Juni 2020

Diese Unternehmenspräsentation der Noratis AG („Noratis“),Eschborn, dient ausschließlich Informationszwecken und iststreng vertraulich zu behandeln. Es stellt weder ein Angebot zumVerkauf noch eine Aufforderung zum Kauf oder zur Zeichnungvon Wertpapieren von Noratis dar, weder in der BundesrepublikDeutschland noch in anderen Staaten, insbesondere nicht in denVereinigten Staaten von Amerika (USA), Kanada, Japan oderAustralien.

Dieses Dokument enthält zukunftsgerichtete Aussagen. Zukunfts-gerichtete Aussagen unterliegen naturgemäß Risiken und Un-wägbarkeiten, da sie sich auf zukünftige Ereignisse beziehen undauf den gegenwärtigen Annahmen und Schätzungen von Noratisberuhen, die zukünftig überhaupt nicht oder nicht wie ange-nommen eintreten können. Sie stellen daher keine Garantie fürden Eintritt zukünftiger Ergebnisse oder Leistungen von Noratisdar, und die tatsächliche Finanzlage und die tatsächlich erzieltenErgebnisse von Noratis, können wesentlich von den Erwartungenabweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen ausdrück-lich oder implizit angenommen werden und diese nicht erfüllen.

Noratis übernimmt keine Verpflichtung zur Aktualisierung oderKorrektur von hier enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen

oder zur Anpassung zukunftsgerichteter Aussagen an künftigeEreignisse oder Entwicklungen, soweit hierzu keine rechtlicheVerpflichtung besteht.

Die Aussagen in diesem Dokument wurden nicht von unabhängi-ger Seite geprüft. Es wird keine Gewähr für die Vollständigkeitoder Richtigkeit der Informationen oder Meinungen übernom-men. Weder Noratis noch ihre Gesellschafter, verbundene Unter-nehmen, Berater, Mitarbeiter oder Vertreter übernehmen jeg-liche Haftung für Schäden in Zusammenhang mit diesem Doku-ment oder seinem Inhalt.

Disclaimer

Agenda

1. Unternehmen 04

2. Projekte 14

3. Markt 21

4. Finanzen 24

5. Strategie und Zusammenfassung 28

6. Appendix 32

Standort Krefeld

1. Unternehmen

5

Noratis – Wohnwerte entwickeln1. UNTERNEHMEN

Ausführung aller Kernaufgaben (An-kauf, technische und kaufmännischeEntwicklung, Vertrieb) mit eigenenMitarbeitern

Fokus auf Portfolios ab ca. 20 Wohn-einheiten einfachen und mittlerenStandards mit Instandhaltungsstauund Bewirtschaftungspotenzialen

Entwicklung von Wertpotenzialenfür alle Stakeholder, von Mieternund Mitarbeitern bis hin zu Finan-zierungspartnern und Investoren

Börsengelistetes, auf die Entwicklungvon Bestandswohnungen spezial-isiertes Unternehmen mit Sitz inEschborn bei Frankfurt am Main

Investitionen bundesweit in Städtenab 10.000 Einwohnern oder Randla-gen von Ballungszentren mit stabilerdemografischer Entwicklung

Bevorzugt Siedlungsbauten, Werks-wohnungen und Quartiere; keinePräferenz bei Leerstandsquote oderZustand

6

Bestandsentwicklung mit dem Ziel der gewinnbringenden Veräußerung1. UNTERNEHMEN

Ankauf von Wohnimmobilien mitEntwicklungspotenzial bevorzugt inSekundärlagen

Ankauf

Vertrieb

Zwei Exitstrategien: Veräußerungals Blockverkauf oder im Rahmenvon Einzelprivatisierungen

Reinvestition freiwerdender Mittel;Positionierung als Wachstums- undDividendenwert

Reinvestition

Entwicklung

Wertsteigernde Entwicklungsmaß-nahmen durch Investitionen sowieintensives Asset Management

7

Konzernstruktur der Noratis AG(1)

1. UNTERNEHMEN

(1) Stand 31. Mai 2020; (2) Nach HGB

Firmensitz: Eschborn bei Frankfurt am Main

Mitarbeiter: 46,66 (FTE Q1 2020)(2)

Gründungsjahr: 2002 (2012 erstes volles operatives Geschäftsjahr)

Noratis AG

Holding hält direkt Immobilien (mehrere Projekte)

Erbringt Dienstleistungen für Objektgesellschaften

Hält Beteiligung an Tochtergesellschaft

100 % 94 %100 % 65 %

Noratis Living GmbH

Derzeit keine Projekte

Abverkauf erfolgt

Noratis Habitat GmbH

Projekt in Frankfurt

Noratis Wohnen GmbH

Verschiedene Projekte

Verschmolzen mit 2. HeBaImmobilien UG und NoratisResidential GmbH

Objektgesellschaften (ohne Personal)

Noratis West GmbH

Fokus auf kleinere Objekte im Rheinland und Ruhrgebiet

Projekt in Mönchengladbach und Krefeld

Tochtergesellschaft (Eigenes Personal)

