Upload
elroy
View
50
Download
5
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Plantekongres 2008 Session F5 ”Optimer din gæld og din formue” Den 9. januar 2008. Sektionsleder, Jeanette Brogaard. Landbrugets gæld – faktum!. Dansk landbrugs samlede gæld 262 mia. kr. Realkredit gæld 198 mia. kr. Bankgæld 45 mia. kr. Vare-, privat og momsgæld 19 mia. kr. - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
Plantekongres 2008Session F5
”Optimer din gæld og din formue”
Den 9. januar 2008
Sektionsleder, Jeanette Brogaard
Landbrugets gæld – faktum!
Dansk landbrugs samlede gæld
262 mia. kr.
Realkredit gæld 198 mia. kr.
Bankgæld 45 mia. kr.
Vare-, privat og momsgæld 19 mia. kr.
Rente- og gældsbelastning
• Dansk Landbrug har finansieringsomkostninger som er 4½ gange højere end EU-gennemsnittet.
• Gældsbelastning i Dansk Landbrug på 57 %
• EU-landene har til sammenligning en gældsbelastning på 15,6 %.
Veludbygget realkreditsystem => Høj andel af fremmedfinansiering
Ændret risiko adfærd ?• 70% af realkreditlån
er med variabel rente• 66 mia. kr. (realkredit)
er afdragsfrie lån• 66 mia. kr. (realkredit)
er lån i EURO• 90% af bankgælden
er stående lån (afdragsfri)
Er det sandheden?
Ændret risiko adfærd ?
• Stor andel af variabel rente • Større andel af valuta i
porteføljen – lav rente / valutarisiko
• Stigende brug af finansielle instrumenter
• Ændring i risikovillighed!
SWAP
terminsfo
rretn
ing
CHF
Optioner
USD
JPY
Futurs
Landmandens porteføljehvad nu!
2 og 10 årige swaprente
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
03-J an-97 04-Oct-99 04-J ul-02 03-Apr-05 02-J an-08
DKKSWAP(2Y) DKKSWAP(10Y) DKKSWAP(10Y)-DKKSWAP(2Y)
Danmark og renten
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
5.5%
6.0%
6.5%
0 5 10 15 20 25 30 35
DKKSWAP(01Apr03) DKKSWAP(01Feb00) DKKSWAP(06Dec07)
Risikostyring
• Rentekurven – hvad betaler man for?
• Blanding af porteføljen – risikostyring!
• Er der behov for budgetsikkerhed?
• Er der likviditet nok?
Hvilken lånestrategi skal vælges?
Risiko
Rente
Realkredit – fast rente
Fastrentelån
Variabel renteCIBOR, F1
Rentegarantilån
DKKEUR
CHF CZKSEK
JPYUSD
Valutalån
SWAP Valutalån
SWAP
SDO
SDRO
Fremtidig sammensætning af gældsporteføljen!
• Fastforrentet gæld• Variabel forrentet gæld• Afdragsfrihed• Valuta
Hvad skal ligge til grund for vurderingen?
Fordeling af porteføljen
Variabel rente
Fast rente
Valuta
Afdragsfrihed
Finansielle instrumenter
Hvad vil du ha´
Større afdragsfrihed
Mere fast rente
Fleksibilitet
Tryghed!
Finansiel Strategi
Hvad betyder rente- og valuta udsving for mig?
Forretningsudvikling!
Lars Landmand Rente- og valutaændringer:Markvejen 552200 Bondestrup Rente- Rente- Nuværende Højere Lavere
stigning fald valutakurs valutakurs valutakursDKK 1,00% 1,00%
Realkredit Fast 9.337.000 19.034.000 EUR 1,00% 1,00% 745,00 745,00 745,00Variabel 9.697.000 701.000 CHF 1,00% 1,00% 452,00 462,00 442,00
Banklån Fast 0 200.000Variabel 701.000 550.000
Kassekredit 550.000 11.040.000Moms og anden gæld 200.000 31.525.000
20.485.000
Fordeling af gæld i forhold til valuta 28.250.000Valuta Uden swap Med swap 225.000DKK 13.243.000 8.243.000 900.000EUR 6.542.000 6.542.000 1.400.000CHF 701.000 5.701.000 500.000
0 0 250.0000 0 31.525.000
I alt 20.485.000 20.485.000Forpligtelser til kreditorAfdrag 332.000
5,02% Renter 1.044.0004,55% Bidrag swap -98.000 947.0000,50% Leasing 82.0001,50% Ydelse i alt 1.362.000
Bidrag og Marginalændring ved ændring i satsen Nu Ændring sats ÆndringBidrag 98.000 0,10 20.000Marginal incl. kassekredit 19.000 1,00 13.000
Før skat skatteprocent Efter skatÆndring i værdi ved rentestigning
Aktiver 0 60% 0Gæld excl. Finansielle instrumenter 570.000 570.000Finansielle instrumenter -150.000 43% -86.000Egenkapital 420.000 484.000
Påvirkning af renteudgifter ved rentestigningÆndring renteudgifter excl. Finans. instr. -109.000Ændringer via swap -50.000i alt -159.000 43% -91.000
Ændring ved valutakursstigningVærdi Gæld -16.000Værdi Swap -111.000Værdi Terminskontrakt 0Egenkapital -127.000 43% -72.000
Følsomhedsanalyser
Egenkapital
kr. pr. 100 valuta
Kassekredit
Fordeling af gæld (kursværdier)
InventarBesætningBeholdninger
Gæld i alt
Rettigheder
Gns. marginal bank+KK
Gennemsnitlige renter m.m.Gns. RenteGns. Rente incl. Swap
Aktiver i altAktiver uden for landbruget
FinansieringsanalyseFinansiering med swap
Passiver (kursværdier)
Gns. Bidrag realkredit
Passiver i alt
AktiverFast ejendom
RealkreditBankAndet gæld
Finansiering, samlet balance
60%
35%
2%1%2%
Realkredit
Bank
Andet gæld
Kassekredit
Egenkapital
Fordeling, Fast, Variabel, Egenkapital
14%
0%
16%
35%
35%Fast rente
Swap fast
Swap variabel
Variabel rente
Egenkapital
Fordeling valuta
27%
21%
0%2%16%
0%0%0%0%
34%
DKK
EUR
Swap
CHF
Swap
Swap
Swap
Egenkapital
Finansstrategi som styringsværktøj
• Skabe overblik over de finansielle risici på hele balancen
• Sikre at Risikovillighed = Risikoevne
• Styringsværktøj – risikostyring
• Undgå hovsa løsninger => PANIK
Opsamling
• Forretningsudvikling – Lav en finansiel strategi!
• Vurder risikovillighed/evne!
• Vurder krav til likviditet!
• Udnyt rente den ”flade” rentekurve i risikostyringen
• Afdragsfrihed
• Søg sparring
Det handler om risikostyring
Tak for opmærksomheden