SEMANARIO DE ECONOMÍA Y SOCIEDAD DE LA COMUNITAT VALENCIANA

SUPLEMENTO MONOGRÁFICO PREMIOS EL BOLETÍN

Sobresalientes 2008

EL BOLETÍN celebra su IX aniversario con la entrega de losgalardones a los protagonistas del pasado año

La Bolsa de Valencia vuelve a ser el escenario escogido para celebrar la VI Edición de los Premios El Boletín a la Transparencia informativa, Empresa, Dirigente y Noticia del Año 2008

FRANCISCO PONS (AVE)Dirigente del Año

MANUEL MORENO (NATRA)Transparencia Informativa

IGNACIO S. GALÁN(IBERDROLA RENOVABLES)Empresa del Año

MIGUEL MARTÍN (AEB) Noticia del Año

E. B. VALENCIA

Las entidades de crédito españolasaguantaron en 2008 el colapso fi-nanciero que arrasó en el resto delmundo. En gran medida, se debe ala labor del Banco de España, queno ha cesado en la recomendacióna los bancos de guardarse las es-paldas. Así se explica que bancos,cajas de ahorro y cooperativas decrédito hayan dispuesto de un col-chón suficiente para mantener eltipo. Y no sólo eso sino que ello haservido de ejemplo para el resto desistemas financieros mundialesdonde la recapitalización de enti-

dades ha estado prácticamente a laorden del día. El sistema españolde regulación bancaria representaun modelo a seguir. Así lo recono-ce el propio Wall Street Journal, aldestacar que “España proporcio-na un modelo en el esfuerzo porsalvar bancos”.

Donde sí se han visto afectadosbancos, cajas de ahorro y coope-

rativas ha sido en la publicación desus cuentas, evidenciando una ra-lentización de los beneficios. Comotambién ha sucedido con la tasa demorosidad, que ha pasado del 1%a superar el 3%. Pese a todo, se tra-ta de un nivel muy inferior al ré-cord histórico del 8,7% registradoen 1994 por parte del conjunto delsistema financiero español.

Para el presidente de la Asocia-ción Española de Banca (AEB), Mi-guel Martín, la clave ha sido la co-rrecta gestión del riesgo por partede las entidades de crédito. En este

sentido, asegura que los bancos es-pañoles “no tiene inversión en‘productos tóxicos’, ni vehículos fi-nancieros fuera del balance que sesupervisa, ni riesgo reputacionalpor venta a sus clientes”. Además,disfrutan de “solidez de modelo denegocio”, gracias a una prudentegestión del riesgo. A esta actitudhan contribuido con éxito las me-didas adoptadas por el Banco deEspaña y, en especial, el sistema deprovisiones para posibles pérdidasen el futuro que se hizo obligato-rio a partir del año 2000.

Banca española:la sana envidia de EE UU y Europa

NOTICIA DEL AÑO / FORTALEZA DEL SISTEMA BANCARIOMuchos de los que acusaron de rígida y/o conservadora a la regula-ción bancaria existente en España han tenido que reconocer que supapel ha sido determinante para que el conjunto del sistema nohaya tenido que ser ‘rescatado’ como en otros países. La buena ges-tión del riesgo por parte de las entidades financieras españolas la si-túan sólidamente entre la élite mundial

La prudencia de las entidades financieras en lagestión del riesgo durante los últimos años le havalido el reconocimiento internacional

E. B. VALENCIA

La filial de Iberdrola para las ener-gías renovables se ha convertido enuna referencia mundial en este ám-bito. La compañía ha obtenido unbeneficio neto de 390,2 millonesde euros, cifra que representa mul-tiplicar por 3,3 el de 2007, y llevaa cabo un plan de negocio de 2008a 2012 que le va a permitir incre-mentar su presencia en cuatro delos cinco continentes. El área de re-novables recibirá el grueso de las

inversiones de la filial de Iberdro-la de 2008 a 2012. El 48% del to-tal se destinará a este área, mien-tras que el 32% se destinará a ne-gocios regulados.

Todo este volumen de inversio-nes será posible gracias a la eleva-

da liquidez obtenida por la em-presa durante 2008. Esta liquidezse ha obtenido a través de las cua-tro emisiones de bonos por un im-porte de 4.500 millones que ha lle-vado a cabo la empresa durante elpasado año.

La compañía trasladó en 2008su sede social a Valencia. Esta de-cisión ha conseguido que la Co-munitat vuelva a estar presente enel Ibex 35 ocho años después deque lo abandonara Aumar.

La filial más verde yvalenciana de Iberdrola

EMPRESA DEL AÑO / IBERDROLA RENOVABLES

La compañía, con sede en Valencia, se ha consolidado como la mejor empresa de su sector

Xavier Viteri, consejero delegado, junto a Ignacio Galán, presidente de la firma. E.B.

El Banco de España llevaaños recomendando hacerprovisiones genéricas a lasentidades financieras

Iberdrola Renovables haconseguido que la ComunitatValenciana vuelva a estarpresente en el Ibex 35

Miguel Martín es presidente de la Asociación Española de Banca (AEB) desde 2006.E.B.

Miguel MartínPresidente de la AEBMiguel Martín (Jerez de la Fronte-ra, 1943) compagina su cargo en laAsociación Española de Banca conla presidencia de la Fundación Es-pañola de Banca para Estudios Fi-nancieros y es miembro del Conse-jo de la Federación Bancaria Euro-pea. Casado y con tres hijos, Martínha sido subgobernador del Bancode España, presidente del ICO, ysubsecretario de Presupuesto yGasto Público, entre otros.

Los elegidos de 2008 | ProtagonistasEl semanario El BOLETÍN vuelve a congregar a los principales actores de la vida económica y política de la Comunitat Valenciana en la entrega de sus premios anuales a losprotagonistas de la actividad económica en 2008, que tendrá lugar el jueves 5 de marzo en las instalaciones de Bolsa de Valencia. El semanario hará entrega de las distincio-nes en sus cuatro categorías, ya que el pasado año se incluyó el galardón a la ‘Transparencia informativa’

EL BOLETÍN VALENCIA

Ya son seis las ediciones en las que el sema-nario económico EL BOLETÍN celebra suspremios anuales. Ésta es una edición difícil,en un año complicado en el plano econó-mico y mucha la actividad informativa ge-

nerada. Pero la Redacción del semanarioconsidera que los premiados merecen la dis-tinción por el trabajo bien hecho. A juiciode este semanario, la ‘Noticia del Año 2008’más destacada fue la fortaleza del sistemabancario español para resistir los embates

de ese duro primer año de crisis frente a lasdebilidades evidentes de la banca de otrospaíses más fuertes. Como ‘Empresa del Año’fue designada Iberdrola Renovables, en ple-na expansión internacional y que en 2008trasladó a Valencia su sede social. Asimis-

mo, se ha acordado reconocer a FranciscoPons, presidente de AVE, con el galardón al‘Dirigente del Año’. Finalmente, para el pre-mio a la ‘Transparencia Informativa’ se hadecidido distinguir la labor en este campoque realiza Natra.

Cuatro triunfadores en tiempos de crisis

II | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | EL BOLETÍN

Premios El Boletín | Sobresalientes 2008

E. B. VALENCIA

Amable en las formas, sencillo enel trato y contundente en la de-fensa de los intereses de los em-presarios. Así es Francisco Pons,presidente de la Asociación Va-lenciana de Empresarios (AVE),que ante la actual situación haabanderado un movimiento de au-toestima económica con el fin deahuyentar la depresión que se cier-ne sobre la sociedad española.

Guerra psicológica contra lacrisis económica. Ésta es una delas iniciativas más destacadas queva a desarrollar la asociación degrandes empresarios AVE para2009. Esa es la manera más di-recta de hacer frente al “desáni-mo” que reina en la sociedad va-lenciana y española. Para ello, al-gunos de los principales empresa-rios valencianos tendrían que darun paso al frente para asegurarpúblicamente que ellos confían enel futuro.

La organización que preside lle-va un año intenso. Publicacionescomo el estudio sobre el agua,

conferencias electorales o el ciclode encuentros ‘Crisis y Desarro-llo’, han permitido establecercontactos y exponer las inquietu-des de este colectivo de 90 miem-bros a los primeros espadas de lapolítica y la economía no sólo valenciana.

Aurelio Martínez, presidente

del ICO; Miguel Sebastián, mi-nistro de Industria; MarcelinoIglesias, presidente de Aragón, oFrancisco Camps, presidente de laGeneralitat, han sido algunos delos invitados a los encuentros deAVE del pasado ejercicio.

Pons ha sido fundador y presi-dente de Caixa Popular, vicepre-sidente del Grupo Eroski, direc-tor general y presidente de Con-sum, actualmente es también vi-cepresidente del foro de debate éti-co Étnor, vicepresidente de la es-cuela de negocios EDEM y miem-bro de los consejos territoriales deTelefónica e Iberdrola. Igualmen-te, como patrono de su propia em-presa, el Grupo Importaco, ha im-pulsado la empresa de frutos se-cos que fundó su abuelo hastaconvertirla en una potente com-pañía internacional.

Un activo y comprometidodirigente empresarial

DIRIGENTE DEL AÑO / FRANCISCO PONSBajo su mandato al frente del club de los grandes empresarios de la Comunitat se ha contribuido a que AVE se convierta en una influyente plataforma del debate económico y se ha terminado de vertebraruna estrategia de interacción entre los agentes económicos y sociales basado en la independencia

Pons ha convertido a AVEen una herramienta dedebate entre empresarios,políticos y expertos

EL BOLETÍN | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | III

Sobresalientes 2008 | Premios El Boletín

Pons impulsa la ‘guerra’ a la crisis.EL BOLETÍN

E. B. VALENCIA

Natra es una de las cotizadasque más abierta se muestra tan-to a inversores, analistas y a me-dios de comunicación. Y todoello pese a que como marca dedistribución el grueso de su pro-ducción es ‘B2B’ –ventas a otrasempresas–, es decir, no tiene unagran visibilidad entre los con-sumidores finales.

Pese a ello, la compañía quepreside Manuel Moreno siem-pre ha entendido fundamentalmantener una relación estrechacon los medios de comunica-ción. Una relación que le sirvepara trasladar la información alas audiencias con las que se re-laciona: inversores, clientes yproveedores, así como al entor-no más próximo a sus plantasproductivas.

Pero también utiliza otrasfórmulas. Su implicación con elpequeño accionista ha llevadoa los responsables de la firma aacometer un completo lavadode cara de su portal en internet.

Además, es una constante deNatra realizar presentacionesperiódicas acerca de la marchade la compañía, además de las previsiones de futuro, al margen de la publicación de las cuentas trimestrales, con total implicación de su staffdirectivo.

El éxito de un buen estilo decomunicación

TRANSPARENCIA INFORMATIVA / NATRA

La multinacional del cacao se ha convertido en una de las cotiza-das más abierta a inversores, analistas y medios de comunicación

Manuel Moreno, presidente.EL BOLETÍN

E. B. VALENCIA

Realizar un recorrido por los ga-lardonados y nominados de lospremios del semanario EL BOLE-TÍN es hacerlo por la realidad eco-nómica y política de la ComunitatValenciana, principalmente, perotambién de España, Europa y elresto del mundo. Así, en sus seisediciones de historia se observa laevolución de sectores productivos,empresas y dirigentes.

Un claro ejemplo es el sector in-mobiliario y de la construcción. Lanoticia premiada en la primera edi-ción de los premios, la de 2006 yla del pasado año reflejan como haido evolucionando el sector. En2003 era un orgullo todo lo rela-cionado con la ‘locomotora de laeconomía Valenciana’ y el propiosector se sentía molesto al hacer re-ferencia a una posible burbuja in-mobiliaria. Ya en 2006 empezabaa cambiar el concepto urbanísticoy también la actitud de la admi-nistración e incluso los primerosrequerimientos desde Bruselas so-bre el urbanismo valenciano.

Un año más tarde y ya con un pieen pleno retroceso, la industria in-mobiliaria se reorganizaba a travésde diversificación y reestructura-ción para afrontar lo que se llamóel cambio de ciclo. Así, hasta la ac-tualidad, donde el sector es uno delos más afectados por la situacióneconómica y financiera con la rup-tura del feliz matrimonio entreconstructoras y promotoras con losbancos. Se cerró el grifo de los cré-ditos y los responsables del sectorpor fin se han atrevido a reconocerla burbuja inmobiliaria.

Pero hay más ejemplos: el Va-lencia SAD también fue candidatoa los premios. Lo fue en 2006 conla denominada ‘Operación Mesta-lla’, cuyas consecuencias han lle-vado a que la entidad deportiva,con una nueva cúpula directiva,vuelva a ser noticia en 2008 con ladifícil situación financiera por laque atraviesa. El Valencia tambiénfue candidato a ser la empresa des-tacada en 2005 y 2007.

También otras noticias más po-sitivas tuvieron su eco entre las no-ticias del año, la designación de Va-lencia como sede de la Copa delAmérica (2003), las obras de re-modelación del puerto (2004, 2005y 2006) y el propio evento (2007)también figuraban entre las candi-datas a ser la ‘Noticia del Año’. Así

Juan Bautista Soler, José Manuel Vela y Emilio Serratosa.EL BOLETÍN

José Luis Olivas, Jordi Sevilla y Justo Nieto.E.B

2003

2004

2005

2006

2007

2008

IV | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | EL BOLETÍN

Premios El Boletín | Sobresalientes 2008

Un sexenio de sobresalientes El Boletín

PREMIOS EBCon esta sexta edición ya son 18 los galardones que ha otorgadoel semanario económico, de entre los 184 candidatos propuestosentre empresas, protagonistas y noticias. A ellos se suma, los pre-miados con el galardón a la transparencia informativa

Los galardonados son un reflejo de la actualidad económica y política valenciana

El PSOE gana las eleccionesLa Unión Europea de los 25Comienzan las obras de la Copa del AméricaCompañías aéreas de bajo precioDerogación del trasvase del EbroCompetencia chinaEl precio del petróleoDéficit de la Generalitat ValencianaResultados de las firmas inmobiliariasProyectos emblemáticos de la Comunidad

Banco de ValenciaFeria ValenciaIberdrolaEl Corte InglésSáez MerinoLubasaFord AlmussafesAlstomConsumGrupo Ortiz

Justo NietoJosé Luis OlivasJoan Ignasi PlaAurelio MartínezRafael AznarJuan Bautista SolerFrancisco CampsPedro GarcíaAndrés BallesterFernando Huet

Cambio en la política urbanísticaEnfriamiento de precios inmobiliariosFusión de Muvale y UmiPrimera moción de censura en las CortesAccidente de Metro ValenciaValencia SAD inicia la ‘Operación Mestalla’Últimos preparativos para la Copa del AméricaLa guerra de OPAS en MetrovacesaLa salida a bolsa de Bolsas y Mercados EspañolesValencia, un enclave hotelero de primer orden

AstrocLlaneraEl Corte InglésFedevinsIberdrolaMarina D’OrRos CasaresIbercajaInterdinNatraceutical

Pedro SolbesCarlos VargasCarmen Alborch y Rafael RubioModesto CrespoDirectivos participantes en el curso 15x15Andrés BallesterArturo VirosqueMiguel Ángel GiménezJosé Luis MiguelFelipe Espinosa

La industria inmobiliaria cambia el pasoFórmula 1 urbanaLa Copa América sitúa a Valencia en el mapaEl capital riesgo desembarca en la ComunitatEl Gobierno aprueba la Ley del SueloCrisis financiera por las hipotecas subprimeEl PPCV obtienen los mejores resultados de su historiaEl AVE en la puerta pero sin estaciónLlega a Valencia “Sorolla: Visiones de España”Ampliación del aeropuerto de Manises

Grupo Ros CasaresFordConsumIberdrolaGrupo GimenoClínica BavieraNatraCAMBodegas GandiaValencia S.A.D.