8

Internes Technikteam zur Planung und Steuerung von Baumaßnahmen, die von externen Partnern ausgeführt werden

Hohe Spezialisierung und Standardisierung inklusive der technischen Due Diligence

Hohe Kostentransparenz und Planungssicherheit

Asset Management zur Steuerung des externen Property Management sowie Aufdeckung und Realisierung von Mietpotenzialen

Optimierung der Mietrendite durch Abbau des Leerstands und Erhöhung der Zahlungsmoral

Hohe Flexibilität und Nutzung von lokalem Know-how

Etabliertes Netzwerk

Erstklassiger Zugang zu Verkäufern und Maklern mit einer hohen Anzahl an Off-Market-Angeboten

Verdreifachung der Angebote auf rd. 220.200 Wohneinheiten seit 2015(1) im Wert von rd. 22,7 Mrd. EUR

Spezifisches Kontakt- und Informations-Management-Tool für Einkäufer

Erfassung und Auswertung aller Angebote mit einem unternehmenseigenen IT-Tool

Marktinformationen für Sekundär-standorte intern verfügbar

Exitstrategie mit zwei Vertriebskanälen

Portfolioverkauf

Einzelprivatisierung

Eigene Mitarbeiter vor Ort (Objektleiter und Vertriebsassistenz)

Keine Restanten bei Privatisierungen

Hohe Akzeptanz und Vertrauen seitens der Anwohner

Keine Abhängigkeit von externen Vertriebspartnern

Hohe Beratungsqualität

Identifikation des Vertriebs mit Objekt / Unternehmen

Transparente und effiziente Kommunikation mit Mietern

Unsere Stärken entlang des Wertschöpfungsprozesses1. UNTERNEHMEN

Ankauf Entwicklung Vertrieb

(1) Stand 31. Mai 2020

9

Überrendite: Gewinnrealisierung durch Entwicklerrendite beim Verkauf

Potenzial: Abbau von Leerstand und Steigerung der Mietrendite durch Entwicklungsmaßnahmen

Exitorientierung: Klare Definition von Entwicklungsmaßnahmen und des Vertriebsweges bereits beim Erwerb der Portfolios

... den Vorteilen des Bestandsgeschäfts

Substanz: Stabile Vermögenswerte mit signifikanten stillen Reserven in der Bilanz

Sichere Cashflows: Wiederkehrende Mieterlöse

Stabilität: Deckung der Betriebs- und Kapitalkosten durch Mieten

Risikovermeidung: Keine Leerstandsausweitung durch „schonende“ Sanierung im Bestand

... die Vorteile des Entwicklungsgeschäfts mit ...

Geschäftsmodell mit attraktivem Risiko-Rendite-Profil kombiniert ...1. UNTERNEHMEN

+RISIKO

+

RE

ND

ITE

Bestands-halter

Projekt-entwickler

-

10

Merz Gruppe als neuer Ankerinvestor1. UNTERNEHMEN

Langfristig orientierter Anteilseigner

Renommiertes Familienunternehmen mit mehr als 110-jähriger Tradition

Schwerpunkt der unternehmerischen Tätigkeit im Healthcare Bereich

Zu den wesentlichen Aktivitäten der Merz-Gruppe gehört der global ausgerichtete Bereich Healthcare mit den Geschäften Merz Aesthetics, Merz Therapeutics sowie Merz Consumer Care mit den Marken teteseptund Merz Spezial

Darüber hinaus ist die Merz-Gruppe in anderen Gebieten unternehmerisch aktiv, unter anderem auch im Immobiliensektor

Weltweite Präsenz

Hauptsitz in Frankfurt sowie Tochtergesellschaften und Niederlassungen in Europa, USA, Kanada, Latein-Amerika und Asien-Pazifik

Hohe Finanzkraft

Alleine die Merz Pharma Gruppe beschäftigt weltweit rd. 3.200 Mitarbeiter und erwirtschaftete in 2019 mit einem Umsatz von 1,1 Mrd. EUR ein EBIT von ca. 138 Mio. EUR

Merz Gruppe auf einen Blick

Rahmendaten der Transaktion

Beteiligung über die Merz Real Estate GmbH & Co. KG im März 2020

Erwerb bzw. Umplatzierung von 29,4 % der Aktien

Zeichnung von 252.525 neuen Aktien im Rahmen einer Kapitalerhöhung unter Bezugsrechtsausschluss zu 19,80 EUR (Closing im Mai 2020)

Infolgedessen und durch Zukauf weiterer Aktien über die Börse hält Merz aktuell rd. 35 % der Aktien und ist größter Anteilseigner

Langfristiger strategischer Ansatz, untermauert durch Verpflichtung zu weiteren Kapitalmaßnahmen von insgesamt bis zu 50 Mio. EUR bis Ende 2024

Strategische Motivation

Beschleunigtes Portfoliowachstum mit einhergehender kurzfristiger Drosselung der Dynamik bei den Verkaufsaktivitäten

