima:

- Dezafectarea complete a rambleului de CF – aprox. 30.000 mc- Finalizarea documentatiei pentru exploatarea in terasa in perimetrul statiei pentru anii

2012-2014 pentru aprox. 30.000 mp x4m = 120.000 mc.

27


- Completarea cu materie prima din alte surse pentru aprox. 50.000 mc – pana la 200.000 mc in baza licentei de exploatare din rau, cu plata la zi a datoriilor catre A.N. Apele Romane.

Nota:Randamentul mare preconizat raportat la cifra de afaceri rezulta din faptul ca prin Planul de reorganizare propus, materia prima rezultata din dezmembrarea liniei CF (30.000 mc) si exploatarea in terasa in incinta balastierei pe teren proprietate (120.000mp), sunt scutite de taxele foarte mari catre Apele Romane (aprox 1eur/mc) si catre A.N.R.M.. Se vor plati taxe din anul II pentru 50.000 mc exploatati din albie.

C. Garantiile reale, constand in ipoteci pe terenul si bunurile apartinand debitoarei constituite in favoarea celor doi creditori garantati nu vor fi modificate sau stinse decat dupa achitarea creantelor, conform planului de reorganizare.

D. In ceea ce priveste dobanzile si penalitatile aferente contractelor de credit nr. 2322/ 09.10.2006 incheiate cu BRD-GSG, clauzele contractuale se vor modifica, in sensul renuntarii la dobanzi si penalitati incepand cu data afisarii tabelului preliminar de creante, respectiv 15.08.2011, de catre BRD-GSG SA.

Astfel, capitolul 4 si capitolul 5 din contractul nr. 2322/09.10.2006 incheiat cu BRD-GSG se vor anula incepand cu data de 15.08.2011, data afisarii tabelului preliminar de creante.

9. Programul de plati al creantelor este prevazut in anexa nr. 2 ce face parte parte integranta din prezentul plan.

10. Remuneratia administratorului judiciarIn concordanta cu prevederile OG 86/2006 si a Legii 85/2006, onorariul

administratorului judiciar a fost stabilit prin hotararea adunarii creditorilor dupa cum urmeaza :

- onorariu fix lunar 2000 RON exclusiv TVA- un onorariu de succes de 6% plus TVA din creantele achitate/distribuite creditorilor.

11. Concluzii Apreciem faptul ca scopul instituit de prevederile legii privind procedura

insolvenței, și anume acoperirea pasivului Societații nu poate fi atins intr-o mai mare masura decat prin implementarea prezentului plan de reorganizare.

Așa cum am prezentat și in cuprinsul Planului, falimentul Societații nu reprezinta o alternativa viabila in vederea acoperirii pasivului Societații, cea mai mare parte a creditorilor acesteia urmand a beneficia de distribuire de sume cu mult diminuate fața de cele propuse a fi distribuite prin planul de reorganizare.

Menționam faptul ca implementarea prezentului plan va avea consecințe și pe plan economic și social, asigurand menținerea in circuitul comercial a unei afaceri viabile, restructurate atat din punct de vedere operațional cat și financiar, un viitor contribuabil la bugetul consolidat al statului.

In ceea ce priveste efectuarea de distribuiri fața de creditorii chirografari societatea a optat pentru crearea unei categorii de creditori chirografari definita conform art.96 al. 1 din Legea 85/2006 cuprinzand furnizori fara de care activitatea debitoarei nu se poate desfasura, prevazuti in Anexa nr.4.

28


Distributia sumelor catre creditorii chirografari definiti conf. Art. 123 pct.7 consideram ca ajuta la depașirea situației in care se afla Societatea in prezent si nu este posibila decat prin reducerea cuantumului acestor creanțe astfel cum se prevede prin plan. Cu toate acestea, dupa implemenatarea planului propus, creditorii Societații vor putea fi parteneri viabili in vederea derularii de raporturi comerciale și in vederea recuperarii pierderilor acumulate ca urmare a diminuarii cuantumului creanțelor.

In ceea ce privește creditorii ce dețin creanțe garantate asupra societații, planul pe care ințelegem sa-l propunem asigura acoperirea creanțelor acestor creditori intr-un cuantum mai ridicat decat daca acestea ar fi acoperite in cazul falimentului Societații. Implementarea cu succes a prezentului plan va reda circuitului comercial o afacere viabila a carei activitate va putea fi dezvoltata in continuare de catre un investitor, putand deveni un client al societaților bancare creditoare.