Rafael FerrandoBernie EcclestoneVicente Rambla y Juan CotinoManuel PalmaEugenio CalabuigJoan LermaAurelio IzquierdoJosé Luis UlibarriVíctor CamposMª Teresa Fernández De la Vega

La fortaleza del sistema bancario españolZapatero revalida su victoriaEspaña al borde de la recesión La elección de Barack ObamaLas hipotecas, de más a menosEspaña liberaliza el mercado eléctricoLa temporada más difícil del Valencia SADEl final de la escapada de Riviera InvestForinvest, la primera gran feria de finanzasLa F 1 estrena el nuevo circuito urbano

Iberdrola RenovablesCAMICOSedesaBroseta AbogadosVicente GandiaValmor SportEcisaSilikenAndrew World

Francisco PonsJorge AlarteTeresa GisbertRicardo PeraltaPaula Sánchez de LeónRafael SorianoSonia CastedoMiguel CampoyAntonio MayorJosep Botella

184 CANDIDATOS, 18 PREMIADOS

NOTICIAS DEL AÑO EMPRESAS DEL AÑO DIRIGENTES

La burbuja inmobiliaria Camps revalida la mayoría absolutaLa costa valenciana, destino internacionalZaplana, Bouygues y TabarkaOpa de Gas Natural sobre IberdrolaCrisis en la industria valencianaValencia, sede de la Copa del AméricaEl PP pone de moda la VPO en la ComunidadElecciones en BancajaAumenta la oferta de banca privada en la CVBicefalia en el Partido PopularInauguración de la Ciudad de la Justicia

NefinsaHospital de la RiberaFordBanco de ValenciaGrupo NatraIberdrolaMercadonaGrupo LladróL’OceanogràficUnión de MutuasGrupo CreinSector inmobiliario

Gerardo CampsJosé Luis OlivasRafael FerrandoRafael BlascoFrancisco PonsAntonio Fernández ValenzuelaGloria MarcosCarlos FabraJosé SalinasJoan Ignasi PlaRita BarberáManuel Broseta

XXVº Aniversario de la Bolsa de ValenciaPlanes de competitividadAdjudicación de la TDTPlanes de Actuación Integrada (PAI)Escándalos en el IvexFord España y la deslocalizaciónOPA de Gas Natural sobre EndesaFeria Internacional de Turismo de la C.V.El atractivo de las empresas del este de EuropaLa Copa del América toma forma

MercadonaMarina d’OrValencia SADBancajaCAMCorporación DermoestéticaIberdrolaSantiago CalatravaLlaneraBodegas Mustiguillo

José Vicente GonzálezRafael RecuencoFrancisco Ros GarcíaFernando Roig AlfonsoJosé SalinasSalvador VilaFrancisco PonsManuel PalmaArturo VirosqueRafael Ferrando

J. A. Germán (Mercadona), José Vicente González y Ángel Torre.E.B.

Antoni Bernabé, Esteban González Pons y Enrique Bañuelos.E.B.

R. Ferrando, F. Murcia Puchades, F. J. Ros García y R. Vicente Queralt.E.B.

como lo fue la celebración delGran Premio de Fórmula 1.

En el apartado de ‘Dirigentedel Año’, también es muy habi-tual que los nombres de los líde-res empresariales valencianosmás destacados se repitan algu-nos años. Rafael Ferrando, porejemplo, tuvo que esperar cincoaños para alzarse con el galar-dón. Ya en la primera edición es-tuvo destacado como uno de loscandidatos al título, así como enla edición de 2005. Pero la horale llegó, como dice el dicho “a latercera”. Lo mismo le ha ocurri-do al galardonado en la presenteedición, Francisco Pons, presi-dente de la Asociación Valencia-na de Empresarios (AVE), que es-

tuvo entre los candidatos a lle-varse el ‘Sobresaliente’ en 2003,2005 y ha sido en 2008 cuandoha sido elegido por EL BOLETÍNcomo dirigente del año.

También otros han repetidoentre los candidatos, tal es el casode Aurelio Martínez, ManuelPalma, José Salinas, Arturo Vi-rosque o Joan Ignasi Pla, enton-

ces líder del PSPV-PSOE. Entrelos nominados de este año está susucesor Jorge Alarte, y tambiénlo estuvo Joan Lerma, cuandopresidió la gestora que dirigió el

partido entre ambos mandatos.Entre las empresas destacadas

los seis años de galardones hanfigurado las principales firmasvalencianas o con gran peso en laComunitat, algunas en variosaños como Mercadona, Con-sum, CAM o Ford, entre otras.Por otra parte, de un año a otrotambién cambia mucho la situa-ción de los galardonados.

Así, hay que destacar cómo la‘Empresa del Año’ en 2006, As-troc, vio en un año como pasabade empresa estrella a compañíaestrellada. Sin duda, los premiosde EL BOLETÍN van reflejandola historia de la Comunitat Va-lenciana. Y ésta es cambiante ypuntera en todos sus campos.

PREMIOS TRANSPARENCIA INFORMATIVA

Sindicatura de Comptes (2007) y Natra (2008)La Sindicatura de Comptes inauguró el pasado año la ca-tegoría ‘Transparencia Informativa’. Un nuevo galardónque reconoce la labor de comunicación de institucionesy empresas. Algo no muy común ya que prima la opaci-dad a pesar de ser organismos públicos, en muchos ca-sos. Este cuarto premio no tiene candidatos como lasotras tres categorías. El primer galardón recayó en el or-ganismo valenciano por su labor como vigilante de lascuentas públicas tanto de la Generalitat Valenciana comode otros organismos públicos. La Sindicatura de Comptescuenta con múltiples formas para que los contribuyentes

puedan conocer sus informes. Desde el portal de Internetde la Sindicatura se puede acceder a todos los informesrealizados por la entidad auditora. Asimismo, para hacerpúblicos los informes más significativos, se convoca a losmedios de comunicación, entre otros.

Natra ha sido la segunda empresa en conseguir estegalardón. La multinacional ha intensificado su política detransparencia en el último año para conseguir una comu-nicación más fluida con inversores, analistas, clientes ymedios informativos. No sólo en la presentación de resul-tados y hechos relevantes, sino que va más allá.

EL BOLETÍN | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | V

Sobresalientes 2008 | Premios El Boletín

E. B. VALENCIA

Ya son nueve los años de exis-tencia del semanario EL BOLE-TÍN. Un período en el que ha lo-grado situarse como un referen-te de la prensa económica valen-ciana muy por encima de suscompetidores locales. Pero parallegar hasta aquí, el semanarioha vivido muchos cambios paraen calidad y prestigio.

Con la idea de ofrecer puntualinformación del tejido empresa-rial valenciano, el editor Rafaeldel Castillo puso en marcha en elaño 2000 el primer semanarioeconómico de la Comunitat Va-lenciana. Se vivía un momento deeuforia económica. Despuntabanlas exportaciones y el Gobiernoautonómico del Partido Popular,con el apoyo del Central, impul-saba los proyectos emblemáticosy colocaba el pleno empleo a lacabeza de sus prioridades.

En este contexto, salió al mer-cado el primer número de EL BO-LETÍN, el 26 de febrero de 2000,con una entrevista a José LuisOlivas, en aquellos momentos vi-cepresidente primero del Consell.Una semana antes, el semanarioeconómico valenciano era pre-sentado en sociedad en un acto alque acudió lo más granado de lasociedad valenciana, encabezadapor el entonces presidente de laGeneralitat, Eduardo Zaplana, ypor varios de sus consellers y des-tacados representantes del mun-do empresarial.

El semanario, bajo la direccióninicial de Vicente Lafora, inclu-ía secciones de nacional e inter-nacional y un amplio repaso almercado bursátil, junto a infor-mación empresarial, económicay financiera. Con el paso deltiempo, EL BOLETÍN fue rees-tructurando su diseño en funciónde los contenidos, primandosiempre la información empre-sarial. A mediados de 2001 seañadieron a las páginas salmónun cuadernillo en papel blancodedicado a información generalcon el objetivo de ampliar el nú-mero de lectores.

En marzo de 2003, el editor dela publicación alcanzaba unacuerdo de venta con EditorialPrensa Ibérica a quien traspasóla propiedad de EL BOLETÍN ydel diario Superdeporte, del mis-mo grupo editorial. El periodis-ta Cruz Sierra fue el encargadode dirigir el nuevo proyecto, queen sólo un año logró multiplicarsus ventas.

Ese mismo año, en septiembre,se produjo el cambio de diseño,realizado por un especialista de

prestigio, Herminio Javier Her-nández, que dotó al semanariode la renovación visual que yaaparecía en sus contenidos. Elnuevo diseño recibió una men-ción especial en el certamen ‘LoMejor del Diseño PeriodísticoEspaña-Portugal ÑH04’. El pa-pel salmón fue sustituido por elblanco y se introdujo el color en

todas las páginas. Se crearonnuevas secciones y se modernizóel estilo del lenguaje.

EL BOLETÍN también fuepremiado en 2004 por su es-fuerzo en la difusión de la socie-dad de la información, gracias alanálisis semanal de internet. Lasección ‘Una web bajo la lupa’fue galardonada en la celebra-

ción de la Noche de las Teleco-municaciones Valencianas.

Tras estos nueve años, la situa-ción económica y política hacambiado mucho. El Gobiernosocialista de Rodríguez Zapate-ro revalidó su mandato y el Go-bierno de Francisco Camps vol-vió a arrasar en las elecciones au-tonómicas. En el plano económi-

co llegaron las subprime, se paróla locomotora económica y yason términos habituales los EREy los concursos de acreedores.Aunque los que hicieron sus de-beres siguen creciendo. Y EL BO-LETÍN ha dado puntual cuentade todo ello y espera seguir ha-ciéndolo en un contexto econó-mico más favorable.

ANIVERSARIOEL BOLETÍN ha hecho suya la máxima de renovarse o morir y ha logrado convertirse en el gran semanario económico que es en la actualidad. Tras nueve años, la publicación hadesgranado la historia económica reciente de este país, primero en salmón y blanco y negro y luego en blanco y a color. Al mismo tiempo, ha innovado en lenguaje y secciones,dando una impronta personal a la información económica y desarrollando un estilo propio que le ha posicionado como la publicación económica valenciana más leída

El semanario EL BOLETÍN celebra su aniversario a la cabeza de la prensa económica de la Comunitat Valenciana

En vísperas de la década

A lo largo de sus nueve años de existencia EL BOLETÍN ha sacado al mercadoun total de 425 números, contando éste. A ello se añaden los suplementos yespeciales que ha realizado el semanario y las publicaciones especiales. Por laspáginas del semanario han desfilado los máximos dirigentes empresariales,

políticos y sociales de la Comunitat Valenciana, así como destacadas figuras delpanorama nacional e internacional. En sus más de 400 números EL BOLETíN haido innovando año tras años: incorporando nuevas secciones, ampliando elperfil de los entrevistados y presentando nuevas propuestas informativas.

DEL SALMÓN AL BLANCO. 425 números analizando la actualidad económica

PÁGINAS 26 y 27

Bancos y cajas de ahorro, losnuevos amos del suelo y el ladrillo

Las entidades financieras españolas han entrado en el negocio inmobiliariopara evitar que su tasa de morosidad siga subiendo en los próximos meses

LEOPOLDO PONSDECANO PRESIDENTE DEL COLEGIO DE ECONOMISTAS DE VALENCIA

«Todos hemos jugado a serbanqueros: el sistema financieroes excesivo y sobran entidades»El presidente del COEV asegura que no se puedecrecer al precio que se ha pagado en los últimos años

El nuevo presidente de los economistas valencianos, Leopoldo Pons,echa en falta más profesionalidad en el mercado financiero, dondeconsidera que todo el mundo en España ha jugado a ser banquero.Además, asegura que las cajas han jugado a ser bancos y el ICO hapretendido ser la Reserva Federal. PÁGINAS 10 y 11

ENTREVISTASanz: ««La crisis hasido culpa de laspropias entidadesfinancieras»»Socio fundador de Atlas Capital yex presidente de Morgan Stanleyen España, Jorge Sanz, advierte deque los fraudes son tan antiguoscomo el propio mercado. Sobre lacrisis económica, asegura que elexceso de codicia ha favorecidoque la mayoría de las compañíasfinancieras estuvieran ensimisma-das en su cuenta de resultados,olvidándose de cubrir las necesi-dades de sus clientes.