Erhöhung der Gewichtung von wiederkehrenden stabilen Mieterträgen; Unabhängigkeit von Verkaufserlösen angestrebt

Optimierung der Verkaufszeitpunkte von entwickelten Portfolios

Keine Veränderung der strategischen Ausrichtung: Noratis bleibt Bestandsentwickler mit dem Ziel der gewinnbringenden Veräußerung von entwickelten Wohnimmobilien

Merz als neuer Großaktionär der Noratis

11

Stärkung des regionalen Einkaufs durch operative Tochterunternehmen1. UNTERNEHMEN

Vorstellung der Noratis West GmbH Investitionskriterien

Standort & Lagen

in Städten ab ca. 10.000 Einwohnern in soliden Lagen der Region Rhein-Ruhr

Zustand

Objekte mit kaufmännischem und / oder technischem Entwicklungspotenzial

Objektgröße

ab 3 Wohneinheiten

Nutzung

Mehrfamilienhäuser und Wohn- und Geschäftshäuser (bis ca. 25 % Gewerbeanteil)

Besonderes Interesse

ab Baujahr 1950, möglichst ohne Kernsanierungsstau

Öffentliche Förderung

möglich, insbesondere bei kurzer Restlaufzeit der (Nach-) Bindefrist

Hintergrund: Aufbau lokaler Netzwerke

Erweiterung der Einkaufsstrategie:

Kleinteiliger Zukauf von renditestarken Objekten auch in anderen attraktiven Märkten mit Potenzial außerhalb des Rhein-Main Gebiets

Lokale Präsenz und Verankerung notwendig

Erstes regionales Tochterunternehmen („Satellit“): Norats West GmbH

Erste regionale Tochtergesellschaft mit Sitz in Ratingen; Rheinland und Ruhrgebiet als Zielregion mit großem Potenzial

Einbindung regionaler Immobilienexperten mit langjähriger Erfahrung im An- und Verkauf von Immobilien und bester Vernetzung

Unternehmerische Führung durch beteiligte Geschäftsführer (35 %), Vollkonsolidierung durch die Noratis AG (65 %)

Fokus auf Objekte mit Investitionsvolumen von bis zu 5 Mio. EUR

Noratis AG stellt Know-how, Kapital und die administrative Plattform zur Verfügung, Tochtergesellschaft fokussiert sich auf das operative Geschäft

Bereits kurz nach Gründung wurden die ersten Objekte mit rd. 40 Einheiten in Mönchengladbach, Krefeld und Solingen erworben

12

ISIN / WKN DE000A2E4MK4 / A2E4MK

Börsenkürzel NUVA

Art der Aktien3.854.422 auf den Inhaber lautendeStammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien)

Marktkapitalisierung rd. 81,3 Mio. EUR

Grundkapital3.854.422,00 EUR (nach 7 % Kapitalerhöhung im Mai 2020)

Erstnotiz 30. Juni 2017

Erstausgabepreis 18,75 EUR

Handelssegment Scale Segment der Frankfurter Wertpapierbörse

Designated Sponsor ICF BANK AG

Research

Warburg Research (11. Juni 2020) „Kaufen“; Kursziel: 27,50 EUR

SMC Research (13. Mai 2020) „Kaufen“;Kursziel: 28,80 EUR

1. UNTERNEHMEN

Aktienkurs seit IPO (in EUR)

Kapitalmarktinformationen(1)

Stammdaten Aktionärsstruktur (in %)

(1) Stand 12. Juni 2020

Streubesitz

Igor C. Bugarski

Terratis GmbH

Merz Real Estate

7,4

34,9

11,4

46,3

14

17

20

23

26

29

Jun

. 17

No

v. 1

7

Ap

r. 1

8

Sep

. 18

Feb

. 19

Jul.

19

Dez

. 19

Mai

. 20

Total Return: 33 %

13

1. UNTERNEHMEN

Management mit langjähriger Erfahrung in der Immobilien- & Finanzbranche

Seit 2015 bei Noratis (kaufm. Leitung)

Langjährige Tätigkeit im Bereich des Real Estate Investmentbanking (u.a. Morgan Stanley und Deutsche Bank)

Seit 2011 Gesellschafter von Noratis

Langjährige Tätigkeit im Bereich Real Estate und Corporate Development (u.a. CBRE und DeTeImmobilien)

Ankauf l Entwicklung l Vertrieb l Recht l HR

Igor Christian Bugarski

CEO / Dipl.-Bauingenieur

Finanzierung l Controlling l IR l IT

André Speth

CFO / Dipl.-Kaufmann

2. Projekte

Standort Neu-Isenburg

15

2. PROJEKTE

Abgeschlossene Projektstandorte mit Wohneinheiten(1)

(1) Stand 31. Mai 2020, Einheiten inkl. Gewerbe und gesicherter Erwerb, ausschließlich Projekte ab 2014 hier aufgeführt; (2) Davon 47 bereits in 2008 angekauft