Planul de reorganizare pe care il supunem atenției judecatorului-sindic și creditorilor Societații cuprinde perspectivele de redresare ale Societații in raport cu posibilitatile şi specificul activitatii acesteia, indica mijloacele financiare disponibile şi evoluția cererii pe piata faţă de oferta serviciilor societații.

Masurile de implementare a planului de reorganizare sunt prevazute In cadrul secțiunii a 8 a planului de reorganizare și prevad masuri adecvate dintre cele menționate de art. 95 alin. 6 lit. A, B, C din Legea nr. 85/2006, cu modificarile și completarile ulterioare.

Sursele de finanțare a planului de reorganizare provin din activitatea curenta a societații si din atragerea de finantari pentru activitatea curenta, dar si din recuperarea propriilor creante.

Modalitațile de acoperire a pasivului Societații sunt prevazute în cadrul secțiunii a 8 pct. B a Planului. Elementele obligatorii prevazute de legea nr. 85/2006, precum durata de implementare a planului, programul de plata a creanțelor și indicarea categoriilor de creanțe defavorizate, a tratamentului acestora și a prezentarii comparative a sumelor estimate ce vor fi distribuite in ipoteza falimentului sunt cuprinse in secțiuneai 7 a Planului si in anexa 1.

Prezentul plan de reorganizare propune achitarea creanțelor inscrise in tabelul definitiv de creanțe intr-un cuantum cel puțin egal cu cel care ar fi achitat creditorilor in caz de faliment, pentru anumite categori de creanțe fiind prevazute distribuiri superioare acestei valori (creditorilor ce dispun de garanții constituite asupra bunurilor societații li se vor distribui sume superioare celor obtinute in ipoteza falimentului). Avand in vedere aceste considerente Planul nu prevede alte despagubiri ce urmeaza a fi oferite titularilor tuturor categoriilor de creanțe, in comparație cu valoarea estimativa ce ar putea fi primita in caz de faliment. De menționat ca niciuna dintre categorii nu va primi mai puțin decat ar fi primit in caz de faliment.

Categoriile propuse pentru a vota prezentul plan de reorganizare sunt: Creantele salarialeCreanţele garantate (Art. 100, alin. 3, lit. a) Creanţele bugetare (Art. 100 alin. 3, lit. c ) Creantele chirografare (Art. 96 al.1)Creanţele chirografare (Art 100 alin. 3 lit. e) In concluzie, controlul strict al aplicarii prezentului plan şi monitorizarea

permanenta a derularii acestuia, de catre factorii mentionati in cuprinsul planului,

29


constituie o garantie solida a realizarii obiectivelor pe care şi le propune, respectiv plata pasivului asumat prin plan şi mentinerea afacerii SC Agregate Est SRL in viata comerciala, motiv pentru care supunem votului Dvs. prezentul plan de reorganizare.

MENTIUNE:

PE TOATA PERIOADA DE APLICARE A PLANULUI DE REORGANIZARE ACESTA POATE FI MODIFICAT POTRIVIT ARTICOLULUI 101, ALIN 5 DIN LEGEA 85/2006, DACA CONDITIILE IN CARE A FOST PROPUS PLANUL DE REORGANIZARE NU MAI CORESPUND IPOTEZELOR DE CALCUL SI PREVIZIUNE SAU AU FOST IDENTIFICATE ALTE MODALITATI DE STINGERE A CREANTELOR, SURSE DE FINANTARE, MODIFICARILE PROPUSE CE VOR FI ADUSE PLANULUI DE REORGANIZARE VOR FI PREZENTATE CREDITORILOR CU RESPECTAREA CONDITIILOR DE VOT SI DE CONFIRMARE PREVAZUTE DE LEGE.

Debitoare, SC Agregate Est SRL prin Administrator Special PARTENE VLAD

30

Documents

Plan de Reorganizare SC AGREGATE EST SRL...Debitoarea SC AGREGATE EST SRL prin Administratorul special in baza dispozitiilor art. 94 alin 1 (b) din legea 85/2006 depune prezentul Planul