PÁGINAS 20 y 21

El Pacto Mundial y laCAM, ejemplos degestión de la RSCLa CAM profundiza en la gestión de laRSC y el Pacto Mundial impulsado porla ONU promueve el diálogo social. LaComunitat debe escoger sus indicado-res de RSC. PÁGINAS 12 y 13

Este periódico utiliza papel reciclado en un 80,5%

EL BOLETÍN DE EMPRESAS, EMPLEO Y FINANZASDel 23 de febrero al 1 de marzo de 2009

SEGUNDA ÉPOCA [ Nº 424 ]

SEMANARIO DE ECONOMÍA Y SOCIEDAD DE LA COMUNITAT VALENCIANA

2 euros

EL LEÓN DE LA METROLA FÁBRICA DE SUEÑOS

PÁGINAS 15,16 Y 17

Las grandes corporaciones que

cambiaron el mundo (XV)

elBoletín

RSC. RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

Anuario deEconomíade la Comunitat Valenciana

DE MARZO EN SU

QUIOSCO7

No se salva ni una institución ni unpartido. La Generalitat pierde apo-yos, del mismo modo que se man-tiene el malestar contra el Gobier-no central, según se desprende delbarómetro EL BOLETÍN/ KMCConsultores. Ya antes de publicar-se la implicación de FranciscoCamps en el Caso Güntel, el presi-dente perdía valoración, al igualque sus oponentes. PÁGS. 4 a 6

La crisis pasa factura a la clase políticaBARÓMETRO EL BOLETÍN (28 DE ENERO–5 DE FEBRERO 2009)

Todos los líderes políticos de la Comunitat Valenciana y los principales partidos pierden apoyo popular

-5,4%-3,8%

F. CAMPS(PP)

Valoración desdeinicio de legislatura

Recuerdo de voto emitido

-13,9%-10,8%

J. ALARTE(PSPV-PSOE)

Valoración desdesu elección

Recuerdo de voto emitido

-12,7%-67,9%

E. MORERA(BLOC)

Valoración desdeinicio de legislatura

Recuerdo de voto(coalición con EU)

-20%-67,9%

G. MARCOS(EU)

Valoración desdeinicio de legislatura

Recuerdo de voto(coalición con Bloc)

LOS NUEVOS PROMOTORES

Zaplana, entonces jefe del Consell, en la presentación en el año 2000.EL BOLETÍN

La consellera Belén Juste presidió la última entrega de los premios.EL BOLETÍN

VI | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | EL BOLETÍN

Premios El Boletín | Sobresalientes 2008

26 de febrero de 2000 23 de febrero de 2009

PublicidadEL BOLETÍN | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | VII

E. B. VALENCIA

Innovar y realizar propuestas dife-rentes al resto de medios de comu-nicación ha sido una de las estra-tegias de EL BOLETÍN para nosólo perdurar sino liderar la pren-sa económica local. Así, tertuliaselectorales con los representantesde los partidos mayoritarios antelas pasadas elecciones del 9 de mar-zo; o entrevistas en inglés con al-tos ejecutivos anglosajones asen-tados en la Comunitat y un repa-so a la historia de las grandes cor-poraciones empresariales son al-gunas de las novedades que ha rea -lizado el semanario económico.

Estas nuevas propuestas se unena otras que han pasado a ser unode los grandes atractivos de la pu-blicación, como el ‘Índice de Pre-cios Inmobiliarios de la Comuni-tat Valenciana’, que comenzó a pu-blicarse en el año 2006. De perio-dicidad trimestral, el índice recogelos precios por metro cuadrado encada uno de los segmentos de estaindustria: vivienda, locales, ofici-nas y naves industriales.

También en 2006 comenzaronlos ‘Café de Redacción’. Esta sec-ción se inició con el objeto de rea-lizar una aproximación para co-nocer la opinión de los protago-nistas de la vida empresarial, eco-nómica y política de la Comunitatsobre asuntos de interés generalvinculados a su actividad. Estruc-turado en apartados de actualidad,los invitados conversan con losmiembros de la redacción en lasinstalaciones del semanario.

Estas propuestas se unen a lastres grandes secciones en las que seestructura el semanario: ‘Econo-mía&Dirigentes’, ‘Inversión&Fi -nanzas’ e ‘Inmuebles&Construc -ción’. A éstas se añaden las pági-nas de opinión y las páginas de ocioy calidad de vida que abordan lacultura, el mundo del vino y la gas-tronomía. Todas ellas conformanel día a día de la publicación peroademás el semanario elabora otrotipo de productos con periodicidadmensual, semestral y anual quecompletan su oferta.

Durante el pasado año y con mo-tivo de las elecciones generales del9 de marzo, EL BOLETÍN en co-laboración con KMC Consultoresrealizó dos tertulias electorales.Los entonces candidatos del PSPVy PP por Valencia, Inmaculada Ro-dríguez Piñero y Esteban Gonzá-lez Pons, respectivamente, respon-dieron a 12 preguntas formuladaspor representantes de la sociedadvalenciana. Empar Martínez, di-rectora de la Escuela UniversitariaLa Florida; Francisco Álvarez, pre-sidente de ÉTICA Soluciones Fi-

nancieras; Amparo Bou, entoncespresidenta de la Unió de Periodis-tes; Vicente Franch, director del de-partamento de Ciencia Política dela Universitat de València, AdolfoLópez, director de KMC Consul-tores y Cruz Sierra, director del se-manario, fueron los participantes.

Repaso a la historiaOtra de las novedades ha sido laserie ‘Grandes corporaciones delmundo’, que ha contado con el pa-trocinio de Iberdrola. Compuestapor 20 entregas, la serie realizadapor el prestigioso profesor de laUniversitat de València, RamiroReig, permite conocer cómo fue-ron las primeras dinastías de ban-queros de la Edad Moderna, losRostchild y los Morgan y las cau-sas y motivaciones que les condu-jeron a su pervivencia y a otros sudisolución. Algo fundamental parasaber cómo se ha llegado a la si-tuación actual.

Éste fue el arranque de la serie,que ha abordado la evolución deFord, General Motors, Bayer, Sie-mens, Coca-Cola, Rockefeller,Sony, IBM, Nokia o el New YorkTimes, por citar algunos ejemplos.Sin duda, una gran revisión decómo se crearon los gigantes em-presariales con el consiguienteaprendizaje de los aspectos positi-vos como de los errores a evitar.

También el pasado año se reali-zó una serie de entrevistas en inglésa directivos extranjeros residentesen la Comunitat Valenciana. Lasentrevistas se publicaron en inglésen la edición impresa y su traduc-ción íntegra en castellano aparecíaen la web de EL BOLETÍN. Pa-trocinada por Estema Escuela Uni-versitaria, la sección ‘Lo-cal&Global’ ha recogido la opi-nión sobre la actualidad económi-ca y su visión como foráneos de laComunitat Valenciana, de NeilCollen, Joanna Devon, AndrewFish, Stan McDaniel, AngusMcGovern y Patrick Waller.

Asimismo, el semanario realizóla sección ‘Maestro de maestros’.Iniciada en 2007 y continuada en2008, la sección recogía entrevis-tas con los directores de las princi-pales escuelas de negocio presen-tes en la Comunitat Valenciana.

El semanario es consulta obligatoria del sector inmobiliario y un referente del mundo económico y político

Innovación continua en contenidos

A bordo de un Citröen C 4 alqui-lado, conducido por un joven vo-luntario de las Juventudes Socia-listas, llegó con puntualidad bri-tánica Inmaculada Rodríguez Pi-ñero, miembro de la Ejecutiva Fe-deral del partido, ex alto cargo deEconomía en anteriores gobiernossocialistas y ahora candidata delPSOE al Congreso de los Diputa-dos, número dos en la lista de Va-lencia. Su punto fuerte, no cabeduda, es la economía. Con un fir-me perfil técnico, Rodríguez de-muestra su carácter decidido y sinperder la sonrisa ante las pregun-tas incómodas. Para comer optópor la paella de langosta, de pos-tre fruta y para rematar un te. Du-rante las tres horas que duró el en-cuentro tal vez fumó demasiado.

FRANCISCO ÁLVAREZ–¿Con qué herramientaspodria su Gobierno hacer

frente a la actual desaceleracióny a la falta de confianza? ¿Cómopodemos, si es que podemos,protegernos de otras que puedanocurrir mas tarde?

–Con la política monetaria en ma-nos del Banco Central Europeo(BCE), a un Gobierno nacional loque le queda es la política fiscal.En ese sentido, tenemos muy cla-ra cuál es nuestra política fiscal degastos: invertir para poder crecery crecer para repartir con un gas-to focalizado en mejorar la pro-ductividad. Es este aspecto el quegarantiza un crecimiento sosteni-do en el tiempo y permite un au-mento de salarios no inflacionis-tas, convergiendo en renta per cá-pita y mejorando el estado debienestar.

Para alcanzar este objetivo es-tamos desarrollando el capital fí-sico, por el que se ha desarrolladoun plan estratégico de infraestruc-turas y transporte; el capital tec-nológico, por el que se está im-pulsando la Investigación, el Des-arrollo y la Innovación (I+D+i); yel capital humano, por medio dela política educativa universitaria,no universitaria y la de 0 a 3 años.

Esta estrategia parte de que cre-emos que la política económica yla social se retroalimentan. Por esemotivo, debemos seguir incre-mentando el salario mínimo, yaque España es la octava potenciadel mundo y sólo los terceros porla cola, detrás de Grecia y Portu-gal, en salario mínimo. En esta le-gislatura lo hemos elevado a 600euros, sin generar ni más inflaciónni más desempleo, y en la próxi-ma lo vamos a subir a 800.

También hemos elevado todaslas pensiones mínimas y hemos tri-plicado el fondo de la SeguridadSocial en esta legislatura, mejo-rando la eficacia en la gestión dela Seguridad Social. A su vez, he-mos duplicado los recursos dedi-cados a las becas, incrementandoun 20% los beneficiarios. Por otraparte, creo que hay que hacer unarevisión de las competencias delBanco Central Europeo para quesu objetivo no sea sólo la inflaciónsino también el empleo.

ADOLFO LÓPEZ–¿Cuáles son las solucionesque ofrecen para dinami-

zar el sector de la construcción ypromoción inmobiliaria y, enconsecuencia, al conjunto de laeconomía valenciana?

–Planteamos actuar en viviendaprotegida y rehabilitación. Vi-vienda protegida porque no sedebe dejar al mercado libre la so-lución de un problema básicocomo es el acceso a la vivienda. Nose debe dejar al mercado y a las le-yes de la oferta y la demanda unsector que no reúne los requisitosde una competencia perfecta. A suvez, no queremos que la gente setenga que endeudar tanto para ad-quirir una vivienda. La mejor ayu-da es el precio.

Proponemos en el programaelectoral un gran pacto por la vi-vienda: Gobierno de España, lascomunidades autónomas, las en-tidades locales y los agentes delsector. Si nos ponemos de acuer-do, sabremos dar respuesta a la ca-ída de la edificación libre y dar latransferencia a la vivienda prote-gida donde hay una demanda in-satisfecha y hacia la rehabilitaciónporque hay una gran carencia enlos cascos de las ciudades y en losnúcleos urbanos. Además, es unsector de la edificación muy in-tensivo en mano de obra y muchomás cualificado y tiene los mismosefectos inducidos que la viviendanormal.

Por otra parte, creer que lacompra es la única decisión po-sible es un error. La emancipa-

ción empieza con el alquiler, quepermita generar ahorro, con unprecio razonable. Hemos hechopor esto un plan potente de ren-ta de emancipación y, para elarrendatario, se ha creado unasociedad pública del alquiler quegarantiza la renta 5 años frenteal impago, se compromete a de-volver la vivienda en las mismascondiciones en que fue entrega-da y vamos a llevar en el pro-grama electoral las reformas le-gislativas necesarias para remo-ver los obstáculos y agilizar losjuicios en caso de impagos.

EMPAR MARTÍNEZ–¿Qué apuesta concretaplantean para impulsar la

innovación en la empresa y cómose va a potenciar desarrollo tec-nológico actual y potencial?

–Para arrastrar a las pymes a la in-novación se ha creado un progra-ma, el Cenit, que exige a las gran-des empresas que para acceder alas ayudas de I+D, vengan de lamano de pymes. El tema de la in-novación es muy complejo. Hayque incidir mucho en la mentali-dad empresarial. Las pequeñasempresas no deben pensar que lainnovación está fuera de su alcan-ce. Aquí el gobierno central y el

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La candidata, en primer plano. Por su izquierda, Adolfo López, Cruz Sierra,

«Un pacto PP-PSOE solo podríaser en un escenario de crisis y

España no está en esa situación»

Lo suyo es la economía y se nota. Inmaculada Rodríguez Piñero (Madrid, 1958) espartidaria de usar la política fiscal para favorecer el gasto productivo y de desarrollarla innovación no sólo tecnológica para favorecer la competitividad de las pyme. Paraque la construcción afronte el bache ofrece impulsar la vivienda protegida y apoyarla rehabilitación. Defiende la desalación frente a la política de trasvases y para lainmigración pide orden, derechos y deberes

INMACULADA RODRÍGUEZ PIÑEROSECRETARIA DE ECONOMÍA Y EMPLEO DEL PSOE Y NÚMERO DOS POR VALENCIA AL CONGRESO DE LOS DIPUTADOS

4 | LUNES, 11 DE FEBRERO DE 2008 | EL BOLETIN

LA FRASE«No estamos dejando

de dar créditos, alcontrario, estamosdeseando darlos»

EMILIO BOTÍNPRESIDENTE DEL GRUPO SANTANDERelBoletín

Economía&dirigentes

ElG

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TERTULIAS ELECTORALESEL BOLETIN / KMC CONSULTORES

Cruz Sierra (EL BOLETÍN).

Empar Martínez (E.U. La Florida).

Adolfo López (KMC Consultores).

Vicent Franch (U. de Valencia).

Amparo Bou (Unió de Periodistes).

Francisco Álvarez (Ética).

autonómico no es suficiente, se ne-cesita involucrar más a las organi-zaciones empresariales y las cá-maras de comercio.

En el programa electoral pro-ponemos crear una línea nueva deinnovación a pyme, dedicada a in-novación no tecnológica (comer-cialización, procesos de organiza-ción, diseño). No se pretende com-petir con las condiciones de Chi-na, por los salarios, la falta de se-guridad y de protección, sino in-corporando servicios de comer-cialización, diseño y calidad, a tra-vés de los parques tecnológicos,ayudando a las comunidades au-tónomas, y con el producto de lasuniversidades.

También es fundamental que to-dos los servicios de asesoría seancompartidos. Esa cooperación seva a incentivar, pero no será efec-tiva sin concienciación, programasy financiación. Se ha dado muchosmas recursos al Instituto de Cré-dito Oficial (ICO) para que esta-blezca condiciones de financiaciónadecuadas para este tipo de pro-yectos, al igual que se ha estable-cido para 2008 una línea de fi-nanciación para la promoción deviviendas.

Tampoco se debe olvidar la re-lación universidad y empresa, con-cretamente la colaboración entre

el profesorado y los empresarios.Si no vamos en los dos caminos nolo vamos a conseguir. Igualmente,el programa electoral lleva una lí-nea de ayudas a las asesorías parapyme en innovación tecnológica yno tecnológica, en la que tenemosmás hueco. Por últimos, queremosafrontar el reto de la mejora de for-mación profesional y hacerlo bien.Y hacerlo bien significa involucrara las empresas. Esto es lo que que-remos incorporar en el diálogo so-cial con los agentes económicosempresariales, sindicales y el Go-bierno.

AMPARO BOU–¿Hasta qué punto ha per-judicado a la realización de

proyectos en la Comunidad elcolor político diferente de losgobiernos central y autonómico?