6

5

3

4

14

13 8

119

10

12

17

16

18

15 271

Heddesheim l 16

1

Neu-Isenburg l 12

2

Bad Homburg l 18

3

Ulm l 104

4

Dormagen l 755

6

Großkrotzenburg l52

7

Koblenz l 24

8

Bad Hersfeld l 55

10

Friedberg l 72

11

Zweibrücken l 32

12

Raum Erfurt l 121

18

Krefeld l 36

5

Mayen l 176(2)

13

Bünde l 240

14

Frankfurt l 179

15

Schwarzenbek l 99

16

Trier l 100

17

Steinau l 128

9

16

Ausschließlich erfolgreich abgeschlossene Projekte(1)

2. PROJEKTE

(1) Stand 31. Mai 2020, ausschließlich abgeschlossene Projekte ab 2014 hier aufgeführt; (2) Einheiten inkl. Gewerbe; (3) Davon 47 bereits in 2008 angekauft

Standort Ankauf Vertriebsende Projektmonate Einheiten(2) Mietfläche (in m²)

Priv

atis

ieru

ng

Heddesheim Jan. 12 Dez. 15 47 16 1.600

Neu-Isenburg Mai 13 Jan. 15 20 12 800

Bad Homburg Jan. 14 Jul. 15 18 18 1.300

Ulm I Jul. 14 Okt. 16 27 72 5.300

Krefeld I / II Jun. 14 / Jan. 15 Jan. 18 / Jun. 17 43 / 29 30 / 6 3.500

Dormagen IV Okt. 15 Aug. 18 34 88 5.900

Großkrotzenburg Aug. 16 Mrz. 19 31 52 4.000

Blo

ckve

rkau

f

Koblenz Sept. 12 Dez 14 27 24 2.000

Steinau Jan. 13 Jun. 15 29 128 8.800

Bad Hersfeld Jan. 13 Sept. 15 32 55 3.700

Friedberg Mai 13 Dez. 14 19 72 3.800

Zweibrücken Sept. 13 Sept. 15 24 32 1.900

Mayen Feb. 14 Mrz. 16 25 176(3) 11.300

Ulm II Jul. 14 Mrz. 15 8 32 2.400

Frankfurt Niederrad Nov. 14 Dez. 18 51 100 5.400

Bünde Dez. 14 Okt. 16 22 240 11.800

Dormagen I / II / III Okt. 15 Okt. 16 / Jan. 17 / Dez. 17 12 / 15 / 26 137 / 309 / 221 45.000

Schwarzenbek Jun. 15 Jun. 18 36 99 6.800

Raum Erfurt Feb. 17 Dez. 19 34 121 7.300

Trier I / II Mai 17 / Jul. 18 Jan. 19 20 / 6 80 / 20 8.500

Frankfurt Bornheim Jul. 17 Mai 19 22 60 4.900

Frankfurt Fechenheim Dez. 17 Dez. 19 24 19 1.500

Summe ∅ 25 2.219 147.500

17

2. PROJEKTE

Aktuelle Projektstandorte mit Wohneinheiten(1)

(1) Stand 31. Mai 2020, Einheiten inkl. Gewerbe und gesicherter Erwerb

4

5

7

10

11

8

9

1

312

13

6

14

15

16

17

Zweibrücken l 24

1

Riedstadt l 24

2

Erlensee l 46

3

Frankfurt l 415

4

Rügen l 142

5

Gladbeck l 32

6

Ratzeburg / Mölln l355

7

Celle / Königslutter l 410

8

Ratingen l 156

9

Freital l 93

10

Kassel l 36

11

Neu-Isenburg l 185

12

Steinfurt l 111

13

Krefeld l 48

14

Magdeburg l 149

15

Raum Leipzig l 110

16

Neuruppin l 165

17

Emden l 79

18

Rüsselsheim l 83

19

Bensheim l 17

20

Bayern l 358

21

20

18

19

221

18

Aktuelles Projektportfolio mit knapp 3.000 Einheiten(1)

2. PROJEKTE

(1) Stand 31. Mai 2020; (2) Einheiten inkl. Gewerbe; (3) Gesicherter Erwerb

p

Standort Ankauf Einheiten(2) Mietfläche (in m²)

Priv

at. Zweibrücken Sep. 13 1 von 24 100

Riedstadt Sep. 15 2 von 24 200Erlensee Sep. 16 20 von 46 1.500Frankfurt Ginnheim Sep. 18 363 24.200

Blo

ckve

rkau

f

Dranske (Rügen) Mrz. 17 67 4.600Sagard (Rügen) Mrz. 17 75 4.300Gladbeck Mai 17 32 3.400Ratzeburg / Mölln Nov. 17 355 20.600Celle / Königslutter Jun. 18 345 24.700Frankfurt Rödelheim Aug. 18 9 500Ratingen Dez. 18 156 11.000Freital Feb. 19 93 8.900Kassel Mrz. 19 36 2.400Neu-Isenburg I Mai 19 35 3.000Frankfurt Innenstadt Jul. 19 25 2.100Steinfurt Aug. 19 111 6.200Neu-Isenburg II Aug. 19 150 8.600Celle II Okt. 19 65 3.700Krefeld Dez. 19 48 3.200Magdeburg Dez. 19 149 8.900Frankfurt Höchst Dez. 19 18 800Leipzig Dez. 19 60 3.100Neuruppin Dez. 19 165 13.200Emden Apr. 20 79 3.800Halle / Leipzig(3) vsl. Jul. 20 50 2.900Rüsselsheim(3) vsl. Aug. 20 83 8.300Bensheim(3) vsl. Aug. 20 17 1.100Bayern(3) vsl. Dez. 20 358 22.400

