PRECIOS DEL PETROLEO: BOMBEAR O CORTAR, FALSO DILEMA:  Primera parte.

Alexander Guerrero E.

Los precios y la política: los grupos de poder.

Los fundamentales y los políticos, el falso dilema sin solución. Los problemas fiscales en la mayoría de países OPEP incluidos Arabia Saudita, Irán, Irak, Noruega, etc. parecen decir que es económicamente mejor bombear petróleo, a menor precio, seguro y mantener mercados antes que recortar la producción para hipotéticamente detener la caída de los precios.  Un recorte de la producción en las actuales condiciones de caída de precios, podría llevar al club a un caos, o una guerra de producción –no de precios- en virtud que la capacidad de  producir petróleo de algunos países es mayor que en otros, y en los costos de cada barril dejado de producir, en relación a una hipotética ganancia en precios. Ello contando que la producción de petróleo en países no- OPEP se ha incrementado considerablemente con la producción de esquistos, el caso de USA.

Ello unido a los naturales problemas fiscales de los principales socios productores, comenzando por Arabia Saudita, Irán, Nigeria, tienen una ponderación económica y política dentro de sus países que la incertidumbre de posible mayores precios y menor producción en los mercados. Por lo que vender a precios aún más bajos puede ser la conclusión de esta nueva aritmética petrolera que tiene aunque a mayores costos por los nuevos petróleos una importante competencia de esos petróleos “no convencionales”.

1.       Venezuela camino al desastre de un default.

Ese complejo cuadro, es desde todos los frentes negativo a Venezuela, pero esta vez la caída de la renta del petróleo no ha ocurrido por caída de precios, fenómeno este reciente desde hace apenas semanas, sino que es producto de dos fenómenos políticamente inducidos, la descapitalización de la industria petrolera venezolana, que se negó a seguir las reglas de la economía de invertir y producir en condiciones de precios crecientes, por presiones fiscales (políticas) para consolidar una revolución que nos trajo un régimen de pobreza absoluta y nos quitó las libertades.

El enorme déficit fiscal que produjo el socialismo s XXI, entre otros, por la adquisición y estatificación de activos privados que fueron rentables pero que dejaron de serlo en manos del Estado, seguido de una gula fiscal que una como obesidad mórbida se convirtió en el cáncer de las bases económicas de Venezuela, sus recursos y su capital humano, este último miserablemente descapitalizado entre otros por las estatificaciones, que ha convertido al mercado laboral de aquella pujante clase media en un mercado donde el 85% de la demanda laboral es para trabajadores in calificación. Todo ello financiado con una renta petrolera que se generaba de un mercado por espacio de cinco años se mantuvo con un petróleo alrededor de 100 dólares por barril. Habrá entendido el gobierno de Venezuela y las “fuerzas vivas” en la opinión publica este fenómeno?

2.       USA

Que ha pasado entonces? Hay más petróleo en el mercado, llegaron los petróleos de esquistos y con inesperada fuerza, y en una realidad económica interesante, de crecimiento inducido por el BRF y con unas economías caracterizadas por costos que se reducen con fuerza a una mayor producción, lo cual permite sostener en el mediano plazo cierto punto esas economías, como se puede constatar sin problemas. Pero también la demanda ha reaccionado a dos procesos; a saber, por un lado se racionaliza su uso por costos y ambiente, el ahorro neto en energía se hace contante y sonante en dólares. Al mismo tiempo que cae porque la economía global no está enviando señales claras de un crecimiento sostenido, y sin olvidar que el mercado de commodities tiene rato volátil, una muestra que sus finanzas se encogen, reduciendo el volumen de efectivo en los mercados. Por su parte el mercado de valores variables (acciones) dominado por la economía americana, comenzó a resentirse hace semanas, y se ha visto volatín durante todo el ano. A la fecha las ganancias del ano, se perdieron esta semana!

3.       Europa

En Europa lo que debió ser un proceso de corrección fiscal y otras crisis fiscales por excesivo endeudamiento público para financiar el Estado de Bienestar pasó finalmente factura: los jóvenes pagan más impuestos para cubrir las necesidades de los mayores pensionados, los cuales ya son más del 30% de la población, ese fenómeno mantiene una elevada presión tributaria que mantiene a Europa en una larga recesión. Tendrán que venir en Europa supply shocks como medidas con menores impuestos y privatización del welfare state para volver a crecer, y eso políticamente en un continente de sindicatos e fuertes intereses corporativos y políticos, incluidos estatales, tomara tiempo, la regla allí no es de tres.