–Si el Partido Popular (PP) de Va-lencia hubiera aplicado esa rei-vindicación cuando gobernaba elPP en Madrid, ahora no estaría-mos tan atrasados en algunos pro-yectos que piden ya. Creo quetodo el mundo es consciente deque cuando llegamos al Gobiernohabía menos del 1% del AVE eje-cutado. Se había puesto aquí laprimera traversa y no había nadadetrás. El AVE va a estar en el

2010 y las obras están todas enmarcha.

Con el sistema de financiaciónautonómica es exactamente lomismo. Fue aprobado por todas,también por la Comunidad Va-lenciana, siendo Zaplana presi-dente. De hecho, dijo que era unsistema definitivo. Aunque nunca

pueden serlo los sistemas de fi-nanciación autonómica. Nunca.Las circunstancias cambian y tie-nes que irte adaptando a lo que lasociedad va demandando y nece-sita. El gran error del sistema de fi-nanciación actualmente vigente esque no se ve ningún mecanismo deactualización.

Nosotros hemos compensado elprincipal problema, que era la sa-nidad, con la primera Conferenciade Presidentes. Lo vamos a refor-mar, sin duda. ¿Por qué no lo he-mos hecho? Porque para abor-darlo tienes que conseguir un con-senso de todas las comunidadesautónomas y el PP lo habría con-vertido en una batalla campal.Nos interesa a todos que en la pró-xima legislatura lo resolvamos y loresolvamos bien. Con un carácterlo suficientemente amplio que nospermita establecer mecanismos deactualización y que tampoco sehaga uso partidista de este tema.

Sobre las inversiones, el gobier-no en esta legislatura lo que ha he-cho es centralizarlas donde hacíanmás falta: el aeropuerto de Valen-cia y el de Alicante, las obras de laCopa del América, al AVE en Va-lencia y en Castellón… Está todoen marcha, y es que las inversio-nes per cápita en la ComunidadValenciana se han multiplicadorespecto a lo que invertía el go-bierno de Aznar.

En el caso de la aplicación de laley de dependencia y de la renta deemancipación, la razón por la queestá tan retrasada la aplicación enla Comunitat son las trabas que haimpuesto el gobierno valenciano.Mariano Rajoy a nivel nacionaldice que quiere reducir las trabasadministrativas y en Valencia te-nemos todas las trabas para apli-car las leyes del Estado que bene-fician a los ciudadanos.

FRANCISCO ALVAREZ–¿Existe alguna medida enel programa del PSOE para

potenciar las plazas bursátilesregionales?

–El pequeño ahorrador no es cons-ciente de que está invirtiendo enbolsa. Y no es verdad que la bolsasea una opción sólo para los ricos.Lo que creemos que falta es mu-cha cultura financiera. Vamos ahacer programas para educación

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Empar Martínez, Francisco Álvarez, Amparo Bou, Juan Ferrer, Vicent Franch, Carmina Serra, Joan Conca y Álvaro Mohorte.FOTOS: EVA MAÑEZ

Las frases«En materia de vivienda,no se debe dejar almercado y a las leyes dela oferta y la demandaun sector que no reúnelos requisitos de unacompetencia perfecta»

«No queremos que lagente se tenga queendeudar tanto paraadquirir una vivienda. La mejor ayuda a lavivienda es el precio»

«No se pretendecompetir con lascondiciones de China,por los salarios, la faltade seguridad y deprotección, sinoincorporando serviciosde comercialización,diseño y calidad»

«Hay decisionesestratégicas en las cajasde ahorro que a lo mejorno se hubieran tomado siestuvieran sujetas a queel mercado las evalúe, poreso apoyamos un controldel mercado por medio dela cuotas participativas»

«Hacer una política deagua donde se dependade condiciónesincontrolables como lasmeteorológicas no esuna decisión racional»

EL BOLETÍN DE EMPRESAS | LUNES, 11 DE FEBRERO DE 2008 | 5

ESPAÑAEl éxito de Fitur aleja los fantasmas de crisisen el sector turístico español

Malos datos si lo que lo que se pretende es abrirse un huecoen la economía de conocimiento. Los expertos de la Funda-ción Jaume Bofill consideran que la dependencia del turismoy de la construcción están detrás de estos datos que sitúana la Comunitat la cuarta por la cola en España

COMUNITAT VALENCIANAEl 51,5% de los trabajadores de la ComunitatValenciana no está cualificado

Para contentar al PP aragones y valenciano, Mariano Rajoy hatomado la calle del medio. Sí al trasvase, pero ni palabra sobrela cuenca de la que debe partir. Aunque el Consell se da porpúblicamente por satisfecho con la decisión, ¿para este viajehacía falta cuatro años cargando alforjas?

COMUNITAT VALENCIANAEl programa del PP habla de transferirsobrantes de agua sin citar el trasvase del Ebro

La feria del turismo de Madrid, Fitur, ha logrado batir su pro-pia marca de asistencia y superar las 250.000 visitas. La noti-cia es doblemente positiva al producirse en un ejercicio mar-cado por la incertidumbre económica, que no suele animaral gasto en actividades de ocio. Buenas vibraciones

Tertulias electorales.

EL BOLETÍN | LUNES, 10 DE NOVIEMBRE DE 2008 | 15

ROTHSCHILD,J. P. MORGAN, BANQUEROSDE CONFIANZA

ColecciónLas corporaciones que cambiaron el mundo (1) L

l nombre que se atribuían,maison, house, casa de ban-ca, indica que no se tratabade bancos tal como hoy losentendemos, es decir, no eranbancos abiertos a todos los

clientes para acoger depósitos y concederpréstamos a corto plazo, ni grandes ban-cos de inversión industrial comprometi-dos a largo plazo con una empresa. Ac-tuaban como intermediarios financierosde los empréstitos públicos o de las ope-raciones de salida al mercado de capita-les de grandes empresas (ferrocarriles, ca-nales, telégrafos). Se les podría compararcon la banca especializada de nuestrosdías, al estilo de la Banque Lazard o Gold-man Sachs, con una diferencia impor-tante: siempre actuaban sobre seguro y,en caso de duda, tomaban garantías quelos ponían a buen recaudo. Ellos fueronlos que acuñaron la divisa de la aversiónal riesgo y la caricatura del hombre en-corvado, avaro y siniestro cerrando unacaja de caudales repleta de sacos de mo-nedas.

ERAN CINCO HERMANOS

Meyer Amschel Rothschild fue uncomerciante judío de Franck-furt a finales del siglo XVIII. En

aquellos tiempos la escasez de numerariocreaba muchos problemas de liquidez, in-cluso a las personas pudientes, y de aquíque los comerciantes judíos que habíanconseguido acumular un cierto capital sededicaran al préstamo, una actividad malvista y criticada por la Iglesia. Además, elhecho de que la comunidad judía estu-viera muy dispersa, pero mantuviera es-trechos lazos entre sus miembros facili-taba el envío y aceptación de las letras decambio. Rothschild fue uno de esos ricoscomerciantes que actuaban como presta-mistas. Consiguió prosperar en el nego-cio e introducirse en los círculos de la no-bleza como banquero personal del prín-cipe de Hesse. Este personaje, por lo queparece, era muy gastador y siempre an-daba corto de dinero a pesar de que teníamontado un negocio bastante lucrativo ymuy extendido en Alemania.

Reclutaba soldados mercenarios y losarrendaba al mejor postor, generalmenteInglaterra, y en caso de muerte cobrabauna indemnización. Rothschild le ade-lantaba el dinero a este, digamos, trafi-cante de armas, y se encargaba de nego-ciar las letras de cambio que giraban losingleses. Con tal fin envió a su hijo ma-yor a Londres y este fue el origen de sufortuna. Cuando en 1806 sobrevino la in-vasión napoleónica supo contemporizarcon los franceses pero mantuvo a su hijoen Londres. En un momento crítico enque el gobierno británico no disponía dedinero en efectivo para pagar al ejércitode Wellington que luchaba contra Napo-león en España, Rothschild adelantó lacantidad. Además de recuperar la sumacon elevados intereses (prima de riesgo)este gesto le sirvió para darse a conoceren la City, centro de negocios del mundo.Al terminar la guerra con la victoria alia-da sobre Napoleón Rothschild se encon-tró con que era un banquero rico y apre-ciado.

Como un gran general de las finanzasplanificó una estrategia de implantacióninternacional situando a sus cinco hijosen las principales capitales europeas. Elpequeño se quedó con él en Franckfurt ylos otros cuatro se instalaron en Londres,París, Viena y Nápoles. Su misión era

abrir una casa Rothschild especializadaen la captación y colocación de los em-préstitos estatales en el mercado finan-ciero. Después de las guerras napoleóni-cas los gobiernos estaban escasos de di-nero por lo que las emisiones de títulosde la deuda fueron cuantiosas y genero-sas con los intermediarios. Usando los tér-minos actuales podríamos decir que unbuen empréstito era un auténtico “pelo-tazo” para los comisionistas que adqui-rían los títulos por debajo de su paridady los vendían por encima. Evidentemen-te se requería una gran capacidad econó-mica para hacerse cargo de muchos mi-llones y había un riesgo en el caso de queno se vendiera o de que el gobierno nopudiera llevar a cabo su amortización opignoración. Los Rothschild tenían esacapacidad porque trabajaban unidoscomo una piña (de los 18 nietos del fun-dador 14 se casaron con personas de lafamilia) y cuando preveían un alto riesgoexigían garantías leoninas, por ejemplose quedaron con los beneficios de las mi-nas de Almadén durante veinticinco años.En poco tiempo el padre y sus cinco hijosse convirtieron en la casa de banca máspoderosa de Europa.

En tomo a 1830 el capitalismo entró enuna fase de aceleración arrastrado por laindustrialización británica. Fueron unosaños de negocios frenéticos en los que laaparición de nuevos productos y tecno-logías hacía que las cosas se revaloriza-sen, o quedaran anticuadas, con suma ra-pidez. Comenzaba la fiebre de la Bolsaadmirablemente descrita en la novela deZola L'argent cuyo protagonista es elRothschild de París. Un ministro del go-bierno francés resumió la situación en unafrase programática que se ha hecho céle-bre: Burgueses ¡enriqueceos! La casaRothschild se dedicó a la gestión de pa-trimonios y grandes fortunas. Aceptabande una clientela selecta una suma consi-derable de dinero, lo que hoy llamaría-mos un fondo de inversión, y lo trabaja-ban en la Bolsa. Pero ellos no eran unosbrokers cualquiera de esos que se pasanel día gritando en el parquet, compro,vendo. Su ventaja estaba en que disponí-an de una cartera de valores muy volu-minosa y diversificada, con la que podí-an jugar y asestar golpes mortales, y enque contaban con una información pri-vilegiada.

Estaban presentes en diversos paísesdonde tenían acceso a los centros de po-der, lo que les permitía conocer con anti-cipación decisiones importantes, y habí-an montado un servicio de mensajeríapara su uso exclusivo con el que se co-municaban con gran rapidez. En la co-nocida novela de Dumas ‘El Conde deMontecristo’ se cuenta que el justicieroConde, para dar un escarmiento a un mal-vado banquero, le hace llegar una infor-mación confidencial sobre la victoria delos carlistas en España (Montecristo sabeque ha ocurrido lo contrario). El ambi-cioso banquero vende todos los títulos es-pañoles que al cabo de unos días, al co-nocerse en París la victoria del gobierno,se revalorizan espectacularmente. Esto esnovela pero la realidad era aún más no-velesca. Leyendo la correspondencia delagente de Rothschild en Madrid con lacasa central de París se queda uno asom-brado al comprobar que era asiduo de losprincipales ministros y que éstos le infor-maban y consultaban constantemente.

�� PASA A LA PÁGINA SIGUIENTE

Los orígenes de la banca contemporáneaLos valencianos presumimos de que sin el dinero de Luisde Santangel, Colón no hubiera descubierto América. Laparte de verdad de esta presunción es que todas lasgrandes empresas requieren respaldo financiero. Por esocomenzamos esta serie de historias empresariales con losque están detrás del escenario, los banqueros. La ‘maisonRothschild’, en Europa, ‘the House of Morgan’, en EstadosUnidos, fueron los centros financieros más influyentes a lolargo del siglo XIX y principios del XX. Por Ramiro Reig

UNA SERIE DE EL BOLETÍN PATROCINADA POR

LA LUCHA ENTRE LA VIEJA Y LA NUEVA BANCA

Al comenzar en Europa la construc-ción del ferrocarril los Rothschildse involucraron, faltaría más, en

este negocio que suponía una masiva mo-vilización de capital. Lo hicieron comoprovisores de fondos y como intermedia-rios de la colocación de las acciones perose mostraron reticentes a participar comoaccionistas en las compañías. En este pun-to tropezaron con algunos competidoresque les superaron con la novedad y la au-dacia de sus planteamientos, los sansimo-nianos. Napoleón III, jefe del gobierno enFrancia de 1850 a 1870, estaba muy in-fluido por las ideas sansimonianas y se ro-deó de personas de este grupo. Los sansi-monianos proponían un nuevo tipo debanca caracterizada por dos rasgos: 1)abierta a todo el público con el fin de cap-tar el ahorro popular y hacerle partícipedel progreso, y 2) comprometida en la in-versión industrial, actuando no como in-termediaria sino como accionista de lasempresas. Estas ideas eran defendidas porlos hermanos Pereire y practicadas por subanco, el Credit Mobilier, que tuvo un éxi-to fulgurante. Los Rothschild montaronen cólera ante aquellos advenedizos queles pisaban el terreno y escribieron una car-ta furiosa a Napoleón en la que acusabana la nueva banca de dos peligros, a su jui-cio, gravísimos. Comprometerse con in-versiones a largo plazo, que requerían unlento período de maduración hasta ser ren-tables, suponía un riesgo muy elevado quepodía desembocar en la quiebra del ban-co. Y si no era así, y la cosa funcionababien, resultaría que los bancos se adueña-rían de las empresas y serían todopodero-sos. En las dos cosas había una buena par-te de razón pero no deja de ser chocanteque lo dijeran ellos que hasta ese momen-to habían sido los amos del cotarro. La car-ta terminaba de una forma apocalíptica:Autorizar esta banca es aventurarse haciaun futuro de tormentas y catástrofes. Na-poleón leyó la misiva pero no les hizo nin-gún caso.