Summe 2.967 197.700

19

2. PROJEKTE

Portfoliobuchwert zum 31. Dezember 2019: 238,8 Mio. EUR nach HGB(1)

Regionale Verteilung (in % basierend auf m²)

Verteilung nach Nutzung (in % basierend auf m²)

Portfolioübersicht zum 31. Dezember 2019

Anzahl der Immobilienbestände (in Einheiten) 2.407

Davon Wohnungsnutzung (in Einheiten) 2.347

Davon Gewerbenutzung (in Einheiten) 60

Anzahl der Garagen und Stellplätze 1.413

Mietfläche gesamt (in '000 m²) 161,2

Davon Wohnungsnutzung (in '000 m²) 149,7

Davon Gewerbenutzung (in '000 m²) 11,5

,

Leerstand gesamt (in %) 5,6

Nettomieteinnahmen jährlich (in Mio. EUR) 11,6

Buchwert gesamt (in Mio. EUR) 238,8

(1) Stand 31. Dezember 2019

9

30

625

12

6

6

15Brandenburg

Hessen

Mecklenburg-Vorpommern

Niedersachsen

Nordrhein-Westfalen

Sachsen

Sachsen-Anhalt

Schleswig-Holstein

98 2Wohnungsnutzung

Gewerbenutzung

20

2. PROJEKTE

Hervorragender Marktzugang mit Wettbewerbsvorteilen im Einkauf

Wettbewerbsvorteile im Einkauf

Tiefe Marktdurchdringung mit Know-how und Netzwerk auch bei kleinen und mittleren Losgrößen sowie Sekundärlagen

Flexibilität bezüglich Losgrößen, Standort und Objektzustand

Starke Marktpositionierung als anerkannter, zuverlässiger Partner

Agilität aufgrund von Größe und Effizienz der Gesellschaft

Standardisiertes Prüfverfahren für eine schnelle Prüfung von angebotenen Immobilienbeständen

Zügige Abwicklung, die einen Kaufabschluss innerhalb von acht Wochen nach Angebotseingang ermöglicht

Angebotsauswertung 2019

Vertragsabschluss / BNL

820 Einheiten

98 Mio. EUR

Angebote

220.200 Einheiten

22,7 Mrd. EUR

11.100 Einheiten

1,1 Mrd. EUR

Gebote

3. Markt

Standort Leipzig

22

Unverändert starke Nachfrage nach qualitativ gutem und bezahlbarem Wohnraum (Monatsmieten unter 10 EUR/m²)

Neubauvermietung unter 10 EUR/m² Wohnfläche pro Monat kaum zu akzeptablen Renditen möglich

Anstieg der Baupreise von rd. 1.300 EUR/m² in 2009 auf über 1.800 EUR/m² in 2019 (Zunahme von knapp 40 %)

Steigende Baukosten auch für die Zukunft durch weiter zunehmende Regulierungen zu erwarten

Im Vgl. zu 1A-Lagen deutlich attraktivere Renditen in Sekundärlagen

Baukosten zum Zeitpunkt der Genehmigung (in EUR/m2)Wohnimmobilienmarkt

Anhaltend positives Umfeld im deutschen Wohnungsmarkt3. MARKT

Bevölkerungs- und Haushaltswachstum durch Zuwanderung, Singularisierung und steigende Flächennachfrage pro Kopf

Preissteigerungen aufgrund Angebotsknappheit und zu geringer Neubautätigkeit (Mangel an Baugrundstücken, fehlende Handwerker, steigende Baupreise)

Stabiles Wirtschaftswachstum mit positiver Arbeitsmarkt- und Einkommensentwicklung

Günstiges Finanzierungsumfeld mit historisch niedrigen Zinsen und fehlenden Anlagealternativen

Wohnungsbau und Neubaubedarf (in '000)Sozioökonomische Entwicklung

Quellen: BBSR, Statistisches Bundesamt

1.3321.391

1.4781.565

1.695

1.847

2009 2011 2013 2015 2017 2019

0

200

400

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Tau

sen

de

Fertigstellungen Genehmigungen Neubaubedarf

23

Nachhaltiges Marktpotenzial durch Alterung des großen, bundesweiten Bestands (Renovierungs- und Sanierungsbedarf)

Zielsegment (Baujahre 1919 bis 1986) mit einem Anteil von rd. 60 % am bundesweiten Wohnungsbestand