4.       OPEP

Cuál es la función de reacción de la OPEP, si es que puede operar como en otros tiempos para recomponer r la vía de los precios del petróleo? Durante años se vivió un mercado petrolero con tres patas, con una cuarta pata, dominada por la política (OPEP) mientras las otras tres patas, la oferta y la demanda de dos mundos,  el desarrollado y el emergente. En esas condiciones el mercado reaccionaba a las variables políticas (OPEP) cualquiera que haya sido el tipo de conflicto, desde los “naturales étnicos”, los “religiosos dentro de la fe dominante en la OPEP, islam”, así como guerras, terrorismo, nacionalismo, y desde luego, los fiscales, dado que en estos países la renta que produce el recurso esta fiscalmente inducida, y en el mundo también islámico, el Sharia así lo exige.

5.       Venezuela

En el no islámico, el caso de Venezuela, se vive algo similar, el ideológico, reventar el sector privado con el peso del Estado, con tanto peso que no es físicamente sustentable su financiamiento. En este grupo de países, los precios tienen un incentivo adicional, aunque no de mercado, en la política fiscal redistributiva de esas naciones. El término “fiscal” acá sustituye al político, porque la naturaleza de la política fiscal en estas naciones tiene fundamentos políticos perversos, solo vean los enormes déficits fiscales de AS, Irán, Venezuela, Nigeria, para comprobar esta tesis. De esos países, solo Venezuela se trazó la

cruzada de comprar, y destruir al sector privado, hoy se paga esa factura con una contracción económica severa en los -5% a -8%.

En ese marco económico/político/institucional, los precios eran más un reflejo de cada uno de esos desajustes políticos, que del propio mercado, es decir, demanda y oferta global, y de lo cual se desprende que una caída de la actividad económica global, pues reduce la demanda por hidrocarburos, lo cual impacta –diferenciadamente- a cada país dentro de la OPEP, unos reducen con bajo costo marginal otros (Venezuela, Irán, Nigeria) la reducción de sus producción tiene no solo tiene un enorme costo, sino que su umbral fiscal esta tan cerca de su capacidad de producción que el costo político puede ser aún mayor, el caso venezolano de nuevo.

Para esos efectos lo que ocurra en México, Rusia, y otros exportadores no OPEP, con excepción de Noruega, país que define necesidades de producción bajo la evolución de su Fondo, y este, desde luego, del mercado, una curiosa transitividad muchas veces no conocida por los que favorecen estos tipos de mecanismos de inversión y previsión. Rusia atrapada por sus contradicciones, entre el fascismo y el capitalismo, no le quedara otra que producir, sus problemas fiscales se han exacerbado por el crecimiento del Estado. México cambió las reglas y se prepara a un boom de inversión y producción para el mediano plazo. El mercado recibe todos esas news con agrado, todo el mundo apuesta por una energía barata, excepto los productores de uno y otros petróleos.

6.       Los nuevos y viejos petróleos

La ventaja del nuevo petróleo de esquistos sobre el petróleo “convencional” OPEP reside en la típica asimetría que existe entre un estado petrolero y un privado petrolero, mi esteras el primero maximiza el ingreso m-renta- fiscal petrolero, el segundo, el privado maximiza sus beneficios, lo cual sabemos por experiencia en la OPEP, no coinciden obligatoriamente, ni siquiera inclusive en condiciones elevados precios, como es el caso hoy de Venezuela, y ayer de Oran y Nigeria. Con ese diferencial en incentivos y en resultados económicos, las economías del petróleo de esquistos superan las de los petróleos OPEP, fenómeno que se agrava considerablemente al constatar que el punto de resistencia fiscal de los países explotadores a bajo costo en la OPEP, Arabia Saudita, Kuwait, Irak, Irán es alto, ya a 80 dólares el barril, las resistencia fiscales de estos países para entrar en guerra con los nuevos petróleos es muy débil, por lo que más temprano que tarde, el acuerdo en la OPEP vendrá para corregir la caída de los precios, al menos que se presente otra crisis económica severa, que no detenga la caída en los precios del petróleo.  

Venezuela, definitivamente no tiene salida bajo el actual régimen de reglas e incentivos, el gobierno no renuncia a los controles porque estos –aparentemente según ellos- los ayuda a sostenerse en el poder. Así, en el marco de la caída de los precios, tanto por shocks de oferta petrolera global (no OPEP) como el caso USA, Canadá, etc., como por caída de la demanda que deprime los precios, y aun en medio de la peor crisis financiera de la historia por un exceso de demanda del sector público, a un no financiable y e insustentable déficit fiscal, con tremendas consideraciones e impactos políticos, violencia dentro de los grupos violentos armados por el gobierno cuya sobrevivencia y operatividad en cuestión dada las premuras fiscales del gobierno. 

7.       El gobierno forajido

El gobierno tambalea, su credibilidad en cero, y la ingobernabilidad política creada por Maduro y los cubanos, se agrega la ingobernabilidad económica dado un desbalance fiscal que no tiene remedio, al menos que se eliminen las reglas económicas establecida de un Estado poderoso y militarizada capaz únicamente de sostener el gobierno, sin importar el grado de represión al cual tenga que apelar la clase gobernante. Así, los prolegómenos del final, no a la vuelta de la esquina, pero si una profecía auto cumplida.