Emprendieron entonces una guerra des-piadada y sucia contra los Pereire, deses-tabilizando la Bolsa, cerrando el paso a suslíneas de ferrocarril, difundiendo rumoresalarmistas, una guerra que duró casi vein-te años hasta que consiguieron hundirles.Pero fue una victoria pírrica porque esta-ba cantado que el desarrollo capitalista ne-cesitaba un tipo de banca abierta, dinámi-ca e inversora y no el modelo elitista y desimple intermediación financiera que ellospropugnaban. En poco tiempo fueron sur-giendo los llamados bancos universalesque compaginaban el crédito y la inver-sión, al estilo del Credit Lyonnais, la So-cieté Generale, el Paribas, en Francia, elDeutsche Bank, en Alemania, o el BancoEspañol de Crédito, en España, que fue lacontinuación del Credit Mobilier que losPereire habían creado en España.

Hasta que se fueron asentando los nue-vos bancos, a principios de siglo, los Roths-child continuaron dirigiendo las finanzaseuropeas. Gestionaron empréstitos desco-munales como el de la unidad italiana, elde las reparaciones de la guerra fran-co-prusiana, y el de los ferrocarriles rusos.Uno de los más importantes fue el que hizoque el canal de Suez pasara a manos bri-tánicas. La construcción del canal fue unproyecto sansimoniano, dirigido por Les-seps y financiado por Francia. A su inau-

guración asistió Napoleón III del brazo dela española Eugenia de Montijo, su mujer,y con este motivo se estrenó la ópera deVerdi, Aida, que trata de los egipcios. Paraconvencer al sultán, además de cantarleópera, hubo que regalarle un voluminosopaquete de acciones de la Compañía. Lajugada británica fue como sigue. El sultántenía una gran deuda con la casa Roths-child de Londres. El gobierno británico pi-dió a Rothschild que se la condonara, acambio de las acciones del canal. y luegose las compró. Así fue como, por inteme-diación de los Rothschild, el canal de Suez,zona estratégica de primer orden, pasó aestar controlado por Gran Bretaña hastala revolución de Nasser en 1956.

A lo largo del siglo XX la casa Roths-child fue pasando a un segundo plano de-dicándose a su especialidad, la gestión depatrimonios, algo que entre las activida-des de los grandes bancos de inversión te-nía poca importancia. En Viena donde,cosa bien curiosa después de tanto hablar,se convirtió en banco de inversión, el Kre-ditanstalt, quebró en la crisis de los años30. Después de la segunda guerra mundiallos biznietos de Meyer Amschel Rothschildcerraron la casa y se dedicaron a sus ne-gocios particulares, entre otros el de los vi-nos. Como dice Tosca, al ver derribado asus pies al tirano Scarpia: Y pensar que de-lante de él temblaba media Europa.

UN BANQUERO CON VOCACIÓN DEPODER: J. PIERPONT MORGAN

La historia de la casa Morgan es, sicabe, más interesante que la de Roths-child por una razón: los Rothschild

representan a los grandes banqueros delXIX que, en un momento determinado, nosupieron dar el salto y quedaron supera-dos, mientras que J. P. Morgan fue el artí-fice de los cambios que se produjeron enel capitalismo americano a finales del si-glo XIX y comienzos del XX. Para Pier-pont Morgan prestar dinero y conseguiruna fortuna era solo un medio para al-canzar un fin: el poder. Concebía su tareade banquero como la de un organizadorcuya misión era llevar a las empresas albuen camino del capitalismo corporativo.Cuando murió, el hombre que había ma-nejado el dinero de las principales empre-sas del país y las había obligado a doble-garse a su voluntad, tenía una fortuna per-sonal de 60 millones de dólares. Una can-tidad considerable, que estaba entre lasveinte primeras, pero muy inferior a los300 millones de Carnegie o los 700 de Roc-kefeller. No es extraño que Camegie, al en-terarse, dijera: vaya sorpresa, yo pensabaque era un hombre rico. Por experienciapropia Carnegie sabía que había sido elmás poderoso.

Los Morgan pertenecían a una familiaadinerada de Nueva York, bien relaciona-da y situada entre la clase alta del Este, losVanderbilt, los Astor, los Dupont de Ne-mours, gente que miraba por encima delhombro a los presuntuosos terratenientesdel sur. El padre del protagonista de nues-tra historia, Junius Morgan, era dueño deuna acreditada casa de banca. En los dosprimeros decenios que siguieron a la inde-pendencia, la economía americana per-maneció ligada a la británica, exportandoalgodón e importando bienes de equipo, yesto hizo que Nueva York, gracias a supuerto, se convirtiera en el centro comer-cial y financiero. Los banqueros neoyor-quinos, como Morgan, actuaban de puen-te con la banca británica que aún consi-deraba a los Estados Unidos como una co-

lonia o un país tercermundista.

Pero las cosas cambiaron cuando, en tor-no a 1830, comenzó la expansión hacia eloeste y se descubrieron las enormes po-tencialidades que tenía el país. Salieron en-tonces a la luz dos concepciones diferen-tes, que ya habían enfrentado a dos de lospadres fundadores, Hamilton y Jefferson,sobre lo que debía ser América. Lo que sediscutía era, en el plano político, si Norte-américa debía tener un poder ejecutivofuerte y centralizado, o no, y en el planoeconómico si debía convertirse en una po-tencia industrial o continuar siendo un paísagroexportador. El problema político nose resolvería hasta la guerra de Secesión(1861-65) con el triunfo de la Unión so-bre la Confederación, y aquí nos interesael económico. Hamilton, ministro de fi-nanzas del primer presidente, Washington,había conseguido que se creara un Bancocentral, el Banco de la Reserva Federal, ala manera del Banco de Inglaterra o delBanco de Francia, que debía actuar comoautoridad monetaria y garantizar el fun-cionamiento del sistema financiero. Nohubo demasiados problemas hasta que co-menzó la riada de gente hacia el Oeste. Losgranjeros, los pioneros y los pequeños ban-cos que iban surgiendo en los poblados pe-dían que se aumentase la cantidad de di-nero circulante, mientras que el Banco dela Reserva Federal, apoyado por los ban-queros de Nueva York (Morgan entreellos) se oponía rotundamente preocupa-do, ante todo, por mantener la estabilidady solidez del dólar. Los que marchaban ala conquista del interior del país queríandinero a bajo precio, aunque fuese papeldevaluado, mientras que los que comer-ciaban con el exterior necesitaban un dó-lar fuerte para hacer los pagos. Como eslógico, los pioneros odiaban al banco cen-tral al que acusaban de estar vendido a losintereses de los grandes bancos del Este.

Estando en éstas ascendió a la presiden-cia Jackson, acérrimo defensor de los pio-neros, quien de un plumazo suprimió elBanco Federal. A partir de este momento,1836, y hasta 1913 en que se volvió a cre-ar, no hubo autoridad monetaria oficial enlos Estados Unidos y tuvieron que ser losbanqueros del Este los que asumieran laresponsabilidad de regular la cantidad dedinero. Cuando prestaban no solo debíanatender a sus reservas sino a cómo estabaen ese momento el conjunto del sistema,marcando ellos los ritmos deflacionistas oexpansivos, cosa que, obviamente, no to-dos hacían pero que Pierpont Morgan setomó muy en serio. Nuestro personaje ha-bía nacido un año después de la supresióndel banco y murió un año antes de su res-tauración y esta carencia debió afectarle,a juzgar por su vida, tanto como a otrosser huérfanos de padre y madre. Ante latumba de Hamilton juró ser él en personala reserva federal y así lo hizo cuando ac-cedió a la presidencia del banco familiaren 1875.

LA ‘REMORGANIZACIÓN’ DE LA ECONOMÍA

Al término de la guerra de Secesión(1865) los Estados Unidos orienta-ron sus pasos decididamente hacia

la conversión del país en una potencia in-dustrial. Entre 1875 y 1900 el productointerior bruto se multiplicó por diez y na-cieron muchas de las industrias que domi-narán el mercado mundial a lo largo delsiglo XX. Fueron unos años de crecimien-to acelerado, frenético, que sin embargo sevieron jalonados por momentos dramáti-

16 | LUNES, 10 DE NOVIEMBRE DE 2008 | EL BOLETÍN

�� VIENE DE LA PÁGINA ANTERIOR

MEYER AMSCHEL ROTHSCHILDFue un comerciante judío de Franckfurt a fi-nales del siglo XVIII. Los problemas de liqui-dez condujeron a los comerciantes ricos arealizar préstamos a las familias pudientes,una actividad mal vista por la Iglesia.

Grandes corporaciones.

VICENTE CARBONA VALENCIA

–What are the most importantchanges for the future? –I think that if we could get peo-ple to start to see that manage-ment structure is fundamental forthe growth of their business, toprofessionalise their manage-ment, I think a lot of the otherthings would fall into place. If youput in professional management,and have people who are well pre-pared, they will automatically re-cognise the need for innovationand human resource develop-ment. They will be the people thatrecognise the need to expand out-side their natural markets.

That for me is probably the cri-tical challenge. And if you putthat kind of management in pla-ce, you will attract investors, bothto help you grow your business,but also when it comes to selling,you will be able to sell and moveaway because you will no longerbe the only person who unders-tands how that business works,you’ve got an independent ma-nagement team running it.

What stops people? Cost. Theyare unwilling to take a risk withthose costs, to bet on the futurein two or three years’ time, andthey say: “No, wait, this is run-ning quite nicely as it is, and I’vegot money to live off.” I think inSpain there’s ambition to start abusiness, but there’s a lack of am-bition to grow aggressively. Thecritical factor for people wantingto grow to a certain size is to re-cognise that an entrepreneur isnot necessarily the best manager.–Is the Valencian economy sufficiently open to foreign investment?–It’s changed a lot in the last tenyears. I would say it’s much moreopen now. Traditionally whatused to happen is that someonecame up with an idea, they nee-ded finance, and they had an in-formal network of friends and fa-mily. Finally they would end upwith a relation who had the mo-ney and he would eventually bethe one to put the money in, sortof the “business angel” concept.The process has been formalisedwith the arrival of private equity,venture capital, etcetera, and pe-ople are more open to having so-meone take a stake in their busi-

ness. Generally people like whatthey see when they come to lookat Spanish and Valencian busi-nesses, so they are willing to in-vest. But it’s still difficult.

I think traditionally on the Me-diterranean coast there’s alwaysbeen a view that a business is notjust another asset, your businessis a way of life, very often a wayof life that you want to pass on toyour children and your children’schildren. That is changing gra-dually, but it’s still a long wayfrom the way that an Americanor an English person would lookat their business, tending to see itfar more as an asset opportunity,and if the right price comes alongthey sell and they start up and dosomething else. That tends to besomething that doesn’t happenhere.–Is the quantity and quality ofuseful economic information inSpain and Valencia adequate?–It’s quite a lot better than it usedto be, both micro and macro. Ge-neral economic information ismuch more available than it was.At the micro level, you still havea challenge to understand the ac-counts of a business. The pro-blem is not so much a reticenceto share information, but whe-ther businesses declare everythingor not. But this situation haschanged enormously.–Do you see tax evasion as a bur-den on the economy?–Yes, it is. A recently publishedarticle claimed that the majorityof people still see tax evasion asa reasonable thing to do. It is aburden on the economy, but pe-ople have learnt, it has changed,and it is changing, that’s one ofthe major shifts that I’ve seen. Ifyou go back fifteen years youcould see companies where halfof their income was undeclaredcash. Nowadays you might findthat it’s at five percent, ten per-cent maybe… But as a generalrule, the businessmen are nowgetting to a stage where they aresaying: “I don’t want any of thisblack money”.

We ourselves deal primarilywith family businesses, we are anM&A boutique, an investmentbanking boutique, so we workwith businesses that are maybeworth 20 or 30 million euros,

with sales of something similar,but at the end those guys havegot to sell, either directly or in-directly, to either the public orretail groups, and some peopleare just insisting on buying if youtake off the IVA.

One of the other reasons whytax evasion happens, of course, iswhen you have very, very high taxrates, people think that it’s worththe risk. As tax rates are reduced,as well as stimulating spendingand stimulating activity to gene-rate wealth, you also make it lessattractive to assume risk by avoi-ding paying tax. –What are strong and weak indi-cators of the Valencian economy?–Ongoing training in educationis still a problem. I think the lo-cal economy really needs techni-cal training, especially ongoingtraining. Because this is a verycompetitive environment, withsmall businesses, and you don’thave an awful lot of money; se-condly because there is still a fe-eling, in a lot of businesses, ofamo: “I am the owner”; and sotherefore “these guys work forme and I don’t have to give themanything except reluctantly theirwages at the end of the day.” Andso I think that there has been alack of investment in personneland their training.

And considering the educatio-nal system overall, you generallycome to a job unprepared, youare then not trained except onyour specific machines, you’renot in formal training after thatand it has a knock-on effect, soyou end up with people that arenot moving up the ladder andprogressing in a career.

Why spend time trying to comeup with original ideas if they’renot recognised, and you’re notgetting any kind of formal careerpath? This idea is combined, tra-ditionally in Spain, if you go backtwenty years, (with the fact that)entrepreneurs were frownedupon. And the epitome of a“good job” was either to becomea “funcionario”, or become anarchitect or a doctor. I think thatcreated a mindset of people whothink: “I go to work just to getthrough my hours and then gohome again”.

When they get the attitude

right, Spanish business is incre-dibly dynamic. But it needs so-mebody who’s running the busi-ness to recognize the importanceof creating a team mindset, andthat very often is missing.

Spaniards are extremely hardworkers, but the incentives justaren’t there. They’ve sort of ta-ken away the siesta, but haven’tshortened the hours much, so pe-ople are working longer hours.The siesta concept is quite cultu-rally-ingrained, but it wouldmake a lot of sense to remove italtogether. For example, if youwent home at five o’clock youwouldn’t need all the extras, ex-tended evenings and so on. Youwould have quality of life, espe-cially here where you can enjoy itmore, but it doesn’t happen. Be-cause of that, the need to do shiftsin shops, etcetera, I really thinkthe nine to five strategy would re-sult in substantial savings. Spa-niards are hard workers, very fle-xible as well, so if you give thema chance they’ll figure out a wayof doing it right.