Über den gesamten Bestand hinweg wird nicht ausreichend investiert, um modernen Anforderungen gerecht zu werden

Verteilung des Wohnungsbestands nach Baujahren (in %)Marktpotenzial

Stabiles Marktsegment mit nachhaltigem Wachstumspotenzial3. MARKT

Handelsvolumen von kleineren Portfolios (100 bis 800 Wohneinheiten) im Vergleich zum Gesamtmarkt mit deutlich geringerer Volatilität

Auch während der Finanzkrise 2009 und 2010 relativ stabile Handelsvolumina

Durchschnittlich rd. 22.000 p.a. verkaufte Wohnungen im Marktsegment für Kleintransaktionen von 2009 bis 2019

Anzahl verkaufte Wohneinheiten (in '000)Marktsegment

Quellen: BBSR, Statistisches Bundesamt

> 42 Mio. WE

13 10

41

93

12

6

5

Vor 1919

1919 bis 1948

1949 bis 1978

1979 bis 1986

1987 bis 1990

1991 bis 2000

2001 bis 2010

2011 und später

0

200

400

0

10

20

30

2009 2011 2013 2015 2017 2019

Tau

sen

de

Portfolios (100 bis 800 Einheiten) Transaktionsvolumen gesamt

4. Finanzen

Standort Freital

25

Rohertrag Verkauf (in Mio. EUR)Umsatzerlöse (in Mio. EUR)

Bilanzierung nach HGB, d.h. keine Neubewertungsgewinne berücksichtigt l Umsatzerlöse primär durch Verkäufe von Immobilien l Kein Vergleich (Verhältniskennzahlen) mit Bestandshaltern

EBIT (in Mio. EUR) EBT (in Mio. EUR) Periodenergebnis (in Mio. EUR)

4. FINANZEN

Nachhaltig hohe Profitabilität

Rohertrag Vermietung (in Mio. EUR)

Mieterlöse

Verkaufserlöse

2,3

3,9 3,84,3

7,2

2015 2016 2017 2018 2019

19,037,8

61,948,2

63,04,8

6,7

6,17,9

12,9

2015 2016 2017 2018 2019

3,8

9,9

15,2 15,6 15,8

2015 2016 2017 2018 2019

1,5

6,0

12,2 12,8 12,1

2015 2016 2017 2018 2019

1,1

4,2

8,7 9,3 8,7

2015 2016 2017 2018 2019

3,89,2

17,7 17,314,4

2015 2016 2017 2018 2019

Marge aus Verkaufserlösen (in %)

Rohertrag Verkauf

19,824,4

28,6 35,9

22,9

26

4. FINANZEN

Bilanzsumme AktivaAktiva (in Mio. EUR)

Bilanzsumme Passiva

Passiva (in Mio. EUR)

HGB-Bilanzierung berücksichtigt nicht stille Reserven der Immobilien

Bilanzsumme Aktiva 214,1 127,8 258,9214,1127,8

2018 20172019 20182017 2019

Sonstige Passiva

Ausstehender Kaufpreis / Rückstellungen für CAPEX Maßnahmen von Verkäufen und Steuern

Eigenkapital

Stärkung durch operative Entwicklung sowie Kapitalmaßnahmen; Stille Reserven nicht berücksichtigt

Anleihe

Unbesicherte Anleihe emittiert vor IPO (inklusive abgegrenzter Zinsen; vorzeitige Rückzahlung im Juni 2020)

Bankdarlehen

Besicherte und unbesicherte Bankdarle-hen, inkl. Leasing und Zinsabgrenzungen

Kasse und sonstige kurzfristige VG

Überwiegend liquide Mittel aus den im Geschäftsjahr realisierten Verkäufen

Sonstige Aktiva

Anlagevermögen /Rechnungsabgrenzungsposten

Vorräte

Bilanzierung aller Immobilien im Vorrats-vermögen (Verkaufsabsicht); Stille Reserven der Immobilien nicht berücksichtigt

2,9 3,2 1,2

238,8

176,7

99,2

17,2

34,2

27,4

201 9 201 8 201 7

12,3 9,724,5

80,3

149,1

175,1

5,9

5,9

5,9

29,3

49,4

53,4

258,9

27

Finanzierungsstruktur(1)

Gezogene Kreditlinien

Ø Zinskosten p.a.: 2,9 %

Anleihe

Zinskosten p.a.: 7,5 %

Gesellschafter und „Friends & Family“

Emittiert vor IPO

Vorzeitige Rückzahlung im Juni 2020

∑ 180,7 (Ø Zinskosten über alle Verbindlichkeiten: 1,7 %)

(1) Stand 31. Dezember 2019

Finanzierungsstruktur (in Mio. EUR)

4. FINANZEN

173,4

1,6

5,7

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

Covenants

180,7 Mio. EUR

Unter 1 Jahr

Über 5 Jahre

1 bis 5 Jahre

Laufzeiten der Finanzverbindlichkeiten (in %)

116911

Besicherte Bankdarlehen

Ø Zinskosten p.a.: 1,5 %

I.d.R. regionale Sparkassen und Volksbanken

Besicherung durch Grundschuld

5. Strategie und Zusammenfassung

Standort Neuruppin

29

Fokus Bestands-entwicklung

Anhaltendes Wachstum

Bewährtes Ankaufsprofil

Nachhaltige Dividenden

Bestandsentwicklung mit dem Ziel der Veräußerung

Umsatzerlöse von Verkäufen dominieren, jedoch steigender Anteil der Mieterlöse am Gesamtumsatz

Veräußerung von Projekten zum bestmöglichen Zeitpunkt zur Optimierung der Gesamtrendite

Höhere Renditechancen ggü. Bestandshaltern bei deutlich geringeren Risiken im Vergleich zu Projektentwicklern

Ausbau des Projektportfolios und der Plattform

Verstetigung der Ergebnisse durch gleichzeitige Vermarktung von zunehmend mehreren Objekten

Nutzung von Skaleneffekten bei unterproportional steigenden Kosten

Kurzfristige Reduktion von Verkäufen zum schnelleren Ausbau des Portfolios und Stärkung der Mieteinnahmen

Ankaufsfokus auf Portfolios bis rd. 1.000 Wohneinheiten

Attraktive Nische mit stabilen Handelsvolumina und Raum für weiteres Wachstum

Wettbewerb bei kleineren Portfoliotransaktionen aktuell etwas geringer

Kleinteiliger Erwerb von Objekten in attraktiven Regionen durch unabhängige Tochtergesellschaften

Attraktive Dividendenpolitik

Positionierung als nachhaltiger Dividendentitel

Ausschüttung von rd. 50 % des Jahresüberschusses an die Aktionäre

Wesentliche strategische Ziele5. STRATEGIE UND ZUSAMMENFASSUNG

30

Fokussiertes Geschäftsmodell

Attraktives Marktsegment

Große Wachstums-potenziale

Skalierbarkeit der Plattform

Erfahrenes Management

Stille Reserven

Attraktives Risiko-Rendite-Profil zwischen Projektentwickler und Bestandshalter

Positionierung als Dividendentitel durch Ausschüttungsquote von rd. 50 % des Jahresüberschusses

Sekundärlagen weniger volatil (Preise / Miete); im Vgl. zu 1A-Lagen deutlich attraktivere Renditen

Handelsvolumen bei Wohnportfolios bis zu 800 Einheiten weniger konjunktur- und marktzyklisch

Präferierte Portfoliogröße i.d.R. für Privatanleger zu groß und für Institutionelle zu klein

Großes Marktpotenzial durch laufende Alterung der Bestände; Neubau deutlich teurer

Wesentliche Plattforminvestitionen bereits getätigt; Skaleneffekte realisierbar

Abdeckung aller Kernfunktionen entlang der Wertschöpfungskette durch eigene Mitarbeiter

Langjähriger Track Record mit ausschließlich erfolgreich abgeschlossenen Projekten

Exzellenter Ruf bei namhaften Banken und Marktteilnehmern

Stille Reserven in der HGB-Bilanz als zusätzlicher Stabilitätsfaktor und Werthaltigkeit des Portfolios

Investment Highlights5. STRATEGIE UND ZUSAMMENFASSUNG

31

755mit einer Mietfläche von ca.50.000 m² beim Ankauf des bis-lang größten Bestandsentwick-lungsprojekts in Dormagen 2015

Wohneinheiten

jährliches Ergebniswachstumzwischen 2014 und 2019 imDurchschnitt

61 %

3.000

Immobilienbestandvon derzeit rd.

Wohneinheiten(²)

25 durchschnittliche Projekt-laufzeit von Ankauf überEntwicklung bis zur Ver-äußerung seit 2014Monate

240Veräußerungsvolumen der rd.2.250 erfolgreich verkauftenWohnungen seit 2014

Mio.EUR

Über rd.

(1) Stand 31. Mai 2020; (2) Einheiten inkl. Gewerbe und gesicherter Erwerb

Noratis in Zahlen auf einen Blick(1)

5. STRATEGIE UND ZUSAMMENFASSUNG

440Volumen der rd. 5.000 ange-kauften Einheiten seit 2014 (²)

Mio.EUR

Über rd.

43 Mio.EUR

erwirtschaftetes Vorsteuerergebnisseit 2016

Über rd.