Among business people theconcept of copying what anotherperson has done in order to be-come successful, and do it a littlebetter, is strong, so there’s a lot ofreplication. But what tends tohappen is that once you becomesuccessful you become conserva-tive. The idea of continuing theentrepreneurial spirit and reallydrive a business from a success-ful small business to a successfullarge business, that is a significantstep that still represents a majorchallenge. It’s often a matter ofunderstanding that you need todelegate, which entrepreneurs arenot particularly good at, theyview it as threatening, and of put-ting in the right structures.–Are Valencian entrepreneurscompetitive?–I think on pure innovation we’-re probably below average, but inmanufacturing innovation, crea-tivity and so on, Spaniards arevery good. And the ValencianCommunity is very good, verycompetitive, very entrepreneu-rial. And very willing to take arisk when they see a vision for thefuture, when they see where theywant to go. I think as a commu-nity we are strong on entrepre-

“Quoteunquote”«The problem is not somuch a reticence toshare information, butwhether businessesdeclare everything ornot. But this situationhas changedenormously»

«When the attitude isright, Spanish businessis incredibly dynamic.But it needs somebodywho is running thebusiness to recognisethe importance ofcreating a team mindset,and that very often ismissing»

«I think as a communitywe are strong onentrepreneurs, but Idon’t think we aretechnologically verystrong»

«In Spain there’s ambitionto start a business, butthere’s a lack of ambitionto grow aggressively. Thecritical factor... is torecognise that anentrepreneur is notnecessarily the bestmanager»

«Spanish business people need to understand thevital importance of managerial professionalism»

Spain is not exactly sleeping a siesta, but nor is she completely awake. Neil Collen, founding partner of Livingstone Spain, has lived and workedfor nearly a quarter of a century in Spain and has witnessed enormous changes – social, business and financial – both nationwide and inValencia. However, he warns that there is still much work to be done. Professionalising leadership, innovating in business development andmanagement and being fully aware of the value of local talent are amongst his recommendations. Now is the perfect time to get down to work

NEIL COLLENFOUNDING PARTNER OF LIVINGSTONE SPAIN

ProfileInvestment adviserAfter graduating from the Univer-sity of Durhan (United Kingdom),Neil Collen (London, 1961) wasinvolved in family business. Hehas lived in Spain since 1985. Hecreated NC Finanzas Corporati-vas, merged last year with Li-vingstone Guarantes of London,leader in investment bank advice,and the American One Worldwide,thereby giving birth to LivingstonePartners, specializing in companypurchase/selling operations andcapital risk transactions.

Currently, from his base in Va-lencia, he heads up the Food,Transport and Logistics division of Livingstone Spain. He is also well-known in Spain as a conference participant

8 | LUNES, 30 DE JUNIO DE 2008 | EL BOLETÍN

VERSIÓN EN CASTELLANO EN www.elboletin.es

Valencian CommunityLocal&Global Patrocinado por

neurs, but I don’t think we aretechnologically very strong.–How would you describe thelinks between regional business,the universities and government?–The government tried to im-prove collaboration in this res-pect, and tried to inject some mo-ney, but it’s extraordinary to hearthat virtually every year there areunspent amounts of money. Peo-ple just don’t know how to focusthe R&D efforts. Once it’s withinthe culture of the business, thenthere are businesses that do wellhere, but generally not. Also it’sa huge amount of paperwork,and if you’ve got a small business,it’s hard.–Is there sufficient tolerance to-ward financial risk in Valencia?–The traditional business is verydifferent from the new business,and in the Valencian industry we-’re still very much in the traditio-nal business area as far as the ap-petite for risk is concerned. Whattends to happen in terms of a smallbusiness here is that you try andspread your financial risk amongseveral banks, and the banks wantyou to spread the risk, so inva-riably when you look at a businessyou find them dealing with tenbanks on a daily basis.

That’s very different from Nor-thern Europe, where you wouldonly have one lead bank. Andthat one lead bank would helpyou to look at your risk, etcetera,and have a greater tolerance forrisk as an individual. Here, if youspread the risk, and if the bankstherefore have less risk, that alsomeans that it’s a much more cum-bersome animal to try and get theright financing lines from. Andyou don’t develop a close enoughrelationship with each of thebank managers, but that’s theway it is. The other thing that’shappening is that the banks havecentralised a large part of the riskdecisions.–What changes have you seen inthe investment banking sector inSpain/Valencia?–The sector has become a lotmore professional. At the begin-ning we were more like businessbrokers. You would send out in-formation to a whole array of pe-ople, who would essentially dotheir own work, analyze it, andperhaps you would help in someof the negotiations. The way itworks now, you’re invariablycompeting for business, and thebusinesses themselves tend to beslightly bigger. Now we do a lotof the preparatory work, like fi-nancial analysis, before goinginto the market. We also do anawful lot of work to identify theright buyers worldwide throughconversations, evaluation analy-ses, all of this before we even getto the market. We then conductthe contacts and run a much stric-ter, organized process, where webecome the primary associatorsof the whole thing.–Which are the most attractivetargets in the local markets?–Obviously the construction in-dustry and anything related to it

is a very tough market right now.Probably the most interestingones are the service industries, fi-nancial services. Up to severalmonths ago there were groupsthat entered the local market,trying to consolidate fragmentedsectors; retail has been prettyhot… I see things now movingback to services but more direc-ted to cost reductions and cost sa-vings, that kind of thing.–Is the emphasis on the sell side,or the buy side?–Traditionally it trends towardthe sell side, that’s one of the chan-ges that we’ve seen in the market.It still leans toward the sell side,but as Spain probably perceives it-self, it was a low-cost manufactu-ring country, so there were a lotof smaller businesses that werevery good at taking an idea, forexample quality-wise from Ger-many, and style-wise from Italy,copying it and manufacturing it ata lower price. Still with very goodquality… but cheaper.

Two things have happened sin-ce “the old days”. One is the mas-sive introduction of low-cost ma-nufacturing from Eastern Europeand then from Asia, which reallyhurt some of the industries inSpain. And the second thing isthat Spaniards have woken up,but a bit late, and realised that inorder to protect their businessesthey need to go in two directions:some of them need to source theirmanufacturing from low-costcountries, through acquisitions orjoint ventures, and others need togo forward in control of the mar-ket, the channels of distribution,to their clients.

One of the most significantshifts that we’ve seen is the ap-petite of Spanish businesses tomove forward and acquire. Tenyears ago, I was actually convin-ced that Spaniards had an infe-riority complex as far as businesswas concerned. –What are the most attractive in-vestment banking products in theValencian Community?–We primarily focus on small tomedium-sized businesses, fa-mily-run businesses, and on ca-pital transactions, either buyingor selling a business, or a stakewithin that business, so like res-tructuring the shareholding, or acapital increase. Now, in orderto do those things well, we endup doing more than that, becau-se a lot of smaller businesses inSpain still are run by individuals,entrepreneurs.

It’s a matter of seeing whattheir future is. There’s a remar-kable lack of medium-term vi-sion. The Spanish entrepreneur isvery dynamic, very quick, reactsvery well to market changes… hisdownside is that there is a nota-ble lack of planning, mid-term,so most people don’t have athree- or five-year business plan.So while we’re primarily invol-ved in capital transactions, whatwe end up doing is helping themdevelop a business plan, becausethat is one of the key ways of run-ning a business.“The siesta concept is quite culturally-ingrained, but it would make a lot of sense to remove it altogether.”

EVA MAÑEZ

EL BOLETÍN | LUNES, 30 DE JUNIO DE 2008 | 9

PRÓXIMA ENTREVISTA: ANDREW FISH, PRESIDENTE DE COESVAL (14 DE JULIO DE 2008)

Valencian CommunityLocal&Global

Local&Global.

El semanario acerca lasclaves y secretos de lasgrandes corporacionesempresariales mundiales

‘Local&Global’ ofrecía lavisión de la Comunitat dedirectivos extranjeros en su propia lengua

NUEVAS FÓRMULAS INFORMATIVASNo es fácil cumplir nueve años en el mercado de la comunicación. EL BOLETÍN ha sabido mantenerse potenciando lo que le hace diferente. Mantener la línea informativa de análisis ycrear secciones específicas que aportan valor añadido y marcan la diferencia han sido las claves de su éxito. Junto a secciones introducidas en años precedentes y que ya se han asen-tado, como el Índice de Precios Inmobiliarios, el semanario ha realizado este año tertulias electorales, entrevistas en inglés y un repaso a las grandes corporaciones de la historia

VIII | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | EL BOLETÍN

Premios El Boletín | Sobresalientes 2008

El portal combina la información del semanario con las noticias del día.E. B. VALENCIA

El portal www.elboletin.es esun reflejo de la publicación im-presa con el añadido de la in-mediatez que proporcional In-ternet. Con una actualizacióndiaria cada vez más continua,el portal ofrece además de lainformación diaria, los titula-res y entradillas de las noticiasmás importantes de la ediciónimpresa, así como algunos delos reportajes del semanario enversión completa. Todo ello laconvierte en una web cada vezmás completa y dinámica.

Además, el portal permitecontemplar los distintos su-plementos y publicaciones es-peciales de EL BOLETÍN a tra-vés del menú ‘Visor de extras’.El internauta puede pasar laspáginas, de manera virtual, dela ‘Guía de Vinos y Bodegas dela Comunitat Valenciana’, asícomo de la guía de bolsillo ‘Vi-noteca’, y los últimos mono-gráficos realizados por el se-manario como el de la ‘Regiónde Murcia’, la ‘Tercera Cum-bre Empresa Marca y Comu-nicación’ o el ‘Congreso Inter-nacional Brand Trends’.

La opinión también tiene unpapel destacado en la web tan-to en un apartado concretocomo en la propia portada.Los articulistas de EL BOLE-TÍN muestran sus análisis so-bre los principales aconteci-mientos de la actualidad de lasemana desde puntos de vistamuy distintos. ‘Ruido de mo-quetas’, ‘Con ánimo de lucro’,‘El escáner’ o ‘Nadie es per-fecto’ son algunos de los títu-los bajo los que se engloban es-tas diferentes visiones de lavida económica, social y polí-tica autonómica, nacional e in-ternacional. Además, la webpermite la opción de acceder auna serie de blogs recomenda-dos de prestigiosos analistas yeconomistas como José GarcíaMontalvo, Francisco Álvarezo Paul Krugman.

La web cuenta con diferen-tes canales especializados don-de se selecciona la informaciónmás específica sobre diferentescampos. En el canal de FeriaValencia, uno de los patroci-nadores de la web, se encuen-tran las últimas novedades ycertámenes que acoge la insti-tución. También hay canalesde fútbol, motor o Fórmula 1,entre otros. Asimismo, se pue-de acceder a la informaciónmeteorológica de las tres pro-vincias de la Comunitat.

La información más inmediata en ‘elboletin.es’

EDICIÓN DIGITALJunto a la información diaria, ‘elboletin.es’ muestra los principales reportajes que aparecen en la edi-ción impresa del semanario. Además, permite acceder a los principales monográficos y publicacionesespeciales de EL BOLETÍN gracias a la opción ‘Visor de extras’

EL BOLETÍN | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | IX

Sobresalientes 2008 | Premios El Boletín

Guías y monográficos | Marca de la casaJunto a la publicación impresa, el catálogo editorial de EL BOLETÍN ha ido aumentando año tras año. Sus suplementos y monográficos han cubierto prácticamente todos lossectores productivos valencianos y también los principales acontecimientos y eventos celebrados en la Comunitat. Junto a ellos permanecen las grandes publicacionescomo el ‘Anuario’, el ranking ‘Estrellas del Éxito Empresarial’, el directorio ‘Quién es Quién’, ‘Motor Élite’ y la ‘Guía de los Vinos y Bodegas de la Comunitat Valenciana’

E. B. VALENCIA

El semanario económico EL BOLETÍN hacreado una impronta propia con su len-guaje y análisis de la información. Pero nose ha quedado sólo ahí. También ha crea-do un estilo personal en la realización desuplementos y monográficos, así como ensus guías y publicaciones especiales. Unainformación más detallada, entrevistas yartículos de opinión de los protagonistas yreportajes forman el grueso de los especia-

les, en los que también se realizan panelesde opinión o rankings empresariales.

Las principales industrias de la Comuni-tat, así como los sectores emergentes, lasferias más destacadas y los acontecimien-

tos y eventos relacionados con la economíaregional han tenido su eco con un suple-mento o monográfico de EL BOLETÍN.

A esta línea se unen las guías o produc-tos especiales del semanario. El primero enacudir a su cita en los quioscos es el ‘Anua-rio’, que resume la información publicadael año anterior. El segundo gran especial enel calendario es el ranking ‘Estrellas del Éxi-to empresarial’. Como su nombre indica,ofrece la clasificación ordenada de las

5.000 primeras empresas de la ComunitatValenciana según ventas, beneficios y nú-mero de empleados.

El directorio ‘Quién es Quién’ aparecetras el período estival. Cierra el año la ‘Guíade Vinos y Bodegas de la Comunitat’, quecuenta con 116 páginas sobre el sector delvino valenciano. El pasado año entró en elcatálogo de productos del semanario ‘Mo-tor Élite’, una edición muy cuidada sobreel automovilismo de lujo.

Extras con el sello de EL BOLETÍN

EL BOLETÍN saca al mercado cincograndes especiales a lo largo del añoque oscilan entre 100 y 200 páginasy tienen un formato revista

E. B. VALENCIA

EL BOLETÍN ha creado un sellopropio no sólo en el tratamiento deanálisis de la información o la ela-boración de publicaciones espe-ciales, también ha marcado su im-pronta en la realización de suple-mentos y monográficos. Todoaquel acontecimiento de relevan-cia y relacionado con la economíaque se celebre en la Comunitat hatenido su eco con un monográficodel semanario valenciano.

La celebración de la ‘Nit de laPublicitat Valenciana’, con la cele-bración de la entrega de los pre-mios ‘La Lluna’ es un claro ejem-plo. El especial, que se realizabapor segundo año consecutivo, re-cogía toda la información sobre elevento como el programa y las ca-tegorías de los premios, así comopaneles de opinión de los creativosde las agencias, entrevistas a losmáximos responsables y artículosde opinión de las centrales de me-dios. En el ámbito de la publicidad,EL BOLETÍN ha realizado suple-mentos como el de la ‘Cumbre Em-presa Marca’ o el ‘Congreso Inter-nacional Brand Trends’, publica-dos a principios de año.

También otros eventos han cen-trado el interés del semanario. La

celebración de la Noche de las Te-lecomunicaciones Valencianas esya un clásico entre los especiales deeste semanario. Como también laespecialización del semanario porel mundo del vino de la Comuni-tat Valenciana, no sólo por la guía,sino también por la realización deun suplemento sobre la celebraciónde la Noche del Vino de la Deno-minación de Origen Valencia.

Otro suplemento destacado es el

que se realiza con motivo de la ce-lebración de la festividad del 9d’Octubre. En este suplemento es-pecial nueve expertos, entre finan-cieros, economistas o abogados,analizan la situación económicavalenciana a través de un artículode opinión.