22,7Geprüftes Ankaufs-volumen in 2019

Mrd.EUR

6. Appendix

Standort Dormagen

33

APPENDIX – FINANZEN

Aktiva (in '000 EUR) 2019 2018 2017

A. Anlagevermögen 427,7 509,9 445,9

I. Immaterielle Vermögensgegenstände 33,6 50,9 68,2

II. Sachanlagen 394,1 459,0 377,7

1. Grundstücke mit Wohnbauten 9,6 10,1 10,6

2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung

384,5 448,9 367,1

B. Umlaufvermögen 256.061,3 210.830,7 126.464,9

I. Zum Verkauf bestimmte Grundstücke mit Wohnbauten und andere Vorräte

238.848,8 176.670,9 99.026,8

II. Forderungen und sonstigeVermögensgegenstände

8.593,5 24.500,5 5,618,5

1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

8.220,9 24.051,2 1.671,0

2. Sonstige Vermögensgegenstände 372,6 449,4 3.947,5

III. Wertpapiere 1.652,2 1.808,6 3.927,6

IV. Kassenbestand 6.966,8 7.850,7 17.892,1

C. Rechnungsabgrenzungsposten 2.260,2 2.725,2 747,6

D. Aktive latente Steuern 200,2 0,0 0,0

Bilanzsumme Aktiva 258.949,3 214.065,7 127.838,4

Passiva (in '000 EUR) 2019 2018 2017

A. Eigenkapital 53.427,4 49.460,8 29.274,5

I. Gezeichnetes Kapital 3.601,9 3.601,9 2.920,0

II. Kapitalrücklage 31.490,8 31.490,8 16.830,0

III. Bilanzgewinn 18.116,3 14.149,7 9.284,9

IV. Nicht beherrschende Anteile 218,5 218,5 239,7

B. Rückstellungen 4.989,7 5.435,1 7.273,5

1. Steuerrückstellungen 2.678,7 2.793,2 4.355,9

2. Sonstige Rückstellungen 2.311,0 2.641,9 2.917,6

C. Verbindlichkeiten 200.259,6 157.587,7 90,204,6

1. Anleihen 5.925,6 5.928,0 5.946,1

2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

175.062,8 149.088,1 80.250,0

3. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen

3,0 7,2 107,5

4. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

18.451,7 1.914,8 818,5

5. Sonstige Verbindlichkeiten 816,5 649,5 3,082,5

D. Rechnungsabgrenzungsposten 272,6 210,0 134,0

E. Passive latente Steuern 0,0 1.372,1 951,8

Bilanzsumme Passiva 258.949,3 214.065,7 127.838,4

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2019(1)

(1) Abweichungen durch Rundungen möglich

34

Konzerngewinn- und verlustrechnung(1)

APPENDIX – FINANZEN

in '000 EUR 2019 2018 2017

1. Umsatzerlöse 75.950,5 56.120,6 67.988,7

2. Erhöhung / Verminderung des Immobilienbestands 62.710,8 76.915,8 1.760,5

3. Sonstige betriebliche Erträge 1.001,7 698,4 169,5

4. Materialaufwendungen -116.063,2 -111.420,6 -48.225,8

a) Aufwendungen für Verkaufsgrundstücke -110.311,4 -107.784,2 -45.934,4

b) Aufwendungen für andere Lieferungen und Leistungen -5.751,8 -3.636,4 -2.291,4

5. Personalaufwand -4.057,2 -3.526,7 -2.380,1

6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen -187,3 -170,7 -95,8

7. Sonstige betriebliche Aufwendungen -3.591,6 -3.072,1 -3.994,4

8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 150,4 208,2 150,2

9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen -3.829,2 -2.979,5 -3.133,6

10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -3.411,7 -3.504,2 -3.564,5

11. Sonstige Steuern -2,9 -3,1 -2,8

12. Periodenergebnis 8.670,2 9,266,0 8.672,0. ,

13. Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Gewinne -21,2 -21,2 -7,6

14. Konzerngesellschaften zustehendes Ergebnis aus dem laufenden Jahr 8.649,1 9.244,8 8.664,4

(1) Abweichungen durch Rundungen möglich

35

Konzerngewinn- und Konzernverlustrechnung nach Umsatzerlöskategorien(1)

APPENDIX – FINANZEN

(1) Abweichungen durch Rundungen möglich

in Mio. EUR 2019 2018 2017

Verkaufte Einheiten 339 294 587

Umsatzerlöse 75,9 56,1 68,0

Umsatzerlöse Verkauf 63,0 48,2 61,9

Kosten der Veräußerung (inkl. ausstehender Modernisierungskosten) -48,6 -30,9 -44,2

Rohertrag Verkauf 14,4 17,3 17,7

Umsatzerlöse Mieten 12,9 7,9 6,1

Kosten der Vermietung -5,7 -3,6 -2,3

Rohertrag Vermietung 7,2 4,3 3,8

Rohertrag 21,6 21,7 21,5

Sonstige betriebliche Erträge 1,0 0,7 0,2

Personalaufwand -4,1 -3,5 -2,4

Abschreibungen -0,2 -0,2 -0,1

Sonstige betriebliche Kosten -2,6 -2,3 -2,5

Sondereffekt IPO / Kapitalerhöhung 0,0 -0,8 -1,5

EBIT 15,8 15,6 15,2

Nettozinsaufwendungen -3,7 -2,8 -3,0

EBT 12,1 12,8 12,2

Steuern -3,4 -3,5 -3,6

Konzernergebnis 8,7 9,3 8,7

Hauptstraße 129 +49 (0)69 170 77 68 20

65760 Eschborn +49 (0)69 170 77 68 24

www.noratis.de info@noratis.de

Noratis AG