El análisis de los principales sec-tores productivos de la Comunitattambién centran las publicacionesespeciales del semanario. EL BO-

LETÍN ha realizado suplementosy monográficos sobre turismo, au-ditorías, energías renovables, res-ponsabilidad social corporativa oel terciario avanzado, entre otros.Mención aparte merece el sectorinmobiliario y de la construcción.El semanario rea liza monográficossobre infraestructuras y obra pú-blica, la situación inmobiliaria oUrbe Desarrollo, la principal feriainmobiliaria valenciana.

Asimismo, la publicación reali-za un especial análisis de Alicante,Castellón y la Región de Murcia.Mención especial requiere el mo-nográfico sobre Castellón que serealiza por segundo año consecu-tivo en formato revista. La publi-cación recoge en sus 56 páginas en-trevistas a los máximos responsa-bles, artículos de opinión y repor-tajes de las principales industriasde la provincia.

Productos paratodos los gustose industrias

SUPLEMENTOS Y MONOGRÁFICOSEl BOLETÍN se ha especializado en la elaboración de extras y suple-mentos sobre diversos sectores productivos, certámenes ferialeso eventos destacados de la Comunitat, que complementan la in-formación semanal. El semanario ha ofrecido un tratamiento espe-cial a acontecimientos como la Fórmula 1, los premios La ‘Lluna’ ola Noche de las Telecomunicaciones Valencianas

Los extras ofrecen un tratamiento más exhausti-vo sobre el acontecimiento y aportan un mayorvariedad de puntos de vista, junto a un diseñoespecífico para cada ocasión

X | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | EL BOLETÍN

Premios El Boletín | Sobresalientes 2008

Auditores&auditorias elBoletín

EL BOLETIN | LUNES, 11 DE FEBRERO DE 2008 | 11

RANKING DE LAS PRINCIPALES COMPAÑÍAS AUDITORAS

EN LA COMUNITAT VALENCIANA

LOS GUARDIANES Y LOS COLOSOS:QUIÉN AUDITA A LOS PRIMEROS

ESPADAS DE LA ECONOMÍA VALENCIANA

SINDICATURA DE COMPTES, EL VIGILANTE DE LA ORTODOXIA

EN LAS CUENTAS AUTONÓMICAS

QUIÉN ES QUIÉN EN LOS DESPACHOS DE AUDITORÍA DE LA

COMUNITAT VALENCIANA

ENTREVISTA CON VICENTE ANDREU,PRESIDENTE DEL COLEGIO DE

CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE LA CV

Tras el fuerte desarrollo de la in-dustria inmobiliaria en la Co-munitat Valenciana, que ha in-crementado el número de em-presas obligadas a ser auditadas,la potencialidad de la industria ylos servicios para recoger el ren-dimiento obtenido por el boom

del ladrillo llaman otra vez, aloptimismo de los profesionales.

En el caso de la construcción,la necesidad de demostrar la sa-lud de la que dispone la empre-sa ante las entidades financierasy la próxima oleada de fusionesy de medias de redimensiona-

miento de las compañías que seprevé pasa, necesariamente, porcontar con el marchamo de unbuen informe de auditoría paramantener la confianza de sus so-cios y de terceros.

Control, higiene y transparenciapara tiempos de crisis

GUARDIANES DEL TESORO

Ante la incertidumbre y falta de liquidez bancaria, las entidades financieras y los socios pidengarantías sobre la limpieza de las cuentas. Un buen informe de auditoría es la respuesta

�� PASA A LA PÁGINA SIGUIENTE

elBoletínterritorios

Entrevista conCarlos FabraEl presidente de la Diputaciónrepasa los principales proyec-tos de la provincia y denunciael abandono por parte del Go-bierno central. PÁGINAS 8-9

EL BOLETÍN

El azulejo crecegracias al exterior El sector abre nuevos merca-dos internacionales y potencialas nuevas aplicaciones delazulejo para mantener la ten-dencia al alza. PÁGINAS 24-26

D. CASTELLÓ

Nuevos proyectospara las comarcasParques eólicos, instalacionesnáuticas y de gas submarinoson algunas de los actuacionesque se proyectan en la provin-cia de Castellón. PÁGINAS 46-48

D. CASTELLÓ

Castellón reaccionaLa situación económica impulsa alos empresarios de la provincia ainvertir en mercados emergentes,atraer nuevos turistas y potenciarlas exportaciones. La principal reivindicación es contar con más ymejores infraestructuras

2008

EL BOLETÍNSEMANARIO DE ECONOMÍA Y SOCIEDAD DE LA COMUNITAT VALENCIANA

INFORMEINFORME

En reconstrucciónEn reconstrucciónCOYUNTURA

Los promotores reducen la oferta devivienda nueva

COYUNTURALos promotores reducen la oferta de

vivienda nueva

RECETAS PARA LA CRISISDiversificación, clave del futuro

del sector

RECETAS PARA LA CRISISDiversificación, clave del futuro

del sector

ENTREVISTAJosé Ramón García Antón

explica sus planes

ENTREVISTAJosé Ramón García Antón

explica sus planes

AN

DREA

COM

AS

EL BOLETÍNSEMANARIO DE ECONOMÍA Y SOCIEDAD DE LA COMUNITAT VALENCIANA

Diez años de progresotecnológico

La Noche de las Telecomunicaciones

� Últimas novedades del sector � Opinión de los expertos � Proyectos más innovadores

eBEL BOLETÍN

Noche del Vino dela DO Valencia

Más de 200 referencias entre las 34 bodegas participantes 50 galardones obtenidos en lo que va de año

IV EDICIÓN JUNIO 2008

EVA

MÁ

ÑEZ

PREMIOS280 piezas pugnarán porlos 48 galardones del fes-

tival, y de ellas saldrá el ‘GranPremio’, la principal novedadde esta segunda edición

ENTREVISTA“Cuando menos seinvierte es cuando más

se debe gritar” (Artur Sales,presidente de la Asociaciónde Agencias de Publicidad CV)

CREATIVIDAD 15 visiones sobre la crisisy su efecto en la publici-

dad. Las campañas más rele-vantes de las agencias de la Comunitat Valenciana

Festival

La Lluna

EL BOLETÍNSEMANARIO DE ECONOMÍA Y SOCIEDAD DE LA COMUNITAT VALENCIANA

Julio 2008

Nit de la Publicitat Valenciana

eBelBoletín

9d’Octubre

Joaquín RodrigoPRESIDENTE DEL COEV

Vicente PallardóDIRECTOR DEL OCEI

Gerardo RogerURBANISTA

Juan José GalianoPRESIDENTE DEL GRUPO CREIN

Alejandro EscribanoURBANISTA

Jordi PalafoxCATEDRÁTICO DE ECONOMÍA

Francisco ÁlvarezPRESIDENTE DE ETICA, S. FINANCIERAS

Enrique LucasPRESIDENTE DE NORDKAPP

Manuel BrosetaSOCIO DIRECTOR DE BROSETA ABOGADOS

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Nueve académicos y expertos analizan la situación económica valencianaen una conmemoración marcada por la crisis y la incertidumbre

EL BOLETÍNSEMANARIO DE ECONOMÍA Y SOCIEDAD DE LA COMUNITAT VALENCIANA

SUPLEMENTO MONOGRÁFICO DE LA REGIÓN DE MURCIA

PLANES ANTICRISIS

Más de cien acciones en las quese invertirá más de mil millo-nes ha preparado el Gobiernoautonómico para hacer frentea la crisis. Entre ellas, potenciarla creación de empresas en sec-tores emergentes e impulsar lasexportaciones. PÁGINAS 2 y 3

El Gobierno deMurcia invertirámás de milmillones paraatajar la crisis

El Aeropuerto Internacional de Murcia permitirá absorber el 40%del turismo que en la actualidad viaja a través de los aeropuertosde las regiones más próximas. En julio de 2008 comenzaron las

obras de las instalaciones que se prevé estén operativas en elprimer trimestre de 2010 con una capacidad para tres millonesde pasajeros. Aunque, Aeromur, sociedad concesionaria de su

construcción y gestión durante 40 años, no descarta alcanzar los14 millones de pasajeros al final de la concesión y tras diversasampliaciones de las instalaciones.

AEROPUERTO INTERNACIONAL DE MURCIA. Objetivo: triplicar la llegada total de turistas a la regiónEL BOLETÍN

«Murcia tiene la musculatura y fortaleza suficientes paraafrontar la situación»La situación económica centra las prioridades del presidente Ramón Luis Valcárcel.Junto a las acciones dirigidas a reactivar la economía, los recursos hídricos siguencentrando la agenda del presidente murciano, que reconoce una mayorpredisposición del Gobierno central para aunar esfuerzos en esta materia

RAMÓN LUIS VALCÁRCELPRESIDENTE DE LA REGIÓN DE MURCIA

“Fuimos los primeros en reaccionar”.F. MANZANERA

PÁGINAS 4 y 5

PÁGINAS 16 y 17

PÁGINA 6

CONSTRUCCIÓN

La vivienda protegida se convierte en la estrellainmobiliaria de la RegiónLas principales inmobiliarias y constructoras de laRegión de Murcia mantienen sus proyectos en unasituación en la que la vivienda protegida parece lamejor opción tanto para los empresarios como parael Gobierno.

Más allá de las ayudas a la in-novación, contempladas en di-ferentes planes, la Administra-ción pública ha dado luz verdea grandes proyectos con un altocarácter tecnológico para po-

tenciar la innovación industrialen los próximos años como laCiudad de Contenidos Digitales‘Contentpolis’, o el Parque Cien-tífico de Murcia. A estos pro-yectos se une la iniciativa priva-

da de compañías como Repsol,que planea una inversión de3.200 millones para multiplicarla capacidad de producción yconversión de la refinería de Es-combreras. PÁGINAS 10 y 11

Proyectos de alto contenidotecnológico para atraer a empresas

INDUSTRIA

La Región de Murcia acogerá grandes actuaciones públicas y privadas que buscanreavivar la industria y transformarla en motor de crecimiento

EL BOLETÍNSEMANARIO DE ECONOMÍA Y SOCIEDAD DE LA COMUNITAT VALENCIANA

MONOGRÁFICO TERCIARIO AVANZADO

MANOS AMIGAS PARA SALIR DEL TÚNEL

Abordar cualquier proceso de cambio resulta menos traumático y másproductivo con la ayuda de las empresas de servicios avanzados

Las empresas consultoras ofrecen soluciones estratéticas y específicas para los momentos difíciles

Calle Espinosa 8 - Despacho 402 46008 ValenciaTel.: 96- 392 32 10 - Fax: 96-391 33 20Web: www.aecta.orgemail: info@aecta.org

REPORTAJELas consultoras valencianas ga-

nan terreno pero deben esforzarsepara ganar la confianza de las pymes

ENTREVISTAEl presidente de Aecta, Tomás Gui-

llén, destaca que en momentos como elactual es necesario acudir a un consultor

GUÍA DE EMPRESASLas empresas de consultoría de la

Comunitat abarcan numerosas áreasde actividad y servicios avanzados

PÁGINAS 2 y 3 PÁGINAS 4 y 5 PÁGINA 9

Algunas de las portadas más representativas publicadas por el semanario en 2008 y principios de 2009.EL BOLETÍN

ClavesSectores productivosEl semanario ha realizado publica-ciones especiales sobre turismo,energías renovables, RSC, audito-rías o el terciario avanzado, entreotros, con especial hincapié en elde construcción e inmobiliario

EventosLos Premios ‘La Lluna’, la Nochede las Telecomunicaciones, el 9d’Octubre o La Noche del Vino dela DO Valencia han contado conun tratamiento especial

TerritoriosLos especiales acercan la realidadde las provincias de Alicante yCastellón y de la Región de Murcia

Un clásico de EL BOLETÍN, quecumple este año su octava edición.El anuario ha recopilado año trasaño los hechos económicos másdestacados ocurridos en la Co-munitat Valenciana y publicados

en las páginas del semanario. Así,cientos de entrevistas, reportajes,artículos de opinión y, sobre todo,las noticias más importante hanaparecido en este resumen anual.

Cada año, el anuario ha refleja-

do las nuevas secciones y aparta-dos que han ido configurando loque actualmente es el semanario.Además, la publicación sigue la es-tructura del semanario. Exceptoen el apartado de ‘dirigentes’ que

recoge las entrevistas aparecidas enlas diversas secciones del semana-rio. Los ocho anuarios han servi-do para que EL BOLETÍN conso-lide su imagen y su espacio en elmercado.

Todo un año de información económica

En la ya larga trayectoria del se-manario valenciano sus publica-ciones especiales se han situadocomo parte misma de su marcaeditorial. En formato de revista,los grandes especiales de la publi-

cación oscilan entre las 100 y 200páginas y se caracterizan por unestilo muy visual al que se sumanlos elementos propios de la pu-blicación pero adaptados a dichoformato.

Repartidos a lo largo del año, elsemanario cuenta con cincograndes especiales. Junto al Anua-rio, hay otras publicaciones pe-riódicas que se han convertido enmarca de la casa.

El ‘Ranking Estrellas del ÉxitoEmpresarial’, ‘Quién es quién enla Comunitat Valenciana’ y la‘Guía de los Vinos y Bodegas de laComunitat Valenciana’ compo-nen el catálogo de grandes espe-

ciales del semanario, al que el pa-sado año se unió ‘Motor Élite’. Ensuma, cinco propuestas diferen-tes que cada año aumentan suspáginas gracias al éxito cosecha-do en la edición precedente.

Más propuestas en 2008Junto a las secciones ya clásicas de EL BOLETÍN, en la presente edición sehan añadido nuevas secciones. ‘Local&global’, con entrevistas a directivosextranjeros que desarrollan su actividad en la Comunitat, ‘Grandescorporaciones’, un repaso a la historia de las grandes compañíasinternacionales, o las tertulias electorales son las novedades de este año.

CafédeRedacción

EntrevistaANUARIO 2009 EL BOLETÍN | 51

Doctor en Economía por la Uni-versidad de Harvard, investiga-dor del IVIE, ahora profesor dela Pompeu Fabra y mediáticoanalista, José García Montalvo(Valencia, 1964) expuso su cer-teza sobre la entrada de la eco-nomía española en un largo pe-ríodo de recesión del que sólo sal-drá si se inician reformas paramejorar su competitividad. Cri-ticó los excesos del sector inmo-biliario, así como la falta de dis-ciplina de bancos y cajas.

LA RECESIÓN ECONÓMICA

“Sería un milagro que España noentrara en recesión. El patrón decrecimiento que ha seguido elpaís se ha basado en los sectoresque ahora están provocando elproblema. Además, nadie se creeque otros sectores asumirán elempleo que se pierda en la cons-trucción. Si no hemos sido capa-ces de hacer una transformaciónsectorial en años, ¿cómo lo va-mos a hacer en dos meses?

Estamos mucho peor prepara-dos para salir de esto que el res-to de las economías internacio-nales. La única posibilidad de

acortar la crisis es vender más alexterior, pero no lo hemos hecho.En España tenemos la mejor po-sición para ir directos a una re-cesión y estar ahí durante muchotiempo. Lo tenemos todo y pocose puede hacer para que estamala racha sea más corta. Noveo factible que el euro se vaya adepreciar con respecto al dólar yno hay un sector que tome el re-levo de la construcción”.

ALTERNATIVAS A LACRISIS INMOBILIARIA

“Vamos a tocar fondo y escarbaren él porque se está produciendoun over shotting (reacción exa-gerada) hacia abajo. Empezare-mos a salir del túnel cuando seconsigan reequilibrar muchas co-sas que en estos momentos noeran sostenibles. Ése es el caso dela rentabilidad del alquiler fren-te a la compra, que está en el 2%y debería estar en el 4,5 ó 5%. Suequilibrio llegará cuando los al-quileres crezcan más rápido o losprecios de venta de los pisos ba-jen más de lo que pensamos.

Otro número importante rela-cionado con el sector es el de lossalarios que hacen falta para

comprar una vivienda de preciomedio. Se trata de un indicadorde accesibilidad que cuando tie-nes crédito a espuertas no es muyimportante, pero cuando no lohay, es fundamental. Ahora senecesita unos siete años paracomprar una vivienda de preciomedio, cuando tendríamos queestar en tres o cuatro años. Ade-más, hay que volver a una pro-porción más razonable, entre el5 y el 10% de la actividad credi-ticia, entre otros aspectos”.

LAS CAJAS, EN PRIMERA LÍNEA

“La crisis de liquidez en los mer-cados internacionales se estátrasladando ya a los bancos y ca-

jas de la peor manera posible.Primero, porque hay problemasde liquidez de los propios ban-cos y, segundo, porque en una si-tuación como la actual, en la quehay incertidumbre, es lógico queel control de riesgos cambie y sehaga más restrictivo. Empresaso inversiones que hace dos añoshubieran sido viables ahora yano lo son suficientemente comopara que los bancos les conce-dan crédito. Sin embargo, el pro-blema grave es que hay 300.000millones metidos en los créditosdel sector inmobiliario”.

UN AJUSTE ‘POR LASMALAS’

“Se tiene que producir un ajustede la economía, por las buenas opor las malas. Y yo creo que serápor las malas. Si se tiene que bus-car una referencia, hay que teneren cuentan lo que ocurrió a fina-les de los años 60 y principios delos 70, aquello sí fue una crisis deverdad. Hubo bancos y cajas quese fueron al garete, pero la eco-nomía siguió. No creo que ha-yamos aprendido de nuestroserrores. Al final estamos condi-cionados por la política”.

JOSÉ GARCÍA MONTALVOCATEDRÁTICO DE ECONOMÍA APLICADA DE LA UNIVERSIDAD POMPEU FABRA. INVESTIGADOR

“Sería un milagro que España no entrara en recesión”.

Las frases«Si no hemos sidocapaces de hacer unatransformación sectorialen los últimos años,¿cómo lo vamos a haceren dos meses?»

«La única posibilidad deque la crisis fuera cortaes vender al exterior»

«España está ensituación de ir a unarecesión y mantenerseahí mucho tiempo»El panorama económico español se presenta bastantenegro. García Montalvo analizó la situación de lossectores inmobiliario y financiero y sus repercusiones

CAFÉ DE REDACCIÓNEntrevista en profundidad con unprotagonista de la vida empresa-rial, económica y política de la Co-munitat. Un encuentro con la re-dacción de EL BOLETÍN en las insta-laciones del semanario.

Líder actualmente no hay másque uno. Al menos en la Comu-nitat Valenciana. FranciscoCamps, después de casi seis añosal frente del Gobierno no sólo nosufre apenas desgaste, sino queno encuentra a nadie al otro ladodel hemiciclo que le llegue a ha-cer algo de sombra. De todosmodos, su fuerza ha menguadodesde las pasadas elecciones, se-gún se desprende de la encuestarealizada para EL BOLETÍN porKMC Consultores.

Sin embargo, no se puede ha-blar de un beneficiado en la opo-sición. De hecho, la renovaciónde la cúpula del PSPV ha priva-do a este partido de situar a su lí-der en el segundo puesto de lospolíticos más conocidos, perotampoco lo ha situado entre losmás valorados. Jorge Alarte, conapenas un mes como secretariogeneral de la formación, tiene to-davía mucho trabajo por hacer siquiere alcanzar la popularidad desus antecesores.

Por otra parte, sólo cuatro delos catorce miembros del Consellse han salvado de la caída. Fren-te a los cuatro suspensos en la va-loración de consellers que seconstató en mayo del pasadoaño, en la última encuesta la notaha pasado a ser la mayoritaria.En un escenario de crisis econó-mica como el actual, GerardoCamps, conseller de Economía,es uno de los miembros del Eje-cutivo autonómico que más caenen valoración general. Mientras

que en mayo de este año era elmejor valorado y con nota(6,25), esta vez se descuelga has-ta el 5,26.

La otra caída destacada es lade Alejandro Font de Mora, con-seller de Educación, que ha pa-sado de un aprobado holgado aun contundente suspenso. Noparece haber sido bien valoradasu actitud sobre la asignaturaEducación para la Ciudadanía eninglés pese a la carencia de pro-fesores bilingües que puedan im-partir la asignatura en solitario.De este modo, se rompe el as-censo de los últimos sondeos.

Más de un tercio de los valen-cianos estima que el último añode Gobierno de Camps al frentede la Generalitat ha sido bueno(36,1%). Aunque casi el mismoporcentaje, un 35,9%, lo calificade regular. La insistencia en de-terminadas decisiones, como laoposición a la asignatura Educa-ción para la Ciudadanía, no pa-rece haber reforzado la imagendel Consell. Sin embargo, otrasestrategias, como la continuadadenuncia de discriminación porparte de Madrid, sí han cuajadoy ganan peso.

Encuesta de opinión | Octubre 200834 | ANUARIO 2009 EL BOLETÍN

La mala situacióneconómica empeora laimagen de los consellers

Se afianza el victimismo dela Comunitat Valencianafrente a Madrid

El liderazgo de Francisco Camps se consolida frente a sus oponentes, que no alcanzan el aprobado

La crisis pasa factura a los políticos

CONOCIMIENTO Y VALORACIÓN DE LÍDERESEl Consell paga los efectos de la crisis económica y las acusaciones de discriminación contra Valencia se afianzan en la opinión pública. Es-tas son algunas de las conclusiones de la encuesta de situación política en la Comunitat. La inexistencia de una oposición consistente, lomismo que de un líder que la encarne, sirve de contexto para situar el desinterés generalizado por los asuntos de la política autonómica

Dispuesto a cruzar el ecuador de su segundo mandato,Francisco Camps no sólo es el líder mejor valorado de la

política valenciana, sino que todos los responsablesde los partidos de la oposición suspenden. Sin

embargo, su gestión se califica de buena a regular.

El president afianza su liderazgofrente al hundimiento de sus rivales

EL LÍDER

El nuevo secretario general del PSPV es desconocido pormás de dos tercios de los valencianos y los que saben de él,

le valoran con un 4,5. Sólo un 14,6% le ve capaz deliderar el socialismo valenciano frente a Camps yuno de cada diez lo ve en la Generalitat.

JORGE ALARTESólo uno de cada diez ciudadanos le cree capaz de ganar la Generalitat

En plena polémica por Educación para laCiudadanía, el titular de Educación, AlejandroFont de Mora, y el de Economía, GerardoCamps, son los que sufren las mayorescaídas de valoración.

LOS DEVALUADOS

La discriminación de la Comunitat por parte delGobierno central es una impresión compartida porun 54% de los valencianos. Por contra, un 37% creeque el trato es similar al de otras comunidades.

MADRID, CULPABLESOCIEDAD VÍCTIMA

UN DESCONOCIDO

FRANCISCO CAMPS

FONT DE MORA / G. CAMPS

Más de la mitad de los valencianoscree que el Estado les discrimina

Los consellers que hansufrido mayor desgaste

Índice inmobiliario120 | ANUARIO 2009 EL BOLETÍN

elBoletín

Hasta un 10 por ciento cayeron

los precios en las zonas de costa

de la provincia de Valencia. El

enfriamiento de la industria in-

mobiliaria dejó su huella en el

último trimestre del año: los pre-

cios de la vivienda bajaron y

rompieron la tendencia alcista

de los últimos años. Después de

unos meses caracterizados por

la contención, llegó la hora de

las rebajas.

Ni Valencia, ni Castellón ni Ali-

cante se libraron de las caídas ge-

neralizadas. Los precios medios

de las viviendas de la Comunitat

bajaron un 4,33%, siendo la cos-

ta la que registró un mayor des-

censo con un -6,56%. Los princi-

pales descensos se registraron en

la provincia de Valencia.

Por contra, oficinas y naves in-

dustriales vivieron su época do-

rada. Los precios de los alquileres

de este tipo de activo crecieron en

el último trimestre del año, sobre

todo gracias a la rápida absorción

por la demanda de estas instala-

ciones. Y compensaron la bajada

de precios de la vivienda.

Las oficinas fueron uno de los

activos inmobiliarios que mayo-

res crecimientos de rentabilida-

des registraron en el último tri-

mestre. Estas superficies profe-

sionales incrementaron el precio

de su alquiler un 2,03% en la Co-

munitat durante los últimos tres

meses de 2007. Aunque se trató

de una subida generalizada en la

Comunitat, en Valencia se detec-

tó un ligero descenso del 0,81%.

Y fueron Castellón y Alicante las

que tiraron del encarecimiento

mensual de estas superficies, con

crecimientos de 5,63% y 1,76%

respectivamente.

Los precios de las naves indus-

triales registraron una evolución

ascendente en la Comunitat, con

un crecimiento del 3,39% res-

pecto al tercer trimestre de 2007.

Los locales comerciales también

notaron un descenso en el precio

de sus alquileres en la Comunitat

(-0,85%). Aunque, se trató de una

bajada puntual porque siguen te-

niendo mucha demanda.

-0,35%

2.816 €/m2

M2 VENTA DE VIVIENDA NUEVA CAPITALES M2 VENTA DE VIVIENDA NUEVA COSTA M2 VENTA DE VIVIENDA NUEVA INTERIOR

ALACANT

-5,48%

3.867 €/m2

VALÈNCIA

-2,66%

2.597 €/m2

CASTELLÓ

-3,64%

2.963 €/m2

ALACANT

-10,1%

3.078 €/m2

VALÈNCIA

-5,46%

2.685 €/m2

CASTELLÓ

7,5%

1.505 €/m2

PROVINCIA

DE ALACANT

-12,9%

1.629 €/m2

PROVINCIA

DE VALÈNCIA

-7,78%

1.150 €/m2

PROVINCIA

DE CASTELLÓ

Los precios entran en rebajas

La vivienda registró un descenso generalizado de su precio en las tres provincias valencianas

NAVES INDUSTRIALES

Alicante fue la provincia en la

que más subieron los precios

por metro cuadrado de las

instalaciones industriales

OFICINAS

Las tres provincias

subieron los precios de

sus alquileres por metro

cuadrado de oficina

Indice trimestral El Boletín de precios inmobiliarios en la Comunitat

ESTUDIO DE LA EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS EN VIVIENDA, LOCALES COMERCIALES, OFICINAS Y NAVES INDUSTRIALES

Realizado por El Boletín de Empresas en colaboración con las principales consultoras inmobiliarias.

LOCALES COMERCIALES

Valencia fue la provincia

que más redujo los alquileres

de estos inmuebles durante

el último trimestre del año

4º TRIMESTRE DE 2007

La falta de demanda ha provocado la bajada generalizada de precios.

SONDEOS DE OPINIÓNLos sondeos permiten conocer laintención de voto y la concepciónque los ciudadanos tienen de lasactuaciones de los diferentes go-biernos y de todas aquellas decisio-nes que afectan a la Comunitat.

ÍNDICE INMOBILIARIOCreado en 2006 el Índice dePrecios Inmobiliarios de EL

BOLETÍN se ha consolidado comouna herramienta útil para el sectorinmobiliario y los que buscan unavivienda. Para su elaboración el se-manario cuenta con la colabora-ción de 13 de las más prestigiosasconsultoras del sector con presen-cia en la Comunitat. Cada una deellas aporta información a partir desus operaciones y datos del mer-cado regional. De estos datos seextraen las medias que finalmenteconformarán el índice.

EL BOLETÍN | LUNES, 2 DE MARZO DE 2009 | XI

Sobresalientes 2008 | Premios El Boletín

Catálogo de grandes especiales de EL BOLETÍNPUBLICACIONES ESPECIALES

ANUARIO 2009

RANKING 2008Las 5.000 mayores empresas El ranking de EL BOLETÍN ‘Estrellas del éxito em-presarial ’ presenta los listados de las 1.000 pri-meras empresas por cada categoría (facturación,beneficios y número de empleados), según los úl-timos datos computados. El producto también secomercializa junto a un soporte informático queha sido rediseñado y presenta muchas más op-ciones de búsqueda para consultar las 5.000 pri-meras empresas clasificadas.

MOTOR ÉLITEAl servicio del lujo El sector de la automoción de lujo centró el nuevoreto del semanario que se vio culminado a media-dos de julio con la salida al mercado de ‘Motor Éli-te’. La publicación consta de 76 páginas con unamuy cuidada edición y fotografías de alta resolu-ción. Los coches más caros del mundo, las princi-pales novedades del automovilismo y del motoci-clismo, coches ecológicos e innovaciones tecnoló-gicas tienen su eco en esta primera edición.

QUIÉN ES QUIÉNEl mayor directorio económico El quién es quién es una herramienta útil para lo-calizar a los personajes más relevantes de la po-lítica y la economía de la Comunitat Valenciana ya los responsables de las empresas más desta-cadas. El directorio cumple su cuarta edición conmás de 2.200 nombres y unas 1.500 referencias.Sociedades y entidades, altos cargos, empresa-rios y profesionales figuran en esta guía sobre lospersonajes con capacidad de decisión.

GUÍA DE VINOS Y BODEGASLa viticultura valenciana al detalleUna aproximación a la realidad de la industria delvino. EL BOLETÍN publicó la segunda edición connuevos reportajes, información y más bodegas y elpatrocinio de Fedevins y la colaboración de las DOvalencianas. A través de sus 116 páginas, la guía re-coge la actualidad de la industria vitivinícola valen-ciana. La guía va acompañada de un catálogo querecoge 302 vinos catados, comentados y puntua-dos por los expertos de Verema.com.